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成功和失敗并不是對(duì)等的，想成功必須要堵住所有可能導(dǎo)致失敗的漏洞，而失敗只要抓住一個(gè)漏洞就可以了。風(fēng)險(xiǎn)管理就是管理不確定性，避免對(duì)企業(yè)目標(biāo)產(chǎn)生的不利影響，放大對(duì)企業(yè)的有利影響。風(fēng)險(xiǎn)管理不是要消除不確定性，而是要利用不確定性。企業(yè)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，就是通過(guò)提前鎖定預(yù)期利潤(rùn)來(lái)合理合規(guī)熨平風(fēng)險(xiǎn)對(duì)利潤(rùn)的沖擊，擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，加之企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理存在各種問(wèn)題及漏洞，導(dǎo)致套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理并不盡如人意。為此，本文以Q集團(tuán)鎳逼倉(cāng)事件為例，對(duì)套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理展開(kāi)研究。

1相關(guān)概念界定

1.1套期保值的內(nèi)在邏輯套期保值是指企業(yè)為管理外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等引起的風(fēng)險(xiǎn)敞口，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷(xiāo)被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。企業(yè)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)所起到的主要作用是，上游企業(yè)通過(guò)提前鎖定銷(xiāo)售價(jià)格實(shí)現(xiàn)庫(kù)存保值和產(chǎn)品預(yù)售，下游企業(yè)通過(guò)鎖定采購(gòu)成本確保生產(chǎn)利潤(rùn)，通過(guò)建立合理的虛擬庫(kù)存，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)以銷(xiāo)定產(chǎn)，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，參與資源配置，實(shí)現(xiàn)成本目標(biāo)以擴(kuò)大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而，當(dāng)市場(chǎng)行情風(fēng)云突變的時(shí)候，期貨套期保值以外的另一個(gè)功能有時(shí)候就可能出現(xiàn)，那就是價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

1.2風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵

風(fēng)險(xiǎn)是指不確定性對(duì)目標(biāo)的影響（effectofuncertaintyonobjectives）。風(fēng)險(xiǎn)就是商業(yè)的本質(zhì)，企業(yè)的基本職能就是承擔(dān)和追逐風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)源于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)利潤(rùn)的真正來(lái)源，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的深刻認(rèn)識(shí)和把握，給企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值和實(shí)現(xiàn)價(jià)值指引了方向。風(fēng)險(xiǎn)管理，是指企業(yè)為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識(shí)別、評(píng)估、預(yù)警和應(yīng)對(duì)等管理活動(dòng)的過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)管理，在企業(yè)層面，它的目標(biāo)是保障戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，追求的是風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡。對(duì)于企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)也是如此，具備卓越風(fēng)險(xiǎn)管理能力的企業(yè)，同時(shí)具備管理風(fēng)險(xiǎn)和抓住機(jī)會(huì)的應(yīng)變能力，在市場(chǎng)上可以形成差異性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，逆勢(shì)為王。

2Q集團(tuán)鎳逼倉(cāng)事件簡(jiǎn)介及套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

2.1Q集團(tuán)鎳逼倉(cāng)事件簡(jiǎn)介

Q集團(tuán)生產(chǎn)的高冰鎳（鎳含量不超過(guò)70%），不屬于經(jīng)過(guò)認(rèn)證的標(biāo)準(zhǔn)化的鎳期貨交割商品（鎳含量超過(guò)99.8%），但高冰鎳定價(jià)仍然是基于鎳價(jià)加上升貼水的組合報(bào)價(jià)。Q集團(tuán)把一部分產(chǎn)能在期貨市場(chǎng)上做了套期保值，主要是為了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。作為期貨空頭的Q集團(tuán)認(rèn)為，該行業(yè)出現(xiàn)具有成本優(yōu)勢(shì)的新生產(chǎn)方法，未來(lái)現(xiàn)貨生產(chǎn)成本將大幅下降，帶來(lái)供應(yīng)總量巨增，而市場(chǎng)實(shí)際需求無(wú)法承載高現(xiàn)貨庫(kù)存流向市場(chǎng)，未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格大概率將大幅下跌，期現(xiàn)共振走出一波正反饋下跌走勢(shì)，期貨價(jià)格將提前反應(yīng)該預(yù)期，為此Q集團(tuán)采取了空單策略。

