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次貸危機的啟示和反思范文1

關(guān)鍵詞：次貸危機　經(jīng)濟法　政府干預(yù)　正當(dāng)性　啟示

次貸危機自2007年初從美國次級抵押貸款市場爆發(fā)后，先是蔓延至整個金融行業(yè)，而后波及到實體經(jīng)濟，成為真正意義的經(jīng)濟危機。作為進入21世紀(jì)后最為嚴重的一次經(jīng)濟危機，它給世人留下的教訓(xùn)極為深刻。經(jīng)濟法作為“國家干預(yù)經(jīng)濟的基本法律形式”，是應(yīng)對次貸危機，避免危機影響擴大的有力武器。本文是在經(jīng)濟法的語境下論述次貸危機中的眾多干預(yù)措施，經(jīng)濟法語境下的國家干預(yù)應(yīng)該包括國家立法干預(yù)，行政干預(yù)或政府干預(yù)，司法干預(yù)，其中經(jīng)濟法中的國家干預(yù)核心是行政機關(guān)的干預(yù)，本文也將以行政干預(yù)為重點進行分析。

一、次貸危機爆發(fā)的根本原因

對于次貸危機的原因，經(jīng)濟學(xué)界內(nèi)部百家爭鳴，其中主流觀點認為本次危機產(chǎn)生的原因是：政府監(jiān)管的缺失、金融機構(gòu)過度的金融創(chuàng)新以及次貸市場的不規(guī)范，上述的觀點如果從經(jīng)濟法角度去總結(jié)，那么導(dǎo)致本次次貸危機爆發(fā)的原因就是政府失靈和市場失靈。

1、次貸危機的爆發(fā)是典型的市場失靈的表現(xiàn)

在市場經(jīng)濟產(chǎn)生以來的幾百年里，個體本位和社會本位這對范疇之間的矛盾與對立逐步尖銳。本次次貸危機就是市場經(jīng)濟中個人主義極度膨脹的結(jié)果，次級抵押貸款市場的參與者主要有金融貸款機構(gòu)、借款人、中介機構(gòu)和評級機構(gòu)，通過對這些市場參與者的分析，我們發(fā)現(xiàn)這些參與者都存在著忽視社會利益的極端個人主義行為。首先金融機構(gòu)的高管作為具備金融專業(yè)知識的專家，在進行每次金融創(chuàng)新時都會很清楚開發(fā)出的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險。面對次級抵押貸款帶來的高額利潤，貪婪使華爾街金融機構(gòu)的高管們毫無顧忌地大肆進行金融創(chuàng)新和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險，同時為了掩蓋風(fēng)險，創(chuàng)新出越來越復(fù)雜的金融產(chǎn)品。其次次級抵押貸款創(chuàng)設(shè)的初衷是為了實現(xiàn)廣大低收入人群住房夢，但是面對房價持續(xù)上漲，經(jīng)濟形勢良好的大背景，有人看到了炒房能夠帶來的暴利，同時由于級抵押貸款門檻低，并且審查松懈，所以期望通過炒房牟利的人涌入次級抵押貸款市場，使次貸規(guī)模持續(xù)擴大。最后，次貸市場中的中介人和評級機構(gòu)的道德風(fēng)險行為也是導(dǎo)致次貸危機爆發(fā)的重要原因，中介商為了幫助借款人通過貸款審查，順利拿到貸款，采取各種非正當(dāng)手段蒙騙借款機構(gòu)，例如使用虛假的收入證明和納稅證明以及賄賂貸款審查員等，這些不正當(dāng)行為導(dǎo)致貸款機構(gòu)將錢貸給不符合標(biāo)準(zhǔn)的借款人，增加了貸款機構(gòu)的不良資產(chǎn)和壞賬死賬，提升了貸款機構(gòu)的運營風(fēng)險；評級機構(gòu)作為謀利的法人，為了得到報酬也采取迎合需要評級的客戶的做法，擅自提升貸款的信用等級。通過對本次次貸危機原因的分析，極端的個人主義傾向淋漓盡致地展現(xiàn)在我們面前，面對利益，金融機構(gòu)的高管、中介入，評級機構(gòu)，借款人都把社會公共利益，經(jīng)濟安全拋到九霄云外。

此外次貸市場參與者面對利益的種種盲目參與行為、盲目投資以及盲目投機行為無疑是市場經(jīng)濟盲目性的表現(xiàn)。

2、政府失靈是導(dǎo)致次貸危機爆發(fā)的又一主因

不僅市場存在失靈，政府在干預(yù)經(jīng)濟運行的過程中往往也存在著失靈，并且政府失靈通常出現(xiàn)在政府試圖矯正市場失靈的過程中。政府失靈的影響與市場失靈的影響相比，有過之而無不及，詹姆斯·布坎南在《自由、市場與國家》中就指出：政府的缺陷至少與市場一樣嚴重。政府失靈包括政府干預(yù)不到位，政府干預(yù)錯位以及政府干預(yù)不起作用，其中政府干預(yù)不到位和政府干預(yù)錯位在本次危機中表現(xiàn)得尤為突出。

次貸危機中政府干預(yù)不到位是導(dǎo)致次貸市場陷入混亂的主要原因。美國作為世界第一號經(jīng)濟強國，現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展已有幾百年歷史，經(jīng)濟法律法規(guī)比較完善，但是為什么還會爆發(fā)如此嚴重的金融信貸危機?比較有力的解釋就是政府在市場惡化的過程中放任市場自身調(diào)節(jié)，政府干預(yù)沒有到位。上世紀(jì)三十年代的經(jīng)濟大蕭條使堅持自由放任市場經(jīng)濟的美國遭受重創(chuàng)，從此各國開始注重強調(diào)政府干預(yù)。直至上世紀(jì)70年代“父愛”般的政府干預(yù)使美國出現(xiàn)滯脹，此時與凱恩斯主義對立的新自由主義思潮得以席卷各主要資本主義國家。可以說，新自由主義的泛濫是美國政府干預(yù)不到位的最根本原因之一。堅持新自由主義思想的政府相信市場的自我調(diào)節(jié)能力，從而放任市場自由發(fā)展，對于市場中的種種過度冒險行為坐視不管，放任金融機構(gòu)大肆進行金融創(chuàng)新。同時對于一些金融機構(gòu)過高的杠桿率也置之不理。

次貸危機的啟示和反思范文2

關(guān)鍵詞:金融危機;金融機構(gòu);風(fēng)險防范

1.引言

次貸危機稱為次級房貸危機或次級貸款危機,是次級房屋抵押貸款危機或次級按揭貸款危機的簡稱。是指次級住房借款人大量違約而引起的信貸市場上的信用危機,進而引起眾多的次級抵押貸款機構(gòu)破產(chǎn)而造成相關(guān)的投資基金被迫關(guān)閉、股市的劇烈震蕩,并逐步波及到全球的金融風(fēng)暴。

這場危機以2007年4月美國新世紀(jì)房屋貸款公司申請破產(chǎn)保護為開端,逐步影響到以次級貸款為支持的各類證券化產(chǎn)品和相關(guān)的金融機構(gòu)。造成了包括美國、歐盟和日本等在內(nèi)的世界主要金融市場的動蕩,進而演化為全球信貸緊縮,釀成了一場影響全球經(jīng)濟的金融危機。

在這次危機中,全球的各類金融機構(gòu)遭到重創(chuàng),許多百年金融大鱷紛紛倒閉破產(chǎn)、重組或國有化。相比而言,我國的金融機構(gòu)由于參與國際金融市場程度不深,投資規(guī)模較小,并且國內(nèi)監(jiān)管部門對于金融機構(gòu)從事境外信用衍生品交易管制比較嚴格,因此,在這場金融危機中所受的影響相對較輕,處于可以控制的范圍之內(nèi)。但是,此次金融危機所反映出來的一些問題,比如說金融監(jiān)管問題、風(fēng)險防范問題等,對我國金融機構(gòu),尤其是商業(yè)銀行有很好的警示作用。

2.次貸危機對我國金融機構(gòu)的影響

在次貸危機中,我國的中、建、工、交、招行和中信銀行等銀行機構(gòu)因投資次級貸款支持證券及相關(guān)的產(chǎn)品而不可避免的陷入這次危機。據(jù)美資深金融機構(gòu)最初的估計,按2006年的財務(wù)數(shù)據(jù)進行估算,中行等6家銀行的次級債虧損共約49億元人民幣。其中中國銀行的損失為最大,達到38.5億元;建行、工行、交行、招行及中信銀行依次虧損5.76億元、4.20億元、2.52億元、1.03億元、0.19億元。另據(jù)報道,從2008年6月底到2008年8月28日,中國銀行、工商銀行、建設(shè)銀行持有的美國次級住房抵押貸款債券(MBS)損失分別增加人民幣88億元、10. 8億元、9. 4億元,共計增加損失約100億元。

雖然說各金融機構(gòu)的損失絕對額比較大,但是由于長期以來我國國內(nèi)監(jiān)管部門對金融機構(gòu)從事境外的信用衍生品交易的管制很嚴,各銀行機構(gòu)的投資規(guī)模相對不大,涉及到的資金金額比重較小,加之國內(nèi)市場穩(wěn)定的高收益和國內(nèi)銀行對于投資國外債券的積極性相對不高,因此相對公司的整體運營而言,受到的損失和影響有限,完全在可以消化的范圍之內(nèi),不會影響到各自的支付能力和市場形象。

3.次貸危機對我國金融機構(gòu)經(jīng)營管理的啟示

3.1金融機構(gòu)境外投資的啟示

我國銀行在這次危機中投資次級債券等相關(guān)產(chǎn)品所帶來的損失,告誡金融機構(gòu)在進行海外的投資業(yè)務(wù)時,必須要具備足夠的風(fēng)險意識和風(fēng)險控制能力。慶幸我國相關(guān)金融機構(gòu)的損失規(guī)模不算大,但這次經(jīng)歷對國內(nèi)所有的金融機構(gòu)而言都是一個警示。

