一、提升電力投資管理效益的重要意義

由于煤電聯(lián)動(dòng)政策難以貫徹執(zhí)行，煤炭價(jià)格的不穩(wěn)定與電價(jià)政策出臺(tái)難等問題的存在，使電力企業(yè)在“上網(wǎng)電價(jià)”與“銷售電價(jià)”的兩種因素?cái)D壓下，造成電力企業(yè)的效益被嚴(yán)重壓縮，投資能力也出現(xiàn)一定程度的下降。同時(shí)隨著電網(wǎng)規(guī)模的持續(xù)增加，對(duì)其運(yùn)營、折舊與維護(hù)等費(fèi)用也持續(xù)增加，給電力企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營造成巨大的壓力。因此，對(duì)電力企業(yè)來說，提升電力投資管理效益是十分有必要的。

二、提升電力投資管理效益的具體措施

筆者結(jié)合多年的實(shí)踐工作經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為在進(jìn)行電力項(xiàng)目建設(shè)時(shí)要提升電力投資管理效益，可以采取下述幾方面措施：

1、加強(qiáng)決策階段的投資管理控制

首先，電力行業(yè)與其他行業(yè)存在本質(zhì)區(qū)別，主要在于其生產(chǎn)和銷售在瞬間完成，因此在進(jìn)行電力建設(shè)或者改造時(shí)，要根據(jù)該行業(yè)的具體特征做好電力規(guī)劃，盡量使其發(fā)展既能適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也具有一定的超前預(yù)測(cè)。但是在決策階段要確定電能增長率，不能僅僅參考國民經(jīng)濟(jì)的增長率，也要因地制宜的考慮區(qū)域的實(shí)地情況，尤其是用電結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，按照目前的發(fā)展趨勢(shì)可知，未來電力的發(fā)展方向是高科技、高效率和高節(jié)能等，因此不能簡單地根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)增長率來預(yù)測(cè)；其次，要加強(qiáng)新建或者改造電力項(xiàng)目可行性的研究工作，確保研究報(bào)告具有可批性和可行性。在進(jìn)行可行性報(bào)告編制時(shí)，必須優(yōu)化建設(shè)多個(gè)方案，并對(duì)這些方案進(jìn)行縱向和橫向的對(duì)比，選擇出性價(jià)比最高、技術(shù)最為先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)最為合理的最優(yōu)方案，只有這樣才能確保最終的投資管理效益；最后，決策者要轉(zhuǎn)變思想，在進(jìn)行項(xiàng)目決策時(shí)要瞄準(zhǔn)效益好、規(guī)模大、具有極強(qiáng)調(diào)節(jié)能力的項(xiàng)目，盡量避免以往各自為政的局面，確保電網(wǎng)能夠統(tǒng)一規(guī)劃與調(diào)配，能夠有效將財(cái)力和物力集中起來。

2、加強(qiáng)設(shè)計(jì)階段的投資管理控制

一、招投標(biāo)及簽約合同階段

在水利工程招投標(biāo)階段積極推行清單計(jì)價(jià)模式，這一階段不僅要求控制價(jià)的編制者要全面熟悉設(shè)計(jì)內(nèi)容，還要求其全面了解各專業(yè)定額的子目設(shè)置及其工作內(nèi)容，在清單設(shè)置上力求不漏項(xiàng)，在清單組價(jià)上確保不重復(fù)，在取費(fèi)上嚴(yán)格按要求執(zhí)行。盡量減少以“項(xiàng)”為清單單位的清單子目，減少或控制“暫列金額”的額度。該階段還要注意避免不合理的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移———把本應(yīng)屬于發(fā)包人的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)全部轉(zhuǎn)嫁給潛在投標(biāo)人，因?yàn)檫@既不符合風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的基本原則，又不利于項(xiàng)目投資控制。在現(xiàn)實(shí)中有個(gè)別中小型水利工程的招標(biāo)文件可以說是“毫無保留”地把所有風(fēng)險(xiǎn)都讓潛在投標(biāo)人承擔(dān)，這種不合理的極端情況造成的后果是流標(biāo)或工程質(zhì)量低劣或承包人中途放棄履行“合同義務(wù)”等現(xiàn)象的發(fā)生，這讓項(xiàng)目投資管理適得其反，做好項(xiàng)目招投標(biāo)工作對(duì)順利實(shí)施項(xiàng)目的后續(xù)工作很是關(guān)鍵。施工合同的選擇應(yīng)積極推行《建設(shè)工程施工合同示范文本》（各行業(yè)的“示范文本”有所不同），格式及通用條款應(yīng)全文引用，專用條款應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況專門定制。對(duì)容易引起爭議的“工程變更與索賠、工程計(jì)量與支付、價(jià)款調(diào)整與結(jié)算等”專用條款的說明應(yīng)盡可能詳盡，杜絕使用模糊語言或模糊語句，在語句的內(nèi)涵與外延上要界定明晰，不留缺口。

