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健康產(chǎn)業(yè)融資計(jì)劃書(shū)范文1
“化妝”：給自己以自信
在向風(fēng)投“拋媚眼”前，請(qǐng)先把自己打扮得靚麗迷人、健康無(wú)害才行，否則對(duì)方一定敬而遠(yuǎn)之。
調(diào)適心態(tài)
風(fēng)險(xiǎn)投資是世界上最昂貴的融資渠道之一，它要求的回報(bào)高達(dá)百分之幾百，而一旦企業(yè)達(dá)不到他們的目標(biāo)，就會(huì)無(wú)情地動(dòng)用手中的股權(quán)干預(yù)企業(yè)管理，尋求并購(gòu)，甚至趕走創(chuàng)業(yè)者。那么，對(duì)這些你有心理準(zhǔn)備口馬?
比如一個(gè)企業(yè)所在行業(yè)的平均投資收益率為33％、國(guó)債利息率為3％，通過(guò)這樣的測(cè)算，風(fēng)險(xiǎn)投資人希望的回報(bào)率為每年48％!通俗地說(shuō)，給你1000萬(wàn)元、3年后要拿走3240萬(wàn)元。而由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走強(qiáng)及企業(yè)的優(yōu)異表現(xiàn)，風(fēng)投從成功上市企業(yè)獲得的回報(bào)率遠(yuǎn)高于300％。
另外，他們除了要企業(yè)的獲利潛力還要得到企業(yè)股份，越是中前期引入的風(fēng)投資金，您需要付出的股權(quán)越多，資金的成本就越高。
健康體檢
檢測(cè)自己創(chuàng)造商業(yè)模式的能力。經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)泡沫洗禮后，風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)更加成熟了，光憑一個(gè)好點(diǎn)子、好技術(shù)希望獲得風(fēng)投的想法已經(jīng)過(guò)時(shí)了，因?yàn)檎嬲龥Q定企業(yè)價(jià)值的是企業(yè)家創(chuàng)造商業(yè)模式的能力，并不是這樣一個(gè)點(diǎn)子。
這種檢測(cè)，除了了解自己外，您還需要對(duì)企業(yè)以及企業(yè)所處的行業(yè)非常熟悉，包括市場(chǎng)規(guī)模、企業(yè)產(chǎn)品、服務(wù)的獨(dú)特性和品牌優(yōu)勢(shì)、投資回報(bào)率、企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，這些都是影響投資決策的一些重要因素。
A8就是這樣一個(gè)例子。它在網(wǎng)絡(luò)音樂(lè)方面，順應(yīng)5P發(fā)展方向，成為中國(guó)的音樂(lè)門(mén)戶，不僅作為SP提供服務(wù)，也作為CP提供內(nèi)容，而且還有很多的原創(chuàng)內(nèi)容。風(fēng)險(xiǎn)投資商對(duì)這樣一個(gè)擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)自然十分關(guān)注。在2004年，IDG便投資了A8，2005年不僅追加了投資，還引來(lái)了4家重要的投資機(jī)構(gòu)，并被視為明年最有可能的潛在IPO公司之
淡妝粉底
準(zhǔn)備好一份專(zhuān)業(yè)、簡(jiǎn)明扼要的商業(yè)計(jì)劃書(shū)。它應(yīng)該包括詳細(xì)的市場(chǎng)規(guī)模和市場(chǎng)份額分析；清晰明了的商業(yè)模式介紹；集技術(shù)、管理、市場(chǎng)等方面人才的團(tuán)隊(duì)構(gòu)建；良好的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)和實(shí)事求是的財(cái)務(wù)計(jì)劃。SinoBIT中華創(chuàng)業(yè)網(wǎng)僅用兩周就迅速完成了商業(yè)計(jì)劃書(shū)，其商業(yè)計(jì)劃書(shū)就市場(chǎng)戰(zhàn)略、管理機(jī)制、財(cái)務(wù)分拆等方面進(jìn)行了研究，制定了可操作性較強(qiáng)的實(shí)施方案，并為其進(jìn)行了離岸公司注冊(cè)，擬定了“協(xié)議條款”、“股權(quán)協(xié)議”、“期權(quán)計(jì)劃”、“認(rèn)購(gòu)協(xié)議”、“合作方案”等，從而提前進(jìn)入了融資過(guò)程的實(shí)質(zhì)性階段，開(kāi)辟了一條獲取風(fēng)險(xiǎn)投資的快速通道?！罢骰椤保菏箤?duì)方看到你
資本是有性格的，征婚成功的關(guān)鍵在于吸引志趣相投的風(fēng)投，并讓它知道你。
比如IDG最大的優(yōu)勢(shì)便是對(duì)早期項(xiàng)目和早期創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的判斷，在這一點(diǎn)上幾乎沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。他們大多數(shù)質(zhì)量好的案子，都是以前投資的創(chuàng)業(yè)公司推薦過(guò)來(lái)的。這是因?yàn)樗麄冇梅稚⒌男≠Y金投分散的小企業(yè)，并在一個(gè)行業(yè)內(nèi)普遍投資的策略，使它在投資的公司之間形成了天然的關(guān)聯(lián)關(guān)系，并建立了強(qiáng)勢(shì)的項(xiàng)目來(lái)源渠道。這種產(chǎn)業(yè)資源，自然促使更多相關(guān)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司希望能夠和IDG合作。
讓風(fēng)投看到你，則需要采取針對(duì)性的措施，有些可以通過(guò)參加各種類(lèi)型的風(fēng)投研討會(huì)，面對(duì)面地交流。但對(duì)于IDG，則可以通過(guò)他們?cè)瓉?lái)投資的企業(yè)推薦，起到事半功倍的作用。然后將可能接觸的風(fēng)險(xiǎn)投資歸類(lèi)，調(diào)查一些風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象，比如，通過(guò)網(wǎng)站或者媒體報(bào)道，大家應(yīng)該較為容易地找到風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)注點(diǎn)，找到結(jié)合點(diǎn)，就更容易拿到風(fēng)險(xiǎn)投資。
“相親”：讓VC愛(ài)上你
已經(jīng)有風(fēng)投上了鉤，標(biāo)志著關(guān)鍵時(shí)刻就要到了。此時(shí)，如何恰到好處地層示“內(nèi)涵”就比外貌更重要了。
突出價(jià)值點(diǎn)
要積極地對(duì)待VC的盡職調(diào)查。因?yàn)?，任何風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在這方面都比較有經(jīng)驗(yàn)，所以，對(duì)于自身良好價(jià)值的把握，不僅有助于保護(hù)自身的利益，也可以切實(shí)地得到投資人的尊重。特別要注重企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估，核心技術(shù)在得到權(quán)威部門(mén)的鑒定后，要請(qǐng)專(zhuān)業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估，實(shí)事求是地把企業(yè)的價(jià)值挖掘出來(lái)。
在此基礎(chǔ)上，要客觀直接地提出您需要的融資金額，在談判前確定欲吸納資金比例與可出讓股份比例；希望的境外或境內(nèi)架構(gòu)等。
大旗網(wǎng)董事長(zhǎng)王定標(biāo)曾說(shuō)，最理想的融資方式是每個(gè)月融下一個(gè)月要花掉的錢(qián)，把大的融資變成小步驟走。因?yàn)殄X(qián)存在銀行里沒(méi)有價(jià)值，但每個(gè)月花的錢(qián)卻都會(huì)轉(zhuǎn)化成公司下一個(gè)月的價(jià)值提升。他給自己定的目標(biāo)是，一年能融至少三次，每次都不要融太多的錢(qián)。否則，既是浪費(fèi)投資人的錢(qián)，也是浪費(fèi)自己的聲譽(yù)，而且還有種拿了別人的錢(qián)，就被綁住了的感覺(jué)。
強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)特色
創(chuàng)始人的履歷對(duì)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本是很重要的。創(chuàng)始人如果是一個(gè)非常成功的經(jīng)理，同時(shí)又試圖創(chuàng)立各種不同的生意，這就證明了他不僅具有管理企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)還有創(chuàng)業(yè)家的精神。他既能夠自己有所發(fā)明，同時(shí)又能夠承受個(gè)人破產(chǎn)的心理創(chuàng)傷，因而他無(wú)疑能夠集中精力去做成一件事，這與風(fēng)險(xiǎn)資本家們投“人”的理念是相吻合的。奇虎網(wǎng)能在創(chuàng)業(yè)后短短200天內(nèi)融得2000萬(wàn)美元巨資，與其創(chuàng)始人齊向東曾是3721總經(jīng)理，他的原來(lái)老板周鴻棉是天使投資人有著莫大的關(guān)系。
健康產(chǎn)業(yè)融資計(jì)劃書(shū)范文2
項(xiàng)目名稱(chēng)┡逄員 時(shí)間2015年10月18日 一、發(fā)展前景
近些年來(lái)網(wǎng)店以其便捷的服務(wù)、優(yōu)惠的價(jià)格越來(lái)越受到人們的親睞。毫無(wú)疑問(wèn)ㄌ員κ撬有購(gòu)物網(wǎng)站中最被人熟知的所以淘寶店應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)相當(dāng)有前景的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。
二、農(nóng)村居民的生活現(xiàn)狀
①居民消費(fèi)┡寰用竦南費(fèi)現(xiàn)狀是物品價(jià)格高ㄆ分盅襠侏假貨劣質(zhì)產(chǎn)品泛濫 商場(chǎng)
相對(duì)集中城市ü何锫煩探顯丁
②農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售┫售渠道少ê苣淹乒慵鄹窀叩木濟(jì)作物ㄔ聳湫率低下 缺少有能力的
農(nóng)村經(jīng)濟(jì)人。
③農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)┡什品成本高ㄖ種財(cái)分值ヒ華ü┣笮畔⑾嘍越仙佟
三、農(nóng)村電子商務(wù)契機(jī) ①天時(shí)┩ü分析農(nóng)村居民生活現(xiàn)狀ǖ貿(mào)黿崧酈ㄅ宓繾由濤袷奔湟丫成熟。
②地利┫卣府非常重視經(jīng)濟(jì)作物非常充足ㄖ皇敲揮辛炕。
③人和迕衿氈橐饈短岣擢ǘ緣繾由濤裰識(shí)的普及ㄒ約岸蘊(yùn)員Υ蠹葉己莧峽傘
四、阿里巴巴集團(tuán)未來(lái)投資支持 1、阿里巴巴集團(tuán)未來(lái)投資三大戰(zhàn)略①農(nóng)村電子商務(wù) ②跨境電子商務(wù) ③數(shù)據(jù)基礎(chǔ)
2、阿里巴巴集團(tuán)農(nóng)村電商戰(zhàn)略 ①阿里集團(tuán)預(yù)計(jì)3-5年內(nèi)投資100億元人民幣來(lái)進(jìn)行千縣
萬(wàn)村工程íΥ蛟1000個(gè)縣級(jí) 運(yùn)營(yíng)中心和10萬(wàn)個(gè)村級(jí)服務(wù)站Ц哺僑國(guó)1/3的縣城1/6
的農(nóng)村地區(qū)。2014年是啟動(dòng)年、 2015年是布局年、2016年是推廣年、2017年是成型年。
五、我的優(yōu)勢(shì) 1、我們張氏在永強(qiáng)村已有很長(zhǎng)的歷史在本地已是家喻戶曉。
2、我家坐落在本村和鄰村的交界處。家門(mén)前就是省道范圍內(nèi)已發(fā)展為相對(duì)熱鬧且日常
生活不可或缺的集市ǜ澆好幾個(gè)村都是在這里購(gòu)買(mǎi)物品ο鐘6間大小超市、聯(lián)通移動(dòng)
代辦點(diǎn)、菜市場(chǎng)、服裝店、雜貨店…）ㄈ肆髁靠曬邸
3、本人親和力強(qiáng)ú⑶矣卸嗄晏員購(gòu)物經(jīng)驗(yàn)ǚ淺J煜ぬ員購(gòu)物流程ㄓ瀉芏嗲灼菖笥選⑾縝琢誒鋃啻撾托我或通過(guò)我的幫助網(wǎng)購(gòu)商品。
4、據(jù)了解ㄏ衷詒敬宕迕袢司收入都不錯(cuò)ㄊ實(shí)鋇耐購(gòu)?fù)耆袭?dāng)今農(nóng)村的現(xiàn)狀。
六、開(kāi)業(yè)流程
б華開(kāi)業(yè)前宣傳
в∷⒗嗉懊教謇嘈傳在條件允許下實(shí)現(xiàn)í 1.平面宣傳——預(yù)熱Т單 橫幅 海報(bào)
2.傳統(tǒng)每天——接地氣造聲勢(shì)視頻類(lèi)當(dāng)?shù)仉娨暸_(tái)投放廣告。音頻類(lèi)服務(wù)站自家播放音
頻廣告、當(dāng)?shù)貜V播臺(tái)介紹、村內(nèi)大喇叭宣傳 .
