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無形資產增加的原因范文1

關鍵詞 互聯網行業 上市公司 財務報表

一、引言

樂視網成立于2004年11月，2010年8月

12日在中國創業板上市。長期以來，樂視網致力于打造垂直整合的“平臺+內容+終端+應用”的生態模式，業務領域涵蓋互聯網視頻、影視制作與發行、智能終端、大屏應用市場、電子商務等。本文x擇樂視網自公開上市以來的財務報表為研究對象，在研究其現狀的同時，也在其蓬勃發展過程中發現了一些問題，并就此提出了一些對策與建議。

二、樂視網財務指標分析

（一）償債能力分析

由表1可以看出2010～2015年，樂視網的流動比率呈現出先迅速下降，后逐漸穩定的趨勢。其短期償債能力較弱，財務風險較大，債權人保障不足，速動比率與流動比率的數值相近。本文選取資產負債率作為衡量企業的長期償債能力的指標。我國公司法規定上市公司的資產負債率不得高于70%。自2010年至2015年，樂視網的資產負債率呈現出不斷上升的趨勢，由2010年的不到10%到2015年的77.53%，說明該公司的長期償債能力不斷下降，應引起足夠的重視。

（二）資產運用效率分析

由表2可以看出近6年來，樂視網的流動資產周轉率、固定資產周轉率均呈現出上升的趨勢。盡管流動資產和固定資產周轉率均不斷上升，但總資產周轉率卻在不斷下降，這是由于公司的無形資產所占的比例較大，公司應當重點加強對無形資產的管理。

（三）盈利能力分析

由表3可以看出，自2010年至2015年，樂視網的銷售凈利率呈現出不斷下降的趨勢，銷售毛利率也呈現出不斷下降的趨勢，說明成本占收入的比重越來越大。然而，銷售費用占營業總收入的比重卻呈現出不斷下降的趨勢，說明銷售費用并不是引起營業總成本增加的主要原因。公司現階段應該注意控制成本，逐步提高銷售凈利率。

三、樂視網財務狀況綜合分析

杜邦分析銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數共同決定了凈資產報酬率。凈資產收益率與這三個指標均成正向變動關系。從表4可以看出，自2010年以來，樂視網的凈資產報酬率呈現出不斷下降的趨勢，2015年稍有回轉，但遠不及前幾年。由前面的分析可知，銷售凈利率下降的原因主要是成本的提高，因此公司應重點加強成本管理。與此同時，權益乘數不斷上升，財務杠桿的提高雖然能夠幫助樂視網獲取財務杠桿收益，但與此同時發生財務風險的幾率也大大提高，很有可能面臨債務風險，因此樂視網應加強公司的財務風險管理。

四、結論與建議

（一）加強成本管理，提高盈利能力

通過上文的分析，我們可以得知，自2010年以來，樂視網的銷售毛利率呈現出不斷下降的趨勢，說明營業成本占營業收入的比重不斷上升。要想提高盈利能力，公司現階段的主要任務是控制成本。

（二）改善資本結構，控制財務風險

在2015年的時候，樂視網的資產負債率已高達77.5%，已經超過了公司法規定的70%。雖然較高的財務杠桿會給企業帶來一定的財務杠桿利益，但是過高的負債比率會使企業面臨巨大的財務風險。對此，首先，公司要適當減少流動負債以減輕公司的償債壓力。其次，公司應擴大融資渠道，比如采取股權融資的方式。

（三）加強無形資產管理，提高利用率

無形資產增加的原因范文2

【關鍵詞】資本時代;價值時代;無形資產;資本效率;EVA

引言

當前我國學術界把大量注意力集中在價值上,價值創造成為理論界和實務界關注的焦點。而企業只有具備一定的資本規模后才開始注重提高資本的價值創造效率。但是我國的大部分企業仍面臨著大量購進技術、專利以及不斷增加固定資產等實物投資等的現狀。因此,我國的企業是否達到一定的資本規模,資本在價值創造上是否真的具有較高的效率,成為本文的研究方向。

一、理論探討

在西方經濟學的研究中,起初并沒有把資本作為生產要素。威廉?配弟正是在這樣的背景下提出了土地是財富之母、勞動是財富之父的觀點。杜爾哥和薩伊都把資本作為了生產要素,但前者所稱的資本僅指貨幣資本,后者則認為資本還以實物形式存在,如機器設備、建筑物等。

目前國內認為資本創造價值的研究也很多。李石新和晏國茹(2002)認為資本自身是不能創造價值的,但在投入到生產領域內就能創造價值,并實現價值增殖。計軍恒、張啟勛(2006)認為智力資本是現代企業價值增長的關鍵資源,將智力資本分為結構化和非結構化智力資本。羅福凱(2003)指出財務資本與其他生產要素相結合便形成要素資本,如人力資本、實物資產資本、技術資本、信息資本、知識資本等,并創造了價值。

筆者認為,隨著我們由工業時代向知識經濟時代的邁步,技術、信息和知識資本的重要性也日益明顯。雖然財務資本可以用來購買專利技術等,但是我國企業每年從國外引進先進生產技術的支出是非常高昂的。按照科斯的觀點,當交易成本大于企業的組織成本時,該資源就會進入企業,因此我國企業面臨自行研發和技術創新的需要,對信息、技術資本的要求越來越迫切。因此筆者認為現代社會的主導生產要素應該是所有的要素資本。

在資本對價值的創造上,可分為在短期貢獻和長期貢獻。在對各種資本缺乏的資本時代,資本的增加便可增加價值,這是規模效應,當各要素資本增加到一定程度,對價值邊際貢獻開始下降。此時需要對資本進行結構化管理,在可持續發展角度注重資本的效率,來創造價值,這時我們稱之為價值時代。

既然資本對價值的創造分為資本時代和價值創造兩個階段,那么我們現在到底處于怎樣的時期呢?在經濟領域,很多學者紛紛提出中國處于資本時代的觀點。韓志國(2007)認為,“中國就將從雙重經濟體制全面轉向現代市場經濟,中國經濟發展與制度演進中的資本時代就將到來。”但是我們這里的研究主要側重于微觀經濟主體企業的資本缺乏研究,因此對宏觀經濟不做過多的討論?？墒窃谄髽I的資本創造價值上,當前許多學者側重于價值創造,而忽視了我們目前可能正處于資本積累時期的現狀。還有的學者如葉檀(2007),則認為中國的資本時代尚未到來。

