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項目融資和企業(yè)融資范文1

甲 方: ___________（以下簡稱甲方）

公司地址 : ________

聯(lián)系電話 : _________ 傳真: ________

郵 編: ____________________

外 方:___________________（以下簡稱乙方）

公司地址 :_________________

聯(lián)系電話 : _____________ 傳真: ________

郵 編: ___________________

甲、乙雙方經(jīng)友好,坦誠協(xié)商,就甲方“ ”的

建設(shè)項目投中小企業(yè)融資合作事宜，達成共識如下：

公司名稱： _________________ (暫定)

二、公司注冊地址 :________________

三、項目總投資 _____________萬美元, 注冊資本___________萬美元

甲方投資 _______________萬美元, 乙方投資___________萬美元

四、甲方建設(shè)項目需提供的投中小企業(yè)融資總額約為_________________萬美元。

五、甲,乙雙方擬共同成立合作公司,乙方擬以現(xiàn)匯作為合作條件;甲方擬以項目的土地 ,固定資產(chǎn)和未來收益作為合作條件。乙方所提供的建設(shè)資金分批進入中外合作公司的外匯賬戶后 ,使用期為 15 年,前 3 年為建設(shè)期,建設(shè)期內(nèi)免本息。從第 4 年底開始 ,甲方每年按 12 %的保底利潤支付乙方紅利,連續(xù) 12 年,到期不再還本息。

六、使乙方所提供的資金安全進入和匯出,雙方就成立“中外合作公司” ，設(shè)立“外匯賬戶”。

七、乙方負責(zé)提供申辦合作公司所需的有關(guān)證明材料，甲方負責(zé)在當(dāng)?shù)剞k理申報，立項，注冊等一切相關(guān)手續(xù)。雙方保證提供給對方的材料是完整的，真實的，有效的。

八、甲方企事業(yè)用于抵押的企業(yè)的資產(chǎn)及建設(shè)項目，需根據(jù)中華人民共和國擔(dān)保之規(guī)定，需 項目擔(dān)保 ，作為與乙方的引資條件，若由于任何不確定因素造成不能按時將利潤支付給澳方的，乙方有權(quán)接管合作項目的經(jīng)營權(quán)，直至收回投資后，將項目的經(jīng)營權(quán)歸還甲方。

九、甲方建設(shè)項目的未來收益，需按中華人民共和國合資合作法規(guī)定由雙方認可的評估或誰機構(gòu)進行分析評定和投資風(fēng)險的估算后，作為乙方風(fēng)險投資的依據(jù)。

十、中外合作公司成立后，乙方不參與今后合作公司的一切經(jīng)營活動，也不承擔(dān)合作公司的所有法律與經(jīng)濟責(zé)任，只負責(zé)提供資金的監(jiān)督使用和調(diào)配。合作期滿后，乙方無條件退出，合作公司及全部甲方所有。

十一、甲,乙雙方在引資合作過程中所產(chǎn)生的有關(guān)前期動作費用,境內(nèi)部分由甲方墊付 ,境外部分由乙方承擔(dān)。

十二、由此合作意向書所涉及的甲方與第三摩肩接踵經(jīng)濟關(guān)系及連帶責(zé)任關(guān)系, 均與乙方無關(guān)。

十三、乙方資金到位同時,按實際到位資金的_______ % ,甲方支付第三方( )一次性中小企業(yè)融資咨詢服務(wù)費用。

十四、本合作意向書,由雙方代表簽字后確認。

項目融資和企業(yè)融資范文2

關(guān)鍵詞：能源企業(yè)項目；融資風(fēng)險；策略

項目融資這一概念最早出現(xiàn)在20世紀(jì)50年代，在時間的長河中經(jīng)受住了種種考驗，因此這一融資手段在今天被很多大型項目所青睞。項目融資和企業(yè)融資是兩個截然不同的概念，項目融資的融資對象是主管項目的企業(yè)，擔(dān)保手段也不是企業(yè)的資產(chǎn)，而是以這個項目未來可能產(chǎn)生的收益作為擔(dān)保手段，這導(dǎo)致項目融資需要大量的時間，而且由于項目未來收益無法確定，導(dǎo)致項目融資存在著極大的安全隱患，融資過程中一個小小的失誤可能就會導(dǎo)致項目的負責(zé)人破產(chǎn)。因此，對項目融資進行深入的研究并尋找適合我國國情的規(guī)避風(fēng)險措施至關(guān)重要。

一、項目融資簡介

（一）項目融資定義

不同的國家對項目融資的定義也略有不同。英國著名投資公司高偉紳律師事務(wù)所認為所有的項目融資都有一個共同的特性，那就是所有的項目融資的擔(dān)保手段都不是項目負責(zé)人的資產(chǎn)，而是項目未來可能產(chǎn)生的收益，這就導(dǎo)致項目投資者的收益和項目的收益有著直接的關(guān)系，項目能否順利實施直接決定了投資者能否獲得利潤。

美國的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)手冊把項目融資看作是一種金融行為，這是因為在項目融資的過程中存在著資金的大幅度流動，而融資者的抵押手段以及欠款的歸還也是依靠項目未來的收益。

中國國家計委對項目融資的定義為：項目融資在其他國家收集外匯資金的名義是中國國內(nèi)的項目建設(shè)，并且將項目未來可能產(chǎn)生的收益作為擔(dān)保和還款條件。

盡管每個國家對項目融資的定義不完全相同，但還是存在著共同點，那就是項目融資的目標(biāo)是項目本體以及項目融資的還款憑借的是項目未來可能產(chǎn)生的收益，而不是融資者目前持有的資產(chǎn)。

（二）項目融資的具體方式

項目融資在實際操作的過程中需要融資者充分考慮自身的實際情況，并充分預(yù)測項目實行過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險，從而選擇合適的操作方式，將風(fēng)險降低到最小。本文主要介紹了幾種目前應(yīng)用比較廣泛的操作模式。

BOT模式。這種模式經(jīng)常出現(xiàn)在政府的基礎(chǔ)設(shè)備建造中，作為項目的發(fā)起人和維持者，與政府合作的企業(yè)需要對項目進行投資，而作為融資的代價，政府需要對項目的建設(shè)和維護提供一定的特權(quán)，企業(yè)利用這一系列特權(quán)在合約規(guī)定的時間內(nèi)進行項目并獲取收益。合約到期后，項目負責(zé)人需將項目全權(quán)交給政府的相關(guān)部門。這個模式最顯著的特征就是項目的效益只是暫時歸個人所有。

