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銀行不良資產(chǎn)證券化范文1
關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 不良資產(chǎn) 證券化
在世界主要經(jīng)濟(jì)體的商業(yè)銀行中，資產(chǎn)證券化已經(jīng)成為了一項(xiàng)非常完善的商業(yè)銀行管理工具。中國(guó)銀行業(yè)貸款結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生顯著變化，存短貸長(zhǎng)的矛盾凸顯，客戶集中度和行業(yè)集中度維持在較高水平，這一方面需要新增貸款調(diào)結(jié)構(gòu)，更重要的是存量貸款的調(diào)結(jié)構(gòu)。而開(kāi)展資產(chǎn)證券化，不僅有利于我國(guó)商業(yè)銀行達(dá)到監(jiān)管要求，也有利于防范和分散銀行風(fēng)險(xiǎn)。
一、我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀及產(chǎn)生的原因
1.我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的現(xiàn)狀
根據(jù)我國(guó)銀監(jiān)會(huì)年報(bào)的顯示，2016年，國(guó)有大行年末不良率為1.68%，國(guó)有大行年末不良貸款余額7761億元，環(huán)比增加103億元；股份制銀行年末確認(rèn)不良較多，不良貸款余額3407億元，環(huán)比增加237億元，是商業(yè)銀行不良增加的主要來(lái)源。
2.我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)產(chǎn)生的原因
在金融系統(tǒng)中不良資產(chǎn)的產(chǎn)生有很多種原因，我把它們大致的分為宏觀和微觀兩個(gè)方面。宏觀上講不良資產(chǎn)是這樣產(chǎn)生的：
（1）國(guó)有商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)管理上認(rèn)識(shí)不足。長(zhǎng)期以來(lái)商業(yè)銀行沒(méi)有樹(shù)立起風(fēng)險(xiǎn)和效益意識(shí)，沒(méi)有把銀行看作自負(fù)盈虧的實(shí)體。對(duì)已經(jīng)形成的不良資產(chǎn)認(rèn)識(shí)不足，對(duì)一些負(fù)債累累的國(guó)有企業(yè)仍然給予貸款支持。對(duì)于某些企業(yè)利用改制、改組等機(jī)會(huì)逃廢銀行債務(wù)，沒(méi)有依法保護(hù)自己的權(quán)益，有效地阻止不良資產(chǎn)的發(fā)生。
（2）國(guó)有商業(yè)銀行的貸款管理制度不健全。國(guó)有商業(yè)銀行信貸經(jīng)營(yíng)管理體制不盡合理，資金與規(guī)模脫節(jié)，信貸人員素質(zhì)低，不利于風(fēng)險(xiǎn)防范。國(guó)有商業(yè)銀行的管理體制中缺乏一套有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，短期貸款的長(zhǎng)期化，增加了銀行貸款回收的風(fēng)險(xiǎn)。
（3）法律制度的不健全。法律制度的不健全也是不良資產(chǎn)形成的重要原因。它主要體現(xiàn)在：法律不健全，使得作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)重要組成部分的銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)缺乏必要的法律依據(jù)：“宜粗不宜細(xì)”的立法指導(dǎo)思想，使得已有的法律規(guī)定無(wú)法具體實(shí)施；銀行與企業(yè)問(wèn)的大量業(yè)務(wù)活動(dòng)依照政策辦事，而政策與法律相矛盾，損害了法律的權(quán)威，為不良資產(chǎn)的形成埋下伏筆。
（4）制度原因。政府部門違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律，直接干預(yù)銀行和國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，這些正式的和非正式的經(jīng)濟(jì)制度，對(duì)于銀行不良資產(chǎn)的產(chǎn)生和積累起到了推波助瀾的作用。國(guó)家政策的變動(dòng)加大了投資的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)體制改革不到位，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行忽冷忽熱，投資決策隨意性大，投資結(jié)構(gòu)難以改善，投資效益低下，最終導(dǎo)致銀行資產(chǎn)的損失。
二、不良資產(chǎn)證券化必要性分析
1.在2007年美國(guó)發(fā)生次級(jí)房貸危機(jī)后，2008年國(guó)際金融危機(jī)又爆發(fā)了，接連的危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)走低，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況也并不明朗，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)下行的壓力之下，我國(guó)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率和不良資產(chǎn)余額雙雙走高。不良資產(chǎn)的囤積數(shù)量龐大，處理這些資產(chǎn)已經(jīng)是刻不容緩了，再加上外資銀行的入住，給國(guó)內(nèi)的銀行帶來(lái)了極大的壓力，而不良資產(chǎn)正是阻塞銀行發(fā)展的重要原因之一，于是，利用證券化快速、批量的解決數(shù)額龐大的不良資產(chǎn)的需求變得巨大。
2.我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展一定要經(jīng)歷證券化。不良資產(chǎn)證券化是40多年來(lái)國(guó)際金融上極具價(jià)值的創(chuàng)新，它實(shí)現(xiàn)了銀行等金融機(jī)構(gòu)高效處理不良資產(chǎn)的愿望，而在我國(guó)推行證券化是在為投融資尋求新的出路，進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展與成熟。
3.不良資產(chǎn)的證券化能夠幫助我國(guó)改革商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)，從而提高銀行資本的充足率。以往我國(guó)的商業(yè)銀行不是很重視資本的充足率，多數(shù)業(yè)務(wù)都存在于表內(nèi)，導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)比較混亂，而證券化是一項(xiàng)表外業(yè)務(wù)，靠表外融資進(jìn)行，于是優(yōu)化了商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，減小了資產(chǎn)基數(shù)，從而提高了資本充足率。
三、對(duì)不良資產(chǎn)證券化的發(fā)展與完善的建議
1.加強(qiáng)相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)。法律制定者必須對(duì)現(xiàn)行的關(guān)于資產(chǎn)證券化的法律制度認(rèn)真研究，找到其中需要修改和補(bǔ)充的地方，有沖突和不適應(yīng)的地方要盡快修改。沒(méi)有法律制度的保障，任何一項(xiàng)金融創(chuàng)新都不可能走上規(guī)范之路。另外，由于國(guó)外資產(chǎn)證券化的經(jīng)驗(yàn)比較豐富，我們要大膽引進(jìn)國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)、成熟做法和相對(duì)穩(wěn)定的制度，制定出與我國(guó)資產(chǎn)證券化相適應(yīng)的法律法規(guī)。