二、研究設計

1.樣本收集和研究方法

本文以2003年至2006年深、滬全部在市的上市公司為研究對象,并按照證監會(CSRC)行業分類,將上市公司分為20個行業。樣本選擇依據:(1)2002-2006年報表數據完備,相關參數可以計算;(2)剔除金融行業企業的數據;(3)剔除部分四年數據不完備的企業。根據上述原則,最終選擇了1183家上市公司2003-2006年的數據。數據來源CCER數據庫。

本文首先采用表格和圖示進行描述性統計,并采用Eviews軟件驗證盈利能力和各自變量之間的相關性,據以分析得出結論。

2.研究假設

假設一:上市公司的實物投資、研發支出以及專利等逐年增加。

假設二:相對總體來說,大企業的固定資產規模、貨幣資本、無形資產規模相對穩定。

假設三:上市公司的資本效率不高,但大企業的資本效率明顯高于平均水平。

3.變量設計

要探討我國的企業是處在資本需求的時代還是價值創造的時代,各要素資本規模的逐年變化便成為判斷的一個標準。處于價值創造中的企業應該具有較高的資本效率,這里使用的變量是每百元EVA。下面列出了變量名稱和計算方法。權益報酬率(ROE)=凈利潤/股東權益;持有的金融工具(M)=貨幣資金+短期投資;固定資產規模(G)=固定資產合計;無形資產規模(W)=無形資產;資產規模(lnA)=資產的自然對數;每百元資本經濟附加值(EVA)=息前稅后利潤―資本總額*加權平均成本。

三、實證結果與分析

1.總體以及分行業的各年資本規模比較

(1)持有的金融工具規模

從圖一可以看到,除2004年木材、家具行業和電子以及其他制造業、信息技術、綜合行業的增長率顯著為負外,其他行業大部分為正。但木材家具業的數據僅有兩家,而其他制造業以及綜合行業的數據也較為復雜,在一定程度上解釋了負增長率。2005年,我們可以很明顯看到,由于受到不能確定的宏觀因素的影響,很多行業的貨幣資金以及短期投資出現了負增長。2006年各行業恢復了正常,普遍顯示了明顯的正的增長率?？傮w平均增長率與各行業的情況一致。

(2)固定資產

如圖二所示,各行業的固定資產增長率大都為正,而且普遍很高,反映了我國固定資產投資的強勁勢頭。只有電子業和房地產業出現數據的異常,可能會受到固定資產攤銷以及處理等的影響而使得增長為負。

(3)無形資產

①從各行業無形資產增長的狀況看(圖表略),大多行業的無形資產增長率為正且較高,尤其是造紙印刷、金屬非金屬和建筑業等行業?？傮w來說,三年的增長率均為正,2005年稍微有所下降,但2006年又展現強勁增長。這和黎玉琴(2006)的我國上市公司擁有的無形資產數量在逐年增加的研究結論向吻合。

②無形資產占總資產的比重

我國上市公司無形資產占總資產比重總體來看是緩慢上升的趨勢(圖表略)。表一可以看到,總體的方差較小,數據比較集中,但是增長不很明顯。而且無形資產占總資產的比重一直很低。

(4)資本效率

①計算過程中的指標

無風險利率采用中國人民銀行頒布的金融機構人民幣貸款一年期基準利率,發生利率調整變化的,以月份為基礎得到加權平均利率。

風險溢價參考美國的股市風險溢價,約為6%。所得稅率來自經濟觀察網的上市公司主要行業實際所得稅稅率一覽表,以及Wind資訊。我們根據上述資料,得到各行業的實際所得稅率。

②總體以及各行業的每百元資本EVA

總體看來我國滬深兩市上市公司的EVA普遍為負值。只有采掘業的資本效率為正,而農、林、牧、漁業和紡織、服裝業以及信息技術業上市公司的EVA則較低(圖表略)。

2.大規模企業比較

大規模企業的判斷標準為:2007年中國企業500強名單(來自網易新聞中心)中的上市公司以及2007年上市公司100強名單(滬深兩市)、滬深兩市2003―2006年的資產額平均值排名前50企業。方法同上,得到結果如下:

(1)金融工具規模和固定資產

由于受到剛才我們提到的不確定因素影響,大規模企業在2005年出現了負增長,但是2004年和2006年的增長率都很高,并高于總體數據平均值,這和我們的假設二不一致;大規模企業的固定資產增長率較高,且逐年有所增加,這同樣和我們關于大規模企業固定資產增長穩定的假設不一致。

(2)無形資產

隨機抽取2007年《財富》雜志公布的2007年中國上市公司前100強中的51家滬深上市公司,得出無形資產占總資產比重平均值,并與世界500強企業微軟、沃爾瑪、可口可樂(數據來自紐約證券交易所的年度報告)等比較。從表二可以看到,我國大型上市公司的無形資產占總資產比重高于總體平均,但明顯低于世界知名公司。

(3)資本效率

我們將2007年上市公司前100強中的所有滬深兩市上市公司作為樣本,得到表三。我們看到大企業的每百元資本EVA平均值均為正,并且明顯高于總體平均值。這說明大企業相對中小企業來說,有較高的資本效率,假設三成立。

四、研究結論

在六大要素資本中,我們用金融工具規模代表財務資本、固定資產規模代表實物資本、無形資產規模代表技術資本和知識資本。在分析資本規模變化后,我們的結論如下:

(1)支持假設一,我國上市公司的持有的金融工具、固定資產以及無形資產規模逐年增長,企業對資本的需求強烈。

(2)不支持假設二,我國大規模知名企業的資本規模仍保持持續增長的勢頭。

(3)支持假設三,上市公司的資本效率很低,大規模知名企業的資本效率明顯高于中小企業,但是我國上市公司的資本效率明顯低于世界先進企業水平。

從不同行業來看,農林牧漁業公司的固定資產、無形資產以及無形資產占總資產比重均是逐年穩定增加的,每百元資本EVA相對總體來說較低,資本效率不高,我國的農業公司對人、財、物的大量需求與我國的農業和農村基本仍處于自然資源時代有關(羅福凱,2007);機械設備業各資本規模都逐年增長,且高于總體平均水平,原因在于該行業以汽車行業為典型,剛剛進入資本領域,因此該行業上市公司的資本在急劇擴張中,2006年38.49%的固定資產增長率正反映了較高的物質設備和廠房的投入量;與機械設備業不同,信息技術業的技術資本占很大優勢,對固定資產的投入要求不那么大,因此固定資產增長率相對較低,但是由于我國的技術研發不夠,專利權等技術權利占總資產比重大大低于國外發達國家。正因為這樣,上市公司才會表現出較低的無形資產占總資產的比重。

大企業對實物資本的需求并不像預期的那樣低,可見我國的大企業仍然處于資本的擴張中,但很明顯的是,大企業的平均資本效率高于總體水平,大企業在資本擴張的同時,比中小企業更注重并提高了資本效率,已經開始關注資本的價值創造。雖然和世界知名公司相比較,仍然存在一定差距,但是價值時代已經在不遙遠的將來了。

本文的研究存在下面的缺陷。由于計量和可比性等問題,人力資本在本文中沒有得以進行比較分析。無形資產中土地使用權、房屋使用權占很大比重,而真正起作用的無形資產投入如研發支出、企業自主創造品牌的支出等被費用化了,沒有在無形資產中體現出來。因此研究知識資本、技術資本的規模要對無形資產進行相關的修正。

參考文獻

[1]羅福凱.我們處在資本時代,還是價值時代[J].會計師,2007,9.

[2]上市公司實際所得稅稅率一覽.經濟觀察網.

[3]吳婭茹,賈后明.資本、生產要素與價值創造[J].清華大學學報,2002,3.

[4]李石新,晏國茹.論生產要素在價值創造中的作用[J].湖北社會科學,2002,8.

無形資產增加的原因范文3

[關鍵詞]無形資產；土地使用權；其他無形資產；經營業績

一、引言

知識經濟時代，無形資產日益成為企業價值創造和獲得與維持競爭優勢的關鍵。Dmitry Volkov和Tatiana Garanina(2007)的一項問卷調查發現，2／3的美國公司開始更積極主動地思考和更加注重非財務數據的分析和應用，投資者1／3的有效投資方案都是基于企業現存的無形資產做出的，并且基于無形資產做出的這些投資決策在未來有更好的收益和利潤預期，公司也會有更好的發展前景。他們的另一項研究數據顯示，公司價值中僅僅有6％～30％的部分是由有形資產創造出來，其余部分均由無形資產創造出來，如R&D、人力資本投入等等。這也是為什么越來越多的人開始關注無形資產的原因之一。

二、文獻綜述

國外對無形資產價值相關性的研究較為成熟，Lev和Sougannis(1996)以1975～1992年間的美國上市公司為樣本證實了研發支出較高的上市公司，資本市場對其股票定價存在明顯的系統性偏差，R&D投資與上市公司調整后的會計盈余具有價值相關性：Aboody和Lev(1998)證實了資本化的軟件開發支出與上市公司股票回報率、股票價格、會計盈余呈顯著正相關關系：Goodwin(2003)發現上市公司對無形資產的會計處理是導致公司會計盈余價值相關性下降的原因，并通過進一步的研究發現，資本化無形資產支出的上市公司會計盈余能反映更多的信息：Abdulrahman Ai-Twaijry(2009)發現無形資產投資對企業銷售增長的滯后期為3期，當年投入的無形資產與銷售增長之間呈負相關關系。并且無形資產對于企業當年或者是近一兩年的收益率相關性不是很強，或者不是正向關；SusanneDurst(2008)的問卷調查表明無形資產與公司的業績表現有正的相關關系，受調查者普遍認為無形資產在未來會產生更大的價值相關性，隨后Natasja Steenkamp和Varsha Kashyap(2010)的最新實證研究也證實了Susanne Durst的這一研究結果；Ram s.Sriram(2008)對傳統公司和科技服務公司進行的比較研究表明，無形資產對公司的財務績效表現起到促進作用。以上研究均表明無形資產具有價值相關性，對公司經營業績具有正面影響。

國內學者對無形資產價值相關性的檢驗始于2001年，上海財經大學的薛云奎、王志臺首次采用回報模型和股價模型研究了上市公司無形資產的價值相關性問題，得出上市公司無形資產對經營業績有顯著貢獻，無形資產信息具有價值相關性的結論。此后王化成、邵紅霞等人進行了類似的研究，均證實了薛云奎、王志臺的研究結論；王娟娟、梅良勇(2007)則著重分析了上市公司無形資產的影響因素，得出企業經營業績和規模對無形資產有正向影響，即經營業績好、規模大的公司傾向于有更多的無形資產，但上市公司市凈率和托賓Q值對無形資產沒有顯著影響，從另一個側面說明了我國上市公司無形資產信息價值相關性程度不高；張緒娥(2009)則以2003～2007年我國深滬港三市上市公司為樣本，運用相關分析以及對相關系數的正態性檢驗和T檢驗得出我國上市公司無形資產與經營業績存在正相關關系，且相關性隨著時間推移而逐漸增強。

三、實證檢驗

(一)樣本選取及無形資產的描述性統計分析

本文所選取的研究樣本為我國滬市非金融類A股上市公司，樣本區間為2006～2009年，所述無形資產僅指上市公司在其年度財務報告中披露的無形資產，全部數據來自色諾芬數據庫、中經網以及金融界網站，樣本處理采用Excle 2003和計量經濟學軟件Eviews完成。

