近年來(lái)民間借貸作為正規(guī)金融的有益補(bǔ)充，成為小微企業(yè)及“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)獲得資金的重要渠道。但由于立法、監(jiān)管等的缺位，民間借貸存在借貸行為不規(guī)范、借貸資金用途違規(guī)等問(wèn)題。中國(guó)人民銀行紹興市中心支行在最近的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，受宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化的影響，部分中小企業(yè)資金鏈總體趨緊，民間借貸活躍化、高利化、短期化特征明顯，并且相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)已通過(guò)多種途徑和渠道向銀行體系傳遞擴(kuò)散，必須引起高度關(guān)注，并采取有效措施嚴(yán)加防范。   民間借貸風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系傳遞的四類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)   銀行信貸資金直接或間接流入民間信貸市場(chǎng)產(chǎn)生的信貸風(fēng)險(xiǎn)。其表現(xiàn)形式主要是獲得授信的企業(yè)或個(gè)人通過(guò)信托理財(cái)、直接借款,甚至是欺騙等形式，將從銀行套取或騙取的資金轉(zhuǎn)貸給他人；或者將資金存放到投資公司、典當(dāng)行等企業(yè)，再通過(guò)它們發(fā)放民間借貸甚至高利貸，謀取利差。整條資金鏈中，一旦某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，或是案情暴露，勢(shì)必影響銀行貸款的歸還，引發(fā)銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)。   部分中介機(jī)構(gòu)超越經(jīng)營(yíng)范圍違規(guī)從事民間借貸活動(dòng)產(chǎn)生的信貸風(fēng)險(xiǎn)。從調(diào)研情況看，在凈資產(chǎn)收益率有限的情況下，部分擔(dān)保公司偏離主業(yè)、違規(guī)經(jīng)營(yíng)，參與民間借貸。甚至個(gè)別擔(dān)保公司各股東企業(yè)將從銀行獲得貸款作為擔(dān)保公司的注入資金，這些資金不僅作為擔(dān)保金，而且也參與民間借貸和房地產(chǎn)投機(jī)。今年在長(zhǎng)三角地區(qū)不斷爆發(fā)的“鋼貿(mào)領(lǐng)域”老板跑路潮即為典型。在同一鋼鐵市場(chǎng)商圈的鋼貿(mào)商，成立并控制某家擔(dān)保公司，借助鋼材質(zhì)押、聯(lián)保互保等模式從銀行獲得貸款，再將貸款資金集中到擔(dān)保公司，從事高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的民間借貸，主要集中在房地產(chǎn)投機(jī)和民間高利借貸。一旦民間借貸出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，必然要傳遞到銀行體系。   企業(yè)盈利無(wú)法覆蓋民間借貸利率致使資金鏈破裂產(chǎn)生的信貸風(fēng)險(xiǎn)。受產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)困難，原材料、勞動(dòng)力、資金成本上升等諸多不利影響，部分中小企業(yè)通過(guò)民間借貸，甚至高利貸來(lái)償還銀行到期的本金利息。據(jù)人民銀行紹興市中心支行的相關(guān)監(jiān)測(cè)，2012年4月末轄內(nèi)民間借貸的年利率約為27.5%。由于民間借貸利率高、催款手段多，有的甚至涉及暴力催款，借款企業(yè)一般先還民間借貸，而最終導(dǎo)致銀行信貸資產(chǎn)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。高利貸往往比較隱蔽，只有當(dāng)企業(yè)資金鏈條真正斷裂后才會(huì)“水落石出”。紹興市中心支行2011年第三季度的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前經(jīng)營(yíng)者出逃、倒閉和關(guān)停的主要原因，有74.7%的企業(yè)認(rèn)為是“民間融資成本過(guò)高，到期無(wú)法償還”。近年來(lái)紹興市發(fā)生的資金鏈斷裂、給銀行資產(chǎn)造成巨大風(fēng)險(xiǎn)的案件中，涉案的企業(yè)民間借貸金額均在10億元以上，嚴(yán)重削弱了其還貸能力。   銀行員工利用單位身份、客戶(hù)資源，參與民間借貸給銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。有些銀行員工在民間借貸交易中充當(dāng)中間人、介紹人，不僅對(duì)銀行的聲譽(yù)產(chǎn)生不良影響，而且導(dǎo)致銀行信貸資產(chǎn)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。從調(diào)查來(lái)看，近幾年受市場(chǎng)資金面偏緊等因素影響，銀行風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出“涉案人員內(nèi)部化、涉案機(jī)構(gòu)基層化”等特點(diǎn)，同時(shí)絕大部分案件與民間借貸相聯(lián)系。尤其是基層一線(xiàn)銀行員工往往利用在“轉(zhuǎn)貸”過(guò)程中企業(yè)還貸資金壓力大、籌措資金困難的機(jī)會(huì)，介紹高利民間借貸用于“搭橋”，并以個(gè)人或單位名義提供擔(dān)保。一旦企業(yè)資金鏈斷裂，銀行的利益和名譽(yù)將受到嚴(yán)重影響。   政策建議   加快民間借貸制度立法進(jìn)程，改善區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境。區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境的改善是一個(gè)漸進(jìn)和動(dòng)態(tài)的過(guò)程，當(dāng)前民間借貸處于合法和非法相交界的模糊狀態(tài)，部分風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)蔓延到銀行體系，亟需在法制建設(shè)方面及時(shí)跟進(jìn)。一方面加快立法進(jìn)程，給民間借貸合法定位，引導(dǎo)其陽(yáng)光化、規(guī)范化發(fā)展。尤其是要規(guī)范民間借貸中介機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，使當(dāng)前大量在“地下”從事借貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)能夠走到“地上”；另一方面要加大司法力度，依法遏制民間借貸高利化和投機(jī)化傾向，依法打擊非法吸儲(chǔ)、高利放貸、非法集資和暴力催收等違法行為，確保民間借貸市場(chǎng)健康有序發(fā)展，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。要營(yíng)造信貸有效投放的良好外部環(huán)境，切實(shí)解決融資中存在的“融資難、融資貴、融資亂”的不良現(xiàn)象。要加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育和金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等工作，使社會(huì)公眾能夠正確認(rèn)識(shí)和對(duì)待民間借貸，倡導(dǎo)“做守信人、辦誠(chéng)信事”“守信獲利、失信損失”的觀念。   建立民間借貸工作機(jī)制，構(gòu)建區(qū)域金融穩(wěn)定有效平臺(tái)。按照民間借貸事件發(fā)生的脈絡(luò)，人民銀行基層行主要建立和發(fā)揮三個(gè)工作機(jī)制：一是民間借貸監(jiān)測(cè)機(jī)制，要不斷擴(kuò)大監(jiān)測(cè)范圍，將依托機(jī)構(gòu)由農(nóng)村合作機(jī)構(gòu)擴(kuò)展至小額貸款公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行、網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)等，建立民間借貸監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)，按季進(jìn)行監(jiān)測(cè)分析。二是民間借貸預(yù)警機(jī)制，通過(guò)定期或不定期召開(kāi)形勢(shì)分析會(huì)、情況通報(bào)會(huì)、案件協(xié)調(diào)會(huì)等，分析交流民間借貸影響銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的新情況、新途徑，及時(shí)預(yù)警區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中潛在的風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)筑區(qū)域金融穩(wěn)定的“防火墻”。三是民間借貸應(yīng)急處置機(jī)制，人民銀行基層行針對(duì)民間借貸一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)矛盾容易迅速激化的特點(diǎn)，應(yīng)本著“風(fēng)險(xiǎn)信息快速傳遞、快速研究和快速處置”的原則，在地方政府的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，明確部門(mén)職責(zé)、建立處置流程，在第一時(shí)間報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)案件隨時(shí)續(xù)報(bào)，以最大限度減少風(fēng)險(xiǎn)損失。   金融機(jī)構(gòu)要加快金融創(chuàng)新，加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效信貸支持。金融機(jī)構(gòu)要正確認(rèn)識(shí)民間融資的積極作用，創(chuàng)新更多方式，積極擴(kuò)大與合格擔(dān)保公司的信貸合作，進(jìn)一步滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。同時(shí)要不斷優(yōu)化服務(wù)流程，創(chuàng)新服務(wù)方式，及時(shí)高效提供多層次的融資產(chǎn)品，從源頭上遏制非法民間借貸的活動(dòng)空間。華夏銀行紹興分行在全國(guó)首推“年審制貸款”，對(duì)小微企業(yè)發(fā)放的流動(dòng)資金貸款，在貸款到期前對(duì)其授信業(yè)務(wù)進(jìn)行年審，凡通過(guò)年審的，無(wú)需歸還原貸款、無(wú)需簽訂新的貸款合同即可自動(dòng)延長(zhǎng)貸款期限。這就克服了眾多企業(yè)在傳統(tǒng)貸款轉(zhuǎn)貸過(guò)程中“先貸后還”資金壓力，因?yàn)闊o(wú)需民間借貸“搭橋融資”，不僅減輕了企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，而且還有利于部分民間資金從尋求高利轉(zhuǎn)貸回報(bào)回歸到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有利于構(gòu)建良好的金融秩序及降低銀行員工的道德風(fēng)險(xiǎn)。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#   金融機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化信貸管理和員工行為約束，切實(shí)防范由民間借貸引發(fā)的銀行風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)還要進(jìn)一步完善內(nèi)控機(jī)制、采取有效措施，嚴(yán)加防范民間借貸風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系傳遞。要嚴(yán)格信貸“三查”和全流程管理，密切關(guān)注信貸客戶(hù)的民間借貸行為。當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注由擔(dān)保公司提供擔(dān)保、多戶(hù)多筆貸款資金流入同一賬戶(hù)、貸款本息由同一賬戶(hù)支付等異常行為的客戶(hù)；關(guān)注大規(guī)模偏離經(jīng)營(yíng)主業(yè)或以委托貸款等形式融出資金，其他應(yīng)收款、現(xiàn)金流異常波動(dòng)的客戶(hù)；關(guān)注生產(chǎn)規(guī)模和融資需求不匹配、票據(jù)貿(mào)易背景真實(shí)性存在瑕疵、他人權(quán)利質(zhì)押頻繁更換的客戶(hù)；關(guān)注個(gè)人創(chuàng)業(yè)貸款、綜合消費(fèi)貸款、信用卡透支異常的客戶(hù)。對(duì)存在直接或間接挪用資金介入民間借貸行為，要“早發(fā)現(xiàn)、早處置、早化解”。要強(qiáng)化員工道德行為約束，規(guī)范員工行為，嚴(yán)禁銀行員工利用工作便利以任何形式參與民間借貸。