TOT模式。這種模式的操作方式和BOT模式有著一定的相同之處。TOT模式也是政府和合作企業(yè)簽訂合約后，把設(shè)施的建造權(quán)交給項目的負責(zé)人，并將項目的部分收益投入到新的建設(shè)中去，項目負責(zé)人在合約到期后同樣需要把項目的所有權(quán)交給政府，和BOT模式不同的是，合作企業(yè)在項目中不需要投入任何資金，這大大減少了融資中可能存在的風(fēng)險，加快了政府和合作企業(yè)簽約的速度。

杠桿租賃模式。筆者在上文說過，項目融資主要應(yīng)用在基礎(chǔ)設(shè)備的建設(shè)以及資源的開采上，在投入這些項目的資金中，購買專業(yè)設(shè)備的資金占了很大一部分，而部分企業(yè)在建設(shè)中預(yù)算不足，這就需要用到杠桿租賃模式，即企業(yè)以租賃代替購買設(shè)備，這可以大大減少項目運行成本，有助于項目更好更快地實施。

二、項目融資和傳統(tǒng)融資的區(qū)別

（一）融資的抵押手段不同

傳統(tǒng)融資的抵押手段主要是融資發(fā)起公司負責(zé)人的個人信用以及公司的所有資產(chǎn)，融資人在考慮是否對項目進行投資時，主要參照的是項目負責(zé)人的個人信用，不需要過多地考慮項目未來的收益情況。而項目融資的抵押手段則是項目未來可能給投資人帶來的收益，這就導(dǎo)致融資人在投資時會對項目的前景做一個詳細的考察，因為項目的發(fā)展空間直接決定了融資人能否收回投資成本。

（二）追索的方式不同

傳統(tǒng)的融資是以公司的全部資產(chǎn)作為抵押手段的，一旦項目實行過程中發(fā)生意外導(dǎo)致無法給投資人帶來收益，投資人有權(quán)用融資者的個人財產(chǎn)或公司的財產(chǎn)來抵消損失，直到完全收回投入的資金才會停止追索。而項目融資的抵押手段是以項目未來產(chǎn)生的收益作為抵押手段，這就導(dǎo)致當(dāng)項目出現(xiàn)問題時，項目無法像預(yù)估的那樣產(chǎn)生收益，投資者沒有權(quán)利以融資者的個人資產(chǎn)抵消損失，這種融資手段因為直接關(guān)系到投資者的利益，投資者會對項目一直保持高度的重視，從而保證了項目的成功幾率，另一方面，投資者無權(quán)對融資者的個人資產(chǎn)進行追索，也從某種程度上保護了融資者的財產(chǎn)安全，從而鼓勵更多的企業(yè)負責(zé)人進行融資。

（三）融資者承擔(dān)的風(fēng)險不同

項目融資的投資周期往往很長，投資資金也很多，這就造成了項目融資的風(fēng)險很高，而傳統(tǒng)融資的抵押手段是項目負責(zé)人的個人資產(chǎn)，在涉及金額龐大的融資中，項目負責(zé)人的資產(chǎn)很難滿足抵押要求，導(dǎo)致傳統(tǒng)的融資手段只能支持小規(guī)模的融資項目，這從某種程度上降低了傳統(tǒng)融資手段的風(fēng)險。在融資的過程中，傳統(tǒng)的融資手段將所有的風(fēng)險都分配在了融資者身上，這導(dǎo)致融資者在項目實施的過程中經(jīng)受著很大的壓力，而項目融資由于是以項目未來的收益作為抵押手段，因此風(fēng)險被平均分配在了所有參與項目的人身上，大大減少了融資的風(fēng)險和發(fā)生問題時造成的損失。

三、降低能源企業(yè)融資風(fēng)險的手段

（一）建立相關(guān)的法律制度保障融資者的權(quán)益

西方國家關(guān)于融資的法律比較健全，保證了企業(yè)之間競爭的合理性，而我國目前關(guān)于融資的法律僅僅設(shè)立在外資法中，在項目融資的過程中又離不開合同的幫助，沒有健全的法律指引勢必會導(dǎo)致某些不法企業(yè)鉆空子，破壞市場環(huán)境。我國應(yīng)充分學(xué)習(xí)西方國家的先進技術(shù)，建立起一套完善的融資法律法規(guī)，從而保證融資手段的規(guī)范性，令一切的融資都在法律的監(jiān)控下進行，降低融資的風(fēng)險。

（二）政府應(yīng)給予融資者更多的權(quán)限

項目融資的主要參與者就是政府，而在我國部分融資項目中，政府僅僅給了合作企業(yè)少部分特權(quán)，合作企業(yè)需要承擔(dān)大部分風(fēng)險，這導(dǎo)致項目在運作過程中存在著極大的安全隱患。我國應(yīng)進一步改善目前的融資制度，給予企業(yè)更多的特權(quán)，從而有效地幫助合作企業(yè)降低風(fēng)險。例如，在資金投入量過大的項目中，政府可以實行一系列減免政策來減少資金投入，在競爭比較激烈的項目中適當(dāng)減少競爭者等，都可以很好地減少合作企業(yè)承擔(dān)的壓力，從而保證項目的質(zhì)量。

（三）融資公司應(yīng)加強人才培養(yǎng)

項目融資的步驟繁瑣，合作者很多，涉及到的相關(guān)法律較多，這導(dǎo)致融資項目對負責(zé)者的專業(yè)知識要求極高。項目公司要想保證項目的順利實施，就必須要加強建設(shè)隊伍的思想道德建設(shè)，提高建設(shè)人員的專業(yè)水平，保證建設(shè)人員精通相關(guān)法律知識。

四、總結(jié)

為了減少我國能源企業(yè)融資過程中存在的風(fēng)險，保證融資者的利益，我國勢必要對融資過程進行進一步的改革，培養(yǎng)出更多的高素質(zhì)人才，對國外的先進知識做到“去其糟粕，取其精華”。筆者經(jīng)過長時間的實踐提出了一系列的規(guī)避風(fēng)險措施，但由于自身知識的不足，在寫作中可能存在一些問題，歡迎讀者指正。（作者單位：中電投蒙西能源有限公司）

參考文獻：

[1] 董芳.基于風(fēng)險控制的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈融資產(chǎn)品設(shè)計[J].商業(yè)時代，2014

[2] 晏俊，李虹含.網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保對科技型小微企業(yè)融資的促進作用[J].科技進步與對策，2013

項目融資和企業(yè)融資范文3

一、企業(yè)融資理論與技術(shù)介紹

企業(yè)融資是指企業(yè)作為資金需求者采用長短期融資、債務(wù)融資、股權(quán)融資等形式進行資金融通的活動。企業(yè)融資技術(shù)就是采用上述幾種融資形式籌集資金，為企業(yè)的發(fā)展提供資金保障的手段。目前，我國高速公路融資模式主要包括債券融資、股權(quán)融資、銀行借貸融資、項目融資。具體內(nèi)容如下：