3.網(wǎng)絡(luò)自媒體——重點(diǎn)對(duì)象淘友 微信 釘釘 旺旺 往來(lái) QQ群 朋友圈等。 Ф開(kāi)業(yè)當(dāng)天方案 1.開(kāi)門(mén)炮——吸引村民注意
2.自發(fā)組織開(kāi)業(yè)慶?；顒?dòng)
3.邀請(qǐng)村里領(lǐng)導(dǎo)出場(chǎng)麓始舨
4.開(kāi)展促銷(xiāo)活動(dòng) 三開(kāi)業(yè)當(dāng)天注意事項(xiàng) 1.開(kāi)業(yè)當(dāng)天參加人員┮熟悉村淘的情況與開(kāi)業(yè)流程。
2.開(kāi)業(yè)當(dāng)天所有人員務(wù)必提早到崗┤繁8饗罟ぷ髯急傅轎弧
3.站點(diǎn)設(shè)置宣傳頁(yè)供其他顧客自取。
4.專(zhuān)人負(fù)責(zé)促銷(xiāo)活動(dòng)┤繢衿販⒎諾取
5.對(duì)于開(kāi)業(yè)當(dāng)天來(lái)不及選購(gòu)的顧客山行登記┖笮二次營(yíng)銷(xiāo)。
6.現(xiàn)場(chǎng)人數(shù)過(guò)多剮枰人員來(lái)維持秩序保障現(xiàn)場(chǎng)安全。
7.確保有足夠的資金完成開(kāi)業(yè)的代買(mǎi)工作。
七、延展計(jì)劃
1.向政府企業(yè)挖需求┮導(dǎo)其在村淘上需要采購(gòu)的東西。
2.關(guān)注村里鄰居的"大事"比如誰(shuí)家結(jié)婚┧家搬新家。
3.事先購(gòu)買(mǎi)爆款位樣品展示┎⑼萍"物美價(jià)廉"的產(chǎn)品。
4.制作名片┬傳村淘服務(wù)┤么迕袼媸閉業(yè)階約骸
5.樹(shù)立自己的重視客戶┤謎廡"粉絲"發(fā)回"現(xiàn)身說(shuō)法"和擴(kuò)散宣傳的作用。
以上是本人結(jié)合可依據(jù)性資料合而成的可行性計(jì)劃┣敫魑渙斕賈傅吉π恍華
制表人000
2015年10月18日
富源縣特色農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書(shū)
西南民族大學(xué)管理學(xué)院 劉朝鵬
目錄
1項(xiàng)目介紹3
2項(xiàng)目背景3
3供應(yīng)產(chǎn)品4
4目標(biāo)市場(chǎng)分析4
4.1目標(biāo)客戶群分析4
4.2競(jìng)爭(zhēng)分析4
4.3SWOT分析5
5平臺(tái)選擇6
6物流建設(shè)6
6.1前期物流建設(shè)6
6.2后期物流建設(shè)6
7融資計(jì)劃8
7.1入駐企業(yè)融資8
7.2 民間個(gè)人資本融資9
7.3政府資助9
7.4大學(xué)生創(chuàng)業(yè)貸款9
8營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃10
8.1線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)10
8.2電視營(yíng)銷(xiāo)10
8.3網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)10
9總結(jié)13
一、項(xiàng)目介紹
此項(xiàng)目主要結(jié)合富源縣農(nóng)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，借助電子商務(wù)平臺(tái)，為
農(nóng)產(chǎn)品買(mǎi)賣(mài)建立網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)。旨在幫助富源縣農(nóng)產(chǎn)品走出去，提升富源縣農(nóng)產(chǎn)品影響力，加快富源縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
二、項(xiàng)目背景
隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，城市化進(jìn)程的加快，人們?cè)絹?lái)越追求高品質(zhì)的生活。民以食為天，而當(dāng)今食品安全令人擔(dān)憂，市場(chǎng)上的農(nóng)產(chǎn)品品質(zhì)良莠不齊，沒(méi)有統(tǒng)一的管理與規(guī)范，在此社會(huì)大背景下，原生態(tài)特色農(nóng)產(chǎn)品越來(lái)越受到人們的青睞。
富源縣隸屬于云南省東部，曲靖市東部，地處東經(jīng)103°58′~104°49′北緯25°~25°58′。東鄰貴州盤(pán)縣、西接麒麟?yún)^(qū)，南抵羅平縣、貴州興義市，北連宣威市。國(guó)土面積為3251平方公里。
富源縣屬于南溫帶山地季風(fēng)濕潤(rùn)氣候，境內(nèi)降水豐富，四季溫和，每年平均氣溫14℃左右，相對(duì)濕度較大，雨熱同季，干濕分明，光照熱量條件較好。富源縣憑借得天獨(dú)厚的地理環(huán)境，政府大力扶持農(nóng)產(chǎn)品發(fā)展。今年，富源縣在穩(wěn)定糧食面積的基礎(chǔ)上，加快發(fā)展魔芋、油菜、蔬菜、蠶桑、中藥材、水產(chǎn)、水果、藍(lán)莓等產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)龍頭、擴(kuò)基地、樹(shù)品牌、拓市場(chǎng)，做大做強(qiáng)特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)?，F(xiàn)有魔域系列產(chǎn)品、有機(jī)蔬菜、大河烏豬、富源酸菜、則黑酒、速助黃梨、七彩天香核桃乳等特色農(nóng)產(chǎn)品。然而目前富源縣農(nóng)產(chǎn)品的銷(xiāo)售僅局限于線下，沒(méi)有統(tǒng)一的電子商務(wù)銷(xiāo)售平臺(tái)，急需建設(shè)一個(gè)統(tǒng)一規(guī)范的電子商務(wù)臺(tái)幫助富源縣農(nóng)產(chǎn)品走出去，提高銷(xiāo)售額，加快富源縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
三、供應(yīng)產(chǎn)品
1、有機(jī)蔬菜類(lèi)：白菜、青菜、馬鈴薯、西紅柿、青椒等。
2、生態(tài)水果類(lèi)：速助黃梨、桃子、楊梅、蘋(píng)果等。
3、高原特色產(chǎn)品：雞樅、菌類(lèi)。
4、肉類(lèi)：大河烏豬、虹鱒魚(yú)、山林土雞等。
5、酒類(lèi)：則黑酒。
6、精裝禮品類(lèi)：大河烏豬火腿、七彩天香核桃乳、鐵齒酸菜、魔域系類(lèi)產(chǎn)品。
四、目標(biāo)市場(chǎng)分析
4.1目標(biāo)客戶群分析
4.1.1城市人群
城市人群對(duì)生活質(zhì)量追求較高，相對(duì)于市場(chǎng)上包裝加工的農(nóng)產(chǎn)品，城市人群更青睞于原生態(tài)有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品，并且城市人群較早接觸電子商務(wù)，網(wǎng)上活躍用戶多，因此城市人群是前期主要的目標(biāo)客戶群。
4.1.2禮品群體
受中央"八項(xiàng)規(guī)定"影響，傳統(tǒng)的奢侈禮品已經(jīng)漸漸失去市場(chǎng)份額，并且人們?cè)絹?lái)越注重健康。農(nóng)產(chǎn)品憑借其原生態(tài)、無(wú)公害等特色。較容易取得禮品群體的青睞。
4.1.3農(nóng)村人群
目前農(nóng)村電子商務(wù)建設(shè)相對(duì)落后，人們對(duì)于網(wǎng)上購(gòu)物叫不放心。但是隨著國(guó)家新農(nóng)村的建設(shè)，未來(lái)農(nóng)村市場(chǎng)的潛力會(huì)被進(jìn)一步挖掘。
4.2競(jìng)爭(zhēng)分析
4.2.1競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析
目前農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，主要競(jìng)爭(zhēng)來(lái)源是超市、菜市場(chǎng)、淘寶網(wǎng)店。
超市、菜市場(chǎng)憑其產(chǎn)品多樣、價(jià)額低廉、購(gòu)買(mǎi)方便等優(yōu)勢(shì)借占據(jù)了90%以上的市場(chǎng)份額。但是超市、菜市場(chǎng)的農(nóng)產(chǎn)品存在農(nóng)藥、化肥含量超標(biāo)，對(duì)人體健康有害、不可直接配送送貨上門(mén)等缺點(diǎn)。
淘寶網(wǎng)店等雖然占據(jù)了很小的市場(chǎng)份額，但是發(fā)展勢(shì)頭良好。不過(guò)現(xiàn)在網(wǎng)上魚(yú)龍混雜，不乏假冒偽劣產(chǎn)品，擁有良好信譽(yù)的店鋪依然很少。
4.2.2競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及機(jī)會(huì)分析
競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：1、產(chǎn)品均為原生態(tài)、有機(jī)農(nóng)產(chǎn)品，健康無(wú)公害。
2、擁有完善的物流配送系統(tǒng)，為消費(fèi)者提供快捷便利的服務(wù)，節(jié)省消費(fèi)者時(shí)間。
3、減少了農(nóng)產(chǎn)品的中間周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，大大降低了產(chǎn)品的價(jià)格。
4、減少了農(nóng)產(chǎn)品的中間周轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，增加了農(nóng)民的收入。
競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)： 1、目前政府大力支持農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)建設(shè)。
2、目前農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)市場(chǎng)尚未飽和，缺少具有高信譽(yù)的供應(yīng)商。
4.2.3 SWOT分析
五、平臺(tái)選擇
5.1官方信息網(wǎng)頁(yè)
在電子商務(wù)平臺(tái)搭建前，富源縣已經(jīng)建立了完善的官方信息相關(guān)網(wǎng)站****
5.2 B2B平臺(tái)
阿里巴巴作為全球企業(yè)間（b2b）電子商務(wù)公司，目前是全球最大的網(wǎng)上貿(mào)易市場(chǎng)之一，多次被美國(guó)權(quán)威財(cái)經(jīng)雜志《福布斯》評(píng)選為全球最佳b2b站點(diǎn)之一。阿里巴巴作為一個(gè)目前最大的b2b電子商務(wù)網(wǎng)站之一，具體到農(nóng)產(chǎn)品的電子商務(wù)，不論從信息的、尋找相關(guān)的客戶以及相關(guān)的貿(mào)易服務(wù)——貿(mào)易通、誠(chéng)信通到資訊都提供了比較細(xì)致、到位的服務(wù)，因此選擇阿里巴巴作為富源縣農(nóng)產(chǎn)品的B2B平臺(tái)。
5.3C2C平臺(tái)
淘寶網(wǎng)目前擁有全國(guó)最多的電子商務(wù)活躍用戶，是全國(guó)最大的C2C電子商務(wù)平臺(tái)。淘寶網(wǎng)提供免費(fèi)開(kāi)店服務(wù)，并對(duì)于不同需求的賣(mài)家提供旺鋪計(jì)劃。淘寶網(wǎng)擁有強(qiáng)大的第三方支付平臺(tái)做保障，因此選擇淘寶網(wǎng)作為C2C平臺(tái)。
5.4 B2C
天貓商城依托淘寶網(wǎng)優(yōu)勢(shì)資源，整合上萬(wàn)家生產(chǎn)商，為商家提供電子商務(wù)整體解決方案，為消費(fèi)者提供網(wǎng)購(gòu)一站式服務(wù)。在天貓商城購(gòu)物，享受100%正品保障、7天退換貨、提供發(fā)票的服務(wù)。天貓商城目前共有2萬(wàn)品牌，1.5萬(wàn)商家入駐，2011年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額1000億。因此選擇天貓作為B2C平臺(tái)。
5.5微店平臺(tái)
近幾年，微信營(yíng)銷(xiāo)異軍突起。目前微信作為全國(guó)最大的社交軟件，擁有全國(guó)最高的用戶量。因此開(kāi)發(fā)富源縣農(nóng)產(chǎn)品官方微信平臺(tái)并開(kāi)設(shè)微店，將能迅速宣傳，占據(jù)市場(chǎng)份額。
六、物流建設(shè)
6.1前期物流建設(shè)
項(xiàng)目前期，主要出于宣傳建設(shè)階段，公司無(wú)法建立屬于自己的物流體系，因此，前期采取第三方物流的形式。
6.2后期物流建設(shè)
6.2.1云南省范圍內(nèi)構(gòu)建公司自己的物流體系，采取自營(yíng)物流形式。
6.2.2全國(guó)其他地方采用第三方物流。
七、融資計(jì)劃
融資比例
7.1入駐電子商務(wù)平臺(tái)企業(yè)融資
融資原因：富源縣農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)平臺(tái)的搭建，旨在提高富源縣農(nóng)產(chǎn)品的銷(xiāo)售額。與傳統(tǒng)的銷(xiāo)售方式相比，電子商務(wù)平臺(tái)具有客戶多、傳播快、跨地域銷(xiāo)售等特點(diǎn)。地方企業(yè)為提高產(chǎn)品銷(xiāo)售額、提升產(chǎn)品知名度、打造品牌，必然愿意投資此平臺(tái)的建設(shè)。
7.2民間個(gè)人資本融資
融資原因：電子商務(wù)目前發(fā)展勢(shì)頭良好，農(nóng)產(chǎn)品電子商務(wù)市場(chǎng)目前尚未飽和具有很大的發(fā)展空間。當(dāng)今銀行利率較低，股市又震蕩，許多人手上的錢(qián)找不到投資的地方。因此此項(xiàng)目必能吸引許多民間個(gè)人融資。