［提要］隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，中小企業(yè)也迎來(lái)良好的發(fā)展機(jī)遇，然而中小企業(yè)發(fā)展需要大量的資金，因此資金籌集困難也成為中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)難題。本文通過(guò)整理分析當(dāng)前國(guó)內(nèi)中小企業(yè)資金籌集實(shí)際情況，找出存在的問(wèn)題，并提出解決對(duì)策。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資問(wèn)題；解決對(duì)策

一、我國(guó)中小企業(yè)融資困境

（一）融資渠道狹窄造成資金來(lái)源不足。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)在資金籌集方面存在很多阻礙和不足，最典型的便體現(xiàn)在無(wú)法有效擴(kuò)展資金籌集的來(lái)源。整體而言，就我國(guó)現(xiàn)階段的金融發(fā)展情況來(lái)看，官方、正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)只能為數(shù)量極少的企業(yè)進(jìn)行服務(wù)，而絕大多數(shù)的中小企業(yè)則很難獲取國(guó)有銀行的貸款，即使能夠獲取國(guó)有銀行的貸款，在具體貸款條件上也會(huì)受到很多限制。顯然，現(xiàn)有的資金籌集渠道是很狹窄的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看難以為中小企業(yè)發(fā)展籌集充足的資金，也無(wú)法有效地推動(dòng)企業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展。當(dāng)前中小企業(yè)能夠獲取的銀行貸款主要來(lái)自國(guó)有商業(yè)銀行，其他例如城市或農(nóng)村商業(yè)銀行能為中小企業(yè)發(fā)放的貸款額度不相上下，雖然貸款額度呈現(xiàn)逐年增加的趨勢(shì)，但是存在大多數(shù)的小微企業(yè)無(wú)法向銀行申請(qǐng)貸款，出現(xiàn)民間借貸的現(xiàn)象。從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，由于中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、發(fā)展規(guī)模較小，很難有效保障其資產(chǎn)信用，銀行若是向中小企業(yè)發(fā)放貸款往往需要付出更多的交易和監(jiān)控成本，因此就算政府有意在政策上幫助中小企業(yè)，銀行是事實(shí)上也不傾向?yàn)橹行∑髽I(yè)提供貸款。除此以外，包括央行對(duì)各級(jí)銀行的金融相關(guān)規(guī)定以及證券市場(chǎng)的相關(guān)要求等，都使得企業(yè)在實(shí)際上很難籌集大量的資金。這就造成表面上來(lái)看中小企業(yè)可以選擇的資金籌集模式有很多種，但實(shí)際能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)籌集到資金的渠道并不多，顯然無(wú)法滿(mǎn)足大量中小企業(yè)籌集資金的巨大需求。

（二）信用擔(dān)保以及再擔(dān)保體系發(fā)展滯后。由于我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量眾多，在資金籌集需求上也十分龐大，順應(yīng)這樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)也應(yīng)運(yùn)而生并且獲得快速發(fā)展。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的擔(dān)保機(jī)構(gòu)截至2019年底已將近6，000戶(hù)。然而，畢竟擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，加上國(guó)內(nèi)關(guān)于擔(dān)保行業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)、政治相關(guān)政策還不夠完善，因此我國(guó)的信用擔(dān)保制度整體建設(shè)水平不高。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)很多擔(dān)保機(jī)構(gòu)是得到政府財(cái)政支持的，然而受限于各地政府的財(cái)政水平不盡相同，因此從整體上來(lái)看，國(guó)內(nèi)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)無(wú)論在發(fā)展規(guī)模還是經(jīng)濟(jì)實(shí)力上都還是存在很多不足的，進(jìn)而造成擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理和承擔(dān)能力較差。此外，由于擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要是為中小企業(yè)提供業(yè)務(wù)服務(wù)，中小企業(yè)向銀行貸款需要有擔(dān)保，擔(dān)保企業(yè)為其作保，然而這些中小企業(yè)特別是小微企業(yè)由于自身綜合實(shí)力較差，很容易產(chǎn)生倒閉破產(chǎn)等行為，進(jìn)而無(wú)法償還銀行的貸款，而銀行會(huì)將壞賬的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上轉(zhuǎn)嫁到了擔(dān)保機(jī)構(gòu)身上，從而加劇了擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)成本。此外，中小企業(yè)向銀行貸款需要支付費(fèi)用，加上尋求擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保又需要另外支付費(fèi)用，進(jìn)而造成中小企業(yè)在資金籌集過(guò)程中需要付出很多額外的成本。種種原因都在于國(guó)內(nèi)信用擔(dān)保體系不夠健全和完善。