二、施工階段

雖然在項(xiàng)目的整個(gè)建設(shè)周期中決定項(xiàng)目投資的階段主要在設(shè)計(jì)階段，但項(xiàng)目施工階段是形成實(shí)物投資的最主要階段，這一階段的造價(jià)管理將直接影響項(xiàng)目投資的效果，因此，加強(qiáng)項(xiàng)目實(shí)施階段尤其是施工階段的造價(jià)管理工作就顯得十分必要。主要措施如下：

（1）嚴(yán)格合同履行。是指發(fā)承包施工合同，施工合同是發(fā)承包雙方就項(xiàng)目施工及其相關(guān)方面的實(shí)施達(dá)成的合意，嚴(yán)格履行是法律的要求，誠實(shí)信用是基本原則。誠實(shí)信用地嚴(yán)格履行合同是減少或杜絕合同爭議以及減少或預(yù)防項(xiàng)目投資增加的最根本的途徑。

（2）及時(shí)正確處理各種索賠。索賠其實(shí)是雙向的，承包人可以向發(fā)包人提出索賠，發(fā)包人也可以向承包人提出索賠（也稱反索賠），本文所說索賠是指前者。合同條款一般都有關(guān)于索賠的處理程序和時(shí)限要求，對(duì)此應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行。對(duì)超越合同規(guī)定時(shí)限提出的索賠要求應(yīng)給以拒絕，但應(yīng)給以記錄并輔以說明（包括必要的文字、影音資料）；對(duì)提出的合理索賠要及時(shí)處理，在現(xiàn)階段，尤其是地方性的中小工程，這種意識(shí)很淡薄，對(duì)合理的索賠沒有及時(shí)處理容易導(dǎo)致新的索賠，這不僅會(huì)造成最終處理的難度增加，也會(huì)造成投資的額外增加；加強(qiáng)索賠相關(guān)知識(shí)的培訓(xùn)學(xué)習(xí)，積極預(yù)防和處理索賠事件的發(fā)生，堅(jiān)決反對(duì)惡意索賠。

（3）嚴(yán)格控制水利工程變更。一旦有不可避免的水利工程變更，應(yīng)嚴(yán)格根據(jù)合同執(zhí)行變更程序。引起水利工程投資管理變更的原因如下：①是由于前期工作做的不夠細(xì)致導(dǎo)致的變更，如勘察設(shè)計(jì)不夠細(xì)致導(dǎo)致的工程形式、性質(zhì)的變更，由于工程量清單編制不嚴(yán)謹(jǐn)導(dǎo)致的工作內(nèi)容及數(shù)量的變更等；②是由不可預(yù)見的事件引起的變更，如不明的地質(zhì)或地下障礙物導(dǎo)致的基礎(chǔ)形式或基礎(chǔ)尺寸變更，由于異常惡劣的氣候條件導(dǎo)致的工作計(jì)劃的變更等。對(duì)于前一類變更應(yīng)通過細(xì)化前期工作和加強(qiáng)工作的檢查與審查來減少或避免，對(duì)于后一類變更應(yīng)采取積極合理的應(yīng)對(duì)措施，減少不必要的費(fèi)用增加。從變更的提出者來看，變更可分為3類，即由發(fā)包人、承包人或監(jiān)理人提出的工程變更。不論何種形式的變更都必須遵循先變更后施工的程序進(jìn)行，避免或杜絕先施工后變更以及邊施工邊變更的情況發(fā)生，減少因變更控制不嚴(yán)格造成的投資浪費(fèi)。