注：其他類無形資產即上市公司無形資產總額扣除土地使用權之后的無形資產

(如表1所示)我國上市公司無形資產占總資產的比重在2006～2009年四年間呈逐年上升趨勢，但從數值而言，我國上市公司無形資產占總資產的比重偏小，截至2009年僅占到5，5％左右。其他類無形資產占總資產的比重也呈現逐年上升的趨勢，但僅占總資產的1％左右。其他類無形資產占無形資產總量的比重在2006～2009年四年間均為25％左右，只有在2006年占到1／3左右，即意味著土地使用權在我國上市公司無形資產中占到75％1左右絕對比重。通過描述性統計發現，總體而言，我國上市公司資本結構中無形資產所占比重相對很低且質量不高，與“摩根?斯丹利全球資本指數”統計的國外上市公司50％左右的無形資產比例還有很大差距。

(二)基于EVlEWS的實證檢驗

知識經濟時代，企業的市場行為離不開其無形資產的支持：無形資產可以轉化為先進的生產力，提高企業的生產、運營和管理效率；專利權、特許權、商標權、著作權以及專有技術等無形資產具有一定程度上壟斷市場的能力，為企業帶來超額利潤。因此，無形資產能產生出效率和壟斷兩方面的作用，為企業價值實現做出貢獻，促進經營業績的提升，且土地使用權作為一種特殊的權利類資產，只有我國和日本將其界定為無形資產，更有學者將其稱之為邊緣無形資產。在此基礎上，筆者擬將我國滬市A股上市公司無形資產分為土地使用權和其他無形資產兩部分進行實證分析并提出如下假設：H1：上市公司無形資產整體對企業經營業績的貢獻度是正向且顯著的。H2：上市公司其他無形資產對企業經營業績的貢獻度是正向且顯著的。H3：上市公司土地使用權對企業經營業績的貢獻度是正向且顯著的。

1.基于無形資產整體的回歸分析。參照Aboody和lev(1998)對無形資產價值相關性檢驗的實證模型，我們用以下模型來檢驗樣本公司無形資產對經營業績的貢獻度：

模型1：PROFIT=a+b1lTA+b2FA+b3LOGTA+b4DTR+e

式中：ITA表示上市公司無形資產凈值：FA表示上市公司固定資產凈值；LOGTA為上市公司總資產對數，用以控制公司規模變量：DTR為上市公司資產負債率，用以控制公司資產結構變量：PROFIT表示上市公司年度凈利潤；應用Eiews軟件，對樣本數據進行回歸的結果如下：

(如表2回歸結果所示)回歸模型整體具有顯著性，模型的

擬合優度較好，樣本公司無形資產整體對公司凈利潤貢獻度為正，但顯著性較差(p=0.6385)，H1沒有得到較好的驗證。且由模型1的回歸結果來看，樣本公司無形資產對凈利潤的貢獻度遠遠小于固定資產對企業凈利潤的貢獻度。美國《財富》雜志的一項調查發現上市公司1美元固定資產創造的價值約為1美元，而1美元無形資產的價值創造能力為10美元左右。比較可知，我國上市公司無形資產整體并未在為其所有者發揮其超額價值創造能力。這也可由我國上市公司無形資產總體質量不高，土地使用權占絕對比重的事實得到驗證，同時與夏冬林、賈平(2006)稍早前的研究結論相符。

2.基于土地使用權和其他無形資產的回歸分析。通過手工查閱樣本公司財務報表附注中披露的無形資產明細科目，將樣本公司無形資產整體分土地使用權和其他無形資產兩類，參照模型1，建立回歸模型如下：

模型2：PROFIT=a+b1TITA+b2EARTH+b3FA+b4LOGTA+b4DTR+e

式中：TITA表示樣本公司無形資產總額中除土地使用權以外的部分，EARTH表示樣本公司擁有的土地使用權，其余變量解釋同模型1。應用Eviews軟件進行回歸結果如下：

回歸結果顯示，模型整體擬合優度及顯著性較好，樣本公司其他無形資產對凈利潤的貢獻度為正值，回歸系數具有顯著性，假設H2得到驗證。(由表3可知)樣本公司其他無形資產對公司凈利潤的貢獻度與固定資產對公司凈利潤的貢獻度基本相當，均為0.09左右。從我國上市公司其他無形資產與固定資產的絕對值比例來看，此結果可充分顯現出公司除土地使用權以外的其他無形資產的超額價值創造能力。

樣本公司土地使用權對公司凈利潤貢獻度為負值，且回歸系數具有顯著性，假設H3，且土地使用權與樣本公司凈利潤之問的回歸系數較其他類無形資產和固定資產的回歸系數而言是偏大的，企業過多的投資于土地使用權對其經營業績的提高起到抑制作用。我們認為，原因主要有以下兩點：首先從無形資產的本質而言，土地使用權雖具備無形性、非貨幣性以及未來收益不穩定性這些特點，但其并不具備優越性和獨占性(先進的生技術、能力、成果、獨特的權利，具有產生超額利潤的優勢)這兩個無形資產的本質特征，也決定了其并不能為企業帶來超額的經濟收益；其次根據我國企業會計準則的規定，土地使用權屬于使用年限確定的無形資產，企業每年會由于土地使用權的攤銷形成大量費用項，最終必將對其經營成果產生一定的負面影響。出現了樣本公司土地使用權不僅沒有為企業創造超額價值反而由于其每年大量的攤銷與企業凈利潤呈顯著負相關的結果。

3.基于格蘭杰因果檢驗的無形資產影響因素分析。無形資產的價值實現離不開企業有形資產和其他物質實體的支撐，無形資產在價值創造過程將受到來自企業方方面面因素的影響。對企業無形資產在運營中的各種影響因素進行分析，尤其是對土地使用權以外的其它無形資產的各種影響因素有一個清晰的了解，將有助于我們對無形資產進行更為科學的管理和利用，為企業創造更多的超額價值。應用Eviews軟件，將企業凈利潤PROFIT、總資產增長率GRTA、營業收入增長率RG、托賓Q值Qv、市凈率Bv、凈資產收益率ROE、公司規模LOGTA、土地使用權EARTH與樣本公司其他無形資產TITA進行格蘭杰因果檢驗的結果(如下表所示)：