金融機構(gòu)在啟動海外投資之前,除了要有完善的計劃、嚴格的審核程序及科學(xué)的論證外,更重要的是貫徹切實有效的實時跟蹤策略、落實風(fēng)險控制機制并建立相關(guān)預(yù)警機制、實行動態(tài)管理。針對風(fēng)險的出現(xiàn)和擴大,必須要做好充分的籌劃,及時對各種潛在風(fēng)險采取應(yīng)對措施。除此之外還要在事中貫徹并不斷調(diào)整,并注重最后的總結(jié),而急于求成或過分關(guān)注市場時機的選擇往往難以如愿。

3.2對我國金融機構(gòu)信貸業(yè)務(wù)的啟示

在我國,銀行普遍認為住房按揭貸款是低風(fēng)險的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),并作為主要業(yè)務(wù)大力發(fā)展。各家銀行對于房貸申請人的資格審核雖說比較嚴格,但還是存在一些不完善的地方,比如說我國的個人信用體系還不完善等。而美國次貸危機爆發(fā)的導(dǎo)火索之一就是次級按揭貸款人無法按期償付本息,這就促使國內(nèi)的金融機構(gòu)要更為謹慎的看待債務(wù)人的償還能力,應(yīng)該始終審慎制定各類交易對手的授信條件和額度,采取定量與定性相結(jié)合的方法做好相關(guān)的信貸、投資等業(yè)務(wù)的調(diào)研等,并嚴格執(zhí)行這些標(biāo)準(zhǔn)。

在此次危機中,大部分破產(chǎn)的金融機構(gòu)的共同特征是僅僅從事次級按揭貸款發(fā)放的單一業(yè)務(wù)。相對而言,其他一些從事次貸業(yè)務(wù)或投資于次債的大型綜合性經(jīng)營金融機構(gòu)雖說在危機中也有相當(dāng)?shù)膿p失,但卻因為自身其它業(yè)務(wù)的收益增長彌補了次貸的損失,從而避免了進一步陷入嚴重的危機。兩種金融機構(gòu)在危機面前的不同表現(xiàn)告誡我國的商業(yè)銀行要實施綜合化經(jīng)營,確保收益來源的多元化。信貸集中、業(yè)務(wù)單一的金融機構(gòu)往往在危機爆發(fā)時顯得不堪一擊。而我國銀行信貸資源的來源和投放大多都存在過度單一和集中的問題,一是無論資產(chǎn)負債還是收益幾乎全都來源于中國大陸,二是業(yè)務(wù)上過度依賴于利差收入。這就大大降低了銀行抵抗風(fēng)險的能力。

3.3對金融創(chuàng)新的啟示

次貸危機的爆發(fā)說明美國的金融創(chuàng)新和衍生品市場的發(fā)展產(chǎn)生了巨大的泡沫,杠桿使用過度,但是我們并不能以此為借口推遲我國的金融創(chuàng)新。

當(dāng)前激烈的市場競爭要求金融機構(gòu)必須進行不斷地創(chuàng)新,只有這樣才能夠不斷滿足顧客的不同需求,提高自身的服務(wù)質(zhì)量,增強競爭力。但是,金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”,它在為金融機構(gòu)創(chuàng)造流動性和商業(yè)機會,推動金融機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營模式發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變的同時,也會帶來更多的不確定性風(fēng)險。

我國正處在金融創(chuàng)新的起步階段,并且沒有符合我國國情的成功經(jīng)驗可循,這就表明我們在進行金融創(chuàng)新的時候必須要仔細摸索。當(dāng)前,我國一些銀行正在由分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營,各商業(yè)銀行正在推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型逐步改變以傳統(tǒng)利差收入為主的盈利模式,大力積極進行金融創(chuàng)新,全力拓展中間業(yè)務(wù)收入。然而在經(jīng)歷次貸風(fēng)波的同時,中國金融機構(gòu)不得不為自己敲響警鐘,中國銀行業(yè)在大力進行金融創(chuàng)新的同時,要保證創(chuàng)新的基礎(chǔ),保證標(biāo)的資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)性,同時也要避免金融技術(shù)的過度復(fù)雜性和金融創(chuàng)新技術(shù)的濫用,把握好創(chuàng)新和風(fēng)險控制的平衡。與此同時,必須要加強金融監(jiān)管,加強金融創(chuàng)新的監(jiān)管也是十分重要的,相應(yīng)的監(jiān)管部門要針對創(chuàng)新過程中出現(xiàn)的問題及時采取有效的措施加以解決,以維護金融市場的穩(wěn)定。

金融創(chuàng)新是推動金融業(yè)發(fā)展的動力,但欲速不達,創(chuàng)新一定要與銀行本身的風(fēng)險控制和防范能力相匹配,靜觀美國次貸教訓(xùn),通過總結(jié)次貸經(jīng)驗和汲取教訓(xùn)中少走彎路,審慎對待金融創(chuàng)新,做好風(fēng)險管理是當(dāng)前中國金融機構(gòu)發(fā)展的中應(yīng)該吸取的經(jīng)驗。

4.全球金融危機下我國金融機構(gòu)風(fēng)險防范

4.1建立和完善個人信用體系

次貸危機爆發(fā)的誘因之一是房地產(chǎn)信用市場泡沫的破滅。因此,建立并完善我國房地產(chǎn)市場和金融市場信用體系成為當(dāng)務(wù)之急。目前我國還沒有建立起完善的個人信用體系,只有上海等少數(shù)城市設(shè)有個人征信系統(tǒng),并且應(yīng)用僅僅局限于新發(fā)放貸款的審核過程之中,大量有關(guān)貸款信用方面的問題仍然沒有解決。

盡快建立全國性的個人信用體系和信用監(jiān)管平臺,可以在一定程度上解決我國住房按揭貸款信息不對稱所帶來的道德風(fēng)險和信用風(fēng)險等方面的問題。除此之外,我國的商業(yè)銀行等金融機構(gòu)還可以借鑒美國在信貸市場方面的結(jié)構(gòu)性技術(shù),加強相關(guān)風(fēng)險過濾機制的建設(shè),對客戶進行有效區(qū)分,使銀行能夠準(zhǔn)確判斷客戶的信用風(fēng)險,降低不良貸款率。

4.2加強銀行的內(nèi)部管理和控制,提高風(fēng)險防范意識

內(nèi)部控制是風(fēng)險管理的重要工具,是抵御風(fēng)險的一道重要防線,而次貸危機更凸顯了銀行內(nèi)部控制的重要性。

我國商業(yè)銀行雖然建立了一套內(nèi)部控制,但還存在著一系列的問題,比如說對內(nèi)部控制理解和認識上的偏差,誤認為內(nèi)部控制就是內(nèi)部控制制度,或者認為是內(nèi)部成本控制、資金安全控制;內(nèi)部控制制度不夠完善和健全;內(nèi)部控制組織架構(gòu)不完善,措施不足,風(fēng)險防范意識的薄弱等。因此,對于我國商業(yè)銀行而言,必須要構(gòu)造合理的內(nèi)部控制組織構(gòu)架,盡快建立和完善高效的內(nèi)部信息控制系統(tǒng),做到信息采集、加工處理、傳輸?shù)淖詣踊?以確保銀行內(nèi)部控制工作的信息需要。

在加強銀行內(nèi)部控制的同時,金融機構(gòu)必須強化風(fēng)險意識,健全管理制度,規(guī)范經(jīng)營管理。早在美國次貸危機爆發(fā)前相當(dāng)長一段時間,一些金融機構(gòu)就發(fā)現(xiàn)了問題,但由于利益驅(qū)動,沒有采取措施,歸根到底還是風(fēng)險防范和管理意識不夠。因此我們要在日常的工作中及時發(fā)現(xiàn)并規(guī)避風(fēng)險。

4.3完善銀行信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu),發(fā)展資產(chǎn)證券化

目前我國銀行業(yè)面臨的最大風(fēng)險就是房地產(chǎn)貸款在信貸資產(chǎn)中的比重過大,在這種狀況下,一旦市場形勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),銀行將不可避免的面臨大量的壞賬,損失是不可估量的。因此,商業(yè)銀行應(yīng)積極采取各種措施和手段,盡快收回有可能出現(xiàn)風(fēng)險的房地產(chǎn)貸款,尤其是資質(zhì)、實力較弱的房地產(chǎn)開發(fā)商的貸款,降低房地產(chǎn)貸款在信貸資產(chǎn)中的比例,以分散風(fēng)險。除此之外,商業(yè)銀行應(yīng)正確把握貸款投向,切實加大貸款封閉管理執(zhí)行力度。以重點產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)客戶為營銷對象,促進信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,強化風(fēng)險控制力,進一步改善貸款質(zhì)量,確保銀行房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

在完善銀行信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的同時,還應(yīng)該積極發(fā)展資產(chǎn)證券化的相關(guān)業(yè)務(wù),以拓寬銀行的融資渠道,增強資產(chǎn)的盈利能力和降低經(jīng)營風(fēng)險。我國傳統(tǒng)的方法是采取住房抵押貸款證券化和信貸資產(chǎn)證券化等方法來提高銀行資產(chǎn)的流動性。而隨著時間的推移和各方面條件的成熟,資產(chǎn)證券化可以慢慢推廣到各種金融資產(chǎn)和非金融資產(chǎn),比如說消費信貸的證券化、應(yīng)收賬款的證券化和不良資產(chǎn)的證券化等等。但是我國的資產(chǎn)證券化起步較晚,還有許多相關(guān)的問題需要研究和探索。

