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金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的建議范文1

關(guān)鍵詞：金融穩(wěn)定；融資結(jié)構(gòu)

中圖分類號：F830.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-0017-2014（7）-0046-03

從世界金融業(yè)的發(fā)展歷史來看，沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，就沒有金融業(yè)真正的可持續(xù)發(fā)展。而當(dāng)金融體系整體或局部受到破壞導(dǎo)致金融服務(wù)中斷，就會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生潛在負(fù)面影響1。2013年6月國務(wù)院常務(wù)會議提出，要優(yōu)化金融資源配置，用好增量，盤活存量，引導(dǎo)信貸資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，在當(dāng)前國際金融危機(jī)深層次影響還在不斷顯現(xiàn)、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、區(qū)域經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展的背景下，進(jìn)一步有效利用和優(yōu)化配置金融資源，提升金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度和效率顯得尤為迫切。

一、新疆金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀

目前，國內(nèi)還沒有確定的衡量金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平和質(zhì)量的通行標(biāo)準(zhǔn)。但從金融穩(wěn)定的角度，同時考慮到宏觀審慎管理目標(biāo)，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平和質(zhì)量可以從總量、結(jié)構(gòu)、效率、可持續(xù)性等幾個維度進(jìn)行描述。

（一）金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長相適應(yīng)，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度明顯加大。從發(fā)展趨勢看，2006-2013年新疆經(jīng)濟(jì)年均增長11%。與經(jīng)濟(jì)增長相適應(yīng)，新疆地區(qū)全社會融資總量增長迅猛，從2006年的167.78億元增長至2013年的3199.9億元。與快速發(fā)展的社會經(jīng)濟(jì)相比，2013年新疆社會融資總量與GDP之比為37.6%，較2006年提高了32.1個百分點(diǎn)，較全國同期多提高16.9個百分點(diǎn)，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度明顯加大。

（二）融資結(jié)構(gòu)日趨多元化，金融對資源配置的積極作用不斷提高。近年來，新疆金融機(jī)構(gòu)類別日益豐富，尤其是地方法人銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，新疆融資渠道和融資方式呈現(xiàn)多元化發(fā)展勢頭。一是直接融資在配置資金中的作用繼續(xù)加大。2013年新疆非金融企業(yè)通過發(fā)行債券、股票等直接融資籌措資金202億元，是2006年的5.4倍。二是非銀行金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度增長較快。2013年末，新疆全轄共有270家小額貸款公司，注冊資本金153億元，各項貸款余額141.08元，較2009年2增長11.93倍、14.27倍和20.4倍。三是實(shí)體經(jīng)濟(jì)通過金融表外融資規(guī)模增加。2013年金融機(jī)構(gòu)通過委托貸款、信托貸款及未貼現(xiàn)銀行承兌匯票方式新增表外融資合計329.2億元，占同期社會融資規(guī)模的10.28%，較2006年提高17.1個百分點(diǎn)。

（三）資金運(yùn)用效率高于全國平均水平，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。從貸款產(chǎn)出比3看，2006年以來新疆貸款產(chǎn)出比走勢基本與全國一致，且均高于全國平均水平，2011年以前均在1.0以上，即經(jīng)濟(jì)增加值大于單位貸款投入；2013年新疆貸款產(chǎn)出比為0.86，仍然超過全國水平，資金運(yùn)用效率較高。從宏觀角度看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整變化是信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整根本性因素，大批新型工業(yè)化重點(diǎn)項目以及重要基礎(chǔ)設(shè)施加快開工建設(shè)，以及房地產(chǎn)剛性需求帶動中長期貸款快速增長，2013年固定資產(chǎn)貸款和個人住房貸款合計新增800.5億元，占全部新增中長期貸款的73.5%。同時，對“三農(nóng)”、中小微企業(yè)、民生領(lǐng)域等支持力度明顯增強(qiáng)，2013年農(nóng)戶貸款、微型企業(yè)貸款增速分別為28.3%和61.6%。

二、新疆金融業(yè)發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在不適應(yīng)方面

2006年以來，新疆金融業(yè)在資產(chǎn)總量、金融結(jié)構(gòu)等方面均優(yōu)化發(fā)展，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了不可或缺的貢獻(xiàn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展也反過來促進(jìn)新疆金融業(yè)自身的健康發(fā)展。但同時，金融業(yè)自身發(fā)展依然存在著與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相適應(yīng)的方面。

（一）金融業(yè)發(fā)展的步伐相對緩慢和滯后。從戈德史密斯1969年提出的金融相關(guān)率（FIR）4看，新疆2006年至2013年的平均值僅為3.71，北京、上海等地區(qū)的FIR值是該值的2至3倍。2013年末，新疆金融業(yè)產(chǎn)值占GDP比率僅為5.2%，而同期沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的同一比例已達(dá)到10%至20%。

（二）儲蓄投資轉(zhuǎn)化率較低。數(shù)據(jù)顯示，新疆金融機(jī)構(gòu)2006年以來存貸差以年均18.5%的速度增長，至2013年末新疆機(jī)構(gòu)存貸差達(dá)到4248.3億元，是2006年的2.73倍。存差率52008年以來呈下降趨勢，至2012年末達(dá)30.1%，較2006年下降10.2個百分點(diǎn)；貸存比較2006年末提高10.1個百分點(diǎn)，儲蓄被轉(zhuǎn)化為投資的比率略有提高。與全國相比，這兩項指標(biāo)仍有近5個百分點(diǎn)的差距。

（三）金融資源配置結(jié)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)出結(jié)構(gòu)不匹配。主要表現(xiàn)為非國有經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率與獲得的金融支持不相匹配。2013年1-11月新疆非國有控股企業(yè)工業(yè)增加值占全部工業(yè)增加值的27%，較2006年增加16個百分點(diǎn)。但由于金融改革與發(fā)展的相對滯后，銀行仍然主要面向大型國有控股有企業(yè)，而非國有控股經(jīng)濟(jì)獲得的信貸比重一直很低，出現(xiàn)了金融資源的錯誤配置。以小微企業(yè)為例，其獲得的貸款在整體貸款中所占比例依然較小，2013年末僅為15%。這說明新疆現(xiàn)行的金融結(jié)構(gòu)不具有實(shí)現(xiàn)資源配置的帕累托效率6的機(jī)制，也不適應(yīng)非國有經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

（四）經(jīng)濟(jì)增長過度依賴間接融資，金融運(yùn)行潛在風(fēng)險加大。新疆人民幣各項貸款余額與GDP的比值總體呈現(xiàn)明顯的上升態(tài)勢。2013年為121.9%，較2006年水平上升了40.7個百分點(diǎn)。這既表明新疆經(jīng)濟(jì)增長嚴(yán)重依賴信貸投放，融資渠道亟需進(jìn)一步拓寬；也表明新疆經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的杠桿率相對較高，國民經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)增長潛藏較大風(fēng)險。2013年民間融資調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，民間借貸平均利率約為正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款3倍，個別利率突破正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款利率4倍。其潛在的風(fēng)險是，不僅高利率下借貸市場的逆向選擇問題增多，而且這些貸款組織的風(fēng)險有可能向正規(guī)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳染擴(kuò)散。

三、進(jìn)一步提升新疆金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的建議

作為金融宏觀調(diào)控部門的中央銀行，尤其是作為從事具體金融管理和服務(wù)工作的人民銀行分支機(jī)構(gòu)，改進(jìn)金融服務(wù)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更多地要從實(shí)實(shí)在在的具體工作做起。就要從金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的三個途徑出發(fā)，按照當(dāng)前對金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各種理解，綜合起來，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要有三個途徑：一是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金支持，既包括提供銀行貸款這樣的間接融資，也包括幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)到金融市場發(fā)行股票、債券等直接融資。二是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供必要的交易支付便利、金融信息支持，比如支付結(jié)算、貨幣發(fā)行、征信服務(wù)等。三是通過金融交易的價格發(fā)現(xiàn)功能提升資源配置效率，從而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在維護(hù)轄區(qū)金融穩(wěn)定的前提下，拓展和深化“兩管理兩綜合”工作，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)監(jiān)管，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，使市場在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用得到有效發(fā)揮，確保金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)長期可持續(xù)。

