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企業集團財務預警研究范文1

關鍵詞：企業集團 財務危機 預警指標 因子分析 Logistic方法

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

一、引言

企業集團是以一個實力雄厚的企業為主體，以產權、產品、技術、經濟、契約等為紐帶，形成的由多個成員企業組成的具有多層次組織結構的經濟聯合體，企業集團在我國經濟發展進程中具有舉足輕重的作用。由于企業集團成員企業之間存在的關聯性以及經營和管理的復雜性，財務風險是其所面臨的重大風險之一。因此，為增強企業集團抵抗風險能力，構建企業集團的財務危機預警模型具有十分重要的理論研究價值和現實意義。

國外就對企業財務危機預警的相關研究始于20世紀30年代初。例如Fitz P（1932）和Beaver W.H（1966）構建了企業財務危機預警的單變量模型[1]，Altman在1968和1977年分別提出了Z值判定模型和Zeta模型[2-3]，以Ohlson為代表的一些研究者采用條件概率模型對財務危機進行預警，包括Logistic模型和Probit模型等方法[4]。隨著研究的深入新的方法被引入，Kim H C（2002）以及Shin KS（2005）等運用支持向量機方法對公司財務危機預警進行了研究[5、6]。國外對財務危機預警的研究呈現多角化發展趨勢。國內關于企業財務危機預警方面的研究始于20世紀80年代末，主要針對一般性企業的財務預警問題展開的研究[7-14]。迄今為止，國內外針對企業集團財務危機預警方面的研究還十分鮮見。本文以滬深A股企業集團上市公司為研究對象，將財務危機企業集團界定為因財務問題而被特別處理即被ST的企業集團。本文第二節在基本財務指標基礎上引入企業集團的3類特征指標和6類公司治理類指標建立了由28個指標構成的財務危機預警指標體系。第三節對預警初始變量因子分析提取出公因子作為預警變量。鑒于Logistic回歸方法的自變量不用服從多元正態分布的假設使其有更廣的適用度和其運用的成熟度，本文在第四節中選取Logistic回歸方法構建預警模型，對預警指標體系進行了檢驗。

二、預警指標與研究樣本

（一）預警指標選取

企業財務危機是由初步萌生到程度惡化的過程，且其財務危機的跡象都將直接或間接地在一些敏感性財務或非財務指標的變化上反映出來[15]。本文根據預警指標滿足客觀性、完整性、可操作性和敏感性的原則，選取這些敏感性指標作為預警財務危機的預警指標。除了選擇五大類基本財務指標之外，本文根據企業集團規模龐大、涉及行業較多、投資多元化以及關聯交易頻繁等特征，以及結合國內外對公司治理與財務危機關系的研究，在五大類基本財務指標基礎上引入企業集團特征指標（關聯交易次數，關聯交易金額占總資產比重以及涉及行業個數）和6個公司治理類指標，共選擇28個初選指標構建出企業集團財務危機預警指標體系（見表1）。并為了進一步分析引入的特征指標和公司治理類指標對預警模型的作用，根據預警指標體系劃分了三類預警初始變量：一是在企業集團基本財務指標基礎上引入特征指標和公司治理指標的預警初始變量；二是僅引入特征指標的預警初始變量；三是僅含基本財務指標的預警初始變量。

（二）樣本選取

本文選取了2004年至2010年被“ST”的企業集團和根據研究期間一致、行業類型相同或相近、資產規模相當和上市時間接近的原則與其配對的財務正常的企業集團各50家，其中剔除由于數據嚴重缺失或不合理的公司以及兩年內就被“ST”及因其他狀況異常而被“ST”的公司，研究樣本共計100家。其中把2004年至2007年的70家樣本作為模型估計樣本，2008年至2010年的30家樣本作為模型檢驗樣本。

由于證監會對上市公司進行“ST”處理的依據為最近兩個會計年度審計結果顯示的凈利潤均為負值，所以本文采用的數據為企業集團上市公司被“ST”前三年的會計年度的數據。本文的研究數據來源于國泰安數據庫和CCER數據庫。

三、預警初始變量的分析處理

（一）預警初始變量的因子分析

本文為了去除預警初始變量間的相關性和減少預警變量個數便于模型的構建，分別對三類預警初始變量進行因子分析，以提取的公因子作為預警變量。

通過因子分析，對三類預警初始變量分別提取出10個公因子F1、F2、F3、F4、F5、F6、F8、F9、F10，7個公因子F1*、F2*、F3*、F4*、F5*、F6*、F7*和6個公因子F1**、F2**、F3**、F4**、F5**、F6**，其累計貢獻率分別為76.21 %、75.43 %、75.1%。進一步對其因子載荷矩陣進行旋轉，這三類公因子反映了企業集團盈利能力、償債能力、營運方面能力、現金流量能力和發展方面的情況，同時在關聯交易、行業規模和公司治理方面都有不同程度的反映。

（二）預警變量的統計性描述

本文以提取的公因子作為自變量，在構建模型前，先對三類變量進行描述性統計，檢驗財務危機與財務正常的企業集團在發生財務危機之前，財務狀況是否就存在著顯著差異。采用t檢驗比較均值差異，統計結果見表2、表3和表4。

從表2、表3和表4可知：顯然對ST企業集團上市公司與財務正常的企業集團而言，三類財務危機預警變量的t檢驗都存在著顯著差異，說明在企業集團陷入財務困境之前，財務危機企業集團在財務狀況上就與財務正常的企業集團存在著顯著的差異。因此，這些公因子包含著預警財務困境的信息，因此可以運用這些因子建立預警模型。

四、基于Logistic回歸方法的財務危機預警模型構建與檢驗

本文以由因子分析得到的公因子作為預警變量，因變量f為二元變量，對三類樣本進行Logistic回歸，回歸分析結果見下表5、6和7。三類因子變量在5%的置信水平下均較顯著，說明它們有顯著的解釋能力。三類財務危機預警模型分別見下式：

將檢驗樣本代入所構建的模型，計算f值。選取0.5作為財務危機發生的臨界值，當f＞0.5時，判定該企業集團為財務危機企業；當f＜0.5時，判定該企業集團財務狀況正常。檢驗結果見表8。

