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摘要：從互聯網引入中國以后的幾十年里，互聯網企業強勢崛起，從早期的門戶網站，到中期的BAT三巨頭。在中國進入移動互聯網時代以后，互聯網對于社會的重要性愈發凸顯。隨著“互聯網+”概念的興起，互聯網企業不斷改造餐飲、交通、實體商業等，而互聯網企業也隨著社會進步不斷崛起壯大。本文通過對互聯網企業近幾年的投資進行分析，總結出企業投資的一些策略和流程，并且給出一些建設性意見，希望對企業戰略投資有一定參考價值。

關鍵詞：戰略投資；互聯網企業；騰訊

互聯網企業之所以能快速崛起壯大，不僅僅得益于時代需要和強大產品能力，互聯網企業的戰略投資也至關重要。

一、互聯網企業的資源與能力分析

互聯網企業的核心資源和能力是什么？是流量和資本。

(一)流量

流量是所有互聯網企業的基礎也是核心！就拿騰訊來說，如今的騰訊已經是市值超過三萬億港幣的巨無霸企業，而騰訊以社交軟件起家，在用QQ和微信牢牢占據社交基礎生態的基礎上不斷孵化出新的產品和盈利項目，例如騰訊的各類鉆石會員，QQ游戲、QQ音樂等，這些騰訊系產品幾乎已經囊括了互聯網的方方面面，完成了互聯網生態閉環，并且有著全國乃至全世界最大的流量池。(見表1)互聯網企業除了具備傳統企業的品牌、技術優勢以外，最為重要的是“自我升級”屬性，簡單地說就是產品用的人越多，聚合優勢越明顯，進而反哺產品優化。所以，一旦互聯網企業在某個行業扎根并且有了用戶優勢以后，是很難被替代的。就比如QQ和微信，用戶在沉淀社會關系的同時也在加強QQ和微信的用戶粘性，也就是說一旦有人脫離了微信或者QQ用其他社交軟件的時候會發現沒有認識的人最后只能默默回到微信和QQ。總而言之，微信和QQ這些社交軟件龐大的用戶群和極強的用戶粘性，這可以說是騰訊發展的基礎也是核心。因為騰訊坐擁巨大流量，許多項目只要獲得騰訊的流量就會瞬間壯大，騰訊旗下自己產品從打敗聯眾的QQ游戲，還是最后的QQ音樂都是一上線就坐擁上億的用戶。騰訊戰略投資的企業也是如此，最著名的有京東、拼多多、美團等。在如今互聯網企業獲客成本越來越高的時候，流量便成為極其珍貴的資源。

(二)資本

企業的第二大核心能力是資本，通過資本和流量賦能企業，讓企業在短時間迅速壯大、迅速盈利、迅速提升估值。(見表2)拿騰訊來說，過去的幾年，騰訊累計投資了600多家公司，橫跨海內外，整體投資金額超過千億，體量達10億美金公司數量將近100家，比較著名的有美團、滴滴等。騰訊還投資了二十多家基金，有紅杉資本、云鋒基金等幾乎涵蓋了市面上所有主流基金公司。可以說，如今的資本已經成為企業擴張最強力的武器。

二、企業投資策略的利弊

戰略投資是企業擴張和擴大影響力的重要措施，通過資本扶持更多的合作伙伴。不僅節省成本還能達成自己的戰略目標。

(一)自我孵化投資戰略

自我孵化投資戰略主要是指互聯網企業在本身擁有巨大流量和技術團隊的前提下，通過參考一些創意不斷開發出一些“同質產品”，再利用流量和資本優勢擠壓對手最終贏得市場占有率的投資策略。盡管這種利用流量優勢和微創新野蠻生長的產品不需要多少資金和資源就能獲得成功，但是企業卻會因此不斷積累負面影響，而且到處樹敵，在這種負面影響累積到一定程度的時候，很可能會對企業造成致命打擊。當企業聲譽非常負面的時候，非常不利于企業的健康發展。

