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資本成本的本質(zhì)范文1
Abstract： Combined with the theoretical research and China's institutional background， this paper explores the relations between corporate governance， capital structure and capital costs and uses three-stage least squares empirical supports the following arguments： granting cash dividends and the ratio of CEO holdings have positive correlation with the asset-liability ratio， proportion of the largest shareholder and the largest shareholder is state-owned have negative correlation with the asset-liability ratio； asset-liability ratio and the largest shareholder is the state-owned have positively correlated with the capital cost， granting cash dividends， the largest shareholder， CEO salaries， the quality of information disclosure have negatively correlated with capital cost； the correlations between proportion of independent directors， the board quality， supervisory board quality and the capital cost， asset-liability ratio. Overall， improving corporate governance will help improve corporate value， to a certain extent， help to improve the liability ratio， and dividend policy， capital structure and capital cost have interactive effects.
關(guān)鍵詞： 公司治理；資本成本；資本結(jié)構(gòu)
Key words： corporate governance；capital cost；capital structure
中圖分類號(hào)：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2014）11-0018-04
1 理論研究及文獻(xiàn)綜述
1.1 理論研究 在現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論中， 簡森（Jensen）與梅克林（Meckling）（1976）把成本理論引入了財(cái)務(wù)學(xué)的分析框架里，提出了最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)源于成本的收益與成本的平衡，從公司經(jīng)理的激勵(lì)問題出發(fā)來研究公司股權(quán)和債權(quán)的結(jié)構(gòu)問題；接下來Myers的“優(yōu)序融資理論”把信息不對(duì)稱理論引入資本結(jié)構(gòu)研究，提出了公司資本結(jié)構(gòu)中的信息不對(duì)稱問題，把研究方向從原來的只注重外部因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響轉(zhuǎn)移到從企業(yè)“內(nèi)部因素”來展開對(duì)資本結(jié)構(gòu)問題的分析，這無疑使最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論從原先的各種成本和收益之間的權(quán)衡問題，逐步變成了結(jié)構(gòu)或制度設(shè)計(jì)的公司治理問題。
1.2 文獻(xiàn)綜述 國外實(shí)務(wù)界對(duì)公司治理與融資政策關(guān)系的研究比國內(nèi)要早得多，國內(nèi)與之相關(guān)的研究才剛剛起步。實(shí)務(wù)界與理論界已達(dá)成的共識(shí)是：不同的公司治理會(huì)導(dǎo)致不同的融資政策和資本成本。
1.2.1 有關(guān)公司治理和資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的文獻(xiàn)
Kim和Sorensen（1986）采用方差分析和多元回歸分析，表明較高內(nèi)部人持股的公司其債務(wù)比率高于內(nèi)部人持股低的公司。
Friend和Lang（1988）運(yùn)用多元回歸分析，得出債務(wù)水平隨著管理者持有股份的增加而減少。
Jensen et al（1992）構(gòu)建聯(lián)立方程模型應(yīng)用三階段最小二乘法得出內(nèi)部人持股負(fù)面影響公司債務(wù)水平和股利水平的結(jié)論。
Bathala et al（1994）設(shè)立聯(lián)立模型應(yīng)用兩階段最小二乘法，得出管理者持股與債務(wù)融資水平負(fù)相關(guān)，機(jī)構(gòu)投資者持股與債務(wù)融資水平、管理者持股水平負(fù)相關(guān)；以及Firth（1995）應(yīng)用多元回歸也證明了管理者持股與債務(wù)融資水平負(fù)相關(guān)，但機(jī)構(gòu)投資者持股與債務(wù)融資水平、管理者持股水平正相關(guān)的結(jié)論。
Berger et al（1997）以434家公司的3085個(gè)觀察值為樣本通過經(jīng)驗(yàn)研究得出CEO持股比例、外部董事比例與債務(wù)比率正相關(guān)，CEO任期、董事會(huì)規(guī)模、薪酬激勵(lì)與債務(wù)比率負(fù)相關(guān)。
Short et al（2002）應(yīng)用最小二乘法發(fā)現(xiàn)管理者持股比例與債務(wù)比率正相關(guān)，外部大股東持股比例與債務(wù)比率負(fù)相關(guān)。
Brailsford et al（2002）應(yīng)用最小二乘法檢驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn)：①管理者持股比例與債務(wù)比率呈倒U型關(guān)系；②外部大股東持股比例與債務(wù)比率正相關(guān)；③外部大股東持股比例與債務(wù)比率之間的關(guān)系隨著管理者持股水平的不同而變化。
呂長江和王克敏（2002）構(gòu)建了聯(lián)立方程模型采用三階段最小二乘法檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，每股股利與管理者持股比例和債務(wù)比率均負(fù)相關(guān)。
陸正飛和高強(qiáng)（2003）采用問卷調(diào)查數(shù)據(jù)，logistic回歸模型研究發(fā)現(xiàn)，董事會(huì)中由控制股東推舉或任職于控制股東的董事所占的比例越高、總經(jīng)理由董事長兼任、公司高級(jí)管理人員持有公司股份的公司，越傾向于偏好股權(quán)融資。
馮根福和馬亞軍（2004）研究發(fā)現(xiàn)，公司高管人員出于自利具有調(diào)節(jié)債務(wù)水平的動(dòng)機(jī)，法人股的存在對(duì)高管人員出于自利調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)的能力具有制約作用，但在高管人員擁有公司股份程度較高時(shí)作用有限。
肖作平（2005）采用因子分析模型經(jīng)驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn)治理水平高的公司更傾向于使用高的債務(wù)。
1.2.2 有關(guān)公司治理和資本成本關(guān)系的文獻(xiàn) Sengupta（1998）應(yīng)用多元回歸檢驗(yàn)得信息披露質(zhì)量和債務(wù)成本負(fù)相關(guān)；Botosan（2002）應(yīng)用多元回歸檢驗(yàn)得三種信息披露水平與權(quán)益資本成本之間的關(guān)系：年度報(bào)告披露水平與權(quán)益資本成本負(fù)相關(guān)；及時(shí)披露水平與權(quán)益資本成本正相關(guān)；投資者相關(guān)活動(dòng)水平與權(quán)益資本成本之間不呈顯著關(guān)系。
Himmelberg et al（2002）研究發(fā)現(xiàn)：投資者法律保護(hù)與內(nèi)部人持股集中度正相關(guān)；內(nèi)部持股集中度與資本成本正相關(guān)。
Ashbaughetal（2004）檢驗(yàn)公司治理的四個(gè)方面：財(cái)務(wù)信息質(zhì)量、機(jī)構(gòu)投資者持股比例、獨(dú)立董事比例、董事持股比例與權(quán)益資本成本均負(fù)相關(guān)。
Anderson et al（2004）檢驗(yàn)得出董事會(huì)獨(dú)立性、審計(jì)委員會(huì)獨(dú)立性、董事會(huì)規(guī)模、審計(jì)委員會(huì)規(guī)模與債務(wù)融資成本負(fù)相關(guān)；董事任期與債務(wù)融資成本正相關(guān)。
國內(nèi)的學(xué)者，汪煒和蔣高峰（2004）以臨時(shí)公告和季度報(bào)告的數(shù)量作為替代變量衡量公司自愿信息披露水平，發(fā)現(xiàn)信息披露水平的提高有助于降低權(quán)益資本成本。沈藝峰等（2005）應(yīng)用時(shí)間序列分析得出中小投資者法律保護(hù)與權(quán)益資本成本負(fù)相關(guān)。
2 研究意義
資本結(jié)構(gòu)理論的最新發(fā)展已經(jīng)把學(xué)者們的目光從影響資本結(jié)構(gòu)的“外部因素”轉(zhuǎn)移到了“內(nèi)部因素”，公司治理在融資政策中起著重要的作用，就目前的文獻(xiàn)，國外在研究公司治理和資本結(jié)構(gòu)之間關(guān)系的一些結(jié)論還沒有達(dá)成共識(shí)，且國內(nèi)的研究才剛剛起步，且尚未有把公司治理、資本結(jié)構(gòu)、資本成本結(jié)合在一起研究的論文，因此本文就三者關(guān)系的問題展開研究。并努力克服已有文獻(xiàn)在研究上的一些不足：①在研究公司治理和資本結(jié)構(gòu)關(guān)系時(shí)，目光基本集中在股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，角度比較單一，缺乏對(duì)公司治理系統(tǒng)性的研究；②基本都從單一方面研究公司治理對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，或公司治理對(duì)資本成本的影響，沒有考慮公司治理、資本結(jié)構(gòu)、資本成本三者間的互動(dòng)關(guān)系，即沒有考慮到系統(tǒng)內(nèi)生性問題。
3 研究假設(shè)
本文主旨是研究公司治理、資本結(jié)構(gòu)及資本成本關(guān)系，對(duì)于公司治理包含內(nèi)容，出于六個(gè)方面①考慮：①控股股東行為；②董事會(huì)；③監(jiān)事會(huì)；④經(jīng)理層；⑤信息披露；⑥利益相關(guān)者。資本成本反映企業(yè)價(jià)值，本文的最終目的是想探討公司治理的各方面及資本結(jié)構(gòu)的選擇與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系。
3.1 控股股東行為
①現(xiàn)金股利發(fā)放。如果公司發(fā)放更多的現(xiàn)金股利，有助于樹立公司形象，提高報(bào)表的可信度及披露信息質(zhì)量，同時(shí)也增加了外部權(quán)益籌資機(jī)會(huì)，從而降低資本成本和負(fù)債比率。假設(shè)1：企業(yè)發(fā)放現(xiàn)金股利與資本成本負(fù)相關(guān)，與負(fù)債比率負(fù)相關(guān)。
②第一大股東持股及第一大股東性質(zhì)。當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|是國家時(shí)，出于我國的制度背景考慮，國家持股的特殊情況造成國有股一股獨(dú)大，監(jiān)督缺位的狀況，因此國有股的存在降低了企業(yè)價(jià)值。當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|是非國家時(shí)，第一大股東就更具有“經(jīng)濟(jì)人”性質(zhì)，第一大股東持股比例越大，其對(duì)管理者的監(jiān)督激勵(lì)會(huì)增強(qiáng)，管理者的行動(dòng)受到一定程度的限制，股東與管理者的成本隨之降低，資本成本也因此降低。且當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|的控制權(quán)不會(huì)受到威脅時(shí)，其更偏好股權(quán)融資，而不愿承擔(dān)負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)；反之當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|持股較少時(shí)，為使其控制權(quán)不受威脅，而更偏好于債權(quán)融資。假設(shè)2：非國有第一大股東持股比例與資本成本負(fù)相關(guān)，與負(fù)債相關(guān)。