五、結束語

本文在財務指標的基礎上引入企業集團特征指標和公司治理指標構建企業集團財務危機預警指標體系，并運用logistic方法建立企業集團財務危機的預警模型，進而對指標體系進行檢驗。從效果上看，預警準確度令人滿意，且引入企業集團特征指標和公司治理指標的預警準確率高于不引入的模型情況，說明企業集團的特征以及公司治理等指標包含了我國企業集團財務危機預警的大量信息。因此，本文所構建的企業集團財務危機預警指標體系具有重要的理論與應用價值。

資助項目：國家自然科學基金（項目編號：70971015）

[參考文獻]

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企業集團財務預警研究范文2

摘 要 隨著市場競爭的日益加劇，集團化趨勢是企業發展的必然趨勢，在一個開放的市場經濟體系中，集團公司進行財務活動就不可避免地要遇到風險，甚至會導致財務危機。鑒于此，本文對集團公司加強財務風險管理的對策進行了探討。

關鍵詞 集團公司 財務風險 管理

一、前言

隨著經濟全球化及我國加入世貿組織，我國企業面臨的競爭不斷加劇，為了更好的應對激烈的市場競爭，企業的集團化趨勢日益明顯，集團公司的出現極大地改變了我國國民經濟結構和經濟發展模式。然而，由于企業集團的規模大、子公司區域分散，集團公司面臨的風險日益復雜。尤其是近年來發生了諸如中航油等大型企業集團風險管理失控事件，2005年中國南航集團公司12億元的委托理財貸款無法收回、2007年2月山東萬杰集團因7.5億巨額債務而困難重重。這些案例充分暴露了企業集團風險意識淡薄、風險管理脆弱，缺乏一套高效率的財務風險控制措施。總之，在市經濟條件下，企業集團已經成為市場競爭的主體，它所面臨的風險，尤其是面臨的財務風險已對企業集團的健康發展構成巨大的挑戰。

二、集團公司加強財務風險管理的對策

1．提高企業集團財務風險意識

高素質的財務管理人員必須對財務風險有敏感的職業判斷能力，能及時、準確發現和估計潛在的風險，能熟練運用現代企業集團財務管理知識進行財務風險分析，在運用這些理論方法進行財務風險分析時，能對具體環境、方法的切合性及某些條件進行合理假設和估計。提供有利于培養員工財務風險管理意識的環境，加強財會隊伍建設，對財會人員進行專業培訓和政治思想教育，增強財會人員的監督意識。加強全員素質教育，首先從企業集團領導做起，不斷提高全員法律意識，增強法制觀念。只有依靠企業集團全體員工的共同努力，才有可能改善企業集團管理狀況，搞好財務管理，提高企業集團的競爭實力。

2．增加內部信息透明度

我國企業集團普遍面臨信息失真、信息滯后的問題。要解決這個問題，一方面要通過在集團內部建立大型的計算機網絡系統，將各成員企業的資金流轉和預算執行情況都集中在計算機網絡上，使母公司能隨時了解成員企業的財務狀況，實時監控其經營，及時發現問題，提高管理水平。另一方面，應建立完善的內部信息報告制度，根據各成員企業生產經營的特點、生產流程及價值增值的關鍵點制訂信息報告模式，規范信息的質量，并明確各級責任主體對信息的真實性、及時性應負擔的責任。

3．開辟多元化融資渠道

外部融資環境的變化（比如銀根的松緊、利率的高低、資本市場的好壞）對企業集團的融資活動影響很大，左右著企業集團的財務風險。集團應重視外部融資環境，注重培育核心銀行關系，確立與銀行之間長期穩定的合作關系，加強相互的理解和信任；關注資本市場，通過不同組合實現融資的多元化，以降低融資環境變化所帶來的財務風險。母公司要嚴格單筆負債額度、負債總額、資產負債率的控制，在標準之內的由子公司自己籌集、管理，在標準之外則必須由母公司集中控制。

4．建立內部控制的監督機制

內部控制本身是一項管理活動，因此，必須對其實施情況進行監督與評價。在內部控制的監督機制主要靠內部審計、以及內部控制的外部評價來進行。通過母公司對子公司的審計，可以發現所存在的問題，及時進行糾正，這就逐步增強子公司的內部控制意識；同時，還要結合審計的外部評價，一般是由集團母公司聘請注冊會計師對子公司的內部控制執行進行審計。依據注冊會計師一系列的審計意見和審計結論，對集團存在問題的制度和部門進行改進和整頓，完善集團的內部控制制度，存進內部控制制度的規范執行，較好的對財務風險進行防范。

5．建立企業集團財務預替系統

財務預警系統，是通過設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，而對企業可能或將面臨的財務危機實現預測預報功能的財務分析系統。財務監測與預警是指在微觀財務指標的基礎上建立預警模型，從宏觀的角度綜合反映企業整體財務狀況，并對各運行指標進行觀察、識別，判定經濟運行的景氣狀態，并發出財務危機的預警信號。作為一個企業必須要時刻監測自己的經營業績和財務狀況，因此企業可以利用此系統進行對比分析，尋找差距并對自身的潛在危機進行預警，使企業實施財務監控、盡早發現財務問題并及時采取有效措施。建立風險預警信號系統的首要任務，是選擇在不同方面反映企業財務活動風險的預警指標。我國企業集團已具備了建立財務風險預警系統的條件，應該建立財務風險預警系統，充分發揮風險管理的預防功能。

6．加強集團的資金管控

通過資金運營，企業集團可以實現資源的優化配置，從而達到企業利益最大化。企業集團要降低資金風險，必須加強資金運營過程中的風險管理。一是戰術資金與戰略資金之間要有合理的比例關系；二是協調好集團內部各部門之間的相互調劑、相互融通資金的關系；三是在銷售過程中對交易金額大的項目進行考察，把握好應收帳款的比例。要做好以上三點，必須把握好協同、權變和效益性的原則，一方面要必須建立規范的結算體系，從集團的層面嚴格按照購銷合同條款進行資金結算，杜絕拖欠現象在集團內部盛行。另一方面作為集團整體對外進行業務的時候，還是秉承單一企業的管理原則，促進存貨、應收賬款等流動資產的周轉速度，抵御短期償債風險。

三、結語

總之，集團公司的財務風險控制問題，一直是國內外管理界研究的熱點。在當前競爭激勵的市場經濟中，財務風險的客觀存在性和不確定性，直接關系集團公司的生存，所以，集團公司應加強對財務風險的控制。

參考文獻：

[1]陳工孟.現代企業財務困境預測.上海:上海財經大學出版社.2009.7.