4.4合理運用金融衍生工具進行創(chuàng)新,完善金融監(jiān)管

隨著國際金融業(yè)的迅速發(fā)展,金融衍生產(chǎn)品日益成為銀行、金融機構(gòu)及證券公司投資組合中的重要組成部分。作為一種典型的金融創(chuàng)新,其在分散風(fēng)險、增加流動性、帶來巨大效益的同時,它也有可能帶來新的風(fēng)險。如果管理不善,這種風(fēng)險也許就會造成巨大的危害。因此,我們在積極研究金融衍生產(chǎn)品,利用 金融衍生產(chǎn)品進行金融創(chuàng)新的同時,要制定相應(yīng)的規(guī)章制度和管控措施,要加強對金融衍生品的風(fēng)險評估和金融衍生品市場的監(jiān)管,進一步完善其交易制度與風(fēng)險控制機制,提高風(fēng)險管理能力,適時合理、審慎的推出相關(guān)金融衍生產(chǎn)品,避免可能帶來的風(fēng)險。

在進行相關(guān)產(chǎn)品的創(chuàng)新時,金融監(jiān)管必不可失。在美國次貸危機中,我們可以看到,美國金融體系中的多個環(huán)節(jié)都存在著監(jiān)管缺失。這對我國金融監(jiān)管者來說,是個重要警示。良好的法律環(huán)境和嚴格有效的監(jiān)管體系是我國金融業(yè)對外開放的前提和基礎(chǔ)。面對金融業(yè)的全面開放,我國在放松管制的同時必須加強金融監(jiān)管,擴大監(jiān)管范圍,改革監(jiān)管結(jié)構(gòu),將來時機成熟時必須建立完善的金融監(jiān)管機構(gòu),并保證其獨立性和權(quán)威性。

4.5加強自身風(fēng)險評估隊伍建設(shè),提升評估能力

引發(fā)金融危機的次級債大都被著名的評級機構(gòu)評為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品,并被聲譽卓著的投資機構(gòu)發(fā)行,但由于中介評估機構(gòu)的評估是有償服務(wù),很難保證其客觀公正地對評估的產(chǎn)品和機構(gòu)進行真實評價并充分揭示風(fēng)險,風(fēng)險往往被潛藏或延緩。并且評估機構(gòu)的管理方式和組成方式也很難防范道德風(fēng)險。

評級機構(gòu)可以發(fā)揮重要的風(fēng)險基礎(chǔ)評估作用,但銀行要正確看待和運用評級結(jié)果,控制自身風(fēng)險的發(fā)生。銀行自身風(fēng)險評估隊伍和先進評估方式的建立是商業(yè)銀行對貸款對象及投資衍生品的風(fēng)險了解、識別、控制的最佳途徑。建立動態(tài)的金融產(chǎn)品風(fēng)險評估模型,對金融創(chuàng)新活動進行事前、事中和事后控制,以實時反映和控制銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險。

5.結(jié)論

次貸危機對世界各國都造成了不同程度的影響,美國金融業(yè)更是遭受重創(chuàng)。我國的金融機構(gòu)雖說在這次危機中的損失有限,不會對我國的金融業(yè)造成嚴重影響,但是這是由于我國自身的金融體制問題和金融環(huán)境造成的。隨著我國金融業(yè)的不斷發(fā)展和進一步開放,我們肯定會遇到越來越多的不確定性風(fēng)險。因此,我國金融機構(gòu)應(yīng)該好好總結(jié)和反思次貸危機所給我們的啟示和警戒,加強自身機構(gòu)建設(shè)和相關(guān)業(yè)務(wù)的管理,強化風(fēng)險管理意識,完善資產(chǎn)證券化市場,加強金融監(jiān)管,使我國的金融業(yè)能夠健康、有序的發(fā)展。

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次貸危機的啟示和反思范文3

關(guān)鍵詞：金融危機；再工業(yè)化；制造業(yè)升級

中圖分類號：F270 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）28-0021-02

一、金融危機的理論反思

2008年爆發(fā)的全球金融危機，重創(chuàng)了全球經(jīng)濟，無論是發(fā)達經(jīng)濟體，還是新興市場經(jīng)濟體，無一例外地受到打擊。自2008年以來，經(jīng)過國際主要國家擴張性政策的推動，各主要發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟形勢有所好轉(zhuǎn)，美國恢復(fù)得比歐盟和日本都要好。但是各主要經(jīng)濟體始終沒有能夠徹底走出金融危機的泥潭，實現(xiàn)經(jīng)濟的完全恢復(fù)。美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機，是全球經(jīng)濟發(fā)展中的標(biāo)志性事件。表面上源于次貸危機，實際上是資本主義生產(chǎn)方式本身引發(fā)的必然結(jié)果。可以從馬克思的理論和凱恩斯主義理論進行再次反思。

一是從美國房地產(chǎn)市場的過度供給看馬克思對經(jīng)濟危機的論述。美國次貸危機不僅僅源于貨幣支付危機，而是根源于房地產(chǎn)市場過度供給。馬克思有論述：“在再生產(chǎn)過程的全部聯(lián)系都是以信用為基礎(chǔ)的制度中，只要信用突然停止，只有現(xiàn)金支付才有效，危機顯然就會發(fā)生，對支付手段的激烈追求就會出現(xiàn)。所以乍看起來，好像整個危機只表現(xiàn)為信用危機和貨幣危機。”次貸危機發(fā)生之前，美國房地產(chǎn)市場持續(xù)繁榮，為了鼓勵普通民眾，將還款能力不足的民眾不斷納入購房者隊伍當(dāng)中，為他們提供次級抵押貸款。美國2001年次貸規(guī)模為1 900億美元，占抵押房貸發(fā)放總額的8.6%。到了2006年，次貸規(guī)模上升到6 000億美元。次貸規(guī)模擴張正是由于房地產(chǎn)市場的生產(chǎn)過熱，造成生產(chǎn)過剩，從而引發(fā)次貸危機。建筑業(yè)的預(yù)付資本相對長期，信用制度又加速了建筑業(yè)的發(fā)展。因而房地產(chǎn)的過熱發(fā)展就成了一個危機源頭。馬克思分析道：“如果說信用制度表現(xiàn)為生產(chǎn)過剩和商業(yè)過度投機的主要杠桿，那只是因為按性質(zhì)來說具有彈性的再生產(chǎn)過程，在這里被強化到了極限。”

二是凱恩斯主義的經(jīng)濟危機理論。凱恩斯認為民眾對消費品和資本品的需求不足是經(jīng)濟危機和失業(yè)的根源。他主張政府對市場經(jīng)濟進行干預(yù)，主要運用財政政策，通過政府有目的、有意識地財政支出和稅收收入來影響消費需求。新劍橋?qū)W派認為經(jīng)濟蕭條、大規(guī)模失業(yè)源于有效需求的不足，源于低消費，而低消費源于收入分配不均。學(xué)派主張用稅收調(diào)節(jié)收入分配差距，用以增加消費。

三是金融危機與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系。金融危機對實體經(jīng)濟造成了巨大沖擊。次貸危機引發(fā)了金融市場的海嘯，導(dǎo)致全球流動性持續(xù)減弱。金融市場的動蕩又進一步使得實體經(jīng)濟受到強烈沖擊。對于投資回收期較長的企業(yè)尤為如此。國際金融市場、房地產(chǎn)市場、原材料市場都持續(xù)動蕩。第二產(chǎn)業(yè)的萎靡進一步引起第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的回落。全球市場上流動性不足快速蔓延，實體經(jīng)濟的回落又加速了金融市場的困難。金融危機對中國實體經(jīng)濟發(fā)展也造成了巨大沖擊。金融危機的沖擊從出口產(chǎn)業(yè)開始，由于外部需要的減少，對出口型產(chǎn)業(yè)造成沖擊。出口受阻，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏瑁瑢?dǎo)致國內(nèi)就業(yè)形勢嚴峻，出口類企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)困難。一方面，金融危機導(dǎo)致實體經(jīng)濟發(fā)展困難。另一方面，由于美國、歐盟對發(fā)展實體經(jīng)濟重視不足，才導(dǎo)致金融危機過后經(jīng)濟體恢復(fù)緩慢。

二、后金融危機時代的全球再工業(yè)化發(fā)展特點

1.重新重視工業(yè)發(fā)展。金融危機使全球主要發(fā)達國家的實體經(jīng)濟遭到重創(chuàng)，也使虛擬經(jīng)濟的財富顯著縮小。主要發(fā)達經(jīng)濟體在后金融危機時代，重新反思實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟之間的關(guān)系，開始了“再工業(yè)化”的道路。與“再工業(yè)化”相對的，是20世紀(jì)80年代至新世紀(jì)，發(fā)達國家制造業(yè)占本國國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重持續(xù)下降的過程。發(fā)達國家的勞動力向第三產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)移，制造業(yè)向新興市場經(jīng)濟體不斷轉(zhuǎn)移。發(fā)達國家原有的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，如鋼鐵、電子、汽車等面臨來自新興市場經(jīng)濟體的挑戰(zhàn)。2010年，中國制造業(yè)增加值超過了美國，成為全球最大的制造業(yè)大國。在國際金融危機爆發(fā)之前，美國倡導(dǎo)去工業(yè)化發(fā)展，鼓勵發(fā)展虛擬經(jīng)濟，特別是金融業(yè)。美國金融業(yè)實力強大，令其他國家難以比肩。僅僅是華爾街投資銀行，就控制著全球大多數(shù)投資基金和金融衍生品的創(chuàng)新。英國等其他歐洲國家也紛紛效仿美國，結(jié)果導(dǎo)致了金融危機爆發(fā)后的經(jīng)濟危機和大規(guī)模失業(yè)。在這種背景下，主要發(fā)達經(jīng)濟體重新認識實體經(jīng)濟發(fā)展的重要性，提倡本國再工業(yè)化發(fā)展。

