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第一篇：建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題探討

摘要:

改革開放后，我國建筑行業(yè)發(fā)展迅速，建筑行業(yè)的快速發(fā)展帶動了建筑企業(yè)的快速發(fā)展。建筑企業(yè)在我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與城市化進程發(fā)展中扮演著至關(guān)重要的角色，對推動我國基礎(chǔ)設(shè)施進一步完善具有重要意義。本文圍繞著建筑企業(yè)，對造成建筑企業(yè)財務(wù)管理出現(xiàn)風(fēng)險問題的原因，財務(wù)風(fēng)險控制有效策略進行了深入探討。

關(guān)鍵詞:

建筑企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；問題；原因；控制；策略

由于多種原因，我國經(jīng)濟下行壓力在逐漸增大，許多在建項目數(shù)逐漸減少，資金流越來越困難，給建筑企業(yè)生存發(fā)展構(gòu)成了一定威脅，增加了建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生概率。為應(yīng)對這一狀況，謀求長足發(fā)展，建筑企業(yè)必須找出財務(wù)風(fēng)險問題產(chǎn)生原因，并采取有效控制策略來加強財務(wù)管理。

一、建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題產(chǎn)生原因

由于建筑企業(yè)財務(wù)管理涉及內(nèi)容諸多，且貫穿在整個工程項目建設(shè)始終，周期長，受影響因素多，一旦建筑企業(yè)在財務(wù)管理方面出現(xiàn)缺陷和不足，就有可能導(dǎo)致其自身面臨財務(wù)風(fēng)險問題。根據(jù)對大量建筑企業(yè)發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險問題統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，造成建筑企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險問題的原因主要有風(fēng)險控制體系不夠完善，財務(wù)控制有所欠缺，財務(wù)管理人員與工作人員整體素質(zhì)有待提高，財務(wù)監(jiān)管不到位，缺乏足夠有效性等。風(fēng)險控制體系在建筑企業(yè)財務(wù)管理中發(fā)揮著直接性作用，由于大多數(shù)建筑企業(yè)現(xiàn)行風(fēng)險控制體系都不夠完整完善，難以對財務(wù)控制起到良好的規(guī)范作用，使得財務(wù)風(fēng)險問題時有發(fā)生。

二、加強建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制的具體策略

(一)合同簽約風(fēng)險控制

在建筑企業(yè)接受工程項目時，會與建設(shè)方簽訂相應(yīng)的合同，這份合同不僅是對雙方要求的一個明確，同時也是對雙方行為的一個約束和對雙方利益的一個保護。建筑企業(yè)要想避免由對方違約而給自身財務(wù)造成損失，就需要加強對合同簽約風(fēng)險的嚴(yán)格控制。具體可以從幾個方面來進行：對合同內(nèi)容全面了解，確保合同所提要求在自身可接受范圍內(nèi)，并且所有要求都是在雙方達成一致的條件下提出的；確保合同具有法律效應(yīng)，受法律保護，對建設(shè)方履約行為進行全面監(jiān)督；不能過于重視項目收益而簽約一些不合理的合同，這類合同包括投標(biāo)程序不合理或環(huán)保設(shè)計不科學(xué)，項目資金供應(yīng)不及時不足額，工程項目沒有受到相關(guān)政府部門的審批或?qū)徟绦虿煌暾暮贤缓戏ā⒉皇芊杀Ｗo的合同，有失公平的合同，未經(jīng)部門審查的合同和工程預(yù)算造價不足成本價的合同。避免簽約這樣的合同，同時加強對合同簽約的管理與控制，相信可以有效減少合同簽約風(fēng)險的發(fā)生。

(二)資金投放與回收風(fēng)險控制

建筑企業(yè)在獲取業(yè)主報酬之前需要進行一定的資金投入，這屬于投資活動的一種，因而建筑企業(yè)的財務(wù)情況具有不確定性。若企業(yè)投資決策人員作出的決策主觀性較強、缺乏嚴(yán)謹性，缺少對市場的準(zhǔn)確預(yù)測與分析，缺少對各種可能風(fēng)險因素的考慮，沒有對投資方案可行性進行檢驗，就會增大資金投入風(fēng)險發(fā)生的可能性。同樣，若建筑企業(yè)不催收應(yīng)收賬款，導(dǎo)致掛賬數(shù)量增多，還會加大資金回收風(fēng)險的發(fā)生概率。為加強對資金方面風(fēng)險的管控，建筑企業(yè)需要本著科學(xué)嚴(yán)謹?shù)膽B(tài)度，在充分做好市場調(diào)查和相關(guān)預(yù)測分析工作條件下進行投資決策，并采用科學(xué)的方式對投資方案是否切實可行進行檢驗，確保做出的投資決策行之有效。在資金回收環(huán)節(jié)，建筑企業(yè)需要加快應(yīng)收賬款回收進程，減少掛賬數(shù)目。

(三)竣工結(jié)算風(fēng)險控制

竣工結(jié)算是建筑企業(yè)按照合同規(guī)定的內(nèi)容在完成全部施工并交付使用后向業(yè)主進行工程價款結(jié)算的過程，在建筑企業(yè)財務(wù)管理中是非常重要的一個環(huán)節(jié)。然而，許多建筑企業(yè)都面臨著工程價款拖欠問題，業(yè)主們以資金不足等各種理由不及時向建筑企業(yè)支付相應(yīng)的報酬，導(dǎo)致建筑企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，員工薪金無法按時發(fā)放，從而導(dǎo)致建筑企業(yè)遭受竣工結(jié)算風(fēng)險。在財務(wù)風(fēng)險控制工作中，建筑企業(yè)應(yīng)將竣工結(jié)算風(fēng)險視為重點控制對象之一，在施工完成后及時辦理工程竣工驗收，并編制項目竣工結(jié)算報表，在合同規(guī)定的時間內(nèi)辦理竣工結(jié)算送審。對于因業(yè)主方面原因而導(dǎo)致的工程變更給建筑企業(yè)帶來的經(jīng)濟損失，建筑企業(yè)需要及時辦理現(xiàn)場簽證，以便向業(yè)主追加項目工程竣工結(jié)算，確保自身利益沒有遭受損失，財務(wù)風(fēng)險得到有效控制。此外，建筑企業(yè)在加快應(yīng)收賬款回收的同時，還應(yīng)做好索賠準(zhǔn)備，以避免資金占用或資源損失嚴(yán)重，提高資金流動性。

三、結(jié)束語

建筑企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)容諸多，包括資金投放與回收，工程項目成本預(yù)算、成本核算，竣工結(jié)算，合同簽約等，這意味著引發(fā)建筑企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險問題的原因也是多方面的，而只有將每一方面原因嚴(yán)格控制起來，建筑企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題才能得到切實有效的規(guī)避與控制。因此建筑企業(yè)需要不斷加強財務(wù)風(fēng)險控制能力，在各種風(fēng)險中站穩(wěn)腳步。

作者：李杰凱 單位：中國水利水電第七工程局有限公司

參考文獻：

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第二篇：企業(yè)負債融資財務(wù)風(fēng)險

摘要:

負債融資，在企業(yè)融資的中扮演著重要的角色，關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展。正確的運用負債融資可以幫助企業(yè)盈利，同時促進企業(yè)發(fā)展。因此，如何最合理的運用負債融資也成為企業(yè)非常關(guān)心的問題之一。首先，介紹了負債融資，對其研究現(xiàn)狀進行闡述。然后，介紹負債融資的形式及成因。最后，給出解決負債融資務(wù)風(fēng)險的對策。關(guān)鍵詞:負債融資財務(wù)風(fēng)險建議

一、引言

融資是現(xiàn)代企業(yè)通過各種渠道進行籌集資金的一種行為。企業(yè)主要融資渠道分為兩種；一種為負債融資，另一種為股權(quán)融資。伴隨著我國市場化進程的進一步加快，在企業(yè)籌集資金過程中，負債融資扮演著尤為關(guān)鍵的角色。負債融資是指企業(yè)通過向債權(quán)人借入資金，兩者成為一種委托關(guān)系，從而進行融資的方式。其通常的形式表現(xiàn)為：向銀行借款、發(fā)行債券、商業(yè)信用和融資租賃等。當(dāng)債權(quán)人把錢借給企業(yè)時，通常是有一定風(fēng)險的，這種風(fēng)險即為負債融資過程中存在的財務(wù)風(fēng)險。這種財務(wù)風(fēng)險不是不可避免的。通過具體分析風(fēng)險的成因，可以快速有效地幫助企業(yè)做出合理的判斷，防止財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

二、負債融資理論綜述

國外一些學(xué)者認為，通過負債融資會使企業(yè)有更好的發(fā)展。首先，通過負債融資幫助企業(yè)取得了所需的資金。再者，MichaelC.Jenson指出，當(dāng)公司募集資金過多的來源于股東時，股東和債權(quán)人之間就會出現(xiàn)利益沖突，股東們便會為了維護自己的利益而破壞債權(quán)人的利益，同時也減損公司的利益。并且使用負債融資，也不會過多分散股東手中的控制權(quán)。因此，負債融資，可以適當(dāng)?shù)臏p少股東的權(quán)利的同時維護債權(quán)人的利益，推動企業(yè)發(fā)展。與負債融資產(chǎn)生的正面效應(yīng)來比，一些國外學(xué)者認為負債融資則起到負面作用。S.Titman認為，負面融資使得企業(yè)負債比例增加，籌資風(fēng)險隨之增加，并且債權(quán)人可能要求支付較高的利息費用，從而企業(yè)存在較大的財務(wù)風(fēng)險。除了上述兩種觀點，還有一些學(xué)者認為負債融資對企業(yè)發(fā)展的影響不是很大。與此同時，負債融資帶來的不確定性風(fēng)險如同一把雙刃劍也成為學(xué)者熱議的焦點。汪輝認為，通過負債融資，企業(yè)可以繳納較少的所得稅費用，達到抵稅的目的。而且，企業(yè)通過向銀行貸款或者向公眾發(fā)行債券方式籌集資金更加快捷，成本更低。海信集團是通過負債融資使企業(yè)規(guī)模擴大非常成功的案例。海信集團在大規(guī)模使用負債融資經(jīng)營籌集資金的同時可以有效地控制資產(chǎn)負債率保持較低水平，成功的規(guī)避了財務(wù)風(fēng)險，使公司利益最大化。但另外一些學(xué)者認為，負債融資帶來的負面影響遠遠超出其優(yōu)勢。邱鵬冰在債務(wù)融資對房地產(chǎn)公司的影響分析中得出結(jié)論：負債融資對我國房地產(chǎn)行業(yè)為負面影響。某些房地產(chǎn)公司的負債比例過大，過多資金來源由短期負債和長期負債提供，導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)危機，瀕臨破產(chǎn)。負債融資需要企業(yè)用較多的資金來償付債權(quán)人的利息，因此，企業(yè)可能將沒有多余的資金進行投資或者開發(fā)新產(chǎn)品，這樣會使企業(yè)難以長期持續(xù)的發(fā)展下去。

三、負債融資形式及成因

(一)負債融資形式

目前，大多數(shù)企業(yè)通過舉債和發(fā)行股票來籌集資金。在通過負債融資的過程中，就需要考慮負債結(jié)構(gòu)，查看負債融資占融資總額的比例是否恰當(dāng)，融資方式是否合理，融資途徑是否安全等因素。如果企業(yè)過多的運用舉債進行融資，就很可能給企業(yè)帶來一定的財務(wù)風(fēng)險，損害公司利益。負債融資的主要形式有以下種：向銀行貸款、企業(yè)發(fā)行債券和利用商業(yè)信用籌集資金。銀行貸款，是企業(yè)普遍使用的融資方式。這種方式籌資速度很快，需要支付的利息率也相對較低。但由于銀行需要對不確定性的風(fēng)險承擔(dān)責(zé)任，所以，當(dāng)?shù)髽I(yè)向銀行借款時，銀行會對企業(yè)的規(guī)模大小，信譽等級和經(jīng)營狀況等方面做出評估，判斷是否可以貸款給該企業(yè)。這對于小型企業(yè)來說，限制性條件較多。因此這種方式對上市公司或者大型企業(yè)比較適用。相比銀行借款，企業(yè)發(fā)行債券就沒有那么多限制。企業(yè)可以公開的在市場上發(fā)行債券，公眾通過這種方式把資金借給企業(yè)。但這種融資方式的速度不會太快。當(dāng)負債融資來源僅為銀行借款和利用商業(yè)信用，并沒有利用發(fā)行債券進行融資。這樣會使企業(yè)負債融資結(jié)構(gòu)單一，不利于資源配置。這是由于發(fā)行債券的成本較高，限制條件較多，并且籌資速度慢所引起的。同時，企業(yè)流動負債比例高，非流動負債占負債總額的比例一直下降，這樣會引起企業(yè)依賴流動負債，引起負債結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定，帶來財務(wù)風(fēng)險。在發(fā)行債券進行融資的交易中，如果債權(quán)人要求較高的利息，企業(yè)的現(xiàn)金流會受到一定程度的影響，使企業(yè)遭遇財務(wù)風(fēng)險，阻礙公司的發(fā)展。但如果股東把債權(quán)人的錢肆意的進行毫無目的的投資就會直接損害債權(quán)人的利益。假設(shè)投資失敗，就會引發(fā)財務(wù)危機，很可能面臨破產(chǎn)的局面。

