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金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)范文1
論文摘要：盡管受價(jià)格因素影響，今年以來我國投資實(shí)際增速有所下降，但投資需求持續(xù)增長的潛力仍然很大，投資增長的長期動(dòng)力沒有因?yàn)槎唐谡{(diào)整而明顯衰減，因此不會(huì)出現(xiàn)投資增速大幅下滑的局面。
Key words:Economic development; the expansion of domestic demand
Abstract:Although the influence of price factors， the actual investment in China this year the growth rate has declined， but continued growth in investment demand is still great potential for investment growth is not because of the long-term driving force and the apparent attenuation of short-term adjustment， there should be no substantial decline in the growth rate of investment situation.
當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的概述
隨著世界金融危機(jī)的不斷擴(kuò)大與蔓延，已經(jīng)對(duì)我國的當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形成了明顯的影響與沖擊，特別是對(duì)外進(jìn)出口貿(mào)易造成的影響是最為突出的，外銷產(chǎn)品不論是數(shù)量還是種類都大幅度的減少，受成本激增、外部需求減弱、人民幣升值等因素影響，中國部分以出口為主的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力加大，一些中小企業(yè)面臨停產(chǎn)甚至倒閉的困境，原油、鋼鐵、水泥等原材料價(jià)格的大幅度下降。但是，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r與趨勢(shì)還是被各國所看好。首先，雖然世界金融危機(jī)對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了困難，但是我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)還是一直保持向上的。其次，我國政府積極地進(jìn)行宏觀調(diào)控，積極穩(wěn)妥的推進(jìn)中西部大開發(fā)和新農(nóng)村建設(shè)，開拓國內(nèi)市場、及時(shí)的調(diào)整貨幣政策、擴(kuò)大內(nèi)需，以此來拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。再次，加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，出臺(tái)相關(guān)的扶持政策，盡快改變金融危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的不利影響。第三，積極采取相關(guān)優(yōu)惠措施，以資金來支持，加大大學(xué)生就業(yè)，確保就業(yè)率穩(wěn)步上升。就總體而言，中國經(jīng)濟(jì)的增長只不過速度緩慢了而已，但對(duì)世界經(jīng)濟(jì)早日走出困境將會(huì)起到舉足輕重的作用與影響。
國際環(huán)境現(xiàn)狀對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了一定的壓力
中國的外匯儲(chǔ)備盤踞世界首位，多數(shù)用于對(duì)美國的投資（包括持有美國的國債），國際經(jīng)濟(jì)形式的下滑，人民幣被迫不斷升值，使我國的外匯儲(chǔ)備縮水近四成；全球市場萎靡及各國的保護(hù)政策以及國際市場的疲軟，使我國的產(chǎn)品出口大幅度的下降。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利因素
1、經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活的現(xiàn)象層面上看，現(xiàn)在最突出的是兩個(gè)問題，一個(gè)是資源短缺和環(huán)境惡化的問題日益突出。一些基本的自然資源短缺的程度越來越嚴(yán)重，最近幾年一些可貿(mào)易資源因?yàn)橹袊枨罅康募眲≡鲩L，把全世界的價(jià)格都抬上去了；至于一些不可貿(mào)易的資源，比如石油，則出現(xiàn)了供應(yīng)短缺甚至造成了社會(huì)生活的困難。另外一個(gè)突出問題，是社會(huì)環(huán)境的惡化。其中最嚴(yán)重的問題，一個(gè)是腐敗的蔓延，另一個(gè)是貧富差距擴(kuò)大。這些，都滲透目前社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中。
2、從宏觀經(jīng)濟(jì)的深層結(jié)構(gòu)看，問題的發(fā)生可以歸結(jié)為內(nèi)外兩個(gè)方面的失衡。內(nèi)部失衡的主要表現(xiàn)是投資和消費(fèi)的失衡－－過度投資而消費(fèi)不足。
3、內(nèi)部失衡和外部失衡在宏觀經(jīng)濟(jì)上的集中表現(xiàn)，是貨幣的過量供應(yīng)或流動(dòng)性泛濫，而貨幣的過量供應(yīng)又必然導(dǎo)致房地產(chǎn)、股票、收藏品等資產(chǎn)泡沫的形成或通貨膨脹，即消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）的上升，或二者兼而有之。
從中長期的觀點(diǎn)看，這一問題的危險(xiǎn)還在于，它會(huì)使我們的金融體系變得非常脆弱，當(dāng)遇到外部或者內(nèi)部沖擊的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。東亞許多國家和地區(qū)都曾經(jīng)經(jīng)歷過高成長的時(shí)期，成就了所謂“東亞奇跡”。但是，它們大多數(shù)都因?yàn)閮?nèi)外失衡的處理不當(dāng)，而沒有逃脫金融系統(tǒng)的危機(jī)，以致?lián)p失了幾年、十幾年的時(shí)間，造成了很大的危害。所以，我們必須盡力地防止出現(xiàn)這樣的問題，防止我們大好的經(jīng)濟(jì)成長形勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利因素
1、我國市場潛力依舊很大 經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長可期望。
盡管受價(jià)格因素影響，今年以來我國投資實(shí)際增速有所下降，但投資需求持續(xù)增長的潛力仍然很大，投資增長的長期動(dòng)力沒有因?yàn)槎唐谡{(diào)整而明顯衰減，因此不會(huì)出現(xiàn)投資增速大幅下滑的局面。一方面，當(dāng)前我國正處于工業(yè)化、城市化快速發(fā)展的階段，同時(shí)，新農(nóng)村建設(shè)、中西部大開發(fā)建設(shè)正在積極穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的步伐不斷加快。另一方面，當(dāng)前我國地區(qū)差距和城鄉(xiāng)差距依然很大，為保證中西部地區(qū)、農(nóng)村地區(qū)的較快發(fā)展，保持較高的投資增長率是必不可少的條件。
2、大規(guī)模的基礎(chǔ)建設(shè)投資與政策的扶持。
節(jié)能減排、扶持農(nóng)業(yè)、災(zāi)后重建等也都需要大量的資金投入。比如，我國將籌集約1萬億元資金用于汶川地震災(zāi)后恢復(fù)重建。同時(shí)，近期國務(wù)院又出臺(tái)了十項(xiàng)政策措施，目標(biāo)直指“保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展”。從加快建設(shè)保障性安居工程，到加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，從加快鐵路、公路和機(jī)場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，到加快醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)發(fā)展、加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境建設(shè)，再到加快自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高城鄉(xiāng)居民收入等等這些投資在一定程度上都會(huì)對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生積極的拉動(dòng)作用。
金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)范文2
國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測
波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）低位反彈，全球貿(mào)易短期略有改善。波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）是國際經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易的領(lǐng)先指標(biāo)之一，集中反映了全球?qū)ΦV產(chǎn)、糧食、煤炭、水泥等初級(jí)商品的需求。同時(shí)，也是有色金屬、煤炭等初級(jí)商品制造商股價(jià)走勢(shì)的可參考指標(biāo)之一。2012年11月16日的BDI為1036點(diǎn)，相對(duì)9月12日的661點(diǎn)在一月之內(nèi)大幅反彈56.73%，反映出亞洲特別是中國地區(qū)煤炭、糧食需求回暖對(duì)國際貨運(yùn)需求的增加。但目前BDI指數(shù)仍處于近15年來的歷史低位，不足金融危機(jī)前指數(shù)的1/10，表明國際貿(mào)易僅是小幅改善，原油、鐵礦石等大宗商品需求相對(duì)下降，國際貿(mào)易依然低迷。