（三）中小企業(yè)融資相關(guān)法律缺失。當(dāng)前，政府對(duì)于資本市場(chǎng)還缺乏明確、高效的監(jiān)督和管理，造成股票市場(chǎng)融資在一定程度上出現(xiàn)監(jiān)管空白和漏洞。而間接融資方面，例如利用商業(yè)信用進(jìn)行貸款或是以擔(dān)保抵押方式等，事實(shí)上當(dāng)前國(guó)內(nèi)都缺乏相應(yīng)的法律條文進(jìn)行有效的規(guī)范，造成在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中容易產(chǎn)生各類(lèi)糾紛，難以保障此類(lèi)資金籌集方式的質(zhì)量和效率。

二、完善我國(guó)中小企業(yè)融資的對(duì)策

摘要:江蘇省中小企業(yè)的發(fā)展是江蘇省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要部分，而中小企業(yè)融資問(wèn)題是其持續(xù)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵。通過(guò)對(duì)江蘇省13市1653家中小企業(yè)進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)研和現(xiàn)場(chǎng)訪談，針對(duì)中小企業(yè)融資渠道單一、對(duì)銀行貸款依賴(lài)度過(guò)高和民間融資成本較高等特點(diǎn)提出中小企業(yè)應(yīng)該提升盈利能力、加強(qiáng)與信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作、積極開(kāi)展直接融資和有效發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的融資作用等建議。

關(guān)鍵詞:中小企業(yè)融資渠道互聯(lián)網(wǎng)金融

一、引言

國(guó)家主席在2019年4月27日第二屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇上表示我們要深化智能制造，數(shù)字經(jīng)濟(jì)等前沿領(lǐng)域合作，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，要建設(shè)多元化融資體系和多層次資本市場(chǎng)。江蘇省作為經(jīng)濟(jì)大省，如何為支撐江蘇經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的一支重要力量———中小企業(yè)建設(shè)合理完善的多元化融資體系將為成為未來(lái)工作中的重點(diǎn)。江蘇省中小企業(yè)總數(shù)已經(jīng)達(dá)到近300萬(wàn)家，規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)數(shù)量更是名列全國(guó)首位。中小企業(yè)的快速良好發(fā)展一方面可以促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，推動(dòng)創(chuàng)新，增加財(cái)政稅收，另一方面也為地區(qū)提供了多樣化的就業(yè)崗位，改善民生。然而中小企業(yè)在持續(xù)健康發(fā)展的過(guò)程中始終面臨融資難的問(wèn)題，由于中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較小、固定資產(chǎn)整體比重不高、財(cái)務(wù)管理欠規(guī)范和資金需求不穩(wěn)定等特點(diǎn)，中小企業(yè)較難獲得銀行貸款，也比較難通過(guò)資本市場(chǎng)發(fā)行股票和債券的方式獲得資金。雖然很多中小企業(yè)可以選擇通過(guò)民間借貸獲得資金，但是昂貴的利息成本其實(shí)是制約了中小企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展。因此，面臨資金缺口的中小企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下厘清融資現(xiàn)狀并不斷進(jìn)行融資方式的創(chuàng)新，尋求可持續(xù)發(fā)展的資金來(lái)源就顯得十分必要。

二、江蘇省13市中小企業(yè)基本情況

2019年暑期課題組成員基于校企業(yè)生態(tài)研究中心對(duì)江蘇省13市中小企業(yè)進(jìn)行隨機(jī)問(wèn)卷調(diào)研，包括填寫(xiě)調(diào)查問(wèn)卷和現(xiàn)場(chǎng)訪談。所回收問(wèn)卷中只保留了中型企業(yè)和小型企業(yè)(依據(jù)“2011年6月中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)”)，并對(duì)問(wèn)卷進(jìn)行梳理，最終得到1653份有效問(wèn)卷。調(diào)研的中小企業(yè)所屬行業(yè)覆蓋范圍比較廣，包括了紡織業(yè)、制造業(yè)、零售業(yè)、服務(wù)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)等。從企業(yè)規(guī)模和從業(yè)人數(shù)看，1653家調(diào)研企業(yè)中包括223家中型企業(yè)和1430家小型企業(yè)。從中小企業(yè)成立的時(shí)間看，成立時(shí)間超過(guò)10年的有715家，成立時(shí)間5－10年的438家，3－5年以?xún)?nèi)的372家，2年以?xún)?nèi)的128家?？梢钥闯?，調(diào)研的中小企業(yè)多數(shù)成立時(shí)間都較長(zhǎng)，處于穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期，具有一定的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。

三、13市中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀特點(diǎn)

一、多層創(chuàng)新緩解融資難，著力支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)

1、創(chuàng)新信貸產(chǎn)品針對(duì)中小企業(yè)來(lái)講，貸款擔(dān)保除了使用常規(guī)機(jī)器設(shè)備以及土地房產(chǎn)等不動(dòng)產(chǎn)外，還可以使用經(jīng)營(yíng)權(quán)、應(yīng)收賬款等一些有效的資產(chǎn)。

2、創(chuàng)新?lián)７绞綖榱藬U(kuò)大融資途徑，除了引進(jìn)擔(dān)保公司的擔(dān)保借助外力突破中小企業(yè)抵押不足的瓶頸外，還應(yīng)當(dāng)積極鼓勵(lì)、引導(dǎo)和支持中小企業(yè)聯(lián)合擔(dān)保。

3、拓寬中小企業(yè)直接融資的渠道直接融資包括股權(quán)融資和債券融資，鼓勵(lì)符合條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)上市融資，除了能夠解決資金問(wèn)題以及分散銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)外，還有利于完善我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)。

4、培養(yǎng)新型金融機(jī)構(gòu)由于國(guó)有商業(yè)銀行不能完全滿(mǎn)足為數(shù)眾多的中小企業(yè)的資金需求，而且各地均存在著大量的民間閑置資金，有一部分游資循環(huán)于合法資本之外，從事高利貸和證券投機(jī)以及炒房等非生產(chǎn)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，導(dǎo)致地下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)十分活躍，民間借貸日益壯大，為了避免高利貸、非法集資等違法案件的發(fā)生，政府可以鼓勵(lì)民間資金組建小額貸款公司、擔(dān)保公司、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社和成立政府監(jiān)督指導(dǎo)下的民間借貸登記服務(wù)中心，切實(shí)引導(dǎo)民間閑置資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

二、支持縣域重點(diǎn)企業(yè)和項(xiàng)目，著力推進(jìn)工業(yè)化

1、對(duì)接國(guó)家和省級(jí)重點(diǎn)項(xiàng)目通過(guò)積極主動(dòng)對(duì)話(huà)省發(fā)改委和省經(jīng)信委承接國(guó)家和省級(jí)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，及時(shí)跟進(jìn)并落實(shí)貸款支持。

摘要：中小企業(yè)在優(yōu)化國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提高居民收入、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)等方面發(fā)揮著非常關(guān)鍵的作用，但是信貸視角下融資問(wèn)題成為制約其發(fā)展的重要因素。特別是進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展階段，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，中小企業(yè)面臨的融資困難尤為突出。基于信貸視角模式下，如何構(gòu)建科學(xué)、系統(tǒng)的融資擔(dān)保體系成為人們重點(diǎn)關(guān)心的話(huà)題。要想破解這一難題，需要從政府政策、法制體系、信用擔(dān)保等方面進(jìn)行協(xié)調(diào)，從而建立完善的中小企業(yè)信貸擔(dān)保制度。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；信貸視角；融資擔(dān)保

