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摘要：在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展時代中，金融業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)工具的襯托下，形成新的行業(yè)——互聯(lián)網(wǎng)金融。而作為能夠平衡兩者關(guān)系的第三方平臺，其提供的服務(wù)具有必備性和信用性，在提供各項服務(wù)的過程中也承擔(dān)著一些風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：第三方支付;投資理財;風(fēng)險

1支付平臺現(xiàn)存問題

互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)平臺都比銀行利息高，審核容易，存款容易的特點，這也是大量用戶選擇其作為理財工具的首選因素。在這些成千上萬的平臺里有幾大類產(chǎn)品最受消費者青睞：第一類別是具備高收益、資金隨時提取的特點，以XX寶為代表；這一大類金融產(chǎn)品是廣大消費者最信得過的平臺，因其在線人數(shù)多，金融機構(gòu)本身具備一定的資質(zhì)，而且消費者和投資者可以在投資、消費、銀行卡任意操作，產(chǎn)品的起購點很低，1～10元都可以，贖回限制小，可以滿足很多用戶零錢、短期理財的需求，不讓每一分錢白站崗；第二類別是P2P理財，以XX貸為代表，在線理財在網(wǎng)站上就可供投資者進行產(chǎn)品選擇，而且時間長短可以根據(jù)自己的資金需求來確定，綁定銀行卡就可以通過第三方銀行(支付監(jiān)督平臺)借給需要資金的用戶，來收取高額利息。收益要遠高于第一類和銀行利息，最高時在15%左右，但是風(fēng)險大，一旦出現(xiàn)平臺創(chuàng)始人觸犯相關(guān)政策和資金不足，將會“暴雷”或者線下的人直接捐款潛逃。政府對這一類平臺資質(zhì)的審核和監(jiān)管還不完善，此種理財屬于高風(fēng)險高利貸形式。光是查看網(wǎng)上的相關(guān)資質(zhì)也不保險；第三類別是理財平臺與知名的互聯(lián)網(wǎng)合作，風(fēng)險系數(shù)較小。

2“XX寶”類理財平臺權(quán)益分析

2.1互聯(lián)網(wǎng)“XX寶”產(chǎn)品類別

直到三年前的7月份，國家關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)的相關(guān)意見書和政策的推出對互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新發(fā)展起到了促進作用，這是聯(lián)合了中國XX銀行十大部門的綜合意見，為前景不明朗的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品帶來發(fā)展?jié)摿ΑＴ谀壳暗慕鹑跇I(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，運用新時代的互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等能夠傳播范圍廣、影響力大的平臺上，把保險、銀行、基金等相關(guān)金融機構(gòu)全部聯(lián)網(wǎng)，投資用戶可以不受時間、空間的限制滿足大眾的需求，創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融的未來發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融可以同時展開在線理財和實體理財兩種方式，在手機里安裝APP就可以進行極簡單的操作，讓用戶不分年齡的使用。我們也正是通過廣告、網(wǎng)絡(luò)先了解了這些第三方理財平臺的存在，同時，這樣的理財方式方便了大眾足不出戶就可以輕松理財，大家運用其閑置資金，理財意識強度高。特別是對于新用戶開通很多優(yōu)惠政策和方案，吸引了一波又一波的新投資者。

2.2“XX寶”理財平臺存在的風(fēng)險

信用等級風(fēng)險是違約風(fēng)險的另一個稱呼，當雙方在交易中無能力履行約定的條款所引發(fā)的風(fēng)險，根據(jù)不能完成度分為不同的等級。雖然網(wǎng)絡(luò)可以讓資金流停滯在讓我們放心的理財平臺中，化解了存于實體或交給個人的風(fēng)險，但是新的風(fēng)險出現(xiàn)了，如遇到問題網(wǎng)絡(luò)上的資金會凍結(jié)。第三方支付平臺是一個中介組織，既不把錢直接給賣家，也不等貨到在付款，但是如果出現(xiàn)一方行為滯后，那么第三方平臺形同虛設(shè)。我們之所以信賴第三方平臺主要是其在互聯(lián)網(wǎng)上良好的公司形象，長時期企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)積累，信息技術(shù)的成熟運用。我們在理財平臺上可以看到很多產(chǎn)品類型，有的是債券型，有的是私募基金，但其理財方式都屬于合法經(jīng)營。