2.發(fā)達國家力求工業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。首先是美國的再工業(yè)化舉措，力求穩(wěn)固自身在全球工業(yè)的控制權(quán)和領(lǐng)導(dǎo)地位。美國再工業(yè)化的目標(biāo)包括：成為全球制造業(yè)中心；占領(lǐng)全球制造業(yè)主要市場；擁有全球最優(yōu)秀的技術(shù)人才；引領(lǐng)全球制造業(yè)創(chuàng)新趨勢。為了達到這些目標(biāo)，美國已經(jīng)實施的措施包括：加大創(chuàng)新性基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資，主要包括清潔能源產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的低碳經(jīng)濟；振興制造業(yè)，推動虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟互相促進；鼓勵中小企業(yè)發(fā)展；培養(yǎng)制造業(yè)優(yōu)秀創(chuàng)新型人才。其次是歐盟重新審視制造業(yè)地位。國際金融危機之后，歐盟陷入了嚴重的歐債危機的泥潭。諸如希臘、西班牙、意大利等國，身負巨額債務(wù)，陷入了經(jīng)濟衰退、大規(guī)模失業(yè)的狀態(tài)。德國之所以在金融危機過后，經(jīng)濟恢復(fù)得比較快，源于德國制造業(yè)的雄厚基礎(chǔ)。歐盟重新重視本國工業(yè)的重要地位，提出自身的再工業(yè)化進程。歐盟著重加強自身制造業(yè)的國際競爭力，一方面鞏固產(chǎn)業(yè)品牌優(yōu)勢、技術(shù)質(zhì)量，另一方面大力發(fā)展低碳循環(huán)等新興經(jīng)濟。歐盟委員會特別重視工業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，在全球金融危機之后，啟動了一系列工業(yè)創(chuàng)新計劃，將技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級融合在一起。

三、全球再工業(yè)化浪潮對中國新型工業(yè)化道路的啟示

1.發(fā)達國家再工業(yè)化對中國制造業(yè)帶來的挑戰(zhàn)與機遇。國際金融危機，促使主要發(fā)達國家重新審視工業(yè)化強國道路的策略。美國、歐盟均將制造業(yè)作為支撐本國經(jīng)濟增長的支柱產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，鼓勵科技創(chuàng)新、培養(yǎng)新技術(shù)人才，旨在重回制造業(yè)的全球領(lǐng)軍地位。中國要正確看待發(fā)達國家再工業(yè)化的舉措帶來的影響。一方面是挑戰(zhàn)，發(fā)達國家重新重視本國制造業(yè)，會在一定程度上擠占中國制造業(yè)的全球市場份額，對中國制造業(yè)的國際競爭力產(chǎn)生不利影響，對中國出口產(chǎn)業(yè)的影響尤為顯著。由于中國制造業(yè)在國際產(chǎn)業(yè)鏈中處于低端，在發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級之后，很可能在國際產(chǎn)業(yè)鏈中降低層級。發(fā)達國家再工業(yè)化進程對中國制造業(yè)帶來巨大的挑戰(zhàn)，需要中國制造業(yè)積極應(yīng)對。另一方面是機遇，發(fā)達國家重工業(yè)化進程，不但會給中國制造業(yè)帶來挑戰(zhàn)，也會帶來機遇。縱觀國際歷次工業(yè)革命，只要抓住國際工業(yè)革命的潮流，積極發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，研發(fā)新技術(shù)，開拓新市場，就可以使自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級。世界主要發(fā)達國家對工業(yè)化進程的重新重視，可以加速全球范圍內(nèi)制造業(yè)技術(shù)的革新。當(dāng)前進行的新能源技術(shù)就是新科技革命的重要內(nèi)容。只要中國抓住全球科技革命的機遇，抓住產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的時機，就可以將這場再工業(yè)化的挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為機遇。

2.加快中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。從去工業(yè)化到再工業(yè)化，是發(fā)達國家從實踐中得出的經(jīng)驗。雖然中國一度被稱為世界工廠，但是處于全球制造業(yè)的低端層級。為應(yīng)對發(fā)達國家再工業(yè)化的進程，中國必須加快制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。當(dāng)前中國提出走新型工業(yè)化道路，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式。加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，就是新型工業(yè)化的重要內(nèi)容。中國傳統(tǒng)制造業(yè)處于國際產(chǎn)業(yè)鏈的低端水平，必須在國際金融危機之后加快轉(zhuǎn)型升級。在全球新工業(yè)革命的浪潮下，應(yīng)當(dāng)抓住機遇，大力發(fā)展先進制造業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。先進制造業(yè)以新技術(shù)為支撐，以低耗能、低污染為基礎(chǔ)，以低碳產(chǎn)業(yè)為發(fā)展引擎。只有轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，淘汰落后產(chǎn)能，使制造業(yè)全面升級，才能提升中國制造業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈的層級。提升制造業(yè)層級，需要發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，需要全球低碳經(jīng)濟模式中占據(jù)優(yōu)勢。只有中國制造業(yè)成功轉(zhuǎn)型升級，才能更好地應(yīng)對發(fā)達國家再工業(yè)化對中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的挑戰(zhàn)。

3.完善創(chuàng)新性配套制度。中國走新型工業(yè)化道路，加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，應(yīng)當(dāng)逐步完善相關(guān)配套支撐性制度構(gòu)建。一是完善創(chuàng)新型人才培養(yǎng)制度。支撐制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的創(chuàng)新型人才，不但包括高等教育培養(yǎng)的創(chuàng)新型人才，也包括職業(yè)教育培養(yǎng)的創(chuàng)新型人才。高等教育為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供高技術(shù)人才，是創(chuàng)新型人才培養(yǎng)的必要環(huán)節(jié)。改革高等教育培養(yǎng)模式，使之更好地適應(yīng)創(chuàng)新性工業(yè)發(fā)展的需要。職業(yè)教育是培養(yǎng)制造業(yè)創(chuàng)新型人才的重要途徑。改革并完善中國職業(yè)教育的培養(yǎng)模式，提高職業(yè)教育在創(chuàng)新型人才培養(yǎng)中的地位，不斷發(fā)揮職業(yè)教育的創(chuàng)新人才培養(yǎng)作用。二是完善政府創(chuàng)新性公共服務(wù)職能。加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，走新型工業(yè)化道路，中國政府必須不斷完善創(chuàng)新性公共服務(wù)職能。對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，要有相關(guān)財稅優(yōu)惠政策。要不斷完善公共創(chuàng)新服務(wù)平臺，對自主創(chuàng)新提供公共信息服務(wù)等。只有不斷完善創(chuàng)新性公共服務(wù)職能，才能積極推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，更好地應(yīng)對發(fā)達國家再工業(yè)化進程對中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的挑戰(zhàn)。

參考文獻：

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[2] 馬克思.資本論：第3卷[M].北京：人民出版社，2004.

次貸危機的啟示和反思范文4

【關(guān)鍵詞】金融危機；金融監(jiān)管；金融改革

全球金融危機是由美國的次貸危機所逐步演化而成的。這次金融危機對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了很大的破壞，引發(fā)了人們對金融市場的監(jiān)管制度的重新審視，并采取一些相應(yīng)的措施來改善舊的監(jiān)管制度。例如在2009年6月美國出臺了針對其金融市場的監(jiān)管改革方案，并于2010年7月21日正是成為法律。而對于我國而言，通過這次金融危機來發(fā)現(xiàn)自身金融監(jiān)管體系的缺陷，并提出相應(yīng)的改進方案，來完善我國的監(jiān)管制度，從而科學(xué)引導(dǎo)金融創(chuàng)新，并維持金融市場的穩(wěn)定性。

一、美國監(jiān)管層對金融自由化的縱容

由于美國經(jīng)濟的高速增長，使得監(jiān)管當(dāng)局極力推崇自由化的金融市場。當(dāng)局的自由化理念是：要使金融產(chǎn)業(yè)在公開競爭中獲益，并且政府干預(yù)降到最小限度。美聯(lián)儲前主席格林斯潘先生明確地說“金融市場自我監(jiān)管比政府監(jiān)管更為有效”。他認為，“政府干預(yù)往往會帶來一些問題，而不能是解決問題的手段”。但是隨著銀行業(yè)務(wù)的不斷拓展，金融創(chuàng)新產(chǎn)品愈來愈多，衍生產(chǎn)品數(shù)不勝數(shù)，而監(jiān)管方面的漏洞卻日益突出，最終過度創(chuàng)新導(dǎo)致危機爆發(fā)，暴露了監(jiān)管方面的不足，從而促使政府對監(jiān)管體制的變革。

二、美國金融監(jiān)管改革

自世界金融危機發(fā)生以來，世界各國政府都在積極采取一系列措施來挽救經(jīng)濟的衰退，并推動相應(yīng)監(jiān)管體制方面的改革。例如在2008年3月美國正式公布了《監(jiān)管改革藍圖》，提出監(jiān)管改革建議，接著舉行G7金融穩(wěn)定論壇會議，提出多項加強措施。最終《多德―弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》正式生成。鑒于美國在國際社會的影響力，尤其是經(jīng)濟方面，很多人都在關(guān)注他的改革方案。雖然對于這次改革方案的評價褒貶不一，但是對于金融體系尚不完善的中國來說，還是很有必要從中吸取一定經(jīng)驗的。

