摘要：隨著我國經(jīng)濟(jì)的崛起，證券市場受到了全世界的矚目，隨后的數(shù)次轉(zhuǎn)型，更是標(biāo)志著我國證券投資進(jìn)入了新的運(yùn)行機(jī)制。本文主要研究證券投資的重要性，并提出合理的分析方法。

關(guān)鍵詞：證券投資;分析方法;探究

證券市場的轉(zhuǎn)型，降低了證券投資的門檻，不只是大企業(yè)，一些中小型企業(yè)甚至是普通的個(gè)人，只要采取了合理的投資方法，都能從證券市場中獲利，但是其中也會存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。因此，無論是群體還是個(gè)人，在進(jìn)行證券投資之前必須要掌握一定的金融常識，了解金融證券投資市場的動向，采取合理的投資方法，找到證券市場的價(jià)格變動規(guī)律，為后續(xù)的投資提供原始依據(jù)。

1證券投資的概念分析

證券投資區(qū)別與實(shí)物投資，具有非實(shí)物形態(tài)(實(shí)物投資：對工廠設(shè)備、徒弟以及商品存貨等進(jìn)行投資的方式)。一般來說，證券投資具有以下特點(diǎn)，首先是證券投資具有較高的市場整合性，也就是能將流通渠道和流通方式變現(xiàn)的能力和手段；其次是證券投資能夠帶來一定的預(yù)期收益，但是預(yù)期收益和實(shí)際收益之間存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，也就是說，預(yù)期收益和實(shí)際收益之間并不存在正比例的關(guān)系；再次是投資與投機(jī)，這是在證券投資活動中不可或缺的兩種行為，對投資者的行為具有指導(dǎo)和鑒別的作用；最后是二級市場(證券在發(fā)行之后，在投資者之間進(jìn)行互動和流通所形成的市場)中的投資不會增加原始資本的總量，反而只在投資者也就是持有證券這之間進(jìn)行再次分配，所得的利益也與一級市場無關(guān)。

2掌握證券投資分析方法的重要性

2.1有利于為投資決策提供科學(xué)依據(jù)

在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)階段，工薪階層依舊是社會經(jīng)濟(jì)人群的重要組成部分，對于這部分人群的證券投資策略分析具有很強(qiáng)的運(yùn)用價(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義。   1、工薪階層證券投資的經(jīng)濟(jì)條件   工薪階層的收入現(xiàn)狀隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，工薪階層的收入逐年增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年我國城鎮(zhèn)居民收入增長速度超過8％，工薪階層繳納個(gè)人所得稅占個(gè)人所得稅總額的65％。以北京市為例，2004年工薪收入在7.44萬元以上的共有74.95萬人，占到工薪項(xiàng)目納稅人數(shù)的10.5％。   2、適合工薪階層證券投資的基本產(chǎn)品分析   工薪階層證券投資的主要產(chǎn)品工薪階層收入有限，風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對較小，因此投資的主要目的是在確保安全性的前提下獲取一定的收益。目前，我國適宜于工薪階層證券投資的工具主要有：債券、股票、基金。   2.1、債券債券   債券債券是經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金向投資者出具的承諾在一定時(shí)期支付利息和償還本金的債務(wù)憑證。按照發(fā)行主體的不同，分為政府債券、公司債券、金融債券。在我國目前的證券市場上，公司債券的數(shù)量很少，金融債券多一些，最多的是國債。金融債券和國債的信用度都非常高，而金融債券主要是由機(jī)構(gòu)投資者買進(jìn)，因此適合于工薪階層購買的主要是國債。   2.2、股票   股票投資者獲利的方式主要有兩種：一是利用價(jià)格差；二是紅利。在現(xiàn)階段中國股市，個(gè)人投資的獲利渠道主要是類似賭博的利用價(jià)格差投機(jī)。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，決定股票價(jià)格的最根本因素是市盈率，但是經(jīng)常炒股的人都知道，價(jià)格和漲幅最高的股票往往和市盈率沒什么關(guān)系。   2.3、基金產(chǎn)品   基金基金產(chǎn)品主要有股票型基金、債券型基金、保本型基金三種。股票型基金是最主要的基金產(chǎn)品類型，以交易所上市的股票作為主要投資對象，其股票投資比例不低于基金總規(guī)模的40％。股票型基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來，碩士論文投資于不同的股票組合。這種以追求資本利得和長期資本增值為投資目標(biāo)的特點(diǎn)決定其受股票市場波動的影響較大。股票型基金在所有基金類型中風(fēng)險(xiǎn)最大，同時(shí)收益率最高，適合那些追求較高收益、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的工薪階層投資者。經(jīng)常炒股的工薪階層可以考慮將部分資金投向股票型基金。   3、工薪階層證券投資的風(fēng)險(xiǎn)與原則   3.1、工薪階層證券投資的風(fēng)險(xiǎn)   對于工薪階層來說。安全性是第一位的，只有在安全性和流動性都得到滿足的前提下，投資才是明智的。   （1）、市場風(fēng)險(xiǎn)。任何市場中都存在風(fēng)險(xiǎn)，只是各種市場的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)不同。   （2）、利率風(fēng)險(xiǎn)。利率是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表，也是許多投資工具利率制定的依據(jù)，例如債券、股票、基金等。在利率較低時(shí)，債券、定期存款的利息也很低；當(dāng)利率上浮后，原來那些固定利率的投資工具的利率可能低于現(xiàn)實(shí)利率，導(dǎo)致相當(dāng)?shù)膿p失。   （3）、流動性風(fēng)險(xiǎn)。流動性指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。債券、定期存款的變現(xiàn)能力很強(qiáng)，利息損失很小；股票的變現(xiàn)比較隨機(jī)，股價(jià)的波動比較頻繁，變現(xiàn)的損失也不確定，但一般變現(xiàn)的損失比較大；至于其他的理財(cái)工具也同樣具有一定的變現(xiàn)損失。   （4）、經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)景氣的時(shí)候，投資的收益高漲，股票、基金、部分期貨，甚至貴重金屬都會升值，但是債券就要貶值。   3.2、工薪階層證券投資的原則   保障生活需要原則。日常生活需要支出的，如家里有小孩要準(zhǔn)備上學(xué)費(fèi)用，可以預(yù)留現(xiàn)金以備一段時(shí)期的生活支出，如果五年后有固定的支出，可以做五年期的長期投資，例如債券、基金等。理財(cái)?shù)氖杖霘w根結(jié)底還要用于生活支出。   量力而行原則。工薪階層投資要保證資產(chǎn)安全，須根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來選擇適宜的投資品種。合理規(guī)劃原則。每個(gè)人的收入是長期的，收入也是長期的。   確定一段時(shí)期的財(cái)務(wù)目標(biāo)可以使個(gè)人能夠積累資金，滿足將來的資金需求。   4、工薪階層證券投資的策略   （一）抓住時(shí)機(jī)。低價(jià)買進(jìn)策略“機(jī)不可失，時(shí)不再來”這句話在工薪階層證券投資中尤為重要。每一個(gè)時(shí)機(jī)的到來，都包含在政治形勢的變化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢、收入水平的升降、消費(fèi)心理的變化等信息之中。對于個(gè)人投資者來說，何時(shí)買進(jìn)是關(guān)鍵的投資策略。就購進(jìn)時(shí)機(jī)而言，不外乎于證券行市景氣時(shí)進(jìn)場或于證券行市低迷時(shí)進(jìn)場兩種情況。在證券行市景氣期，此時(shí)是短線投資的良機(jī)。   （二）分散投資。一“石”多“鳥”策略投資與投機(jī)最大的不同在于“戒貪”。它要求投資者把資金分散在股票、債券、基金或存于銀行等多種投資渠道。對于同類型的投資品種，也要采取分期限、分產(chǎn)品等適當(dāng)分散的策略。   （三）深入研究。領(lǐng)先一步策略個(gè)人投資想盈多虧少，就必須在審時(shí)度勢、捕捉商機(jī)上高人一籌。很多人風(fēng)潮一起就很快跟隨追漲，當(dāng)然可能賺上一筆。但想大賺一筆，就必須主動先人一步尋找信息，挖掘商機(jī)，并對此作出科學(xué)合理的分析與判斷，才有可能使自己在投資市場的搏殺中處于主動地位。   （四）高低組合。成本平均策略工薪階層投資者在將現(xiàn)金投資為有價(jià)證券時(shí)。通常總是按照預(yù)定的計(jì)劃根據(jù)不同的價(jià)格分批地進(jìn)行，以備不測時(shí)攤低成本，從而規(guī)避一次性投入可能帶來的較大風(fēng)險(xiǎn)。如果在證券投資中投入了未來有既定用途的資金，則更應(yīng)傾向于風(fēng)險(xiǎn)較小證券的投資，如國庫券等。   （五）按需而變。時(shí)間分散化策略根據(jù)投資有價(jià)證券的風(fēng)險(xiǎn)將隨著投資期限的延長而提高的原理，建議工薪階層在年輕時(shí)家庭收入較少、消費(fèi)支出水平普遍高于經(jīng)濟(jì)收入水平時(shí)，由于風(fēng)險(xiǎn)承受能力也較強(qiáng)，可以考慮進(jìn)攻型的理財(cái)策略。#p#分頁標(biāo)題#e#   理性審視。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略對風(fēng)險(xiǎn)大、收益高的項(xiàng)目，不宜采取直接投資方式，可向負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的富有實(shí)力的投資方進(jìn)行投資，讓出部分收益，轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)。如通過申購?fù)顿Y基金的辦法，可將部分投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。