7.3政府資助
目前富源縣正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，今年，富源縣在穩(wěn)定糧食面積的基礎(chǔ)上，加快發(fā)展魔芋、油菜、蔬菜、蠶桑、中藥材、水產(chǎn)、水果、藍(lán)莓等產(chǎn)業(yè)，強(qiáng)龍頭、擴(kuò)基地、樹(shù)品牌、拓市場(chǎng)，做大做強(qiáng)特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)。此電子商務(wù)平臺(tái)的建設(shè)，旨在建設(shè)家鄉(xiāng)，提高富源縣經(jīng)濟(jì)水平，與地方政府的路線方針相符合，所以定會(huì)得到政府資助。
7.4大學(xué)生創(chuàng)業(yè)貸款
近年來(lái)，各級(jí)黨委、政府和社會(huì)各界高度關(guān)心關(guān)注創(chuàng)業(yè)工作。2015年政府工作報(bào)告提出激勵(lì)"大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新".為充分鼓勵(lì)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，川人社發(fā)【2014】20號(hào)文件指出：在校創(chuàng)業(yè)大學(xué)生可以申請(qǐng)不超過(guò)10萬(wàn)元的兩年無(wú)息小額貸款。
八、營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃
本項(xiàng)目采取網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)、電視營(yíng)銷(xiāo)和線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)相結(jié)合的方式。因?yàn)轫?xiàng)目是電子商務(wù)項(xiàng)目，因此營(yíng)銷(xiāo)主要以網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)為主?？紤]到農(nóng)村等地接觸電子商務(wù)較少，因此采取電視營(yíng)銷(xiāo)和線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)相輔助的方式。
8.1線下?tīng)I(yíng)銷(xiāo)
7.1.1在城市、高速路、鐵路旁租賃廣告牌打廣告宣傳推廣。
7.1.2發(fā)放紙質(zhì)廣告宣傳推廣。
8.2電視營(yíng)銷(xiāo)
在地方衛(wèi)視和城市大屏幕投放廣告營(yíng)銷(xiāo)推廣
8.3網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)
8.3.1網(wǎng)絡(luò)推廣
選擇大門(mén)戶，地方門(mén)戶，農(nóng)產(chǎn)品論壇，等等。出于成本的考慮，
針對(duì)于主流大門(mén)戶，比如網(wǎng)易，新浪，投放的廣告方式主要是軟文。而地方門(mén)戶，農(nóng)產(chǎn)品論壇。內(nèi)容可以考慮為"軟文+banner"
8.3.2社會(huì)化媒體營(yíng)銷(xiāo)定位
社會(huì)化媒體營(yíng)銷(xiāo)就是通過(guò)社會(huì)化網(wǎng)絡(luò)，在線社區(qū)，貼吧，博客，百科或者其他互聯(lián)網(wǎng)協(xié)作平臺(tái)媒體來(lái)進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，銷(xiāo)售，公共關(guān)系和客戶服務(wù)維護(hù)開(kāi)拓的一種方式 .
8.3.2.1微博客推廣
主要使用國(guó)內(nèi)主要的主流新浪微博等微博平臺(tái)，企業(yè)直接注冊(cè)用戶，同時(shí)公司主要負(fù)責(zé)人也注冊(cè)用戶賬號(hào)，進(jìn)行微博客推廣。
8.3.2.2博客推廣
博客主要用來(lái)記錄網(wǎng)站發(fā)展與面向用戶的公告，主要達(dá)到企業(yè)化 的傳播，用戶互動(dòng)的目的。
8.3.2.3百科推廣
分別在主流的百度百科，互動(dòng)百科建立公司的百科資料，保護(hù)品牌，此外，還可以編輯行業(yè)的百科資料，同時(shí)可帶來(lái)流量與用戶。
8.3.2.4ask推廣
通過(guò)使用百度知道，搜搜問(wèn)問(wèn)，雅虎知識(shí)堂，愛(ài)問(wèn)只是人，天涯問(wèn)答等進(jìn)行問(wèn)答推廣，內(nèi)容的撰寫(xiě)和問(wèn)答方式都有適當(dāng)?shù)牟邉潊⑴c。
8.3.3社區(qū)營(yíng)銷(xiāo)
8.3.3.1論壇營(yíng)銷(xiāo)
對(duì)姑蘇農(nóng)業(yè)網(wǎng)站的宣傳信息在一些相關(guān)論壇及貼吧進(jìn)行和更新。同時(shí)對(duì)網(wǎng)站的大學(xué)生村官入股以及社區(qū)入股進(jìn)行討論，對(duì)網(wǎng)站的社區(qū)團(tuán)購(gòu)進(jìn)行大力發(fā)帖并進(jìn)行轉(zhuǎn)發(fā)，形成病毒式的帖子讓大家轉(zhuǎn)載。
8.3.3.2博客營(yíng)銷(xiāo)
姑蘇農(nóng)業(yè)網(wǎng)站將建立多個(gè)博客,加入同類(lèi)的圈子，比如關(guān)于農(nóng)業(yè)或關(guān)于團(tuán)購(gòu)等類(lèi)型的博客上進(jìn)行信息，對(duì)最近的交易
和最新的供求信息進(jìn)行鏈接，讓大家可以有機(jī)會(huì)了解網(wǎng)站，發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站的優(yōu)勢(shì)。
8.3.3.3黃頁(yè)和分類(lèi)信息營(yíng)銷(xiāo)
作為純信息的平臺(tái)，姑蘇農(nóng)業(yè)網(wǎng)可以在上面本公司的高質(zhì)量的農(nóng)貿(mào)產(chǎn)品信息。
8.3.3.4病毒式營(yíng)銷(xiāo)
此處病毒性營(yíng)銷(xiāo)推廣借鑒了SNS常用的推廣手段，當(dāng)好友為了獲得更多的積分，享受更多的服務(wù)的時(shí)候。
8.3.4電子郵件營(yíng)銷(xiāo)
整合email資源，針對(duì)注冊(cè)用戶每周進(jìn)行郵件營(yíng)銷(xiāo)，郵件主題可以是益眾周報(bào)，給予用戶更多價(jià)值信息。
作為電子書(shū)營(yíng)銷(xiāo)的渠道載體，免費(fèi)給用戶提供電子書(shū)，包括農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)報(bào)告，商業(yè)雜志等，以獲得更多的用戶成為我們的許可用戶。
8.3.5多角度鏈接
8.3.5.1友情鏈接
通過(guò)好友情鏈接對(duì)網(wǎng)站可以帶來(lái)相關(guān)的流量和排名，在作友情鏈接時(shí)要注意對(duì)方網(wǎng)站的相關(guān)性，要和本公司的網(wǎng)站有相關(guān)。
8.3.5.2網(wǎng)址站的鏈接
現(xiàn)在有許多網(wǎng)址站比如hao123,265等，可以找一下行業(yè)類(lèi)的網(wǎng)址站加入，提升網(wǎng)站的關(guān)注度，點(diǎn)擊量和注冊(cè)量。
8.3.5.3提升網(wǎng)站的外鏈
現(xiàn)在搜索收錄，在搜索里面網(wǎng)站權(quán)重來(lái)說(shuō)，網(wǎng)站有足夠優(yōu)秀的外鏈也十分關(guān)鍵，企業(yè)網(wǎng)站的排名會(huì)高，搜索收錄的也會(huì)多和快，本公司可以通過(guò)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的Deep Web技術(shù)提升本公司的搜索優(yōu)先權(quán)。
健康產(chǎn)業(yè)融資計(jì)劃書(shū)范文3
（一）公司基本情況
上海超日太陽(yáng)能科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)超日太陽(yáng)）是光伏行業(yè)中的一家高科技民營(yíng)企業(yè)。自2011年以來(lái)，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)盈利大幅下降，而超日太陽(yáng)存在的問(wèn)題更加嚴(yán)重。截至2013年1月4日，公司賬目可用貨幣資金僅3461萬(wàn)元，其中2480萬(wàn)元為項(xiàng)目專(zhuān)款，只剩不到1000萬(wàn)元為正常運(yùn)營(yíng)資金。
（二）資金鏈斷裂
根據(jù)超日太陽(yáng)2012年三季度財(cái)報(bào)，該公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率為63.75%，已經(jīng)處于較高水平，其中流動(dòng)負(fù)債為36.7億元（見(jiàn)表1），占整個(gè)公司負(fù)債水平的72.77%，占總資產(chǎn)的46.39%，短期償債壓力很大。而與短期負(fù)債相匹配的流動(dòng)資產(chǎn)，雖然有53.5億元，但其中有33.4億元是應(yīng)收賬款，占流動(dòng)資產(chǎn)的62.50%，占總資產(chǎn)的42.28%，且這些款項(xiàng)的債務(wù)人多為該公司國(guó)外客戶，能否在近期收回也未可知。所以，超日太陽(yáng)資金鏈基本斷裂。
國(guó)內(nèi)銀行的收貸是造成超日太陽(yáng)資金鏈斷裂的主要原因。至2012年11月底，銀行共計(jì)收回貸款金額達(dá)8.8億元，且公司還有3.8億元借款已逾期。
除這3.8億元的銀行貸款已經(jīng)逾期外，超日太陽(yáng)的主要債權(quán)銀行對(duì)其抽貸規(guī)模已經(jīng)達(dá)到10億元。銀行對(duì)超日太陽(yáng)的抽貸模式主要有三種，一是原計(jì)劃的貸款發(fā)放了一部分就已不再繼續(xù)，終止了協(xié)議；二是貸款到期后，不再續(xù)借；三是貸款尚未到期，銀行就已上門(mén)逼債，要求提前還貸。同時(shí)，已有三家供應(yīng)商也因?yàn)閭鶆?wù)問(wèn)題對(duì)超日太陽(yáng)提起了訴訟，涉及貨款9000萬(wàn)元左右。
2013年3月11日，超日太陽(yáng)將面臨首個(gè)付息日，且需支付的利息為8980萬(wàn)元。這對(duì)于資金鏈異常緊張的超日太陽(yáng)無(wú)疑雪上加霜。
目前，公司陷入經(jīng)營(yíng)情況惡化、資金鏈斷裂、債務(wù)到期、債券評(píng)級(jí)下調(diào)、債券和股票雙停牌等多重危機(jī)當(dāng)中。
融資結(jié)構(gòu)分析
（一）股票融資
2010年11月，超日太陽(yáng)登陸中小板，募資23.76億元（見(jiàn)表2）。超日太陽(yáng)前十名股東中，第一大股東倪開(kāi)祿為超日太陽(yáng)董事長(zhǎng)，與第二大股東倪娜為父女關(guān)系，二者合計(jì)持有超日太陽(yáng)43.89%的股份。二者持有的股份均為有限售條件（2013年11月18日解禁）股份，其99.95%已用于質(zhì)押，以獲取信托貸款9.7億元。整個(gè)超日太陽(yáng)未質(zhì)押的股權(quán)僅剩52.48%，對(duì)應(yīng)的股權(quán)融資金額為12.46億元。
2011年，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入低迷期，超日太陽(yáng)為了滿足其經(jīng)營(yíng)需要，拓展海外市場(chǎng)，實(shí)施積極的債務(wù)融資政策來(lái)滿足其資金發(fā)展需要。從圖1可以看到，超日太陽(yáng)的資產(chǎn)負(fù)債率從2010年底開(kāi)始呈現(xiàn)出逐季度遞增的趨勢(shì)，而其負(fù)債主要源于銀行借款、債券融資、信托融資。
（二）債券融資情況
2012年3月7日，超日太陽(yáng)在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行債券，簡(jiǎn)稱(chēng)“11超日債”，證券代碼“112061”。發(fā)行規(guī)模為10億元，期限為5年，信用級(jí)別為AA，債券為固定利率債券，票面利率為8.98%。
不到一年的發(fā)行時(shí)間里，“11超日債”風(fēng)波不斷。2012年6月28日，由于“超日太陽(yáng)資產(chǎn)質(zhì)量有所下滑，盈利大幅下降，負(fù)債大幅增加，債務(wù)壓力大，且公司回款期大幅延長(zhǎng)，在建項(xiàng)目后續(xù)投資規(guī)模較大，還面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)”，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也將“11超日債”的評(píng)級(jí)展望，由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。
2012年12月20日，“11超日債”與公司股票一起停牌，這在歷史上尚屬首例。
2013年1月8日，超日董事會(huì)公告，鵬元資信將公司的主體長(zhǎng)期信用等級(jí)由AA級(jí)下調(diào)為AA-級(jí)，評(píng)級(jí)展望維持為負(fù)面，“11超日債”信用等級(jí)由AA級(jí)下調(diào)為AA-級(jí)。同時(shí)，鵬元將公司主體長(zhǎng)期信用等級(jí)和債務(wù)信用等級(jí)AA-級(jí)列入信用評(píng)級(jí)觀察名單。