在格蘭杰因果檢驗基礎上對其進行回歸分析結果如下：

根據格蘭杰因果檢驗顯示，樣本公司的凈利潤、托賓Q值、公司規模以及土地使用權的變動是造成其他類無形資產增減變動的原因，公司的總資產增長率、凈資產收益率、營業收入增長率以及市凈率的變動與上市公司其他類無形資產的增減變動不構成因果關系。隨后的回歸分析顯示，上市公司其他類無形資產與上市公司年度凈利潤、公司規模、土地使用權呈正相關關系。其他無形資產與樣本公司市凈率沒有因果關系、與托賓Q值呈負相關關系，但回歸關系不夠顯著的事實從側面證實了我國上市公司無形資產信息披露“含金量”不足的問題。企業的土地使用權與其他無形資產呈正相關關系，表明企業對無形資產投資的增加中，土地使用權和其他無形資產是同樣增加的，這從我們的數據描述中土地使用權在2006～2009年均占無形資產總額的75％左右也可得到一些說明。公司的總資產、ROE、以及業績的成長對上市公司其他類無形資產增長的帶動作用不強。

四、研究結論及建議

由以上實證分析我們發現：

1.我國上市公司無形資產總額對公司凈利潤貢獻度為正但回歸系數顯著性較差，且無形資產對凈利潤的貢獻度遠遠小于固定資產對企業凈利潤的貢獻度。企業無形資產并未發揮其應有的超額價值創造功能。

2.樣本公司土地使用權對公司凈利潤貢獻度為負值，土地使用權作為無形資產并不具備超額價值創造能力以及每年大量攤銷費用導致過多的投資于土地使用權對公司經營業績的提高起到負面作用。

3.我國上市公司其他無形資產對凈利潤的貢獻度為正值且具有顯著性，回歸結果顯示其對公司凈利潤的貢獻度與固定資產對公司凈利潤的貢獻度均為0.09左右的事實充分顯現出其作為無形資產的超額價值創造能力。

4.根據格蘭杰因果檢驗和隨后的回歸分析顯示，我國上市公司業績和規模的成長并未導致公司其他類無形資產的相應增長或并未對其產生較強的帶動作用。其他無形資產與公司資本市場價值不具有顯著的相關關系，我國上市公司無形資產信息披露“含金量”不足。

基于以上實證結論，對我國企業無形資產管理提了出以下建議：

1.企業應充分利用和發揮現有無形資產的作用，無形資產不同于有形資產的特點之一就是其時效性，現有無形資產很可能隨著科學技術的進步而迅速貶值失效，并且無形資產特別是其他無形資產具有創造超額價值的潛能。前文提到美國《財富》雜志的調查顯示，上市公司1美元固定資產創造的價值約為1美元，而1美元無形資產的價值創造能力為10美元左右。因此，充分發揮現有無形資產的價值創造潛能，將現有無形資產及時轉化為企業現實的盈利能力將有助于企業在激烈的市場競爭中獲取超額的收益。

2.企業應增強自主研發能力，加大對其他無形資產的投入與開發，從格蘭杰因果檢驗及相關的回歸分析結果我們得知，我國企業無形資產投資額并未隨著企業盈利能力增加和規模擴張有顯著的增加。現階段，我國上市公司無形資產總量雖然呈現逐年遞增的趨勢，其他類無形資產占無形資產及總資產的整體比重也在逐年增加，但從其絕對量上來講，上市公司無形資產特別是其他無形資產在企業總資產中的比重相對很低，企業加大無形資產研發投資力度，一方面可以改善現有無形資產結構不合理的現狀；另一方面可以充分發揮其他無形資產在提高產品性能質量、拓展產品市場、樹立企業形象等方面的巨大作用，從而增強企業獲利能力。

無形資產增加的原因范文4

內容摘要：權益法下，投資方在確認長期股權投資收益時需要考慮取得投資時被投資單位有關資產、負債的公允價值與其賬面價值是否相同。取得投資時被投資單位有關資產、負債的公允價值與其賬面價值不同的，投資方確認投資收益時必須對被投資單位的凈損益進行調整。本文從理論與實務兩個方面分析了長期股權投資收益確認時對公允價值的考慮，并進行了總結。

關鍵詞：長期股權投資 投資收益 公允價值

理論依據

投資企業對被投資單位具有共同控制或重大影響的長期股權投資，即對合營企業投資及對聯營企業投資，應當采用權益法核算。權益法，是指投資以初始投資成本計量后，在投資持有期間根據投資企業享有被投資單位所有者權益的份額的變動對投資的賬面價值進行調整的方法。

《長期股權投資》準則第十二條規定：投資企業在確認應享有被投資單位凈損益的份額時，應當以取得投資時被投資單位各項可辨認資產等的公允價值為基礎，對被投資單位的凈利潤進行適當調整后確認。

在確認應享有或應分擔被投資單位的凈利潤或凈虧損時，在被投資單位賬面凈利潤的基礎上，應考慮以下因素的影響進行適當調整：一是被投資單位采用的會計政策及會計期間與投資企業不一致的，應按投資企業的會計政策及會計期間對被投資單位的財務報表進行調整。二是以取得投資時被投資單位固定資產、無形資產的公允價值為基礎計提的折舊額或攤銷額，以及以投資企業取得投資時的公允價值為基礎計算確定的資產減值準備金額等對被投資單位凈利潤的影響。

被投資單位個別利潤表中的凈利潤是以其持有的資產、負債賬面價值為基礎持續計算的。而投資企業在取得對聯營企業或合營企業的投資時，是以被投資單位有關資產、負債的公允價值為基礎確定投資成本，取得投資后應確認的投資收益所代表的是被投資單位資產、負債在公允價值計量的情況下在未來期間通過經營產生的損益中歸屬于投資企業的部分。投資企業取得投資時被投資單位有關資產、負債的公允價值與其賬面價值不同的，未來期間，在計算歸屬于投資企業應享有的凈利潤或應承擔的凈虧損時，應考慮對被投資單位計提的折舊額、攤銷額以及資產減值準備金額等進行調整。

