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財務風險點及表現形式范文1

摘 要 企業面臨的一種主要風險就是籌資風險，籌資風險難以避免，并且與企業發展相終始，雖然它難被消滅掉，但是只要我們采取有效的措施，完全可以加以控制。本文在對籌資風險的原因進行分析基礎之上，簡要談了一下籌資風險的控制策略。

關鍵詞 企業管理 籌資風險 控制策略

分析籌資風險產生的原因，對籌資風險進行有效控制，是企業財務管理中一項極為重要的任務。這個工作做不好，會極大地影響到企業的生產經營效果，嚴重的則會導致破產倒閉。

一、如何定義籌資風險及其表現形式

企業的籌資風險指的是企業因為負債經營，喪失掉償債能力，導致最終企業發生破產或股東收益下降過快的風險。企業生產與經營活動的原始出發點就是籌資活動，它的渠道有兩類，一類屬于所有人投資，像企業的本金、公積金、未進行分配的利潤等都屬于所有人投資。另一類屬于借入式資金，因為借款利率的不確定性，使得借入式資金的利潤率無法同借款利率持平。在籌資活動中，其風險表現為兩種形式，其一是現金型財務風險，意即特定時日的現金流入量無法達到現金流出量數值，債務本自到期無法償付；其二是收支型財務風險，指的是企業收不抵支造成的債務到期本息無法償還。

二、企業籌資風險的表現形式及發生原因

1.資金籌措風險的表現形式

企業的資金籌措風險表現形式主要表現為兩種形，分別為現金財務風險和收支性的財務風險。

[1]第一種是，現金財務風險。所謂現金財務風險指的是在一定的日期內，現金的流入量與流出量倒置，也就是說，流出量已經超過了現金的流出數量，以至于企業已經無力償還債務本息。第二種是，收支性的財務風險。這主要指的是在收支不相抵的情況下，企業在某一債務到期之后仍沒有能力償還債務的風險。

2.企業籌資風險內在因素探討

（2.1）資本結構同企業生產經營情況不相適應。在企業的資產總額里面，借入資金和自有資金的比例分配不當，對企業利潤造成負面影響，因之產生的財務風險。我們知道，借入資金所占的比例越大，那么資產負債率也就越高，相應的財務風險比率也就會提升到很高的程度。把債務籌資的工作做好，進行自有資本與債務資本的合理分配，對于企于獲得財資杠桿、降低財務風險是很有意義的。

（2.2）負債規模同企業生產經營情況難以適應。企業的負債規模過高，支出的利息增加，而同時會增大因為降低收益而產生的破產、喪失償還能力的可能性。對于股東收益降低，也是一個不良誘因。所以說，負債的規模增加，財務風險也必然會增加。

（2.3）籌資方式與籌資順序對于本企業不合適。針對于股份有限公司來講，籌資順序的意義非常重要，流通股融資在前，發行債券在后，二者中間要有一定的間隔期，若發行時間同籌資順序安排失當，那么一定會使籌資風險增加。而關于籌資方式，不同的的企業在不同的時間點上，所選用的方式都應該不是完全相同的，銀行貸款、債券發行、股票發行、商業信用、融資租賃等多種方式，要根據實際情況，加以靈活運用。若是運用不當，便會增大額外費用，降低所得利益，形成財務風險。

（2.4）如果負債規模相同，負債利率高，則企業利息費用越高，企業就面臨著更大的股東收益降低、企業破產風險。

（2.5）沒有恰當的信用交易策略也是造成籌資風險提升的原因之一。企業對于其它往來相關的企業缺乏全面的商業信用評估，而直接采用長時期的收款政策，使得大批的該收賬款處于掛賬狀態。再加上企業的催收辦法得不到實現，流動資金不足，無法進行后續投資或者到期債務償還。

（2.6）沒有恰當的負債期限結構，長期負債同短期負債安排不合理、資金取得同債務歸還時間安排不合理。

3.企業籌資風險的外在因素探討

（3.1）企業的生產經營風險，它的直接表現是企業在稅息前，其利潤的無法確定。經營風險同籌資風險不同，但是它可以極大地影響到籌資風險。若企業全部使用股本籌資，那么經營風險就是企業總體風險，風險由股東平攤。若企業應用的是負債股本雙重投資方式，因財務杠桿給股東收益帶來的擴張作用，收益波動性問題會更加突出。它所承受的風險與經營風險相比也更大，二者之間的差額就是籌資風險。若是企業的生產經營效果不好，使得營業利潤達不到利息費用標準，股東無收益，且要以股本對利息進行支付。嚴重的則致使企業破產。

（3.2）現金流入與資產流動的期望值對籌資風險是一種過程性影響。看企業能不能按合同規定之期限償還本息，主要是先看企業預期流入現金的數額還有資產的整體流動性。流入現金數額能反映出償債現實能力，資產流動性則可以反映企業隱性層次的還債能力。如果企業制定了錯誤的投資決策，或者是對信用政策不重視，不能讓流入現金同流動資產達到期望值，那么就很容易發生財務危機。

（3.3）金融市場資金供求情況可以對負債利息率高低產生影響，金融市場中的匯率、利率等的變動，也會導企業發生籌資風險。

三、企業籌資風險的控制策略

企業的籌資風險，是因企業的內在風險與外在風險相互結合而產生的，若對風險進行控制，著眼點也就是在于防范控制內在外在兩種因素的作用。

（一）要有正確的風險觀念意識，加化風險的動態分析，提升企業風險價值觀念，設立高速有效的財務管理機構，建立健全相關的財務管理規章制度。

（二）把資本結構調整至最優。在企業能接受的籌資風險范圍之內，設計出的資本結構，其總資本成本要做到最低。

財務風險點及表現形式范文2

關鍵詞：農村；股份經濟合作；財務風險；控制；防范

青島市嶗山區自2005年開始便在全市率先推行農村集體資產產權制度改革，目前已有28個社區完成改革，其中21個社區改革為股份經濟合作社。通過調查發現，多年的運營使股份經濟合作社的財務風險逐漸顯現，并制約著股份經濟合作社的發展。由此看來，農村股份經濟合作社財務風險控制與防范勢在必行。