銀行不良資產(chǎn)證券化范文2
不良資產(chǎn)證券化是將能夠在未來(lái)取得現(xiàn)金流的不良資產(chǎn)打包重組形成資產(chǎn)池，并且以資產(chǎn)池所產(chǎn)生的資金流為基礎(chǔ)發(fā)行證券，然后以未來(lái)的現(xiàn)金流來(lái)償付證券。
不良資產(chǎn)證券化的作用體現(xiàn)在三個(gè)方面：
（1）將流動(dòng)性低的不良資產(chǎn)證券化獲得融資，增加流動(dòng)性。
（2）將資產(chǎn)負(fù)債表上的不良資產(chǎn)從表內(nèi)移至表外，降低風(fēng)險(xiǎn)水平，提高資本充足率。
（3）剝離不良資產(chǎn)，避免不良債權(quán)的再生。
二、我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化中所存在的風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)是指在不良資產(chǎn)證券化交易中，各種不確定因素給各交易主體帶來(lái)?yè)p失或無(wú)收益以及喪失取得額外收益機(jī)會(huì)的可能性。證券化雖然能夠轉(zhuǎn)移、分散商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，但也帶來(lái)了其他新風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：
（一）定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
由于不良資產(chǎn)證券化是以發(fā)行證券的方式出售不良資產(chǎn)，并主要以資產(chǎn)未來(lái)的收益支付證券的本息；因此，不良資產(chǎn)支持證券的價(jià)格主要受資產(chǎn)未來(lái)收益的影響。而不良資產(chǎn)能否以證券化方式交易的關(guān)鍵，在于資產(chǎn)賣方是否滿意以證券化方式出售不良資產(chǎn)所取得的收入或回報(bào)率，投資者是否愿意在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下為獲得既定的收益而購(gòu)買證券。如果證券定價(jià)過(guò)低，銀行資產(chǎn)流失嚴(yán)重，有可能造成銀行得不償失，同時(shí)，低價(jià)帶來(lái)相對(duì)較低的收益會(huì)減弱其對(duì)投資者的吸引力，導(dǎo)致證券無(wú)法足額認(rèn)購(gòu)；但定價(jià)過(guò)高，又意味著大量風(fēng)險(xiǎn)的累積，過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)了部分投資者所能承受的上限，同樣可能導(dǎo)致證券無(wú)法足額認(rèn)購(gòu)。
因此，為證券制定一個(gè)能使賣方和投資者雙方利益達(dá)到平衡的價(jià)格，是不良資產(chǎn)證券化的前提。
（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
這是指商業(yè)銀行無(wú)力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。雖然，證券化能通過(guò)將流動(dòng)性較差的資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)增加流動(dòng)性，但也會(huì)帶來(lái)一些新的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：
（1）當(dāng)預(yù)期的現(xiàn)金流入沒(méi)有發(fā)生，證券化資產(chǎn)池出現(xiàn)現(xiàn)金流缺口，銀行可能無(wú)法按時(shí)支付到期證券的本息。
（2）多個(gè)證券的到期日的集中，將增加銀行的流動(dòng)性需求。
（3）銀行過(guò)度依賴于使用證券化增加流動(dòng)性，并用于進(jìn)一步放貸，過(guò)度擴(kuò)大貸款規(guī)模。
銀行進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化，將流動(dòng)性較差的不良資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)增加流動(dòng)性，并進(jìn)一步放貸，使銀行只需有限資本，通過(guò)利用證券化杠桿，就能“撬動(dòng)”不斷擴(kuò)大并證券化的資產(chǎn)。一旦銀行無(wú)法再通過(guò)證券化獲得融資而不得不持有這些資產(chǎn)，就將面臨資本金不足和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至信用風(fēng)險(xiǎn)。
（三）信用風(fēng)險(xiǎn)
這類風(fēng)險(xiǎn)是指在商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，由于各參與者的信用評(píng)級(jí)變動(dòng)和履約能力變化而引起損失的可能性。根據(jù)證券化過(guò)程中的參與者，可將信用風(fēng)險(xiǎn)分為借款人信用風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)起行信用風(fēng)險(xiǎn)和第三方信用風(fēng)險(xiǎn)三類。借款人信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款人因履約能力變化而引起損失的可能性，這可能是由于借款人財(cái)務(wù)狀況惡化導(dǎo)致。發(fā)起行信用風(fēng)險(xiǎn)是指出售資產(chǎn)的商業(yè)銀行因其信用評(píng)級(jí)變動(dòng)，而導(dǎo)致證券化失敗的可能性。作為發(fā)起方，商業(yè)銀行可能故意隱瞞資產(chǎn)的真實(shí)狀況，以次充好，使資產(chǎn)池整體質(zhì)量下降，導(dǎo)致證券化失敗。第三方信用風(fēng)險(xiǎn)是指除借款人和發(fā)起行以外的參與者因其信用評(píng)級(jí)變動(dòng)，而引起損失的可能性。第三方主要包括信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、特設(shè)載體（SPV）、服務(wù)人、其他中介機(jī)構(gòu)等。由于缺乏對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的了解，投資者需要根據(jù)發(fā)起行和借款人的信用評(píng)級(jí)及資產(chǎn)質(zhì)量的鑒定結(jié)果對(duì)證券的收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷，一旦任意一個(gè)機(jī)構(gòu)對(duì)評(píng)鑒結(jié)果作假都將引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。
（四）管理風(fēng)險(xiǎn)
這類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生主要是受表外業(yè)務(wù)監(jiān)管不力、銀行對(duì)其內(nèi)在資產(chǎn)的管理不到位等因素影響，其與基礎(chǔ)資產(chǎn)本身和證券化的合理性并沒(méi)有直接聯(lián)系。由于表外業(yè)務(wù)缺乏監(jiān)管，表內(nèi)業(yè)務(wù)不斷地進(jìn)入表外，次級(jí)貸款被不斷賣出、拆分、重組成不同的金融衍生產(chǎn)品，多次加工后其所含有的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)被隱藏起來(lái)，為08年的金融危機(jī)埋下伏筆。
