摘要：我國項(xiàng)目融資工作起步比較晚，很多項(xiàng)目融資技術(shù)也沒有得到良好的應(yīng)用，導(dǎo)致了人們對于項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)存在一定的誤區(qū)，直接影響到了我國項(xiàng)目融資行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。本文主要就項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理工作中存在的問題以及應(yīng)對策略進(jìn)行了探究分析。

關(guān)鍵詞：項(xiàng)目融資；風(fēng)險(xiǎn)管理；問題；對策

項(xiàng)目融資指的是20世紀(jì)70年代以來在我國金融市場上推出的一種新型籌資方式，主要指的是貸款人對工程項(xiàng)目方進(jìn)行貸款的提供，該過程中需要將項(xiàng)目資產(chǎn)作為擔(dān)保，并且將該項(xiàng)目的未來收益作為資金來源的一種融資方式，在基礎(chǔ)公共設(shè)施建設(shè)、石油礦產(chǎn)開采以及能源等大中型項(xiàng)目中也得到了廣泛的應(yīng)用。跟傳統(tǒng)的融資模式對比，項(xiàng)目融資方式能夠讓項(xiàng)目投資者們進(jìn)行資金的靈活應(yīng)用，保障項(xiàng)目的順利開展，因此各項(xiàng)目施工方在項(xiàng)目開展過程中還需要進(jìn)行項(xiàng)目融資方式的合理應(yīng)用，并且做好項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的管理工作。

一、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)類型

1.信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指參與到項(xiàng)目中的單位沒有根據(jù)合同的規(guī)定來履行責(zé)任時所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)情況。項(xiàng)目融資信用風(fēng)險(xiǎn)會貫徹到整個項(xiàng)目開展的始終，對于項(xiàng)目能否順利開展也有著重要意義。在項(xiàng)目融資過程中要求項(xiàng)目貸款人需要做好參與單位的信用評估工作，從而保障整個項(xiàng)目工程的順利開展。

2.完工風(fēng)險(xiǎn)。完工風(fēng)險(xiǎn)是指在項(xiàng)目開展過程中因?yàn)槎喾N因素在完工后無法達(dá)到預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)時所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，在完工風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后會導(dǎo)致項(xiàng)目融資成本得到大幅度的增加，還會直接錯過最佳的市場機(jī)會，導(dǎo)致項(xiàng)目承擔(dān)重大的經(jīng)濟(jì)損失跟社會損失。

3.生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要是指項(xiàng)目在生產(chǎn)跟運(yùn)營過程中出現(xiàn)的技術(shù)、資源以及經(jīng)營等多個方面的風(fēng)險(xiǎn)，也是項(xiàng)目融資過程中所需要承擔(dān)的一個重要風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目方需要做好對生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的評估跟應(yīng)對工作，避免生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失跟社會損失出現(xiàn)。

項(xiàng)目投融資作為項(xiàng)目投資建設(shè)的新興融資方式，具有較強(qiáng)的資金籌集能力，但由于時間跨度較長、資金規(guī)模大、涉及面廣、結(jié)構(gòu)復(fù)雜，往往隱含一系列風(fēng)險(xiǎn)。本文從信息學(xué)角度分析了項(xiàng)目融資在不同信息條件下所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，并基于風(fēng)險(xiǎn)集成管理理念，提出了風(fēng)險(xiǎn)控制和管理措施。

[關(guān)鍵詞]