根據(jù)《深圳證券交易所公司債券上市規(guī)則》（2012年修訂），“發(fā)行人申請(qǐng)其發(fā)行的債券在本所上市，且同時(shí)通過(guò)本所集中競(jìng)價(jià)系統(tǒng)和綜合協(xié)議交易平臺(tái)掛牌交易的……債券須經(jīng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，且債券信用評(píng)級(jí)達(dá)到AA級(jí)及以上”。因此，當(dāng)前超日太陽(yáng)已明顯與該規(guī)定相違背，實(shí)際上，其已經(jīng)失去了通過(guò)交易所發(fā)債再融資的資格。
基于以上種種，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“11超日債”存在喪失回購(gòu)資質(zhì)、暫停上市甚至終止上市的流動(dòng)性和估值風(fēng)險(xiǎn)，極有可能成為信用債違約第一案。由于超日太陽(yáng)的負(fù)債面遍及銀行、信托及公開(kāi)市場(chǎng)，如果處理不當(dāng)，將對(duì)市場(chǎng)造成很大的連鎖影響。
（三）信托融資
信托融資是超日解決資金問(wèn)題的一大途徑。自2011年2月16日起，公司大股東陸續(xù)將個(gè)人持有的公司43.89的%股份幾乎全部質(zhì)押，以拓展私人業(yè)務(wù)。
超日太陽(yáng)公告顯示，2011年至2012年的兩年時(shí)間里，公司大股東一共進(jìn)行了21次股權(quán)質(zhì)押，其中19次質(zhì)押融資對(duì)象都是信托公司。他們通過(guò)信托融資共獲得約9.7億元，其中中融信托和山東國(guó)信為其提供了大部分資金。
事件影響
（一）相關(guān)信托公司安全收回本金難度大
由于超日太陽(yáng)經(jīng)營(yíng)狀況惡化，資金鏈斷裂，其能否償還信托公司的貸款是一大問(wèn)題。
股權(quán)質(zhì)押類(lèi)信托在設(shè)計(jì)時(shí)，都會(huì)設(shè)定變現(xiàn)條款。如果是流通股，那么在觸發(fā)條件之后只要在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出即可，但目前信托公司手上持有的是限售流通股，流動(dòng)性是個(gè)大問(wèn)題。而根據(jù)IPO招股書(shū)，公司大股東所持的限售股股份解禁日為2013年11月。所以信托公司希望通過(guò)質(zhì)押股權(quán)變現(xiàn)來(lái)收回部分資金的想法，也由于受制于質(zhì)押資產(chǎn)的流動(dòng)性，而存在很大的變數(shù)。
以中融信托為例，中融信托的“超日太陽(yáng)股權(quán)收益權(quán)信托計(jì)劃”的計(jì)劃書(shū)規(guī)定：“在任何條件下，如果質(zhì)押股票總市值（按收盤(pán)價(jià)計(jì)算）+已交的保證金+已交的回購(gòu)款低于回購(gòu)價(jià)款的150%時(shí)，則從T+2日起，受托人有權(quán)依照《股權(quán)質(zhì)押合同》的約定處置質(zhì)押標(biāo)的實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)。”超日太陽(yáng)在2012年12月20日停牌前的價(jià)格為5.11元，中融信托持有的6365萬(wàn)股的質(zhì)押股票合計(jì)3.25億元，略高于其融給超日太陽(yáng)的3.1億元，但低于條款規(guī)定的150%的要求，可進(jìn)行質(zhì)押標(biāo)的的處置。但由于質(zhì)押的股票需等到2013年11月份才解禁流通，該條款實(shí)際上現(xiàn)在根本無(wú)法執(zhí)行。但等到11月份執(zhí)行該條款時(shí)，機(jī)構(gòu)的拋壓或許會(huì)進(jìn)一步打壓該公司的股票，或使得該公司股票出現(xiàn)恐慌性下跌，這會(huì)對(duì)信托公司安全收回本金造成很大的影響。
同樣，計(jì)劃書(shū)規(guī)定：“信托存續(xù)期內(nèi)，若質(zhì)押股票股價(jià)下跌，導(dǎo)致被質(zhì)押股票以收盤(pán)價(jià)計(jì)算的總市值+已交的回購(gòu)款低于回購(gòu)價(jià)款的170%時(shí)，倪開(kāi)祿保證在2個(gè)交易日按照合同約定，追加相應(yīng)的保證金，至質(zhì)押股票的價(jià)值達(dá)到回購(gòu)價(jià)格的170%。”但目前，用現(xiàn)金來(lái)補(bǔ)充保證金對(duì)倪開(kāi)祿來(lái)說(shuō)是不可能的，唯一可行的辦法就是不斷質(zhì)押手頭的股票以保證總價(jià)值回到止損線。但公司大股東持有的股票基本已全部質(zhì)押出去，同樣無(wú)法滿足此項(xiàng)要求。因此，信托計(jì)劃中設(shè)立的止損辦法對(duì)當(dāng)前的情形根本無(wú)效。
由于目前超日太陽(yáng)已經(jīng)資不抵債，惡化的財(cái)務(wù)狀況可能使其進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，到時(shí)候相關(guān)信托公司極可能無(wú)法收回全部本金，從而遭受損失。
（二）可能引發(fā)信用債違約狂潮
一直以來(lái)，中國(guó)債券市場(chǎng)的“零違約”現(xiàn)象，致使投資者普遍認(rèn)為債市無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，加之存在政府會(huì)“兜底”的錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，風(fēng)險(xiǎn)往往被忽略。一旦出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約苗頭，容易引發(fā)市場(chǎng)的恐慌心理，加劇債券市場(chǎng)的動(dòng)蕩。如果“11超日債”成為中國(guó)信用債違約第一案，此先例一開(kāi)，會(huì)有更多基本面惡化，出現(xiàn)資金危機(jī)的企業(yè)債違約，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)信用債和一些資質(zhì)較差的城投債的違約擔(dān)憂開(kāi)始上升。如果超日違約，極有可能成為引發(fā)信用債危機(jī)的導(dǎo)火索。在目前經(jīng)濟(jì)弱增長(zhǎng)的情況下，如果債市受到?jīng)_擊，企業(yè)的融資成本將會(huì)上升，將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成一定影響。
（三）保薦機(jī)構(gòu)受到質(zhì)疑
超日太陽(yáng)IPO的主承銷(xiāo)商中信建投證券也是其上市的全程保薦人，超日太陽(yáng)本次爆發(fā)的信用危機(jī)引起市場(chǎng)對(duì)該機(jī)構(gòu)產(chǎn)生質(zhì)疑。1月23日舉行的“11超日債”2013年第一次債券持有人會(huì)議上，有關(guān)債券持有人質(zhì)疑相關(guān)保薦方是否盡職。對(duì)于超日太陽(yáng)出現(xiàn)的如此巨大的變化，保薦機(jī)構(gòu)沒(méi)有及時(shí)進(jìn)行警示，其保薦業(yè)務(wù)可能會(huì)受到影響，并面臨一定的監(jiān)管責(zé)任。
解決方案
（一）自行解決
從超日太陽(yáng)的業(yè)績(jī)預(yù)期以及目前的財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，通過(guò)其經(jīng)營(yíng)狀況的好轉(zhuǎn)來(lái)解決這部分短期資金問(wèn)題不現(xiàn)實(shí)。比較實(shí)際的辦法是盡早收回33.4億元的應(yīng)收賬款，或盡快變買(mǎi)旗下的一些項(xiàng)目，回收部分投資資金。據(jù)報(bào)道，超日在意大利的29兆瓦電站已有意向買(mǎi)家，電站出售后除去貸款可回籠大概5000萬(wàn)歐元資金；公司在美國(guó)的18.5兆瓦的電站也在尋找有興趣的買(mǎi)家，該電站銷(xiāo)售掉除去貸款能回籠約5000萬(wàn)美元資金。如果一切順利，這部分資金可以幫助超日太陽(yáng)暫時(shí)渡過(guò)債券違約危機(jī)。
（二）外部金融機(jī)構(gòu)協(xié)同解決
部分商業(yè)銀行為“11超日債”承諾在每次利息和本金兌付出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題時(shí)，提供專(zhuān)項(xiàng)流動(dòng)資金貸款。這種被認(rèn)為“變相擔(dān)?！钡男袨楝F(xiàn)在使得兩家銀行可能面臨托底的風(fēng)險(xiǎn)，它們無(wú)法坐視超日違約。
2013年1月23日，“11超日債”的受托管理人召開(kāi)了債券持有人會(huì)議，提請(qǐng)審議《中信建投證券股份有限公司關(guān)于履行“11超日債”受托管理職責(zé)的情況通報(bào)及提請(qǐng)債券持有人會(huì)議給予授權(quán)的議案》、《關(guān)于“11超日債”再次召開(kāi)債券持有人會(huì)議的會(huì)議召開(kāi)形式及投票表決方式的議案》兩項(xiàng)議案。但當(dāng)日會(huì)議的議案無(wú)法獲得持有本期債券的50%以上（不含50%）未償還債券面值的債券持有人同意，因此大會(huì)未對(duì)兩項(xiàng)議案形成有效決議。
（三）政府兜底
聯(lián)想到此前出現(xiàn)的信用風(fēng)險(xiǎn)事件，最后都以地方政府兜底告終，如山東海龍事件、江西賽維事件，因此超日太陽(yáng)也寄希望于在地方政府的幫助下渡過(guò)難關(guān)。
2013年1月11日上午，針對(duì)超日太陽(yáng)公司的問(wèn)題，相關(guān)部門(mén)如證監(jiān)會(huì)、上海證監(jiān)局、上海高院、上海銀監(jiān)局、交易所、上海市政府和奉賢區(qū)政府等召開(kāi)了第三次協(xié)調(diào)會(huì)議。各部門(mén)在進(jìn)行討論后，最后的結(jié)論是：“超日的問(wèn)題屬于流動(dòng)性問(wèn)題，而非經(jīng)營(yíng)問(wèn)題?！?/p>
隨著市場(chǎng)化改革的深入，為避免妨礙市場(chǎng)的公平性，政府為某家公司單方面入市救助會(huì)受到越來(lái)越多的限制。同時(shí)考慮到國(guó)有資產(chǎn)的流失問(wèn)題，以及超日太陽(yáng)民營(yíng)企業(yè)的性質(zhì)，預(yù)計(jì)上海市政府通過(guò)財(cái)政資金為超日進(jìn)行兜底的可能性不大?？尚械氖?，在地方政府的協(xié)商下，讓一些到期的商業(yè)銀行貸款延期交付，或某些銀行向其提供新的貸款。
事件啟示
（一）加強(qiáng)對(duì)債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)
信用風(fēng)險(xiǎn)事件甚至違約事件的出現(xiàn)并不可怕，出現(xiàn)幾次違約對(duì)市場(chǎng)化改革有利，有利于提高市場(chǎng)承受力和加強(qiáng)各方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，可怕的是相關(guān)各方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)重視程度不夠、應(yīng)對(duì)不及時(shí)、處理不得當(dāng)，由此導(dǎo)致投資者不知道風(fēng)險(xiǎn)有多大、市場(chǎng)不能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)精確定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移渠道阻塞以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效監(jiān)管等。
隨著金融脫媒化、利率市場(chǎng)化，社會(huì)融資結(jié)構(gòu)大變遷、直接融資大發(fā)展等金融生態(tài)變革正在債券市場(chǎng)上充分展現(xiàn)。盡管信用債市場(chǎng)未來(lái)整體違約風(fēng)險(xiǎn)可能進(jìn)一步凸顯，但從債券市場(chǎng)自身發(fā)展、繼續(xù)加大推動(dòng)直接融資的角度來(lái)看，仍然不能因噎廢食。監(jiān)管層應(yīng)該進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)化約束機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)一二級(jí)市場(chǎng)的有效管理與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，完善違約救濟(jì)制度，建立健全風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和對(duì)沖機(jī)制，推出更加多元化的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，促進(jìn)信用風(fēng)險(xiǎn)合理配置，保護(hù)投資者權(quán)益，維護(hù)金融穩(wěn)定與安全。
“11超日債”目前面臨的種種危機(jī)可加強(qiáng)市場(chǎng)及監(jiān)管部門(mén)對(duì)債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。下一步，更重要的是，對(duì)違約的處理和追償系統(tǒng)要盡快建立起來(lái)，如何將違約對(duì)市場(chǎng)造成的損失降低到最低限度，如何保證投資者的利益等，這些都是監(jiān)管層急需解決的問(wèn)題。
（二）提升對(duì)股權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的警惕