一、我國國有企業(yè)投資管理現(xiàn)存的問題

隨著改革的推進(jìn)和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)行的投資體制逐漸顯現(xiàn)出一些與市場(chǎng)要求不相適應(yīng)的地方。

1.部分行業(yè)產(chǎn)能過剩。

長期以來，每當(dāng)國家頒布一系列的產(chǎn)業(yè)提振規(guī)劃時(shí)，由于不能正確看待和處理自身發(fā)展定位與產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的匹配，企業(yè)集聚上馬新項(xiàng)目，最終導(dǎo)致個(gè)別行業(yè)迅速陷入產(chǎn)能過剩危機(jī)。企業(yè)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)期效益不佳，投資難以收回，承擔(dān)起巨大的生產(chǎn)經(jīng)營壓力，在行業(yè)競爭力和創(chuàng)新能力等方面發(fā)展后勁嚴(yán)重不足。而在防止重復(fù)建設(shè)和淘汰落后產(chǎn)能方面，目前我國也還主要依賴行政手段進(jìn)行推動(dòng)，忽視了市場(chǎng)自身的調(diào)節(jié)功能。

2.市場(chǎng)應(yīng)變能力不足。

由于肩負(fù)的特殊使命，國有企業(yè)以往的投資行為一般都是自主性投資占多，受市場(chǎng)變化的影響并不會(huì)太大。即使是在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展的今天，國有企業(yè)依然在資源配置上擁有著得天獨(dú)厚的先天優(yōu)勢(shì)條件，對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展和技術(shù)革新方向、愈演愈烈的市場(chǎng)競爭態(tài)勢(shì)認(rèn)識(shí)不夠，尤其是對(duì)自身技術(shù)水平與國際一流水平之間的差距認(rèn)識(shí)不足，往往使得對(duì)投資的判斷與實(shí)際情況相比容易出現(xiàn)較大偏差，具有明顯的主觀意識(shí)。

3.投資審批效率不高。

1我國建筑工程項(xiàng)目投資管理的現(xiàn)狀分析

1.1現(xiàn)行投資控制以靜態(tài)控制為主

我國當(dāng)前的建筑工程投資確定方法多種多樣，但是最為常見的是靜態(tài)控制的方法。以此為基礎(chǔ)進(jìn)行的投資管理，通常要以定額為根據(jù)。雖說在我國的一些地區(qū)已經(jīng)實(shí)行了工程量清單報(bào)價(jià)模式，但是在信息系統(tǒng)的開發(fā)與運(yùn)用方面還難以及時(shí)提供造價(jià)管理人員所需的各種數(shù)據(jù)和相關(guān)信息，無法完全做到和國際社會(huì)的慣例接軌。所以，這種靜態(tài)的價(jià)格取定方法，在當(dāng)前時(shí)期還難以全面滿足日益變化的市場(chǎng)需求。尤其是不同水平的承包商要依照同一定額編制不同的工程價(jià)格，這樣一來，就難以區(qū)別承包單位在地點(diǎn)、工程存在差異的情況下的價(jià)格差異。