項(xiàng)目融資；信息不對稱；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、引言

隨著我國倡導(dǎo)的“一帶一路”國際合作戰(zhàn)略逐步實(shí)施，國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷加強(qiáng)，項(xiàng)目融資將成為國內(nèi)外解決項(xiàng)目建設(shè)資金需求的重要融資方式。在項(xiàng)目投融資過程中，認(rèn)真查找和識別不同信息條件下的風(fēng)險(xiǎn)因素，加強(qiáng)項(xiàng)目集成風(fēng)險(xiǎn)管理，對促進(jìn)項(xiàng)目融資健康發(fā)展具有重要意義。隨著政府和社會資本合作PPP等新的投融資模式的推出，建設(shè)項(xiàng)目的類型、地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件及相關(guān)外部環(huán)境也將發(fā)生新的變化，項(xiàng)目投融資面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素和表現(xiàn)方式也將發(fā)生新的變化，這無論對廣大理論研究工作者還是投資管理實(shí)踐者來說都將迎來一系列的新課題，需要我們結(jié)合不同環(huán)境下、不同類型的項(xiàng)目實(shí)際情況，加強(qiáng)系統(tǒng)性的分析調(diào)研，然后制定出更加有針對性的管控措施。項(xiàng)目融資是基于項(xiàng)目自身的有效資源、經(jīng)營權(quán)利或其他無形資產(chǎn)，通過規(guī)范程序加以充分利用的融資方式，它在一定意義上是傳統(tǒng)融資方式的創(chuàng)新實(shí)踐。因不需項(xiàng)目業(yè)主利用有形資產(chǎn)價值提供擔(dān)保，貸款本金及利息償付主要依賴于項(xiàng)目建成投產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)出效益，項(xiàng)目融資本質(zhì)上是一項(xiàng)有限追索甚至無追索權(quán)的融資貸款。在這種融資方式下，項(xiàng)目發(fā)起人可以項(xiàng)目總投資的20%~50%的自有資金投入，獲得項(xiàng)目總投資50%~80%的外部資金支持，對項(xiàng)目發(fā)起人來說，能夠改善項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，提高項(xiàng)目債務(wù)承受能力，各方面的優(yōu)勢明顯，逐步在多個領(lǐng)域成為大型項(xiàng)目投資建設(shè)資金籌措的選擇方式。項(xiàng)目融資自二十世紀(jì)九十年代引入我國以來，在一些投資數(shù)額大、建設(shè)周期長、預(yù)計(jì)收益較好的自然資源開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資建設(shè)中逐步得到推廣和應(yīng)用，為國家現(xiàn)代化建設(shè)提供了強(qiáng)有力的融資支持，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)社會協(xié)調(diào)發(fā)展。新興事物發(fā)展具有優(yōu)劣兩面性，項(xiàng)目融資雖然有多個方面的優(yōu)勢，但由于資金規(guī)模大、時間跨度長、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、涉及面廣，很多方面還處在積極探索階段，實(shí)踐過程中還潛在一系列不利因素，需要注重加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管控。

二、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)類型

根據(jù)各方當(dāng)事人對有效信息掌控程度不同，項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)一般分為兩類：對稱信息風(fēng)險(xiǎn)和不對稱信息風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，如果影響融資風(fēng)險(xiǎn)的利率、匯率、政策等主要變量事先不為交易雙方所預(yù)知，只能通過綜合分析市場公開信息渠道獲得，即為信息對稱風(fēng)險(xiǎn)。對稱信息風(fēng)險(xiǎn)又分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等客觀風(fēng)險(xiǎn)都屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；而持續(xù)經(jīng)營能力、完工期限等由行為主體的決策引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)則屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

【摘要】近年來，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為迅猛，呈現(xiàn)出繁榮的景象。在此基礎(chǔ)上，推動項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的出現(xiàn)與成長，而PPP模式較為突出，不同于暗含經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)型風(fēng)險(xiǎn)管理，能夠在一定程度上助力政府財(cái)政支出壓力的降低。但是需要多加關(guān)注的是，PPP模式的工程項(xiàng)目融資本身就具備一定的風(fēng)險(xiǎn)因素。為此，論文著眼于實(shí)際情況，充分考慮其基本特點(diǎn)，提出行之有效的防患策略，為我國順利推進(jìn)PPP模式工程項(xiàng)目管理工作提供一定的借鑒意義。