3.2 董事會(huì) 公司治理的最核心要素就是董事會(huì)治理問題，筆者認(rèn)為把董事會(huì)規(guī)模作為目前環(huán)境下的治理要素不具備說服力，因?yàn)閱螐娜藬?shù)上去考慮一個(gè)主觀上占主導(dǎo)的因素對(duì)客觀因素的影響不科學(xué)（董事也有“懂事”的和“不懂事的”），所以文章選用了以下變量：①獨(dú)立董事比例。獨(dú)立董事比例越高，監(jiān)督力度越高，降低了成本。假設(shè)3：獨(dú)立董事比例與資本成本負(fù)相關(guān)。②董事會(huì)整體素質(zhì)。假設(shè)4：董事會(huì)整體素質(zhì)與資本成本負(fù)相關(guān)。
3.3 監(jiān)事會(huì) 監(jiān)事會(huì)勝任能力直接影響其監(jiān)督力度，降低成本。
假設(shè)5：監(jiān)事會(huì)勝任能力與資本成本負(fù)相關(guān)。
3.4 經(jīng)理層 對(duì)經(jīng)理的激勵(lì)機(jī)制主要包括薪酬和股份激勵(lì)，特別是對(duì)于讓CEO持股賦予了CEO“管理者”和“股東”雙重身份，此時(shí)的CEO會(huì)有更強(qiáng)烈的愿望根據(jù)自己持股比例和獲得利益的多少調(diào)節(jié)負(fù)債水平（調(diào)高或調(diào)低）。
假設(shè)6：CEO薪酬與負(fù)債正相關(guān)。
假設(shè)7：CEO持股與負(fù)債相關(guān)。
3.5 信息披露 信息披露質(zhì)量包括可靠性、相關(guān)性、及時(shí)性。本文采用深圳交易所的上市公司誠信檔案中的“信息披露考評(píng)”來披露上市公司信息質(zhì)量。若考評(píng)信息質(zhì)量等級(jí)高則代表公司誠信度好，則有利于提升公司市價(jià)，降低資本成本。
假設(shè)8：信息披露質(zhì)量與資本成本負(fù)相關(guān)。
3.6 利益相關(guān)者 員工參與程度在一定范圍內(nèi)高的企業(yè)，其利益與企業(yè)利益越密切，既能起激勵(lì)作用，又減少成本。
假設(shè)9：內(nèi)部持股相對(duì)高的企業(yè)，資本成本低。
另外，股利政策作為公司治理的重要內(nèi)容，它不但受管理者持股比例的影響，第一大股東持股的影響，理論上還與資本結(jié)構(gòu)、資本成本存在互動(dòng)效應(yīng)。如高現(xiàn)金股利會(huì)帶來外部權(quán)益籌資機(jī)會(huì)，但負(fù)債融資會(huì)減少這種機(jī)會(huì)。
假設(shè)10：股利政策、資本結(jié)構(gòu)與資本成本三者間存在互動(dòng)效應(yīng)。
4 實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)
4.1 變量與模型
①模型的設(shè)立
Wacc=wacc（Debt，Dividends，H1，H2，D1，D2，J，CEO1，CEO2，
M，N，logSize，Grow）②
Debt=debt（Wacc，Dividends，H1，H2，D1，D2，J，CEO1，CEO2，
M，N，logSize，Grow）
Dividends=divi（Debt，Wacc，H1，H2，D1，D2，J，CEO1，CEO2，M，N，logSize，Grow）
②變量定義（見表1）
③變量描述性統(tǒng)計(jì)（見表2）
4.2 樣本與數(shù)據(jù) 文章選取了深市發(fā)行A股的上市公司2009-2011年的數(shù)據(jù)，并做以下篩選：①剔除金融保險(xiǎn)業(yè)；②剔除st、pt公司；③上市不滿3年的公司；④數(shù)據(jù)不全的公司；⑤同時(shí)發(fā)行B股的上市公司；⑥資產(chǎn)負(fù)債率大于1及財(cái)務(wù)指標(biāo)異常的公司。共得到362個(gè)公司樣本，1086個(gè)樣本數(shù)據(jù)。
5 實(shí)證結(jié)果及分析
5.1 資本成本結(jié)構(gòu)方程的實(shí)證結(jié)果（見表3）
Wacc=wacc（Debt，Dividends，H1，H2，D1，D2，J，CEO1，CEO2，M，N，logSize，Grow）
OLS方程1是不加入資產(chǎn)負(fù)債率平方項(xiàng)的線性回歸結(jié)果，資產(chǎn)負(fù)債率、第一大股東性質(zhì)是國有（10%的顯著水平下）與資本成本正相關(guān)；發(fā)放現(xiàn)金股利、第一大股東持股、CEO薪酬、信息披露質(zhì)量與資本成本負(fù)相關(guān)（接受假設(shè)1、2、8）；獨(dú)立董事比例、董事會(huì)成員素質(zhì)、監(jiān)事會(huì)素質(zhì)以及CEO持股、內(nèi)部人持股與資本成本相關(guān)性均不顯著（否定假設(shè)3、4、5、9）；當(dāng)加入資產(chǎn)負(fù)債率的平方項(xiàng)后（為驗(yàn)證最佳資本結(jié)構(gòu)的存在），OLS方程2顯示資產(chǎn)負(fù)債率平方項(xiàng)與資本成本不相關(guān)，與此同時(shí)還影響了資產(chǎn)負(fù)債率與資本成本的相關(guān)關(guān)系。同樣的，筆者在聯(lián)立方程中也加入了資產(chǎn)負(fù)債率平方項(xiàng)，結(jié)果顯示影響了絕大多數(shù)變量的相關(guān)關(guān)系，因此認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率與資本成本不成正U型關(guān)系（即資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)價(jià)值不成倒U關(guān)系）。通過聯(lián)立方程的再驗(yàn)證，得出現(xiàn)金股利政策、資本結(jié)構(gòu)與資本成本存在顯性的互動(dòng)關(guān)系（假設(shè)10成立）。其它因素與資本成本的關(guān)系變化不大。
5.2 資本結(jié)構(gòu)方程的實(shí)證結(jié)果（見表4）
Debt=debt（Wacc，Dividends， H1，H2，D1，D2，J，CEO1，CEO2，M，N，logSize，Grow）
OLS方程的線性回歸結(jié)果得出，資本成本、發(fā)放現(xiàn)金股利與資產(chǎn)負(fù)債率正相關(guān)（否定部分假設(shè)1），第一大股東是國家時(shí)（10%的顯著水平下）與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)（接受假設(shè)2），CEO薪酬、CEO持股（10%的顯著水平下）與資產(chǎn)負(fù)債率正相關(guān)（接受假設(shè)6、7）；獨(dú)立董事比例、董事會(huì)成員素質(zhì)、監(jiān)事會(huì)素質(zhì)以及內(nèi)部人持股、信息披露與資產(chǎn)負(fù)債率相關(guān)性均不顯著。通過聯(lián)立方程的再驗(yàn)證，得出現(xiàn)金股利政策、資本結(jié)構(gòu)與資本成本存在顯性的互動(dòng)關(guān)系，其它因素與資產(chǎn)負(fù)債率的關(guān)系變化均不大。
5.3 股利政策結(jié)構(gòu)方程的實(shí)證結(jié)果（見表5）
Dividends=divi（Debt，Wacc， H1，H2，D1，D2，J，CEO1，CEO2，
M，N，logSize，Grow）
由表5中OLS方程的線性回歸結(jié)果得出，資本成本與發(fā)放現(xiàn)金股利顯性負(fù)相關(guān)，資產(chǎn)負(fù)債率、第一大股東性質(zhì)（10%的顯著水平下）與發(fā)放的現(xiàn)金股利正相關(guān)；其它因素均沒通過檢驗(yàn)。通過聯(lián)立方程的再驗(yàn)證，再次得出股利政策、資本結(jié)構(gòu)與資本成本存在顯性的互動(dòng)關(guān)系，且監(jiān)事會(huì)素質(zhì)（10%的顯著水平下）、第一大股東持股（5%的顯著水平下）、CEO薪酬（1%的顯著水平下）及持股（10%的顯著水平下）與發(fā)放現(xiàn)金股利的關(guān)系都變?yōu)轱@著。
5.4 結(jié)論 通過單方程檢驗(yàn)，以及考慮了變量內(nèi)生性因素的聯(lián)立方程檢驗(yàn)得出：①現(xiàn)金股利政策、資本結(jié)構(gòu)與資本成本三者間存在互動(dòng)效應(yīng)。企業(yè)負(fù)債率既影響企業(yè)價(jià)值，又受企業(yè)價(jià)值影響，且它們之間是負(fù)相關(guān)，與最佳資本結(jié)構(gòu)理論不符。在描述性統(tǒng)計(jì)中，資產(chǎn)負(fù)債率的均值是49.43%，負(fù)債率23%以上的占樣本總體的90%，按其他國內(nèi)外學(xué)者的實(shí)證研究結(jié)果，這個(gè)數(shù)值已經(jīng)超出了最佳資本結(jié)構(gòu)的范圍，因此可以解釋此時(shí)中國上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值負(fù)相關(guān)的關(guān)系。②董事會(huì)的兩個(gè)要素獨(dú)立董事比例和董事會(huì)素質(zhì)，以及監(jiān)事會(huì)成員素質(zhì)與資本結(jié)構(gòu)、資本成本相關(guān)性均不顯著，原因可能是我國上市公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)治理水平普遍偏低，獨(dú)立董事呈現(xiàn)“花瓶”現(xiàn)象，上市公司內(nèi)部監(jiān)管效力較弱，因此加強(qiáng)董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)的治理是提高我國目前公司治理的重要任務(wù)。③內(nèi)部人持股及CEO持股與資本成本及資產(chǎn)負(fù)債率的關(guān)系均不顯著，原因可能是我國內(nèi)部人及CEO持股普遍偏低，多為零，這一點(diǎn)從樣本統(tǒng)計(jì)上可以看出，因此影響較小，其回歸結(jié)果不理想。④公司治理的其它因素（發(fā)放現(xiàn)金股利、第一大股東持股、CEO薪酬、信息披露質(zhì)量）普遍與資本成本負(fù)相關(guān)，第一大股東性質(zhì)是國家與資本成本正相關(guān)，說明提高公司治理確確實(shí)實(shí)可以提高企業(yè)價(jià)值。⑤發(fā)放現(xiàn)金股利、CEO薪酬、CEO持股比例與資產(chǎn)負(fù)債率正相關(guān)，我國的CEO持股比例大多很少，CEO往往會(huì)通過提高負(fù)債來增大自己對(duì)公司的控制權(quán)。第一大股東持股比例、第一大股東是國家時(shí)與資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)，且由統(tǒng)計(jì)描述可解讀我國股權(quán)形式較為集中，市場偏好股權(quán)融資。其它因素與資產(chǎn)負(fù)債率的相關(guān)性均不顯著。一般來講提高公司治理有助于增加公司負(fù)債。
注釋：
①借鑒“南開指數(shù)”對(duì)公司治理維度的考慮.
②資本結(jié)構(gòu)與資本成本關(guān)系待以下逐個(gè)類型模型試驗(yàn)確定，其他因素與資本成本按線性模型檢驗(yàn).
③Kd用人民銀行中、長期貸款的平均貸款利率，Kc=現(xiàn)金股利/凈利潤.
④在做模型時(shí)，也嘗試把監(jiān)事會(huì)規(guī)模（即監(jiān)事人數(shù)）作為自變量進(jìn)行回歸，但結(jié)果未通過檢驗(yàn)，因此將該變量去掉，相關(guān)回歸模型省略.
參考文獻(xiàn)：
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資本成本的本質(zhì)范文2
Abstract： From the constitution of educational cost， the cost of human resources and its analysis in higher vocational colleges will become an important content of accounting management in higher vocational colleges. This article， from the education cost and human resources cost constitution， analyzes the importance of human resource cost and educational cost in higher vocational colleges， expounds the situation of the human resource and education cost in higher vocational colleges， and finds the problems of human resource cost management existing in the higher vocational education management process， such as， the singleness of human resource cost， the diversity educational cost， more common costs in educational cost， no direct compensation in the education process， and so on.