三、中國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀

我國金融業(yè)興起于20世紀(jì)90年代，現(xiàn)在主要有銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會三大監(jiān)管機構(gòu)。由于三大監(jiān)管機構(gòu)的目標(biāo)和手段存在差異，并且分業(yè)監(jiān)管模式比較容易出現(xiàn)監(jiān)管重復(fù)和監(jiān)管盲區(qū)，隨著我國經(jīng)濟高速發(fā)展，跨國公司越來越多并進入金融行業(yè)，這也給監(jiān)管體制帶來的嚴峻的挑戰(zhàn)。還有我國監(jiān)管體制的缺陷，使得一些非法的經(jīng)濟活動非常嚴重。另外，我國監(jiān)管體系架構(gòu)不合理，一定程度上過分強調(diào)政府職能，出發(fā)點是處理金融機構(gòu)與金融監(jiān)管者之間的外部關(guān)系，具有濃厚的行政色彩，忽視了金融機構(gòu)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、控制機制的作用與地位。

四、完善我國金融監(jiān)管的措施

（一）注重金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新二者協(xié)調(diào)發(fā)展。

金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管歷來都是對立的，一些金融創(chuàng)新的出發(fā)點就是為了規(guī)避某些監(jiān)管政策，一些監(jiān)管政策的制定也恰恰是針對金融創(chuàng)新。因為金融是一個高風(fēng)險的行業(yè)，關(guān)系著國家經(jīng)濟的穩(wěn)定，所以在積極推動金融創(chuàng)新的同時必須要有審慎有效的監(jiān)管政策。

（二）防范房貸的市場風(fēng)險。

我國目前的房地產(chǎn)市場十分火爆，房地產(chǎn)市場也是GDP的重要組成部分。

加之美國次貸危機房地產(chǎn)而引起，這給我們敲響了警鐘。我們要吸取其中的教訓(xùn)，引以為戒。當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)問題時，連鎖反應(yīng)會危及銀行業(yè)甚至是整個經(jīng)濟體系。因此監(jiān)管機構(gòu)要特別注意內(nèi)部控制及信用評級。

（三）實現(xiàn)從責(zé)任規(guī)制主導(dǎo)到直接規(guī)制主導(dǎo)的轉(zhuǎn)化。

相比而言，直接規(guī)制是市場失靈后政府的直接介入，屬于事后矯治。由于金融系統(tǒng)引發(fā)的問題會形成一系列的連鎖效應(yīng)，所以更應(yīng)該強化功能監(jiān)管和事前監(jiān)管，若等到已經(jīng)產(chǎn)生的損害那就可能會輻射到其他領(lǐng)域，這也是危機給我們的教訓(xùn)。

（四）加強金融市場的透明度。

金融市場的透明度事關(guān)他的平穩(wěn)、健康運行。透明度的增強，會減少暗箱操作、私下交易等事件的發(fā)生。要做到這些，就要完善信息披露制度，這樣可以可以形成有效的社會監(jiān)督，是防范金融風(fēng)險的有效手段。

（五）加強監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)。

金融全球化已成為當(dāng)今世界發(fā)展的趨勢。面對這種趨勢，我們需要做的是不僅要充分利用全球化給我們帶來的大好機遇，更要要時刻提防各種涌入的風(fēng)險。國際監(jiān)管合作的實現(xiàn)，首先要求兩國之間，甚至是多國之間的監(jiān)管機構(gòu)能夠形成一個有效的信息溝通平臺。這個平臺的建立和很多因素有關(guān)（資源、能力、主動性以及制度安排），一旦建成，起到的作用將是很大的。隨著我國金融行業(yè)逐步開放，應(yīng)主動去適應(yīng)監(jiān)管的國際化趨勢。加強國際間的合作與協(xié)調(diào)，發(fā)揮各類國際組織和區(qū)域性組織在的協(xié)調(diào)作用，在國內(nèi)全面推行金融監(jiān)管國際化標(biāo)準(zhǔn)。

五、結(jié)論

在經(jīng)濟全球化日益加強的大形勢下，金融行業(yè)的穩(wěn)定性將會面臨愈來愈嚴峻的考驗，而金融業(yè)本身又是一個存在較高風(fēng)險的行業(yè)，所以對它的監(jiān)管將會是必要的。然而監(jiān)管體制的有效性，并能完全消除金融業(yè)所存在的固有風(fēng)險。因此，監(jiān)管機構(gòu)的首要目標(biāo)是防范系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。我國正處于金融業(yè)快速發(fā)展階段，金融體系逐漸走向成熟，潛在危機提醒我們要時刻警惕各方面的的風(fēng)險。我們還有很多的不足和需要改進的地方，比如完善金融行業(yè)的運作機制、加強對投資者的保護、健全相應(yīng)的法律規(guī)章制度。

相比于其他國家而言，這次金融危機對我國經(jīng)濟所產(chǎn)生的破壞力要小，但是我們不能輕視它，應(yīng)該引起我們足夠的重視和警惕。我們要通過分析危機產(chǎn)生的原因、傳導(dǎo)的機制和發(fā)達國家的應(yīng)對危機的措施，結(jié)合我國國情，根據(jù)我國當(dāng)今監(jiān)管體制的特點以及不足，采取相應(yīng)的措施，制定合理的方案，增強我國金融市場應(yīng)對各種危機和加強抵御各種風(fēng)險的能力，這樣才能保障金融業(yè)的安全與穩(wěn)定，促進我國經(jīng)濟又好又快地發(fā)展。

參考文獻：

[1] 劉曉星.金融全球化與金融監(jiān)管：動因、挑戰(zhàn)與問題―基于新興市場經(jīng)濟國家的分析.國際經(jīng)貿(mào)探索，2008，24（3）。

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[4] 朱志強，楊紅員，尹恕好.次貸危機引發(fā)的金融監(jiān)管改革與啟示.華北金融，2008，（8）。

次貸危機的啟示和反思范文5

關(guān)鍵詞:次貸危機;傳導(dǎo)機制;金融監(jiān)管

中圖分類號:F832.1 文獻標(biāo)識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)11-0050-03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.11.12

美國的次貸危機引發(fā)全球性的金融危機,其傳導(dǎo)過程本身提供了一個審視金融體系內(nèi)部關(guān)聯(lián)的良好視角,同時,傳導(dǎo)過程中暴露的制度漏洞和監(jiān)管缺失也是對我國金融監(jiān)管的有益啟示。

一、金融危機的傳導(dǎo)與缺陷

(一)危機的傳導(dǎo)機制

2007年2月13日,美國新世紀(jì)金融公司(New Century Finance)發(fā)出2006年第四季度盈利預(yù)警暗示著此次次貸危機的開始,而由此引發(fā)的全球性金融危機通過多種方式和渠道傳導(dǎo)到經(jīng)濟的各個領(lǐng)域以及全球多個國家,造成了全球性的經(jīng)濟大衰退,它的傳導(dǎo)機制如圖1所示。

1.次貸危機的起源。從上世紀(jì)80年代開始,美國為了刺激經(jīng)濟,一些從事房屋信貸的機構(gòu)開始降低貸款門檻,大幅度降息的同時將貸款人的收入標(biāo)準(zhǔn)調(diào)低,甚至大范圍出現(xiàn)“零首付”,進而形成了比以往信用標(biāo)準(zhǔn)低的購房貸款,“次貸”也因此得名。據(jù)IMF的統(tǒng)計數(shù)據(jù):美國次貸占美國整個房地產(chǎn)貸款的14.1%,大約在1.1萬億到1.2萬億美元,而其中的壞賬據(jù)高盛的測算是4000億美元①。2006年,美國的GDP為15萬億美元。但如果僅僅限于美國的次級抵押貸款企業(yè)出了問題,規(guī)模是可以計算的,并不會導(dǎo)致一場傳播范圍如此之廣的危機。

2.金融創(chuàng)新推波助瀾。金融創(chuàng)新中資產(chǎn)證券化衍生出的次級債券將單一信貸市場的風(fēng)險擴大到了更大范圍的資本市場,使更多的金融機構(gòu)和國家參與進來,從而使得全球性金融危機的爆發(fā)成為可能。

美國的抵押貸款企業(yè)為了分散次貸高回報的背后的高風(fēng)險,將單體的次貸整合包裝,制作成各種高固定收益,并標(biāo)注著信用評級公司的AAA的高等級標(biāo)號的債券(例如資產(chǎn)抵押債券ABS)出售給其他金融機構(gòu)。資產(chǎn)管理公司、對沖基金、保險公司、養(yǎng)老基金等金融機構(gòu)面對這樣的“穩(wěn)定而高回報的產(chǎn)品”,在利益最大化的驅(qū)使之下紛紛加入購買次級債的行列。從根本上,產(chǎn)生這些債券的原始動機是美國的抵押貸款企業(yè)為了降低本身面臨的風(fēng)險,但金融創(chuàng)新產(chǎn)品卻通過杠桿效應(yīng)進一步制造出了更大規(guī)模的新的次級貸款。同時,危機也開始向全球金融市場轉(zhuǎn)移,普通居民一旦無力還款,整個金融系統(tǒng)都將遭受損失。

(二)次貸危機中存在的監(jiān)管漏洞

1929年的美國經(jīng)濟蕭條正是由于對金融自由主義的盲目崇拜而導(dǎo)致的,為了有效的防范與控制風(fēng)險,1933年美國頒布的《格拉斯-斯蒂格爾》法案、《證券法》以及《信托契約法》等要求現(xiàn)代金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營。1988年以后,金融自由化的浪潮在全球再次蓬勃興起,混業(yè)經(jīng)營再次成為金融業(yè)的主流趨勢。

