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摘要：伴隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對(duì)外投資的需求也越來越強(qiáng)烈。國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)作為以國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)為主要經(jīng)營對(duì)象的特殊經(jīng)濟(jì)實(shí)體，以國有資產(chǎn)保值、增值為經(jīng)營目標(biāo)，應(yīng)抓住對(duì)外投資的時(shí)機(jī)，擴(kuò)大投資規(guī)模，改善投資質(zhì)量及結(jié)構(gòu)。本文對(duì)國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)對(duì)外投資進(jìn)行簡單概述，總結(jié)分析了其對(duì)外投資中遇到的風(fēng)險(xiǎn)及問題，并提出加強(qiáng)對(duì)外投資的對(duì)策及建議。

關(guān)鍵詞：國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)；對(duì)外投資；風(fēng)險(xiǎn)；管理

一、國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)及對(duì)外投資概述

國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)是根據(jù)“政企分開”原則，以國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)為經(jīng)營對(duì)象，以國有資產(chǎn)保值增值為經(jīng)營目標(biāo)，按照市場經(jīng)濟(jì)原則進(jìn)行組建、經(jīng)營和管理的特殊經(jīng)濟(jì)實(shí)體。國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)對(duì)外投資的意義重大，主要體現(xiàn)在：充分利用閑置的國有資產(chǎn)，提高國有資產(chǎn)的使用效率；通過對(duì)外投資拓展、延伸集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈，充分開發(fā)、利用國外資源、材料等，從而為集團(tuán)經(jīng)營提供穩(wěn)定、廉價(jià)的資源供應(yīng)；通過對(duì)外投資開辟國外產(chǎn)品市場，擴(kuò)大市場份額；通過對(duì)外直接投資，可從其并購的國外企業(yè)直接獲取先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)、設(shè)備、管理手段及理念等，提升集團(tuán)核心競爭力。因此，國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)應(yīng)采取積極的對(duì)外投資態(tài)度，充分利用現(xiàn)階段的有利時(shí)機(jī)，擴(kuò)大對(duì)外投資規(guī)模，提升對(duì)外投資質(zhì)量。

二、國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)對(duì)外投資存在的風(fēng)險(xiǎn)及問題

對(duì)外投資面臨較為不確定的外部經(jīng)營環(huán)境，其投資風(fēng)險(xiǎn)主要來自國家風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)。國家風(fēng)險(xiǎn)是指因一國或地區(qū)政治制度、政局以及國際關(guān)系變化等引起的風(fēng)險(xiǎn)，如因戰(zhàn)爭、動(dòng)亂、政策變動(dòng)、政治干預(yù)導(dǎo)致的投資項(xiàng)目失敗。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)國家或地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)變化、經(jīng)濟(jì)政策變化、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)給投資企業(yè)帶來的意外損失或投資失敗的可能性，如東道國長期經(jīng)濟(jì)蕭條、通貨膨脹等因素。法律風(fēng)險(xiǎn)是指因本國與東道國法律法規(guī)的沖突，導(dǎo)致投資者投資行為不符合東道國法律而產(chǎn)生損失的可能性。社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)指由于本國與東道國文化差異或沖突而使投資企業(yè)遭受損失的可能性，這也是我國對(duì)外投資面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)。國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)內(nèi)部管理不足限制對(duì)外投資的發(fā)展。在國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)海外投資過程中，暴露出一些內(nèi)部管理存在的問題與不足。①對(duì)外投資管理制度不完善。投資行為的會(huì)計(jì)核算制度不完善，未將對(duì)外投資在賬面反映，而是在往來科目長期掛賬；對(duì)外投資考核機(jī)制、追責(zé)機(jī)制不完善，導(dǎo)致出現(xiàn)盲目投資、“重投資、輕質(zhì)量”現(xiàn)象的發(fā)生。②對(duì)外投資流程及行為不規(guī)范。投資缺乏統(tǒng)一的戰(zhàn)略部署，沒有結(jié)合集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略形成產(chǎn)業(yè)、地域的合理布局；對(duì)外投資可行性論證不充分、不到位，導(dǎo)致投資質(zhì)量不高，且投資風(fēng)險(xiǎn)較大；用主要生產(chǎn)設(shè)備、實(shí)物資產(chǎn)對(duì)外投資，影響集團(tuán)自身業(yè)務(wù)發(fā)展；用實(shí)物資產(chǎn)對(duì)外投資不聘請(qǐng)第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場公允價(jià)值評(píng)估，造成國有資產(chǎn)流失；對(duì)外投資日常經(jīng)營監(jiān)管不到位，伴隨較大投資風(fēng)險(xiǎn)。

三、加強(qiáng)國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)對(duì)外投資的對(duì)策及建議