一、農村股份經濟合作社財務風險的表現形式

財務風險有諸多表現形式，究其在農村股份經濟合作社中的表現形式，主要有以下四大類。

（一）會計核算風險

會計核算是對經營活動的全面反映，是單位的基礎會計工作，也是防范風險的關鍵環節。此環節的風險主要表現：一是賬簿使用不規范，存在社區和股份經濟合作社賬簿混用的現象。二是資金收入不開具正規票據，現金收入不及時存入銀行，坐收坐支現象普遍，資金監管困難。同時也為賬外賬、“小金庫提供了便利。三是費用支付審核不嚴格，如允許個人以蓋私章的方式領取股東分紅等資金，存在資金被冒領的風險。

（二）決策與監督管理風險

主要表現在：決策前，尤其是投資決策前，缺少相應的可行性論證和風險評估、應對措施，盲目上項目的現象屢見不鮮，存在無法收回投資的風險。決策中，重大事項不嚴格執行相關程序，或程序形式化，如財務預決算、股權收益分配方案等未經股東（代表）大會審議通過便實施。決策后，缺少進一步追蹤、監督程序，對事項履行情況掌握不全面，無法及時發現存在的問題并處理，易造成無法彌補的損失。尤其是對于集體資產投資成立的企業，這一部分企業利用集體資產建立和運作，在監管時卻往往被忽略。

（三）經濟合同管理風險

對于經濟合同的管理，許多地區都制定了相應的管理辦法予以規范，但是在執行過程中仍然存在一定的風險。主要表現在：一是資產、資源合同沒有實行招投標，如資產出租、出讓等暗箱操作，以低于市場價格出租、出讓。二是合同格式不規范，內容表述不清，有的缺少公平性。三是責任條款約束力不強，違約責任不清且成本較低，如此容易造成經濟合同兌現不及時甚至不兌現。四是經濟合同簽訂后不按規定備案，脫離監管。

（四）固定資產管理風險

一是在建工程完工不及時進行驗收結算，不結轉入固定資產進行核算管理。二是固定資產不設置臺賬，導致固定資產管理責任不清，保管缺少主動性，毀損、丟失難以追責；三是固定資產領用、處置手續不規范，缺少審批環節，存在私自處置的情況；四是固定資產沒有定期進行清查盤點，大量賬外固定資產沒有納入監管；盤虧固定資產較多，造成了集體資產的流失。

二、農村股份經濟合作社財務風險產生的原因

農村股份經濟合作社存在上述財務風險的原因是多方面的，歸納起來主要有以下四點：

（一）農村股份經濟合作社法人治理機制不完善

股份經濟合作社由農村社區改革而成，其管理層也基本上由原農村社區的“兩委”成員組成，這部分人同時具有所有權和經營權，管理方法與模式則延用了對農村社區的管理套路，經驗管理占主導地位，想當然、亂指揮等現象依然存在。此外，理事會、監事會、股東大會，雖然按照章程要求建立，但是卻形同虛設，沒有按照各自的職責分工，起到協調組織運轉、內部制衡監督、保障股東權益的作用。

（二）缺少健全有效的內部監管制度

農村股份經濟合作社屬于集體經濟組織，仍然受相關政府部門監管。但政府提綱挈領式的外部監管，難以事無巨細、面面俱到。而許多股份經濟合作社卻過分依賴于政府出臺的政策，沒有研究制定適合自身組織運營與發展，健全而行之有效的內部監管制度，從而導致決策盲目、審批不嚴、不相容崗位沒有分離等問題依然

存在。

（三）管理層缺乏風險防范意識

財務風險非朝夕之間突如其來，只要有財務活動，就必然存在財務風險。但是，由于管理者對財務風險的預測和危機先兆的重視不夠，也沒有采取有效的措施進行防范，以至于危機爆發而手足無措。

（四）財務人員素質不高，職業能力有限

股份經濟合作社的會計基本上由原社區會計兼任，這部分人年齡偏大、學歷偏低，且較少具有專業技術資格。根據2012年的調查數據顯示，嶗山區21個股份經濟合作社的會計人員中，年齡45歲以上的占47.6%、大專及以上學歷的占33.3%、具有會計專業技術資格的占14.3%。會計人員的素質水平決定了股份經濟合作社財務管理的水平。而現有的會計人員只掌握了基本會計知識，缺少財務數據分析、風險管理等管理知識，職業判斷能力有限，無法向管理層提供可靠、有用的決策信息，幫助管理層減少決策失誤。

三、控制與防范農村股份經濟合作社財務風險的措施

針對股份經濟合作社上述財務風險的表現形式和形成原因，控制與防范其財務風險應從以下措施入手：

（一）建立完善的法人治理結構，提高管理水平

2013年山東省出臺了文件，允許股份經濟合作社到工商行政管理部門辦理注冊登記。由此，股份經濟合作社的市場主體地位得到承認。而為了更好地進行市場化運作，股份經濟合作社應該參照公司的管理運營模式，將所有權、經營權分離，建立股東（代表）大會、理事會、監事會和高級經理人員組成的相互依賴又相互制衡的治理結構，明確相應的職能責任，并確保其有效運轉，使管理更加科學、民主，形成促進股份經濟合作社健康發展的長效機制。同時，也有利于條件成熟的股份經濟合作社向股份有限公司轉變，從而實現更廣闊的發展空間。

（二）健全內部監管體系，增強監管力度

一是應由國家相關部委制定《農村集體經濟組織內部控制規范》，指導農村股份經濟合作社制定行之有效的內部控制制度和流程，規范和約束經營活動的各個環節。二是要制定內部審計制度，讓內部審計部門作為監事會之外的事后監督機構，進一步強化內部控制的作用，從而達到防微杜漸的目的。三是建立動態監管機制，對投融資、經營管理等活動進行全面的、動態的監控，使風險預測、評估與應對常態化，做到風險預警與快速反應，將損失降到最低。

（三）把握宏觀政策變化，提高決策的科學性

股份經濟合作社的發展離不開政治環境、經濟環境、市場環境等因素，這些宏觀環境的變化難以預見，也不受我們控制，卻對股份經濟合作社的財務管理有重大影響。所以，密切關注宏觀環境變化，掌握其變化趨勢及規律，分析對其財務管理的影響，以制定相應的應對策略，避免決策的盲目性，提高決策的科學性，從根本上減少風險發生的可能。