因此，以取得投資時被投資單位固定資產、無形資產的公允價值為基礎計提的折舊額或攤銷額，相對于被投資單位已計提的折舊額或攤銷額之間存在差額的，投資企業應按其差額對被投資單位凈損益進行調整，并按調整后的凈損益和持股比例計算確認投資收益。以取得投資時被投資單位有關資產的公允價值為基礎計算確定的資產減值準備金額，相對于被投資單位已計提的資產減值準備金額之間存在差額的，投資企業亦應按其差額對被投資單位凈損益進行調整，并按調整后的凈損益和持股比例計算確認投資收益。

需要注意的是，在對被投資單位實現的凈利潤進行調整時，應考慮重要性原則，不具重要性的項目可不予調整。符合下列條件之一的，投資企業可以以被投資單位的賬面凈利潤為基礎，計算確認投資損益，同時應在會計報表附注中說明不能按照準則中規定進行核算的原因：投資企業無法合理確定取得投資時被投資單位各項可辨認資產等的公允價值；投資時被投資單位可辨認資產的公允價值與其賬面價值相比，兩者之間的差額不具重要性的；其他原因導致無法取得被投資單位的有關資料，不能按照準則中規定的原則對被投資單位的凈損益進行調整的。

實務應用

投資方取得投資時被投資單位有關資產公允價值與其賬面價值不同的，主要有如下兩種情況：

（一）公允價值大于其賬面價值

【例1】甲公司于2010年1月10日以3300萬元價款購入乙公司40%的股份，自取得投資之日起派人參與乙公司的生產經營決策。取得投資當日，乙公司可辨認凈資產公允價值為9000萬元，除表1所列項目外，乙公司其他資產、負債的公允價值與其賬面價值相同。假定乙公司2010年實現凈利潤900萬元，在甲公司取得投資時的賬面存貨有80％對外出售。2010年末乙公司預計存貨可變現凈值為50萬元，固定資產、無形資產預計可收回金額為1000萬元和700萬元。

甲公司與乙公司的會計年度及采用的會計政策相同。固定資產、無形資產均按直線法提取折舊或攤銷，預計凈殘值均為0。假定乙公司適用的所得稅稅率為25%。

甲公司在確定其應享有的投資收益時，應在乙公司實現凈利潤的基礎上，根據取得投資時乙公司有關資產的賬面價值與其公允價值差額的影響進行調整。調整過程詳見表2。

存貨賬面價值與公允價值的差額應調減的利潤=（800-750）×80%+（110-100）=50（萬元）

固定資產公允價值與賬面價值差額應調整增加的折舊額和減值損失=（100-90）+（500-350）=160（萬元）

無形資產公允價值與賬面價值差額應調整增加的攤銷額和減值損失=（125-105）+（175-35）=160（萬元）

調整后的凈利潤=900-（50+160+160）

×（1-25%）=622.5（萬元）

甲公司應享有份額=622.5×40％=249（萬元）

確認投資收益的賬務處理為：

借：長期股權投資―損益調整 249

貸 ：投資收益249

（二）公允價值小于其賬面價值

【例2】沿用例1，假定取得投資當日，乙公司存貨、固定資產、無形資產的公允價值分別為600萬元、1 408萬元、800萬元。其他資料同例1。

甲公司在確定其應享有的投資收益時，應在乙公司實現凈利潤的基礎上，根據取得投資時乙公司有關資產的賬面價值與其公允價值差額的影響進行調整。調整過程詳見表3。

存貨賬面價值與公允價值的差額應調增的利潤=（750-600）×80%+（100-70）=150（萬元）

固定資產公允價值與賬面價值差額應調整減少的折舊額和減值損失=（90-88）+（350-320）=32（萬元）

無形資產公允價值與賬面價值差額應調整減少的攤銷額和減值損失=（105-100）+（35-0）=40（萬元）

調整后的凈利潤=900+（150+32+40）×（1-25%）=1 066.50（萬元）

甲公司應享有份額=1066.50×40％=426.60（萬元）

確認投資收益的賬務處理為：

借：長期股權投資――損益調整426.60

貸 ：投資收益 426.60

結論

資產負債表日，投資企業在確認應享有聯營企業或合營企業凈利潤的份額時，要考慮取得投資時被投資單位有關資產、負債的公允價值與其賬面價值是否相同。取得投資時被投資單位有關資產、負債的公允價值與其賬面價值不同的，投資企業確認投資收益時必須對被投資單位的賬面凈利潤進行適當調整。

（一）存貨

取得投資時被投資單位存貨的公允價值與其賬面價值不同的，權益法下投資企業確認投資收益時對被投資單位賬面凈利潤進行的調整，主要包括對當期銷售成本的調整和存貨跌價準備的調整兩部分。

取得投資時被投資單位存貨的公允價值大于其賬面價值的，后續計量過程中以存貨公允價值為基礎計算確定的銷售成本金額就會大于被投資單位已結轉的銷售成本金額，投資企業應按其差額對被投資單位的賬面凈利潤進行調減處理，如表2中存貨項目的-40萬元。若取得投資時被投資單位存貨的公允價值小于其賬面價值的，以存貨公允價值為基礎計算確定的銷售成本金額就會小于被投資單位已結轉的銷售成本金額，投資企業應按其差額對被投資單位的賬面凈利潤進行調增處理，如表3中存貨項目的+120萬元。

取得投資時被投資單位存貨的公允價值與其賬面價值不同的，后續計量過程中以取得投資時被投資單位存貨的公允價值為基礎計算確定的存貨跌價準備金額，相對于被投資單位已計提的存貨跌價準備金額之間存在差額的，投資企業應按其差額對被投資單位凈利潤進行調整，如表2中存貨項目的-10萬元、表3中存貨項目的+30萬元。

（二）固定資產和無形資產

取得投資時被投資單位固定資產或無形資產的公允價值與其賬面價值不同的，權益法下投資企業確認投資收益時對被投資單位賬面凈利潤的調整，包括對被投資單位已計提的折舊額或攤銷額的調整和被投資單位已計提的資產減值準備金額的調整兩部分。