3理財產(chǎn)品風(fēng)險計算方式

2013年7月，某大型互聯(lián)網(wǎng)平臺了首款金融理財產(chǎn)品，截至到年底，據(jù)統(tǒng)計5個月就吸引了獎金4400萬用戶嘗試互聯(lián)網(wǎng)金融，在線投入的資金達到1800億，這些初期的接受人群基本上是80后、90后智能手機的受眾人群，這些年輕人更了解經(jīng)濟發(fā)展的形式，熟知計算機、手機電子產(chǎn)品的使用。到2年后與其對接的某私募基金人數(shù)超過了23000萬人，這些數(shù)字是互聯(lián)網(wǎng)金融本身都沒預(yù)想到的結(jié)果，究其原因是其方便了生活、學(xué)習(xí)和購物方方面面，人們一直期待此類產(chǎn)品的誕生，恰好滿足了需求。1年后基金的規(guī)模獎金9000億，稱為中國乃至亞洲地區(qū)最大的基金持有公司。稍后發(fā)展的這幾年更是憑借著互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)生水起，技術(shù)更加成熟，研發(fā)了更多的產(chǎn)品和服務(wù)金融手段。現(xiàn)在，XX寶的交易量特別是趕上一些節(jié)假日，其成交數(shù)據(jù)讓國際世界都為之驚嘆。但其風(fēng)險的核心部分是學(xué)者、經(jīng)濟學(xué)家來研究第三方支付平臺風(fēng)險種類和產(chǎn)生原因的重要指數(shù)。筆者根據(jù)國際運算方法蒙特卡羅公式來進行計算，在這過程中從XX寶成立到去年12月31日所有的交易往來數(shù)據(jù)中提出累計凈值進行樣本分析。

3.1收益率計算圖

這種計算方式是對XX寶中所有的累計凈值的權(quán)益分析數(shù)據(jù)的正態(tài)分布狀況，如圖1所示。正態(tài)數(shù)據(jù)分布的位置要低于真實數(shù)據(jù)分布的線高，而從最高峰往下走的分布圖則是正太數(shù)據(jù)分布也地域真實數(shù)據(jù)的分布。XX寶通過蒙特卡洛公式計算圖的分布顯示XX寶的實際收益率和正態(tài)分布不趨于一致。從XX寶的收益數(shù)據(jù)選取0.016、0.013、0、0.014、2.85、15.42進行描述，從中發(fā)現(xiàn)整個峰值偏向左側(cè)，峰高數(shù)據(jù)達到3.9，比正態(tài)數(shù)據(jù)多一倍。

