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商業(yè)計劃書中的商業(yè)模式范文1

在商業(yè)計劃書落筆前你需要想清楚三個事情：

whynot?這事兒，為什么是現(xiàn)在切入市場。

whyme?這事兒，為什么是你，為什么是這個團隊做。

Makemoney?這事兒，怎么掙錢。

投資人會從BP的這三個方面判斷項目靠譜不靠譜

1、從事的層面上考慮需求、邏輯和市場

項目必須從需求出發(fā)，項目的需求是否是真實存在的，目標(biāo)人群是誰。

商業(yè)模式以及解決方式是什么。產(chǎn)品的表現(xiàn)形式，用戶感知度如何，產(chǎn)品的市場匹配度契合度如何。

市場規(guī)模有多大，競爭對手是誰，項目運營的數(shù)據(jù)和規(guī)劃怎么樣，為什么是現(xiàn)在啟動，驅(qū)動項目成功的因素是什么。

2、從人的層面上考慮創(chuàng)始人和團隊

創(chuàng)始人的背景和團隊如何，為什么是你們這個團隊，而不是別的團隊。在市場競爭中脫穎而出的核心競爭力是什么？團隊的信念是否堅定，是否有解決問題的能力，是否是持續(xù)學(xué)習(xí)型團隊。

3、從商業(yè)層面上考慮融資規(guī)劃

需要投入什么樣的資源，項目的盈利模式是什么，投資回報率如何，資本的退出方式如何設(shè)計。

商業(yè)計劃書怎么寫“事”

商業(yè)計劃書的首頁是項目的介紹，需要用一句話簡明扼的話把項目是做什么的說明白。

商業(yè)計劃書寫事的第一點：需求的分析和目標(biāo)用戶的描述。需求是項目存在的根本，如果項目的需求是偽需求，那么項目就沒有存在的價值。

這部分需要有用戶畫像和使用場景的描述，什么樣屬性的用戶在什么樣的場景里有怎樣的需求和痛點。基于這樣的需求和痛點我做了怎樣的產(chǎn)品，滿足在這樣的場景里的人群的哪部分需求。對于投資機構(gòu)來講，早期的投資機構(gòu)主要關(guān)注人群的潛在需求，偏后期的投資機構(gòu)主要關(guān)注商業(yè)趨勢。所以根據(jù)項目一定要有所側(cè)重。

商業(yè)計劃書寫事的第二點：解釋項目的商業(yè)邏輯。提供滿足用需求的解決方案，展示產(chǎn)品的Demo（樣品），看產(chǎn)品的展現(xiàn)形式，產(chǎn)品的邏輯。有些技術(shù)出身的CEO去做產(chǎn)品，做出來的產(chǎn)品只有技術(shù)能用，和用戶的使用習(xí)慣是有很大差距的，這樣的情況是不允許出現(xiàn)的。產(chǎn)品需要具備良好的用戶體驗和易用性，產(chǎn)品核心功能要聚焦，圍繞核心功能增加豐富度和層次感。投資人還很關(guān)注產(chǎn)品的反應(yīng)速度和拓展性，這兩點表現(xiàn)好的產(chǎn)品，天花板高，空間更大，可投資的價值也越大。在產(chǎn)品的展現(xiàn)形式上要從這幾點邏輯來寫清楚、講明白。

對于商業(yè)模式來說，越顛覆、越跨越、越性感、越能吸引投資的的興趣和想象力，但一定是以事實為依據(jù)的，踏踏實實打磨出來的商業(yè)模式。創(chuàng)業(yè)者千萬不能走“TOVC”的模式，一味地去追風(fēng)口，什么流行就做什么，現(xiàn)在用這種方式是行不通的。前兩年大量的O2O、互聯(lián)網(wǎng)項目死亡，什么都沒有留下，不比實體項目還有固定資產(chǎn)剩下。中國的投資者和投資機構(gòu)比之前的冷靜，更關(guān)注商業(yè)模式了，尤其是早期項目，看人群的潛在需求同時，會去扣商業(yè)模式。

商業(yè)計劃書寫事的第三點：展現(xiàn)產(chǎn)品的市場匹配度，BP里需要展示用戶的增長數(shù)量和增長速度，早期用戶數(shù)量不是最重要的，最重要的是用戶的增長曲線是否健康。相關(guān)數(shù)據(jù)包括：用戶留存、用戶粘性、日活用戶、月活用戶、付費轉(zhuǎn)化率等等。這些信息不需要全部都展示，但和項目強相關(guān)的，能驗證商業(yè)模式的點要重點展示出來。