美國失業(yè)率意外降至8%以下，經(jīng)濟(jì)將保持緩慢復(fù)蘇。美國三季度經(jīng)濟(jì)同比增長率（不變價(jià)）為2.32%，比上季度增加0.18個(gè)百分點(diǎn)，處于2011年以來的次高水平。從經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI來看，10月份為51.7%，較上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，三個(gè)月之后連續(xù)兩月處于50%這一經(jīng)濟(jì)收縮與擴(kuò)張的分水嶺之上，表明美國經(jīng)濟(jì)將保持?jǐn)U張之勢(shì)。美國10月份失業(yè)率為7.9%，創(chuàng)下44個(gè)月以來的次低值，較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。由于美國失業(yè)率數(shù)據(jù)是通過對(duì)6萬戶家庭的問卷調(diào)查得來，從歷史數(shù)據(jù)看具有一定的波動(dòng)性，因此，美國失業(yè)率是否持續(xù)改善還有待觀察。但10月份美國成屋中位價(jià)為每套17.86萬美元，相對(duì)今年1月份的每套15.46萬美元大漲13%，表明美國房地產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇，銀行業(yè)房貸不良率下降。因此，未來美國經(jīng)濟(jì)雖仍將保持緩慢復(fù)蘇之勢(shì)，IMF最新預(yù)測美國2013年經(jīng)濟(jì)增長率為2.25%，相對(duì)于4月份時(shí)的預(yù)測略有下調(diào)。
受債務(wù)危機(jī)困擾，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)再度陷入衰退。三季度歐元區(qū)GDP同比下滑0.6%，自2010年以來連續(xù)兩個(gè)季度陷入衰退。導(dǎo)致歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑的原因是投資與消費(fèi)的下降，其中，政府財(cái)政收縮和高失業(yè)率是主因。與此同時(shí)，9月份歐元區(qū)失業(yè)率高達(dá)11.6%，連續(xù)三個(gè)月保持在歷史高位，表明未來歐元區(qū)消費(fèi)難有起色。10月份歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)制造業(yè)PMI為45.4%，較上月下跌0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)15個(gè)月在50%的分水嶺之下，意味著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍將下滑。要避免歐元崩潰，“歐豬五國”需要實(shí)施更嚴(yán)厲的財(cái)政收縮計(jì)劃，這將導(dǎo)致就業(yè)的進(jìn)一步惡化和消費(fèi)的持續(xù)萎縮。目前，意大利和西班牙已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)衰退，在缺乏有力的刺激經(jīng)濟(jì)措施的前提下，歐元區(qū)短期難以扭轉(zhuǎn)衰退。
受出口萎縮影響，日本經(jīng)濟(jì)增速回落。日本將三季度經(jīng)濟(jì)增速調(diào)整為0.1%，較上季度的3.3%大幅回落。日本三季度經(jīng)濟(jì)增長主要依靠內(nèi)需拉動(dòng)。隨著美國市場的好轉(zhuǎn)，9月份日本出口環(huán)比增長6.2%，逆轉(zhuǎn)了此前兩個(gè)月的環(huán)比跌勢(shì)。由于液化天然氣等能源進(jìn)口量居高不下，進(jìn)口同比增長4.13%。考慮到環(huán)保車補(bǔ)貼政策9月初已經(jīng)到期，災(zāi)后重建帶來的公共投資增長未來幾個(gè)月將持續(xù)減少，全球需求低迷、中日領(lǐng)土爭端引發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)以及日元持續(xù)走強(qiáng)，都將繼續(xù)打擊出口。9月份日本出口同比下降10.3%，連續(xù)四個(gè)月呈負(fù)增長。10月份日本制造業(yè)PMI為46.9%，連續(xù)五個(gè)月低于50%的榮枯線，因此，預(yù)計(jì)未來日本經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步下滑，但不太可能陷入衰退。IMF預(yù)測2012年日本經(jīng)濟(jì)增速為1.6%，2013年為2.3%。
受投資增速大幅回落影響，俄羅斯經(jīng)濟(jì)增速放緩。三季度俄羅斯GDP（已跌至全球第10位）同比增長2.9%，較上季度回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。俄羅斯經(jīng)濟(jì)增速下滑的主要原因是投資增速的大幅下降。在經(jīng)濟(jì)增速放緩的同時(shí)，俄羅斯通脹率有所上升，10月份CPI為6.5%，較上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，處于10個(gè)月以來的次高水平。研究發(fā)現(xiàn)，國際油價(jià)每桶上漲10美元，俄羅斯的GDP增長率上升7%。由于未來國際油價(jià)將在高位震蕩，因此俄羅斯經(jīng)濟(jì)不會(huì)大幅回落，預(yù)計(jì)2013年增速將在3.5%左右。
受出口和投資增速下滑影響，巴西經(jīng)濟(jì)增長陷入停滯。2012年二季度巴西經(jīng)濟(jì)（GDP全球第8位）僅增長0.49%，連續(xù)10個(gè)季度回落，昔日的“金磚國家”經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)停滯狀態(tài)。導(dǎo)致巴西經(jīng)濟(jì)停滯不前的主要原因是投資下滑，二季度巴西投資同比增長率僅為0.16%，比上年同期下降10個(gè)百分點(diǎn)。巴西的消費(fèi)和出口略有回落，仍保持較好的增長。巴西貨幣雷亞爾自2012年2月以來兌美元已貶值近20%，導(dǎo)致其FDI（外商直接投資）下降。10月，巴西經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI為50.2%，雖較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，重新站于50%的榮枯分水嶺之上，表明未來巴西經(jīng)濟(jì)增速下滑放緩，2013年增速預(yù)計(jì)為2%。
本幣貶值和投資增速回落，印度經(jīng)濟(jì)神話終結(jié)。三季度印度經(jīng)濟(jì)增長率僅為3.21%，創(chuàng)下三年來的新低。IMF認(rèn)為，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)惡化，財(cái)政貿(mào)易雙赤字嚴(yán)重，商業(yè)信心不斷下滑以及印度盧比貶值，拖累了印度經(jīng)濟(jì)增長。英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》認(rèn)為，曾經(jīng)風(fēng)光無限的印度經(jīng)濟(jì)突然間面臨諸多變數(shù)，且有可能成為“金磚國家”中第一塊松動(dòng)的“磚”。數(shù)據(jù)顯示，印度投資和出口同比都有所下滑。印度盧比兌美元大幅貶值，從2011年7月至今，貶值最大幅度高達(dá)30%。本幣的貶值引發(fā)FDI流入減少，導(dǎo)致印度投資下降。10月份印度制造業(yè)PMI為52.9%，連續(xù)四個(gè)月基本持平，表明印度經(jīng)濟(jì)仍處于擴(kuò)張之中。IMF預(yù)測印度2012年的經(jīng)濟(jì)增長率為4.9%，將告別連續(xù)20年約7%的高增長。
總之，金融危機(jī)“后遺癥”和歐洲債務(wù)危機(jī)正困擾著世界經(jīng)濟(jì)，昔日世界經(jīng)濟(jì)增長的引擎——“金磚國家”——經(jīng)濟(jì)增速正在回落，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入緩慢增長時(shí)代。
國際金融形勢(shì)分析
美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施QE3，量化寬松政策象征意義大于實(shí)際效果。2012年9月14日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布了第三輪量化寬松貨幣政策（QE3），以進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和勞工市場。與前兩次量化寬松政策相比，QE3具有以下不同：沒有明確的終止期限，前兩次量化寬松政策都有明確的最終操作期限。沒有預(yù)設(shè)總體規(guī)模，前兩次量化寬松政策中，美聯(lián)儲(chǔ)均在計(jì)劃實(shí)施前明確了總體購買規(guī)模，QE1規(guī)模為1.725萬億美元，QE2規(guī)模為6000億美元。政策力度有所放緩，QE1月均操作為1150億美元，QE2月均為750億美元，而QE3則月均購買400億美元，操作力度較前兩次明顯縮小。QE3操作的對(duì)象以MBS（抵押支持債券）為主，QE1的操作對(duì)象較為廣泛，其中的MBS為1.25萬億美元，占比72%，QE2操作的對(duì)象則僅限于長期國債，QE3操作對(duì)象在2012年底之前為MBS。
由于銀行對(duì)企業(yè)缺乏信心，美國前兩輪量化寬松政策向市場提供的大量資金，大部分仍沉淀在美聯(lián)儲(chǔ)和美國銀行系統(tǒng)內(nèi)，并未流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。此次出臺(tái)QE3當(dāng)日即推動(dòng)全球股市大漲，除對(duì)房地產(chǎn)業(yè)有利外，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用將相當(dāng)有限。
歐洲央行救助措施治標(biāo)不治本，中長期歐元崩潰或不可避免。區(qū)域貨幣歐元的出現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了歐洲政治家聯(lián)合對(duì)抗美元的夢(mèng)想，但為這個(gè)偉大夢(mèng)想付出代價(jià)的時(shí)刻到了。由于歐元區(qū)國家統(tǒng)一貨幣與獨(dú)立財(cái)政間存在難以克服的體制性缺陷，加之北歐國家與南歐國家間生產(chǎn)率存在巨大差距，最終導(dǎo)致南歐諸國債臺(tái)高筑，瀕臨破產(chǎn)。歐洲央行推出“無限購債計(jì)劃”，使西班牙和意大利的融資壓力得到明顯緩解，總額5000億歐元的ESM（歐洲穩(wěn)定機(jī)制）的正式啟動(dòng)也仿佛使歐債危機(jī)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。