如何加強(qiáng)實(shí)踐性教學(xué)、加深學(xué)生對所學(xué)理論知識的理解、提高學(xué)生的職業(yè)技術(shù)應(yīng)用能力一直是高等職業(yè)技術(shù)教育面臨的一大課題，特別是對于證券投資原理這樣的基礎(chǔ)性、原理性很強(qiáng)的主干專業(yè)課程，更是具有一定的難度。因此，筆者在授課過程中償試對傳統(tǒng)的教學(xué)模式作了一定改革:我們將證券投資原理分為理論與實(shí)踐教學(xué)兩個(gè)部分，理論部分的教學(xué)任務(wù)在教室完成，而實(shí)踐部分的教學(xué)方式、手段與地點(diǎn)則隨教學(xué)內(nèi)容的變化而變化:在講到股份公司時(shí)我們組織學(xué)生到寧波華聯(lián)、波導(dǎo)股份等上市公司去實(shí)地參觀;在講到債券時(shí)我們要求每名同學(xué)購買少量金額的憑證式國債以體會憑證式國債與記帳式國債的區(qū)別;在講到證券交易程序時(shí)我們帶領(lǐng)學(xué)生去寧波證券交易登記中心開設(shè)股東帳戶并在天一證券的一個(gè)營業(yè)部開設(shè)證券資金帳戶;在講到證券市場時(shí)我們組織同學(xué)去證券營業(yè)部實(shí)地參觀以感受證券市場的氣氛;在講到投資與投機(jī)時(shí)我們組織同學(xué)到寧波各證券營業(yè)部進(jìn)行抽樣調(diào)查，內(nèi)容主要涉及到散戶的投資理念、選股方式、持股時(shí)間及盈虧情況等，以體會市場中的投資與投機(jī)理念的碰撞;在講到證券行情解讀和證券交易時(shí)我們在學(xué)校證券期貨實(shí)驗(yàn)室中進(jìn)行實(shí)時(shí)解盤，并組織所有同學(xué)進(jìn)行“模擬股市”大賽。在這些探索中我們感覺到“模擬股市”和其他的實(shí)踐性教學(xué)活動相比，無論是在對理論、原理的理解上還是在實(shí)際操作的要求上，都上升了一個(gè)高度，對學(xué)生的實(shí)際操作能力和職業(yè)應(yīng)用能力更是一個(gè)非常有益的鍛煉。   一、開展“模擬股市”實(shí)踐性教學(xué)活動的實(shí)際意義   以實(shí)際操作能力和職業(yè)應(yīng)用能力作為核心和突二玻口、培養(yǎng)和造就適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)需要的高等技術(shù)應(yīng)用型人才是高等職業(yè)技術(shù)教育與其他教育的一個(gè)重要區(qū)別，無論是高職學(xué)院本身還是學(xué)生個(gè)人都應(yīng)該把這一思想放在一個(gè)重要的位置上來考慮。在證券投資原理教學(xué)過程中開展“模擬股市”實(shí)踐性教學(xué)活動，能給學(xué)生以真實(shí)的參與和投人感，培養(yǎng)其綜合運(yùn)用所學(xué)理論知識的能力，激發(fā)其學(xué)習(xí)興趣，也可以促使學(xué)生在模擬操作中發(fā)現(xiàn)自身存在的不足并加以改進(jìn)。“模擬股市”就像一場“實(shí)戰(zhàn)演習(xí)”，對于學(xué)生把握最佳的買賣時(shí)機(jī)、培養(yǎng)實(shí)戰(zhàn)技巧、形成良好的投資理念和投資紀(jì)律都是非常有益的。   二、“模擬股市”實(shí)踐性教學(xué)活動的具體設(shè)計(jì)與實(shí)施   (一)明確“模擬股市”的目的、意義并制仃模擬計(jì)劃   教師首先要擬訂一個(gè)周密的計(jì)劃，并使同學(xué)明確模擬的目的、意義與重要性，以提高學(xué)生的認(rèn)識，做到教與學(xué)互動。   (二)軟硬件與材料準(zhǔn)備   為了讓學(xué)生能把握最佳的買賣時(shí)機(jī)、培養(yǎng)其實(shí)戰(zhàn)技巧、幫助其形成良好的投資理念和投資紀(jì)律，“模擬股市”最好能有證券交易的即時(shí)行情，如有證券期貨類的模擬實(shí)驗(yàn)室是最好的，若沒有，則需要配備二臺可以上網(wǎng)的電腦，其中一臺用于成交、結(jié)算與交割，另一臺用于學(xué)生查詢即時(shí)行情，軟件可以從網(wǎng)上下載。我們在實(shí)際操作中使用的是國泰君安公司的天網(wǎng)軟件，其中有一個(gè)理財(cái)，可以自動計(jì)算每筆交易的盈虧與成本，較為方便，另外還要準(zhǔn)備好模擬的股東帳戶卡、資金帳戶卡、委托單及交割單等書面材料。   (三)組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)   “模擬股市”首先重在過程的模擬，所以從開戶(股東帳戶與資金帳戶)、委托、成交、清算交割到過戶的整個(gè)過程都要盡可能的模擬。根據(jù)這個(gè)思路應(yīng)設(shè)立以下小組:證券交易登記中心組，負(fù)責(zé)股東帳戶的開設(shè);證券公司經(jīng)紀(jì)組，負(fù)責(zé)接受委托、成交與清算工作;交割與過戶組，負(fù)責(zé)交割與過戶(以交割單為準(zhǔn));咨詢組，負(fù)責(zé)疑難問題的解答并進(jìn)行及時(shí)解盤與股票推薦工作，這一組對于證券專業(yè)知識的要求相對較高，最好能由任課教師親自擔(dān)任組長;監(jiān)督管理組，負(fù)責(zé)對整個(gè)”模擬股市”的過程進(jìn)行監(jiān)督管理及后勤工作。   (四)“模擬股市”的實(shí)施要求   由于“模擬股市”是為了配合證券投資原理的理論教學(xué)過程而設(shè)計(jì)的，所以在實(shí)施時(shí)機(jī)上應(yīng)有個(gè)正確把握，最好是在股票、債券與基金三大投資工具授課任務(wù)已經(jīng)完成，開始講證券交易程序時(shí)實(shí)施，整個(gè)時(shí)間跨度也不要太長，以一個(gè)月為宜。事先給每個(gè)參加同學(xué)的模擬帳戶中一定數(shù)量的資金，并對結(jié)束時(shí)的優(yōu)勝者給予一定的物質(zhì)與精神獎勵。在實(shí)際操作過程中考慮到學(xué)生還有其他課程在同時(shí)進(jìn)行，最好是每天指定一特定時(shí)間段接受委托、成交、清算、交割與過戶工作，同時(shí)要求同學(xué)在填寫委托單時(shí)注明具體時(shí)間以便收盤后根據(jù)股票的日成交明細(xì)圖決定是否成交。   (五)“模擬股市”的過程與實(shí)施結(jié)果   在對浙江工商學(xué)院證券期貨專業(yè)2000屆同學(xué)的證券投資原理課程的教學(xué)過程中，我們根據(jù)以上所述進(jìn)行了為期四周(從2001年11月12日至12月7日，1一月12日的上證綜指開盤為1631點(diǎn)，12月7日上證綜指收盤為1745點(diǎn))的“模擬股市”活動，期間為了配合“模擬股市”的順利開展，我們邀請了海通證券寧波公司的證券分析師給全班同學(xué)做了專題講座并和同學(xué)們進(jìn)行面對面的交流，大大激發(fā)了同學(xué)們的參與熱情。