而由于資產(chǎn)證券化具有轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、增加流動(dòng)性的作用，因此，銀行可能過(guò)度使用證券化，不斷進(jìn)行放貸——證券化——再放貸的過(guò)程，進(jìn)而降低了借款人的信用門檻，放松了對(duì)不良資產(chǎn)質(zhì)量的監(jiān)管，放任其規(guī)模過(guò)度擴(kuò)大，導(dǎo)致證券化資產(chǎn)池整體質(zhì)量下降。
此外，不良資產(chǎn)證券化中還存在諸如政策風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)。
三、總結(jié)
不良資產(chǎn)證券化雖然可以轉(zhuǎn)移、分散風(fēng)險(xiǎn)，但由于不良資產(chǎn)始終存在，其所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也就不可能消失，盡管使用證券化將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移了，但是從整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)仍舊存在。通過(guò)對(duì)證券化中的風(fēng)險(xiǎn)分析得出，商業(yè)銀行在進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化時(shí)，應(yīng)綜合考慮定價(jià)、流動(dòng)性、信用、信譽(yù)和管理等多方面風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)銀行資本管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，以提高不良資產(chǎn)整體質(zhì)量、增強(qiáng)不良資產(chǎn)流動(dòng)性、降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和降低信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，完善銀行內(nèi)部管理制度，以提高管理效率和服務(wù)質(zhì)量；最終，提升銀行整體信譽(yù)度，提高銀行業(yè)整體水平。
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銀行不良資產(chǎn)證券化范文3
根據(jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)的定義，資產(chǎn)證券化定義為：通過(guò)把缺乏流動(dòng)性但是具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資金匯集，形成資產(chǎn)池，再經(jīng)過(guò)重組，轉(zhuǎn)變?yōu)榭闪魍ㄗC券的融資性過(guò)程。
2002年，中國(guó)人民銀行公布《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指導(dǎo)原則》，按照風(fēng)險(xiǎn)的大小，將銀行貸款分別以下五類：正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失貸款，其中后三項(xiàng)構(gòu)成我國(guó)的商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)。
我國(guó)目前商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化尚處于試點(diǎn)階段，發(fā)展程度相對(duì)較低。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2004年到2014年，我國(guó)資產(chǎn)證券化總計(jì)2500億元；相比較美國(guó)市場(chǎng)，差距十分明顯。
二、我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的不足及相關(guān)建議
1.技術(shù)體系方面
商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化由于其特殊性質(zhì)，使得其業(yè)務(wù)具有高度技術(shù)化，與其他金融創(chuàng)新相比，專業(yè)化更強(qiáng)，所以在進(jìn)行證券化操作時(shí)，需要強(qiáng)有力的技術(shù)保障體系。所以說(shuō)，技術(shù)支撐體系方面的建立和完善能夠有效地推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的發(fā)展。但是，我國(guó)現(xiàn)今在技術(shù)體系方面的建設(shè)很薄弱，沒(méi)有建立完整的體系且存在層層阻礙，要想發(fā)展證券化首先需要解決技術(shù)體系的不足。
（1）資產(chǎn)重組。在我國(guó)，相比其他金融創(chuàng)新，投資者對(duì)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的熱情不高，對(duì)其認(rèn)知需要一定的過(guò)程。所以說(shuō)，在組建資產(chǎn)池時(shí)，需要放入有一定內(nèi)資價(jià)值且產(chǎn)生一定現(xiàn)金流的資產(chǎn)作為保障，必要時(shí)需要將一定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)放入進(jìn)行捆綁，以此來(lái)吸引國(guó)內(nèi)投資者。并且在構(gòu)建資產(chǎn)池時(shí)，選擇的資產(chǎn)證券化品種應(yīng)該以相對(duì)簡(jiǎn)單且具有相對(duì)較高的保障的品種，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高且結(jié)構(gòu)復(fù)雜的品種對(duì)投資者的吸引力相對(duì)較小支持。此外，在設(shè)計(jì)證券化時(shí)，應(yīng)該根據(jù)投資者的相應(yīng)偏好情況相機(jī)設(shè)計(jì)。
（2）破產(chǎn)隔離。破產(chǎn)隔離對(duì)證券化極其重要，決定了證券化的成敗。設(shè)立法人SPV，然后發(fā)行資產(chǎn)支持證券是實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離的一個(gè)關(guān)鍵方法，SPV的設(shè)立與發(fā)起人是相互獨(dú)立的，不具有產(chǎn)權(quán)聯(lián)系。SPV所包含的資產(chǎn)以及由資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流一定要保證有效性，SPV對(duì)要進(jìn)行證券化資產(chǎn)必須能夠完全控制。除此之外，SPV并不進(jìn)行其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，不得利用發(fā)起人的資產(chǎn)進(jìn)行抵押擔(dān)保、兼并重組等一系列重大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。我國(guó)目前注冊(cè)的資產(chǎn)管理公司大部分都不是嚴(yán)格意義上的SPV，要想實(shí)現(xiàn)真正意義上的商業(yè)銀不良資產(chǎn)證券化，就應(yīng)該按照市場(chǎng)機(jī)制在建立SPV時(shí)，完全按照一定條件進(jìn)行。
2.法律制度體系方面