1.2造價(jià)管理人員素質(zhì)較差

在建筑工程項(xiàng)目投資管理過程中，造價(jià)管理人員的素質(zhì)對(duì)工作績效將會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。具體表現(xiàn)在以下方面：①難以較好的組織協(xié)調(diào)建筑工程項(xiàng)目中不同主體之間的關(guān)系。②相關(guān)人員缺乏經(jīng)濟(jì)與法律知識(shí)，在處理索賠問題時(shí)，往往表現(xiàn)出較差的能力，這與今天競爭激烈的建筑市場(chǎng)是不相匹配的。③相關(guān)專業(yè)技術(shù)人員的技術(shù)水平難以滿足現(xiàn)代化工程造價(jià)管理的訴求，倘若不盡快改變這一現(xiàn)狀，提高其業(yè)務(wù)管理能力，將會(huì)使我國建筑企業(yè)失去更多的市場(chǎng)份額。④專業(yè)技術(shù)人員的素質(zhì)缺位，難以獨(dú)立果斷的處理復(fù)雜問題，尤其是工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)問題。⑤在投資預(yù)控方面能力較差，經(jīng)常性的導(dǎo)致大量工作停留在事后處理階段，對(duì)整個(gè)工程的進(jìn)行產(chǎn)生了消極影響。

2建筑工程項(xiàng)目投資管理的特征解析

2.1投資控制應(yīng)具有全面性

1土地整治項(xiàng)目前期投資管理的重要性

在一定范圍內(nèi)，土地整治項(xiàng)目的全壽命期費(fèi)用中，設(shè)置費(fèi)和經(jīng)營管護(hù)費(fèi)存在此消彼長的關(guān)系：隨著項(xiàng)目效益的提高，其設(shè)置費(fèi)增加，經(jīng)營管護(hù)費(fèi)降低；反之，項(xiàng)目的效益降低，其設(shè)置費(fèi)降低，但經(jīng)營管護(hù)費(fèi)會(huì)增加。全壽命期成本呈馬鞍形變化，全壽命期成本為最小值時(shí)，所對(duì)應(yīng)的效益是從經(jīng)濟(jì)成本考慮的最適宜效益水平。土地整治項(xiàng)目的特點(diǎn)是投資者與生產(chǎn)經(jīng)營者相分離，即設(shè)置期由政府投資建設(shè)，而在生產(chǎn)經(jīng)營期，由項(xiàng)目區(qū)群眾籌資或政府進(jìn)行部分補(bǔ)助從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、對(duì)相應(yīng)工程設(shè)施進(jìn)行管護(hù)。土地整治項(xiàng)目作為工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)的“民心工程”、“德政工程”，從維護(hù)項(xiàng)目區(qū)農(nóng)民群眾利益的角度出發(fā)，加強(qiáng)設(shè)置期的投資管理顯得尤為重要。投資管理貫穿于土地整治項(xiàng)目的設(shè)置期，即項(xiàng)目建設(shè)的全過程，這是毫無疑義的，但必須重點(diǎn)突出。根據(jù)國外描述的不同建設(shè)階段影響建設(shè)工程投資的坐標(biāo)圖，影響項(xiàng)目投資最大的階段是約占工程項(xiàng)目建設(shè)周期四分之一的技術(shù)設(shè)計(jì)前的工作階段。因而項(xiàng)目投資管理的重點(diǎn)在施工以前的策劃決策和設(shè)計(jì)階段，而在項(xiàng)目做出投資決策后，控制項(xiàng)目投資的關(guān)鍵就在于設(shè)計(jì)。設(shè)計(jì)階段是分析處理工程技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是有效控制工程投資的重要階段。據(jù)西方一些國家分析，設(shè)計(jì)費(fèi)一般只相當(dāng)于工程全壽命期投資費(fèi)的1%以下，但正是這少于1%的費(fèi)用卻基本決定了幾乎全部隨后的費(fèi)用。