(二)負債融資成因

1、客觀原因

由于我國仍處于社會主義發(fā)展的初級階段，市場經(jīng)濟體制并不完善，法律法規(guī)不太健全和市場不夠公開透明等方面就會影響企業(yè)進行負債融資，導(dǎo)致一定的財務(wù)風(fēng)險。有些法規(guī)的制定存在一定的不足。我國《企業(yè)所得稅條例》中指出，企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的負債所需支付的利息費用，在以后繳納所得稅費用中可以進行抵扣。然而，一些企業(yè)為了少繳納所得稅費用而過度舉債融資，從而企業(yè)需要大量資金給債權(quán)人支付利息，影響資金流動，引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

2、主觀原因

首先，有些企業(yè)在資金和內(nèi)部管理上存在很大的漏洞。管理權(quán)與控制權(quán)沒有真正的分離。股東們有較大的權(quán)利，可以肆意的使用債權(quán)人的資金投資他們認為收益高的項目，但這種投資可能存在較高的不確定性風(fēng)險，傷害債權(quán)人的利益，甚至導(dǎo)致企業(yè)資不抵債。海信集團是在負債融資管理中成功的例子。企業(yè)利用零庫存的管理方式，使存貨周轉(zhuǎn)率提高，避免了負債融資的負面影響。然后，還有一些企業(yè)為了極力擴張，過度負債，使企業(yè)償債能力降低，形成了一定不給扭轉(zhuǎn)的財務(wù)風(fēng)險。

四、負債融資財務(wù)風(fēng)險的建議

(一)優(yōu)化負債融資結(jié)構(gòu)，運用多樣化的融資方式

企業(yè)應(yīng)該優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，不能過多的負債集中在短期負債，應(yīng)該適當(dāng)調(diào)整長期負債比例。同時，企業(yè)應(yīng)該設(shè)置適當(dāng)?shù)牡目傮w負債水平，不能過度負債，防止由于負債融資而引發(fā)的財務(wù)不穩(wěn)定。企業(yè)除向銀行借款、利用商業(yè)信用以外，也應(yīng)該使用發(fā)行債券、租賃和混合融資等多樣化的方式進行籌資。在我國，由于限制條件較多，融資門檻高，發(fā)行債券方式進行融資的比較少。政府應(yīng)該增加融資渠道，多鼓勵企業(yè)運用多樣化的融資方式，減少負債融資引起的財務(wù)風(fēng)險。不要肆意加大企業(yè)負債負擔(dān)。

(二)企業(yè)加強資金管理和內(nèi)部控制

企業(yè)應(yīng)該加強資金管理，對資金流向的各個環(huán)節(jié)進行監(jiān)督控制，防止企業(yè)把資金過度用于舉債融資和股權(quán)融資，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流無法償還債務(wù)。在經(jīng)營決策融資時，制定有關(guān)的決策機制，協(xié)助該公司科學(xué)正確決策。法律法規(guī)只是起到監(jiān)督控制的輔助作用，企業(yè)必須分析自身存在的問題，內(nèi)部完善管理制度，必須經(jīng)營管理權(quán)與股東控制權(quán)相分離，防止股東為了自身利益去投資高風(fēng)險的項目。與此同時，企業(yè)應(yīng)該加強產(chǎn)品研發(fā)支出，這樣有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

五、結(jié)束語

綜上所述，本文主要討論了負債融資存在的財務(wù)風(fēng)險并一些建議來解決。根據(jù)我國的現(xiàn)狀，企業(yè)負債融資還有很大的探索空間。由于其處于不成熟的階段，所以企業(yè)需要根據(jù)政治經(jīng)濟環(huán)境結(jié)合自身的情況，合理的進行負債融資，對其存在的財務(wù)風(fēng)險進行合理的規(guī)避。當(dāng)企業(yè)管理制度、內(nèi)控機制等方面完善時，可以減少企業(yè)管理者通過負債融資濫用權(quán)力，給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。當(dāng)負債結(jié)構(gòu)合理，企業(yè)資金償債能力、盈利能力和發(fā)展能力就會變強，使其持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展下去。

作者：趙清 單位：河南大學(xué)商學(xué)院

參考文獻:

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第三篇：資礦業(yè)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及防范

摘要:

自國家實施“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略以來，中國礦業(yè)企業(yè)海外投資的規(guī)模和速度發(fā)展迅速，擁有豐富的銅礦資源的贊比亞吸引了不少礦業(yè)企業(yè)赴贊投資，本文依據(jù)在贊中資礦業(yè)企業(yè)內(nèi)外部財務(wù)環(huán)境，結(jié)合礦業(yè)企業(yè)的特點，分析企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險，提出財務(wù)風(fēng)險控制的可行性建議。

關(guān)鍵詞:

財務(wù)風(fēng)險；防范控制

在“走出去”戰(zhàn)略的號召和資本全球化的背景下，中資礦業(yè)企業(yè)借助贊比亞私有化改革進入贊比亞。經(jīng)歷銅價的高歌猛進之后，全球銅產(chǎn)能逐漸供過于求，銅價持續(xù)疲軟，人工成本、融資成本、電力成本持續(xù)上漲加之贊比亞稅收政策不穩(wěn)定和匯率的波動，給整個贊比亞銅礦企業(yè)的發(fā)展面臨著巨大的風(fēng)險與挑戰(zhàn)。本文通過對在贊中資礦業(yè)企業(yè)內(nèi)外部財務(wù)環(huán)境的分析，財務(wù)風(fēng)險的分析，提出建設(shè)性的財務(wù)風(fēng)險控制措施。有利于中資礦業(yè)企業(yè)全面、經(jīng)濟、有效的防范風(fēng)險，穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動。風(fēng)險是來源于人們對事物認識的不確定性。國外學(xué)者將風(fēng)險定義為客觀的不確定性與危險的可能性。財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中所面臨的風(fēng)險中最為常見，狹義的觀點認為財務(wù)風(fēng)險是在不同資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)償還借款本息能力的風(fēng)險，沒有負債就沒有財務(wù)風(fēng)險。廣義的觀點認為財務(wù)風(fēng)險是在企業(yè)整個財務(wù)管理活動中，各種不確定因素的影響下，企業(yè)實際收益與其預(yù)期收益產(chǎn)生負偏差的不確定性。國內(nèi)學(xué)者對財務(wù)風(fēng)險的研究起始于上世紀(jì)80年代末。1994年，向德偉博士在對財務(wù)風(fēng)險成因進行研究分析之后認為“財務(wù)風(fēng)險是一種微觀的風(fēng)險，是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的集中體現(xiàn)”，“企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，按照財務(wù)風(fēng)險活動的內(nèi)容來劃分，包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和受益分配風(fēng)險四項”，為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險理論向更深一層推進奠定了基礎(chǔ)。財務(wù)管理活動是一種受內(nèi)外部經(jīng)濟環(huán)境影響的微觀經(jīng)濟活動。由于企業(yè)所處的內(nèi)外部經(jīng)濟環(huán)境的不斷的變化中，財務(wù)管理活動在某種程度的不確定狀態(tài)下進行的，從財務(wù)角度上講，這些不確定狀態(tài)所帶來的各種風(fēng)險最終在財務(wù)中反映出來，使得企業(yè)財務(wù)管理呈現(xiàn)出可變性或不穩(wěn)定性，帶來財務(wù)風(fēng)險。

一、在贊中資礦企財務(wù)風(fēng)險影響因素

(一)外部影響因素

政治和法律因素是指制約和影響企業(yè)的政治因素和法律法規(guī)。贊比亞地處南部非洲，政局比較穩(wěn)定，政府也一直鼓勵外商投資，然而在政策推行上沒有保持很好的連續(xù)性和穩(wěn)定性。2013年贊比亞政府曾實行外匯管制，由于各方壓力及經(jīng)濟下行，一年后外匯管制取消。2014年前任總統(tǒng)薩塔的不幸病逝，新總統(tǒng)上臺幾經(jīng)修訂資源稅和所得稅制度，在贊礦業(yè)企業(yè)在銅價低行和人工成本居高不下的情況下，給礦企的生產(chǎn)經(jīng)營無疑是雪上加霜。而即將在2016年8月舉行總統(tǒng)換屆選舉，新政黨上臺后，現(xiàn)有的財稅政策會否繼續(xù)推行，不得而知，勢必會增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。經(jīng)濟因素是指企業(yè)生存和發(fā)展的社會經(jīng)濟狀況和國家的經(jīng)濟政策。礦業(yè)企業(yè)對宏觀經(jīng)濟的波動反應(yīng)較為敏感，受全球經(jīng)濟和中國經(jīng)濟增長放緩以及美元的堅挺，大宗商品價格持續(xù)低迷導(dǎo)致營收減少，加之贊比亞稅收制度的波動導(dǎo)致稅負增加，礦企的資金流收緊，使之處于較高的財務(wù)風(fēng)險之中。社會文化因素是指企業(yè)所處的社會結(jié)構(gòu)、信仰和價值觀、風(fēng)俗和習(xí)慣、行為規(guī)范、文化傳統(tǒng)、生活方式和人口規(guī)模等因素的形成和變動。由于中贊兩國文化差異、勞動觀念、語言的溝通障礙以及價值觀的不同等因素給在贊礦企的生產(chǎn)經(jīng)營管理帶來一定程度的困難。如2006年7月和2011年10月謙比希銅礦的兩次大罷工，使得生產(chǎn)經(jīng)營一度停擺，而這一罷工的影響，最終也會反應(yīng)在財務(wù)狀況之中。技術(shù)因素是指企業(yè)所處的環(huán)境中的科技要素及該要素直接相關(guān)的各種社會現(xiàn)象的集合。先進的生產(chǎn)技術(shù)勢必帶來更高的生產(chǎn)效率、更低的生產(chǎn)成本和更強的競爭力，同時也會導(dǎo)致人工成本的節(jié)約。2013年KCM（孔卡拉）銅礦宣布技術(shù)更新改造并裁員冗余的8000人計劃，由于裁員未妥善安置，該計劃最終在政府的干預(yù)下擱淺，這一有效改善財務(wù)風(fēng)險狀況的舉措也落空。

(二)內(nèi)部影響因素

資本結(jié)構(gòu)：由于礦業(yè)企業(yè)投資額度大、回收周期長、風(fēng)險高等特點，且資產(chǎn)占用資金比率高，導(dǎo)致礦企資本結(jié)構(gòu)不合理，債務(wù)資本的比例過高，加重礦企的債務(wù)負擔(dān)，削弱礦企的償債能力，加大礦業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，而降低了礦企的競爭力。有的礦企在長期資本不足的情況下，借用短期借款購置長期資產(chǎn)，當(dāng)?shù)V企盈利能力不足以提供足夠的資金償還貸款時，礦企勢必陷入財務(wù)困境，增大債務(wù)違約風(fēng)險。庫存結(jié)構(gòu)：由于采礦業(yè)屬于高耗能產(chǎn)業(yè)和資源密集型產(chǎn)業(yè)，在贊礦企的原材料、設(shè)備的備品備件很大一部分都是從中國和海外采購海運過來。由于采購周期長，為保證生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常運營，礦企的庫存占用資金明顯高于國內(nèi)礦企，存貨周轉(zhuǎn)率較低，導(dǎo)致流動資金無法及時周轉(zhuǎn)，有時甚至需要額外借款補充流動資金，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險普遍偏高。原材料成本：企業(yè)通過生產(chǎn)經(jīng)營活動取得的收入，在補償成本費用、繳納稅費、提取公積金之后向投資者進行利潤分配。礦企所需要的原材料主要有萃取劑、絮凝劑、鋼球、硫酸、溶劑油、柴油等以及電力成本。電力成本是礦企最重要的原材料成本之一。贊比亞電力由贊比亞能源公司（ZESCO）一家提供，由于近年來降雨量下降，贊比亞電力緊缺，ZESCO又連年調(diào)高電價，使得電力成本不斷上升，最終將會引起財務(wù)風(fēng)險的提高。

二、在贊礦企財務(wù)風(fēng)險特點

在贊企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，由于所處環(huán)境的特殊性，表現(xiàn)形式、性質(zhì)和程度的不同，本文將財務(wù)風(fēng)險依據(jù)風(fēng)險來源分類如下：

(一)籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險是指企業(yè)在籌資決策和執(zhí)行決策中出現(xiàn)失誤，而導(dǎo)致企業(yè)喪失償債能力的可能。在贊礦企具有投資額度大、回收周期長的特點，僅靠投資者本身資金實力難以支撐礦山投資，一般都會借助債務(wù)籌資來獲得足夠的資金。管理者在進行籌資時，由于籌資成本和風(fēng)險觀念淡薄，而導(dǎo)致籌資方式不當(dāng)，籌資成本較高，無形中又增加的財務(wù)風(fēng)險。

(二)投資風(fēng)險

投資風(fēng)險是指項目投資產(chǎn)生的實際收益與預(yù)期結(jié)果之間可能存在偏差，而使投資者遭受損失的可能性。在贊投資新項目或并購，或因缺乏充分的調(diào)查研究，廣泛的征求意見和科學(xué)決策，而導(dǎo)致項目投資收益與預(yù)期、并購的實際價值與預(yù)期價值產(chǎn)生偏差，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)困境和危機。

(三)資金運營風(fēng)險

資金運營風(fēng)險是指在資金運營管理過程中，資金不能滿足采購、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)的要求或協(xié)調(diào)不當(dāng)，給企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果帶來負面影響，造成經(jīng)濟損失的可能性。與企業(yè)經(jīng)營活動資金密切相關(guān)的是日常生產(chǎn)所需的營運資金，因此資金運營風(fēng)險主要體現(xiàn)在現(xiàn)金風(fēng)險、應(yīng)收賬款風(fēng)險、存貨風(fēng)險。