據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，2012年全年上市公司共進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押超1800次，其中質(zhì)押給信托公司的次數(shù)超800次。如此眾多的股權(quán)質(zhì)押事件，一旦質(zhì)押的公司基本面出現(xiàn)惡化，或者整個(gè)股票市場(chǎng)進(jìn)入低迷期，就會(huì)引發(fā)信托公司大面積虧損，從而引起我國(guó)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。
超日太陽(yáng)的例子理應(yīng)引起信托公司對(duì)股權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)的警惕。在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資的過(guò)程中，充分意識(shí)到其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，在制定信托計(jì)劃之前，應(yīng)該對(duì)其有全面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并在信托計(jì)劃書(shū)中設(shè)立相應(yīng)的有效風(fēng)險(xiǎn)保障條款，保證資金的安全。同時(shí)信托公司在成立信托計(jì)劃時(shí)應(yīng)更加審慎，不能為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)，而刻意去忽略行業(yè)或企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)。
（三）可能成為市場(chǎng)化改革的信號(hào)
超日太陽(yáng)問(wèn)題能否得到妥善解決，政府在此次事件中的態(tài)度將反映新時(shí)期下政府對(duì)市場(chǎng)化改革的態(tài)度。此次事件可能成為我國(guó)債券乃至金融市場(chǎng)市場(chǎng)化改革的信號(hào)。此前的山東海龍、江西賽維都在信用違約的邊緣，但最終都以政府兜底告終。雖然債權(quán)人避免了損失，但對(duì)中國(guó)整個(gè)債券市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)說(shuō)，這是對(duì)市場(chǎng)機(jī)制的扭曲，也是市場(chǎng)化改革的倒退。破產(chǎn)公司不退市、債券不違約，這表明中國(guó)資本市場(chǎng)是不健康的。此次超日太陽(yáng)事件將再次檢驗(yàn)政府對(duì)債券違約的態(tài)度，可能成為我國(guó)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化建設(shè)的風(fēng)向標(biāo)。
健康產(chǎn)業(yè)融資計(jì)劃書(shū)范文4
今年8月，IDG創(chuàng)投基金創(chuàng)始合伙人熊曉鴿宣布新設(shè)1億美元規(guī)模的“IDG90后基金”，專(zhuān)門(mén)投資90后創(chuàng)業(yè)者以及圍繞年輕一代生活方式的需求變化的創(chuàng)業(yè)者。而在籌備“IDG90后基金”的一年間，IDG資本（IDG創(chuàng)投旗下公司）已一口氣投資了15位90后創(chuàng)業(yè)者。另一個(gè)事實(shí)卻是，在此之前的十多年里IDG資本從未投過(guò)任何大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。熊曉鴿將眼下的舉措解釋為：“90后創(chuàng)業(yè)者的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，投資和支持90后，是為了搶占行業(yè)先機(jī)和制高點(diǎn)?！?/p>
無(wú)獨(dú)有偶，兩個(gè)月前，由航班管家聯(lián)合創(chuàng)始人鄧永強(qiáng)等人及機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)起的創(chuàng)業(yè)魔法學(xué)院宣布，將推出針對(duì)90后互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的虛擬孵化器“F90魔法加速器”，主要面向25歲以下的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者。紅杉資本中國(guó)基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬近期也在國(guó)際創(chuàng)新峰會(huì)Techcrunch的“XFounder Night （創(chuàng)始人之夜）”高調(diào)宣布：“TMT領(lǐng)域早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目到了85后、90后主唱的時(shí)代……紅杉中國(guó)愿意從旁佐助！”而光速創(chuàng)投自投資了90后的項(xiàng)目snapchat50萬(wàn)美元，結(jié)果獲得上千倍的回報(bào)后，今年也表示2.6億美元基金，不少將用于90后創(chuàng)業(yè)者。除此之外，國(guó)際風(fēng)投機(jī)構(gòu)如經(jīng)緯創(chuàng)投，本土基金如英諾天使基金、創(chuàng)新工場(chǎng)等都將目光紛紛投向了90后創(chuàng)業(yè)群體。
90后為何在“一夜間”成了風(fēng)險(xiǎn)投資者們的“寵兒”？IDG資本曾在內(nèi)部做了一個(gè)主題為《90后互聯(lián)網(wǎng)生存狀況》的報(bào)告，報(bào)告顯示，90后沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)物質(zhì)匱乏的年代，且他們的家長(zhǎng)都是在中國(guó)增速最快的年齡層。這導(dǎo)致90后更注重興趣和精神層面，他們的精神導(dǎo)向更純粹，做事情、做決定也更純粹。當(dāng)90后們逐漸步入主流社會(huì)，成為工作人群、消費(fèi)人群的生力軍時(shí)，只有同時(shí)代的創(chuàng)業(yè)者最懂他們需要什么。
他們最看重創(chuàng)業(yè)者什么？
IDG――對(duì)行業(yè)有成熟的認(rèn)知和理解
IDG資本有著幾乎固定的投資項(xiàng)目篩選模式：先確定領(lǐng)域，再選產(chǎn)品和創(chuàng)業(yè)者。為此，IDG資本會(huì)做很多內(nèi)部的學(xué)習(xí)和討論，設(shè)想每個(gè)領(lǐng)域能夠達(dá)到的規(guī)模。如果需求比較大，就會(huì)在這些方面多做關(guān)注。在面見(jiàn)創(chuàng)業(yè)者之前，IDG的投資者們通常會(huì)花時(shí)間去了解他所從事的行業(yè)。李豐表示，“在和他們溝通的過(guò)程中，我只問(wèn)他為什么做這個(gè)行業(yè)，希望做成什么樣的？如果創(chuàng)業(yè)者講的事情跟我們從這個(gè)行業(yè)總結(jié)出來(lái)的道理基本一樣，他就是個(gè)可投資的對(duì)象?！?/p>
經(jīng)緯創(chuàng)投――新奇的產(chǎn)品和觀念
經(jīng)緯創(chuàng)投投資人黎竹巖有著完全不同于IDG資本的投資風(fēng)格，他認(rèn)為風(fēng)投的主題模式是：算命+賭博。在他眼中，90后是一群想象力和邏輯推演不受限制的年輕人，他們有著強(qiáng)大的信息獲取能力，擅長(zhǎng)打聽(tīng)和驗(yàn)證消息，雖然不見(jiàn)得會(huì)被立即加工成深入思考，但卻有足夠的廣度?！八麄兛紤]互聯(lián)網(wǎng)需求和打法，好比剛出生的孩子拿筆寫(xiě)字，毫無(wú)筆章可言，但一些奇奇怪怪的產(chǎn)品和觀念就可能由此被制造出來(lái)?！币岳柚駧r為代表的賭性很強(qiáng)的風(fēng)投人，更愿多花點(diǎn)時(shí)間接觸那些有稀奇想法的年輕人，為降低風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)投者也會(huì)少拿點(diǎn)籌碼，多堵幾個(gè)項(xiàng)目。
紅杉資本――產(chǎn)品能吸引到大量愿意付費(fèi)的用戶
挖貝網(wǎng)曾公布出一份紅杉資本內(nèi)部篩選投資企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)明細(xì)。其上明確指出，投資者希望創(chuàng)業(yè)者能專(zhuān)注于現(xiàn)有的快速增長(zhǎng)和變化的市場(chǎng)，且有大量的可以快速接受并且為公司提供的價(jià)值付費(fèi)的目標(biāo)用戶。除此之外，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目最好能滿足以下條件：
專(zhuān)注――用戶只肯為單一的、簡(jiǎn)單的價(jià)值主張付費(fèi)。
解決方案――找到對(duì)用戶最重要的一件事，然后提供一種吸引人的解決方案。
差異化思維――換一種方式思考問(wèn)題，創(chuàng)造新穎的方案，以智取勝。
團(tuán)隊(duì)――團(tuán)隊(duì)的DNA在最初的90天就能確定。團(tuán)隊(duì)的每個(gè)成員在自己的領(lǐng)域都是頂尖的。最好的創(chuàng)始人才能吸引最好的團(tuán)隊(duì)。
紀(jì)律――用很少的錢(qián)開(kāi)創(chuàng)事業(yè)，強(qiáng)調(diào)紀(jì)律和專(zhuān)注。嚴(yán)格控制成本，把錢(qián)花在刀刃上。
真格基金――狼性與人性
真格基金創(chuàng)始人王強(qiáng)曾在接受媒體采訪時(shí)表示，這兩年真格基金主要投資給四類(lèi)典型的年輕創(chuàng)業(yè)者：
狼性――聚美優(yōu)品的創(chuàng)始人陳歐，對(duì)市場(chǎng)有敏銳的觸覺(jué)，能為自己代言；
隨性――猛犸創(chuàng)始人季逸超“找沒(méi)用的事來(lái)做”，做創(chuàng)始公司成為探索人生生命樂(lè)趣的一個(gè)最終極表現(xiàn)；
高大上――格靈深瞳的趙勇以“工程師、科學(xué)家改變世界”；
人文關(guān)懷――做殯葬電商的，“為最傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，最沒(méi)有高科技含量的產(chǎn)業(yè)帶入科技關(guān)注和人文關(guān)懷”。
投其所好，你可以這樣“勾搭”他們
IDG――校園創(chuàng)業(yè)大賽宣講會(huì)
IDG副總裁樓軍表示，“IDG90后基金，不會(huì)像其他基金那么審慎，會(huì)適當(dāng)?shù)胤艑捪拗啤Ｅc90后的生活方式相關(guān)的項(xiàng)目就會(huì)投資，互聯(lián)網(wǎng)金融、社交工具、O2O應(yīng)用、技術(shù)平臺(tái)等TMT創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域都可以?！?/p>
過(guò)去IDG資本更多的是去商學(xué)院鼓勵(lì)大家創(chuàng)業(yè)，現(xiàn)在是主動(dòng)到學(xué)校、90后出沒(méi)的地方尋找機(jī)會(huì)。因此，如果你的產(chǎn)品涉及90后的生活方式和喜好，你可以留意近期IDG資本在各大城市不同大學(xué)舉辦的校園創(chuàng)業(yè)大賽宣講會(huì)。另外，IDG資本還吸納了一批85后、90后的投資人，這些年輕的投資人作為IDG資本投資的“參謀”，專(zhuān)門(mén)來(lái)看90后創(chuàng)業(yè)者的項(xiàng)目。因而，錯(cuò)過(guò)了校園大賽的你還可以通過(guò)微博等社交平臺(tái)，“勾搭”這些年輕的投資人。
真格基金――車(chē)庫(kù)咖啡里“一見(jiàn)鐘情”
許多投資大腕如小米創(chuàng)始人雷軍等只投自己熟悉的人、熟悉的產(chǎn)業(yè)，排斥“一見(jiàn)鐘情”。但真格基金的創(chuàng)始人徐小平完全不同，他投資過(guò)在線教育和教育機(jī)構(gòu)，也投過(guò)電子商務(wù)網(wǎng)站、娛樂(lè)媒體和電影等多個(gè)行業(yè)，而且往往都是初次見(jiàn)面，聊上個(gè)把小時(shí)就談妥了投資事宜，屬于典型的“一見(jiàn)鐘情”。徐小平曾對(duì)外表示：天使階段只有夢(mèng)想，沒(méi)有數(shù)字，所以“人比模式重要，投與不投，就看這個(gè)人的整體素質(zhì)，要能像獵犬一樣聞到機(jī)會(huì)的氣味，讓我頭腦發(fā)熱。”除了徐小平，真格基金的另一位合伙人王強(qiáng)，也屬于同類(lèi)。有報(bào)道稱(chēng)，在今年科技博客36氪成立了孵化器“氪空間”后，一名創(chuàng)業(yè)者僅僅介紹了一分鐘，真格基金合伙人王強(qiáng)就決定投資。一個(gè)小時(shí)之后雙方簽署了投資協(xié)議。最終這名創(chuàng)業(yè)者拿到了300萬(wàn)美元的天使融資。
在北京中關(guān)村，車(chē)庫(kù)咖啡、貝塔咖啡、3W咖啡等地是徐小平等天使投資人經(jīng)常光顧的地方。世紀(jì)佳緣的創(chuàng)辦者龔海燕就是在咖啡館里用一個(gè)小時(shí)說(shuō)服了徐小平投資。
紅杉資本――字?jǐn)?shù)最少的商業(yè)計(jì)劃書(shū)
健康產(chǎn)業(yè)融資計(jì)劃書(shū)范文5