（一）債券融資

債券融資是企業(yè)籌集資本的重要方式，需按法定程序發(fā)行債券，并在一定期限內(nèi)償還本息。高速公路建設(shè)的特點是工期長、投資大、資金回籠慢，因此企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券的方式可以籌資大量資金進行長期使用。對于發(fā)達國家而言，債券融資因其利息成本要比銀行貸款低，因此非常受企業(yè)青睞，是企業(yè)進行融資的重要方式。借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗，發(fā)行債券應(yīng)該是我國企業(yè)未來籌資的重要渠道。

（二）股權(quán)融資

股權(quán)融資是企業(yè)在股票市場公開發(fā)售有價證券進行籌資的經(jīng)濟活動。高速公路股票的業(yè)績一直保持良性態(tài)勢向前發(fā)展，具有股本總額大、融資金額大等特點，采取股權(quán)融資的方式對于高速公路建設(shè)也有著深遠的意義。

（三）銀行借貸融資

銀行借貸融資是指企業(yè)向銀行申請貸款進行融資的活動，它是高速公路融資模式中最主要的方式。我國高速公路銀行借貸融資的種類主要有四種，即國內(nèi)政策性銀行和商業(yè)銀行的中長期貸款、短期貸款、政策性信貸、國際政府間信貸。

（四）項目融資

項目融資是企業(yè)進行大規(guī)模項目建設(shè)時為籌措大量建設(shè)資金而進行的融通活動。進行項目融資時，要綜合考慮投資結(jié)構(gòu)、融資戰(zhàn)略等因素。這一融資方式主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如公路、鐵路、橋梁、機場等。目前高速公路項目融資方式主要包括三種，即BOT（建設(shè)—經(jīng)營—轉(zhuǎn)移）、TOT（轉(zhuǎn)移—經(jīng)營—轉(zhuǎn)移）、ABS 融資（資產(chǎn)證券化）。

二、我國高速公路融資現(xiàn)狀分析

隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，我國公路建設(shè)的融資渠道逐漸拓寬，已經(jīng)從原來單純由國家投資發(fā)展為向地方政府、民營資本、銀行和外資等籌資的多種形式發(fā)展。但是，高速公路建設(shè)因建設(shè)周期長、資金使用量大、經(jīng)濟見效慢等突出特點，造成目前融資難度大、融資渠道單一的現(xiàn)狀。具體表現(xiàn)如下：

（一）融資結(jié)構(gòu)不合理，渠道單一

相關(guān)數(shù)據(jù)表明，我國高速公路融資結(jié)構(gòu)中央財政投入和省市級地方投入的比例僅占到公路建設(shè)資金的13%左右，其他資金主要來源于商業(yè)銀行和政策性銀行貸款。這種融資結(jié)構(gòu)明顯單一且不合理，對于企業(yè)來說，政府投資少，企業(yè)融資多，這種情況很有可能給企業(yè)帶來融資風(fēng)險，嚴(yán)重制約企業(yè)的生存和發(fā)展。

（二）政府的政策支持力度不夠

高速公路建設(shè)是關(guān)系國計民生的重要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，政府應(yīng)加大政策和資金的支持力度，保證高速公路建設(shè)的長遠發(fā)展。政府應(yīng)完善相關(guān)法律法規(guī)，調(diào)整東西部地區(qū)資金分配狀況，促進高速公路建設(shè)事業(yè)的全面均衡發(fā)展。

（三）民間融資和項目融資發(fā)展不成熟

隨著我國金融制度的不斷完善，高速公路建設(shè)融資方式也將更加趨于多元化。近年來，民間資本的引進和項目融資的發(fā)展雖有一些成效，但是還存在一定的問題。受高速公路建設(shè)工期長、收益慢等因素的影響，民間資本進行投資時搖擺不定。項目融資發(fā)展不成熟則主要表現(xiàn)在，債權(quán)方只能擁有建設(shè)項目的特許經(jīng)營權(quán)，而沒有項目的所有權(quán)和控制權(quán)。

（四）管理和運營體制存在風(fēng)險

高速公路建設(shè)項目的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)不同屬于高速公路企業(yè)，這就容易給高速公路建設(shè)埋下風(fēng)險隱患。當(dāng)建設(shè)項目的所有權(quán)人與經(jīng)營管理者發(fā)生分歧時，很有可能引發(fā)經(jīng)營管理者的消極怠工或建設(shè)劣質(zhì)工程等現(xiàn)象。對于高速公路的經(jīng)營，政府掌控著通行費用的定價權(quán)，當(dāng)定價嚴(yán)重影響高速公路企業(yè)的收益時，必然給企業(yè)帶來負債危機，出現(xiàn)融資風(fēng)險。因此，高速公路企業(yè)必須建立健全管理體制，完善經(jīng)營機制，通過有效協(xié)調(diào)企業(yè)與建設(shè)者之間的關(guān)系，以及企業(yè)與政府之間的關(guān)系，全面提高企業(yè)的經(jīng)營管理能力，降低企業(yè)的融資風(fēng)險。

三、總結(jié)

高速公路是促進社會經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，為了加快我國高速公路建設(shè)，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實際在采用銀行貸款融資、債券融資、股權(quán)融資、項目融資等方式的基礎(chǔ)上應(yīng)不斷創(chuàng)新融資模式，拓寬融資渠道，積極采用信托、融資租賃、短期融資券等方式籌集到低成本資金。充分利用資本市場，最大程度發(fā)揮高速公路上市公司融資能力，從而不斷完善高速公路融資體系。

參考文獻

[1]李建華.我國高速公路融資模式探討.企業(yè)導(dǎo)報.2011(04).

[2]黃晞.新形勢下高速公路的融資創(chuàng)新.財務(wù)與會計.2011(02).

項目融資和企業(yè)融資范文4

【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)；企業(yè)融資；困境；對策

一、房地產(chǎn)企業(yè)融資發(fā)展現(xiàn)狀與特征

隨著房地產(chǎn)企業(yè)數(shù)量的不斷增加，不但導(dǎo)致其市場競爭的日益激烈，更造成房地產(chǎn)企業(yè)在開發(fā)融資過程中融資難度加大的現(xiàn)狀。由于目前房地產(chǎn)企業(yè)處于一種高投資、高風(fēng)險性的發(fā)展領(lǐng)域內(nèi)，其建設(shè)收益受到多方面因素的影響，加之受到我國傳統(tǒng)經(jīng)濟體制的影響，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)面臨著融資渠道狹小、融資困難的現(xiàn)狀。此外，房地產(chǎn)房源銷售不暢而導(dǎo)致的企業(yè)資金回籠不到位，貸款金額不能及時填補的問題，隨著惡性循環(huán)的不斷發(fā)展，勢必將會發(fā)生一系列的連鎖經(jīng)濟反應(yīng)，最終迫使企業(yè)的倒閉。