關(guān)鍵詞： 高職院校；教育成本；人力資源成本；分析
Key words： the higher vocational colleges；education cost；cost of human resource；analysis
中圖分類號(hào)：G717 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2014）09-0228-02
0 引言
二十一世紀(jì)已經(jīng)是知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，人力資源作為一種重要資源已上升到社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一位。教育是形成人力資源最重要的一個(gè)途徑。我們接受教育或者投資教育，其最終的目的就是為了提供經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長，可見經(jīng)濟(jì)的發(fā)展依賴于教育。而經(jīng)濟(jì)的增長和可持續(xù)發(fā)展是在自然資源、物質(zhì)資源以及人力資源等多個(gè)因素共同推動(dòng)和作用下獲得的；其中人力資源是最主要的因素。在現(xiàn)代化大生產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)條件下，人力資源的投資作用要大于物力資本的。教育投資作為人力資源投資中的核心，投資教育比單純的物質(zhì)投資顯然更為有利。
從我國教育發(fā)展現(xiàn)狀來看，當(dāng)前高等教育結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整是大力發(fā)展高等的職業(yè)教育，其目的是要培養(yǎng)高職人才。高職教育能夠培養(yǎng)出適應(yīng)不同崗位技術(shù)要求的各種技能型人才，從而促進(jìn)科學(xué)技術(shù)在生產(chǎn)實(shí)踐中獲得應(yīng)用與轉(zhuǎn)化。投資高職教育是一種重要的人力資本投資方式。教育投資收益率是一個(gè)衡量教育促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)大小的指標(biāo)。要想獲得更好的高職教育中的人力資本投資，需要對(duì)高職教育的成本、收益開展經(jīng)濟(jì)分析，并要對(duì)它們進(jìn)行管理，從而找到投資的最佳值。
1 教育成本和人力資源成本的構(gòu)成
1.1 教育成本的構(gòu)成 教育成本的構(gòu)成有廣義和狹義之分。廣義上的教育成本主要是從教育經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度進(jìn)行考慮的，它是為了完成某一階段的教育學(xué)校和學(xué)生所產(chǎn)生的各種消費(fèi)之和，一般由四個(gè)方面構(gòu)成，第一是各類學(xué)校為了培養(yǎng)一定數(shù)量與層次的學(xué)生所支付的所有開支與費(fèi)用，第二是各類學(xué)校在培養(yǎng)一定數(shù)量與層次的學(xué)生時(shí)所產(chǎn)生的不相關(guān)的開支與費(fèi)用，第三是學(xué)生在學(xué)習(xí)過程中需要支付的所有生活費(fèi)用，第四是學(xué)生由于學(xué)習(xí)而不能進(jìn)行工作而造成的機(jī)會(huì)損失或者說是教育機(jī)會(huì)成本。而狹義上的教育成本則是指在實(shí)施教育的過程中學(xué)校消耗的各種物化勞動(dòng)以及活勞動(dòng)的價(jià)值之和，它既是在實(shí)施教育活動(dòng)過程中學(xué)校為了培養(yǎng)一定數(shù)量與層次的人才所要消耗的人力資源以及物力資源。高職院校教育成本從經(jīng)濟(jì)用途角度來看通常是由人員支出、對(duì)個(gè)人和家庭補(bǔ)助支出、公用支出、固定資產(chǎn)折舊以及科研支出等五個(gè)部分組成。
高職教育成本是高職院校為了完成其特定的教育使命，在辦學(xué)過程中所要投入的物資以及師資。而對(duì)于進(jìn)入高職院校學(xué)習(xí)的學(xué)生而言，其投入的成本主要是學(xué)習(xí)費(fèi)用、機(jī)會(huì)成本以及時(shí)間代價(jià)、勞動(dòng)代價(jià)、心理代價(jià)等。
高職教育成本作為衡量高職教育人才培養(yǎng)所有付出的一個(gè)尺度，它是計(jì)量高職教育投資所獲得的經(jīng)濟(jì)效益一個(gè)前提條件，更是一個(gè)計(jì)量未來勞動(dòng)者所獲得報(bào)酬的重要依據(jù)。顯然，通過剖析高職教育成本，并比較于其它各種類型的教育成本，從而使得政府可以對(duì)教育進(jìn)行宏觀的調(diào)控，加大對(duì)高職教育的投入，由此促進(jìn)高職教育的發(fā)展。
1.2 人力資源成本的構(gòu)成 人力資源成本的本意是在構(gòu)建與實(shí)施企業(yè)人力資源管理體系的過程中企業(yè)全部資源的投入，對(duì)于高職院校而言，人力資源成本顯然是學(xué)校全部資源的投入。人力資源管理顯然是把“人”作為一種重要的資源，通過學(xué)習(xí)、培訓(xùn)等多種途徑使“人”的經(jīng)驗(yàn)得到增加，因而其價(jià)值也獲得了增值，由此給學(xué)校帶來了預(yù)期的收益。按照管理過程，人力資源成本主要由六個(gè)部分構(gòu)成，分別是人力資源管理體系的構(gòu)建成本、人力資源引進(jìn)的成本、人力資源培訓(xùn)的成本、人力資源評(píng)價(jià)的成本、人力資源服務(wù)的成本以及人力資源譴散的成本。
2 對(duì)高職院校人力資源成本和教育成本分析的重要性
2.1 對(duì)高職院校人力資源成本和教育成本分析是社會(huì)發(fā)展的需要 當(dāng)前，我國處于社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)時(shí)期，要求高職院校從傳統(tǒng)的辦學(xué)方式轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代型的辦學(xué)方式，高職院校也已作為產(chǎn)業(yè)而被推向市場，同時(shí)高職院校的教育資金來源也已經(jīng)從單一的財(cái)政撥款轉(zhuǎn)變?yōu)槎嗲阑I措資金。可見，高職院校需要改變辦學(xué)模式和管理模式，在注重和提高辦學(xué)質(zhì)量的過程重還要建立起人力資源成本與教育成本的理念，爭取少投資而多產(chǎn)出，從而真正實(shí)現(xiàn)教育的價(jià)值。因此，分析高職院校的人力資源成本和教育成本是社會(huì)發(fā)展的需要并具有相當(dāng)?shù)睦碚撘饬x。
2.2 對(duì)高職院校人力資源成本與教育成本的分析有利于加強(qiáng)內(nèi)部管理，從而提高辦學(xué)的效益 當(dāng)前，雖然教育部門作為非盈利性的機(jī)構(gòu)，不過教育投資卻要講究經(jīng)濟(jì)效益，由于校園建設(shè)等原因許多高職院校都依賴于銀行貸款而開展長期的投資。假如學(xué)校內(nèi)部控制不嚴(yán)格，導(dǎo)致教育成本的增加，以后可能就沒有可靠的更多資金用于學(xué)校的發(fā)展上，勢必會(huì)給國家產(chǎn)生重大的損失?？梢姡_管理好人力資源成本與教育成本，對(duì)不合理的支出進(jìn)行控制，顯然是提高高職院校辦學(xué)效益的一種重要手段。
2.3 對(duì)高職院校人力資源成本和教育成本分析是高職院校一項(xiàng)重大的會(huì)計(jì)管理改革 在人才競爭激烈的社會(huì)大環(huán)境下，在市場經(jīng)濟(jì)中人力資源會(huì)計(jì)的應(yīng)用范圍已經(jīng)越來越廣了，人力資源成本是一個(gè)主要的教育成本管理的內(nèi)容，高職院校針對(duì)人力資源與教育成本的管理傳統(tǒng)會(huì)計(jì)無法滿足管理的需要，這就要求高職院校一定要改革傳統(tǒng)會(huì)計(jì)。開展人力資源會(huì)計(jì)理論的研究以及在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中人力資源會(huì)計(jì)的運(yùn)用都將使得傳統(tǒng)會(huì)計(jì)產(chǎn)生重大變革。
3 高職院校人力資源成本和教育成本分析
3.1 人力資源成本是教育成本的主體 人力資源成本主要由人力資源的引進(jìn)成本、開發(fā)成本以及人力資源的使用、管理及其維護(hù)的成本等構(gòu)成。根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家舒爾茨的理論，通常而言，人力資源成本主要包括在教育、國內(nèi)遷移（為取得良好的就業(yè)機(jī)會(huì)）以及保健中人類所付出的開支，接受培訓(xùn)的工人和教育的成年人所放棄的收入與其它各種提高人力資源質(zhì)量所有投入之和。
3.2 人力資源成本是教育成本主要內(nèi)容 從人力資源成本和教育成本的內(nèi)容及其構(gòu)成來看，人力資源成本是高職院校為了更好地滿足現(xiàn)在與未來人力資源成本管理的需要，在高職院校的教育成本之中人工費(fèi)除了發(fā)放教師工資之外，還有各種形式的獎(jiǎng)學(xué)金，把這兩類費(fèi)用加起來占據(jù)整個(gè)教育成本中較大的比重，更是高職院校主要的經(jīng)費(fèi)開支，一般都占到學(xué)校經(jīng)費(fèi)開支的一半以上。顯然，人力資源成本管理是一個(gè)主要的教育成本管理的內(nèi)容。
3.3 人力資源成本的單一性和教育成本的多元性 人力資源成本只反映高職院校內(nèi)部人力資源成本及其價(jià)值的計(jì)量，然而高職院校具有多層次辦學(xué)、多專業(yè)設(shè)置的特點(diǎn)，除了人力資源成本之外其教育成本還包括其它各種的成本費(fèi)用，這樣就決定了高職院校教育成本及其對(duì)象具有多元化的特征，它可以是不同學(xué)歷層次的學(xué)生，也可以是學(xué)生所學(xué)專業(yè)的不同，而且還能夠根據(jù)不同的辦學(xué)方式去組織教育成本的管理。
3.4 高職院校教育成本存在較多的共性費(fèi)用 人力資源成本及其管理是在招收、選拔以及雇傭高職院校教職員工過程所產(chǎn)生的各種開支，其全部的費(fèi)用都可以作為直接的費(fèi)用進(jìn)行處理。然而高職院校開展的教育活動(dòng)是相互關(guān)聯(lián)、相互協(xié)作的一個(gè)活動(dòng)，它需要學(xué)校內(nèi)各個(gè)部門的密切配合和協(xié)調(diào)，各個(gè)專業(yè)之間緊密協(xié)作，由此決定了高職院校教育經(jīng)費(fèi)的支出具有較少的直接費(fèi)用，而間接費(fèi)用卻較多，例如固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、報(bào)刊資料費(fèi)、大修費(fèi)、貸款利息等等，同時(shí)大多數(shù)的教育經(jīng)費(fèi)通常采用分?jǐn)傆?jì)算來分配并計(jì)入到各種對(duì)象的成本中。
3.5 高職院校教育成本在教育過程中無法獲得直接補(bǔ)償 高等職業(yè)教育最終的目的是為了給社會(huì)提供高素質(zhì)的勞動(dòng)者，和其它經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所生產(chǎn)的產(chǎn)品具有不同性，高等職業(yè)教育是直接的一種消耗，更是間接生產(chǎn)的一種投資。高等職業(yè)教育的“產(chǎn)品”無法直接用市場價(jià)格進(jìn)行計(jì)量，因?yàn)樗皇菨撛诘囊环N生產(chǎn)力因素?？梢?，高職院校教育成本在教育過程中無法獲得直接的補(bǔ)償。不過，高等職業(yè)教育所消耗及其補(bǔ)償在教育過程中主要由政府與學(xué)生一起承擔(dān)，并把培養(yǎng)學(xué)生的成本作為這種補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算的依據(jù)，更是衡量高職院校辦學(xué)效益的一種重要標(biāo)準(zhǔn)。顯然，為了保證教學(xué)活動(dòng)持續(xù)開展下去，就需要高職院校管理消耗的物化勞動(dòng)以及活勞動(dòng)的價(jià)值，從而計(jì)算出高職院校的人力資源成本與教育成本，并把它們作為價(jià)值補(bǔ)償?shù)母鶕?jù)。
隨著不斷深化的高職院校管理體制改革以及不斷完善的高職院校財(cái)務(wù)管理，高職院校人力資源成本管理與教育成本管理一定會(huì)成為高職院校會(huì)計(jì)管理中重要的有機(jī)組成部分，這對(duì)于強(qiáng)化高職院校內(nèi)部管理，從而降低教育成本，由此提高高職院校辦學(xué)效益都具有相當(dāng)?shù)拇龠M(jìn)作用。
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資本成本的本質(zhì)范文3
目前，全球競爭日益加劇，企業(yè)必須能夠及時(shí)滿足顧客的個(gè)性化需求，快速高質(zhì)量地生產(chǎn)多品種小批量產(chǎn)品。隨著直接人工成本大幅度下降，制造費(fèi)用的發(fā)生與直接人工成本漸失相關(guān)性，傳統(tǒng)成本計(jì)算方法以直接人工作為分配間接費(fèi)用的基礎(chǔ)，必然扭曲產(chǎn)品成本信息，進(jìn)而導(dǎo)致成本控制失控、決策失敗(汪方軍，萬威武，王平心，2004)。
20世紀(jì)80年代中葉，出現(xiàn)了卡普蘭卡提倡的作業(yè)成本法(Activity-Based Costing，簡稱ABC)成為成本會(huì)計(jì)的一項(xiàng)革命性的變革，ABC是以作業(yè)為中心，通過反映成本發(fā)生原因的成本動(dòng)因分配經(jīng)營成本，提供相對(duì)準(zhǔn)確真實(shí)的產(chǎn)品經(jīng)營成本信息，在一定程度上改進(jìn)了成本信息在決策中的相關(guān)性、有用性，提高了決策的科學(xué)性和有效性。作業(yè)成本法以“成本驅(qū)動(dòng)因素”理論為基本依據(jù)，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生能源耗費(fèi)、作業(yè)和最終產(chǎn)出的關(guān)系，對(duì)成本發(fā)生的動(dòng)因進(jìn)行分析，以作業(yè)為基礎(chǔ)計(jì)算和控制成本(李延喜，馬琳，2004)。“產(chǎn)品消耗作業(yè)、作業(yè)消耗資源”是作業(yè)成本法的基本思路。它將企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)視為滿足顧客需要的一系列作業(yè)集合，按照產(chǎn)品形成順序組建企業(yè)作業(yè)鏈，以作業(yè)中心為成本庫匯集費(fèi)用，然后按引起費(fèi)用發(fā)生的多種成本動(dòng)因?qū)⑵浞峙涞疆a(chǎn)品中去。作業(yè)成本法與目前成本計(jì)算法的主要區(qū)別是制造費(fèi)用的分配，作業(yè)成本以作業(yè)法以“作業(yè)”為中心，通過對(duì)作業(yè)成本的確認(rèn)、計(jì)量和分配來計(jì)算產(chǎn)品成本。