商業(yè)計劃書寫事的第四點：盈利模式的驗證。商業(yè)模式不等于盈利模式，可行的商業(yè)模式不一定就是有效的盈利模式。有一個電商平臺的項目，入住用戶非常多，數(shù)據(jù)增長非常好看，一旦開始收錢，商家就全都跑了，那么這個項目就不存在盈利模式。考量項目未來是否能夠盈利，可以從一個關(guān)鍵指標(biāo)來做判斷：用戶獲取成本是否低于用戶貢獻的收入。用戶獲取成本等于推廣成本加運營成本。總之，通過項目的歷史運營數(shù)據(jù)說明盈利模式是可行的。

商業(yè)計劃書寫事的第五點：市場分析和競爭對手分析。行業(yè)趨勢格局和競爭對手分析會展現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)者對行業(yè)的了解程度，創(chuàng)業(yè)者對行業(yè)越了解，投資者對項目就越有信心。對行業(yè)趨勢的研究，不建議創(chuàng)業(yè)者過度考慮過去，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該基于當(dāng)下行業(yè)的研究去對趨勢進行預(yù)判，對市場保持足夠的敏感度。投資人會十分在意這個領(lǐng)域的競爭者是否過多或過少。若競爭者過多，則是紅海，很難建立壁壘；若過少，投資人會想，這是不是一個機會？進入太早會不會成為教育市場者，為后來者鋪路，這是一個好的進入時機嗎?

投資人經(jīng)常會問創(chuàng)業(yè)者一個問題：如果BAT做了和你相同的事情，你該怎么辦？

其實投資人想知道你面對強大競爭對手時的思考和邏輯。如果BAT不做很有可能就說明這個事情沒有機會；如果BAT做了這件事，至少說明這是一個機會。那么BAT投入了多少資源來做這件事情，是點到為止還是戰(zhàn)略布局，你該怎么應(yīng)對?你還有沒有機會，你的勝算是什么？比如你是初創(chuàng)團隊，團隊很有戰(zhàn)斗力，可以全力以赴，你在某一方面有競爭壁壘，你準(zhǔn)備項目做大了賣給BAT。總之投資者需要看到你的分析和思考，從中看到有說服力的邏輯和判斷。

商業(yè)計劃書寫事的第六點：介紹現(xiàn)在正在做的事情，以及未來三年的規(guī)劃。時間越近越要清晰，可實現(xiàn)。

總結(jié)一下商業(yè)計劃書怎么寫“事”，分為需求、邏輯、市場這三部分。需求是基礎(chǔ)，從用戶需求出發(fā)，定位目標(biāo)用戶，清晰用戶畫像和使用場景。邏輯是關(guān)鍵，提出解決方案、商業(yè)模式以及盈利模式、產(chǎn)品邏輯、表現(xiàn)形式、數(shù)據(jù)驗證可行性、項目現(xiàn)在做的事，以及未來三年規(guī)劃。最后，分析市場規(guī)模和競爭對手。

商業(yè)計劃書怎么寫“人”

商業(yè)計劃書中的人包括：創(chuàng)始人、核心團隊和股權(quán)結(jié)構(gòu)。

早期項目很大程度上由人決定命運，大多數(shù)投資機構(gòu)投早期項目是看人投項目的。BP要展示創(chuàng)業(yè)者的背景和成長經(jīng)歷。不同的投資人和投資機構(gòu)有不同的偏好。徐小平偏好具有“高大上”背景的人，像海歸精英。有些投資者喜歡連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，他們認(rèn)為即便之前的創(chuàng)業(yè)沒有成功，踩過的坑是有價值的，再次創(chuàng)業(yè)成功的幾率更大一些。有的投資人則偏好連續(xù)成功創(chuàng)業(yè)者，他們認(rèn)為只有成功的創(chuàng)業(yè)才是有價值的。關(guān)于什么樣的創(chuàng)始人更容易成功，每個投資機構(gòu)都有各自的理解。

團隊介紹：每一個團隊成員的成長背景和里程碑事件，包括創(chuàng)始人在內(nèi)的整個核心團隊的創(chuàng)業(yè)基因和項目是否匹配，能力是否互補。