(四)匯率風(fēng)險

匯率風(fēng)險是指企業(yè)持有或運用外幣，因匯率的變動而遭受損失的可能性。由于贊比亞外匯儲備主要依賴銅產(chǎn)品出口，銅價持續(xù)低迷導(dǎo)致因銅產(chǎn)品出口外匯收入減少，使得克瓦查（贊比亞貨幣）處于持續(xù)貶值中。特別是2015年克瓦查兌美元匯率從6.39貶值至10.98，雖然持續(xù)的貶值會降低礦企的人工成本，但更多的當(dāng)?shù)毓?yīng)商會選擇美元計價，而增加其他材料的成本。若克瓦查持續(xù)惡意貶值，而導(dǎo)致當(dāng)?shù)毓蛦T要求人工成本按美元計價的可能，加之代表雇員的工會每年要求漲薪，礦企的人工成本勢必年年攀升，最終會使財務(wù)風(fēng)險增加，出現(xiàn)經(jīng)營困難。另一方面，彭博數(shù)據(jù)顯示，截止2014年12月贊比亞政府欠礦業(yè)企業(yè)逾6億美元應(yīng)退未退增值稅款，而僅2015年贊比亞礦企因克瓦查貶值導(dǎo)致的匯兌損失近3億美元。

(五)稅務(wù)風(fēng)險

稅務(wù)風(fēng)險主要包括兩方面：一是指企業(yè)納稅行為不符合稅收相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，應(yīng)納稅而未納稅、少納稅，從而面臨補稅、罰款、加收滯納金以及損害企業(yè)聲譽等風(fēng)險；另一方面是企業(yè)適用稅法不當(dāng)，沒有充分的使用有關(guān)的優(yōu)惠政策，而多繳納稅款。在贊中資礦企除因中贊兩國稅收制度不同、文化差異而導(dǎo)致中資礦企容易產(chǎn)生上述稅務(wù)風(fēng)險外，由于稅務(wù)局稅務(wù)審計人員稅務(wù)知識和審計能力參差不齊，在對礦企兩年一次稅務(wù)檢查時，不恰當(dāng)?shù)恼{(diào)整納稅事項，也使礦企處于一定的稅務(wù)風(fēng)險之中。

三、在贊礦企財務(wù)風(fēng)險控制措施

(一)完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)

企業(yè)應(yīng)當(dāng)明確董事會、監(jiān)事會（如有）、高級管理人員的職責(zé)權(quán)限、任職條件、議事規(guī)則和工作程序，確保決策、執(zhí)行和監(jiān)督相互分離，形成制衡，建立現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。重大決策、重大事項、重要人事任免及大額資金支付業(yè)務(wù)按規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)嵭屑w決策審批或聯(lián)簽制度。科學(xué)合理的設(shè)置內(nèi)部職能機構(gòu)，明確各機構(gòu)的職責(zé)權(quán)限，職權(quán)和崗位分工時應(yīng)當(dāng)滿足不相容職務(wù)相分離的要求，嚴(yán)格執(zhí)行授權(quán)審批制度。

(二)完善資本結(jié)構(gòu)，提高資金的使用效率

礦業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率越高，財務(wù)杠桿發(fā)揮的作用越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險也越高。同時贊比亞對資本投資有資本弱化規(guī)定（當(dāng)有息借款超出權(quán)益總額3倍時，超出部分的利息費用不允許稅前抵扣）。礦企應(yīng)該采取以銀行貸款為主的多渠道融資模式，靈活運用債轉(zhuǎn)股、優(yōu)先股、認股權(quán)證、可轉(zhuǎn)債等融資手段，合理安排資本與債務(wù)的比例，尋求最佳資本結(jié)構(gòu)，減少或消除資本弱化帶來的影響，降低財務(wù)風(fēng)險。

(三)建立并完善內(nèi)部控制制度，加強內(nèi)部審計控制

建立并完善內(nèi)部控制制度，實行全面預(yù)算管理和績效考評制度，組織各項生產(chǎn)經(jīng)營活動和投融資活動，加強對資金收付業(yè)務(wù)的控制，調(diào)節(jié)收付平衡，防范支付風(fēng)險。合理設(shè)置內(nèi)部審計部門或相關(guān)職能機構(gòu)或聘請外部審計機構(gòu)，明確其職責(zé)權(quán)限，對內(nèi)部控制進行有效的監(jiān)督檢查或評估，對發(fā)現(xiàn)的內(nèi)部風(fēng)險控制缺陷，應(yīng)分析其產(chǎn)生的原因和性質(zhì)，提出整改方案，采取適當(dāng)?shù)男问较蚨聲⒈O(jiān)事會（如有）、經(jīng)理層報告。

(四)加強與雇員、稅務(wù)局和政府部門溝通，承擔(dān)必要的社會責(zé)任

提高中方管理人員的英文表達能力和業(yè)務(wù)能力，深入了解贊比亞當(dāng)?shù)匚幕L(fēng)俗，尊重地方習(xí)俗，加強與雇員的交流，有利于中贊方員工達成一致的價值觀或價值觀相互認同。認真學(xué)習(xí)企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)涉及的財稅法律法規(guī)，加深對地方財稅法律法規(guī)的了解，同時也可聘請有資質(zhì)的稅務(wù)顧問機構(gòu)，如遇到難以解決的稅務(wù)問題，與稅務(wù)顧問機構(gòu)共同商討解決方案。加強與稅務(wù)局和政府部門的溝通，及時了解政策法律法規(guī)的最新動向，提前預(yù)測對企業(yè)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況的影響，并采取必要的措施規(guī)避或減少對企業(yè)的影響。承擔(dān)必要的社會責(zé)任可提高政府和社會對企業(yè)的認可度，樹立良好的形象，有利于企業(yè)穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營。

作者：汪學(xué)華 單位：中色盧安夏銅業(yè)有限公司

參考文獻:

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[3]張繼德.集團企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理[M].北京：經(jīng)濟科學(xué)出版社，2008：78—81

第四篇：礦業(yè)企業(yè)負債經(jīng)營與財務(wù)風(fēng)險控制

摘要：

近幾年，我國礦業(yè)經(jīng)濟發(fā)展前景不容樂觀.由于產(chǎn)能過剩，人員超標(biāo)等原因，皖北一些礦業(yè)企業(yè)開始實行減產(chǎn)、人員分流等措施以緩解經(jīng)濟壓力.為了更好地達到資源整合、優(yōu)劣互補等目的，礦業(yè)企業(yè)通過負債經(jīng)營方式來擴大資金規(guī)模，增強企業(yè)間的競爭能力，降低被淘汰的風(fēng)險.本文以皖北礦業(yè)企業(yè)為研究對象，分析負債經(jīng)營方式產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原因以及弊端，并針對性提出一些建設(shè)性意見，以期能夠使礦業(yè)企業(yè)者做出高效的經(jīng)濟決策.

關(guān)鍵詞：

負債經(jīng)營；財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險控制

1引言

目前，在市場經(jīng)濟快速轉(zhuǎn)型的大環(huán)境下，礦業(yè)企業(yè)龐大的資金需求僅僅靠自身的內(nèi)部資本是不足以滿足條件的.因此，為了擴大資金規(guī)模，我國許多礦業(yè)企業(yè)通過負債經(jīng)營等方式來增強在市場中的競爭力.邱道欣（2013）提出，企業(yè)若想盡可能獲得更多的利潤，負債經(jīng)營是一種有效的經(jīng)營方式，它對于企業(yè)的生存與發(fā)展有著重要意義.然而，負債經(jīng)營猶如一把雙刃劍，具有雙面性，在合理決策的情況下，財務(wù)杠桿利益即負債經(jīng)營帶來的額外收益便會出現(xiàn)，否則企業(yè)便會遭受一定的損失即面臨財務(wù)風(fēng)險.王建萍（2012）指出，企業(yè)經(jīng)營過程中一旦產(chǎn)生了財務(wù)風(fēng)險，就只能依靠舉借新債或變現(xiàn)資產(chǎn)的方式來降低風(fēng)險.因此加強對礦業(yè)企業(yè)負債經(jīng)營和風(fēng)險產(chǎn)生原因的分析，并探究出有效控制財務(wù)風(fēng)險的策略成為礦業(yè)企業(yè)日常經(jīng)營發(fā)展中的一項重要內(nèi)容.同時也對我國礦業(yè)企業(yè)的發(fā)展具有重大的意義.

2礦業(yè)企業(yè)負債經(jīng)營的相關(guān)理論

2.1負債經(jīng)營概念及特征

負債經(jīng)營是指企業(yè)通過銀行借款、商業(yè)信用和發(fā)行債券等方式向外界籌集資金，在利用企業(yè)內(nèi)部資金的基礎(chǔ)上結(jié)合從外界借入的資金來達到擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，補充企業(yè)運營所需資金的一種籌資經(jīng)營方式.礦業(yè)企業(yè)負債經(jīng)營的特征主要有：借入資金后便要承擔(dān)按期償付債務(wù)的義務(wù)，一般來說礦業(yè)企業(yè)資金的使用周期較長；負債經(jīng)營具有雙重性質(zhì)，在決策合理的情況下會給企業(yè)帶來額外收益，促進企業(yè)發(fā)展，否則會給企業(yè)帶來財務(wù)壓力，使企業(yè)發(fā)展受阻.

2.2礦業(yè)企業(yè)負債經(jīng)營自身的優(yōu)勢

2.2.1緩解資金壓力.因為在當(dāng)前的激烈的市場環(huán)境下，很多礦業(yè)企業(yè)在經(jīng)營過程中都免不了會面臨資金短缺的問題.然而所有者權(quán)益只是企業(yè)的一種內(nèi)部資源，并具有永久性和相對穩(wěn)定性的特性.礦業(yè)企業(yè)為了滿足開采、建造等可持續(xù)發(fā)展的需求，僅僅靠內(nèi)部資源的利用是不能滿足自身發(fā)展壯大的需求的.在這種情況下，企業(yè)采用負債經(jīng)營方式就是一種優(yōu)先的選擇，這種籌資方式能夠迅速緩解企業(yè)當(dāng)前資金短缺的壓力.

2.2.2企業(yè)可以在通貨膨脹情況下間接獲得額外收益.當(dāng)企業(yè)借入外界資金后，其在會計上的處理都以借入資金的賬面價值作為核算標(biāo)準(zhǔn)來入賬.即使在通貨膨脹情況下，作為債務(wù)人的企業(yè)仍以當(dāng)初資金在借入時資金所登記入賬的價值償還債權(quán)人.然而在實際上，由于通貨膨脹的原因，貨幣已經(jīng)出現(xiàn)了貶值的現(xiàn)象，從而債務(wù)人實際應(yīng)償還的資金價值比借入資金的價值低.因此，在通貨膨脹情況下，債權(quán)人在無形中遭受了損.相反，則借入款項的企業(yè)獲得了收益，且當(dāng)通貨膨脹越嚴(yán)重時，企業(yè)獲得的潛在收益就越多.這時候企業(yè)使用外部借入資金比使用企業(yè)內(nèi)部自有資金更加有利于企業(yè)的發(fā)展，可以使企業(yè)間接獲得額外收益.

2.2.3節(jié)約經(jīng)營成本.企業(yè)借入外界資金的利息費用支出由于按照現(xiàn)行會計制度有關(guān)規(guī)定可以直接計入"財務(wù)費用"賬戶，不僅降低了稅前利潤金額大小，也起到節(jié)約企業(yè)所得稅的作用.企業(yè)所節(jié)約的這部分所得稅費用為企業(yè)獲得的額外收益，也叫做潛在收益，從而發(fā)揮了財務(wù)杠桿正效應(yīng).

3礦業(yè)企業(yè)負債經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀

負債經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險，指企業(yè)借入債務(wù)資本后，因使用該資本對企業(yè)資金帶來的增值效果是未知的，甚至可能給企業(yè)帶來損失，而使企業(yè)財務(wù)壓力加重，并最終導(dǎo)致企業(yè)瀕臨破產(chǎn)的風(fēng)險.具體來說主要表現(xiàn)在降低礦業(yè)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率；降低礦業(yè)企業(yè)再融資能力；增加礦業(yè)企業(yè)無力償付債務(wù)的難度.

3.1風(fēng)險成因

3.1.1日常經(jīng)營管理方式.當(dāng)前，國內(nèi)大部分礦業(yè)企業(yè)采用負債經(jīng)營方式，他們的日常經(jīng)營收入是其進行還本付息所需要資金的有利保障.在這種情況下，如果礦業(yè)企業(yè)的經(jīng)營管理方式不合理就會降低礦業(yè)企業(yè)日常收入，進而影響用于償付本金的資金供給，這不僅會降低企業(yè)信用形象，而且還增加了再籌資的風(fēng)險.

3.1.2投資決策.如果礦業(yè)企業(yè)投資決策不當(dāng)?shù)脑挷坏珪?dǎo)致企業(yè)無法獲得利益，還會使其連投入的資金成本也無法收回.如果日常資金供給出現(xiàn)問題，會使企業(yè)陷入無法提供足夠資金來還本付息的財務(wù)危機.也就是說，投資決策直接影響礦業(yè)企業(yè)的獲利能力，礦業(yè)企業(yè)的獲利能力越強，就越有能力償付借款本金和利息，反之，則很難償付借款本息，使企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險.

3.1.3市場經(jīng)濟整體發(fā)展情況.市場經(jīng)濟的發(fā)展是瞬息萬變的.在經(jīng)濟繁榮時期，市場供需量大，礦業(yè)企業(yè)的效益上升，有充足的資金來償付本息，財務(wù)風(fēng)險較低;相反，在經(jīng)濟蕭條時，市場疲軟，企業(yè)可能面臨虧損和資不抵債的境況甚至?xí)萑肫飘a(chǎn)危機.因此，在經(jīng)濟衰退時，礦業(yè)企業(yè)將面臨較大的財務(wù)風(fēng)險.

