一、家族企業(yè)債務(wù)融資現(xiàn)狀及影響因素研究

（一）債務(wù)融資現(xiàn)狀

張桂杰(2009)認(rèn)為融資結(jié)構(gòu)是否合理是公司融資效率狀況良好的必要條件，由于家族企業(yè)發(fā)展階段和發(fā)展規(guī)模的不同，家族企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出不同的特征。一般情況下，高成長性的公司由于資產(chǎn)的擴(kuò)張會顯得資金比較緊張，負(fù)債率較高。這種情況在中小規(guī)模的家族企業(yè)中表現(xiàn)比較明顯。但是上市家族企業(yè)卻有不同的特點(diǎn)，上市家族企業(yè)更加偏向于股權(quán)融資，因而往往表現(xiàn)為較低的資產(chǎn)負(fù)債率。對于發(fā)展規(guī)模較小的家族企業(yè)，他們偏向于債務(wù)融資，從而獲得發(fā)展資金。此時(shí)不同經(jīng)營狀況的家族企業(yè)融資困難程度不同，一般而言，經(jīng)營狀況良好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)比較容易獲得銀行貸款，但是由于自身的資金積累和負(fù)債的破產(chǎn)償債風(fēng)險(xiǎn)影響，家族掌控者更加偏向于穩(wěn)健發(fā)展采用比較低的資產(chǎn)負(fù)債率。

葉山梅（2007）認(rèn)為內(nèi)源融資是民營中小企業(yè)的一個(gè)重要渠道，在我國民營中小型企業(yè)的資本來源比例中，自我融資高達(dá)90.5%。由于民營中小企業(yè)很難取得外援融資，加上自身的資本有限，所以其發(fā)展資金很大程度上依賴于民間借代，但是這種債務(wù)融資方式多數(shù)具有高利貸性質(zhì)，成本高，風(fēng)險(xiǎn)大。

（二）家族企業(yè)債務(wù)融資影響因素

1．金融發(fā)展

金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長具有一定的作用。唐松、楊勇（2009）通過對中國上市公司的債務(wù)融資與金融發(fā)展程度之間的研究得出結(jié)論。若債務(wù)比例增加1%，金融發(fā)展水平高的地區(qū)與低的地區(qū)相比，公司市場價(jià)值平均多提高0.54%，并且債務(wù)融資與公司價(jià)值的正相關(guān)關(guān)系只在金融發(fā)展水平高的地區(qū)才存在。

一、加強(qiáng)關(guān)鍵環(huán)節(jié)控制。

客戶經(jīng)理必須深入調(diào)查，掌握客戶的實(shí)際經(jīng)營、關(guān)聯(lián)關(guān)系及海外關(guān)聯(lián)公司的情況，分析客戶貿(mào)易周期、經(jīng)營特點(diǎn)、資金需求和盈利模式的合理性，核實(shí)客戶交易真實(shí)性。對客戶關(guān)聯(lián)統(tǒng)一授信、國際貿(mào)易融資的授信額度審查、審批，應(yīng)嚴(yán)格把關(guān)。在信貸審查過程中，對申請人關(guān)聯(lián)企業(yè)的不良征信、重大涉訴執(zhí)行、外匯結(jié)算量與海關(guān)數(shù)據(jù)不匹配等潛在風(fēng)險(xiǎn)信息，加以整合并充分評估風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)貸后管理，注重追蹤信貸資金的真實(shí)去向，追蹤交易貨物的來源和去向。

二、完善管理約束機(jī)制。

建立適應(yīng)貿(mào)易融資全流程控制要求的管理機(jī)制，在對授信主體控制的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對業(yè)務(wù)全流程各個(gè)環(huán)節(jié)的控制。清晰界定崗位職責(zé)，強(qiáng)化激勵(lì)與約束機(jī)制，在崗位履職考核和不良貸款問責(zé)方面加大力度，杜絕重要環(huán)節(jié)崗位人員不履職的情況，以切實(shí)降低對關(guān)聯(lián)授信及關(guān)聯(lián)交易、客戶承債能力及授信擔(dān)保條件、貿(mào)易背景真實(shí)性等方面的風(fēng)險(xiǎn)容忍度。修改現(xiàn)有的績效指標(biāo)考核體系，綜合考慮地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)狀況，科學(xué)確定業(yè)績指標(biāo)增長率和內(nèi)控管理考核占比的權(quán)重。