目前,我國房地產(chǎn)企業(yè)融資的特征主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1．和其它的貸款相比，規(guī)模更大。銀行貸款是房地產(chǎn)投資資金的主要來源，一定程度上使得房地產(chǎn)企業(yè)被動的依賴銀行，如果國家的金融政策發(fā)生變化，將會給房地產(chǎn)企業(yè)帶來很大的影響，嚴(yán)重的還會影響到一些房地產(chǎn)企業(yè)的生存。

2．房地產(chǎn)信托融資功能進一步得到確認。隨著房地產(chǎn)信托功能的逐步完善，銀監(jiān)會對其做出了積極的肯定，并進行了相應(yīng)的支持。

3．房地產(chǎn)市場中融入外資的速度加快。隨著房地產(chǎn)行業(yè)突飛猛進的發(fā)展，海外資金實際投入速度加快，并逐漸發(fā)揮出重要的作用。

4．房地產(chǎn)貸款證券化的趨勢不斷加強。

房地產(chǎn)證券化以債券形式在銀行間債券市場發(fā)行并流通,對房地產(chǎn)企業(yè)融資產(chǎn)生了深遠影響。

二、房地產(chǎn)企業(yè)融資中存在的風(fēng)險問題

房地產(chǎn)業(yè)已成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，它是一個資金密集型行業(yè)，充足的資金支持對房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)進行房地產(chǎn)開發(fā)都要進行項目融資。房地產(chǎn)項目融資存在巨大風(fēng)險，特別是對于一些大項目而言，由于項目完成周期長，外部經(jīng)濟環(huán)境和內(nèi)部項目操作中的意外變動都會給項目融資帶來極大的風(fēng)險。

1．政策風(fēng)險。產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、土地政策、稅費政策、住房政策和房地產(chǎn)市場管理政策等，這些都會對房地產(chǎn)開發(fā)投資的收益目標(biāo)的實現(xiàn)產(chǎn)生巨大影響，從而給投資者帶來風(fēng)險。由于國家加強了宏觀調(diào)控，有可能出臺新的宏觀調(diào)控政策。因此，建設(shè)項目的政策風(fēng)險較高。

2．市場風(fēng)險。由于房地產(chǎn)具有不可移動的特征，一旦投資開發(fā)就難以調(diào)整或改變，且單位價值較高、投資流動性風(fēng)險較大。一旦房地產(chǎn)市場出現(xiàn)拐點，市場惡化，將損失慘重。目前，市場風(fēng)險已成為房地產(chǎn)項目融資的主要風(fēng)險。

3．經(jīng)營風(fēng)險。由于房地產(chǎn)貸款的項目特征非常明顯，使得具體的項目風(fēng)險在房地產(chǎn)貸款的經(jīng)營性風(fēng)險中占有非常顯著的位置。一旦該項目經(jīng)營不善，出現(xiàn)質(zhì)量問題、事故或意外變故，必然導(dǎo)致企業(yè)資金鏈脆弱，并將對企業(yè)產(chǎn)生決定性的影響。

4．財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是指由于房地產(chǎn)投資者運用財務(wù)杠桿，即使用債務(wù)融資而導(dǎo)致現(xiàn)金收益不足以償還債務(wù)的可能性。中國房地產(chǎn)公司的負債率高達80%以上，資金貸款利率很高，大部分是銀行貸款。一旦市場惡化，成交量大幅萎縮，企業(yè)將虧損，進而引發(fā)企業(yè)債務(wù)危機，后果不堪設(shè)想。

三、房地產(chǎn)企業(yè)融資防范及發(fā)展對策

（一）擴大企業(yè)規(guī)模, 加強企業(yè)內(nèi)部管理

受到國家宏觀調(diào)控和政策的影響、限制，房地產(chǎn)行業(yè)的融資一般是依靠內(nèi)部實現(xiàn)的。行業(yè)內(nèi)部的融資主要方式有兩種：聯(lián)盟和項目合作。這兩種方式既能夠融到大量資金，同時也可以有效化解融資風(fēng)險。房地產(chǎn)聯(lián)盟的好處主要表現(xiàn)在兩個方面：一是在土地招拍掛環(huán)節(jié)出現(xiàn)的聯(lián)盟，通過多家房產(chǎn)地產(chǎn)公司集體進行土地信息收集、分析，做到互相參考，信息共享從而確定某個項目投資的可行性；二是在房地產(chǎn)價格聯(lián)盟，面對房地產(chǎn)市場的動蕩和宏觀政策緊逼，很多房地產(chǎn)商之間組成了價格戰(zhàn)線，從而達到維護行業(yè)整體利益的目的。項目合作可以有效的減少利率、資金、政策等帶來的沖擊，同時還有理由不同的房地產(chǎn)企業(yè)之間實現(xiàn)資源互補。

（二）加快完善房地產(chǎn)金融體系, 拓展企業(yè)融資渠道

我國已初步形成了以銀行信貸為主的住房金融體系，但仍需深化改革、加快發(fā)展。首先，在產(chǎn)品體系方面，要細分市場，推出服務(wù)于不同目的和人群的產(chǎn)品。其次，在市場體系方面，不僅要有間接金融的信貸市場，也應(yīng)有直接融資的工具；不僅要有直接提供融資服務(wù)的一級市場，也要有分擔(dān)一級市場風(fēng)險的二級市場，以解決住房貸款資金期限錯配和流動性問題。同時，住房金融的發(fā)展也與資本市場和貨幣市場密切相關(guān)。第三，在組織體系方面，除了直接向客戶提供資金的金融機構(gòu)外，住房金融市場還應(yīng)包括與住房建設(shè)、交易、消費等有關(guān)的機構(gòu)。除了拓寬一級市場融資渠道，比如房地產(chǎn)投資信托（REITs）、開發(fā)項目債券等，還要大力發(fā)展二級市場工具。發(fā)展住房抵押貸款資產(chǎn)證券化（MBS）等二級市場工具，可以有效地分散風(fēng)險。

項目融資和企業(yè)融資范文5

企業(yè)的正常運營離不開資金，資金是企業(yè)的一項重要“資源”，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的根本保障。企業(yè)融資是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金需求量的要求，采取適當(dāng)?shù)姆绞较蚪鹑跈C構(gòu)或通過金融市場，獲取所需資金的活動。大多數(shù)情況下企業(yè)融資的目的是為了滿足其正常的生產(chǎn)經(jīng)營需要，但由于不同時期和不同階段中企業(yè)面臨的具體財務(wù)狀況不同，企業(yè)為實現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)而進行的籌資目的也有所區(qū)別，主要可以分為傳統(tǒng)意義上的滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要、以及滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，都是為企業(yè)價值最大化這一最終目標(biāo)服務(wù)。