（四）落實財務風險管理責任，提高風險防范能力

一般來說，高收益總是伴隨著高風險。股份經濟合作社要發展壯大集體經濟不能只顧追求收益，而忽略了其隱含的財務風險。所以，管理層要充分認識到財務風險的客觀性、必然性和不確定性，全面部署財務風險防范工作，并由主要負責人對財務風險負總責，切實落實財務風險防范責任。

（五）完善會計人員管理機制，提高會計人員專業勝任能力

一是要建立會計人員招考聘用制度，通過統一考試，招聘社會上優秀的會計人員加入。二是要完善會計人員薪資標準、結構和晉升制度，為會計人員提供發展空間，留住人才。三是提高會計人員的職業判斷能力。定期有針對性的對會計人員進行培訓，培訓內容不局限于會計知識，要涵蓋財務風險管理等管理知識，并拓展到法律、法規、宏觀政策變化等范圍，增加會計人員的知識儲備，不斷提高其職業判斷能力。

參考文獻：

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[2]黃延信，余葵，師高康等.對農村集體產權制度改革若干問題的思考[J].農業經濟問題，2014（4）：8-14.

財務風險點及表現形式范文3

[關鍵詞]衍生金融工具；套期保值；財務風險；財務風險控制

一、引言

在這次席卷全球的金融危機中，衍生金融工具的濫用被斥責為一大禍根。中信泰富外匯交易巨虧，深南電深陷對賭合約，中國國航、東方航空在燃油市場折戟……近來，不少著名國企紛紛爆出在國際衍生品交易中遭受巨虧，市場目光再一次聚焦在衍生品市場和結構性期權交易。許多對期貨市場不甚了解的媒體和公眾，錯誤地認為是期貨套保將一個個中國公司拖入深淵。加上此前的“中航油事件”，衍生金融工具的套期保值功能在一度程度上被這些事件遮蓋和扭曲了。面對動輒數億元的虧損金額，無論是股東還是銀行，紛紛陷入談“期”色變的恐慌中。令業內人士頗為不解的是，不少企業對外宣稱自己絕對沒有參與期貨投機，出現虧損是因為做了套期保值交易。那么，大型企業緣何屢屢在套保上失手呢?中信泰富、深南電、國航、東航曝出的虧損，包括以前的中航油事件，都是起因于不受監管場外金融衍生品市場，國外投行在其中起的作用必須追究。因此，深入了解衍生金融工具的含義、功能和財務風險的具體表現形式，并針對性地采取各種控制策略，使衍生金融工具的套期保值功能發揮正作用，讓中國企業在“客場”作戰，屢戰屢勝具有重要的指導意義和現實意義。本文首先闡述了衍生金融工具套期保值的含義和動機，然后論述了套期保值的財務風險的各種表現形式，最后針對各種財務風險提出了相應的控制策略。

二、衍生金融工具套期保值的含義和動機

(一)衍生金融工具的定義

金融衍生工具也稱金融衍生產品，是一種通過預測股價、利率、匯率等未來市場行情走勢，以支付少量保證金，簽訂遠期合同或互換不同金融商品的派生交易合約。期貨、期權、遠期合約及掉期臺約等均屬此列，通過這些基本形式的組合，就形成了復雜的金融衍生工具。

套期保值是指以規避現貨價格風險為目的的期貨交易行為。套期保值是把期貨市場當做轉移價格風險的場所，在期貨市場上買進或賣出與現貨市場數量相當，但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約來補償和沖抵因現貨市場上價格變動而帶來的實際價格風險。

套期保值可以為企業規避價格變動所帶來的風險。套期保值作為一個重要的規避風險的衍生金融工具，本身也存在著風險，如果使用或管理不當，就可能會給企業帶來巨大的風險和損失。

(二)衍生金融工具套期保值的動機

1　對沖匯率風險

在全球經濟衰退的腳步緊逼下，新一輪的避險情緒如洪水一般暴發。歐元、英鎊、澳元等高息貨幣成為燙手山芋，利率、匯率同時大幅下降，令那些手中擁有歐元、英鎊、澳元等外匯的企業紛紛宣告虧損，引發了一系列爆倉事件。有些企業本想手握外匯，以對沖匯率風險。沒想到，外匯卻成了企業虧損的元兇。

令眾多企業“失足”的外匯理財產品以澳元最為突出。這與澳元近半年的走勢有直接關系。澳元對美元匯率今年7月創下了24年來新高，但在觸頂后卻一路下滑，在全球范圍內引爆了一批中信泰富式的“血案”。

2　控制成本

金融危機、油價的不斷波動將航空業卷入“冬季”。國際油價直接影響航空企業成本。因此，很多航空企業都會通過原油的套期保值來控制成本。

3　回避現貨價格風險

因預期全球經濟下滑將導致大宗商品需求大減以及席卷全球的信貸危機，金屬類商品價格不斷跳水，令此前做多的投資者紛紛折戟。“真正意義上的套期保值在期貨上面虧損的同時，應該是在現貨市場賺的，套期保值是鎖定了企業的利潤或者成本，而不是為了博取更大的盈利”。

4　投機

金融衍生品具有兩面性，對沖與投機很多時候是差不多的。有時候企業表面上做的是對沖，但實質上是在進行投機易，這樣自然會加大風險。

近日爆出深南電公司有關人員未經許可，擅自違法與美國高盛集團全資子公司杰潤私營公司簽訂期權合約。未來兩個月一旦國際原油“浮動價”低于62美元，桶，杰潤公司根據該確認書要求公司每月支付(62美元／桶－浮動價)×40萬桶等額美元。事件公開后，市場上一片嘩然。某銀行專門從事金融衍生品設計、銷售的專業人士表示，判斷深南電是否投機，關鍵要看其是否真的需要期權套保覆蓋那么多的原油。

三、衍生金融工具套期保值的財務風險的具體形式

(一)市場風險

又稱價格風險，是指因標的資產(如利率、匯率、股票指數、商品等)市場價格波動而導致金融衍生工具價格變動的不確定性。根據衍生工具價格變動的不同原因又可以將市場風險分為四種：利率風險、匯率風險、權益風險和商品風險。