3.2風(fēng)險弊端

3.2.1導(dǎo)致礦業(yè)企業(yè)面臨違約風(fēng)險.礦業(yè)企業(yè)向債權(quán)人借入資金后，必然就承擔(dān)著到期償還債務(wù)本金和利息的責(zé)任.但如果礦業(yè)企業(yè)處在整體經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況惡化或者負債比率大幅度提升的情況下，企業(yè)的償債能力就會降低.因而企業(yè)就會很可能無法按照合同規(guī)定的期限支付本金、利息，還要承擔(dān)違約責(zé)任，面臨無力償還債務(wù)的風(fēng)險，進而影響企業(yè)的整體信譽形象.并且，如果當(dāng)企業(yè)處于通貨膨脹經(jīng)濟環(huán)境中時，企業(yè)進行貸款的利率便會提升，從而加大了企業(yè)利息費用的支出金額，利息費用支出的增加降低了企業(yè)的當(dāng)期利潤，對企業(yè)的盈利造成一定影響.

3.2.2財務(wù)杠桿效應(yīng)對凈資產(chǎn)收益率的影響.收益與風(fēng)險是并存的.當(dāng)資本利潤率比同期債務(wù)利率高時，企業(yè)采用負債經(jīng)營方式進行經(jīng)營對其是有利的，能夠有效地提高凈資產(chǎn)收益率，是財務(wù)杠桿正效應(yīng)的體現(xiàn)；相反的話，負債經(jīng)營方式則會對投資者產(chǎn)生不利影響，會降低凈資產(chǎn)收益率.

3.2.3負債經(jīng)營增加礦業(yè)企業(yè)再籌資風(fēng)險.企業(yè)債務(wù)到期時，如果企業(yè)整體經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況逐漸變差時，企業(yè)便會很可能無法按期償還到期債務(wù)，這在一定程度上影響了企業(yè)的整體信用形象，使企業(yè)舉借新債的難度大大增加，同時限制了企業(yè)經(jīng)營資金的使用，并對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生不利影響，增加了企業(yè)再籌資風(fēng)險.

4負債經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險的控制策略

礦業(yè)企業(yè)采用負債經(jīng)營這種經(jīng)營方式時，在加強財務(wù)風(fēng)險意識、確立合理的資本結(jié)構(gòu)和負債結(jié)構(gòu)以及降低負債成本方面要加以重視，從而將風(fēng)險降到最低.首先，應(yīng)當(dāng)加強財務(wù)風(fēng)險意識.礦業(yè)企業(yè)在進行經(jīng)營時，不能只為了追求利潤而不顧后果的大量舉債，要在對自身償還能力和經(jīng)營所需資金數(shù)量上進行合理估計之后再決定舉債的金額.過度負債不僅使得企業(yè)背負沉重的債務(wù)負擔(dān)，還會使企業(yè)面臨無法按時償付債務(wù)而導(dǎo)致信譽缺失甚至?xí)蛊髽I(yè)瀕臨破產(chǎn)的境地.因此企業(yè)在采用這種經(jīng)營方式的情況下風(fēng)險意識的加強是不可缺少的.其次，確立合理的資本結(jié)構(gòu).資產(chǎn)負債率是反映企業(yè)長期償債能力的一項重要指標(biāo)，該指標(biāo)是負債總額與資產(chǎn)總額的比值.資產(chǎn)負債率在我國一般認為50%比較合適，而在國際上通常認為60%比較合適.如果企業(yè)的指標(biāo)遠遠高于50%或者60%的話，說明企業(yè)存在較大的長期償債風(fēng)險，相反，則反映出企業(yè)并沒有充分發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng)，其發(fā)展趨于保守.以上兩種情況均對企業(yè)日常經(jīng)營發(fā)展不利，因此礦業(yè)企業(yè)在進行負債經(jīng)營時，應(yīng)謹慎選擇負債的規(guī)模.再次，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu).礦業(yè)企業(yè)短期負債和長期負債的比例要根據(jù)當(dāng)前流動資產(chǎn)的規(guī)模來確定.企業(yè)的銷售利潤即使在不斷增加，但是用于償還短期負債的流動資產(chǎn)過少.將會導(dǎo)致企業(yè)存在很大的短期償債風(fēng)險，還會使企業(yè)陷入資金周轉(zhuǎn)困難的境地.進而也會影響企業(yè)經(jīng)營資金供給，不利于企業(yè)的日常經(jīng)營.因此，礦業(yè)企業(yè)負債經(jīng)營過程中，應(yīng)當(dāng)合理安排短期負債與長期負債的規(guī)模，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，使這兩種負債方式形成合理配比.最后，降低負債成本.礦業(yè)企業(yè)在進行負債經(jīng)營時，大量的短期負債的借入與長期負債相比節(jié)約了資金籌措成本.為了減少負債成本，企業(yè)可以在合理地風(fēng)險范圍內(nèi)借入更多利率較低的短期借款，以減少財務(wù)風(fēng)險.出于降低負債成本的目的，企業(yè)還要考慮貨幣的匯率.企業(yè)在進行負債經(jīng)營時免不了要借入外幣，通過浮動匯率與固定匯率的靈活使用同樣也可以達到降低負債成本的目標(biāo).

5結(jié)語

綜上，礦業(yè)企業(yè)在進行負債經(jīng)營時，對所要籌措的資金進行科學(xué)合理地決策，不僅是企業(yè)經(jīng)營管理的一項重要內(nèi)容，也是對于企業(yè)的長久發(fā)展具有深遠的意義.因此應(yīng)當(dāng)增加對財務(wù)風(fēng)險認識，并掌握負債經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險的控制策略，從而將風(fēng)險控制在合理范圍，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的效應(yīng).這對于提高礦業(yè)企業(yè)經(jīng)濟效益和增強經(jīng)濟實力具有重要意義.

作者：高文 姚健睿 單位：宿州學(xué)院經(jīng)濟管理學(xué)院

參考文獻：

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〔4〕宋國志.對企業(yè)負債經(jīng)營風(fēng)險控制的探究[J].中國外資，2013（13）.

第五篇：保險企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理

［摘要］

保險公司是經(jīng)營風(fēng)險的公司，其所面臨的風(fēng)險管理問題，特別是公司財務(wù)風(fēng)險的識別、防范以及控制必然成為其管理的核心。從對A公司財務(wù)風(fēng)險管理評價情況看，A公司風(fēng)險管理體系逐步完善，財務(wù)內(nèi)部控制體系合理有效，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制健全，資本結(jié)構(gòu)合理且償付能力穩(wěn)定，需要注重的是投資風(fēng)險的識別及防范與控制。A公司財務(wù)風(fēng)險管理對我國保險企業(yè)來說，應(yīng)構(gòu)建全面風(fēng)險管理體系，加強財務(wù)內(nèi)部控制，建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，從優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略高度來規(guī)劃再融資行為，積極提高保險資金的使用效率。

［關(guān)鍵詞］

保險企業(yè);財務(wù)風(fēng)險管理;A公司

對保險企業(yè)而言，通過財務(wù)分析可以感知風(fēng)險、分析風(fēng)險。因此，保險公司應(yīng)利用財務(wù)分析加強財務(wù)風(fēng)險管理，對其財務(wù)風(fēng)險進行有效的管理和規(guī)避。［1］

1A公司財務(wù)風(fēng)險管理實踐

一般保險公司的財務(wù)活動可分為籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動等，這些財務(wù)活動從不同角度反映了公司在日常經(jīng)營中的支付能力、盈利能力及運營狀況。基于財務(wù)分析視角，本文從籌資風(fēng)險管理、投資風(fēng)險管理、運營風(fēng)險管理三個方面分析A公司財務(wù)風(fēng)險管理情況。

1.1籌資風(fēng)險管理

對于保險公司來說，資金的主要來源是資本金以及保險費收入。在保險公司的資金來源中，負債所占的比重較大，其籌資風(fēng)險主要來源于保險費收入帶來的債務(wù)。基于財務(wù)分析視角，保險公司的籌資風(fēng)險可以從公司的償債能力方面來衡量。具體的評估指標(biāo)主要有:資產(chǎn)負債率及償付能力充足率。2015年A公司的資產(chǎn)負債率較前幾年有所降低，說明其債務(wù)負擔(dān)有所減輕，長期償債風(fēng)險減小。高負債率通常會給公司造成較大的財務(wù)風(fēng)險，A公司適當(dāng)削減了債務(wù)資本比率，優(yōu)化了公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)。償付能力方面主要是分析其償付能力充足率。2015年A保險公司償付能力充足率為205.1%，相比前幾年有較大幅度的提高，原因在于2015年A公司進行了權(quán)益融資，進一步補充了資本金及營運資金，使集團的償債風(fēng)險有所減小。

1.2投資風(fēng)險管理

投資風(fēng)險是投資效果偏離收益目標(biāo)的可能性。結(jié)合財務(wù)分析，公司的投資風(fēng)險可以用盈利能力來衡量，衡量指標(biāo)主要有:總投資收益率、凈投資收益率、總資產(chǎn)報酬率。2015年，A公司的總投資收益率為5%，與上年持平，但凈投資收益率有所增加。2014年和2015年的收益水平較2013年有大幅度的提升，但收益的提升往往伴隨著風(fēng)險的加大。A公司近兩年在投資方面獲得了較大收益，說明它在投資方面承受的風(fēng)險也較大。

1.3運營風(fēng)險管理

保險公司作為一個經(jīng)營“風(fēng)險”的公司，現(xiàn)金流量在其日常營運中的重要性不言而喻。對于A公司這個企業(yè)來說，更要有足夠的現(xiàn)金流作為保證，因此，基于公司現(xiàn)金流量表的分析可以對公司的運營風(fēng)險作出較好的識別。主要衡量指標(biāo)為:資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對負債比率。2015年A公司資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率較2014年有較大幅度的下降，說明A公司集團資金的經(jīng)營收現(xiàn)水平有所下降，其資產(chǎn)綜合管理水平降低。同時，2015年A公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率較2014年也有所降低，說明公司盈利質(zhì)量降低，利潤的實現(xiàn)程度低。另外，A公司2015年經(jīng)營現(xiàn)金流量對負債比率也有所降低，說明公司短期償債風(fēng)險有所增加。總的來說，2015年A公司集團受業(yè)務(wù)發(fā)展的影響，本期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流減少，短期運營風(fēng)險有所增加。

2A公司財務(wù)風(fēng)險管理評價

據(jù)上述分析可知，A公司財務(wù)風(fēng)險管理水平較好，在公司規(guī)模不斷擴大的同時逐步加強了財務(wù)風(fēng)險管理，取得了一些成效。

2.1風(fēng)險管理體系逐步完善

A公司成立二十多年來，一直將風(fēng)險管理視為經(jīng)營管理活動和業(yè)務(wù)活動的核心內(nèi)容之一，逐步建立起與業(yè)務(wù)特點相結(jié)合的全面風(fēng)險管理體系。根據(jù)上文的分析，可以看出A公司的資產(chǎn)負債率一直較高，超出理論的合理水平，但是最近幾年A公司的發(fā)展勢頭強勁，說明A公司注重風(fēng)險管理與發(fā)展并舉。而先進全面的風(fēng)險管理機制為公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展提供了保障，為公司戰(zhàn)略有效實施奠定了堅實的基礎(chǔ)。除此之外，公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員對公司財務(wù)風(fēng)險管理理念的關(guān)注和認知始終保持明確清晰，并通過自身的影響力將其滲透到公司的各個層面，有效做到上傳下達，為全面風(fēng)險管理體系的建設(shè)和完善起到了激勵和領(lǐng)導(dǎo)作用。

2.2財務(wù)內(nèi)部控制體系合理有效

A公司注重財務(wù)內(nèi)部控制體系的建設(shè)，并以公司的風(fēng)險管理體系為基礎(chǔ)，以現(xiàn)代化的風(fēng)險監(jiān)控系統(tǒng)為輔助，將財務(wù)內(nèi)部控制理念滲透到員工的日常經(jīng)營活動中，從而基本建立了合理有效的財務(wù)內(nèi)控體系，使得A公司內(nèi)控管理中心各部門形成目標(biāo)統(tǒng)一、高效配合的合作模式，同時，也有效促進了風(fēng)險管控三道防線之間的聯(lián)動與運作，減少或規(guī)避了公司的財務(wù)風(fēng)險損失。另外，在A公司的財務(wù)內(nèi)部控制體系的推動下，A公司的財務(wù)風(fēng)險管理文化進一步加強，尤其是對于地方子公司，更是加強了對各個環(huán)節(jié)的控制，提高了員工的應(yīng)對風(fēng)險的素質(zhì)。

2.3財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制健全

在逐步完善的財務(wù)風(fēng)險管理體系的指導(dǎo)下，A公司建立了較為健全的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，即以公司財務(wù)信息化為基礎(chǔ)，利用財務(wù)指標(biāo)度量其財務(wù)狀況偏離預(yù)警線的強弱程度并發(fā)出財務(wù)警戒信號。在健全的財務(wù)預(yù)警機制的指導(dǎo)下，A公司以公司的財務(wù)報表、經(jīng)營計劃以及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù)，選擇重點檢測財務(wù)指標(biāo)并確定財務(wù)危機警戒標(biāo)準(zhǔn)，并采用比例分析法、數(shù)學(xué)模型法等對財務(wù)指標(biāo)進行綜合分析及預(yù)測，監(jiān)測財務(wù)狀況的變化及可能發(fā)生的財務(wù)危機，并及時警示有關(guān)負責(zé)人員，分析和報告本公司發(fā)生財務(wù)危機的原因，對公司財務(wù)運行存在的潛在問題，提出有效的防范措施。［2］健全的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制幫助A公司有效規(guī)避了潛在的財務(wù)風(fēng)險，保障了其經(jīng)營活動的健康發(fā)展。