[2]王化成.財務管理研究.北京:中國金融出版社.2008.

企業集團財務預警研究范文3

【Keywords】enterprise group； financial management system； problem； countermeasure

【中圖分類號】F275 【文獻標志碼】A 【文章編號】1673-1069（2017）06-0081-02

1 引言

隨著經濟全球化的不斷發展，經濟體制的不斷完善，我國企業在發展過程中逐漸形成了一種新的組織形式――企業集團，企業集團的發展不僅突破了我國企業的發展模式，還緩解了企業發展面臨的壓力，通過企業間的互惠互利，達到共贏的目標。但是，企業集團在發展過程中，其財務管理體制還不夠完善，缺乏一定的標準，使得企業集團的財務管理水平下降，不能滿足企業的發展需求。因此，企業集團在發展過程中，企業管理人員應重視企業財務體制的建設，將企業經濟發展與企業財務管理緊密地聯系起來，爭取以科學合理的財務管理體制，高質的財務管理工作，推動企業集團的經濟發展。

2 財務管理體制概述

2.1 財務管理體制定義

財務管理體制是企業財務管理的具體表現形式，是劃分企業財務管理權責關系的行政體制。企業集團在財務管理體制建設過程中，需要對財務管理主體及客體進行區分，同時，還需要對集團財務管理體制的模式?M行研究，只有這樣才能保證企業集團財務管理水平，為企業發展奠定經濟基礎。

2.2 財務管理體制類型

通過對財務管理體制的了解，我們可以將財務管理體制的類型分為集權式財務管理體制、分權制式財務管理體制和混合制式財務管理體制[1]。不同的財務管理體制類型有著不同的管理內容，適合的財務運行模式也不同。集權式財務管理體制是指企業集團對附屬的所有子公司進行統一的財務管理模式，實行統一的財務管理體制，且重大財務決策權大都集中在母公司；分權式財務管理體制是指企業財務管理權力大都分散到集團的下屬公司，企業集團只是以間接的管理方式對企業財務進行管理；混合式財務管理體制是將集權式與分權式進行有效整合，結合企業自身的發展特點，合理的運行集權式財務管理體制與分權式財務管理體制，該模式財務管理體制對企業集團的發展具有非常重要的現實意義，適度的集權與分權相結合的混合制是很多企業集團財務管理體制所追求的目標。

3 企業集團財務管理體制中存在的問題

由于企業集團是一種新型的組織形式，我國在企業集團財務管理過程中，財務管理經驗不足，缺乏科學指導，從而使得當前集團財務管理體制存在問題。如：財務約束和激勵機制不完善、財務管理人員綜合素質和專業能力有待加強、信息化建設水平低等。

3.1 財務約束和激勵機制不完善

企業集團在發展過程中離不開財務約束和激勵，只有提高財務約束力度，完善激勵機制才能提高企業集團財務管理水平，促進企業的經濟發展。但是，從我國企業集團發展現狀來看，其財務約束力度不足，激勵機制不完善[1]。如：由于企業集團的法人治理結構不明確，存在一些漏洞，導致企業集團高層管理人員在進行財務決策時，無法避免個人主觀因素的影響，致使企業財務管理決策出現問題，影響企業集團的財務管理水平和資金流動。此外，企業集團的財務管理激勵政策不健全，沒有充分考慮企業員工的價值訴求，降低了企業財務管理人員的工作積極性，不利于企業財務管理工作的順利開展。

3.2 企業集團財務風險防范機制有待于進一步完善

對企業集團財務風險進行有效防范是企業財務人員的工作重心，同時，也是集團財務管理的重要內容，尤其是企業集團在擴大其經濟規模時，財務風險也隨之增加。如：企業集團的投資風險、利潤分配風險和資金運營風險等，都是企業在經營過程中所需要面臨的風險類型。但是，由于企業集團財務管理人員缺乏對這些風險的研究與分析，對產生風險的因素及防范缺乏科學指導，導致其風險防范機制在制定過程中缺乏一定的可行性，無法做到防范于未然，從而增加了財務風險，降低了企業財務管理水平。

3.3 我國企業集團信息化、知識化理財發展緩慢

隨著信息化技術和計算機網絡技術的不斷發展，越來越多的企業都開始了信息化建設。信息化技術在財務管理中的應用不僅可以提高財務管理效率，同時，也可以保證財務管理信息的可靠性和永久儲存。雖然，信息化技術在企業財務管理中的應用已經趨于完善，但是，其在企業集團中的應用還缺乏一定的實踐經驗，即我國企業集團的信息化財務管理效果不理想，財務機構設置比較冗雜，缺乏創新和靈活性。此外，企業集團管理層對信息化財務管理還存在一定的疑慮，認為財務信息化還存在網絡安全隱患，無法對財務信息化管理技術進行推廣。

4 企業集團財務管理體制問題的解決對策

為了從根本上解決企業集團財務管理體制中存在的問題，集團財務管理人員應充分認識到財務管理的重要性，了解財務管理體制中存在的問題，從根本上解決企業集團財務管理問題，提高企業集團財務管理水平。

4.1 大力完善企業集團財務約束機制和激勵制度

要想完善企業集團財務管理體制，首先，應保證企業集團在法人治理結構方面的合理性，明確和落實股東大會、董事會、監事會和經理層之間的關系和權責范圍，并在各個領導決策層面之間都形成一種有效的制衡和約束機制，在工作上既相互協調又相互監督[2]。其次，建立健全企業集團的各項財務制度，制度是管理的基礎，也是保證管理質量的關鍵，通過財務制度規范財務行為，避免因個人利益損害企業的行為，企業各項財務行為按制度規范要求進行，從而保障企業利益。最后，建立行之有效的激勵機制，形成一套科學的業績考核指標，對各子公司都有考核評量標準，將企業集團和員工利益有效統一，引入合理競爭機制，提高員工的工作積極性，為企業發展做好鋪墊。