企業(yè)融資的方式很多，根據(jù)資金的期限來劃分，可以分為短期融資與長期融資，其中短期融資方式包括商業(yè)信用和短期借款，長期融資的方式則包括發(fā)行股票、發(fā)行債券、長期借款及融資租賃；根據(jù)資金的來源劃分，主要可以分為股權(quán)融資和債權(quán)融資，其中股權(quán)融資還可以細分為發(fā)行股票、吸收直接投資和內(nèi)部積累等，債權(quán)融資則有長期借款、發(fā)行公司債券、商業(yè)信用等。由于不同的融資行為的資金來源不同，產(chǎn)生的資本成本不同，造成的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不同，伴生的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險也不同，加上對企業(yè)稅收的影響也不同，會導(dǎo)致企業(yè)不同的利潤額，影響企業(yè)價值的實現(xiàn)。

隨著企業(yè)的不斷壯大發(fā)展以及市場經(jīng)濟的進一步深化，企業(yè)需要通過多渠道來籌措企業(yè)發(fā)展所需要的資金。依靠傳統(tǒng)的單一融資方式，或者單一資金來源，容易造成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)比較單一，融資成本較高，財務(wù)風(fēng)險集中等問題，不利于企業(yè)的長遠發(fā)展，為此，企業(yè)應(yīng)該在認真了解分析企業(yè)資金需求基礎(chǔ)上，從資金來源、融資渠道、資本成本、資本結(jié)構(gòu)、融資風(fēng)險、稅收影響、企業(yè)利益以及企業(yè)價值最大化等角度綜合考慮，選擇科學(xué)合理的企業(yè)融資方式，既滿足了企業(yè)未來發(fā)展的資金需求，同時又能實現(xiàn)企業(yè)的最大價值。

二、不同融資方式及表現(xiàn)形式

（一）內(nèi)部融資與外部融資。內(nèi)部融資主要指直接通過企業(yè)自有資金進行的融資行為，也就是說企業(yè)的留存收益及折舊，而費依賴外部資金。外部融資主要是指通過銀行借款、發(fā)行股票和債券等形式，使其轉(zhuǎn)化為投資的行為。目前，隨著我國市場經(jīng)濟的快速發(fā)展和金融監(jiān)管體系的日趨完善，外部融資正在成為企業(yè)融資的主要形式。

（二）直接融資和間接融資。根據(jù)是否通過金融中介，企業(yè)融資有直接融資和間接融資兩種形式。直接融資主要指企業(yè)之間直接進行的借貸、合資、有價證券等行為；間接融資主要指以金融中介為媒介進行的項目融資貸款、銀行信貸、委托貸款、融資租賃及非銀行金融機構(gòu)信貸等行為。直接融資和間接融資各有優(yōu)缺點，應(yīng)該是相互補充和促進的關(guān)系。

（三）債務(wù)融資與股權(quán)融資。根據(jù)投資者與企業(yè)之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，企業(yè)直接融資分為債務(wù)性融資與股權(quán)融資。前者主要指通過增加企業(yè)的負債來獲得資金，主要方式有銀行貸款、發(fā)行債券、民間借貸、信用擔(dān)保和金融租賃等。后者主要指通過增加企業(yè)的所有者權(quán)益來獲得資金，主要方式有發(fā)行股票、增資擴股等。

三、企業(yè)融資風(fēng)險的成因分析

（一）過度融資是企業(yè)融資風(fēng)險產(chǎn)生的主要內(nèi)因。過度融資是指公司在投資項目凈現(xiàn)值小于零情況下進行融資，而且其融資規(guī)模大于企業(yè)價值最大化時的最優(yōu)融資規(guī)模。因為過度融資而臨時編造的投資項目本身就不具備可行性，所以在融資完成后這些項目所涉及的資金無法按照招股說明書的計劃進行投入。這樣企業(yè)難免違背原有招股承諾，出現(xiàn)變更募集資金投向或者將募集資金閑置的問題，給企業(yè)帶來巨大的融資風(fēng)險。

（二）資金管理缺乏效率是企業(yè)融資風(fēng)險產(chǎn)生的重要風(fēng)險。。目前，很多企業(yè)融資中外部融資占有絕對優(yōu)勢，股權(quán)融資比重加大，直接的后果就是融資成本不斷攀升，導(dǎo)致資金融入效率不得不呈現(xiàn)下降趨勢；資金使用效率下降：企業(yè)財務(wù)管理不到位，出現(xiàn)“小金庫”，導(dǎo)致資金濫用和分散；資金過多地停留在應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)等固定資產(chǎn)項目上，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)緩慢；對資金的使用無法達到收益最大化，即企業(yè)尚且沒有讓資金使用發(fā)揮整體最大效能。可見，因為對融入資金缺乏科學(xué)的管理，導(dǎo)致資金融入效率下降和使用缺乏效率，這在客觀上就導(dǎo)致了企業(yè)需要加大負債融資的規(guī)模，加大了企業(yè)的融資成本和融資風(fēng)險。

（三）專項法律和法規(guī)不健全是企業(yè)融資風(fēng)險滋生的外部因素。 。通過很多項目融資談判的案例來看，尤其是涉及海外并購和融資，步履維艱，其中最主要的一個原因是我國目前在能源領(lǐng)域的法律法規(guī)體系建設(shè)存在很多漏洞，亟待改善。一個工程項目建設(shè)到投產(chǎn)運營的過程中，通常需要簽訂大量囊括金融、保險、司法程序等方面的合同文本。但是在實際工作中發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有的法律法規(guī)多為國務(wù)院下屬部委制定，缺乏聯(lián)系性和體系化。

四、控制防范融資風(fēng)險措施

（一）樹立正確、理性的融資理念。樹立正確理性的融資理念是企業(yè)融資的基礎(chǔ)，必須需要企業(yè)堅持現(xiàn)金為王的財務(wù)風(fēng)險管理理念，建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。只有基于正確的融資理念，才能從根源上杜絕融資過度的問題，讓企業(yè)量力而行，這樣才能真正地防范融資風(fēng)險和控制融資風(fēng)險。具體的做法有：合理確定融資規(guī)模。企業(yè)進行融資決策的首要前提是確定通過融資行為所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本。要求企業(yè)根據(jù)自身基礎(chǔ)、資金需要量和成本、融資的難易程度等因素來確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。同時還要通過對融資機會、融資成本、融資期限等方面的綜合考慮來實現(xiàn)最佳的資本結(jié)構(gòu)；建立企業(yè)的風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。具體通過對企業(yè)負債的能力、現(xiàn)金流量指標(biāo)和盈利能力分析，分析建立承貸能力指標(biāo)體系，以求降低貸款的風(fēng)險。

