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負(fù)債融資的概念范文1

【關(guān)鍵詞】新會計準(zhǔn)則；金融工具準(zhǔn)則；淺析

一、金融工具概念

金融工具準(zhǔn)則規(guī)范的是金融工具交易活動，包括發(fā)行、持有、轉(zhuǎn)移等方面的會計核算和列報披露的規(guī)則。所以，首先需要理解金融工具的概念。

金融工具無疑是與金融市場緊密相關(guān)的，沒有比較發(fā)達的金融市場，則不可能存在相應(yīng)的金融工具。金融市場的基本功能是資金融通，即提供資本流動和交易的場所。

金融市場提供了資金融通和流動的場所及規(guī)則，金融工具就是促使資金在金融市場上融通和流動的具體媒介。根據(jù)準(zhǔn)則的定義，金融工具是指形成一個企業(yè)的金融資產(chǎn)，并形成其他單位的金融負(fù)債或權(quán)益工具的合同。

從金融工具所約定標(biāo)的類型可分為基本金融工具和衍生金融工具兩類。基本金融工具中關(guān)于權(quán)利義務(wù)約定對象直接對應(yīng)的是資金流，包括企業(yè)持有的現(xiàn)金、存放于金融機構(gòu)的款項、普通股，以及代表在未來期間收取或支付金融資產(chǎn)的合同權(quán)利或義務(wù)等，如應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款、存出保證金、存人保證金、客戶貸款、客戶存款、債券投資、應(yīng)付債券等。衍生金融工具中關(guān)于權(quán)利義務(wù)約定對象直接對應(yīng)的不是資金流，而是基本金融工具或者其他衍生金融工具，包括遠期合同、期貨、期權(quán)等。

二、金融工具準(zhǔn)則體系和規(guī)范范圍

金融工具準(zhǔn)則具體包括四項準(zhǔn)則：《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號－金融工具確認(rèn)和計量》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第23號－金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》、《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號－套期保值》和《企業(yè)會計準(zhǔn)則第37號－金融工具列報》，具體規(guī)范金融工具的確認(rèn)、計量和列報事項。我國金融工具準(zhǔn)則與國際會計準(zhǔn)則（國際財務(wù)報告準(zhǔn)則）基本一致。

引入金融工具概念是2006年頒布的新準(zhǔn)則亮點之一，金融工具概念下，既包括了各類企業(yè)普遍涉及的貨幣資金、往來款項、長短期借款和證券投資事項，也包括一般企業(yè)可能較少涉及的期權(quán)、期貨、遠期合同等衍生工具投資事項，這些事項均屬于金融工具準(zhǔn)則規(guī)范范圍。

三、主要核算和披露規(guī)定

1.金融工具的分類與確認(rèn)

從會計核算角度，金融工具分為以下六類：以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債；持有至到期投資；貸款和應(yīng)收款項；可供出售的金融資產(chǎn)；其他金融負(fù)債；權(quán)益工具。

（1）以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債

具體又可分為交易性金融資產(chǎn)或金融負(fù)債和直接指定為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債。

（2）持有至到期投資

是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。

（3）貸款和應(yīng)收款項

是指在活躍市場中沒有報價、回收金額固定或可確定的非衍生金融資產(chǎn)。

（4）可供出售金融資產(chǎn)

對于公允價值能夠可靠計量的金融資產(chǎn)，企業(yè)可以將其直接指定為可供出售金融資產(chǎn)。

（5）其他金融負(fù)債

主要指經(jīng)初始確認(rèn)后沒有劃分為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融負(fù)債的其他金融負(fù)債。包括一般企業(yè)的應(yīng)付賬款、長期借款等。

（6）權(quán)益工具

權(quán)益工具是指能證明擁有某個企業(yè)在扣除所有負(fù)債后的資產(chǎn)中的剩余權(quán)益的合同。例如，企業(yè)發(fā)行的普通股。

（7）金融資產(chǎn)和金融負(fù)債重分類的特別規(guī)定

金融資產(chǎn)和金融負(fù)債經(jīng)初始確認(rèn)后不得隨意變更，準(zhǔn)則對重分類行為進行了規(guī)范并設(shè)立了懲罰性條款。

2.主要計量屬性的應(yīng)用

關(guān)于金融工具的計量共有公允價值、攤余成本、歷史成本和現(xiàn)值等計量屬性。所有金融資產(chǎn)和金融負(fù)債及權(quán)益工具的初始確認(rèn)均以公允價值計量。對于劃分為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，按公允價值進行后續(xù)計量，且公允價值變動計入當(dāng)期損益。

3.金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的特別規(guī)定

《企業(yè)會計準(zhǔn)則第23號－金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》著重規(guī)范了企業(yè)將持有的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給該發(fā)行方以外的其他方的會計處理，包括票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓、應(yīng)收賬款保理、資產(chǎn)證券化、債券買斷或回購等結(jié)構(gòu)化融資業(yè)務(wù)等。

四、新舊準(zhǔn)則主要變化

新金融工具準(zhǔn)則中規(guī)范的內(nèi)容，在新準(zhǔn)則頒布之前，分別在《企業(yè)會計制度》、《金融企業(yè)會計制度》和財政部印發(fā)的《關(guān)于企業(yè)與銀行等金融機構(gòu)之間從事應(yīng)收債權(quán)融資等有關(guān)業(yè)務(wù)會計處理的暫行規(guī)定》（財會[2003]l4號）及《信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定》（財會[2005]12號）等規(guī)范性文件中有相應(yīng)規(guī)定，部分內(nèi)容沒有明確規(guī)定，與這些制度相比，新準(zhǔn)則的主要變化有以下方面。

1.重新分類

舊制度對金融資產(chǎn)主要分為：貨幣資金，短期投資，應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)收股利，應(yīng)收利息，應(yīng)收賬款，其他應(yīng)收款，長期股權(quán)投資，長期債權(quán)投資等。新準(zhǔn)則將企業(yè)取得的除長期股權(quán)投資準(zhǔn)則所規(guī)范的股權(quán)投資等之外的金融資產(chǎn)劃分為四類：以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，持有至到期投資，貸款和應(yīng)收款項，可供出售金融資產(chǎn)。

舊制度對金融負(fù)債主要分為：短期借款，應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)付賬款，應(yīng)付股利，其他應(yīng)付款，長期借款，應(yīng)付債券，長期應(yīng)付款等。新準(zhǔn)則劃分為兩類：以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融負(fù)債，其他金融負(fù)債。

此外，新準(zhǔn)則規(guī)定了舊制度中沒有涉及的權(quán)益工具概念，并將衍生工具由表外披露納入表內(nèi)核算。

新準(zhǔn)則主要按各類金融資產(chǎn)、金融負(fù)債的性質(zhì)進行分類，同一類別的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債應(yīng)用相同的計量屬性和核算方法，與國際會計準(zhǔn)則實現(xiàn)了趨同。

2.計量屬性

舊制度對股票債券等短期投資采用成本與市價孰低計量；新準(zhǔn)則要求對交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債、衍生金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)采用公允價值計量，對持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項采用實際利率法計算的攤余成本計量。

五、主要關(guān)注點

金融工具準(zhǔn)則在金融資產(chǎn)初始分類方面給予公司管理層較大自主權(quán)，雖然準(zhǔn)則對金融資產(chǎn)的分類及重分類做了相應(yīng)限制性規(guī)定，但管理層還是有相當(dāng)?shù)臅嬚哌x擇空間。此外，在公允價值具體標(biāo)準(zhǔn)的確定等方面也有相當(dāng)空間。

參考文獻

財政部會計司編寫組.企業(yè)會計準(zhǔn)則講解2008[M].北京:人民出版社，2008.