【關(guān)鍵詞】PPP模式；工程項(xiàng)目；融資管理；策略

1引言

PPP（Public-Private-Partnership）模式。實(shí)際上是一種政府同私人組織之間的合作關(guān)系，是在基于某種特定的服務(wù)以及協(xié)議的基礎(chǔ)上形成的。此政策主要體現(xiàn)的是政府與社會資本之間構(gòu)建的長期交流合作的關(guān)系，往往兩者之間的關(guān)系是一個彼此獲得的關(guān)系。社會資本主要是進(jìn)行工程建設(shè)、日常的運(yùn)營與維護(hù)等系列工作，而收益來源于用戶的使用費(fèi)用以及政府的相關(guān)財(cái)政支出。當(dāng)前的PPP模式工程項(xiàng)目的融資問題不同于以往，政府與企業(yè)兩者之間所負(fù)責(zé)的區(qū)域不同，前者注重對項(xiàng)目后期的運(yùn)營管理，而后者更多的是關(guān)注項(xiàng)目前期的研究工作，兩者共同參與到社會主義的事業(yè)建設(shè)中，通力合作才能實(shí)現(xiàn)共贏，彼此之間合作時間的長短決定著雙方的信息是否更加對稱。如果持續(xù)地按照此種合作模式的話，所呈現(xiàn)的結(jié)果遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過單方面所作出的努力。其中最重要的問題主要體現(xiàn)在項(xiàng)目工程的融資問題之上，這是本文探討與分析的重中之重。

2PPP模式工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概述

2.1PPP模式工程項(xiàng)目融資的必要條件。2.1.1主體單位和政策的大力支持。在實(shí)際的PPP模式中，政府與個企之間的關(guān)系會隨著項(xiàng)目的不斷變化相應(yīng)的有所改變，但政府部門作為其中的主體單位，其所發(fā)揮的作用和功能是一樣的，矢志不渝地為大眾提供最優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)。而PPP模式作為一種新型的模式，也是當(dāng)下相對卓有成效的方式，但不意味著是對政府決策的替代。政府的作用也不單單是如此，還應(yīng)全程參與項(xiàng)目的策劃，融資環(huán)境的凈化等。除此以外，政策的制定也是在一定程度上對工程項(xiàng)目的融資管理提供良好的市場環(huán)境，為融資管理保駕護(hù)航。2.1.2完善的法律法規(guī)體系。PPP模式的工程項(xiàng)目的融資管理還應(yīng)落實(shí)到法律層面之上。規(guī)定好政府與企業(yè)兩者之間彼此的責(zé)任和義務(wù)所在，進(jìn)行清晰的范圍界定，以保證在一定層面上能夠保護(hù)兩者彼此的合法權(quán)益。在這種模式之下，工程項(xiàng)目的運(yùn)營、管理等方面，尤其是其中的融資階段顯得尤為重要，更得采納政府和個企之間的協(xié)力合作，通過建立起的完善的法律法規(guī)體系，可在一定意義上對雙方的行為都有所約束，以能夠確保最大限度地彰顯其優(yōu)勢，并及時發(fā)現(xiàn)問題進(jìn)行解決。2.1.3專業(yè)化機(jī)構(gòu)和綜合性人才的支持。PPP模式的運(yùn)作是一個較為專業(yè)的模式，主要采用的是一種項(xiàng)目的特許經(jīng)營權(quán)的方式，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性融資，這在某種程度上需要相對完善且繁雜的法律、財(cái)會等方面的知識。需要政策的制定基于實(shí)際情況進(jìn)行政策規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)的融資流程，除此之外，也需要對工程項(xiàng)目的融資提供專業(yè)的機(jī)構(gòu)支持，另外，也需要充分發(fā)揮人才優(yōu)勢，及時填補(bǔ)融資過程中出現(xiàn)的漏洞，以更好地推動新模式下融資管理的發(fā)展和進(jìn)步。