三、強(qiáng)化從業(yè)隊(duì)伍建設(shè)。

加強(qiáng)黃金貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的管理力量，使管理人員具備整合貿(mào)易融資授信管理、單證審核、客戶盡職調(diào)查等綜合型技能。信貸審查、出賬審核、單證項(xiàng)下物流管理等重要崗位，應(yīng)配備國際貿(mào)易融資專業(yè)人員。對于國際貿(mào)易融資全流程各環(huán)節(jié)的崗位設(shè)置、職責(zé)落實(shí)要定期評估，加強(qiáng)檢查監(jiān)督。加強(qiáng)對從業(yè)人員國際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)特點(diǎn)與全過程物流控制的日常培訓(xùn)，增強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)意識和職業(yè)道德。

作者：周鋒榮 王文紅 單位：中國農(nóng)業(yè)銀行江西省余干縣支行

一、企業(yè)并購中產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因

1.并購雙方信息不對稱。

并購雙方對信息的獲取是進(jìn)行并購活動的影響后的數(shù)據(jù)。信息不對稱的并購，很可能使并購企業(yè)遭遇金融危機(jī)引發(fā)的金融和法律糾紛。如“福建北方發(fā)展股份有限公司并購ST瓊?cè)A僑付出了慘重的代價(jià)，2003年1月7日瓊?cè)A僑恢復(fù)上市，但2003年1月20日瓊?cè)A僑就因擔(dān)保責(zé)任被中行海南分行起訴，承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，本金和利息共計(jì)折人民幣約1億4千多萬元。”即使在2002年8月26日ST瓊?cè)A僑原股東中科信，出具了承諾書，其內(nèi)容是對資產(chǎn)債務(wù)重組的發(fā)展瓊?cè)A僑獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，但是因?yàn)榄側(cè)A僑的資產(chǎn)負(fù)債情況已經(jīng)相當(dāng)不容樂觀，中科信必須對瓊?cè)A僑的經(jīng)濟(jì)糾紛承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，而中科信的資產(chǎn)已經(jīng)純屬泡沫。

2.企業(yè)價(jià)值評估體系不完善。

資產(chǎn)評估是基于一定的假設(shè)，企業(yè)的并購過程將通過對企業(yè)資產(chǎn)的目標(biāo)實(shí)際情況的內(nèi)部因素和外部因素共同作用的影響，因此會發(fā)生不可控的變化，最終將會導(dǎo)致目標(biāo)企業(yè)并購企業(yè)價(jià)值評估的變化。一般來說，在并購過程中，并購方聘請資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)評估，獨(dú)立性會受到一定程度的影響。并購企業(yè)不僅要評估有形資產(chǎn)的價(jià)值收購，也要考慮合作關(guān)系，企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，市場份額等因素的影響，這是很難評估的。

3.并購融資不暢通支付方式較單一。

在并購中，中國企業(yè)并購的主要融資風(fēng)險(xiǎn)是缺乏大量的資金，這已經(jīng)成為中國企業(yè)并購的一個(gè)主要難題。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理大部分是由于并購融資引起的，尤其是在目前全球通貨膨脹嚴(yán)重的前提下，造成了民間借貸利息非常高的情形。因而借用民間資金來周轉(zhuǎn)企業(yè)的虧損就成了大多數(shù)并購方的選擇，從而使得公司財(cái)務(wù)狀況面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，甚至危及到了企業(yè)的并購安排。企業(yè)要想成功的完成并購，支付方式的選擇是至關(guān)重要的。不同的支付方式引起并購價(jià)格和并購成本的不同。以現(xiàn)金、資產(chǎn)或是承擔(dān)被并購方的債務(wù)為主更加適用于資本市場起步較晚的中國，一般而言，企業(yè)間并購支付風(fēng)險(xiǎn)主要來源于支付方式比較單一。

［提要］本文整理了中國知網(wǎng)中PPP模式在棚戶區(qū)改造中應(yīng)用研究的相關(guān)文獻(xiàn)，從文獻(xiàn)計(jì)量和研究內(nèi)容兩個(gè)角度進(jìn)行分析，理清該研究主題的研究脈絡(luò)和研究熱點(diǎn)；同時(shí)，結(jié)合文獻(xiàn)分析發(fā)現(xiàn)的優(yōu)點(diǎn)和問題，采用SWOT法對棚戶區(qū)改造應(yīng)用PPP模式進(jìn)行分析，提出發(fā)展棚戶區(qū)改造項(xiàng)目PPP融資模式的對策建議，以便為后續(xù)相關(guān)研究提供參考。

