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金融監(jiān)管政策范文1

貨幣政策與金融監(jiān)管沖突的研究起源于資本充足性管制對(duì)信貸影響的研究。隨著巴塞爾協(xié)議在世界范圍內(nèi)的逐步推廣，資本充足率對(duì)貸款和經(jīng)濟(jì)的影響越來越受到關(guān)注，涌現(xiàn)出對(duì)此進(jìn)行理論和實(shí)證分析的大量學(xué)術(shù)研究。Blum和Hellwig（1995）指出，銀行資本水平將影響銀行貸款的增長(zhǎng)，從而會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。國(guó)外學(xué)者在上個(gè)世紀(jì)90年代對(duì)美國(guó)、日本、韓國(guó)所作的實(shí)證研究都證明了由于受到資本監(jiān)管的約束，銀行會(huì)減少信貸供給。國(guó)內(nèi)學(xué)者如尚靜河和王哲華（2004），黃憲、馬理和代軍勛（2005）從不同的角度論證了資本監(jiān)管會(huì)對(duì)銀行信貸產(chǎn)生緊縮效應(yīng)；溫信祥（2006）同樣認(rèn)為資本約束可能會(huì)影響銀行的信貸供給，尤其是銀行體系受到的資本約束比較嚴(yán)重時(shí)，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生影響。隨著資本監(jiān)管對(duì)信貸影響的實(shí)證文獻(xiàn)增多，開始逐步轉(zhuǎn)入資本監(jiān)管與貨幣政策關(guān)系的研究。VandenHeuvel（2002）研究表明，中央銀行利率政策對(duì)商業(yè)銀行貸款供給能力的影響取決于其資本金充足情況：資本金率低的商業(yè)銀行與資本金充足的商業(yè)銀行相比，其對(duì)利率政策的沖擊將出現(xiàn)延遲且擴(kuò)大的反應(yīng)。Bliss和Kaufman（2003）以邏輯演繹的形式探討了在商業(yè)銀行無法調(diào)整資本金水平的情形下，監(jiān)管當(dāng)局的資本充足率要求所造成的貨幣政策非對(duì)稱影響。Tanaka（2003）通過在利潤(rùn)函數(shù)中植入懲罰函數(shù)的靜態(tài)模型來研究在資本約束下，中央銀行的利率政策是如何影響商業(yè)銀行的貸款行為，結(jié)果發(fā)現(xiàn)隨著資本充足率的提高，中央銀行的利率調(diào)整對(duì)貸款的敏感度將減低。Kopecky和VanHoose（2004）通過銀行利潤(rùn)最大化的靜態(tài)模型分別研究了無銀行資本充足率約束、銀行資本充足率低于和高于監(jiān)管當(dāng)局要求三種情形，并討論了資本約束對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響。戴金平、金永軍和劉斌（2008）根據(jù)對(duì)我國(guó)的實(shí)證分析，認(rèn)為提高資本充足率的監(jiān)管行為在短期會(huì)產(chǎn)生顯著的信貸收縮現(xiàn)象，對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)及經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定產(chǎn)生負(fù)面影響。金融監(jiān)管與貨幣政策發(fā)生沖突的原因源于金融體系的順周期性。金融系統(tǒng)具有使金融持續(xù)、顯著地偏離長(zhǎng)期均衡也即金融失衡的潛在傾向，隨后以金融動(dòng)蕩和金融危機(jī)的方式釋放金融失衡，從而導(dǎo)致金融體系過度的繁榮和蕭條。Borio、Furfine和Lowe（2001）認(rèn)為，金融體系順周期性的來源是金融市場(chǎng)參與者隨時(shí)間變化對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出的不恰當(dāng)反應(yīng)。這些不當(dāng)反應(yīng)主要是由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間維度的衡量困難所造成的，同時(shí)也源于市場(chǎng)參與者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)體理性反應(yīng)可能導(dǎo)致集體非理性的反應(yīng)。另一個(gè)被普遍認(rèn)為順周期性來源的是金融體系內(nèi)廣泛存在的信息不對(duì)稱問題，具體表現(xiàn)為銀行信貸的順周期性。在經(jīng)濟(jì)上升期，獲取貸款越容易，資產(chǎn)價(jià)格越高，以這些高價(jià)資產(chǎn)作為抵押品再獲取更多的貸款；反之則反是。金融系統(tǒng)的這種周期性特征在金融市場(chǎng)上表現(xiàn)為信貸和資產(chǎn)價(jià)格的“高漲—蕭條周期”。由于《巴塞爾協(xié)議》中銀行資本監(jiān)管規(guī)定了銀行的資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)之間的關(guān)系，即兩者之比不得低于8%，金融體系的順周期性也導(dǎo)致了資本監(jiān)管的順周期性。而旨在提高資本監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)敏感性的《巴塞爾新資本協(xié)議》（BaselII），則進(jìn)一步強(qiáng)化了對(duì)信貸資產(chǎn)最低資本要求的順周期性，即在其他條件相同的情況下，當(dāng)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重通常較低，資本充足率因而較高，資本約束自然弱化；而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重通常較高，資本充足率則較低，資本約束更加嚴(yán)格，造成銀行最低監(jiān)管資本要求事實(shí)上的波動(dòng)。短期內(nèi)，對(duì)銀行資本監(jiān)管要求的強(qiáng)化會(huì)造成經(jīng)濟(jì)蕭條期本已減少的信貸供給更多地下降。因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)衰退、籌集新資本成本比較高時(shí)，為了滿足監(jiān)管資本要求，銀行最佳做法是減少信貸供給。如果許多銀行同時(shí)采取這種方法，會(huì)導(dǎo)致銀行體系對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體信貸供給減少，這樣會(huì)造成市場(chǎng)利率上升，中央銀行實(shí)施刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擴(kuò)張性貨幣政策的效果會(huì)因此被削弱。理論界逐步認(rèn)識(shí)到貨幣政策與金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的重要性。很多學(xué)者認(rèn)識(shí)到在過去幾十年里世界范圍內(nèi)金融、貨幣和實(shí)體經(jīng)濟(jì)機(jī)制的變化，可能使得經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行以及貨幣當(dāng)局和監(jiān)管當(dāng)局面臨的挑戰(zhàn)正在微妙地發(fā)生改變，貨幣政策需要與審慎監(jiān)管政策進(jìn)行配合協(xié)調(diào)才能保證金融穩(wěn)定。Borio和Shim（2007）認(rèn)為長(zhǎng)期以來，貨幣政策和審慎政策之間存在著很強(qiáng)的互補(bǔ)關(guān)系。經(jīng)過廣泛的討論，改善審慎監(jiān)管關(guān)鍵的一步是強(qiáng)化框架的宏觀審慎監(jiān)管導(dǎo)向。其核心內(nèi)容是將監(jiān)管焦點(diǎn)從單個(gè)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向整個(gè)金融體系，應(yīng)對(duì)金融體系過度順周期性的風(fēng)險(xiǎn)。

準(zhǔn)備金和資本雙重約束下的信貸供給：基本模型

借鑒Bliss和Kaufman（2003）的理論框架，本文通過一個(gè)簡(jiǎn)單模型分析銀行在受到準(zhǔn)備金和資本雙重約束下的信貸供給情況，以此分析貨幣政策與金融監(jiān)管存在的沖突。考慮一個(gè)簡(jiǎn)單的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)，假設(shè)由收益資產(chǎn)EA、準(zhǔn)備金R、存款D和資本C構(gòu)成，根據(jù)會(huì)計(jì)恒等式有：R+EA=D+C。銀行在實(shí)際經(jīng)濟(jì)中會(huì)受到雙重約束：準(zhǔn)備金約束和資本約束。①首先考慮準(zhǔn)備金約束的影響。當(dāng)準(zhǔn)備金比率要求不得低于r時(shí)，有：r×D≤R，代入D=R+EA-C，得到：r（R+EA-C）≤R⇔EA≤R（）+C。②再考慮資本約束的影響。假設(shè)銀行被要求資本充足率不得低于k，于是得到：ⅰ、根據(jù)收益資產(chǎn)EA計(jì)算，有：k×EA≤C⇔EA≤ⅱ、根據(jù)總資產(chǎn)R+EA計(jì)算，有：k×（R+EA）≤C⇔EA≤-R綜合考慮準(zhǔn)備金約束和資本約束，我們得到如下結(jié)果：在k×EA≤C的情況下，準(zhǔn)備金R變化對(duì)資本約束k×EA≤C沒有影響。因此，在銀行受到資本約束的情況下，中央銀行注入準(zhǔn)備金不會(huì)增加銀行的收益資產(chǎn)量，這意味信貸供給不會(huì)增加。在k×（R+EA）≤C的情況下，準(zhǔn)備金會(huì)對(duì)資本約束和收益資產(chǎn)的上限的降低產(chǎn)生影響，最大可能的收益資產(chǎn)量由R×（）+C=-R決定，即：R=r×C×，EA=C×（+r）上述雙重約束可以由圖1和圖2直觀地描述。上述模型表明，準(zhǔn)備金和資本約束中任何一個(gè)約束存在都將阻止收益資產(chǎn)的增加。由于貨幣政策一般只能對(duì)準(zhǔn)備金約束產(chǎn)生直接影響，而無法直接影響到資本約束，因此，中央銀行想要通過注入準(zhǔn)備金達(dá)到增加收益資產(chǎn)的效果，其前提條件是銀行資本充足率達(dá)到并超過最低資本要求，或者市場(chǎng)條件允許銀行籌集到所需的額外資本。另一方面，如果貨幣政策試圖通過限制銀行盈利資產(chǎn)的增長(zhǎng)來給經(jīng)濟(jì)降溫，那么通過提高準(zhǔn)備金率就可以實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)——在這種情況下，銀行必須削減貸款和證券投資，否則便無法在維持同等水平存款的條件下來支持這些投資。實(shí)際上，在銀行受到資本約束的情況下，注入準(zhǔn)備金不會(huì)使銀行收益資產(chǎn)增加，甚至可能會(huì)下降，這意味中央銀行通過注入準(zhǔn)備金或降低利率未必能夠增加銀行體系所持有的資產(chǎn)，擴(kuò)張性的貨幣政策此時(shí)會(huì)受到信貸緊縮的限制。資本監(jiān)管具有順周期特性和緊縮信貸的作用，會(huì)在短期內(nèi)產(chǎn)生增強(qiáng)或削弱貨幣政策的效果。在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，資本監(jiān)管與緊縮性貨幣政策相互配合，形成合力，對(duì)治理經(jīng)濟(jì)過熱效果明顯。特別是當(dāng)商業(yè)銀行的資本充足率狀況較差時(shí)，使銀行信貸緊縮的資本監(jiān)管與緊縮性的貨幣政策效用疊加，其抑制效應(yīng)尤為明顯。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，商業(yè)銀行的資本充足率會(huì)因企業(yè)貸款違約率提高和銀行利息收益減少而下降，同時(shí)監(jiān)管當(dāng)局由于意識(shí)到經(jīng)濟(jì)蕭條所致的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)加大，會(huì)提高監(jiān)管約束程度，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行貸款的下降，在這一情況下資本監(jiān)管與擴(kuò)張性的貨幣政策發(fā)生沖突，貨幣政策擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)的效用被削弱。

