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投資顧問總結(jié)范文1

莫道君行早，更有早行人。作為國內(nèi)第一代基金分析師，馬永諳在基金研究與投資市場從業(yè)13載，其行業(yè)任職經(jīng)歷頗豐，多種角色均有歷練，曾一手設(shè)計(jì)和打造了銀河證券基金評價(jià)體系、銀河證券基金研究分析系統(tǒng)。2014年年底，他又一次充當(dāng)行業(yè)早行人，開始探路智能投顧領(lǐng)域。智能投顧能否為中國財(cái)富管理行業(yè)創(chuàng)造以投資顧問為核心的定制化、綜合化的金融解決方案？帶著問題，記者采訪理財(cái)魔方聯(lián)合創(chuàng)始人馬永諳，且看他對智能投顧的行與思。 馬永諳，理財(cái)魔方聯(lián)合創(chuàng)始人

專業(yè)理財(cái)顧問缺失

馬永諳介紹，正常的理財(cái)市場應(yīng)該分為前端、中端和后端。前端，或者說產(chǎn)品生產(chǎn)機(jī)構(gòu)，就像基金公司，它的目標(biāo)是完全聽從于市場的聲音，不需要考慮客戶，目標(biāo)是為了獲取高額的風(fēng)險(xiǎn)收益。作為投資顧問和財(cái)富管理的后端，應(yīng)該考慮優(yōu)化投資者的資金結(jié)構(gòu)。大部分投資者的資金投入是一個(gè)倒三角形，市場最底端投入最少，市場頂端投入最大，這就導(dǎo)致市場只要稍微下跌，投資者之前所有的盈利都會(huì)被吞噬。下跌過程中，大部分投資者資金退出卻是正三角形，一開始下跌退出很少，市場跌到底部全部退出。投資者為什么會(huì)有如此畸形的資金進(jìn)出結(jié)構(gòu)？馬永諳認(rèn)為，根源是投資者對自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及風(fēng)險(xiǎn)節(jié)制能力不足。很多人在市場底部的時(shí)候低估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，所以會(huì)選擇承擔(dān)最低的風(fēng)險(xiǎn)。在投資表現(xiàn)上，就是不投入或投入很少。而隨著市場的上漲，其對自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的認(rèn)識(shí)越來越高，到市場頂點(diǎn)的時(shí)候也達(dá)到頂點(diǎn)，表現(xiàn)為投入資金最大。作為中端的投資顧問，是連接用戶端和金融產(chǎn)品端的重要橋梁。“在美國，因?yàn)槭袌鼋?jīng)過了幾十年的培育，建立起了一支龐大、高效的人工顧問團(tuán)隊(duì)，但這尚不能完全滿足美國客戶的需求，反觀國內(nèi)市場，要在短期內(nèi)建立起這樣一支能滿足廣泛客戶理財(cái)顧問需求的團(tuán)隊(duì)幾乎不可能。所以，我們想到借助互聯(lián)網(wǎng)、IT技術(shù)途徑來實(shí)現(xiàn)這個(gè)想法”他說。

個(gè)性化地定制風(fēng)險(xiǎn)

在投資者的分析上，傳統(tǒng)理財(cái)模式的目的是了解投資者“需要什么”。方式是簡單借助各種問卷工具。馬永諳直言，這個(gè)思路和方式都有問題。首先投資者多半自己也不知道自己需要什么，其次，就算他知道需要什么，投資者的需求和市場的需求往往是相悖的。

“在我看來，理財(cái)行為中與投資者的關(guān)系應(yīng)該是斗而不破，你不能完全順著投資者的心思，應(yīng)該拉著投資者向正確的方向去。但是，你也不能拉斷那根線，讓投資者提前出局。”他說。投資者分析的目標(biāo)是要了解投資者應(yīng)該要什么。“應(yīng)該要”的核心在于了解投資者的心理底線，也就是能與他斗而不破的底線是什么，不能把投資者當(dāng)下的滿意度或舒適度作為衡量理財(cái)是否成功的標(biāo)志，而應(yīng)該把投資者是否感到慶幸或者后怕作為目標(biāo)。而在投資端，核心是如何能精確地保證你給投資者的組合風(fēng)險(xiǎn)始終在這個(gè)斗而不破的底線之上運(yùn)行。

To C是智能投顧的上上簽

盡管國內(nèi)智能投顧市場暫時(shí)沒有一家獨(dú)大，可對于已深陷其中或正紛至沓來的創(chuàng)業(yè)者和投資人來說，智能投顧――這個(gè)致力于解放投資顧問人力的新型模式，其爆發(fā)臨界點(diǎn)究竟在哪？到底是做C端服務(wù)個(gè)人，還是做B端服務(wù)企業(yè)？馬永諳認(rèn)為，財(cái)富管理領(lǐng)域，不做To C就沒有機(jī)會(huì)做大，智能投顧如果做不到從用戶角度出來的千人千面都無法提供顛覆性的體驗(yàn)。“理財(cái)魔方一直走在智能投顧發(fā)展的最前面，不斷嘗試、總結(jié)、思索再引領(lǐng)改變。”

智能投顧的意義有兩方面：第一，用人工智能技術(shù)識(shí)別出每個(gè)個(gè)人投資者的心理底線;第二，用動(dòng)態(tài)的資產(chǎn)管理技術(shù)確保客戶的資產(chǎn)組合在風(fēng)險(xiǎn)底線之上運(yùn)行;第三，智能投顧的盈利模式是以收取客戶與存續(xù)規(guī)模相關(guān)的管理費(fèi)用為主，這種收費(fèi)模式，確保了投資顧問與客戶的立場一致。

馬永諳認(rèn)為C端做不好，在于自身的技術(shù)不過關(guān)，無法有效地解決識(shí)別客戶風(fēng)險(xiǎn)底線及控制資產(chǎn)在底線之上運(yùn)行的能力，只要解決了這兩個(gè)問題，相信智能投顧自然會(huì)有廣闊的市場。智能投顧最初的使命，是打通財(cái)富管理的價(jià)值鏈，改變現(xiàn)有財(cái)富管理機(jī)構(gòu)銷售導(dǎo)向?yàn)橹鞯木置娑Q生，它的本質(zhì)是為更多的C端用戶提供價(jià)值。

投資顧問總結(jié)范文2

1.理解后再行動(dòng)。

巴菲特說：“如果球還在球手的手皮套里，我從不會(huì)在他拋出球之前，揮動(dòng)球棒去擊球。”如果沒有對公司進(jìn)行詳細(xì)的研究，或者公司本身沒有長期一致的有效經(jīng)營數(shù)據(jù)，投資者就貿(mào)然決定買入，在巴菲特看來這是投資者快速出局的方法。