團隊核心成員的契合度體現(xiàn)在是否有共同的經(jīng)歷。比如是多年的同學(xué)或同事關(guān)系，或者是某個團體的共同成員，經(jīng)過打磨過的團隊一定比剛拼湊起來的團隊能動效果更好，更有默契，遇到挑戰(zhàn)的時候能夠共同面對。另一方面，核心團隊成員的行為風(fēng)格也可以體現(xiàn)出來團隊成員的契合度。團隊成員的契合度在BP上沒能體現(xiàn)出的一點是價值觀的一致性。這部分是務(wù)虛，有時候務(wù)虛可能比務(wù)實還重要。公司的價值觀包括信念、價值觀、規(guī)則、愿景、使命、短中長目標(biāo)。需要創(chuàng)始人去塑造，不斷傳遞給團隊核心成員，至少創(chuàng)始人、對內(nèi)核心人員和對外部市場的核心人員傳遞的價值要一致時，執(zhí)行才更有效率。

商業(yè)計劃書怎么寫“融資”

介紹項目的融資規(guī)劃：融資的時間軸和餅圖

融資的時間軸指項目的起始時間到未來的三年融資的融資頻次和時間節(jié)點要達成的主要目標(biāo)，運營數(shù)據(jù)，財務(wù)狀況等等。項目估值不要比實際過高或過低。高估值和低融資的做法是不可取的，不能讓團隊安心做產(chǎn)品，需要不斷地找錢，估值過高給后幾輪難度增高。

當(dāng)前資本寒冬情況下，項目活下去是首要目標(biāo)，盡快融到現(xiàn)階段最低目標(biāo)資金，合理估值，落地為安，準(zhǔn)備糧草過冬，然后才是圖發(fā)展。

商業(yè)計劃書中的商業(yè)模式范文2

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè)；融資渠道；VC/PE

中圖分類號：F830.9 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）18-0071-04

科技型中小企業(yè)在中國科技進步和經(jīng)濟建設(shè)中具有非常重要的意義，但融資困難是制約其發(fā)展的主要因素。因此，如何為科技型中小企業(yè)創(chuàng)造一個更好的融資環(huán)境，推動科技型中小企業(yè)快速、健康的發(fā)展，是目前我們亟待研究和解決的一個重要問題。VC/PE是近年新出現(xiàn)的一種融資方式，它更適合科技型中小企業(yè)經(jīng)營的特點，能夠滿足科技型中小企業(yè)的融資需求，為其拓寬融資渠道。

一、科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

中國的科技型中小企業(yè)創(chuàng)建于改革開放之初，它們以高新技術(shù)為核心資源，通過技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)跨越式的發(fā)展。改革開放以來，科技型中小企業(yè)得到了快速發(fā)展，各項主要經(jīng)濟指標(biāo)每年都在飛速增長，在全國工業(yè)總產(chǎn)值的比重已達10%。科技型中小企業(yè)的快速增長有力支撐了國民經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定快速的發(fā)展。但是，隨著高科技中小企業(yè)的不斷壯大，也出現(xiàn)了不少問題，特別是融資難，伴隨國際金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟的不斷擴散，科技型中小企業(yè)更是面臨著資金缺口的嚴(yán)峻考驗。出現(xiàn)的問題如下：

1.直接融資發(fā)展不足。與傳統(tǒng)的企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)不符合在主板上市融資的條件，另外，它們具有規(guī)模小、技術(shù)更新快、運營周期短、投入高、風(fēng)險高等特點，而這些特點不符合主板資本市場的嚴(yán)格、規(guī)范的運行理念。

2.間接融資難度大。科技型中小企業(yè)由于經(jīng)營時間短、風(fēng)險高、業(yè)績不穩(wěn)定，抵押擔(dān)保能力有限等特點，使得它們無法獲得銀行信用貸款支持。因為它們高風(fēng)險特征難以符合商業(yè)銀行“安全性、流動性、贏利性”經(jīng)營原則，所以中國商業(yè)銀行對科技型中小企業(yè)普遍持“惜貸”或“慎貸”的態(tài)度。

3.內(nèi)源性融資比重高。中國科技型中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段幾乎完全依靠自籌資金，90％以上的初始資金由業(yè)主與家庭提供。在創(chuàng)業(yè)之后所需的發(fā)展資金時也主要依靠內(nèi)部渠道，80％以上的科技型中小企業(yè)無法獲得穩(wěn)定的發(fā)展資金。

4.企業(yè)融資機制創(chuàng)新動力不足，融資效果有限。合理有效的融資機制直接決定和影響企業(yè)的經(jīng)營狀況和企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。近年來，盡管中國政府和社會各界為扶持科技型中小企業(yè)的發(fā)展，采取了包括加大創(chuàng)業(yè)投資、設(shè)立科技型中小企業(yè)創(chuàng)新基金等諸多創(chuàng)新機制和措施，但從總體上看，科技型中小企業(yè)的融資效果仍然有限，融資的社會化程度仍較低。

