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摘要：本文采用2014-2018年五年煤炭行業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，重點(diǎn)研究了員工人數(shù)、高管薪酬、股權(quán)集中度對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的影響。實(shí)證研究表明，員工人數(shù)越多、高管薪酬越高、股權(quán)集中度越分散，上市公司更愿意披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息，從而影響煤炭行業(yè)上市公司的公司形象。本文以煤炭行業(yè)上市公司560個(gè)數(shù)據(jù)為樣本，探討員工人數(shù)、高管薪酬、股權(quán)集中度對(duì)煤炭行業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的影響，并從公司治理方面提出相關(guān)意見。

關(guān)鍵詞：環(huán)境會(huì)計(jì)信息;股權(quán)集中度；高管薪酬

一、煤炭業(yè)上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露現(xiàn)狀

2015年1月1日新《環(huán)境保護(hù)法》試行，其中規(guī)定對(duì)環(huán)保不達(dá)標(biāo)的企業(yè)或責(zé)令整改或直接“封停”，這表明企業(yè)需要加強(qiáng)在污染治理上的投入。在2017年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，總理對(duì)2018年和今后三年的生態(tài)文明建設(shè)作出重要部署，指出“要想金山銀山，只有恢復(fù)綠水青山。”除了受到政府和社會(huì)等外界因素影響外，上市公司的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量還受到公司內(nèi)部因素的影響。徐秀燕（2019）認(rèn)為薪酬是否滿足管理層要求或是與行業(yè)平均水平相比是否具有可比性將直接影響管理層經(jīng)營(yíng)與管理行為，也將促進(jìn)企業(yè)提高其環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。KePeng，YongBoKang（2014）對(duì)比了2008-2011年上海A股公司的數(shù)據(jù)，證實(shí)公司員工人數(shù)與公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量存在正相關(guān)關(guān)系。股權(quán)集中度對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的影響則存在較大分歧，趙選民，楊夢(mèng)琳（2016）選取滬深兩市2013-2015年241家資源型上市企業(yè)作為研究樣本，得出結(jié)論：股權(quán)集中度越高，企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平越高。王思思，陸新文（2017）通過對(duì)我國(guó)鋼鐵行業(yè)的實(shí)證研究得出結(jié)論：股權(quán)集中度越高，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平越低。

二、研究假設(shè)

（一）高管人員的薪酬水平與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量

根據(jù)理論，公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分離，股東和管理層的利益并不是完全一致的，導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇等治理問題。薪酬激勵(lì)是緩解問題的天然機(jī)制，增加管理層的薪酬往往能夠減少管理層利益和股東利益的分歧，當(dāng)上市公司的高管得到了預(yù)期的收入以后，他們?nèi)ゲ倏v利潤(rùn)，選擇性披露信息來爭(zhēng)取其他收益的目的性就會(huì)下降。管理層擁有較高的薪酬，有利于提高管理層的自發(fā)性，自愿進(jìn)行更高質(zhì)量的信息披露，對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量有間接的影響。所以，本文提出如下假設(shè)：H1:高管薪酬與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。

（二）員工人數(shù)與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量

員工人數(shù)指標(biāo)主要有兩個(gè)：一是時(shí)點(diǎn)人數(shù)，反映報(bào)告期末職工人數(shù)的總規(guī)模。二是平均人數(shù)，反映報(bào)告期職工人數(shù)的一般水平。一般來說，企業(yè)的員工人數(shù)越多，對(duì)企業(yè)的形象和未來的發(fā)展就會(huì)越看重，這是因?yàn)槠髽I(yè)的業(yè)績(jī)往往影響著員工的利益，那么員工為了自身利益，就會(huì)督促企業(yè)對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息進(jìn)行披露，有利于提高環(huán)境信息披露的及時(shí)性和準(zhǔn)確性。所以，本文提出如下假設(shè)：H2：?jiǎn)T工人數(shù)與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。