2.獨(dú)立思考。

巴菲特說：“你是否要理發(fā)，自己決定，而不要去問理發(fā)師。”從經(jīng)紀(jì)商或者投資顧問那里得到一些建議是可以的，但是如果你將決策權(quán)完全交給經(jīng)紀(jì)商或者投資顧問，那么你就失去了獨(dú)立思考的能力。

3.裸泳是可愛的，但只限于嬰兒。

巴菲特說：“只有當(dāng)潮水退去的時(shí)候，你才知道誰一直在裸泳。”事情可能看起來不錯(cuò)，市場情緒也非常樂觀，但如果一家公司給自己加了太多的杠桿，并冀望一波漲潮涌來，當(dāng)潮水退去的時(shí)候，一切都將會(huì)暴露。

4.投資是一個(gè)終身之旅。

巴菲特說：“有人坐在樹蔭下乘涼，那是因?yàn)橛腥嗽诤芫弥熬头N下了這棵樹。”投資也是一個(gè)終身的旅程，投資者需要學(xué)習(xí)杰出投資者的理念，在自我總結(jié)中不斷增強(qiáng)投資能力。

5.耐心是一種美德。

巴菲特說：“如果我們在自己的能力范圍內(nèi)找不到可以投資的對象，我們不會(huì)擴(kuò)大圓圈的范圍，而是會(huì)繼續(xù)等待。”在巴菲特看來，投資者應(yīng)該加強(qiáng)自己的核心競爭力，而不是試圖成為一個(gè)“全能王”。要建立一個(gè)有利可圖的投資組合，你一年里只需要幾個(gè)堅(jiān)實(shí)可靠的投資思路就可以。

如果在你的投資策略下，你現(xiàn)在不能找到任何有利的機(jī)會(huì)，那么就選擇等待，因?yàn)樗倳?huì)出現(xiàn)。如果你沒有耐心，隨風(fēng)而動(dòng)，那么世界的無窮信息將壓垮你。就像釣魚一樣，只有耐心等待魚才能上鉤。

6.好酒總是需要時(shí)間的醞釀。

巴菲特說：“無論人們的才能多偉大，或者付出多大的努力，有些事情，仍然只是需要時(shí)間。孩子的孕育最少需要9個(gè)月，你不能讓九個(gè)孕婦合力在一個(gè)月內(nèi)產(chǎn)出一個(gè)嬰兒。”當(dāng)投資完成后，剩下的同樣是留給時(shí)間讓卵慢慢孵化。公司需要很長的時(shí)間才能開花結(jié)果，所以指望投資有立竿見影的回報(bào)是毫無意義的。

7.你不必是一個(gè)天才。

巴菲特說：“如果成為一個(gè)偉大的投資者需要積分或高等代數(shù)的知識(shí)，那我只能回去送報(bào)紙了。”

巴菲特認(rèn)為，現(xiàn)代金融理論對經(jīng)濟(jì)學(xué)家是有用的，但對于我們其余的人來說，它只是簡單想法的復(fù)雜化。簡單的數(shù)學(xué)、常識(shí)和穩(wěn)定的情緒是你投資成功所需要的。

8.只與善良的人共事。

巴菲特說：“你不可能和一個(gè)壞人做成一筆好的買賣。”例如在亨氏股權(quán)交易中，巴菲特與巴西投資者Jorge Paulo Lemann合作，因?yàn)榘头铺叵矚gLemann忘我的工作態(tài)度，以及他的哲學(xué)思維方式。

9.價(jià)格不是一個(gè)指示器。

巴菲特說：“我從來沒有試圖在股市上賺錢。我在投資買入公司時(shí)，都會(huì)假設(shè)市場第二天就會(huì)關(guān)閉，五年內(nèi)都不會(huì)開放。”尋找那些具有競爭優(yōu)勢、并且能讓你晚上安然入睡、不用擔(dān)心投資安全的公司。

投資顧問總結(jié)范文3

我們從香港馬上又回到內(nèi)地，參加一個(gè)太太俱樂部活動(dòng)。剛開始的時(shí)候沒有什么感覺，然而，當(dāng)我進(jìn)去的時(shí)候，感覺特別震撼：她們都非常漂亮。

那次活動(dòng)著裝的主題是帽子，所有與會(huì)者戴著形式各異、新穎別致的帽子。每人手拿的包也風(fēng)格各異，從頂級包到限量版包各有千秋。在五星級酒店的停車場，120名女性，每個(gè)人開的都是門的跑車。她們現(xiàn)在一起探討私募基金，有沒有藝術(shù)品，想投資PE(未上市股權(quán)投資)，她們交流各自的投資理念。

我強(qiáng)烈感受到中國民營企業(yè)的巨大財(cái)富增長和對財(cái)富管理需求的增長，他們是一個(gè)學(xué)習(xí)型和成長型的群體。他們確實(shí)需要理財(cái)規(guī)劃師，需要中立、客觀、能從他們的角度做規(guī)劃和篩選金融產(chǎn)品。

從美國經(jīng)驗(yàn)看私人財(cái)富管家三大陣營

美國家庭資產(chǎn)有73萬億美元，有近35萬億來自過去十年的資產(chǎn)增值，而從勞動(dòng)等可支配收入中累計(jì)儲(chǔ)蓄的才1.5萬億美元。美國人的財(cái)富增長基本靠資產(chǎn)升值，而由勞動(dòng)等所得的非資產(chǎn)性可支配收入(2007年為8.4萬億美元)基本全部花掉。可見，美國的財(cái)富管理功不可沒。

在美國，理財(cái)師、或者說財(cái)富管家，還有稱之為私人銀行家的，大致可以被歸入三大陣營：以銀行客戶經(jīng)理、證券和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)為代表的賣方管家、以基金銷售和客戶服務(wù)人員為代表的買方管家和以投資顧問為代表的獨(dú)立第三方管家。

三者各有短長，關(guān)鍵在于財(cái)富所有人如何選擇、利用。

目前美國市場上一個(gè)明顯的新趨勢是，基金公司開始依賴第三方證券經(jīng)紀(jì)或者獨(dú)立投資顧問來推銷自己的基金。

對于既不喜歡過度推銷的賣方管家，又不喜歡選擇有限的買方管家的富人來說，獨(dú)立的第三方投資顧問是一個(gè)非常不錯(cuò)的選擇。

投資者選用財(cái)富管家，需要遵循一些必要的步驟。以下的這些步驟為美國資本市場監(jiān)管者和實(shí)踐者所公認(rèn)。

第一步，投資者必須對自己有一個(gè)完全和客觀的分析、評判。

第二步，投資者必須對不同財(cái)富管家的主要功能及優(yōu)缺點(diǎn)等有所了解。

第三步，投資者必須對潛在的財(cái)富管家的資格和能力進(jìn)行詳細(xì)的盡職調(diào)查。

第四步，盡可能多面試幾位財(cái)富管家的應(yīng)聘者。

第五步，準(zhǔn)備一套候補(bǔ)或應(yīng)急方案。

第三方理財(cái)，在美國占到理財(cái)市場的60％。

中國探索

最高門檻是信任

第三方理財(cái)在中國剛剛起步的，我最深的體會(huì)就是邊緣化，因?yàn)槭袌龇蓊~非常小，可能1％都不到。號(hào)稱做第三方理財(cái)?shù)臋C(jī)構(gòu)，或者做培訓(xùn)，或者做營銷。