目前，ABC在歐美國家中已經(jīng)得到了迅猛的應(yīng)用與發(fā)展。然而，ABC計(jì)算的成本信息只包含了利潤表中的經(jīng)營成本，不包括債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本這些資產(chǎn)負(fù)債表體現(xiàn)的信息，在利潤表上結(jié)束于息稅前利潤。企業(yè)的目的在于為企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富，產(chǎn)品創(chuàng)造的價(jià)值應(yīng)當(dāng)能夠彌補(bǔ)資本成本。因此，忽視資本成本這一無形成本的ABC成本信息無法直接支持企業(yè)的長期決策，甚至可能誤導(dǎo)企業(yè)決策。
經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added，簡稱EVA)是在1991年由斯特沃德(Stern Steward)公司提出，是一種評(píng)價(jià)公司業(yè)績的新指標(biāo)，它在考慮了投資的資本成本的前提下，衡量公司為股東創(chuàng)造的價(jià)值，成為傳統(tǒng)業(yè)績衡量指標(biāo)體系的重要補(bǔ)充(胡玉明，2002)。
經(jīng)濟(jì)增加值的本質(zhì)是企業(yè)財(cái)務(wù)利潤超出資本風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)成本(包括機(jī)會(huì)成本和資本的風(fēng)險(xiǎn)成本)的剩余部分，資本的投資回報(bào)即企業(yè)的凈利潤大于資本的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)成本，即為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值;否則即為毀滅價(jià)值(王汝芳，杜勇宏，2005)。因此要求公司為股東創(chuàng)造價(jià)值，管理者必須能夠使公司產(chǎn)生足夠的價(jià)值來彌補(bǔ)其資金成本，如果投資回報(bào)率低于資金成本，將會(huì)毀損股東財(cái)富?？煽诳蓸饭臼禽^早在管理上應(yīng)用EVA業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法而獲得巨大成功的典范。目前許多世界知名的跨國公司，如孟山都、寶潔、通用電氣、聯(lián)邦速遞等大公司都先后采用該方法評(píng)價(jià)企業(yè)及內(nèi)部各業(yè)務(wù)部門的經(jīng)營業(yè)績?！敦?cái)富》雜志更是將其作為“當(dāng)今最熱門的財(cái)務(wù)觀念，并將越來越熱”(胡玉明，2002)。
Hubbell(1996)首次提出將ABC與EVA指標(biāo)進(jìn)行集成，以改進(jìn)企業(yè)成本信息質(zhì)量，Cooper(1999)認(rèn)為ABC與EVA的集成成本系統(tǒng)對(duì)企業(yè)的長期決策是必要的，并注重分析了企業(yè)內(nèi)資本的特征。Roztocki(1999)在Hubbell的研究基礎(chǔ)上首次提出集成ABC與EVA的模型。集成成本系統(tǒng)是在運(yùn)用經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)原理對(duì)作業(yè)成本法(ABC)進(jìn)行改進(jìn)的基礎(chǔ)上提出的一種新的管理會(huì)計(jì)方法，是現(xiàn)代企業(yè)開展價(jià)值管理、追求企業(yè)價(jià)值最大化的有效管理工具。
因此，將資本成本納入作業(yè)成本法，用來核算經(jīng)營成本和資本成本，使公司的成本核算和業(yè)績考核與為股東創(chuàng)造財(cái)富的目標(biāo)一致。在改進(jìn)后的作業(yè)成本法中，除了保持傳統(tǒng)作業(yè)成本法的精髓外，還將資本成本作為一個(gè)特殊的指標(biāo)納入業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系中，它所揭示的成本目標(biāo)不僅包含經(jīng)營成本，而且包含股東期望的合理資本回報(bào)率(李延喜，馬琳，2004)。
二、集成成本系統(tǒng)的應(yīng)用原理
根據(jù)EVA的基本理論，當(dāng)一個(gè)成本對(duì)象(產(chǎn)品、工作、客戶或服務(wù))能夠以高于其全部成本的價(jià)格出售時(shí)，那么從經(jīng)濟(jì)上來說是有利可圖的。換言之，一個(gè)成本對(duì)象在經(jīng)濟(jì)上要有利可圖，就必須能夠彌補(bǔ)其全部成本：直接經(jīng)營成本(如直接材料、直接人工)、間接經(jīng)營成本(如管理費(fèi)用、租金)和資本成本(使用資本的成本)(陳華亭，2004)。
1、 經(jīng)營成本的計(jì)算。
直接經(jīng)營成本由于具有明確的歸屬對(duì)象，因此，可以直接追溯至特定的成本對(duì)象。
間接經(jīng)營成本的處理程序如下：
(1)確認(rèn)主要作業(yè)和作業(yè)中心。確定主要作業(yè)首先需要進(jìn)行作業(yè)分析，作業(yè)分析可借助作業(yè)流程圖進(jìn)行，應(yīng)跨越組織結(jié)構(gòu)的界限和部門的束縛，一個(gè)部門可有多個(gè)作業(yè)，一個(gè)作業(yè)又可跨部門進(jìn)行。完成作業(yè)分析之后就可以進(jìn)行作業(yè)合并與分解，從而確定主要作業(yè)和作業(yè)中心。
(2)將消耗的資源分配到各個(gè)作業(yè)中心的成本庫中。這一步的關(guān)鍵是確定資源動(dòng)因，即決定作業(yè)中心資源消耗量的因素。明確了資源動(dòng)因，即可根據(jù)有關(guān)資料計(jì)算資源動(dòng)因率并以此為依據(jù)進(jìn)行分配。
(3) 將各個(gè)作業(yè)中心的成本分配到各個(gè)成本對(duì)象。這一步分配的依據(jù)是作業(yè)動(dòng)因，即決定成本對(duì)象消耗作業(yè)量的因素。確定作業(yè)動(dòng)因之后，即可根據(jù)有關(guān)資料計(jì)算作業(yè)動(dòng)因率并以此為依據(jù)進(jìn)行分配。
(4)計(jì)算各個(gè)成本對(duì)象的經(jīng)營成本將各個(gè)成本對(duì)象的直接經(jīng)營成本加上間接經(jīng)營成本，即可得出其總的經(jīng)營成本。
2、資本成本的計(jì)算。
成本對(duì)象資本成本的計(jì)算程序如下：
(1)確定企業(yè)資本總額。企業(yè)資本總額是在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)總額的基礎(chǔ)上調(diào)整得來的。一般的調(diào)整方法是從資產(chǎn)總額中減去無息債務(wù)(如應(yīng)付賬款、應(yīng)計(jì)費(fèi)用、應(yīng)付稅款等)，即資本總額由股東投入的股本總額、所有的計(jì)息負(fù)債(包括長期和短期負(fù)債)及其他長期負(fù)債構(gòu)成。
(2)計(jì)算企業(yè)資本成本率。企業(yè)的資本成本率等于債務(wù)資本成本率，權(quán)益資本成本率的加權(quán)平均值。
計(jì)算公式為：企業(yè)資本成本率=債務(wù)資本/(債務(wù)資本+權(quán)益資本)×債務(wù)資本成本率+權(quán)益資本/(債務(wù)資本+權(quán)益資本) ×權(quán)益資本成本率
(3)計(jì)算資本成本。資本成本等于資本總額乘以企業(yè)資本成本率。
(4)將資本成本追溯分配至成本對(duì)象。關(guān)于資本成本向成本對(duì)象的追溯分配，最初有研究者認(rèn)為應(yīng)該將資本成本先分配到每個(gè)作業(yè)，然后按照ABC的成本計(jì)算程序，將作業(yè)成本分配計(jì)入各成本對(duì)象。后來，有學(xué)者提出了產(chǎn)品—資本相關(guān)性分析方法,直接將資本成本追溯分配至成本對(duì)象。例如，我們假定一個(gè)公司生產(chǎn)兩種產(chǎn)品：一種產(chǎn)品是在交貨時(shí)付款，另一種產(chǎn)品是先交貨，然后開出一張票據(jù)。在此例中，公司因?yàn)榈诙N產(chǎn)品的應(yīng)收賬款而發(fā)生了費(fèi)用。假定公司有10000元的應(yīng)收賬款，資本成本為8%，那么800元的資本成本就要被追溯分配至第二種產(chǎn)品。
3、集成成本的計(jì)算。
計(jì)算出成本對(duì)象的經(jīng)營成本和資本成本之后，將二者相加即可得出該成本對(duì)象的集成成本即完全成本。
三、集成成本系統(tǒng)的應(yīng)用條件
ABC與EVA的集成成本系統(tǒng)是針對(duì)作業(yè)成本法對(duì)資金成本的忽視而進(jìn)行的，所以主要適用于資本密集型的公司，尤其是資金成本很高的公司，在應(yīng)用時(shí)要注意以下應(yīng)用條件：
首先，公司必須是已經(jīng)實(shí)行作業(yè)成本法的公司，公司的生產(chǎn)流程已經(jīng)按照作業(yè)成本管理的要求進(jìn)行了改進(jìn)，可以適應(yīng)作業(yè)成本法的要求。
其次，集成成本系統(tǒng)是否具有提高成本信息質(zhì)量的潛力，主要取決于企業(yè)的資本成本與經(jīng)營成本的比較情況。如果資本成本相對(duì)于經(jīng)營成本比重很低，則在計(jì)算產(chǎn)品成本時(shí)即使納入了資本成本，對(duì)提高成本信息質(zhì)量的作用也不大，當(dāng)成本對(duì)象的資本成本不能忽視時(shí)就應(yīng)該考慮采用集成成本系統(tǒng)。我們通常用資本成本占經(jīng)營成本的比率來判斷，國外的經(jīng)驗(yàn)性標(biāo)準(zhǔn)0.1，即當(dāng)資本成本與經(jīng)營成本的比率大于0.1時(shí)，就應(yīng)該考慮采用ABC與EVA集成成本系統(tǒng)(陳華亭，2004)。
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四、集成成本在資產(chǎn)配置中的應(yīng)用案例
作業(yè)成本分析與經(jīng)濟(jì)增加值分析的結(jié)合是自然的，它們都是用來解決公司財(cái)務(wù)報(bào)告被曲解的問題。作業(yè)成本分析法修正了將公司間接費(fèi)用主觀分配進(jìn)產(chǎn)品的傾向，也修正了沒有將其他間接費(fèi)用分配進(jìn)產(chǎn)品及客戶的問題。經(jīng)濟(jì)增加值分析法修正了以往在財(cái)務(wù)報(bào)表上的問題，即在得出獲利數(shù)字之前，辨明資本成本，并將它作為經(jīng)濟(jì)費(fèi)用。當(dāng)將這兩種方法一同使用的時(shí)候，管理者能得到一個(gè)清晰的獲利能力與經(jīng)濟(jì)損失的概念，并將他們的注意力與專業(yè)化的作業(yè)集中到發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失的地方，并且他們能夠維護(hù)、保護(hù)、擴(kuò)展能獲利的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。
下面我們通過具體案例解釋ABC與EVA的集成成本系統(tǒng)在資產(chǎn)配置中的應(yīng)用。以下是某單位的利潤表，如圖表1所示：
單位利潤表 (單位：元)
利潤表 %
銷售收入 300000 100
產(chǎn)品銷售成本 144000 48
毛利潤 156000 52
銷售費(fèi)用 63000 21
財(cái)務(wù)費(fèi)用 34800 12
管理費(fèi)用 32400 11
營業(yè)利潤 25800 9
資本占用 252000 84
資本成本(12%) 30240 10
經(jīng)濟(jì)增加值 -4440 -1%
上圖表反映了一個(gè)獲利能力達(dá)到邊緣的業(yè)務(wù)部門，其營業(yè)利潤占銷售額的9%，在分配了12%的資本成本后，出現(xiàn)了負(fù)的經(jīng)濟(jì)增加值。
當(dāng)主管經(jīng)理面對(duì)企業(yè)負(fù)的經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)，他首先的反映是尋找途徑來增加邊際利潤。他們會(huì)要求業(yè)務(wù)單位負(fù)責(zé)人削減銷售費(fèi)用或管理費(fèi)用，全面調(diào)整價(jià)格，削減輔助費(fèi)用，降低存貨及應(yīng)收賬款水平，以增加他們報(bào)告的經(jīng)濟(jì)增加值水平。但是，這些削減“浮腫”的全面調(diào)整活動(dòng)可能最終會(huì)導(dǎo)致企業(yè)嚴(yán)重的生產(chǎn)及銷售混亂，給企業(yè)帶來不可估量的損失。我們假設(shè)一個(gè)擁有兩條不同的生產(chǎn)線的部門，第一條生產(chǎn)線已經(jīng)建成有效運(yùn)作、生產(chǎn)過程集成化以及有長期合作關(guān)系的顧客企業(yè);另一條生產(chǎn)線則是為進(jìn)入一個(gè)全新的市場而制造的，這是一個(gè)顧客化程度較高的業(yè)務(wù)，產(chǎn)品品種多樣，生產(chǎn)期短，具有較高的銷售費(fèi)用及促銷費(fèi)用，作業(yè)成本分析將按生產(chǎn)線編制利潤表，如圖表2所示：
將作業(yè)成本法應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)增加值分析 (單位：元)
傳統(tǒng)的 生產(chǎn)線1 生產(chǎn)線2
收益表 % 收益表 % 收益表 %
銷售收入 300000 100 180000 100 120000 100
產(chǎn)品銷售成本 144000 48 72000 40 72000 60
毛利潤 156000 52 108000 60 48000 60
銷售費(fèi)用 63000 21 27000 15 36000 30
財(cái)務(wù)費(fèi)用 34800 12 10800 6 24000 20
管理費(fèi)用 32400 11 14400 8 18000 15