（三）股權(quán)集中度與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量

股權(quán)集中度是衡量股權(quán)分散的量化指標(biāo)。股權(quán)集中度的高度集中會(huì)使得控股股東占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，使得委托的成本降低，導(dǎo)致公司管理層披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息的意愿降低。并且，高度的股權(quán)集中度使得控股股東數(shù)量降低，社會(huì)對(duì)公司監(jiān)管力度下降，其披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量也就隨之降低。據(jù)此提出假設(shè)：H3:股權(quán)集中度與企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取

企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體，在為社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí),也帶來了相應(yīng)的環(huán)境污染。企業(yè)若想使自身的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益達(dá)到最大化，就應(yīng)逐步將環(huán)境保護(hù)活動(dòng)納入企業(yè)的會(huì)計(jì)核算體系中，對(duì)企業(yè)相關(guān)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息進(jìn)行披露。本文選取了2014-2018年A股市場(chǎng)的28家上市煤炭公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的情況為研究樣本，以上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露為因變量，以公司治理結(jié)構(gòu)為自變量，以高管薪酬、股權(quán)集中度和公司員工人數(shù)為控制變量，構(gòu)建多元線性回歸模型，對(duì)其在環(huán)境會(huì)計(jì)信息方面的披露情況做出實(shí)證分析。

（二）變量設(shè)計(jì)

1.自變量的設(shè)計(jì)

環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露為定性指標(biāo)，無法直接得出環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的好壞，因此，為了對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量進(jìn)行分析，采用內(nèi)容分析法將其量化為環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)。本文從企業(yè)環(huán)保制度及態(tài)度、企業(yè)環(huán)保設(shè)備、技術(shù)開發(fā)投資、企業(yè)環(huán)保社會(huì)責(zé)任、處理三廢支出、企業(yè)本年度節(jié)能減排量、ISO環(huán)保體系認(rèn)證、排污費(fèi)、綠化費(fèi)等支出、政府政策要求環(huán)保舉措達(dá)標(biāo)情況、企業(yè)環(huán)境績(jī)效、企業(yè)環(huán)保公益事業(yè)活動(dòng)等12個(gè)方面對(duì)上市公司的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量進(jìn)行量化，并給出相應(yīng)的分?jǐn)?shù)。

2.解釋變量

本文選取高管薪酬、員工人數(shù)、股權(quán)集中度三個(gè)指標(biāo)作為解釋變量，下面依次對(duì)三個(gè)變量進(jìn)行描述。第一，高管薪酬。由于學(xué)者對(duì)高管的定義不一致，本文選取公司董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書以及高管薪酬前三名薪酬總額的平均數(shù)作為高管薪酬的變量。第二，員工人數(shù)。員工人數(shù)是一個(gè)企業(yè)或者一個(gè)單位年度企業(yè)記錄在冊(cè)的人員。本文用煤炭行業(yè)2014-2018年5年員工人數(shù)的平均值來表示企業(yè)的員工人數(shù)。第三，股權(quán)集中度。股權(quán)集中度是因各股東持股比例的不同，用來衡量其差異大小的數(shù)量化指標(biāo)。本文選取第一大股東所持股比例來衡量企業(yè)的股權(quán)集中度。

（三）構(gòu)建模型

根據(jù)自變量與因變量之間的關(guān)系，提出自變量與因變量之間呈現(xiàn)正相關(guān)、負(fù)相關(guān)或者不相關(guān)關(guān)系。然后再對(duì)模型進(jìn)行構(gòu)建，結(jié)合煤炭行業(yè)上市公司2014-2018的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行多元線性回歸分析模型來進(jìn)行分析。