實(shí)證分析與檢驗(yàn)

在實(shí)證分析部分，本文通過考察1998—2010年貨幣政策和資本監(jiān)管要求對(duì)銀行信貸的影響，來分析我國(guó)貨幣政策與資本監(jiān)管的關(guān)系。（一）研究樣本與數(shù)據(jù)來源本文從BVD數(shù)據(jù)庫的BANKSCOPE子庫中選取了1998—2010年15家銀行（其中包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行等四大國(guó)有商業(yè)銀行，交通銀行、招商銀行、深發(fā)展、廣發(fā)銀行、民生銀行、光大銀行、華夏銀行、上海浦發(fā)、興業(yè)銀行、中信銀行等10家全國(guó)性大型股份制商業(yè)銀行，以及規(guī)模較大的城市商業(yè)銀行北京銀行）資產(chǎn)負(fù)債表中的貸款和貸款撥備率2組各195個(gè)數(shù)據(jù)，并根據(jù)貸款數(shù)據(jù)計(jì)算出各家銀行每年的貸款增長(zhǎng)率。資本充足率數(shù)據(jù)也來源于BVD數(shù)據(jù)庫的BANKSCOPE子庫，在1998—2002年間，個(gè)別銀行缺乏其間年份的資本充足率數(shù)據(jù)，筆者則根據(jù)BANKSCOPE子庫里相應(yīng)年份的“股本/總資產(chǎn)”指標(biāo)、巴塞爾協(xié)議有關(guān)規(guī)定和《中國(guó)金融年鑒》各期的相關(guān)數(shù)據(jù)等進(jìn)行估算。1998—2010年GDP增長(zhǎng)率、CPI和房?jī)r(jià)漲幅三組數(shù)據(jù)來自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，貸款利率和準(zhǔn)備金率兩組數(shù)據(jù)來自中國(guó)人民銀行。在模型變量的選取上，作為銀行信貸投放替代變量的是貸款增長(zhǎng)率，該指標(biāo)越大，表示信貸擴(kuò)張速度越快。在解釋變量方面，核心解釋變量包括兩個(gè)：一是用以表示貨幣政策的解釋變量，本文選擇的指標(biāo)是中央銀行的一年期貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率；二是用以表示銀行監(jiān)管政策的解釋變量，本文選擇的指標(biāo)是銀行資本充足率要求和貸款撥備率要求。在控制變量方面，部分地參考過往研究，我們主要納入三個(gè)基本的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)作為影響銀行信貸的控制變量：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、通貨膨脹水平和資產(chǎn)價(jià)格漲幅，這三個(gè)指標(biāo)基本可以比較好地描述經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的基本特征。本文各變量的基本統(tǒng)計(jì)描述見表1。（二）模型設(shè)定與實(shí)證分析在本文面板數(shù)據(jù)的模型設(shè)定方面，針對(duì)截面（Cross-section）隨機(jī)效應(yīng)（Randomeffects）的Hausman檢驗(yàn)拒絕了原假設(shè)，而針對(duì)時(shí)期（Periods）隨機(jī)效應(yīng)（Randomeffects）的Hausman檢驗(yàn)無法拒絕原假設(shè)，故最終選擇截面固定和時(shí)期隨機(jī)效應(yīng)模型。本研究的實(shí)證回歸方程為：Lit=αi+β1Mit+β2Sit+β3Xit+εiti=1，2，3，…，N；t=1，2，3，…，T在上述回歸方程中，作為被解釋變量出現(xiàn)的Lit，用各家銀行在各個(gè)季度的貸款增長(zhǎng)率表示。在回歸方程的右側(cè)，αi為截距項(xiàng)；Mit是用以表示貨幣政策的解釋變量，具體使用的替代變量包括貸款利率和存款準(zhǔn)備金率；Sit是用以表示金融監(jiān)管政策的解釋變量，具體使用的替代變量包括銀行資本充足率要求和貸款撥備率要求；Xit表示其他需要控制的解釋變量，本文主要對(duì)影響銀行信貸投放的三個(gè)重要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行控制，即：GDP增長(zhǎng)率、通脹率和資產(chǎn)價(jià)格（房?jī)r(jià)漲幅）。β1、β2和β3為相應(yīng)解釋變量的回歸系數(shù)向量，εit為殘差項(xiàng)。根據(jù)上述模型設(shè)定，本研究的實(shí)證分析結(jié)果如表2所示。從表2的實(shí)證分析結(jié)果，我們可以得到以下基本結(jié)論：（1）中央銀行的基準(zhǔn)貸款利率對(duì)銀行的信貸增速具有統(tǒng)計(jì)上非常顯著的影響且約束效應(yīng)很強(qiáng)，中央銀行的貸款基準(zhǔn)利率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，樣本銀行的貸款增速將下降約7個(gè)百分點(diǎn)；（2）相比貸款基準(zhǔn)利率，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張約束較弱①，兩者的相關(guān)關(guān)系并不十分顯著，其效應(yīng)也較小，存款準(zhǔn)備金率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，信貸增速僅下降約1個(gè)百分點(diǎn)；（3）在給定貨幣政策的條件下，資本充足率對(duì)銀行的信貸增速具有很強(qiáng)的約束力，資本充足率低的銀行信貸增速也較低，其資本充足率每高出1個(gè)百分點(diǎn)，信貸增速可以在同等情況下相應(yīng)增加約2個(gè)百分點(diǎn)；（4）貸款撥備率要求的提高將使銀行的信貸增速顯著下降，撥備率要求每提高1個(gè)百分點(diǎn)，信貸增速將下降約1.4個(gè)百分點(diǎn)。從上述實(shí)證結(jié)果，我們可以得到以下兩個(gè)方面的基本啟示：一是在貨幣政策的兩個(gè)常用工具中，價(jià)格型工具（利率調(diào)整）比數(shù)量型工具（準(zhǔn)備金率調(diào)整）更有效；二是貨幣政策與銀行監(jiān)管要求之間可能存在一定沖突，比如，對(duì)資本充足率高的銀行而言，緊縮性貨幣政策的約束將下降；而對(duì)于資本充足率低的銀行而言，緊縮性貨幣政策的約束將進(jìn)一步強(qiáng)化。我們知道，在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)期，中央銀行通常會(huì)傾向于通過提高利率和存款準(zhǔn)備金率等手段實(shí)施緊縮性貨幣政策，以抑制宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸向過熱方向發(fā)展，但在宏觀經(jīng)濟(jì)景氣（過熱）時(shí)期，恰恰是銀行資產(chǎn)狀態(tài)良好和資本充足率高的時(shí)期，根據(jù)本文的實(shí)證分析結(jié)論，這種情況下的緊縮性貨幣政策效應(yīng)將大大削弱。如果此時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱趨勢(shì)，同時(shí)強(qiáng)化資本充足率約束，緊縮性政策效果會(huì)很明顯。相反，在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期，中央銀行實(shí)施寬松的貨幣政策，試圖刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但由于監(jiān)管當(dāng)局意識(shí)到經(jīng)濟(jì)蕭條所致的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)加大會(huì)提高監(jiān)管約束程度，這些因素導(dǎo)致商業(yè)銀行貸款的下降，使銀行信貸緊縮的資本監(jiān)管與擴(kuò)張性的貨幣政策發(fā)生沖突，貨幣政策擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)的效用被部分抵消。（三）對(duì)我國(guó)貨幣政策與金融監(jiān)管沖突的進(jìn)一步分析1997年東南亞金融危機(jī)后，我國(guó)開始重視銀行資本充足率監(jiān)管在金融風(fēng)險(xiǎn)防范中的作用，逐步強(qiáng)化資本監(jiān)管的硬約束。2003年中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)成立，并頒布實(shí)施了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，要求各商業(yè)銀行在2007年1月1日之前資本充足率必須達(dá)到8%的要求。我國(guó)工、農(nóng)、中、建四大銀行1997年的平均資本充足率為4.9%，遠(yuǎn)低于《巴塞爾協(xié)議》要求的8%的最低資本充足率。東南亞金融危機(jī)后，我國(guó)為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)、提高四大國(guó)有銀行的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，財(cái)政部1998年發(fā)行2700億元特別國(guó)債補(bǔ)充國(guó)有銀行資本金，并在1999年剝離14000億元不良資產(chǎn)。通過注入資本金和剝離不良資產(chǎn)，國(guó)有銀行資本充足率在1998年和1999年大幅提高至7.8%和8.7%。但隨后由于銀行貸款規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)和不良貸款的增加，國(guó)有銀行的資本充足率很快又跌至8%以下，2000—2002年平均為6.9%（圖3）。此后，隨著四大國(guó)有銀行陸續(xù)通過股份制改造上市來充實(shí)資本金，再通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債、長(zhǎng)期次級(jí)債等其他融資渠道，資本充足率又逐步回升，并在2007年后全部達(dá)到8%的要求。在國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造前，股份制商業(yè)銀行的資本充足率與之相比較高，但在1998—2004年間同樣呈下降趨勢(shì)。1998年，前述全國(guó)性大型股份制商業(yè)銀行和北京銀行共11家商業(yè)銀行的平均資本充足率達(dá)到12.3%，但從2001年開始逐步下降，最低降至2004年的5.9%。這些數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)我國(guó)商業(yè)銀行的資本充足率遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到監(jiān)管要求。如果監(jiān)管當(dāng)局沒有采取強(qiáng)化資本充足監(jiān)管的措施，那么資本不足對(duì)商業(yè)銀行的微觀行為不會(huì)造成太大的影響。但自東南亞金融危機(jī)以后，監(jiān)管當(dāng)局強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)防范，銀行資本充足率日益成為商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的硬約束。與此同時(shí)，東南亞金融危機(jī)后我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速減緩。為擺脫通貨緊縮的局面，中國(guó)人民銀行實(shí)行了積極的貨幣政策，包括連續(xù)9次下調(diào)存貸款利率（含利息稅的調(diào)整）、大幅下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等。1998—2002年我國(guó)基礎(chǔ)貨幣增速較快：1998—2000年年均為6.9%，2001年和2002年平均達(dá)到11.9%，同時(shí)法定存款準(zhǔn)備金率大幅下調(diào)，金融機(jī)構(gòu)的可貸資金大大增加。于是貨幣供應(yīng)量和存款增長(zhǎng)率在1998—2002年間居高不下，年均分別達(dá)15.26%和16%，但貸款卻并未相應(yīng)增加，年均增幅僅為11%左右，其結(jié)果是銀行存貸差飛速上升，從1998年的不到1萬億元猛增至2002年的4萬億元。四大國(guó)有銀行由于受資本充足率等因素的約束，1998—2002年平均信貸增長(zhǎng)率僅為8.41%，工行、中行和農(nóng)行2000年的貸款增長(zhǎng)率甚至接近為零或?yàn)樨?fù)數(shù)；雖然此期間上述11家銀行總體不受資本充足率的約束，但隨著其資本充足率下降，資本約束開始顯現(xiàn)，其貸款增長(zhǎng)率也呈明顯下降態(tài)勢(shì)（圖4）。從整個(gè)銀行體系來看，此期間銀行信貸緊縮效應(yīng)明顯。根據(jù)前文的實(shí)證檢驗(yàn)和數(shù)據(jù)分析可知，資本充足率的硬約束減小了商業(yè)銀行貸款的意愿和自由度，強(qiáng)化了擴(kuò)張性貨幣政策傳導(dǎo)的梗阻，中央銀行擴(kuò)張性貨幣政策的意圖難以實(shí)現(xiàn)，由此金融監(jiān)管和貨幣政策發(fā)生沖突。