但這些救助行動(dòng)的前提依然是債務(wù)國嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮，這必然會(huì)引致兩方面反彈：一方面加劇民眾對(duì)政府財(cái)政緊縮的抗議，目前的歐洲多國反緊縮運(yùn)動(dòng)“如火如荼”，另一方面?zhèn)鶛?quán)國也已對(duì)債務(wù)國無休止的救助產(chǎn)生了厭倦。財(cái)政問題貨幣化最終將造成通脹上升和歐元貶值，這等于讓財(cái)政狀況良好的德法為南歐國家債務(wù)危機(jī)買單，造成德法民眾對(duì)救助行動(dòng)抗議不斷。目前，南歐債務(wù)危機(jī)國的銀行業(yè)正遭受資金外流的沖擊，如何切斷債務(wù)危機(jī)向銀行業(yè)的傳染，是歐元區(qū)面臨的挑戰(zhàn)。考慮到歐元“太大而不能倒”的地位，OMT（直接貨幣交易計(jì)劃）和ESM救助措施在短期內(nèi)可防止希臘、西班牙退出歐元區(qū)，但歐元區(qū)國家無法實(shí)現(xiàn)財(cái)政統(tǒng)一和統(tǒng)一的銀行聯(lián)盟，因此，中長期歐元區(qū)分裂和歐元崩潰或不可避免。
日本維持零利率不變，順應(yīng)國際潮流實(shí)施量化寬松政策。日本央行決定將作為基準(zhǔn)利率的銀行間無擔(dān)保隔夜拆借利率繼續(xù)維持在0～0.1%的實(shí)質(zhì)零利率水平；資產(chǎn)購入基金規(guī)模維持在80萬億日元（約1萬億美元）。這是繼2012年4月日本央行推出貨幣寬松措施以來，再次推出的新一輪貨幣寬松措施。在新增的10萬億日元資金中，有5萬億日元將用于收購短期國債，另外5萬億日元用于收購一年后到期的長期國債。日本央行認(rèn)為，在歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)相繼推出量化寬松政策的形勢(shì)下，如日本不跟進(jìn)，將被視為“態(tài)度消極”，從而導(dǎo)致日元進(jìn)一步升值，打擊處境艱難的日本出口業(yè)。
從就業(yè)數(shù)據(jù)來看，9月份日本失業(yè)率為4.2%，較危機(jī)時(shí)期的最高值回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，且連續(xù)5個(gè)月回落，表明日本就業(yè)狀況正在改善。受房地產(chǎn)市場泡沫破裂沖擊，日本自1995年來即陷入流動(dòng)性陷阱（指當(dāng)一定時(shí)期的利率水平降低到不能再低時(shí)，人們就會(huì)產(chǎn)生利率上升而債券價(jià)格下降的預(yù)期，貨幣需求彈性變得無限大，無論增加多少貨幣，都會(huì)被人們儲(chǔ)存起來），日本的貨幣政策已經(jīng)失靈。
受寬松貨幣政策和避險(xiǎn)資金推動(dòng)，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)四年來新高。盡管美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，失業(yè)率仍處在較高水平，“財(cái)政懸崖”的威脅依然存在，歐債危機(jī)仍有引爆新一輪金融危機(jī)的可能，但道瓊斯指數(shù)仍逆勢(shì)而上，10月5日?qǐng)?bào)收于13610點(diǎn)，年內(nèi)漲幅為9.78%，創(chuàng)下近四年來新高，離危機(jī)前最高位的14198點(diǎn)僅“一步之遙”。美國股指創(chuàng)下新高的主要原因是：一是美國維持0～0.25%的低利率政策降低了商業(yè)銀行的融資成本，加之三輪量化寬松政策向金融系統(tǒng)注入的近2萬億美元貨幣，銀行業(yè)流動(dòng)性大幅改善。但由于美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，銀行將大量資金投向金融市場，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款并沒有明顯增加。二是美元作為全球最主要的儲(chǔ)備貨幣，歐元崩潰風(fēng)險(xiǎn)的上升使大量避險(xiǎn)資金流向美元資產(chǎn)，即美國股市。IMF數(shù)據(jù)顯示，與2011年同期相比，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的占比大幅增長了9%，高達(dá)62.2%。三是在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體中，美國經(jīng)濟(jì)基本面明顯好于歐元區(qū)和日本。歐洲經(jīng)濟(jì)面臨債務(wù)危機(jī)，日本已陷入“流動(dòng)性陷阱”，“金磚國家”風(fēng)光不在，美國成為國際資本理想的投資國，部分美國資本也開始回流本國。
受旱災(zāi)等極端氣候?qū)е聡H糧食減產(chǎn)影響，國際糧價(jià)大幅上漲。2012年入夏以來，災(zāi)害干旱天氣向整個(gè)農(nóng)業(yè)帶擴(kuò)散，已演變成56年來美國最嚴(yán)重的旱災(zāi)。美國本土48個(gè)州已有2/3的區(qū)域遭遇中度以上干旱災(zāi)害，創(chuàng)歷史最嚴(yán)重紀(jì)錄。此次旱災(zāi)來襲正值農(nóng)作物的生長關(guān)鍵期，持續(xù)的干旱天氣損害或減緩了玉米、大豆、小麥、牧草等農(nóng)作物的生長和成熟。以玉米為例，美國農(nóng)業(yè)部已將產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)至每英畝146蒲式耳（1蒲式耳玉米約合25.4公斤），為2003年以來的最低水平。受美國、加拿大、俄羅斯等產(chǎn)糧國減產(chǎn)的影響，國際糧價(jià)大幅上漲。
數(shù)據(jù)顯示，自6月份以來，國際小麥期貨（CBOT）價(jià)格由613美分/蒲式耳最高漲至947美分/蒲式耳，漲幅超過50%；期間國際玉米期貨（CBOT）價(jià)格由550美分/蒲式耳最高漲至849美分/蒲式耳，上漲54%；與此同時(shí)，國際大豆期貨價(jià)格由1349美分/蒲式耳最高漲至1789美分/蒲式耳，漲幅為34%。目前，我國糧食進(jìn)口量約占總消費(fèi)量的10%，糧食對(duì)外依存度正在上升，預(yù)計(jì)將在一定程度上推動(dòng)國內(nèi)食品價(jià)格上升。
對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響
發(fā)達(dá)國家市場需求減少使我國出口增速下降，出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)模式面臨挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，2012年前10月我國出口累計(jì)同比增長7.8%，增速僅為上年同期的1/3，也遠(yuǎn)低于2005年以來平均近30%（2009年除外）的增速。人民幣對(duì)美元持續(xù)升值、租金上升和人力成本上漲都在不斷擠壓外向型企業(yè)的利潤。數(shù)據(jù)顯示，8月份的國有及國有控股企業(yè)利潤總額同比下降15.8%，外商及港澳臺(tái)企業(yè)利潤總額同比下滑11.1%，這種趨勢(shì)已持續(xù)近一年之久，我國企業(yè)的盈利能力正在下降，財(cái)務(wù)狀況也在惡化。與此同時(shí)，三季度我國經(jīng)濟(jì)增速為7.4%，連續(xù)6個(gè)季度下滑，下滑的主要原因之一是出口增長乏力，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增速仍可能進(jìn)一步降低。
金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)范文3
本文利用1979－2013年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和HP濾波的GDP與信貸數(shù)據(jù)，運(yùn)用相關(guān)系數(shù)、共同周期方法和Granger因果檢驗(yàn)，考察了中國金融周期和實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期之間的關(guān)聯(lián)性。實(shí)證結(jié)果表明，中國金融周期和實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期之間具有較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系和協(xié)同關(guān)系，短期內(nèi)GDP周期波動(dòng)是信貸周期的格蘭杰原因，而在長期信貸周期波動(dòng)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期的格蘭杰原因，信貸規(guī)模變化有助于預(yù)測未來實(shí)際產(chǎn)出波動(dòng)。因此，我國宏觀調(diào)控政策設(shè)計(jì)需要重視金融要素與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合發(fā)展。
關(guān)鍵詞:
金融周期;實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期;相關(guān)性;協(xié)同性
一、引言及文獻(xiàn)綜述
2008年國際金融危機(jī)以來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢(shì)，出口放緩，以銀行信貸為主要渠道的貨幣投放增加。截止2014年末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額81.68萬億元，同比增長13.60%，較上年度的14.14%有所回落。隨著中國國際化程度、金融開放程度提高以及國內(nèi)金融市場改革推進(jìn)，在日益自由的金融環(huán)境下，金融因素對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響愈發(fā)明顯，金融周期與宏觀經(jīng)濟(jì)周期之間的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)程度上升，金融因素成為反周期宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定過程中不可忽略的因素(曹永琴和李澤祥，2009)。本文試圖從信貸擴(kuò)張與實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)角度，來研究金融周期與實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期之間的關(guān)聯(lián)性，從而提出有效的宏觀調(diào)控政策建議。實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期是指GDP、就業(yè)、收入、投資等實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的周期性波動(dòng)。金融周期理論強(qiáng)調(diào)金融因素(包含金融摩擦、金融中介等)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響。鄧創(chuàng)和徐曼(2014)認(rèn)為，金融周期是指金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在內(nèi)外部沖擊下，通過金融中介傳導(dǎo)而形成的與宏觀經(jīng)濟(jì)長期均衡水平密切相關(guān)的持續(xù)性波動(dòng)和周期性變化，包括資產(chǎn)價(jià)格、利率、匯率、貨幣供給量、信貸在內(nèi)的各類金融變量，在不同經(jīng)濟(jì)波動(dòng)階段上的變動(dòng)態(tài)勢(shì)。