負(fù)債融資的概念范文2

關(guān)鍵詞：企業(yè)融資；企業(yè)投資；稅收籌劃；企業(yè)發(fā)展

中圖分類號：F830.5 文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2015）11-0115-02

融資是企業(yè)發(fā)展的必要手段，融資能力的強弱同樣也是一家企業(yè)實力的具體外顯。除此之外，企業(yè)在發(fā)展過程中為了達到擴展自己的業(yè)務(wù)水平、完善生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、抑或是增強企業(yè)的綜合實力等目的時往往都需要一定的投資活動，由此可見投資活動在企業(yè)發(fā)展中的作用同樣不容小覷。但是總的來說，這兩項活動的開展都離不開稅收籌劃問題，因為稅收籌劃的優(yōu)劣直接影響融資、投資計劃的圓滿實施。為了保證企業(yè)良性的運營環(huán)境，在進行融資與投資活動時必須要有科學(xué)合理的稅收籌劃。筆者通過一定的研究分別對企業(yè)融資與投資中的收稅籌劃問題做了較為深入的探討。

一、企業(yè)融資和投資概念及一般模式

（一）企業(yè)融資的概念

所謂的企業(yè)融資，從廣義的角度去定義即是一種貨幣流通的形式，是由市場影響下自發(fā)進行的以余補缺的資金流動方式；從狹義的角度解釋即是企業(yè)在發(fā)展中，為了建設(shè)新項目、進行必要的運營周轉(zhuǎn)、拓展業(yè)務(wù)等目的所進行的吸納資金的活動，并且在融資過程中公司與投資者共同作為項目的經(jīng)營人都必須要承擔(dān)一定的風(fēng)險。

（二）融資模式

照目前的金融市場發(fā)展趨勢而言，如今的融資模式主要分為大規(guī)模融資與小規(guī)模融資，所謂大規(guī)模融資從狹義的角度即是上市的大型企業(yè)通過正規(guī)的手段進行的資金流通較大的融資活動，小規(guī)模的融資即是中小型企業(yè)通過一定渠道所進行的融資活動。在此，筆者重點討論，大規(guī)模融資的模式。

目前大規(guī)模的融資活動主要也分為兩種形式，一種是以美國為代表的主要以證券融資為主導(dǎo)同時又與銀行保持一定距離的融資模式。這樣的融資模式受市場的影響較大，而銀行對其的約束力則顯得較薄弱。另一種模式即是以日本融資活動為典型代表的模式，日本的融資模式主要是關(guān)系式的，所謂的關(guān)系式主要指的是日本企業(yè)的融資模式中，銀行與企業(yè)關(guān)系密切，甚至于銀行與企業(yè)長期保持著合作關(guān)系，在日企需要融資時可以得到合作銀行及時的資金幫助，除此之外由于銀企間的合作關(guān)系，因此在必要時銀行也會對企業(yè)給予一定的業(yè)務(wù)指導(dǎo)，總而言之即是銀行通過對企業(yè)產(chǎn)權(quán)的適度集中而對企業(yè)的經(jīng)營活動實施有效的直接控制。

（三）企業(yè)投資的概念

企業(yè)投資的概念簡單的說即是，企業(yè)在發(fā)展過程中，為了實現(xiàn)進一步擴大企業(yè)的規(guī)模以及完善企業(yè)結(jié)構(gòu)等目的所采取的一系列資金投放與生產(chǎn)經(jīng)營以獲得更大的收益的活動的總稱。

二、企業(yè)融資中的稅收籌劃問題

（一）稅收籌劃對企業(yè)融資的影響

我們知道，任何一個企業(yè)在發(fā)展過程中都離不開融資活動的開展。融資活動的成敗主要就取決于融資策略，在制定融資策略的時候，企業(yè)管理者需要綜合各種利弊進行權(quán)衡，稅收問題就是其中一個重要的因素。因為在融資過程中，企業(yè)既要保證稅后利潤最大化，又要保障股東的收益最大化，因此企業(yè)必須要利用融資方式及融資條件對稅收的影響，然后進行科學(xué)稅收籌劃以確保公司及股東的利益。我們不妨舉個簡單的例子來看待這個問題。

例：某家公司為了公司的發(fā)展，因此制定了一個100萬的發(fā)展項目，通過一定的市場研究以及在專家的指導(dǎo)下，工作人員根據(jù)公司的資本結(jié)構(gòu)的實際情況制定了三個可行的措施，即保證企業(yè)的債務(wù)利率、企業(yè)所得稅、利率等因素不變僅改變企業(yè)的負(fù)債比例，以此來研究企業(yè)權(quán)本資本收益率的變化。

1.方案A，債務(wù)利率10%，企業(yè)所得稅33%、債務(wù)資本：權(quán)益資本0：100、稅前利潤30萬元、利率10%、稅前利潤30萬元、應(yīng)納稅額9.9萬元、稅后利潤20.1萬元、權(quán)益資本收益率20.1%。

2.方案B，據(jù)上文所述保持企業(yè)的債務(wù)利率等因素不變，改變負(fù)債比例為：債務(wù)資本：權(quán)益資本20：80，隨之改變的是稅前利潤28萬元、應(yīng)納稅額9.2萬元、稅后利潤18.8%、權(quán)益資本收益率23.5%。

3.方案C，與方案B同理改變負(fù)債比為：債務(wù)資本：權(quán)益資本60：40，隨之改變的數(shù)據(jù)是稅前利潤24萬元、應(yīng)納稅額7.9萬元、稅后利潤16.1萬元、權(quán)益資本收益率40.3%。

由以上的方案我們可以明確地看出，公司的權(quán)益資本收益率在保持稅前利潤和利率不變的前提下，為了保證公司的利益與股東的收益，顯然作為公司的決策者必然是應(yīng)該選擇方法C作為公司的融資策略的。稅收籌劃在企業(yè)融資活動的重要性也由此可見一斑了。但是，在實際的稅收籌劃中所涉及的問題要復(fù)雜得多，下文將進行更為詳細(xì)的分析。