結(jié)論與政策建議

金融監(jiān)管政策范文2

近年來，為了防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，人民銀行總行將系統(tǒng)內(nèi)分支機(jī)構(gòu)的主要功能定位于加強(qiáng)金融監(jiān)管，確保一方金融平安。從保持金融秩序穩(wěn)定的角度看，這一措施是對(duì)的，但在人民銀行分支機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)換過程中，卻在一定程度上忽視、淡化了組織轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施貨幣政策的基本職能。在實(shí)際工作中，對(duì)金融監(jiān)管工作、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)要求很高，而對(duì)正確實(shí)施貨幣政策的職能發(fā)揮不夠，在一定程度上了貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此，在實(shí)施有效的監(jiān)管手段的同時(shí)，如何改善貨幣政策運(yùn)行環(huán)境，是中央銀行必須認(rèn)真并加以解決的重大課題。

一、在金融全球化的大趨勢(shì)下，我國(guó)貨幣政策目標(biāo)及金融監(jiān)管定位面臨著困難的選擇

（一）貨幣政策實(shí)施力度與金融監(jiān)管力度不適應(yīng)，影響了貨幣政策的實(shí)施效果。近年來，人民銀行所采取的一系列強(qiáng)化監(jiān)管的措施已收到了相應(yīng)的效果，如加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)不良貸款和盈利水平考核的力度，但是這種做法卻使信貸活動(dòng)的交易費(fèi)用倍增，在客觀上起到了體制壁壘的作用。在人民銀行的嚴(yán)格監(jiān)管下，防范金融風(fēng)險(xiǎn)受到政府和金融機(jī)構(gòu)的高度重視，各金融單位普遍加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)控制，把貸款風(fēng)險(xiǎn)與個(gè)人利益掛鉤，加大了信貸人員的責(zé)任。但是在風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制加強(qiáng)的同時(shí)，未建立起相應(yīng)的比較完善的利益激勵(lì)機(jī)制，責(zé)任與利益不對(duì)稱，信貸人員鎮(zhèn)貸、畏資壓力沉重。同時(shí)，人民銀行把建立金融安全區(qū)作為首選監(jiān)管目標(biāo)，把風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管放在首位，加大了對(duì)不良貸款、盈利水平的考核，并落實(shí)金融監(jiān)管責(zé)任，層層把關(guān)負(fù)責(zé)，從金融機(jī)構(gòu)外部形成風(fēng)險(xiǎn)抑制機(jī)制。在此情況下，金融機(jī)構(gòu)不良貸款比重越高，其降低不良貸款的任務(wù)就越大，放款的意愿就越不足，目前商業(yè)銀行關(guān)心的是貸款的風(fēng)險(xiǎn)，而不是貸款的盈利。這種狀況形成了金融機(jī)構(gòu)的“鎮(zhèn)貸”，制約了總需求的擴(kuò)大?？傂枨笙鄬?duì)不足，銷售就會(huì)變得更加困難，企業(yè)還貸能力下降，金融機(jī)構(gòu)正常貸款轉(zhuǎn)化為不良貸款的可能性上升，其盈利水平就會(huì)下降。金融機(jī)構(gòu)不良貸款居高不下，使其在發(fā)放貸款時(shí)更加保守，將進(jìn)一步加重企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)的困難。由于監(jiān)管與整頓規(guī)范的力度在增強(qiáng)，而貫徹實(shí)施貨幣政策的工作力度沒有相應(yīng)加強(qiáng)，資金從金融部門進(jìn)入產(chǎn)業(yè)部門的通道變窄了，只得在現(xiàn)有的金融體系內(nèi)循環(huán)，使貨幣信貸的擴(kuò)張作用難以實(shí)現(xiàn)。

（二）人民銀行對(duì)利率實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管與貨幣政策的傳導(dǎo)所需的利率市場(chǎng)決定機(jī)制之間的不適應(yīng)，影響了貨幣政策的間接調(diào)控作用。目前，在人民銀行對(duì)利率實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)管的情況下，利率市場(chǎng)化程度不可能太高，貨幣政策工具配置的市場(chǎng)化仍處于較低水平，弱化了貨幣政策的效應(yīng)。人民銀行雖然擴(kuò)大了利率調(diào)整及浮動(dòng)的范圍，并對(duì)外幣利率實(shí)行了市場(chǎng)化改革，但現(xiàn)行的利率管理體制從總體上還是一種管制體制，在這種管制體制下，利率水平并不能完全反映資金的價(jià)格和供求狀況，也難以有效發(fā)揮對(duì)資金的調(diào)節(jié)作用。單純通過調(diào)整利率水平、利率浮動(dòng)范圍來影響金融機(jī)構(gòu)貸款行為的效果不明顯。當(dāng)景氣狀況不佳、企業(yè)效益下降、信貸風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)，金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將自動(dòng)減少貸款，資金供給下降。如果利率由市場(chǎng)決定，資金供給減少會(huì)推動(dòng)利率上升，從而使金融機(jī)構(gòu)預(yù)期收益增加，會(huì)相應(yīng)增加一部分貸款，相反在利率仍未開放的條件下，資金供給下降并不能推動(dòng)資金價(jià)格上升，金融機(jī)構(gòu)貸款的積極性難以有效激發(fā)。加之我國(guó)貨幣市場(chǎng)雖已初步形成了全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，但票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)尚未形成規(guī)模，票據(jù)市場(chǎng)緩慢，使人民銀行通過再貼現(xiàn)調(diào)控金融機(jī)構(gòu)貸款、增加基礎(chǔ)貨幣投放的作用受到限制。

（三）人民銀行沒有樹立起督促金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行貨幣政策的權(quán)威，貨幣信貸政策的窗口指導(dǎo)作用難以真正落實(shí)?；鶎尤嗣胥y行在督導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施貨幣信貸政策過程中，缺乏有效的手段?！按翱谥笇?dǎo)”只是一種道義的勸告，是一種軟約束，貸款程序、貸款投向和數(shù)量的決定權(quán)仍掌握在各金融機(jī)構(gòu)手中?；鶎尤嗣胥y行雖然強(qiáng)調(diào)了對(duì)金融機(jī)構(gòu)的“窗口指導(dǎo)”和資金引導(dǎo)，但忽視了對(duì)其執(zhí)行貨幣信貸政策效果的監(jiān)管、檢查，即督促的多，檢查的少，“軟約束”多，“硬措施”少。由此導(dǎo)致了貨幣政策傳導(dǎo)線路發(fā)生了反向變化：一是商業(yè)銀行正在自下而上集中資金、集中權(quán)力、集中客戶；二是中央銀行正自上而下放權(quán)力、下?lián)苜Y金。商業(yè)銀行為適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，追求利潤(rùn)最大化，擴(kuò)大響身生存空間，對(duì)中央銀行的貨幣信貸政策的調(diào)整就不再步步緊跟了。目前，基層人民銀行比較有效的手段是再貼現(xiàn)和支農(nóng)再貸款，可以引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)，支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但總、分行對(duì)再貼現(xiàn)實(shí)行額度管理，控制較嚴(yán)，難以發(fā)揮更有效的作用。