2.2鎳逼倉(cāng)事件中Q集團(tuán)套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題

2.2.1企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)問(wèn)題

做空最怕逼倉(cāng)，從源頭控制住現(xiàn)貨、倉(cāng)單和庫(kù)存正是多頭擠兌市場(chǎng)手法。鎳實(shí)物庫(kù)存長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)下降，多頭持倉(cāng)量只漲不跌，升水屢創(chuàng)新高，反映出市場(chǎng)上空頭風(fēng)險(xiǎn)增加，多頭掌握話(huà)語(yǔ)權(quán)。短期內(nèi)鎳價(jià)下跌空間將非常有限，多頭逼空已成定局。Q集團(tuán)決策層在時(shí)局動(dòng)蕩反轉(zhuǎn)初期，輕視了國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)和政策變化，對(duì)新能源行業(yè)原材料供給端造成的持續(xù)沖擊，忽略了合作伙伴和交易對(duì)手持倉(cāng)情況的最新變化，失去了及時(shí)主動(dòng)降低風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)機(jī)。一種可能是決策層對(duì)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)考慮不周，僅考慮了自身技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的收益，忽略了新形勢(shì)下戰(zhàn)略合作伙伴的擴(kuò)張需求，低估了與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的實(shí)力差距，高估了自身產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)進(jìn)度和合作伙伴新增產(chǎn)能建設(shè)投產(chǎn)節(jié)點(diǎn)；另一種可能是決策和執(zhí)行層面的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡漠，責(zé)任缺失，不擔(dān)責(zé)怕負(fù)責(zé)，做一天和尚撞一天鐘，甚至為了業(yè)績(jī)帶頭突破風(fēng)險(xiǎn)控制，凌駕于控制之上，當(dāng)防范戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的流程制度無(wú)人執(zhí)行，就談不上防范風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)創(chuàng)造更多風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.2動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法及時(shí)識(shí)別和量化問(wèn)題

市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，動(dòng)態(tài)識(shí)別、量化和管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是復(fù)雜且具有挑戰(zhàn)性的。盡管企業(yè)要求識(shí)別并在適當(dāng)和可行的情況下積極管理風(fēng)險(xiǎn)，但由于信息傳遞、人員素質(zhì)、經(jīng)驗(yàn)閱歷等，可能無(wú)法及時(shí)充分識(shí)別、監(jiān)控和量化動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)。由于經(jīng)紀(jì)公司允許客戶(hù)以保證金授信方式交易，Q集團(tuán)作為空頭的賣(mài)方，單純的資金優(yōu)勢(shì)起不到任何作用，如果只是為了平倉(cāng)去現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)倉(cāng)單交割，則只會(huì)進(jìn)一步推高現(xiàn)貨價(jià)格，因?yàn)椋袌?chǎng)上可供出售和交割的現(xiàn)貨鎳基本是有限的，現(xiàn)貨數(shù)量是相對(duì)透明可以估算出來(lái)的。相反，資金則相對(duì)是無(wú)限的，作為多頭的一方，可以利用杠桿進(jìn)一步加大資金優(yōu)勢(shì)，做多拉動(dòng)鎳價(jià)繼續(xù)沖高，逼迫現(xiàn)貨市場(chǎng)鎳價(jià)上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易流動(dòng)性將快速萎縮。Q集團(tuán)缺少可以立刻交割的現(xiàn)貨，要么在現(xiàn)貨市場(chǎng)高價(jià)籌集可供交割的鎳板，要么不斷被銀行和經(jīng)紀(jì)商追繳保證金，防止其被強(qiáng)行平倉(cāng)。頻繁的資金需求，會(huì)嚴(yán)重拖累企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)，阻礙股東回報(bào)，并可能引起外部利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的擔(dān)憂(yōu)，導(dǎo)致董事會(huì)批準(zhǔn)臨時(shí)或永久提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值限額的請(qǐng)求。原因就在于，企業(yè)無(wú)法及時(shí)識(shí)別出動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)期貨走勢(shì)和持倉(cāng)對(duì)應(yīng)保證金的波動(dòng)影響。