全班45名同學(xué)中除去各組擔(dān)任登記、經(jīng)紀(jì)、交割與咨詢的同學(xué)外，其余30名同學(xué)全部參加了實(shí)際模擬，結(jié)果如下:收益率最高的同學(xué)為13.64%，最低的為負(fù)8.56%，平均為2.31%，同期大盤收益率7.57%，17人盈利，1人持平，12人虧損。   在20個(gè)交易中所有的同學(xué)都曾經(jīng)買賣過股票或債券，最多一名同學(xué)買了15只股票，平均每名同學(xué)買4.2只股票，平均每只股票持股時(shí)間4.8天。   三、開展“模擬股市”實(shí)踐性教學(xué)活動取得的成績   (一)及時(shí)發(fā)現(xiàn)理論教學(xué)過程中存在的問題并加以糾正   通過對模擬結(jié)果的分析與總結(jié)，我們發(fā)現(xiàn)了理論教學(xué)中的諸多不足并及時(shí)加以糾正。如同學(xué)們非常頻繁的買進(jìn)賣出股票，持有股票的時(shí)間非常短，偏重于技術(shù)分析而對基本分析不夠重視，這說明我們在教學(xué)中對于同學(xué)們投資理念的引導(dǎo)還不夠，因此在此后的教學(xué)工作中我們有意識的在這方面加以弓{導(dǎo)。再如有些同學(xué)在查閱相關(guān)資料時(shí)發(fā)現(xiàn)了一些諸如老八股、靜安指數(shù)、3•27事件等不能完整理解的中國股市所特有的名詞或事件，據(jù)此，我們在之后的教學(xué)工作中有意識的加強(qiáng)了對我國證券市場發(fā)展歷史的介紹，以幫助同學(xué)正確的認(rèn)識和理解我國11前的證券市場。#p#分頁標(biāo)題#e#   (二)促使同學(xué)們將理論學(xué)習(xí)與實(shí)踐有機(jī)的結(jié)合在一起   通過模擬這種假戲真做的方式，使得征個(gè)同學(xué)都實(shí)際操作了一遍，中間涉及到了諸多如投資分析、實(shí)戰(zhàn)時(shí)機(jī)與技巧的把握、投資心理變化、投資理念’j紀(jì)律等內(nèi)容，使得同學(xué)們在課本上學(xué)到的理論知識具體化、形象化，從而加深了對理論知識的理解與領(lǐng)會。如在講除權(quán)除息時(shí)有些同學(xué)不明白什么是除權(quán)報(bào)價(jià)，恰好他所買的股票在他持有期內(nèi)除權(quán)，通過計(jì)算除權(quán)以后的每股成本他很自然就理解了什么是除權(quán)除息。   (三)使同學(xué)養(yǎng)成了隨時(shí)關(guān)心證券市場動態(tài)的良好習(xí)慣   作為一個(gè)處于不成熟的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中正在快速發(fā)展的證券市場，我國證券市場最大的特點(diǎn)就是“變”，因此要想對證券市場有更深刻的理解必須隨時(shí)關(guān)心證券市場的動態(tài)與變化。由于同學(xué)們都非常關(guān)心自己所買股票的價(jià)格變化及引起價(jià)格變化的原因，經(jīng)過20多天的“模擬股市”，大部分同學(xué)已經(jīng)養(yǎng)成了每天看證券報(bào)紙或閱讀專業(yè)雜志的習(xí)慣，極大地提高了課堂教學(xué)效果。   (四)培養(yǎng)了同學(xué)的團(tuán)隊(duì)精神，調(diào)動了學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性與積極性   在“模擬股市”的準(zhǔn)備與實(shí)施過程中，全班同學(xué)都積極參與，紛紛獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，專業(yè)基礎(chǔ)知識好的同學(xué)協(xié)助教師進(jìn)行各種基礎(chǔ)知識資料的準(zhǔn)備，電腦水平好的同學(xué)負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)模擬的股東帳戶卡、資金卡等，對市場了解較深的同學(xué)負(fù)責(zé)每天搜集證券信息并推薦熱門的股票，大家都非常的認(rèn)真與投人，一改以前需要教師去推動的學(xué)習(xí)態(tài)度，極大程度上激發(fā)了同學(xué)們學(xué)習(xí)的主動性與積極性。   四、存在的問題及改善措施   通過對于整個(gè)模擬過程的密切關(guān)注與對結(jié)果的分析，我們發(fā)現(xiàn)“模擬股市”實(shí)踐性教學(xué)活動存在以下三個(gè)方面的問題:第一，由于模擬不涉及實(shí)際經(jīng)濟(jì)利益，同學(xué)們往往無法正確體驗(yàn)與評估盈利和虧損對一個(gè)人的投資心理及對他以后的投資決策的影響。因此，很多同學(xué)對于自己事先制訂好的投資計(jì)劃并沒有很好的執(zhí)行，更有甚者是報(bào)著無所謂的態(tài)度去參加，盈虧根本不放在心上，所以對于同學(xué)們的實(shí)戰(zhàn)技巧、投資心理、投資紀(jì)律的培養(yǎng)與鍛煉沒能達(dá)到理想中的效果。第二，部分同學(xué)對于這種模擬操作非常感興趣，在整個(gè)模擬期間投人了大量的時(shí)間與精力，因而對于其他課程有些忽略，更有些比較急功進(jìn)利的同學(xué)甚至對學(xué)習(xí)非專業(yè)課的必要性產(chǎn)生了懷疑。第三，為了確保“模擬股市”實(shí)施過程中的公開、公平與公正，我們事先約定參加登記、經(jīng)紀(jì)、交割與咨詢組的15名同學(xué)不能進(jìn)行模擬的股票買賣，使他們失去了一次很好的鍛煉機(jī)會。   為了更好的開展這項(xiàng)實(shí)踐性很強(qiáng)的教學(xué)活動，我們認(rèn)為應(yīng)該從以下二個(gè)方面來加以改進(jìn)和完善:第一，加深對高等職業(yè)技術(shù)教育的本質(zhì)特點(diǎn)的研究與領(lǐng)會，確保“模擬股市”這項(xiàng)教學(xué)活動的設(shè)計(jì)與開展符合高等職業(yè)技術(shù)教育的培養(yǎng)模式，學(xué)校應(yīng)該大力的重視與倡導(dǎo)，并提供必要的(如活動場地、軟硬件、經(jīng)費(fèi)等)物質(zhì)條件支持。第二，做好充分的思想引導(dǎo)工作，幫助同學(xué)擺正基礎(chǔ)課與專業(yè)課、理論課與實(shí)踐課的關(guān)系，以確保不要出現(xiàn)因?yàn)?ldquo;模擬股市”而放松了對于專業(yè)理論課或基礎(chǔ)課的學(xué)習(xí)。