4.2 利用管理評分法改進并持續優化預警體系

企業集團在發展過程中，應該不斷加強自身財務管理體制建設，學習先進的管理經驗，以構建科學的財務管理體制。此外，企業集團管理人員也可以借鑒國外的先進管理模式，利用管理評分法優化財務管理預警體系，通過對財務管理的風險分析對企業集團管理進行評分。如：企業集團在借鑒財務危機時，可以將企?I危機預警體系指標進行分級處理，并確定其影響因素；然后量化評價結果，將財務風險管理進行等級劃分；最后，跟蹤預警指標，改進財務管理中出現的問題，對財務風險進行有效防范，并在企業集團財務管理過程中，不斷優化預警體系，提高體系的操控性和可靠性。

4.3 努力構建財務人員梯隊建設

現如今，企業之間的競爭逐漸轉變為人才競爭。財務人員的綜合素質水平是影響企業集團財務管理的重要因素，無論選擇哪種財務管理體制，企業集團都需要構建財務人員梯隊。因此，企業集團管理層人員應不斷優化企業財務管理人員的職業素養和專業技能，加大財務會計人才的培養力度，鼓勵財務管理人員進行創新。此外，企業集團財務管理人員還需要完善財務管理考核機制，保證企業財務內部控制水平，避免出現挪用公款的現象發生。

企業集團財務預警研究范文4

關鍵詞:企業集團;風險管理;成因;對策

中圖分類號:F275 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2010)20-0104-02

一、企業集團財務風險的成因分析

控制財務風險是財務管理的重要內容,財務風險管理關注企業價值損失,它通過管理價值風險來管理物質要素。企業集團財務活動一般分為籌資活動、投資活動、資金營運和收益分配四個方面,對應以上財務活動的財務風險來源可區分為:籌資風險、投資風險、現金流量風險、收益分配風險等。

1.在籌資方面,存在債務籌資風險和權益籌資風險。籌資過程中,由于資金來源渠道的多元化及籌資方式的多樣化,使不同來源的資金有不同的資金成本和償還期,從而產生籌資風險。債務籌資受貸款利率和借款期限結構等因素影響,可能產生無法按時還本付息甚至破產的風險;權益籌資受權益資本市場的影響較大,當企業投資收益率不能滿足投資者的收益目標時,可能導致企業再籌資成本的增加或被其他競爭對手收購。另外,影響資金成本的因素不僅有傳統的財務成本(物力成本),還應擴展到知識成本(人力成本)。

2.在投資方面,存在對內投資和對外投資風險。在投資過程中,由于投資項目有不同的報酬率和回收期,從而產生投資風險。對內投資財務風險具體指對固定資產、流動資產等有形資產和人力資本、知識產權等無形資產的投資決策不科學、投資所形成的資產結構不合理而影響到企業的盈利水平和償債能力而產生的財務風險。對外投資風險具體指企業投資于其他經濟組織或購買有價證券等金融資產,對外投資的風險主要表現為系統風險與非系統風險導致實際收益水平與預期目標的差異,可以通過多樣化投資來分散風險。

3.在資金運營方面,存在現金流量風險。資金運營過程中,資產配置失當,使資產整體不能保持應有的流動性,也可能導致企業無力償還到期債務而出現財務危機。“現金至上”的財務管理思想就是基于對現金流量風險的高度重視。現金流量風險的重點在于關注現金凈流量及經營現金凈流量指標是否為正值,其關鍵因素是資產的流動性。財務風險與資產的流動息相關,如果企業不能以適當的價格變現資產或不能以低于收益率的成本籌到期限匹配的資金,必然會引發流動性風險,甚至導致公司倒閉。具體而言,導致流動性風險的因素主要有企業的資產質量和營運能力。

4.在收益分配方面,存在股利政策風險和股利支付方式風險。實務中通常采用的股利政策有:剩余政策、固定股利比例政策、正常股利加額外股利政策等。選擇恰當的股利政策對公司來說是很重要的,不同的股利政策將影響財務籌資成本及上市公司的股價。從股利支付方式來看,如果企業有足夠的未指明用途的留存收益和足夠的現金,可采取現金分紅形式;而上市公司因股票變現能力強且易于流通,支付股票股利可避免現金流出,但將導致每股收益下降,股價也可能下跌。

二、企業集團風險管理的必要性

集團化公司所面臨的挑戰不僅源于外部,還會源于內部,集團化的目的是實現規模經濟、協同效應,而單純的規模擴大并不一定會直接導致規模經濟。若缺乏有效的管理,單純的規模擴大往往會產生規模不經濟和風險加大的后果。因此,風險管理在企業集團的管理中顯得尤為重要。集團公司能否實施有效的風險管理,不僅是企業集團綜合能力的一種表現,更將決定企業集團的發展乃至生存。

(一)企業集團風險分析

國有企業集團存在著諸多不規范行為:如亂投資,企業貪多求大,對高負債率、低現金流的財務風險缺乏防范措施,不作投資回報分析,不作投資風險分析、亂擔保,有的企業對從事證券、期貨、股票、外匯等業務的風險防范意識不強,對外亂擔保因連帶責任被凍結資產和強行償債、亂擴張,有的企業對收購企業的成本和風險估計不足,并購資產的同時引入了風險,對潛伏問題缺乏了解,甚至引發了危機、亂放權,有的企業因為沒有控制好子企業、境外企業和境外業務的風險,發生了巨額虧損,給企業造成顛覆性災難。

(二)加強集團風險管理建設的緊迫性

目前,越來越多的發達國家大公司建成或即將建成全面風險管理體系。一家國際著名會計師事務所2004年初對世界上1 400個大中型公司的CEO的調查結果:38%的CEO聲稱本公司已經建成完整的全面風險管理體系,35%已經部分建成全面風險管理體系,16%正在計劃實施全面風險管理體系,10%表示正在研究全面風險管理體系或尚無建設全面風險管理體系的計劃。因此,集團如何建立與其日益發展壯大的規模和現代環境相適應的風險管理體系,實現強有力的風險監控機制,是目前我國企業集團亟待解決的一個重要問題。

