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摘要：近年來，我國的資本市場快速發展，與此同時上市公司的盈余管理問題也日益凸顯，越來越多上市公司采用各種盈余管理手段操縱利潤，嚴重扭曲信息的真實性，擾亂市場秩序，成為監管部門嚴處的事項之一。本文選取*ST烯碳盈余管理的案例，揭示其主要利用長期股權投資、可供出售金融資產的處置及應收款項計提壞賬準備和轉回的操縱手段，力圖達到扭虧為盈的目的，避免面臨退市風險。

關鍵詞：上市公司；金融資產；減值；盈余管理

1引言

盈余管理是公司的管理層出于業績粉飾、平滑利潤及扭虧為盈等目的而操縱利潤，利用這種行為以吸引更多的投資者或使上市公司避免出現退市風險。但上市公司的過度盈余管理嚴重扭曲了財務報表信息的真實性，對信息使用者的決策產生誤導，擾亂金融市場的秩序，導致嚴重的經濟后果，因此極具研究意義。由于我國金融市場的高速發展，特別是監管部門對上市公司的業績考核越來越嚴格，如證券交易所規定上市公司出現三年連續虧損，就強制其退市，因而上市公司出于扭虧為盈避免三年連虧的目的，在其經營不佳情況下更頻繁地進行盈余管理。因此，本文基于前人的研究，結合*ST烯碳的案例，對2006年準則頒布之后該上市公司利用金融資產的減值及其在后期的轉回和處置著手研究其盈余管理活動，探討該公司盈余管理可能存在的動機，分析該盈余管理活動對公司、利益相關者及社會產生的影響。

2*ST烯碳公司金融資產會計政策及相關數據

2.1*ST烯碳金融資產分類政策

銀基烯碳新材料股份有限公司（以下簡稱*ST烯碳）前身為沈陽物資開發股份有限公司，于1993年5月18日在深圳證券交易所上市，是東北地區第一家深交所上市公司。根據其年報內容顯示，自2012~2016年該公司的金融資產占總資產的比重趨勢呈倒U型，該公司管理層出于投資策略和風險管理將金融資產于初始確認時分類為：以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、持有至到期投資、應收款項、可供出售金融資產、長期股權投資（見表1所示）。

2.2*ST烯碳金融資產減值政策

*ST烯碳規定其金融資產發生減值時都要計提減值準備，壞賬準備計提方法采用賬齡分析法。除了以成本計量的金融資產減值損失不能轉回，對于其他以攤余成本計量的資產如持有至到期投資，若有客觀證據表明該資產價值已恢復，原確認的減值損失予以轉回，計入當期損益。對于已確認減值損失的可供出售金融資產，若是債務工具投資，轉回的損失計入當期損益，若是權益工具投資，轉回的損失直接計入股東權益。

3對*ST烯碳盈余管理行為及其影響的分析

3.1對盈余管理行為的分析

據*ST烯碳年報數據顯示，該公司在2013~2016年的凈利潤連續出現盈虧交替的情況（如圖1），但其2015年度財務報告被審計機構出具了無法表示意見的審計報告，該公司股票自2016年5月4日起被實行“退市風險警示”處理，股票簡稱變更為“*ST烯碳”。在重新提供的財務報告中，該公司將正的凈利潤更正為負（如圖2），原本的“盈虧交替”情況也就消失了。對此問題，筆者從該公司的金融資產的視角著手研究，分析其是否和凈利潤的增減變動有關，判斷其影響是否符合盈余管理的常見動機來了解其與盈余管理的關系。表2是2012~2016年度的主要財務信息。（1）從金融資產計提減值準備角度分析。對于應收款項（應收賬款和其他應收款），*ST烯碳大幅度計提壞賬準備，*ST烯碳在2012~2013年的財報中對資產減值損失情況披露詳細，公司計提壞賬準備的同時確認了大額度的壞賬損失，2012年公司因收回壞賬而轉回壞賬準備14.22萬元；2013年應收賬款計提壞賬準備34萬元，其他應收款共計提壞賬準備97萬元，比應收賬款計提的數額多兩倍，可見其他應收款在該公司的盈余管理中使用更為普遍。同年壞賬準備轉回1.06萬元，轉銷106.27萬元，轉銷部分為無法從沈陽風馳置業有限公司收回的其他應收款。而在2014~2016年間資產減值損失只列示了本期發生額和上期發生額，并未有詳細的壞賬準備轉回或轉銷情況。在沒有詳細的信息披露情況下，*ST烯碳公司2015年的壞賬損失發生額卻為-3.81百萬元，可見其轉回了大量的減值準備。該公司由于2015年的年度報告存在財務數據不實，未按規定披露重大事項而受到證監會的行政處罰，修改前的2015年度合并財務報表虛增了資產1795.24萬元，合并利潤表虛增凈利潤1967.64萬元，其中主要原因是*ST烯碳將支付給華融渝富股權投資基金管理有限公司的融資服務費1446.06萬元作為“其他應收款”列報，未計入當期損益，對于這部分其他應收款，公司卻沒有計提壞賬準備，很明顯*ST烯碳公司利用其他應收款進行了利潤操縱，財務數據存在明顯的虛假性。表2顯示*ST烯碳的其他應收款呈逐年遞增趨勢，并且漲幅愈發增大，林東杰在對壞賬準備計提異常與盈余質量的關系進行實證研究中發現全部應收款壞賬準備計提與盈余質量顯著負相關，尤其是其他應收款，表明其他應收款計提更容易被企業用來操縱盈余。所以更是證實*ST烯碳公司進行了盈余操縱。（2）從金融資產不計提減值準備角度分析。根據2012~2016的財務報告，發現*ST烯碳除應收款項外，以持有可供出售金融資產和長期股權投資為主（占到總資產的20%~30%）。對于這兩類資產，該公司普遍采取不計提減值準備的做法，并且通過處置資產來進行盈余管理。*ST烯碳在2014年購入2.06億可供出售金融資產，而在2014年對外公布的資產負債表中其他綜合收益項目的余額為0。在2015年將該項資產全部賣出，隨后又投資3.85億元并再作為持有意圖不明確的可供出售金融資產，但在2015年首次出具的資產負債表中該公司可供出售金融資產項目余額顯示為0，而其他綜合收益項目卻存在2812.88萬元的余額。可以看出該公司的財務報告存在巨大漏洞，財務數據缺乏真實可靠性，因此被審計機構出具了無法表示意見的審計報告，被證監會責令重新更正財務報表。在該公司重新更正后的2015年的報表中，可供出售金融資產項目余額變為3.85億元，其他綜合收益項目余額不變，更加證實其更正之前的財務報表有著嚴重的人為操縱之嫌，數據的真實性令人懷疑，從而導致反映本期經營成果的利潤也是虛假數據。同2014年一樣，該公司在買入并以可供出售金融資產持有一年后，于2016年再次將其全部賣出。分析來看，該公司從2014~2016年三年中的凈利潤均為負，這些數據都顯示該公司2012年來的經營狀況都很糟糕，管理層的經營業績存在很大的問題。因此，在2012年、2013年公司的經營業績持續低迷，而2014年凈利潤已經變為虧損的情況下，該公司極有可能出于避免連續虧損而被迫退市的考慮。在2015年的財務報表中通過數據造假嘗試將利潤調整為正，因而利潤只顯示有200萬元，但由于其數據造假特征明顯，無法出具審計報告，證監會要求其重新更正報表。因此，在2015年第二次公布的報表中凈利潤就從正的200萬變為負的4100萬，其試圖通過利潤操縱的手段扭虧為盈的想法隨之破滅。總體來看該公司在2013~2016年的凈利潤，如果2015年首次公布的報表沒有被查出的話，該公司的凈利潤將會出現“盈虧交替”的情況，雖然盈利不多，但可以避免了證監會規定的“三年連續虧損就必須退市”這一風險。由此看來，該公司也想通過持有可供出售金融資產并出售調節利潤，但在2015年年報中不將其列示以隱藏管理層的動機，同時進行利潤操縱試圖將2015年的利潤扭虧為盈。但從更正后的報表數據看，該公司試圖通過盈余管理扭虧為盈以維持“盈虧交替”而不必退市的想法不復存在，從2014~2016年凈利潤都為負且虧損逐年遞增，已經面臨退市的威脅，公司財務狀況堪憂。