1引言

隨著我國資本市場的建立健全，小額權(quán)證交易教學(xué)將體現(xiàn)出其特有的優(yōu)勢。與傳統(tǒng)授課模式相比，盡管之前的模擬炒股讓學(xué)生有了些許實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，但是學(xué)生無法深切地體會到投資的心態(tài)變化，因?yàn)橛玫闹皇翘摂M貨幣不涉及自己的經(jīng)濟(jì)利益。投資的盈虧對投資決策的影響，與實(shí)際的應(yīng)用有一定的區(qū)別。這種全新的教學(xué)模式會提高學(xué)生參與證券投資的主動性和積極性。由于投入的都是學(xué)生自己真實(shí)的現(xiàn)金，學(xué)生參與證券投資的積極性會得到前所未有的提高，所以不會出現(xiàn)之前學(xué)生對模擬炒股抱有無所謂的態(tài)度及對虛擬的盈虧不放在心上的情況。這款A(yù)pp將充分發(fā)揮幫助學(xué)習(xí)證券投資的作用，將會對證券投資的教學(xué)產(chǎn)生巨大影響。

2問題提出與文獻(xiàn)回顧

隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，互聯(lián)網(wǎng)金融給傳統(tǒng)的金融行業(yè)帶來巨大的改變。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中金融已經(jīng)融入了各行各業(yè)，所以對經(jīng)管人才的知識和能力培養(yǎng)提出了越來越高的要求，高校應(yīng)該以培養(yǎng)復(fù)合型優(yōu)秀人才作為改革目標(biāo)。那么，經(jīng)濟(jì)類學(xué)生需要具備哪些素質(zhì)呢?汪連新(2015)認(rèn)為金融人才應(yīng)該具備扎實(shí)的金融學(xué)理論基礎(chǔ)知識、敏銳的市場洞察力和較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識。同時(shí)，富有創(chuàng)新和持續(xù)鉆研的精神，能綜合應(yīng)用計(jì)算機(jī)、醫(yī)學(xué)、法律、英語、心理學(xué)等學(xué)科，并且要具備較好的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析能力。詹浩勇(2015)認(rèn)為剛開始工作的經(jīng)濟(jì)類專業(yè)畢業(yè)生必須要具備基本技能，包括熟練使用網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券交易、網(wǎng)上理財(cái)業(yè)務(wù)等互聯(lián)網(wǎng)工具的能力，收集、歸納、分析信息和大數(shù)據(jù)的調(diào)研分析能力，同時(shí)還需要掌握跨學(xué)科的編程知識和其他專業(yè)技能。

3研究現(xiàn)狀及存在的問題

在中國股票資本市場中，現(xiàn)有股票投資系統(tǒng)為最低買賣為一百股一手，投資金額較大，學(xué)生無法進(jìn)行實(shí)盤實(shí)訓(xùn)。

3.1我國證券市場現(xiàn)狀及分析

摘要：文章以北京中長石基信息技術(shù)股份有限公司為例，對其投資亮點(diǎn)進(jìn)行分析，同時(shí)結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)，對酒店行業(yè)進(jìn)行發(fā)展態(tài)勢估計(jì)，受到經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店的影響，未來幾年高星級酒店將成為星級酒店市場發(fā)展的主要方向，通過新建和對低星級酒店的改建、擴(kuò)建，高星級酒店仍將保持較快的增長。

關(guān)鍵詞：投資亮點(diǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)；行業(yè)分析；證券股票

北京中長石基信息技術(shù)股份有限公司是一家在北京中關(guān)村海淀公園注冊的高科技公司，該公司致力于為客戶提供酒店信息管理系統(tǒng)的全面解決方案，主要產(chǎn)品石基數(shù)字酒店信息管理系統(tǒng)，包括前臺營業(yè)系統(tǒng)、后臺管理系統(tǒng)、信息服務(wù)系統(tǒng)三部分，共14個(gè)模塊。目前，該公司已成為國內(nèi)外高星級酒店信息系統(tǒng)以及知名酒店管理集團(tuán)重要的技術(shù)服務(wù)提供商和產(chǎn)品供應(yīng)商之一。通過收購和兼并，其還擁有北京世紀(jì)昆侖軟件有限公司，這是一家專注于CRS和CRM業(yè)務(wù)的絕對控股公司。杭州西索科技有限公司是酒店管理信息系統(tǒng)開發(fā)和服務(wù)業(yè)務(wù)的絕對控股子公司，Infrasys是亞太餐飲業(yè)管理信息系統(tǒng)開發(fā)和服務(wù)業(yè)務(wù)的控股子公司。

一、投資亮點(diǎn)分析

（一）高端酒店實(shí)現(xiàn)廣泛布局

公司在國內(nèi)高端酒店（四星級以上酒店）的市場份額已超過90家。目前，該公司在低端酒店市場的市場份額接近30%~40%。從發(fā)展速度、技術(shù)水平以及公司規(guī)模和客戶數(shù)量，無論是從哪一個(gè)方面來說，石基公司都處于行業(yè)的領(lǐng)先地位。最近，該公司收購了XisoftTechnologyCo.，Ltd的少數(shù)股東，該公司持有18股股份，使Xisoft成為該公司的全資子公司，反映了公司對低端酒店信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展的樂觀態(tài)度。目前市場普遍認(rèn)為，該公司目前在高端市場的市場份額超過90家，而且該公司未來的增長空間有限。據(jù)了解，酒店特別是高端酒店信息系統(tǒng)，需要每三年更新一次。每次更新的成本與初始信息系統(tǒng)的成本基本相同。與高端酒店的利潤相比，信息系統(tǒng)成本相對較小，而信息系統(tǒng)是高端酒店運(yùn)營的重要核心。公司在國內(nèi)高端酒店市場的長期壟斷地位為公司積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，也為公司的未來發(fā)展提供了先發(fā)優(yōu)勢，因此無需擔(dān)心公司未來的發(fā)展。

（二）在PMS領(lǐng)域拓展其他業(yè)務(wù)

摘要：隨著人工智能技術(shù)的不斷升級和發(fā)展，人工智能在證券投資領(lǐng)域中的應(yīng)用也越來越廣泛，而其在證券投資領(lǐng)域的應(yīng)用意義重大。相比西方發(fā)達(dá)國家，我國證券投資市場尚處于初級發(fā)展階段，在人工智能技術(shù)的應(yīng)用上尚且存在著一些問題，如業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢、專業(yè)研發(fā)人員缺乏、監(jiān)管體系不完善等。本文在完善人工智能在證券市場的發(fā)展基礎(chǔ)上，提出了一些建議對策，并分析了“人工智能+金融”在證券投資領(lǐng)域的應(yīng)用，旨在為相關(guān)工作人員提供發(fā)展方向，為推動證券事業(yè)的健康蓬勃發(fā)展提供理論參考依據(jù)。