2.2.3對(duì)交割產(chǎn)品錯(cuò)配和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足問(wèn)題

多頭逼倉(cāng)的核心邏輯就是空頭核心資產(chǎn)是非標(biāo)品，無(wú)法交割，導(dǎo)致期貨價(jià)格不能回歸現(xiàn)貨。在價(jià)格下跌的過(guò)程中，選擇合適的點(diǎn)位來(lái)逐步減倉(cāng)可能是Q集團(tuán)比較可行的策略，畢竟空頭倉(cāng)位終究是需要賬面平倉(cāng)或交割實(shí)物的。總之，Q集團(tuán)在鎳逼倉(cāng)事件上的虧損已成定局，對(duì)銀團(tuán)等債權(quán)人的借款還是要陸續(xù)到期償還的，在靜默期內(nèi)，通過(guò)逐步平倉(cāng)，而非現(xiàn)貨交割，盡量降低對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的沖擊。對(duì)交割產(chǎn)品錯(cuò)配和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足表現(xiàn)在，高冰鎳不符合交割標(biāo)準(zhǔn)，即便是置換國(guó)內(nèi)金川集團(tuán)的鎳板去交割，由于中國(guó)大陸并未獲批建立標(biāo)準(zhǔn)交割倉(cāng)庫(kù)，距離最近的交割倉(cāng)庫(kù)地點(diǎn)在高雄和韓國(guó)釜山，異地實(shí)物交割需花費(fèi)物流運(yùn)輸成本和運(yùn)輸時(shí)間，短期內(nèi)籌集鎳板現(xiàn)貨交割的難度很大；高冰鎳置換鎳板涉及到額外的交易稅費(fèi)，如何確定一個(gè)雙方均認(rèn)可的置換比例和價(jià)格，也需要時(shí)間來(lái)確認(rèn)合同交易細(xì)節(jié)。

2.2.4對(duì)業(yè)務(wù)連續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足問(wèn)題

通過(guò)對(duì)事件的回顧，不難發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)連續(xù)性恰恰是被多數(shù)企業(yè)忽視的風(fēng)險(xiǎn)，顯然這次逼倉(cāng)事件對(duì)企業(yè)加強(qiáng)底線(xiàn)思維具有教育意義。管理就是做決策，企業(yè)在做決策時(shí)是面向未來(lái)的，考慮未來(lái)的不確定性最多，如果能對(duì)未來(lái)的各種不確定性有充分的識(shí)別和評(píng)估，根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和容忍度制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，這就提高了企業(yè)在決策時(shí)要達(dá)到的目標(biāo)的確定性。

3對(duì)企業(yè)加強(qiáng)套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理的啟示

Q集團(tuán)鎳逼倉(cāng)事件爆發(fā)的核心原因在于，做空收益有限而風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限。對(duì)套期保值近月與遠(yuǎn)月合約分布安排不夠合理，過(guò)大的空頭持倉(cāng)，使得化解風(fēng)險(xiǎn)需要更多的時(shí)間和成本。企業(yè)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，應(yīng)該尊重規(guī)律，不可盲目濫用自身在現(xiàn)貨上的優(yōu)勢(shì)地位，忽視了對(duì)套期保值業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理。

3.1強(qiáng)化決策層戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)