中國第三方理財(cái)之路是什么，路怎樣走，各方還在探索。

我覺得第三方理財(cái)?shù)暮诵母拍睿褪钦嬲私饪蛻粜枨螅⒛軓目蛻舻慕嵌龋x擇包括銀行理財(cái)，保險(xiǎn)理財(cái)，還有房地產(chǎn)、藝術(shù)品等等，甚至包括現(xiàn)在比較熱門的PE。

金融產(chǎn)品的信息不對稱一直存在的，大家不了解客戶到底想要什么。

過去一個(gè)客戶要認(rèn)識(shí)保險(xiǎn)公司、銀行、信托、基金公司，每一家公司都有業(yè)務(wù)員，客戶可能連業(yè)務(wù)員的電話都接不過來。客戶的真實(shí)需求很難被了解。

這個(gè)行業(yè)看似門檻很低，其實(shí)是高門檻的行業(yè)，最高的門檻是信任的門檻。為什么信任你，把錢交給你幫忙規(guī)劃管理。

客戶的每一種需求都是存在的，我們希望客戶先找到諾亞財(cái)富，然后由諾亞的理財(cái)師幫你分析自己這個(gè)理財(cái)狀態(tài)。沒有好壞的金融產(chǎn)品，只有適合不適合的金融產(chǎn)品。給25歲的人，推薦固定收益產(chǎn)品，可能不合適。真正金融產(chǎn)品的好壞并不明顯，且很難做評估。

所以，諾亞追求的是首先了解客戶需求，我們對客戶都需要做一個(gè)非常清楚的過往底稿，家庭狀況、經(jīng)驗(yàn)如何，有哪些偏好，然后做一個(gè)整體的規(guī)劃。

做好規(guī)劃后，然后就是要從客戶利益出發(fā)，為客戶選擇適合他的金融產(chǎn)品。這是獨(dú)立第三方理財(cái)?shù)牡谌嚼碡?cái)機(jī)構(gòu)存在的價(jià)值和必要，是銀行和基金公司渠道的有效補(bǔ)充。

諾亞財(cái)富在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上比較領(lǐng)先，有很多是按私人銀行的標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)客戶的需求設(shè)計(jì)。私人銀行不是關(guān)注有沒有好的喝咖啡的地方，機(jī)場接待如何安排，奢侈活動(dòng)的安排。

目前中國客戶理財(cái)需求不是這個(gè)，他們需要客觀公正，是不是真的能夠從他的利益了解他的需求并提供切實(shí)的解決方案。

我們經(jīng)常想，諾亞財(cái)富做第三方理財(cái)，是金融超市嗎，是什么產(chǎn)品都有嗎，還是精品店?金融產(chǎn)品何其多，光是2007年中國內(nèi)地新增金融產(chǎn)品有3000多種。我們希望的上線產(chǎn)品，已經(jīng)做過配置和篩選了，不是什么都放在里面。我們將自己定位為“理財(cái)市場的GPS(全球定位系統(tǒng))”。

漸次清晰的路

作為獨(dú)立的中介理財(cái)顧問機(jī)構(gòu)，為客戶提供綜合性理財(cái)規(guī)劃服務(wù)，這種服務(wù)是基于中立的立場，不代表諸如保險(xiǎn)公司、基金管理公司、銀行等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，從客戶的利益和立場出發(fā)。

因此，這種理財(cái)規(guī)劃服務(wù)涉及規(guī)劃服務(wù)非常廣泛，以客戶個(gè)性化、多元化和長期的理財(cái)需求，來判斷所需要的金融理財(cái)工具，追求不同資產(chǎn)組合產(chǎn)生長期專業(yè)價(jià)值和長期的客戶服務(wù)理念。

三點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

1、強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)配置

追求客戶總體最優(yōu)最穩(wěn)健理財(cái)，把客戶的資產(chǎn)配置放在最高的位置。

諾亞提供的是總體的理財(cái)規(guī)劃戰(zhàn)略與方案，側(cè)重的是量身定做和個(gè)性化。以客戶利益和價(jià)值最優(yōu)化為核心利益為根本出發(fā)點(diǎn)來設(shè)計(jì)理財(cái)解決方案和推薦產(chǎn)品。

時(shí)刻站在客戶的立場進(jìn)行綜合考慮與對比：同時(shí)提供滿足客戶自身需求的全方位金融服務(wù)。諾亞把焦點(diǎn)放在長遠(yuǎn)利益上，與客戶保持長期穩(wěn)定的關(guān)系。

2、把對客戶的理財(cái)普及教育放在前面

不單單是對客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，而是理財(cái)?shù)慕逃谟趲椭蛻羧绾瓮ㄟ^長期的規(guī)劃自己的理財(cái)。

這樣，客戶在購買理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候就非常清楚了，像近期發(fā)生的銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)零收益情況，很多投資者十分驚訝或始料不及、意想不到，這與他們在購買前對產(chǎn)品的了解不足有也有很大關(guān)系。

投資顧問總結(jié)范文4

美洲基金（American Funds）

關(guān)鍵詞：理財(cái)顧問、長期收益、多組合管理、海外投資

美洲基金目前管理資產(chǎn)規(guī)模約8500億美元，是Capital Group 旗下公司，專門負(fù)責(zé)美國市場共同基金的投資。Capital Group成立于1931年，旗下主要有幾個(gè)機(jī)構(gòu)，分別負(fù)責(zé)美國及全球的公募基金、私人客戶和機(jī)構(gòu)客戶的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

（1）銷售特點(diǎn)