(二)信用風險

又稱違約風險，它是指因衍生工具合約的一方違約所引起的風險，包括在貸款掉期、期權交易及結算過程中因交易對手不能或不愿履行合約承諾而遭受的潛在損失。信用風險可以分為兩類：(1)對手風險，指衍生合約交易的一方可能出現違約而給另一方造成損失的可能性；(2)發行者風險，指標資產的發行者，出現違約而給另一方造成損失的可能性。

(三)流動性風險

指衍生工具持有者，不能以合理的價格迅速地賣出或將該工具轉手而導致損失的可能性包括不能對頭寸進行沖抵或套期保值的風險。

(四)操作風險

又稱營運風險，指在金融衍生交易和結算中，由于內部控制系統不完善或缺乏必要的后臺技術支持而導致的風險。具體包括兩類：(1)由于內部監管體系不完善、經營管理上出現漏洞、工作流程不合理等帶來的風險；(2)由于各種偶發性事故或自然災害，如電腦系統故障、通訊系統癱瘓、地震、火災、工作人員差錯等給衍生品交易者造成損失的可能性。

四、衍生金融工具套期保值財務風險的控制策略

(一)規范期貨交易業務流程，定期風險評估

企業要堅持規范運作。加強風險的動態監督管理，并定期地進行風險評估。企業首先要在充分了解和調查的基礎上，選擇經營規范的經紀公司進行套期保值交易，在交易發生時要認真檢查自己每筆交易的具體情況和交易資金情況。同時還要考慮企業的財力，要分析期貨保值的資金需求，結合企業的資金籌措能力來確定保值的規模。在資金管理方面要留一定的備用保證金，倉位要控制在一定范圍內。嚴

格按照實際的訂單和價格變動情況來操作，當價格波動大的時候，套保的頭寸就多一些，反之就少一些。不一定非要根據所有訂單量來做大手筆操作。企業在進行風險評估時要走出片面追求盈利的誤區，要從期貨和現貨兩個市場來綜合地評估套期保值效果和風險，將期貨市場上的損益與現貨市場上的損益相對應，而不能只關注其中～個市場的盈虧，這樣才能正確地評估套期保值的風險。

(二)國內企業都必須建立起屬于自己的專業套保團隊

從行情判斷、審核方案到風險控制，內部團隊的存在足以擔當起隔離風險的重任，也能有效地避免企業踏入場外交易的“圈套”之中。企業缺乏內部期貨專家，容易被誤導參與場外交易。場外交易是私人交易場所，沒有砍倉機制，價格不透明，流動性缺失。缺乏內部專家的企業往往在不經意間進入場外交易市場。這些企業天生就缺乏止損意識，套保一旦遇到問題，往往是從高層到中層都在躲避責任，沒有專門的風控人員，導致虧損金額不斷擴大，最終到了難以收拾的地步。

(三)企業在對金融衍生工具進行確認時，要將其分為初始確認、后續確認和終止確認

初始確認是對任何項目的首次確認。一般來說，是在特定交易或事項已經發生，這一交易或事項符合確認標準之時進行初始確認。很多項目的確認一次就完成了，但金融衍生工具代表的是簽訂遠期合約雙方的權利和義務，從簽約到履約有一個過程。所以確認不是一次就完成的。要有后續確認和終止確認問題。這樣就可以根據市場價值計提公允價值變動損益，進而決定是否中止這項套期保值行為。

(四)企業要加強對金融衍生工具的財務信息披露

首先要改進傳統會計報表的結構和編報方式；其次逐步擴大謹慎性原則的應用范圍，以防范風險；再次要注重金融衍生工具風險的表外披露。一是增加表外注釋。由于金融衍生工具交易復雜多變，風險和報酬具有極大的不確定性，所以應加強在表外對其進行披露。具體應包括會計核算所采用的方法和政策、與金融衍生工具相關的風險。另外注釋中還應包括報表中未能列出的特殊合同條款和條件。凡是影響金融衍生工具各方未來現金流量金額、時間和確定性的重要因素均應在其列。二是運用VaR(VaIue at Risk)風險管理技術。

(五)加強衍生工具風險的評估、計量和監測

由于我國國內衍生產品市場的發展長期受到限制，而國內企業參與國際衍生產品市場競爭的時間較短，大多數企業缺乏對衍生產品風險進行評估、計量和監測能力，這也是積聚風險隱患的重要原因。鑒于這種狀況，企業應當加強衍生工具內控的風險評估和監測環節：第一。企業應當建立專門、獨立的衍生工具風險評估和計量機構，負責評價衍生工具投資的收益或損失額度、積聚的風險情況以及董事會制定的衍生業務投資目標實現情況。第二，企業應當對自身評價和計量衍生工具的風險能力有正確的評估，嚴格禁止參與超出本企業風險部門監控能力的復雜衍生業務或擴大衍生業務的規模。將衍生業務的評估和計量完全寄希望于投資銀行、聘請的咨詢機構或經紀人是十分危險的，“中航油”事件充分反映了在衍生業務中中介機構同樣可能存在嚴重的“道德風險”問題。第三，盡量投資于市場定價機制比較完善、流通性好的各種場內交易衍生工具。并嚴格按照盯市原則，每日根據當天的市場價格計算衍生工具的收益或虧損情況，在接近或超過董事會規定的止損點時及時向高層報告并要求采取措施。第四，大力吸引和留住風險識別、計量方面的人才并加強員工培訓。在積累了一定的交易經驗和資金允許的前提下，聘請咨詢機構建立本企業的衍生產品定量模型。

財務風險點及表現形式范文4

一、財務政策及其在企業管理中的地位

財務政策一般指財務主體利用一定的辦法有意識地改變財務對象，以達到企業理財目標的指針。財務政策因具有國家和企業兩個不同的主體而產生兩種不同的目標取向和表現形式：

（一）就國家主體而言，財務政策是國家以財務規則、制度等形式對企業財務方面所作的規范，它是一種強制執行性的財務政策。其基本目標是作為宏觀經濟政策的一種配合，對企業財務活動進行規范和限制。從財務政策的內容上看，主要包括資本金的來源形式和管理的規定、現金管理辦法的規定、固定資產折舊辦法的規定、成本開支范圍和標準的規定、利潤及其分配政策的規定等；從財務政策的表現形式上看，主要是《企業財務規則》和各行業的財務制度。