在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，中小企業(yè)占據(jù)不可或缺的地位，能夠有效吸納剩余勞動(dòng)力，提升國(guó)民經(jīng)濟(jì)的活躍度。2013年，中央政府提出了“發(fā)展普惠金融”的政策，旨在完善金融服務(wù)，解決中小企業(yè)面臨的貸款困局。2016年，國(guó)務(wù)院提出了產(chǎn)業(yè)扶貧戰(zhàn)略，目的在于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展。時(shí)至今日，由于組織結(jié)構(gòu)、融資理念的局限性，加上外部融資環(huán)境和金融政策的限制，中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀仍未得到有效緩解。2019年3月，在十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議表示，讓中小企業(yè)融資成本在去年的基礎(chǔ)上再降低1個(gè)百分點(diǎn)，這為中小企業(yè)融資提供了戰(zhàn)略支持?；诖?，研究信貸視角下中小企業(yè)融資擔(dān)?，F(xiàn)狀及應(yīng)對(duì)策略，有效彌補(bǔ)大型企業(yè)的不足，不斷優(yōu)化國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)中小企業(yè)的健康平穩(wěn)發(fā)展。

一、融資擔(dān)保特點(diǎn)及地位

融資是指為支付超過(guò)現(xiàn)金的購(gòu)貨款而采取的貨幣交易手段，或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。針對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn)，融資機(jī)構(gòu)推出了相應(yīng)的融資解決方法。擔(dān)保是指在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，債權(quán)人通過(guò)擔(dān)保協(xié)議，降低合作方違約可能造成的風(fēng)險(xiǎn)，由債務(wù)人或者第三人提供相應(yīng)履約保證措施。在簽訂擔(dān)保協(xié)議后，如果債務(wù)人無(wú)法履行約定，債權(quán)人就可以執(zhí)行擔(dān)保，其流程如圖1所示。從種類(lèi)來(lái)看，融資擔(dān)保主要分為間接擔(dān)保和直接擔(dān)保兩種，間接融資擔(dān)保包括借貸擔(dān)保、貿(mào)易擔(dān)保，比如銀行貸款、民間借貸、商業(yè)票據(jù)承兌、應(yīng)付賬款保理等；直接融資擔(dān)保包括基金擔(dān)保、債券擔(dān)保、資產(chǎn)證券化擔(dān)保等。對(duì)于中小企業(yè)而言，融資擔(dān)保的有效應(yīng)用可以緩解資金缺口，通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿放大提高資金使用效率，以獲得較高的經(jīng)濟(jì)效益。在經(jīng)濟(jì)模式多元化發(fā)展的今天，融資擔(dān)保在中小企業(yè)信貸中的地位更加凸顯，對(duì)于緩解中小企業(yè)資金壓力、推動(dòng)創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)有積極作用。

二、中小企業(yè)融資過(guò)程中面臨的困境

（一）自身先天缺陷。一是財(cái)務(wù)制度不健全。中小企業(yè)以勞動(dòng)密集型為主，經(jīng)營(yíng)者大多素質(zhì)不高，且管理和決策權(quán)相對(duì)集中，財(cái)務(wù)管理體系不健全，造成財(cái)務(wù)狀況透明度較低，賬目設(shè)置混亂、核算費(fèi)用模糊，財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)較大。二是缺乏有效抵押物。中小企業(yè)整體規(guī)模小，且輕資產(chǎn)所占比例較大，銀行融資所需的土地、廠房等有效抵押物不足。三是信用建設(shè)滯后。金融機(jī)構(gòu)在提供貸款服務(wù)時(shí)比較重視服務(wù)對(duì)象的信用，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者大多信用意識(shí)薄弱，在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中質(zhì)量不合格、拖延交貨時(shí)間、違反合約等情況屢見(jiàn)不鮮。此外，金融機(jī)構(gòu)放貸時(shí)要求提供相應(yīng)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，一些中小企業(yè)為了達(dá)到融資的目的，不惜對(duì)財(cái)務(wù)信息造假。近年來(lái)，一些中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善造成貸款壞賬，金融機(jī)構(gòu)加大了不良資產(chǎn)的控制力度，在放貸時(shí)管控更加嚴(yán)格。財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容殘缺不全、缺乏有效抵押物、信息數(shù)據(jù)可信度低，鑒于中小企業(yè)自身先天缺陷，金融機(jī)構(gòu)大多選擇“惜貸”、“慎貸”。