在基金銷售上，美洲基金最大的特點(diǎn)是所有基金份額通過專業(yè)理財(cái)顧問銷售，因?yàn)槊乐藁鹣嘈磐顿Y者在整個(gè)過程中都需要得到專業(yè)理財(cái)顧問的指導(dǎo)，因此有專門的部門來負(fù)責(zé)基金的銷售和服務(wù)。理財(cái)顧問會(huì)根據(jù)投資者的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)幫助投資者構(gòu)建組合，推薦合適的基金品種，提供專業(yè)的幫助。理財(cái)顧問的服務(wù)會(huì)以銷售費(fèi)和服務(wù)費(fèi)（12b-1）的形式收取費(fèi)用，按基金份額的不同，費(fèi)率大約為0%-1%。雖然增加了服務(wù)費(fèi)，但是由于美洲基金的管理費(fèi)用很低，平均0.34%，這使得美洲基金在費(fèi)率上還是具有吸引力的。

（2）投資特點(diǎn)

在投資方式上，美洲基金最大的特點(diǎn)是：追求長期收益、投資方法具有一致性和連貫性（consistent approach）、多組合管理。

美洲基金的投資決策都以追求長期收益為目標(biāo)，因此公司強(qiáng)調(diào)深度研究和長線持有。這使得美洲基金的投資方法可以較為連貫一致。美洲基金的組合投資顧問（portfolio counselor，即基金經(jīng)理）平均投資經(jīng)驗(yàn)為25年，在美洲基金的平均任職時(shí)間是21年。所有的基金經(jīng)理都有10年以上的投資經(jīng)驗(yàn)，58%的基金經(jīng)理具有20年以上投資經(jīng)驗(yàn)，28%具有30年以上投資經(jīng)驗(yàn)。其中13%的投資經(jīng)理經(jīng)歷過1973年-1974年的熊市，46%的投資經(jīng)理經(jīng)歷過1987年10月的股市大崩潰，86%的固定收益投資經(jīng)理經(jīng)歷過1994年的債市的艱難時(shí)期。豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和低離職率保證了美洲基金的投資方法的連貫性和一致性。

另外，從1958年開始，美洲基金就開始采用多組合管理方式。每只基金被分成多個(gè)部分，分別由不同的基金經(jīng)理管理。不同的基金經(jīng)理有不同的背景和投資方式，這對于每只基金實(shí)現(xiàn)了投資策略的分散化。綜合了多種投資策略之后，某一個(gè)基金經(jīng)理的失誤并不會(huì)造成整個(gè)基金的大額損失，因此基金的持有人可以享受一個(gè)更穩(wěn)定的業(yè)績。多組合管理方式的另一個(gè)好處是，美洲基金可以管理更大規(guī)模的基金。與其它規(guī)模排名靠前的基金公司不同，美洲基金8500億美元的管理規(guī)模目前只有40只基金（截至2012年9月），平均每只基金規(guī)模超過200億，甚至有幾只上千億的規(guī)模，這得益于多組合管理方式。

截止2011年底，美洲基金股票型基金在近10年中91%的時(shí)間和近20年中96%的時(shí)間戰(zhàn)勝了Lipper同類基金指數(shù)13；固定收益類基金在近10年中60%的時(shí)間和近20年中67%的時(shí)間戰(zhàn)勝了Lipper同類基金指數(shù)。同時(shí)還由于管理費(fèi)用在同類基金中較低，因此美洲基金對投資者具有很大的吸引力。

（3）海外投資

從Capital Group的發(fā)展時(shí)間軸來看，除了確定銷售方式和投資管理方式，這個(gè)投資集團(tuán)的一條重要的發(fā)展主線是投資國際市場和建立海外辦事處。從20世紀(jì)50年代開始，Capital Group就開始在北美以外市場投資，60年代開始建立國外第一個(gè)辦事處，1986年成立了市場上第一只投資新興市場的股票型基金。因此美洲基金也有豐富的全球投資的經(jīng)驗(yàn)。

（4）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

截至2012年9月，美洲基金共管理40只基金，全部是主動(dòng)管理型基金。股票型基金和債券型基金數(shù)量相當(dāng)，股票型規(guī)模占比很大。美洲基金規(guī)模最大的基金是1973年發(fā)行的American - The Growth Fund of America，規(guī)模超過一千億美元。而美洲基金1934年發(fā)行的第一只基金American Funds - The Investment Company of America也還依然存在，規(guī)模超過500億。

小結(jié)

至此，我們總結(jié)了美國目前規(guī)模最大的三個(gè)共同基金公司的特點(diǎn)。

對比分析發(fā)現(xiàn)，三個(gè)公司風(fēng)格迥異，成功的道路各不相同。例如，單從產(chǎn)品來看，先鋒基金以發(fā)展指數(shù)基金為主而美洲基金反其道而行之，至今沒有一只指數(shù)基金，且大多是股票型主動(dòng)基金，而富達(dá)基金的貨幣型基金占比非常大。

同時(shí)，三者又有相似之處，都不以股市的牛熊和市場的熱點(diǎn)為轉(zhuǎn)移，堅(jiān)持以提高投資者收益和提供更好的客戶體驗(yàn)為目標(biāo)，贏取投資者的信賴，實(shí)現(xiàn)長期的發(fā)展。例如，先鋒基金始終如一致力于降低費(fèi)率，為投資者留存更多收益；富達(dá)基金始終堅(jiān)持提供更好的客戶體驗(yàn)、注重營銷，在積累品牌的同時(shí)為投資者創(chuàng)建最便利的投資途徑，并引領(lǐng)行業(yè)服務(wù)創(chuàng)新；而美洲基金始終堅(jiān)持深度研究關(guān)注長期收益，整個(gè)投資團(tuán)隊(duì)擁有較高的投資水平，用實(shí)際的投資業(yè)績說話，贏得投資者的信任。

由此看來，還是那句老話：條條大路通羅馬。今時(shí)今日，整個(gè)行業(yè)都在談?wù)摶甬a(chǎn)品的創(chuàng)新，將提升規(guī)模的希望寄托于此。從前文的分析可見，對不同的基金公司來說，基金產(chǎn)品創(chuàng)新的重要性其實(shí)有天壤之別。我們看到，創(chuàng)新的激進(jìn)增長基金為富達(dá)基金掘來第一桶金，創(chuàng)新的貨幣基金幫富達(dá)基金走出困境；而美洲基金卻一直以傳統(tǒng)的主動(dòng)投資股票基金打天下，以不變應(yīng)萬變；先鋒的指數(shù)基金在推出10年之后才獲得投資者的認(rèn)可。

投資顧問總結(jié)范文5

接近年關(guān)，企業(yè)在業(yè)務(wù)拓展、銷售方面逐漸進(jìn)入總結(jié)階段，而年前火熱的校園招聘主要針對研究生，職位以研發(fā)為主。因此不難理解軟件工程師和高級軟件工程師二個(gè)職業(yè)在排名中上漲的趨勢。