（二）多方面提高資金使用效率。多方面提高融入資金的使用效率，需要強化資金集中管理，防止分散。通過有效的內(nèi)部控制，嚴(yán)格加強對財務(wù)漏洞和死角的科學(xué)管理，杜絕財務(wù)工作人員的權(quán)責(zé)不明和互相推脫的現(xiàn)象發(fā)生，尤其需要重視信息反饋，進行資金的事后控制；科學(xué)確定資金投向，防止浪費。要求企業(yè)以企業(yè)價值最大化為最根本的衡量標(biāo)準(zhǔn)，通過綜合權(quán)衡分析確定最佳的資金投向；提高企業(yè)資產(chǎn)整體的流動性。企業(yè)要對停滯資金、存量資金和一些應(yīng)收款項等進行合理處理，通過提高資產(chǎn)的流動性來減少資金占用的機會成本，從而從整體上提高資金的有效利用。

（三）建立和完善企業(yè)融資的法律體系。透析英美法系國家對于企業(yè)融資的做法，發(fā)現(xiàn)他們非常重視融資活動的規(guī)范化和條例化建設(shè)。建議主要從兩個方面提高我國企業(yè)的融資規(guī)范化程度：建立和完善項目融資的法律法規(guī)。即通過專門的法律法規(guī)，來規(guī)范我國企業(yè)項目融資的報批、招投標(biāo)、和合同規(guī)范文本草擬等，從而建立一個相對完善和透明的法律法規(guī)體系，從整體上和外部環(huán)境上逐步降低企業(yè)的融資風(fēng)險；加強法律和中介的監(jiān)管。需要對企業(yè)股票進行嚴(yán)格的信息核對；需要建立信息交流機制和監(jiān)控機制；需要對股票交易過程進行嚴(yán)格的監(jiān)管等。尤其需要從從法制上加大對中介的監(jiān)管。比如，可以建立通過會計師事務(wù)所定期的相互輪審制度來進行風(fēng)險防控。

項目融資和企業(yè)融資范文6

【關(guān)鍵詞】旅游景點；項目融資；融資模式；BOT

旅游業(yè)是高投人、高產(chǎn)出、就業(yè)容量大，對區(qū)域經(jīng)濟拉動較大的產(chǎn)業(yè)。景點則是旅游系統(tǒng)中最重要的組成部分，是旅游產(chǎn)品的核心，同涉外飯店業(yè)、旅行社業(yè)共同構(gòu)成旅游業(yè)的三大核心產(chǎn)業(yè)。

根據(jù)英斯基普分類方法，景點主要分為三大類，即以人類活動為基礎(chǔ)的文化景點、人造的景點和以自然環(huán)境特色為基礎(chǔ)的自然景點。景點建造和經(jīng)營的代價十分昂貴，能否開發(fā)成功的關(guān)鍵是資金，從這個意義上來說，有效實施項目融資也便成為景點成功開發(fā)的先決條件。

一、景點建設(shè)項目融資的內(nèi)涵及其現(xiàn)存問題

所謂項目融資即“實施工程項目的企業(yè)（或稱投資者）通過各種途徑和相應(yīng)的手段取得這些資金的過程”。市場經(jīng)濟條件下，旅游企業(yè)一般通過兩種方式獲取資金:內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資是旅游企業(yè)不斷將自己內(nèi)部融通的資金轉(zhuǎn)化為投資的過程。它對旅游企業(yè)的資本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險性的特點，是旅游企業(yè)生存和發(fā)展不可或缺的重要組成部分。外源融資是旅游企業(yè)吸引其他經(jīng)濟主體的資金，使之轉(zhuǎn)化為對企業(yè)的投資過程。它對旅游企業(yè)的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點，因此也成為旅游企業(yè)獲取資金的主要方式。

外源融資通常是通過金融媒介機制的作用實現(xiàn)的。旅游企業(yè)既可以在金融市場出售直接證券融資，也可以向金融中介機構(gòu)出售直接證券融資，從而相應(yīng)形成了旅游企業(yè)的兩種基本融資方式：直接融資和間接融資。

“九五”時期以前，我國旅游業(yè)與資本市場的結(jié)合較為松散，國內(nèi)籌資渠道主要集中在銀行等資金渠道，即傳統(tǒng)體制下單一的財政主導(dǎo)型融資和轉(zhuǎn)軌體制下集中的銀行主導(dǎo)型融資方式。20世紀(jì)90年代以后，旅游企業(yè)在利用資本市場進行直接融資方面，采取了多種形式，如股票上市、發(fā)行債券、進行項目融資等，即依靠資本市場的證券融資方式。

我國旅游業(yè)在不斷拓寬融資渠道，不斷完善融資體制的同時，依然存在以下問題：1.缺乏旅游專業(yè)融資機構(gòu)；2.不能有效利用政府間和國際金融機構(gòu)的資金、援助；3.未建立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金(產(chǎn)業(yè)投資基金)；4.促進投資的金融政策很少實施；5.地方政府為招商引資倚重優(yōu)惠政策，忽略投資環(huán)境的綜合改善；6.缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)保障；7.產(chǎn)權(quán)不清，管理混亂，不能有效調(diào)動各方的積極性；8.在融資渠道上倚重財政性資金和信貸資金市場，在資本市場直接融資渠道則不通暢。

二、景點項目融資的方式與渠道

因不同類型景點的經(jīng)營目的不同，景點項目經(jīng)營者應(yīng)根據(jù)不同類型的景點,選擇不同的融資方式與渠道，從而有效解決上述存在的問題。

（一）文化景點融資方式

以人類活動為基礎(chǔ)的文化景點，如各種歷史文物、古建筑等。這類景點大都為國家或政府所擁有，通常由國家發(fā)揮主導(dǎo)作用，較少利用私有資源。

1．依靠政府財力，直接投資于旅游開發(fā)。借鑒國外經(jīng)驗，不少國家的旅游基礎(chǔ)設(shè)施、城市改造、景區(qū)開發(fā)等投資大、周期長、收益少的一些公共工程，其資金大多來源于政府或國際金融組織，目的在于為旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)條件。國家應(yīng)在公路、鐵路、民航等交通基礎(chǔ)設(shè)施以及通信、能源、大景區(qū)建設(shè)和人文旅游資源的保護性開發(fā)籌集方面加大投資力度。