關(guān)鍵詞：人工智能；金融；證券投資；應(yīng)用分析

1“人工智能+金融”在證券投資領(lǐng)域應(yīng)用的意義

1.1提升工作效率。在“人工智能+金融”下，證券市場利用人工智能的相關(guān)工具，對信息數(shù)據(jù)進(jìn)行歸納、分析，對金融的微觀維度進(jìn)行分析，可以最大化地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，通過市場關(guān)聯(lián)度來加強(qiáng)對市場的管理，切斷風(fēng)險(xiǎn)的傳播，從而提升系統(tǒng)性和整體性。另外，在“人工智能+金融”下，各項(xiàng)條款內(nèi)容以及內(nèi)控制度等，都可以進(jìn)行涵蓋，以此來與大數(shù)據(jù)技術(shù)對比，提高合規(guī)性，提升工作效率。

1.2幫助市場做好投資決策。市場投資決策指的是各個(gè)投資主體提前作出論證和調(diào)查，為最終的活動投資決策提供參考依據(jù)。企業(yè)進(jìn)行投資決策，是進(jìn)行市場活動決策中的重要組成內(nèi)容，其決定著企業(yè)的生死存亡。市場決策是否有效，將直接影響著企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，只有未雨綢繆才能提高投資決策的成功率，反之則企業(yè)所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)將會大大提高，更嚴(yán)重者還會對企業(yè)的資金產(chǎn)生一定的威脅。

1.3降低人力成本。在大數(shù)據(jù)技術(shù)的處理下，智能客服應(yīng)運(yùn)而生，它可以應(yīng)用到各行各業(yè)中，是連接企業(yè)與用戶的橋梁，是基于自然語言之上的技術(shù)方式，為企業(yè)管理技術(shù)提供了便利，統(tǒng)籌安排各項(xiàng)信息數(shù)據(jù)，大大降低了人工的成本。廣發(fā)證券、中信證券、華泰證券等國內(nèi)大型證券公司也利用人工智能金融技術(shù)的東風(fēng)，在智能投資顧問領(lǐng)域開展了人工智能定量交易，取得了顯著的成就。

