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區(qū)塊鏈技術(shù)盈利模式范文1

引言

數(shù)字貨幣正在以狂暴的速度逼近我們，數(shù)字貨幣將改變世界的展望已經(jīng)十分清晰，互聯(lián)網(wǎng)極客、互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)客、金融巨頭等紛紛投身數(shù)字貨幣世界中，各國政府也加入進(jìn)來。2017年1月20日中國人民銀行數(shù)字貨幣研討會(huì)的召開意味著數(shù)字貨幣走進(jìn)公眾和政策的視野更快了。但世界對(duì)數(shù)字貨幣的研究與討論目前主要集中在技術(shù)層面，一些前瞻性的應(yīng)用研究也主要集中在金融行業(yè)，或者集中在B端客戶，對(duì)C端客戶的應(yīng)用研究才剛剛開始。本文將通過構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的方法拓展數(shù)字貨幣的應(yīng)用市場(chǎng)，融合B端客戶和C端客戶的需求，創(chuàng)建一個(gè)立體化的數(shù)字貨幣應(yīng)用場(chǎng)景，幫助數(shù)字貨幣更早走進(jìn)人們的生活。

一、構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的必要性與可行性

（一）數(shù)字貨幣必須有具體豐富的應(yīng)用場(chǎng)景

?底只醣沂歉黿鶉誆?品，目的是為了更好的服務(wù)社會(huì)發(fā)展和人民生活。如果數(shù)字貨幣僅僅是技術(shù)層面的革新，雖可以提高社會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)的技術(shù)效率，但將無法提升整個(gè)社會(huì)運(yùn)行效率。數(shù)字貨幣必須有具體的應(yīng)用場(chǎng)景，告訴人們?cè)诤螘r(shí)、在何地，如何更好地使用，如何更好地服務(wù)人們生活的方方面面。這些具體應(yīng)用場(chǎng)景的開發(fā)與使用需要一個(gè)真實(shí)的落腳點(diǎn)，而區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)可以是數(shù)字貨幣應(yīng)用的聚集地，可以不斷創(chuàng)造數(shù)字貨幣更多的應(yīng)用場(chǎng)景。

（二）數(shù)字貨幣的功能必須全面開發(fā)

貨幣除了必須具有價(jià)值尺度、流通手段兩種基本功能外，還具有貯藏手段、支付手段、世界貨幣等功能。數(shù)字貨幣要被廣泛使用也必須拓展豐富的功能應(yīng)用場(chǎng)景，僅僅單一的功能無法讓數(shù)字貨幣走的更遠(yuǎn)。數(shù)字貨幣可以對(duì)區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)居民的工作進(jìn)行價(jià)值尺度，可以用于小鎮(zhèn)居民的購物消費(fèi)，幫助實(shí)現(xiàn)價(jià)值流通，也可以對(duì)價(jià)值進(jìn)行貯藏用于未來的消費(fèi)，或者進(jìn)行投資增值，還可以與小鎮(zhèn)外部的世界進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算和金融結(jié)算，與國外的金融小鎮(zhèn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值交換。

（三）區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)可以囊括豐富的社會(huì)元素

小鎮(zhèn)一般指縣以下人口集中而且有商業(yè)的居民點(diǎn)，小鎮(zhèn)內(nèi)可以有包含農(nóng)業(yè)、工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的完整產(chǎn)業(yè)內(nèi)容。區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)可以在數(shù)字貨幣體系的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)小鎮(zhèn)內(nèi)居民餐飲、購物、教育、醫(yī)療、文化藝術(shù)活動(dòng)豐富完整的應(yīng)用。區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)就是個(gè)以數(shù)字貨幣為基礎(chǔ)的“小社會(huì)”，既可以讓小鎮(zhèn)更具最新科技感，成為前沿先驅(qū)，也可以讓數(shù)字金融更具落地感，增加數(shù)字貨幣的實(shí)用性，這將是數(shù)字貨幣與社會(huì)生活的完美結(jié)合。

（四）區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)是政府可控范圍內(nèi)的試驗(yàn)田

數(shù)字貨幣的崛起離不開其去中心化的特點(diǎn)，現(xiàn)在接受度最高的比特幣已經(jīng)在全世界范圍內(nèi)進(jìn)行交易，但去中心化的特點(diǎn)與政府中心化管理存在天然的矛盾；所以，現(xiàn)在區(qū)塊鏈分化出公有鏈和私有鏈兩種類型，各有優(yōu)缺點(diǎn)，兩條鏈未來爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)是到底誰的效率更高，理論層面的分析最終需要經(jīng)過現(xiàn)實(shí)的檢驗(yàn)，正如創(chuàng)業(yè)的成功必須經(jīng)過N次的試錯(cuò)，數(shù)字貨幣的成長也必須經(jīng)歷真實(shí)市場(chǎng)的考驗(yàn)。區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)可以成為數(shù)字貨幣的試驗(yàn)場(chǎng)，因?yàn)樾℃?zhèn)是最小的行政單元，是在政府高度注視下和行政管理范圍下進(jìn)行的一次數(shù)字貨幣改革嘗試。

二、構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的難點(diǎn)

（一）構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的技術(shù)壁壘高

區(qū)塊鏈?zhǔn)且淮褂妹艽a學(xué)方法相關(guān)聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，每一個(gè)數(shù)據(jù)塊中包含了過去十分鐘內(nèi)所有數(shù)字貨幣網(wǎng)絡(luò)交易的信息，用于驗(yàn)證其信息的有效性（防偽）和生成下一個(gè)區(qū)塊。區(qū)塊鏈?zhǔn)欠植际饺斯ぶ悄艿囊环N新形式，將建立人腦智能和機(jī)器智能的全新接口和共享界面。區(qū)塊鏈技術(shù)涉及密碼學(xué)、人工智能等跨學(xué)科跨領(lǐng)域的前沿技術(shù)，一般的技術(shù)人員短期很難掌握。區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用還必須在完全掌握區(qū)塊鏈底層技術(shù)的前提下，開發(fā)出適用于普通技術(shù)人員創(chuàng)建應(yīng)用的第二層或第三層應(yīng)用技術(shù)平臺(tái)。

（二）構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的人才難覓

區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的建設(shè)不僅需要眾多的技術(shù)人才，還需要大量懂金融、房地產(chǎn)和商業(yè)運(yùn)營的復(fù)合型人才，這樣的人才短期是很難培養(yǎng)出來的。這類人才需要大量的社會(huì)實(shí)踐能力，需要具備極強(qiáng)的多學(xué)科學(xué)習(xí)能力，需要邊干邊學(xué)在實(shí)踐中不斷總結(jié)，需要集合良好的理解能力、分析能力、總結(jié)能力和創(chuàng)新能力。數(shù)字貨幣是科技與金融的完美結(jié)合，這兩個(gè)領(lǐng)域的人才都是高端人才，小鎮(zhèn)建設(shè)與運(yùn)營是個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，這個(gè)領(lǐng)域的人才是實(shí)踐動(dòng)手能力強(qiáng)的應(yīng)用人才，所以，構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用需要端得起來又能放下身段的綜合人才。

（三）構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的資金籌集挑戰(zhàn)強(qiáng)

區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)是個(gè)融合科技、金融與地產(chǎn)的創(chuàng)新型項(xiàng)目，對(duì)資金的需求量將非常大，此項(xiàng)目的特點(diǎn)決定了運(yùn)用傳統(tǒng)的投融資方法無法解決資金問題。區(qū)別于傳統(tǒng)的住宅地產(chǎn)，區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的多元化業(yè)態(tài)決定了項(xiàng)目的投資回收期較長，項(xiàng)目是“運(yùn)營型”和“創(chuàng)新型”，而非“拋售型”，這增加了經(jīng)營的不確定性，進(jìn)而增加了融資的難度，短期無法確認(rèn)盈利模式和規(guī)模，更符合風(fēng)險(xiǎn)投資者的偏好。區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)項(xiàng)目未來的想象空間巨大，但風(fēng)險(xiǎn)性也較大的，使得項(xiàng)目融資的挑戰(zhàn)性極強(qiáng)。

（四）構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的項(xiàng)目管理難度大

區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)是個(gè)從零開始的項(xiàng)目，從規(guī)劃到建設(shè)，再到運(yùn)營，中間每個(gè)環(huán)節(jié)都要加入數(shù)字貨幣的應(yīng)用，讓項(xiàng)目的管理難度大大提高。區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)項(xiàng)目管理涉及到多目標(biāo)多主體多維度的管理，需要平衡好各種項(xiàng)目資源，在做好資源優(yōu)化的同時(shí)，必須時(shí)刻強(qiáng)調(diào)數(shù)字貨幣的應(yīng)用創(chuàng)建，豐富數(shù)字貨幣的應(yīng)用場(chǎng)景，所以區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)項(xiàng)目管理是在時(shí)間、資源和創(chuàng)新的三重約束下進(jìn)行最優(yōu)化探索，必須處理好四個(gè)方面的問題：組織方面的問題；需求控制方面的問題；計(jì)劃和控制方面的問題；項(xiàng)目執(zhí)行方面與項(xiàng)目估算方面的問題。

三、區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的系統(tǒng)構(gòu)建

（一）構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的技術(shù)系統(tǒng)

區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的技術(shù)系統(tǒng)需要包括四個(gè)層面的技術(shù)：技術(shù)源碼層、智能合約層、系統(tǒng)開發(fā)層和商業(yè)應(yīng)用層。首先，區(qū)塊鏈的技術(shù)源碼層是建立在共識(shí)機(jī)制（POW、POS、DPOS）上的源代碼，目前最成功的是Bitcoin的源碼，結(jié)合未來區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的需求，可以編輯出適合小鎮(zhèn)的區(qū)塊鏈；智能合約層可以自動(dòng)化幫助各項(xiàng)交易快速實(shí)現(xiàn)，目前市場(chǎng)主流是瑞波（Ripple）和以太坊（Ethereum）開發(fā)的智能合約系統(tǒng)；系統(tǒng)開發(fā)層是在前兩層的基礎(chǔ)上為區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)搭建出完整的架構(gòu)系統(tǒng)，為數(shù)字貨幣的應(yīng)用提供技術(shù)支撐；商業(yè)應(yīng)用層是數(shù)字貨幣在區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的具體應(yīng)用，可以涉及工作、生活與消費(fèi)的各個(gè)方面。

（二）構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的人才系統(tǒng)

一方面區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的建設(shè)與運(yùn)營需要大量的人才，另一方面金融小鎮(zhèn)本身也是個(gè)人才的匯集地，所以區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的人才系統(tǒng)可以包括：人才學(xué)習(xí)系統(tǒng)、人才交流系統(tǒng)、人才評(píng)定系統(tǒng)和職業(yè)拓展系統(tǒng)。人才學(xué)習(xí)系統(tǒng)是指與小鎮(zhèn)相關(guān)的所有人都可以學(xué)習(xí)區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣的知識(shí)，未來可以成立區(qū)塊鏈小鎮(zhèn)社區(qū)大學(xué)，服務(wù)于此體系；人才交流系統(tǒng)是指小鎮(zhèn)人才內(nèi)部之間、內(nèi)部與外部之間的相互交流，區(qū)塊鏈和數(shù)字貨幣都具有互聯(lián)網(wǎng)開放和透明的特?c，加強(qiáng)交流，共同提高人才的各項(xiàng)能力水平；人才評(píng)定系統(tǒng)是指為各種不同人才和人才的不同階段進(jìn)行評(píng)估，幫助發(fā)現(xiàn)最大的價(jià)值工作空間，幫助人才找到最適合的工作崗位；職業(yè)拓展系統(tǒng)是幫助人才全面成長，拓展其在區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)和數(shù)字貨幣應(yīng)用領(lǐng)域更寬廣的舞臺(tái)。

（三）構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的資金管理系統(tǒng)

區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的資金管理系統(tǒng)包括：融資系統(tǒng)、投資系統(tǒng)和營運(yùn)資金管理系統(tǒng)。融資是區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)資金管理系統(tǒng)的首要功能，政府、機(jī)構(gòu)、個(gè)體將成為融資的主要對(duì)象，區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)服務(wù)于國家的“數(shù)字金融”戰(zhàn)略，需要國家資金的支持，區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)也是個(gè)獨(dú)立的商業(yè)項(xiàng)目，可以通過市場(chǎng)機(jī)制獲得機(jī)構(gòu)和個(gè)體的投資；投資方向包括區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的物理空間建設(shè)、數(shù)字貨幣網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)建設(shè)、數(shù)字貨幣應(yīng)用系統(tǒng)建設(shè)和市場(chǎng)運(yùn)營方面的投資，每項(xiàng)投資都必須結(jié)合時(shí)間進(jìn)度管理和投資收益分析管理，提升投資的效率和效益；營運(yùn)資金管理系統(tǒng)是對(duì)整個(gè)區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的現(xiàn)金流進(jìn)行管理，保證小鎮(zhèn)健康有效地建設(shè)與運(yùn)營。