2.2PPP模式工程項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的基本特點(diǎn)。PPP模式作為新時代的一種新的模式，區(qū)別于傳統(tǒng)的模式，在金融風(fēng)險(xiǎn)的管理上存在一定的差異性，具有相對獨(dú)特的特征，為此，需要政府部門以及企業(yè)之間共同給予一定的關(guān)注，將從以下幾個方面對其特點(diǎn)進(jìn)行介紹。2.2.1風(fēng)險(xiǎn)期限較長。PPP模式工程項(xiàng)目的投資主要集中在城市的基礎(chǔ)領(lǐng)域以及民生工程方面。而這些工程項(xiàng)目的共同點(diǎn)在于工期相對較長、規(guī)模也相對較大，但是這種項(xiàng)目的盈利效果不是特別明顯，會比其他工程的盈利效果差，回款周期也相對較長，往往能夠保證有足夠的資金的回報(bào)率。而此類項(xiàng)目為了達(dá)到這種效果，會把經(jīng)營的時間戰(zhàn)線拉得比較長，長至30年之久，而這種長時間的項(xiàng)目所帶來的風(fēng)險(xiǎn)也是較為明顯的，所存在的風(fēng)險(xiǎn)期限也并不短，更為嚴(yán)重的就是會直接影響到項(xiàng)目的整個進(jìn)程。2.2.2浮動風(fēng)險(xiǎn)的存在性較大。單純從現(xiàn)在的情況來看，PPP模式下的工程項(xiàng)目的融資性問題仍然具有一定的不確定性，或多或少難免會受到市場環(huán)境乃至全球金融經(jīng)濟(jì)的影響而出現(xiàn)較為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。近年來，人們擔(dān)心也重點(diǎn)關(guān)注的是各國家之間的融資性問題多導(dǎo)致的較高的金融風(fēng)險(xiǎn)。由此可知，金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率是不可預(yù)知的，往往也是我們很難去感知的，其成為工程項(xiàng)目融資環(huán)節(jié)的阻礙。當(dāng)今政府所推廣的新型模式也缺乏一定的經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)因素把握能力不夠，缺乏完善的制度體系的保障，進(jìn)一步增加了風(fēng)險(xiǎn)的成本性。

一、水利建設(shè)項(xiàng)目引入BOT模式的必要性

（1）保護(hù)水資源的所有權(quán)。水資源的開發(fā)利用及其價格水平與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活息息相關(guān)，需要將其置于國家的控制之下。這就要求地方政府必須保留對水資源的最終所有權(quán)。與民營投資或者外商直接投資容易喪失資源終極產(chǎn)權(quán)相比，項(xiàng)目融資可以在項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的構(gòu)造上，使地方政府繼續(xù)保留對水資源的所有權(quán)，以保證國家對水產(chǎn)品價格的宏觀調(diào)控能力。水利建設(shè)項(xiàng)目的公益性越強(qiáng)，價格越敏感，政府的繼續(xù)涉入程度則會越強(qiáng)。正因?yàn)槿绱耍珺OT融資方式是一種結(jié)構(gòu)化的融資方式，它涉及到不同的利益相關(guān)者的利益訴求的安排，風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倷C(jī)制的設(shè)計(jì)等。

（2）有利于引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和管理方法。從表面上看，BOT項(xiàng)目融資只是一種融資方法，其實(shí)它還是一種經(jīng)營模式和項(xiàng)目管理方法，融資只是BOT項(xiàng)目融資整個流程當(dāng)中的一個環(huán)節(jié)，伴隨著融資活動、建設(shè)活動和經(jīng)營活動，項(xiàng)目融資還可以引入國外的先進(jìn)技術(shù)和管理方法，并把私營企業(yè)中的效率引入國有資源開發(fā)過程，提高項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量并加快項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。

（3）降低政府信用風(fēng)險(xiǎn)。由于資源性投資具有長期性和不確定性的特點(diǎn)，在項(xiàng)目的整個建設(shè)運(yùn)營過程中存在著一系列的風(fēng)險(xiǎn)，包括政治風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，因此風(fēng)險(xiǎn)控制對項(xiàng)目融資成敗至關(guān)重要。在項(xiàng)目融資構(gòu)造中，項(xiàng)目現(xiàn)金流量和物權(quán)擔(dān)保是項(xiàng)目融資的信用基礎(chǔ)，借助于此，項(xiàng)目投資者可以將風(fēng)險(xiǎn)有效地轉(zhuǎn)移給項(xiàng)目承建者和運(yùn)營者。在項(xiàng)目的整個運(yùn)作過程當(dāng)中，為了提高項(xiàng)目的信用等級，增強(qiáng)項(xiàng)目投資人的信心，地方政府也可以為項(xiàng)目提供一定程度的支持，但是項(xiàng)目貸款人，例如商業(yè)銀行，對地方政府債務(wù)的追索權(quán)只限于地方政府對項(xiàng)目所提供的保證本身。也就是說，在BOT運(yùn)作過程中，地方政府受到的債務(wù)追索是有限的和可以控制的，它可以避免地方政府直接融資所帶來的政府信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化的危險(xiǎn)。