取得投資時被投資單位固定資產或無形資產的公允價值大于其賬面價值的，后續計量過程中投資企業以固定資產或無形資產的公允價值為基礎計算的折舊額或攤銷額就會大于被投資單位已計提的折舊額或攤銷額，投資企業應按其差額對被投資單位的賬面凈利潤進行調減處理，表2中固定資產項目的-10萬元、無形資產項目的-20萬元。若取得投資時被投資單位固定資產或無形資產的公允價值小于其賬面價值的，則以公允價值為基礎計算的折舊額或攤銷額就會小于被投資單位已計提的折舊額或攤銷額，投資企業應按其差額對被投資單位的賬面凈利潤進行調增處理，如表3中固定資產項目的+2萬元、無形資產項目的+5萬元。

取得投資時被投資單位固定資產或無形資產的公允價值與其賬面價值不同的，后續計量過程中投資企業以公允價值為基礎計算確定的資產減值準備金額，相對于被投資單位已計算確定的資產減值準備金額之間存在差額的，投資企業應按其差額對被投資單位凈利潤進行調整，如表2中固定資產項目的-150萬元、表3中固定資產項目的+30萬元。

參考文獻：

1.財政部.企業會計準則―應用指南.立信會計出版社，2006

2.財政部會計司.企業會計準則講解2008.人民出版社，2008

3.中國注冊會計師協會.2010年度注冊會計師考試―會計.中國財政經濟出版社，2010

4.王世定.最新企業會計準則實務操作.經濟科學出版社，2007

5.趙治綱.最新企業會計核算使用指南.經濟科學出版社，2009

作者簡介：

無形資產增加的原因范文5

歷史成本計價原則是工業經濟的產物，是由有形資產的特點所決定的。企業的經營目標是財富最大化，但在不同的時代，人們對財富的理解是不盡相同的。在農業經濟時代，土地是財富之母";在工業經濟時代，機器和進行工業生產的原材料成為量迫切需要的資本形式，即機器和原材料等有形資產是工業經濟時代最重要的財富。

由于有形資產具有有用性和稀缺性，決定了它們可用于市場交換，所以，它們所代表的財富量只能由市場交易的價格來決定。但對于不是通過市場交易獲得而是企業自己采掘或制造的有形資產，其所代表的財富量則由采掘或制造的成本本身來決定。如果這一成本高于等量資產的市場價格，那么，就應取其市場價格而不是成本本身來代表財富量。這也是傳統會計采用以交易為基礎的歷史成本計價原則的理由。

隨著知識經濟的出現，人們對無形資產價值認識的提高，知識估價與人才市場的興起與發展，以及企業中不斷涌現的一些新的經濟業務與經營活動，動搖了歷史成本的計價基礎，其原因有以下三點:

第一，歷史成豐原則對以知識為代表的無形資產的計量感到力不從心。在知識經濟時代，企業以知識資本作為企業財富增加的源泉，以知識創新作為其發展的動力。無形資產在企業資產中所占的比重大幅度上升，甚至在某些高科技企業中絕大多數資產是無形資產。但如果對知識資本按歷史成本計價，可能只是幾本書的價格，或是委托培養費以及其他為取得知識而花費的實際支出，這無疑極大地歪曲了知識資本的價值。實際上，許多無形資產是很難確定其歷史成本的，例如"眉頭一皺，計上心來"的點子，不費分文，卻能給企業帶來豐厚的經濟利益。故而，忽視這類無形資產的計量顯然是失策的。

第二，衍生金融工具的出現改變了傳統的歷史成本計價模式。一方面，衍生金融工具是一種預期合約，在簽訂時就會產生相應的權利與義務，而由于交易事項尚未發生，自然無歷史成本可言;另一方面，任何一項金融工具從合約的簽訂到最后的平倉、交割都要經過一段時間，在此期間內，衍生金融工具的市場價格在不斷發生變化。如果以簽訂合約時的價格人賬，就無法反映衍生金融工具的市場風險，金融監管更是無從說起。如果從反映會計主體業務活動真實價值的變化出發，就應以公允價值或現行市價人賬，這就必然要求改變傳統的歷史成本計價原則。

第三，企業兼并事件的頻頻發生，向以交易為基礎的歷史成本計價原則發出了挑戰。當兼并事件發生時，被兼并企業的整體資產的交易價值，往往大大超過了它所包含的單個資產的歷史成本價值之和。為了處理這類交易中所出現的巨額差異，會計上便出現了"商譽"這一概念。由于商譽并不代表任何具有實物形態的資產，并且很難通過單個實物資產的市場交易來實現其價值，于是，商譽便作為企業的一項特殊資產而與企業本身的持續經營聯系在一起?，F行財務會計制度中規定，『有在企業被兼并或被收購時才確認商譽。但商譽并不是企業在兼并之時產生的，而是在兼并之前已經實際存在的，是建立在歷史成本計價基礎之上的會計所沒有的、也無法反映的事項。兼并的頻頻發生，巨額商譽的出現，不能不說是對歷史成本計價原則的又一挑戰。

筆者認為，對那些采用歷史成本計價原則已無法準確計量的資產及負債，可采用公允價值、現行成本、市場價格或可實現凈值等其他計量模式，并建議加快發展公允價值會計。

（二）

無形資產增加的原因范文6

[關鍵詞] 企業；財務報告；改進

[中圖分類號] F275 [文獻標識碼] B

隨著社會經濟環境的變化，企業的利益相關對財務報告的目標、內容和格式等都提出了更高的要求。盡管我國財務報告模式隨著會計準則制度體系的建設得以不斷改進，但是現階段，對財務報告的變革仍然相對緩慢，在信息披露中不可避免地表現出許多局限性。