2人工智能在證券投資市場中存在的問題

1國外文獻(xiàn)研究綜述   這方面的研究起源于Alchian&Demsetz(1972)的“團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)理論”。該理論認(rèn)為，公司實(shí)質(zhì)代表一種“團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)”方式，每個(gè)成員為了更好地利用各自的比較優(yōu)勢，必須采用合作生產(chǎn)。但由于最終產(chǎn)出是團(tuán)隊(duì)努力的結(jié)果，而每個(gè)成員的貢獻(xiàn)又無法精確測量，這就導(dǎo)致了“偷懶”現(xiàn)象。因此，需要有人監(jiān)督，并對監(jiān)督者實(shí)施相應(yīng)的激勵。   這種激勵模式，強(qiáng)調(diào)了剩余索取權(quán)在激勵監(jiān)督中的重要性。“團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)理論”開創(chuàng)了從產(chǎn)權(quán)角度解釋企業(yè)內(nèi)部激勵問題的先河，概述了古典企業(yè)的本質(zhì)特征，他們提出的成員“偷懶”現(xiàn)象，成為研究現(xiàn)代企業(yè)委托問題中“道德風(fēng)險(xiǎn)”部分的核心內(nèi)容。但是該理論的缺陷是把所有團(tuán)隊(duì)成員看成是同質(zhì)的，沒有界定誰能充當(dāng)監(jiān)督者。   在研究方法上，委托理論目前已是研究經(jīng)濟(jì)管理問題中被廣泛采用的方法之一。Holmstrom和Milgrom在1987年提出的參數(shù)化模型描述了契約簽訂后委托的最優(yōu)合同與人的工作努力程度之間的關(guān)系。這一模型適用性很廣可以運(yùn)用于大多數(shù)委托情況的分析。   kerlo（f1970）提出的舊車市場模型(lemonsmodel)，描述了在信息不對稱時(shí)的逆向選擇問題。   Spence(1987)提出的勞動力市場信號傳遞模型，分析了在什么情況下信號傳遞可以解決逆向選擇問題。   JesonM.、MecklingW.（1973）提出解決監(jiān)督技術(shù)的低效率和高成本的途徑是委托人可以決定人的選擇，從某一方面來說，人的選擇可以成為低效監(jiān)督的有效補(bǔ)充。   Holmstrom（1979）證明了在什么情況下這個(gè)可觀測的因素才能進(jìn)入合同中。   其他基金公司的利潤包含著該基金經(jīng)理有價(jià)值的信息，如果其他處于類似環(huán)境中的企業(yè)的利潤也很低，該基金公司的低利潤更可能是由于不利的外部環(huán)境引起的;反之則該公司的低利潤可能是基金經(jīng)理不努力的結(jié)果。   委托理論經(jīng)過不斷的完善，克服了諸多缺陷，發(fā)展出許多最新模型，如BernheimD.和MichaelW（.1986）多委托人的模型，BegntH.和MichaelW（.1991）人多任務(wù)的模型，以及AghionP.、BoltonP（.1992）和HartO.、MooreJ（.1999）考慮到產(chǎn)權(quán)因素的一些模型。   美國學(xué)者ThomasP.Lemke、GeraldT.Lins（2002），和英國學(xué)者M(jìn)arciaL.MacHarg、BartonB.Clark（1999）系統(tǒng)地分析了美國和其他發(fā)達(dá)國家基金監(jiān)管部門的監(jiān)管手段、模式和經(jīng)驗(yàn)。   英國學(xué)者DemetraArsalidou（2001）研究了職業(yè)經(jīng)理人的市場行為標(biāo)準(zhǔn)、法律責(zé)任和任職資格制度。   2國內(nèi)文獻(xiàn)研究綜述   國內(nèi)學(xué)術(shù)界對這一課題的研究是最近幾年才開展起來的，較著名的有王蘇生（2001）的《證券投資基金管理人的責(zé)任》，此書從法理上對基金管理人的受托義務(wù)問題做了較為詳盡的闡述，認(rèn)為可以通過對基金管理人行為模式的研究解決如何有效地制約賦予基金管理人的投資自由裁量權(quán)的問題。   陳靈（2003）等的《我國開放式基金問題研究》一書中研究了開放式基金的風(fēng)險(xiǎn)管理問題，并通過總結(jié)基金監(jiān)管的國際經(jīng)驗(yàn)，提出選擇集中型監(jiān)管模式或集中立法型模式是與我國現(xiàn)時(shí)狀況相適應(yīng)的觀點(diǎn)。   劉媛華、嚴(yán)廣樂（2003）通過討論證券投資基金中投資人和基金管理人在委托關(guān)系中的風(fēng)險(xiǎn)問題，給出了投資總收益作為單一可觀測變量的委托模型，并進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)分析，提出了證券投資基金中風(fēng)險(xiǎn)防范的一些措施。   馮軍（2006）分析了證券投資基金管理公司治理問題產(chǎn)生的根本原因在于基金份額持有人與基金管理公司、基金管理公司股東和基金管理公司經(jīng)理人員之間雙重的委托關(guān)系。由于基金資產(chǎn)與基金管理公司自有資產(chǎn)規(guī)模上的巨大差異,基金管理公司應(yīng)該以保護(hù)基金份額持有人利益的最大化為治理目標(biāo)。