2．利用稅收形式為旅游開發(fā)廣辟資金來源。為了保證穩(wěn)定的資金來源渠道，可爭取開征旅游資源稅或旅游稅，這也是地方政府投資旅游業(yè)的一項資金來源。開征旅游稅在國外早就有先例。如新加坡、泰國、菲律賓等國早已開征了旅游稅，由旅游企業(yè)，主要是飯店和餐館代向旅游消費者征收稱之為“政府稅”的旅游稅，稅率通常為營業(yè)收入額的10%。在美國洛杉磯，市政府規(guī)定游客住飯店需交房價的11%作為旅游稅，這筆稅收收入的91%上繳市財政，作為政府投資業(yè)的資金來源；9%返還旅游局，作為旅游局經(jīng)費。而香港政府則征收房價的3%作為酒店稅，主要用于旅游業(yè)的發(fā)展。靠專項稅收來籌集旅游開發(fā)資金，可以說是許多國家政府籌集旅游開發(fā)的重要方式。當(dāng)然對貧困地區(qū)的旅游企業(yè)可免征旅游資源稅，或征收之后再按一定比例向企業(yè)退稅。以旅游資源稅而獲得的政府收入可用于旅游開發(fā)和宣傳促銷，這樣可為政府投資旅游業(yè)提供穩(wěn)定的資金渠道。

3.通過地方政府的旅游管理部門掌握——部分旅游企業(yè)的股權(quán)（或所有權(quán)），以“旅游養(yǎng)旅游”，為旅游開發(fā)籌集資金。新加坡、泰國、菲律賓等目的旅游局都有一些擁有所有權(quán)的企業(yè)。如新加坡旅游局對圣淘沙島擁有一定的股權(quán)，菲律賽旅游局有直屬的馬尼拉公園和高爾夫球場等，而泰國旅游局則管理著城市免稅店。旅游管理部門從這些企業(yè)獲得的收入全部用于旅游開發(fā)。我們可以借鑒新、泰、菲等國的經(jīng)驗，由各地方政府的旅游局投資創(chuàng)辦了一部分旅游企業(yè)，或是掌握一些旅游企業(yè)的股份，通過這種方式把股權(quán)收入集中用于政府的旅游開發(fā)，做到用旅游養(yǎng)旅游。當(dāng)然采取這種形式籌集開發(fā)資金一定要慎重，要充分利用我國目前國有企業(yè)股份制改造的有利時機，使政府旅游管理部門適當(dāng)掌握一部分企業(yè)股權(quán)，同時又要避免管理部門對企業(yè)插手過多，造成新的政企不分，影響企業(yè)活力。

4．政府應(yīng)強化旅游營銷宣傳，爭取外界的各種投資。由政府統(tǒng)一出面，集中資金面向國內(nèi)國際兩大市場，采取——系列強大攻勢，加大宣傳力度，吸引國際組織和國內(nèi)外客商投資。這種政府的統(tǒng)一運作是分散的企業(yè)促銷活動所不能比的。旅游業(yè)發(fā)展較好的發(fā)展中國家，不少旅游項目的開發(fā)都得到了國際組織尤其是國際金融組織的資助。如印尼巴厘島、墨西哥坎昆旅游度假區(qū)的開發(fā)都得到了國際金融組織的資助，前者部分開發(fā)資金由世界銀行提供，后者部分資金來源于國際美洲開發(fā)銀行；而多米尼加的斯拉塔港度假區(qū)則由聯(lián)合國開發(fā)計劃署資助了一些旅游研究項目，并得到世行的貸款。

（二）人造景點融資方式

人造景點是專門為吸引旅游者而建造的景點，如主題公園等。其融資目的與前兩類景點大為不同，它更注重投資帶來的效益，以盈利為首要目的。

1．充分利用資本市場，為旅游資源開發(fā)進行直接融資

第一，發(fā)行股票。這是一種效率高、額度大、穩(wěn)定性強的融資途徑，可使旅游開發(fā)企業(yè)在短期內(nèi)籌集到大量資金，股票籌資沒有固定的利息負擔(dān)和固定的到期日，股本是企業(yè)的永久性資本，利用股票籌資財務(wù)風(fēng)險相對較小(不存在還本付息的風(fēng)險)，而且利用股票籌資，可以改變西部旅游企業(yè)缺乏規(guī)模效益、經(jīng)營過于分散、狹小的弱點。一方面國家應(yīng)看到旅游開發(fā)的經(jīng)濟增長點和社會消費的拉動作用，優(yōu)先鼓勵有條件的旅游企業(yè)上市發(fā)行股票，在核定股票發(fā)行計劃中，優(yōu)先考慮旅游業(yè)的發(fā)展，尤其是中西部旅游業(yè)開發(fā)的需要；另一方面曾從旅游企業(yè)的角度，應(yīng)把旅游企業(yè)改制上市同旅游業(yè)集團化、網(wǎng)絡(luò)化、集約化發(fā)展結(jié)合起來，依托旅游業(yè)自身的經(jīng)營優(yōu)勢和不可替代的資源優(yōu)勢，在旅游開發(fā)中，有效發(fā)揮上市公司的作用。

第二，發(fā)行債券。目前，在發(fā)行旅游企業(yè)債券方面，國家已做出嘗試，1999年國家已確立發(fā)行5億元人民幣的旅游企業(yè)債券額度，但主要集中于國家級旅游度假區(qū)，隨著旅游業(yè)對國民經(jīng)濟增長的貢獻增加以及西部旅游開發(fā)力度加大，國家將會增加旅游企業(yè)債券額度。第三，股權(quán)置換。這主要在上市公司和非上市公司之間進行，由于旅游業(yè)具有良好發(fā)展前景，一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司有可能調(diào)整經(jīng)營方向和投資方向，尋找在旅游業(yè)發(fā)展的機會，而擁有優(yōu)質(zhì)旅游項目的旅游公司可能又不具有上市權(quán)，這時可與上市公司進行股權(quán)或資產(chǎn)置換。這方面國內(nèi)巳有成功案例，如沈陽銀基集團以優(yōu)質(zhì)旅游資產(chǎn)同ST遼物資進行丁成功的資產(chǎn)置換。

2．采用BOT模式融資

BOT(Build-Operate-Transfer)模式作為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與私人資本的特殊結(jié)合方式，是近幾年來在項目融資過程中悄然興起的一種模式，也是政府職能與私人機構(gòu)功能互補的歷史產(chǎn)物，已適應(yīng)了現(xiàn)代社會工業(yè)化的城市化進程中對基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)?；?、系統(tǒng)化發(fā)展的需要并引起世界各國的廣泛關(guān)注。BOT模式是對一個項目投融資建設(shè)、經(jīng)營匯報、無償轉(zhuǎn)讓的經(jīng)濟活動全過程典型特性的簡要概括。具體而言，即建設(shè)——運營——轉(zhuǎn)讓，是指基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的一類方式，通常是指承建者或發(fā)起人（非國有部門，可以是本國的，外國的或聯(lián)合的企業(yè)財團），通過契約從委托人（通常是政府）手中獲得某些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)特許權(quán)，成為項目特許專營者，由私人專營者或某國際財團自己融資、建設(shè)某項基礎(chǔ)設(shè)施，并在一段時期內(nèi)經(jīng)營該設(shè)施，在特許期滿時，將該設(shè)施無償轉(zhuǎn)讓給政府部門或其它公共機構(gòu)。在BOT投融資模式的實際運用中，由于基礎(chǔ)設(shè)施種類、投融資回報方式、項目財產(chǎn)權(quán)利形態(tài)的不同等因素，已經(jīng)出現(xiàn)了以下三大變異模式：