（一）獲得政府投資難發(fā)展初期的中小企業(yè)一般面臨較為嚴(yán)重的資金缺乏，政府投資屬于一種穩(wěn)定的、有保障的資金來(lái)源，可以給處于發(fā)展初期的企業(yè)極大的幫助，但政府投資的中小企業(yè)一般都是具有明顯的正外部效應(yīng)的企業(yè)，這些企業(yè)一般都是當(dāng)?shù)啬芴峁┐罅烤蜆I(yè)崗位、帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的企業(yè)或者具有較大正外部效應(yīng)的高科技企業(yè)，投資是有一定的宏觀政策導(dǎo)向性的。這兩個(gè)門(mén)檻限制了中小企業(yè)，就意味著企業(yè)需要經(jīng)過(guò)激烈的競(jìng)爭(zhēng)才能獲得政府資助，而不符合標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)占據(jù)了大多數(shù)。同時(shí)，政府支持中小企業(yè)的資金有限，這就進(jìn)一步限制了資助中小企業(yè)的數(shù)量。因此，以政府投資來(lái)供應(yīng)中小企業(yè)融資是難以成功的。
（二）民間借貸難民間借貸是中小企業(yè)在面臨融資困難的情況下另一個(gè)融資方法。民間借貸相比前面的融資方式，具有快捷方便、門(mén)檻低的特點(diǎn)，尤其適合難以快速融資的中小企業(yè)。但民間借貸通常成本高，平均年利息在25%～30%左右，只能作為一種應(yīng)急性資金需求的短期融資。如果中小企業(yè)大量采用民間借貸的形式來(lái)融資，就會(huì)失去財(cái)務(wù)杠桿的作用，資產(chǎn)入不敷出從而導(dǎo)致資金鏈的斷裂。中小企業(yè)通過(guò)這些主要的融資渠道進(jìn)行融資時(shí)面臨的困難，使得中小企業(yè)的發(fā)展受到了一定程度的限制，我們需要找到新的融資方式來(lái)解決中小企業(yè)的融資瓶頸問(wèn)題。
二、中小企業(yè)融資瓶頸的成因剖析
中小企業(yè)融資瓶頸的原因可以分成企業(yè)自身的因素和外部環(huán)境因素，兩部分因素相互影響，造成并加深了中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。這兩部分因素具體可分為以下三個(gè)方面。
（一）中小企業(yè)規(guī)模小、內(nèi)部管理混亂工信部聯(lián)企業(yè)〔2011〕300號(hào)《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》把中型企業(yè)和小型企業(yè)根據(jù)各行業(yè)的不同情況，以職工人數(shù)、企業(yè)產(chǎn)值、總資產(chǎn)為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了分類(lèi)，如表1所示?？梢钥闯觯还茉谌魏涡袠I(yè)，中小企業(yè)的規(guī)模特點(diǎn)是員工人數(shù)少、資產(chǎn)總額小、營(yíng)業(yè)收入比較低。中小企業(yè)由于規(guī)模小，所以固定資產(chǎn)相應(yīng)的也就較少，而固定資產(chǎn)是抵押貸款最常見(jiàn)最重要的資產(chǎn)。員工人數(shù)少，因此各個(gè)崗位的人員較少，達(dá)不到嚴(yán)格的運(yùn)營(yíng)人員要求，人員配置隨意性大，導(dǎo)致了財(cái)務(wù)管理、規(guī)章制度等不健全，公司管理效率低下，資本運(yùn)營(yíng)較差，最終導(dǎo)致資信程度低，融資機(jī)構(gòu)難以對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)和潛力評(píng)估，所以進(jìn)一步加劇了籌措資金困難，而且中小企業(yè)不具規(guī)模經(jīng)濟(jì)，沒(méi)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，容易致使產(chǎn)品滯銷(xiāo)，嚴(yán)重影響產(chǎn)業(yè)資金的循環(huán)。
（二）社會(huì)中介機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量差、評(píng)估體系不成熟只有完備的社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)體系以及高質(zhì)量的服務(wù)水平，才能為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好的條件。但是，現(xiàn)有的會(huì)計(jì)師、審計(jì)師事務(wù)所等社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)融資發(fā)揮的作用卻十分有限，而且國(guó)內(nèi)對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)抵押擔(dān)保的過(guò)度依賴（中國(guó)人民銀行2010年報(bào)告）造成了兩種不利影響：部分企業(yè)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等為了自身利益，提供虛假信息來(lái)增加不動(dòng)產(chǎn)比例，這就使中小企業(yè)和投資者信息不對(duì)稱(chēng)，容易造成誠(chéng)信度缺失、中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)溝通難、透明度不夠等問(wèn)題；中小企業(yè)初期固定資產(chǎn)比率少，過(guò)度依賴不動(dòng)產(chǎn)抵押加大了中小企業(yè)融資難度，依靠不動(dòng)產(chǎn)的信貸評(píng)級(jí)方式也使中小企業(yè)融資處于困境。因此，要解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題，完善和規(guī)范社會(huì)中介服務(wù)體系已成當(dāng)務(wù)之急。另外，社會(huì)中介機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量差，也造成了評(píng)估中小企業(yè)時(shí)獲得的會(huì)計(jì)信息和信譽(yù)信息不準(zhǔn)確，造成整個(gè)評(píng)估體系不成熟。評(píng)估體系是投資機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行全面的考察，來(lái)確定標(biāo)的中小企業(yè)是否適合被投資。由于社會(huì)中介機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量差的原因形成了一套不完善的評(píng)估體系，其弊端主要是投資機(jī)構(gòu)不能很好地獲取混亂的中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息或投資者獲得的信息指標(biāo)不同導(dǎo)致無(wú)法對(duì)比，因而對(duì)投資項(xiàng)信息掌握沒(méi)有十分到位，造成評(píng)估結(jié)果缺乏可信性。
（三）宏觀法律政策不完備、政府支持力度不夠中小企業(yè)的發(fā)展缺乏完善的法律、法規(guī)的支持和保障，尚未建立起公正透明的中小企業(yè)法律支持體系。2003年以來(lái)我國(guó)出臺(tái)了《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》等相關(guān)法律法規(guī)，但法律法規(guī)的出臺(tái)并沒(méi)有伴隨著詳細(xì)的實(shí)施細(xì)則，同時(shí)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中有許多問(wèn)題難以解決，從而導(dǎo)致落實(shí)起來(lái)難度大。例如在中小企業(yè)范圍和歸屬的界定上，雖然《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》從職工人數(shù)、企業(yè)產(chǎn)值、總資產(chǎn)三方面給出了標(biāo)準(zhǔn)，但由于不同行業(yè)的中小企業(yè)在從業(yè)人員、資產(chǎn)規(guī)模、銷(xiāo)售額和利潤(rùn)率等考核指標(biāo)方面往往存在著較大差異，且每個(gè)行業(yè)內(nèi)部的情況也十分復(fù)雜，很難機(jī)械地用一些固定標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量。這就有可能導(dǎo)致一些本該獲得政策支持的企業(yè)卻不能享受到政策優(yōu)惠的現(xiàn)象。另外，關(guān)于中小企業(yè)融資的其他方面，例如中介機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)等法律法規(guī)也不健全，突出表現(xiàn)的共同問(wèn)題為：缺乏對(duì)中介和金融機(jī)構(gòu)政策鼓勵(lì)和支持、管理制度混亂、從業(yè)人員管理較為寬松、行業(yè)信息指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)不同等。
三、紓解中小企業(yè)融資難的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展模式探析
傳統(tǒng)融資方式造成中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，而創(chuàng)業(yè)投資可以解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)投資比傳統(tǒng)的融資方式更適合中小企業(yè)融資，主要是創(chuàng)業(yè)投資具有這些特征：第一，高風(fēng)險(xiǎn)性、高收益性。創(chuàng)業(yè)投資具有很高的投資風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗耐顿Y對(duì)象在技術(shù)和市場(chǎng)方面都具有很大的不確定性，創(chuàng)業(yè)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性主要是創(chuàng)業(yè)資本所投資的對(duì)象常常是某種創(chuàng)新思想或高新技術(shù)帶動(dòng)起來(lái)的創(chuàng)新小企業(yè)，初期資產(chǎn)大部分為無(wú)形資產(chǎn)，缺少固定資產(chǎn)抵押和擔(dān)保，且這些“種子”技術(shù)或創(chuàng)新思想處于起步設(shè)計(jì)階段，不夠成熟，尚未經(jīng)歷市場(chǎng)檢驗(yàn)，不確定因素很多，風(fēng)險(xiǎn)較大。因此創(chuàng)業(yè)投資面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備較多，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受度比傳統(tǒng)融資方式要大。同時(shí)，這種著眼于未來(lái)的戰(zhàn)略性投資一旦成功，就具有遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)傳統(tǒng)行業(yè)的高收益性。創(chuàng)業(yè)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性高收益性特征決定了創(chuàng)業(yè)投資對(duì)中小企業(yè)尤其是創(chuàng)新或高科技中小企業(yè)的偏愛(ài)，因?yàn)橹行?chuàng)業(yè)企業(yè)或項(xiàng)目具有高成長(zhǎng)性，如果投資成功，則可獲得極高的投資回報(bào)，這正是中小企業(yè)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的吸引力所在。第二，高度專(zhuān)業(yè)化和長(zhǎng)期投資性。創(chuàng)業(yè)投資的投資對(duì)象為創(chuàng)業(yè)中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，面對(duì)高投資風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)資本管理者需要具有很高的專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)來(lái)應(yīng)對(duì)。另外，創(chuàng)業(yè)資本投入企業(yè)以后，可能面臨長(zhǎng)期無(wú)回報(bào)的情況，因?yàn)楫a(chǎn)品的研發(fā)和成熟需要一個(gè)長(zhǎng)期的時(shí)間段和持續(xù)的資金投入，研發(fā)過(guò)程中的收入也需要立即再投入運(yùn)作中去，紅利和利息都無(wú)法得到。因此在中小企業(yè)早期，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上常常是負(fù)債，在損益平衡表上表現(xiàn)為虧損，只有通過(guò)一定途徑退出創(chuàng)業(yè)企業(yè)，創(chuàng)業(yè)投資才算真正完成，從而進(jìn)行新一輪創(chuàng)業(yè)投資程序。高度專(zhuān)業(yè)化和長(zhǎng)期投資性使得創(chuàng)業(yè)投資對(duì)于中小企業(yè)成長(zhǎng)的意義，不僅在于其能夠提供承受高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)資本以助其迅速發(fā)展和擴(kuò)張，而且，能夠提供重要的增值服務(wù)以彌補(bǔ)創(chuàng)業(yè)者在經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)上的不足，成為中小企業(yè)健康成長(zhǎng)的保護(hù)者。因此，創(chuàng)業(yè)投資是目前最符合中小企業(yè)需求的融資方式。創(chuàng)業(yè)投資對(duì)中小企業(yè)融資的支持具體可以從創(chuàng)業(yè)投資資金來(lái)源模式、創(chuàng)業(yè)投資決策模式、創(chuàng)業(yè)投資投資后管理模式和創(chuàng)業(yè)投資退出模式四個(gè)方面表現(xiàn)出來(lái)，即創(chuàng)業(yè)投資支持中小企業(yè)四種模式可以解決中小企業(yè)因自身因素和外部因素面臨的融資困境。