2.4資本結(jié)構(gòu)合理，償付能力穩(wěn)定

A公司在業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的現(xiàn)階段，在不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的同時也在不斷調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，從而做到了有效合理配置資源并保持償付能力穩(wěn)定。在當(dāng)前激烈競爭的市場經(jīng)濟環(huán)境下，保險公司生存的空間更為狹窄，此時充足的償付能力首當(dāng)其沖地成為其生存和發(fā)展的必要保障。［3］因此，充足的償付能力是保險公司自身所要追求的目標(biāo)與方向之一。另外，A公司在再融資的同時注重了資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，保持了償付能力的穩(wěn)定性，從而促使其實現(xiàn)公司價值的最大化。

2.5注重投資風(fēng)險的識別、防范和控制

保險公司的投資風(fēng)險主要存在于保險資金的運用過程中，正確的投資決策是投資風(fēng)險管理的關(guān)鍵所在，而合適的投資決策準(zhǔn)則是重中之重。基于此，A公司首先確定了保險資金投資決策準(zhǔn)則。然后結(jié)合資金的來源、運用特點，按照負債類型要和相應(yīng)類型的資產(chǎn)相匹配的原則來制定投資方向、選擇投資工具、確定投資比例，以此減少業(yè)務(wù)開展的盲目性，增加了投資的安全性。［4］另外，通過恰當(dāng)?shù)耐顿Y組合，利用投資資產(chǎn)的多樣化，分散了非系統(tǒng)風(fēng)險，并且保證了投資的多元化，同時提高了隨時滿足短期債務(wù)以及應(yīng)對解決突發(fā)事件的能力，加強了對投資的事前、事中、事后控制。

3A公司財務(wù)風(fēng)險管理對我國保險企業(yè)的啟示

A公司形成了較為完善的財務(wù)風(fēng)險管理組織體系，我國其他保險企業(yè)可以從以下方面進行借鑒。

3.1構(gòu)建全面的風(fēng)險管理體系

構(gòu)建全面的風(fēng)險管理體系可以促進保險公司穩(wěn)定經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。通過制定全面風(fēng)險管理戰(zhàn)略、營造風(fēng)險管理的文化氛圍和建立全面風(fēng)險管理流程，能進一步優(yōu)化風(fēng)險管理體系。

3.1.1制定全面風(fēng)險管理戰(zhàn)略

制定全面風(fēng)險管理戰(zhàn)略是構(gòu)建全面風(fēng)險管理體系的第一步。風(fēng)險管理戰(zhàn)略包括風(fēng)險管理的風(fēng)險偏好設(shè)置與目標(biāo)定位。風(fēng)險偏好設(shè)置決定了公司在風(fēng)險決策中的行為特征。而全面風(fēng)險管理目標(biāo)定位并不在于完全規(guī)避風(fēng)險，而在于與風(fēng)險共存，特別是作為保險公司，承擔(dān)一定的風(fēng)險是其存在的前提。

3.1.2營造風(fēng)險管理的文化氛圍，實施全面風(fēng)險管理

公司文化是公司持續(xù)發(fā)展的人文力量，全面風(fēng)險管理體系離不開風(fēng)險管理的文化氛圍。先進的風(fēng)險管理文化對于風(fēng)險管理體系作用的發(fā)揮能起到事半功倍的效果，反之，滯后的風(fēng)險管理文化則會呈倍數(shù)縮小風(fēng)險管理體系的作用。營造風(fēng)險管理的文化氛圍，才能不斷提高公司全面風(fēng)險管理的水平。在此基礎(chǔ)上重視公司文化的評估結(jié)果，鞏固和發(fā)揚公司文化的建設(shè)成果，并針對評估過程中發(fā)現(xiàn)的問題，確定影響公司文化建設(shè)的不利因素，分析其更深層次的影響因素，及時?取相應(yīng)措施加以應(yīng)對。

3.1.3建立全面風(fēng)險管理流程

全面的風(fēng)險管理流程主要包括風(fēng)險的識別、防范和控制。首先，風(fēng)險識別是風(fēng)險管理的基礎(chǔ)。只有正確判別出自身所面臨的風(fēng)險，人們才能夠更加主動地采取適當(dāng)有效的方法對風(fēng)險進行防范和控制。其次，風(fēng)險防范則是采取預(yù)先防范措施，得以減小損失發(fā)生的可能性以及損失程度。全面的風(fēng)險管理流程離不開風(fēng)險控制，即采取各種措施減小風(fēng)險事件發(fā)生的可能性或者減少風(fēng)險事件發(fā)生時帶來的損失。

3.2加強財務(wù)內(nèi)部控制

保持合理充足的現(xiàn)金流不僅需要健全的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，更需要健全的財務(wù)內(nèi)部控制。

3.2.1財務(wù)內(nèi)部控制是保險公司生存與發(fā)展的基石

財務(wù)內(nèi)部控制是強化保險公司財務(wù)管理的重要組成部分，保險公司的籌資、投資、營運活動都離不開財務(wù)內(nèi)部控制。在復(fù)雜多變的市場條件下，保險公司處于風(fēng)險旋渦中，更需要合理的組織、安排和控制好資金的流動與安全，因此需要一套系統(tǒng)的財務(wù)控制體系。財務(wù)內(nèi)部控制作為強化管理的一種手段，必然在經(jīng)營管理中得到體現(xiàn)和發(fā)展，從而使得保險公司在激烈的市場競爭中以生存求發(fā)展，以效益為本，更好地防范風(fēng)險。

3.2.2加強財務(wù)內(nèi)部控制有利于提升財務(wù)風(fēng)險管控能力

作為保險公司生存和發(fā)展的基石，財務(wù)內(nèi)部控制為財務(wù)管理提供組織保證、體系保證、方法保證以及質(zhì)量保證，從而有效降低保險公司財務(wù)風(fēng)險。同時，保險公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)其保險業(yè)務(wù)流程以及財務(wù)內(nèi)部控制的需要，建立合理、有效的財務(wù)組織架構(gòu)，科學(xué)設(shè)置公司內(nèi)設(shè)機構(gòu)、分支機構(gòu)以及崗位職責(zé)，明確各崗位的責(zé)任分工，建立安全實用、能夠覆蓋所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的信息系統(tǒng)，盡可能使各項業(yè)務(wù)活動自動化、流程化、信息化，減少或消除人為干預(yù)和操作的失誤，為財務(wù)內(nèi)部控制提供技術(shù)保障和有效的系統(tǒng)支持。財務(wù)內(nèi)部控制制度是公司內(nèi)部控制制度的有機組成部分，財務(wù)內(nèi)控制度的完善能夠有效提高公司財務(wù)管理能力，提升財務(wù)風(fēng)險管控能力，進而促進保險公司的持續(xù)健康發(fā)展，推動公司競爭力和經(jīng)濟效益的顯著提升。

3.3建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系

合理的現(xiàn)金流是一個公司生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，而健全的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系更有利于公司及早識別保險公司的資金流風(fēng)險，從而降低公司的營運風(fēng)險。作為保險公司可以從兩個方面來建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。

3.3.1正確選擇財務(wù)預(yù)警指標(biāo)

在財務(wù)預(yù)警體系選擇的關(guān)鍵問題上，保險公司對于財務(wù)預(yù)警指標(biāo)應(yīng)從定性和定量兩個方面考慮。一方面，定性指標(biāo)可以直接反映公司生產(chǎn)經(jīng)營的變化，主要受經(jīng)濟環(huán)境、本行業(yè)特征、國內(nèi)外市場狀況、公司經(jīng)營方式以及管理水平等方面的影響，是影響公司穩(wěn)定發(fā)展不可忽視的因素;另一方面，定量指標(biāo)主要反映的是公司的財務(wù)狀況及其發(fā)展?fàn)顩r，其中包括公司的償債能力、資產(chǎn)運營能力、獲利能力以及發(fā)展?jié)摿Φ确矫妗＃?］因此，保險公司在指標(biāo)選取時需要綜合考慮各指標(biāo)之間的相互關(guān)聯(lián)性，特別應(yīng)注意的是定量指標(biāo)與定性指標(biāo)之間的相互補充，以便使其更好地反映公司財務(wù)狀況。

3.3.2加強公司信息化管理

建立財務(wù)預(yù)警體系主要在于它的及時性，因此大量準(zhǔn)確及時的信息為財務(wù)預(yù)警體系的有效運行提供了基礎(chǔ)，所以公司應(yīng)不斷加強信息化管理。通過建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的計算機輔助管理體系，配備專業(yè)人員進行信息的收集和處理，以此確保公司財務(wù)信息的準(zhǔn)確性和有效性，從而實現(xiàn)公司財務(wù)風(fēng)險管理智能化，提高公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的科學(xué)性，并為公司財務(wù)預(yù)警體系的構(gòu)建提供技術(shù)支持。

3.4從優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略高度來規(guī)劃再融資行為

在中國保險市場快速發(fā)展的階段，基于實現(xiàn)金融綜合化經(jīng)營的戰(zhàn)略需要，在滿足保險資金投資股權(quán)、上市公司再融資規(guī)范的前提下，保險公司更應(yīng)從優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略高度提前規(guī)劃公司的再融資行為。［6］

3.4.1確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

作為經(jīng)營風(fēng)險的金融機構(gòu)，保險公司存在其特殊性質(zhì)。一方面，保險公司是負債經(jīng)營;另一方面，保險公司的股權(quán)資本有自身的獲利要求。此類特殊性使得保險公司的資本結(jié)構(gòu)受到了監(jiān)管機構(gòu)和股東利益最大化要求的雙重限制。［7］因此保險公司需要根據(jù)自身實際確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，使其既能夠維持保險公司的財務(wù)穩(wěn)定性、滿足監(jiān)管要求的償付能力，同時又能夠?qū)崿F(xiàn)股東的利益最大化。

3.4.2合理選擇再融資方式

我國上市保險公司在選擇再融資方式時所考慮的主要是融資額大小、門檻高低以及融資的難易程度等因素，因此股權(quán)融資成為我國上市保險公司再融資的首選。雖然股權(quán)融資對改善股權(quán)結(jié)構(gòu)確實具有一定的作用，但是單一的股權(quán)融資并沒有考慮到公司在資本結(jié)構(gòu)方面的差異，不符合財務(wù)管理理論關(guān)于最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的融資原則。再融資對公司的持續(xù)發(fā)展有著極大的推動力，因此，我國保險公司應(yīng)合理選擇再融資方式，從優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略高度來規(guī)劃再融資行為，有效提高公司償付能力、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從而實施有效的風(fēng)險管理。

3.5積極提高保險資金的使用效率

保險公司投資風(fēng)險的控制工作中，比較常見的控制策略包括對建立合理的投資比例、拓寬資金運用渠道這兩個方面。

3.5.1建立合理的投資比例

在現(xiàn)階段的條件下，保險公司應(yīng)引入合理的投資比例，以一定的風(fēng)險水平為前提條件，從而實現(xiàn)投資回報率的最大化。［8］保險公司自身屬于經(jīng)營風(fēng)險的公司，組合模式下的投資對保險公司的財務(wù)風(fēng)險進行抵消、對沖處理能夠有助于整個收益水平的均衡發(fā)展，從而實現(xiàn)收益要素與財務(wù)風(fēng)險要素的均衡。因此，建立合理的投資比例有利于保險公司降低自身投資風(fēng)險，從而降低財務(wù)風(fēng)險。

3.5.2拓寬資金運用渠道

目前我國保險資金仍主要運用在銀行存款、債券等領(lǐng)域，資金的增值主要通過國債利息收入以及銀行存款利率為途徑來實現(xiàn)，抵押貸款、股票投資比重仍較小。因此，面臨我國現(xiàn)階段的市場經(jīng)濟條件，保險公司應(yīng)該擴大投資渠道，在現(xiàn)行政策允許的投資條件下，合理分配國債、抵押貸款以及股票投資等的投資比例，提高資金的使用效率。保險公司財務(wù)風(fēng)險管理是一個連續(xù)的動態(tài)過程。我國的保險公司在經(jīng)歷了市場化改革之后，呈現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＣ鎸Σ粩喟l(fā)展成熟的保險市場，我國保險公司更應(yīng)注重財務(wù)風(fēng)險的識別、防范、控制，不斷提高抗風(fēng)險能力。A公司的財務(wù)風(fēng)險管理有一定優(yōu)勢，我國其他保險公司可借鑒A公司的實踐，從財務(wù)分析的視角入手，構(gòu)建風(fēng)險管理體系，進一步提高公司財務(wù)風(fēng)險的管理能力，以促進我國保險行業(yè)的進一步發(fā)展和繁榮。

作者：郝帥 單位：北京第二外國語學(xué)院

參考文獻:

［1］肖云瑩.保險公司財務(wù)風(fēng)險管理相關(guān)問題研究［D］．成都:西南財經(jīng)大學(xué)，2011.

［2］霍真.金融危機下的企業(yè)財務(wù)策略［J］．經(jīng)濟師，2011(2):163.

［3］杜司贏.我國上市壽險公司償付能力影響因素研究［D］．蘭州:蘭州大學(xué)，2013.

［4］王玉波.新時期我國保險資金投資風(fēng)險管理分析［J］．中國商貿(mào)，2013(22):125－126.

［5］李靜，國有大型建筑施工企業(yè)集團財務(wù)集中管控探索［D］．成都:西南財經(jīng)大學(xué)，2010.

［6］蔡穎.保險公司償付能力與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題研究［J］．保險研究，2010(11):8－19.