一、引言   2011年年初，溫州三旗集團(tuán)因不能償還銀行高達(dá)1．23億元的欠款，資金鏈斷裂，只能轉(zhuǎn)向民間借貸，最終無(wú)法收?qǐng)?。知名餐飲連鎖企業(yè)波特曼的法人代表嚴(yán)某因銀行壓貸，向民間高利借貸幾百萬(wàn)元，最終無(wú)力償還。5月，江南皮革有限公司因銀行續(xù)貸門(mén)檻抬高，資金周轉(zhuǎn)困難，企業(yè)陷入債務(wù)風(fēng)波。9月20日，溫州信泰集團(tuán)董事長(zhǎng)胡福林離境出走，因銀行貸款的缺失而涉及的民間借貸達(dá)1．3億元。9月27日，樂(lè)清永久彈簧制造公司由于銀行無(wú)法實(shí)現(xiàn)續(xù)貸承諾，擔(dān)保公司及債主的催款使得企業(yè)停產(chǎn)整頓。截至2011年10月?lián)刂菔姓峤坏膱?bào)告，僅較為知名的企業(yè)老板跑路已多達(dá)93人之多，而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)瀕臨倒閉的企業(yè)更不在少數(shù)。里昂證券調(diào)研報(bào)告稱(chēng)，溫州民間未償貸款總量可能高達(dá)8000億到10000億元，壞賬總額最高可能達(dá)1500億元。   雖然溫州債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)后，國(guó)家出臺(tái)了一系列宏觀政策進(jìn)行調(diào)整，如銀監(jiān)會(huì)以及各地政府出臺(tái)的“國(guó)九條”“銀十條”的補(bǔ)充細(xì)則等措施，各商業(yè)銀行也相應(yīng)的制定了一些具體措施，如工行的“一戶(hù)一策”、“一事一策”專(zhuān)業(yè)扶持；農(nóng)發(fā)行做好中小企業(yè)貸款“五不”的保證；建行溫州分行將中小企業(yè)貸款利率下降10個(gè)百分點(diǎn)，最高上浮不超過(guò)30%；農(nóng)業(yè)銀行溫州分行則規(guī)定中小企業(yè)貸款利率上浮幅度最高不得超過(guò)基準(zhǔn)利率的30%等。至此，中小企業(yè)融資難有了一定的緩解。但這些扶持是行政色彩多于市場(chǎng)運(yùn)作本身，亦無(wú)法從根源上解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、宏觀政策再次發(fā)生變動(dòng)時(shí)，中小企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍會(huì)出現(xiàn)。為此，需要對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題進(jìn)行深入剖析，并立足于長(zhǎng)期發(fā)展角度來(lái)思考破解之策。   二、金融結(jié)構(gòu)缺陷是我國(guó)中小企業(yè)融資困境的根本原因   融資難問(wèn)題一直困擾著我國(guó)中小企業(yè)，即使在寬松的貨幣政策情況下，也難以擺脫融資困境。2010年宏觀政策開(kāi)始緊縮時(shí)，中小企業(yè)的融資難問(wèn)題更是雪上加霜，溫州企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是此次中小企業(yè)陷入融資困境的一個(gè)縮影。中小企業(yè)之所以無(wú)法從根本上擺脫融資困境，是我國(guó)金融結(jié)構(gòu)體系存在缺陷造成的。本文認(rèn)為這種缺陷主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：   （一）金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)失調(diào)   1.區(qū)域性中小型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后Uell(2004)   根據(jù)中小企業(yè)自身特點(diǎn)及不同類(lèi)型銀行的放貸偏好，得出組織結(jié)構(gòu)呈扁平化的區(qū)域性中小銀行是中小企業(yè)貸款的主要供給者。Peek和Rosengren（1996）對(duì)銀行業(yè)合并的實(shí)證分析表明，銀行合并壯大后中小企業(yè)得到的貸款較合并前明顯減少。我國(guó)學(xué)者林毅夫等（2001）根據(jù)目前我國(guó)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，提出應(yīng)大力發(fā)展與中小企業(yè)相匹配的區(qū)域性中小銀行。然而我國(guó)目前的金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)卻表現(xiàn)出明顯的缺陷。其一，區(qū)域型中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量少。由于我國(guó)金融環(huán)境的特殊性，形成了一個(gè)以四大國(guó)有銀行為主導(dǎo)的高度集中的金融體系。其二，區(qū)域性中小金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模小。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)資料，截至2010年，五大國(guó)有商業(yè)銀行占金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)達(dá)49．2%、12家股份制銀行占比15．6%、三家政策性銀行占比16．48%、城市商業(yè)銀行占比8．2%、農(nóng)村商業(yè)銀行、城信社及新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)等中小型金融機(jī)構(gòu)僅占比8．4%，如圖1所示。顯然在目前這種金融結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)的融資需求是很難得到有效滿(mǎn)足的。   2.中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)尚未成立   政策性金融機(jī)構(gòu)的功能在于補(bǔ)充市場(chǎng)機(jī)制不完善的地方，即克服市場(chǎng)失靈狀況，配合政府合理引導(dǎo)資源流向，調(diào)節(jié)區(qū)域經(jīng)濟(jì)落差，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等，使得社會(huì)經(jīng)濟(jì)和諧發(fā)展。西方發(fā)達(dá)國(guó)家在政策性金融結(jié)構(gòu)體系建設(shè)上發(fā)展較為完善。美國(guó)于1953年設(shè)立了中小企業(yè)管理局，英國(guó)主要為政策支持基金。其他地區(qū)多為效仿美、英兩國(guó)而建，其中，東亞以日本，中國(guó)臺(tái)灣尤為著名。具體如表1所示。與國(guó)外普遍已建立起中小企業(yè)政策性金融支持體系不同的是，我國(guó)目前并沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的政策性金融機(jī)構(gòu)來(lái)解決中小企業(yè)融資問(wèn)題。在實(shí)踐中，政府是通過(guò)國(guó)有控股的五大商業(yè)銀行來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)中小企業(yè)的信貸支持。   自2008年底以來(lái)監(jiān)管部門(mén)一直倡導(dǎo)銀行建立中小企業(yè)金融服務(wù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，也要求五大國(guó)有商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行務(wù)必于2009年6月末前完成專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)的構(gòu)建任務(wù)。這樣一來(lái)，國(guó)有銀行實(shí)際上就替代了部分政策性金融機(jī)構(gòu)的功能。但是作為面向市場(chǎng)以盈利為目標(biāo)的商業(yè)銀行其無(wú)論在業(yè)務(wù)的全面性、反映的靈敏性、還是在執(zhí)行力度的到位性，都無(wú)法與專(zhuān)業(yè)的政策性金融機(jī)構(gòu)相比擬。商業(yè)銀行在貨幣政策傳導(dǎo)中發(fā)揮重要作用，在貨幣政策變換節(jié)奏過(guò)快時(shí)，對(duì)中小企業(yè)的扶持更是無(wú)暇顧及。溫州此次的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)恰好印證了這一點(diǎn)。自2010年1月18日，人民銀行連續(xù)12次上調(diào)準(zhǔn)備金，凍結(jié)了近17億元，商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款加大了壓縮。據(jù)“花旗-CCER服務(wù)型中小企業(yè)融資與發(fā)展”研究項(xiàng)目組公布的數(shù)據(jù)稱(chēng)，在中小企業(yè)集中的浙江，只有20%的中小企業(yè)能從銀行貸到款。   （二）融資渠道不通暢   1.銀行的審貸程序不適于中小企業(yè)我國(guó)一直以來(lái)都是銀行主導(dǎo)型金融結(jié)構(gòu)，但是，間接融資是我國(guó)中小企業(yè)外源融資的主要來(lái)源，而銀行業(yè)在放貸方面更傾向于大型企業(yè)。由于中小企業(yè)受自身規(guī)模及經(jīng)營(yíng)模式的限制，貸款存在“急、小、高、短”的特點(diǎn)，而目前我國(guó)銀行業(yè)在貸款業(yè)務(wù)上存在設(shè)計(jì)、運(yùn)行缺陷———大額和小額的貸款審查程序基本一樣，都需要經(jīng)過(guò)信用評(píng)估、企業(yè)財(cái)務(wù)分析、提出調(diào)查報(bào)告和貸款委員會(huì)審查等一系列程序，使得銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款達(dá)不到規(guī)模效益。據(jù)測(cè)算，銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的管理成本平均為大中型企業(yè)的5倍左右。