牛市引領(lǐng)投資熱潮 金融業(yè)人才輩出

據(jù)中國登記結(jié)算公司最新報(bào)告，投資股市人群中50歲以上的超過30%。老年人都不甘落后，年輕一代諸如70后、80后自然更是激流勇進(jìn)，投“生”股市。這是個(gè)好消息，四五年前興起了一股報(bào)考經(jīng)濟(jì)、金融學(xué)的熱潮，四五年后的今天，這些人畢業(yè)了，他們是幸運(yùn)的，一出校門就趕上了牛市的大潮。家中有積蓄的可以自己炒股，家里沒錢的可以幫人理財(cái)――作操盤手，投資顧問、交易顧問，證券講師、證券分析員、證券分析師，理財(cái)顧問、理財(cái)規(guī)劃師，黃金分析師、黃金交易操盤手等。

操盤手現(xiàn)在已被越來越多的股民所熟悉。建倉、吸籌、拔高、回檔、出貨、清倉是一個(gè)操盤手的日常工作。操盤是一件具有藝術(shù)性的工作，交易的藝術(shù)成分遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過科學(xué)。操盤手大多性格內(nèi)向，不愛言語，但語出必定驚人。當(dāng)然，守口如瓶是一個(gè)職業(yè)操盤手最起碼的素質(zhì)。由于動(dòng)輒就要操縱上億元的資金，一直以來，外界總有一種誤解：成功的操盤手都是那些擁有高學(xué)歷的名牌大學(xué)高材生，必定在股市摸滾打爬十幾年。其實(shí)并沒有那么神秘，現(xiàn)在招聘操盤手大多要求大學(xué)本科以上學(xué)歷，并且是經(jīng)濟(jì)、金融類專業(yè)，對數(shù)字敏感，頭腦靈活、反應(yīng)敏捷，做過三年以上的操盤手（證券、期貨、現(xiàn)貨倉單），有良好的操盤業(yè)績，能對新員工進(jìn)行現(xiàn)場指導(dǎo)。外界渲染操盤手年收入可達(dá)千萬，實(shí)際收入能達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)該不是單純的操盤手。操盤手的收入一般要看業(yè)績，收入差距比較大，牛市下年薪大概在6－30萬元之間。

投資理財(cái)顧問也是越來越為人所熟知的職位。其職責(zé)是對客戶進(jìn)行全面的資金情況測評；分析客戶的資金狀況，找出目前的資金缺口，并制訂合理的資金分配方案；根據(jù)個(gè)人不同的成長階段、風(fēng)險(xiǎn)偏好，為客戶推薦投資方向。一名優(yōu)秀的理財(cái)顧問一定是身兼多能的金融通才，他不僅應(yīng)該熟悉金融產(chǎn)品，還要熟悉各種投資工具和產(chǎn)品，如保險(xiǎn)、證券、不動(dòng)產(chǎn)甚至郵票、黃金等，以及對相關(guān)法規(guī)的掌握、運(yùn)用，只有具備相當(dāng)?shù)膶I(yè)知識(shí)和敏銳的洞察力，且將自己所學(xué)所知不斷更新，才能為客戶提供有價(jià)值的資訊。據(jù)中華英才網(wǎng)薪酬專家測算，優(yōu)秀的理財(cái)顧問月薪能達(dá)萬元。

基金經(jīng)紀(jì)人在股市越來越基金化的今天迅速走紅。由于控制的是大筆資金，帶給人的成就感也相當(dāng)強(qiáng)烈，因此基金經(jīng)紀(jì)人的招聘一般要求求職者具有強(qiáng)烈的創(chuàng)業(yè)愿望、學(xué)習(xí)愿望和學(xué)習(xí)能力；基金有投資者捧場才有做頭，因此基金經(jīng)紀(jì)人也需要具備一定的銷售技能。當(dāng)然，有證券相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)及客戶資料者通常會(huì)被優(yōu)先考慮。基金經(jīng)紀(jì)人的收入由底薪加業(yè)績提成組成，據(jù)估計(jì)，其月收入可達(dá)數(shù)萬元。

我們欣喜的看到，中央抑制投資過熱、保持資本市場穩(wěn)健發(fā)展的決心是堅(jiān)定的，措施也是有成效的。我們有理由相信，一個(gè)由金融業(yè)發(fā)展壯大所帶來的大量“黃金就業(yè)”崗位前景，已經(jīng)擺在我們面前。狹路相逢勇者勝，誰最先有勇氣和眼光，投身金融業(yè)的大潮中，搶占先機(jī)，誰就最有可能占據(jù)制高點(diǎn)，呼風(fēng)喚雨。

專業(yè)服務(wù)人才需求旺 管理咨詢忙

咨詢行業(yè)前景廣闊，市場需求巨大，中國市場尤其如此。咨詢公司的客戶可以大致分為以下三類：一類客戶是大型國企，在改制、上市、重組等變革過程，以及從傳統(tǒng)的人事管理過渡到人力資源、人力資本的管理中，對咨詢產(chǎn)生需求；一類客戶是具備高成長性的民營企業(yè)，這些企業(yè)往往是抓住幾個(gè)市場機(jī)會(huì)迅速崛起的，但到了一定規(guī)模后，就得面對管理的問題；還有一類客戶是事業(yè)單位和非政府組織機(jī)構(gòu)，在改革不斷深化的過程中，遇到很多錯(cuò)綜復(fù)雜的問題，也需要借助外部專業(yè)力量來處理。外企早就習(xí)慣了與咨詢公司合作以實(shí)現(xiàn)管理提升的方式，中國市場才剛剛起步，但發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。因此可以說，咨詢業(yè)的大發(fā)展不僅順應(yīng)了時(shí)代的要求，也深刻地參與了時(shí)代的變遷。

咨詢服務(wù)如此重要，其人才需求量也在穩(wěn)步增加。根據(jù)中華英才網(wǎng)專業(yè)的數(shù)據(jù)分析顯示，本年度咨詢等專業(yè)服務(wù)人才需求占總?cè)瞬判枨蟮谋壤谒脑路莺桶嗽路菰_(dá)到了小。經(jīng)過五月和九月的小幅回落后，又呈現(xiàn)強(qiáng)勁的需求態(tài)勢，本月則達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的6.7%。

管理咨詢是咨詢業(yè)的重頭戲，從某種意義上說，兩者甚至可以畫等號(hào)，在中國管理咨詢還沒有發(fā)展成為一個(gè)成熟行業(yè)，作為“點(diǎn)子公司”、“策劃大師”存在的管理咨詢公司也不在少數(shù)。但真正意義上的管理咨詢公司，是依靠咨詢?nèi)藛T的知識(shí)和智慧，在研究分析的基礎(chǔ)上，協(xié)助企業(yè)進(jìn)行科學(xué)決策，全面提高企業(yè)管理能力的智力型機(jī)構(gòu)。它具有中立性、專業(yè)性和系統(tǒng)性的特點(diǎn)。