（1）BOOT(Build－Own－Operate－Transfer)形式：這一模式在內(nèi)容和形式上與BOT沒有不同，僅在項目財產(chǎn)權(quán)屬關(guān)系上強調(diào)：項目設(shè)施建成后歸項目公司所有。

（2）BTO（Build-Transfer-Own）形式：這一模式與一般BOT模式的不同在于“經(jīng)營（Operate）”和“轉(zhuǎn)讓（Transfer）”發(fā)生了次序上的變化，即在項目設(shè)施建成后由政府先行償還所投入的全部建設(shè)費用、取得項目設(shè)施所有權(quán)，然后按照事先約定由項目公司租賃經(jīng)營一定年限。

（3）BOO(Build－Own－Operate)形式：其意思為某一基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)、擁有（所有）、經(jīng)營。在這一模式中項目公司實際上成為建設(shè)、經(jīng)營某個特定基礎(chǔ)設(shè)施而不轉(zhuǎn)讓項目設(shè)施財產(chǎn)權(quán)的純粹的私人公司。其在項目財產(chǎn)所有權(quán)上與一般私人公司相同，但在經(jīng)營權(quán)取得、經(jīng)營方式上與BOT模式有相似之處，即項目主辦人是在獲得政府特許授權(quán)、在事先約定經(jīng)營方式的基礎(chǔ)上，從事基礎(chǔ)設(shè)施項目投資建設(shè)和經(jīng)營的。我國在景區(qū)開發(fā)實施項目融資過程中可有效利用此幾種模式，既調(diào)動各方的積極性，又能有效實現(xiàn)優(yōu)勢互補。

3．充分利用股份合作制等形式廣泛籌資

通過股份合作制形式籌資，實際上是把資本聯(lián)合與勞動聯(lián)合結(jié)合起來。如城鄉(xiāng)股份合作制的形式，把旅游資源豐富的地區(qū)和國內(nèi)大中城市、大中型國有企業(yè)以及其它有實力的企業(yè)或個人掛鉤，在這種形式中，貧困農(nóng)民可以用勞動入股代替資本入股，通過勞動積累轉(zhuǎn)化為資本積累，收益后按股分紅，既調(diào)動了農(nóng)民的積極性，又減緩了資金短缺壓力

（三）自然景點融資方式

對于以自然環(huán)境特色為基礎(chǔ)的自然景點，如森林、海濱等，其籌資主要用于對環(huán)境方面的改善，并使游客對景點產(chǎn)生的負面影響最小化。由于這類景點具有不可再生性的特點，一旦遭到破壞，就無法復(fù)原，從而造成旅游資源的損毀。

對于此類景點的融資，可融合上述兩種景點的融資方式，一方面依賴國家、政府直接撥款或銀行貸款，政府管理機構(gòu)對這類景點可以采取以環(huán)境保護措施為主、兼顧投資經(jīng)營效益目標(biāo)的管理政策。另一方面，在環(huán)保的前提下，應(yīng)充分利用資本市場進行直接融資，如通過上市公司發(fā)行股票。此外，還可吸引外商來投資。

三、旅游企業(yè)融資行為的規(guī)范保障

旅游企業(yè)的融資活動與周圍的環(huán)境息息相關(guān)，因而旅游企業(yè)融資行為的順利實施離不開相關(guān)規(guī)范保障體系的建設(shè)。

（一）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

在所有的環(huán)境因素中，對融資活動影響最大的便是資本市場。企業(yè)融資方式的選擇、融資機制的健全、融資結(jié)構(gòu)的合理在很大程度上取決于資本市場的健全與否。資本結(jié)構(gòu)又稱融資結(jié)構(gòu)，主要指企業(yè)資本總額中各種資金來源的構(gòu)成比例，特別是負債資金和股權(quán)資金的比例關(guān)系。我國旅游企業(yè)特別是上市公司普遍偏好股權(quán)融資，而債券市場一直沒有得到充分發(fā)展，出現(xiàn)了與發(fā)達國家資本結(jié)構(gòu)相反的情況，即股權(quán)融資方式相對債券融資方式而言對企業(yè)更為有利。這主要是由于我國資本市場發(fā)展落后和其他一些現(xiàn)實原因。我們可以采取相應(yīng)措施鼓勵和引導(dǎo)旅游企業(yè)發(fā)行股票和債券，開拓直接融資渠道，賦予大型旅游企業(yè)集團與其資本和收益比例相適應(yīng)的海外直接融資權(quán)。通過企業(yè)上市、項目融資、資產(chǎn)重組、聯(lián)合投資、信托投資、發(fā)行債券等多種形式增加旅游投資。

（二）開設(shè)旅游產(chǎn)業(yè)投資基金

隨著旅游項目大型化和區(qū)域化，旅游業(yè)的單體投資規(guī)模相應(yīng)增大。單一的投資商往往難以完成投資活動，通過資本市場設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，可以將分散資金集中起來，并提高規(guī)模投資能力和投資效益。當(dāng)前，城鄉(xiāng)居民存款與日俱增，而存款利率的偏低，刺激了居民的金融投資意識，如果經(jīng)國家許可，向社會發(fā)行基金受益憑證，設(shè)立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金，將是利用資本市場擴大旅游產(chǎn)業(yè)融資渠道的有效途經(jīng)。通過旅游投資基金管理公司的專業(yè)化、規(guī)范性運作，投資于旅游項目，不僅為居民個人開辟了新的投資渠道，降低投資風(fēng)險，而且有利于提高國民旅游意識和旅游消費水平，又可有效的解決旅游開發(fā)項目的資金來源。

（三）完善和發(fā)展資本市場

由于資本市場的不完善，阻礙了旅游企業(yè)融資功能的健康發(fā)展，因此要優(yōu)化旅游企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，必須首先完善資本市場，并通過資本市場的發(fā)展促進旅游企業(yè)融資行為的規(guī)范化，改善其資本結(jié)構(gòu)。

（四）逐步建立健全善相應(yīng)的法律法規(guī)體系

在整個融資體系中，我國目前尚缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)體系保障，個別環(huán)節(jié)特別是產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、各利益團體關(guān)系不明、責(zé)任不清，無法可依，個別企業(yè)為眼前利益盲目開發(fā)，給國家造成不可估量的損失，因而建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)體系也是亟需解決的問題。相關(guān)部門應(yīng)加快相應(yīng)法律法規(guī)的出臺，有效規(guī)范景區(qū)開發(fā)行為。