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1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的建立

1.1財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立

①籌資預(yù)警指標(biāo)。該指標(biāo)主要包含資產(chǎn)負(fù)債率即負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、已獲利息倍數(shù)等。②投資預(yù)警指標(biāo)。該指標(biāo)主要包括總資產(chǎn)增長率即本年總資產(chǎn)增長額與年初資產(chǎn)總額之比、凈資產(chǎn)收益率即凈利潤與所有者權(quán)益之比。③營運(yùn)預(yù)警指標(biāo)。該指標(biāo)主要包含總資產(chǎn)報(bào)酬率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率即銷售收入與平均應(yīng)收賬款之比等。④分配預(yù)警指標(biāo)。該指標(biāo)包含股利支付率即股利總額與凈利潤總額之比、資本積累率。

1.2權(quán)重的確定

本文將財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系中籌資預(yù)警指標(biāo)、投資預(yù)警指標(biāo)、營運(yùn)預(yù)警指標(biāo)及分配預(yù)警指標(biāo)作為準(zhǔn)則層，將上述四個(gè)方面的指標(biāo)中所包含的各自的二級指標(biāo)作為最低層，即指標(biāo)層。

1.3構(gòu)建不同層次的優(yōu)先次序判斷矩陣

建立層次結(jié)構(gòu)后，以矩陣的形式表達(dá)B層中各準(zhǔn)則對A層的相對重要性和C層中各指標(biāo)在其上層B層中各準(zhǔn)則的權(quán)重。

2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型建立

綜合功效系數(shù)法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警函數(shù)模型如下：G=ΣGiWi其中G為該企業(yè)的綜合功效系數(shù)，Gi為單項(xiàng)功效系數(shù)變量，Wi為權(quán)數(shù)。

3計(jì)算綜合功效系數(shù)確定警情

在計(jì)算出單項(xiàng)功效系數(shù)和確定好各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重的基礎(chǔ)上，運(yùn)用以下公式求出企業(yè)的綜合功效系數(shù)，再根據(jù)結(jié)果的大小，確定警情。根據(jù)綜合功效系數(shù)=Σ單項(xiàng)功效系數(shù)X該指標(biāo)的權(quán)重，可將警情劃分為相應(yīng)的警度區(qū)間。

4案例分析

從石油行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，準(zhǔn)確分析自身在財(cái)務(wù)管理活動中的優(yōu)勢與不足，建立完善的財(cái)務(wù)監(jiān)測與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與規(guī)避準(zhǔn)備，對石油行業(yè)來說是非常必要而且緊迫的。

4.1預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)用

本文中的標(biāo)準(zhǔn)值是以《2011年企業(yè)效績評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》中石油石化業(yè)大型企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值為依據(jù)進(jìn)行選取的。滿意值為行業(yè)優(yōu)秀值，不容許值為行業(yè)較低值。對于《2011年企業(yè)效績評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》中沒有統(tǒng)計(jì)而本財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中涉及到的指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值則是根據(jù)航運(yùn)業(yè)所有上市公司的平均值進(jìn)行計(jì)算得出的。

4.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

本文以石油行業(yè)深圳上市公司2011年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為依據(jù)，計(jì)算出各公司的綜合功效系數(shù)。可以大致得出相關(guān)石油企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況：

1）從籌資來看，除泰山石油、茂化實(shí)華、恒泰艾普、潛能恒信公司資產(chǎn)負(fù)債率偏低情況外，剩下的那些公司，其資本結(jié)構(gòu)還算比較穩(wěn)定，經(jīng)過計(jì)算，可以的到，上述公司的資產(chǎn)負(fù)債率的平均值為25.39％，同我國石油化工行業(yè)企業(yè)的平均值50％還有一定的差距。這就使得上述公司，在融資方面，還有進(jìn)一步挖掘的潛力。其次，由于石油行業(yè)本身的特點(diǎn)，即資金投入規(guī)模大，但是，收益往往比較低，而且投資的回收期也比較長，投資一座礦井亦或勘探一個(gè)油田至少需要數(shù)億元龐大的資金數(shù)，相關(guān)的數(shù)據(jù)資料顯示，一般的石油行業(yè)投資回收期為十幾年甚至有的是幾十年。從這方面考慮，就需要石油企業(yè)，在進(jìn)行投資過程中，一定要權(quán)衡投資收益、回收期限和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

2）從營運(yùn)方面來看，我們主要通過總資產(chǎn)報(bào)酬率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率兩項(xiàng)指標(biāo)來說明公司營運(yùn)狀況，恒泰艾普、潛能恒信公司總資產(chǎn)報(bào)酬率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對于其他公司偏低，導(dǎo)致其單項(xiàng)功效系數(shù)落后，最終致使綜合功效系數(shù)很低，公司需加強(qiáng)營運(yùn)管理。

3）收益分配進(jìn)行的不夠積極，這是由行業(yè)性質(zhì)所決定的。作為石油行業(yè)市場份額多為中石油中石化占有，企業(yè)謀求戰(zhàn)略化發(fā)展須留存大量資金，故而股利分配較低。不過公司可以適當(dāng)提高股利分配，因其這對打造石油上市企業(yè)藍(lán)籌股形象，拓展融資空間是有好處的。

作者：王秋洋 單位：天津渤海職業(yè)技術(shù)學(xué)院