營業(yè)利潤 25800 9 55800 31 -30000 -25
資本占用 252000 84 126000 70 126000 105
資本成本(12%) 30240 10 15120 8 15120 13
經(jīng)濟(jì)增加值 -4440 -1% 40680 23% -45120 -38%
圖表2中的用作業(yè)成本法編制的財(cái)務(wù)報(bào)告說明了對(duì)于所有成本“一刀切”的危險(xiǎn)。生產(chǎn)線1沒有任何問題，有效的生產(chǎn)過程，忠實(shí)的客戶使之能夠取得較高的毛利潤和邊際貢獻(xiàn)。任何嘗試進(jìn)一步降低成本或提高價(jià)格的活動(dòng)都會(huì)對(duì)這個(gè)有吸引力的部門產(chǎn)生不利影響。這個(gè)部門的獲利能力和經(jīng)濟(jì)增加值問題都源于生產(chǎn)線2，部門管理者不應(yīng)致力于全部支出的削減，而應(yīng)針對(duì)生產(chǎn)線2的獲利能力開展特定的行動(dòng)(Robert S. Kaplan，1998)。
由于將經(jīng)濟(jì)附加值分析從企業(yè)或部門水平發(fā)展到作業(yè)水平和計(jì)算單獨(dú)產(chǎn)品或客戶的經(jīng)濟(jì)增加值，使得管理者有更大的力量改進(jìn)總體經(jīng)濟(jì)增加值水平。管理者站在戰(zhàn)略的高度出發(fā)對(duì)EVA起破壞作用的業(yè)務(wù)部門和業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的相關(guān)業(yè)務(wù)予以關(guān)閉，出售或外包。企業(yè)可以進(jìn)一步提高生產(chǎn)效率，降低單位生產(chǎn)成本，而且更為重要的是可以減少對(duì)固定資產(chǎn)的投資，從而減少對(duì)資金的需求，降低資金的成本，帶來了經(jīng)濟(jì)利潤的提升(穆林娟，2003)。
五、集成成本系統(tǒng)的評(píng)價(jià)
以作業(yè)成本法為評(píng)價(jià)方法，單獨(dú)考慮營業(yè)利潤而忽視資本成本容易引起業(yè)績考核結(jié)果不實(shí)，從而做出錯(cuò)誤決策。將經(jīng)濟(jì)增加值的思想引入作業(yè)成本法后，一方面通過增加資本成本信息彌補(bǔ)了傳統(tǒng)作業(yè)成本法信息反映不全的缺陷，提供真正的“完全成本”，有利于引起管理者對(duì)資本成本的足夠重視，督促管理當(dāng)局加強(qiáng)控制、提高資本使用效率，從而更加合理有效地利用資本，杜絕或減少資本的浪費(fèi);另一方面將經(jīng)濟(jì)增加值融入作業(yè)鏈和產(chǎn)品成本中，賦予了經(jīng)濟(jì)增加值新的使命，使資本成本與整個(gè)生產(chǎn)過程相連，有利于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層從股東利益最大化的觀點(diǎn)出發(fā)，依靠精確、全面的成本信息做出正確的經(jīng)營決策，幫助管理者提高公司業(yè)績，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。
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Study on Integrated Cost System Based On ABC and EVA
And Its Application in Assigning Assets
資本成本的本質(zhì)范文4
關(guān)鍵詞：工程投資成本控制核算
中圖分類號(hào)：F832.48 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：
近年來，我國加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，越來越多的資金投入到工程建設(shè)中去，如何有效的使用這些資金，控制好工程成本，以最少的投入獲得最大的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，是迫切需要解決的。一般的大型工程都具有投資額大，建設(shè)周期長、技術(shù)復(fù)雜的特點(diǎn)，對(duì)其管理也是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。在滿足進(jìn)度和質(zhì)量要求的前提下，力求使工程實(shí)際投資不超過計(jì)劃投資，把工程成本控制在合理的額度內(nèi)，以取得最佳的投資效益。下面就分別從不同的階段談?wù)劰こ掏顿Y成本的控制。
工程投資成本失控的現(xiàn)狀分析
1.1 我國現(xiàn)行的工程投資成本確定方法較為落后，往往是以定額為依據(jù)，定額單價(jià)中的人工、材料、機(jī)械臺(tái)班價(jià)格的統(tǒng)計(jì)時(shí)間是滯后的。雖然各地造價(jià)管理部門同時(shí)定期一些調(diào)整系數(shù)或補(bǔ)差來達(dá)到對(duì)當(dāng)前的工程造價(jià)管理信息系統(tǒng)的開發(fā)和運(yùn)用，但這還不能及時(shí)提供造價(jià)管理人員所需的市場信息，難以達(dá)到與國際慣例接軌的實(shí)物法成本編制，因此，這種相對(duì)滯后的價(jià)格取定方法，無法滿足市場經(jīng)濟(jì)要求。
1.2 我國現(xiàn)行的投資成本管理缺乏建設(shè)項(xiàng)目全過程綜合管理的意識(shí)，基本是遵循階段性的管理模式：不懂工程投資成本控制的建設(shè)單位參與投資決策分析，設(shè)計(jì)單位在設(shè)計(jì)階段雖做了工程概算甚至細(xì)化到預(yù)算，但由于缺少對(duì)設(shè)計(jì)方案造價(jià)指標(biāo)的控制約束，導(dǎo)致設(shè)計(jì)保守、投資偏高。工程監(jiān)理單位往往只局限于施工階段的質(zhì)量與進(jìn)度管理，很少介入投資決策分析。在工程實(shí)施階段，由于資金短缺或者成本管理不嚴(yán)，導(dǎo)致投資管理失控。工程不能按期完成，貸款利息不斷增加，原本緊缺的資金惡性循環(huán)地運(yùn)行，給企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和國家都帶來了巨大的損失。
1.3現(xiàn)行工程投資成本控制中，合同管理還未完全規(guī)范和法制化。一方面，合同條款自身不夠嚴(yán)密，實(shí)施過程中合同雙方對(duì)合同條款的理解不一，影響工程順利進(jìn)行；另一方面，執(zhí)行合同的各方對(duì)合同的法律性認(rèn)識(shí)不足，有法不依。如業(yè)主拖欠工程款，不按合同及時(shí)支付，施工單位不得不通過回扣等手段獲得工程款，由此也造成了建筑行業(yè)中行賄較為嚴(yán)重的局面，同時(shí)也增加了工程投資成本。
工程投資成本控制的主要環(huán)節(jié)
2.1加強(qiáng)基建管理
在管理工程項(xiàng)目、控制投資成本的各個(gè)環(huán)節(jié)中，對(duì)基建部門實(shí)施的管理是核心所在。由此，應(yīng)對(duì)基建部門合理分工，明確部門職責(zé)和權(quán)限建立健全規(guī)章制度和監(jiān)督體系；提高基建人員政治素質(zhì)、業(yè)務(wù)水平和政策水平，建立一支政治素質(zhì)過硬、管理水平過關(guān)、專業(yè)知識(shí)精良的基建隊(duì)伍。從人員素質(zhì)和機(jī)構(gòu)設(shè)置上確保基建部門的高效運(yùn)轉(zhuǎn)和基建管理的有效實(shí)施。
2.2重視項(xiàng)目設(shè)計(jì)
重視項(xiàng)目設(shè)計(jì)特別是如何根據(jù)實(shí)際情況的不斷變化隨時(shí)來修訂設(shè)計(jì)，如何杜絕只重理論不重實(shí)際的紙上談兵試設(shè)計(jì)；如何減少只重以往的慣例而不注重根據(jù)實(shí)際情況可以采取創(chuàng)新的設(shè)計(jì)。如何杜絕不調(diào)查研究想當(dāng)然試設(shè)計(jì)。在正確的投資決策下，只有首先做好了項(xiàng)目設(shè)計(jì)特別是技術(shù)設(shè)計(jì)才能減少重復(fù)施工、重復(fù)征地。減少工程線路的改線，減少山體穿越、水網(wǎng)穿越。比如設(shè)計(jì)時(shí)如能很好的優(yōu)化工程線路走向，避開施工難度大又可有效縮短施工標(biāo)段那就可以進(jìn)一步節(jié)約工程投資。
2.3規(guī)范基建程序
基本建設(shè)程序應(yīng)包括建設(shè)項(xiàng)目立項(xiàng)、可行性研究、設(shè)計(jì)任務(wù)書編制、建設(shè)地點(diǎn)選定、招標(biāo)文件編制、建設(shè)準(zhǔn)備、項(xiàng)目計(jì)劃設(shè)計(jì)、施工過程、生產(chǎn)準(zhǔn)備階段、竣工驗(yàn)收、交付使用等具體內(nèi)容?；ǔ绦蛑v究科學(xué)性和規(guī)范性，在項(xiàng)日實(shí)踐過程中，須按照項(xiàng)目報(bào)批、報(bào)建、招投標(biāo)等程序，實(shí)施項(xiàng)目全方位、全過程的質(zhì)量保障體系，以確保工程項(xiàng)目可根據(jù)投資概算，有效控制項(xiàng)目成本。
2.4強(qiáng)化施工管理
抓好施工階段的成本管理，是控制重大工程投資成本的根本途徑。工程開始施工后，有效的現(xiàn)場管理。是施工管理中成本控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。從職能角度講，施工管理主要有技術(shù)管理、工程款管理、材料管理、工程質(zhì)量管理、設(shè)計(jì)變更管理、文明安全監(jiān)督管理等事宜?？傮w而言，施工管理須以工程質(zhì)量、進(jìn)度、安全為中心，實(shí)施有效的管理和相應(yīng)的投資成本控制．特別是在材料選購和使用上，應(yīng)在堅(jiān)持查看材料質(zhì)量的基礎(chǔ)上，合理控制材料成本。
2.5 做好竣工驗(yàn)收和結(jié)算
竣工驗(yàn)收即評(píng)定上程質(zhì)量，竣工結(jié)算以及竣工審計(jì)即對(duì)項(xiàng)目投資直接費(fèi)進(jìn)行最后裁定。依據(jù)建設(shè)工程合同的約定，重大工程項(xiàng)目承包人須完成設(shè)計(jì)文本及施上圖規(guī)定的工程內(nèi)容，并且經(jīng)發(fā)包人組織竣工驗(yàn)收后，合理辦理工程交接手續(xù)。在重大工程項(xiàng)目竣工驗(yàn)收結(jié)束后，承包人還應(yīng)據(jù)施工圖紙、設(shè)計(jì)變更、工程量變動(dòng)等詳情。對(duì)工程直接造價(jià)進(jìn)行工程結(jié)算。在此過程中，應(yīng)確認(rèn)材料種類、價(jià)格清單，核算單價(jià)，對(duì)照設(shè)計(jì)，正確有效、實(shí)事求是地進(jìn)行竣工驗(yàn)收、結(jié)算以及結(jié)算審計(jì)，嚴(yán)格控制工程成本。
3、結(jié)語
長期以來，我國普遍忽視工程建設(shè)項(xiàng)目前期工作階段的投資成本控制，而往往把控制成本的主要精力放在施工階段———審核施工圖預(yù)算，合理結(jié)算建安工程價(jià)款，算細(xì)賬，這樣做盡管也有用，但畢竟是“亡羊補(bǔ)牢”，事倍功半，要有效控制建設(shè)工程造價(jià)，就要堅(jiān)決把控制重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到前期階段來，首先，要重視和加強(qiáng)項(xiàng)目決策階段的投資估算工作，努力提高可行性研究報(bào)告投資控制數(shù)的準(zhǔn)確度，切實(shí)發(fā)揮其控制建設(shè)項(xiàng)目成本的作用。其次，要明確概預(yù)算工作不僅要反映設(shè)計(jì)，計(jì)算工程造價(jià)，更要能動(dòng)地影響設(shè)計(jì)，優(yōu)化設(shè)計(jì)，并發(fā)揮控制工程成本，促進(jìn)合理使用建設(shè)資金的作用。同時(shí)要對(duì)工程成本中的投資估算，設(shè)計(jì)概算，施工圖預(yù)算、承包合同價(jià)、結(jié)算價(jià)、竣工決算實(shí)行一體化管理，而這需要通過深化行業(yè)體制改革，通過市場價(jià)格機(jī)制的運(yùn)行，形成統(tǒng)一、協(xié)調(diào)、有序的工程成本管理體系，達(dá)到合理使用投資，有效控制成本，取得最佳投資效益的目的。
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資本成本的本質(zhì)范文5
[關(guān)鍵詞] 新生代農(nóng)民工;半城市化;社會(huì)復(fù)合治理;路徑分析;思路與對(duì)策
[中圖分類號(hào)] F320 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B
一、問題的提出
在舊生代農(nóng)民工落葉歸根、逐漸退出歷史舞臺(tái)的背景下，在代際更替中成為農(nóng)民工群體主體的新生代農(nóng)民工已經(jīng)成為新型城鎮(zhèn)化的主導(dǎo)力量。相比父輩，生長在城市、遠(yuǎn)離農(nóng)村和農(nóng)業(yè)、具有較高文化素質(zhì)和處于迥異時(shí)代背景的新生代農(nóng)民工在價(jià)值取向、社會(huì)心態(tài)、個(gè)人訴求、行為邏輯、參照目標(biāo)、身份認(rèn)同、生活方式等諸多方面體現(xiàn)出顯著不同的特征，因此對(duì)農(nóng)村和土地的眷戀有所消減，而對(duì)進(jìn)入城市社會(huì)有著較強(qiáng)的期盼和憧憬。
然而根源于戶籍制度的城鄉(xiāng)二元體制使新生代農(nóng)民工雖然在經(jīng)濟(jì)上、甚至在身份上融入城市，但是卻面臨著就業(yè)歧視、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)狹窄、人力資本匱乏、心理認(rèn)同度低等問題。新生代農(nóng)民工城市融入過程中存在經(jīng)濟(jì)上融入，社會(huì)和心理上嵌入的非實(shí)質(zhì)性融入現(xiàn)象，傳統(tǒng)的由戶籍制度導(dǎo)致的二元結(jié)構(gòu)正在城市內(nèi)部演變成為新的二元結(jié)構(gòu)，即新生代農(nóng)民工處于半城市化狀態(tài)，處于城市與農(nóng)村的雙重邊緣，是一群沒有認(rèn)同或認(rèn)同內(nèi)卷化了的、懸空的一代，這使得新生代農(nóng)民工成為真正市民、與城市融入的夢想遭遇到前所未有的諸多尷尬與無奈。