（四）過分強(qiáng)調(diào)防范和化解中小機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，忽視了其在貨幣政策傳導(dǎo)上的應(yīng)有作用，中小金融機(jī)構(gòu)游離于貨幣政策傳導(dǎo)之外。由于內(nèi)外部原因，中小金融機(jī)構(gòu)資金融通遇到困難，出現(xiàn)一些支付風(fēng)險(xiǎn)，引起各級(jí)政府和人民銀行高度關(guān)注，在對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管政策上采取綜合治理，過分強(qiáng)調(diào)防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)其在貨幣政策傳導(dǎo)上的作用沒有給以足夠重視。這就出現(xiàn)了兩種狀況：一是信貸重新向國(guó)有銀行集中，與此聯(lián)系，中央銀行“窗口指導(dǎo)”主要面對(duì)國(guó)有銀行，了貨幣政策的全面?zhèn)鲗?dǎo)。二是存款向大銀行集中，中小金融機(jī)構(gòu)存款增長(zhǎng)緩慢，為防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)保持了較高的備付金率，金融體系的貨幣衍生能力受到抑制。

二、強(qiáng)化金融監(jiān)管，促進(jìn)貨幣政策發(fā)揮效能的構(gòu)思

（一）明確金融監(jiān)管根本宗旨，正確處理好金融監(jiān)管與的關(guān)系、監(jiān)管與被監(jiān)管的關(guān)系。當(dāng)前，從嚴(yán)監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)合法經(jīng)營(yíng)、穩(wěn)健發(fā)展是非常必要的，但若監(jiān)管失當(dāng)，金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)困難，貨幣政策的傳導(dǎo)就會(huì)失去穩(wěn)健的金融基礎(chǔ)，從而給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響，監(jiān)管必須把握好力度。要處理好金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關(guān)系。金融監(jiān)管對(duì)金融創(chuàng)新具有雙重作用，既可促進(jìn)其發(fā)展，又可抑制其發(fā)展。因此，一方面金融監(jiān)管要為金融發(fā)展和金融創(chuàng)新創(chuàng)造公平、有序、穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和發(fā)展空間，積極鼓勵(lì)金融創(chuàng)新；另一方面又要對(duì)金融創(chuàng)新加強(qiáng)監(jiān)管，并把金融創(chuàng)新納入法制和規(guī)范的框架內(nèi)，確保貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。要增強(qiáng)與被監(jiān)管者的溝通，形成互動(dòng)式監(jiān)管，事實(shí)上，監(jiān)管是互動(dòng)的、雙向的，溝通與交流是監(jiān)管中必不可少的一部分。因此，監(jiān)管人員要正確理解監(jiān)管者與被監(jiān)管者的關(guān)系，加強(qiáng)溝通與交流，掌握被監(jiān)管者的實(shí)際情況，同時(shí)也使得被監(jiān)管者進(jìn)一步了解央行的政策與標(biāo)準(zhǔn)，自覺接受監(jiān)管。

金融監(jiān)管政策范文3

我國(guó)現(xiàn)行的政策性銀行監(jiān)管架構(gòu)存在缺陷

政策性銀行自1994年成立以來，按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，加大對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、進(jìn)出口企業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品流通等領(lǐng)域的政策性信貸支持，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。但是，政策性銀行在運(yùn)作過程中也存在較大的問題；其中最關(guān)鍵和最重要的是現(xiàn)行監(jiān)管架構(gòu)存在著重大缺陷，一定程度上分工不清、職責(zé)不明，監(jiān)管空白與監(jiān)管過度并存。長(zhǎng)期以來，對(duì)政策性銀行的監(jiān)管延續(xù)了國(guó)有商業(yè)銀行以金融監(jiān)管部門為主的監(jiān)管模式由人民銀行負(fù)責(zé)審核其高管任職資格、信貸規(guī)模和市場(chǎng)行為(銀監(jiān)會(huì)成立之后轉(zhuǎn)由銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé))財(cái)政部負(fù)責(zé)核定其財(cái)務(wù)費(fèi)用；原外貿(mào)部(現(xiàn)商務(wù)部)等有關(guān)職能部門負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)其他相關(guān)業(yè)務(wù)。這種監(jiān)管架構(gòu)難以體現(xiàn)政策性金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，同時(shí)帶來了監(jiān)管缺位和監(jiān)管越位兩個(gè)方面的問題一方面對(duì)政策性銀行的經(jīng)營(yíng)方針、年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃無人過問，特別是對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效無人評(píng)價(jià)考核，很大程度上放任自流；另一方面，微觀上又管得過多過細(xì)，限制了政策性金融機(jī)構(gòu)的自，使得經(jīng)營(yíng)管理人員不得不頻繁奔走于政府部門之間，為設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、購買辦公用品等枝節(jié)問題耗費(fèi)大量時(shí)間和精力。事實(shí)上，目前三家政策性銀行存在的問題和引發(fā)的爭(zhēng)論，恰恰是監(jiān)管架構(gòu)的缺陷所造成的，監(jiān)管架構(gòu)的缺陷導(dǎo)致政策性銀行從一開始就缺乏規(guī)范，在運(yùn)行中有關(guān)部門實(shí)際上采取了放任的態(tài)度，對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)的實(shí)際運(yùn)行情況也未能及時(shí)加以總結(jié)并進(jìn)行政策調(diào)整，使得矛盾和問題不斷累積，不良貸款率高、資本金和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不足等問題已比較突出。

監(jiān)管架構(gòu)的缺陷源于對(duì)政策性金融屬性的誤解

采取現(xiàn)行的監(jiān)管架構(gòu)與過去對(duì)政策性金融的屬性在理論上的誤解有很大關(guān)系。一直以來，人民銀行通過再貸款的方式給政策性金融業(yè)務(wù)提供了巨額資金，于是中央銀行被認(rèn)為是政策性金融業(yè)務(wù)資金責(zé)無旁貸的供應(yīng)者。這在過去大一統(tǒng)的財(cái)政與銀行合一體制下是順理成章的，然而經(jīng)過多年的改革，在我國(guó)的財(cái)政金融體制均已發(fā)生巨大變化的情況下，這種理解是完全錯(cuò)誤的。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，財(cái)政政策與貨幣政策的分工則越明確，中央銀行的首要任務(wù)是調(diào)控整個(gè)社會(huì)的貨幣與信用總量，其他一切業(yè)務(wù)都要圍繞、從屬于這一任務(wù)。因此，將中央銀行視為政策性金融資金責(zé)無旁貸的供應(yīng)者并不恰當(dāng)。正是由于一直以來將中央銀行作為政策性金融資金的供應(yīng)者，導(dǎo)致對(duì)政策性金融采用以金融監(jiān)管部門為主導(dǎo)的監(jiān)管架構(gòu)。因此，對(duì)政策性金融的屬性及其與政府財(cái)政的關(guān)系，有必要從理論上重新認(rèn)識(shí)。

政策性銀行是由政府發(fā)起創(chuàng)立或擔(dān)保，以貫徹國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策為目的、具有特殊融資原則、不以盈利為目的的金融機(jī)構(gòu)。就其本質(zhì)而言，政策性金融是財(cái)政體系延伸，也是是其重要組成部分，政策性銀行本身是由國(guó)家財(cái)政出資建立起來的，運(yùn)營(yíng)目的必須反映政府的政策意圖，是國(guó)家財(cái)政向社會(huì)提供公共產(chǎn)品的重要手段之一。政策性銀行執(zhí)行國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策實(shí)際上就是財(cái)政政策的一種體現(xiàn)，因?yàn)檎{(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、鼓勵(lì)某些產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展或者援助某些“后進(jìn)”的產(chǎn)業(yè)，既是財(cái)政政策責(zé)無旁貸的義務(wù)，也是財(cái)政政策優(yōu)勢(shì)所在，而這恰恰是貨幣政策無能為力或者力不從心的。另一方面，政府財(cái)政的手段和功能畢竟有其局限性，單純依靠國(guó)家財(cái)政的直接資金支持不僅是不夠的，而且在一定程度上可能是缺乏效率的。國(guó)家財(cái)政也必須借助政策性金融，通過政策性金融向重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、進(jìn)出口企業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品流通等領(lǐng)域間接地提供扶持，從而避免財(cái)政過多干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，影響市場(chǎng)的效率。以農(nóng)業(yè)為例，農(nóng)業(yè)作為一個(gè)弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)，資本回報(bào)率相對(duì)較低，對(duì)資金的吸引力不大。商業(yè)性金融業(yè)務(wù)從來都是“嫌貧愛富”的，無論是在發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，金融業(yè)最密集，金融資本最集中的地區(qū)都是城市而不是農(nóng)村。如果沒有國(guó)家財(cái)政的支撐，沒有財(cái)政政策導(dǎo)入資本，農(nóng)業(yè)難以承擔(dān)國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的使命。因此，世界各國(guó)在實(shí)踐中，都由國(guó)家財(cái)政向農(nóng)業(yè)提供巨額的資金以支持農(nóng)業(yè)的發(fā)展。但是，財(cái)政資金的直接支持在數(shù)量上未必能夠彌補(bǔ)農(nóng)業(yè)資金需求的巨大缺口，而且財(cái)政直接支持可能是缺乏效率的，因此無論是在發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，政策性金融都是國(guó)家財(cái)政向農(nóng)業(yè)提供資金支持的一個(gè)重要手段和重要部分。