3.2金融資產盈余管理行為的影響分析

第一，損害了會計信息的可靠性。企業經常通過買入或處置金融資產以“美化”各年的報表數據，平時金融資產變動的列示及資產減值的變化隱藏了管理層盈余管理的動機，在經營業績不佳時達成增加會計收益的目的，而使財務報表無法真實反映企業的實際經營狀況。可靠性是會計信息有效的保證，它的缺失會使會計工作無法準確地記錄和預測企業的經營情況。*ST烯碳將支付的融資服務費計入其他應收款項目，試圖減輕企業虧損程度，虛增了企業利潤。這種做法掩蓋了企業真實經營成果，虛假的會計信息使得財務報告失去其指引和協助決策的作用，信息使用者無法做出正確的決策。第二，損害了投資者、債權人和國家的利益。企業管理層利用金融資產進行盈余管理嚴重扭曲信息的真實性，信息的不對稱性致使其追求的管理者的經濟利益與投資者、債權人及國家的利益沖突明顯。*ST烯碳2015年企圖通過盈余管理將公司利潤扭虧為盈，虛增利潤嚴重損害了投資者的利益；利潤操控以“避稅”同時也損害了國家的利益。第三，增大了企業發展的風險性。*ST烯碳在2015年第一次財務報告中虛報可供出售金融資產項目金額，企圖通過處置金融資產增加企業利潤。但是這種非經常性項目不具有連續性，如果盈余管理行為得不到約束和監督，經常依靠盈余管理粉飾公司業績，不從根本上解決危害公司長期發展的問題。長期來看，這種做法會使企業的誠信度受到質疑，阻礙企業未來的發展。

4結語

在經濟全球化發展的必然趨勢下，我國關于會計準則方面也一直保持著與國際準則相趨同。在2006年財政部在頒布的會計準則中對此進行了針對性的修訂,嚴格限制了絕大部分資產減值準備的轉回,取消了存貨的后進先出法，僅允許個別項目如應收賬款的壞賬計提、持有至到期投資、可供出售金融資產等的減值準備可以轉回，極大地限制了上市公司的盈余管理活動。由于準則的制定會給公司留有一定的彈性空間，換言之，2006年的準則也沒有完全消除可以利用資產減值準備進行盈余管理，所以本文結合對*ST烯碳近5年金融資產及利潤表凈利潤的增減變動，研究發現其以持有可供出售金融資產、長期股權投資為主，并通過對這兩類資產的處置及應收款項（應收賬款和其他應收款）的減值轉回操控利潤，使得該公司的凈利潤處于一年虧損、一年盈利持續交替的局面，存在明顯的盈余管理之嫌，其管理層企圖通過該種盈余管理的手段扭虧為盈，避免出現退市風險及因管理層盈利能力的欠缺而導致的股票下跌。

參考文獻

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作者:許鋆婷 周清清 田家蕊 單位:江蘇大學財經學院