三、企業集團財務風險管理策略

(一)建立財務預警分析指標體系,提高事前預警能力

1.建立短期財務預警系統

由于企業集團所屬的各個企業理財對象是現金及其流動,就短期而言,企業能否維持下去,并不完全取決于是否盈利,而取決于是否有足夠現金用于各種支出。企業財務預警的前提是企業有利潤,對于經營穩定的企業,由于其應收賬款、應付賬款及存貨等一般保持穩定,因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。

2.確立財務分析指標體系,建立長期財務預警系統

對企業而言,在建立短期財務預警系統的同時,還要建立長期財務預警系統,特別是企業集團要針對所屬企業的差異性制定預警系統。從根本上講,企業發生財務風險是由于舉債等導致的,對企業而言,在建立短期財務預警系統的同時,還要建立長期財務預警系統。從綜合評價企業的經濟效益即獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等方面入手防范財務風險。從資產獲利能力分析,監測的指標有:總資產報酬率(息稅前利潤資產平均總額),表示每元資本的獲利水平,反映企業運用資產的獲利能力;成本費用利潤率(營業利潤成本費用總額),反映每耗費一元所得利潤水平越高,企業獲利能力越強。

(二)充分發揮內部審計的風險管理職能

在企業建立一種制衡機制,即把內部審計與財務控制有機地結合起來,將使企業的風險管理更加有效。審計部門作為集團風險管理部門之一,直接對公司董事會負責,這樣有利于集團內部審計組織形成一個完整的監督體系。內部審計負責集團公司及旗下投資公司的審計稽核工作,對公司經營管理中可能出現的重大風險進行識別、評估、監控和預警,通過組織開展各類風險管理監控項目,推動企業風險管理體系不斷完善。

(三)建立集權式財務管理體系,增加事中風險控制能力

對企業集團來說,集權與分權不僅影響各個層級的積極性,而且事關總部對公司或集團整體的風險控制。在財權分配上,企業集團只有采取集權管理,才能控制重大風險和保障企業戰略實施。為了強化集團總部對風險的控制力,在實施動態的過程管理中,要以全面預算管理為主要手段,以資金、投資、債務集中管理為重點內容,將風險防范滲透于經營活動的全過程,保證了資金、資產的高效運作。

1.實施全面預算管理

一是要建立集團內部各級預算管理機構;二是要科學編制預算。根據預算管理委員會確定的預算大綱,預算編制工作采取了上下結合的方式;三是要嚴格預算的執行與監督。一方面要求各子公司和三級單位每月報送預算執行進度,另一方面要借助健全的會計系統對其經濟業務處理進行跟蹤管理,既保證了預算控制的適時性,也控制了會計信息失真的源頭。四是要進行預算分析和評估。每月召開預算管理委員會和各責任中心負責人參加的預算執行分析會,對預算執行中的各種差異認真分析原因,找出內部控制中的強項和弱項,制定針對性的改進措施。

2.實施資金集中管理

資金是企業發展的血液,是企業生產經營活動的根本要素。對于企業集團來說,資金猶如血液滲透于企業的每一個組織層面,構成了縱橫交錯的運行網絡。如何強化資金管理并實現其運轉的高效率,成為企業集團財務管理的核心工作。從國外跨國公司和國內大型集團的實踐來看,事權可以分散,但財權必須集中。分權的資金管理模式,已明顯不適應現代企業集團扁平化集中管理的要求,企業集團的發展壯大要求資金管理的集中化。

3.債務、投資集中管理

首先,只有資金集中管理還不夠,如果不能有效控制債務,那么償債過程就會成為一個資金的漏斗。沒有債務集中管理,就無法實現真正意義上的資金集中管理。其次,針對集團投資管理缺乏統一控制的現狀,在集團投資管理上要明確職能部門和專業部門的職責分工及定位,確立集團規劃和財務部門作為集團投資集中管理部門,從職能的實現上解決集團公司投資分散、沒有集中控制的局面。

財務風險客觀存在于企業財務管理工作的各個環節,企業財務活動的組織和管理過程中的某個環節的問題,都可能促使這種風險轉變為損失,導致企業盈利能力和償債能力降低。因此,建立預警機制、實行集權控制和內部審計,對降低和化解財務風險、提高企業集團經濟效益具有重要意義。

參考文獻:

[1] 徐從山,李武杰.企業集團財務風險管理的策略[J].企業天地,2006,(11).

企業集團財務預警研究范文5

關鍵詞：新經濟　企業　財務風險　公司治理生態

新經濟時代是以信息化、知識化和全球化為特征的，是一場由物質性經濟向知識信息性經濟的深刻轉變過程，對企業的經營模式和管理模式將產生深遠的影響。針對企業集團在財務管理上產權關系復雜化、投資領域多元化、財務主體多元化、財務決策多層次化、關聯交易經常化等特點，嚴格監控財務風險在企業集團財務管理工作中顯得尤為重要。如果對財務風險沒有采取及時有效的控制措施，將會給企業經營帶來巨大影響，甚至演化成嚴重的財務危機。

一、企業集團主要財務風險分類

企業集團財務風險是指在各項財務活動中，由于各種難以預料或無法控制的因素作用，使企業不能實現預期財務收益’從而產生損失的可能性。與財務活動相聯系，企業財務風險相應地分為籌資風險、投資風險、資金營運風險和收益分配風險。

(一)投資風險分析

企業在進行任何一項投資之前。都應對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎上，投資項目所產生的凈現金流量為正時才是可行的。盲目追求外延式擴張即所謂多元化經營對投資風險的認識不足，缺乏調研和論證。亂上項目、盲目投資最終將導致巨額投資損失。

(二)融資問題分析

融資分為負債籌資和權益籌資，衡量融資效果的兩個重要指標是資產負債率和產權比率。資產負債率反映債權人提供的資本占全部資本的比例。負債比率越大，企業面臨的財務風險就越大。如果資金結構不合理，最終將導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產生財務風險。產權比率反映債權人與股東提供的資本的相對比例，反映企業的資本結構是否合理、穩定同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。一般說來，產權比率高是高風險、高報酬的財務結構產權比率低是低風險、低報酬的財務結構。資金結構主要是指企業全部資金來源中權益資金與負債資金的比例關系。