（一）繼續(xù)加強(qiáng)政策引導(dǎo)和窗口指導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率的有效提升。在當(dāng)前貨幣環(huán)境下，積極運(yùn)用穩(wěn)中趨緊的政策走向，通過倒逼機(jī)制，促使金融機(jī)構(gòu)將加快經(jīng)營轉(zhuǎn)型內(nèi)化為自身經(jīng)營的需要，用好增量，積極盤活存量，更加精細(xì)、科學(xué)統(tǒng)籌安排信貸增量，主動加快信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率的有效提升。這就要求繼續(xù)加強(qiáng)政策引導(dǎo)和窗口指導(dǎo)，按照新疆“十二五”發(fā)展規(guī)劃，圍繞新一輪西部大開發(fā)，加強(qiáng)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的銜接配合，努力保持貨幣信貸增量和社會融資總量合理增長。

（二）繼續(xù)引導(dǎo)金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展多方需求。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)推出創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)，將產(chǎn)業(yè)與企業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢，與金融的各個要素進(jìn)行重新組合與安排，實(shí)現(xiàn)從被動融資提供者向主動融資推進(jìn)方轉(zhuǎn)變。首先，圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，積極研發(fā)適銷對路的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。其次引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步創(chuàng)新信貸經(jīng)營方式，結(jié)合新疆經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展實(shí)際，在抵（質(zhì)）押方式、業(yè)務(wù)模式、貸款手續(xù)等方面不斷提高對企業(yè)、農(nóng)戶需求的滿足能力。

（三）以財政資金為杠桿撬動金融資源，提升薄弱環(huán)節(jié)金融服務(wù)水平。進(jìn)一步完善財政資金風(fēng)險補(bǔ)助機(jī)制、信用風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，使金融創(chuàng)新收益與風(fēng)險之間形成動態(tài)平衡，推動民生金融逐步由金融機(jī)構(gòu)履行社會責(zé)任向?qū)崿F(xiàn)商業(yè)可持續(xù)轉(zhuǎn)變，對薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持從“增量”向“擴(kuò)面”轉(zhuǎn)變。例如，可以對部分地區(qū)小微型企業(yè)貸款貼息，按同期貸款基準(zhǔn)利率利息金額的一定比例給予資金支持。同時，對中小企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的集合票據(jù)等債券進(jìn)行費(fèi)用補(bǔ)貼和建立風(fēng)險緩釋基金進(jìn)行風(fēng)險代償。

參考文獻(xiàn)

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金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的建議范文2

1廣義貨幣存量與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資規(guī)模不匹配

近幾年來，受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的影響，我國廣義貨幣供給的增速較快，以M2為例，截至2017年1月末，M2余額為15759萬億元，同比增長113%。資料來源：中國人民銀行2017年1月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。自2006年起，連續(xù)十年間的平均同比增速高達(dá)166%。與之相比，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長速度則相對緩慢，國內(nèi)生產(chǎn)總值連續(xù)十年間平均同比增速為96%。如圖1所示，相對于國民經(jīng)濟(jì)的增長而言，貨幣的增長速度相對較快，貨幣的擴(kuò)張與實(shí)體經(jīng)濟(jì)對資金的應(yīng)用并不匹配。我們用社會融資規(guī)模這一指標(biāo)代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系當(dāng)中獲得的資金支持，截至2017年1月末，社會融資規(guī)模存量社會融資規(guī)模存量是指一定時期末（月末、季末或年末）實(shí)體經(jīng)濟(jì)（境內(nèi)非金融企業(yè)和個人）從金融體系獲得的資金余額。為15965萬億元，同比增長128%。資料來源：中國人民銀行2017年1月社會融資規(guī)模存量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。對比社會融資規(guī)模與廣義貨幣供給可以看得更為明顯，如圖2所示，十年間，M2與社會融資規(guī)模之間的差異很大，貨幣供給當(dāng)中的很大一部分并沒有進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，這對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長和穩(wěn)定都會產(chǎn)生非常不利的影響。

2實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資結(jié)構(gòu)失衡

從前述分析可知，M2反映了金融體系為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的資金總量，但這些資金采用何種渠道進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率如何，還需要具體問題具體分析。研究進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的資金的數(shù)量和渠道，我們可以采用“社會融資規(guī)模”這一概念。“社會融資規(guī)模”是指一定時期內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的資金總額。按照國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計方法，其主要包括：人民幣貸款、外幣貸款（折合人民幣）、委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、企業(yè)債券、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資、投資性房地產(chǎn)、保險公司賠償?shù)取纳鲜龈拍羁芍F(xiàn)階段，金融資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道主要有兩條，間接融資和直接融資。間接融資主要是利用銀行作為中介的相關(guān)業(yè)務(wù)，包括人民幣貸款、外幣貸款（折合人民幣）、委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票；直接融資主要指不利用銀行作為中介，借貸方直接進(jìn)行的融?Y行為，包括企業(yè)債券和非金融企業(yè)的境內(nèi)股票。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)分析，直接融資占社會融資規(guī)模總額的絕對優(yōu)勢，除了2014年和2015年之外，都穩(wěn)定在80%以上，十年間平均占比達(dá)到83%，而間接融資平均只占14%，雖然最近幾年債券和股票融資有所增加，但也只有2015年達(dá)到20%以上。從直接融資和間接融資的對比也可以看出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資結(jié)構(gòu)明顯失衡，社會融資主要來自間接融資。

3中小企業(yè)融資渠道匱乏

中小企業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資結(jié)構(gòu)以間接融資為主的情況下，中小企業(yè)融資難的問題就更加明顯。大型企業(yè)，如央企、國企可以順利地通過銀行信貸獲取資金，而大多數(shù)的中小企業(yè)卻難以從銀行得到資金支持。在我國，中小企業(yè)數(shù)量巨大，占企業(yè)總數(shù)的99%以上，是推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展、解決就業(yè)問題、提高人民生活水平的關(guān)鍵力量。

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的建議范文3

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增長；金融發(fā)展；金融統(tǒng)計；社會融資結(jié)構(gòu)；貨幣政策

中圖分類號：F224 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2013）05-0019-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.05.04

一、引言

近年來，我國的融資總量擴(kuò)張很快，社會融資結(jié)構(gòu)多元化趨勢明顯，金融體系開始由銀行主導(dǎo)型向市場主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變，以新增人民幣各項貸款作為重要的貨幣政策監(jiān)測、分析和調(diào)控中間目標(biāo)已不能完整反映金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資規(guī)模。因此，當(dāng)前提出社會融資規(guī)模的概念符合經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展和金融宏觀政策的需要。2010年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會議首次提出要“保持合理的社會融資規(guī)模”，中國人民銀行也提出“在宏觀調(diào)控中需要更加注重貨幣總量的預(yù)期引導(dǎo)作用，更加注重從社會融資規(guī)模的角度來衡量金融對經(jīng)濟(jì)的支持力度”。以社會融資規(guī)模取代M2和新增貸款規(guī)模，作為金融宏觀調(diào)控的中間目標(biāo)，對于提高貨幣政策決策有效性，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