二、水利建設(shè)項(xiàng)目引入BOT模式的可行性

（1）水利建設(shè)項(xiàng)目已經(jīng)向境內(nèi)外私人資本開放。國務(wù)院于1997年1月28日和實(shí)施的《水利產(chǎn)業(yè)政策》將我國水利開發(fā)和建設(shè)項(xiàng)目分為甲乙兩類，并且指出國家財(cái)政只負(fù)責(zé)以防洪等社會效益為主的甲類工程的資金投入，乙類項(xiàng)目則可以由社會資本介入經(jīng)營。從此，水利建設(shè)和經(jīng)營依靠國家單一投資建設(shè)的格局開始被打破，可以向社會資本和國內(nèi)外私人資本開放。

（2）水產(chǎn)品市場機(jī)制已經(jīng)初步形成。在水利建設(shè)項(xiàng)目BOT構(gòu)造中，水產(chǎn)品的定價機(jī)制問題通常是投資方關(guān)注的焦點(diǎn)。1993年9月23日，原國家計(jì)委、建設(shè)部聯(lián)合和實(shí)施的《城市供水價格管理辦法》，國家發(fā)改委和水利部于2003年7月3日聯(lián)合，于2004年1月1日實(shí)施的《水利工程供水價格管理辦法》，準(zhǔn)予將水利工程供水將納入商品價格管理范疇進(jìn)行管理。市場機(jī)制全面引入水資源價格，為國內(nèi)外私人資本通過BOT融資方式介入水利建設(shè)項(xiàng)目打開了方便之門。

摘要：

PPP項(xiàng)目融資難是制約PPP項(xiàng)目成功實(shí)施的關(guān)鍵因素。我國準(zhǔn)經(jīng)營性PPP項(xiàng)目融資困境主要緣于項(xiàng)目收益有限、融資規(guī)則難以保障社會投資方獲得合理收益、融資法律規(guī)則構(gòu)建尚不完善等方面。因此，應(yīng)以銀行融資為主體分析項(xiàng)目銀行融資困境，設(shè)計(jì)適宜的銀行融資規(guī)則，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建我國PPP項(xiàng)目銀行融資的法律制度，在法律層面上證成銀行融資規(guī)則的合法化空間，進(jìn)而理順我國準(zhǔn)經(jīng)營性PPP項(xiàng)目銀行融資實(shí)現(xiàn)的體系和條件。

關(guān)鍵詞：

PPP項(xiàng)目融資；銀行融資；金融法律規(guī)制

盡管我們倡導(dǎo)PPP項(xiàng)目融資來源多元化，但多元化融資的核心內(nèi)容仍然是金融機(jī)構(gòu)融資，尤其是銀行融資。準(zhǔn)經(jīng)營性PPP項(xiàng)目①作為典型的PPP項(xiàng)目，其公益性使之收益不能完全覆蓋成本，這就增加了銀行融資的難度。目前，我國準(zhǔn)經(jīng)營性PPP項(xiàng)目銀行融資的可操作性較低，這與融資規(guī)則設(shè)計(jì)及其法律規(guī)則支持不完善不無關(guān)系。本文將以銀行融資實(shí)現(xiàn)為中心，探討我國準(zhǔn)經(jīng)營性PPP項(xiàng)目融資的制約因素及其法制環(huán)境，進(jìn)而凝練構(gòu)建PPP項(xiàng)目融資實(shí)現(xiàn)的金融法制體系和規(guī)則內(nèi)容。

一、準(zhǔn)經(jīng)營性PPP項(xiàng)目融資現(xiàn)狀及問題分析

（一）項(xiàng)目融資來源途徑

一、建立全過程資金管理理念

（一）參與可行性研究報(bào)告、初步設(shè)計(jì)的編制工作

建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價貫穿著項(xiàng)目從前期準(zhǔn)備到開工建設(shè)直至生產(chǎn)運(yùn)營的全過程。財(cái)務(wù)部門應(yīng)盡早介入此項(xiàng)工作，在項(xiàng)目成立之初共同參與可行性研究報(bào)告、初步設(shè)計(jì)的編制工作。審查投資估算和經(jīng)濟(jì)評價編制的依據(jù)是否充分、投資估算金額是否準(zhǔn)確、財(cái)務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（工程總投資、固定成本、可變成本、資金籌措方案、收入預(yù)測等）的取定是否合理等。這樣有利于制定出符合項(xiàng)目運(yùn)營需求的天然氣價格，并據(jù)以形成相對成熟的定價機(jī)制。這就要求財(cái)務(wù)人員既要了解經(jīng)濟(jì)評價的測算過程，又要熟悉項(xiàng)目建設(shè)的情況及進(jìn)展，對分析項(xiàng)目工程總投資、固定成本、可變成本等構(gòu)成起到很大的作用。