（二）長期借貸融資的稅收籌劃

1.節(jié)稅減稅

長期負(fù)債融資，顧名思義就是長期保持負(fù)債的融資方式，這樣的融資方式在一定程度上可以通過債務(wù)利息去抵減企業(yè)經(jīng)營中的應(yīng)稅所得，此外，還可以提高負(fù)債比例的方式調(diào)整企業(yè)的權(quán)益資本收益率，這個優(yōu)勢在上文就已經(jīng)闡述過，在此就不復(fù)贅言了。但是有一點值得注意的是，雖然從節(jié)稅的角度上講，企業(yè)的負(fù)債比例越高，所得到的節(jié)稅效果越明顯，但是從公司的發(fā)展角度上看，一味提高企業(yè)負(fù)債率，隨之也會相應(yīng)地提高企業(yè)的融資成本，同樣企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也會逐步加大。也就是說企業(yè)長期負(fù)債融資過程中，首先應(yīng)該考慮的問題就是負(fù)債比率升高所帶來的權(quán)益資本收益率的效益是否能夠抵消由此所增加的融資成本，如果二者可以相互平衡，則證明企業(yè)的負(fù)債比例是適當(dāng)?shù)摹?/p>

負(fù)債融資的概念范文3

【關(guān)鍵詞】 中國概念股； 退市； 股價低估； 理性選擇

引 言

2011年對于中國概念股來說注定是不平凡的一年，據(jù)總部位于美國加州的羅仕證券統(tǒng)計，去年被管理層、戰(zhàn)略收購財團和私募股權(quán)集團從美國證券交易所買斷的中國概念股總規(guī)模達到35億美元，此外還有43億美元的此類交易正在進入上述被收購或托管流程。涉及的總市值合計達到78億美元。但與此形成強烈反差的是，2011年中國公司在美國市場的IPO融資總額為22億美元，融資規(guī)模只相當(dāng)于2010年的一半，整個第四季度沒有一家中國概念股登陸美國市場。2011年10月5日，首家在納斯達克上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司中華網(wǎng)正式向美國法院申請破產(chǎn)保護，已經(jīng)數(shù)次推遲赴美IPO計劃的迅雷干脆取消了在美國上市的計劃。

我們不禁要發(fā)問，中國概念股怎么了呢？為何集體在2011年跳水納斯達克——這一千萬上市公司夢的天堂？筆者選取盛大網(wǎng)絡(luò)作為案例分析，希望能以此為典型折射出中國概念股的納斯達克之癢——城里的人們想出去，城外的人們想進來。

一、案例回顧

盛大網(wǎng)絡(luò)的“傳奇”就是始于那款叫做《傳奇》的游戲，2000年盛大買下了傳奇在中國的運營權(quán)，2002年盛大進賬收入6億元人民幣，純利潤超過1億元人民幣。之后依靠著這款游戲，盛大一路高歌猛進。2003年軟銀亞洲投資盛大的4 000萬美元到達盛大的賬戶上，2004年5月13日，是一個歷史性的時刻，盛大網(wǎng)絡(luò)成功在納斯達克上市，得到國際投資者的大力追捧，股價由11.3美元一路飆升至12.38美元，最后以8.8%的漲幅穩(wěn)收在11.97美元，共融資1.524億美元。

陳天橋在許多場合多次明確提出盛大的發(fā)展目標(biāo)就是互動娛樂媒體，就是像迪斯尼那樣多元化的媒體帝國，盛大一直在一步步實施這一戰(zhàn)略規(guī)劃，完成了一次次對于游戲運營商的收購。直到2009年，中國3G大幕拉開的時候，借助手機，陳天橋終于找到了自己的盒子。在手機上看電影、讀小說、玩游戲已經(jīng)越來越普遍，盛大“盒子”里的內(nèi)容有了更好的媒介。隨后盛大網(wǎng)絡(luò)采取分拆上市的方法，2009年9月25日，盛大游戲成功登陸納斯達克，首日開盤價12.5美元，融資額高達10.44億美元，約70億元人民幣，這創(chuàng)下了中國網(wǎng)游企業(yè)上市融資之最，也成為2009年美國融資規(guī)模最大的IPO。盛大隨后又進軍影視、電子書行業(yè)。2010年8月17日，盛大網(wǎng)絡(luò)旗下酷6傳媒在美國納斯達克以“KUTV”為代碼開始交易，成為全球第一家上市的視頻網(wǎng)站。一切的現(xiàn)象都表明，盛大正在一步步走向自己建立起的互動娛樂媒體帝國……

讓人出乎意料的是，2011年10月17日盛大宣布其董事會于10月15日收到其董事會主席、CEO和總裁陳天橋先生提交的一份初步的、不具法律約束力的建議函。在該建議函中，陳天橋提出以每個美國存托憑證（“ADS”）41.35美元或每股普通股20.675美元的現(xiàn)金價格收購盛大已發(fā)行的股票中非由陳天橋先生、雒芊芊女士（現(xiàn)為盛大董事會成員）以及陳大年先生（現(xiàn)為盛大COO及董事會成員）（合稱為“購買方”）直接或間接控制的所有股份。截止到2011年9月30日，購買方直接或間接控制盛大已發(fā)行股份的比例大約為68.4%（已發(fā)行的期權(quán)除外）。根據(jù)2011年10月15日收到的建議函內(nèi)容指出，購買方將成立一個針對交易的公司主體來完成收購，并通過借款來籌集資金。2012年2月14日盛大網(wǎng)絡(luò)(Nasdaq:SNDA)召開了特別股東大會，87%的股東贊成并批準(zhǔn)了CEO陳天橋擬以23億美元收購盛大網(wǎng)絡(luò)在納斯達克發(fā)行的股份的提議。特別股東大會之后，2月15日，盛大網(wǎng)絡(luò)宣布，完成了與母公司Premium Lead Company Limited及其全資子公司New Era Investment Holding Ltd.的合并協(xié)議。合并后，盛大將成為Premium Lead Company Limited的全資子公司。從2012年2月15日起，盛大暫停其ADSs在納斯達克的交易，同時要求納斯達克向SEC告知公司的ADSs已退市，并注銷登記的證券。交易預(yù)計在2012年第一季度末之前完成，而其23億美元的市值規(guī)模將創(chuàng)下中國互聯(lián)網(wǎng)公司退市的紀(jì)錄。

盛大退市是盛大網(wǎng)絡(luò)迪斯尼夢想的繼續(xù)還是擱淺？筆者提出了以下猜想，我們知道一個企業(yè)上市最主要的目的或者說是“好處”就是為了彌補自有資金的不足，這是毋庸置疑的，所以筆者的第一個猜想就是“盛大退市是由于融資未達到預(yù)期目標(biāo)”；一個企業(yè)上市不僅存在融資以擴大營運資金量的“收益”，而且需要一系列信息披露“費用”，所以筆者的第二個猜想是“盛大退市是規(guī)避未來高額的訴訟費以及降低信息披露成本”，當(dāng)然以上都是企業(yè)內(nèi)部原因，至于外部原因，筆者認(rèn)為最大的可能是市值被低估，上市反而不利于其發(fā)展；所以筆者的第三個猜想是“盛大網(wǎng)絡(luò)的股價被低估”，針對每個猜想，筆者在下文一一進行論證。