管理咨詢可以細(xì)分為戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、營銷、人力資源等多種領(lǐng)域，每個(gè)領(lǐng)域都需要具有專業(yè)的知識(shí)體系，要求也不盡相同。中華英才網(wǎng)職場講壇特邀嘉賓，在管理咨詢行業(yè)擁有10余年經(jīng)驗(yàn)的佐佑管理顧問公司董事長張志學(xué)先生說：統(tǒng)而言之，所有的咨詢顧問都必須具備良好的思維分析能力、表達(dá)能力和抗拒壓力能力；必須形成自己的分析問題的思維框架，以應(yīng)對各種不同的情況；要盡可能多的去接觸更多的行業(yè)、更多的信息，開闊視野。

投資顧問總結(jié)范文6

關(guān)鍵詞：投資基金 功能 共同基金 美國基金業(yè) 發(fā)展

從1924年3月，美國誕生第一只共同基金——馬薩諸塞投資信托基金起，共同基金業(yè)隨著美國經(jīng)濟(jì)和證券市場的沉浮，始終保持著世界基金業(yè)的龍頭地位。1999年美國共同基金資產(chǎn)已近7萬億美元，超過了商業(yè)銀行體系的資產(chǎn)，成為美國金融體系中的龍頭；2007年美國共同基金資產(chǎn)增加到12萬億美元。共同基金已成為美國家庭重要的金融資產(chǎn)持有形式，較好地滿足了投資者養(yǎng)老、子女教育、保值以及追求資本快速增長等不同投資目標(biāo)。本文分析了2008年之前的美國基金業(yè)發(fā)展歷程，以探討投資基金功能的擴(kuò)張和提升對美國基金業(yè)發(fā)展的影響。

從功能觀點(diǎn)看，金融機(jī)構(gòu)、金融市場和金融產(chǎn)品都是實(shí)現(xiàn)金融基本功能的載體，決定此消彼長的因素就是它們有效提供金融功能的競爭力。從投資基金發(fā)揮作用的過程看，基金的功能主要有：專業(yè)理財(cái)、降低交易成本、風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)值增加、資源配置、風(fēng)險(xiǎn)配置、公司治理、經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)和金融結(jié)構(gòu)調(diào)整等。其中，專業(yè)理財(cái)、降低交易成本和管理風(fēng)險(xiǎn)是基金的基礎(chǔ)功能；價(jià)值增加是基金的核心功能；資源配置、風(fēng)險(xiǎn)配置是基金的擴(kuò)展功能；公司治理、經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)和金融結(jié)構(gòu)調(diào)整是基金的衍生功能（見圖1）。如果從功能的角度觀察共同基金的發(fā)展，可以發(fā)現(xiàn)美國基金業(yè)發(fā)展的主線就是共同基金功能的擴(kuò)張與提升。

強(qiáng)化基金的基礎(chǔ)功能以增強(qiáng)其吸引力

投資基金功能設(shè)計(jì)的基本出發(fā)點(diǎn)就是為中小投資者提供專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)和發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢，降低相關(guān)交易費(fèi)用，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。基于這一目的，以馬薩諸塞投資信托為代表的美國共同基金，一開始就在交易方式上引入了“開放式”制度安排，即基金公司可以不斷地出售基金份額給投資者，投資者也可以贖回其持有的份額，使基金的基礎(chǔ)功能進(jìn)一步得到發(fā)揮：在專業(yè)理財(cái)方面，讓大多數(shù)的美國中等收入人群能通過購買基金投資資本市場，并享受專業(yè)投資帶來的收益；在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，它公開披露自己的投資組合，并且保持基金資產(chǎn)充分的流動(dòng)性，以應(yīng)付可能出現(xiàn)的贖回，減少了基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在其后的80多年時(shí)間里，美國共同基金所具有的這種自我創(chuàng)新能力，一直保持并貫穿了整個(gè)發(fā)展歷程，滿足并創(chuàng)造投資者需求，推動(dòng)了共同基金業(yè)的迅速發(fā)展。

（一）挖掘管理潛能以強(qiáng)化專業(yè)理財(cái)功能

共同基金在美國的蓬勃發(fā)展，不僅吸引了眾多的投資者，也吸引了銀行家、經(jīng)紀(jì)人和投資顧問不斷加入，其中不乏金融市場上優(yōu)秀的投資人才的參與，這些 專用性人力資本對基金收益增長和競爭力的保持起著關(guān)鍵作用。在美國，基金投資顧問不僅出售基金產(chǎn)品，而且能根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)承受能力，為基金投資者提供專業(yè)意見。目前仍有近一半的投資者通過投資顧問購買這一主導(dǎo)方式持有基金份額，并且在養(yǎng)老金計(jì)劃之外持有基金的投資者中，有80%的人是通過這一方式持有基金份額的。

（二）創(chuàng)新交易方式以強(qiáng)化降低交易成本功能

圍繞降低管理者的經(jīng)營成本和投資者的交易成本，并方便投資者進(jìn)行投資選擇，美國共同基金在銷售方式、基金收費(fèi)、管理模式等方面進(jìn)行了一系列的創(chuàng)新，吸引了更廣大的投資者。在基金收費(fèi)方面的創(chuàng)新主要有：創(chuàng)設(shè)了基金中的基金（fund of funds)、“傘形基金”(umbrella fund)和多重管理人（multi-manager）基金等新型基金；實(shí)行差異化的基金費(fèi)率水平，根據(jù)基金規(guī)模、基金業(yè)績、持有期限等因素靈活調(diào)整費(fèi)率水平。如通常設(shè)有降低成本的自動(dòng)機(jī)制，在單個(gè)基金的規(guī)模達(dá)到—定水平或者是—個(gè)基金家族的種類增多時(shí)，就會(huì)自動(dòng)降低成本水平；采用多元化的基金收費(fèi)結(jié)構(gòu)，如將共同基金股份分成股份a類、b類、c類等，滿足不同投資者對基金收費(fèi)的不同偏好。此外，美國證券委員會(huì)1980年出臺(tái)的12b-1規(guī)則，給共同基金及投資人支付顧問費(fèi)用提供了一個(gè)更為靈活的方式。在基金銷售方式方面的一個(gè)重要?jiǎng)?chuàng)新是，讓投資者通過基金超市在同一地點(diǎn)以零費(fèi)用購買到不同基金公司的多種基金產(chǎn)品。2007年，在養(yǎng)老金計(jì)劃之外持有基金的投資者中，有50%的人是通過基金超市、基金公司、折扣經(jīng)紀(jì)商來購買基金的。在管理模式方面的創(chuàng)新主要有，利用計(jì)算機(jī)技術(shù)實(shí)現(xiàn)信息生產(chǎn)的規(guī)模化和專業(yè)化，建立電子通訊和電子交易網(wǎng)站，以較低的成本提供多種便利服務(wù)。