混業(yè)經(jīng)營的模式下,金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)上趨同,業(yè)務(wù)相關(guān)性增強,從而一旦金融危機爆發(fā),其在各類金融機構(gòu)、各類金融市場之間的傳導(dǎo)更加容易,連鎖反應(yīng)劇烈,給整個金融體系帶來很大的破壞。就金融監(jiān)管而言,由于混業(yè)經(jīng)營中業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和交叉性,很容易因金融監(jiān)管沒及時跟上而形成監(jiān)管空白或監(jiān)管重疊造成的效率低下。從上述分析中可看出,傳導(dǎo)過程中暴露的制度漏洞和監(jiān)管缺失主要有以下幾方面。

1.本位主義導(dǎo)致監(jiān)管空白。美國的監(jiān)管體系最大的特點是“雙線多頭”,這種分散制約型的監(jiān)管體系雖然有利于防止金融監(jiān)管權(quán)力過于集中,但各個監(jiān)管機構(gòu)只關(guān)注自己的監(jiān)管領(lǐng)域,自身利益為上,并支持金融機構(gòu)通過金融衍生品將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到其他領(lǐng)域。另外,整個監(jiān)管系統(tǒng)存在盲點,對于金融創(chuàng)新的衍生品如ABS、CDO、CDS等的監(jiān)管歸屬美聯(lián)儲并未給出明確規(guī)定,而這類產(chǎn)品本身具有高杠桿、高風(fēng)險的特點,一旦有損失,波及的范圍和深度都難易度量。

2.重復(fù)監(jiān)管成本昂貴。美國的混業(yè)經(jīng)營機構(gòu)通常有2個以上獨立的監(jiān)管機構(gòu)對其進行監(jiān)管,由于各自的指標(biāo)體系、操作方式等不同,其相互的協(xié)調(diào)和溝通難免產(chǎn)生矛盾,很難達成一致。另外,美聯(lián)儲雖然在名義上擁有至高無上的權(quán)利,但只能起到總體的綱領(lǐng)作用,實際的制約作用非常小。重復(fù)監(jiān)管帶來高昂的監(jiān)管成本的同時,導(dǎo)致了監(jiān)管效率的低下。

3.過度依賴市場自我調(diào)節(jié)。西方的金融業(yè)崇尚自由,相信市場這只“看不見的手”能自動對金融市場進行調(diào)節(jié)使之達到帕累托最優(yōu),政府少干預(yù)甚至不干預(yù),給予金融市場足夠創(chuàng)新的空間。但壟斷、信息不對稱、市場參與者的非理性等因素都會使市場失靈,市場的“自然監(jiān)管滯后”和政府的“主動監(jiān)管滯后”導(dǎo)致了大量的無效監(jiān)管。

二、金融監(jiān)管的新理念

經(jīng)歷此次金融危機后,美國就金融監(jiān)管架構(gòu)改革提出了短期、中期和長期目標(biāo),就全球各國而言,金融監(jiān)管的理念也在隨時代而發(fā)生變化。

(一)從規(guī)則監(jiān)管轉(zhuǎn)向目標(biāo)監(jiān)管

目標(biāo)監(jiān)管打破了銀行、保險、證券和期貨四大行業(yè)分業(yè)監(jiān)管模式,將市場穩(wěn)定監(jiān)管、審慎監(jiān)管和商業(yè)行為監(jiān)管三個層次監(jiān)管目標(biāo)和監(jiān)管框架緊密聯(lián)系,使監(jiān)管機構(gòu)能夠?qū)ο嗤慕鹑诋a(chǎn)品和風(fēng)險采取統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),大大提高監(jiān)管的有效性。它的最大優(yōu)勢是可以整合監(jiān)管責(zé)任和發(fā)揮監(jiān)管合力,構(gòu)建最優(yōu)金融監(jiān)管體系,更好地應(yīng)對金融發(fā)展中出現(xiàn)的各種問題。目標(biāo)監(jiān)管的重點是金融監(jiān)管的權(quán)力必須集中,只有這樣才有利于提高監(jiān)管效率。將銀行、保險、證券和期貨幾大行業(yè)的日常監(jiān)管事務(wù)集中到單一監(jiān)管機構(gòu),精簡機構(gòu)設(shè)置,減少協(xié)調(diào)溝通成本同時提高監(jiān)管效率[1]。

(二)從機構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)監(jiān)管

以美聯(lián)儲為例,要使美聯(lián)儲成為金融穩(wěn)定的中堅,就必須賦予美聯(lián)儲以綜合、跨業(yè)協(xié)調(diào)監(jiān)管的實質(zhì)性權(quán)限,使之能夠集中處理與金融系統(tǒng)穩(wěn)定相關(guān)的問題。在機構(gòu)監(jiān)管模式下,一家金融機構(gòu)所能從事的金融業(yè)務(wù)直接由歸屬的監(jiān)管部門授予,而在業(yè)務(wù)監(jiān)管模式下,一家金融機構(gòu)從事哪些金融業(yè)務(wù)并不直接由某一監(jiān)管部門直接認定。只要不違反相關(guān)法律法規(guī),金融機構(gòu)可以根據(jù)自身發(fā)展和金融市場的狀況自主選擇經(jīng)營多種金融業(yè)務(wù)。但當(dāng)一家金融機構(gòu)同時經(jīng)營若干種金融業(yè)務(wù)時,其業(yè)務(wù)活動分別歸對應(yīng)的監(jiān)管部門監(jiān)管。顯而易見,在混業(yè)經(jīng)營的大趨勢下,業(yè)務(wù)監(jiān)管的監(jiān)管效率的力度大于機構(gòu)監(jiān)管,并在一定程度上能避免監(jiān)管真空,控制金融風(fēng)險。

(三)從局部監(jiān)管轉(zhuǎn)向全面監(jiān)管

隨著國際金融市場的深化,金融的交易對手未來能否履約,越來越體現(xiàn)為內(nèi)生性風(fēng)險、外生性風(fēng)險共同作用的結(jié)果,而且各類風(fēng)險之間的界限不再涇渭分明,呈現(xiàn)出“你中有我,我中有你”的狀態(tài)。金融機構(gòu)內(nèi)部單純按照風(fēng)險歸屬設(shè)置職能機構(gòu)進行管理的做法,不可避免地遇到“管理交叉和管理真空”問題,客觀上要求金融機構(gòu)對整體風(fēng)險進行全盤度量,統(tǒng)籌管理。而要做到這一點,就必須要求金融監(jiān)管機構(gòu)效能夠監(jiān)測金融市場的局部風(fēng)險的同時,能在更高的層次上把握系統(tǒng)性風(fēng)險,實施全面性的監(jiān)管。

三、次貸危機對我國金融監(jiān)管的啟示

在這場次貸引發(fā)的金融危機中,我國所遭受的損失和受到的影響遠遠低于歐洲、日本以及許多新型經(jīng)濟體。在我國,國家金融監(jiān)管的首要目標(biāo)是確保金融安全和社會公平利益,不讓國家監(jiān)管機器優(yōu)先成為資本牟利的服務(wù)者。

雖然中國在金融產(chǎn)業(yè)整體水平上無法與美國相比,但是公有制和資本市場對外開放的限制使得我國從根本上避免了資本對金融監(jiān)管政策的沖擊。盡管如此,我國仍能從此次金融危機中得到啟示,以更好的利用本國先天的監(jiān)管優(yōu)勢對金融業(yè)進行監(jiān)管。

(一)結(jié)合中國具體國情建立監(jiān)管體制

中國目前金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營程度相對較低,采取的是“一行三會”監(jiān)管模式。在混業(yè)經(jīng)營的浪潮下,可以考慮在“一行三會”的基礎(chǔ)上強化聯(lián)席監(jiān)管會議機制,使之上升為國家金融監(jiān)管局,協(xié)調(diào)各個監(jiān)管機構(gòu)的職能,并對金融控股公司實行綜合監(jiān)管[2]。在中國金融監(jiān)管局的監(jiān)管能力逐步成熟后,可將證券監(jiān)督管理委員會、銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和保險監(jiān)督管理委員會轉(zhuǎn)變?yōu)樗膬?nèi)部分支機構(gòu),從而避免較高的監(jiān)管成本,也利于提高監(jiān)管效率。當(dāng)然,監(jiān)管權(quán)力過于集中于中國金融監(jiān)管局容易產(chǎn)生道德風(fēng)險,因此,應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門的審計部門專門負責(zé)監(jiān)督和檢查監(jiān)管部門的監(jiān)管水平。

(二)加強對金融創(chuàng)新的監(jiān)管

金融創(chuàng)新無疑可以活躍一國的金融市場,帶動經(jīng)濟迅速發(fā)展。美國以占世界不足5%的人口,每年創(chuàng)造出超過全球GDP四分之一的社會財富,金融創(chuàng)新是其巨大生產(chǎn)力的重要組成部分。但金融創(chuàng)新的正效應(yīng)只有在完備的金融監(jiān)管下才能發(fā)揮出來,美國此次的次貸危機正是金融監(jiān)管缺位演繹的金融創(chuàng)新盲目發(fā)展的結(jié)果。主要應(yīng)從以下幾方面加強對金融創(chuàng)新的監(jiān)管。

一是加強金融機構(gòu)的社會責(zé)任。金融危機的爆發(fā)與金融機構(gòu)盲目追求自身利益直接相關(guān),應(yīng)考慮讓金融機構(gòu)承擔(dān)“特殊社會責(zé)任”,對金融衍生產(chǎn)品做嚴格的信息披露,從源頭上堵住或減少風(fēng)險隱患。二是加快合格投資者隊伍的建設(shè)速度。即要確立市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),要求投資人有相應(yīng)的資金能力、產(chǎn)品識別能力、風(fēng)險承受能力、市場判斷能力等等,把投資者教育、服務(wù)、監(jiān)管有機結(jié)合起來。三是加強金融衍生品的專門立法。現(xiàn)實中,許多國內(nèi)企業(yè)并未向監(jiān)管機關(guān)申請許可,依然能夠與境外金融機構(gòu)締結(jié)衍生交易合約。法律上的不確定性給金融衍生品交易市場增加了很多不安定因素。通過對金融衍生品的專門立法,對上述違規(guī)行為進行懲處,可有效控制金融系統(tǒng)的風(fēng)險。