（四）構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的項(xiàng)目管理系統(tǒng)

區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的項(xiàng)目管理系統(tǒng)包括：工作分解（WBS）系統(tǒng)、關(guān)鍵路徑（PDM）系統(tǒng)、進(jìn)程管理系統(tǒng)、資源優(yōu)化系統(tǒng)、項(xiàng)目評(píng)估系統(tǒng)。工作分解系統(tǒng)是對(duì)區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的工作體系進(jìn)行分拆解析，確定核心工作、重要工作、次要工作的性質(zhì)，并責(zé)任到人。關(guān)鍵路徑系統(tǒng)是構(gòu)畫出區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)建設(shè)與運(yùn)營的路線圖，有序有效地推進(jìn)工作進(jìn)程。進(jìn)程管理系統(tǒng)是在上述兩項(xiàng)系統(tǒng)的基礎(chǔ)上進(jìn)行時(shí)間管理，確保小鎮(zhèn)如期建設(shè)運(yùn)營。資源優(yōu)化系統(tǒng)是整理區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的所有相關(guān)資源，優(yōu)化資源的配置，幫助創(chuàng)造最大價(jià)值。項(xiàng)目評(píng)估系統(tǒng)是在項(xiàng)目的前、中、后三個(gè)階段展開評(píng)估，及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)或發(fā)現(xiàn)問題，為更多更快更好地建設(shè)區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)儲(chǔ)備知識(shí)經(jīng)驗(yàn)。

四、區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的運(yùn)行機(jī)制

（一）構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的價(jià)值貢獻(xiàn)機(jī)制

互聯(lián)網(wǎng)改變了信息傳播的方式，區(qū)塊鏈將改變價(jià)值傳播的方式，隨著數(shù)字化的發(fā)展，人們所持有的價(jià)值形態(tài)正在轉(zhuǎn)向數(shù)字資產(chǎn)。在區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)獲得數(shù)字貨幣的方法可以有以下幾個(gè)方面：一是通過在區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)的工作進(jìn)行價(jià)值貢獻(xiàn)。小鎮(zhèn)的工作涵蓋了建設(shè)與運(yùn)營等多個(gè)方面，可以申請(qǐng)?jiān)谛℃?zhèn)進(jìn)行全職工作，也可以利用業(yè)務(wù)時(shí)間幫助小鎮(zhèn)完成部分工作，每份工作根據(jù)市場(chǎng)行情運(yùn)用數(shù)字貨幣進(jìn)行計(jì)價(jià)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造過程。二是小鎮(zhèn)的相關(guān)供應(yīng)商或合作者也可以根據(jù)貢獻(xiàn)獲得小鎮(zhèn)的數(shù)字貨幣。三是直接購買，區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)是個(gè)小的試驗(yàn)田，離不開整個(gè)社會(huì)大市場(chǎng)，用現(xiàn)在通行的貨幣直接購買數(shù)字貨幣，也是對(duì)小鎮(zhèn)價(jià)值的一種認(rèn)可。

（二）構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的價(jià)值交易機(jī)制

在獲得數(shù)字貨幣后，區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)必須建立價(jià)值交易機(jī)制，幫助每個(gè)小鎮(zhèn)居民更好地使用數(shù)字貨幣，這種價(jià)值交易的用途也可以分為三個(gè)方面：一是生活消費(fèi)，每個(gè)人可以用數(shù)字貨幣在小鎮(zhèn)內(nèi)進(jìn)行餐飲、購物和文化娛樂方面的消費(fèi)。二是教育醫(yī)療，用數(shù)字貨幣可以在區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)購買到這種特殊的社會(huì)產(chǎn)品，幫助居民安心愉快的在小鎮(zhèn)內(nèi)生活。三是投資理財(cái)，數(shù)字貨幣作為金融產(chǎn)品，也必然具備投資理財(cái)?shù)奶匦裕瑓^(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)可以挖掘金融需求，為小鎮(zhèn)居民提供更好的金融服務(wù)。

（三）構(gòu)建區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)拓展數(shù)字貨幣應(yīng)用的價(jià)值保護(hù)機(jī)制

區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)是以數(shù)字?jǐn)?shù)幣為基礎(chǔ)的小社會(huì)，為了讓小鎮(zhèn)安全健康的運(yùn)行，必須建立有效地價(jià)值保護(hù)機(jī)制，此機(jī)制應(yīng)該包括：一是網(wǎng)絡(luò)安全機(jī)制，雖然區(qū)塊鏈本身是基于密碼學(xué)產(chǎn)生的，安全系數(shù)極高，但我們還需要在網(wǎng)絡(luò)的軟硬件方面進(jìn)行安全保障。二是投票決策機(jī)制，區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)將是去中心化的小社會(huì)，所有社會(huì)公共事務(wù)將由居民進(jìn)行直接投票表決，保證小鎮(zhèn)健康運(yùn)行。三是糾紛處理機(jī)制，區(qū)塊鏈金融小鎮(zhèn)具有智能合約的支持，絕大部分的行為是事先約定的，但可能會(huì)遇到一些未能考慮到的特殊情況，需要提前準(zhǔn)備好糾紛的處理機(jī)制。

區(qū)塊鏈技術(shù)盈利模式范文2

【關(guān)鍵詞】 新技術(shù)； 服務(wù)觀； 技術(shù)觀； 大會(huì)計(jì)

【中圖分類號(hào)】 F230 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2016）23-0018-03

人類社會(huì)進(jìn)入21世紀(jì)以來，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展越來越快，新技術(shù)的疊代更新日益加快，對(duì)生產(chǎn)、生活等各個(gè)領(lǐng)域產(chǎn)生了巨大的影響。在財(cái)會(huì)領(lǐng)域，新技術(shù)對(duì)會(huì)計(jì)、審計(jì)、稅務(wù)、財(cái)務(wù)的影響越來越明顯。由于每個(gè)企業(yè)對(duì)技術(shù)的反應(yīng)速度不一，應(yīng)用新技術(shù)的程度有差異，所以，技術(shù)更新對(duì)企業(yè)的影響是漸進(jìn)式的，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)斷崖式巨變，但從一個(gè)時(shí)期看，會(huì)產(chǎn)生顛覆性改變。會(huì)計(jì)行業(yè)是一個(gè)知識(shí)型服務(wù)行業(yè)，在新技術(shù)背景下，其服務(wù)方式、服務(wù)手段、服務(wù)工具、服務(wù)內(nèi)容正在發(fā)生很大變化，必將引發(fā)會(huì)計(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

一、新技術(shù)對(duì)財(cái)會(huì)職業(yè)影響的層面：移動(dòng)辦公、智能處理、數(shù)據(jù)發(fā)掘

從當(dāng)前和可能預(yù)見的未來看，移動(dòng)互聯(lián)、人工智能、大數(shù)據(jù)三大技術(shù)已經(jīng)和正在對(duì)財(cái)會(huì)行業(yè)產(chǎn)生多維影響

（一）移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)對(duì)財(cái)會(huì)行業(yè)的影響

首先，網(wǎng)上支付技術(shù)的應(yīng)用，使企業(yè)的款項(xiàng)結(jié)算突破了原來的托收承付、委托收款、支票、本票、商業(yè)匯票等傳統(tǒng)方式，支付寶、微信支付、蘋果支付等新興支付平臺(tái)和支付手段的出現(xiàn)，改變了結(jié)算方法和結(jié)算流程，簡(jiǎn)化了結(jié)算手續(xù)，提高了結(jié)算效率；會(huì)計(jì)核算從PC端的ERP、SAP的局域網(wǎng)辦公環(huán)境向互聯(lián)互通的平臺(tái)演進(jìn)，適合小微企業(yè)會(huì)計(jì)核算的平臺(tái)如“蕓豆會(huì)計(jì)”、“好會(huì)計(jì)”等紛紛上線，依托互聯(lián)網(wǎng)的智能財(cái)務(wù)記賬系統(tǒng)，通過圖像識(shí)別、人工智能等技術(shù)完成了財(cái)務(wù)記賬工作從人工到智能的轉(zhuǎn)變；國家稅務(wù)總局2015年頒布了《“互聯(lián)網(wǎng)+稅務(wù)”行動(dòng)計(jì)劃》，大大促進(jìn)了在線受理、在線繳稅、在線退稅、網(wǎng)上申領(lǐng)查驗(yàn)發(fā)票、移動(dòng)開票、電子發(fā)票等網(wǎng)上辦稅手段的實(shí)施，實(shí)現(xiàn)了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新與稅收工作的深度融合。其次，財(cái)會(huì)工作逐漸向APP端發(fā)展，逐步實(shí)現(xiàn)移動(dòng)辦公，從固化的工作場(chǎng)所向移動(dòng)工作方式轉(zhuǎn)變，大大提高了財(cái)會(huì)工作的效率。最后，由于移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)的“互聯(lián)”性，企業(yè)的會(huì)計(jì)核算從分散走向集中，對(duì)于設(shè)置大量分支機(jī)構(gòu)、子孫公司的多層級(jí)集團(tuán)公司，其會(huì)計(jì)核算從層層分設(shè)轉(zhuǎn)變?yōu)榻⒁粋€(gè)會(huì)計(jì)中心，集中處理整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的會(huì)計(jì)工作；同時(shí)，企業(yè)的資金由分散使用、分散管理走向集中，成立財(cái)務(wù)共享中心，統(tǒng)籌整個(gè)企業(yè)的資金使用和管理，提高了資金使用效率，節(jié)約了資金使用成本。

（二）人工智能技術(shù)對(duì)財(cái)會(huì)行業(yè)的影響

目前企業(yè)普遍使用的是半智能化財(cái)會(huì)軟件，其替代了大部分人工做賬工作，會(huì)計(jì)的賬、表自動(dòng)生成，但全智能化新興財(cái)會(huì)軟件逐漸推出，憑證語音錄入、自動(dòng)掃描等新軟件實(shí)現(xiàn)了會(huì)計(jì)證、賬、表全部自動(dòng)生成，可以完全替代人工做賬。可以預(yù)見，超智能化財(cái)會(huì)軟件將替代大中型企業(yè)的會(huì)計(jì)核算工作，因?yàn)槠渚哂凶灾鲗W(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)功能，能夠解決企業(yè)多樣化交易事項(xiàng)涉及的會(huì)計(jì)核算工作，不僅對(duì)會(huì)計(jì)核算而且對(duì)稅務(wù)、審計(jì)等財(cái)會(huì)工作產(chǎn)生顛覆性的影響。世界“四大”會(huì)計(jì)公司之一德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所已與Kira Systems聯(lián)手，將人工智能引入了會(huì)計(jì)、稅務(wù)、審計(jì)等工作中，替代員工閱讀合同和其他文件，而Smacc公司的人工智能財(cái)會(huì)軟件可以將客戶發(fā)票轉(zhuǎn)換為機(jī)器閱讀模式。這些超智能財(cái)會(huì)軟件均擁有學(xué)習(xí)能力，能夠追蹤銷售、成本、發(fā)票以及流動(dòng)資產(chǎn)。

（三）大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)財(cái)會(huì)行業(yè)的影響

首先，以電子發(fā)票為代表的電子數(shù)據(jù)為大數(shù)據(jù)在財(cái)會(huì)行業(yè)的應(yīng)用奠定了基礎(chǔ)。我國增值稅電子發(fā)票系統(tǒng)自2015年12月1日起在全國范圍推行。作為電子數(shù)據(jù)重要載體的電子發(fā)票，便于數(shù)據(jù)的傳遞、收集、處理、管理，有利于企業(yè)建立大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，將企業(yè)的財(cái)會(huì)數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)接，真正實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)創(chuàng)造價(jià)值的功能。其次，大數(shù)據(jù)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)告產(chǎn)生了深刻的影響。財(cái)務(wù)信息的呈報(bào)從事后發(fā)展到實(shí)時(shí)，信息內(nèi)容從單一的財(cái)務(wù)信息發(fā)展到財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)結(jié)合的綜合信息，信息的處理從規(guī)范的會(huì)計(jì)報(bào)表模式到XBRL格式，再到完全隨機(jī)擴(kuò)展模式。最后，推動(dòng)審計(jì)從抽樣審計(jì)向綜合審計(jì)發(fā)展，解決抽樣樣本的缺陷，利用綜合信息幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)和利用。

二、新技術(shù)推動(dòng)會(huì)計(jì)適應(yīng)企業(yè)轉(zhuǎn)型：從“價(jià)值反映”到“價(jià)值創(chuàng)造”

進(jìn)入21世紀(jì)，企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)型升級(jí)，企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的要求越來越迫切，要求會(huì)計(jì)不僅要記賬，更要服務(wù)于企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造。當(dāng)前，企業(yè)正在經(jīng)歷業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、管理創(chuàng)新、組織重構(gòu)、商業(yè)模式等變化，對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)產(chǎn)生了多元化的挑戰(zhàn)。