在企業(yè)所有的風(fēng)險(xiǎn)管理中，最重要的就是戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，也是最依賴(lài)企業(yè)高層推動(dòng)的管理事項(xiàng)。企業(yè)的決策層就是最大的風(fēng)險(xiǎn)管理者，如果企業(yè)決策層缺少戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，那么風(fēng)險(xiǎn)管理效果只會(huì)事倍功半。大部分企業(yè)的戰(zhàn)略制定，多是在戰(zhàn)略執(zhí)行過(guò)程中持續(xù)不斷的“打補(bǔ)丁”，真正的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)當(dāng)是面向未來(lái)、更好的為企業(yè)服務(wù)的戰(zhàn)略，是為了企業(yè)在可控范圍內(nèi)能夠承受更大的風(fēng)險(xiǎn)，獲得更大的收益。強(qiáng)化交叉風(fēng)險(xiǎn)管理，提升投后監(jiān)控及預(yù)警能力。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)審查并確定，對(duì)重要合資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督水平，以確保在相關(guān)合資企業(yè)中，能夠?qū)嵤┍酒髽I(yè)制訂的重大戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，并一以貫之落實(shí)到位。在其他合資企業(yè)中，應(yīng)當(dāng)力求影響合作伙伴，督促履行負(fù)責(zé)任商業(yè)行為的承諾，并針對(duì)其主要業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。避免出現(xiàn)大水沖了龍王廟，自家人打自家人的情況。企業(yè)應(yīng)當(dāng)不斷健全與企業(yè)戰(zhàn)略相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，豐富管理工具，夯實(shí)管理基礎(chǔ)，為持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航。持續(xù)開(kāi)展重大潛在風(fēng)險(xiǎn)排查，建立多層次智能風(fēng)控預(yù)警體系，提升風(fēng)險(xiǎn)管理的早識(shí)別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置能力。

3.2強(qiáng)化從業(yè)財(cái)融合層面及時(shí)識(shí)別動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨外部環(huán)境變化的動(dòng)態(tài)類(lèi)的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要針對(duì)此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)，編制應(yīng)對(duì)方案，對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)識(shí)別、定期跟蹤、監(jiān)督及報(bào)告。使用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)計(jì)算主要市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口,提供全面的頭寸分析和對(duì)普遍交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值（valueatrisk，VaR）是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率、價(jià)格指數(shù)等風(fēng)險(xiǎn)因子，發(fā)生變化時(shí)可能對(duì)投資組合造成的潛在最大損失。VaR可以對(duì)不同交易單位或投資組合進(jìn)行比較，并通過(guò)壓力測(cè)試和情景分析來(lái)補(bǔ)充和完善風(fēng)險(xiǎn)分析。這為管理層提供了一個(gè)資本配置決策的參考基準(zhǔn)。VaR的計(jì)算公式為：Prob(ΔP<-VaR)=1-X。（Prob：概率函數(shù)，ΔP：投資組合虧損金額，X：置信水平）。企業(yè)可以使用Python程序?qū)aR進(jìn)行可視化，通過(guò)蒙特卡洛模擬，計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)組合及合并風(fēng)險(xiǎn)敞口，從而為決策層揭示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。這也是將套期保值與業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、融資規(guī)劃過(guò)程，轉(zhuǎn)變?yōu)楦觿?dòng)態(tài)的估算方法的關(guān)鍵因素。但是，該方法的實(shí)施前提，是業(yè)財(cái)高效融合，需要熟悉相關(guān)金融專(zhuān)業(yè)知識(shí)的高素質(zhì)的財(cái)務(wù)BP角色，協(xié)助企業(yè)建立必要的決策數(shù)據(jù)庫(kù)，以便于審核與全面復(fù)盤(pán)當(dāng)初的決策過(guò)程，這樣才能吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，獲得智慧成長(zhǎng)。顯示企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、回溯測(cè)試結(jié)果，各種壓力測(cè)試和分析的每日風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，顯示頭寸敞口和其他指標(biāo)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)摘要，以及潛在的追加保證金需求，也應(yīng)每天及時(shí)發(fā)布給業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、結(jié)算及融資部門(mén)負(fù)責(zé)人，以便其綜合平衡資金用度、套期保值安排情況。風(fēng)控部門(mén)應(yīng)當(dāng)不斷加強(qiáng)壓力和情景測(cè)試，改進(jìn)量化措施，以捕捉特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的額外風(fēng)險(xiǎn)敞口和潛在商業(yè)機(jī)會(huì)。