因此，政策性金融與財(cái)政的關(guān)系可以概括為：政策性金融源于國(guó)家財(cái)政、依存于國(guó)家財(cái)政，但其功能又遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出國(guó)家財(cái)政，其實(shí)質(zhì)是以政府信用來彌補(bǔ)市場(chǎng)信用的缺失、體制不完善、儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的渠道不暢等“市場(chǎng)失靈”的缺陷；另一方面，政策性金融按照商業(yè)金融的原則實(shí)施政策性金融活動(dòng)，最大限度地淡化傳統(tǒng)政策性金融的行政化色彩，避免“政府失靈”。還必須強(qiáng)調(diào)的是，政策性金融具有有償性的特點(diǎn)，是不可能完全取代國(guó)家財(cái)政對(duì)某個(gè)行業(yè)、某個(gè)部門或者某個(gè)地區(qū)、某個(gè)人群的扶持的。因此，政策性“金融”雖然名義上歸于“金融范疇”，但其本質(zhì)卻是財(cái)政支撐的。必須強(qiáng)調(diào)的是，政策性金融之所以采取銀行信貸資金的運(yùn)作模式，是為了提高財(cái)政投融資的使用效率，并不意味著改變了資金的性質(zhì)與政策性金融的本質(zhì)。

政策性金融的財(cái)政屬性要求必須加強(qiáng)對(duì)其的財(cái)政監(jiān)管

由于對(duì)政策性金融屬性的曲解，政策性金融被視為金融范疇，這是我國(guó)對(duì)政策性金融采取當(dāng)前監(jiān)管架構(gòu)主要根源，并由此導(dǎo)致對(duì)政策性金融的監(jiān)管缺位的問題。目前，財(cái)政更多地習(xí)慣于一般性財(cái)務(wù)事項(xiàng)的審核與審批，并在此基礎(chǔ)上審核年度財(cái)務(wù)決算，對(duì)政策性銀行的持續(xù)經(jīng)營(yíng)起決定作用的信貸資產(chǎn)質(zhì)量缺乏足夠的關(guān)注，未能及時(shí)發(fā)現(xiàn)、控制和化解風(fēng)險(xiǎn)，最終只能被動(dòng)地承擔(dān)經(jīng)營(yíng)損失。由于對(duì)政策性金融沒有負(fù)起監(jiān)管主導(dǎo)責(zé)任，以及協(xié)調(diào)和溝通不足，一直以來財(cái)政部門對(duì)政策性銀行的資產(chǎn)質(zhì)量狀況也缺乏了解，而人民銀行(或銀監(jiān)會(huì))對(duì)政策性銀行的執(zhí)行國(guó)家財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)政策情況知之甚少，至于國(guó)家考核各政策性銀行是否按照國(guó)家賦予的職能在特定的經(jīng)營(yíng)范圍有效發(fā)揮了作用，只能聽任政策性銀行單方面的自我評(píng)價(jià)。在監(jiān)管與調(diào)控層面上，將政策性金融與商業(yè)性金融等量齊觀，混淆了政策性金融與商業(yè)性金融性質(zhì)的結(jié)果是不利于財(cái)政政策通過政策性金融機(jī)構(gòu)有效地傳導(dǎo)，也不利于政策金融充分發(fā)揮其職能作用。

事實(shí)上，政策性金融機(jī)構(gòu)無論在業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)特征及業(yè)務(wù)對(duì)象上都與商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)有很大的不同，更為突出的運(yùn)作機(jī)制差異是政策性金融機(jī)構(gòu)在辦理各種業(yè)務(wù)的過程中不

會(huì)產(chǎn)生信用創(chuàng)造，存款擴(kuò)張等行為，正因?yàn)槿绱耍S多國(guó)家的政策性銀行并不歸中央銀行或者銀行監(jiān)管部門監(jiān)管，而是直接由財(cái)政部門對(duì)其實(shí)行必要的監(jiān)督管理，或財(cái)政部門至少在其中發(fā)揮主導(dǎo)作用，其目的是為了使財(cái)政資金得到更有效率的運(yùn)用。至于要求政策性銀行像商業(yè)銀行一樣達(dá)到必需的資本充足率，實(shí)施必要的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制手段，也是為了政策性銀行能夠樹立一個(gè)良好的外部形象，以便以更加低廉的成本從金融市場(chǎng)以及各類國(guó)際性機(jī)構(gòu)獲得融資與借款。

政策性金融機(jī)構(gòu)的特殊地位，決定了各國(guó)對(duì)其監(jiān)管一般來說都是比較嚴(yán)格的，在實(shí)踐中則因各國(guó)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境差異有所不同。我國(guó)的政策性銀行資本由政府全額提供，營(yíng)業(yè)資金在一定程度上依賴政府，對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管。當(dāng)然，這并不意味著政府要直接介入政策性銀行的具體業(yè)務(wù)活動(dòng)，指定具體的貸款項(xiàng)目。就我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國(guó)情而言，財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起對(duì)政策性金融業(yè)務(wù)監(jiān)督管理的主導(dǎo)責(zé)任。從理論上講，財(cái)政作為政策性金融機(jī)構(gòu)的出資人(即便是將來產(chǎn)權(quán)多元化的政策性金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了，財(cái)政仍然將是一股獨(dú)大)，理應(yīng)擔(dān)負(fù)起對(duì)這部分資金使用的監(jiān)督與管理，而且政策性金融機(jī)構(gòu)的生存與發(fā)展還要求財(cái)政源源不斷地為其注資與補(bǔ)償，正是因?yàn)槿绱?，許多國(guó)家在實(shí)踐中將國(guó)家出資建立政策性金融機(jī)構(gòu)歸于財(cái)政部門監(jiān)管。這一經(jīng)驗(yàn)值得我國(guó)借鑒，考慮到我國(guó)現(xiàn)實(shí)的國(guó)情，作為政策性金融機(jī)構(gòu)，因其經(jīng)營(yíng)管理方式與商業(yè)銀行有類似之處，需要不斷加強(qiáng)內(nèi)控、提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，可以采取由財(cái)政部與銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合監(jiān)管，并以財(cái)政部監(jiān)管為主的模式。這將更有利于國(guó)家各項(xiàng)政策意圖通過政策性金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)，也更有利于監(jiān)控財(cái)政資金的使用效益，評(píng)價(jià)財(cái)政政策的績(jī)效。

政策性金融監(jiān)管架構(gòu)改革的政策建議

具體而言，為了更好地體現(xiàn)政策性金融的財(cái)政屬性，發(fā)揮政策性金融的功能和作用，以實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管與自主經(jīng)營(yíng)的結(jié)合，必須從以下幾個(gè)方面對(duì)政策性金融的監(jiān)管架構(gòu)進(jìn)行改革：

一是調(diào)整各有關(guān)政府部門的監(jiān)管職能分工。財(cái)政部以出資人代表身份履行職責(zé)，包括提名政策性銀行負(fù)責(zé)人，任命監(jiān)事，審批預(yù)決算；會(huì)同發(fā)改委審核其投融資計(jì)劃，會(huì)同金融監(jiān)管部門確定其年度信貸總規(guī)模負(fù)責(zé)對(duì)計(jì)劃執(zhí)行情況和經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行考核。銀監(jiān)會(huì)從保障銀行體系和信貸市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行角度、保監(jiān)會(huì)從保障保險(xiǎn)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行角度、證監(jiān)會(huì)從保障證券市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行角度、分別對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)行為進(jìn)行審慎性監(jiān)管。人民銀行作為最后貸款人，從防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的角度，對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行監(jiān)管，建立政策性銀行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

二是建立政策性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。應(yīng)建立由財(cái)政部、發(fā)改委、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、人民銀行、商務(wù)部、監(jiān)察部等有關(guān)部門并吸收外部專家參加的政策性銀行監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)，決定政策性銀行的發(fā)展戰(zhàn)略和投融資規(guī)劃、確定重點(diǎn)信貸業(yè)務(wù)領(lǐng)域和各領(lǐng)域的信貸資金比例；制定政策性銀行財(cái)務(wù)費(fèi)用核定辦法；防范和化解政策性銀行可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)等重大問題。監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)應(yīng)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)調(diào)制度和決策制度，注意避免“散”、議而不決或久拖不決的問題出現(xiàn)。財(cái)政部門必須參與監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制并在其中發(fā)揮主導(dǎo)作用。

三是建立和完善考核指標(biāo)體系?，F(xiàn)行考核指標(biāo)的問題：一是對(duì)政策性金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)方向和經(jīng)營(yíng)內(nèi)容缺乏指導(dǎo)和控制，二是沒有區(qū)分指令性業(yè)務(wù)和指導(dǎo)性業(yè)務(wù)。今后應(yīng)參照國(guó)際通行做法，建立科學(xué)合理的、符合政策性金融特性的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)體系，引入資本規(guī)模約束負(fù)債規(guī)模機(jī)制，同時(shí)要求將指令性業(yè)務(wù)和指導(dǎo)性業(yè)務(wù)分設(shè)賬戶，分別進(jìn)行考核。財(cái)政部門應(yīng)參與考核指標(biāo)體系的建立和完善工作，尤其應(yīng)作為主導(dǎo)部門建立指令性業(yè)務(wù)的考核指標(biāo)體系。