(三)資本運營分析

在資金營運方面，一是在流動資產中，若存貨所占比重相對較大，將導致企業費用上升刑潤下降；二是在應收賬款管理中，為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，導致企業應收賬款大量增加，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產長期被債務人無償占用，嚴重影響企業資產的流動性及安全性。

(四)收益分配分析

股利分配政策不僅影響與企業相關的各方面的利益，而且與公司的籌資問題和資本結構問題密切相關，涉及到企業的長遠發展。企業一般較注重積累和企業的經營成果，而不傾向現金流出的現金股利分配方式，對股價關心較少。從而在收益分配上產生財務風險。

二、引發財務風險的主要原因分析

財務風險是每一個企業客觀存在的事實，資本結構不合理是產生財務風險的重要原因，過度負債是產生財務風險的根源，要正確對待收益與風險的相互配比關系。

(一)由宏觀經濟形式變動引發的財務風險

在社會主義市場經濟體制這個大背景下，幾乎所有企業集團都會受到宏觀經濟形式和社會發展政策的影響，有時可能會給企業集團帶來很大的財務風險。如2007年隨著人民幣的持續升值。涉及大量外幣交易的出口創匯企業就受到較大的影響。

(二)由內部人利益強化而增加的財務風險

由于投資者與經營者分離，投資者追求的是企業價值的最大化經營者追求的是任期內的經營業績，實現會計賬面的“利潤最大化”，集團公司存在著產權鏈條過長和多級法人治理結構等問題，子公司層面同時擁有資源的控制權和使用權，產生“內部人控制”現象。這種現象的結果輕者是犧牲了集團整體利益，重者將會產生許多潛在的財務風險。

(三)信息失效和失真導致決策失誤而引發的財務風險

集團公司內部的決策往往是在匯集內部大量財務信息的基礎上得出的結論，而集團公司內部經常出現財務信息失效和失真現象。失效與失真的財務信息會導致集團公司決策失誤。而投資決策失誤最直接的后果就是形成大量的不良資產從而使得集團公司資產收益率下降。較低的收益率使得集團公司信用評級下降，會影響集團公司的再融資能力。

(四)集團公司連帶擔保問題嚴重引發的財務風險

集團公司擁有多個理財主體。通常情況下，母公司會為子公司提供債務擔保，子公司之間也會相互提供擔保。一個子公司的債務到期不能償還不會對集團公司產生太大的影響，但多個子公司債務風險積累到一定程度，就會集中體現在集團公司身上，甚至爆發財務危機，最終導致破產。

(五)由財務杠桿效應所帶來的財務風險

財務杠桿系數是指企業稅后利潤的變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數。企業集團內部以產權為基本紐帶-母公司以控股方式實現對子公司的控制，這樣的財務杠桿既放大了資本也放大了風險。財務杠桿系數可用來衡量該風險程度的大小，財務杠桿系數越大，表明可能獲取的財務杠桿利益越大，財務風險也越大。財務杠桿是一把“雙刃劍”-在盈利狀況下可以擴大盈利規模，在虧損狀況下則會加速企業的虧損甚至破產，一旦資金鏈條斷裂，就會迅速導致企業集團整體發生財務危機。

(六)過度融資引發的債務風險

負債經營是現代企業應有的經營策略。通過負債經營可以彌補自有資金的不足，還可以用借貸資金來實現盈利，過度的債務融資則可能導致公司所有者收益下降，也可能導致公司財務困境。

(七)追求多元化經營產生的財務風險

從理論上說，企業集團實施多元化發展策略可以獲得擴大市場影響力和分散經營風險的好處。企業集團資產規模大，籌資能力較強，往往追求多元化經營。尋找新的經濟增長點'力求分散風險。但在以收購兼并或者新建的方式進入新的領域后，由于沒有足夠的競爭優勢。抗風險能力降低反而分散了企業財務資源，拖累了業主經營，導致總資產收益率下降。

(八)內部控制不健全導致的風險

大多數公司的失敗都是由于內部控制的不健全所造成的。有些可能是由于內部會計控制方面的缺陷，有些可能是由于管理控制的薄弱。因此內部控制系統有助于滿足企業集團自身的管理需求和戰略目標的實現，是企業集團生存與發展的內在要求。

三、防范企業集團財務風險的對策

企業集團財務風險的防范是在識別風險、估量風險和分析風險的基礎上充分預見、有效控制風險用最經濟的方法把財務風險可能導致的不利后果減少到最低限度的管理方法。

(一)樹立財務風險防范意識，塑造集團風險管理文化

企業集團管理者要樹立牢固的風險防范意識，在思想上對潛在的風險和危機具有清醒的認識和高度的警覺明確集團有關重大事項的決策權限、程序和報告程序。完善集

團的風險管理文化，培養員工嚴格遵守風險管理制度的自覺性，提高防御風險的能力。

(二)建立財務預警系統，做好風險防范工作

財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，要充分認識預警系統對企業的重要性。設立專門的預警組織機構，建立和完善財務預警系統。一是建立短期財務預警系統，編制現金流量預算，通過對企業財務報表和相關經營資料的分析，找出企業發生財務危機的原因，提早做好防范工作：二是確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統，通過獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等指標分析，及時了解和掌握企業集團的財務狀況。

(三)完善內部控制及風險管理制度

良好的內部控制制度包括法人治理結構完善，組織建設權責分明，財務數據安全可靠，信息披露及時充分等，內部控制能夠保證管理的有序化，可以讓高層管理者及時掌握真實的財務活動信息，確保企業可持續發展。企業集團的風險管理制度包括授權及制衡制度、信息報告傳遞制度等一系列內部控制制度。根據風險管理的要求，將各個部門、各個崗位、各個操作環節進行分解，落實規章制度，制定管理目標，實施風險評估，采取應對措施，切實控制風險。