資產(chǎn)證券化是一項(xiàng)非常復(fù)雜的過(guò)程，設(shè)計(jì)領(lǐng)域非常廣，包括擔(dān)保、證券、破產(chǎn)等多方面，并且交易結(jié)構(gòu)必須保持嚴(yán)謹(jǐn)、有效，相應(yīng)的需要一系列的法律法規(guī)進(jìn)行保障；此外，市場(chǎng)上各部分參與者之間的權(quán)利與義務(wù)的劃分也需要法律來(lái)進(jìn)行規(guī)范。在此，本文建議：
（1）設(shè)立適合的特殊目的載體SPV。在國(guó)外，SPV是風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立的，并且受到法律的嚴(yán)格限制，它的唯一目的僅限于商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化，進(jìn)而達(dá)到實(shí)現(xiàn)標(biāo)的資產(chǎn)的“真實(shí)出售”的最終目的。SPV的組織架構(gòu)中應(yīng)該包括但不限于下列條款：①SPV業(yè)務(wù)單一，僅進(jìn)行特定的資產(chǎn)證券化交易和與此相關(guān)的其他業(yè)務(wù)。②SPV僅發(fā)行資產(chǎn)支持證券，并無(wú)其他負(fù)債。③一般情況下，SPV不能與其他實(shí)體合并或兼并，除非合并之后的實(shí)體也同樣符合遠(yuǎn)離破產(chǎn)的要求。④SPV設(shè)立獨(dú)立董事，獨(dú)立董事具有否決權(quán)，SPV申請(qǐng)破產(chǎn)清算必須獲得獨(dú)立董事的贊成。
（2）完善金融法規(guī)、發(fā)展多層次的金融市場(chǎng)。①大力培育機(jī)構(gòu)投資者，擴(kuò)大市場(chǎng)需求。商業(yè)銀行證券化資產(chǎn)進(jìn)入市場(chǎng)會(huì)遇到各種各樣的問(wèn)題，要想保證他順利進(jìn)入市場(chǎng)就必須有一個(gè)發(fā)育健全的二級(jí)市場(chǎng)來(lái)保證其流動(dòng)性和變現(xiàn)能力。西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家資本市場(chǎng)相對(duì)較為完善，機(jī)構(gòu)投資者是資產(chǎn)證券化最重要的投資者。但是，我國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)比較落后，所以在我國(guó)資產(chǎn)證券化投資上，個(gè)人投資者占據(jù)半壁江山，結(jié)構(gòu)上與西方發(fā)達(dá)國(guó)家差距很大。所以說(shuō)，在我國(guó)需要有序地放寬機(jī)構(gòu)投資者的準(zhǔn)入條件，一方面引導(dǎo)投資基金，使其在我國(guó)證券市場(chǎng)上活躍起來(lái)；另一方面應(yīng)繼續(xù)放開(kāi)保險(xiǎn)資金的融資渠道，允許該部分資金對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行投資，大力培育和發(fā)展保險(xiǎn)公司、投資公司、證券投資基金、養(yǎng)老基金和合格的境外投資者等機(jī)構(gòu)投資者，政府在必要的時(shí)候可以給予機(jī)構(gòu)投資者一定的資金支持，使機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為不良資產(chǎn)證券化的需求主體。②建立健全擔(dān)保制度。研究得出，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化能夠在美國(guó)等西方主要資本主義國(guó)家取得巨大成功，最主要的原因是政府在財(cái)政方面給予極大地支持，以及在信用建設(shè)方面的支持。在美國(guó)，又相對(duì)完善的三大抵押貸款公司和資金清算公司為資產(chǎn)證券化過(guò)程提供較為完善的服務(wù)。但是，由于體制原因，金融改革和國(guó)企改革并不順利，市場(chǎng)上的投資者對(duì)不良債權(quán)往往望風(fēng)而逃，結(jié)果造成市場(chǎng)需求嚴(yán)重不足。所以，在我國(guó)應(yīng)該建立“還款儲(chǔ)備”，由國(guó)家作為出資方對(duì)債券還款提供準(zhǔn)備，出資作為對(duì)債券還款的準(zhǔn)備，財(cái)政部門可以通過(guò)金融資產(chǎn)管理公司提供一定比例的注冊(cè)資本作為還款儲(chǔ)備，進(jìn)而來(lái)提高商業(yè)銀行的信用。
3.信用體系方面
信用環(huán)境對(duì)資產(chǎn)證券化影響很大，信用環(huán)境的好壞可以直接影響著證券化進(jìn)程是否能夠順利的進(jìn)行，所以必須要盡快建立良好的信用環(huán)境。為了適應(yīng)資產(chǎn)證券化運(yùn)作的要求，需整頓信用秩序，實(shí)施信用工程，完善信用制度，培養(yǎng)社會(huì)化信用體系，引導(dǎo)個(gè)人和企業(yè)加強(qiáng)信用管理。為此本文提供以下幾個(gè)方面參考：
（1）完善個(gè)人信用體系。考慮到我國(guó)當(dāng)前的市場(chǎng)情況，歐洲一些國(guó)家的個(gè)人信用管理模式在我國(guó)相對(duì)來(lái)說(shuō)比較適合，建立一個(gè)以中央信貸登記機(jī)構(gòu)為主體的國(guó)家信用管理體系，該體系的建立首先由中央銀行進(jìn)行帶頭，進(jìn)而通過(guò)銀行間市場(chǎng)、地區(qū)間、行業(yè)間的關(guān)系網(wǎng)建立一套國(guó)家系統(tǒng)進(jìn)行個(gè)人信息的登記、查詢等。由市場(chǎng)上，具有合格資格的參與者以付費(fèi)的形式獲得相關(guān)信息，各參與者必須建立風(fēng)險(xiǎn)隔離的內(nèi)部機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)系統(tǒng)數(shù)據(jù)的搜集、查詢等，必須保障信息的保密性。另外，國(guó)家還應(yīng)該建立相應(yīng)的制度，加大執(zhí)法力度，增加失信者的失信成本。
（2）完善信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。資產(chǎn)證券化交易的過(guò)程是十分復(fù)雜的，在一項(xiàng)較為復(fù)雜的交易中，通常會(huì)涉及到十幾家中介機(jī)構(gòu)，其中資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)事務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)是最重要的中介機(jī)構(gòu)，必須包括在內(nèi)。在這三者中，會(huì)計(jì)業(yè)相對(duì)比較規(guī)范，在一定程度上能夠基本滿足現(xiàn)今資產(chǎn)證券化的需要；但是，現(xiàn)階段我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)和資信評(píng)級(jí)行業(yè)仍然存在一些不足的地方。資產(chǎn)評(píng)估業(yè)的主要問(wèn)題是：資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)過(guò)多過(guò)亂，評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不一，行業(yè)內(nèi)存在不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等。種種跡象表明，若不對(duì)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)進(jìn)行規(guī)范，資產(chǎn)證券化就會(huì)在我國(guó)難以正常推行且風(fēng)險(xiǎn)較大。
銀行不良資產(chǎn)證券化范文4
【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；不良貸款；資產(chǎn)證券化