2策劃決策階段的投資控制

工程項(xiàng)目策劃可分為總體策劃和局部策劃兩步。總體策劃一般是指在項(xiàng)目立項(xiàng)決策過程中所進(jìn)行的全面策劃，而局部策劃可以是對(duì)全面策劃任務(wù)進(jìn)行分解后的一個(gè)單項(xiàng)或?qū)I(yè)性問題的策劃。不論總體策劃還是局部策劃，都是在構(gòu)思多方案的基礎(chǔ)上，通過方案比選，為決策提供依據(jù)。方案比選包括技術(shù)方案比選和經(jīng)濟(jì)效益比選。總的原則是在滿足國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范要求的前提下，達(dá)到技術(shù)先進(jìn)適用、經(jīng)濟(jì)合理與農(nóng)業(yè)發(fā)展的總體要求相適應(yīng)，最終選擇能更好地滿足土地整治目標(biāo)的方案。由于不同方案的投資額、項(xiàng)目效益、投入的時(shí)間、工程設(shè)施的壽命期不同，因此比較各種方案時(shí)必須有一定的前提條件和規(guī)范的判斷標(biāo)準(zhǔn)：首先，應(yīng)進(jìn)行各個(gè)方案的絕對(duì)(經(jīng)濟(jì))效果檢驗(yàn)，即方案的可行性檢驗(yàn)，利用經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的判斷標(biāo)準(zhǔn)剔除不可行的方案；其次，考察方案的相對(duì)最優(yōu)性，稱為相對(duì)(經(jīng)濟(jì))效果檢驗(yàn)，從而確保最終選擇的方案不僅可行而且最優(yōu)。針對(duì)備選方案所對(duì)應(yīng)的壽命期、資金是否有限制、投資數(shù)額是否相差過大、環(huán)境成本、社會(huì)成本等，進(jìn)行全面調(diào)查研究和深入分析，并結(jié)合項(xiàng)目效益分析情況，比選出最佳投資方案，為項(xiàng)目的立項(xiàng)審批奠定基礎(chǔ)。對(duì)于政府投資的土地整治項(xiàng)目來說，投資決策前需要在項(xiàng)目選址和土地清查的基礎(chǔ)上，進(jìn)行可行性研究，并編制投資估算。此階段的投資估算經(jīng)財(cái)政和國土部門批準(zhǔn)后，即是項(xiàng)目設(shè)計(jì)任務(wù)書中規(guī)定的項(xiàng)目投資限額，對(duì)項(xiàng)目施工圖設(shè)計(jì)和預(yù)算起控制作用，其對(duì)投資估算精度的要求為誤差控制在10%以內(nèi)。

3設(shè)計(jì)階段的投資控制

土地整治項(xiàng)目技術(shù)上比較簡單，故簡化為施工圖設(shè)計(jì)階段進(jìn)行。設(shè)計(jì)階段控制項(xiàng)目投資的主要方法是通過多方案技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析，優(yōu)化設(shè)計(jì)方案；同時(shí)通過推行限額設(shè)計(jì)和標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)，有效控制工程投資。設(shè)計(jì)方案的評(píng)價(jià)與優(yōu)化是通過技術(shù)比較、經(jīng)濟(jì)分析和效益評(píng)價(jià)，正確處理技術(shù)先進(jìn)性與經(jīng)濟(jì)合理性之間的關(guān)系，力求達(dá)到技術(shù)先進(jìn)與經(jīng)濟(jì)合理的和諧統(tǒng)一。設(shè)計(jì)方案的評(píng)價(jià)與優(yōu)化通常采用技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析法，即將技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，按照項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果，針對(duì)不同的設(shè)計(jì)方案，分析其技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，從中選出經(jīng)濟(jì)效果最優(yōu)的方案。由于設(shè)計(jì)方案不同，其投資、效益、工期和設(shè)備、材料、人工消耗等指標(biāo)均有差異，因此技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析法不僅要考察工程技術(shù)方案，更要關(guān)注工程投資。設(shè)計(jì)優(yōu)化是使設(shè)計(jì)質(zhì)量不斷提高的有效途徑，在設(shè)計(jì)招標(biāo)及設(shè)計(jì)方案競賽過程中，可以將各方案的可取之處重新組合，吸收眾多方案的優(yōu)點(diǎn)，使設(shè)計(jì)更加完美。而對(duì)于具體方案，則應(yīng)考慮在保證工程質(zhì)量、工期、安全、保護(hù)環(huán)境的基礎(chǔ)上，追求全壽命期成本最低。