(四)提升企業融資能力'科學規避融資風險

面對各種各樣的籌資方法，企業應當克服片面強調財務安全、過于依賴權益資本籌資的保守傾向和片面追求低成本、忽視財務風險而過度舉債的傾向，建立科學合理的償債機制，調整好經營杠桿系數和財務杠桿系數，綜合權衡各種籌資方式的成本與風險，使企業的綜合資本成本最低化，達到最優資本結構。一是培育一個完善的資本市場體系。降低企業的間接融資(如銀行)比重，擴大直接融資(如上市)比重。是解決企業“資金饑渴癥”并降低經營風險的有效選擇。二是應注重集團的內部資金融通。成員企業不得擅自向外籌措資金，做好內部資金的調劑，以提高資金使用效率，確保企業集團整體財務的安全性。三是集團總部應確立合理的資本結構。在負債總額、期限結構和資本成本等方面應考慮實際現金支付能力，或通過預算方式協調現金流入與流出的匹配關系，科學規避融資風險。

(五)理順公司產權關系健全資金管理制度

企業集團明確母子公司的產權關系，根據產權關系建立企業集團的組織架構，建立起以市場為導向、以資本為連接紐帶的治理模式，建立起現代企業制度，實現真正意義上的委托一關系，消除由制度缺陷導致的諸如母子公司關聯交易等問題。財務管理的重點是建立健全財務規章制度。一要統一編制企業年度財務預算和財務會計報告，實行內部資金統一管理，使企業集團內部的金融活動更加方便快捷。降低交易成本：二要盤活資金存量，減少整個集團的銀行賬戶，提高資金的使用效率：三要能整體把握公司資金的投向、運作過程和效果。

(六)完善公司治理結構，實施全面預算控制

首先建立健全財務風險管理與控制機制。完善企業集團和上市公司的治理結構，力促股東大會、董事、監事會、經理層依法履行職責，形成高效運轉、有效制衡的監督管理約束機制。擴大董事會成員的來源，建立由利益相關者代表構成的董事會，將獨立董事代表股東或中小股東利益轉變為代表所有利益相關者的共同利益或公共利益。其次，實行全面預算管理。全面預算管理是完善公司治理結構的體現，通過合理分配企業人、財、物等戰略資源，根據戰略目標，實施績效管理，控制費用支出預測資金需求和利潤。通過指標分析，可以迅速地發現問題并采取相應的解決措施最終實現企業價值最大化。

(七)重視公司治理生態-確保會計信息質量

“公司治理生態”(ecology 0f corporate governance)是以公司治理機制為基礎，外加一系列具有獨立性的社會中介環節(注冊會計師、財務分析人員、投資銀行家、監管機構等)組成的知識共同體。高質量的會計信息是公司治理的重要環節，一系列的財務欺詐案件說明，會計信息的質量不能僅從技術角度進行分析，應該更多地注意治理生態因素。強調健康、高質量的公司治理生態，加大對財務欺詐行為的懲處力度，建立健全內部審計機構，充分認識內部審計機構的合理配置及其職能的有效發揮對企業集團內部財務風險的控制起著不可忽視的作用，從而確保會計信息披露的質量。會計信息質量的好壞直接關系到財務預警的準確性，財務風險預警系統一定程度上是對會計信息進行再加工的活動，財會部門只有提供準確詳實的會計數據，才能保障預警指標的全面、準確和及時。

(八)重視現金流量，實施資金集中管理

盈利是企業生存和發展的基礎，資金則是企業發展的“血液”是企業生產經營的根本要素。對企業集團來說，資金猶如血液滲透于企業的每一個組織層面，構成了縱橫交錯的運行網絡。如何強化資金管理并實現其運轉的高效率，成為企業集團財務管理的核心工作。從國內外企業集團的實踐來看，事權可以分散，但財權必須集中。分權的資金管理模式，已明顯不適應現代企業集團扁平化集中管理的要求企業集團的發展壯大要求資金管理的集中化。另外，塑造和推崇“現金為王”的價值管理理念和理財方式，大力提升企業集團價值的“含金量”，以現金流和價值管理凸顯現代企業財務管理的地位和作用。現金流是企業價值的源泉，也是計算投資決策評價指標的主要依據和關鍵信息。因而，企業集團應以“現金為王”為其經營理財的任務和行為準則，從籌資、投資和經營活動三方面全方位共同著手擴展現金流渠道，力爭不斷增進企業集團的現金流，加快現金運轉防范現金流量風險。

四、結語

財務風險客觀存在于企業財務管理工作的各個環節，企業財務活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環節的問題，都可能促使這種風險轉變為損失，導致企業盈利能力和償債能力的降低。因此，建立預警機制、采取風險策略、提升管理水平，從財務管理的各個環節重視財務風險防范，對降低和化解財務風險、提高企業經濟效益具有重要意義。

參考文獻：

[1]李焰，陳才東，黃磊.集團化運作、融資約束與財務風險――基于上海復星集團案例研究[j].管理世界，2007(12)：117-135.

企業集團財務預警研究范文6

【關鍵詞】 企業集團； 財務風險； 對策

一、企業集團財務風險的表現

（一）在籌資方面，資金結構不合理

籌資風險是企業因借入資金而增加喪失償債能力的可能。長期以來，企業對資本市場的理論缺乏研究，在籌資時較少考慮資本結構和財務風險等，具有一定的盲目性，資金結構中負債資金比例過高，導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足。與高負債形成的風險相比，或有負債形成的風險更具隱蔽性，對企業的潛在風險也更大。企業對擔保疏于管理，也不按照制度規范在表外披露，如果擔保對象無法償債，擔保企業的或有負債就轉化成負債，突如其來的債務負擔很可能導致企業資金緊張甚至資不抵債，誘發企業的財務風險。

（二）在投資方面，決策隨意性大

投資風險是由于不確定因素致使投資報酬率達不到預期之目標而發生的風險。企業不顧自身的能力和發展目標，熱衷于鋪新攤子，盲目投資，造成嚴重損失的例子比比皆是。企業在進行任何一項投資之前，都應對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎上，當投資項目所產生的凈現金流量為正時才是可行的。盲目追求外延式擴張及所謂多樣化經營，未經深入調查研究便亂上投資項目，走向破產也就不足為怪了。由于投資決策者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資導致一些企業產生巨額損失。