隨著新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，人的城鎮(zhèn)化已經(jīng)取代物的城鎮(zhèn)化成為新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略的核心，在城鎮(zhèn)化過程中需要注入人文關(guān)懷、需要融入人性理念，讓新型城鎮(zhèn)的每一個(gè)角落都能彰顯人性的光輝。新生代農(nóng)民工半城市化問題不解決，不僅會(huì)使新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程和新型城鎮(zhèn)化的質(zhì)量受到影響，而且也影響社會(huì)的和諧穩(wěn)定。然而，新生代農(nóng)民工城市融入是一個(gè)復(fù)雜的課題，不僅要跨越城鄉(xiāng)二元制的藩籬即取得城市戶籍，還要能夠形成城市的生活方式、價(jià)值觀念，擁有一定的融入城市所必需的心理資本，獲得本地市民的情感接納和社會(huì)資本，并且擁有在城市安居興業(yè)所必需的人力資本。
國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃提出“全面放開建制鎮(zhèn)和小城市落戶限制，有序放開中等城市落戶限制”，十三五規(guī)劃綱要中也提出“加快農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口市民化，深化戶籍制度改革、實(shí)施居住證制度、健全促進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化的機(jī)制，加快新型城鎮(zhèn)化步伐”。無論是國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃，還是十三五規(guī)劃綱要，都從政策、制度或機(jī)制上給予外來人口更多的、更公平的享受市民待遇的機(jī)會(huì)。因此，在這一趨勢下如何使新生代農(nóng)民工更好地融入城市，彰顯新型城鎮(zhèn)化過程中人文關(guān)懷和人性理念，是非常有意義的研究課題。
鑒于新型城鎮(zhèn)化所提倡的人性關(guān)懷以及新生代農(nóng)民工的獨(dú)特性，基于國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃和十三五規(guī)劃綱要提出的農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口市民化的政策、制度和機(jī)制保障，研究影響新生代農(nóng)民工半城市化問題的成因并尋找解決半城市化問題的合理路徑，對(duì)于新生代農(nóng)民工真正融入城市、持續(xù)改進(jìn)我國城鎮(zhèn)化質(zhì)量、推進(jìn)我國新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程意義重大。因此，本研究在對(duì)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理的基礎(chǔ)上，利用SPSS22.0統(tǒng)計(jì)分析軟件，以對(duì)新生代農(nóng)民工半城市化問題成因進(jìn)行的問卷調(diào)查得到的抽樣數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，選取影響新生代農(nóng)民工市民化意愿影響因素為自變量，以新生代農(nóng)民工市民化意愿為因變量，通過單因素卡方檢驗(yàn)及二元logistic回歸分析，驗(yàn)證新生代農(nóng)民工的半城市化狀態(tài)與心理資本、社會(huì)資本、人力資本的相關(guān)關(guān)系，在此基礎(chǔ)上建立基于三種資本協(xié)同的新生代農(nóng)民工城市融入模型，并以城市融入模型為基礎(chǔ)，提出了新生代農(nóng)民工半城市化問題的社會(huì)復(fù)合治理解決思路與對(duì)策。
二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
基于中國特有的城鄉(xiāng)二元模式以及戶籍制度對(duì)于新生代農(nóng)民工城鎮(zhèn)化的影響，在城鎮(zhèn)化、半城市化、城市融入以及新生代農(nóng)民工問題方面的研究形成了中外分化格局。
第一，西方學(xué)者在早期人口遷移理論的基礎(chǔ)上，以流動(dòng)人口和移民為研究對(duì)象，關(guān)注城鎮(zhèn)化以及流動(dòng)人口和移民的城市融入狀況。
西方早期的人口遷移理論，利用歸納方法對(duì)人口遷移狀況進(jìn)行解釋，力圖發(fā)現(xiàn)人口遷移內(nèi)在的規(guī)律和特征。其中建立在一定假設(shè)基礎(chǔ)上的推拉理論、預(yù)期收入理論、勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移理論等都從工業(yè)化、城市化視角研究農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口問題，成為現(xiàn)代人口遷移研究的基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，西方學(xué)者深入探討了城鎮(zhèn)化與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展之間的關(guān)系及其后果，提出了由城鎮(zhèn)化所導(dǎo)致的“城鄉(xiāng)發(fā)展失衡”、“過度城市化”等今天依然困擾世界城市發(fā)展的問題。20世紀(jì)80年代以后，西方的人口遷移與城鎮(zhèn)化問題研究逐漸從宏觀視角轉(zhuǎn)向?qū)τ谵D(zhuǎn)移人口個(gè)體及家庭遷移動(dòng)因或遷移行為等微觀層面的研究。
西方學(xué)者的半城市化研究始于20世紀(jì)50年代的對(duì)于半城市化現(xiàn)象的論述，后來演變成為從特征、過程的角度定義半城市化，并對(duì)半城市化問題發(fā)展機(jī)制、發(fā)展現(xiàn)狀以及產(chǎn)生的后果進(jìn)行深入探討。由于不存在城鄉(xiāng)二元體制，西方學(xué)者對(duì)于流動(dòng)人口半城市化的解決機(jī)制研究主要聚焦于心理層面，如社會(huì)熔爐理論、社會(huì)同化理論提出的流動(dòng)人口通過接受當(dāng)?shù)刂髁魑幕?、建立社?huì)網(wǎng)絡(luò)并實(shí)現(xiàn)心理認(rèn)同的同化過程。
西方學(xué)者的研究雖然在與中國迥然不同的國情和制度背景之下展開，但為中國錯(cuò)綜復(fù)雜的城鎮(zhèn)化問題提供了深入研究的良好平臺(tái)，為中國農(nóng)村人口市民化問題的解決提供了良好的借鑒。
第二，國內(nèi)學(xué)者以普通意義上的農(nóng)民工群體流動(dòng)為研究起點(diǎn)，進(jìn)而考慮新生代農(nóng)民工獨(dú)特性以及其在農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口中的主體作用，對(duì)新生代農(nóng)民工的城鎮(zhèn)化及半城市化問題進(jìn)行深入研究。
20世紀(jì)80年代開始，來自社會(huì)學(xué)、人口學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、政治學(xué)、地理學(xué)等學(xué)科的諸多學(xué)者，基于各自學(xué)科視角對(duì)農(nóng)民工群體的流動(dòng)問題展開研究。研究內(nèi)容從早期關(guān)注的流向、規(guī)模、人口學(xué)特征等人口流動(dòng)的靜態(tài)特征，逐步演變?yōu)榱鲃?dòng)過程、工作和生活狀態(tài)、行為方式、社會(huì)融合等社會(huì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)特征，以及人口流動(dòng)對(duì)流入地和流出地的經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響等。
以王春光（2001）首次提出新生代農(nóng)民工的社會(huì)認(rèn)同與城市融入問題為標(biāo)志，學(xué)界開啟對(duì)農(nóng)民工代際特征以及新生代農(nóng)民工的熱烈討論。在王春光城市融入與半城市化研究的基礎(chǔ)上，學(xué)界在三個(gè)方面就新生代農(nóng)民工的半城市化及城市融入問題進(jìn)行廣泛探討。第一，對(duì)農(nóng)民工半城市化狀態(tài)進(jìn)行驗(yàn)證和分析。通過考察新生代農(nóng)民工的工作和生活方式、社會(huì)認(rèn)同、群體特征、權(quán)益保障、心理狀態(tài)、就業(yè)狀況、城市融入等方面，指出雖然在消費(fèi)方式、生活方式方面，新生代農(nóng)民工已經(jīng)基本市民化，但非正規(guī)就業(yè)和發(fā)展能力的弱化、居住邊緣化和生活“孤島化”以及社會(huì)認(rèn)同的“內(nèi)卷化”都使其處于城鄉(xiāng)兩棲的半城市化狀態(tài)，影響中國的城鎮(zhèn)化進(jìn)程。第二，對(duì)于新生代農(nóng)民工半城市化現(xiàn)象的形成原因進(jìn)行分析，居于主流的觀點(diǎn)是我國城鄉(xiāng)二元體制的戶籍制度導(dǎo)致新生代農(nóng)民工半城市化的“制度決定論”。還有學(xué)者提出，新生代農(nóng)民工自身人力資本、物質(zhì)資本和社會(huì)資本的匱乏也是導(dǎo)致其半城市化的原因。第三，農(nóng)民工的半城市化狀態(tài)已經(jīng)呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)化、長期甚至是永久化的特征，因此學(xué)界展開了對(duì)農(nóng)民工半城市化的演進(jìn)趨勢及成本測算的相關(guān)研究。
經(jīng)過修正的西方人口遷移和城鎮(zhèn)化的相關(guān)理論等被廣泛運(yùn)用于我國城鎮(zhèn)化研究。然而，由于我國與西方城鎮(zhèn)化在宏觀場景、推動(dòng)力量、歷史歷程、政策安排與現(xiàn)實(shí)后果方面都存在巨大差異，因而在借鑒和運(yùn)用西方相關(guān)理論時(shí)，應(yīng)該結(jié)合我國實(shí)踐并結(jié)合時(shí)代特征。與此同時(shí)，伴隨著新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，中國的城鎮(zhèn)化研究水平也日益提高。在研究技術(shù)上，早期以規(guī)范研究為主，發(fā)展到目前占主流的各類實(shí)證研究，學(xué)者們大量使用的實(shí)證方法如Logit模型、OLS回歸分析、Profit模型等分析方法，取得了許多令人矚目的研究成果。
怎樣實(shí)現(xiàn)新生代農(nóng)民工從半城市化到完全市民化？影響新生代農(nóng)民工融入城市的關(guān)鍵因素是什么？又如何避免半城市化所導(dǎo)致的城市貧民窟現(xiàn)象？以上問題的解決對(duì)我國新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)意義重大。然而，縱觀國內(nèi)外對(duì)新生代農(nóng)民工半城市化的相關(guān)研究，居于主流地位的“制度決定論”已經(jīng)無法很好解決當(dāng)前新型城鎮(zhèn)化提出的“全面放開建制鎮(zhèn)和小城市落戶限制，有序放開中等城市落戶限制”的戶籍制度改革趨勢下新生代農(nóng)民工仍舊處于半城市化狀態(tài)以及無法融入城市等問題，因此，亟需從新生代農(nóng)民工軟實(shí)力――心理資本、社會(huì)資本和人力資本的視角打破以往研究中影響新生代農(nóng)民工市民化各種因素各自為政的桎梏，通過三種資本的協(xié)同作用對(duì)新生代農(nóng)民工的半城市化問題提出解決思路。
三、基于心理資本、社會(huì)資本、人力資本協(xié)同的新生代農(nóng)民工半城市化實(shí)證研究
通過對(duì)國外勞動(dòng)力遷移、城市化進(jìn)程和半城市化現(xiàn)象進(jìn)行簡單的梳理和分析，以及對(duì)我國新生代農(nóng)民工半城市化和城市融入問題進(jìn)行回顧，本研究歸納出了新生代農(nóng)民工“半城市化”的表現(xiàn)特征、成因及演變趨勢，新生代農(nóng)民工市民化的影響因素及面臨的問題。經(jīng)過文獻(xiàn)梳理和歸納，新生代農(nóng)民工市民化的影響因素為：人口學(xué)因素、心理資本因素、社會(huì)資本因素、人力資本因素、制度因素。
以1980年后出生、16周歲以上農(nóng)村戶籍外來務(wù)工人員的市民化傾向及其影響因素為研究對(duì)象，進(jìn)行了新生代農(nóng)民工半城市化問題的大型問卷調(diào)查。本次調(diào)查共回收有效問卷1132份，問卷Cronbach'salpha系數(shù)=0.8647，表明問卷具有較高的信度。實(shí)證分兩部分。首先，在問卷調(diào)查獲得統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，本文在5%的顯著性水平上，利用SPSS22.0統(tǒng)計(jì)軟件，采用單因素卡方檢驗(yàn)對(duì)第二部分提出的理論框架，即各個(gè)影響因素與新生代農(nóng)民工市民化傾向的關(guān)系進(jìn)行單因素驗(yàn)證。實(shí)證結(jié)果表明，所有因素的顯著性值都小于5%，可以認(rèn)為這些因素單獨(dú)與新生代農(nóng)民工市民化意愿相關(guān)。其次，運(yùn)用SPSS22.0統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，進(jìn)行了新生代農(nóng)民工城市化傾向影響因素的logistic回歸分析。對(duì)于單因素卡方檢驗(yàn)結(jié)果顯示顯著相關(guān)的因素，可以運(yùn)用二元logistic回歸分析研究在其它因素影響下每一因素對(duì)于市民化意愿的影響以及各因素的相對(duì)影響程度。由于因變量新生代農(nóng)民工市民化傾向（有市民化傾向=1，沒有市民化傾向=0）為虛擬變量，且為只有兩種結(jié)果的定性變量，故可以采用二元logistic回歸模型對(duì)新生代農(nóng)民工市民化傾向影響因素進(jìn)行分析。
在模型設(shè)計(jì)中，可以假設(shè)P為有市民化傾向的概率，而1-P為沒有市民化傾向的概率，對(duì)P進(jìn)行l(wèi)ogit轉(zhuǎn)換，記為logitP，以logitP為因變量建立的線性回歸方程為：
Log itP = a+b1x1+b2x2+…+bnxn （1）
由（1）可以導(dǎo)出：P= （2）