(三)有效豐富監(jiān)管手段

我國金融監(jiān)管的方式大致有三種,即金融部門的行政監(jiān)管、金融機構(gòu)的自我監(jiān)督以及社會監(jiān)督。目前我國金融監(jiān)管的方式較為單一,主要是以行政監(jiān)管為主,但金融機構(gòu)的自我監(jiān)督約束以及行業(yè)自律行為還遠遠不能滿足要求,社會監(jiān)督主體的作用沒有充分發(fā)揮。同時由于我國的相關(guān)法規(guī)和實施細則尚不健全,因此造成在具體的監(jiān)管操作中時常出現(xiàn)無法可依、執(zhí)法困難、操作隨意性大等現(xiàn)象。

會計師、審計師事務(wù)所、評級機構(gòu)等社會監(jiān)督部門發(fā)揮效能時在從業(yè)道德、從業(yè)水平和獨立性等方面都存在問題。早在美國“安然事件”爆發(fā)時,人們即對美國的民間審計以及信用評級機構(gòu)提出了質(zhì)疑。此次金融危機全面爆發(fā)后,這種質(zhì)疑已從對中介機構(gòu)的指責(zé)引發(fā)出對會計制度的反思,所以我國在完善社會監(jiān)督的工作中不僅僅要從中介機構(gòu)本身去研究,還有包括法律法規(guī)和行業(yè)政策乃至?xí)嬛贫鹊榷喾矫嬷诌M行改進,這樣才能從監(jiān)管方式和手段上取得預(yù)期的改進,滿足經(jīng)濟發(fā)展和金融監(jiān)管的需要。

(四)擴大金融監(jiān)管的國際合作

由于歷史原因,我國金融監(jiān)管體系相對于國際金融體系具有較大獨立性和封閉性。隨著經(jīng)濟全球化的進一步深入,單靠一國自身的力量不可能完全的抵御風(fēng)險,國際金融監(jiān)管的合作是必不可少的手段。例如,為了控制次貸危機的蔓延,美聯(lián)儲與全球主要國家央行聯(lián)手行動,向金融系統(tǒng)注資,以增強市場的流動性,對全球股市的調(diào)整起到了非常積極的效果。雖然中國已加入了WTO、世界銀行、IMF等國際金融機構(gòu),但從我國自身監(jiān)管體系和監(jiān)管水平來看,對于這種國際合作的快速發(fā)展還缺乏足夠的心理和實力上的準(zhǔn)備。我國應(yīng)當(dāng)善于利用金融監(jiān)管合作機制,獲取信息,采取聯(lián)合行動以更好地防范和化解國際金融風(fēng)險。

參考文獻:

次貸危機的啟示和反思范文6

關(guān)鍵詞：資貸危機商業(yè)銀行風(fēng)險管理

美國次貸危機，全稱是美房地產(chǎn)市場上次級按揭貸款的危機。“次貸危機”是自2007年初開始，由于“次級債”大量逾期違約引發(fā)全面性的信用危機。特別是2008年，隨著華爾街貝爾斯登、美林證券、雷曼兄弟公司、高盛和摩根士丹利五大投資銀行的全軍覆沒，將危機推向了，已演變?yōu)橐粓鋈蛐缘慕鹑陲L(fēng)暴。在這場危機中，越來越多的國家、金融機構(gòu)以及大型企業(yè)遭受重創(chuàng)，使世界經(jīng)濟陷入了衰退的時期。

金融的本質(zhì)是信用，金融創(chuàng)新的泛濫導(dǎo)致了信用的濫用，給社會經(jīng)濟埋下了禍根，引發(fā)了次貸危機。如何認識和應(yīng)對這次危機，就成為我們金融內(nèi)審工作者當(dāng)前探討、分析的熱點問題。

一、美國次貸危機產(chǎn)生的機理

次貸危機的根本原因在于美元本位的國際貨幣體系和美國消費的過度膨脹。特別是布雷頓森林體系崩潰后，全球形成了以美金為本位的信用貨幣體系，而美國則進入了無約束的美金泛濫時期。

美國次貸危機產(chǎn)生的原因除了以上大的宏觀經(jīng)濟因素以外主要還有以下原因：

一是政府對經(jīng)濟運行缺乏必要的監(jiān)管。美國一度放縱經(jīng)濟泛濫增長，在宏觀層面對經(jīng)濟運行缺失必要的監(jiān)管，甚至在某些領(lǐng)域沒有實施監(jiān)管。無政府狀態(tài)是導(dǎo)致次貸危機的根本條件，由于對房貸市場缺失必要的監(jiān)管，使其無限膨脹，形成了巨大經(jīng)濟泡沫。美國是世界經(jīng)濟，在當(dāng)今全球經(jīng)濟中占據(jù)主導(dǎo)地位，這個巨型經(jīng)濟泡沫一旦破滅，勢必對全球經(jīng)濟產(chǎn)生巨大沖擊。

二是金融機構(gòu)內(nèi)部的風(fēng)險控制機制十分脆弱。盲目追求擴張發(fā)展，追逐高額利潤，忽略了風(fēng)險管理，使次級抵押貸款標(biāo)準(zhǔn)降低，并一降再降，最終導(dǎo)致風(fēng)險失控。

三是過度擴張金融衍生產(chǎn)品。在前幾年美國樓市最火爆的時候，很多按揭公司為了擴張業(yè)務(wù)，牟取更高利率，介入了次級房貸業(yè)務(wù)，從而促使金融新產(chǎn)品無限度的不斷擴張，在很大程度上掩蓋和隱藏了次級房貸的危害性。特別是次級房貸證券化，信貸違約掉期等不透明的復(fù)雜金融衍生產(chǎn)品的推波助瀾，構(gòu)筑了房地產(chǎn)市場空前的虛假繁榮。

四是金融機構(gòu)對投資者缺乏盡職調(diào)查。由于高額利潤的驅(qū)使和非常火爆的銷售市場，使房地產(chǎn)開發(fā)商不顧社會實際需求狀況，沒有重視必要的市場調(diào)查，盲目擴張業(yè)務(wù)。很多金融機構(gòu)也沒有實施可行性的市場需求調(diào)研，在利潤最大化的誘導(dǎo)下，忽略了對實體經(jīng)濟發(fā)展的真實需求及日益俱增的市場風(fēng)險控制，不斷推出新金融衍生產(chǎn)品，最終使這些金融業(yè)務(wù)純粹變成了金錢游戲，與分散風(fēng)險的初衷背道而馳，更加加劇了信用危機。

五是各個環(huán)節(jié)的信息披露不充分。特別是在貸款證券化過程中，信息傳遞鏈條過長，導(dǎo)致信息披露不全面，不準(zhǔn)確，層層失真，包括發(fā)行人、承銷商、資產(chǎn)管理人、信用評級機構(gòu)和投資者很難獲得足夠真實的信息。

六是信用評級嚴重脫離實際，使評級結(jié)果不夠真實、準(zhǔn)確。在經(jīng)濟利益誘導(dǎo)下，信用評級機構(gòu)受自身利益驅(qū)動，在主觀上存在聽任自然的不盡職盡責(zé)的現(xiàn)象。另一方面由于當(dāng)時房地產(chǎn)市場異常旺盛，使各類經(jīng)濟實體以往的經(jīng)營業(yè)績普遍向好，由此形成的風(fēng)險管理模型和宏觀計量經(jīng)濟學(xué)模型，所反映的是好時期的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)具有片面性，提供的信用評級結(jié)果是虛假的，沒有真實地反映經(jīng)濟實體機構(gòu)的經(jīng)營狀況及本來面目，從而潛藏了巨大的金融風(fēng)險。

二、金融危機對我國金融業(yè)的啟示

美國次貸危機對全球銀行業(yè)界來說都是一個深刻的教訓(xùn)，我國銀行業(yè)應(yīng)充分借鑒，特別是對我們商業(yè)銀行內(nèi)控管理及內(nèi)審工作來說，有以下幾點啟示：

(一)有效控制金融風(fēng)險是金融企業(yè)安全、高效、穩(wěn)鍵經(jīng)營的基本保障。金融業(yè)應(yīng)盡快建立和完善全面的風(fēng)險管理體系，風(fēng)險管理流程設(shè)計等多方面的制度基礎(chǔ)。次貸危機引發(fā)了百年罕見的金融危機，與以往歷次危機相比，次貸危機的不確定性、擴散性、加速性更加明顯。世界經(jīng)濟日趨一體化的趨勢，加速了全球金融一體化。特別是世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)及金融市場各要素之間的相互影響、相互決定的復(fù)雜關(guān)系，導(dǎo)致金融危機的全球化已成必然。近幾年，我國工、農(nóng)、中、建、交五個大型國有商業(yè)銀行中，工、中、建、交四個大型國有商業(yè)銀行完成股份制改造后已在境內(nèi)外成功上市。農(nóng)業(yè)銀行目前也已完成了股份制改造，正在積極準(zhǔn)備上市。我國銀行業(yè)的經(jīng)營管理模式已與國際接軌。如何加強風(fēng)險管理，進行多元化經(jīng)營和提升國際競爭力，是我國金融業(yè)亟待解決的重大問題。