【中圖分類號(hào)】F8 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A
【文章編號(hào)】1007-4309（2012）05-0072-2.5
一、我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀與成因
我國(guó)銀行對(duì)不良資產(chǎn)的劃分可分為兩個(gè)階段。一是在1998年以前，各銀行業(yè)按財(cái)政部1988年在金融保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)制度中的規(guī)定，即“四級(jí)分類”，俗稱“一逾兩呆”，也就是“逾期”、“呆滯”、“呆賬”。按這種方法提取的貸款損失準(zhǔn)備金僅有普通呆賬準(zhǔn)備金一種，為貸款總量的1%。二是1998年以后，我國(guó)將資產(chǎn)分為“正常”、“關(guān)注”、“次級(jí)”、“可疑”、“損失”，即“五級(jí)分類”。1999年7月，央行下發(fā)了《中國(guó)人民銀行關(guān)于全面推行貸款五級(jí)工作的通知》及《貸款風(fēng)險(xiǎn)分類指導(dǎo)原則（試行）》。按照人民銀行的規(guī)定，現(xiàn)在通常提取的專項(xiàng)準(zhǔn)備金比例為：關(guān)注2%、次級(jí)25%、可疑50%、損失100%。后三類為不良資產(chǎn)。銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)也顯示，2011年第四季度商業(yè)銀行不良貸款余額和不良率季度環(huán)比自2005年以來(lái)首次“雙升”。前三季度商業(yè)銀行不良率由年初的1．1%降至三季度末的0．9%，余額從4336億元減至4078億元，但四季度不良率和不良余額均小幅反彈，分別為1%和4279億元。
我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)成因分析。政治原因：投資體制的弊端，地方政府對(duì)銀行的行政干預(yù)。政府對(duì)銀行貸款活動(dòng)的不合理干預(yù)，使銀行活動(dòng)脫離效率原則，金融資源得不到優(yōu)化配置是造成銀行不良資產(chǎn)的重要原因。銀行原因：即銀行自身的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)管理不善，貸款管理機(jī)制落后，自我約束能力差，諸如擅自放寬借款條件、重貸輕管、重放輕收等現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，導(dǎo)致了不良貸款的不斷產(chǎn)生。企業(yè)原因：如企業(yè)的投資決策失誤造成的大面積虧損、企業(yè)改制過(guò)程中銀行債務(wù)的懸空和逃廢等。實(shí)際上，這些造成不良資產(chǎn)的原因常常是密切相關(guān)、共同作用的。
二、我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)主要處置形式比較
商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)處置方法主要有集中處置模式和分散處置模式。其中集中處置模式包括常見(jiàn)的資產(chǎn)清理托管公司模式、共同收購(gòu)機(jī)構(gòu)模式、好銀行+壞銀行模式；分散處置模式包括如：損失自擔(dān)及壞帳準(zhǔn)備金核銷、銀行自行處置等等。由于我國(guó)的資本市場(chǎng)并不十分成熟，目前主要采用的是資產(chǎn)管理公司集中處置模式，但迄今為止，像國(guó)際上大多數(shù)國(guó)家一樣，在兩種模式的交叉運(yùn)行中采用的處置方法主要有以下幾種：資產(chǎn)出售是指將不良資產(chǎn)按照資產(chǎn)的規(guī)模、質(zhì)量、類型、期限、地區(qū)分布等指標(biāo)進(jìn)行打包，然后一次性出售的處置方式。資產(chǎn)打包出售成本小，見(jiàn)效快。在資產(chǎn)打包時(shí)，可以通過(guò)大項(xiàng)目帶小項(xiàng)目，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)帶劣質(zhì)資產(chǎn)等方式在短時(shí)間內(nèi)將大量不良資產(chǎn)處置完畢，降低管理和處置成本，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。
債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。債轉(zhuǎn)股是我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行通過(guò)金融資產(chǎn)管理公司對(duì)不良貸款進(jìn)行處置的一種方式。債轉(zhuǎn)股以金融資產(chǎn)管理公司為主體，收購(gòu)商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，然后再把商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)的債權(quán)全部或部分轉(zhuǎn)化成對(duì)企業(yè)的股權(quán)。結(jié)合國(guó)有銀行集中處理不良資產(chǎn)的改革，通過(guò)金融資產(chǎn)管理公司等方式，對(duì)一部分產(chǎn)品有市場(chǎng)、發(fā)展有前景，由于負(fù)債過(guò)重而陷入困境的重點(diǎn)國(guó)有企業(yè)實(shí)行債轉(zhuǎn)股，解決企業(yè)負(fù)債率過(guò)高的問(wèn)題。
損失自擔(dān)及壞帳準(zhǔn)備金核銷。指銀行以自身的財(cái)力來(lái)負(fù)擔(dān)不良資產(chǎn)造成的損失。對(duì)于大量不良資產(chǎn)的形成，銀行負(fù)有不可推卸的直接責(zé)任，因而銀行必須承擔(dān)一部分不良資產(chǎn)導(dǎo)致的損失。政府采取各種措施鼓勵(lì)銀行加速核銷壞賬，一是銀行直接核銷，二是間接核銷。股本合資就是由政府牽頭成立的資產(chǎn)管理公司或商業(yè)銀行與民間投資企業(yè)共同組建一個(gè)合資公司或基金，處理不良資產(chǎn)。在合資公司中，資產(chǎn)管理公司作為有限公司的合資者，以其所持有的破產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)作為股本投入，并負(fù)責(zé)安排融資；民營(yíng)企業(yè)則作為一般合資人向合資公司注入現(xiàn)金股本，并提供資產(chǎn)管理服務(wù)。
徹底了斷法。商業(yè)銀行在處理不良資產(chǎn)過(guò)程中與對(duì)象企業(yè)攤牌，通過(guò)協(xié)商或訴諸法律手段，取得貸款抵押物的所有權(quán)，并以資產(chǎn)處理的收入償付貸款損失。
三、商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的基本分析
資產(chǎn)證券化的概念：不良資產(chǎn)證券化指的是商業(yè)銀行將持有的流動(dòng)性較差但具有未來(lái)現(xiàn)金收入流的不良貸款、應(yīng)收賬款等不良資產(chǎn)集中起來(lái)（主要是不良貸款），形成一個(gè)資產(chǎn)池，從而轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上流動(dòng)的證券的一項(xiàng)技術(shù)和過(guò)程資產(chǎn)證券化是一個(gè)漸進(jìn)化的創(chuàng)新過(guò)程，需要不斷改進(jìn)和完善。
銀行不良資產(chǎn)證券化范文5