（二）就企業主體而言，財務政策是企業在國家財務政策的指導下，根據企業的總體目標和現實要求所制定或選擇的一套自主的理財行動指南，它是一種自主選擇性的財務政策。其基本目標是配合企業經營政策，調整企業財務活動和協調企業財務關系，力求提高企業財務效率。從財務政策的內容上看，主要包括風險管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營支資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等；從財務政策的表現形式上看，它是一套自主的、靈活的內部財務制度。

在我國長期以來實行計劃經濟體制的背景下，企業作為政府的附屬物，無獨立自主經營權，企業財務行為只能是一種被動行為，財務政策也基本上是以國家為主體的強制執行性財務政策，供企業選擇的余地非常有限，導致企業“無財可理”。隨著社會主義市場經濟體制的建立，企業作為市場主體地位的確立，特別是具有法人地位的財務主體的確立，企業財務行為成為一種積極的、主動行為，自主選擇性財務政策成為理財人員自主理財的外在表現。在這種情況下，公司財務政策的地位變得越來越重要，它是實現整個企業經營政策和財務目標的重要保障，也是規范和優化公司理財行為，提高企業理財效率的重要基礎。

二、當前財務管理面臨的問題

1、原有的產權理論及制度加劇了股東、經營者和員工之間的利益沖突。知識經濟是建立在知識和信息的生產、分配和使用上的經濟，它使傳統的以廠房、機器、資本為主要內容的資源配置結構變為以知識資本為主的資源配置結構。而我們現有的產權理論和制度仍然維護“業主產權論”，忽視了人力資本對公司發展的重大作用。事實上，在現有的市場經濟中，創造、接受、利用、加工信息和掌握知識技術的員工在企業財富的創造中發揮著越來越重要的作用。因而，在傳統工業經濟向知識經濟過渡時期，現代企業已不再僅僅是“所有權與經營權的分離”的問題，現代企業實際上是財務資本與知識資本這兩種資本及其所有權之間的“復合契約”，是“利益相關者”的產權合作。傳統工業經濟時代的產權理論及制度只注重有形資產和投入資本的配置，忽視知識資本的有效配置，只注重出資者享有企業的剩余索取權，排斥智力勞動及其他相關利益者對企業的剩余分配權，從而，會加劇所有者（股東）、經營者和員工等利益相關者之間的沖突與矛盾。在這種情況下，財務人員有必要進一步明確應該以誰的利益最大化為企業的理財目標。

2、風險理財已是財務管理中的重要問題。隨著知識經濟的到來，企業會面臨更多的風險：（1）由于經濟活動的網絡化、虛擬化，信息的傳播、處理和反饋速度將會大大加快，倘若企業內部和外部對信息的披露不充分、不及時，或者企業當局不能及時有效地選擇利用內部和外部信息，會加大企業的決策風險；（2）由于知識積累和革新的速度加快，倘若企業及其員工不能及時作出反應那就不能適應環境的發展變化，會進一步加大企業的風險；（3）高新技術的發展，使產品壽命周期不斷縮短，這不僅加大了存貨風險，而且加大了產品設計、開發風險；（4）由于“媒體空間”的無限擴展以及“網上銀行”和“電子貨幣”的運用，使得國際間的資本流動加快，由此使貨市風險進一步加劇；（5）在追求高收益驅動下，企業將大量資金投放在高新技術產業和無形資產上，使投資風險進一步加大。因此，如何有效防范、抵御各種風險及危機，使企業更好追求創新與發展已是財務管理需要研究和解決的一個重要問題。

3、現有的財務管理理論與內容已不適應知識經濟時代的投資決策需要。傳統工業經濟時代，經濟增長主要依賴廠房、機器資金等有形資產；而在知識經濟時代，企業資產結構中以知識為基礎的專利權、商標權、計算機軟件、人才素質、產品創新等無形資產所占比重將大大提高。無形資產將成為企業最主要、最重要的投資對象。但現今財務管理的理論與內容對無形資產涉及較少，在現實財務管理活動中，許多企業往往低估無形資產價值，不善于利用無形資產進行資本運營。傳統的工業經濟時代的財務管理理論與內容已不適應知識經濟時資決策的需要。

4、現有的財務機構設置與財務人員素質嚴重妨礙著信息化、知識化理財。隨著知識經濟的到來，一切經濟活動都必須以快、準、全的信息為導向。企業財務機構的設置應是管理層次及中間管理人員少，并具有靈敏、高效、快速的特征，我國現有企業財務機構的設置大多數是金字塔型，中間層次多、效率低下，缺乏創新和靈活性；財務管理人員的理財觀念滯后、理財知識欠缺、理財方法落后，習慣地一切聽從領導，缺乏掌握知識的主動性，缺乏創新精神和創新能力。這一切與知識經濟時代的要求相去甚遠，嚴重妨礙了信息化、知識化理財的進程。

三、財務風險的預測和衡量

企業的財務活動貫穿于生產經營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產生風險，根據風險的來源可以將財務風險劃分為：

（1）籌資風險，指由于資金供需市場、宏觀經濟環境的變化，企業籌集資金給財務成果帶來的不確定性。

（2）投資風險，指企業投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。

（3）現金流量風險，指企業現金流出與現金流入在時間上不一致所形成的風險。

（4）外匯風險，指由于匯率變動引起的企業外匯業務成果的不確定性。具體包括經濟風險、交易風險和換算風險。經濟風險是指未預料到的外匯市場匯率變動，使企業外匯業務受到的影響。交易風險是指企業進行外幣業務時，由于交易發生日和結算日匯率不一致，使企業可能受到的損失。換算風險是指企業將以外幣表示的會計報表折算為一某一特定貨幣表示的會計報表時，由于匯率變動而對會計報表造成的影響。

正確了解財務風險的來源和種類是進行財務風險預測和衡量的前提。在此基礎上，企業應建立財務信息網絡，保證及時獲得數量多、質量高的財務信息，為正確進行各項決策和風險預測創造條件。企業收集和整理有關預測風險的資料，包括企業內部的財務信息和生產技術資料、計劃和統計資料，企業對部的市場信息資料和同行業中競爭對手的生產經營情況的資料。