而金融周期理論將金融市場因素(金融沖擊、金融摩擦、金融中介)嵌入動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡框架中，系統(tǒng)研究金融周期與實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)作用、相互關(guān)聯(lián)的內(nèi)生機(jī)制的理論(周炎和陳昆亭，2014)。關(guān)于兩類經(jīng)濟(jì)周期相互關(guān)聯(lián)程度和關(guān)聯(lián)機(jī)制的研究，主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面:一類是相關(guān)性研究。Claessensetal.(2012)對(duì)44個(gè)國家1960－2010年的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)信貸周期和經(jīng)濟(jì)周期存在顯著正相關(guān)關(guān)系，相對(duì)于其他行業(yè)，金融體系中經(jīng)濟(jì)衰退和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)的波動(dòng)幅度更大、波動(dòng)更迅速。曹永琴和李澤祥(2009)采用動(dòng)態(tài)分析方法，利用我國M1數(shù)據(jù)和工業(yè)增加值來考察我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期和金融周期之間的相關(guān)關(guān)系，結(jié)果證實(shí)我國兩周期之間確實(shí)存在動(dòng)態(tài)的正相關(guān)關(guān)系，且相關(guān)系數(shù)值在0.1－0.5之間變化。第二類是沖擊傳遞效應(yīng)研究。Jermann＆Quadrini(2012)指出，企業(yè)盈利能力變化對(duì)銀行資產(chǎn)造成沖擊，并沖擊整體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。在美國近些年經(jīng)歷的三次蕭條中，有兩次主要是由于金融市場因素影響(Iacoviello，2013)。宋玉華和李澤祥(2007)認(rèn)為現(xiàn)代金融周期的任何微小變化都可能通過金融市場的放大和加速作用對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大沖擊，掌握金融周期的運(yùn)行規(guī)律對(duì)宏觀政策的制定和實(shí)施具有重要意義。鄧創(chuàng)和徐曼(2014)借助時(shí)變參數(shù)向量自回歸模型分析中國金融周期波動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的時(shí)變影響及其非對(duì)稱性特征。
研究結(jié)果表明，中國金融周期波動(dòng)先行于宏觀經(jīng)濟(jì)景氣波動(dòng)，周期長度大致為3年，且存在長擴(kuò)張短收縮的非對(duì)稱性特征;金融沖擊的“產(chǎn)出效應(yīng)”不如“價(jià)格效應(yīng)”明顯，金融形勢(shì)好轉(zhuǎn)所產(chǎn)生的加速效應(yīng)比金融形勢(shì)惡化所帶來的負(fù)面影響更為顯著。何德旭和張捷(2009)通過研究資產(chǎn)價(jià)格泡沫與產(chǎn)出波動(dòng)、信貸的超常增長與金融不穩(wěn)定性之間的關(guān)系，指出現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的金融周期特征越來越明顯，關(guān)注金融周期對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響十分必要。很多學(xué)者從銀行信貸角度來挖掘兩類周期之間的關(guān)系。由于銀行貸款是實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的主要融資渠道，因此貸款增長率對(duì)GDP增長的影響顯著(崔小濤，2010)，商業(yè)銀行信貸往往具有順周期性，這種順周期性會(huì)加大宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)(陳昆亭等，2011)。基于現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文擬從以下視角展開研究和分析:一是借助中國實(shí)際數(shù)據(jù)描述改革開放以來中國金融周期和實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期的變化;二是借助相關(guān)系數(shù)、協(xié)整檢驗(yàn)、共同周期等指數(shù)和方法，探討中國金融周期和實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期之間的相關(guān)性和協(xié)同性;三是利用Granger因果檢驗(yàn)，剖析兩類周期之間的因果關(guān)系。最后得出結(jié)論并給出若干政策建議。
二、中國金融周期與實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期的現(xiàn)實(shí)描述
從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期和金融周期的度量方法并沒有太大的區(qū)別，主要有H－P濾波法、ARCH族模型、指數(shù)法以及Markov區(qū)制轉(zhuǎn)移模型等。本文首先描述中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)總量與信貸規(guī)模總量的變化及其周期變化，并將在下一部分以相關(guān)系數(shù)ρ衡量兩周期的相關(guān)關(guān)系，同時(shí)，借鑒Vahid＆Engle(1993)的共同特征方法識(shí)別兩周期的協(xié)同性，最后，用格蘭杰因果檢驗(yàn)兩周期之間的因果關(guān)系。根據(jù)文獻(xiàn)對(duì)變量時(shí)間序列的趨勢(shì)項(xiàng)處理，本文選取對(duì)數(shù)化和HP濾波方法來獲得變量的周期性波動(dòng)成分，年末金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額的周期波動(dòng)成分作為金融周期的基準(zhǔn)序列，記為IC，GDP周期波動(dòng)成分作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期的基準(zhǔn)序列，記為IGDP，樣本區(qū)間為1979－2013年。GDP數(shù)據(jù)來自歷年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》，貸款余額數(shù)據(jù)來自《中國統(tǒng)計(jì)摘要》。由圖1可見，我國GDP總量增長迅速，截止2013年，GDP總量為56.88萬億元，是1979年0.41萬億元的140多倍。預(yù)計(jì)今后我國的經(jīng)濟(jì)增速將逐漸放緩，保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢(shì)，這與國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)密切相關(guān)。美國近期非農(nóng)數(shù)據(jù)和實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出數(shù)據(jù)顯示美國的就業(yè)形勢(shì)轉(zhuǎn)好，消費(fèi)支出逐步增加，由此反映美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的內(nèi)在動(dòng)力增強(qiáng)，將拉動(dòng)我國外需增加。但歐洲經(jīng)濟(jì)依然低迷，雖然已經(jīng)度過了債務(wù)危機(jī)最艱難的時(shí)刻，高失業(yè)率和低消費(fèi)使得歐洲復(fù)蘇內(nèi)在動(dòng)力不足。部分新興經(jīng)濟(jì)體與中國面臨類似的增長調(diào)整和結(jié)構(gòu)調(diào)整期。國內(nèi)實(shí)體企業(yè)由于融資成本和原材料成本提高擠壓了利潤空間，產(chǎn)能過剩和需求增長緩慢使許多企業(yè)難以為繼，實(shí)體企業(yè)陷入增長困境，同時(shí)，房地產(chǎn)市場自2013年暴漲后開始回調(diào)，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資受房地產(chǎn)市場影響，2013年首次跌破20%。因此，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響下，新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健型的增長，需要政府了解實(shí)體因素和金融因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的巨大影響以及影響程度，制定適當(dāng)?shù)暮暧^調(diào)控政策，來解決現(xiàn)實(shí)當(dāng)中面臨的突出問題。
截止2013年年末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額為71.9萬億元，是1979年0.21萬億元的近345倍之多。信貸余額占GDP的比重為126.37%，而2013年美國這一比率約為359%。截止2013年，我國各項(xiàng)存款余額為104.38萬億元，可見，我國的信貸規(guī)模還有很大的增長空間。受美國次貸危機(jī)影響，政府出臺(tái)一系列寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)。2014年11月至今的三次降息，通過信貸擴(kuò)張減緩經(jīng)濟(jì)下行速度，保證了經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長。根據(jù)圖2中HP濾波法得到的GDP和信貸規(guī)模的周期波動(dòng)，按波峰至波峰劃分，改革開放以來我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)大致經(jīng)歷了三個(gè)完整周期和一個(gè)不完整的周期，分別是1979－1985年(時(shí)間跨度為7年)、1986－1995年(時(shí)間跨度為10年)、1996－2008年(時(shí)間跨度為13年)、2009年－至今。2009年至今還未形成一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期。從3個(gè)完整的周期來看可以發(fā)現(xiàn)兩個(gè)特點(diǎn):第一，周期的時(shí)間跨度逐漸變長，預(yù)計(jì)2009年開始的新一輪的周期也將持續(xù)10年以上，這可能跟市場結(jié)構(gòu)、需求機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等變化日趨平穩(wěn)有關(guān)。