（二）參與招標(biāo)文件的編制和合同談判與執(zhí)行

財(cái)務(wù)部門在編制招標(biāo)文件時要認(rèn)真審查合同的價格條款、付款方式、發(fā)票要求、稅務(wù)條款、保險(xiǎn)條款及與支付相關(guān)的違約責(zé)任條款，以減少不必要的糾紛和損失。比如施工合同，應(yīng)要求承包商向當(dāng)?shù)囟悇?wù)局申請開具發(fā)票，繳納相關(guān)稅費(fèi)；要求施工企業(yè)為施工人員辦理人身意外險(xiǎn)，為設(shè)備、材料和施工機(jī)具等購買運(yùn)輸保險(xiǎn)等。合同中應(yīng)有對履約保函、預(yù)付款保函、質(zhì)量保證保函的約定。發(fā)票應(yīng)要求寫明規(guī)范的公司全稱，以規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對于設(shè)備、固定資產(chǎn)及實(shí)施營改增的行業(yè)，應(yīng)索取增值稅專用發(fā)票用于日后進(jìn)項(xiàng)稅抵扣。在合同執(zhí)行過程中，要做好工程節(jié)點(diǎn)控制，預(yù)留至少5%工程質(zhì)量保證金或相應(yīng)金額質(zhì)量保函，統(tǒng)計(jì)好合同臺賬，定期和業(yè)務(wù)部門核對累計(jì)付款等信息，預(yù)算外支出必須經(jīng)審批，降低支付風(fēng)險(xiǎn)。

（三）按月編制資金支付計(jì)劃

為編制準(zhǔn)確的資金支付計(jì)劃，財(cái)務(wù)部門應(yīng)根據(jù)批準(zhǔn)的年度投資計(jì)劃，結(jié)合實(shí)際的工程建設(shè)進(jìn)度，編制月度資金計(jì)劃。在實(shí)際工作中，筆者所在單位計(jì)劃控制部門根據(jù)合同付款時點(diǎn)以及經(jīng)監(jiān)理審查、業(yè)主現(xiàn)場代表確認(rèn)的承包商預(yù)付款/進(jìn)度款/質(zhì)保金申請表編制下月資金計(jì)劃，于每月25日前上報(bào)財(cái)務(wù)部。財(cái)務(wù)部復(fù)核后于每月初2個工作日內(nèi)向股東方報(bào)送經(jīng)財(cái)務(wù)總監(jiān)和公司總經(jīng)理審核簽字的月度資金計(jì)劃，并按照該計(jì)劃籌集資金。次月初，財(cái)務(wù)部及時做好資金執(zhí)行情況分析工作，業(yè)務(wù)部門需要對資金計(jì)劃與實(shí)際偏離度在10%以上的項(xiàng)目進(jìn)行認(rèn)真深入的分析，提出改進(jìn)措施。在做好資金計(jì)劃，控制好付款節(jié)點(diǎn)的同時，要與貸款銀行協(xié)商，控制好提款時間，盡量不提前提款，減少資金沉淀。同時，對存量資金通過通知存款和、協(xié)定存款等資金運(yùn)作，增加利息收入，降低籌資成本。

摘要：文章針對工程建設(shè)項(xiàng)目，對傳統(tǒng)和新型融資模式的異同點(diǎn)進(jìn)行對比分析，以此幫助項(xiàng)目公司加深對融資實(shí)質(zhì)及其適用范圍的認(rèn)識，從實(shí)際情況出發(fā)，制訂出適應(yīng)各個工程建設(shè)項(xiàng)目的融資模式，推動項(xiàng)目融資的穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：工程建設(shè)項(xiàng)目；融資模式；比較