關(guān)鍵詞：PPP模式；棚戶區(qū)改造；文獻(xiàn)；SWOT法

《中華人民共和國2021年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，2021年，全年全國各類棚戶區(qū)改造開工165萬套，基本建成205萬套。棚戶區(qū)改造是我國政府推出的一項(xiàng)惠民工程，但是棚戶區(qū)改造又是一項(xiàng)準(zhǔn)公共物品，具有社會保障性質(zhì)，現(xiàn)階段未改造的棚戶區(qū)多為商業(yè)價(jià)值較低、實(shí)施難度較大的工程，面臨的最大困境就是資金問題。近年來，國家政府和地方政府連續(xù)發(fā)文，鼓勵(lì)支持引進(jìn)社會資本參與政府工程（PPP模式）?；诖耍疚耐ㄟ^對PPP模式在棚戶區(qū)改造中的應(yīng)用研究的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行歸納整理，從文獻(xiàn)計(jì)量和研究內(nèi)容兩個(gè)角度進(jìn)行分析，同時(shí)通過SWOT分析法對PPP模式應(yīng)用于棚戶區(qū)改造的可行性進(jìn)行分析，提出發(fā)展棚戶區(qū)改造項(xiàng)目PPP融資模式的對策和建議，以期為PPP模式在棚戶區(qū)改造項(xiàng)目的應(yīng)用提供參考。

一、相關(guān)概念

（一）PPP模式。目前，關(guān)于PPP模式的起源，一般認(rèn)為英國的PFI模式是現(xiàn)代PPP模式的發(fā)端。20世紀(jì)80年代，時(shí)任英國首相的撒切爾夫人在公路、水務(wù)、國防、教育等方面大規(guī)模推行私有化，通過政府與社會合作來共同經(jīng)營提供公共服務(wù)。1992年，時(shí)任英國財(cái)政大臣的拉蒙特將撒切爾夫人在公共服務(wù)方面引入社會資本命名為私人融資計(jì)劃（PFI），現(xiàn)代PPP模式由此萌芽。2015年5月22日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)財(cái)政部、發(fā)展改革委、人民銀行《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會資本合作模式的指導(dǎo)意見》，統(tǒng)一PPP模式的定義為：政府和社會資本合作模式是公共服務(wù)供給機(jī)制的重大創(chuàng)新，即政府采取競爭性方式擇優(yōu)選擇具有投資、運(yùn)營管理能力的社會資本，雙方按照平等協(xié)商原則訂立合同，明確責(zé)權(quán)利關(guān)系，由社會資本提供公共服務(wù)，政府依據(jù)公共服務(wù)績效評價(jià)結(jié)果向社會資本支付相應(yīng)對價(jià)，保證社會資本獲得合理收益。賈康和孫潔根據(jù)人們對PPP的認(rèn)識，并結(jié)合國內(nèi)外機(jī)構(gòu)和專家的觀點(diǎn)，就PPP做出了一個(gè)新的定義：PPP是指政府公共部門與民營部門合作過程中，讓非公共部門所掌握的資源參與提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)政府公共部門的職能并同時(shí)也為民營部門帶來利益。

（二）棚戶區(qū)改造。棚戶區(qū)是國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的歷史產(chǎn)物，通常指建成區(qū)范圍內(nèi)平方密度大、使用年限久、房屋質(zhì)量差、人均建筑面積小、基礎(chǔ)設(shè)施配套不齊全、交通不便利、治安和消防隱患大、環(huán)境衛(wèi)生臟亂差的區(qū)域。一般包括城市棚戶區(qū)、國有工礦（含煤礦）棚戶區(qū)、國有林區(qū)棚戶區(qū)和國有林場危舊房、國有墾區(qū)危房等。棚戶區(qū)改造是改善群眾的居住條件，兼顧完善城市功能、改善城市環(huán)境的重大民生工程和發(fā)展工程。2008年以來，各地區(qū)、各有關(guān)部門貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，將棚戶區(qū)改造納入城鎮(zhèn)保障性安居工程，大規(guī)模推進(jìn)實(shí)施。根據(jù)國務(wù)院2013年發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于加快棚戶區(qū)改造工作的意見》的規(guī)定，要全面推進(jìn)各類棚戶區(qū)改造，加大政策力度支持，提高規(guī)劃建設(shè)水平，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，重點(diǎn)推進(jìn)資源枯竭型城市及獨(dú)立工礦棚戶區(qū)、三線企業(yè)集中地區(qū)的棚戶區(qū)改造。