二、猜想論證

猜想一：盛大退市是由于融資未達到預(yù)期目標(biāo)

要驗證盛大網(wǎng)絡(luò)在美國上市后是否達到了上市融資的預(yù)期目的和效果，筆者分別從股權(quán)融資和債券融資兩個方面來進行考量。

首先考慮股權(quán)融資，2005年2月《福布斯》評選出了2004年科技公司IPO前十名。其中盛大網(wǎng)絡(luò)以首發(fā)1.52億美元排名第五，是一次非常成功的IPO。

負(fù)債融資的概念范文4

關(guān)鍵詞：表外融資；會計信質(zhì)量

中圖分類號：F23文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2013）08-0121-02

1表外融資的定義及特點

1.1表外融資的定義

表外融資，是指不計入資產(chǎn)負(fù)債表的融資方式。表外融資形式下，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表無變化，但由于獲得了可獲利資源，其運營的收益卻是要納入企業(yè)利潤的，由此造成了財務(wù)報表反映的企業(yè)獲利水平與資本規(guī)模和結(jié)構(gòu)的不一致。

1.2表外融資的特點

靈活性和隱藏性。相對于股權(quán)融資、債務(wù)融資等表內(nèi)融資方式，表外融資對企業(yè)自身的資產(chǎn)規(guī)模、資信狀況要求較低，融資渠道的靈活性大為增強，且作為“表外”信息，不計入資產(chǎn)負(fù)債表。因此企業(yè)可以利用表外融資“暗渡”負(fù)債，隱藏企業(yè)真實負(fù)債情況。靈活性和隱藏性正是表外融資得以迅速發(fā)展的主要原因。

風(fēng)險性。表外融資隱藏了企業(yè)的真實負(fù)債，使公司財務(wù)報表具有很強的欺騙性。對投資者而言，可能會由于信息不對稱而產(chǎn)生逆向選擇。對企業(yè)自身而言，被粉飾的財務(wù)報表會使企業(yè)管理者產(chǎn)生公司財務(wù)狀況良好的幻覺，忽視風(fēng)險管理，從而造成企業(yè)負(fù)債的惡性循環(huán)，不斷侵吞企業(yè)的良性資產(chǎn)。最終使公司陷入財務(wù)困境，甚至破產(chǎn)。

2表外融資的主要形式

2.1表外直接融資

表外直接融資是企業(yè)不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式的融資。由于不涉及所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，會計上無需確認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債，但資產(chǎn)使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，使企業(yè)在獲得了盈利能力的同時，保持了財務(wù)報表上反映的資本結(jié)構(gòu)及償債能力不變。

2.1.1經(jīng)營租賃

經(jīng)營租賃形式下，資產(chǎn)所有權(quán)相關(guān)的風(fēng)險和報酬并未完全轉(zhuǎn)移，但其使用權(quán)由承租方以支付租金的形式在租賃期內(nèi)享有，本質(zhì)上是一種融資方式。但這種融資方式并沒有增加資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)和負(fù)債金額。通過經(jīng)營租賃可以避免企業(yè)大額資金的短期沉沒，獲取資金時間價值的同時，轉(zhuǎn)移了購買機器設(shè)備所承擔(dān)的過時風(fēng)險。準(zhǔn)則要求表外披露與經(jīng)營租賃有關(guān)的未來租金支付義務(wù)，不用記入資產(chǎn)負(fù)債表。由于這種經(jīng)營租賃大多是短期行為，對公司財務(wù)狀況的影響有限，筆者認(rèn)為此種采取表外披露的方式符合重要性原則，是比較合理的。

2.1.2融資租賃

融資租賃實質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬，屬于表內(nèi)融資。但由于“風(fēng)險實質(zhì)轉(zhuǎn)移”概念的模糊性和準(zhǔn)則條款的限定性，給承租方巧設(shè)租賃條款，繞開融資租賃形式留下了較大的空間，從而產(chǎn)生表外融資的問題。

2.1.3售后回租

售后回租是指承租人將一項資產(chǎn)出售后，又將該項資產(chǎn)租回的租賃。通過這一交易，承租人在保留資產(chǎn)使用權(quán)的前提下，實現(xiàn)了資本的貨幣化。其實質(zhì)是以租賃資產(chǎn)所有權(quán)為抵押的融資行為。我國會計準(zhǔn)則將售后回租劃分為經(jīng)營租賃和融資租賃，如果交易被確定為經(jīng)營租賃，且有確鑿證據(jù)表明售后租回交易是按照公允價值達成的，則出售資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)期損益。由于“確鑿證據(jù)”概念的模糊性以及“公允價值”的可操縱性，實務(wù)的售后回租常常會以表外融資形式進行。

2.2表外間接融資

表外間接融資是由另一企業(yè)代替本企業(yè)負(fù)債的融資方式。通常選擇與企業(yè)具有高度利益相關(guān)性，甚至擁有實質(zhì)控制權(quán)的未合并實體。

2.2.1合營企業(yè)和聯(lián)營企業(yè)

我國會計準(zhǔn)則規(guī)定合并財務(wù)報表的合并范圍以控制為基礎(chǔ)予以確定，而對能夠?qū)嵤┲卮笥绊懙暮蠣I企業(yè)和聯(lián)營企業(yè)采取權(quán)益法核算，不用納入合并報表，這樣融資企業(yè)的風(fēng)險和債務(wù)無法在投資方的報表中得到反映。在合并報表之外的合、聯(lián)營企業(yè)安排投資結(jié)構(gòu)，開展表外業(yè)務(wù)，從控股中獲益，是目前企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系越來越錯綜復(fù)雜誘因之一。

2.2.2特別目的實體（SPE）

一般認(rèn)為，SPE是指為了開展表外融資業(yè)務(wù)或?qū)崿F(xiàn)金融對沖交易等特定目的而臨時設(shè)立的從事特定交易的實體。大部分SPE實質(zhì)上是一種融資工具，發(fā)起人可以獲得融資的收益，而無需在合并報表內(nèi)確認(rèn)SPE的負(fù)債。SPE的發(fā)起人通過向企業(yè)提供支持其核心經(jīng)營活動的長期資本而獲得了實質(zhì)上的控制權(quán)和決策權(quán)，以及SPE部分營業(yè)利潤的分享權(quán)，但由此也承擔(dān)了SPE的經(jīng)營風(fēng)險。由于發(fā)起人不擁有控制權(quán)，SPE不被納入資產(chǎn)負(fù)債表。

2.3表外轉(zhuǎn)移負(fù)債

表外轉(zhuǎn)移負(fù)債是指融資企業(yè)將負(fù)債從表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外。這種轉(zhuǎn)移可以通過附追索權(quán)的應(yīng)收賬款出售和應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)等方式實現(xiàn)。這種表外融資會影響企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)，進而影響現(xiàn)金比率。

此外，根據(jù)我國新會計準(zhǔn)則，大部分衍生金融工具交易所產(chǎn)生的資產(chǎn)和負(fù)債都不反映在財務(wù)報表中，而只是進行表外披露。因此，運用創(chuàng)新型金融工具在某種程度上也能達到表外融資的目的。