3.3強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)無(wú)法在到期時(shí)履行付款義務(wù)，或無(wú)法持續(xù)以可接受的價(jià)格，在市場(chǎng)上借入資金來(lái)為履約承諾提供資金的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)套期交易設(shè)計(jì)需考慮遠(yuǎn)近月份合約之間的基差，避免選擇流動(dòng)性差的合約，對(duì)于流動(dòng)性差，基差不合理的，應(yīng)平滑移倉(cāng)操作。同時(shí)，高效靈活的交割機(jī)制，滿(mǎn)足實(shí)體生產(chǎn)需要的多樣化的交割商品期貨合約設(shè)計(jì)，也是防范市場(chǎng)操控，實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)價(jià)格收斂的重要保障。在交易對(duì)手方面，通過(guò)監(jiān)控實(shí)物和對(duì)沖交易對(duì)手的信用質(zhì)量，大型企業(yè)可以使用信用增級(jí)工具，尋求信用證、保險(xiǎn)、貼現(xiàn)等手段降低交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)與對(duì)沖交易對(duì)手簽訂的保證金協(xié)議，與對(duì)沖合約相關(guān)的按市值計(jì)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)敞口，計(jì)算出定期補(bǔ)充保證金所需資金情況。在必要時(shí)，通過(guò)要求信譽(yù)良好的金融機(jī)構(gòu)提供信貸支持來(lái)降低客戶(hù)違約或不履約的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，加強(qiáng)優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)管理，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡。

3.4強(qiáng)化業(yè)務(wù)連續(xù)性操作風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)

在當(dāng)下不確定性陡增的商業(yè)環(huán)境中，可能導(dǎo)致業(yè)務(wù)中斷的風(fēng)險(xiǎn)層出不窮。企業(yè)要立于不敗之地，必須高度重視對(duì)業(yè)務(wù)中斷風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、管理和應(yīng)對(duì)。將資源轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)量，并最終將儲(chǔ)量轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，這是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，需要考慮到技術(shù)和運(yùn)營(yíng)因素、相關(guān)特定商品的經(jīng)濟(jì)性以及企業(yè)運(yùn)營(yíng)所在地區(qū)自身的影響。成本控制是財(cái)務(wù)管理的重要領(lǐng)域，在礦產(chǎn)資源企業(yè)的背景下，絕對(duì)成本往往會(huì)隨著時(shí)間的推移而增加，因?yàn)樵隽抠Y源可能離加工廠(chǎng)更遠(yuǎn)或埋藏的更深，有時(shí)品位會(huì)降低。盡管一些企業(yè)已采用目標(biāo)成本法，來(lái)分析成本并確定邊際節(jié)約。然而，可靠的電力，當(dāng)?shù)仄渌A(chǔ)設(shè)施可維護(hù)性等，仍然是關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。企業(yè)應(yīng)定期審查維護(hù)，在考慮業(yè)務(wù)連續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下，持續(xù)降低單位成本。企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范操作風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告機(jī)制，不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理措施。完善業(yè)務(wù)連續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)管理制度，開(kāi)展業(yè)務(wù)影響分析，細(xì)化應(yīng)急預(yù)案，開(kāi)展業(yè)務(wù)連續(xù)性演練，積極提升業(yè)務(wù)持續(xù)運(yùn)營(yíng)能力。

4結(jié)語(yǔ)

理論和實(shí)踐相隔一個(gè)太平洋。只講問(wèn)題，但不躬身入局，就不能從根本上解決問(wèn)題。只有躬身入局，用好勢(shì)，借大力，審慎處理各方關(guān)系，以底線(xiàn)思維控制風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定奉行“全員風(fēng)控、全程風(fēng)控”的管控方針，堅(jiān)定落實(shí)“事前風(fēng)控、前置管理”的風(fēng)控策略，以全局意識(shí)一盤(pán)棋推進(jìn)，企業(yè)才能成功地從理論走向?qū)嵺`，成功跨越太平洋。危機(jī)有時(shí)會(huì)遲到，但不會(huì)缺席！如果在下次危機(jī)到來(lái)前，企業(yè)已經(jīng)做好了充分的準(zhǔn)備，那么度過(guò)了危機(jī)后，機(jī)會(huì)將遍地都是，這將是真正化危為機(jī)的時(shí)刻。

參考文獻(xiàn)

[1]王佩琦,王群英.突發(fā)災(zāi)害沖擊下的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——以新冠肺炎爆發(fā)初期的格力電器和豐田汽車(chē)為例[J].財(cái)會(huì)研究,2022(05):67-73.

[2]王晨曦.Z公司利用鋅期權(quán)套期保值案例分析[D].河北金融學(xué)院,2022.

作者:余煥峰 單位:深圳正威（集團(tuán)）有限公司