在初步預測的基礎上，可以借助簡化模型來衡量財務風險，即計算有風險情況下的期望收益。通常采用定性和定量相結合的方法，將情況的分析判斷和數據的整理計算結合起來。由于風險和概率有著直接的聯系，所以常借助概率統計方法來衡量風險程度。先分析各種可能出現情況的概率和可能獲得的收益或付出的成本，計算收益或成本的期望值、方差和標準差，最后根據變異系數判斷風險程度。還可以運用敏感性分析來測定各風險影響因素的作用范圍，尤其在投資風險的預測中，常通過測定每年現金流入額、投資回收期和內含報酬率等指標的敏感性，選擇投資項目，以降低風險。

四、財務風險的管理策略

1、制定嚴格的控制計劃，降低風險。

多元化經營是企業分散風險的首選方法。多元化經營，是指一家企業同時介入若干個基本互無關聯的產業部門，生產經營若干類無關聯的產品，在若干個基本互無關聯的市場上與相應的對手展開競爭。多元化經營分散風險的理論依據在于：從概率統計原理來看，不同產品的利潤率是獨立或不完全相關的，經營多種產業多種產品在時間、空間、利潤上相互補充抵消，可以減少企業利潤風險。企業在突出主業的前提條件下，可以結合自身的人力、財力與技術研制和開發能力，適度涉足多元化經營和多元化投資，分散財務風險。

2、風險轉移法，包括保險轉移和非保險轉移。

非保險轉移是指將某種特定的風險轉移給專門機構或部門，如將產品賣給商業部門，將一些特點的業務交給具有豐富經驗技能、擁有專門人員和設備的專業公司去完成等。保險轉移即企業就某項風險向保險公司投保，交納保險費。

3、自保風險，就是企業自身來承擔風險。

企業預先提留風險補償基金，實行分期攤銷。目前，我國要求上市公司提取應收帳款壞帳準備金、存貨跌價準備金、短期投資跌價準備金和長期投資減值準備金，正是上市公司防范風險、穩健經營的重要措施。在財務活動過程中，有些風險能夠在計劃階段進行預測控制的，可以將實際狀況與計劃狀況相比較，分析控制效果。有些風險是突發、未能預測到的，應查明風險的來源及性質，測算損失、力求找出最優方法來控制或削弱風險。

財務風險點及表現形式范文5

關鍵詞：財務風險；財務控制管理；理論分析；建議

中圖分類號：F423.3 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（s）.2012.06.27 文章編號：1672-3309（2012）06-67-02

隨著我國市場經濟的不斷發展，企業作為市場經濟最重要的元素，承擔的風險也越來越大，其中最突出的就是財務風險。如果企業不能有效規避財務風險，輕則將導致企業的利潤損失，重則會導致企業倒閉。在我國市場經濟還不健全的情況下，研究當前我國企業的財務風險和財務控制管理，具有重大意義。

一、企業財務風險的理論分析

（一）企業財務風險的定義及特點

從一般意義上來說，企業流動資金枯竭、不能到期償還債務，就會形成財務風險。學術理論界對企業財務風險概念的論述，主要有兩種觀點：第一種觀點是狹義的。持這一觀點的學者們認為財務風險是由公司的負債直接引起的，并由負債公司的股東承受的風險。第二種觀點是廣義的。持該觀點的專家學者們認為，財務風險就是指在企業財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生的差異程度。國際上通行的財務風險主要是指狹義的財務風險，即指企業現金支付風險和籌資風險。

（二）企業財務風險產生的原因

財務風險的存在，會對企業生產經營產生重大影響。企業通過對資本運動的管理來達到其價值最大化的理財目標，因此企業的財務風險也就蘊藏在整個資本運動過程中，具體可分為外部因素和內部因素。

1、外部原因

企業財務管理宏觀環境的復雜性是導致財務管理風險的主要外部原因。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。企業外部環境是企業財務決策難以改變的外部約束條件，對企業財務管理目標將產生極大的影響。因此，企業要更多地適應這些外部環境的要求和變化。由于這些因素存在于企業之外，其變化對企業來說，是難以預見和難以改變的，這必然影響到企業的財務活動，比如利率的變動必然會產生利率風險，包括支付的利息過多的風險、產生利息的投資發生虧損的風險和不能履行償債義務的風險。如果企業財務管理基礎薄弱，缺乏市場觀念和對外部環境變化的適應及應變能力，面對外部環境不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，財務風險必然產生。外部環境的不利變化必然給企業帶來財務風險。

2、內部原因

企業內部財務關系混亂是我國企業財務風險產生的又一重要原因。企業內部各部門之間，包括關聯企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、關系混亂的現象，使得資金流失嚴重，使用效率也比較低下。企業與上級企業之間，在物資籌備、產品生產、成品銷售、財務管理等各環節之間缺乏良好的協調，造成企業之間三角債現象嚴重、存貨管理混亂。另外，在企業的投資決策環節，由于沒有做好投資的可行性分析，市場調研力度不夠，投資盲目性比較大，最后形成投資失敗，不良資產大量產生，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證，這也是財務風險的產生根源之一。企業存貨和應收賬款管理機制不健全也是財務風險根源。目前我國企業的流動資產比例普遍較低，即便是在流動資產中，存貨的比重相對較大，甚至有一部分超儲積壓商品。由于存貨的變現能力較低，大量的存貨不僅增加了企業管理費用，也降低了流動資金的比重，不利于企業的資金周轉。同時，長期持有存貨還要承擔因存貨市場價格下跌而產生損失的風險。而且，企業為增加產品的市場占有率，經常會采用應收賬款方式銷售產品，但在收回應收賬款的過程中，一方面債務人長期占用本企業資金，影響本企業資金的流動性；另一方面，對客戶的信用水平和經營狀況不夠了解，造成大量應收賬款不能收回，形成壞賬損失。