3企業(yè)表外融資的動因

第一，“優(yōu)化”財務(wù)指標(biāo)，“改善”財務(wù)狀況。企業(yè)通過會計操縱鉆體制的空隙，通過表外融資隱藏負(fù)債，“降低”企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，有效地粉飾了財務(wù)報表中體現(xiàn)償債能力的指標(biāo)。同時，由表外資產(chǎn)或負(fù)債所引起的收入與費用均體現(xiàn)在利潤表當(dāng)中，增加了企業(yè)利潤。因此，表外融資能夠“優(yōu)化”財務(wù)指標(biāo)，“改善”財務(wù)狀況，“提高”信用等級。以此獲得投資者和債權(quán)人的信任，為企業(yè)融資創(chuàng)造有利的條件，保證企業(yè)融資額度的同時降低其融資成本。

第二，最大化財務(wù)杠桿效應(yīng)。財務(wù)杠桿可以提高企業(yè)自有資本的使用效率，給企業(yè)權(quán)益資本帶來超額收益.。基于理性人假設(shè)，企業(yè)為了實現(xiàn)利潤最大化目標(biāo)，傾向于充分利用財務(wù)杠桿。然而，企業(yè)負(fù)債水平到一定程度時，就很難再融資，或者融資成本超出企業(yè)愿意承擔(dān)的限度。這種情況下，利用隱性的負(fù)債，即表外融資最大化財務(wù)效應(yīng)，提高實際凈資產(chǎn)收益率，成為很多企業(yè)的選擇。

第三，避免歷史成本計量模式的局限性，應(yīng)對通貨膨脹壓力。在通貨膨脹趨勢下，歷史成本計量模式可能低估資產(chǎn)項目，特別是凈資產(chǎn)的真實價值，從而削弱企業(yè)的舉債能力。為了抵消歷史成本計量模式的這一劣勢，企業(yè)有轉(zhuǎn)移負(fù)債的動機。

第四，現(xiàn)行會計準(zhǔn)則為表外融資提供了可能性。現(xiàn)行會計準(zhǔn)則在表外融資規(guī)范與監(jiān)管方面的疏漏，使得以這種方式操縱報表的行為數(shù)見不鮮。現(xiàn)行會計準(zhǔn)則對一些概念定義的不恰當(dāng)性、模糊性以及一刀切的量化界定，無法適應(yīng)越來越復(fù)雜的融資方式。且對一些業(yè)務(wù)的處理偏重法律形式而非經(jīng)濟實質(zhì)，當(dāng)實質(zhì)上的融資形式從法律角度看并不構(gòu)成某一報告主體的債務(wù)，就有負(fù)債“表外化”的可能。

第五，提高企業(yè)管理人員的報酬。在現(xiàn)代企業(yè)兩權(quán)分離的背景下，委托問題成為內(nèi)部控制的重中之重，企業(yè)高層管理人員的報酬通常會與企業(yè)的盈利情況和財務(wù)比率指標(biāo)掛鉤。而表外融資能夠潤色財務(wù)報表、改善企業(yè)償債比率指標(biāo)，因此高層管理人員基于自身利益的考慮，有積極尋找表外融資方式的動力。

4表外融資對會計信息質(zhì)量的影響

財務(wù)會計，是一個立足企業(yè)面向市場的經(jīng)濟系統(tǒng)，提供的是一種復(fù)雜且特殊的公共商品――會計信息，與信息使用者的利益以及金融市場的穩(wěn)定發(fā)展切實相關(guān)。會計信息應(yīng)滿足會計信息使用者明確和隱含的需要。

4.1對會計信息可靠性的影響

可靠性要求企業(yè)以“實際發(fā)生”為依據(jù)，并要求在符合重要性和成本效益原則的前提下，保證會計信息的完整性，不得有重大遺漏。表外融資并未在資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)，但加大了企業(yè)實際負(fù)債比率，且由于其獲得了可盈利資源，增加了利潤，由此造成了財務(wù)報表反映的企業(yè)獲利能力與資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險的不一致，很可能使會計報表與企業(yè)真實的財務(wù)狀況產(chǎn)生極大偏差。由于市場環(huán)境的變化莫測，表外融資擴大企業(yè)財務(wù)杠桿的同時也使企業(yè)對外部經(jīng)濟環(huán)境的敏感性增強，企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險也隨之增大。如果在報表中不予反映，實際上是掩飾了客觀存在的風(fēng)險，誤導(dǎo)決策者的判斷。

4.2對會計信息相關(guān)性的影響

相關(guān)性是體現(xiàn)會計信息使用者需求的屬性，通常與決策相關(guān)，即企業(yè)財務(wù)報告應(yīng)對其使用者的經(jīng)濟決策有用，助于其對企業(yè)過去、現(xiàn)在或未來的情況做出評價或者預(yù)測。表外融資的隱蔽性加劇了信息的不對稱，通過財務(wù)報表，信息使用者無法得到與企業(yè)未來盈利水平相關(guān)的所有有用的信息。

4.3對實質(zhì)重于形式原則的影響

實質(zhì)重于形式原則要求，企業(yè)按照交易或事項的經(jīng)濟實質(zhì)，而非僅以其法律形式進行會計確認(rèn)、計量和報告。盡管表外融資是符合法律規(guī)范的融資行為，合約條款約定的權(quán)利義務(wù)是其法律的形式，但若以此為依據(jù)進行會計處理，很可能使會計報表產(chǎn)生重大偏差。因此，應(yīng)以隱藏在經(jīng)濟事項后的“實質(zhì)”為會計處理的依據(jù)。

4.4對會計信息可比性的影響

可比性是能使信息使用者比較不同經(jīng)濟實體或期間會計信息的質(zhì)量特征，即要求不同企業(yè)或同一企業(yè)不同時期的會計信息是可比的。然而表外融資隱藏了企業(yè)部分負(fù)債，由此而造成了會計指標(biāo)口徑的不一致，使會計信息可比性降低，甚至在極端情況下，會完全失去可比性。

5提高表外融資會計信息質(zhì)量的對策

不可否認(rèn)的是表外融資對企業(yè)經(jīng)營的積極作用，其適應(yīng)了變化莫測的經(jīng)濟環(huán)境，有效整合了社會資源。然而，如何才能充分發(fā)揮其積極作用，使其免于成為財務(wù)造假的工具。

5.1以原則為導(dǎo)向，使表外融資表內(nèi)化

現(xiàn)階段雖然各國會計準(zhǔn)則均要求在報表附注披露表外融資。但是，實務(wù)中往往是模糊的非量化披露，其信息往往會誤導(dǎo)決策者。將表外融資以原則為導(dǎo)向結(jié)合數(shù)據(jù)定性以“表內(nèi)化”，可以極大地提高企業(yè)財務(wù)報表信息質(zhì)量，有助于報表使用者獲得更完備的關(guān)于企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)濟資源、未來現(xiàn)金流等的信息，以保證其投資預(yù)期信息基礎(chǔ)的可靠性。