金融監(jiān)管政策范文4

關(guān)鍵詞：貨幣政策；金融監(jiān)管；沖突；治理

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度加快，我國(guó)的貨幣政策與金融監(jiān)管之間的矛盾與沖突升級(jí)，對(duì)于貨幣的流動(dòng)造成一定的負(fù)面影響，兩者之間矛盾產(chǎn)生的根本原因在于制度，因此，建立完善的機(jī)制監(jiān)督是非常重要的。國(guó)家經(jīng)濟(jì)想要穩(wěn)步發(fā)展，就必須處理好貨幣政策與金融監(jiān)管之間的關(guān)系，而如何促進(jìn)兩者保持平衡是國(guó)家發(fā)展所面臨的一大難題，想要促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷的向前發(fā)展，就必須處理好兩者之間的關(guān)系。針對(duì)于兩者之間的矛盾，本文進(jìn)行了深入的研究，對(duì)于產(chǎn)生的矛盾給出了相應(yīng)的治理辦法。

一、貨幣政策與金融監(jiān)督之間的沖突

貨幣政策與金融監(jiān)管之間的職能模式并沒有得到統(tǒng)一，而是職權(quán)分離，這是一種社會(huì)不斷進(jìn)步發(fā)展的變遷過程。職權(quán)分離對(duì)于金融監(jiān)管部門而言，在進(jìn)行對(duì)銀行的監(jiān)管會(huì)造成一定的阻礙，進(jìn)而影響中央銀行的貨幣政策，致使其公信力與權(quán)威性下降，銀行在貫徹貨幣制度時(shí)存在偏差，各分支機(jī)構(gòu)管理處于各自為政，各管各家的亂象，很多銀行的執(zhí)行力度很差，對(duì)于政策的執(zhí)行力度不夠，中央所頒布的政策很多都監(jiān)管不到位，政策往往被束之高閣，毫無用處。特別是在中央執(zhí)行新的貨幣政策時(shí)，在整個(gè)傳導(dǎo)或者縮短政策的過程中，銀行根本反應(yīng)不過來，政策往往以落空收?qǐng)?，中央與銀行之間的信息處于極度不對(duì)稱的局面，與之相關(guān)的分支機(jī)構(gòu)失去了銀行的監(jiān)管能力和大量信息的支撐。中央銀行對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度較弱，嚴(yán)格度不夠。更多的是往宏觀調(diào)控方面發(fā)展。

二、中央銀行和銀監(jiān)會(huì)之間的業(yè)務(wù)沖突

銀監(jiān)會(huì)的職能與中央銀行的職能有著較為明顯的界定，兩者之間的相互協(xié)助很不理想，想要達(dá)到理想的協(xié)助狀態(tài)，還是需要時(shí)間不斷的進(jìn)行磨合，在銀行監(jiān)管的分離時(shí)期，兩者之間的矛盾十分明顯，貨幣的傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)展非常艱難，中央銀行想對(duì)貨幣進(jìn)行傳導(dǎo)控制也是困難重重。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，我國(guó)針對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了一系列的宏觀調(diào)控政策，在宏觀調(diào)控的引導(dǎo)之下，中央銀行也為了抑制相應(yīng)的通貨膨脹等經(jīng)濟(jì)問題，往往會(huì)進(jìn)行收緊銀根的政策，貨幣的供應(yīng)會(huì)全面減少。特別是在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，為了緩解國(guó)內(nèi)貨幣的嚴(yán)重緊縮的現(xiàn)象，中央銀行會(huì)加大貨幣的供應(yīng)量，以確保市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的平衡。這樣的協(xié)調(diào)方式是中央銀行根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展所需而設(shè)定的，但是銀監(jiān)會(huì)的協(xié)調(diào)方式卻存在很大的差異，甚至可以說兩者是相反的，基于此，兩者之間的沖突從未間斷過。

三、貨幣政策和金融監(jiān)管之間的治理方法

過去，我國(guó)監(jiān)管體制處于分業(yè)的監(jiān)管方式，但是在我國(guó)金融業(yè)的不斷發(fā)展中，金融市場(chǎng)也開始走向多元化的道路之上，金融機(jī)構(gòu)的形式多種多樣，金融產(chǎn)品之間的交融性增強(qiáng)。這對(duì)于貨幣政策與金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系增強(qiáng)，兩者之的關(guān)系有很多地方都是處于交融的，兩者之間的矛盾開始得到緩解。事實(shí)上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于監(jiān)管政策的研究是非常深入，這促使兩者之間的協(xié)作關(guān)系邁向了全新的金融領(lǐng)域。中央銀行面對(duì)多變的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，以及多種形式的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該改變自身的傳統(tǒng)管理模式，對(duì)于威脅金融行業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面整改，提高工作的效率。積極學(xué)習(xí)和借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家優(yōu)秀的經(jīng)驗(yàn)，并針對(duì)于我國(guó)的基本國(guó)性來完善監(jiān)管機(jī)制，這樣才能制定出更符合我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管機(jī)制。

此外，還要實(shí)現(xiàn)信息共享，在金融行業(yè)建立文件抄送制度，對(duì)于建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行建立專屬檔案，各金融機(jī)構(gòu)要相互進(jìn)行信息的傳遞與共享。與此同時(shí)，中央銀行要處理好責(zé)任分擔(dān)到人的管理機(jī)制，在進(jìn)行監(jiān)管的過程中，要嚴(yán)格執(zhí)行中央銀行所頒布的相關(guān)政策，一旦出現(xiàn)某些金融機(jī)構(gòu)未執(zhí)行，那么將要根據(jù)相關(guān)規(guī)定進(jìn)行懲處。只有嚴(yán)格執(zhí)行才能達(dá)到協(xié)調(diào)一致，才能減少金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管部門之間的矛盾。

金融監(jiān)管政策范文5

國(guó)有及國(guó)有控股商業(yè)銀行市級(jí)分行、政策性銀行市級(jí)分行、股份制銀行分行、郵儲(chǔ)銀行分行，市級(jí)其他金融企業(yè)，東區(qū)、西區(qū)、仁和區(qū)、米易縣、鹽邊縣、釩鈦高新園區(qū)縣域法人金融機(jī)構(gòu)或縣（區(qū)）分支機(jī)構(gòu)。

二、政策措施

（一）支持做大金融產(chǎn)業(yè)

1．支持新型農(nóng)村金融組織發(fā)展。支持村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社發(fā)展壯大。全面執(zhí)行農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)定向費(fèi)用補(bǔ)貼政策，對(duì)符合條件的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)按當(dāng)年貸款平均余額的2%給予補(bǔ)貼。對(duì)取得銀監(jiān)部門開業(yè)批復(fù)新增設(shè)立的新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，按其注冊(cè)資本金規(guī)模分檔測(cè)算給予一次性補(bǔ)助，用于增加資本公積金。注冊(cè)資本金在5000萬元（含）以下的補(bǔ)助100萬元，注冊(cè)資本金在5000萬元以上、1億元（含）以下的補(bǔ)助200萬元，注冊(cè)資本金在1億元以上的補(bǔ)助300萬元。

2．加快金融組織體系建設(shè)。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在縣（區(qū)）及鄉(xiāng)鎮(zhèn)增設(shè)分支機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)，進(jìn)一步提高金融服務(wù)覆蓋面。積極組建村鎮(zhèn)銀行、民營(yíng)銀行、科技支行，發(fā)展社區(qū)銀行、農(nóng)村資金互助社。創(chuàng)造條件，積極引進(jìn)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、資產(chǎn)管理公司、基金投資公司等相關(guān)機(jī)構(gòu)來攀設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，擴(kuò)大金融資源供給。財(cái)政對(duì)新進(jìn)入的金融機(jī)構(gòu)給予專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)補(bǔ)貼。加快金融組織體系建設(shè)補(bǔ)助資金管理辦法另文制定。

（二）促進(jìn)擴(kuò)大信貸增量

3．實(shí)施年度貸款增量獎(jiǎng)補(bǔ)。推動(dòng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)增加信貸規(guī)模。根據(jù)國(guó)有及國(guó)有控股商業(yè)銀行市級(jí)分行、政策性銀行市級(jí)分行、股份制銀行分行、郵儲(chǔ)銀行分行年度貸款增量，綜合考慮年度貸款增量占比、增幅等相關(guān)因素確定獎(jiǎng)補(bǔ)對(duì)象。對(duì)上述金融機(jī)構(gòu)中年度貸款平均余額增量占比或增幅在納入支持對(duì)象范圍的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)中排名全市前5位的，財(cái)政按照年度貸款平均余額增量的0.3‰給予補(bǔ)貼。

4．實(shí)施新增客戶首貸獎(jiǎng)補(bǔ)。支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新增貸款客戶。對(duì)金融機(jī)構(gòu)向無貸款記錄企業(yè)發(fā)放的首筆貸款，按實(shí)際發(fā)放貸款額度的1‰對(duì)經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)予以補(bǔ)貼。

5．實(shí)施金融專項(xiàng)債券獎(jiǎng)補(bǔ)。支持我市地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行小微和“三農(nóng)”專項(xiàng)金融債券。對(duì)地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行專項(xiàng)金融債券，按其年度發(fā)行額的1‰予以補(bǔ)貼，最高不超過500萬元。

（三）激勵(lì)增加定向貸款

6．實(shí)施重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)貸款獎(jiǎng)補(bǔ)。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升、軍民融合產(chǎn)業(yè)深度發(fā)展。對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)向我市新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升、軍民融合產(chǎn)業(yè)深度發(fā)展的企業(yè)提供的固定資產(chǎn)貸款，按實(shí)際發(fā)放貸款額的0.5‰對(duì)經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)予以補(bǔ)貼。