第二，單個(gè)周期波動(dòng)幅度逐漸變小。由信貸余額衡量的金融市場波動(dòng)看(圖2)，相比實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期，信貸余額波動(dòng)相對(duì)頻繁，波峰往往滯后實(shí)體經(jīng)濟(jì)1－2年。自1979年以來共經(jīng)歷了4個(gè)完整周期和一個(gè)半周期，分別為1979－1986年(時(shí)間跨度為8年)、1987－1997年(時(shí)間跨度為11年)、1998－2003年(時(shí)間跨度為6年)、2004－2010年(時(shí)間跨度為7年)、2011年－至今。前4個(gè)完整周期，平均時(shí)間跨度為8年。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，銀行放貸能力提高、放貸意愿增強(qiáng)，信貸擴(kuò)張支持投資，會(huì)拉動(dòng)需求和供給，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長;當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，銀行對(duì)放貸標(biāo)準(zhǔn)提高，信用緊縮，投資下降，經(jīng)濟(jì)增長疲軟。因此，在金融周期影響下，經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)可能比一般情況下波動(dòng)幅度更大。
三、中國金融周期與實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系的實(shí)證分析
(一)中國金融周期與實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性這里采用兩時(shí)間序列之間的相關(guān)系數(shù)ρ來考察兩周期的相關(guān)性。根據(jù)圖2，兩個(gè)波動(dòng)序列具有一定的相似性，但是它們到達(dá)波峰和波谷的時(shí)間并不一致，信貸余額波峰的出現(xiàn)往往滯后實(shí)體經(jīng)濟(jì)1－2年。我們依據(jù)信貸余額波動(dòng)序列的周期來劃分相關(guān)系數(shù)的計(jì)算區(qū)間，依次為1979－1986年、1987－1997年、1998－2003年、2004－2010年、2011－2013年，考慮到2011－2013年周期的不完整性，以及時(shí)間間隔較短，可能會(huì)對(duì)相關(guān)系數(shù)的準(zhǔn)確性造成一定的影響，所以將其歸并到上一周期里。結(jié)果如表1。由表1可見，在樣本期內(nèi)，中國金融周期與實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期之間總體呈現(xiàn)一種較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，但系數(shù)值隨時(shí)間呈縮小趨勢(shì)。
(二)中國金融周期與實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期的協(xié)同性根據(jù)Vahid＆Engle(1993)的理論，假如信貸余額和GDP之間存在協(xié)整關(guān)系，可以認(rèn)為兩者所代表的金融周期和實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期在長期內(nèi)具有共同趨勢(shì)。假如信貸和GDP的一階差分具有共同的線性相關(guān)，就認(rèn)為兩者所代表的金融周期和實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期在短期內(nèi)具有共同周期，即在短期內(nèi)具有共同的波動(dòng)路徑。若兩項(xiàng)特征均具備，那么就說明這兩個(gè)周期具有協(xié)同性。本文首先對(duì)上文得到的IGDP和IC序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)，考察我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期和金融周期之間是否存在協(xié)整關(guān)系，即他們?cè)陂L期內(nèi)是否具有共同趨勢(shì);繼而通過典型相關(guān)來判斷共同特征向量的個(gè)數(shù)，由此斷定兩周期在短期內(nèi)是否具有共同周期;最后以格蘭杰因果檢驗(yàn)判斷兩者在時(shí)間上的因果關(guān)系。1．平穩(wěn)性檢驗(yàn)。運(yùn)用Eviews進(jìn)行ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)的結(jié)果見表2。在5%的顯著性水平下，IGDP和IC序列是非平穩(wěn)的。而其一階差分在5%的顯著性水平下通過檢驗(yàn)，所以兩者均屬于一階單整的非平穩(wěn)序列，符合進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的條件。2．協(xié)整檢驗(yàn)。應(yīng)用Eviews建立VAR模型，經(jīng)AIC和SC信息準(zhǔn)則檢驗(yàn)，選擇滯后階數(shù)為2，用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)得到結(jié)果如表3。無論是最大特征值統(tǒng)計(jì)量還是跡統(tǒng)計(jì)量都表明，在5%的顯著性水平下兩者存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系，即實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期和金融周期之間在長期內(nèi)具有穩(wěn)定關(guān)系。根據(jù)共同特征向量檢驗(yàn)結(jié)果，組合ΔYt和Wt存在一個(gè)共同特征向量，即可以找到一組參數(shù)使得ΔIGDP和ΔIC共同線性相關(guān)，所以，IGDP和IC在短期上具有相似的波動(dòng)路徑。由協(xié)整檢驗(yàn)和共同周期檢驗(yàn)可知，中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期和金融周期具有協(xié)同性。
(三)中國金融周期與實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期的因果關(guān)系根據(jù)對(duì)信貸規(guī)模和國內(nèi)生產(chǎn)總值周期成分的相關(guān)性和協(xié)同性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，中國金融周期和實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期之間具有較強(qiáng)的相關(guān)性及協(xié)同性，在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步借助Granger因果檢驗(yàn)來判斷兩者在時(shí)間上的因果關(guān)系。選擇置信區(qū)間為10%，滯后階數(shù)為1－8階，檢驗(yàn)結(jié)果如表7。根據(jù)Granger因果檢驗(yàn)，當(dāng)滯后階數(shù)為1－6期時(shí)，IGDP是引起IC波動(dòng)的格蘭杰原因，而第七期開始則不是。當(dāng)滯后階數(shù)為1－5期時(shí)，IC不是引起IGDP波動(dòng)的格蘭杰原因，直到第六期開始IC才成為IGDP波動(dòng)的格蘭杰原因。這與之前所觀察到的IGDP和IC周期波動(dòng)中，信貸的波峰比GDP滯后是一致的。
(四)實(shí)證結(jié)果分析1．相關(guān)性分析。由相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，金融周期與實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期之間表現(xiàn)出較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，順周期性顯著，這與我們的理論預(yù)期是一致的。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮會(huì)提高人們的樂觀預(yù)期，促使投資者需求高漲，消費(fèi)者熱情高漲，而銀行經(jīng)營情況良好，也樂意提供高額貸款，因此信貸規(guī)模大幅增長。信貸的增長會(huì)進(jìn)一步刺激投資，助長市場積極情緒，推動(dòng)消費(fèi)增長，從而增加社會(huì)總供給和總需求，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長帶來活力。兩周期相關(guān)關(guān)系隨時(shí)間變化呈遞減趨勢(shì)，2004－2013年間兩者相關(guān)程度下降，這可能與我國宏觀金融監(jiān)管政策有關(guān)。2008年金融危機(jī)后，我國逐步加強(qiáng)宏觀審慎工具的應(yīng)用來降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并取得了一定成效。2．協(xié)同性分析。借助協(xié)整檢驗(yàn)和共同周期方法，我國金融周期和實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期在長期內(nèi)具有穩(wěn)定關(guān)系，在短期內(nèi)有相似的波動(dòng)路徑，具有較高的協(xié)同性，兩周期之間相互關(guān)聯(lián)、共同發(fā)展。3．因果關(guān)系分析。經(jīng)Granger因果檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在短期內(nèi)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)構(gòu)成信貸周期波動(dòng)的格蘭杰原因，反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)繁榮或衰退會(huì)迅速刺激信貸規(guī)模增長或收縮。在長期，信貸周期波動(dòng)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期的格蘭杰原因，信貸規(guī)模變化有助于預(yù)測未來實(shí)際產(chǎn)出波動(dòng)。信貸高速增長經(jīng)由資產(chǎn)負(fù)債表渠道、居民渠道等影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，信貸周期是否正常進(jìn)入上升周期是宏觀經(jīng)濟(jì)下一步走向的重要原因(巴曙松，2009)。
四、結(jié)論與政策建議
金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)范文4