5.2加強對表外融資的審計

審計是在企業(yè)所有權(quán)和管理權(quán)分離的背景下，為了降低成本而產(chǎn)生的，其目標(biāo)是提高財務(wù)報告的可信性。然而目前注冊會計師對于企業(yè)的表外融資信息深入調(diào)查、審計披露方面尚存欠缺。當(dāng)務(wù)之急是加大對表外融資的審計力度，結(jié)合表外融資事項的隱蔽性和靈活性等特點，尤其注意針對可能的表外事項實施細(xì)致的實質(zhì)性程序。當(dāng)然，最重要的仍是保持審計的獨立性。

5.3加強理論研究，建立高質(zhì)量的會計準(zhǔn)則體系，完善制度建設(shè)

表外融資自產(chǎn)生以來，方式方法不斷推陳出新。然而，會計準(zhǔn)則的研究制定并沒有跟上這一步伐。而準(zhǔn)則的修訂、制度的改善需要最前沿的會計理論的支撐，加強會計理論的研究工作，推進會計準(zhǔn)則的與時俱進，建立完善會計制度，將會極大地提高會計信息質(zhì)量。

5.4加強宣傳，增強風(fēng)險防范意識

廣泛宣傳和普及表外融資相關(guān)知識，使企業(yè)所有者、債權(quán)人以及潛在投資者充分認(rèn)識表外融資對自身的影響，考慮自身的風(fēng)險承受能力，審慎決策，保障自身利益的同時，促使企業(yè)尋求風(fēng)險收益的均衡，使表外融資真正起到優(yōu)化資源配置、提高企業(yè)經(jīng)濟效益的作用。

參考文獻

[1]葛家澍主編.中級財務(wù)會計學(xué)（上冊）[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2003，09（02）：565-569.

[2]企業(yè)會計準(zhǔn)則第21號――租賃（2006）.第三十二條[Z].

負(fù)債融資的概念范文5

關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)；盈利能力

經(jīng)濟中各類小企業(yè)通常作為一個整體，對各國的經(jīng)濟發(fā)展起到重要的推動作用，對新經(jīng)濟的發(fā)展壯大、底層民眾的就業(yè)、科技創(chuàng)新等都有突出貢獻；與此同時，大多數(shù)小企業(yè)普遍面臨制約發(fā)展的多種困難而難以大規(guī)模擴張。制約我國小企業(yè)發(fā)展生存發(fā)展的因素中除了內(nèi)部管理不善，還存在外部資金瓶頸限制的因素。一個企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)能全面、綜合體現(xiàn)一個企業(yè)內(nèi)部治理和其利用企業(yè)外部資金的能力。資本結(jié)構(gòu)能綜合反映一個企業(yè)的內(nèi)部治理和利用外部資金的能力又有外部“資金瓶頸”制約；對研究企業(yè)本身非常重要。

一、資本結(jié)構(gòu)和盈利能力的概念

（一）資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)不同類型資本的構(gòu)成比例，企業(yè)可以采用多種籌資方式多樣地組合股權(quán)籌資、債務(wù)籌資之間的比例，二者的不同組合形態(tài)即是資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)有廣義的狹義的之分。廣義資本結(jié)構(gòu)指企業(yè)總負(fù)債和所有者權(quán)益之間的比例。人們通常所說的資本結(jié)構(gòu)指的是廣義資本結(jié)構(gòu)，也被稱為企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)、財務(wù)杠桿或融資結(jié)構(gòu)。狹義的資本結(jié)構(gòu)一般將企業(yè)的短期負(fù)債排除在總負(fù)債之外，它通過企業(yè)自身的權(quán)益類成本同長期負(fù)債二者的構(gòu)成比例來表示。本文使用中的資本結(jié)構(gòu)采納其廣義的概念內(nèi)涵。

（二）盈利能力

盈利能力通常又稱獲利能力，能夠直觀體現(xiàn)企業(yè)的資本增值能力。企業(yè)盈利能力一般以某一特定時間段內(nèi)企業(yè)收益的數(shù)額來衡量。同時，企業(yè)的盈利能力在一定程度上決定企業(yè)價值，企業(yè)價值受盈利能力的直接影響，因為股東的股利就是企業(yè)的利潤一種分配，債權(quán)人的本金、利息的支付以要企業(yè)有充足的盈利來保證。只有獲得盈利的企業(yè)才可能保證按時支付股息、償還債務(wù)本金和利息，才能及時發(fā)放員工工資；只有具有足夠的盈利能力，企業(yè)才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地，并進入激烈競爭的資本市場，才能持續(xù)、健康的發(fā)展，沒有盈利能力的企業(yè)會被市場淘汰。企業(yè)盈利能力的衡量指標(biāo)有很多，比如總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、銷售毛利率等。

二、小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對盈利能力的影響

資本結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)負(fù)債不均衡會嚴(yán)重制約小企業(yè)盈利能力的提高，改善小企業(yè)的不合理的資本結(jié)構(gòu)，使其負(fù)值比例更加均衡，對提高小企業(yè)的盈利能力至關(guān)重要。一般情況是，小企業(yè)流動負(fù)債的比率越高，則其總資產(chǎn)收益率以及每股的收益率也會相應(yīng)的提高，盡管不是完全的對應(yīng)關(guān)系。原因在于中小企業(yè)常常以流動的短期負(fù)債來補充長期資金的缺乏，而流動負(fù)債水平的過高會增加小企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險，同時會增加資金鏈的脆弱性，這二者會給小企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營帶來潛在隱患。小企業(yè)在用債務(wù)融資的手段來提高小企業(yè)的盈利能力時，也會相應(yīng)地增加了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險成本和財務(wù)困難成本，因此小企業(yè)過度的負(fù)債融資會增加其破產(chǎn)的可能性，使其企業(yè)的預(yù)期盈利更加不確定，從而使企業(yè)的價值減少。

根據(jù)企業(yè)負(fù)債資金的到期償還時間的長短，企業(yè)負(fù)債大致分為長期負(fù)債、流動負(fù)債二類。通常情況下，小企業(yè)的長期負(fù)債資金主要用于擴大生生產(chǎn)經(jīng)營，有助于企業(yè)提高其盈利能力；而企業(yè)長期負(fù)債資金被用于生產(chǎn)領(lǐng)域后，其能否發(fā)揮增加利潤的作用則取決于管理層是否努力及努力的程度。企業(yè)的債權(quán)融資，尤其是流動性負(fù)債成本較低，還具有提高小企業(yè)的管理層努力工作程度的作用。

小企業(yè)的高流動負(fù)債對其本身盈利能力的影響使雙面的具。我國小企業(yè)在一定幅度的債務(wù)規(guī)模的壓力下，會更加傾向流動負(fù)債融資的方式，則流動負(fù)債比率會偏高。一方面，高流動負(fù)債會使中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成本的較高，這會對中小企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響；另一方面，流動負(fù)債融資的高風(fēng)險促進我國小企業(yè)管理層更加努力的工作，提高我國小企業(yè)的盈利能力。