7．實(shí)施基金投資項(xiàng)目貸款獎(jiǎng)補(bǔ)。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)積極給予產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資引導(dǎo)基金參股投資項(xiàng)目融資貸款支持。對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)向省、市級(jí)產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資引導(dǎo)基金參股投資項(xiàng)目發(fā)放的貸款，財(cái)政按實(shí)際發(fā)放貸款額的1‰對(duì)經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)予以補(bǔ)貼。

8．實(shí)施“支農(nóng)支小”貸款獎(jiǎng)補(bǔ)。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)向“三農(nóng)”、小微企業(yè)增加貸款規(guī)模。落實(shí)縣域金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款增量獎(jiǎng)勵(lì)政策，對(duì)縣域金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的符合條件的涉農(nóng)增量貸款，按年度貸款增量的2%予以補(bǔ)貼；允許市轄區(qū)金融機(jī)構(gòu)參照?qǐng)?zhí)行涉農(nóng)貸款增量補(bǔ)貼政策，補(bǔ)貼資金由各級(jí)財(cái)政按比例分擔(dān)。財(cái)政對(duì)經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的小微企業(yè)年度貸款平均余額同比增長(zhǎng)超過20%的部分，按年度貸款平均余額增量的1%予以補(bǔ)貼。

9．實(shí)施精準(zhǔn)扶貧貸款獎(jiǎng)補(bǔ)。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持我市扶貧攻堅(jiān)行動(dòng)。對(duì)向我市建檔立卡貧困戶發(fā)放貸款的經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)，按當(dāng)年向建檔立卡貧困戶實(shí)際發(fā)放貸款總額的1%給予補(bǔ)貼。

（四）健全融資分險(xiǎn)機(jī)制

10．實(shí)施企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼。建立企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼機(jī)制，實(shí)施實(shí)體企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼，對(duì)金融機(jī)構(gòu)為我市創(chuàng)新企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、中小微企業(yè)等貸款發(fā)生的損失給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼；實(shí)施小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼，支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)放小微企業(yè)信用貸款，對(duì)金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)發(fā)放的信用貸款（無需抵押、質(zhì)押或擔(dān)保的貸款）損失，財(cái)政部門按最高不超過損失額的60%予以風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼。企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)管理辦法另行制定。

11．建立小額貸款保證保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。建立小額貸款保證保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展小微企業(yè)小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)，財(cái)政部門按保險(xiǎn)超賠約定比例予以補(bǔ)貼。小微企業(yè)小額貸款保證保險(xiǎn)管理辦法另行制定。

（五）完善融資擔(dān)保體系

12．促進(jìn)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展。鼓勵(lì)縣（區(qū)）政府出資設(shè)立由政府出資控股參股的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和增加注資，按照縣（區(qū)）財(cái)政新增出資額的20%給予補(bǔ)助，最高不超過500萬元。

13．鼓勵(lì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展定向業(yè)務(wù)。引導(dǎo)擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)中小微企業(yè)和“三農(nóng)”提供融資擔(dān)保。對(duì)符合條件的市級(jí)、縣（區(qū)）級(jí)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，財(cái)政部門按“支農(nóng)支小”擔(dān)保業(yè)務(wù)年度擔(dān)保平均余額增量的0.8%予以補(bǔ)貼。

（六）改善基礎(chǔ)金融服務(wù)

14．支持農(nóng)村支付環(huán)境建設(shè)。支持金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)村布放ATM機(jī)具（含CRS機(jī)）、發(fā)展銀行卡助農(nóng)取款服務(wù)點(diǎn)及提供持續(xù)基礎(chǔ)金融服務(wù)。對(duì)在農(nóng)村地區(qū)布放ATM機(jī)具（含CRS機(jī)）和發(fā)展銀行卡助農(nóng)取款服務(wù)點(diǎn)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，財(cái)政部門按新增ATM機(jī)具（含CRS機(jī)）每臺(tái)1萬元和銀行卡助農(nóng)取款服務(wù)點(diǎn)每個(gè)100元的標(biāo)準(zhǔn)給予一次性補(bǔ)貼；對(duì)提供持續(xù)服務(wù)的ATM機(jī)具（含CRS機(jī)）按每臺(tái)每年1000元給予補(bǔ)貼，對(duì)提供持續(xù)服務(wù)的銀行卡助農(nóng)取款服務(wù)點(diǎn)按每個(gè)每年30元給予補(bǔ)貼。

15．推進(jìn)基礎(chǔ)信用平臺(tái)建設(shè)。支持金融機(jī)構(gòu)及信用信息采集機(jī)構(gòu)采集農(nóng)戶及新型農(nóng)村經(jīng)營(yíng)主體信用信息，對(duì)采集并向人民銀行報(bào)送農(nóng)戶及新型農(nóng)村經(jīng)營(yíng)主體信用信息的涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)和信用信息采集機(jī)構(gòu)，財(cái)政按報(bào)送信息戶數(shù)測(cè)算給予補(bǔ)貼。支持縣（區(qū)）政府建立中小微企業(yè)信用信息和融資對(duì)接平臺(tái)，財(cái)政對(duì)建立中小微企業(yè)信用信息和融資對(duì)接平臺(tái)的縣（區(qū)）政府給予50萬元定額財(cái)力補(bǔ)助。

三、資金申報(bào)、審核和撥付

（一）本意見所稱經(jīng)辦金融機(jī)構(gòu)是指具體辦理業(yè)務(wù)的縣域金融機(jī)構(gòu)或縣（區(qū)）分支機(jī)構(gòu)。

（二）申請(qǐng)財(cái)政金融互動(dòng)獎(jiǎng)補(bǔ)資金的市級(jí)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)，按程序向市級(jí)相關(guān)部門進(jìn)行申報(bào)，經(jīng)審核后由市財(cái)政直接撥付市級(jí)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)。區(qū)級(jí)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)按程序向區(qū)級(jí)相關(guān)單位進(jìn)行申報(bào)，經(jīng)審核后由區(qū)財(cái)政將獎(jiǎng)補(bǔ)資金全額預(yù)撥付相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，并將資金撥付憑證作為申報(bào)資料要件一同報(bào)送市財(cái)政局，市財(cái)政局審核后將補(bǔ)助預(yù)算指標(biāo)下達(dá)區(qū)財(cái)政。擴(kuò)權(quán)試點(diǎn)縣按照目前財(cái)政體制，向省、市分別報(bào)送相關(guān)項(xiàng)目獎(jiǎng)補(bǔ)資金。相同政策不重復(fù)享受。

四、保障措施

（一）加強(qiáng)工作統(tǒng)籌

各縣（區(qū)）、市級(jí)相關(guān)部門要高度重視、精心組織，抓好財(cái)政金融互動(dòng)政策的落實(shí)。市級(jí)成立以市財(cái)政局、人行市中心支行牽頭，市發(fā)改委、市經(jīng)信委、市國(guó)資委、市政府金融辦、銀監(jiān)分局、市保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)等為成員單位的市財(cái)政金融政策互動(dòng)工作協(xié)調(diào)小組，定期召開會(huì)議，通達(dá)工作開展情況，協(xié)調(diào)解決政策執(zhí)行中遇到的問題，構(gòu)建多層次、多渠道的銀政企融資對(duì)接機(jī)制。

（二）明確工作職責(zé)

市、縣（區(qū)）財(cái)政部門是開展財(cái)政金融政策互動(dòng)工作的牽頭部門，要落實(shí)籌資責(zé)任，主動(dòng)加強(qiáng)與相關(guān)部門的工作協(xié)調(diào)，會(huì)同相關(guān)部門開展項(xiàng)目審核工作，及時(shí)兌現(xiàn)應(yīng)由本級(jí)承擔(dān)的補(bǔ)助、補(bǔ)貼、獎(jiǎng)補(bǔ)資金，確保政策落實(shí)。市、縣（區(qū)）相關(guān)部門要按照職責(zé)職能，各負(fù)其責(zé)，做好申報(bào)、審核相關(guān)工作。市、縣（區(qū)）發(fā)改、經(jīng)信、政府金融辦和人行市中心支行、銀監(jiān)分局、市保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)等單位負(fù)責(zé)審核相關(guān)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)申報(bào)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和材料，并會(huì)同同級(jí)財(cái)政部門對(duì)財(cái)政專項(xiàng)資金的申報(bào)、使用情況進(jìn)行監(jiān)督檢查和績(jī)效評(píng)價(jià)。

金融監(jiān)管政策范文6

【論文關(guān)鍵詞】國(guó)際旅游島；離岸金融業(yè)務(wù)；離岸金融模式

一、引言

離岸金融（Offshore Finance）是指設(shè)在某國(guó)境內(nèi)但與該國(guó)金融制度無甚聯(lián)系，且不受該國(guó)金融法規(guī)管制的金融機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的資金融通活動(dòng)。傳統(tǒng)的離岸金融業(yè)務(wù)包括貨幣信貸、投資、結(jié)算、外匯買賣、黃金買賣、保險(xiǎn)服務(wù)和證券交易等金融業(yè)務(wù)。伴隨著新一輪全球性經(jīng)濟(jì)衰退，各國(guó)對(duì)游資監(jiān)管力度加大，離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展前景逐漸黯淡，離岸金融業(yè)務(wù)也積極尋求著轉(zhuǎn)型發(fā)展之路，在此背景之下，海南省發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)的相關(guān)研究更顯必要、緊迫。

二、海南省離岸金融業(yè)務(wù)發(fā)展的宏觀環(huán)境

（一）天然優(yōu)勢(shì)的地理區(qū)位

海南省位于華南和西南陸地國(guó)土和海洋國(guó)土的結(jié)合部，內(nèi)靠我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的珠江三角洲，外鄰亞太經(jīng)濟(jì)圈中最活躍的東南亞。海南省獨(dú)特的地理區(qū)位優(yōu)勢(shì)對(duì)海南省離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展具有重要意義。首先，中國(guó)東盟自貿(mào)區(qū)的建立亟需大量的資金及金融服務(wù)的支持，海南省離岸金融業(yè)務(wù)能有效滿足此類需求；其次，毗鄰香港有利于海南省離岸金融業(yè)務(wù)的加快發(fā)展，海南省離岸金融業(yè)務(wù)的興起能有效輔助、鞏固香港確立全球離岸金融中心的地位；最后，海南省與祖國(guó)大陸間的天然屏障可以作為防范省內(nèi)與大陸境內(nèi)金融系統(tǒng)協(xié)同干擾的“防火墻”。