于是造成了占全國(guó)注冊(cè)企業(yè)總數(shù)99%以上的中小企業(yè)，卻面臨難以從銀行貸到款的尷尬局面。如在我國(guó)金融較為發(fā)達(dá)的浙江，小企業(yè)通過(guò)親友及民間借貸的份額達(dá)50%，而相對(duì)應(yīng)的，以銀行和農(nóng)村信用社等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)作為主要融資渠道的僅占21%；通過(guò)小額貸款公司和典當(dāng)行作為主要融資渠道的占7%；另有22%的小企業(yè)從未與以上金融機(jī)構(gòu)或個(gè)人發(fā)生過(guò)借貸行為。小企業(yè)資金來(lái)源情況如圖2所示：#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#   2.中小企業(yè)直接融資條件仍未放開(kāi)   首先，證券法規(guī)定的直接融資企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高。根據(jù)我國(guó)《證券法》規(guī)定，公開(kāi)發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元；累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%。而根據(jù)我國(guó)2011年6月的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，除房地產(chǎn)及租賃等具有較多固定資產(chǎn)的行業(yè)外，其他產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)一般都很難達(dá)到一水平。因此，企業(yè)債券融資無(wú)法惠及到廣大中小企業(yè)。   其次，多層次資本市場(chǎng)尚未建立，中小企業(yè)股權(quán)融資受到制約。目前，美國(guó)是世界上企業(yè)直接融資體系較為健全有效的國(guó)家。有資料顯示，中小企業(yè)的證?融資占到全部外源融資的55%以上，這也充分印證了其資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，其中為中小企業(yè)量身定做的美國(guó)資本市場(chǎng)如下圖3所示：相比之下，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)仍處于初級(jí)階段。雖然我國(guó)在2004年、2009年分別推出了中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板。中小企業(yè)板規(guī)定上市公司的股本規(guī)模必須大于2000萬(wàn)；創(chuàng)業(yè)板則要求企業(yè)最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。顯然，能夠上市融資的都是中小企業(yè)中的“佼佼”者，設(shè)立中小板的最初動(dòng)機(jī)并未實(shí)現(xiàn)。   據(jù)深圳證?交易所中小板、創(chuàng)業(yè)板的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年11月份，中小板上市公司數(shù)目為635個(gè)，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)目276個(gè)。兩者上市企業(yè)僅占全部中小企業(yè)的0.022‰。   （三）融資服務(wù)環(huán)境不完善   1.擔(dān)保業(yè)發(fā)展不足   首先，擔(dān)保公司規(guī)模小。據(jù)工商聯(lián)對(duì)來(lái)自20省市，155家擔(dān)保公司顯示，注冊(cè)資本在5000萬(wàn)以下的有28家，占18．18%，在5000萬(wàn)元之1億元之間的有63家，占40．91%，兩者之和達(dá)到59．09%之多。注冊(cè)資金規(guī)模小，一方面使得擔(dān)保很難與銀行的信貸規(guī)模（單筆）形成對(duì)等條件，阻礙了公司的發(fā)展，也無(wú)法真正解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題。另一方面，規(guī)模小也制約了擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的分散。由于資金的限制公司只能為少數(shù)企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，使得業(yè)務(wù)相對(duì)集中，繼而增加了違約代償風(fēng)險(xiǎn)。其次，擔(dān)保行業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新不足。目前我國(guó)擔(dān)保仍大多為不動(dòng)產(chǎn)的抵押擔(dān)保，應(yīng)收賬款，存貨等動(dòng)產(chǎn)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)，專(zhuān)利等無(wú)形資產(chǎn)的抵押擔(dān)保有待進(jìn)一步提高。最后，存在制度歧視。金融機(jī)構(gòu)對(duì)待民營(yíng)擔(dān)保公司與政府參與的擔(dān)保公司不能一視同仁，相當(dāng)一部分銀行及其他貸款公司明確規(guī)定優(yōu)先選擇以政府主導(dǎo)型擔(dān)保公司為“靠山”的中小企業(yè)。由于擔(dān)保業(yè)的發(fā)展不足，溫州中小企業(yè)一般選擇互保聯(lián)保。當(dāng)一家企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，其他相關(guān)企業(yè)也難逃厄運(yùn)，于是爆發(fā)了此次大規(guī)模的企業(yè)債務(wù)危機(jī)。   2.征信體系不完善   一方面，缺少統(tǒng)一有效的征信系統(tǒng)，各部門(mén)信息無(wú)法共享。由于我國(guó)的行政體制及部門(mén)間的利益障礙，還存在著信息傳遞受阻，尤其是工商、稅務(wù)、海關(guān)、質(zhì)檢等衡量企業(yè)信譽(yù)的重要部門(mén)仍沒(méi)建立起有效的溝通。因此，征信信息系統(tǒng)的全面有效性打了折扣。而征信主體單一，使得征信系統(tǒng)規(guī)模過(guò)小，對(duì)于數(shù)量龐大的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)展滯后。目前，僅有中國(guó)人民銀行征信中心是我國(guó)信貸市場(chǎng)開(kāi)展征信業(yè)務(wù)的主體。   另一方面，法律的不完善，阻礙征信業(yè)務(wù)的開(kāi)展。2009年10月出臺(tái)的《征信管理?xiàng)l例（征求意見(jiàn)稿）》只是規(guī)范了個(gè)人信息征集，并未對(duì)企業(yè)信息的征集范圍做出詳細(xì)規(guī)定，也沒(méi)有相應(yīng)的保護(hù)企業(yè)商業(yè)秘密的措施。進(jìn)而使得企業(yè)在接受信息征集時(shí)后顧之憂(yōu)較大，易產(chǎn)生抵抗心理，征信工作真實(shí)完整性嚴(yán)重受阻。征信體系的不完善加大了銀行了解中小企業(yè)的難度，使之在放貸過(guò)程中審慎性較高，審核時(shí)間較長(zhǎng)。因此，許多中小企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向相比之下較為便利的民間借貸。在溫州此類(lèi)情況更為突出，人民銀行溫州支行的調(diào)查顯示，59．76%的企業(yè)參與了民間借貸。   三、調(diào)整金融結(jié)構(gòu)化解中小企業(yè)融資難問(wèn)題   （一）發(fā)展多元化金融機(jī)構(gòu)   1.大力發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)，吸納民間資本   首先，數(shù)量眾多的金融機(jī)構(gòu)不僅為廣大中小企業(yè)提供了貸款的保證，同時(shí)也增加了彼此之間的競(jìng)爭(zhēng)，從而解決資金市場(chǎng)處于“賣(mài)方”的狀況。再者，基于人緣、地緣等優(yōu)勢(shì)，有效減少了信息不對(duì)稱(chēng)，避免道德風(fēng)險(xiǎn)“逆向選擇”，進(jìn)而能較合理的確定貸款利率，形成價(jià)格優(yōu)勢(shì)。最后，地區(qū)性中小型金融機(jī)構(gòu)管理較之大型分支機(jī)構(gòu)呈扁平化，因此政策傳達(dá)執(zhí)行及時(shí)有力，更加適應(yīng)于中小企業(yè)融資特點(diǎn)。因此，我國(guó)應(yīng)重視中小金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)。（1）降低對(duì)中小企業(yè)貸款余額和客戶(hù)數(shù)量超過(guò)一定比例的金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門(mén)檻，加快縣級(jí)、村鎮(zhèn)中小型金融機(jī)構(gòu)的普及，建立起以中小型金融機(jī)構(gòu)為主體的區(qū)域金融體系。（2）擴(kuò)大中小型金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源，鼓勵(lì)民間資本參股；對(duì)于合規(guī)經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)控制嚴(yán)格的中小金融機(jī)構(gòu)可適當(dāng)放寬融資比例至資本凈額的100%。（3）政策上扶持中小金融機(jī)構(gòu)。在目前中小金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動(dòng)幅度的基礎(chǔ)上，適當(dāng)放寬浮動(dòng)范圍，使之在對(duì)中小企業(yè)放貸時(shí)，能隨市場(chǎng)行情及供需狀況及時(shí)調(diào)節(jié)在更廣的范圍內(nèi)掌握利率自主權(quán)，增加其服務(wù)中小企業(yè)的動(dòng)力。   2.