［7］崔浩雄.淺析保險公司發(fā)展養(yǎng)老社區(qū)現(xiàn)狀及策略［J］．中國保險，2013(6):31－33.

［8］李昕潼.我國保險公司證券投資風(fēng)險研究［J］．中國外資，2014(2):230－231.

第六篇：中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析和控制

【摘要】

財務(wù)風(fēng)險主要是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個財務(wù)活動的環(huán)節(jié)中，因為企業(yè)對外借債等一些無法控制和預(yù)料的因素使企業(yè)的財務(wù)狀況變得不確定，增加了存在損失的可能。中小企業(yè)對我國國民經(jīng)濟的發(fā)展起到一定的推動作用。因此它們的發(fā)展理應(yīng)受到關(guān)注和扶持，財務(wù)風(fēng)險在中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營中是隨時存在的，對于財務(wù)風(fēng)險的認識，識別和防范控制等是中小企業(yè)長足發(fā)展的關(guān)鍵所在。

【關(guān)鍵詞】

財務(wù)風(fēng)險；中小企業(yè)；風(fēng)險識別；風(fēng)險預(yù)警

一、財務(wù)風(fēng)險的概述

我國中小企業(yè)的發(fā)展在我國的國民經(jīng)濟發(fā)展中起到了很重要的推動作用。一說起企業(yè)發(fā)展，我們自然而然就會想到財務(wù)風(fēng)險問題。財務(wù)風(fēng)險存在于整個市場經(jīng)濟當(dāng)中，是國際經(jīng)濟一體化的產(chǎn)物，它存在于企業(yè)整個的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)過程中對企業(yè)的盈利產(chǎn)生了很大的影響。企業(yè)應(yīng)該在熟知財務(wù)風(fēng)險的成因和特征之外更要掌握相當(dāng)數(shù)量的控制管理風(fēng)險的方法。雖不能將財務(wù)風(fēng)險完全消除，但是可以將其降到最低限度，盡量提高企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營效益。

二、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀分析

（一）財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

1.國家政策變化。中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、市場環(huán)境和融資形式等都有可能受到國家經(jīng)濟或金融政策的變化的影響。一些國家政策如提高存款準(zhǔn)備金率使中小企業(yè)成本費用上升,無力償還貸款本息的財務(wù)風(fēng)險。

2.金融市場不完善。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中使用的資金可以用自己的也可以對外借款。中小企業(yè)資金有限很難信用度低而且我國的金融市場還不完善，中小企業(yè)很難滿足貸款條件，商業(yè)銀行不愿意借錢給中小企業(yè)，使其生產(chǎn)經(jīng)營履步維艱。

3.內(nèi)部財務(wù)控制不合理。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制不合理使中小企業(yè)缺乏隔離金融風(fēng)險的防火墻。許多中小企業(yè)管理者十分不重視內(nèi)部控制，認為有沒有無所謂。因此，一定要重視內(nèi)部控制，切實進行監(jiān)督和防范，首先把規(guī)章制度，確立起來，各個部門共同遵守和監(jiān)督，領(lǐng)導(dǎo)要帶頭以身作則，員工緊隨其后，公司上上下下擰成一股繩，共同創(chuàng)造企業(yè)的輝煌。

4.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂。企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)關(guān)系混亂，沒有建立很好的資金的管理制度，沒有很好地劃分出等級。在資金使用的過程中經(jīng)常出現(xiàn)越級和自作主張的現(xiàn)象。這樣造成了很多資金的浪費，達不到提高資金使用率的效果。這些在中小企業(yè)中應(yīng)該引起重視加以杜絕。

（二）中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀及表現(xiàn)

我國中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險有許多值得探討的現(xiàn)狀。具體來說主要體現(xiàn)在以下幾方面。

1.籌資方面。籌資方面主要是資金短缺。中小企業(yè)由于規(guī)模小，信用度低很難在一些金融機構(gòu)借到資金想用的資金。我國國家的金融政策也對中小企業(yè)不利，不能很好地對中小企業(yè)進行幫助。但是資金是企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營所必須的東西，因此中小企業(yè)面臨的籌資問題是一個普遍存在的問題。中小企業(yè)應(yīng)該加強自己的企業(yè)實力，在有限的范圍內(nèi)把業(yè)務(wù)做強做精，在有了一定的社會地位信用以后，就可以理直氣壯地去跟銀行貸款，再進一步擴大規(guī)模，如此往復(fù)，就是一個良性循環(huán)的過程。

2.企業(yè)投資決策缺乏科學(xué)性。企業(yè)投資決策缺乏科學(xué)性主要是缺乏投資分析。中小企業(yè)的管理者大多是個體，并不是特別正規(guī)化的組織，因此在進行決策方面就會出現(xiàn)主觀化或犯經(jīng)驗主義的錯誤。決策缺乏可行性分析和研究。此外一部分中小企業(yè)為了提高市場的競爭力，技術(shù)改造加快，提高產(chǎn)品開發(fā)和更新的速度，這些投資項目雖然多但是缺乏科學(xué)嚴(yán)密的市場調(diào)查和科學(xué)分析，無法對產(chǎn)品的發(fā)展前景進行很好地預(yù)測，加之企業(yè)本身技術(shù)實力不夠，投資沒有獲利反而加重了企業(yè)的債務(wù)負擔(dān)，以至于使其瀕臨破產(chǎn)。

3.企業(yè)資金回收策略不當(dāng)。企業(yè)資金回收策略不當(dāng)是管理手段落后。存貨適當(dāng)巧妙的進行管理對于企業(yè)來說同樣十分重要。存貨可以說是一個企業(yè)的血液，沒有了存貨企業(yè)就無法生存。但是對于存貨的管理是一個十分重要的問題。存貨如果不能很好地進行銷售，造成大量積壓，就會使企業(yè)承擔(dān)積壓存貨這一方面的成本損失。

（三）財務(wù)風(fēng)險對中小企業(yè)的影響

財務(wù)風(fēng)險對中小企業(yè)的有著很重要的影響，主要體現(xiàn)在影響企業(yè)負債經(jīng)營履和制約企業(yè)投資效益增長兩個大的方面，其中每一方面又有具體的細節(jié)需要注意。下面這一節(jié)就詳細介紹一下財務(wù)風(fēng)險對中小企業(yè)的影響。

1.影響企業(yè)負債經(jīng)營效率。負債經(jīng)營是企業(yè)籌集資金的重要方法和手段，是企業(yè)在面對當(dāng)今激烈的市場競爭所走的必經(jīng)之路，企業(yè)通過負債機制承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險，可以在市場競爭中獲得經(jīng)濟效益和自身的長足發(fā)展。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，不能一味的相信無債一身輕的陳舊觀念，要利用好財務(wù)杠桿，實現(xiàn)企業(yè)的利潤最大化。

2.制約企業(yè)投資效益的增長。投資活動至企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的重要環(huán)節(jié)，分為對外投資和接受投資，在健康良好的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境下，每一個環(huán)節(jié)都可以為企業(yè)帶來利潤，使企業(yè)的資本增加，有利于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。一旦有了財務(wù)風(fēng)險，就會制約企業(yè)投資效益的增長，財務(wù)風(fēng)險越大，外部環(huán)境對企業(yè)的影響越大，接受投資這個方面就會受到很大影響，以至于無法接受投資從而減少資本。

三、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險存在問題的原因

（一）對財務(wù)風(fēng)險控制認識和建立中存在的問題

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險方面的管理有多樣性和復(fù)雜性兩個特點，這就要求企業(yè)一定要建立并且完善針對風(fēng)險實施的有效及時的管理。真正使企業(yè)實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險管理規(guī)范以及保證它的正常運行，要求企業(yè)在一定程度上實現(xiàn)組織化運作。所以，中小企業(yè)應(yīng)該加強企業(yè)的內(nèi)部控制制度，保證財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的實施。

1.財務(wù)風(fēng)險認識中存在的問題。企業(yè)沒有把財務(wù)風(fēng)險中存在的問題做到十分慎重地重視，在日常的生產(chǎn)經(jīng)營中出現(xiàn)了問題，僅僅是憑借經(jīng)驗主義去判斷和理解。解決一個問題需要花好長時間。如若把這個問題歸類到財務(wù)風(fēng)險的范圍內(nèi)，或許就可以收到意想不到的效果。許多問題弄明白了，歸了類就特別容易解決。

2.財務(wù)風(fēng)險控制建立存在的問題。

（1）企業(yè)產(chǎn)權(quán)和個人財產(chǎn)界限不清。在中小企業(yè)中，存在的很普遍的現(xiàn)象就是經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)不分離，這與大中型企業(yè)有著本質(zhì)上的差別。有些情況下公司緊急用錢，經(jīng)營者就會哪自己家里的錢去填補這些空檔，或者在家庭出現(xiàn)資金短缺的情況下挪用公司欠款。家庭和企業(yè)之間的財產(chǎn)相互占用。嚴(yán)重影響了內(nèi)部監(jiān)控制度和會計核算。

（2）會計人員素質(zhì)低下。大中型企業(yè)對會計人員的聘用都是經(jīng)過嚴(yán)格的篩選和審核，對其專業(yè)素質(zhì)有很高的要求。而中小企業(yè)卻恰恰相反，對會計人員的聘用經(jīng)常任人唯親，平時也不注意會計人員專業(yè)素質(zhì)的訓(xùn)練和提高。

（二）財務(wù)風(fēng)險控制實施和監(jiān)督中存在的問題

1.財務(wù)風(fēng)險控制實施中存在的問題。

（1）缺乏良好的內(nèi)控環(huán)境。很多中小企業(yè)特別是民營企業(yè)大多屬于家族企業(yè)，這些企業(yè)很多情況下管理觀念過于陳舊，跟不上時代的步伐，在人員的選用上都是選擇自己的親屬，不能做到人盡其才，只看重對企業(yè)的忠誠。這使企業(yè)真正需要的人才得不到重用。

（2）缺乏綜合的系統(tǒng)支持。很多中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中存在各職能部門各自為政的局面，對于一個決策的產(chǎn)生和執(zhí)行以及實施不能很好地進行合作和溝通，部門之間缺乏相應(yīng)的交流。這就使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險增加，同時也不利于財務(wù)風(fēng)險控制的實施。

2.對財務(wù)風(fēng)險控制監(jiān)督存在的問題。

（1）內(nèi)部監(jiān)督力度不強。一些中小企業(yè)在很長一段時間內(nèi)缺乏對內(nèi)部財務(wù)的保全和風(fēng)險防范控制。在檢查執(zhí)行上存在責(zé)任不明確，對于檢查出來的違規(guī)行為和人員不敢處理。企業(yè)的事后檢查只是走個形式，重點不明確，沒有很好地發(fā)揮內(nèi)部監(jiān)督應(yīng)有的作用。

（2）內(nèi)部監(jiān)督?jīng)]有權(quán)威，缺乏獨立。在很多中小企業(yè)中，內(nèi)部的監(jiān)督部門幾乎就是個擺設(shè)，監(jiān)督的人員沒有發(fā)表意見的權(quán)利，所有問題都是經(jīng)營者決定，并且管理決策層面的人沒有很好地法律法規(guī)意識，沒有嚴(yán)格遵守規(guī)章制度。

四、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別與評價

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別與評價方法對企業(yè)來說有著非常重要的作用，掌握一定的方法，運用到實際中，對財務(wù)風(fēng)險做到心中有數(shù)，有的放矢，使企業(yè)獲得長足的發(fā)展。

（一）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別方法

財務(wù)風(fēng)險的識別方法有財務(wù)報表識別法和德爾菲法。

1.財務(wù)報表識別法。財務(wù)報表識別法和德爾菲法都是企業(yè)識別財務(wù)風(fēng)險的重要方法。財務(wù)報表識別法是通過分析財務(wù)報表里邊的各項指標(biāo)，通過相應(yīng)的數(shù)據(jù)說明一定的問題，比較理性和直觀。通過對指標(biāo)數(shù)據(jù)的比較和分析得出財務(wù)狀況的好壞。再進一步采取相應(yīng)的措施對問題進行解決。

2.德爾菲法。德爾菲法是財務(wù)報表識別方法的一種。其具體內(nèi)容是在對一個問題進行研究探討時，各位進行探討的專家相互之間不聯(lián)系也不交流。只是針對問卷進行一次次的填寫，最后得出正確答案。在其過程中，每個人都可以發(fā)表自己的意見，只與調(diào)查人員發(fā)生聯(lián)系，相互之間不交流，這樣做比較公平公正和客觀，避免出現(xiàn)問題的正確答案被一人誘導(dǎo)的局面。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的一般評價方法

1.單變量模型判定法。單變量模型法是財務(wù)風(fēng)險評價方法的一種，它是采用一個單一的變量對財務(wù)風(fēng)險進行評價。通過公式的計算得出相關(guān)的數(shù)據(jù)從而進一步總結(jié)出相應(yīng)的結(jié)論，發(fā)現(xiàn)問題并進行解決。但是企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況是復(fù)雜多變的，同樣的財務(wù)風(fēng)險問題在不同的時間段都有不同的表現(xiàn)。

2.綜合評價法。單變量模型判定法和多變量模型判定法都是在不斷改進和完善的，后來人們又發(fā)現(xiàn)了綜合評價法，之前在單變量模型判定法和多變量模型判定法計算出來的結(jié)果都是在一定的范圍內(nèi)，不能體現(xiàn)一些具體的數(shù)值，而綜合評價法就克服了這個缺點。