二、基于文獻(xiàn)計(jì)量層面分析

【摘要】新型城鎮(zhèn)化建設(shè)是一個(gè)依托區(qū)域所在地經(jīng)濟(jì)資源環(huán)境等重塑產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會，而要實(shí)現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，就需要資金的支持。本文提出利用資金導(dǎo)向引導(dǎo)新型城鎮(zhèn)化的布局合理；推動面向產(chǎn)業(yè)鏈的金融支持定位及金融服務(wù)政策研究包括適合農(nóng)業(yè)發(fā)展的新型生態(tài)農(nóng)業(yè)城鎮(zhèn)金融服務(wù)、符合工業(yè)基地產(chǎn)業(yè)鏈特色的新型特色低碳工業(yè)城鎮(zhèn)金融服務(wù)、適合邊境或水域的新型貿(mào)易城鎮(zhèn)金融服務(wù)、適合旅游宜居的新型生態(tài)旅游城鎮(zhèn)金融服務(wù)、適合礦區(qū)基地的新型低碳礦區(qū)城鎮(zhèn)金融服務(wù)及適合少數(shù)民族聚集的新型民族城鎮(zhèn)金融服務(wù)等；并強(qiáng)化對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的金融支持力度；同時(shí)加大對教育培訓(xùn)的扶持，為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提供持續(xù)發(fā)展動力；面向公共服務(wù)的金融支持。另外，還要建立完善的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

【關(guān)鍵詞】新型城鎮(zhèn)化建設(shè);產(chǎn)業(yè)鏈;金融服務(wù);生態(tài)農(nóng)業(yè)城鎮(zhèn);新型低碳城鎮(zhèn)