社會融資規(guī)模是指一定時期內(nèi)（每月、每季或每年）實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得的全部資金總額。從機(jī)構(gòu)看，金融體系包括銀行、證券、保險等金融機(jī)構(gòu)；從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業(yè)務(wù)市場等。社會融資規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)，主要體現(xiàn)在三個方面。一是金融機(jī)構(gòu)通過資金運(yùn)用對實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的全部資金支持，即金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的綜合運(yùn)用，主要包括人民幣各項貸款、外幣各項貸款、信托貸款、委托貸款、金融機(jī)構(gòu)持有的企業(yè)債券、非金融企業(yè)股票、保險公司的賠償和投資性房地產(chǎn)等。二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)利用規(guī)范的金融工具、在正規(guī)金融市場、通過金融機(jī)構(gòu)服務(wù)所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業(yè)股票籌資及企業(yè)債的凈發(fā)行等。三是其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產(chǎn)業(yè)基金投資等。根據(jù)定義，金融機(jī)構(gòu)獲得的融資、政府財政投資、外商直接投資不應(yīng)計入社會融資規(guī)模，而民間融資和私募股權(quán)理論上應(yīng)計入社會融資規(guī)模，但由于數(shù)據(jù)可得性差，暫不計入，未來條件成熟時，可考慮將其計入。

二、文獻(xiàn)綜述

社會融資規(guī)模的研究主要集中在定義、定性分析及金融宏觀調(diào)控等方面。盛松成（2011）研究社會融資規(guī)模的理論基礎(chǔ)和國際經(jīng)驗，并從金融宏觀調(diào)控市場化的角度說明了其重要性[1-2]。張鑒君等（2011）研究了三大貨幣政策工具對社會融資規(guī)模有效性，分析了貨幣政策工具與社會融資規(guī)模的關(guān)系和影響程度[3]。黃雋（2011）認(rèn)為融資結(jié)構(gòu)的變化使貨幣政策中間目標(biāo)發(fā)生改變，銀行理財業(yè)務(wù)使貨幣政策的影響力下降，新興融資方式加快了貨幣流通速度，并建議宏觀調(diào)控的政策目標(biāo)應(yīng)逐漸細(xì)化，尤其是要增加宏觀調(diào)控的監(jiān)測指標(biāo)，逐步確定金融監(jiān)測的指標(biāo)體系[4]。晏露蓉等（2012）運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)中的供需平衡、潛在產(chǎn)出和貨幣需求函數(shù)等理論，辨析社會融資規(guī)模合理性的標(biāo)準(zhǔn)及測量方法，提出建立“合理社會融資規(guī)模需求函數(shù)模型”和“基準(zhǔn)資金價格指數(shù)調(diào)控社會融資規(guī)模”的構(gòu)想[5]。

關(guān)于社會融資與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系研究，譚太平（2011）建立可變參數(shù)狀態(tài)空間模型，分析了國內(nèi)信貸、貨幣供給對經(jīng)濟(jì)增長的動態(tài)影響[6]。張嘉為等（2012）建立了動態(tài)隨機(jī)一般均衡模型的分析框架，模擬結(jié)果表明：貨幣政策調(diào)整對間接融資市場與直接融資市場均產(chǎn)生顯著影響，社會融資規(guī)模指標(biāo)將更能反映貨幣政策調(diào)整對資金供給的影響，其變動對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響要大于銀行信貸變動的影響[7]；若信貸額度控制，窗口指導(dǎo)等政策導(dǎo)致貸款難度變大，銀行信貸向直接融資轉(zhuǎn)移，從而從社會融資規(guī)模角度考察資金供給將更全面。

深入開展社會融資規(guī)模、結(jié)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級具有重要的理論價值和現(xiàn)實(shí)意義。與已有文獻(xiàn)不同，本文將利用狀態(tài)空間模型，分析社會融規(guī)模對實(shí)體經(jīng)濟(jì)總體的動態(tài)影響，社會融資結(jié)構(gòu)（即社會融資規(guī)模中銀行貸款部分、非銀行貸款部分）對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，社會融資結(jié)構(gòu)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，研究社會融資規(guī)模和結(jié)構(gòu)變遷對實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響的動態(tài)變化。

三、模型設(shè)定

（一）狀態(tài)空間模型

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的建議范文4

【關(guān)鍵詞】金融業(yè) 發(fā)展 思考 建議

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。大力發(fā)展金融業(yè)，對于優(yōu)化資源配置、推動縣域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級具有重要意義。近年來，山東省五蓮縣高度重視金融業(yè)發(fā)展，堅持市場化推進(jìn)與政府引導(dǎo)相結(jié)合，以健全現(xiàn)代金融體系，加快金融創(chuàng)新，加大政府扶持，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境為抓手，引導(dǎo)和支持金融產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，進(jìn)一步提升了金融支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。

一、五蓮縣金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）金融工作明顯加強(qiáng)

自2010年以來，五蓮縣高度重視金融業(yè)發(fā)展，先后制定《關(guān)于進(jìn)一步加快金融業(yè)發(fā)展的意見》、《關(guān)于支持小微企業(yè)健康發(fā)展的意見》，激發(fā)和調(diào)動金融機(jī)構(gòu)支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極性和主動性。建立了與金融監(jiān)管部門、金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)機(jī)制，定期召開會議，研究分析形勢，協(xié)調(diào)解決問題，暢通了政、銀、企溝通渠道，金融與地方經(jīng)濟(jì)互動融合、互相促進(jìn)的局面初步形成，金融業(yè)已成為該縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。2012年全縣金融機(jī)構(gòu)共上繳各類稅收6057萬元，其中縣級稅收實(shí)現(xiàn)5179萬元，同比增長38.1%。

（二）金融體系初步完善，貸存余額穩(wěn)步增長

該縣現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)31家。其中，銀行機(jī)構(gòu)10家，保險機(jī)構(gòu)16家，小額貸款公司3家，融資擔(dān)保公司2家，金融機(jī)構(gòu)數(shù)量比以前大為增加，金融組織體系初步完善。存貸款金額快速增長，金融總量持續(xù)擴(kuò)張。2013年3月末，全縣各項貸款余額91.54億元，比2010年初增加50億元，增長121%；各項存款余額158.32億元，比2010年初增加74.3億元，增長88.6%，為全縣實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展提供了有力支撐。

（三）金融產(chǎn)品穩(wěn)步創(chuàng)新

多次召開金融創(chuàng)新服務(wù)縣域經(jīng)濟(jì)對接會議，推進(jìn)了政、銀、企的交流、合作、共贏與發(fā)展。先后推出了適應(yīng)地方經(jīng)濟(jì)特色的鋼結(jié)構(gòu)資產(chǎn)抵押貸款、采礦權(quán)、林權(quán)和收費(fèi)權(quán)質(zhì)押貸款以及保理融資、集合信托融資等新型信貸產(chǎn)品，累計信貸投放7.6億元，有效破解了中小企業(yè)融資瓶頸。

（四）金融生態(tài)環(huán)境不斷優(yōu)化，金融業(yè)發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提高

注重加強(qiáng)征信體系建設(shè)，出臺《關(guān)于A級信用企業(yè)培植的意見》，大力實(shí)施“三信”工程建設(shè)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對優(yōu)質(zhì)企業(yè)授信評級，目前A級信用企業(yè)達(dá)202家，是2010年初存量企業(yè)數(shù)的2.5倍；出臺《五蓮縣信用鎮(zhèn)、村、戶及農(nóng)民專業(yè)合作社評選標(biāo)準(zhǔn)》，啟動了市北經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)“信用示范區(qū)”建設(shè)工程，評選表彰了首批12家誠信企業(yè)，對首批誠信企業(yè)增加授信4.5億元；實(shí)施利率優(yōu)惠傾斜政策，一次性利息優(yōu)惠273萬元。