（二）增長(zhǎng)迅速的國(guó)民經(jīng)濟(jì)

海南省2010年國(guó)民經(jīng)濟(jì)總值達(dá)2064.5億元，同比增長(zhǎng)24.8%，增速位居全國(guó)首位，同年地區(qū)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值均達(dá)到歷年來的最高點(diǎn)，且第三產(chǎn)業(yè)增加值達(dá)953.67億元，同比增長(zhǎng)27.1%，較2009年同比增速5.27%①。

（三）發(fā)展迅猛的金融行業(yè)

銀行業(yè)快速健康發(fā)展。2010年末，全省銀行類機(jī)構(gòu)本外幣存款余額4217.30億元，比上年末增長(zhǎng)32.8%。金融機(jī)構(gòu)效益顯著提高，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額5470.36億元，比上年增長(zhǎng)32.8%。證券業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，全年通過發(fā)行、配售股票共籌集資金122.14億元，比上年增長(zhǎng)8.16倍。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大，全年保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承保金額21727.19億元，比上年增長(zhǎng)23.9%。實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入47.95億元，增長(zhǎng)45.0%。

（四）持續(xù)加快國(guó)際化進(jìn)程

隨著海南省國(guó)際旅游島建設(shè)進(jìn)程的不斷深入，海南省抓住與國(guó)際市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、法人等接觸的契機(jī)，推動(dòng)海南省產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型。一方面，海南省不斷強(qiáng)化自身在中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)內(nèi)的核心地位，加強(qiáng)與東盟國(guó)家在旅游、交通、商貿(mào)等方面的互惠合作，另一方面，海南省尋求與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家在旅游、金融、環(huán)保等領(lǐng)域的交流。

三、海南省離岸金融的模式選擇

通過對(duì)現(xiàn)有國(guó)際離岸金融市場(chǎng)模式特征及要素需求的考量，不難發(fā)現(xiàn)海南省省域內(nèi)要素不滿足內(nèi)外一體型關(guān)于區(qū)域建設(shè)環(huán)境的需求。而避稅港型模式本身即為了讓離岸公司機(jī)構(gòu)規(guī)避母國(guó)關(guān)于稅收等非運(yùn)營(yíng)支出而誕生的一種形式，且隨著近年來全球性受游資沖擊而導(dǎo)致的全球、區(qū)域性金融危機(jī)頻發(fā)，黑市洗錢現(xiàn)象不絕，現(xiàn)階段相關(guān)國(guó)際組織、合作國(guó)聯(lián)盟加強(qiáng)對(duì)此類模式地區(qū)的監(jiān)管，從而使得一些區(qū)域離岸市場(chǎng)“形同虛設(shè)”，不僅如此，海南省較其他避稅港型地區(qū)并不具有明顯橫向競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此本文認(rèn)為海南省不適宜避稅港型模式。

剔除了以上兩模式后，本文側(cè)重與海南省選擇以內(nèi)外分離型為基礎(chǔ)的適用性模式。首先就內(nèi)外分離型模式而言，海南省現(xiàn)階段國(guó)際旅游島建設(shè)亟需相應(yīng)配套資金的支持，據(jù)中國(guó)發(fā)展改革委員會(huì)相關(guān)專家的測(cè)定，海南省國(guó)際旅游島至少需要15萬億元資金的注入建設(shè)，而相對(duì)于海南省入不敷出的財(cái)政資金而言，數(shù)目之龐大猶若星河，因此本文認(rèn)為海南省應(yīng)采用單向滲透型的離岸金融市場(chǎng)模式（OUT IN），即允許離岸市場(chǎng)內(nèi)資金有限滲透到在岸市場(chǎng)的模式。但受限于現(xiàn)階段海南省金融軟硬件實(shí)力，初期階段仍以內(nèi)外分離型模式，待業(yè)務(wù)發(fā)展到一定規(guī)模檔次，再權(quán)衡利弊適當(dāng)沖破“屏障”，施行有限滲透的策略。

四、海南省離岸金融市場(chǎng)發(fā)展目定位

（一）助力海南省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)為核心

必須遵循關(guān)于“十二五”時(shí)期的規(guī)劃路線，從而進(jìn)一步助推海南省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等改革目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)升華規(guī)劃中關(guān)于相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的理念，拓展海南省經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的可行域，創(chuàng)造海南省與國(guó)際優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)接觸的契機(jī)，爭(zhēng)取將海南省提升為“離岸金融-旅游服務(wù)”復(fù)合型海島特區(qū)。

（二）開展以境外人民幣離岸業(yè)務(wù)為內(nèi)容

人民幣國(guó)際化是指人民幣能夠跨越國(guó)界，在境外流通，成為國(guó)際上普遍認(rèn)可的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過程。盡管目前人民幣境外的流通并不等于人民幣已經(jīng)國(guó)際化了，但人民幣境外流通的擴(kuò)大最終必然導(dǎo)致人民幣的國(guó)際化，使其成為世界貨幣。

（三）形成“港瓊”離岸金融犄角為目標(biāo)

香港作為全球范圍內(nèi)重要的國(guó)際化金融中心，離岸金融業(yè)務(wù)規(guī)模大、服務(wù)水平高、市場(chǎng)監(jiān)管有效性強(qiáng)。海南省離岸金融業(yè)務(wù)就其本身規(guī)劃而言，具有濃烈的地域性特色，因此可以有效完善犄角內(nèi)“業(yè)務(wù)池”構(gòu)建，且海南省離岸金融的發(fā)展可以有效減緩香港受指向性游資的沖擊，發(fā)揮犄角規(guī)模優(yōu)勢(shì)，有效規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

五、海南省離岸金融業(yè)務(wù)的內(nèi)容框架

（一）海南省離岸金融業(yè)務(wù)品種遴選

1.銀行類離岸金融業(yè)務(wù)

一是離岸存款業(yè)務(wù)。可接受開立“非居民”的美元、港幣等可自由兌換貨幣的存款賬戶，亦可接受開立人民幣非自由兌換貨幣存款賬戶。

二是離岸結(jié)算業(yè)務(wù)。海南省可以依托離岸金融機(jī)構(gòu)為平臺(tái)，開展一系列如客戶辦理匯兌、接受和開立信用證、提供保函、光票托收、跟單托收等業(yè)務(wù)。

2.證券類離岸金融業(yè)務(wù)

海南省證券類離岸金融業(yè)務(wù)也應(yīng)選取金融機(jī)構(gòu)債券、利率掉期（SWAP）等為主的相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)性業(yè)務(wù)為主，從而做到降低風(fēng)險(xiǎn)，有限提升市場(chǎng)流動(dòng)性。

3.保險(xiǎn)類離岸金融業(yè)務(wù)

開展有利于海南省海洋產(chǎn)業(yè)發(fā)展的船舶險(xiǎn)種，根據(jù)海南省特殊海洋、漁業(yè)狀況，推陳出新具有離岸屬性的創(chuàng)新型保險(xiǎn)品種。

（二）海南省離岸金融業(yè)務(wù)監(jiān)管體系

1.離岸金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入及退出機(jī)制

海南省離岸金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入應(yīng)遵循“機(jī)構(gòu)規(guī)模優(yōu)先、良性內(nèi)控優(yōu)先、業(yè)務(wù)面廣優(yōu)先、效率服務(wù)優(yōu)先”等原則，準(zhǔn)入機(jī)構(gòu)在進(jìn)駐省內(nèi)以前應(yīng)具備外匯匯兌、業(yè)務(wù)辦理、業(yè)務(wù)結(jié)算等基礎(chǔ)性資質(zhì)，并在此基礎(chǔ)上報(bào)備國(guó)務(wù)院、國(guó)家外匯管理局、海南省政府等相關(guān)機(jī)構(gòu)審批、備案等基本程序。

2.離岸金融業(yè)務(wù)范圍約束性

主要監(jiān)管海南省離岸金融業(yè)務(wù)的五項(xiàng)原則主要：一是審慎性原則，以風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較易控制的業(yè)務(wù)為主；二是可操作性原則，即以簡(jiǎn)單可行出發(fā)，以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主；三是靈活性原則，在監(jiān)管下適度放寬業(yè)務(wù)選擇的區(qū)域；四是鎖定交易性原則，通過賬戶的分設(shè)和嚴(yán)格管理，確保離岸業(yè)務(wù)的有效監(jiān)控；五是差別監(jiān)管原則，對(duì)外資銀行及中資銀行進(jìn)行區(qū)別性管理。

（三）海南省離岸金融業(yè)務(wù)優(yōu)惠政策

1.稅收優(yōu)惠政策

借鑒國(guó)內(nèi)外離岸金融市場(chǎng)的稅收優(yōu)惠政策，結(jié)合海南省實(shí)際，對(duì)在離岸區(qū)內(nèi)開展離岸服務(wù)外資金融機(jī)構(gòu)，可考慮在2020年以前按10%稅率減征所得稅，免征印花稅，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的離岸貸款實(shí)行專項(xiàng)貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，由金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，報(bào)外匯管理部門備案，同級(jí)主管國(guó)稅機(jī)關(guān)審批后準(zhǔn)予在所得稅前扣除；對(duì)金融機(jī)構(gòu)高管個(gè)人所得稅按三免兩減半征收。