一、國內(nèi)外城鎮(zhèn)化建設(shè)的金融支持現(xiàn)狀分析

城鎮(zhèn)化是生產(chǎn)力發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、資源的重新配置要求及信息化程度等息息相關(guān)的。而要讓城鎮(zhèn)真正起到為居民提供就業(yè)和保障,推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展,就需要選擇符合當(dāng)?shù)貐^(qū)域優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)鏈,由它來帶動相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。而要想讓這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈得以充分發(fā)展，就需要投融資的活動。所以金融服務(wù)定位是非常重要的。國外不少學(xué)者都關(guān)注城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的金融支持。他們大都認(rèn)為通過對某些具體領(lǐng)域或行業(yè)的資金傾斜以引領(lǐng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，Kyung-HwanKim在其論文中闡述了在城市化進(jìn)程中金融支持通過對房地產(chǎn)行業(yè)的投融資在推動城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中起到了非常重要的作用[1]。Stopher，PeterR在論文中說明金融向軌道交通項(xiàng)目的傾斜為城市化建設(shè)起到了很大的作用[2]。Cho，Wu和Boggess在論文中強(qiáng)調(diào)了金融業(yè)通過對土地投資與開發(fā)的支持促進(jìn)了城市化建設(shè)[3]。新玉言在其書中分析了國外城鎮(zhèn)化的基本模式：以西歐為代表的政府調(diào)控下的市場主導(dǎo)型城鎮(zhèn)化，此類模式是工業(yè)化和城鎮(zhèn)化相互促進(jìn)的局面；以美國為代表的自由放任式的城鎮(zhèn)化建設(shè)模式也稱英美模式，英國的城鎮(zhèn)化過程形成和完善了以城鄉(xiāng)規(guī)劃為主體的公共干預(yù)政策，美國的城鎮(zhèn)化過程是以資源和環(huán)境為代價(jià)換取城市擴(kuò)展的；以日本、韓國為代表的工業(yè)后發(fā)達(dá)國家城鎮(zhèn)化模式城市圈模式，日本城鎮(zhèn)化是以大都市為核心的空間集聚模式來獲得資源配置的集聚效益。韓國的城鎮(zhèn)化是在政府的公共政策指導(dǎo)下以首都圈為核心的空間高度集聚；以拉美和非洲部分國家為代表的受殖民地經(jīng)濟(jì)制約的發(fā)展中國家的城鎮(zhèn)化模式，拉美國家的城鎮(zhèn)化是過度城鎮(zhèn)化的代表，由于只相信市場機(jī)制而放棄政府指導(dǎo)，實(shí)行土地私有制，結(jié)果導(dǎo)致大量失地農(nóng)民到城鎮(zhèn)使得城鎮(zhèn)化水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。非洲國家的城鎮(zhèn)化由于城鎮(zhèn)人口急劇增長而經(jīng)濟(jì)發(fā)展沒有跟上去，導(dǎo)致就業(yè)率下降，出現(xiàn)了貧民窟甚至出現(xiàn)饑荒[4,5]。上述國外城鎮(zhèn)化發(fā)展經(jīng)驗(yàn)說明了，需要實(shí)施多元化城鎮(zhèn)發(fā)展道路，降低對資源和環(huán)境的危害，城鎮(zhèn)化一定要有主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)支持，要發(fā)揮政府在城鎮(zhèn)化中的積極作用；應(yīng)建立可持續(xù)的穩(wěn)定的城鎮(zhèn)建設(shè)投融資新機(jī)制，制定并實(shí)施完善的公共干預(yù)政策。所以政府的宏微觀政策的適度引導(dǎo)是必須的。結(jié)合國外的城鎮(zhèn)化道路，我國的城鎮(zhèn)化建設(shè)吸引了很多學(xué)者的關(guān)注。不少學(xué)者提出要通過對某一領(lǐng)域或行業(yè)的金融支持如水資源建設(shè)項(xiàng)目資金推動、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的金融活動、企業(yè)投融資支持、居民生活方式的城鎮(zhèn)化建設(shè)金融政策，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化及城鎮(zhèn)化進(jìn)程中農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化提供資金。Chang，Miao在論文中提出通過向水資源建設(shè)項(xiàng)目提供大量資金支持推動了城市化建設(shè)[6]。李黃衙璽在其碩士論文中提出一方面要通過開發(fā)多元化的融資渠道，解決城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，另一方面通過增大中小企業(yè)融資的金融支持解決農(nóng)村剩余勞動力的轉(zhuǎn)移[7]。何靜和戎愛萍認(rèn)為針對存在的基礎(chǔ)設(shè)施融資單一、金融支持不足等問題應(yīng)該進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新如開發(fā)多元化的TOT和BOT等融資模式；建立城鎮(zhèn)化金融服務(wù)和業(yè)務(wù)拓展體系；完善農(nóng)村保險(xiǎn)及農(nóng)村要素市場化等[8]。李建華提出積極完善有利于金融體系建設(shè)的扶持政策如支持民營企業(yè)投資改制的金融機(jī)構(gòu)及積極發(fā)揮財(cái)政的支持力度等、健全聯(lián)動機(jī)制及加大金融產(chǎn)品的創(chuàng)新力度等政策措施[9]。熊湘輝和徐璋勇根據(jù)量化分析結(jié)果提出通過增加城鄉(xiāng)一體化產(chǎn)業(yè)融合資金支持，加大金融機(jī)構(gòu)對城鎮(zhèn)化建設(shè)中基礎(chǔ)設(shè)施的投入，改善金融機(jī)構(gòu)對城鎮(zhèn)化的服務(wù)水平等途徑以實(shí)現(xiàn)中國新型城鎮(zhèn)化的可持續(xù)發(fā)展[10]。在應(yīng)用層面，基于傳統(tǒng)城鎮(zhèn)化模式存在的問題和矛盾，在十八大上我國高層再次提出新型城鎮(zhèn)化以解決中國經(jīng)濟(jì)面臨的投資等問題。這些年全國先后對各種新型城鎮(zhèn)化的建設(shè)進(jìn)行了探索，出現(xiàn)了一些新型城鎮(zhèn)化模式如天津、江蘇、成都、廣東和浙江溫州等模式。它們的共同性就是：工業(yè)向產(chǎn)業(yè)園區(qū)集中，農(nóng)地向集約經(jīng)營集中，村民向新型社區(qū)集中和土地有償轉(zhuǎn)讓使用。最近，由國家發(fā)改委牽頭，財(cái)政部、國土資源部、住建部等十多個(gè)部委參與編制的《全國促進(jìn)城鎮(zhèn)化健康發(fā)展規(guī)劃（2011-2020年）》已經(jīng)完成。該規(guī)劃將涉及資金投向全國20多個(gè)城市群、180多個(gè)地級以上城市和1萬多個(gè)城鎮(zhèn)的建設(shè)。按照“以大城市為依托，以中小城市為重點(diǎn)，逐步形成輻射作用大的城市群，促進(jìn)大中小城市和小城鎮(zhèn)協(xié)調(diào)發(fā)展”的要求，推動城鎮(zhèn)化發(fā)展由速度擴(kuò)張向質(zhì)量提升“轉(zhuǎn)型”。圍繞未來城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略布局，下一步國家將統(tǒng)籌推進(jìn)鐵路、公路、水運(yùn)、航空、輸油氣管道和城市交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以此來發(fā)揮其對城鎮(zhèn)化發(fā)展的支撐和引導(dǎo)作用。新型城鎮(zhèn)化強(qiáng)調(diào)消費(fèi)升級和城市智能化；城鎮(zhèn)化將成調(diào)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)再平衡平臺；新型城鎮(zhèn)化強(qiáng)調(diào)公共服務(wù)均等化和城鄉(xiāng)統(tǒng)籌。