二、制約該縣金融業(yè)發(fā)展的困難和問題

該縣金融業(yè)在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營效益大幅提高、資產(chǎn)質(zhì)量不斷改善的同時，金融服務(wù)水平的提升、支持和保障縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展能力的提高仍有很大空間，金融業(yè)向更高層次發(fā)展仍存在諸多困難和問題。

（一）發(fā)展金融業(yè)的氛圍不夠濃厚

金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“血脈”。該縣針對金融業(yè)的考核激勵機(jī)制尚不完善；財政資金杠桿撬動作用還需進(jìn)一步增強(qiáng)，財政在擔(dān)保基金、專項財政貼息、信貸風(fēng)險補(bǔ)償?shù)确矫嫱度肓Χ冗€不夠大。

（二）金融機(jī)構(gòu)服務(wù)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的力度不夠大

金融產(chǎn)品創(chuàng)新還有很大潛力，重存輕貸、重大輕小、重城市輕農(nóng)村以及重利潤輕責(zé)任的思想仍很明顯，怕險保穩(wěn)現(xiàn)象仍很突出，導(dǎo)致滿足縣域經(jīng)濟(jì)獨(dú)特需求、服務(wù)“三農(nóng)”和小微企業(yè)的商業(yè)信貸模式不健全、擔(dān)保方式單一、貸款手續(xù)繁瑣、擔(dān)保成本高。

（三）金融存貸款總量小、存貸比不高

到2012年底，該縣存貸款總量為224.9億元，僅占全市總量的8%。存貸比僅為57.5%，遠(yuǎn)低于全市的89.6%、市轄區(qū)的100.2%。各金融機(jī)構(gòu)之間存貸比不平衡，差距大。

三、加快金融業(yè)發(fā)展的幾點(diǎn)建議

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。只要在充分尊重金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上，形成共識，凝聚合力，主動作為，就會有效解決存在的困難和問題，使金融業(yè)真正在成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)“血脈”的同時實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展壯大。

（一）充分發(fā)揮政府組織協(xié)調(diào)引導(dǎo)作用

加強(qiáng)與上級主管部門、業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的聯(lián)系溝通，協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)爭取信貸額度、提高存貸比和上級行直貸方面的傾斜支持；深入研究國家產(chǎn)業(yè)政策、金融政策，加大對金融業(yè)發(fā)展的引導(dǎo)和服務(wù)，進(jìn)一步完善政府部門與人民銀行、金融監(jiān)管部門的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，暢通與金融企業(yè)的聯(lián)系渠道，完善重大事項報告制度和定期聯(lián)席會議制度，及時組織開展多層次、全方位的融資和項目推薦、金融新產(chǎn)品推介等活動，努力構(gòu)建和諧的政銀企關(guān)系，健全良性互動交流平臺，全力推進(jìn)金融業(yè)又好又快發(fā)展。

（二）鼓勵發(fā)展地方銀行和非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)

積極支持國有銀行和地方銀行的改革與發(fā)展，加快推進(jìn)農(nóng)村信用社銀行化步伐，引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)加大銀行業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新的本土化程度，推動金融機(jī)構(gòu)加大投入，擴(kuò)大信貸投放。積極引導(dǎo)民間資本，建立小額貸款和擔(dān)保公司、村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)銀行、農(nóng)村資金互助社等地方金融機(jī)構(gòu)，建設(shè)多層次資本市場。

（三）做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群，為金融業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更大空間

應(yīng)大力培植扶持龍頭型、科技型、成長型企業(yè)，提高產(chǎn)品科技含量和競爭力，使企業(yè)做強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)做大，為金融機(jī)構(gòu)信貸投放創(chuàng)造更大空間。

（四）建立健全激勵考核機(jī)制

強(qiáng)化激勵引導(dǎo)，調(diào)整優(yōu)化指標(biāo)設(shè)計和考評體系，突出貸款增幅、對地方財政貢獻(xiàn)等量化考核指標(biāo)，加強(qiáng)對保險、小貸、擔(dān)保等非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的考核，充分調(diào)動工作積極性。

（五）大力招引、培養(yǎng)金融人才

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的建議范文5

經(jīng)濟(jì)危機(jī)凸顯中小企業(yè)金融服務(wù)價值

在以美國次貸危機(jī)為導(dǎo)火索的金融海嘯席卷全球的情況下,中國銀行業(yè)受益于國家的宏觀調(diào)控和科學(xué)監(jiān)管,同時也因自身對國際金融市場的參與度較低,到目前為止蒙受的直接損失尚不高。但此次金融海嘯對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重沖擊卻已暴露無遺,這其中,在中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)里占據(jù)重要地位的中小企業(yè)更是首當(dāng)其沖。

據(jù)統(tǒng)計,中小企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)的90%以上,中小企業(yè)對國家GDP的貢獻(xiàn)度為近60%,工業(yè)增加值占75%,社會銷售額占近60%,稅收占46%,出口額占62%。因此可以說,隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的深化,對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響將越深,中小企業(yè)直面的困境也就越嚴(yán)重。

我們常說,金融供給是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“血液”,金融供給的滿足度在很多時候都對實(shí)體經(jīng)濟(jì)有著“生殺予奪”的效應(yīng)。而即便在經(jīng)濟(jì)上升周期里,中小企業(yè)融資難都是一個世界性的問題。可想而知,在經(jīng)濟(jì)增速放緩甚至逐步走向衰退的情況下,中小企業(yè)將面臨比以往更大的融資困難。但反過來講,如果金融供給者能夠在這時強(qiáng)化對中小企業(yè)的扶持,助其脫困,對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、保證城鄉(xiāng)就業(yè)、維護(hù)社會穩(wěn)定等都有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

因此可以說,經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生和蔓延,更加凸顯出中小企業(yè)金融服務(wù)的社會價值。

八項創(chuàng)新顛覆中小企業(yè)傳統(tǒng)信貸模式

在“輸血”和“抽血”的抉擇問題上,民生銀行可以說是一家反彈琵琶的銀行。作為中國第一家主要以非公有制經(jīng)濟(jì)成分入股的全國性股份制商業(yè)銀行,民生銀行與中小企業(yè)、民營經(jīng)濟(jì)有著與生俱來的血緣關(guān)系。而在成立之初,它就將自身的主要服務(wù)對象定位為民營企業(yè)、高科技企業(yè)和中小型企業(yè)。經(jīng)過10余年發(fā)展,到去年年底,民生銀行從一家只有13.8億元股本的小銀行成長為一家資產(chǎn)過萬億元的中型商業(yè)銀行。在這10余年的實(shí)踐歷程中,民生銀行服務(wù)中小企業(yè)的理念和方法也不斷得以發(fā)展和完善。

2008年,民生銀行在中國銀行界首次推行事業(yè)部制改革,其中就成立了專門服務(wù)中小企業(yè)的內(nèi)部事業(yè)部――工商企業(yè)金融事業(yè)部。在內(nèi)部事業(yè)部模式下,民生銀行革新中小企業(yè)金融服務(wù)的探索和實(shí)踐可主要概括為“創(chuàng)新”:

體制創(chuàng)新。在傳統(tǒng)銀行的總行、分行、支行架構(gòu)下,客戶經(jīng)理不講求專業(yè)分工,大客戶、中小客戶甚至微型客戶都可以開發(fā)。由于大客戶業(yè)務(wù)具有“做一單管吃三五年”的特性,因此“大客戶驅(qū)逐中小客戶”成為客戶經(jīng)理趨利性選擇的一種常態(tài)。事業(yè)部體制揚(yáng)棄了傳統(tǒng)銀行架構(gòu),按照銀監(jiān)會“六項機(jī)制”要求,以相對獨(dú)立于母體的“類公司化”模式專業(yè)運(yùn)作中小企業(yè)金融服務(wù)。事業(yè)部實(shí)行獨(dú)立財務(wù)核算,按照“人財物相配套、責(zé)權(quán)利相對應(yīng)”的原則,組建專業(yè)化團(tuán)隊,設(shè)計專業(yè)化產(chǎn)品,開展專業(yè)化信貸審批和專業(yè)化服務(wù)與管理。