5.政府科技投入向創(chuàng)新前端環(huán)節(jié)的延伸明顯不足。目前中國政府的科技投入的主要對象是產(chǎn)業(yè)化項目，基本導(dǎo)向是鼓勵企業(yè)做大最強，對科技型中小企業(yè)的資金支持力度不大。雖然2009年中央政府設(shè)立科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金，但由于資金規(guī)模有限（每年約5億元），實際上大量的處于種子期的科技型中小企業(yè)無法得到這種資助。

二、VC/PE的概念及投資標(biāo)準(zhǔn)

1.VC的概念及其投資標(biāo)準(zhǔn)。VC（Venture Capital，風(fēng)險資本）又稱之為創(chuàng)業(yè)投資，VC主要投資于創(chuàng)業(yè)初期或者擴張期的企業(yè)。VC投資的標(biāo)準(zhǔn)主要涵蓋五個方面：（1）擁有優(yōu)秀的管理團隊；（2）產(chǎn)品要有一定的壁壘，難以被別人復(fù)制；（3）要有其特定的目標(biāo)市場，企業(yè)在這個市場的規(guī)模、增長率和競爭力都能夠達到一定的程度；（4）要具備合理的確實可行的商業(yè)模式；（5）要擁有合理的財務(wù)規(guī)劃。

2.PE的概念及其投資標(biāo)準(zhǔn)。PE（Private Equity，私募股權(quán)），是指通過私募形式募集資金，然后對私有企業(yè)，也就是非上市企業(yè)進行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

PE主要投資于前期，和VC投資階段不同，所以對企業(yè)的投資標(biāo)準(zhǔn)與VC相比，稍有差異。PE投資的標(biāo)準(zhǔn)，除了VC的5點標(biāo)準(zhǔn)以外，還有以下四點：（1）企業(yè)財務(wù)和繳稅是否規(guī)范；（2）企業(yè)需保持每年30％以上的成長率；（3）企業(yè)年利潤要在1 000萬左右；（4）企業(yè)的年營業(yè)收入要達到1億元人民幣。

3.VC/PE的聯(lián)系與區(qū)別。VC/PE兩者的共同點是：以投資公司股權(quán)為目的，通過私募形式對非上市企業(yè)進行的權(quán)益性投資，然后通過上市、并購或管理回購等方式，出售持股獲利。

兩者的區(qū)別如下：第一，投資階段：VC的投資階段相對較早，甚至是投資某個在實驗室的技術(shù)，因此需要投資者更深入的介入被投資企業(yè)的管理，但是往往也不排除中后期的投資，PE一般會投資過了初創(chuàng)階段的企業(yè)，對企業(yè)以往經(jīng)營業(yè)績要求較多。第二，投資規(guī)模：PE單個項目投資規(guī)模一般比VC項目大。第三，投資理念：VC既可長期進行股權(quán)投資并協(xié)助管理，并不一定進行套現(xiàn)，也可短期投資尋找機會將股權(quán)進行出售。而PE一般是協(xié)助投資對象完成上市然后套現(xiàn)退出。

三、VC/PE投資市場統(tǒng)計分析

近年來，在政府與市場的雙重推動下，VC/PE持續(xù)火爆，從制度層面助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，為科技中小型企業(yè)提供更為便捷的融資渠道。VC和PE它們在發(fā)展過程中有一種天然的互補性和支持性，風(fēng)險投資（VC）是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展中的助推器，而私募股權(quán)（PE）為企業(yè)提供的而除了資本之外，還提供了一些增值服務(wù)。

1.投資規(guī)模分析。根據(jù)投資中國網(wǎng)的公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近些年來，VC/PE投資案例數(shù)量和規(guī)模都處于持續(xù)增長的趨勢（如圖1所示）。從圖中可以看出，截至2011年底VC/PE投資案例數(shù)量和規(guī)模均達到新的歷史高峰，按著這種趨勢，今年甚至往后，這種規(guī)模還會一直擴大、增長。其中，2009年較前后相比，投資案例數(shù)和投資規(guī)模均有所下降，這主要是由于金融危機影響了海外投資基金的投資和運營情況。總體來看，隨著法律法規(guī)的逐步完善，外部環(huán)境的不斷改善，中國VC/PE市場正在加速發(fā)展，逐漸從稚嫩走向成熟，因此基于VC/PE的科技型中小企業(yè)的融資探究就顯得意義重大。