論文摘要：銀行不良資產(chǎn)是指處于非良好狀態(tài)經(jīng)營(yíng)的，不能及時(shí)給銀行帶來(lái)正常利息收入甚至難以收回本金的銀行資產(chǎn)。目前國(guó)際上處理銀行不良資產(chǎn)的方式有：折價(jià)出售、不良資產(chǎn)剝離、成立專門的資產(chǎn)管理公司，其中最為主要的是資產(chǎn)證券化。積極實(shí)施我國(guó)銀行不良資產(chǎn)證券化這種低成本的融資手段，對(duì)于加快貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的鏈接與融合，拓寬金融調(diào)控空間、擴(kuò)大投資者選擇范圍、促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。
商業(yè)銀行不良資產(chǎn)是指處于非良好經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的銀行資產(chǎn)，在此主要指不良貸款資產(chǎn)，包括逾期未能收回的貸款、呆滯貸款和呆帳貸款等不能給銀行帶來(lái)正常的利息收入，或者不能及時(shí)給銀行帶來(lái)正常的利息收入或連本金都未能及時(shí)收回的貸款等銀行資產(chǎn)。根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)的統(tǒng)計(jì)資料表明，截至2007年3月末，中國(guó)主要商業(yè)銀行(5家國(guó)有商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行)五級(jí)分類不良貸余額為11614.2億元，不良貸款率為7.02%。
一、銀行不良資產(chǎn)證券化的概念
所謂資產(chǎn)證券化，通常是指以證券進(jìn)行融資，包括債務(wù)融資證券化和資產(chǎn)證券化，其實(shí)質(zhì)是金融資產(chǎn)以證券形式轉(zhuǎn)讓的過(guò)程。銀行不良資產(chǎn)證券化就是將處于非良好狀態(tài)的，不能及時(shí)給銀行帶來(lái)正常利息收入甚至難以收回本金的銀行資產(chǎn)以證券形式轉(zhuǎn)讓的過(guò)程。
二、我國(guó)銀行推行不良資產(chǎn)證券化的意義
（一）不良資產(chǎn)證券化有利于提高我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)流動(dòng)性。通過(guò)證券化，可以將流動(dòng)性較差的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為在市場(chǎng)上交易的證券，在不增加負(fù)債的前提下，商業(yè)銀行可以獲得一定資金來(lái)源。從商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的角度看，不良資產(chǎn)證券化能夠加快銀行資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性。借助資產(chǎn)證券化，國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行有效解決了借短貸長(zhǎng)的資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配問(wèn)題，大大增強(qiáng)了資產(chǎn)負(fù)債管理的主動(dòng)性和靈活性，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著增強(qiáng)。
（二）有利于改善我國(guó)商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)。按照1988年的《巴塞爾協(xié)議》，銀行的核心資本和全部資本比例應(yīng)該分別達(dá)到4%和8%。這一監(jiān)管要求銀行為了提高和維持資本充足率，要么增加資本金，要么降低持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。通過(guò)資產(chǎn)證券化，一方面銀行大量的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，諸如住房抵押貸款、信用卡應(yīng)收款、商業(yè)抵押貸款等從資產(chǎn)負(fù)債表中移出，使銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)減少，從而達(dá)到了提高銀行資本充足率的目的；另一方面，利用資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資不會(huì)增加銀行的負(fù)債，是一種不顯示在資產(chǎn)負(fù)債表上的方法，即發(fā)行人可不通過(guò)增加負(fù)債獲得融資。
（三）有利于我國(guó)商業(yè)銀行分散風(fēng)險(xiǎn)。從我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況看，資本約束、利率市場(chǎng)化和匯率形成機(jī)制改革，已經(jīng)從如何有效配置風(fēng)險(xiǎn)層面對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理提出了要求。但是，我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)以貸款為主，而貸款中蘊(yùn)藏著較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。在一個(gè)金融市場(chǎng)不太發(fā)達(dá)的市場(chǎng)環(huán)境中，信用衍生工具使用較少，銀行信貸資產(chǎn)很難像證券那樣進(jìn)行及時(shí)的價(jià)格評(píng)估，更不能轉(zhuǎn)移給第三方。商業(yè)銀行還缺乏有效的、主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段和風(fēng)險(xiǎn)管理工具。鑒于資產(chǎn)證券化是一種將銀行靜態(tài)的、難以分割交易的資產(chǎn)，以標(biāo)準(zhǔn)化合約的方式，分散成小額的可交易資產(chǎn)，然后打包在金融市場(chǎng)上發(fā)售的活動(dòng)，它為我國(guó)商業(yè)銀行有效解決信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性、收益性和安全性，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力提供了一條新的途徑。
三、我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀
我國(guó)的資產(chǎn)證券化的探索實(shí)踐先于理論。早期的資產(chǎn)證券化實(shí)踐可以追溯到1992年三亞地產(chǎn)投資券。在此以后，資產(chǎn)證券化的離岸產(chǎn)品取得了很大的成功，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有多家企業(yè)進(jìn)行了資產(chǎn)證券化的嘗試，其中涉及基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)收入支持證券、出口應(yīng)收賬款支持證券以及不良資產(chǎn)的證券化等方面。
已發(fā)行的銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品包括國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行信貸資產(chǎn)證券化和建設(shè)銀行個(gè)人住房抵押貸款證券化等；已發(fā)行的企業(yè)資產(chǎn)證券化則品種較多：如中國(guó)聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、莞深高速公路收費(fèi)收益權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、中國(guó)網(wǎng)通專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、浦東建設(shè)BT項(xiàng)目資產(chǎn)支持收益專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、南京城建污水處理收費(fèi)資產(chǎn)支持收益專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃等。