體制保障已經(jīng)成為民生銀行完善中小企業(yè)金融服務(wù)的最重要利器,全行工商企業(yè)金融事業(yè)部僅2008年前10個月就新增中小企業(yè)授信250億元,占民生銀行全年新增授信計劃的20%多。

制度創(chuàng)新。改革授信審批授權(quán)體制,根據(jù)中小企業(yè)信貸“小額多戶、時效要求高”的特點(diǎn),一方面堅持獨(dú)立評審,另一方面強(qiáng)調(diào)與市場的貼近性。即根據(jù)各區(qū)域信用環(huán)境、產(chǎn)品風(fēng)險度和審批人素質(zhì),進(jìn)行差異化授信授權(quán),并將受權(quán)人派駐到基層經(jīng)營單位,通過建立多層級、多通道的有權(quán)審批人體制,提高授信效率。

技術(shù)創(chuàng)新。自主研發(fā)和引進(jìn)吸收相結(jié)合,積極探索中小企業(yè)先進(jìn)授信評審、風(fēng)險監(jiān)控等風(fēng)險管理技術(shù)。比如:

針對中小企業(yè)授信單筆金額小、依靠傳統(tǒng)專家評審效率低、成本高等特點(diǎn),民生銀行與國外先進(jìn)同業(yè)合作,研發(fā)中小企業(yè)信用評級系統(tǒng),通過邊實(shí)踐、邊完善,嘗試建立符合國情的小企業(yè)信貸工廠。

針對中小企業(yè)貸后管理難、監(jiān)控成本高等特點(diǎn),民生銀行正自主研發(fā)“Easy Warning”(便捷預(yù)警)系統(tǒng),通過過濾、集成等方式綜合利用人民銀行企業(yè)征信系統(tǒng)、個人征信報告、企業(yè)結(jié)算賬戶系統(tǒng)、海關(guān)數(shù)據(jù)查詢系統(tǒng)等系統(tǒng)中的預(yù)警和價值信息,實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)自動風(fēng)險監(jiān)控。

產(chǎn)品創(chuàng)新。針對工廠化審批要求,推出了標(biāo)準(zhǔn)抵押授信、小額標(biāo)準(zhǔn)抵押授信等新產(chǎn)品。而針對中小企業(yè)抵質(zhì)押物少、擔(dān)保難的特點(diǎn),推出了動態(tài)融資、集群聯(lián)保授信、組合擔(dān)保、小額信用貸款等適應(yīng)中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,將企業(yè)交易背景、業(yè)主個人及企業(yè)現(xiàn)有資源充分結(jié)合,對傳統(tǒng)擔(dān)保方式進(jìn)行創(chuàng)新,突破擔(dān)保“瓶頸”。

服務(wù)創(chuàng)新。豐富“服務(wù)”的內(nèi)涵,變單一的信貸供給為一攬子、全方位金融服務(wù)。實(shí)施全流程品質(zhì)管理,提升反應(yīng)速度,提高客戶滿意度。在工商企業(yè)金融事業(yè)部,成立專門的品質(zhì)管理部門,對12個關(guān)鍵客戶接觸點(diǎn)制訂服務(wù)標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控和分析,不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)流程,提高客戶滿意度。

管理創(chuàng)新。從客戶需求出發(fā),以客戶滿意度的提升與銀行持續(xù)的盈利為目標(biāo),設(shè)計了包括市場調(diào)研、產(chǎn)品開發(fā)、市場營銷、團(tuán)隊建議、風(fēng)險管理、客戶關(guān)系管理、考核激勵、品牌建設(shè)和品質(zhì)管理等一整套商業(yè)模式。

文化創(chuàng)新。揚(yáng)棄了原有的“基于客戶信用、基于抵押擔(dān)保物簡單判斷”的傳統(tǒng)信貸文化,倡導(dǎo)建立以經(jīng)營風(fēng)險為核心的新型信貸文化。強(qiáng)調(diào)風(fēng)險管理是市場和風(fēng)險人員共同的責(zé)任,只與熟悉的行業(yè)或企業(yè)開展業(yè)務(wù),強(qiáng)化“按制度辦事”的理念,并且更加重視企業(yè)的交易背景和經(jīng)營現(xiàn)金流。

理念創(chuàng)新。樹立為客戶創(chuàng)造價值、與客戶共成長的價值主張,專門推出“財富羅盤”這一中小企業(yè)金融服務(wù)品牌,努力成為中小企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴,爭取成為客戶的唯一或主要合作銀行。

十條建議構(gòu)建中小企業(yè)和諧發(fā)展環(huán)境

促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展是一項社會性課題,在銀行革新理念和體制的同時,全社會共同努力構(gòu)建適宜于中小企業(yè)和諧發(fā)展的外部環(huán)境,是一項更為浩大的基礎(chǔ)性工程。結(jié)合筆者近年來的思考與實(shí)踐,在這方面提出如下建議:

進(jìn)一步完善中小企業(yè)征信系統(tǒng)體系。由于中小企業(yè)數(shù)量眾多,布局分散,銀行面臨著巨大的信息不對稱風(fēng)險,這直接影響著銀行服務(wù)中小企業(yè)的信心。建議進(jìn)一步完善中小企業(yè)征信體系,構(gòu)建銀行間信息通報平臺,同時將中小企業(yè)稅務(wù)、水電等公共事業(yè)費(fèi)用、商業(yè)信譽(yù)、用工記錄等其他方面的信用記錄納入統(tǒng)一的中小企業(yè)征信平臺,為中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)的健康發(fā)展鋪路搭橋。

優(yōu)先支持商業(yè)銀行設(shè)立面向中小企業(yè)的營業(yè)機(jī)構(gòu)。建議金融監(jiān)管部門向商業(yè)銀行中小企業(yè)專職經(jīng)營部門發(fā)放經(jīng)營牌照,真正實(shí)現(xiàn)公司化經(jīng)營和獨(dú)立財務(wù)核算。放寬商業(yè)銀行在縣域設(shè)立中小企業(yè)專業(yè)支行的審批條件,優(yōu)先支持商業(yè)銀行設(shè)立中小企業(yè)金融專業(yè)分支機(jī)構(gòu),縮短服務(wù)半徑,降低銀行和中小企業(yè)的成本。

給予商業(yè)銀行更寬松的中小企業(yè)撥備政策和不良資產(chǎn)核銷政策自主審批權(quán)。雖然財政部放寬了50萬元以下對公貸款呆賬認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),但適用范圍仍然較小。建議有關(guān)部門給予商業(yè)銀行更寬松的中小企業(yè)撥備政策和不良資產(chǎn)核銷政策自主審批權(quán),允許商業(yè)銀行提高對小企業(yè)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險容忍度,真正做到經(jīng)營風(fēng)險,收益覆蓋風(fēng)險。

出臺中小企業(yè)授信盡職免責(zé)指引。中小企業(yè)信貸風(fēng)險高,產(chǎn)生不良貸款的概率大。建議商業(yè)銀行監(jiān)管部門出臺中小企業(yè)授信盡職免責(zé)指引,各商業(yè)銀行依此出臺實(shí)施細(xì)則,減輕中小企業(yè)授信從業(yè)人員的思想壓力,令他們安心、放心。