從上圖的簡單分析可以看出，中國的創(chuàng)投市場投資規(guī)模與案例數(shù)量在近五年內(nèi)的變化正相關(guān)，2007—2009年創(chuàng)投的規(guī)模與數(shù)量都在下降，在2009年時下降最大幅度分別為-32.71%與-12.5%，這與2008年金融危機的爆發(fā)與擴散有關(guān)，隨著金融危機初露端倪，在2009年時基本上擴散到了世界上的主要經(jīng)濟體，造成各經(jīng)濟體的委靡，導(dǎo)致中國2009年創(chuàng)投市場的巨大萎縮。并且可以看出創(chuàng)投規(guī)模的變化幅度在2008年后明顯大于數(shù)量的變化幅度，說明每筆投資所承載的資金數(shù)量巨大。

2.投資對象的行業(yè)分布。2011年，中國創(chuàng)投市場行業(yè)投資集中度同比略有上升。互聯(lián)網(wǎng)、制造業(yè)、IT、能源及礦業(yè)是四個投資案例最多的行業(yè)，投資案例數(shù)量之和占總數(shù)量比例超過60%。這一數(shù)字與2010年相比，上升了3.6個百分點。與往年相比，2011年最大的改變就是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的崛起，236起投資案例有236起，居各行業(yè)首位，占了24.2%。同時，受移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)溶融資活躍的影響，電信及增值行業(yè)融資案例的數(shù)量也飛速上升，進入了前五名。具體情況（如下頁圖2所示）：

四、企業(yè)VC/PE融資過程分析

對于VC/PE項目而言，企業(yè)的收入、利潤、成長性是私募股權(quán)基金進行投資的硬性指標(biāo)。如何去判斷一家企業(yè)的未來發(fā)展，其經(jīng)營歷史、收入以及利潤情況等，這些和企業(yè)家自己對自身的控制、對市場的理解，以及是否能夠在成功融資后達到目標(biāo)都是有聯(lián)系的。所以私募股權(quán)投資基金投資傳統(tǒng)項目的門檻要求會比較高，因此，企業(yè)在進行融資前需要根據(jù)VC/PE的要求，做三點準(zhǔn)備：一是明確資金來源和資金進入企業(yè)的方式；二是認(rèn)真準(zhǔn)備商業(yè)計劃書；三是了解VC/PE與企業(yè)是怎樣對接的。

1.明確資金來源和資金進入企業(yè)的方式。作為融資企業(yè)，肯定有資金基礎(chǔ)的。企業(yè)的融資渠道很多，股權(quán)融資只是其中的一種方式，還有很多別的方式，比如：政府各種資金和基金的支持計劃、管理層收購、銀行貸款，天使投資、個人投資、同行業(yè)投資等等。資金來源的不同有其不同的利弊，需根據(jù)實際情況分別考慮，不能僅僅局限于私募股權(quán)基金。資本有債務(wù)資本和股權(quán)資本兩種基本形態(tài)，企業(yè)融資方式有私募和公募兩種方式。把資本和企業(yè)融資方式這兩者結(jié)合起來，則形成四種融資手段，或者說形成融資市場的四個子市場，即私募債務(wù)融資，私募股權(quán)融資，公募債務(wù)融資和公募股權(quán)融資。

2.準(zhǔn)備商業(yè)計劃書。商業(yè)計劃書的框架結(jié)構(gòu)包括執(zhí)行總結(jié)/概要；產(chǎn)品、服務(wù)和資源；市場和競爭；營銷與市場策略；組織管理；財務(wù)分析和預(yù)測；風(fēng)險控制等七個部分。當(dāng)然，這個框架僅僅是一個參考。完整的商業(yè)計劃書應(yīng)包括多個版本，包括商業(yè)計劃書中、英文版本、中、英文PPT等等。對企業(yè)而言，商業(yè)計劃書的形式并不是很重要，最重要是要把企業(yè)的特色在商業(yè)計劃書中表現(xiàn)出來，只有將企業(yè)核心的東西、最有競爭力的產(chǎn)品，對行業(yè)掌握的狀況表達出來，才是最好的商業(yè)計劃書。