3.2模型計算方法解析

根據(jù)上述數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析，如果XX寶的實際收益率不能和正態(tài)數(shù)據(jù)高度一致，就不適用于此公式的算法，很顯然用傳統(tǒng)的計算方式在此分析第三方支付平臺新式金融數(shù)據(jù)顯得過時了，為了提高準確數(shù)據(jù)，可以把公式中計算理財收益率的數(shù)值在此基礎(chǔ)上乘以100，得出的數(shù)據(jù)代表XX寶1%、5%和10%的平均水平。這樣也預(yù)測了XX寶未來一段時期或者第一個開放的交易日可以開通渠道的一萬種方式，這樣也是為了讓此模型的計算公司更加正確，每一次的VAR預(yù)測都是在顯著水平中顯示出來的。當然，要合理估計XX寶第三方理財平臺如果不經(jīng)常出現(xiàn)收益率大的預(yù)期，估算的VAR數(shù)值也偏小，要放大數(shù)萬倍，如表1所示。圖標和模型數(shù)據(jù)都顯示XX寶的風(fēng)險在理財平臺中屬于小型保守的收益，在前期從XX寶平臺過渡到大規(guī)模的貨幣緊急存在一定的風(fēng)險，但是相比較低迷的銀行存款率來說，收益對比風(fēng)險來說更合適，基金不會像平臺準備墊付資金，也不能提供風(fēng)險擔(dān)保，要是市場波動，利率下降或是更多的影響因素會直接導(dǎo)致投資者不能順利回款，這時基金的價格就會像股票一樣低于購買價格。可能對比大規(guī)模的基金指數(shù)，概率非常低，即使這樣不能保證最后基金能夠順利拜托清盤的風(fēng)險。國內(nèi)的金融市場對于各種理財平臺、金融渠道的評估是根據(jù)投資者能夠承擔(dān)和預(yù)計承擔(dān)的風(fēng)險來評估的，如果按照平臺收益率來說銀行要排在最后，但是其風(fēng)險指數(shù)最低，第三方支付平臺則排名靠前，大多數(shù)人選擇高收益就意味著承擔(dān)著高風(fēng)險。如此來看XX寶的收益率和適用人群最相似的投資方式就是購買風(fēng)險型的基金。兩者都是極其大膽與放心的把資金交給他人來進行理財，在享受專業(yè)人士提供的高收益的理財服務(wù)中，也伴隨著主管判斷失誤的投資隱患，互聯(lián)網(wǎng)金融確實是最新的能給更多人帶來更多利息的便捷理財渠道，但同時我們要綜合風(fēng)險型基金的操作特點，還有很多其他的收益方式的優(yōu)點，如果把這些投資渠道的優(yōu)勢集中起來，將會在未來形成創(chuàng)新型穩(wěn)定性更高的理財工具。比如，在投資前期就公開投資面臨的最壞結(jié)果，投資和風(fēng)險是相伴而生的，政府不會給個人行為買單，但是政府有責(zé)任讓公眾了解金融市場的未來走向。同時，當大規(guī)模的P2P平臺出現(xiàn)不能及時還款的風(fēng)險，國家應(yīng)出臺對應(yīng)的解決措施，把投資者的損失降到最低。不要盲目的跟風(fēng)購買同意理財產(chǎn)品和相信非專業(yè)的點評指導(dǎo)，在嚴格的交易時間和交易點進行投資，這也是降低風(fēng)險的重要舉措。縱觀國內(nèi)外都發(fā)生過積極、投資平臺出現(xiàn)清盤的現(xiàn)象，能否順利清盤把對方各項傷害減到最小值是我們未來思考的方向。

4結(jié)語

綜上所述，在經(jīng)過VAR公式進行分析的XX寶類平臺所可能以及已經(jīng)遇到的各大風(fēng)險比較，已經(jīng)可以對所有的理財平臺進行排名，目前某網(wǎng)絡(luò)購物平臺相伴生的第三方支付平臺是同類產(chǎn)品中收益穩(wěn)定風(fēng)險不高的優(yōu)先選擇，可以避免在轉(zhuǎn)換成風(fēng)險型基金后可能遇到的清盤現(xiàn)象，讓老百姓的錢血本無歸，比我們之前預(yù)期的計劃收益相差甚遠，性質(zhì)惡劣的事件由管理者帶錢跑路、平臺被封，不但投資者無法收到錢，也影響了我國剛剛起步的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展勁頭。政府根據(jù)金融市場的發(fā)展趨勢，提前設(shè)計出臺與之相關(guān)的法律、法規(guī)為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展保駕護航，還要與個人信用制度體系掛鉤。確保第三方支付平臺給投資者帶來真正的投資優(yōu)勢，把風(fēng)險降到最低。

參考文獻

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作者:呂靈斐 單位:江西世行大通資產(chǎn)管理有限公司