4結(jié)語

一、金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算理論概述

1.金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算理論的形成。

造成投資風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，包括頭寸大小、市場(chǎng)波動(dòng)、政策調(diào)整等等。其中，現(xiàn)今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，市場(chǎng)具有很強(qiáng)的波動(dòng)性，同時(shí)市場(chǎng)波動(dòng)的隨機(jī)性也相對(duì)較大，給金融風(fēng)險(xiǎn)投資增加了困難，因此在實(shí)際投資過程中，需要事先確定風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)，同時(shí)利用相關(guān)的量化措施，降低實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)之間的差異。

2.金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算內(nèi)容。

通過風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算，主要是為投資方案的確定提供有力依據(jù)，明確投資方能夠接受的風(fēng)險(xiǎn)水平，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的分配與管理。另外，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算并不是一層不變等，需要根據(jù)投資進(jìn)程、實(shí)際情況等及時(shí)的進(jìn)行調(diào)整。具體來說，風(fēng)險(xiǎn)投資預(yù)算管理的主要任務(wù)包括以下幾個(gè)方面：（1）確定投資方可以承受風(fēng)險(xiǎn)的能力；（2）合理分配投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算；（3）對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算進(jìn)行科學(xué)、客觀的評(píng)價(jià)；（4）合理調(diào)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算給投資帶來的損失以及收益。相對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作來說，可以將風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算管理作為一個(gè)有效的工具，首先確定投資方是否愿意以及有無能力承受風(fēng)險(xiǎn)，然后進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)的分配，這兩個(gè)環(huán)節(jié)緊密相連，缺一不可。作為投資管理中重要的內(nèi)容，投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算工作對(duì)投資決策的正確性，投資成功與否等都具有直接的影響，因此做好投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算工作顯得十分重要。

二、投資管理中金融預(yù)算理論的應(yīng)用

金融預(yù)算理論在投資管理中的應(yīng)用，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1國內(nèi)外社會(huì)基金投資管理的經(jīng)驗(yàn)與啟示

1.1我國社會(huì)保障基金投資管理的主要特征及經(jīng)驗(yàn)啟示

我國的社會(huì)保障基金是社會(huì)保險(xiǎn)基金、社會(huì)統(tǒng)籌基金、個(gè)人賬戶基金、企業(yè)年金和全國社會(huì)保障基金的統(tǒng)稱，它是由國有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會(huì)保障基金，目前，它由2000年成立的全國社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)管理。其投資管理的依據(jù)是2001年頒布的《全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，投資運(yùn)作的基本原則是在保證基金資產(chǎn)安全性、流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值。它的具體運(yùn)作模式是：全國社保基金理事會(huì)直接運(yùn)作的社保資金的投資范圍僅限于銀行存款、在一級(jí)市場(chǎng)購買國債，其他投資需委托社保基金投資管理人管理和運(yùn)作。社保基金的投資范圍包括銀行存款、國債、證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券，其中銀行存款和國債的投資比例不低于50％，企業(yè)債和金融債不高于10％，證券投資基金或股票投資的比例不高于40％。受到整體投資環(huán)境的影響，社保基金近年來投資收益并不穩(wěn)定。2007年達(dá)到43.19％的峰值；2008年受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，投資收益率快速下滑，一度為負(fù)；自2012年起，投資收益率又開始新一輪的上漲，2012年收益率達(dá)到7.01％，2013年也維持了6.29％的高收益率。總體來看，社保基金自成立以來年均投資收益率為8.13％，超過同期2.46％的年均通貨膨脹率（數(shù)據(jù)來源：全國社會(huì)保障基金理事會(huì)基金年度報(bào)告<2013年度>）。在2008年金融危機(jī)以來，整體宏觀投資環(huán)境不佳，社保基金的投資運(yùn)營取得這樣的成績實(shí)屬不易。社會(huì)保障基金作為我國社會(huì)保障體系的主體基金，它的一些成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國住房公積金制度有著一定的啟示和借鑒作用。其最主要的啟示是：社保基金進(jìn)行實(shí)業(yè)投資的力度正在加大，參與國企改革的力度也在加強(qiáng)。事實(shí)上，社保資金與中石油的合作由來已久，早在2012年5月，全國社保基金就已經(jīng)出資100億元入股中石油西氣東輸三線項(xiàng)目。2013年6月，又以同樣方式參股中國石油管道聯(lián)合有限公司，運(yùn)營西氣東輸工程部分管線。而按照國家有關(guān)監(jiān)管部門的規(guī)定，全國社保基金進(jìn)行的實(shí)業(yè)投資，包括直接股權(quán)投資和股權(quán)基金投資兩部分，其中直接股權(quán)投資可占基金總規(guī)模的20％，股權(quán)基金投資可占10％。據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)從2012到2015年，社保基金用于實(shí)業(yè)投資的最高規(guī)模可達(dá)2500億元，具有很大的發(fā)展?jié)摿ΑＨ珖绫；鹄硎聲?huì)也明確表示，今后一段時(shí)間，社保基金將努力加大實(shí)業(yè)投資力度，積極支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。事實(shí)上，近年來，社保基金正在積極采取多種形式，進(jìn)一步加強(qiáng)與中央企業(yè)的合作，深入?yún)⑴c國資國企改革，進(jìn)一步加大對(duì)中央企業(yè)的投資力度，力爭在中央企業(yè)改制、上市、重組或再融資時(shí)，以戰(zhàn)略投資者或優(yōu)先股方式投資入股。此外，全國社會(huì)保障基金先后投資交通銀行、工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、國開銀行、中國人保、中國信達(dá)及中國銀聯(lián)等金融企業(yè)，以及京滬高鐵、大唐控股、中航國際、中節(jié)能風(fēng)電等工商企業(yè)。可以說，隨著我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展以及社會(huì)保障基金規(guī)模的不斷壯大，實(shí)業(yè)投資在其資產(chǎn)配置中發(fā)揮著越來越重要的作用。