（一）國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資資金來(lái)源模式國(guó)內(nèi)投資來(lái)源，以投資者屬性來(lái)講分為：政府（含事業(yè)單位）、非上市企業(yè)、非國(guó)有機(jī)構(gòu)、個(gè)人、外資、國(guó)有獨(dú)資投資機(jī)構(gòu)、上市公司、非銀行金融機(jī)構(gòu)、銀行等。從圖1可以看出，創(chuàng)業(yè)投資資本第一來(lái)源是非上市企業(yè)，占比43%，位居第一，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了其他的資金來(lái)源，且比2012年上升了8個(gè)百分點(diǎn)。這是因?yàn)榻鼛啄昝耖g金融發(fā)展迅速，國(guó)家對(duì)民間金融也采取相關(guān)措施去引導(dǎo)其發(fā)展，使得創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)更加自由和活躍，以市場(chǎng)力量為主體的發(fā)展吸引了非上市企業(yè)越來(lái)越多的參與。政府（含事業(yè)單位）和國(guó)有獨(dú)資投資機(jī)構(gòu)總共占比為29%，較2012年有所下降。雖然是國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資的重要資金來(lái)源，但已經(jīng)低于非上市企業(yè)的投資占比。這說(shuō)明國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)資金受政府一定的影響，但非國(guó)有資本的占比已經(jīng)占據(jù)了主要地位，國(guó)有資本越來(lái)越起到一個(gè)引導(dǎo)和調(diào)控的作用。創(chuàng)業(yè)投資資金來(lái)源模式?jīng)Q定了中小企業(yè)獲得創(chuàng)業(yè)投資的難易度。以企業(yè)為主要資金來(lái)源的模式保證了資金流動(dòng)性和市場(chǎng)性，對(duì)中小企業(yè)的篩選更具有適應(yīng)性，可以用合理合適的方式篩選出優(yōu)秀的中小企業(yè)。目前國(guó)內(nèi)中小企業(yè)管理較為混亂，很多財(cái)務(wù)信息都不健全，面對(duì)這種情況，以企業(yè)為主要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資資金來(lái)源的投資模式可以更好地發(fā)揮市場(chǎng)效應(yīng)，對(duì)管理混亂、沒(méi)有潛力的企業(yè)進(jìn)行剔除，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以利潤(rùn)為目標(biāo)的前提下優(yōu)勝劣汰，保存具有潛力的中小企業(yè)進(jìn)行投資。同時(shí)，國(guó)有資本占據(jù)較大的比例，可以讓政府資金在中小企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期起到引導(dǎo)作用，引導(dǎo)其他資本進(jìn)入到中小企業(yè)來(lái)促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。這種市場(chǎng)為主，國(guó)有資本為輔的創(chuàng)業(yè)資金來(lái)源模式，既保證了中小企業(yè)融資條件的改善、融資門(mén)檻的放寬，也保證了政府的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和政策導(dǎo)向的作用。
（二）國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資決策模式創(chuàng)業(yè)投資決策模式是指在解決完“錢(qián)來(lái)的渠道”問(wèn)題后，在投資階段怎么選取公司，即“錢(qián)投給誰(shuí)”這個(gè)問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估需分成三個(gè)階段進(jìn)行（如表2）：篩選階段、初評(píng)階段和終選階段。篩選階段是按照項(xiàng)目是否符合投資公司的投資原則，對(duì)包括產(chǎn)業(yè)性質(zhì)、投資項(xiàng)目發(fā)展階段、被投資企業(yè)的區(qū)位特點(diǎn)、投資額和投資規(guī)模等因素進(jìn)行主觀分析。不同的投資公司有不同的篩選標(biāo)準(zhǔn)，但一般的篩選內(nèi)容包括以下幾點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)性質(zhì)、投資項(xiàng)目發(fā)展階段、被投資企業(yè)的區(qū)位特點(diǎn)、投資額和投資規(guī)模。產(chǎn)業(yè)性質(zhì)主要分析投資的產(chǎn)業(yè)是否是自己熟悉的行業(yè)，熟悉的行業(yè)能減少信息不對(duì)稱(chēng)；投資項(xiàng)目發(fā)展階段分析是為創(chuàng)業(yè)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提供的分析，項(xiàng)目投資越靠前，風(fēng)險(xiǎn)和收益越大；被投資企業(yè)的區(qū)位特點(diǎn)決定了企業(yè)人才資源和設(shè)備完備度；投資額和投資規(guī)模指一個(gè)項(xiàng)目的投資上限。初評(píng)階段是指創(chuàng)業(yè)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)中小企業(yè)項(xiàng)目初步評(píng)估，初步評(píng)估一般集中在以下幾個(gè)方面：經(jīng)營(yíng)計(jì)劃書(shū)的完善程度、管理團(tuán)隊(duì)的優(yōu)劣、市場(chǎng)規(guī)模與潛力的大小、產(chǎn)品與技術(shù)實(shí)力的強(qiáng)弱、財(cái)務(wù)計(jì)劃與投資報(bào)酬的狀況。經(jīng)營(yíng)計(jì)劃書(shū)的完善程度主要依靠SWOT分析和市場(chǎng)現(xiàn)狀分析；管理團(tuán)隊(duì)的優(yōu)劣體現(xiàn)在管理者工作經(jīng)驗(yàn)、專(zhuān)業(yè)知識(shí)和人格特征；市場(chǎng)規(guī)模與潛力大小關(guān)乎該企業(yè)產(chǎn)品的利潤(rùn)與前景；產(chǎn)品與技術(shù)實(shí)力的強(qiáng)弱是企業(yè)潛力的硬性標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵；財(cái)務(wù)計(jì)劃與投資報(bào)酬的狀況是指財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和股利分配，關(guān)系著創(chuàng)業(yè)投資者收益。終選階段是對(duì)企業(yè)項(xiàng)目作出最終評(píng)估的階段。在這一階段，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)會(huì)花至少一至兩個(gè)月的時(shí)間，并投入較多的人力物力，以集體分工的方式對(duì)標(biāo)的企業(yè)的內(nèi)外情況進(jìn)行調(diào)研，重點(diǎn)考察投資經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)與營(yíng)銷(xiāo)、技術(shù)與制造、財(cái)務(wù)狀況等各個(gè)方面的情況。創(chuàng)業(yè)投資決策模式對(duì)中小企業(yè)融資的幫助主要體現(xiàn)在中小企業(yè)信貸評(píng)估體系上。中小企業(yè)融資難的原因之一就是中介機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量差，評(píng)估體系不成熟，而創(chuàng)業(yè)投資的決策模式等于是對(duì)中小企業(yè)從潛力到能力的一次全面的、長(zhǎng)期的評(píng)價(jià)：篩選階段是對(duì)企業(yè)的定位的宏觀潛力評(píng)價(jià)；初評(píng)階段是對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的微觀評(píng)價(jià)，不管是管理能力還是市場(chǎng)分析，都是為了更多地集中于企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售潛力；終選階段是對(duì)企業(yè)目前能力尤其是財(cái)務(wù)能力和管理能力的評(píng)價(jià)。三方面評(píng)價(jià)的結(jié)合可以更深入地更成熟地對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，消除大量的中介機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量差的影響。
（三）國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資后管理模式表3指國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)被投資企業(yè)在管理層面關(guān)心的內(nèi)容，分值越高說(shuō)明創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)越看重。其中分值最高的是監(jiān)控企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，而關(guān)鍵管理人員的尋找和產(chǎn)品的設(shè)計(jì)等分值較小，這說(shuō)明國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)更多的是為中小企業(yè)提供中觀層面的創(chuàng)業(yè)投資后管理，對(duì)微觀層面的管理參與較少，同時(shí)國(guó)內(nèi)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的監(jiān)控較多，而給予標(biāo)的企業(yè)的管理支持較少。因此，國(guó)內(nèi)在協(xié)助標(biāo)的企業(yè)制定退出計(jì)劃、策劃追加后續(xù)融資、招聘管理團(tuán)隊(duì)關(guān)鍵成員方面還需要給予進(jìn)一步的重視。創(chuàng)業(yè)投資投資后管理模式可以提高中小企業(yè)成功率，是創(chuàng)業(yè)投資的一個(gè)特色。創(chuàng)業(yè)投資之所以是適合中小企業(yè)的融資方式，因?yàn)橹行∑髽I(yè)往往由于規(guī)模較小，人員不齊或者高新技術(shù)中小企業(yè)管理者往往是專(zhuān)業(yè)技術(shù)型人才，管理經(jīng)驗(yàn)缺乏，從而導(dǎo)致企業(yè)管理混亂等，而創(chuàng)業(yè)投資投資后幫助企業(yè)管理者具有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，投資者為了企業(yè)能更好地盈利，會(huì)輔助中小企業(yè)管理者進(jìn)行管理。同時(shí)，投資后管理模式的存在可以幫助被投資企業(yè)更加容易吸引新的投資者投資，保障被投資中小企業(yè)能夠持續(xù)性融資。
（四）國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資的退出模式從表4可以得知，2006年～2013年，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)的股本退出方式正在完善資本市場(chǎng)中步入收獲期。這一方面得益于2006年3月頒布并實(shí)施的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，完善了創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展的法律環(huán)境；另一方面，由于國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)得到了完善，特別是2009年中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的推出，拓寬了我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)股本退出的渠道。創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道具有多種選擇，一般在發(fā)展優(yōu)秀的情況下以IPO退出為最優(yōu)退出方式，但根據(jù)中小企業(yè)實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r需要各種不同的合適的退出方式。中小企業(yè)的退出方式一方面受企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r和股東的決策的影響,另一方面受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，其中包括經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)家政策。創(chuàng)業(yè)投資的退出方式都需要有完整的法律體系保護(hù)，例如IPO退出涉及到企業(yè)上市的準(zhǔn)入條件和《證券法》、《公司法》等法律法規(guī)，中小企業(yè)的清算有《公司法》、《公司登記管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)。這些法律法規(guī)可以讓創(chuàng)業(yè)投資支持的中小企業(yè)處于一種較為完備的法律環(huán)境下，讓其退出渠道程序化和正規(guī)化，保障了投資者的權(quán)益，使投資者資金順利退出并再次投入到其他的中小企業(yè)的發(fā)展。同時(shí),創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道模式能保證創(chuàng)業(yè)資本以合適的方式退出已投資的企業(yè)，之后把資本投入到另一個(gè)初步發(fā)展的中小企業(yè)，以此保證創(chuàng)業(yè)資本的不斷循環(huán)，是解決中小企業(yè)融資困境的關(guān)鍵所在。