五、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制與防范措施

外部宏觀的經(jīng)濟環(huán)境和企業(yè)自身這兩個因素使我國中小企業(yè)在財務(wù)管理方面存在問題。為了更好地把問題解決，政府要出臺相應(yīng)的政策適應(yīng)市場之外，企業(yè)本身同樣要積極配合，采取一些和政策相適應(yīng)的措施。最重要的是企業(yè)自身應(yīng)該全面做好企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險防范。

（一）建立健全內(nèi)部控制制度

中小企業(yè)經(jīng)營者應(yīng)轉(zhuǎn)變觀念，認識到在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，對于資金的管理運用和控制對于每個環(huán)節(jié)都特別重要。努力提高資金的使用效率把資金用的恰到好處。控制好預(yù)留現(xiàn)金，提前預(yù)測好資金收回和支付的時間，將資金進行合理地分配，同時也要加強財產(chǎn)的控制。

（二）加強資金管理

企業(yè)的日常生產(chǎn)生活離不開資金的管理和使用，資金管理良好與否直接關(guān)系到企業(yè)能否良好進行運轉(zhuǎn)。企業(yè)應(yīng)該做到合理使用調(diào)度資金和加強應(yīng)收賬款的管理工作。

（三）建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)對于中小企業(yè)來說特別重要，我們不但要建立長期的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)還要建立短期的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。從眼前和長遠的角度同時考慮和把握，進行雙保險的監(jiān)督，對于發(fā)現(xiàn)的問題，不管是長期還是短期，都必須要采取足夠的重視，發(fā)現(xiàn)問題就要立刻解決，不能留后患。中小企業(yè)關(guān)乎國計民生，關(guān)乎實體經(jīng)濟的健康發(fā)展，但是卻面臨籌資困難、財務(wù)人員素質(zhì)水平低、企業(yè)主風(fēng)險意識弱、投資分析能力差、企業(yè)資金周轉(zhuǎn)等難題。我國應(yīng)該加大對中小企業(yè)的扶持的力度，中小企業(yè)就業(yè)形式多樣化，而且比較靈活，在市場經(jīng)濟中更容易進退。所以說，對于中小企業(yè)，國家應(yīng)予以高度重視，多頒布一些相關(guān)的優(yōu)惠政策，使中小企業(yè)的市場活躍起來。

作者：王惠偉 單位：天津農(nóng)學(xué)院

基金項目：

天津農(nóng)學(xué)院2015年度國家級大創(chuàng)創(chuàng)業(yè)實踐項目，項目名稱《優(yōu)優(yōu)小郵局》，項目編號：2015100610

第七篇：中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理問題研究

【摘要】

中小企業(yè)的發(fā)展長期以來備受重視，由于其自身發(fā)展存在的諸多弊端，使其財務(wù)風(fēng)險管理難以取得預(yù)期的效果，因此必須要通過相應(yīng)的措施全面提升其財務(wù)風(fēng)險管理能力。本文主要對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點和產(chǎn)生的原因進行分析，并在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的對策建議，以全面增強中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理能力，促進其全面健康長期發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】

中小企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；管理；問題研究

一、引言

財務(wù)風(fēng)險管理貫穿企業(yè)發(fā)展的始終，對企業(yè)的生存和發(fā)展都具有十分關(guān)鍵的影響，當(dāng)前中小企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理方面還存在諸多的問題，其財務(wù)風(fēng)險具有客觀性、不確定性和可轉(zhuǎn)移性等諸多的特點。從成因來看，中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要因為內(nèi)部管理不到位、受到國家政策和市場變動的影響、融資困難等導(dǎo)致的，這在很大程度上導(dǎo)致中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的難度較高，對其發(fā)展造成了諸多的影響。因此，必須要制定相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險管理對策，對中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進行全方位有效的管理，以此促進中小企業(yè)的健康長期發(fā)展。

二、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點

（一）客觀性

對中小企業(yè)而言，其財務(wù)風(fēng)險是客觀存在，不可能被完全消除，這就在很大程度上決定了中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理要貫穿其發(fā)展的始終，且財務(wù)風(fēng)險的客觀性體現(xiàn)在中小企業(yè)發(fā)展的各個階段和各個環(huán)節(jié)中。所以，中小企業(yè)在發(fā)展的過程中不能夠一味地追求低財務(wù)風(fēng)險或者是零風(fēng)險，必須要全面加深對財務(wù)風(fēng)險的認識，使其在整個過程中都十分重視財務(wù)風(fēng)險管理相關(guān)工作，進而將中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制在一定的范圍之內(nèi)，降低企業(yè)的風(fēng)險損失。

（二）不確定性

不確定性也是中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征之一，其屬于風(fēng)險的一種正常現(xiàn)象，對于某一項事物，其風(fēng)險發(fā)生的時間和地點都是難以確定的。中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險受到很多因素的影響，其具體的發(fā)生條件存在很大的差異，因此難以有效確定，對中小企業(yè)而言，必須要通過對相應(yīng)因素的控制，來降低其風(fēng)險的發(fā)生程度，進而起到控制風(fēng)險的作用。

（三）可轉(zhuǎn)移性

中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險不僅具有客觀性和不確定性，而且還具有一定的可轉(zhuǎn)移性，比如中小企業(yè)可以通過購買一定的保險，避免出現(xiàn)工作人員的安全風(fēng)險來轉(zhuǎn)移企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。同時可以進行多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，對其經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險進行轉(zhuǎn)移和分散。也可以通過對其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化和管理，降低其財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的可能性，這都是中小企業(yè)當(dāng)前進行財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移的重要途徑。

三、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要成因

（一）內(nèi)部管理不到位

財務(wù)風(fēng)險是中小企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險之一，中小企業(yè)由于規(guī)模較小，其內(nèi)部控制制度很不完善，使其在發(fā)展的過程中呈現(xiàn)出很多管理失位的問題，這在很大程度上影響了中小企業(yè)的發(fā)展，尤其是在財務(wù)風(fēng)險管理方面，其管理人員的整體素質(zhì)較低，管理者對財務(wù)管理尤其是財務(wù)風(fēng)險管理的重視程度較低，這使得中小企業(yè)在當(dāng)前的財務(wù)風(fēng)險管理過程中將很多管理措施的實施流于形式化，其具體的實施情況難以得到有效的監(jiān)督。由于受到人力和資源等多方面的限制，中小企業(yè)內(nèi)部權(quán)責(zé)失衡，管理交叉，管理混亂，對現(xiàn)金的使用效率較低，難以保證資金的安全性，內(nèi)部財務(wù)管理相對十分混亂，因此使得中小企業(yè)發(fā)生償債能力不足等財務(wù)問題，進而會使其出現(xiàn)一系列的財務(wù)風(fēng)險。同時，中小企業(yè)內(nèi)部人員的財務(wù)風(fēng)險管理意識普遍較低，沒有形成完善的財務(wù)風(fēng)險控制的氛圍，因此其在風(fēng)險管理方面出現(xiàn)諸多的不足。

（二）受國家政策和市場變動的影響

國家政策和市場變動對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具有較大的影響。一方面，如果國家的貨幣出現(xiàn)貶值，則實物資產(chǎn)就會出現(xiàn)增值，這在很大程度上會導(dǎo)致中小企業(yè)的資金供給不足，影響中小企業(yè)的發(fā)展。同時，由于物價的上漲會使得勞動力價格上漲，會在很大程度上增加中小企業(yè)的財務(wù)成本，對其發(fā)展也會有一定的限制作用。另一方面，市場變動會使得中小企業(yè)抵御市場風(fēng)險的能力受到較大的考驗，尤其是對外貿(mào)型的中小企業(yè)產(chǎn)生很大的影響，其財務(wù)風(fēng)險會被逐漸放大，進而影響整個企業(yè)的發(fā)展。

（三）中小企業(yè)融資困難

融資難問題是當(dāng)前中小企業(yè)面臨的普遍問題之一。一方面，中小企業(yè)自身的發(fā)展能力不足，缺乏必要的抵押物，使得銀行等金融機構(gòu)對中小企業(yè)普遍“惜貸”，中小企業(yè)難以從商業(yè)銀行等金融機構(gòu)中獲得必要的資金；另一方面，我國證券市場進入門檻較高，一般的中小企業(yè)很難獲得資本市場的青睞，致使中小企業(yè)籌資渠道普遍狹窄。另外，我國當(dāng)前的民間借貸等機構(gòu)雖然能夠為中小企業(yè)提供一定的資金支持，但是其成本和風(fēng)險都較高。融資難使得中小企業(yè)的資金使用較為緊張，在很大程度上使其面臨的財務(wù)風(fēng)險不斷顯現(xiàn)，進而威脅企業(yè)的發(fā)展。

四、加強中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的對策建議

（一）轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，強化風(fēng)險意識

一方面，中小企業(yè)要在日常的經(jīng)營和發(fā)展過程中不斷轉(zhuǎn)變其理念，增強對風(fēng)險的認識程度，對其管理人員和財務(wù)管理從業(yè)人員的財務(wù)風(fēng)險意識和理念進行培訓(xùn)，使其充分提升對財務(wù)風(fēng)險管理的重視程度，時刻注意防范財務(wù)風(fēng)險。另一方面，要組建專門的財務(wù)風(fēng)險管理小組，對中小企業(yè)發(fā)展的各個環(huán)節(jié)進行風(fēng)險審查，及時發(fā)現(xiàn)存在的風(fēng)險的因素，并及時對其作出有效的處理，最大程度上降低中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

（二）完善財務(wù)風(fēng)險管理機制

中小企業(yè)要對現(xiàn)有的財務(wù)風(fēng)險管理機制進行不斷的修正和完善，使其能夠切實滿足中小企業(yè)發(fā)展和財務(wù)風(fēng)險管理的需求，為其財務(wù)風(fēng)險管理措施提供全面的保障。同時，要不斷學(xué)習(xí)和借鑒知名企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理機制的經(jīng)驗，細化財務(wù)風(fēng)險管理工作，強化相關(guān)人員的權(quán)責(zé)意識，使其能夠在日常的工作過程中時刻注意防范相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險，降低風(fēng)險帶來的損失。

（三）增強團隊力量，抵御財務(wù)風(fēng)險

中小企業(yè)要規(guī)范自身的經(jīng)營管理及財務(wù)管理，努力創(chuàng)建出企業(yè)自身的軟實力，真正提升其在融資方面的信譽度，從而解決自身融資困難的問題。同時，在財務(wù)風(fēng)險管理過程中，要對其內(nèi)部的財務(wù)管理人員進行全方位的培訓(xùn)，使其掌握先進的財務(wù)風(fēng)險管理方法，并從高校和科研院所或者是其他企業(yè)中引進專業(yè)化的財務(wù)風(fēng)險管理人員，組成強大的財務(wù)風(fēng)險管理團隊，對其財務(wù)風(fēng)險因素進行全方位的分析，并制定出完善的財務(wù)風(fēng)險管理措施，最大程度上抵御中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

五、總結(jié)

中小企業(yè)作為重要的企業(yè)組織形成之一，其對整個國民經(jīng)濟的發(fā)展具有十分重要的作用，財務(wù)風(fēng)險管理在中小企業(yè)的發(fā)展過程中顯得越來越重要，其財務(wù)風(fēng)險具有諸多的特性和誘因，因此必須要通過轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，強化風(fēng)險意識完善財務(wù)風(fēng)險管理機制；增強團隊力量，抵御財務(wù)風(fēng)險，以全面提升中小企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的管理和控制能力，促進中小企業(yè)的健康長期發(fā)展，使其更好地發(fā)揮促進國民經(jīng)濟發(fā)展的作用。

作者：陳國金 單位：貴州財經(jīng)大學(xué)

參考文獻

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第八篇：中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建

摘要：

中小企業(yè)因其規(guī)模較小、籌資能力較差，相對于大型企業(yè)而言，對于財務(wù)風(fēng)險的防范和抵御能力較弱，極易在風(fēng)險的摧殘下喪失生存空間。為此，構(gòu)建起財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，顯得十分重要和必要。本文首先對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行簡要概述，分析其進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建的必要性，進而探究構(gòu)建的主要流程和實際操作的有效策略，以期促進中小企業(yè)的風(fēng)險預(yù)警和防范能力的顯著提高，實現(xiàn)企業(yè)的長足發(fā)展。

關(guān)鍵詞：

中小企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；預(yù)警體系；構(gòu)建

中小企業(yè)在發(fā)展運營期間，面對不斷變化的內(nèi)外環(huán)境，必將因自身尚處于發(fā)展階段、風(fēng)險防范能力較弱而不得不應(yīng)對多種財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)追求利益最大化，而利益必將與風(fēng)險相關(guān)聯(lián)，利益空間越大，財務(wù)風(fēng)險也就越高。為了將企業(yè)的風(fēng)險性降到最低，避免財務(wù)風(fēng)險造成企業(yè)發(fā)展上的巨大阻力，各中小企業(yè)必須結(jié)合企業(yè)自身特點，分析市場環(huán)境狀況，建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，及時預(yù)知潛在風(fēng)險，以便采取最佳防范策略，確保企業(yè)發(fā)展過程的安全性和穩(wěn)健性。