（三）企業財務風險的表現形式

財務管理風險的表現形式多種多樣，在我國企業中較典型的表現主要有：

1、獲利能力低，經濟效益差。具體表現為產品成本費用高，毛利率低；資產收益水平差，投資回報率低。

2、資金不足，缺乏償債能力。具體表現為資金匾乏，負債過度；信用等級低，融資能力差。

3、債務結構不合理。一般來講，企業的短期債務資金應當用于流動資產。當企業償還到期債務沒有足夠的現款時，可將變現能力強的流動資產變現后償還債務。如果企業短期債務比例過高，或者把短期借款資金投資于變現能力差的固定資產或其他長期資產，就會降低企業資產的流動性，影響短期償債能力。

4、經營能力不佳，不良資產比例大。具體表現為資產質量差，沉淀下來大量不良債權和“殘次冷背”存貨，資產周轉率低。

5、成長能力弱，企業發展停滯不前。具體表現為企業的資本積累率和銷售增長率下降，業務不斷萎縮，市場占有率下降。

二、我國企業財務風險控制管理的現狀及問題

（一）尚未形成良好的風險控制文化

我國企業之所以沒有形成良好的風險管理與控制文化，主要是由于企業財務風險意識淡薄而且缺少足夠的風險控制人員。企業應該有一種對財務風險管理和控制一致認同的文化，在這種企業文化中，每一位成員都能夠做到積極辨識企業面臨的財務風險，有效降低企業財務風險帶來的成本。要提高企業董事會、高管層對風險管理的意識和能力，自上而下的主動提高風險管理水平，企業在整個運作過程中應注重風險管理控制人才的培養及員工素質的培養，用文化和理念以及制度來約束和培養人才。

（二）缺少科學的公司治理機制

目前我國企業的治理結構機制不能有效進行控制，這是造成決策失敗的主要原因。國內很多企業沒有解決好財務決策權的問題，導致內部財務管理體制的設置走向兩個極端，一種是高度集權式，財務管理決策權高度集中于母公司，子公司只享有少部份財務權，即人、財、物及供、產、銷等統一由母公司控制。另一種是過度分權式，即子公司享有充分的財務管理決策權。母公司對子公司的管理以間接管理為主。這兩種方式都存在著很明顯的缺陷，前者可能導致決策過分依賴于母公司，不易調動子公司經營的積極性，并且母公司承擔了巨大的決策壓力；后者的缺點在于不利于母公司統一協調指揮，可能導致下屬企業各自為政，片面追求自身利益而損害整體的利益。

（三）財務風險控制制度不完善

企業的財務風險控制不能得到有效進行，主要是目前我國的財務風險控制制度不健全。企業內部財務關系混亂、制度不健全致使各級部門資金管理的使用、利益的分配、事項報告或權責權限等權責不明，造成企業財務負擔加重。同時企業還沒有完善財務預警制度，這就使財務風險的監督和控制不能及時有效地進行，也不能迅速采取風險應對措施，從而錯過了最佳的風險管理的時機。

（四）缺少信用體系和法律建設

由于我國目前的信用評級行業還屬于初級發展階段，市場中也尚未建立起良好的信用體系，不能為企業決策提供詳細的參考依據。企業要想擁有一套有效的客戶信用機制，就要有一個全面真實的財務信用數據信息作為支撐，還要有國際認可的技術和管理標準。同時我國企業信用管理也缺少健全的法律機制建設，對失信者缺乏有力的法律懲罰，這就造成了現在我國企業客戶信用機制軟化的普遍存在，在經濟活動中存在著大量的假冒偽劣、合同違約、拖欠賬款等信用問題。

三、大力加強我國企業財務風險控制管理

（一）加強企業自身對于會計內部控制的認識

目前我國企業普遍對內部會計控制認識不足，高層管理人員對內部會計制度不夠重視，甚至產生了誤區，認為內部會計控制會增加企業的負擔，阻礙企業的發展，企業進行會計內部財務控制管理工作時，幾乎是敷衍了事，沒有實質性的計劃，針對這種情況，縱觀新時代的發展，加強企業內部會計控制刻不容緩。

（二）加強內部會計控制制度改革能夠實現企業內部結構的優化

加強電算化在企業大規模的實施，加強企業內部信息的交流與管理，對于會計系統的嚴密性要有更高的要求，促使企業實現內部會計的優化，保證會計信息真實并且可靠，數據的準確，而且對整個內部會計控制流程實行更加嚴格的管理。

（三）加強并完善企業財務制度，構建內部財務控制管理規章制度

企業建立完善財務制度，嚴格按全面性原則、重要性原則、制衡性原則、適應性原則、成本效益原則進行。在財務內部財務控制管理上確保關鍵性崗位合理設置和職權的劃分，遵循不相容崗位相分離的原則。在財務制度的設計上應當于企業經營規模、業務范圍、風險水平和競爭狀況相適應，不能生搬硬套、照貓畫虎。與此同時還應兼顧成本效益原則，統籌考慮投入成本和產出效益之比，以適當的成本實現有效控制。

（四）加強內部審計，完善財務內部財務控制管理

內部審計是在一個組織內部對各種經營活動與控制系統的獨立評價，通過內部可以促進企業完善內部財務控制管理制度，創造更多的效益。企業應該加強內部審計制度，定期或者不定期的對企業財務控制制度進行檢查，其重點是對控制制度進行符合性的測試，找出企業經營管理中存在的問題，促進企業財務控制制度的執行。

（五）加強財務人員的整體素質

國內很多企業，尤其是對于財務人員的文化程度、工作經歷和經驗不夠重視，導致一些企業的財務人員整體素質存在差異，對內部控制制度的理解和執行力度會存在不同，對內部控制的實施效果有較大影響，如果企業人員整體素質較高，工作經驗較豐富會對內部控制的實施起到良好的推動作用。反之，會對企業內部控制的實施有一定的影響。內部控制執行的關鍵是高層的管理人員對內部控制制度的執行起到至關重要的作用，一是起到領導和表率的作用，二是以行政命令的要求強制嚴格執行，這是控制能否順利執行的關鍵。即體現了企業的執行力，沒有強有力的執行力是不可能將內部控制制度執行到位的。因此，只有提高企業員工素質，獲得全方面的支持，才能確保內部控制制度發揮應有價值。

參考文獻：

[1] 蔣永忠、張穎.管理學基礎[M].清華大學出版社，2007.