出臺針對中小企業(yè)的差異化監(jiān)管要求。中小企業(yè)往往存在企業(yè)和業(yè)主賬戶及資產(chǎn)不分、財務(wù)管理不規(guī)范等現(xiàn)象,因此嚴(yán)格地說,中小企業(yè)授信工作較難達(dá)到大企業(yè)授信的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。建議商業(yè)銀行監(jiān)管部門出臺針對中小企業(yè)授信的差異化監(jiān)管要求,使監(jiān)管工作更貼近銀行中小企業(yè)業(yè)務(wù)的特性。

引進(jìn)、總結(jié)和推廣先進(jìn)中小企業(yè)信貸技術(shù)。目前,國內(nèi)商業(yè)銀行在中小企業(yè)信貸技術(shù)方面的自身經(jīng)驗積累不多,可借鑒的經(jīng)驗也十分有限。建議商業(yè)銀行監(jiān)管部門組織引進(jìn)國外先進(jìn)中小企業(yè)信貸技術(shù),同時總結(jié)國內(nèi)成功經(jīng)驗,并在國內(nèi)商業(yè)銀行推廣。

降低中小企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)資本占用標(biāo)準(zhǔn)。建議商業(yè)銀行監(jiān)管部門參照巴塞爾協(xié)議Ⅱ,比照零售業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)計量中小企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)資本占用,降低商業(yè)銀行經(jīng)營中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的資本成本。

制訂專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)質(zhì)押授信指引。中小企業(yè)具備很強(qiáng)的創(chuàng)新能力,掌握著大量的商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)等,但這些資源并未被有效利用,因此建議建立一個針對中小企業(yè)專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)的權(quán)威評價機(jī)構(gòu),同時銀行業(yè)監(jiān)管部門制訂專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)質(zhì)押授信指引,增加中小企業(yè)融資可擔(dān)保資產(chǎn)范圍。

給予中小企業(yè)和中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)更多財稅支持。建議加大對代表先進(jìn)生產(chǎn)力的中小企業(yè)財稅支持力度,如降低中小企業(yè)稅費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),嘗試包稅制,給予貸款財政貼現(xiàn)補(bǔ)助,設(shè)立專項中小企業(yè)發(fā)展基金等。同時,適當(dāng)提高商業(yè)銀行中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)不良撥備稅前調(diào)整標(biāo)準(zhǔn),對商業(yè)銀行中小企業(yè)和大企業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)行差異化的營業(yè)稅和所得稅標(biāo)準(zhǔn)。

政府加強(qiáng)中小企業(yè)金融服務(wù)配套機(jī)構(gòu)建設(shè)。完善制度設(shè)計,將會計師事務(wù)所由有限責(zé)任公司制變?yōu)楹匣锶酥?即變有限責(zé)任為無限責(zé)任,強(qiáng)化其責(zé)任感。加強(qiáng)資產(chǎn)和房產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理,提高其公信力。建立社會化、多元化動產(chǎn)監(jiān)管體系,增加企業(yè)融資可擔(dān)保資產(chǎn)范圍。建立政府背景、具有明確支持方向、政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。改革和完善不良資產(chǎn)處置法律程序,建立快速不良資產(chǎn)處置通道和平臺。建立和完善非上市公司產(chǎn)權(quán)交易市場,為企業(yè)產(chǎn)權(quán)快速處置和交易提供便利的通道。

金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的建議范文6

改革開放以來,伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,金融深化程度不斷加強(qiáng),以銀行為主體的金融中介得到了長足發(fā)展。與此同時,銀行發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系的研究備受金融界青睞,取得了許多重要成果。然而遺憾的是,開發(fā)性金融作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分卻很少受到關(guān)注,更少有人結(jié)合開發(fā)性金融實(shí)踐活動對其進(jìn)行深入研究。

目前有部分學(xué)者對開發(fā)性金融從理論上加以定性說明(白欽先、曲紹光1993;王偉2002,2005;陳元2000;程偉2005;羅學(xué)軍2005)。也有部分學(xué)者從實(shí)證角度,試圖檢驗開發(fā)性金融與中國經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系(溫守義2005;蘇緯、梁士濤2007;李志輝、張曉明2007),但是他們對開發(fā)性金融對經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)制分析以及相關(guān)的度量指標(biāo),都是直接沿用一般金融的分析框架,并沒有從本質(zhì)上體現(xiàn)開發(fā)性金融與一般金融的差異,因此計量結(jié)果與開發(fā)性金融實(shí)踐有一定偏差。

本文引用動態(tài)供給導(dǎo)向型金融經(jīng)濟(jì)模型,對開發(fā)性金融影響經(jīng)濟(jì)增長的機(jī)制進(jìn)行分析;在此基礎(chǔ)上,借鑒一般金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的衡量指標(biāo),構(gòu)建符合開發(fā)性金融本質(zhì)特征的衡量指標(biāo);最后,基于相關(guān)數(shù)據(jù)對開發(fā)性金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗,進(jìn)而結(jié)合開發(fā)性金融改革實(shí)踐提出相關(guān)建議。

二、相關(guān)文獻(xiàn)回顧及簡單評價

經(jīng)濟(jì)學(xué)界對金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的探討由來已久。早在1912年,Schupeter就指出金融因素在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性;隨后,Gurley和Shaw(1950)闡述了金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系以及各種金融中介機(jī)構(gòu)在儲蓄投資過程中的重要作用;Patrick(1966)從“需求跟近”和“供給引導(dǎo)”兩個方面論述了金融與經(jīng)濟(jì)增長的重要關(guān)系;Hicks(1969)詳細(xì)考察了金融革命對工業(yè)革命的刺激作用。

1919年,Goldsmith對金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系做了開創(chuàng)性研究,首次提出了金融相關(guān)比率,并用其來衡量金融與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系,開啟了量化的先河。通過對35個國家1860-1963年的數(shù)據(jù)歸納和分析,得出關(guān)于金融與經(jīng)濟(jì)增長的10個結(jié)論,其中包括金融與經(jīng)濟(jì)增長平行發(fā)展的事實(shí),在一定程度上改變了人們原有的看法,為金融理論的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。之后,Mckinnon和Shaw(1973)針對發(fā)展中國家,提出了“金融抑制理論”,主張金融自由化、市場化,并給出了用貨幣化率來衡量經(jīng)濟(jì)的金融深化程度。隨后Kapur(1967),Mathieson(1980),Fry(1978,1980)等相繼對金融抑制理論進(jìn)行了延伸和推廣。

1993年,King和Levine改進(jìn)并彌補(bǔ)了Goldsmith研究中的不足,對金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系做了突破性研究。他們運(yùn)用1960-1989年的數(shù)據(jù),對80個國家進(jìn)行了深入研究,在系統(tǒng)控制其他長期影響經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)之上,檢驗了資本積累和經(jīng)濟(jì)增長過程,并建立了一些新的衡量金融發(fā)展水平的指標(biāo)———廣為后續(xù)研究者使用。同時他們對金融發(fā)展水平是否可以預(yù)測長期經(jīng)濟(jì)增長、資本積累和勞動生產(chǎn)率增長等問題也進(jìn)行了研究。隨后Boot和Thakor(1997),Durra和Kapar(1998)以及Greeword和Smith(1997)等人對金融中介和金融市場的形成,以及金融中介和金融市場如何伴隨人均收入和人均財富的增加而發(fā)展等問題給出了最為規(guī)范的解釋。國內(nèi)對金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究始于20世紀(jì)90年代。談儒勇(1999)首先借鑒國際慣用指標(biāo)———金融深化指標(biāo)和銀行重要性指標(biāo)等,對中國金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究,得出金融中介總體規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長負(fù)相關(guān),存款貨幣銀行重要性與經(jīng)濟(jì)增長正相關(guān)的結(jié)論。他認(rèn)為金融中介和經(jīng)濟(jì)增長相互促進(jìn)可能適合我國情況,并且指出金融的不發(fā)達(dá)在一定程度上會成為制約我國經(jīng)濟(jì)增長的瓶頸。隨后,其他一些學(xué)者也展開了相關(guān)研究,李廣眾(2002)認(rèn)為國內(nèi)現(xiàn)有的對金融研究的衡量指標(biāo)不能很好地反映中國金融現(xiàn)狀,提出應(yīng)該根據(jù)中國金融發(fā)展的實(shí)際情況構(gòu)建指標(biāo)體系。冉光和(2006)研究表明我國西部具有金融發(fā)展引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長的單向長期因果關(guān)系,不存在明顯的短期因果關(guān)系;而東部則有雙向長期和短期因果關(guān)系等。