為了保障這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),基金管理公司必須從內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、激勵機(jī)制和外部監(jiān)督機(jī)制方面來進(jìn)行內(nèi)外綜合治理，從根本上解決目前持有人利益缺乏保護(hù)的問題。   常曉鳴（2006）闡明了由于委托關(guān)系的缺失和錯位，使證券投資基金無法建立合理的激勵和約束機(jī)制，表現(xiàn)為人的違法或違軌市場行為。   利用西方經(jīng)濟(jì)學(xué)委托關(guān)系相關(guān)理論，并結(jié)合發(fā)達(dá)國家基金業(yè)經(jīng)驗(yàn)，分析了中國基金業(yè)存在的委托問題和根源，給出了有關(guān)的建議。   冷雪霜（2005）通過對證券投資基金當(dāng)事人之間的委托———關(guān)系的研究，指出在不存在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的條件下，基金投資者和基金管理人、基金托管人之間利益的一致性，基金管理人和基金托管人的報(bào)酬應(yīng)取決于他們努力的成果。還討論了在信息極端不對稱的條件下基金管理人和基金托管人成為利益共同體的可能性及應(yīng)采取的措施。   劉聰、劉巖、劉偉麗（2003）在對基本的委托理論進(jìn)行闡述的基礎(chǔ)上，具體從逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面分析了證券投資基金的委托問題，進(jìn)而分別針對隱藏信息的逆向選擇問題和隱藏行為的道德風(fēng)險(xiǎn)問題提出了相關(guān)建議，為解決證券投資基金委托問題提出了具體措施和實(shí)施辦法。   崔明、王春明、張宏遠(yuǎn)（2007）在研究證券投資基金當(dāng)事人之間委托———關(guān)系的基礎(chǔ)上,指出了當(dāng)前我國基金業(yè)中存在的委托———問題。通過兩個(gè)完全信息靜態(tài)博弈模型,分析了獨(dú)立懂事與基金管理公司之間和基金托管人和基金管理人之間的博弈,指出通過改變支付矩陣可改變博弈的納什均衡解的位置,并進(jìn)一步提出了一些完善投資基金的具體措施。   鄭尊信、鄭水珠、黃琨（2002）運(yùn)用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理和觀點(diǎn)，對我國投資基金制度中存在的委托問題進(jìn)行分析，從信息、監(jiān)管、制度風(fēng)險(xiǎn)、收益分配等方面探討制度缺陷的根源和表現(xiàn)，旨在探索我國投資基金制度進(jìn)一步完善的途徑。#p#分頁標(biāo)題#e#   李雪冬（2006）闡述了在我國契約型開放式基金的委托關(guān)系中,人的聘選機(jī)制安排無效，激勵約束機(jī)制異化，托管人與管理者的共謀,導(dǎo)致人“激勵相容”與開放式基金治理的暫時(shí)制衡。   為保證開放式基金健康發(fā)展,可采用改變委托人缺位現(xiàn)狀、強(qiáng)化監(jiān)督機(jī)制、培育基金管理人競爭市場、重構(gòu)委托關(guān)系等解決方案。   李麗（2002）認(rèn)為對基金管理人的激勵不到位，約束機(jī)制和內(nèi)部制衡機(jī)制的不健全，使得我國證券投資基金中存在著嚴(yán)重的委托問題。建立符合市場規(guī)律的激勵機(jī)制，強(qiáng)化證券投資基金的約束機(jī)制，是促進(jìn)證券投資基金健康發(fā)展的重要措施。   馮旭、干勝道、楊帆（2005）敘述了目前開放式基金實(shí)際運(yùn)作中出現(xiàn)了一些不合規(guī)現(xiàn)象,認(rèn)為有必要結(jié)合“信息不對稱”理論,認(rèn)清開放式基金中基金經(jīng)理人與基金投資者的委托———風(fēng)險(xiǎn),盡可能規(guī)避其委托風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。   謝科范、周黎、潘紀(jì)剛（2002）指出由于私募基金僅僅向少數(shù)特定對象募集資金，在一定程度上解決了公募基金中存在的利益主體缺位、激勵機(jī)制不明確的局限性，同時(shí)私募基金管理者（人）也具有投資者（委托人）的某些效用函數(shù)特征，部分化解了委托———雙方的利益沖突，是一種較為理想的委托———關(guān)系。針對我國私募基金的現(xiàn)狀，公開、合法、規(guī)范地發(fā)展私募基金應(yīng)該成為我國資本市場下一步發(fā)展的目標(biāo)。   楊永杰（2003）指出由于信息不對稱,證券投資基金存在著典型的委托關(guān)系問題。文章對證券投資基金中的委托問題進(jìn)行分析和探討,并提出了相應(yīng)的制度安排。   證券投資基金實(shí)際上是委托關(guān)系的一種體現(xiàn)、是典型的委托關(guān)系。隨著證券投資基金的迅速發(fā)展，其功能的有效發(fā)揮取決于一系列完善的管理制度，然而我國現(xiàn)在的證券市場還不成熟，證券投資基金仍處于起步階段，所以之前的研究成果不但可以為今后的研究提供參考，還為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供了監(jiān)管依據(jù)，使其可以有針對性的制定適合我國國情的法律法規(guī)，更有助于幫助投資者對證券投資基金深入了解，從而做出理性的投資選擇。