成立中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)   鑒于我國(guó)目前仍專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)，成立全國(guó)性的中小企業(yè)管理結(jié)構(gòu)應(yīng)及早提上日程。第一，作為中小企業(yè)的權(quán)威管理部門(mén)，中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)不僅可通過(guò)對(duì)廣大中小企業(yè)的宣傳來(lái)影響政府制定宏觀政策，維護(hù)中小企業(yè)利益，而且可以利用其自身有效信息的反饋來(lái)幫助政府掌握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，資源配置，信貸規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)控制等，從而制定更加適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)措施。第二，幫助中小企業(yè)爭(zhēng)取到更多的政府采購(gòu)，使政府的相關(guān)扶持得到有效落實(shí)。第三，提高政府資金的利用率?？山梃b美國(guó)的中小企業(yè)管理局經(jīng)驗(yàn)，將國(guó)家對(duì)中小企業(yè)的財(cái)政預(yù)算劃撥給中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一管理運(yùn)用，進(jìn)而有效利用政府資金。#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#   （二）引導(dǎo)基金流向，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)   1.發(fā)展天使基金   天使投資是指門(mén)用于支持小型初始企業(yè)或創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)資金。由于投資人大都對(duì)所投企業(yè)有較深的了解，減少了信息不對(duì)稱(chēng)，受資企業(yè)亦可專(zhuān)心于項(xiàng)目或技術(shù)的研究。瑞信研究院《全球財(cái)富報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，中國(guó)內(nèi)地財(cái)富總值在2010年1月至2011年6月增長(zhǎng)了4萬(wàn)億美元，從數(shù)值上看，內(nèi)地百萬(wàn)富翁101．7萬(wàn)人。截止到2011年10月，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款達(dá)33萬(wàn)億之多。據(jù)此，天使基金植根于我國(guó)已有了肥沃的土壤。首先，加大天使投資的文化宣傳。由于投資者大都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，缺少天使投資概念，對(duì)運(yùn)作模式也很模糊。因此，可以利用多種渠道加大天使投資文化的普及。如可在銀行網(wǎng)點(diǎn)向儲(chǔ)蓄者發(fā)放天使投資的宣傳冊(cè)、說(shuō)明書(shū)，也可定期開(kāi)辦講座，由專(zhuān)業(yè)人士具體講解天使投資的運(yùn)作模式、收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡等。其次，加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)者信用管理。應(yīng)盡快完善征信體系，鼓勵(lì)發(fā)展類(lèi)似于中小企業(yè)協(xié)會(huì)的民間非營(yíng)利性征信組織，降低企業(yè)信用度低狀況，加強(qiáng)天使投資者的信心。最后，盡快出臺(tái)私人風(fēng)險(xiǎn)投資的法律法規(guī)，使投資人有法可依，避免后顧之憂(yōu)。   2.合理引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資   風(fēng)投資本理論上主要投資于企業(yè)種子期或成長(zhǎng)初期，但實(shí)際運(yùn)作中風(fēng)投公司往往急功近利，熱衷投資于企業(yè)成長(zhǎng)、成熟期，即風(fēng)投私募化。這時(shí)應(yīng)由政府出頭組建“風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金”，在政策、投資方向上通過(guò)財(cái)政手段加以鼓勵(lì)引導(dǎo)，擬補(bǔ)風(fēng)投資本市場(chǎng)失靈問(wèn)題。如2007年，我國(guó)設(shè)立的“科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”，截至2010年底，基金規(guī)模達(dá)到35億元。3.加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)首先，完善中小企業(yè)股權(quán)融資渠道。目前我國(guó)針對(duì)中小企業(yè)融資的資本市場(chǎng)有深交所的中小板、創(chuàng)業(yè)板以及以代辦股份系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、各地區(qū)的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)為核心的“三板”市場(chǎng)。然而，中小板、創(chuàng)業(yè)板準(zhǔn)入條件較高將大批中小企業(yè)拒之門(mén)外，三板市場(chǎng)至今仍未形成統(tǒng)一規(guī)模的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，且在轉(zhuǎn)板機(jī)制，企業(yè)退市制度等問(wèn)題上存在較大欠缺，各板塊間融資系統(tǒng)仍未打通。因此，逐步降低中小、創(chuàng)業(yè)板門(mén)檻，加快場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)，形成完善有效，銜接緊密的多層次資本市場(chǎng)是建立我國(guó)中小企業(yè)直接融資體系急需解決的問(wèn)題。其次，降低中小企業(yè)債券發(fā)行門(mén)檻，建立中小企業(yè)債券發(fā)行制度，提高企業(yè)直接融資比重。   （三）完善融資環(huán)境   1.進(jìn)一步健全中小企業(yè)擔(dān)保體系   雖然我國(guó)擔(dān)保業(yè)已出具規(guī)模，但仍處初級(jí)發(fā)展階段，問(wèn)題重重，應(yīng)從以下兩個(gè)方面進(jìn)一步完善。（1）鼓勵(lì)民間資本參入，增加擔(dān)保業(yè)的資金來(lái)源，壯大擔(dān)保公司規(guī)模，使之消除在資本實(shí)力上難以達(dá)到銀行信貸規(guī)模擔(dān)保的要求，同時(shí)由于資金的雄厚，可為多家中小企業(yè)實(shí)施擔(dān)保，分散風(fēng)險(xiǎn)。（2）建立再擔(dān)保體系。由于擔(dān)保公司多為風(fēng)險(xiǎn)較高的中小企業(yè)擔(dān)保，在缺乏風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制的環(huán)境下，業(yè)務(wù)開(kāi)展顯得畏首畏腳，審慎性較高，從而使擔(dān)保業(yè)建立的初衷被嚴(yán)重影響。為了更好地開(kāi)發(fā)擔(dān)保業(yè)作用，可利用政府財(cái)政資金或由政府牽頭組建的資金來(lái)成立再擔(dān)保體系，對(duì)符合條件的中小企業(yè)擔(dān)保公司進(jìn)行再擔(dān)保，解決擔(dān)保公司的后顧之憂(yōu)。（3）逐步消除擔(dān)保機(jī)構(gòu)所有制上的歧視。在鼓勵(lì)民營(yíng)擔(dān)保業(yè)做大做強(qiáng)的同時(shí)，對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的一些不合理的變現(xiàn)歧視要欲于糾正。   2.建立完善的征信輔導(dǎo)體系   利用信息技術(shù)優(yōu)勢(shì)，實(shí)施有關(guān)部門(mén)的聯(lián)網(wǎng)融通，信息共享，尤其是工商、稅務(wù)、海關(guān)、質(zhì)檢等重要機(jī)構(gòu)。加快建設(shè)多重征信體系，覆蓋全面。另外，設(shè)立中小企業(yè)輔導(dǎo)系統(tǒng)，成立中小企業(yè)輔導(dǎo)中心，為企業(yè)的發(fā)展提供輔導(dǎo)咨詢(xún)服務(wù)，包括融資、財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)、技術(shù)、市場(chǎng)等多方面內(nèi)容。其中，以融資診斷和財(cái)務(wù)輔導(dǎo)管理最為重要。同時(shí)，可對(duì)企業(yè)的融資需要提供建議，提交銀行貸款時(shí)作參考。為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供服務(wù)咨詢(xún)，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。   3.利率管制逐步放松，加快市場(chǎng)化進(jìn)程   本身作為盈利性機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行等，若其收益與風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期不能相匹配，中小企業(yè)難問(wèn)題就無(wú)法從根本上解決。利率是衡量資本風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格，逐步放寬利率浮動(dòng)范圍直至其完全市場(chǎng)化，使放貸的金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)市場(chǎng)及中小企業(yè)具體情況來(lái)確定資本價(jià)格，即滿(mǎn)足了中小企業(yè)的貸款需求，也迎合了金融機(jī)構(gòu)逐利性，二者各得其所有。