綜上所述,一般金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究雖然日漸成熟,但是仍然存在一定的分歧。對于一類獨(dú)特性質(zhì)和特殊職能的金融———開發(fā)性金融,它與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系又將如何呢?本文借鑒一般金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的分析框架以及衡量指標(biāo)的構(gòu)建和改進(jìn)方法,對開發(fā)性金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系進(jìn)行研究。

三、開發(fā)性金融對經(jīng)濟(jì)增長影響機(jī)制分析

縱觀金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究過程,金融發(fā)展類型大致分為兩類:需求跟進(jìn)型和供給導(dǎo)向型。需求跟進(jìn)型金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式本質(zhì)是指實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長對金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)產(chǎn)生更多額外需求,金融部門為滿足經(jīng)濟(jì)增長需要而迅速跟進(jìn)的金融支持促進(jìn)金融發(fā)展。該理論是一種傳統(tǒng)且成熟的金融理論,強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對金融的決定作用,多適用于一般性金融理論,得到了廣泛的實(shí)證檢驗(Kapur1967;Mathieson1980;Fry1980等),發(fā)展中國家檢驗結(jié)果更為顯著。其基本路徑可表現(xiàn)為:

經(jīng)濟(jì)增長金融需求金融供給金融發(fā)展

供給導(dǎo)向型金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式更多地表現(xiàn)為金融發(fā)展的主導(dǎo)性、超前性。通過現(xiàn)代金融功能和作用的發(fā)揮以及對經(jīng)濟(jì)的滲透,為經(jīng)濟(jì)增長和其他金融發(fā)展提供條件和動力。其發(fā)展模式有兩大功能:資源轉(zhuǎn)移和企業(yè)孵化。該理論符合開發(fā)性金融本質(zhì)特征,開發(fā)性金融本質(zhì)上是一種供給導(dǎo)向型金融(謝家智、周振2006),基于此,我們可以用供給導(dǎo)向型金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式來分析開發(fā)性金融對經(jīng)濟(jì)增長的影響機(jī)制和路徑。

現(xiàn)在引入供給導(dǎo)向型金融經(jīng)濟(jì)模型,遵循Feder(1983)、Odedokum(1996)、Wang(2003),同時參照賴明勇、謝小曉、包群(2006)進(jìn)一步拓展的動態(tài)供給導(dǎo)向型金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展模型,來描述開發(fā)性金融與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。該模型假定整個經(jīng)濟(jì)活動只有金融部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩部分組成。生產(chǎn)函數(shù)為:

Ft=Ft(lFt,KFt)

Rt=Rt(LRt,KRt,Ft)

Yt=Ft+Rt

其中Ft,Rt,Yt是指t時刻金融部門、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會總產(chǎn)出;LFt,LRt,KRt,KFt是指t時刻金融部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)所雇傭的勞動力和使用資本。值得說明的是,由于金融部門外部性作用存在,實(shí)體經(jīng)濟(jì)不僅是資本和勞動的函數(shù),也是金融服務(wù)的函數(shù),改進(jìn)Rt得:

Rt=Rt(LRt,KRt,Ft*)

F*t代表t時期金融服務(wù)的外溢因子,度量金融部門對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外溢效應(yīng)。在此基礎(chǔ)上同時引入適應(yīng)性預(yù)期模型和金融部門與實(shí)體經(jīng)濟(jì)要素邊際生產(chǎn)率差異性因素,并且假定某一部門勞動力邊際生產(chǎn)率與全部經(jīng)濟(jì)范圍人均產(chǎn)出存在線性關(guān)系①:

RL=β·(Y/LK),RK=α

假定金融部門通過不變彈性ω影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出,現(xiàn)對期望外溢因子F*t進(jìn)行動態(tài)迭代,并利用幾何滯后變換,可得如下動態(tài)供給導(dǎo)向型金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展模型:

dYt\Yt=θ·δ/（1+δ）·dFt/Ft·Ft/Yt+θ·ω/[1-(Ft/Yt)]·dFt/Ft+αθ·dKt\Yt+βθ·dLt\LKt+(1-θ)·dYt-1\Yt-1

其中θ代表金融部門外溢效應(yīng)在當(dāng)期預(yù)期外溢效果與前一期實(shí)際外溢效果之間的選擇:0θ1;α,β代表某一部門資本,勞動力邊際生產(chǎn)率與全部經(jīng)濟(jì)范圍人均產(chǎn)出存在的線性系數(shù);δ代表金融部門與實(shí)體經(jīng)濟(jì)要素邊際生產(chǎn)率差異;不變彈性ω代表金融部門產(chǎn)出的增加帶動實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門產(chǎn)出的增加。該模型反映了供給導(dǎo)向型金融部門主要通過兩個渠道影響經(jīng)濟(jì)增長:其一是金融資源生產(chǎn)率的提高,即模型θ·(δ/(1+δ))·(dFt/Ft)·(Ft/Yt)部分,主要包括金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營效率、資本利潤

率、資產(chǎn)利潤率、投資轉(zhuǎn)換率、資本形成效率、規(guī)模效應(yīng)等因素;其二是金融部門的巨大外部性作用,這也是開發(fā)性金融的本質(zhì)體現(xiàn),即模型θ·(ω/(1-(Ft/Yt)))·(dFt/Ft)部分,主要包括金融機(jī)構(gòu)的金融資源配置效率、金融產(chǎn)品的創(chuàng)新外部性、金融市場建設(shè)、金融制度健全以及金融生態(tài)等因素。

四、開發(fā)性金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系實(shí)證檢驗

基于供給導(dǎo)向型金融經(jīng)濟(jì)模型路徑分析,本文從開發(fā)性金融運(yùn)行效率、開發(fā)性金融資本形成效率、開發(fā)性金融資源配置效率三個方面構(gòu)建開發(fā)性金融衡量指標(biāo)。

(一)開發(fā)性金融衡量指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)來源

國外研究者對金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的金融衡量指標(biāo)大多采用金融相關(guān)率(FIR)、金融深化程度(DEPTH)、存款貨幣銀行重要性(BANK)、金融信用私有化程度(PREVATE)等幾個指標(biāo)。國內(nèi)研究者主要借鑒國際慣用指標(biāo),同時根據(jù)我國金融發(fā)展的實(shí)際情況,對相關(guān)衡量指標(biāo)進(jìn)行了調(diào)整和改進(jìn)。基于供給導(dǎo)向型金融經(jīng)濟(jì)模型路徑分析,本文選擇能夠同時反映開發(fā)性金融資源生產(chǎn)率和金融資本形成效率的金融深化指標(biāo),以及反映開發(fā)性金融資源配置效率的銀行重要性指標(biāo)。鑒于數(shù)據(jù)的可獲得性、比較的客觀性以及開發(fā)性金融顯著特征,本文對上述兩個指標(biāo)重新進(jìn)行了精煉和改進(jìn)。