（2）式為logistic回歸模型。在式中，a為常數(shù)項(xiàng)或稱為回歸截距，bi為第i個(gè)影響因素的logistic回歸系數(shù)，xm為作為第i個(gè)影響因素的自變量。
本研究在選入變量α=0.05的水平上，運(yùn)用SPSS22.0統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)被調(diào)查的1132個(gè)樣本的截面數(shù)據(jù)進(jìn)行l(wèi)ogistic回歸處理。在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理的過程中，采用自變量組分步強(qiáng)制納入法，分別就人口學(xué)因素、心理資本因素、社會(huì)資本因素、人力資本因素、制度因素五組自變量對(duì)新生代農(nóng)民工市民化傾向的影響作用進(jìn)行分析。實(shí)證研究的結(jié)果表明：心理資本因素、社會(huì)資本因素和人力資本因素均對(duì)新生代農(nóng)民工市民化意愿影響顯著;雖然制度因素的影響更加顯著，但國家一系列解決農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化問題的政策措施出臺(tái)后，制度因素的影響將產(chǎn)生變化;人口學(xué)因素對(duì)市民化意愿的影響不確定。
四、基于心理資本、社會(huì)資本、人力資本協(xié)同的社會(huì)復(fù)合治理的解決思路與對(duì)策
張紅芳，吳威（2009）認(rèn)為，心理資本、社會(huì)資本和人力資本具有協(xié)同關(guān)系，三者的協(xié)同是開發(fā)個(gè)人潛能、形成組織競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。林竹（2011）認(rèn)為，通過心理資本、社會(huì)資本和人力資本的協(xié)同可以解決新生代農(nóng)民工的就業(yè)問題。張洪霞（2013）也認(rèn)為，通過三者的協(xié)同可以解決農(nóng)民工的社會(huì)融入問題。本研究認(rèn)為在國家制定出臺(tái)了一系列農(nóng)村轉(zhuǎn)移人口市民化的政策、制度和機(jī)制保障的情況下，通過心理資本、社會(huì)資本和人力資本三者的協(xié)同可以提高新生代農(nóng)民工的城市融入程度，解決其半城市化問題。
所謂社會(huì)復(fù)合治理主要指社會(huì)治理結(jié)構(gòu)從政府作為單一主體排斥其他主體參與，向多種社會(huì)主體協(xié)同以促進(jìn)治理績效優(yōu)化和提升社會(huì)整體治理能力轉(zhuǎn)變過程中的一種新型治理形態(tài)。作為一種新型治理模式，復(fù)合治理的治理主體強(qiáng)調(diào)多元參與主體的“復(fù)合型”協(xié)同參與，更加注重社會(huì)組織參與主體在治理機(jī)制中的平等地位;治理過程強(qiáng)調(diào)政府與社會(huì)組織間的“雙向互動(dòng)”，即通過政府部門的主動(dòng)作為和其他各主體的全面參與，實(shí)現(xiàn)“雙方”的優(yōu)勢互補(bǔ)，建立良好的互動(dòng)伙伴關(guān)系;治理結(jié)構(gòu)強(qiáng)調(diào)多元參與主體間的橫向互動(dòng)，與傳統(tǒng)科層組織形成網(wǎng)格狀治理結(jié)構(gòu)，各個(gè)參與主體成為連接多渠道治理路徑的結(jié)點(diǎn)，其網(wǎng)絡(luò)觸角涉及社會(huì)生活的各個(gè)方面，對(duì)社會(huì)需求反應(yīng)更為及時(shí)靈敏。因而，新生代農(nóng)民工半城市化問題的解決作為社會(huì)治理的重要內(nèi)容，應(yīng)該引入復(fù)合治理的理念，引導(dǎo)第三方組織和企業(yè)與政府進(jìn)行“復(fù)合型”協(xié)同型參與，構(gòu)建政府、企業(yè)和公民社會(huì)三維結(jié)構(gòu)下的多元主體復(fù)合治理模式，有利于打破單一主體的政府治理模式，提高問題的解決效率。所謂社會(huì)復(fù)合主體是指在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的創(chuàng)新行動(dòng)過程中，多個(gè)不同社會(huì)主體共同參與、主動(dòng)關(guān)聯(lián)所構(gòu)成的多層架構(gòu)、網(wǎng)狀聯(lián)結(jié)、功能融合、優(yōu)勢互補(bǔ)的新型主體網(wǎng)絡(luò)。據(jù)此加以引申和延展，新生代農(nóng)民工半城市化問題解決的復(fù)合主體則是指以政府為主導(dǎo)，形成政府、企業(yè)和社會(huì)組織“三位一體”的復(fù)合主體，旨在打破不同主體間的“部門分體制”，塑造一種互相嵌入、功能互補(bǔ)的互通互聯(lián)協(xié)同治理模式。其核心思想體現(xiàn)在：一是注重“政府―企業(yè)―社會(huì)”三維合作的組織模式，也注重不同主體的主動(dòng)性和專業(yè)性，促進(jìn)各主體的優(yōu)勢復(fù)合發(fā)揮。二是復(fù)合治理主體構(gòu)建了主體間相互融通，共同分享，優(yōu)勢互補(bǔ)的互動(dòng)平臺(tái)，打破了治理全過程不同環(huán)節(jié)、領(lǐng)域的部門割裂、主體分立。三是實(shí)現(xiàn)主體間互聯(lián)互通的內(nèi)部化，對(duì)于有效整合多主體間的社會(huì)資源，加強(qiáng)融通協(xié)同，提高治理效率具有實(shí)然性。因此，如何在實(shí)踐中構(gòu)建政府與企業(yè)主體、政府與第三方組織及企業(yè)主體與第三方組織之間“雙向互動(dòng)”的良關(guān)系，形成優(yōu)勢互補(bǔ)和犄角支撐的耦合型治理格局，是深化和創(chuàng)新半城市化問題解決路徑的一種新探索。在這一社會(huì)復(fù)合治理結(jié)構(gòu)的支撐下，運(yùn)用政策、法律、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)等多種手段，通過全方位培訓(xùn)增加新生代農(nóng)民工人力資本，從而增強(qiáng)對(duì)城市居民身份的自我認(rèn)同以增加其心理資本，增加其職業(yè)交流并在此基礎(chǔ)上增加以業(yè)緣為基礎(chǔ)的社會(huì)資本;通過各主體努力增加其與城市居民的溝通、交流渠道以增加其社會(huì)資本，從而使其擁有心理歸屬感，并擁有更多信息渠道從而增加其人力資本;通過網(wǎng)絡(luò)組織進(jìn)行的包括心理援助和心理咨詢?cè)趦?nèi)的心理培訓(xùn)，加強(qiáng)對(duì)其挫折心理的疏導(dǎo)，提高新生代農(nóng)民工的心理資本，促進(jìn)其主動(dòng)融入城市以提高社會(huì)資本，激發(fā)其自身強(qiáng)烈的成就動(dòng)機(jī)以提高人力資本。
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資本成本的本質(zhì)范文6
關(guān)鍵詞：資本約束；資本規(guī)劃；RAROC
文章編號(hào)：1003―4625(2006)09―0024―03 中圖分類號(hào)：F830．33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
隨著2004年6月26日新巴塞爾資本協(xié)議(BaselⅡ)的公布，以及2004年3月1日中國銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》的實(shí)施，我國商業(yè)銀行資本管理日益受到重視。本文在探討我國商業(yè)銀行資本管理目標(biāo)的基礎(chǔ)亡，對(duì)商業(yè)銀行如何在業(yè)務(wù)經(jīng)營中貫穿資本理念，以及我國商業(yè)銀行怎樣建立資本規(guī)劃的程序進(jìn)行研究。
一、從銀行資本功能看我國商業(yè)銀行資本管理的目標(biāo)
(一)銀行資本功能
銀行資本和其他公司資本的功能基本一致。資本在銀行受到非預(yù)期損失和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況不佳時(shí)保護(hù)銀行。銀行資本就像是一個(gè)基金，吸收融資和運(yùn)營損失，向存款人保證他們的存款可以得到償還。同時(shí)，因?yàn)橘Y本代表了股東的投資，如果銀行運(yùn)作成功，投資人將獲得投資收益。
與其他公司不同的是，銀行的資本水平受到銀行監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管。因?yàn)殂y行資本具備保護(hù)存款人的功能，如果銀行受到存款保險(xiǎn)公司保護(hù)，資本還存在降低存款保險(xiǎn)公司損失暴露的功能，所以一國銀行監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行資本作出定義，并且確定銀行最低可接受資本水平。
經(jīng)濟(jì)資本是銀行配置給資產(chǎn)或某項(xiàng)業(yè)務(wù)用以減緩風(fēng)險(xiǎn)沖擊的資本。經(jīng)濟(jì)資本是銀行根據(jù)其資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)狀況自己確定的，在數(shù)額上與銀行的非預(yù)期損失相等。實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本管理的目的在于：主動(dòng)適應(yīng)監(jiān)管要求，加強(qiáng)銀行資本充足率管理水平，提高銀行資本的運(yùn)用效率。
由于資本是稀缺資源，因此必須對(duì)資本進(jìn)行合理配置，既要達(dá)到監(jiān)管當(dāng)局的最低資本水平要求，又要保證有充足的資本覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，還要保證銀行有足夠的資金用于盈利性業(yè)務(wù)。銀行的最優(yōu)資本就是滿足了監(jiān)管要求、覆蓋銀行的非預(yù)期損失、權(quán)衡了財(cái)務(wù)清償成本和債務(wù)節(jié)稅價(jià)值，使銀行價(jià)值最大化的資本。
(二)我國商業(yè)銀行資本管理目標(biāo)
對(duì)于我國商業(yè)銀行而言，資本管理的目標(biāo)主要有三，一是達(dá)到或維持監(jiān)管當(dāng)局要求的資本水平；二是對(duì)銀行資產(chǎn)配置相應(yīng)的資本以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)；三是計(jì)量不同分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)條線的資本成本和資本收益，對(duì)其進(jìn)行績效考核。
為了達(dá)到這三個(gè)資本管理目標(biāo)，我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在經(jīng)營管理的各個(gè)環(huán)節(jié)都貫穿資本理念，并且建立起自己的資本規(guī)劃程序。
二、在鑲行經(jīng)營活動(dòng)中建立資本約束機(jī)制的探討
銀行資本管理的根本不僅僅在于拓寬融資渠道，補(bǔ)充資本達(dá)到監(jiān)管資本要求，也不應(yīng)當(dāng)僅僅是銀行高層注重的問題。在商業(yè)銀行進(jìn)行真正意義上的資本管理過程當(dāng)中，應(yīng)該在授信業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理、績效考核的各個(gè)環(huán)節(jié)綜合考慮資本因素，建立資本約束機(jī)制，自上而下到每個(gè)員工都融入資本管理理念。
(一)銀行授信決策
根據(jù)資本充足率監(jiān)管要求，對(duì)每種資產(chǎn)都要保留一部分資本作為準(zhǔn)備，資本保留數(shù)量是根據(jù)其資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)來決定的。資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重越高，所需經(jīng)濟(jì)資本配置越多。因?yàn)殂y行信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)資本要求不同，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重高的貸款，銀行所需配置的資本經(jīng)濟(jì)資本也高。高風(fēng)險(xiǎn)要求高回報(bào)，以彌補(bǔ)持有額外資本的成本。因而銀行在授信當(dāng)中還要考慮到資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重及對(duì)資本的占用，把有限的信貸資金配置到能帶來的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)高優(yōu)質(zhì)客戶上。
為了貫穿資本理念，在授信決策中融入資本管理，我國可以在授信決策中引入RAROC系統(tǒng)。國際先進(jìn)銀行通常運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本回報(bào)率(risk-adjusted retum on capital，RAROC)指標(biāo)來衡量信貸資產(chǎn)回報(bào)。RAROC表示特定資產(chǎn)或業(yè)務(wù)單元在扣除預(yù)期損失后的凈收益與所占用經(jīng)濟(jì)資本的比值。在RAROC下，對(duì)每種資產(chǎn)都要保留一部分資本作為準(zhǔn)備，這些保留資本數(shù)量是根據(jù)其資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)來決定的，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)越多權(quán)益資產(chǎn)比就會(huì)越高。
在此基礎(chǔ)上，對(duì)貸款進(jìn)行定價(jià)時(shí)，除了考慮利潤補(bǔ)充、貸款損失準(zhǔn)備金和其他管理費(fèi)用外，還要再加上RAROC費(fèi)用。RAROC費(fèi)用是銀行必須為這些商業(yè)貸款持有一定數(shù)額資本所帶來的成本。我國商業(yè)銀行可以運(yùn)用RAROC模型對(duì)各地區(qū)、行業(yè)、部門、客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)的測量和管理，一旦發(fā)現(xiàn)某筆貸款的RAROC低于銀行預(yù)定的標(biāo)準(zhǔn)，相關(guān)人員可立刻采取措施，或者提高貸款定價(jià)，或者終止這筆貸款及時(shí)控制信用風(fēng)險(xiǎn)。