（一）企業(yè)生產(chǎn)方式的改變

基于人工成本、生產(chǎn)效率、管理要求等原因，許多制造業(yè)正在改變生產(chǎn)方式，大量引進(jìn)機(jī)器人進(jìn)入生產(chǎn)線，服務(wù)行業(yè)也逐步引進(jìn)人工智能軟件。機(jī)器人和智能軟件的應(yīng)用，一方面使產(chǎn)品生產(chǎn)和業(yè)務(wù)服務(wù)中人工成本大大降低，間接費(fèi)用的分配不能再采用以人工工時(shí)為標(biāo)準(zhǔn)的傳統(tǒng)成本分配方法；另一方面使生產(chǎn)過程變得簡(jiǎn)單化，分批分步的生產(chǎn)方式越來越少，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)中成本核算的分批法、分步法不再適應(yīng)新的生產(chǎn)方式要求，對(duì)成本核算的會(huì)計(jì)方法提出了新要求。

（二）企業(yè)銷售方式的改變

傳統(tǒng)的工商企業(yè)實(shí)行的是“生產(chǎn)――層層批發(fā)――零售――消費(fèi)者”商業(yè)模式，現(xiàn)在企業(yè)轉(zhuǎn)向O2O模式，即線下以專柜、直營、專賣店方式，線上是C2M方式。對(duì)會(huì)計(jì)的影響：一方面由于流通環(huán)節(jié)減少，使企業(yè)的銷售成本大大減少，銷售成本核算的工作量減少；另一方面越來越多地出現(xiàn)了線上個(gè)性化定制和自選模式，即批量定制和材料自選等新的銷售方式。這要求會(huì)計(jì)核算由以企業(yè)整體為對(duì)象轉(zhuǎn)為以單個(gè)項(xiàng)目為對(duì)象，以幫助業(yè)務(wù)員進(jìn)行訂單決策，或訂單報(bào)價(jià)。

（三）企業(yè)的運(yùn)營模式在改變

無論是大的集團(tuán)公司、小的集團(tuán)公司，還是單一組織結(jié)構(gòu)的企業(yè)，集中控制的運(yùn)營要求日益強(qiáng)烈，企業(yè)由分散經(jīng)營轉(zhuǎn)向材料、資金集中配送和管控，物料配送和資金流動(dòng)的信息集中到集團(tuán)總部。一方面不再需要子分公司進(jìn)行各自封閉的會(huì)計(jì)核算，會(huì)計(jì)轉(zhuǎn)為集中核算的方式，成立會(huì)計(jì)中心或會(huì)計(jì)工廠；另一方面資金的集中管理在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)下變得便捷，使企業(yè)的財(cái)務(wù)由分散轉(zhuǎn)為集中，成立財(cái)務(wù)共享中心，統(tǒng)一調(diào)配整個(gè)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各個(gè)分支機(jī)構(gòu)和子公司的資金。

（四）企業(yè)的管理手段在改變

利用新的技術(shù)工具和手段，企業(yè)管理在不斷升級(jí)。一方面企業(yè)管理從人工管理轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)管理，會(huì)計(jì)必須為企業(yè)管理提供更多的管理數(shù)據(jù)，將大數(shù)據(jù)運(yùn)用到績(jī)效考核、成本管理等領(lǐng)域；另一方面大數(shù)據(jù)的運(yùn)用使企業(yè)逐漸成為實(shí)時(shí)企業(yè)，這也是互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代、大數(shù)據(jù)時(shí)代對(duì)所有企業(yè)管理提出的要求，企業(yè)必須實(shí)時(shí)獲取每一天生產(chǎn)運(yùn)作過程中的生產(chǎn)信息、銷售信息、倉儲(chǔ)信息、財(cái)務(wù)信息等，以通過實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)支持企業(yè)的管理決策。

（五）企業(yè)的盈利模式在改變

企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化一般可總結(jié)為三大戰(zhàn)役：賣貨、聚粉、建平臺(tái)[ 1 ]。先補(bǔ)貼吸粉、后盈利的企業(yè)（如網(wǎng)約車）不再適合連續(xù)盈利的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)觀；免費(fèi)基本業(yè)務(wù)賺取增值業(yè)務(wù)（如通信商實(shí)行手機(jī)免費(fèi)通話獎(jiǎng)勵(lì)的模式），打破了傳統(tǒng)的主營業(yè)務(wù)收入觀；分享經(jīng)濟(jì)（如影視公司）改變了傳統(tǒng)利潤形成的會(huì)計(jì)觀。會(huì)計(jì)要隨著服務(wù)對(duì)象的變化而變化，這就是會(huì)計(jì)變革的“服務(wù)觀”。

三、新技術(shù)推動(dòng)會(huì)計(jì)適應(yīng)技術(shù)進(jìn)步：從單純核算到參與決策

人類社會(huì)在20世紀(jì)末從機(jī)器時(shí)代到電腦時(shí)代，在21世紀(jì)初從電腦時(shí)代過渡到網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，在21世紀(jì)20年代開始從網(wǎng)絡(luò)時(shí)代邁向人工智能時(shí)代。會(huì)計(jì)工作在20世紀(jì)90年代之前以手工處理證、賬、表，屬于會(huì)計(jì)1.0時(shí)代；90年代開始進(jìn)入2.0時(shí)代，通過財(cái)務(wù)軟件自動(dòng)生成賬表；如今正在向會(huì)計(jì)3.0時(shí)代過渡，智能系統(tǒng)完全自動(dòng)處理證、賬、表。

移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與會(huì)計(jì)工作的深度融合，人工智能技術(shù)推動(dòng)會(huì)計(jì)工作自動(dòng)化，大數(shù)據(jù)改變會(huì)計(jì)信息。不遠(yuǎn)的將來，虛擬現(xiàn)實(shí)、區(qū)塊鏈技術(shù)也必將對(duì)會(huì)計(jì)產(chǎn)生很大影響。互聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)對(duì)會(huì)計(jì)工作的影響日益深入，網(wǎng)絡(luò)記賬、在線財(cái)務(wù)管理咨詢、云會(huì)計(jì)與云審計(jì)等服務(wù)模式已經(jīng)出現(xiàn)，以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)的會(huì)計(jì)將成為會(huì)計(jì)工作的主流[ 2 ]。互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段的出現(xiàn)，使會(huì)計(jì)具有了價(jià)值創(chuàng)造的技術(shù)支撐。會(huì)計(jì)要隨著新興技術(shù)的應(yīng)用而變化，這就是會(huì)計(jì)變革的“技術(shù)觀”。

從會(huì)計(jì)1.0時(shí)代到會(huì)計(jì)2.0時(shí)代的轉(zhuǎn)變，是會(huì)計(jì)核算效率的提升，從會(huì)計(jì)2.0時(shí)代到會(huì)計(jì)3.0時(shí)代的轉(zhuǎn)變，是會(huì)計(jì)功能提升的契機(jī)，使會(huì)計(jì)從單純的核算發(fā)展到服務(wù)業(yè)務(wù)、參與決策的新階段。

四、新技術(shù)下“大會(huì)計(jì)”具有的特征：服務(wù)“大老板”、依靠大數(shù)據(jù)、參與大戰(zhàn)略

企業(yè)對(duì)價(jià)值創(chuàng)造的需求成為推動(dòng)當(dāng)今會(huì)計(jì)轉(zhuǎn)型為“大會(huì)計(jì)”的因素之一，會(huì)計(jì)對(duì)新技術(shù)的應(yīng)用成為推動(dòng)當(dāng)今會(huì)計(jì)轉(zhuǎn)型為“大會(huì)計(jì)”的因素之二。“大會(huì)計(jì)”呈現(xiàn)四個(gè)改變：一是工作職能擴(kuò)大了，從核算擴(kuò)展到分析、決策和管理；二是工作要求提高了，要將財(cái)務(wù)工作與業(yè)務(wù)要求結(jié)合起來，財(cái)務(wù)分析不僅是財(cái)務(wù)層面上的分析，更應(yīng)當(dāng)是面向業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)分析；三是工作范圍擴(kuò)大了，既承擔(dān)了內(nèi)部會(huì)計(jì)的職責(zé)，更要發(fā)揮內(nèi)部會(huì)計(jì)的作用，從為外部服務(wù)到為老板服務(wù)；四是信息量擴(kuò)大了，從財(cái)務(wù)信息到業(yè)務(wù)信息。

（一）“大會(huì)計(jì)”是為“大老板”服務(wù)的會(huì)計(jì)

現(xiàn)今會(huì)計(jì)是為外部信息使用者如工商、稅務(wù)、統(tǒng)計(jì)等政府機(jī)關(guān)及債權(quán)人、投資人和潛在投資者服務(wù)的會(huì)計(jì)，對(duì)企業(yè)內(nèi)部的預(yù)算、控制、決策和規(guī)劃等方面發(fā)揮的作用很小。其通過會(huì)計(jì)等專業(yè)術(shù)語表達(dá)的財(cái)務(wù)信息，企業(yè)的決策者難以理解和利用，而“大會(huì)計(jì)”是直接為企業(yè)的決策者（即大老板）服務(wù)，功能在于幫助決策者作出決策，包括支持決策方案的制定、決策過程的控制、決策行動(dòng)的實(shí)施、決策結(jié)果的分析，涵蓋預(yù)算、成本控制、績(jī)效考核和管理報(bào)告等內(nèi)容。

（二）“大會(huì)計(jì)”是利用“大數(shù)據(jù)”工作的會(huì)計(jì)

大數(shù)據(jù)時(shí)代的企業(yè)正在成為實(shí)時(shí)企業(yè)、共享企業(yè)、移動(dòng)企業(yè)。大數(shù)據(jù)既是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理的工具，也是企業(yè)的重要資產(chǎn)，企業(yè)對(duì)大數(shù)據(jù)的依賴日益深入。企業(yè)成本管理有賴于大數(shù)據(jù)，如收集產(chǎn)品的平均成本、制定標(biāo)準(zhǔn)成本、反映實(shí)際成本，進(jìn)行成本預(yù)算，制定成本降低目標(biāo)、項(xiàng)目和清單等；企業(yè)的產(chǎn)品定價(jià)有賴于大數(shù)據(jù)，如分析對(duì)消費(fèi)者價(jià)格預(yù)期、同類產(chǎn)品價(jià)格的市場(chǎng)認(rèn)可度、價(jià)格的分段調(diào)整策略等；企業(yè)的管理有賴于大數(shù)據(jù)，如財(cái)務(wù)控制、存貨控制、差旅費(fèi)控制等都必須利用大數(shù)據(jù)。

（三）“大會(huì)計(jì)”是參與“大戰(zhàn)略”的會(huì)計(jì)

“大會(huì)計(jì)”必須服務(wù)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的制定，以前財(cái)務(wù)工作由CFO做，“大會(huì)計(jì)”時(shí)代財(cái)務(wù)工作由CFO和CEO一起做。現(xiàn)時(shí)會(huì)計(jì)看的是過去，而企業(yè)看的是未來；現(xiàn)時(shí)會(huì)計(jì)以財(cái)務(wù)語言表達(dá)信息，“大會(huì)計(jì)”要求以業(yè)務(wù)語言說話，要求會(huì)計(jì)與商業(yè)模式結(jié)合，與企業(yè)整體戰(zhàn)略、企業(yè)項(xiàng)目籌劃緊密結(jié)合。

五、新技術(shù)下“大會(huì)計(jì)”將解決現(xiàn)今會(huì)計(jì)的缺陷：確認(rèn)、計(jì)量、記錄、報(bào)告

無論是20世紀(jì)90年代的亞洲金融危機(jī)，還是21世紀(jì)初的全球金融危機(jī)，最后都將責(zé)任歸于會(huì)計(jì)，足以表明會(huì)計(jì)方法、會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)等存在的缺陷。這些缺陷在很大程度上是由于技術(shù)落后造成的。隨著新技術(shù)的推廣，長期困擾會(huì)計(jì)的一些問題將得到解決。

從會(huì)計(jì)確認(rèn)上看，現(xiàn)今資產(chǎn)負(fù)債表中沒有將商譽(yù)、人力資源、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等重要的、新興的資產(chǎn)入賬，其原因是會(huì)計(jì)核算的數(shù)據(jù)來源少，無法滿足資產(chǎn)確認(rèn)的“經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)”、“成本能可靠計(jì)量”的條件要求。但隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)的廣泛運(yùn)用，商譽(yù)、人力資源、數(shù)據(jù)等資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)利益預(yù)測(cè)能力會(huì)不斷增強(qiáng)，準(zhǔn)確度會(huì)不斷提高，其列入資產(chǎn)負(fù)債表將成為可能，使表內(nèi)資產(chǎn)與實(shí)際資產(chǎn)的偏差越來越小。