四、我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)行不良資產(chǎn)證券化需要注意的問(wèn)題
（一）需要完善的資產(chǎn)證券化法律環(huán)境體系比較而言，我國(guó)現(xiàn)行的與證券化相關(guān)的法律很不完善，物權(quán)法剛剛出臺(tái)，住房制度改革正在進(jìn)行中，房地產(chǎn)登記政出多門，破產(chǎn)法及證券法也無(wú)法滿足證券化需要，證券化本身特有的會(huì)計(jì)、稅收、評(píng)估方面的法律法規(guī)更是空白，證券化涉及的一些法理問(wèn)題也需進(jìn)一步梳理，這些都是我國(guó)資產(chǎn)證券化面臨的法律障礙。我國(guó)于2005年頒布了《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》，其中初步體現(xiàn)出了以保護(hù)投資者利益為宗旨，涉及管理模式的規(guī)范、機(jī)構(gòu)的資格認(rèn)定、業(yè)務(wù)流程的設(shè)置等一系列機(jī)制。但是，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的建設(shè)應(yīng)該具有專門的資產(chǎn)證券化法律，而且一個(gè)完善的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)應(yīng)包含：發(fā)行制度、信息披露制度、退市制度、評(píng)級(jí)制度、證券法律制度和監(jiān)管制度等方面的相互協(xié)調(diào)和制約，這些都需要建立起適應(yīng)資產(chǎn)證券化發(fā)展的法律環(huán)境體系。
（二）注重資產(chǎn)證券化過(guò)程控制，防范各類風(fēng)險(xiǎn)由于資產(chǎn)證券化流程的復(fù)雜性、資產(chǎn)證券化交易的多樣性，因此需要加強(qiáng)資產(chǎn)證券化的過(guò)程控制，防范可能出現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益。
1、切實(shí)做好信用提升。信用提升是資產(chǎn)支持證券的投資者得到投資收益的信用保障，在資產(chǎn)證券化過(guò)程中要順利發(fā)行資產(chǎn)化證券，就要求提高企業(yè)資產(chǎn)的信用級(jí)別。信用提升有內(nèi)部信用提升和外部信用提升兩種。內(nèi)部信用提升是指特定的交易機(jī)構(gòu)（SPV）保留當(dāng)擔(dān)保資產(chǎn)的債務(wù)人違約時(shí)有直接追索的權(quán)利、SPV作超額儲(chǔ)備擔(dān)保、SPV發(fā)行優(yōu)先和從屬證券；企業(yè)的外部信用提升主要有信譽(yù)良好的保險(xiǎn)公司出具保單、更高信用級(jí)別的商業(yè)銀行出具信用證、第三方購(gòu)買從屬類證券。在資產(chǎn)證券化過(guò)程中商業(yè)銀行要切實(shí)做好信用提升，它是吸引投資者，防范風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益的必要環(huán)節(jié)。
2、證券評(píng)級(jí)嚴(yán)把關(guān)。資產(chǎn)證券化評(píng)級(jí)的核心因素是資產(chǎn)支持證券的信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要求被評(píng)級(jí)的資產(chǎn)需與發(fā)起人的信用風(fēng)險(xiǎn)相分離，即證券化資產(chǎn)必須真正實(shí)現(xiàn)真實(shí)銷售以實(shí)施破產(chǎn)隔離。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)評(píng)級(jí)的證券要保持經(jīng)常性的信用監(jiān)督并制度化，定期公告證券的信用等級(jí)的變化，使投資者及時(shí)了解所持證券資產(chǎn)的狀況。
3、完善資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的信息公告制度。作為資產(chǎn)證券化市場(chǎng)，其信息公開(kāi)是基本原則之一，它包括信息披露制度、監(jiān)管機(jī)構(gòu)行政公開(kāi)制度、責(zé)任追究制度等等。
（三）調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加快金融創(chuàng)新加快經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是不容置疑的。但是，在現(xiàn)有的融資制度和社會(huì)融資需求條件下，在商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，仍存在大量獲利機(jī)會(huì)。信貸資產(chǎn)證券化出現(xiàn)以后，商業(yè)銀行需要重新思考資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整策略和資本配置策略。最理想的狀態(tài)是，在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，既大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，又不放松許多傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)遇，在更高層次上，充分實(shí)現(xiàn)資本充足率、業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)和盈利之間的綜合平衡。
（四）鼓勵(lì)創(chuàng)新，推動(dòng)資產(chǎn)證券化品種的多樣性資產(chǎn)證券化的發(fā)展與產(chǎn)品的多樣性不無(wú)關(guān)系，產(chǎn)品的多樣性增加了市場(chǎng)的廣度和深度。在我國(guó)，對(duì)于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品有巨大的需求和供給潛力。鼓勵(lì)創(chuàng)新，推動(dòng)各項(xiàng)資產(chǎn)證券化，增加市場(chǎng)上資產(chǎn)證券化的品種，有利于資產(chǎn)證券化發(fā)展。因此我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)鼓勵(lì)創(chuàng)新，增加資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的品種。
參考文獻(xiàn)：
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林治海，銀行資產(chǎn)證券化：借鑒與創(chuàng)新，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，2004年12月
銀行不良資產(chǎn)證券化范文6
不良資產(chǎn)證券化是將能夠在未來(lái)取得現(xiàn)金流的不良資產(chǎn)打包重組形成資產(chǎn)池，并且以資產(chǎn)池所產(chǎn)生的資金流為基礎(chǔ)發(fā)行證券，然后以未來(lái)的現(xiàn)金流來(lái)償付證券。不良資產(chǎn)證券化的作用體現(xiàn)在三個(gè)方面：
（1）將流動(dòng)性低的不良資產(chǎn)證券化獲得融資，增加流動(dòng)性。