隨著全球化潮流的蔓延和市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，傳統(tǒng)的融資模式漸漸地難以跟上新形式的要求，在這種情況下，工程建設(shè)項(xiàng)目方面臨的關(guān)鍵問題是怎樣更好地利用和選擇新型的融資模式。本文對比分析了傳統(tǒng)與新型融資模式，以幫助項(xiàng)目方增強(qiáng)對項(xiàng)目融資實(shí)質(zhì)和應(yīng)用條件的了解，隨后也針對性地提出了一些建議，希望能對我國工程建設(shè)項(xiàng)目的融資發(fā)展有一些幫助。

1傳統(tǒng)融資模式與新型融資模式的比較

項(xiàng)目融資通常是指對需要巨額資金的項(xiàng)目所進(jìn)行籌集資金的活動。傳統(tǒng)的融資模式通常是根據(jù)該項(xiàng)目公司自身的資信狀況來籌集資金。新型的融資模式通常是為某特定項(xiàng)目所進(jìn)行的資金籌集，貸款方在剛開始考慮融資時，償還貸款的資金來源主要是所進(jìn)行項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和未來收益，安全保障則以該項(xiàng)目的資產(chǎn)作為抵押。

1.1傳統(tǒng)融資模式與新型融資模式的共同點(diǎn)

（1）都屬于一種融資活動。融資方式無論是傳統(tǒng)的還是新型的都是類似于礦產(chǎn)開采、石油天然氣、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等需要巨額資金的項(xiàng)目所采取的融資活動。（2）都需要多方參與。因?yàn)榛I備的項(xiàng)目需要一定的資金量，風(fēng)險(xiǎn)也較大，單個組織很難獨(dú)自全程完成該項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營，所以需要項(xiàng)目公司、項(xiàng)目發(fā)起方、資金提供方等多方共同參與，集體籌資，這樣可以提高工程的建設(shè)效率和運(yùn)營效果，爭取以最小的投資獲取最大的回報(bào)。（3）都以成本最小化為前提。不管是傳統(tǒng)的還是新型的融資模式，也不管所籌建的項(xiàng)目是營利性的還是非營利性的，投資方無論用何種方式進(jìn)行籌集資金都會考慮成本的問題，在保證工程質(zhì)量的情況下利用相關(guān)稅收優(yōu)惠、項(xiàng)目的有效分配等方式把成本降到最低，以實(shí)現(xiàn)資源的合理配置，提高資源的使用效率。

一、江西金融支持城鎮(zhèn)化建設(shè)的不足

（一）統(tǒng)籌化運(yùn)作模式缺乏

2014年江西省融資平臺總資產(chǎn)規(guī)模大部分低于50億元，由于整合力度不強(qiáng)、資源注入不夠，省、市、縣（區(qū)）各級平臺總資產(chǎn)規(guī)模均低于全國平均水平，除了全省污水處理和保障性住房項(xiàng)目外，鮮有通過省、市域，龍頭企業(yè)統(tǒng)籌的方式集合多方力量，統(tǒng)籌運(yùn)作項(xiàng)目融資。

（二）市場化運(yùn)作模式缺乏

就全省融資平臺來看，貨幣資金普遍偏少，平均僅占總資產(chǎn)的7.51%，比全國平均水平低0.51%；土地使用權(quán)占總資產(chǎn)的比重平均為46.38%，比全國平均水平高出12.76%，以土地出讓收益為主要還款來源及抵押物。而江西省礦產(chǎn)、水資源豐富，是農(nóng)業(yè)大省，而大額礦權(quán)、水域經(jīng)營權(quán)、土地承包經(jīng)營權(quán)和林權(quán)等融資資源未得到有效利用，相關(guān)產(chǎn)權(quán)交易、確認(rèn)、評估和抵質(zhì)押登記機(jī)構(gòu)、制度尚未建立。

（三）風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制缺乏

江西省部分地方政府債務(wù)率偏高，直接影響了融資空間。有些設(shè)區(qū)市財(cái)政負(fù)債超過政府當(dāng)年可支配財(cái)力。全省的政府債務(wù)管理體制沒有健全，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和統(tǒng)籌管控能力較弱。