從會(huì)計(jì)計(jì)量上看，現(xiàn)今會(huì)計(jì)追求形式上的精確，但精確并非準(zhǔn)確，而不準(zhǔn)確的精確數(shù)據(jù)不一定具有價(jià)值。會(huì)計(jì)估計(jì)是現(xiàn)今會(huì)計(jì)的常用方法，很多會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)都是估計(jì)的結(jié)果，會(huì)計(jì)估計(jì)由于受條件局限，導(dǎo)致信息不準(zhǔn)確的現(xiàn)象大量存在。估計(jì)的不準(zhǔn)確與人為的造假難以區(qū)分，造成客觀差錯(cuò)與主觀造假的混淆，其根本原因還是估計(jì)所依據(jù)的數(shù)據(jù)來源少。隨著大數(shù)據(jù)技術(shù)在會(huì)計(jì)計(jì)量上的運(yùn)用，這一缺陷將得到彌補(bǔ)。海量數(shù)據(jù)讓公允價(jià)值計(jì)量變得容易。歷史成本計(jì)量屬性基于可靠性目的，公允價(jià)值則具有相關(guān)性。會(huì)計(jì)信息的外部使用者更關(guān)注相關(guān)性，要求會(huì)計(jì)信息建立在可靠基礎(chǔ)上相關(guān)，沒有可靠性的相關(guān)信息和沒有相關(guān)性的可靠信息，均無益于投資決策。會(huì)計(jì)計(jì)量之所以謹(jǐn)慎使用公允價(jià)值，是因?yàn)楣蕛r(jià)值難以取得和不公允。當(dāng)會(huì)計(jì)處理系統(tǒng)建立在海量數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上時(shí)，資產(chǎn)減值的計(jì)提、未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計(jì)算將在大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上變得公允。

從會(huì)計(jì)記錄上看，現(xiàn)今會(huì)計(jì)追求賬戶形式上的平衡和報(bào)表關(guān)系上的勾稽，意圖通過平衡和勾稽保障數(shù)據(jù)的真實(shí)可靠，而實(shí)際上會(huì)計(jì)信息存在著不真實(shí)性，“水水線”的流程式造假，以形式上的平衡和勾稽掩蓋了信息的不真實(shí)。其原因是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)來源無約束，當(dāng)今會(huì)計(jì)無法從源頭上扼制會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的虛構(gòu)。現(xiàn)行會(huì)計(jì)核算的依據(jù)是原始憑證，體現(xiàn)為人工篩選和審核的會(huì)計(jì)源頭數(shù)據(jù)，其信息含量不足，帶有人工痕跡的原始數(shù)據(jù)原始性被打折扣，在審核和篩選中遺漏和差錯(cuò)不可避免。合成智能系統(tǒng)在票據(jù)完全電子化下，將會(huì)計(jì)主體發(fā)生的所有交易和事項(xiàng)的海量數(shù)據(jù)收集匯總，原始數(shù)據(jù)輸入突破現(xiàn)在的局限，如資金往來和存款。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的運(yùn)用，信息來源造假將變得不可能，區(qū)塊鏈的創(chuàng)新會(huì)將人類帶入信息的自由公證時(shí)代[ 3 ]。

從會(huì)計(jì)報(bào)告上看，會(huì)計(jì)報(bào)告的目的是服務(wù)于企業(yè)的投資者和潛在投資者的投資決策，現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)告只能反映企業(yè)過去，無法預(yù)測(cè)未來，提供未來的數(shù)據(jù)信息。隨著人工智能技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)在會(huì)計(jì)中的應(yīng)用，會(huì)計(jì)報(bào)表輸出信息發(fā)生巨大的變化。一是增強(qiáng)實(shí)時(shí)性。軟件系統(tǒng)可以出具任何時(shí)點(diǎn)和足夠短期的會(huì)計(jì)報(bào)表，使會(huì)計(jì)報(bào)表信息從“離散變量”變?yōu)椤斑B續(xù)變量”。二是增強(qiáng)對(duì)比度。未來會(huì)計(jì)可以建立賬面價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的對(duì)比信息、歷史成本與公允價(jià)值的對(duì)比信息等。三是增強(qiáng)擴(kuò)展性。新技術(shù)的應(yīng)用可以使報(bào)表信息具有拆分、合并、重新整合的功能，更有利于滿足外部信息使用者個(gè)性化需求。

由此可見，在新技術(shù)時(shí)代，現(xiàn)今會(huì)計(jì)必將轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)入“大會(huì)計(jì)”時(shí)代，企業(yè)需求的改變成為會(huì)計(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的內(nèi)在動(dòng)力，技術(shù)更新成為會(huì)計(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的外在手段。與現(xiàn)今會(huì)計(jì)相比，“大會(huì)計(jì)”時(shí)代的會(huì)計(jì)工作方式、工作效率發(fā)生了變化，會(huì)計(jì)的功能擴(kuò)展了，會(huì)計(jì)的價(jià)值提高了，會(huì)計(jì)將具有更大的發(fā)展空間。

【主要參考文獻(xiàn)】

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區(qū)塊鏈技術(shù)盈利模式范文3

一夢(mèng)三年，雄心依舊。在互金概念已舊、金融科技尚新的當(dāng)下，醞釀上市已久的眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“眾安保險(xiǎn)”）以保險(xiǎn)科技第一股的姿態(tài)，向香港聯(lián)交所遞交了H股招股說明書。

一切如約而至，2017年-2018年實(shí)現(xiàn)上市早已列入眾安保險(xiǎn)當(dāng)初的規(guī)劃。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，如一切順利，眾安保險(xiǎn)將在今年三季度完成上市。

一位互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的資深人士表示，雖然成立時(shí)間短，但A輪融資已過去兩年，正處于燒錢期的眾安保險(xiǎn)“不能再等了”。從宏觀形勢(shì)來說，在滬港通、深港通相繼開啟的政策利好下，也算趕上了好時(shí)機(jī)。另外，其兩大股東浙江螞蟻小微金融服務(wù)集團(tuán)（下稱“螞蟻金服”）以及中國平安保險(xiǎn)集團(tuán)（下稱“中國平安”）旗下的陸金所遲遲未上市，亦促其上市提速。

然而，對(duì)于眾安上市，業(yè)界卻給出了截然不同的估值預(yù)期：一邊是互聯(lián)網(wǎng)金融概念下500多億元的估值，另一邊則是基于保險(xiǎn)業(yè)績(jī)30多億元的估值。作為科技保險(xiǎn)第一股的眾安保險(xiǎn)究竟價(jià)值幾何？天壤之別的估值，恰恰反映出業(yè)界對(duì)處于風(fēng)口之上的金融科技概念股的定位和認(rèn)知上的分歧。

在互聯(lián)網(wǎng)金融元年銜玉而生的眾安保險(xiǎn)，背負(fù)“三馬”共建的基因，在亮相伊始就成為焦點(diǎn)。其成立之后不久，借互聯(lián)網(wǎng)金融的熱潮，易安保險(xiǎn)、泰康在線和安心財(cái)險(xiǎn)等三家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司亦相繼成立，從而形成四家各執(zhí)一端的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)格局。截至今年首季，四家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入17.03億元，同期增長達(dá)179.64%，在網(wǎng)銷業(yè)務(wù)中的占比已達(dá)15.42%。

如果具體而微地分析公司個(gè)體以及具體的業(yè)務(wù)指標(biāo)，可能會(huì)是另一番景象。從眾安保險(xiǎn)來看，三年來雖然勤于各種技術(shù)探索，但似乎“殺手級(jí)”產(chǎn)品并沒有出現(xiàn)，車險(xiǎn)保費(fèi)亦與預(yù)想中的數(shù)億規(guī)模差距甚遠(yuǎn)，險(xiǎn)種幾乎全線虧損，過于依賴股東業(yè)務(wù)，成本支出高企。基于這些表現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)和金融界各自從不同視角，給出了相差懸殊的估值。

兩年前A輪融資時(shí)，眾安保險(xiǎn)的巨量估值，便引發(fā)不同的評(píng)判。在一些業(yè)內(nèi)人士看來，眾安保險(xiǎn)作為首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司被加持的“關(guān)注溢價(jià)”，是其獲得遠(yuǎn)高于保險(xiǎn)同行估值預(yù)期的主要原因。

眾安保險(xiǎn)誕生以來，一向強(qiáng)調(diào)自己的科技基因，在招股說明書中更是定位為“保險(xiǎn)科技公司”。而在保險(xiǎn)業(yè)看來，無論從其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式、盈利模式乃至監(jiān)管主體來看，眾安保險(xiǎn)本質(zhì)上仍是保險(xiǎn)公司。

有互聯(lián)網(wǎng)金融人士指出，在金融牌照門檻提高、監(jiān)管趨嚴(yán)的當(dāng)下，特別是去年央行對(duì)金融科技劃出“不得直接從事金融業(yè)務(wù)，須與持牌機(jī)構(gòu)合作”的底線之后，作為持牌金融機(jī)構(gòu)的眾安保險(xiǎn)，盡管保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不盡如人意，但其投資價(jià)值遠(yuǎn)超普通的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，這是其高估值的邏輯。

眾安保險(xiǎn)亦深諳其一手保險(xiǎn)一手科技的價(jià)值。眾安保險(xiǎn)CEO陳勁此前曾對(duì)媒體表示，眾安保險(xiǎn)以保險(xiǎn)為工具，以技術(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建一張價(jià)值網(wǎng)絡(luò)。

去年成立子公司眾安信息技術(shù)服務(wù)有限公司（下稱“眾安科技”）之后，眾安保險(xiǎn)加快了打造科技板塊的步伐，頗有向其股東螞蟻金服和中國平安看齊的意味。登陸H股后，是否能夠借資本之力實(shí)現(xiàn)新的謀篇布局？

資本市場(chǎng)上的投資者對(duì)即將成為首只互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)股的眾安保險(xiǎn)，“一直聽說，從未了解”。在長達(dá)500多頁的招股說明書里首次披露的諸多數(shù)據(jù)，將勾勒出眾安保險(xiǎn)怎樣的面目？ 上市估值分化

6月的最后一天，香港聯(lián)交所公告欄里出現(xiàn)一則招股說明書，迅速引起市場(chǎng)關(guān)注：這是首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安保險(xiǎn)遞交的H股IPO招股說明書。這意味著，如獲順利上市，其將成為保險(xiǎn)科技第一股。

IPO團(tuán)隊(duì)陣容不可謂不豪華：JP摩根、瑞信、UBS瑞銀、招銀國際組成聯(lián)席保薦人。據(jù)媒體報(bào)道，眾安保險(xiǎn)擬向數(shù)家戰(zhàn)略投資者出售5%-10%股權(quán)，H股IPO集資規(guī)模高達(dá)12億-16億美元，估值原則上不低于90億美元（約合610億元人民幣），不過，據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，上述事項(xiàng)目前還未最終確定。

成立三年有余就登陸資本市場(chǎng)，無論是作為互聯(lián)網(wǎng)金融公司還是保險(xiǎn)公司，速度不可謂不快。據(jù)了解，無論是投行還是眾安保險(xiǎn)內(nèi)部，都感到出乎預(yù)料。

不過，對(duì)于眾安保險(xiǎn)來說，上市早已是其既定戰(zhàn)略。早在2014年12月，眾安保險(xiǎn)股東大會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立以權(quán)益結(jié)算及以股份為基礎(chǔ)的補(bǔ)償計(jì)劃。隨后，眾安保險(xiǎn)實(shí)施員工持股計(jì)劃，2015年初授予董事和員工6000萬股股份。2015年修訂員工持股計(jì)劃，上海灝觀投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）和上海謙果投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）入場(chǎng)，接盤其并列第二大股東優(yōu)孚控股有限公司所持6000萬股股份。

實(shí)施員工持股計(jì)劃被業(yè)界視為其IPO的前奏。據(jù)了解，很多公司上市前以原始股實(shí)施員工持股計(jì)劃，既利于明晰股權(quán)，又能穩(wěn)定核心團(tuán)隊(duì)，分享上市成果。參與者的成本亦比較低。以眾安為例，其員工持股計(jì)劃每股為1.5元。

與此同時(shí)，眾安保險(xiǎn)亦啟動(dòng)A輪融資。2015年6月7日，完成A輪I資，摩根士丹利、中金證券（香港）、鼎輝投資（CDH Avatar，LP）、凱思博基金（Keywise ZA Investment）和賽富基金（Equine Forces Ltd）五家新股東加盟，以每股24元人民幣、總計(jì)57.75億元認(rèn)購眾安保險(xiǎn)2.41億股外資股。與原始股東主要來自互聯(lián)網(wǎng)業(yè)不同，此次進(jìn)入的五家新股東悉數(shù)來自投資界，此舉亦被業(yè)界理解為其在鋪路IPO。