（2）將資產(chǎn)負(fù)債表上的不良資產(chǎn)從表內(nèi)移至表外，降低風(fēng)險(xiǎn)水平，提高資本充足率。
（3）剝離不良資產(chǎn)，避免不良債權(quán)的再生。
二、我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化中所存在的風(fēng)險(xiǎn)
商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)是指在不良資產(chǎn)證券化交易中，各種不確定因素給各交易主體帶來(lái)?yè)p失或無(wú)收益以及喪失取得額外收益機(jī)會(huì)的可能性。證券化雖然能夠轉(zhuǎn)移、分散商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，但也帶來(lái)了其他新風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：
（一）定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
由于不良資產(chǎn)證券化是以發(fā)行證券的方式出售不良資產(chǎn)，并主要以資產(chǎn)未來(lái)的收益支付證券的本息；因此，不良資產(chǎn)支持證券的價(jià)格主要受資產(chǎn)未來(lái)收益的影響。而不良資產(chǎn)能否以證券化方式交易的關(guān)鍵，在于資產(chǎn)賣方是否滿意以證券化方式出售不良資產(chǎn)所取得的收入或回報(bào)率，投資者是否愿意在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下為獲得既定的收益而購(gòu)買證券。如果證券定價(jià)過(guò)低，銀行資產(chǎn)流失嚴(yán)重，有可能造成銀行得不償失，同時(shí)，低價(jià)帶來(lái)相對(duì)較低的收益會(huì)減弱其對(duì)投資者的吸引力，導(dǎo)致證券無(wú)法足額認(rèn)購(gòu)；但定價(jià)過(guò)高，又意味著大量風(fēng)險(xiǎn)的累積，過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)了部分投資者所能承受的上限，同樣可能導(dǎo)致證券無(wú)法足額認(rèn)購(gòu)。因此，為證券制定一個(gè)能使賣方和投資者雙方利益達(dá)到平衡的價(jià)格，是不良資產(chǎn)證券化的前提。
（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
這是指商業(yè)銀行無(wú)力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。雖然，證券化能通過(guò)將流動(dòng)性較差的資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)增加流動(dòng)性，但也會(huì)帶來(lái)一些新的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：
（1）當(dāng)預(yù)期的現(xiàn)金流入沒(méi)有發(fā)生，證券化資產(chǎn)池出現(xiàn)現(xiàn)金流缺口，銀行可能無(wú)法按時(shí)支付到期證券的本息。
（2）多個(gè)證券的到期日的集中，將增加銀行的流動(dòng)性需求。
（3）銀行過(guò)度依賴于使用證券化增加流動(dòng)性，并用于進(jìn)一步放貸，過(guò)度擴(kuò)大貸款規(guī)模。銀行進(jìn)行不良資產(chǎn)證券化，將流動(dòng)性較差的不良資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)增加流動(dòng)性，并進(jìn)一步放貸，使銀行只需有限資本，通過(guò)利用證券化杠桿，就能“撬動(dòng)”不斷擴(kuò)大并證券化的資產(chǎn)。一旦銀行無(wú)法再通過(guò)證券化獲得融資而不得不持有這些資產(chǎn)，就將面臨資本金不足和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，甚至信用風(fēng)險(xiǎn)。
（三）信用風(fēng)險(xiǎn)
這類風(fēng)險(xiǎn)是指在商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，由于各參與者的信用評(píng)級(jí)變動(dòng)和履約能力變化而引起損失的可能性。根據(jù)證券化過(guò)程中的參與者，可將信用風(fēng)險(xiǎn)分為借款人信用風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)起行信用風(fēng)險(xiǎn)和第三方信用風(fēng)險(xiǎn)三類。借款人信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款人因履約能力變化而引起損失的可能性，這可能是由于借款人財(cái)務(wù)狀況惡化導(dǎo)致。發(fā)起行信用風(fēng)險(xiǎn)是指出售資產(chǎn)的商業(yè)銀行因其信用評(píng)級(jí)變動(dòng)，而導(dǎo)致證券化失敗的可能性。作為發(fā)起方，商業(yè)銀行可能故意隱瞞資產(chǎn)的真實(shí)狀況，以次充好，使資產(chǎn)池整體質(zhì)量下降，導(dǎo)致證券化失敗。第三方信用風(fēng)險(xiǎn)是指除借款人和發(fā)起行以外的參與者因其信用評(píng)級(jí)變動(dòng)，而引起損失的可能性。第三方主要包括信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、特設(shè)載體（SPV）、服務(wù)人、其他中介機(jī)構(gòu)等。由于缺乏對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的了解，投資者需要根據(jù)發(fā)起行和借款人的信用評(píng)級(jí)及資產(chǎn)質(zhì)量的鑒定結(jié)果對(duì)證券的收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷，一旦任意一個(gè)機(jī)構(gòu)對(duì)評(píng)鑒結(jié)果作假都將引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。
（四）管理風(fēng)險(xiǎn)
這類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生主要是受表外業(yè)務(wù)監(jiān)管不力、銀行對(duì)其內(nèi)在資產(chǎn)的管理不到位等因素影響，其與基礎(chǔ)資產(chǎn)本身和證券化的合理性并沒(méi)有直接聯(lián)系。由于表外業(yè)務(wù)缺乏監(jiān)管，表內(nèi)業(yè)務(wù)不斷地進(jìn)入表外，次級(jí)貸款被不斷賣出、拆分、重組成不同的金融衍生產(chǎn)品，多次加工后其所含有的信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)被隱藏起來(lái)，為 08 年的金融危機(jī)埋下伏筆。而由于資產(chǎn)證券化具有轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、增加流動(dòng)性的作用，因此，銀行可能過(guò)度使用證券化，不斷進(jìn)行放貸——證券化——再放貸的過(guò)程，進(jìn)而降低了借款人的信用門檻，放松了對(duì)不良資產(chǎn)質(zhì)量的監(jiān)管，放任其規(guī)模過(guò)度擴(kuò)大，導(dǎo)致證券化資產(chǎn)池整體質(zhì)量下降。此外，不良資產(chǎn)證券化中還存在諸如政策風(fēng)險(xiǎn)、信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)。