二、面向新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的基于產(chǎn)業(yè)鏈的金融服務(wù)定位

（一）利用資金導(dǎo)向直接或間接引導(dǎo)新型城鎮(zhèn)化的布局合理

對新型城鎮(zhèn)化建設(shè)中城鄉(xiāng)水、電、熱、氣、房及道路和公共服務(wù)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、符合不同地域特點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)、新能源利用率和新興產(chǎn)業(yè)如節(jié)能節(jié)水節(jié)電等設(shè)施的布局等規(guī)劃設(shè)計(jì)及建設(shè)的金融服務(wù)定位。另外，也要投入部分資金合理整治現(xiàn)有的田、水、路、林和村等綜合問題。利用政府資金及政策主導(dǎo)，利用PPP項(xiàng)目、創(chuàng)業(yè)投資、科技金融及風(fēng)險(xiǎn)投資等市場引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理、城鎮(zhèn)建設(shè)規(guī)劃合理、土地利用規(guī)劃合理、小城鎮(zhèn)、中心村和新型社區(qū)的規(guī)劃合理、城鎮(zhèn)軟硬件配置合理。公共服務(wù)的金融扶植。對于新型城鎮(zhèn)的公共服務(wù)領(lǐng)域如醫(yī)療和社會保障、綠化帶的規(guī)劃及建設(shè)、垃圾回收工程等在綠色生態(tài)新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展中是相輔相成的，政府主導(dǎo)投入資金包括利用PPP項(xiàng)目在新型城鎮(zhèn)建立比較大型的醫(yī)院并建立社018年第11期下旬刊(總第715期)時(shí)代金融TimesFinanceNO.11，2018(CumulativetyNO.715)區(qū)醫(yī)院，同時(shí)部分吸收社會資金加入到醫(yī)院建設(shè)中，這樣為醫(yī)學(xué)院的畢業(yè)生提供實(shí)習(xí)和工作的就業(yè)機(jī)會，同時(shí)還降低了當(dāng)?shù)鼐用窬歪t(yī)的成本。

摘  要：表外融資是企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表中未予反映的融資行為，表外融資的存在會影響投資者等會計(jì)信息使用者的正確決策。雖然各國的會計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)不斷地努力，盡量減小表外融資帶來的不利影響，但是至今這一問題尚未得到徹底解決。而且大多數(shù)報(bào)表使用者對表外融資并不了解，鑒于此本文在對表外融資進(jìn)行初步調(diào)查的基礎(chǔ)上，分析幾種常見的表外融資對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，并進(jìn)一步提出解決的對策。

關(guān)鍵詞：表外融資;財(cái)務(wù)狀況;

    表外融資是企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表中未予反映的融資行為。由于表外融資行為未反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，因此利用表外融資可以改善企業(yè)的負(fù)債比率，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，同時(shí)還能開辟融資渠道，加大財(cái)務(wù)杠桿作用，提高自有資本金利潤率等。但是由于表外融資使得會計(jì)報(bào)表的信息缺乏完整性和真實(shí)性，無法真實(shí)反映企業(yè)的投資規(guī)模和投資收益率，所以可能成為企業(yè)管理人員蒙騙所有者及其他報(bào)表使用者的手段。雖然會計(jì)準(zhǔn)則機(jī)構(gòu)在表外融資予以表內(nèi)化的過程中，付出的巨大努力初見成效，但是不可避免地仍然存在局限性，所以對表外融資的問題仍然不能忽視。