此外，去年眾安保險(xiǎn)董事會(huì)和管理層有所調(diào)整，引入數(shù)位有投行或操盤IPO經(jīng)驗(yàn)的新成員。比如，來自螞蟻金服、出任眾安保險(xiǎn)董事的韓歆毅，曾操盤阿里巴巴集團(tuán)IPO、阿里巴巴香港上市公司私有化和阿里巴巴與螞蟻金服架構(gòu)重組等項(xiàng)目，眾安保險(xiǎn)獨(dú)立董事杜力是國內(nèi)資深投資并購專家，去年初任總經(jīng)理助理的胡天睿曾在瑞銀投資銀行等重要管理崗位任職。去年12月出任副總經(jīng)理兼首席財(cái)務(wù)官的畢仕宇，曾就職于埃森哲，帶領(lǐng)兩家企業(yè)在美國和香港上市。

此次登陸H股，根據(jù)眾安保險(xiǎn)此前的規(guī)劃，A股亦在其考慮之中。今年2月，業(yè)界曾傳聞證監(jiān)會(huì)擬為一些大型科技公司提供IPO“綠色通道”，有報(bào)道稱，眾安保險(xiǎn)亦在名單之上。

無論是在A股還是H股上市，市場(chǎng)對(duì)于眾安保險(xiǎn)的關(guān)注焦點(diǎn)和分歧在于其估值。比如，IT桔子數(shù)據(jù)庫的《2016年度中國互聯(lián)網(wǎng)金融公司估值榜TOP100》顯示，2016年眾安保險(xiǎn)估值為552億元，僅次于螞蟻金服和陸金所兩家千億元估值公司之后。而中華保險(xiǎn)研究所的《中國保險(xiǎn)公司市場(chǎng)價(jià)值排行榜》，給予眾安保險(xiǎn)的市場(chǎng)估值則為31.74億元。互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域和保險(xiǎn)業(yè)對(duì)其的估值差距甚巨，恰恰反映出對(duì)眾安保險(xiǎn)定位和屬性的不同認(rèn)知。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，早在A輪融資時(shí)，市場(chǎng)對(duì)眾安保險(xiǎn)的估值就存有爭(zhēng)議。眾安保險(xiǎn)曾與一家傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司洽談，對(duì)方認(rèn)為其估值過高而未談攏。

彼時(shí)，內(nèi)蒙君正收購華泰保險(xiǎn)的股權(quán)時(shí)，參考人保財(cái)險(xiǎn)H股的估值，給予其80.16億-96.92億元的估值。因此，眾安保險(xiǎn)的估值不為該傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司接受，亦在情理之中。

從估值方法上來說，據(jù)了解，當(dāng)時(shí)眾安保險(xiǎn)曾把陸金所、螞蟻金服和美國的Lending Club作為估值樣本，參考了中國大型互聯(lián)網(wǎng)公司23.1的P/E倍數(shù)中位數(shù)和高成長保險(xiǎn)公司16.2的P/E倍數(shù)，采用FY+2P/E估值法，得出來的估值基礎(chǔ)為134億元，假設(shè)估值倍數(shù)是15倍和25倍。而中華保險(xiǎn)研究所估值采用的是保險(xiǎn)公司動(dòng)態(tài)非線性一般均衡定價(jià)模型（Insurance Company Pricing Model）。

有互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)投界觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，對(duì)于用戶數(shù)的價(jià)值判斷，不僅看軟件安裝量、下載量以及活躍用戶數(shù)，還要看傳播因子和用戶留存率。對(duì)于流量的考量，則主要看其變現(xiàn)能力即ARPU值。

眾安保險(xiǎn)在招股說明書中披露，成立以來累計(jì)銷售72億份保單，服務(wù)逾4.92億名客戶。截至2016年，78%客戶至少被服務(wù)過兩次，每名客戶年內(nèi)平均獲得10.3份保障。眾安強(qiáng)調(diào)用戶數(shù)量和流量規(guī)模，頗有以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)其用戶量做估值基礎(chǔ)的意味。

但如果從保險(xiǎn)公司角度來說，眾安保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)過于碎片化，2014年-2016年的件均保費(fèi)僅分別為4元、7.30元和9.9元。如果以每個(gè)客戶年均10份保單來算，年均保費(fèi)亦不過百元左右。有保險(xiǎn)公司人士指出，這種碎片化保險(xiǎn)大多數(shù)是賺流量不賺規(guī)模，而且平臺(tái)成本較高等于為平臺(tái)打工。

分子實(shí)驗(yàn)室創(chuàng)始人劉揚(yáng)表示，市場(chǎng)對(duì)眾安保險(xiǎn)估值的分歧，主要是對(duì)其定位的不同理解。如果從互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)邏輯來看，眾安保險(xiǎn)最大的問題是作為保險(xiǎn)公司成立，而不是科技公司。從傳統(tǒng)的資本邏輯上來說，把握互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的概念可能是最好的選擇。

劉揚(yáng)認(rèn)為，眾安保險(xiǎn)資本的價(jià)值大于保險(xiǎn)本身，這或是其股東的初心，“所以不能以保險(xiǎn)公司估值的邏輯看待”。

一位互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)從業(yè)人士認(rèn)為，眾安未來的價(jià)值在于是否能通過科技實(shí)現(xiàn)重塑保險(xiǎn)價(jià)值鏈，打造金融科技生態(tài)。

對(duì)于眾安保險(xiǎn)發(fā)行價(jià)的估算，一些互聯(lián)網(wǎng)金融和投資領(lǐng)域人士認(rèn)為，低于其A輪融資的24元可能是大概率事件，“這個(gè)價(jià)格太貴了，可能個(gè)位數(shù)較合理”。一位互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域資深人士表示。

一位投資界分析人士則表示，香港市場(chǎng)通常給予科技股的估值不高，2004年騰訊控股在H股上市時(shí)，發(fā)行價(jià)僅3.7港元。本月上市的游戲硬件廠商雷蛇估值最高不過50億美元。

今年5月，彭博數(shù)據(jù)顯示，滬深300信息技術(shù)指數(shù)的市盈率在40倍，恒生綜合資訊科技業(yè)指數(shù)41只成份股的市盈率中值僅為16倍，兩地之差創(chuàng)歷史新高。上述投資界分析人士表示，除非眾安保險(xiǎn)出現(xiàn)“全城熱炒”的現(xiàn)象，否則在當(dāng)下的港股估值水平下，股價(jià)恐怕很難達(dá)到A輪融資時(shí)的股價(jià)。

無論眾安保險(xiǎn)最終以何種價(jià)格發(fā)行和開盤，作為首只保險(xiǎn)科技股，其話題性有望引發(fā)市場(chǎng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的關(guān)注。劉揚(yáng)認(rèn)為，以眾安上市為觸媒的保險(xiǎn)投資熱，會(huì)提升互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)整體的估值水平，對(duì)所有資本市場(chǎng)的保險(xiǎn)投資人來講，投資的安全邊際都會(huì)提升。

一位保險(xiǎn)業(yè)人士表示，成為上市公司之后，能極大提升眾安保險(xiǎn)的品牌知名度，由此也將獲得更多的客戶和流量。 利潤與成本齊飛

對(duì)于一只腳已邁進(jìn)IPO大門的眾安保險(xiǎn)來說，講好一個(gè)動(dòng)人的資本故事，博得一個(gè)漂亮的股價(jià)很重要。但動(dòng)人的資本故事和高估值并非空中樓閣，亦需要數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)做支撐。

作為保險(xiǎn)消費(fèi)者和資本市場(chǎng)投資者，亦有必要充分了解眾安保險(xiǎn)的基本面，透析數(shù)據(jù)背后的經(jīng)營實(shí)質(zhì)，研判其真實(shí)的投資價(jià)值和未來的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

分散在500多頁招股說明書里的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，勾勒出眾安保險(xiǎn)既有重視創(chuàng)業(yè)開局、不憚成本“燒錢”的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的風(fēng)格，又有新興保險(xiǎn)公司賺快錢的激進(jìn)投資風(fēng)格。

如果以盈利指標(biāo)來看，眾安保險(xiǎn)表現(xiàn)不錯(cuò)，迅速打破了傳統(tǒng)財(cái)險(xiǎn)公司七八年才能盈利的“慣例”。招股說明書顯示，2014年-2016年，凈利潤分別為3698.1萬元、4425.7萬元和937.2萬元。不過，這一持續(xù)盈利的局面，卻在今年首季被打破，眾安保險(xiǎn)以虧損3.17億元，位居虧損規(guī)模首位。

眾安保險(xiǎn)的利潤結(jié)構(gòu)亦與傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司一樣，主要來自投資收益，三年投資收益凈額分e為8006.2萬元、5.21億元和9862.4萬元。

在投資策略上，眾安保險(xiǎn)顯示出較為激進(jìn)的風(fēng)格。2015年權(quán)益類投資占比高達(dá)23.4%，高于15.18%的行業(yè)平均水平，其中股票投資占比為16.7%。2016年這種投資風(fēng)格得以延續(xù)，權(quán)益類占比亦有23.1%之多，高出13.28%的行業(yè)平均水平近10個(gè)百分點(diǎn)。其中股票占比17.8%，同比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)。

具體到投資品種，除了股票，眾安保險(xiǎn)在2015年-2016年大筆投資在資管計(jì)劃、信托計(jì)劃和理財(cái)產(chǎn)品，其中，僅通過“眾安樂享1號(hào)”賬戶投資于“上海信托-武漢四環(huán)線”集合資金信托計(jì)劃就達(dá)3.5億元。截至2016年底，并表的四只資管計(jì)劃產(chǎn)品認(rèn)購總額為6.16億元，未并表的信托計(jì)劃余額為9.70億元，理財(cái)產(chǎn)品則為8.01億元。無獨(dú)有偶，泰康在線2016年四季度償付能力報(bào)告亦顯示，其2016年亦主要投資于信托計(jì)劃和保險(xiǎn)資管產(chǎn)品。

在2015年以來牛熊疊市的震蕩行情下，眾安保險(xiǎn)較高的權(quán)益類投資占比，使其投資收益產(chǎn)生較大波動(dòng)：2014年和2015年總投資收益率分別為7.3%和12.6%，分別超過行業(yè)平均投資收益率1個(gè)和5個(gè)百分點(diǎn)，但2016年卻降至1.7%，遠(yuǎn)低于5.66%的行業(yè)平均收益率。

眾安保險(xiǎn)招股說明書顯示，平安資管公司是其投資管理人。據(jù)了解，如此低的投資業(yè)績(jī)，引起平安集團(tuán)董事長馬明哲震怒，平安資管公司內(nèi)部已為此檢討和問責(zé)。

眾安保險(xiǎn)資產(chǎn)端的投資收益起伏不定，負(fù)債端則面臨高企的業(yè)務(wù)成本。眾安保險(xiǎn)招股說明書顯示，2014年-2016年，綜合成本率分別為108.6%、126.60%和104.70%。從決定綜合成本率高低的兩大指標(biāo)來看，費(fèi)用率分別為35.2%、58.10%和62.70%，賠付率分別為73.4%、68.5%、42%。以2016年為例，這三個(gè)指標(biāo)分別高于99.52%、39.85%和59.94%的財(cái)險(xiǎn)業(yè)平均水平。

招股說明書顯示，眾安保險(xiǎn)業(yè)務(wù)開支的最大部分來自咨詢及服務(wù)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)及傭金，咨詢及服務(wù)費(fèi)主要用于通過生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴平臺(tái)銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品的費(fèi)用。其中，咨詢及服務(wù)費(fèi)的三年數(shù)據(jù)分別為9446.2萬元、5.91億元和10.93億元，在已賺保費(fèi)凈額的占比分別為13.3%、30.7%和33.9%。手續(xù)費(fèi)及傭金分別為1615.4萬元、1.01億元和2.87億元，在已賺保費(fèi)凈額的占比分別為2.3%、5.2%和8.9%。從增速上來看，這兩項(xiàng)指標(biāo)已超過總保費(fèi)增速。

對(duì)比另外兩家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，其技術(shù)服務(wù)費(fèi)開支占比亦不算低，泰康在線2016年的技術(shù)服務(wù)費(fèi)為1.34億元，在已賺保費(fèi)中占比23.39%。易安保險(xiǎn)則為1.74億元，占比76.99%。

一位財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)部門人士指出，其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的成本并不比傳統(tǒng)渠道低，一些大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)代銷航意險(xiǎn)、航班延誤險(xiǎn)等險(xiǎn)種的手續(xù)費(fèi)高達(dá)70%-80%以上，有的險(xiǎn)種甚至能達(dá)到90%。不過，據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，眾安保險(xiǎn)與各平臺(tái)合作，并不是按平臺(tái)代銷手續(xù)費(fèi)方式付費(fèi)，而是按以雙方共同研發(fā)產(chǎn)品和系統(tǒng)的項(xiàng)目來打包收費(fèi)。

一位保險(xiǎn)公司網(wǎng)銷部門人士則表示，做互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)，誰的成本控制得好，誰就是贏家。但是在激烈競(jìng)爭(zhēng)中，大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)非常強(qiáng)勢(shì)，即使是大型保險(xiǎn)公司也沒有多少議價(jià)權(quán)。目前，電商獲客成本已高達(dá)300元以上。