一、金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的表現(xiàn)
(一)金融企業(yè)不斷擴(kuò)大兼并行為。金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相分離的表現(xiàn)之一是金融企業(yè)兼并行為的不斷擴(kuò)大，這給我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來巨大的沖擊。金融企業(yè)的大量兼并使得企業(yè)集中化程度變高，這給企業(yè)管理人員帶來了發(fā)展機(jī)遇，但同時(shí)也是巨大的挑戰(zhàn)，如果不加強(qiáng)約束，金融企業(yè)管理人員會(huì)面臨道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。在充滿誘惑力的經(jīng)濟(jì)利益面前，有些金融企業(yè)管理人員會(huì)完全忘記金融風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)，而且即便真的出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，他們也一點(diǎn)不擔(dān)心，認(rèn)為政府最后會(huì)來解決，最終使得金融企業(yè)漸漸地放松對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)防范的警惕和監(jiān)督。
(二)嚴(yán)重阻礙了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。隨著金融經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，社會(huì)中的很多交易行為都離不開金融行業(yè)，在金融領(lǐng)域中的眾多交易都是投機(jī)行為，這種脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投機(jī)行為嚴(yán)重地影響了經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)亞健康狀態(tài)。
(三)金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)比例失調(diào)當(dāng)金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)在比例上出現(xiàn)差異、發(fā)生比例不一致的情況時(shí)，社會(huì)中的眾多資金都會(huì)流入到金融經(jīng)濟(jì)中，這時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況就受到掩蓋，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出低落的面貌，然而金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展面貌卻剛好相反，呈現(xiàn)出非常繁榮的局面，實(shí)際上這種繁榮局面是虛假的、不真實(shí)的。價(jià)格指數(shù)能夠體現(xiàn)出國民經(jīng)濟(jì)的實(shí)際發(fā)展情況，但是在這樣的虛假繁榮背景下，價(jià)格原有的導(dǎo)向作用不復(fù)存在。
二、金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的危害
金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離有時(shí)是必要的，但是分離情況不能太嚴(yán)重，否則就會(huì)出現(xiàn)負(fù)面影響。金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的好處體現(xiàn)在，很大一部分社會(huì)資金流入到金融經(jīng)濟(jì)中，那么金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展步伐就會(huì)得到加快，金融經(jīng)濟(jì)對(duì)社會(huì)發(fā)展帶來的影響就會(huì)更加明顯，一定程度上有利于實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高。但是當(dāng)金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離過于嚴(yán)重時(shí)，就會(huì)帶來消極影響。具體體現(xiàn)在阻礙了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展，不利于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高。因此，要想實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，必須掌握好金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的狀況，把握好度，根據(jù)影響兩者分離的因素提出相應(yīng)的解決方法。
三、金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的原因
縱觀全世界，金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)模、發(fā)展速度以及帶來的影響等各方面都要超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)。之所以出現(xiàn)這樣的局面，是因?yàn)槭艿浇鹑诮?jīng)濟(jì)比例的影響、技術(shù)因素和制度因素的影響、金融管制的影響，這三種因素的影響。下文對(duì)此進(jìn)行了仔細(xì)的分析：
(一)金融經(jīng)濟(jì)比例的影響。金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為基礎(chǔ)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是金融經(jīng)濟(jì)得以發(fā)展的先決條件。然而，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的逐漸發(fā)展，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與國外經(jīng)濟(jì)在對(duì)接中少不了外匯，這就決定了金融經(jīng)濟(jì)的重要性以及與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。當(dāng)金融經(jīng)濟(jì)遇到金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，勢(shì)必會(huì)影響到與之有密切聯(lián)系的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，繼而導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。
(二)技術(shù)因素與制度因素的影響。隨著科技的進(jìn)步和網(wǎng)絡(luò)信息的革新，金融經(jīng)濟(jì)在全球范圍內(nèi)的發(fā)展越來越便捷，發(fā)展速度也逐漸加快，交易范圍也呈現(xiàn)出不斷擴(kuò)大的面貌，如今的金融經(jīng)濟(jì)越來越具有國際化的特點(diǎn)，這就是金融經(jīng)濟(jì)逐漸與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的技術(shù)因素。另外在制度因素的影響方面，由于我國的金融經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)制度不夠全面，使得金融經(jīng)濟(jì)鉆了制度的漏洞，呈現(xiàn)出越來越多的跟風(fēng)行為和投機(jī)行為。因此，在技術(shù)因素和制度因素的雙重影響下，金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的分離速度會(huì)逐漸加快。
(三)金融管制的影響。除了金融經(jīng)濟(jì)比例的影響和技術(shù)及制度因素的影響之外，金融管制的影響也是促使金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離加快的一項(xiàng)重要因素。我國在金融管理這方面的力量還比較薄弱，加上金融自由化都加快了兩種經(jīng)濟(jì)的分離速度。另外，隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步，全球各個(gè)國家的金融管制都加深了彼此的聯(lián)系，資本流通速度日益加快，國際金融機(jī)構(gòu)的競爭變得日趨激烈，全球的金融交易量迅速增多，當(dāng)金融交易情況變得糟糕時(shí)，會(huì)導(dǎo)致全球性的金融危機(jī)的爆發(fā)。綜上所述，金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相分離受到各種因素的影響，最主要的三種因素分別是金融經(jīng)濟(jì)比例的影響、技術(shù)與制度因素的影響以及金融管制的影響。面對(duì)金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的危害，我國的政府部門一定要意識(shí)到問題的嚴(yán)重性，并且針對(duì)以上提到的三種因素進(jìn)行仔細(xì)地分析、研究和討論，提出解決這些問題的對(duì)策，切實(shí)做好對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的保護(hù)工作，只有這樣，才能有效地促進(jìn)金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有序發(fā)展。
四、解決金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的措施
金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)范文5
關(guān)鍵詞：鉆石模型；江蘇家具業(yè)；產(chǎn)業(yè)集聚；品牌
中圖分類號(hào)：F83
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
文章編號(hào)：16723198（2014）05011502
1江蘇家具產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀
江蘇是近年來中國家具增速最快的地區(qū)之一。這里制造產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)比較好，人才集中，交通便利，信息業(yè)發(fā)達(dá)，不僅文化積淀深厚，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)自古發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，家具市場不僅容量大，營銷模式也比較靈活。