1文獻(xiàn)回顧、制度背景與研究假設(shè)

1.1文獻(xiàn)回顧

國內(nèi)的文獻(xiàn)從財(cái)務(wù)特征、公司治理和資本結(jié)構(gòu)等角度分析上市公司證券投資行為的影響因素，也有從股市收益波動、政府監(jiān)管的角度分析。吳文莉（2011）發(fā)現(xiàn)股市收益波動與公司現(xiàn)金持有水平變化呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，而且這種負(fù)相關(guān)關(guān)系在牛市中更為顯著，在國有企業(yè)以及監(jiān)管行業(yè)企業(yè)中也更為顯著。陳玖竹（2012）以我國制造類上市公司為例分析了經(jīng)理人短視對證券投資的影響，研究發(fā)現(xiàn)換手率和證券投資額呈顯著正相關(guān)，大盤走勢和證券投資額呈負(fù)相關(guān)。與吳小莉的研究結(jié)果不同的是，陳玖竹認(rèn)為熊市這種負(fù)相關(guān)關(guān)系更為顯著。吳文莉（2012）通過分析近年來上市公司可交易性金融資產(chǎn)變動與其現(xiàn)金流和貨幣資金變動的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)非國有企業(yè)炒股的資金更多來源于經(jīng)營現(xiàn)金流，而國有企業(yè)證券投資的資金與借款現(xiàn)金流呈顯著正相關(guān)關(guān)系。吳戰(zhàn)?、李素銀（2012）重點(diǎn)分析了上市公司管理者基于自身利益的短視行為，研究發(fā)現(xiàn)大量上市公司管理者存在投資短視行為，其中管理者的年齡、經(jīng)營能力對這種行為影響較大，與管理者薪酬和持有比例不存在顯著關(guān)系。我國是制造業(yè)大國，制造業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)增長的主要源泉，目前尚沒有對我國制造業(yè)上市公司證券投資與主營業(yè)務(wù)發(fā)展之間關(guān)系的全面研究。為了更好地形成對比，本文假設(shè)制造業(yè)上市公司如同前人對所有上市公司研究得出的結(jié)論，即會過度參與證券投資，探索制造業(yè)上市公司證券投資規(guī)模對主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的影響。

1.2我國制造業(yè)上市公司證券投資的分析

制造業(yè)是指對制造資源（物料、能源、設(shè)備、工具、資金、技術(shù)、信息和人力等），按照市場要求，通過制造過程，轉(zhuǎn)化為可供人們使用和利用的工業(yè)品與生活消費(fèi)品的行業(yè)，包括扣除采掘業(yè)、公用業(yè)后的所有30個(gè)行業(yè)。制造業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，是我國經(jīng)濟(jì)增長的主導(dǎo)部分和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)。當(dāng)前我國制造業(yè)正從高耗能、高污染、低技術(shù)含量、產(chǎn)品附加值較低向現(xiàn)代化、環(huán)保化、管理的科學(xué)化方向轉(zhuǎn)型。目前我國股票市場尚不成熟，其突出表現(xiàn)就是股票價(jià)格的異常波動，投資者的非理性程度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家，帶來了大量的投機(jī)機(jī)會。近幾年來，通常作為投資客體的上市公司也熱衷于二級市場買賣股票。A股市場上不僅參與證券投資的上市公司越來越多，投入資金也越來越大。2011年有402家制造業(yè)上市公司參與證券投資，初始投資額由2010年的437.05億元增加到727.53億元，增幅為166.46%。以之相比較的是，這些上市公司2011年的主營業(yè)務(wù)收入降幅為12.64%。上市公司的投資動機(jī)從原來的閑置資金保值增值轉(zhuǎn)變?yōu)閮A向于主動投資，更有甚者一些上市公司甚至利用募集資金進(jìn)行短期證券投資。上市公司參與證券投資可以獲取短期收益，但會減少企業(yè)投入正常經(jīng)營的資金，不利于企業(yè)長期發(fā)展。而一旦投資虧損，會“吞噬”企業(yè)正常經(jīng)營獲得的收益。如蘭州黃河，2011年公司虧損1459萬元，而在2010年公司盈利為1.02億元，造成業(yè)績下滑的重要原因之一即是股票投資虧損。

雅戈?duì)?011年主營業(yè)務(wù)收入同比增長率為-20.49%，公司凈利潤為17.63億元，僅投資收益14.43億元，占比81.85%，2011年四季度共持有24家其他上市公司股權(quán)。制造業(yè)上市公司主要投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，如果我國制造業(yè)上市公司熱衷于短期證券投資行為，將可能對上市公司自身的主業(yè)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略及證券市場甚至國家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。對此證監(jiān)會對上市公司證券投資也做了規(guī)定。深圳證券交易所于2007年的《深圳證券交易所上市公司信息披露工作指引第4號———證券投資》在以下三個(gè)方面限制上市公司炒股：不得炒作自己的股票；不得使用募集資金炒股；不得使用銀行貸款炒股。深圳證券交易所于2009年的《中小企業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第29號：超募資金使用及募集資金永久性補(bǔ)充流動資金》中亦有如下規(guī)定：上市公司使用“超募資金”償還銀行貸款或補(bǔ)充流動資金的，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：一是公司最近12個(gè)月未進(jìn)行證券投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資；二是公司應(yīng)承諾償還銀行貸款或補(bǔ)充流動資金后12個(gè)月內(nèi)不進(jìn)行證券投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資并對外披露。可見監(jiān)管部門認(rèn)為上市公司從事證券投資屬于高風(fēng)險(xiǎn)行為。本文正是以制造業(yè)上市公司作為研究對象，通過今年來該類上市公司證券投資詳細(xì)數(shù)據(jù)分析其投資現(xiàn)狀，具有實(shí)際意義。

1.3主營業(yè)務(wù)發(fā)展與公司證券投資規(guī)模