四、創(chuàng)業(yè)投資支持中小企業(yè)發(fā)展模式的政策建議
由于環(huán)境因素和政策因素，從中小企業(yè)本身、政府支持與服務(wù)、信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)這幾方面來(lái)看，中小企業(yè)獲得創(chuàng)業(yè)投資的難度很大。完善投資環(huán)境、解決中小企業(yè)發(fā)展中的實(shí)際問(wèn)題、發(fā)展中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資需要從以下幾個(gè)方面著手。
（一）以政府引導(dǎo)為基礎(chǔ)，規(guī)范引導(dǎo)民間資本進(jìn)入民間資本是創(chuàng)業(yè)投資的主要資金來(lái)源，政府的資金投入主要起到杠桿作用，真正的資金主力是吸引來(lái)的民間資本。民間資本的參與可以讓資金流通更加快捷，支持創(chuàng)業(yè)投資長(zhǎng)久發(fā)展。政府通過(guò)引導(dǎo)基金可以實(shí)現(xiàn)杠桿效應(yīng)，引導(dǎo)社會(huì)閑置資金投入到中小企業(yè)，且為投資者指明投資方向，減少投資者的風(fēng)險(xiǎn),增加創(chuàng)業(yè)投資資本的供給，解決單純通過(guò)市場(chǎng)配置創(chuàng)業(yè)投資資本的市場(chǎng)失靈問(wèn)題。因此，政府應(yīng)該利用信息資源優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮指導(dǎo)作用，加大政府引導(dǎo)基金建設(shè)力度，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資的建立，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。
（二）以制度完善為支撐，加快機(jī)制建設(shè)一方面國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資起步較晚，宏觀環(huán)境尚未完善，加上中小企業(yè)自身財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不清晰，造成投資者需要承受的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，造成融資更加困難。另一方面創(chuàng)業(yè)投資制度的不健全和相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)制度不健全，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展緩慢。解決這種問(wèn)題，就需要對(duì)創(chuàng)業(yè)投資支持中小企業(yè)的機(jī)制不斷地進(jìn)行創(chuàng)新。要?jiǎng)?chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資支持中小企業(yè)的資金來(lái)源機(jī)制、平穩(wěn)運(yùn)行機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制以及政府扶持機(jī)制等，進(jìn)而完善創(chuàng)業(yè)投資支持中小企業(yè)發(fā)展的制度支撐。
（三）以市場(chǎng)機(jī)制為核心，進(jìn)一步開(kāi)放中小企業(yè)投資市場(chǎng)市場(chǎng)機(jī)制是保持一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)活力的關(guān)鍵，在市場(chǎng)機(jī)制下創(chuàng)業(yè)投資才能擇優(yōu)選取，與中小企業(yè)的融資需要相結(jié)合，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資和中小企業(yè)的共同發(fā)展。應(yīng)進(jìn)一步提高中小企業(yè)市場(chǎng)的開(kāi)放度，創(chuàng)造市場(chǎng)主體自行選擇的環(huán)境，讓各投資主體相互競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勝劣汰，最終形成以市場(chǎng)機(jī)制為核心的多層次投資市場(chǎng)。
健康產(chǎn)業(yè)融資計(jì)劃書(shū)范文6
這封信瞬間在投資界與創(chuàng)業(yè)界引發(fā)熱議，許多創(chuàng)司認(rèn)為張穎說(shuō)出了他們一直想說(shuō)的話。公開(kāi)信中提到，今年幾家主流基金，截至前三季度所投的項(xiàng)目數(shù)量已是去年的2倍以上，所有的人都在拼命做案子?？蛇@樣的態(tài)勢(shì)還能延續(xù)多久呢？市場(chǎng)由熱轉(zhuǎn)冷的變化往往發(fā)生在幾個(gè)月之內(nèi)，就像2012年的迅速回冷，“盲目樂(lè)觀是非常危險(xiǎn)的?！?/p>
“今年太熱了”，這是所有行內(nèi)人都有的感覺(jué)，是否真的有泡沫，又將在未來(lái)多久破滅，沒(méi)有人能做出準(zhǔn)確的預(yù)判，但直覺(jué)告訴他們轉(zhuǎn)冷或許就在不久的將來(lái)。正如張穎所說(shuō)，市場(chǎng)從“貪婪”轉(zhuǎn)向“恐懼”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)只在彈指之間。
泡沫
創(chuàng)投基金凱鵬華盈已經(jīng)在準(zhǔn)備過(guò)冬，其主管合伙人周煒表示，基本同意張穎的泡沫警示，他同時(shí)也認(rèn)為，“類(lèi)似的擔(dān)心每隔三四年就會(huì)出現(xiàn)一次，2008年、2011年都曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)，但是當(dāng)前的科技泡沫離20世紀(jì)90年代末相差甚遠(yuǎn)，并沒(méi)有可比性。”但為謹(jǐn)慎起見(jiàn)，凱鵬華盈從今年年初開(kāi)始已經(jīng)放慢了投資步伐。
提前放慢是極少數(shù)。即便是張穎，也一邊寫(xiě)公開(kāi)信，一邊依舊瘋狂搶項(xiàng)目。在今年前三個(gè)季度，經(jīng)緯創(chuàng)投已經(jīng)投下45個(gè)項(xiàng)目，平均每月拿下5個(gè)項(xiàng)目。投資者均認(rèn)為，寧可多下成本，也絕不愿錯(cuò)過(guò)時(shí)機(jī)。
財(cái)富需要增值是瘋狂投資的原動(dòng)力。成功上市的中概股誕生了許多財(cái)富群體，再加上阿里巴巴上市帶來(lái)的強(qiáng)烈效應(yīng)，讓更多的人愿意掏出真金白銀撒向投資界。同時(shí)，不少傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的公司也自己成立基金做投資，錢(qián)生錢(qián)的游戲讓所有人迷戀。
今年活躍在一線的投資機(jī)構(gòu)幾乎清一色募集了新的基金，加快了投資速度，同時(shí)進(jìn)一步放大投資數(shù)額。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，僅今年上半年大陸新募資金額達(dá)67.62億美元，是2012年后的新高。
隨之而來(lái)的是項(xiàng)目估值奇高。如張穎所說(shuō)，所有主流基金都在瘋狂地投資項(xiàng)目，之前不常見(jiàn)的幾千萬(wàn)甚至上億美金的A輪融資開(kāi)始變得極其平常，每輪融資之間的時(shí)間差被迅速縮短，甚至上輪剛結(jié)束就漲價(jià)幾倍，立刻開(kāi)始下輪新融資的情況也變得“合理”且頻繁起 來(lái)。
其中最火的依然要屬TMT。TMT初創(chuàng)企業(yè)天使輪估值等同于過(guò)往A輪的價(jià)格，甚至更高的情況已成為常態(tài)，更有創(chuàng)業(yè)企業(yè)在短短幾個(gè)月的時(shí)間內(nèi)估值翻了近10倍。
如今的TMT涵義更加廣泛，涉足領(lǐng)域也更多，互聯(lián)網(wǎng)金融、在線教育和用車(chē)領(lǐng)域可謂資本涌動(dòng)，截至今年9月，這三個(gè)領(lǐng)域有33家公司完成融資，其中融資額達(dá)到1億美元級(jí)別以上的有5家，千萬(wàn)美元級(jí)別以上的有17家。
包括P2P在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融被看作是未來(lái)回報(bào)最高的行業(yè)之一，尤其受到資本的寵愛(ài)。截至目前，2014年已經(jīng)有將近30家P2P獲得超30億元投資，其中融資規(guī)模在億元以上的企業(yè)約有10家。在創(chuàng)投圈，各投資機(jī)構(gòu)互相攀比所投的P2P項(xiàng)目，如果你沒(méi)有投資過(guò)一家P2P公司則會(huì)遭到同行取笑，但動(dòng)輒數(shù)億的投資也讓投資人傷透了腦筋。
越來(lái)越多的創(chuàng)投基金開(kāi)始往早期項(xiàng)目轉(zhuǎn)移。而兩三年前，早期項(xiàng)目并不受寵，Pre-IPO（上市前）項(xiàng)目曾是資本瘋狂追逐的目標(biāo)，在資本市場(chǎng)的退出渠道收窄后，A股排隊(duì)上市企業(yè)眾多，以Pre-IPO業(yè)務(wù)為重要商業(yè)模式的基金急速轉(zhuǎn)型。并且，對(duì)于很多投資早期TMT項(xiàng)目的創(chuàng)投來(lái)說(shuō)，BAT（百度、阿里和騰訊三家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的簡(jiǎn)稱(chēng)）密集的行業(yè)并購(gòu)給他們帶來(lái)了機(jī)會(huì)，意味著退出不一定要等待漫長(zhǎng)的上市周期，可以兩三年后賣(mài)給BAT，周期短，收益也不少。
這種背景下，一些創(chuàng)投機(jī)構(gòu)甚至開(kāi)始成立天使基金，各種孵化器開(kāi)始鋪天蓋地，好的早期項(xiàng)目自然受到追捧，項(xiàng)目的價(jià)格也隨之越炒越高。
澳銀資本創(chuàng)始合伙人熊鋼告訴《環(huán)球企業(yè)家》，早期投資的泡沫都集中在互聯(lián)網(wǎng)，“互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域不斷會(huì)產(chǎn)生新泡沫，也不斷會(huì)破滅”。熊鋼認(rèn)為，目前泡沫之所以沒(méi)有破是因?yàn)橛匈Y金在持續(xù)支撐，可一旦一個(gè)行業(yè)沒(méi)有資金進(jìn)入、紛紛撤離時(shí)就是泡沫破滅的時(shí)候，但在什么時(shí)間、什么點(diǎn)、由于什么原因現(xiàn)在不得而知?！爸灰?jiǎng)e集中爆發(fā)。逐漸破滅，轉(zhuǎn)化快一點(diǎn)就可以慢慢消化掉，這是小病，集中爆發(fā)就是大病。”
機(jī)會(huì)
高榕資本合伙人張震對(duì)此有著不同的看法。他認(rèn)為泡沫肯定隨時(shí)都有，沒(méi)有泡沫說(shuō)明這個(gè)經(jīng)濟(jì)不活躍，不要因?yàn)榕菽湍懬?。?duì)比上一波互聯(lián)網(wǎng)泡沫，1999年人們只會(huì)記住在互聯(lián)網(wǎng)泡沫中很多創(chuàng)業(yè)公司死去，但BAT都是那個(gè)階段誕生的，投資人賺到的錢(qián)也不少。與1999年類(lèi)似，現(xiàn)在也有很多顛覆性的概念涌現(xiàn)出來(lái)，如果把今天比喻成1999年，那么中國(guó)最牛的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和O2O公司可能就在這兩年誕生。
不管怎樣，當(dāng)下的中國(guó)創(chuàng)業(yè)者們迎來(lái)了最好的時(shí)代，甚至好到連他們自己都不敢相信。兩年前，主基調(diào)還是創(chuàng)業(yè)者手?jǐn)y商業(yè)計(jì)劃書(shū)，纏著投資人不放，卻頻頻被拒；如今，則多是資本主動(dòng)送上門(mén)來(lái)，價(jià)格還遠(yuǎn)超預(yù)期。
若泡沫破滅，如張穎所說(shuō)，那時(shí)候可以融資千萬(wàn)美金的公司砍一半、砍三分之二融資額都融不到，也會(huì)有很多融不到錢(qián)的創(chuàng)業(yè)公司將在短暫的黑暗中倒下。因而對(duì)目前的創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是拿錢(qián)的最好時(shí)機(jī)。易凱資本創(chuàng)始人王冉更表示，“如果你是剛剛上路的創(chuàng)業(yè)者，別怕被錢(qián)砸暈，能拿趕緊拿。”
對(duì)于投資基金來(lái)說(shuō)，這或許也不是最差的時(shí)代。如果把投資放到一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的周期可以看到，真正偉大的公司往往伴隨著泡沫誕生，機(jī)會(huì)總是與危機(jī)相伴。