（1）進(jìn)一步完善國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)的法人治理結(jié)構(gòu)。引入獨(dú)立董事，負(fù)責(zé)監(jiān)督管理國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)對(duì)外投資。法人治理結(jié)構(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，是指構(gòu)建相互監(jiān)督、相互制衡的公司內(nèi)部機(jī)構(gòu)，即權(quán)力機(jī)構(gòu)、執(zhí)行機(jī)構(gòu)以及監(jiān)督機(jī)構(gòu)。進(jìn)一步完善國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)的法人治理結(jié)構(gòu)，有效控制對(duì)外投資過程中存在的委托問題、內(nèi)部控制人及大股東控制等現(xiàn)象。引入獨(dú)立董事，負(fù)責(zé)從集團(tuán)經(jīng)營戰(zhàn)略的角度，把關(guān)對(duì)外投資決策，監(jiān)督對(duì)外投資的制度建設(shè)以及對(duì)外投資的行為規(guī)范，提高國有資產(chǎn)投資回報(bào)率，保障國有資產(chǎn)的安全與完整。（2）建立健全對(duì)外投資管理制度。一是完善會(huì)計(jì)核算制度，提高對(duì)外投資的會(huì)計(jì)核算質(zhì)量。會(huì)計(jì)核算質(zhì)量是國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)投資決策、投資項(xiàng)目監(jiān)督、績效考核等一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的基礎(chǔ)，直接影響到對(duì)外投資的質(zhì)量及投資風(fēng)險(xiǎn)的把控。國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)應(yīng)高度重視其會(huì)計(jì)核算制度的制定與完善，明確規(guī)定對(duì)外投資項(xiàng)目的會(huì)計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)及要求，確保每一項(xiàng)對(duì)外投資均在會(huì)計(jì)賬面準(zhǔn)確反映，嚴(yán)禁將投資項(xiàng)目列入其他會(huì)計(jì)科目。二是建立全面、公平、合理、科學(xué)的績效考核制度。構(gòu)建涵蓋對(duì)外投資全過程的績效考核制度，將對(duì)外投資各責(zé)任人與對(duì)外投資制度執(zhí)行情況、對(duì)外投資預(yù)算執(zhí)行情況、對(duì)外投資經(jīng)濟(jì)效益、對(duì)外投資成本風(fēng)險(xiǎn)等掛鉤的績效考核制度，將各類對(duì)外投資情況進(jìn)行細(xì)化、量化，并納入經(jīng)濟(jì)責(zé)任主體的績效考核指標(biāo)體系。對(duì)外投資的質(zhì)量將直接影響對(duì)外投資責(zé)任主體的薪酬、福利及職級(jí)等，從制度上消除盲目投資、“重投資、輕質(zhì)量”等不規(guī)范、高風(fēng)險(xiǎn)投資行為。三是建立嚴(yán)格的對(duì)外投資追責(zé)制度。要把對(duì)外投資納入到國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)法人任期和年度經(jīng)濟(jì)責(zé)任的考核體系中，并建立責(zé)任人歷史記錄檔案。對(duì)于違反對(duì)外投資管理制度、盲目擴(kuò)張投資規(guī)模等行為直接責(zé)任人和負(fù)有主要責(zé)任的領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行嚴(yán)肅處理，并作為今后任用的重要參考依據(jù)。（3）規(guī)范國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)的對(duì)外投資流程及投資行為。一是做好對(duì)外投資的前期可行性論證工作。可行性研究要綜合各方面因素，包括但不限于集團(tuán)發(fā)展規(guī)劃、國家政策、工廠選址、環(huán)境評(píng)價(jià)、周邊資源環(huán)境、工程設(shè)計(jì)、投資規(guī)模、人力資源、投資項(xiàng)目所需設(shè)備、材料的市場供求狀況、當(dāng)?shù)匚幕?xí)俗以及對(duì)投資項(xiàng)目的態(tài)度等，尤其是投資項(xiàng)目所在地對(duì)投資項(xiàng)目的態(tài)度特別值得關(guān)注，如對(duì)當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境構(gòu)成較大影響，項(xiàng)目很有可能面臨當(dāng)?shù)厝罕娂罢臉O大阻力，導(dǎo)致投資項(xiàng)目失敗。同時(shí)，應(yīng)高度關(guān)注投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析，將風(fēng)險(xiǎn)成本也納入到投資成本當(dāng)中，綜合權(quán)衡成本收益。二是進(jìn)一步規(guī)范投資行為，保障國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)的安全、穩(wěn)定經(jīng)營，保障國有資產(chǎn)安全。首先，明確規(guī)定對(duì)外投資額占國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)凈資產(chǎn)的比例、可用作對(duì)外投資的資產(chǎn)范疇等，保障集團(tuán)業(yè)務(wù)的正常運(yùn)作與發(fā)展。其次，實(shí)物資產(chǎn)對(duì)外投資時(shí)，須聘請(qǐng)專業(yè)化的、權(quán)威的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行市場公允價(jià)值評(píng)估，以此作為對(duì)外投資額的確認(rèn)，保障國有資產(chǎn)的安全。三是加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目經(jīng)營情況的日常監(jiān)督。制定并執(zhí)行重大事項(xiàng)報(bào)告、定期審計(jì)、委派高管人員定期輪換、財(cái)務(wù)報(bào)表定期分析制度，緊密關(guān)注投資項(xiàng)目面臨的外部環(huán)境變化，如東道國政治、政策、法律法規(guī)、當(dāng)?shù)鼐用駥?duì)投資項(xiàng)目的態(tài)度等各方面的變化，以及投資項(xiàng)目經(jīng)營財(cái)務(wù)狀況等，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，及早采取風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償措施，減少國有資產(chǎn)的損失。四是強(qiáng)化對(duì)外投資項(xiàng)目的后期審計(jì)力度，培養(yǎng)對(duì)外投資主體的經(jīng)濟(jì)責(zé)任意識(shí)。對(duì)外投資項(xiàng)目審計(jì)能夠有效防止盲目投資、高風(fēng)險(xiǎn)投資行為，對(duì)于提高國有資產(chǎn)質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)效益，防止國有資產(chǎn)侵吞與流失起到重要作用。對(duì)外投資項(xiàng)目的審計(jì)重點(diǎn)：關(guān)注對(duì)外投資決策做出時(shí)投資項(xiàng)目面臨的經(jīng)營環(huán)境，投資項(xiàng)目可行性報(bào)告是否充分、到位；對(duì)外投資的決策過程是否符合規(guī)定，投資行為是否符合投資管理制度；對(duì)外投資經(jīng)濟(jì)效益，并以此作為績效考核的指標(biāo)之一。

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作者:王冬梅 單位:山東金潮股份有限公司