然而，以高成本獲得的流量客戶的轉(zhuǎn)化率并沒有想象的高。上述保險(xiǎn)公司網(wǎng)銷部門人士透露，一般在千分之一。不過，據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露，眾安保險(xiǎn)通過嵌入場(chǎng)景的模式獲客的轉(zhuǎn)化率能達(dá)到10%以上。

一位保險(xiǎn)公司人士表示，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)于保險(xiǎn)公司的意義在于，一是收集保險(xiǎn)需求甚至創(chuàng)造需求;二是用標(biāo)準(zhǔn)化降低邊際成本，使保險(xiǎn)產(chǎn)品從低頻轉(zhuǎn)向高頻，逐漸形成規(guī)模效應(yīng)。盡管成本高企，勢(shì)必仍要聯(lián)手平臺(tái)。

去年成立眾安科技后，眾安保險(xiǎn)加快打造科技板塊的步伐。截至2016年，其研發(fā)資金高達(dá)2.14億元，占總保費(fèi)的6.3%。《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，隨著科技平臺(tái)的擴(kuò)展和更多項(xiàng)目孵化，今年眾安保險(xiǎn)在科研上的投放還將增加。

在諸多指標(biāo)中，對(duì)于資本市場(chǎng)投資者來說，最為看重的是體現(xiàn)企業(yè)盈利能力的凈資產(chǎn)收益率（ROE）。“股神”沃倫?巴菲特有句投資名言：“看企業(yè)，我最看重ROE指標(biāo)，能維持高ROE特性的股票，才是我最終的選擇標(biāo)的。”

以眾安保險(xiǎn)為例，其招股說明書顯示，2014年-2016年該指標(biāo)分別為3.7%、1.1%和0.1%，而同樣具有金融與互聯(lián)網(wǎng)屬性的中國平安2016年的該指標(biāo)則達(dá)16.27%，騰訊控股攤簿后的ROE亦達(dá)23.53%。一位互金領(lǐng)域人士表示，上市后的眾安保險(xiǎn)ROE能否成長，來看其未來科技保險(xiǎn)模式打造出多大的想象空間。 創(chuàng)新與發(fā)展困局

對(duì)于秉持價(jià)值投資的投資者來說，對(duì)持有保險(xiǎn)公司牌照的眾安保險(xiǎn)，難以忽略對(duì)其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量的考量。

根據(jù)眾安保險(xiǎn)2014年-2016年的三年規(guī)劃，這一階段的主要任務(wù)是面向未來，完成業(yè)務(wù)上的布局，其中包括車險(xiǎn)、信用險(xiǎn)等重點(diǎn)險(xiǎn)種。

截至2016年底，這些業(yè)務(wù)線的布局如約完成。眾安保險(xiǎn)招股說明書顯示，目前已形成生活消費(fèi)、消費(fèi)金融、健康、車險(xiǎn)和航旅生態(tài)等五大主要生態(tài)系統(tǒng)。

在各險(xiǎn)種中，投資人最關(guān)注的莫過于國內(nèi)財(cái)險(xiǎn)業(yè)的頭號(hào)險(xiǎn)種車險(xiǎn)。一位財(cái)險(xiǎn)公司人士曾對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，正是因?yàn)楸姲脖ｋU(xiǎn)所構(gòu)想的車險(xiǎn)保費(fèi)預(yù)期，才獲得高額估值。

根據(jù)眾安保險(xiǎn)在A輪融資路演時(shí)所展示的發(fā)展藍(lán)圖，2015年-2020年的車險(xiǎn)保費(fèi)收入將分別為1億元、13億元、30億元、60億元、110億元和180億元。眾安保險(xiǎn)CEO陳勁2015年接受《財(cái)經(jīng)》記者專訪時(shí)曾信心滿滿地表示，對(duì)于當(dāng)時(shí)高達(dá)7000億元規(guī)模的車險(xiǎn)市場(chǎng)來說，這一預(yù)期并不算高，只要能進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，眾安保險(xiǎn)“一定有辦法做到規(guī)模”。

然而，夢(mèng)想豐滿，現(xiàn)實(shí)骨感。眾安保U招股說明書顯示，截至2016年，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入為372萬元，距離其當(dāng)初13億元的預(yù)測(cè)差距甚遠(yuǎn)。對(duì)于車險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模較小的原因，眾安保險(xiǎn)表示是與經(jīng)營區(qū)域較少有關(guān)，2016年底該業(yè)務(wù)僅在6個(gè)地區(qū)展業(yè)。

不過有多位財(cái)險(xiǎn)公司人士指出，眾安保險(xiǎn)車險(xiǎn)保費(fèi)較小的重要原因在于其與中國平安的保費(fèi)分成政策。由于沒有線下機(jī)構(gòu)，眾安保險(xiǎn)只能借助于中國平安開展線下業(yè)務(wù)，聯(lián)合推出的保T車險(xiǎn)，保費(fèi)和索賠付款比例皆按“三七開”劃分，即眾安保險(xiǎn)占三成、平安占七成。

在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展壓力之下，眾安保險(xiǎn)亦采用傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司常用的營銷套路，并為此付出了監(jiān)管代價(jià)。因2015年11月至2016年8月眾安保險(xiǎn)通過PC官網(wǎng)、手機(jī)官網(wǎng)等自有渠道銷售車險(xiǎn)業(yè)務(wù)時(shí)向投保人或被保險(xiǎn)人贈(zèng)送禮金或禮券共計(jì)4.57萬元，今年2月保監(jiān)會(huì)對(duì)眾安保險(xiǎn)罰以20萬元，并對(duì)分管車險(xiǎn)的高管和車險(xiǎn)部門負(fù)責(zé)人處以警告和個(gè)人罰款。

近日，保監(jiān)會(huì)啟動(dòng)商業(yè)車險(xiǎn)二次費(fèi)改，出臺(tái)銷售行為回溯制度，并開展車險(xiǎn)亂象整頓工作。種種跡象表明，重拳治亂之下，車險(xiǎn)尤其是網(wǎng)銷車險(xiǎn)在規(guī)范的同時(shí)規(guī)模可能下降。從中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)來看，今年前四個(gè)月的網(wǎng)銷車險(xiǎn)銳減了40%。而眾安保險(xiǎn)未來車險(xiǎn)如何發(fā)展，令市場(chǎng)關(guān)注。

《財(cái)經(jīng)》記者從有關(guān)渠道獲悉，目前眾安保險(xiǎn)對(duì)于車險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模已不太刻意而求，而是側(cè)重于以車險(xiǎn)為切入口，打造與之有關(guān)的生態(tài)系統(tǒng)。

高企的綜合成本率之下，眾安保險(xiǎn)主要險(xiǎn)種的利潤承壓不小。2014年-2016年財(cái)報(bào)顯示，幾大險(xiǎn)種的承保盈虧情況頗為飄忽：2014年責(zé)任險(xiǎn)、保證險(xiǎn)和信用險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)承保盈利，意外傷害險(xiǎn)、家財(cái)險(xiǎn)和其他保險(xiǎn)（主要是貨運(yùn)退貨險(xiǎn)）承保虧損。2015年，除了信用險(xiǎn)承保盈利，其他險(xiǎn)種皆承保虧損。2016年，責(zé)任險(xiǎn)、健康險(xiǎn)和其他保險(xiǎn)承保虧損，保證險(xiǎn)、信用險(xiǎn)和意外傷害險(xiǎn)承保盈利。

今年以來，眾安保險(xiǎn)主要險(xiǎn)種承保利潤進(jìn)一步惡化。眾安保險(xiǎn)在招股說明書中已預(yù)警，預(yù)計(jì)今年一季度，健康、消費(fèi)金融和航旅生態(tài)系統(tǒng)的保費(fèi)將大增，綜合成本率亦將繼續(xù)超過100%，經(jīng)營開支的幅度將超過凈保費(fèi)收入，首季將由盈轉(zhuǎn)虧。據(jù)了解，首季巨虧除了研發(fā)成本繼續(xù)增加，投資收益亦不佳。

相比業(yè)務(wù)難獲承保利潤，眾安保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)更令人質(zhì)疑的是，過于依賴其股東的業(yè)務(wù)支持。招股說明書顯示，眾安保險(xiǎn)的前五大保單持有人（支付寶、贏眾通、招財(cái)寶、攜程和順豐速運(yùn)），2014年-2016年的合計(jì)占比分別約占總保費(fèi)的9%、29%和28%。其中，來自支付寶的保費(fèi)收入最多。

眾安保險(xiǎn)在招股說明書中坦承，螞蟻金服和平安保險(xiǎn)是最重要的生態(tài)系統(tǒng)合作伙伴，沒有股東的支持和資源，將無法實(shí)現(xiàn)快速增長。

據(jù)了解，雖然起步于股東資源和支持，隨著自行研發(fā)的科技的逐漸運(yùn)用，眾安保險(xiǎn)正在謀求股離與單個(gè)場(chǎng)景平臺(tái)提供方的合作，轉(zhuǎn)向電商全生態(tài)的連接，目前已連接了180多個(gè)合作方。

而在成立伊始，因?yàn)楸姲脖ｋU(xiǎn)與這些股東平臺(tái)的合作并不具有排他性，為了在同業(yè)紅海中殺出重圍，眾安保險(xiǎn)推出頗多創(chuàng)新的產(chǎn)品點(diǎn)子。

彼時(shí)正值互聯(lián)網(wǎng)金融興盛，一批所謂創(chuàng)新型保險(xiǎn)產(chǎn)品推出市場(chǎng)，在引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)用戶對(duì)保險(xiǎn)的興趣的同時(shí)，也因存 在噱頭遭到非議，有些則不符合精算原理被監(jiān)管層叫停。

初涉保險(xiǎn)領(lǐng)域的眾安保險(xiǎn)，亦遇到創(chuàng)新與監(jiān)管的邊界如何厘定之困，屢因踩線收到監(jiān)管措施。2014年8月，其網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)責(zé)任保險(xiǎn)和個(gè)人航空行李托運(yùn)丟失保險(xiǎn)兩款產(chǎn)品，因費(fèi)率厘定不符合公平性原則被叫停。2015年1月，因?qū)桨嘌诱`險(xiǎn)的產(chǎn)品描述不準(zhǔn)確，以及消費(fèi)金融擔(dān)保產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)披露不足被叫停。

在一些險(xiǎn)種被叫停的同時(shí)，相關(guān)監(jiān)管政策的調(diào)整，亦對(duì)眾安保險(xiǎn)的發(fā)展帶來影響。比如，其2015年獲批試點(diǎn)的經(jīng)營投資型財(cái)險(xiǎn)，今年初該類險(xiǎn)種受到嚴(yán)格監(jiān)管，再次被叫停。受去年底發(fā)生的“僑興債”事件影響，今年6月保監(jiān)會(huì)《信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法（征求意見稿）》，要求不得為保險(xiǎn)公司的控股股東、子公司和關(guān)聯(lián)方的融資行為提供該業(yè)務(wù)。該險(xiǎn)種是眾安保險(xiǎn)承保利潤大戶且是唯一一類三年都獲承保利潤的險(xiǎn)種，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，作為“僑興債”事件涉及的一方，在此新規(guī)之下，眾安保險(xiǎn)的該類業(yè)務(wù)可能將受到影響，進(jìn)而影響到其盈利情況。不過，《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，眾安保險(xiǎn)已對(duì)該業(yè)務(wù)進(jìn)行過梳理，內(nèi)部判斷新規(guī)對(duì)其沒有太大影響。

兩年前接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)，眾安保險(xiǎn)的自我認(rèn)知是其業(yè)務(wù)模式尚不具獨(dú)特性，也沒有做出核心產(chǎn)品。兩年來，盡管眾安保險(xiǎn)已形成比較齊備的產(chǎn)品線，但其保費(fèi)規(guī)模仍不盡如人意。招股說明書顯示，2014年-2016年，眾安保險(xiǎn)總保費(fèi)收入分別為7.94億元、22.83億元和34.08億元，已賺保費(fèi)凈額則分別為7.12億元、19.21億元、32.25億元。

對(duì)于眾安保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上的乏力，一位互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)研究人士表示，從資本方的角度來說，眾安保險(xiǎn)講述的是一資本的故事，如果保險(xiǎn)業(yè)務(wù)做得好，自然是錦上添花，即使業(yè)務(wù)不盡如人意，也未必影響其未來在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)。因?yàn)閷?duì)很多投資者來說，模式比業(yè)績(jī)更重要。對(duì)于眾安保險(xiǎn)來說，僅靠發(fā)展業(yè)績(jī)恐怕也難以支撐太久，通過上市籌資并實(shí)現(xiàn)賺錢效應(yīng)，發(fā)展才能持續(xù)。 探路科技賦能金融

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域“黑天鵝”事件頻出，在今年金融監(jiān)管全面趨嚴(yán)形勢(shì)下，創(chuàng)新已讓位于監(jiān)管。4月保監(jiān)會(huì)下發(fā)《中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的通知》，其中提出保險(xiǎn)公司要重點(diǎn)防范互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等新型業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，防范互聯(lián)網(wǎng)跨界業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