美國經(jīng)過幾百年的發(fā)展，已經(jīng)構(gòu)建并發(fā)展了世界上最發(fā)達的金融體系，而在這次次貸危機中，美國的金融機構(gòu)和金融體系卻不堪一擊，一籌莫展。面對當(dāng)前的這次金融危機，我國金融業(yè)應(yīng)當(dāng)很好地進行反思和總結(jié)，我們既要學(xué)習(xí)借鑒國外成功的內(nèi)控管理經(jīng)驗，也要從次貸危機中汲取深刻的教訓(xùn)。特別是在經(jīng)營管理和風(fēng)險控制方面，要研究如何堅持具有中國特色的優(yōu)秀傳統(tǒng)經(jīng)營管理模式，屏棄陳舊落后的不適應(yīng)國際化經(jīng)營管理模式。要把國際金融業(yè)最成熟的風(fēng)險管理理念與我國優(yōu)秀的傳統(tǒng)管理經(jīng)驗有機地結(jié)合起來，在風(fēng)險管理和經(jīng)營方略上應(yīng)做到有所為，有所不為，絕不能重蹈美國的覆轍。

(二)深刻研究和認識金融業(yè)務(wù)發(fā)展與金融產(chǎn)品創(chuàng)新。多年來，我國大型金融企業(yè)基本上都是國有的，在國內(nèi)金融市場上占據(jù)著絕對統(tǒng)治地位，銀行業(yè)的興衰決定著中國金融體系的命運。因此，我國金融業(yè)一直受到國家積極保護和高度監(jiān)管。就目前金融危機影響來看，我國銀行業(yè)受到全球金融動蕩的沖擊較小。但是，隨著我國金融改革步伐及對外開放步驟的日益加快，與國際化接軌是我國金融業(yè)面臨的必然趨勢，我們在看到內(nèi)在優(yōu)勢與良好發(fā)展機遇的同時，還要看到所面臨的嚴峻形勢和許多不足。我國金融業(yè)今后將面臨三個方面的挑戰(zhàn)。一是銀行業(yè)必將向混業(yè)經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變。其經(jīng)營模式或業(yè)務(wù)模式必將影響我國金融業(yè)的發(fā)展格局，使銀行業(yè)處于多元化的業(yè)務(wù)競爭當(dāng)中。我國金融機構(gòu)應(yīng)及早與國際接軌，探索混業(yè)經(jīng)營的內(nèi)控管理和風(fēng)險控制對策與措施，在綜合化經(jīng)營的同時，實現(xiàn)效益最大化的目標(biāo)，進一步提高國際競爭力。二是金融創(chuàng)新與金融衍生產(chǎn)品必將得到大力快速的發(fā)展。目前，我國金融業(yè)務(wù)發(fā)展及金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新還處于起步階段，為適應(yīng)金融業(yè)務(wù)國際化需要，今后，我國必將加快金融創(chuàng)新及金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展。這次金融危機產(chǎn)生的原因之一，就是金融創(chuàng)新導(dǎo)致的信用過度擴張。因此，我國應(yīng)高度警覺和及早控制金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新所帶來的風(fēng)險。三是國家對金融業(yè)的監(jiān)管模式及銀行業(yè)務(wù)管理手段必將進行革新。隨著金融全球化步伐加快，國家對金融業(yè)監(jiān)管模式必將進行重大變革。在金融業(yè)內(nèi)部應(yīng)盡快探索和制定與國際接軌的內(nèi)控管理及風(fēng)險防范機制。

(三)亟待探索和提高風(fēng)險管理技術(shù)。過去，我們總認為美國內(nèi)部控制和風(fēng)險管理方面的技術(shù)是最先進的，近些年來，我們一直都在學(xué)習(xí)和借鑒美國內(nèi)控管理經(jīng)驗和模式，并引進了許多管理理念和內(nèi)控管理方法。但經(jīng)過這次金融危機來看，美國的風(fēng)險管理技術(shù)和內(nèi)控管理機制，并不是完善可靠的，還存在諸多弊端和不足，尤其對風(fēng)險隱患揭示

和控制還缺乏必要的手段，以致引發(fā)了金融危機。同時，從世界各國來看，近年來，雖然國際風(fēng)險管理技術(shù)大力發(fā)展，各國對風(fēng)險管理都有所重視和加強，但在本次金融危機中也未幸免于難。因此，必須改革和創(chuàng)新風(fēng)險管理技術(shù)，在國際上建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管組織架構(gòu)，以及建立適度有效的監(jiān)管手段和標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)成為必然趨勢。另外，我國要積極探索和提高具有中國特色的，并能夠適應(yīng)國際金融一體化的風(fēng)險管理技術(shù)，盡快健全和完善風(fēng)險管理機制，以確保在金融國際化的發(fā)展軌道上健康穩(wěn)健運行。

三、商業(yè)銀行強化風(fēng)險管理的對策與措施

面對金融危機持續(xù)蔓延的嚴峻形勢，以及我國金融業(yè)所面臨的機遇和挑戰(zhàn)，我國商業(yè)銀行要審時度勢，應(yīng)最大限度的提高風(fēng)險防控能力，及早建立與國際接軌的科學(xué)規(guī)范的風(fēng)險管理機制。

(一)強化金融監(jiān)管力度，有效防控金融風(fēng)險。商業(yè)銀行業(yè)務(wù)廣泛涉及到社會經(jīng)濟各個領(lǐng)域和個人，在整個社會經(jīng)濟體系中的地位非常特殊、非常重要，對社會經(jīng)濟影響巨大。我們國家應(yīng)借鑒美國次貸危機教訓(xùn)，研究和制定適合當(dāng)前金融全球化模式的金融監(jiān)管機制，進一步強化金融宏觀調(diào)控，促進商業(yè)銀行強化風(fēng)險管理力度，嚴防突發(fā)性、擴散性等重大金融風(fēng)險事件的發(fā)生。

(二)商業(yè)銀行應(yīng)培育良好的企業(yè)文化。防范和化解金融風(fēng)險是商業(yè)銀行安全、高效、穩(wěn)鍵經(jīng)營的基本保障，商業(yè)銀行應(yīng)把風(fēng)險控制當(dāng)作首要任務(wù)。特別是要加強內(nèi)控管理基礎(chǔ)性工作，構(gòu)建良好的內(nèi)控環(huán)境，培育優(yōu)秀的企業(yè)文化，要進一步提高全體員工的風(fēng)險防范意識，使風(fēng)險管理工作融人到銀行業(yè)務(wù)的每個環(huán)節(jié)。特別是要調(diào)動員工參與并推進內(nèi)控建設(shè)與風(fēng)險管理的積極性、主動性與創(chuàng)造性。

(三)完善內(nèi)控制度，加強風(fēng)險管理。內(nèi)部控制作為商業(yè)銀行經(jīng)營管理活動的基礎(chǔ)，不僅是防范控制金融風(fēng)險、保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的一個重要手段，也是提高經(jīng)營效率、實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的一個重要保障。一是要在全體員工中樹立內(nèi)控優(yōu)先的理念。內(nèi)控理念是內(nèi)控體系的靈魂，只有增強全體員工的風(fēng)險防范意識，認真主動地把內(nèi)控理念貫徹落實到銀行各項日常工作及每一個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，才能提升內(nèi)部控制和風(fēng)險管理的效率與效果。二是要建立和完善內(nèi)控制度和風(fēng)險管理機制。內(nèi)控制度是規(guī)范行為的準(zhǔn)則，是內(nèi)控建設(shè)和風(fēng)險管理的基本內(nèi)容。商業(yè)銀行要按照“完整性、系統(tǒng)性、科學(xué)性、超前性和有效性”的要求建立健全內(nèi)控制度體系。要根據(jù)我國金融管理的基本法規(guī)，參照國際金融慣例建立和完善內(nèi)控制度與風(fēng)險管理機制。特別是要對重要業(yè)務(wù)及重點環(huán)節(jié)的關(guān)鍵控制點制定出規(guī)范合理，適度有效的監(jiān)督制約制度，以嚴防各類風(fēng)險事件的發(fā)生。三是要建立風(fēng)險防控體系，切實發(fā)揮“三道防線”的功能。第一道防線是自控防線。要完善對各個業(yè)務(wù)操作環(huán)節(jié)的監(jiān)督防控機制，注重對銀行從業(yè)人員道德素質(zhì)的修煉及制度觀念的培養(yǎng)。第二道防線是互控防線。要利用現(xiàn)代化的技術(shù)手段，構(gòu)筑起對全部業(yè)務(wù)操作過程的監(jiān)控體系。業(yè)務(wù)部門要配備專職或兼職檢查監(jiān)督機構(gòu)和監(jiān)督人員，對該控制的風(fēng)險點都能不疏不漏地進行有效監(jiān)督。第三道防線是監(jiān)控防線。要建立健全內(nèi)部審計監(jiān)督機制，要對各個營業(yè)機構(gòu)、重要崗位、重要環(huán)節(jié)實施現(xiàn)場或非現(xiàn)場的事前、事中、事后的全過程監(jiān)控和審計檢查。

(四)發(fā)揮內(nèi)審合規(guī)部門的功能。內(nèi)審合規(guī)工作承擔(dān)了監(jiān)督、評價的職責(zé)。特別是對風(fēng)險政策的執(zhí)行情況、業(yè)務(wù)規(guī)章制度合規(guī)情況等評價，這對于風(fēng)險管理至關(guān)重要。內(nèi)審合規(guī)部門要堅持對各項經(jīng)濟指標(biāo)完成的真實性、合法性、合規(guī)性和規(guī)章制度執(zhí)行情況進行長期不懈地檢查鑒證。不僅有問題要開展檢查，沒有問題也要進行檢查，發(fā)現(xiàn)問題及時制止和糾正，把問題消滅在萌芽狀態(tài)，作到警鐘長鳴，積極督促各部門把防范風(fēng)險的具體措施落到實處。