1.2新加坡中央公積金制度投資管理的主要特征及經(jīng)驗(yàn)啟示

新加坡是國際上實(shí)行集中管理社會(huì)基金的典型之一，我國的住房公積金制度正是源自于此。1955年新加坡建立了中央公積金制度，經(jīng)過多年的發(fā)展，其資金總額已超千億美元。新加坡各成員組成的中央公積金是由中央公積金局負(fù)責(zé)集中管理的，中央公積金局獨(dú)立于政府財(cái)政，上級(jí)管理部門為勞工部，公積金局實(shí)行董事會(huì)制，董事會(huì)成員的任命上也體現(xiàn)出對(duì)專業(yè)人士的高度重視。從投資管理體制看，中央公積金投資主要分為三部分：第一部分由新加坡政府投資管理公司負(fù)責(zé)，主要投資于國內(nèi)的住房、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及部分國外資產(chǎn)。第二部分是中央公積金投資計(jì)劃，該計(jì)劃允許公積金成員將普通賬戶和專門賬戶中超過一定比例的公積金通過購買股票或共同基金的形式投資于資本市場(chǎng)。第三部分是保險(xiǎn)計(jì)劃基金，新加坡中央公積金包含多個(gè)保險(xiǎn)計(jì)劃（包括住房保險(xiǎn)、家屬保險(xiǎn)、大病醫(yī)療保險(xiǎn)等），保險(xiǎn)計(jì)劃基金的投資主要外包給資產(chǎn)管理公司，可投資于定期存款、可轉(zhuǎn)讓存款憑證、股票和債券等。上述三方面的投資中，由中央公積金局通過新加坡政府投資管理公司管理的基金和由公積金成員自主投資的基金構(gòu)成了新加坡中央公積金的投資主體。新加坡中央公積金的投資管理模式雖有不足，但仍有其可取之處，它的一些成功做法對(duì)我國住房公積金投資管理改革也具有一定的啟示和借鑒意義。一是相對(duì)獨(dú)立的、專業(yè)化的集中投資。新加坡中央公積金局做出投資決策后，由新加坡貨幣管理局和新加坡政府投資管理公司負(fù)責(zé)具體的投資事宜，公積金成員獲得中央公積金局支付的記賬利率。二是多層次、多元化的投資體系。幾十年來，中央公積金制度也不斷放寬投資政策，允許其成員進(jìn)行多元化的積極投資，政府機(jī)構(gòu)的集中投資與成員個(gè)人的積極投資共同構(gòu)成了新加坡當(dāng)前中央公積金多層次的投資運(yùn)營模式。三是健全的法令和監(jiān)督制度保障了資金投資管理的安全性。新加坡政府充分認(rèn)識(shí)到公積金在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的重要地位和作用，因此不斷加強(qiáng)對(duì)其投資管理上的規(guī)范和監(jiān)管，并制定《新加坡中央公積金法》，明確公積金局為法定機(jī)構(gòu)，財(cái)政和行政自主，其成員主要由雇主代表、雇員代表、政府代表組成，相對(duì)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)設(shè)置、規(guī)格較高的監(jiān)管以及代表三方利益的管理模式，為保障公積金投資管理的可靠性和安全性奠定了基礎(chǔ)。相比而言，我國住房公積金相關(guān)法規(guī)和制度建設(shè)相對(duì)滯后，我國《住房公積金管理?xiàng)l例》（以下簡稱《條例》）遲遲不能上升為《住房公積金法》，新《條例》的修訂工作也十分遲緩，到目前為止，住房公積金還沒有一部統(tǒng)一的投資管理辦法。此外，我國住房公積金的監(jiān)管機(jī)制還存在一定的弊端。通過上述分析，可以看出：我國的住房公積金制度與我國的社保基金以及新加坡的中央公積金體系均有其相似之處，是我國住房保障體系乃至社會(huì)保障體系的重要組成部分，上述的經(jīng)驗(yàn)啟示對(duì)我國住房公積金的投資管理改革均有著積極的借鑒意義。