以創(chuàng)新立本的互聯(lián)網(wǎng)金融，將何去何從？自我定位于保險(xiǎn)科技公司的眾安保險(xiǎn)，將如何在與傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司和金融科技公司競(jìng)爭(zhēng)中謀得一席之地？

在撞了幾次監(jiān)管紅線之后，眾安保險(xiǎn)對(duì)產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新的嘗試有所收斂，轉(zhuǎn)而在定價(jià)、形態(tài)分銷、核保、理賠和技術(shù)后援等環(huán)節(jié)進(jìn)行技術(shù)上的創(chuàng)新探索。

陳勁2015年接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)曾表示，“如果不走向服務(wù)，永遠(yuǎn)做不大。眾安保險(xiǎn)必須思考如何運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，改變既有的服務(wù)形態(tài)。”

2016年7月，眾安保險(xiǎn)下設(shè)的子公司眾安科技成立，并迅速形成基于眾安科技的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)。隨后，眾安科技斥資120萬元收購杭州企匯網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，斥資1000萬元成立上海員寶網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司。今年2月成立北京有我在科技有限公司。

3月，眾安保險(xiǎn)為眾安科技增資4.5億元。隨后，眾安科技成立上海分公司和全資子公司眾安（深圳）生命科技有限公司。目前，眾安保險(xiǎn)已初步在京、滬、深、杭構(gòu)建了科技板塊布局。

眾安科技內(nèi)部提出“1234”戰(zhàn)略，顯示出占位科技版圖的野心：輸出一個(gè)平臺(tái)區(qū)塊鏈云平臺(tái);立足金融、健康兩個(gè)命題;以信任、連接和加速為三大使命;堅(jiān)持在人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)四個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行長期探索。

眾安保險(xiǎn)招股說明書顯示，眾安科技將進(jìn)行S、X、T三個(gè)系列的技術(shù)輸出，今年4月其基于區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)的“安鏈云”平臺(tái)已進(jìn)入商用階段，是全球第一個(gè)部署在云端的保險(xiǎn)核心系統(tǒng)。

目前，眾安科技已向一些小保險(xiǎn)公司合作輸出S系列，為其打造互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和系統(tǒng)。據(jù)了解，未來該系列將覆蓋各類保險(xiǎn)公司、經(jīng)紀(jì)公司、公司和保險(xiǎn)平臺(tái)等保險(xiǎn)業(yè)態(tài)。

去年11月在眾安科技品牌會(huì)上，陳勁表示，眾安正在逐漸形成自己的“科技大腦”，并在未來向生態(tài)圈輸出科技能力。

向金融生態(tài)圈輸出技術(shù)，正是螞蟻金服當(dāng)下之舉。甚至在一些科技輸出和運(yùn)用上，雙方已頗有對(duì)壘的意味，比如，5月螞蟻金服推出基于圖像定損技術(shù)的定損寶之前，眾安保險(xiǎn)已在其手機(jī)碎屏險(xiǎn)等業(yè)務(wù)板塊自我研發(fā)和應(yīng)用了該技術(shù)。

眾安保險(xiǎn)在科技領(lǐng)域的布局，引起業(yè)內(nèi)對(duì)其是否做成“小螞蟻”或“小平安”的猜測(cè)。頗為微妙的是，自從推出Techfin概念、轉(zhuǎn)型要做“技術(shù)流”以來，螞蟻金服保險(xiǎn)事業(yè)部所推出的首款產(chǎn)品車險(xiǎn)分，平安和眾安保險(xiǎn)都未出現(xiàn)在合作名單中。

目前，平安已基本完成自建生態(tài)和入口，而螞蟻金服則形成入口全覆蓋的生態(tài)體系，正對(duì)中小保險(xiǎn)公司形成吸附效應(yīng)。據(jù)了解，眾安保險(xiǎn)內(nèi)部并不認(rèn)為三方存在競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)槠涫且员ｋU(xiǎn)切入，圍繞保險(xiǎn)生態(tài)輸出與之相關(guān)的產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)，而螞蟻金服以支付切入金融科技生態(tài)圈，輸出技術(shù)。切入點(diǎn)不同，決定其不同的發(fā)展路徑和模式。眾安保險(xiǎn)開始謀求占位金融科技和賦能技術(shù)，隨著其完成上市，借助資本市場(chǎng)的資金支持，是否會(huì)迅速長大成為可以比肩螞蟻金服或平安的小巨人？

對(duì)此，一位保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人認(rèn)為，短時(shí)間內(nèi)眾安保險(xiǎn)尚無實(shí)力和平安或螞蟻金服抗衡。即使相對(duì)于大中型傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司，眾安保險(xiǎn)的科技投入不菲，但將科技轉(zhuǎn)化檣產(chǎn)力并形成效益，還需要時(shí)間。其能否借助科技重塑保險(xiǎn)價(jià)值鏈，形成金融科技生態(tài)系統(tǒng)，并實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的提升，還有待觀察。

盡管目前尚幼，不可否認(rèn)，眾安保險(xiǎn)作為首家以互聯(lián)網(wǎng)公司組織架構(gòu)建立，并實(shí)現(xiàn)線上完全承保和理賠的保險(xiǎn)公司，其在互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)領(lǐng)域仍具杠桿意義。

區(qū)塊鏈技術(shù)盈利模式范文4

華爾街距離硅谷不到5000公里，幾乎橫穿美國全境、從全球科技創(chuàng)新中心到全球的金融中心，即便是乘飛機(jī)也要6個(gè)小時(shí)。但在商業(yè)的世界里，孕育兩地背后的力量卻從未像今天這般接近。

“Fintech（金融科技）并非簡(jiǎn)單地金融加上技術(shù)，而是一場(chǎng)從底層的顛覆。”一家互聯(lián)網(wǎng)公司的創(chuàng)始人這樣評(píng)價(jià)道。但在《英才》記者采訪的各大銀行及IT公司信息部門的管理者來看，“顛覆”或許只是給媒體炮制話題，“尚無法完全替代金融機(jī)構(gòu)的價(jià)值。”

不可否認(rèn)，從支付結(jié)算入手，憑借場(chǎng)景化、碎片化的應(yīng)用贏得大量用戶，借此延展到理財(cái)、保險(xiǎn)、征信、投顧等領(lǐng)域，以互聯(lián)網(wǎng)公司為代表的金融科技企業(yè)已經(jīng)動(dòng)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的奶酪；另一方面，在企業(yè)金融服務(wù)方面，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)依然十分明顯。

可以說，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和金融科技企業(yè)的壁壘依然清晰。

在機(jī)構(gòu)眼中，金融的本質(zhì)并未發(fā)生太大變化。技術(shù)的改變更多是提升了用戶的體驗(yàn)和用戶獲取成本：智能移動(dòng)終端的普及和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用；后端則提升了機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力：如大數(shù)據(jù)分析、人工智能等。

“金融的本質(zhì)仍在于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制。”

“人工智能在金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)用依然是蠻力搜索，并不能超越人的價(jià)值。”

“如果說技術(shù)改變目前的金融業(yè)態(tài)，不如說技術(shù)改變了政策尺度。”

……各方觀點(diǎn)莫衷一是，金融科技到底能改變什么？ 邊界

“新興的金融模式并不等價(jià)于所有的金融。”

“（科技金融）對(duì)傳統(tǒng)金融的沖擊是必然的，但并不代表全部。”中國工商銀行信息科技部總經(jīng)理呂仲濤認(rèn)為，“新興的金融模式并不等價(jià)于所有的金融。”

依靠移動(dòng)端和場(chǎng)景化的優(yōu)勢(shì)，從消費(fèi)和社交端進(jìn)入金融，“第一個(gè)要做的一定是支付，但這只是金融的基礎(chǔ)服務(wù)。”

從支付業(yè)務(wù)延伸到投資、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)，如支付寶、京東金融等金融科技企業(yè)依靠的正是用戶資源量和豐富交易場(chǎng)景。

相比于銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)，電商社交平臺(tái)有著更為廣泛的商品和服務(wù)能力并具有用戶入口壟斷潛能，而銀行等金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品服務(wù)則是同質(zhì)化并入口分散的，兩類機(jī)構(gòu)接觸用戶的寬度是不同的，呂仲濤將之形容為“平臺(tái)vs縱深”。

這在某種程度上也界定了當(dāng)下Fintech公司與金融機(jī)構(gòu)的邊界：前者著重服務(wù)大眾，對(duì)用戶有著精準(zhǔn)的把握，而后者著重金融產(chǎn)品，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)判斷更具優(yōu)勢(shì)；前者可以服務(wù)所有人，而后者只服務(wù)自己的客戶。

消費(fèi)端積累用戶，支付端沉淀資金，但這并不意味著金融科技企業(yè)能夠像銀行一樣盈利。“為什么互聯(lián)網(wǎng)公司還要去做銀行？這顯然說明互聯(lián)網(wǎng)金融和金融是不一樣的。”

實(shí)際上，在監(jiān)管政策上，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做金融雖然能夠?qū)崿F(xiàn)遠(yuǎn)程開戶，但依然無法實(shí)現(xiàn)I類銀行賬戶，這就意味著無法吸儲(chǔ)，業(yè)務(wù)仍局限于小額消費(fèi)或支付。“這對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的支付端進(jìn)一步拓展壓力就很大。”

目前國內(nèi)銀行的主要盈利模式仍在于通過吸儲(chǔ)和放貸帶來的息差收入，即便互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在支付端或電商交易平臺(tái)有資金沉淀，也無法通過直接貸款等手段使資金更有效率地應(yīng)用。

“互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)一直有突破后端的沖動(dòng)。”呂仲濤說。

目前， 包括螞蟻金服、京東金融、騰訊金融等都有針對(duì)商品或個(gè)人的信用類小額貸款。而圍繞個(gè)人信用小額貸款的創(chuàng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司也不在少數(shù)。風(fēng)險(xiǎn)把控能力對(duì)于這些公司而言就顯得至關(guān)重要。

近期，百度金融部門負(fù)責(zé)人在談及未來規(guī)劃時(shí)，人工智能、大數(shù)據(jù)風(fēng)控是其中的重要支點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，通過用戶行為與網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)、移動(dòng)終端獲取的海量數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)用戶精準(zhǔn)畫像，互聯(lián)網(wǎng)比傳統(tǒng)銀行的成本更低，也與商業(yè)模式結(jié)合的更緊密。

“電商平臺(tái)獲取的數(shù)據(jù)做出的風(fēng)控模型，只適用于電商平臺(tái)的消費(fèi)和風(fēng)險(xiǎn)分析。”上述人士分析稱，“可能電商的風(fēng)控模型只關(guān)心接下來兩個(gè)月貸款人是否會(huì)違約，而銀行關(guān)心的確是接下來的20年。”

如果從更廣義的風(fēng)控角度來看，呂仲濤認(rèn)為，但從互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上獲取的用戶行為數(shù)據(jù)存在過于單一的風(fēng)險(xiǎn)，“數(shù)據(jù)太薄、沒有深度”，這導(dǎo)致數(shù)據(jù)之間沒有交叉驗(yàn)證，可能無法識(shí)別用戶造假。電商做物流也可以理解為從增加數(shù)據(jù)的混雜性，能夠交叉驗(yàn)證。

“百花齊放，不是一百多同樣的花。”呂仲濤說。

未來，商業(yè)銀行在風(fēng)控領(lǐng)域恐怕還將在人工智能等各種技術(shù)領(lǐng)域和高科技企業(yè)有著更廣泛的合作，而金融科技企業(yè)也需要銀行在風(fēng)控上的經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)支撐，二者結(jié)合才能夠有效管控風(fēng)險(xiǎn)。

（采訪：中國工商銀行信息科技部總經(jīng)理 呂仲濤） 面向草根客戶

科技金融公司的產(chǎn)品大多面向草根用戶，客戶數(shù)量巨大，產(chǎn)品也做得簡(jiǎn)單易用。

政策寬松和技術(shù)革新，誰是推動(dòng)中國金融行業(yè)變革的主要“動(dòng)力”？

在接受《英才》記者專訪時(shí)，中國建設(shè)銀行信息科技部總經(jīng)理金磐石表示，互聯(lián)網(wǎng)金融乃至金融科技企業(yè)的發(fā)展與金融政策的寬松環(huán)境有關(guān)。

互聯(lián)網(wǎng)金融主要指互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)金融服務(wù)的改變，比如網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上券商開戶、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)等。而科技金融不單指“在互聯(lián)網(wǎng)上做金融”，應(yīng)用的技術(shù)不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，還包括大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等前沿技術(shù)。國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司也或多或少使用了這些新技術(shù)，這樣兩者內(nèi)涵上逐漸趨同，都是指金融與技術(shù)的融合。