第一個指標(biāo)為調(diào)整后的開發(fā)性金融深化指標(biāo)LOAD:本文不使用通用的金融深化指標(biāo)DEPTH=(M2/GDP),該指標(biāo)所衡量的我國金融發(fā)展水平偏高,甚至與發(fā)達(dá)國家相比也處于高位。貸款指標(biāo)在國內(nèi)外實(shí)證分析中經(jīng)常使用,對于中國這樣的發(fā)展中國家,更能體現(xiàn)金融中介的直接經(jīng)濟(jì)意義,并且(M2/GDP)指標(biāo)不能直接衡量開發(fā)性金融深化水平。考慮以上原因,本文采用經(jīng)過季節(jié)性調(diào)整的國家開發(fā)銀行季度貸款余額與經(jīng)過季節(jié)性調(diào)整的季度實(shí)際GDP之比來反映開發(fā)性金融資源生產(chǎn)率和金融資本形成效率。季度貸款余額CDB,選取2000年第1季度到2005年第4季度,共計24個數(shù)據(jù)。因為國家開發(fā)銀行從1998年開始進(jìn)行改革,其前后變化較大,統(tǒng)計口徑難以同一,而2000年第1季度到2005年第4季度運(yùn)營相對比較穩(wěn)定,計量分析更加可信。貸款數(shù)據(jù)均來源于國家開發(fā)銀行年報。季度國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP,選取2000年第1季度到2005年第4季度,共計24個數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)均來源于歷年統(tǒng)計年鑒,國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理。

第二個指標(biāo)為調(diào)整后的開發(fā)性金融重要性指標(biāo)CDB:借鑒存款貨幣銀行重要性指標(biāo)的計算方法,本文嘗試采用經(jīng)過季節(jié)性調(diào)整的季度貸款余額與經(jīng)過季節(jié)性調(diào)整的貨幣當(dāng)局季度債權(quán)之和的比值來反映開發(fā)性金融資源配置效率。這里使用經(jīng)過季節(jié)性調(diào)整的國家開發(fā)銀行季度貸款余額近似代替經(jīng)過季節(jié)性調(diào)整的國家開發(fā)銀行季度債權(quán)之和,是因為國家開發(fā)銀行債權(quán)的80%,甚至80%以上來源于國家開發(fā)銀行基礎(chǔ)性貸款②。貨幣當(dāng)局季度債權(quán)數(shù)據(jù)來源于中國人民銀行季度數(shù)據(jù)整理。

(二)經(jīng)濟(jì)增長衡量指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)來源

選擇季度實(shí)際GDP環(huán)比增長率GY作為經(jīng)濟(jì)增長衡量指標(biāo)。為了使得各季度的GDP具有可比性,模仿King和Levine(1993),本文首先計算各季度實(shí)際GDP,然后對實(shí)際GDP進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整,消除季節(jié)性因素影響,最后利用GDP環(huán)比增長率公式(GDPt-GDPt-1)/GDPt-1計算GDP環(huán)比增長率。季度GDP來源如前,零售商品價格來源于中國人民銀行季度數(shù)據(jù)整理。經(jīng)濟(jì)增長有時可能會受到其他一些因素的影響,所以檢驗金融中介和經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系是否獨(dú)立于其他變量具有現(xiàn)實(shí)意義,有必要控制一些變量,限于數(shù)據(jù)等原因,本文僅選用季度通貨膨脹率作為控制變量。根據(jù)一些研究者的實(shí)證經(jīng)驗(談儒勇1999)以及本文的實(shí)證檢驗發(fā)現(xiàn),季度通貨膨脹率始終不顯著地進(jìn)入回歸方程,說明開發(fā)性金融對經(jīng)濟(jì)增長的影響相對獨(dú)立。

(三)計量經(jīng)濟(jì)模型的選擇及說明

鑒于本文檢驗的開發(fā)性金融衡量指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)增長衡量指標(biāo)以及控制變量均為時間序列數(shù)據(jù),具有非平穩(wěn)性,本文選擇了比單方程更加可靠的多變量VAR模型③,來檢驗開發(fā)性金融與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。

多變量VAR基本模型:Yt=A1Yt-1+…+ApYt-p+BXt+Et

經(jīng)過一階差分的內(nèi)生變量中各序列均平穩(wěn),所以只有構(gòu)成ΠYt-1的各變量的是I(0)時,才能保證新信息是平穩(wěn)過程。

五、結(jié)論分析與相關(guān)建議

(一)結(jié)論分析

無論是供給導(dǎo)向型金融經(jīng)濟(jì)模型還是開發(fā)性金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證檢驗都表明,開發(fā)性金融明顯不同于一般金融,它具有更高的金融資源生產(chǎn)率和更大的經(jīng)濟(jì)外部性,能在市場框架下充分利用組織優(yōu)勢開拓市場、建設(shè)制度,主動引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)增長,對國民經(jīng)濟(jì)健康、快速、可持續(xù)發(fā)展具有明顯的長期支持效應(yīng)。

第一,開發(fā)性金融具有更高的金融資源生產(chǎn)率。在制度設(shè)計方面,開發(fā)性金融無論是貸款期限、利率水平,還是其融資方式都有自己獨(dú)特的優(yōu)勢,能夠有效避免一般金融貸款期限不匹配、利率不匹配等缺陷;在金融發(fā)展類型方面,開發(fā)性金融屬于供給導(dǎo)向型金融,可以相對超脫于即時經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,主動彌補(bǔ)市場失靈、信用缺失,從市場建設(shè)角度構(gòu)建與客戶之間的關(guān)系,大大提高了金融資源的運(yùn)行效率和配置效率。

第二,開發(fā)性金融對經(jīng)濟(jì)實(shí)體具有更大的經(jīng)濟(jì)外部性。開發(fā)性金融資金投向隸屬國家基礎(chǔ)性戰(zhàn)略性生產(chǎn)領(lǐng)域,具有強(qiáng)烈的乘數(shù)傳導(dǎo)效應(yīng)和巨大的經(jīng)濟(jì)溢出效應(yīng)。與此同時,開發(fā)性金融作為重要的宏觀金融工具,肩負(fù)著開拓市場、建設(shè)制度、貫徹國家經(jīng)濟(jì)政策的重要使命,經(jīng)濟(jì)外部性顯著。

第三,開發(fā)性金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有長期的支持效應(yīng)。開發(fā)性金融強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)性建設(shè)和發(fā)展平臺的搭建,注重“開發(fā)”、“拓展”、“創(chuàng)新”,著眼于經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展態(tài)勢,尤其體現(xiàn)在它對技術(shù)進(jìn)步的促進(jìn)以及由技術(shù)進(jìn)步所帶來的一系列重大變革上,所以開發(fā)性金融資金投放規(guī)模巨大、運(yùn)作周期較長,具有明顯的長期支持效應(yīng)。

(二)相關(guān)建議

基于開發(fā)性金融對經(jīng)濟(jì)增長的影響分析以及開發(fā)性金融和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證檢驗,同時結(jié)合開發(fā)性金融改革實(shí)踐現(xiàn)狀,提出三點(diǎn)建議:

一是認(rèn)清開發(fā)性金融與一般金融的差異。開發(fā)性金融是一種新的金融形式,既不同于傳統(tǒng)政策性金融,也不同于商業(yè)性金融,從本質(zhì)上講它是一種供給導(dǎo)向型金融,而一般金融則隸屬需求跟進(jìn)型金融,兩者之間的差異十分顯著,具體表現(xiàn)在運(yùn)作主體、信用依托、業(yè)務(wù)領(lǐng)域、運(yùn)作方式、運(yùn)營目標(biāo)等方面。