不過江蘇家具業(yè)目前仍屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，勞動(dòng)力豐富且工資普遍偏低，因此在低級(jí)要素方面具有比較優(yōu)勢(shì)，但在高級(jí)要素，如設(shè)計(jì)、營銷等幾乎沒有競爭優(yōu)勢(shì)。近幾年來，隨著新勞動(dòng)法的出臺(tái)，各城市最低工資標(biāo)準(zhǔn)的普遍調(diào)高，原材料價(jià)格普遍上漲，家具生產(chǎn)的這些優(yōu)勢(shì)正在逐漸減弱。省內(nèi)一些生產(chǎn)家具的小企業(yè)面臨著停產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)、合并調(diào)整的巨大壓力。
從表1顯示的情況來看，從2002年至2007年江蘇家具市場一直呈不斷發(fā)展的趨勢(shì)，由于金融危機(jī)的影響，2008年的市場個(gè)數(shù)和攤位個(gè)數(shù)均有所下降，2009年數(shù)量又有所回升。但商品成交額一直不斷增長，從2002年38.07億元到2009年128.46億元，翻了2倍多。木材市場從2002年到2004年一直處于平穩(wěn)發(fā)展的階段，到2005年經(jīng)歷了3年的高速發(fā)展，不論是攤位數(shù)還是商品成交額都增長迅速，2008年后開始逐漸下降，不僅僅是受到金融危機(jī)的影響，木材的供給減少和價(jià)格的上升也影響了木材市場的發(fā)展。
2江蘇省家具行業(yè)所受影響
經(jīng)過這次金融危機(jī)，江蘇省的家具行業(yè)暴露了一系列的問題，本文通過運(yùn)用鉆石模型來進(jìn)行分析。
2.1江蘇家具行業(yè)發(fā)展面臨的問題
2.1.1生產(chǎn)要素：要素層次偏低
雖然江蘇家具業(yè)在快速發(fā)展，但也存在著一些問題，大多數(shù)企業(yè)規(guī)模小，設(shè)備簡單落后，工人技術(shù)水平不高，導(dǎo)致現(xiàn)在家具市場上中多為中低檔次的家具，但同時(shí)高檔家具卻不能滿足需求，市場上的高端家具多為進(jìn)口。現(xiàn)在江蘇省家具行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高。
（1）不重視品牌培育。
不僅僅是江蘇省，我國的家具行業(yè)普遍不重視市場培育，不愿意花時(shí)間和資金研究市場，引導(dǎo)消費(fèi)者消費(fèi)傾向，急功近利、只重視眼前利益的短期生產(chǎn)銷售行為嚴(yán)重。市場上真正能夠深入人心的本土品牌屈指可數(shù)。
（2）自主設(shè)計(jì)和研發(fā)能力不足。
從表3中可以看出來，江蘇省的軟木及木材進(jìn)口額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于出口額，從總體上來看，進(jìn)出口額總體呈上升趨勢(shì)，但2009年開始進(jìn)口額和出口額開始下降。
江蘇省乃至全國出口到發(fā)達(dá)國家的木制家具是以實(shí)木家具為主，對(duì)木材的消耗巨大（朱光前，2003）。江蘇省森林資源相對(duì)有限，木制家具所需原材料依賴進(jìn)口，由于國際市場的木材價(jià)格持續(xù)上漲，而且美洲、東南亞、俄羅斯等國家的地區(qū)出于本國森林資源保護(hù)及促進(jìn)本國木材加工業(yè)的發(fā)展開始控制原木出口，隨著國際市場需求減少和國際社會(huì)對(duì)環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，原木進(jìn)口逐漸下滑。
2.1.4產(chǎn)品需求力：外需下降，內(nèi)需不足
由于金融危機(jī)，國外需求大幅縮減，導(dǎo)致許多小企業(yè)損失慘重，這也有一部分原因是出口地區(qū)過于集中，主要出口國是美國，所以美國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一有變化，我國家具企業(yè)直接受到影響，而且出口的集中也會(huì)使家具業(yè)受到反傾銷的傷害。
2.2后危機(jī)時(shí)代江蘇家具業(yè)面臨的機(jī)遇
經(jīng)過了這次金融危機(jī)的優(yōu)勝劣汰，一批本來利潤空間就低，沒有競爭優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)逐漸失去市場，退出了我省的家具行業(yè)，一些幸存的企業(yè)則會(huì)進(jìn)行合資重組，只有規(guī)模擴(kuò)大后，才能從勞動(dòng)密集型走向技術(shù)密集型，從分散管理走向規(guī)范管理，從粗放經(jīng)營走向集約化經(jīng)營。近年來由于國家越來越重視民生，江蘇省建設(shè)了越來越多的廉租房，這也為江蘇家具業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間。
3江蘇家具行業(yè)的改進(jìn)措施
3.1培養(yǎng)設(shè)計(jì)能力、創(chuàng)新能力
江蘇省家具業(yè)要想獲得持續(xù)的競爭優(yōu)勢(shì)，就必須要培育一批有原創(chuàng)精神的職業(yè)家具設(shè)計(jì)師。這不僅僅是各家具企業(yè)的責(zé)任，更是各個(gè)開設(shè)家居設(shè)計(jì)類專業(yè)的學(xué)校的責(zé)任。企業(yè)本身的實(shí)戰(zhàn)需求和經(jīng)驗(yàn)可以指導(dǎo)院校培養(yǎng)人才的方向和目標(biāo)。江蘇家具產(chǎn)業(yè)在生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，可以納入設(shè)計(jì)、裝潢、施工、居家整合等，提高服務(wù)業(yè)的比例。
江蘇家具企業(yè)可以借鑒瑞典著名家具品牌宜家的經(jīng)營方式，宜家的經(jīng)營理念是提供種類繁多、美觀實(shí)用、老百姓買得起的家居用品。而圍繞這一核心理念的實(shí)現(xiàn)，宜家創(chuàng)造了宜家產(chǎn)品目錄、宜家樣板間、宜家設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)及自己動(dòng)手DIY概念等“秘密武器”。宜家的核心競爭力就是源源不斷的設(shè)計(jì)方案和創(chuàng)新能力。
3.2培養(yǎng)產(chǎn)業(yè)集聚力，集團(tuán)化經(jīng)營
一個(gè)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)無法單獨(dú)存在，它必須同一定區(qū)域內(nèi)相關(guān)強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)業(yè)一同崛起，為了克服家具企業(yè)目前這種組織結(jié)構(gòu)和運(yùn)作模式的弊端，只有形成有效的產(chǎn)業(yè)集群，上下游產(chǎn)業(yè)之間形成良性互動(dòng)，以建立工業(yè)園區(qū)的形式來加強(qiáng)企業(yè)之間的協(xié)作與配套，通過專業(yè)化生產(chǎn)的方式來提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，集加工、銷售、商貿(mào)、物流、科研研發(fā)、展覽、網(wǎng)絡(luò)信息、輔料市場于一體，創(chuàng)立品牌，才能使江蘇家具產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)持久發(fā)展。
3.3政府發(fā)揮作用
雖然江蘇省的家具業(yè)在不斷發(fā)展，但是由于市場的不完善，市場主體的脆弱和本地資源的匱乏，使得市場調(diào)配資源發(fā)展地區(qū)產(chǎn)業(yè)的能力比較弱，從而需要政府的扶持。政府部門需要加大投資，幫助一些有能力的企業(yè)培養(yǎng)高級(jí)要素。在金融投資、上市融資、銀行貸款等方面，對(duì)具有良好資質(zhì)的家具企業(yè)、產(chǎn)業(yè)基地和特色區(qū)域予以重點(diǎn)扶持，促進(jìn)家具企業(yè)的優(yōu)化重組以及產(chǎn)業(yè)的高級(jí)化。
3.4打造品牌
一個(gè)比較發(fā)達(dá)的產(chǎn)業(yè)集群中，企業(yè)品牌與地區(qū)品牌都非常重要，而相對(duì)來說地區(qū)品牌的影響要更大一些。區(qū)域品牌的促銷效應(yīng)會(huì)吸引更多的外部企業(yè)加入進(jìn)來，有助于進(jìn)一步壯大集群的實(shí)力。家具是人們思想、文化、生活方式的載體，具有文化特質(zhì)的產(chǎn)品更容易受到消費(fèi)者的喜愛。江蘇作為中國的一個(gè)文化大省，具有深厚的文化積淀，豐富的文化內(nèi)涵與現(xiàn)代工藝技術(shù)的結(jié)合將使新中式家具具有出口優(yōu)勢(shì)。如果江蘇省能在一定時(shí)期內(nèi)培育出若干個(gè)在國內(nèi)外叫得響的名牌產(chǎn)品和名牌企業(yè)，這對(duì)樹立江蘇家具業(yè)嶄新形象有很大的促進(jìn)作用。
參考文獻(xiàn)
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金融經(jīng)濟(jì)形勢(shì)范文6
摘 要 本文從金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀出發(fā)，指出了新形勢(shì)下金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在問題的原因，強(qiáng)調(diào)從優(yōu)化金融信貸政策、加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新、引導(dǎo)金融資源投向這三個(gè)方面來確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，以提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效途徑。
關(guān)鍵詞 金融 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 有效途徑
一、我國金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀
隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，短期通貨膨脹雖然風(fēng)險(xiǎn)還不是很明顯，但金融資本“脫實(shí)向虛”的問題比較突出，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過程中將面臨著很多困難和挑戰(zhàn)。
（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體效益水平不高