（三）在資金營運方面，管理手段落后

資金營運風險是現金流出與現金流入在時間上不一致導致資金鏈斷裂所形成的現金流量風險。目前我國企業流動資產中，存貨所占比重相對較大，且很多表現為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業大量資金；另一方面企業必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導致企業費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業還要承擔市價下跌所產生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產生財務風險。在應收賬款管理中，企業普遍存在只注重銷售業績，忽視應收賬款的控制狀況。一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，導致企業應收賬款大量增加。同時，由于企業在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產長期被債務人無償占用，嚴重影響企業資產的流動性及安全性。

（四）在收益分配方面，較少考慮資本結構問題

收益分配風險是由于收益分配可能給企業今后生產經營活動產生不利影響而帶來的風險。股利分配政策不僅影響與企業相關的各方面的利益，而且與公司的籌資問題和資本結構問題密切相關，涉及到企業的長遠發展。在我國，由于企業為了長期穩定地發展，一般較注重積累，而不傾向于導致企業現金流出的現金股利分配方式；較注重企業的經營成果，即利潤指標，而對股價關心較少，從而在收益分配上與國際慣例差距較大。與國際上廣泛采用的股利政策相比，我國上市公司較少分配現金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這在有意無意間助長了證券市場上的投機行為，無助于投資者形成正確的投資理念。

二、企業集團財務風險控制的措施

控制風險是企業財務風險管理的核心。加強企業財務風險控制，應從以下幾方面入手：

（一）籌資風險控制

在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。籌資風險產生的具體原因有幾方面：由于利率波動而導致企業籌資成本加大的風險，或籌集了高于平時利息水平的資金。此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。因此，必須嚴格控制負債經營規模。

（二）投資風險控制

企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目上；二是投資證券市場；三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業目前的資金利潤率水平。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起一種平衡器的作用。

（三）資金回收風險控制

財務活動的重要環節是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面，應收賬款加速現金流出。它雖然使企業產生利潤，但并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，對于應收賬款管理應在以下幾方面強化：一是建立穩定的信用政策；二是確定客戶的資信等級；評估企業的償債能力；三是確定合理的應收賬款比例；四是建立銷售責任制。

（四）收益分配風險控制

收益分配是企業財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴展速度快，銷售與生產規模的高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監測。

三、企業集團財務風險防范和化解的措施

（一）建立和完善財務預警系統

首先，應編制現金流量預算，建立短期財務預警系統。由于企業理財的對象是現金及其流動，就短期而言，企業能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現金用于各種支出。預警的前提是企業有利潤，對于經營穩定的企業，由于其應收賬款、應付賬款及存貨等一般保持穩定，因此經營活動產生的現金流量凈額一般應大于凈利潤。企業現金流量預算的編制，是財務管理工作別重要的一環，準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。

其次，確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統。對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性。反映資產獲利能力的有總資產報酬率、成本費用利潤率等指標；反映償債能力的有流動比率和資產負債率等指標；經濟效率高低直接體現企業經營管理水平，反映資產運營指標的有應收賬款周轉率以及產銷平衡率；反映企業發展潛力的有銷售增長率和資本保值增值率。

（二）建立和完善財務控制機制

選擇合理的企業集團財務管理模式，處理好集團和子公司之間的集權與分權關系。在適度集權的基礎上，企業集團應建立權責利相結合的機制。從集團全局出發，針對不同的職能部門規定不同的經濟責任，劃分不同的經濟職能。集團財務部門加強對投資決策、成本控制等方面的研究，通過各種形式的內部市場化建設，以及內部結算中心的建設來優化財務管理行為。為適應組織結構扁平化的發展趨勢，集團財務管理應廣泛應用現代化的網絡、信息技術，加快信息的集成化速度。在企業中實施企業資源規劃系統通過將企業流程再造及供應鏈統籌管理納入企業財務資源規劃系統，使企業有限的資源得到充分的發揮，提高企業的經濟效益。這既是防范與化解財務風險的重要措施，也是確保企業財產安全和財務活動效益性的有效手段。

（三）建立和完善財務預算管理

財務預算管理由集團公司組織實施和管理，實施對象包括集團本部、集團下屬企業以及集團下屬企業的全資及控股子公司。財務預算是在預測和決策的基礎上，圍繞企業戰略目標，對一定時期內企業資金的取得和投放、企業經營成果及其分配等資金運作，所作的具體安排。一要建立財務預算管理的組織機構。即集團公司的法定代表人對集團財務預算的管理工作負總責，成立由有關職能部門組成的財務預算管理委員會，主要擬訂財務預算的目標、政策，制定財務預算管理的具體措施和辦法，審議、平衡財務預算方案，組織下達財務預算，協調解決財務預算編制和執行中的問題，組織審計、考核財務預算的執行情況，督促企業完成財務預算目標。二要規范財務預算的編制程序和方法。根據集團公司的整體發展戰略，按照“上下結合、分級編制、逐級匯總”的程序，在決策的基礎上，提出企業集團財務預算目標。各預算執行部門按照企業財務預算委員會下達的財務預算目標和政策，結合自身特點以及預測的執行條件，提出詳細的本部門財務預算方案，財務預算委員會應當進行充分協調，對發現的問題提出初步調整的意見，并反饋給有關預算執行部門予以修正，再由財務預算委員會逐級下達各預算執行部門執行。三要做好預算的事前控制、事中控制和事后控制。各預算執行部門定期報告財務預算的執行情況，對新情況、新問題及出現偏差較大的重大項目，要特別注重查找原因，以提出改進經營管理的措施。

（四）建立和完善財務實時監控

建立、健全內部財務監控機制，是防范和化解財務風險的有效措施。內部監控包括會計控制和管理控制兩類。集團財務監控工作建立在各項財務預算的基礎上，保證子公司的資本結構良好，財務運作符合企業集團的整體利益，從而更好地防范和控制財務風險，促進企業集團的可持續性發展。一般來講，可以向子公司派駐財務總監，負責監督子公司的財務行為，也可以通過董事會和監事會對子公司進行監控。對子公司的監控結果，主要通過考核相關的指標進行，如現金比率、流動比率、不良資產比率、資產損失比率和凈資產收益率等。企業集團充分運用實時財務信息來跟蹤監督和控制資金流，以消除無效的資金占用，提高資金使用效率，確保集團財務目標的實現。

【參考文獻】