摘  要：2010年3月，國(guó)家七部委聯(lián)合《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》，將融資性擔(dān)保定性為具有信用放大和財(cái)務(wù)杠桿作用的金融性質(zhì)中介，開(kāi)啟融資性擔(dān)保公司審慎監(jiān)管的大幕。與此同時(shí)，數(shù)量激增、缺乏獨(dú)特的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，缺少創(chuàng)新的業(yè)務(wù)品種，擔(dān)保市場(chǎng)呈現(xiàn)出了同質(zhì)化越來(lái)越嚴(yán)重的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀。投資擔(dān)保行業(yè)通過(guò)行業(yè)整頓凈化和一系列行業(yè)管理辦法的頒布實(shí)施，對(duì)于合法、規(guī)范經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)將迎來(lái)更大發(fā)展機(jī)遇，翻開(kāi)健康發(fā)展的新篇章！

關(guān)鍵詞：民間 投資擔(dān)保 發(fā)展  現(xiàn)狀

        改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)快速發(fā)展，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。但是，我國(guó)中小企業(yè)在發(fā)展進(jìn)程中資金問(wèn)題已成為我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的極為突出問(wèn)題，“融資難”已引起政府和社會(huì)各界的高度關(guān)注。建立專(zhuān)門(mén)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)以幫助中小企業(yè)增強(qiáng)融資能力，成為各級(jí)政府扶持中小企業(yè)的重要舉措。國(guó)家經(jīng)貿(mào)委于2000年8月頒布的《關(guān)于建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，加快了信用擔(dān)保體系的建立。財(cái)政部也頒布了《中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》。同時(shí)，政府也注重了中小企業(yè)發(fā)展的法規(guī)建設(shè)。2003年1月生效的《中小企業(yè)促進(jìn)法》，明確指出信用擔(dān)保在積極扶持中小企業(yè)創(chuàng)立與發(fā)展，從而充分發(fā)揮其在緩解就業(yè)壓力和拉動(dòng)民間投資等方面的重要作用，進(jìn)一步加大了對(duì)擔(dān)保行業(yè)法律保護(hù)力度，為我國(guó)的信用擔(dān)保市場(chǎng)的健康發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

        作為提出建設(shè)中原經(jīng)濟(jì)區(qū)，正處于快速發(fā)展新機(jī)遇的河南省，目前已經(jīng)有擔(dān)保公司近600家，數(shù)量居全國(guó)前列。其中由政府出資或由政府出資參股的政策性擔(dān)保公司有166家，其余均是以企業(yè)法人注冊(cè)的民間擔(dān)保公司，比例占到三分之二。從最初的鳳毛麟角，到如今擔(dān)保公司數(shù)量不斷創(chuàng)新，經(jīng)過(guò)近10年的發(fā)展，河南擔(dān)保行業(yè)已經(jīng)由探索階段逐步走向了成熟。但有些問(wèn)題也隨之凸顯出來(lái)：

        1.民間擔(dān)保公司的“資質(zhì)”問(wèn)題。

        目前以河南省為例在工商系統(tǒng)注冊(cè)的500多家擔(dān)保公司，真正拿到擔(dān)保機(jī)構(gòu)備案證的只有264多家。也就是說(shuō)有過(guò)半擔(dān)保機(jī)構(gòu)游離于政府監(jiān)管之外！實(shí)際上，這種現(xiàn)象并不是個(gè)案，可見(jiàn)蓬勃發(fā)展中存在著巨大隱患。備案證是自2008年開(kāi)始，政府出臺(tái)相關(guān)政策支持融資性擔(dān)保行業(yè)發(fā)展開(kāi)始，主管部門(mén)對(duì)監(jiān)管的認(rèn)識(shí)加強(qiáng)從2009年開(kāi)始發(fā)放的。自2011年3月1日至5月31日，主管部門(mén)將對(duì)已經(jīng)具備擔(dān)保機(jī)構(gòu)備案證的264家擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行篩選檢查，合格的擔(dān)保機(jī)構(gòu)將其擔(dān)保機(jī)構(gòu)備案證由國(guó)家工信部制作更換為經(jīng)營(yíng)許可證，不合格的則不予更換。也就是說(shuō)，今年5月31日之后，是否具備國(guó)家工信部制作的經(jīng)營(yíng)許可證將是判斷擔(dān)保機(jī)構(gòu)是否正規(guī)合格的一個(gè)明確標(biāo)準(zhǔn)。

        2.民間擔(dān)保公司經(jīng)營(yíng)趨于“同質(zhì)化”競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)。

內(nèi)容摘要：科技型中小企業(yè)是一個(gè)國(guó)家科技進(jìn)步的重要載體和推動(dòng)力量，融資難問(wèn)題嚴(yán)重制約科技型中小企業(yè)的發(fā)展壯大。本文從科技型中小企業(yè)融資渠道入手，分析科技型中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀和問(wèn)題的成因，并從法律和制度層面提出對(duì)策，以促進(jìn)企業(yè)發(fā)展和科技進(jìn)步。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè);融資難;法律對(duì)策

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和改革開(kāi)放的深化，我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量逐漸增多，其在安排就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行的過(guò)程中發(fā)揮著重要作用。科技型中小企業(yè)以高新技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主要業(yè)務(wù)，具有創(chuàng)新性、靈活性和市場(chǎng)應(yīng)變能力強(qiáng)的特點(diǎn)，符合知識(shí)經(jīng)濟(jì)和科技進(jìn)步的要求，成為最具有發(fā)展活力的中小企業(yè)。然而，融資渠道少、成本高、信息不對(duì)稱(chēng)等因素導(dǎo)致的資金短缺，已成為阻礙科技型中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，亟待解決。

一、科技型中小企業(yè)融資渠道及現(xiàn)狀

（一）科技型中小企業(yè)融資渠道

科技型中小企業(yè)內(nèi)源融資方式。內(nèi)源融資主要是指企業(yè)把自有資金（創(chuàng)業(yè)者的投資）和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的積累資金（留存利潤(rùn)等）用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的融資方式。內(nèi)源融資具有自主性和成本低的優(yōu)點(diǎn)，基本不受外部環(huán)境和因素的制約，也不需要額外支出利息和各種費(fèi)用，是目前我國(guó)科技型中小企業(yè)最重要的融資方式?？萍夹椭行∑髽I(yè)外源融資方式。外源融資是指企業(yè)從自身以外的自然人、法人或其他組織獲得資金的方式，例如商業(yè)銀行的貸款、政府的創(chuàng)業(yè)基金支持、民間借貸、發(fā)行股票債券等。外源融資又可以分為直接融資和間接融資兩種方式。直接融資。直接融資是企業(yè)從貨幣持有者手中直接獲得資金的一種融資方式，不需要通過(guò)銀行等中介機(jī)構(gòu)。在直接融資過(guò)程中，企業(yè)可以自主選擇融資面向的對(duì)象和資金籌集數(shù)量，并且與資金供應(yīng)者直接產(chǎn)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，有利于按照企業(yè)實(shí)際需要支配資金用途、提高資金使用效率。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷完善，直接融資渠道發(fā)展前景廣闊。但是為了維護(hù)金融秩序和經(jīng)濟(jì)安全，股票和公司債券的發(fā)行審核條件較為嚴(yán)格，科技型中小企業(yè)自身實(shí)力有限，往往很難達(dá)到限定標(biāo)準(zhǔn)。此外，財(cái)政撥款、民間融資也屬于企業(yè)直接獲得資金的方式。間接融資。間接融資方式是企業(yè)通過(guò)銀行等金融中介機(jī)構(gòu)獲得資金的一種融資方式，企業(yè)和原始投資人之間并不直接發(fā)生聯(lián)系。在間接融資過(guò)程中金融中介機(jī)構(gòu)處于核心地位，由其負(fù)責(zé)審查和決定資金流向。由于金融機(jī)構(gòu)自身信用較高，審慎經(jīng)營(yíng)的原則使這種融資方式相較于直接融資風(fēng)險(xiǎn)小得多，資金安全性更有保障。從目前我國(guó)居民的金融資產(chǎn)分布結(jié)構(gòu)上看，銀行貸款比股票債券市場(chǎng)更有優(yōu)勢(shì)，間接融資仍然是企業(yè)主要資金來(lái)源渠道，特別是中小企業(yè)，受到上市條件的嚴(yán)格約束，申請(qǐng)銀行貸款更容易獲得資金支持。

（二）科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