自國際金融危機(jī)以來，國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到價(jià)格因素的下拉作用影響，使其發(fā)展將面臨著費(fèi)用持續(xù)增長、成本不斷增加、資金斷裂以及產(chǎn)能過剩等多方面的挑戰(zhàn)，導(dǎo)致了企業(yè)利潤成下降趨勢(shì)，特別是一些低端產(chǎn)業(yè)鏈條上的中小企業(yè)在發(fā)展中都遭受到資金緊缺、訂單減少、原材料及人工成本不斷增加的問題。其原因主要體現(xiàn)在金融產(chǎn)業(yè)相對(duì)來說盈利增速，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤增長較為緩慢。在2012年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤達(dá)到54500多億元，同比增長5%；同時(shí)，其主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到915000多億元，同比增長10%，但其實(shí)體經(jīng)濟(jì)利潤水平與增速相對(duì)商業(yè)銀行的同比增長18%，凈利潤累計(jì)1.2億元來說并不是很理想，實(shí)體企業(yè)的發(fā)展在資產(chǎn)高通脹蔓延和快速膨脹的作用下出現(xiàn)一定程度的萎縮，從而導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)空心化局[1]。
（二）生產(chǎn)要素減退而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心
實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是資本投入、資源、勞動(dòng)力、管理、技術(shù)等多方面共同推動(dòng)的結(jié)果，受資產(chǎn)泡沫與高通脹率的雙重?cái)D壓，由于生產(chǎn)要素的減退而引發(fā)實(shí)體產(chǎn)業(yè)空心。一方面，由于資源價(jià)格不斷上升、勞動(dòng)者擇業(yè)機(jī)會(huì)日益增多、而導(dǎo)致企業(yè)投入成本不斷上升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資成本回落較明顯。另一方面，產(chǎn)業(yè)雷同化嚴(yán)重以及技術(shù)創(chuàng)新動(dòng)力不足，特別是一些中小企業(yè)面臨著創(chuàng)新轉(zhuǎn)型資源不足的問題，例如實(shí)體企業(yè)在金融市場、證券的融資能力減弱，生產(chǎn)資本流出大于投入、金融資本日益脫離實(shí)體產(chǎn)業(yè)等，這些都導(dǎo)致了企業(yè)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展預(yù)期下降。
（三）實(shí)體企業(yè)存在“脫實(shí)向虛”的現(xiàn)象
近些年來，在高回報(bào)率、投資時(shí)限短的虛擬經(jīng)濟(jì)誘導(dǎo)下，國內(nèi)的一些實(shí)體企業(yè)逐漸離開了實(shí)體經(jīng)濟(jì)市場，轉(zhuǎn)向?yàn)楦呋貓?bào)、高風(fēng)險(xiǎn)等的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，例如，金融市場、債券市場以及房地產(chǎn)市場等，這使得資金大量流入房地產(chǎn)、貴金屬及期貨的一些虛擬經(jīng)濟(jì)市場。同時(shí)，為了賺取更多的利潤，通過市場運(yùn)作、投機(jī)、炒作的方式逐漸顯現(xiàn)，這使“脫實(shí)向虛”的現(xiàn)象越來越嚴(yán)重，雖然是由市場經(jīng)濟(jì)基本規(guī)律作用而導(dǎo)致了這種現(xiàn)象，但市場存在著較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。例如溫州地區(qū)有45家制造企業(yè)，普遍涉足了房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域，甚至有的實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)為獲得大量信貸資金，將企業(yè)作為融資平臺(tái)，轉(zhuǎn)向金融、房地產(chǎn)等一些虛擬行業(yè)。
二、新形勢(shì)下金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效途徑
（一）優(yōu)化金融信貸政策
根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，對(duì)目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融支持政策進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整，以提高信貸政策的有效性和適用性，并根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際圍繞區(qū)域集聚性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特色，在產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目準(zhǔn)入、分類管理、風(fēng)險(xiǎn)防控以及資金定價(jià)上實(shí)行差異化要求。此外，為確保回籠資金能及時(shí)歸還，必須要加強(qiáng)資金賬戶的監(jiān)控和管理，并定期或不定期進(jìn)行貸后檢查，以提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警前瞻性，才能使信貸風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。
（二）加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新
從商業(yè)銀行的角度來看，除了做好金融產(chǎn)品推廣工作之外，對(duì)于新興業(yè)的金融產(chǎn)品還需有所不斷創(chuàng)新，其服務(wù)價(jià)格與盈利空間根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)的市場特點(diǎn)來確定，為滿足客戶信貸各方面的需求，要根據(jù)產(chǎn)品使用對(duì)象、信貸額度、規(guī)范收費(fèi)、貸款用途等來設(shè)計(jì)。從市場債券的角度來看，為使實(shí)體經(jīng)濟(jì)偏重于間接融資的現(xiàn)象得到改善，應(yīng)加強(qiáng)債券市場產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，將中小企業(yè)短期融資券、中期票據(jù)等設(shè)計(jì)成適應(yīng)特定實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資的需求特點(diǎn)，從而有效拓寬融資渠道[2]。從衍生品市場的角度來看，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)條件下，大力推廣目前我國已推出的股票衍生品、匯率衍生品、利率衍生品等金融衍生品，促使衍生品的品種和業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新，從而推進(jìn)基礎(chǔ)資產(chǎn)金融化。
（三）引導(dǎo)金融資源投向
新形勢(shì)下金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一個(gè)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷融合、金融資本轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)資本的過程。對(duì)此，必須遵循商業(yè)化經(jīng)營的原則，不能單一粗放對(duì)待金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而應(yīng)該支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)和一些重點(diǎn)領(lǐng)域。主要做到在長期金融資本投入過程中，需要堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)可控，商業(yè)經(jīng)營”基本原則，一般可采取批量開發(fā)、聯(lián)戶營銷發(fā)展模式，積極發(fā)揮金融服務(wù)的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)資源，將投入的重點(diǎn)集中在具有戰(zhàn)略性的新興產(chǎn)業(yè)的大型工程項(xiàng)目，同時(shí)也需要加大對(duì)產(chǎn)業(yè)區(qū)、區(qū)域集聚發(fā)展的投入力度，不斷培養(yǎng)具有現(xiàn)代化水平物流業(yè)，積極扶持能源產(chǎn)業(yè)、科技新興、文化產(chǎn)業(yè)，以此來促進(jìn)特定產(chǎn)業(yè)鏈條上的實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐漸走上組織化、規(guī)模化以及專業(yè)化的發(fā)展道路，從而保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)能夠有效帶動(dòng)上、下游實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈條上的大量中、小企業(yè)增強(qiáng)自身實(shí)力。進(jìn)一步保證金融資本的有效投入力度和投入量，
三、結(jié)束語
新形式下金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將會(huì)受到金融資本投向虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的影響，通過對(duì)我國目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀來看，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)自身存在的弱點(diǎn)以及政治落實(shí)不到位等諸多問題而導(dǎo)致金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度不夠，本文通過優(yōu)化金融信貸政策、加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新以及引導(dǎo)金融資源投向這個(gè)三方面來進(jìn)行綜合統(tǒng)籌，切實(shí)促進(jìn)自身金融政策服務(wù)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，保障在社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、快速發(fā)展.
參考文獻(xiàn)