(二)風(fēng)險(xiǎn)管理
經(jīng)濟(jì)資本能夠比較準(zhǔn)確地反映銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特性。運(yùn)用經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量和配置來管理銀行風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)一了銀行資本管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。通過經(jīng)濟(jì)資本管理，銀行的整體風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)分布嚴(yán)格受到經(jīng)濟(jì)資本約束，并且通過內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和資本配置能夠提高股東價(jià)值。新巴塞爾資本協(xié)議要求銀行建立可以辨識(shí)、衡量、監(jiān)控其信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，并計(jì)提相應(yīng)的資本。國際先進(jìn)銀行紛紛采用內(nèi)部評(píng)級(jí)法(The Internal Rating Based Appmach，縮寫IRB)，來對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量和配置資本。新巴塞爾資本協(xié)議認(rèn)可IRB在計(jì)算監(jiān)管資本的有效性。銀行建立內(nèi)部評(píng)級(jí)法能夠更精確地計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而計(jì)提更合理數(shù)量的資本，風(fēng)險(xiǎn)管理模式的風(fēng)險(xiǎn)敏感性更高。具備條件的銀行引入內(nèi)部評(píng)級(jí)法后，可以適當(dāng)減少風(fēng)險(xiǎn)資本金額，降低資金成本。運(yùn)用IRB法計(jì)算監(jiān)管資本，可以鼓勵(lì)商業(yè)銀行持續(xù)改良風(fēng)險(xiǎn)管理措施，并促使這些方法將會(huì)隨著經(jīng)驗(yàn)與數(shù)據(jù)的累積而改良。
我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)以全面風(fēng)險(xiǎn)管理為目標(biāo)，構(gòu)建經(jīng)濟(jì)資本管理機(jī)制，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際情況和預(yù)期指標(biāo)相比較，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行監(jiān)控。通過強(qiáng)化資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的覆蓋，構(gòu)建以經(jīng)濟(jì)資本為約束的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平。此外，我國商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)積極創(chuàng)造實(shí)施IRB法的條件，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。在歷史數(shù)據(jù)庫、風(fēng)險(xiǎn)管理制度、信息系統(tǒng)，以及風(fēng)險(xiǎn)管理人才等各個(gè)方面，都需要及早規(guī)劃，按照能夠?qū)嵤┬聟f(xié)議的標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，包括重新審視投融資政策、修改計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的相關(guān)軟件、培訓(xùn)人員熟知新規(guī)則和相關(guān)操作規(guī)定等。
(三)績效考核
銀行是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的特殊行業(yè)，應(yīng)當(dāng)將績效考核建立在考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素之上的資本回報(bào)。目前，國際銀行業(yè)的發(fā)展趨勢是采用按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益串，綜合考核銀行的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，用指標(biāo)衡量就是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益率(RAROC)。RAROC即收益對(duì)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本的比率，將風(fēng)險(xiǎn)因素引入到資本回報(bào)概念中。銀行引入RAROC指標(biāo)體系，通過比較
不同業(yè)務(wù)、不同產(chǎn)品線的RAROC，確定業(yè)務(wù)擴(kuò)張和收縮計(jì)劃，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、客戶結(jié)構(gòu)、區(qū)域調(diào)整結(jié)構(gòu)，提高資本配置效率，使銀行在可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。
長期以來，我國銀行普遍按照規(guī)模的增長衡量分支行的業(yè)績，普遍采用股本收益率(ROE)和資產(chǎn)收益率(ROA)指標(biāo)衡量盈利能力，在實(shí)踐中容易導(dǎo)致追求資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張和高風(fēng)險(xiǎn)利潤。引入RAROC指標(biāo)體系克服了傳統(tǒng)績效考核中盈利目標(biāo)未充分反映風(fēng)險(xiǎn)成本的缺陷，有利于在銀行內(nèi)部建立良好的激勵(lì)機(jī)制，從根本上改變銀行忽視風(fēng)險(xiǎn)、盲目追求規(guī)模的經(jīng)營方式。我國商業(yè)銀行引入RAROC為基礎(chǔ)的績效考核體系，建立資本約束機(jī)制，能夠約束分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的非理性擴(kuò)張。在單筆業(yè)務(wù)層面上，衡量一筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配，為銀行決定是否開展該筆業(yè)務(wù)以及如何進(jìn)行定價(jià)提供依據(jù)。在資產(chǎn)組合層面上，銀行可以依據(jù)RAROC衡量資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配。在銀行總體層面上，RAROC可用于對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)和分支機(jī)構(gòu)的績效考核，優(yōu)化資源配置。在此基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行可以對(duì)超過總行下達(dá)的加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總額計(jì)劃的分支行收取資本占用費(fèi)，扣減當(dāng)期的考核利潤。
三、商業(yè)銀行建立動(dòng)態(tài)資本規(guī)劃的探討
資本管理應(yīng)當(dāng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程。銀行資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)在不斷的變化，相應(yīng)的監(jiān)管當(dāng)局的資本要求以及覆蓋銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所需要的資本也在不斷的變化。同樣，由于紅利支付、銀行利潤變動(dòng)，資本本身所能夠支持的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模也在變化。除了達(dá)到資本充足要求外，銀行還應(yīng)當(dāng)持有一定的資本緩沖，如果資本短缺造成的財(cái)務(wù)困難成本非常高，并且迅速獲取新資本的財(cái)務(wù)成本也非常高，這個(gè)資本緩沖能夠保護(hù)銀行免于受到意外資本沖擊，降低意外沖擊使資本比低于監(jiān)管要求的可能能。
因此，銀行應(yīng)當(dāng)在動(dòng)態(tài)考慮監(jiān)管要求和資本成本的基礎(chǔ)上，決定每一時(shí)期的資本水平和資本構(gòu)成：銀行定期做出資本計(jì)劃，包括預(yù)期利潤和股利水平，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模和結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，在明確現(xiàn)有資本水平的基礎(chǔ)上，預(yù)期資本可能出現(xiàn)的變動(dòng)。
除了決定資本需求外，銀行必須制定計(jì)劃來為所需資本融資-銀行應(yīng)當(dāng)在制度中加以明確，實(shí)現(xiàn)持續(xù)資本積累，增值和補(bǔ)允，保證做到隨著銀行資產(chǎn)規(guī)模的增大，資本規(guī)模也隨之增長銀行可以采用――系列戰(zhàn)略保持銀行資本充足，包括外部融資和內(nèi)部融資，即通過保留未分配利潤，或者綜合利用外部和內(nèi)部資本來源、出售資產(chǎn)或者用低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)替代高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也能夠達(dá)到提高商業(yè)銀行資本充足狀況的目的。
因此，通盤考慮銀行資本決策的各個(gè)環(huán)節(jié)，我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在以下分析基礎(chǔ)之上建立資本計(jì)劃。
(一)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算和配置
銀行首先計(jì)算不同業(yè)務(wù)部門和各類業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，將經(jīng)濟(jì)資本在各類風(fēng)險(xiǎn)、各個(gè)業(yè)務(wù)部門和各類業(yè)務(wù)之間進(jìn)行配置，并且對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)配置經(jīng)濟(jì)資本，計(jì)算銀行需要的總體經(jīng)濟(jì)資本。
(二)計(jì)算監(jiān)管資本和保留資本緩沖
由于意外的資本籌資成本比較高，因此平時(shí)有必要保留超過最低資本要求一定水平的資本，以作為緩沖。銀行需要在監(jiān)管資本要求的基礎(chǔ)之上，保留一個(gè)適當(dāng)?shù)挠嗟亍Ｔ谶@一環(huán)節(jié)，銀行計(jì)算最低資本要求，加上一定額度的資本緩沖，作為目標(biāo)資本水平。
(三)與同類銀行進(jìn)行比較
在對(duì)銀行的經(jīng)濟(jì)資本和監(jiān)管資本進(jìn)行分析之后，銀行的資本比例目標(biāo)應(yīng)該與其他可比較的銀行資本比例之間進(jìn)行比較。
(四)設(shè)想未來前景和資本需要
銀行在進(jìn)行資本規(guī)劃時(shí)還要考慮未來計(jì)劃和戰(zhàn)略如何影響資本充足狀況。如果銀行的問題貸款很多，而且貸款持續(xù)增長，那么就需要更多的資本來覆蓋未來對(duì)資本的高要求。如果銀行計(jì)劃一項(xiàng)重要的收購，迅速擴(kuò)張資產(chǎn)，開展新業(yè)務(wù)活動(dòng)，或者擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)及改善設(shè)備，也需要更多的資本來支撐這些活動(dòng)。此外，如果銀行戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)貸款或者集中向某些產(chǎn)業(yè)貸款，也需要額外的資本來彌補(bǔ)這些戰(zhàn)略造成的風(fēng)險(xiǎn)集中。
銀行應(yīng)該考慮其目標(biāo)資本水平是否適應(yīng)其增長計(jì)劃：如果銀行識(shí)別資產(chǎn)增長或收購其他機(jī)構(gòu)，就需要及時(shí)補(bǔ)充資本，這樣才能有充足的資本用來滿足增長的需要，達(dá)到監(jiān)管當(dāng)局的資本要求。
財(cái)務(wù)比率分析是評(píng)估資本狀況的一個(gè)有效工具，運(yùn)用財(cái)務(wù)比率法能夠全面分析資本狀況-財(cái)務(wù)比率法包括將當(dāng)前的財(cái)務(wù)比率與歷史比率、預(yù)期水平和同類銀行指標(biāo)進(jìn)行比較。與歷史比率的比較分析銀行資本狀況是改善了還是惡化了，預(yù)期指標(biāo)和實(shí)際指標(biāo)的比較考察銀行資本狀況是否達(dá)到預(yù)期水平，當(dāng)期指標(biāo)與同類銀行的比較提供一家銀行和同類銀行相比資本狀況如何。表1提供了通常用來監(jiān)控銀行資本的主要比率-前面的三個(gè)比率指標(biāo)體現(xiàn)銀行的監(jiān)管資本水平，后面三個(gè)比率指標(biāo)考察銀行的資本需求，資本增長率和資產(chǎn)增長率衡量銀行資產(chǎn)和資本增長，最后一個(gè)比率衡量銀行通過保留末分配利潤為資產(chǎn)增長融資的能力。
(五)在測算資本成本的基礎(chǔ)上，建立多元化資本組合
在資本總量決定后，銀行還要考慮建立最優(yōu)的資本組合，提高資本效率，降低資本成本。銀行資本的構(gòu)成包括外部資本來源和內(nèi)部資本來源。資本組合中包括負(fù)債、優(yōu)先股和權(quán)益以及混合資本債券等各類資本創(chuàng)新工具。對(duì)不同類型資本的相對(duì)成本進(jìn)行考慮，確定多元化的資本組合。