（三）豐富投資組合以強(qiáng)化分散風(fēng)險(xiǎn)功能

為更好地滿足投資者分散風(fēng)險(xiǎn)的需求，一方面，美國共同基金更加注重進(jìn)行更廣泛的資產(chǎn)配置，在基金投資對象、投資區(qū)域、投資行業(yè)、投資組合等方面進(jìn)行滲透，以滿足投資者的多樣化需要。從投資對象來說，有股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、房地產(chǎn)基金、權(quán)證基金，以及一些以結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為投資對象的基金、基于衍生品的基金等；從投資區(qū)域來說，有俄羅斯基金、日本資金、中國基金、以色列基金、韓國基金等國家基金；從投資組合來說，有混合型基金和組合型基金，如交易所交易基金、護(hù)本型基金等。另一方面，利用最新的投資組合理論、投資技術(shù)和借鑒相關(guān)市場先進(jìn)的交易技術(shù)，通過對原有的基金投資技術(shù)進(jìn)行改進(jìn)，達(dá)到低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)回報(bào)的效果，套利基金(arbitrage fund)和對沖基金(hedge fund)是這一類型的典型代表。

提升基金的核心功能以增強(qiáng)其生命力

在傳統(tǒng)的無摩擦的完全信息市場上，金融中介不增加價(jià)值，因?yàn)橥顿Y者都能無成本地參與交易，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的所有當(dāng)事人都清楚地了解所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的條件和后果，資源配置完全可以通過價(jià)格機(jī)制解決。然而，現(xiàn)實(shí)中無摩擦的完全信息市場是不存在的，交易成本、參與成本、信息不對稱等因素成為金融中介存在的原因。同樣，由于受到交易成本、風(fēng)險(xiǎn)偏好、認(rèn)知偏差、參與成本，以及資金和專業(yè)知識(shí)限制等因素的影響，投資者很難實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配，無法獲得預(yù)期投資收益。一個(gè)好的解決方法就是由證券投資基金憑借其專業(yè)優(yōu)勢和資金優(yōu)勢來代替?zhèn)€人進(jìn)行組合投資和風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)基金價(jià)值增加，使投資者獲得收益。因此，價(jià)值增加是投資基金的核心功能，是投資基金業(yè)得以存在和發(fā)展的基礎(chǔ)。

基金的價(jià)值增加功能是依托專業(yè)理財(cái)功能、降低交易費(fèi)用功能和風(fēng)險(xiǎn)管理功能等基金基礎(chǔ)功能實(shí)現(xiàn)的，是這些基礎(chǔ)功能共同作用的最終體現(xiàn)；反過來，基金的價(jià)值增加功能也促進(jìn)了這些基礎(chǔ)功能的提升和發(fā)揮，共同推動(dòng)了投資基金業(yè)的發(fā)展。基金核心功能的提升主要體現(xiàn)在以下方面：

（一）建立基金管理人的約束和激勵(lì)機(jī)制

建立和完善了剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)配置和控制機(jī)制，以確保對基金管理人有足夠的激勵(lì)和約束，促進(jìn)基金管理人專業(yè)理財(cái)能力的發(fā)揮。決策職能和剩余風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)職能的分離在有助于基金實(shí)現(xiàn)價(jià)值增加功能的同時(shí)，也帶來了問題，損害了基金持有人的利益。美國在引入基金之后，經(jīng)歷了一段自由、無序的混亂發(fā)展階段，導(dǎo)致基金業(yè)在20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)中遭到重創(chuàng)。為治理危機(jī)，恢復(fù)信心，美國以保護(hù)投資者利益為根本出發(fā)點(diǎn)，基于《1940年投資公司法》建立了治理體系，確立了以獨(dú)立董事制度為核心的內(nèi)部治理和以信息披露制度為核心的外部監(jiān)管，對基金管理人進(jìn)行激勵(lì)和約束。

     

對基金管理人的約束主要有：要求基金及其管理人通過注冊文件向社會(huì)公開披露有關(guān)個(gè)人證券投資的政策；要求基金經(jīng)理應(yīng)向主管當(dāng)局遞交定期報(bào)告，提供有關(guān)投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理信息等，使投資者獲得知情投資所需的必要信息；不斷增強(qiáng)獨(dú)立董事的獨(dú)立性、權(quán)威性和提高董事會(huì)的效率，要求獨(dú)立董事占董事會(huì)成員的比例從最初的必須達(dá)到40%，上升至75%，且董事會(huì)主席必須由獨(dú)立董事?lián)巍４送猓鸸芾砣耸袌黾s束也是一個(gè)重要的渠道，有效地促進(jìn)了基金經(jīng)理專業(yè)能力的發(fā)揮。

對基金管理人的激勵(lì)主要有：實(shí)行基金費(fèi)率水平差異化，根據(jù)基金規(guī)模、基金業(yè)績、持有期限等因素靈活調(diào)整費(fèi)率水平。1980年出臺(tái)的12b-1規(guī)則，給基金及投資人支付顧問費(fèi)用提供了一個(gè)更為靈活的方式，使基金管理人有積極性更好地為投資者提供服務(wù)。除物質(zhì)激勵(lì)外，發(fā)揮市場對基金管理人的聲譽(yù)約束職能也具有成效。

（二）鼓勵(lì)和保護(hù)基金的競爭和創(chuàng)新以促進(jìn)基金收益能力的提高

美國強(qiáng)調(diào)市場自發(fā)性的調(diào)節(jié)作用，但鼓勵(lì)和保護(hù)競爭也是美國政府和基金監(jiān)管部門一項(xiàng)重要工作。在美國，共同基金只要擁有至少10萬美元的種子資本就可以獲得向公眾募集的資格，進(jìn)入壁壘較低。美國基金業(yè)的激烈競爭，使得基金產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，銷售費(fèi)用和管理成本不斷降低，促進(jìn)了基金獲取收益能力的提高。同時(shí)，美國政府和基金監(jiān)管部門在此過程中進(jìn)行了強(qiáng)大推動(dòng)，美國貨幣市場基金的迅速崛起就是一個(gè)典型的例子。