四、實(shí)證研究

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)的最大值為18，最小值為0，平均值為8.54，標(biāo)準(zhǔn)差為4.607，方差為21.221，標(biāo)準(zhǔn)差和方差的波動(dòng)性較大，表明上市煤炭公司對(duì)于環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的情況差別明顯，有的公司沒有披露，有的公司雖有披露，但披露的質(zhì)量不高。也進(jìn)一步說明上市煤炭公司的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平有待提高。高管薪酬的最大值為135萬，最小值為9.6萬，平均值為64萬，標(biāo)準(zhǔn)差和方差較大，說明上市煤炭公司在開采資源和規(guī)模上存在較大差異，公司高管在人數(shù)和薪酬方面存在較大差異。員工人數(shù)最大值為8.9萬，最小值為307，平均值為1.8萬，標(biāo)準(zhǔn)差和方差較大，說明各上市煤炭公司的員工人數(shù)較大差異，一方面受到公司規(guī)模的影響，另一方面反映出煤炭開采行業(yè)對(duì)員工人數(shù)的極大需求。股權(quán)集中度的最大值為0.036%，最小值為0.029%，平均值為0.032%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.001，方差為0，說明上市煤炭公司的股權(quán)集中度相對(duì)較為穩(wěn)定，一方面說明公司治理層和管理層相互制衡，較為穩(wěn)當(dāng)，另一方面說明上市煤炭公司不存在一股獨(dú)大的現(xiàn)象，中小股東有望參與到公司決策中。

（二）回歸分析

下表3和4顯示了主要變量的Pearson相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果和回歸分析的結(jié)果。結(jié)果顯示，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)（EDI）與高管薪酬（ECO）、員工人數(shù)（EMP）呈顯著正相關(guān)，與股權(quán)集中度（OWC）呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。該結(jié)果初步支持了上述假設(shè)1和2。說明高管薪酬越高，對(duì)高管的激勵(lì)作用越明顯，高管越愿意披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息；員工因?yàn)樽陨淼睦鏁?huì)要求企業(yè)進(jìn)行準(zhǔn)確全面的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露，從而提升企業(yè)的形象，員工人數(shù)對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露起著促進(jìn)作用，從而提高業(yè)績(jī)使自身受益；對(duì)于假設(shè)3，股權(quán)集中度越高，企業(yè)越愿意披露會(huì)計(jì)信息，這是因?yàn)楣蓹?quán)高度集中，下屬的權(quán)利較小，企業(yè)愿不愿意披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息基本取決于大股東，大股東為了維持“環(huán)境友好型”企業(yè)形象，就更愿意去披露對(duì)企業(yè)有不利影響的環(huán)境會(huì)計(jì)信息。

五、建議

（一）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

高度的股權(quán)集中度雖然有利于加強(qiáng)大股東對(duì)公司控制，但相應(yīng)弱化了中小股東對(duì)公司的話語權(quán)，進(jìn)而使得中小股東主觀能動(dòng)性降低，不自愿參與到環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露中，影響披露質(zhì)量。而且一股獨(dú)大難以形成有效的制衡機(jī)制，致使股東大會(huì)達(dá)不到理想的效果，形同虛設(shè)，不利于人才選拔和公司發(fā)展。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，分散大股東的持股比例，使中小股東參與到公司決策當(dāng)中來，有助于提高他們的積極性，進(jìn)而提高環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。

（二）加強(qiáng)輿論宣傳，提升員工的環(huán)保意識(shí)

社會(huì)新聞媒體通過環(huán)保宣傳使得環(huán)保意識(shí)深入人心，公司決策者在投資管理時(shí)，就會(huì)迫于壓力，同時(shí)也是為了塑造公司良好的社會(huì)形象，更多的考慮環(huán)境因素帶來的效益影響，從而提高公司對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的主動(dòng)性和積極性。

六、研究不足

1.本文在選取股權(quán)集中度指標(biāo)時(shí)，主要考慮第一大股東的持股比例，實(shí)際上也許和第二大股東持股數(shù)相差不大，區(qū)別不明顯。對(duì)研究結(jié)果有一定影響，但不影響結(jié)論。2.本文在對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量進(jìn)行打分時(shí)納入的影響因素不全面，造成環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)存在一定誤差，可能會(huì)對(duì)結(jié)果有一定影響。針對(duì)以上研究不足，以后的進(jìn)一步研究中，可以考慮持股比例較高的前幾名大股東作為股權(quán)集中度的度量指標(biāo)，在度量環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)時(shí)，考慮更多的影響因素和分析指標(biāo)，全面衡量環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。

作者:劉琨 劉姝夷 趙楓 單位:云南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院