一、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概述

所謂中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，指的是中小企業(yè)在經(jīng)營活動當(dāng)中，因各種不確定因素的影響和作用，導(dǎo)致企業(yè)的實際收益與預(yù)期收益存在較大差異，收益的不確定性帶來財務(wù)上的巨大風(fēng)險。就中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生原因分析，首先是由中小企業(yè)的特點決定的。與大型企業(yè)不同，中小企業(yè)的市場規(guī)模較小，且發(fā)展時間相對較短，缺乏足夠的經(jīng)營經(jīng)驗。在經(jīng)營期間，一方面其管理水平無法與企業(yè)規(guī)模相持平，即企業(yè)管理者只注重企業(yè)規(guī)模的擴大，而忽視了管理水平的同步提升；另一方面，中小企業(yè)中民營企業(yè)居多，且多為家族化經(jīng)營模式，財務(wù)組織管理機構(gòu)不完善，主觀影響因素過大，導(dǎo)致債權(quán)債務(wù)關(guān)系相對模糊。這樣一來，企業(yè)經(jīng)營管理缺乏科學(xué)性和系統(tǒng)性，也就容易出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險和危機。從中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點來看，首先即其客觀性和全面性。財務(wù)風(fēng)險并不受人的主觀控制，是企業(yè)發(fā)展當(dāng)中必然時時面對、處處提防的。其存在于企業(yè)經(jīng)營活動的各個方面和整體過程，滲透到各種財務(wù)關(guān)系當(dāng)中。其次，其財務(wù)風(fēng)險具備不確定性，形成因素復(fù)雜多元，出現(xiàn)時機不確定，造成的后果無法準(zhǔn)確評估。此外，其具備相當(dāng)?shù)臅r效性和轉(zhuǎn)變性，是特定市場環(huán)境中、特定企業(yè)經(jīng)營管理狀態(tài)下形成的財務(wù)風(fēng)險，如企業(yè)采取相應(yīng)的預(yù)警防范措施，能夠?qū)崿F(xiàn)風(fēng)險的轉(zhuǎn)變，將財務(wù)風(fēng)險造成的損失降到最低。

二、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建的必要性

中小企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展期間，構(gòu)建其符合企業(yè)自身特點的、科學(xué)系統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，是十分重要和必要的。首先，因中小企業(yè)的市場規(guī)模較小，籌資能力相對較弱，且其生產(chǎn)經(jīng)營和社會經(jīng)濟之間的關(guān)系緊密，如市場因素造成經(jīng)濟震蕩，必將因企業(yè)的敏感度高、抵抗力差而造成巨大損害，為此，建立其財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，能夠有效避免相應(yīng)風(fēng)險造成的放大式影響效應(yīng)。其次，由于中小企業(yè)的經(jīng)濟實力較差，其為了實現(xiàn)企業(yè)的快速成長和擴張，必將通過舉債和籌資的方式推動生產(chǎn)經(jīng)營，也就帶來了巨大的投資風(fēng)險和匯兌風(fēng)險，必須通過相應(yīng)的預(yù)警體系實現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險的有效防控。此外，市場發(fā)展程度越來越高，企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性越來越強，一個企業(yè)采取市場舉措，必將對中小企業(yè)造成巨大影響，財務(wù)風(fēng)險性居高不下，需要通過預(yù)警機制最大限度地避免風(fēng)險的負面影響。

三、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建的主要流程

（一）明確財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建原則

構(gòu)建起中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，應(yīng)當(dāng)遵循相應(yīng)的構(gòu)建流程，將每個步驟落實到位，才能確保該體系的效用發(fā)揮到最大，實現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險的有效防控。首先即應(yīng)明確財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的構(gòu)建原則，使得各構(gòu)建過程能夠遵從相應(yīng)原則，在確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進行的同時，將財務(wù)風(fēng)險降到最低。應(yīng)當(dāng)首先明確整體性原則，確保構(gòu)建過程涉及到企業(yè)全體部門，在明確相應(yīng)目標(biāo)的前提下，實現(xiàn)外部市場和內(nèi)部部門的通力合作。實現(xiàn)企業(yè)信息資源的共享，并在構(gòu)建過程中，確保各部門和各成員的高度協(xié)調(diào)性。其次，應(yīng)明確成本效益原則，有效控制構(gòu)建過程和體系實施的成本消耗，使其低于原有機制下的成本和損失，確保企業(yè)最大效益。

（二）確定財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系核心指標(biāo)

中小企業(yè)在運營期間，在財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)之前，必將在財務(wù)上出現(xiàn)一定征兆，具體體現(xiàn)在多個方面。為此，在構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系之前，應(yīng)首先總結(jié)出各種財務(wù)風(fēng)險征兆，將其作為該體系的核心指標(biāo)，以便實現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險的有效監(jiān)測。相應(yīng)的財務(wù)征兆，首先體現(xiàn)在現(xiàn)金流量不足上。企業(yè)的現(xiàn)金出入不均衡，出大于入，則提示著財務(wù)上的潛在風(fēng)險；其次，在市場環(huán)境正常下，企業(yè)的銷售額出現(xiàn)非正常下降，或經(jīng)營應(yīng)收賬款與企業(yè)現(xiàn)金分別大幅上升和下降，同樣預(yù)示著企業(yè)經(jīng)營中財務(wù)出現(xiàn)非正常表現(xiàn)；最后，就財務(wù)狀況分析，財務(wù)比例出現(xiàn)異常情況。

（三）準(zhǔn)確建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警多種模型

借助于企業(yè)經(jīng)營過程中財務(wù)風(fēng)險核心指標(biāo)，構(gòu)建其企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，能夠最大限度實現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險的預(yù)測和評估，提高風(fēng)險防控能力。在模型構(gòu)建上，主要可從兩方面進行。一方面，實現(xiàn)靜態(tài)預(yù)警系統(tǒng)中多個模型的構(gòu)建。這其中由單變量判定模型和多元線性判定模型、概率模型和派生模型等。另一方面，從動態(tài)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)出發(fā)，構(gòu)建起多元線性判定模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型和時間序列分析模型等。以上各種模型有著各自的特點和優(yōu)勢，企業(yè)應(yīng)當(dāng)從自身的特點和需求出發(fā)，選擇最佳的模型類別進行準(zhǔn)確構(gòu)建。一般而言，中小企業(yè)多選擇多元線性判定模型，其風(fēng)險判定方式較簡單，且精準(zhǔn)度較高。

四、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建的有效策略

（一）建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警組織機構(gòu)

為確保中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的有效構(gòu)建，在按照相應(yīng)的構(gòu)建流程進行有序構(gòu)建的同時，還應(yīng)當(dāng)進行多方面的研究，在組織機構(gòu)和風(fēng)險防控方法上進行確定和完善。首先，應(yīng)當(dāng)建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警組織機構(gòu)，通過各個層級機構(gòu)的有效配合，在確保預(yù)警體系有效構(gòu)建的同時，保證其充分發(fā)揮效用。各組織機構(gòu)應(yīng)包括基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集層、風(fēng)險分析層與領(lǐng)導(dǎo)層。基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集層是財務(wù)風(fēng)險預(yù)警組織機構(gòu)中的基礎(chǔ)和根本，其需完成財務(wù)預(yù)警工作的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)采集，且應(yīng)當(dāng)滲透到企業(yè)各個部門當(dāng)中；其次，風(fēng)險分析層是對各基礎(chǔ)信息進行有效分析，明確風(fēng)險級別、制定并上報有效應(yīng)對和防控方案。領(lǐng)導(dǎo)層則基于風(fēng)險預(yù)警分析結(jié)果，做出相應(yīng)防控決策，并對各預(yù)警組織進行考核和監(jiān)管。

（二）建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警評價指標(biāo)體系

中小企業(yè)在明確風(fēng)險預(yù)警體系各核心指標(biāo)的同時，還應(yīng)當(dāng)建立起科學(xué)的風(fēng)險預(yù)警評價指標(biāo)體系，確保各評價指標(biāo)符合企業(yè)的實際情況，也能夠最大限度地實現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險的準(zhǔn)確預(yù)估和判斷。在進行評價指標(biāo)的選取時，應(yīng)首先遵循科學(xué)性和系統(tǒng)性原則，確保指標(biāo)選取的全面性，以徹底反映出企業(yè)經(jīng)營財務(wù)風(fēng)險。同時，遵從簡潔性原則，將與企業(yè)經(jīng)營管理特點不符、財務(wù)風(fēng)險預(yù)估不準(zhǔn)的指標(biāo)排除出去，降低風(fēng)險預(yù)警體系運行成本。此外，應(yīng)對整體評價指標(biāo)體系進行優(yōu)化和完善，確保其客觀性和公正性。

（三）探索中應(yīng)用多種風(fēng)險控制方法

在構(gòu)建起財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系之后，如何實現(xiàn)對風(fēng)險的有效控制，不僅關(guān)系到風(fēng)險預(yù)警體系效用的直接反映，還關(guān)系到企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范能力的提升。為此，企業(yè)應(yīng)在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的幫助下，積極探索有效的風(fēng)險控制方法，并在應(yīng)用過程中不斷印證，逐步提升企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險防控能力。目前情況下，中小企業(yè)的風(fēng)險控制方法主要有幾種。一種是回避風(fēng)險法，即企業(yè)在進行投資管理時，盡可能規(guī)避風(fēng)險性大的投資方案，對于實施當(dāng)中的方案進行風(fēng)險預(yù)警，如發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險則進行及時調(diào)整；一種是轉(zhuǎn)移風(fēng)險法，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到另一方身上；還有分散風(fēng)險和降低風(fēng)險法，即實現(xiàn)風(fēng)險的分散和降低，將企業(yè)損失降到最小。

五、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建及應(yīng)用要點問題

（一）中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建的要點問題

在中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注要點問題的處理和解決，才能確保體系構(gòu)建的科學(xué)性和有效性，確保該體系發(fā)揮其最大效用。要點問題主要體現(xiàn)在兩方面，即指標(biāo)的選取問題和成本與效益間關(guān)系的處理問題。

1.指標(biāo)的選取問題

指標(biāo)的選取是中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建的重點問題，其最終選取得當(dāng)與否，直接關(guān)系到體系構(gòu)建的有效性，對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警效果也就直接的影響。在指標(biāo)選取當(dāng)中，由于每個企業(yè)的實際經(jīng)營狀況和資本結(jié)構(gòu)并不相同，且財務(wù)風(fēng)險衡量指標(biāo)數(shù)量眾多，反映出的風(fēng)險情況也各不相同。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)以自身的經(jīng)營規(guī)模作為基準(zhǔn)，結(jié)合自身未來的發(fā)展方向規(guī)劃，選擇最為關(guān)鍵和主要、能夠準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)狀況和風(fēng)險情況的指標(biāo)。

2.成本和效益關(guān)系的處理

構(gòu)建企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系，其根本目的是為企業(yè)提供風(fēng)險預(yù)警信息，使得企業(yè)能夠有效防范和控制財務(wù)風(fēng)險，將損失降到最低，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟利益最大化。為此，在構(gòu)建企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系時，應(yīng)當(dāng)有效控制該體系構(gòu)建和應(yīng)用的成本，使其預(yù)警信息的價值大于預(yù)警體系成本，實現(xiàn)成本和效益間關(guān)系的協(xié)調(diào)。只有這樣，才能發(fā)揮預(yù)警體系的實際效用，為企業(yè)經(jīng)濟效益的安全和提升提供根本保障。

（二）中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系應(yīng)用的要點問題

1.設(shè)立財務(wù)風(fēng)險管理小組

在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系應(yīng)用當(dāng)中，應(yīng)首先設(shè)立起財務(wù)風(fēng)險管理小組。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建的主要目的是實現(xiàn)風(fēng)險的防范和控制，而單純獲取并掌握風(fēng)險預(yù)警信息卻沒有有效的風(fēng)險應(yīng)對處理組織，預(yù)警體系存在的必要性也就大打折扣。為此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)基于對管理層的有效分析，將企業(yè)高層納入到風(fēng)險管理小組當(dāng)中，并由其作為統(tǒng)籌者和管理者。充分體現(xiàn)企業(yè)對風(fēng)險管理的重視程度，也能有效提升該小組在風(fēng)險防控工作中的行動力和執(zhí)行力。

2.制定風(fēng)險應(yīng)對措施

構(gòu)建起財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系后，制定防范性和針對性的風(fēng)險應(yīng)對措施，是充分發(fā)揮預(yù)警體系優(yōu)勢，確保企業(yè)發(fā)展經(jīng)營安全的重要手段。在建立起財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的同時，提前制定專門的風(fēng)險應(yīng)對措施，以便在風(fēng)險發(fā)生時，能夠及時進行風(fēng)險控制和處理，將企業(yè)經(jīng)濟損失降到最小。風(fēng)險應(yīng)對措施的制定應(yīng)結(jié)合企業(yè)的實際情況，以風(fēng)險回避和風(fēng)險分散為主要手段，并規(guī)劃好執(zhí)行的細節(jié)問題，確保相應(yīng)措施的實施效果。

六、結(jié)語

我國社會主義市場經(jīng)濟體制不斷健全與完善，各行業(yè)的企業(yè)發(fā)展規(guī)模越來越大，市場競爭環(huán)境日趨殘酷，且市場多變性帶來的風(fēng)險性越來越大。中小企業(yè)為了有效避免財務(wù)風(fēng)險帶來的巨大損害，就應(yīng)當(dāng)不斷探索財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系構(gòu)建方法，遵照科學(xué)構(gòu)建流程，建立起財務(wù)風(fēng)險預(yù)警組織機構(gòu)和評價指標(biāo)體系，進而探索并應(yīng)用多種風(fēng)險控制方法，才能實現(xiàn)風(fēng)險最小化，為企業(yè)的長足發(fā)展提供安全保障和動力支持。

作者：尹鋒 單位：宿州職業(yè)技術(shù)學(xué)院

（注：本文系安徽省省級質(zhì)量工程重點研究項目：基于會計技能國賽標(biāo)準(zhǔn)的會計專業(yè)建設(shè)優(yōu)化研究，項目編號：2012jyxm679；安徽省省級精品資源共享課：初級會計實務(wù)，項目編號：2012gxk137；安徽高校省級人文社會科學(xué)研究項目：資源環(huán)境硬約束下皖北地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究，項目編號：SK2015A686）

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