    一、關(guān)于表外融資調(diào)查結(jié)果

    經(jīng)過對張家口市100人的隨機(jī)調(diào)查分析，不論是投資者還是潛在投資者，不論是金融機(jī)構(gòu)工作人員還是政府工作人員，100%的人不了解表外融資。目前涉及表外融資的事項(xiàng)，會計(jì)準(zhǔn)則基本上都是要求對其在報(bào)表附注中加以披露。但是據(jù)調(diào)查顯示，投資者中僅有3.3%的人在分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況時(shí)會關(guān)注報(bào)表附注。至于涉及到表外融資是否會影響投資決策的問題，投資者中僅有1.7%的人認(rèn)為會影響投資決策，而少數(shù)人認(rèn)為不會影響，大多數(shù)人甚至對這個(gè)問題是不清楚的。所以有必要闡述常見的幾種表外融資業(yè)務(wù)，分析各種表外融資業(yè)務(wù)對于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，提醒投資者在進(jìn)行投資時(shí)加以關(guān)注，以免投資決策錯(cuò)誤，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失。

    二、表外融資對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響

    （一）經(jīng)營租賃

【摘要】近年來，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為迅猛，呈現(xiàn)出繁榮的景象。在此基礎(chǔ)上，推動項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的出現(xiàn)與成長，而PPP模式較為突出，不同于暗含經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)型風(fēng)險(xiǎn)管理，能夠在一定程度上助力政府財(cái)政支出壓力的降低。但是需要多加關(guān)注的是，PPP模式的工程項(xiàng)目融資本身就具備一定的風(fēng)險(xiǎn)因素。為此，論文著眼于實(shí)際情況，充分考慮其基本特點(diǎn)，提出行之有效的防患策略，為我國順利推進(jìn)PPP模式工程項(xiàng)目管理工作提供一定的借鑒意義。

【關(guān)鍵詞】PPP模式；工程項(xiàng)目；融資管理；策略

1引言

PPP（Public-Private-Partnership）模式。實(shí)際上是一種政府同私人組織之間的合作關(guān)系，是在基于某種特定的服務(wù)以及協(xié)議的基礎(chǔ)上形成的。此政策主要體現(xiàn)的是政府與社會資本之間構(gòu)建的長期交流合作的關(guān)系，往往兩者之間的關(guān)系是一個(gè)彼此獲得的關(guān)系。社會資本主要是進(jìn)行工程建設(shè)、日常的運(yùn)營與維護(hù)等系列工作，而收益來源于用戶的使用費(fèi)用以及政府的相關(guān)財(cái)政支出。當(dāng)前的PPP模式工程項(xiàng)目的融資問題不同于以往，政府與企業(yè)兩者之間所負(fù)責(zé)的區(qū)域不同，前者注重對項(xiàng)目后期的運(yùn)營管理，而后者更多的是關(guān)注項(xiàng)目前期的研究工作，兩者共同參與到社會主義的事業(yè)建設(shè)中，通力合作才能實(shí)現(xiàn)共贏，彼此之間合作時(shí)間的長短決定著雙方的信息是否更加對稱。如果持續(xù)地按照此種合作模式的話，所呈現(xiàn)的結(jié)果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過單方面所作出的努力。其中最重要的問題主要體現(xiàn)在項(xiàng)目工程的融資問題之上，這是本文探討與分析的重中之重。