3.了解VC/PE與企業(yè)是怎樣對接的。（1）尋找和篩選項目階段。私募股權(quán)投資基金尋找項目的途徑有很多種，例如：主動出擊，關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)上門以及中間機構(gòu)。主動出擊相對來說比較困難，投資基金對行業(yè)進行詳細的調(diào)研后，對其中的一些佼佼者比較感興趣，然后會主動出擊，跟對方聯(lián)絡(luò)，了解他們是否有投資的需求。當(dāng)然，在這種狀況下，投資基金通常是被動的。另外一種方式，企業(yè)上門是指企業(yè)直接把自己的商業(yè)計劃書通過網(wǎng)站郵件、郵寄等方式傳遞給投資基金，有的是直接打電話聯(lián)系咨詢另一方的投資基金會的專人。當(dāng)然，也有很多的中間機構(gòu)，他們作是基金與企業(yè)的橋梁，對雙方的動態(tài)都很了解，從而為兩者牽線搭橋。假如企業(yè)自身對市場不是很熟悉，或者是時間上不太充足，尋找中間機構(gòu)的幫助其實是不錯的選擇。（2）項目詳細評估階段。該階段包括盡職調(diào)查、投資委員會的審核兩部分。盡職調(diào)查，是指根據(jù)企業(yè)提供的內(nèi)部的詳細資料，進行調(diào)查，這是我們常說的內(nèi)部盡職調(diào)查。當(dāng)內(nèi)部盡職調(diào)查完成之后，此時如果對項目仍然很感興趣，就要進行外部盡職調(diào)查，外部調(diào)查一般不是內(nèi)部人員完成的，需要雇傭外部的律師、審計師等等。當(dāng)然，在實際調(diào)查過程中，很多企業(yè)都很排斥這種調(diào)查，因為這種調(diào)查是一件很麻煩的事，但這又是一個不可缺少的階段，因為如果不對企業(yè)做全面深入地了解的話，投資基金是不會輕易做出投資的決定的。事實上，如果企業(yè)進入到了盡職調(diào)查階段，實際上是一件好事情，說明投資基金對這家企業(yè)很有興趣，很有可能對其投資。因此，企業(yè)最好能夠盡可能地配合盡職調(diào)查。（3）談判和交易設(shè)計階段。在該階段中，將對投資協(xié)議條款進行詳細磋商。在上一個盡職調(diào)查階段，企業(yè)要盡量配合投資基金的工作，但是等到了談判交易階段，企業(yè)就不用擔(dān)心，在這個時候可以大膽地跟投資基金進行“討價還價”。生意已經(jīng)做成，成了真正的買賣交易，在企業(yè)與投資基金之間實現(xiàn)各自的利益分配，最終雙方取得雙贏。（4）投資及其后期監(jiān)管階段。這個階段一般是三至五年時間。在這個階段，是企業(yè)與投資基金雙方配合階段。企業(yè)有義務(wù)向投資基金和股東提供一些基本的信息。

五、基于VC/PE的科技型中小企業(yè)融資的發(fā)展趨勢

隨著近年來法律環(huán)境的逐步完善、國家產(chǎn)業(yè)投資政策的推出以及股權(quán)投資退出通道的改善，基于VC/PE的科技型中小企業(yè)的融資獲得了難得的發(fā)展機遇。

在宏觀經(jīng)濟環(huán)境上，中國作為世界最大的新興經(jīng)濟體，為創(chuàng)業(yè)投資市場的發(fā)展提供了充足的投資對象，同時在目前金融危機尚未結(jié)束的大背景下，以其穩(wěn)健的經(jīng)濟環(huán)境加強了國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)和投資者的信心。

可以預(yù)測基于VC/PE的科技型中小企業(yè)的融資模式在今后的市場可能會出現(xiàn)如下趨勢：第一，今后VC、PE總的募集規(guī)模會加速擴大，資產(chǎn)管理規(guī)模不斷變大。第二，在資金的來源上，將會逐漸呈現(xiàn)一個多元化的趨勢，從原來主要依賴國外機構(gòu)投資者，轉(zhuǎn)向中國本土民間資本、本地商業(yè)銀行和保險機構(gòu)。第三，本土的基金專業(yè)團隊將在行業(yè)內(nèi)逐步鞏固主流地位。第四，投資股權(quán)投資基金的基金（Fund Of Funds）將會有大的發(fā)展，國家社保基金將成為股權(quán)投資機構(gòu)資金募集的一大來源。第五，中國的VC/PE行業(yè)在未來整體的平均回報會高于國外，甚至?xí)哂趪鴥?nèi)其他行業(yè)的平均回報。第六，新興行業(yè)和企業(yè)將不斷涌現(xiàn)，這樣既可能為投資者帶來超額收益，也可能產(chǎn)生巨大風(fēng)險。第七，擬上市公司（Pre-IPO）由于中國證券市場的通道有限，發(fā)行市盈率較高，而仍將長期受股權(quán)投資機構(gòu)的青睞，然而隨著中國證券市場深度的加深，此類投資對象的相關(guān)投資風(fēng)險將會伴隨著破發(fā)、發(fā)行市盈率下降、投資鎖定階段的市場變化，而有所放大。

參考文獻：

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[2] 馮志高，馬興華.完善“新三板”，促進科技型中小企業(yè)融資[J].現(xiàn)代商業(yè)，2010，(14).