財務風險點及表現形式范文6

[關鍵詞]資金回收； 財務風險； 管理與防范；

一、什么是財務風險

近幾年來，無論是理論界還是實踐工作者都在探討如何規避企業財務風險的問題，然而，對于什么是“財務風險”卻沒有統一的明確的界定。主要存在如下兩種觀點：第一種觀點認為，企業財務風險是企業財務活動中由于各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。企業財務活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環節的問題，都可能促使這種風險轉變為損失，導致企業盈利能力和償債能力的降低。第二種觀點認為，財務風險是企業用貨幣資金償還到期債務的不確定性。這種觀點認為的財務風險與負債經營相關，財務風險是因償還到期債務而引起的（即償還到期的本金加利息），沒有債務，企業經營的資本金靠投資人投入，則不存在財務風險。

二、企業財務風險的表現形式

1.資本結構不合理

資本結構是指企業長期資本構成及其比例關系。資本結構的不合理將使企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生。由于很多企業自身資本有限，市場競爭激烈，要在嚴酷的市場競爭環境中實現快速發展，很多企業不得不通過銀行貸款解決問題。從企業負債結構來看，長期負債較少，短期負債過多，企業對銀行的依賴較大。企業過分依賴銀行，當出現支付危機時，一方面使自己失去信用而加大其財務風險，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大。可見，企業資本結構存在比較大的問題。

2.投資缺乏科學性

企業投資包括對內投資和對外投資。在對外投資上，很多企業投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業投資損失巨大，從而財務風險不斷。企業對內投資主要是固定資產投資。在固定資產投資決策過程中，很多企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發生，投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，這也給企業帶來了巨大的財務風險。

3.資金回收策略不當

現代社會企業間廣泛存在著商業信用。一些企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品。從會計核算的角度看，這可以增加企業利潤，但相當多的企業在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產長期被債務人和存貨占用，使得企業缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務，嚴重影響企業資產的流動性及安全性。

4.收益分配政策不規范

股利分配政策對企業的生存和發展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業狀況的判斷和企業的聲譽，從而影響企業資金的來源，也可能影響企業潛在投資者的投資決策。如果企業的利潤分配政策缺乏控制制度，不結合企業的實現情況，不進行科學的分配決策，必將影響企業的財務結構，從而形成間接的財務風險。與國際上廣泛采用的股利政策相比，我國企業較少分配現金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛，另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，我國企業股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無所適從。

三、企業財務風險管理措施

1.提高財務決策水平，建立財務預警系統

（1）建立短期財務預警系統，編制現金流量預算。建立短期財務風險預警系統，首先也是最重要的任務是編制現金流量預算，而該預算的編制主要是通過現金流量分析來完成。通過現金流量分析，可以將企業動態的現金流動情況全面地反映出來。當企業經營性應收項目或存貨大幅度減少時，則表明企業貨款回籠情況較好，產品積壓少，企業具有較強的經營能力；相反，當企業經營活動產生的現金凈流量小于凈利潤時，則應引起投資者的高度警惕，這種情況下，由于應收款項及存貨的大幅度上升，將使企業經營能力下降，同時也易形成潛在損失。應收款項、應付款項及存貨項目中的任何一項失衡，均會引起企業危機，可將這三個項目作為短期財務風險的警源。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算。

（2）建立長期財務預警系統，構建風險預警指標體系。從根本上講，企業發生財務風險是由于舉債等導致的，對企業而言，在建立短期財務預警系統的同時，還要建立長期財務預警系統。從綜合評價企業的經濟效益即獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等方面入手防范財務風險。從資產獲利能力考察，監測的指標有：總資產報酬率（息稅前利潤資產平均總額），表示每元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利能力；成本費用利潤率（營業利潤成本費用總額），反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業獲利能力越強。從償債能力考察，監測的指標有：流動比率（流動資產流動負債），該指標反映企業資產的流動性，該比率越高，償債能力就越強；資產負債率，資產負債率一般為40%～60％，在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務風險也越大。從經濟效率考察，監測的指標有：反映資產運營指標的應收賬款周轉率與產銷平衡率。從發展潛力考察，監測的指標有：總資產凈現率＝（經營活動所產生現金凈流量＋分得股利或利潤所收到現金＋現金利息支出＋所得稅付現）平均總資產；銷售凈現率（經營活動產生現金凈流量銷售收入凈額）；股東權益收益率（凈利潤平均股東權益）。

2.加強企業財務風險控制

面對財務風險通常采取回避風險、控制風險、接受風險和分散風險策略。控制風險是企業財務風險管理的核心。加強企業財務風險控制，應從以下幾方面入手：

（1）籌資風險控制。在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業籌集資金渠道有兩大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資；二是借入資金。對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益不確定性。籌資風險產生的具體原因有幾方面：由于利率波動而導致企業籌資成本加大的風險，或籌集了高于平利息水平的資金，此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。因此，必須嚴格控制負債經營規模。

（2）投資風險控制。企業通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產項目上，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而，投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現投資項目不能按期投產，無法取得收益，或雖投產不能盈利，反而出現虧損，導致企業整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業目前的資金利潤率水平。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合，或在收益和風險中間，讓穩健性原則起一種平衡器的作用。

（3）資金回收風險控制。財務活動的重要環節是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面，應收賬款加速現金流出。它雖然使企業產生利潤，但并未使企業的現金增加，反而還會使企業運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，對于應收賬款管理應在以下幾方面強化：一是建立穩定的信用政策；二是確定客戶的資信等級，評估企業的償債能力；三是確定合理的應收賬款比例；四是建立銷售責任制。

（4）收益分配風險控制。收益分配是企業財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴展速度快，銷售與生產規模的高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監測。

總之，在市場經濟條件下，財務風險是客觀存在的，要完全消除風險及其影響是不現實的。所以，企業在確定財務風險控制目標時不能一味追求低風險甚至零風險，而應本著成本效益原則把財務風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內。因此，要加強企業財務風險防范，如何防范企業財務風險，化解財務風險，以實現財務管理目標，是企業財務管理工作的重點。

參考文獻:

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[2]黃錦亮,白帆.論財務風險管理的基本框架[J].財會研究,2004，（6）