三、對小企業(yè)改善資本結(jié)構(gòu)及盈利能力的對策

（一）小企業(yè)間應(yīng)加強在資金管理方面的合作

小企業(yè)由于其資產(chǎn)規(guī)模小、風(fēng)險大、資產(chǎn)變現(xiàn)難度大，因此其負(fù)債資金的主要來源通常為銀行貸款。因此銀行向單個小企業(yè)進行貸款會具有較大財務(wù)風(fēng)險，銀行為了減少風(fēng)險便主要向小企業(yè)提供短期的貸款。因此，小企業(yè)可以通過相互間的合作形成一定形式的合作組織，這對投資者就意味著投資風(fēng)險的大幅降低，因此，其能夠獲得的貸款也將大幅增加。

（二）發(fā)展小企業(yè)債券市場

小企業(yè)的長期資金主要依賴于股權(quán)融資。因此，應(yīng)通過擴大長期資金融資渠道來平衡負(fù)債期限結(jié)構(gòu)。這就要求國家大力發(fā)展債券市場，鼓勵發(fā)行中長期債券、可轉(zhuǎn)換債券等，提供給中小企業(yè)更多的融資渠道，減輕短期債務(wù)到期構(gòu)成的償債壓力對生產(chǎn)經(jīng)營的不良影響。

（三）完善債務(wù)人保障機制

股東和企業(yè)在保持清償力的情況下的經(jīng)營控制權(quán)密不可分，債權(quán)人則同企業(yè)破產(chǎn)時的經(jīng)營控制權(quán)密切聯(lián)系，只有當(dāng)小企業(yè)的經(jīng)營情況不佳時，導(dǎo)致企業(yè)資不抵債的情況，債權(quán)人才可能通過行使控制權(quán)來接管企業(yè)，因此要完善債務(wù)人保障機制。

結(jié)論

綜上所述，本文在分析我國小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與盈利能力的影響的概念和二者關(guān)系的基礎(chǔ)上，提出小企業(yè)間應(yīng)加強在資金管理方面的合作、發(fā)展小企業(yè)債券市場、完善債務(wù)人保障機制等措施來改善小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和盈利能力。

參考文獻：

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負(fù)債融資的概念范文6

摘要：會計穩(wěn)健性長期以來一直是會計確認(rèn)與計量的重要原則。我國的新會計準(zhǔn)則雖然適度引入了公允價值，加強了會計信息的相關(guān)性要求，但是依然強調(diào)穩(wěn)健性原則。文章在對會計穩(wěn)健性概念與經(jīng)濟后果進行闡述的基礎(chǔ)上，對我國新準(zhǔn)則背景下的會計穩(wěn)健性進行了分析。

關(guān)鍵詞：會計穩(wěn)健性；新準(zhǔn)則；公允價值；企業(yè)會計制度

一、會計穩(wěn)健性的概念

由于外部環(huán)境的不確定性，會計穩(wěn)健性一直是會計確認(rèn)與計量的一項重要原則，對會計實務(wù)和會計準(zhǔn)則制定都產(chǎn)生了較為深遠的影響（Watts，1993）,如在會計實務(wù)中，廣泛采用各種減值準(zhǔn)備、對存貨估價采用成本與市價孰低、加速折舊、直接沖銷研究費用等穩(wěn)健的會計處理辦法。美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）在其第二號財務(wù)會計概念公告（1980）中對會計穩(wěn)健性下了比較明確的定義：穩(wěn)健性原則是指“對于不確定性的一種審慎的反應(yīng)，以確保對經(jīng)濟環(huán)境中內(nèi)在的不確定性給予充分的考慮”。國際會計準(zhǔn)則委員會則在其概念框架中定義：“穩(wěn)健性是在不確定的條件下，需要運用判斷做出必要的估計中包含一定程度的審慎，比如資產(chǎn)或收益不可高估，負(fù)債或費用不可低估”。隨著實證研究方法的更多采用，為了滿足實證分析的需求，會計穩(wěn)健性的一些新定義也應(yīng)運而生。而Basu（1997）則使得會計穩(wěn)健性的實證研究取得了重大突破。他認(rèn)為穩(wěn)健性可以表述為“會計人員傾向于對當(dāng)期好消息的確認(rèn)比對壞消息的確認(rèn)要求有更嚴(yán)格的可證實性”，從而“壞消息”比“好消息”能夠更加及時地影響到會計盈余。Basu所說的“好消息”指的是導(dǎo)致市場收益為正的事項，“壞消息”指的是導(dǎo)致市場收益為負(fù)的事項。這個定義說明穩(wěn)健性原則可以反映為會計人員對利得和損失的不對稱性處理。

在Basu（1997）的基礎(chǔ)上，Beaver和Ryan（2005）將會計穩(wěn)健性明確區(qū)分為條件穩(wěn)健性和無條件穩(wěn)健性兩個子概念。條件穩(wěn)健性又稱為損益表穩(wěn)健性或事后穩(wěn)健性，指的是盈余反映壞消息比好消息更快，當(dāng)期消息的性質(zhì)和盈余反映速度有直接關(guān)系。條件穩(wěn)健性的例子包括存貨的成本與市價孰低法、長期固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備等。無條件穩(wěn)健性又稱為資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健性或事前穩(wěn)健性，它是一個總體的偏見，和當(dāng)期的消息沒有關(guān)系。無條件穩(wěn)健性是通過加速費用確認(rèn)或推遲收入確認(rèn)而持續(xù)低估凈資產(chǎn)的賬面價值。無條件穩(wěn)健性的例子包括內(nèi)部無形資產(chǎn)研究成本的立即費用化，資產(chǎn)的折舊采用超過其經(jīng)濟折舊的加速折舊法等。

我國首次就穩(wěn)健性原則明確提出要求是在1992年11月頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則——基本會計準(zhǔn)則》中，其中規(guī)定“會計核算應(yīng)當(dāng)遵循謹(jǐn)慎性原則的要求,合理核算可能發(fā)生的損失和費用”。然而該規(guī)定并未對穩(wěn)健性原則的概念做出詳細(xì)說明。2001年財政部頒布了《企業(yè)會計制度》，其中比較詳細(xì)闡述了會計穩(wěn)健性的概念：企業(yè)在會計核算時,應(yīng)當(dāng)遵循謹(jǐn)慎性原則的要求,不得多計資產(chǎn)或收益,少計負(fù)債和費用,但不得計提秘密準(zhǔn)備。2006年我國新會計準(zhǔn)則進一步明確了穩(wěn)健性的概念。基本準(zhǔn)則的第十八條規(guī)定：企業(yè)對交易或者事項進行會計確認(rèn)、計量和報告應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎，不應(yīng)高估資產(chǎn)或者收益、低估負(fù)債或者費用。相較于《企業(yè)會計制度》，新準(zhǔn)則中對穩(wěn)健性的定義更加強調(diào)了估計。