[3] 省略.

商業(yè)計劃書中的商業(yè)模式范文3

在2001年中國創(chuàng)業(yè)投資年度論壇上，有關(guān)單位披露了這樣一個統(tǒng)計數(shù)字：2001年創(chuàng)業(yè)投資公司在中國大約投資了220家企業(yè)，總投資額40多億元。如果統(tǒng)計是真實可信的，那么這一數(shù)字令人失望。以中國目前200家左右的創(chuàng)投機構(gòu)而論，平均每家僅投資1家企業(yè)，投資額約2000萬元，這對于中國嗷嗷待哺的數(shù)以萬計的中小科技企業(yè)，又何異于滄海之一粟！

中國創(chuàng)業(yè)投資陷入低迷，已成為業(yè)界的共識，這里不必贅述。讓人更關(guān)心的是同一份統(tǒng)計報告中的另一組數(shù)字，即在2001年中國的創(chuàng)業(yè)投資中，國內(nèi)創(chuàng)司投資額是國外的1.5倍，投資項目數(shù)量是國外的4倍。數(shù)據(jù)表明，國際風(fēng)險投資機構(gòu)在中國的投資，無論是投資額，還是投資個案，都明顯偏低，與世界其他創(chuàng)投熱點地區(qū)的投資規(guī)模不可同日而語。

外資創(chuàng)投機構(gòu)進入中國說來也有十來年的歷史了，但至今發(fā)展緩慢，其中原委值得深究。不管如何，我們得承認(rèn)這樣的事實：真正主流的國際風(fēng)險投資基金并沒有來到中國。放眼目前在中國比較活躍的國際風(fēng)險投資機構(gòu)，一部分是歐美高技術(shù)大公司進入中國后形成的投資部門，另一部分則是來自港臺日韓及東南亞地區(qū)的創(chuàng)投基金。這些機構(gòu)或因公司業(yè)務(wù)拓展的需要，或因地域、文化的接近而較早進入中國，固然為推動中國高科技產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展作出了貢獻，但在資金規(guī)模和實際影響方面還很難與主流風(fēng)險投資基金相提并論。

國際主流創(chuàng)投基金為什么不來中國？難道中國不是當(dāng)今世界最大、發(fā)展最快的新興市場之一嗎？我們連續(xù)多年保持了7%以上的發(fā)展速度，吸引了全球最多的海外投資，高科技產(chǎn)業(yè)特別是信息產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了飛速的發(fā)展，這些成績難道還不足以引起主流創(chuàng)投基金的注意，將他們的目光從硅谷轉(zhuǎn)向這片古老而又簇新的東方大地嗎？

中國在高科技上落后太多

一年一度的深圳高交會，全國一流的科技企業(yè)云集于此，爭奇斗艷，但風(fēng)險投資家卻硬是找不出幾家真正擁有世界領(lǐng)先技術(shù)的公司，這便是當(dāng)今中國高科技產(chǎn)業(yè)的真實寫照。

中國遠未成為世界高科技發(fā)展中心，即使經(jīng)過了這么多年的高速發(fā)展。這需要時間，因為我們落后太多。我清楚地記得，在我8年前尋找的投資項目中，勉強稱得上高科技的能有一半就謝天謝地了，但在今天高技術(shù)公司隨處可見，足見產(chǎn)業(yè)的進步。然而，即便經(jīng)過快速發(fā)展，中國高科技產(chǎn)業(yè)仍然缺乏具有自主知識產(chǎn)權(quán)的領(lǐng)先技術(shù)，缺乏支撐這些領(lǐng)先技術(shù)的高效率的技術(shù)開發(fā)體系和開發(fā)能力。這些是成為世界高科技發(fā)展中心的前提。

國際主流創(chuàng)投基金緊緊跟隨技術(shù)發(fā)展的潮流。因為只有領(lǐng)先技術(shù)才能創(chuàng)造全新的市場，也只有領(lǐng)先技術(shù)才能開創(chuàng)全新的商業(yè)模式，從而給擁有它們的公司和投資它們的基金帶來巨額利潤。要想把主流創(chuàng)投基金吸引到中國，除非你也把中國變成世界上主要的高科技發(fā)展中心。

難以預(yù)期企業(yè)的成長

在中國，要想正確預(yù)期企業(yè)的成長是一件十分困難的事情。雖然高科技項目本身就蘊涵著某些不確定性，但在當(dāng)今中國特定的歷史條件下，這些不確定性被或多或少地放大了。中國擁有巨大的市場，但仍然不是完全市場化的國家，它處在一個由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟過渡和演化的時期，市場環(huán)境遠不成熟和規(guī)范。這一狀態(tài)下的典型情境是，企業(yè)英雄輩出，但你不知道誰能最后勝出。