一、現行財務報告存在的局限性

（一）財務報告信息披露內容不完整

企業經營過程中造就的競爭優勢、企業形象、商譽等無形資產，因為不直接參與交易活動，它們因計量方面的原因很難在財務報表上得到反映，但是這類事項或情況卻對企業日后的經營業績意義深遠；企業內生的人力資源狀況和各種軟資產，及對企業發展意義深遠的項目，都得不到反映，甚至導致企業被迫破產；現行會計制度對由于市場價格或預期價格發生變化而引起的未實現收益不予確認，這就無法如實反映企業本期間的全部收益，而且將未實現增值摒棄在收益計算之外，使收益計算缺乏邏輯上的一致性，導致以后出售資產所獲得的收益與相關成本進行了錯誤的配比，隨著經濟活動的復雜化，幣值變化頻繁化，這種傳統的會計收益與企業真實的全面收益差異日益擴大，如用傳統的會計收益作為基礎進行決策，就有可能做出錯誤的決策；現行財務報告缺乏對衍生金融工具所產生的收益和風險信息的披露極有可能導致財務報告使用者在投資和信貸方面的決策失誤；現行財務報告還缺少社會責任方面的信息披露，傳統的企業目標在片面追求利潤最大化的過程中往往忽視社會與公眾的利益，使生態環境受到污染，從而造成了資源枯竭、環境惡化等問題的不斷加劇等。

（二）財務報告信息披露及時性不足

及時性是財務報告信息的靈魂，及時有效的信息能為商家帶來巨額利潤，而延遲滯后的信息則可能導致商家喪失商機。然而現行財務報告披露的周期、時限過長，如企業的年度財務報告要求在年度末4個月內報出，而中期財務報告要求在中期結束后兩個月內報出。投資人、貸款人往往需要經過及時地、連續地分析與評估方能做出相關決策，這對現行財務報告信息的收集、加工、傳遞提出了新的挑戰?？上攵?，這樣的信息滯后已經不能滿足企業及相關方面的快速決策、投資評估等經營組織的需要，基于這樣的信息所做出的決策的可靠性也就大大降低。同時，較長的報告周期為企業進行各種幕后交易創造了時間條件。在瞬息萬變的現代社會，兩個月的時間企業的財務狀況可能會發生巨大的變化，對于企業的投資及信貸決策往往需要經過多次地分析與評估方能定奪，失去了時效性的企業財務報告對于使用者來說毫無價值，甚至會對財務報告的使用者產生誤導作用。

（三）財務報告信息披露模式靈活性不強

財務報告模式受到標準化的禁錮?，F行財務報告實際上是一種通用財務報告，它借助標準、通用的財務報表將企業財務信息相同的報告提供給不同的使用者，并將不同企業的財務報告予以標準化，所以它本質上是一種大批量生產模式。它假定能夠滿足所有使用者的信息需要，但不同使用者的具體決策及其模式千差萬別，它們所需的信息也必然各不相同，因為就使用者個體而言，有的習慣于利用綜合信息，有的習慣于利用明細信息，有的用文字信息，有的用圖表等直觀信息，若只采用單一的模式，通用財務報告顯然難以同時滿足所有使用者的個性化信息需要，影響了財務報告的普及率。另外，由于財務報告用戶的信息需求和獲取信息的途徑各不相同，某些特定使用者或使用者集團已不滿足通用的財務報告了，隨著新的會計環境下財務分析職業的興起，市場和財務信息使用者正在呼喚財務報表以外的某些特定需要的差別報告。

二、財務報告改進對策

（一）完善現行財務報告的內容

1.重視無形資產信息的披露

豐富無形資產信息披露的方式。其一，在資產負債表中披露的在某一時點上無形資產存在狀況的信息應該全面揭示無形資產價值、累計攤銷價值和無形資產凈值；其二，在利潤表中，改革現有損益表，使之能直接反映無形資產損益的情況，對于無形資產轉讓收益和外投資收益較大的企業，可以在“其他業務利潤項目”和“投資收益”項目下各設明細項目，或者通過設計無形資產收益計算表來進行直接披露；其三，在現金流量表中的“無形資產攤銷”項目應單獨列示于主表內，并將投資增加的無形資產價值和處置無形資產收回現金的價值單獨列示，以披露企業無形資產的增減對現金流量的影響。另外，為了詳盡反映無形資產增減變化情況，還可以設計編制“無形資產增減明細表”，企業根據內部管理與外部需要，也可以編制“無形資產收益計算表”，“開發研究成本明細表”等，作為正式報表的附表，與報表同時報送。

2.重視人力資源信息的披露

人力資源是企業成長與發展的主要因素。現代經濟理論研究表明，經濟系統的知識水平和人力素質已經成為生產函數的內在部分，成為生產力提高和經濟增長的內在動力之一。在現行會計體制下，投資于人力方面的支出，不管金額多大，一律作為當期費用，這就使人力資產被大大低估，而費用則大幅度提高，因此必須對它進行披露。要解決人力資源信息披露問題，除了需要深入研究人力資源計量的理論和方法，還需要進一步研究人力資本的確認以及由此產生的利益分配等問題。為了滿足信息使用者了解企業人力資源狀況的需要，建議在現行財務報告體系中增添反映企業人力資源情況的說明報告。企業人力資源情況的報告包括：人力資源的投資報告，它主要反映企業對人力資源的投資成本；人力資源的流通報告，它反映企業當年人力資源的變動情況；人力資源的效益報告，它反映企業對人力資源的使用狀況，即人力資源的管理效率和使用效率。

（二）提高財務報告的及時性

定期財務報告提供信息的滯后性不僅降低了信息的相關性，也為會計造假和盈余管理提供了可乘之機，信息的可靠性受到影響。提高財務報告的時效性已成為當務之急。傳統的財務報告是一年報告一次，屬于年度報告。為了提高財務報告的及時性，在年報之外，又陸續增加了半年報、季報等統稱為“中期報告”的財務報告。中期財務報告是一個十分值得研究的新興課題。企業應盡可能及時地提供財務報告和會計信息，必要時可以縮短財務報告提供的周期，如月度財務報告或適當地發表臨時財務報告、簡化年度財務報告等。此外，要提高財務報告的及時性，還必須解決會計信息的傳遞效率問題。隨著現代信息的高速發展，計算機、互聯網的廣泛使用，導致信息產生、傳輸成本大幅度下降，使實時呈報財務報告成為可能，不同期間的財務報表可以隨機產生，通過網絡和建立實時報告系統，徹底解決財務信息滯后的問題，及時向投資者提供決策有用的多方位財務信息。也就是財務報告的及時化、網絡化。

（三）改進現行財務報告方式