二、會計穩(wěn)健性的經(jīng)濟后果

會計穩(wěn)健性帶來的最主要的經(jīng)濟后果就是其會對會計信息的質(zhì)量產(chǎn)生重要影響。一般認(rèn)為，會計信息的質(zhì)量特征有相關(guān)性、可靠性、可比性等，而穩(wěn)健原則的采用，可能會與這些質(zhì)量特征背道而馳。FASB就在財務(wù)會計概念公告（SFAC）第二號中指出，如果會計穩(wěn)健性意味著蓄意地、一貫性地低估凈資產(chǎn)和利潤，可能導(dǎo)致與結(jié)果相關(guān)的信息的可靠性和完整性問題，穩(wěn)健性的概念可能會與公允表述、中立性、可比性等重要的信息質(zhì)量特征產(chǎn)生沖突。過分地強調(diào)穩(wěn)健性或不恰當(dāng)?shù)貫E用穩(wěn)健原則都會導(dǎo)致會計信息質(zhì)量的下降，有違可靠性和公允表述的要求，因此從長期來看，是不可取的。事實上，F(xiàn)ASB并未把穩(wěn)健性視為一項會計信息質(zhì)量特征或者原則，而是將其看作一種慣例。

過分強調(diào)穩(wěn)健性會有損于會計信息質(zhì)量，降低會計信息的價值相關(guān)性，從而提高了公司管理者和投資者之間的信息不對稱程度，而這又會帶來兩方面的影響。第一，這給公司管理層提供了盈余管理的空間。我國上市公司中大量的案例表明，穩(wěn)健性原則常常被企業(yè)利用來進行利潤操縱和管理。其中最典型的就是“洗大澡”現(xiàn)象，即在某一年中，企業(yè)打著穩(wěn)健的旗號大幅度地計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，壓低當(dāng)年利潤，而未來年度的利潤會因此而自動提高。第二，這樣的會計信息使投資者往往不能準(zhǔn)確估計企業(yè)的價值。Sloan（1996）發(fā)現(xiàn)激進的會計報告會導(dǎo)致投資者高估企業(yè)的價值，而穩(wěn)健的會計報告會導(dǎo)致投資者低估企業(yè)的價值。兩者都使投資者受到了損失。

綜上所述，過度運用會計穩(wěn)健性而將其視為蓄意地、一貫性地低估凈資產(chǎn)和利潤，會對會計信息質(zhì)量產(chǎn)生不利的影響。這樣的結(jié)果一方面為企業(yè)管理層提供了盈余管理的空間，一方面又增加了投資者準(zhǔn)確理解會計信息、估計企業(yè)價值的困難。

三、我國新準(zhǔn)則背景下的會計穩(wěn)健性分析

我國新會計準(zhǔn)則對會計穩(wěn)健性有著明確的定義。基本準(zhǔn)則的第十八條規(guī)定：企業(yè)對交易或者事項進行會計確認(rèn)、計量和報告應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎，不應(yīng)高估資產(chǎn)或者收益、低估負(fù)債或者費用。而且，在新準(zhǔn)則中會計穩(wěn)健性是作為會計信息質(zhì)量要求的一部分，即新準(zhǔn)則將會計穩(wěn)健性定位為會計信息質(zhì)量的一個限定條件，而不僅僅是會計處理的一個原則。由此可見，相較于美國FASB的第2號財務(wù)會計概念公告相比，我國新準(zhǔn)則對于會計穩(wěn)健性在整個會計概念結(jié)構(gòu)中的定位層次更高。

然而，新準(zhǔn)則對于會計信息相關(guān)性的強調(diào)可能會對會計穩(wěn)健性帶來沖擊。新準(zhǔn)則中最大的特點就是引入了公允價值的計量方法，允許一些資產(chǎn)項目，比如金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)，使用公允價值模式計量。所謂公允價值，是指一項資產(chǎn)或負(fù)債在熟悉業(yè)務(wù)的、沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系的、自愿的各方在當(dāng)前一項交易中的價格（FASB，2004）。我國新準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則中也明確指出：“在公允價值計量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~計量”。對可以取得公允價值的資產(chǎn)采用公允價值計量，是以決策有用性為會計目標(biāo)的國際會計準(zhǔn)則以及美國等西方發(fā)達國家會計準(zhǔn)則的普遍要求。與歷史成本相比，公允價值更加能夠反映資產(chǎn)內(nèi)涵的風(fēng)險和報酬，能夠為企業(yè)的所有者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者提供更加相關(guān)的會計信息。公允價值計量要求企業(yè)對自身資產(chǎn)價值做出準(zhǔn)確估計和確認(rèn)，無論資產(chǎn)價值是增加還是減少。而在物價總體趨漲的情況下，公允價值計量無疑會給企業(yè)帶來資產(chǎn)價值和利潤增加的大幅空間。這顯然有悖于穩(wěn)健性原則下對于利得和損失不對稱處理的要求。

盡管公允價值計量方法的使用會對會計穩(wěn)健性原則帶來沖擊，然而筆者認(rèn)為其沖擊力度是有限的。首先，公允價值計量方法的使用是有嚴(yán)格范圍限制的。新準(zhǔn)則只允許一部分資產(chǎn)項目，比如金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)，使用公允價值模式計量。而且，新準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則強調(diào)，“企業(yè)在對會計要素進行計量時，一般應(yīng)當(dāng)采用歷史成本，采用重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值、公允價值計量的，應(yīng)當(dāng)保證所確定的會計要素金額能夠取得并可靠計量”。也就是說，歷史成本仍然是首選計量屬性，而公允價值的運用要以可靠計量為基礎(chǔ)。其次，準(zhǔn)則對于一些使用公允價值計量的資產(chǎn)項目的規(guī)定是模糊和存在彈性的。以金融資產(chǎn)為例，新準(zhǔn)則規(guī)定，金融資產(chǎn)在初始確認(rèn)時應(yīng)劃分為以下幾類：（1）以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，主要包括交易性金融資產(chǎn)；（2）持有至到期投資；（3）貸款和應(yīng)收款項；（4）可供出售的金融資產(chǎn)。其中，第（1）類與第（4）類的金融資產(chǎn)要以公允價值計量。新準(zhǔn)則對于可供出售金融資產(chǎn)的定義是指初始確認(rèn)時即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，以及除了以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項以外的金融資產(chǎn)。從這個定義可以看出，該類資產(chǎn)的確認(rèn)依賴于公司的主觀意圖，不存在比較剛性的要求。公司可以通過在交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)之間的選擇使用，來緩解公允價值計量對會計穩(wěn)健性的沖擊。

綜上所述，筆者認(rèn)為新準(zhǔn)則在強調(diào)了會計信息相關(guān)性、引入公允價值計量屬性的同時，并沒有實質(zhì)性削弱會計穩(wěn)健性原則，甚至還通過將其作為會計信息質(zhì)量要求的一部分而有所加強。而這是與我國目前資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀相適應(yīng)的。

參考文獻

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