現(xiàn)階段，科技金融之所以看起來以中小型創(chuàng)業(yè)公司為主，金磐石認(rèn)為主要有以下幾個(gè)原因：首先，從名詞解釋上來看，科技金融就是特指游離于傳統(tǒng)金融之外的一種新興經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，所以大家的關(guān)注點(diǎn)也集中在中小型創(chuàng)業(yè)公司。

其次，科技金融的蓬勃發(fā)展也是與我國的金融發(fā)展水平和相對(duì)寬松的政策環(huán)境密切相關(guān)的。我們國家在上世紀(jì)90年代以前都處于金融抑制的狀態(tài)，沒有建立起現(xiàn)代化的金融體系，銀行主要服務(wù)于國營大中型企業(yè)，普通老百姓除了存取款，基本接觸不到金融業(yè)務(wù)。

過去20年，國內(nèi)金融業(yè)取得了很大的發(fā)展但與西方發(fā)達(dá)國家相比還有較大差距，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)尚不能滿足人們?nèi)找嬖鲩L的金融需求。而過去20年，也是以互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為代表的信息技術(shù)大發(fā)展的20年，中國抓住了這一機(jī)遇，政策上給予互聯(lián)網(wǎng)金融相對(duì)寬松的發(fā)展環(huán)境，幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭和眾多中小型創(chuàng)業(yè)公司利用信息技術(shù)，從支付入手，逐漸向理財(cái)、保險(xiǎn)、征信、投資顧問等金融領(lǐng)域滲透，將服務(wù)的觸角延伸到普通民眾，形成了一個(gè)頗具規(guī)模的科技金融產(chǎn)業(yè)。

第三，科技金融公司的產(chǎn)品大多面向草根用戶，客戶數(shù)量巨大，產(chǎn)品也做得簡(jiǎn)單易用，比如支付寶、余額寶、微信紅包、運(yùn)費(fèi)險(xiǎn)等產(chǎn)品就是典型代表。它們降低了金融服務(wù)的門檻，引爆了市場(chǎng)，在民眾中有很高的知名度。

“大型金融機(jī)構(gòu)由于面臨更高的監(jiān)管壓力，承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任，一直奉行穩(wěn)健經(jīng)營的策略，所以給大眾的印象可能比較保守。”金磐石說。

但實(shí)際上，包括國有四大行在內(nèi)的大型金融機(jī)構(gòu)都很重視金融科技，并且進(jìn)行了比較廣泛和深入的應(yīng)用。

“最為直觀的就是，我們深入運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，深入研究互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下的新生市場(chǎng)、新生業(yè)態(tài)、新生企業(yè)和客戶需求變化，依托新一代核心系統(tǒng)，以‘互聯(lián)網(wǎng)+’思維大力在服務(wù)客戶模式上不斷探索和實(shí)踐，增強(qiáng)大數(shù)據(jù)采集管理應(yīng)用能力，搶占電子銀行和移動(dòng)金融制高點(diǎn)，發(fā)展并完善了包括網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行、微信銀行在內(nèi)的三大渠道，創(chuàng)新推出互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)融資三大產(chǎn)品線。我們的網(wǎng)銀、手機(jī)銀行和微信銀行都處于業(yè)界領(lǐng)先地位，每天服務(wù)于億萬客戶。”

傳統(tǒng)銀行面對(duì)科技金融公司的挑戰(zhàn)，金磐石認(rèn)為主要采取以下幾種方式應(yīng)對(duì)：一是在銀行內(nèi)部推行新技術(shù)的研發(fā)、應(yīng)用，以順應(yīng)科技金融的發(fā)展趨勢(shì)，提升自身服務(wù)的效率及用戶體驗(yàn)，降低運(yùn)營成本。二是與金融科技公司合作。比如建行與阿里、騰訊都有戰(zhàn)略合作，實(shí)現(xiàn)合作共贏。三是直接投資科技金融公司，布局未來金融服務(wù)市場(chǎng)。

（采訪：中國建設(shè)銀行信息科技部總經(jīng)理 金磐石） 滿足個(gè)性化需求

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，長尾效用結(jié)合線下服務(wù)于場(chǎng)景，更為細(xì)微的需求被發(fā)掘出來。

螞蟻金服自去年宣布入股國泰產(chǎn)險(xiǎn)后，與今年7月底再次增資，占股51%，成為國泰產(chǎn)險(xiǎn)的控股股東。與阿里巴巴投資成立的另一家保險(xiǎn)公司――眾安保險(xiǎn)――專注線上不同，控股國泰產(chǎn)險(xiǎn)旨在獲得線下渠道和網(wǎng)點(diǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)創(chuàng)新的速度和力度在各業(yè)態(tài)中一直處于領(lǐng)先狀態(tài)。在中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司首席信息技術(shù)官邵利鐸看來，新技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用對(duì)于傳統(tǒng)保險(xiǎn)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、服務(wù)以及核保理賠等各個(gè)環(huán)節(jié)均會(huì)帶來新的變化。

“對(duì)于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，通過對(duì)數(shù)據(jù)的分析和挖掘，洞悉不同用戶的特點(diǎn)，可以進(jìn)行定制化產(chǎn)品的開發(fā)。”邵利鐸說，比如現(xiàn)在通過車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，對(duì)用戶駕駛行為數(shù)據(jù)進(jìn)行采集、分析，可以了解和掌握其駕駛習(xí)慣，并結(jié)合道路、時(shí)間等時(shí)空地理數(shù)據(jù)信息，綜合評(píng)估用戶行車風(fēng)險(xiǎn)，從而為用戶定制化專屬車險(xiǎn)產(chǎn)品奠定基礎(chǔ)。

在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息交互成本的急劇下降，使產(chǎn)品和用戶特點(diǎn)的長尾效用得到體現(xiàn)。而在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，長尾效用結(jié)合線下服務(wù)于場(chǎng)景，更為細(xì)微的需求被發(fā)掘出來。

與銀行提供的同質(zhì)化金融服務(wù)產(chǎn)品不同，保險(xiǎn)產(chǎn)品是個(gè)性化的產(chǎn)品，其中財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)場(chǎng)景化應(yīng)用特點(diǎn)明顯，這一方面促使保險(xiǎn)公司探索如何將產(chǎn)品嵌入場(chǎng)景，設(shè)計(jì)出新產(chǎn)品；另一方面，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用成熟后，滿足用戶碎片化需求的成本急劇降低。

邵利鐸認(rèn)為，產(chǎn)品創(chuàng)新最重要的基石就是技術(shù)分析、數(shù)據(jù)挖掘能力，“達(dá)不到一定規(guī)模的時(shí)候就很難駕馭。” 依托社交、電商平臺(tái)的科技金融公司在用戶行為、交易數(shù)據(jù)的采集和分析上擁有更大優(yōu)勢(shì)，用戶畫像上的精準(zhǔn)與保險(xiǎn)創(chuàng)新一拍即合。

在銷售層面和售后服務(wù)方面，從前保險(xiǎn)業(yè)務(wù)員通過電話或面訪的銷售成本較高，因此對(duì)于很多碎片化的需求無法顧忌或干脆忽視，而通過互聯(lián)網(wǎng)渠道降低了銷售的成本，并且“在服務(wù)方面產(chǎn)生巨大的能量。”

然而，財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新同樣無法改變金融的本質(zhì)。

“本質(zhì)還是風(fēng)險(xiǎn)管理。”邵利鐸告訴《英才》記者，“保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理展開，產(chǎn)品定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在這方面是劣勢(shì)。”

邵利鐸說，任何創(chuàng)新都要以企業(yè)和消費(fèi)者雙贏為目的，但眼下的保險(xiǎn)創(chuàng)新存在兩種傾向：一種是企業(yè)大幅度讓利于消費(fèi)者，降低產(chǎn)品價(jià)格，壓縮服務(wù)成本，較難獲得持續(xù)現(xiàn)金流，最終無法盈利；另一種是一些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)利用流量和用戶數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)，導(dǎo)致用戶實(shí)際獲得的保險(xiǎn)價(jià)值和繳納的保費(fèi)之間存在較大差異，變相地將平臺(tái)運(yùn)營成本轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者。

數(shù)據(jù)質(zhì)量影響著保險(xiǎn)公司風(fēng)控的質(zhì)量，除保險(xiǎn)公司和行業(yè)自身數(shù)據(jù)外，一些非行業(yè)數(shù)據(jù)同樣是保險(xiǎn)公司進(jìn)行分析的依據(jù)，數(shù)據(jù)架構(gòu)要比銀行的數(shù)據(jù)架構(gòu)復(fù)雜，也會(huì)通過外部合作來獲取更充足的數(shù)據(jù)資源。

“由于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，特別是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)務(wù)相對(duì)復(fù)雜，涉及客戶、精算、風(fēng)控、承保、理賠、再保險(xiǎn)、傭金等多個(gè)環(huán)節(jié)，一筆業(yè)務(wù)流程的相關(guān)數(shù)據(jù)可能牽扯到上百張表，上千個(gè)數(shù)據(jù)字段，數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，數(shù)據(jù)范圍廣泛，數(shù)據(jù)量也很大。”邵利鐸說。

（采訪：中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司首席信息技術(shù)官 邵利鐸） “雙態(tài)IT”

金融企業(yè)與科技公司的聯(lián)合，才是推動(dòng)整個(gè)行業(yè)健康發(fā)展的不竭動(dòng)力。

沃爾特?伊薩克森是《喬布斯傳》的作者，他在新書《創(chuàng)新者們》中，總結(jié)了包括馮?諾依曼、圖靈、“仙童八叛逆”等數(shù)位現(xiàn)代計(jì)算機(jī)先鋒人物的科技研發(fā)歷程，他提出一個(gè)觀點(diǎn)是，創(chuàng)新離不開天才，但更重要的是團(tuán)隊(duì)協(xié)作。

的確，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)對(duì)于傳統(tǒng)金融行業(yè)的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)，但放在更宏觀的背景下來看，實(shí)際上新一輪技術(shù)變革正在推動(dòng)包括金融在內(nèi)數(shù)個(gè)行業(yè)的整體變革，在接受《英才》記者專訪的幾位銀行技術(shù)專家眼中，金融企業(yè)與科技公司的聯(lián)合，才是推動(dòng)整個(gè)行業(yè)健康發(fā)展的不竭動(dòng)力。

聯(lián)想集團(tuán)首席架構(gòu)師畢巍向《英才》記者介紹，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)給金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行帶來了新類型的業(yè)務(wù)，新業(yè)務(wù)模式的底層技術(shù)架構(gòu)、應(yīng)用架構(gòu)到IT的管理模式都與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不同。

“雙十一”與春運(yùn)兩大時(shí)間節(jié)點(diǎn)已經(jīng)將國內(nèi)銀行及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的交易系統(tǒng)打造成為世界最強(qiáng)，從當(dāng)年12306網(wǎng)站的崩潰到去年“雙十一”支付寶當(dāng)天處理筆數(shù)7.1萬筆而平穩(wěn)運(yùn)行，已經(jīng)證明傳統(tǒng)金融IT架構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)在互相磨合。

為應(yīng)對(duì)更大量的交易，傳統(tǒng)IT架構(gòu)的邏輯更像是“縱向擴(kuò)展”，即采用更快的計(jì)算機(jī)、更高速的CPU、更大、更快的存儲(chǔ)來應(yīng)對(duì)更大量的交易，而互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)的邏輯則更像“橫向擴(kuò)展”，哪怕單臺(tái)計(jì)算機(jī)的處理速度不高，可以通過將多臺(tái)計(jì)算機(jī)連在一起，以應(yīng)對(duì)更大量交易。

“從收入角度來看，新興業(yè)務(wù)占比例還是很小的。”畢巍說，“新舊兩套體系無法融合，銀行一定會(huì)走向‘雙態(tài)IT’的模式，從雙態(tài)角度去看待銀行技術(shù)管理、架構(gòu)設(shè)計(jì)和IT治理。”

這種變化不僅對(duì)于金融行業(yè)產(chǎn)生影響，提出“雙態(tài)”的模式，也是聯(lián)想集團(tuán)基于自身在“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型過程中的經(jīng)驗(yàn)體會(huì)。而正是在這種變革中，傳統(tǒng)金融企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)公司都在與時(shí)間賽跑。在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，畢巍認(rèn)為，二者誰能取勝要看兩點(diǎn)：一是科技能力，二是業(yè)務(wù)能力。

短期來看，銀行在專業(yè)領(lǐng)域的對(duì)公、投行業(yè)務(wù)的確有著明顯的業(yè)務(wù)能力優(yōu)勢(shì)，金融科技公司在技術(shù)上更具專業(yè)優(yōu)勢(shì)，但并無法轉(zhuǎn)化成業(yè)務(wù)能力；長期來看，“平心而論，我對(duì)銀行這個(gè)領(lǐng)域是略帶悲觀的。如果沒有政策壁壘，業(yè)務(wù)能力很快就不會(huì)成為障礙。”畢巍說，“因?yàn)閷?shí)現(xiàn)成本決定了其他所有的問題，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的支付成本、吸儲(chǔ)成本都更低一些。”