(二)去中心化投資戰略

現在很多互聯網企業都流行在保證自己核心業務的前提下，進行“去中心化”戰略投資。這種去中心化投資策略有幾個優勢：第一，企業不需要兩眼一抹黑直接進入一些自己并不熟悉的領域，而是依靠流量和資本的賦能，讓一個更熟悉該領域的團隊去運作，通過強強聯合取得1+1大于2的效果，在企業壯大以后盡管騰訊無法主導卻能成為企業的忠實盟友，并獲取賬面上的巨額回報。第二，企業在投資過程中采取相對克制的態度，盡量將投資比例控制在30%，避免管理團隊有喪失控制權的顧慮，這使得更多企業愿意被投資，這在使得企業在和其他企業項目競爭中，企業的倒向性更強。第三，去中心化投資戰略在扶持企業崛起以后對自身業務也有非常大的幫助，例如騰訊通過微信給美團、京東、滴滴引流，美團、京東、滴滴巨量的訂單極大地推高了微信支付的交易數據，也進一步鞏固了微信的社交地位。但是這種去中心化投資策略依然有自己的不足之處，雖然企業戰略投資了很多企業，而且很多企業成為互聯網世界中不可忽視的一極，但是在這些企業沒有很強的話語權，這些企業也不能成為自身相關業務延伸的有效助力，甚至一些企業會在某些領域與己方產生直接競爭。

(三)海外投資戰略

海外投資戰略一直是中國互聯網企業的痛點和難點，就拿騰訊來說因為社交作為互聯網的基礎生態在每個國家都有自己的社交軟件，例如日本有LINE、泰國有Facebook、緬甸是MySQUAR等。騰訊在微信的海外擴張更多是依靠中國國際化帶動或是收購當地社交軟件改造成微信。但是這種擴張方式不僅投入巨大而且效果不好。所以騰訊在后續繞過了社交，進行游戲全球化投資布局。但是，作為以社交起家的騰訊盡管在海外的游戲擴張得非常順利，但是游戲的生命周期有限，市場不穩定因素多，并不能像社交一樣帶來長久的、具有粘性的流量，所以騰訊盡管在游戲方面做得不錯，但是其核心依然是進行社交軟件即微信的擴張。所以，在海外投資的時候互聯網企業沒有流量優勢，而且國內的核心優勢又被大大削弱，這才是導致企業海外投資受挫的主要原因。

三、針對企業投資戰略弊端的建議

整體來說，中國的互聯網企業都在高速發展過程中，而且很多企業成為世界范圍內的明星企業，但是企業投資策略下發現的問題同樣值得重視。針對企業投資過程中發現的問題特提出以下建議。

(一)成立趨勢分析機構，提前布局

很多互聯網企業早期的投資基本是等到一些行業開始興起的時候直接復制產品模式依靠資源和資金快速崛起，即便后來提出“連接一切”口號以后也是通過“廣撒網”式的投資保證不會錯失先機，這使得成本大幅提升。現在這種策略已經逐漸行不通，企業應成立專門的趨勢分析機構，對AI、大數據、物聯網等未來行業進行深入分析，提前研發、提前試驗，盡可能保證其他企業還沒有發掘初創企業價值的時候進行精準投資。從一個“跟隨者”到“超前者”跨越，這樣有助于企業甩掉“抄襲者”“山寨”的惡名，助力整體聲譽的正面提升。

(二)去中心化投資策略不變，謀求更多話語權

去中心化投資策略是一種雙贏的投資，但是往往由于話語權不夠，使得企業并沒有能獲得更多業務拓展機會。在自營和投資的選擇上也面臨極大風險，如果一個投資項目快速崛起也會威脅企業本身的業務。企業在戰略投資時除了給予被投資企業資本和流量支持，但是對被投資企業的掌控力卻幾乎不存在。所以，企業在進行投資的時候，應該在謀求更多話語權和自營之間做一個選擇。謀求一定的話語權有助于企業自身業務擴張和整體影響力，不能做一個單純的財務投資者，也不能僅僅依靠自身影響力做籌碼，而應該切實地謀求在被投資企業里有更強的話語權。

(三)海外投資應以市場空白產品為主推進

就拿騰訊來說，騰訊微信的海外拓張并不順利，主要是源于騰訊在海外沒有社交生態優勢的前提下依然沿用國內的發展模式。所有國家的社交生態已經形成，騰訊要在社交方面突破難度很大。所以，企業在海外擴張的時候，不能單純國內的模式，在外海擴張時，國內的核心優勢都會消失。企業的海外擴張更應該因地制宜，通過填補一些市場空白來低成本、高效地取得市場占用率。在一定流量基礎以后，再導流到企業自己擅長的領域，旁敲側擊地進行海外擴張。

四、總結

互聯網企業只要牢牢掌握流量和資本，就可以在市場競爭中立于不敗之地，所以企業在確立核心發展策略時，對外投資很大程度決定了企業未來的體量和影響力。企業能否把握趨勢，超前布局投資將會是決定企業未來走向至關重要的一環。

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作者:黃仕錦 單位:福建省龍巖市城市建設投資發展有限公司