知識產(chǎn)權(quán)保護、法規(guī)政策和政府監(jiān)管、市場的區(qū)域化和不平衡性、信用和道德風(fēng)險……所有這些不確定因素，都不可能在一份商業(yè)計劃書中詳盡描述。只有深諳中國社會、政治、文化和市場之道，經(jīng)歷多年摸索，再加上一點點兒必不可少的運氣，才有可能取得成功。在這種情況下，你何以能指望以國際通行模式運作的主流創(chuàng)投基金進入中國呢？

缺乏值得信賴的管理人才

中國擁有廉價的勞動力和巨大的人才資源，但這不等于說，中國已經(jīng)具備了所有類型的人才。我們知道，風(fēng)險投資家評估企業(yè)的一個重要標(biāo)準(zhǔn)，是看企業(yè)是否具有一個"值得信賴"的管理團隊。管理團隊必須給投資者足夠的信心，無論是他們管理企業(yè)和駕馭市場的經(jīng)驗和能力，還是全球化背景下的創(chuàng)新意識、開放心態(tài)和合作精神，以及作為現(xiàn)代人應(yīng)該具備的品德。投資者相信你，才把錢給你，與你一同工作。不僅如此，創(chuàng)投基金經(jīng)理還要評估企業(yè)管理者被國際資本市場接受和認(rèn)可的程度。在中國，符合國際創(chuàng)投基金要求的高層管理人才極度匱乏。

國際創(chuàng)投在初創(chuàng)企業(yè)中也很難尋覓到那些既具備技術(shù)背景又具有管理經(jīng)驗的"科技企業(yè)家"。我對企業(yè)管理者年齡進行統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，在我所接觸的眾多中國高科技初創(chuàng)企業(yè)中，甚至找不出幾個真正意義上的中年創(chuàng)業(yè)家。這是一個年齡斷層，它所導(dǎo)致的后果是，那些年輕企業(yè)以及同樣年輕的創(chuàng)業(yè)者擁有一往無前的創(chuàng)造力，卻因為沒有過來人為他們指點前方的陷阱而付出沉重的代價。我們也缺少硅谷所謂的"系列創(chuàng)業(yè)家"，他們是"職業(yè)"的創(chuàng)業(yè)者，在他們的商業(yè)生涯中往往要創(chuàng)建多個初創(chuàng)企業(yè)，而他們過去的成功或失敗則成為投資家心中的最愛。

通常，具有海外背景的創(chuàng)業(yè)者容易獲得國際創(chuàng)投基金的青睞。但海龜們?nèi)绻荒苌钌钤谥袊蟮嘏c本土人士合作，也極有可能把企業(yè)帶到非常危險的境地，除非他們管理的是一個完全國際化的企業(yè)。

退出機制缺陷不是主因

對于國際主流創(chuàng)投基金來說，中國資本市場的發(fā)展對投資企業(yè)的退出也許并沒有直接或太大的影響，因為他們會更加熱衷于把當(dāng)?shù)仄髽I(yè)拿到納斯達克去上市。當(dāng)然，擁有一個發(fā)達、健全的資本市場對成長中的高科技產(chǎn)業(yè)十分重要，它就象催化劑一樣，能夠加速促進本地高科技產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)投業(yè)的活躍和繁榮。這對國際主流創(chuàng)投基金來說，就意味著將有更多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)符合他們的投資標(biāo)準(zhǔn)。

已經(jīng)進入中國的國際創(chuàng)投機構(gòu)本來并不一定把退出限定在海外市場，但主板低迷、二板未開的嚴(yán)峻形勢使他們不得不面對現(xiàn)實。這是國內(nèi)所有創(chuàng)投業(yè)者共同的艱難時刻，缺乏本地資本市場退出機制對他們的威脅遠比對主流創(chuàng)投基金來得更加嚴(yán)重。

WTO的影響

很多人開始談?wù)揥TO給中國創(chuàng)投業(yè)帶來的機遇和挑戰(zhàn)，有人甚至設(shè)想，中國加入WTO后不久，國際主流創(chuàng)投基金即會大規(guī)模進入中國。這種想法未免過于樂觀。在前述問題沒有得到根本解決的情況下，我想不出任何他們愿意進來的理由。最有可能的情況是，鑒于中國高科技產(chǎn)業(yè)的遠期利好，國際主流創(chuàng)投基金會與中國創(chuàng)投合作組建小規(guī)模的基金，進行試探性的投資活動。