2PPP模式工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概述

2.1PPP模式工程項(xiàng)目融資的必要條件。2.1.1主體單位和政策的大力支持。在實(shí)際的PPP模式中，政府與個(gè)企之間的關(guān)系會隨著項(xiàng)目的不斷變化相應(yīng)的有所改變，但政府部門作為其中的主體單位，其所發(fā)揮的作用和功能是一樣的，矢志不渝地為大眾提供最優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)。而PPP模式作為一種新型的模式，也是當(dāng)下相對卓有成效的方式，但不意味著是對政府決策的替代。政府的作用也不單單是如此，還應(yīng)全程參與項(xiàng)目的策劃，融資環(huán)境的凈化等。除此以外，政策的制定也是在一定程度上對工程項(xiàng)目的融資管理提供良好的市場環(huán)境，為融資管理保駕護(hù)航。2.1.2完善的法律法規(guī)體系。PPP模式的工程項(xiàng)目的融資管理還應(yīng)落實(shí)到法律層面之上。規(guī)定好政府與企業(yè)兩者之間彼此的責(zé)任和義務(wù)所在，進(jìn)行清晰的范圍界定，以保證在一定層面上能夠保護(hù)兩者彼此的合法權(quán)益。在這種模式之下，工程項(xiàng)目的運(yùn)營、管理等方面，尤其是其中的融資階段顯得尤為重要，更得采納政府和個(gè)企之間的協(xié)力合作，通過建立起的完善的法律法規(guī)體系，可在一定意義上對雙方的行為都有所約束，以能夠確保最大限度地彰顯其優(yōu)勢，并及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題進(jìn)行解決。2.1.3專業(yè)化機(jī)構(gòu)和綜合性人才的支持。PPP模式的運(yùn)作是一個(gè)較為專業(yè)的模式，主要采用的是一種項(xiàng)目的特許經(jīng)營權(quán)的方式，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性融資，這在某種程度上需要相對完善且繁雜的法律、財(cái)會等方面的知識。需要政策的制定基于實(shí)際情況進(jìn)行政策規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)的融資流程，除此之外，也需要對工程項(xiàng)目的融資提供專業(yè)的機(jī)構(gòu)支持，另外，也需要充分發(fā)揮人才優(yōu)勢，及時(shí)填補(bǔ)融資過程中出現(xiàn)的漏洞，以更好地推動新模式下融資管理的發(fā)展和進(jìn)步。

2.2PPP模式工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的基本特點(diǎn)。PPP模式作為新時(shí)代的一種新的模式，區(qū)別于傳統(tǒng)的模式，在金融風(fēng)險(xiǎn)的管理上存在一定的差異性，具有相對獨(dú)特的特征，為此，需要政府部門以及企業(yè)之間共同給予一定的關(guān)注，將從以下幾個(gè)方面對其特點(diǎn)進(jìn)行介紹。2.2.1風(fēng)險(xiǎn)期限較長。PPP模式工程項(xiàng)目的投資主要集中在城市的基礎(chǔ)領(lǐng)域以及民生工程方面。而這些工程項(xiàng)目的共同點(diǎn)在于工期相對較長、規(guī)模也相對較大，但是這種項(xiàng)目的盈利效果不是特別明顯，會比其他工程的盈利效果差，回款周期也相對較長，往往能夠保證有足夠的資金的回報(bào)率。而此類項(xiàng)目為了達(dá)到這種效果，會把經(jīng)營的時(shí)間戰(zhàn)線拉得比較長，長至30年之久，而這種長時(shí)間的項(xiàng)目所帶來的風(fēng)險(xiǎn)也是較為明顯的，所存在的風(fēng)險(xiǎn)期限也并不短，更為嚴(yán)重的就是會直接影響到項(xiàng)目的整個(gè)進(jìn)程。2.2.2浮動風(fēng)險(xiǎn)的存在性較大。單純從現(xiàn)在的情況來看，PPP模式下的工程項(xiàng)目的融資性問題仍然具有一定的不確定性，或多或少難免會受到市場環(huán)境乃至全球金融經(jīng)濟(jì)的影響而出現(xiàn)較為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。近年來，人們擔(dān)心也重點(diǎn)關(guān)注的是各國家之間的融資性問題多導(dǎo)致的較高的金融風(fēng)險(xiǎn)。由此可知，金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率是不可預(yù)知的，往往也是我們很難去感知的，其成為工程項(xiàng)目融資環(huán)節(jié)的阻礙。當(dāng)今政府所推廣的新型模式也缺乏一定的經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)因素把握能力不夠，缺乏完善的制度體系的保障，進(jìn)一步增加了風(fēng)險(xiǎn)的成本性。

摘要：

民間金融作為一種內(nèi)生的金融制度，在促進(jìn)民營企業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。但是。在帶來機(jī)遇的同時(shí)也伴隨著諸多風(fēng)險(xiǎn)。本文就風(fēng)險(xiǎn)淺析幾點(diǎn)有效措施，以此來完善金融體系、加大政策支持、以期為民間金融風(fēng)險(xiǎn)防范提供具有價(jià)值的參考，為促進(jìn)我國金融市場的穩(wěn)健發(fā)展做出自己的貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞：

民間金融；風(fēng)險(xiǎn)體系

引言

民間金融作為國家金融業(yè)的重要組成部分，對市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著重要作用。但是，就目前來看，民間金融長期處于被抑制的狀態(tài)之中。因此，改革民間金融法制，為民間金融的發(fā)展提供適合的法制空間，為促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮出應(yīng)用的作用。

一、民間金融的發(fā)展情況