2改革創(chuàng)新住房公積金投資管理的思考和建議

2.1建立健全住房公積金投資管理的相關(guān)法規(guī)和規(guī)章制度

1、在投資管理全過程中容易出現(xiàn)的問題

1.1招投標(biāo)中的問題。

在如今的工程領(lǐng)域，非常多的施工團(tuán)體依靠關(guān)系來進(jìn)行對(duì)某些工程的承包，如果施工團(tuán)體比較優(yōu)秀還好，萬一施工隊(duì)伍只為了價(jià)格競爭而粗制濫造，那么就會(huì)導(dǎo)致很嚴(yán)重的問題。在招投標(biāo)過程中，投資方并不能只針對(duì)價(jià)格進(jìn)行評(píng)估，還要兼顧工程的質(zhì)量和財(cái)務(wù)等多方面問題進(jìn)行綜合評(píng)估，不能以偏概全。

1.2工程施工過程的監(jiān)管問題。

施工企業(yè)在施工的時(shí)候出于成本和某種自私的心理往往會(huì)在工程中進(jìn)行不同程度的偷工減料或者適當(dāng)改變?cè)ㄓ?jì)劃或者工藝。投資方如果對(duì)這樣的現(xiàn)象沒有監(jiān)管而導(dǎo)致該現(xiàn)象泛濫成災(zāi)，會(huì)導(dǎo)致在合同中的很多條款被瞞天過海的問題。這樣也會(huì)有很大的可能造成不必要的額外投入。

1.3對(duì)計(jì)劃變更的審查問題。

大部分的工程在建設(shè)過程中，都會(huì)對(duì)初始的計(jì)劃或者設(shè)計(jì)方案因?yàn)楦鞣N原因進(jìn)行各種各樣的更改，這樣的更改會(huì)給施工企業(yè)提供很多的機(jī)會(huì)進(jìn)行索取或者一些投機(jī)取巧的行為。所以在計(jì)劃進(jìn)行更改的時(shí)候投資方應(yīng)該對(duì)更改方案進(jìn)行仔細(xì)的核查，從而避免一些不必要的成本上升。