發(fā)展基金的擴(kuò)展功能以增強(qiáng)其競爭力

（一）發(fā)展基金的資源配置功能

證券投資基金從整個(gè)資金流動(dòng)來看，包括兩個(gè)過程：資金的聚集和資金的投放。在此過程中，基金通過發(fā)行基金券將大量社會(huì)的零散資金聚集起來轉(zhuǎn)化為大規(guī)模的社會(huì)投資資金，提供給最終使用者使用，實(shí)現(xiàn)資源配置功能。基于基金價(jià)值增加功能的提升，美國圍繞增強(qiáng)流動(dòng)性發(fā)展了共同基金的資源配置功能：通過投資基金產(chǎn)品、銷售方式和收費(fèi)的不斷創(chuàng)新，滿足各種投資偏好不同的投資者的需求；利用最新的投資組合理論、投資技術(shù)和借鑒相關(guān)市場先進(jìn)的操作技巧，協(xié)助投資者實(shí)現(xiàn)各種投資目標(biāo)。

共同基金功能優(yōu)勢的日益凸顯，吸引了美國大量的投資者，在美國家庭流動(dòng)性金融資產(chǎn)中，銀行存款所占的比重從1980年的53%下降到2001年的23%，而投資基金所占的比重則從1.7%上升到20%。近年來美國家庭每年新增購買的全部金融資產(chǎn)(股票、基金股票、債券和銀行存款單)達(dá)5000億元左右，其中投資到基金的占65%以上，并且在基金投資中，長期投資達(dá)到近70%。

（二）發(fā)展基金的風(fēng)險(xiǎn)配置功能

投資基金在投資過程中，轉(zhuǎn)移資金的同時(shí)也轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)。收益與風(fēng)險(xiǎn)總是相伴而生的，不同的市場主體對風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、防范和承受能力是不同的，這就產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的需求和可能。從資金的聚集到資金的投放，投資基金通過發(fā)行基金券把資金從希望轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)的所有者那里，轉(zhuǎn)移給那些愿意和能夠承受風(fēng)險(xiǎn)的市場主體，并且不只是簡單地轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，而是通過多樣化的組合投資來分散投資風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)配置功能。美國共同基金的風(fēng)險(xiǎn)配置功能是隨著風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提升而發(fā)展的。如起源于20世紀(jì)50年代初的對沖基金是采用最新的投資理論和復(fù)雜的金融市場操作技巧，以求在一定程度上規(guī)避和分散投資風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)配置效率。

擴(kuò)張基金的衍生功能以增強(qiáng)其影響力

（一）發(fā)揮積極股東的作用以擴(kuò)張公司治理功能

總體上說，美國基金投資于證券市場的資金占到了美國股票市場總市值的三分之一，并且基金持有公司的股份總體在20%以上。基金持有股票比例的增大，使得美國證券市場投資者結(jié)構(gòu)出現(xiàn)機(jī)構(gòu)化格局，博弈行為更多地是在機(jī)構(gòu)投資者中間展開，促使基金為取得競爭優(yōu)勢，更傾向于在公認(rèn)的價(jià)值和價(jià)格評估體系下，采取積極干預(yù)的方式參與企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)的改善，做用手投票的積極股東，從而對經(jīng)營管理者產(chǎn)生強(qiáng)大的壓力。

（二）實(shí)現(xiàn)資本性資金的轉(zhuǎn)化以擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能

一是共同基金在投資領(lǐng)域的極大擴(kuò)展，幫助金融界創(chuàng)造和提供了資本，建立了美國經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。20世紀(jì)70年代后，投資基金廣泛地投資到各種金融資產(chǎn)，新的投資基金品種不斷涌現(xiàn)，基金資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)張，2007年底，美國單只基金資產(chǎn)的平均規(guī)模達(dá)到了15億美元。共同基金在金融市場上極為活躍，約持有美國公司所發(fā)行股票的20%，持有全部發(fā)行在外的免稅債券的30%，還是美國商業(yè)票據(jù)的最大投資者，對美國股票、債券、票據(jù)的發(fā)行和籌資起著舉足輕重的作用。

二是共同基金進(jìn)入國際資本市場尋找資金來源和投資目標(biāo)，幫助美國大量占用外部資源，發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)。從2005年7月至2006年6月，非美國股票基金規(guī)模達(dá)到1450億美元，相比于上一年有了大幅度增長，而同期美國股票基金新增流入資金則從上一年的920億美元下降到370億美元。美國共同基金對于其他國際市場也有較大增加，截至2006年6月，美國共同基金投入在全球證券與債券基金的總量為1.132萬億美元，同比增幅為43.7%。

（三）分流原先金融中介的資金以擴(kuò)張金融結(jié)構(gòu)調(diào)整功能

投資基金的快速發(fā)展不僅成為美國證券市場一個(gè)重要的資金來源，而且還分流了原先金融中介的資金，引起了金融結(jié)構(gòu)的重新調(diào)整。最典型的例子是貨幣市場基金大規(guī)模發(fā)展對銀行與儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)形成巨大的沖擊，出現(xiàn)“金融脫媒”現(xiàn)象。20世紀(jì)70年代末，由于貨幣市場基金的收益率超過了10%，遠(yuǎn)高于當(dāng)時(shí)銀行與儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)所能支付的5.5%的利率上限。儲(chǔ)戶開始大量地從儲(chǔ)蓄存款和定期存款中抽出資金投向貨幣市場基金，貨幣市場基金的資產(chǎn)迅速擴(kuò)大，2001年末貨幣市場基金的資產(chǎn)達(dá)到2.3萬億美元，基金數(shù)量達(dá)1015只，投資者賬戶4720萬個(gè)，達(dá)到巔峰狀態(tài)。同年，在美國家庭流動(dòng)性金融資產(chǎn)中，銀行存款所占的比重從1980年的53%下降到23%，而貨幣市場基金則從1980年的3.8%上升到7.7%。

綜上所述，基金功能的擴(kuò)張與提升是美國基金業(yè)發(fā)展的主線，而基金產(chǎn)品和服務(wù)的不斷創(chuàng)新、微觀金融需求機(jī)制的作用和影響、宏觀政策供給和法律制度設(shè)計(jì)，以及經(jīng)濟(jì)增長和金融市場發(fā)展，則是重要的動(dòng)力配合因素，共同推動(dòng)了美國基金業(yè)的快速發(fā)展。對我國基金業(yè)發(fā)展的啟示是：政府應(yīng)同時(shí)肩負(fù)著市場監(jiān)督與推動(dòng)市場發(fā)展的重任，不斷完善和規(guī)范制度，注重發(fā)揮市場機(jī)制的作用，鼓勵(lì)和保護(hù)競爭，激勵(lì)和引導(dǎo)創(chuàng)新，培育基礎(chǔ)市場，從而推動(dòng)我國基金業(yè)的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

1.貝政新.基金治理研究[m].復(fù)旦大學(xué)出版社，2006