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商業銀行投資業務的目的范文1

關鍵詞：商業銀行；投資決策；項目管理模式

風險管理，是指在不穩定的市場環境中企業開展業務經營活動同時，通過對風險的預測、評估、處理把風險降至最低管理過程。商業銀行的經營目標是追求利潤的最大化，由于銀行金融企業自身的特殊性，風險與價值是并存的，且項目投資本身具有的復雜性、規模性、時間周期性較長的特征，其投資風險的程度也是巨大的，且由于連鎖性，單個銀行的風險累積可能會引發成全球性的金融危機。作為獨立的市場經濟主體，商業銀行具有項目投資選擇、資金的獨立決策運用自的同時，防范投資項目信貸風險的責任，也是由商業銀行自行承擔?；诖耍訌妼ν顿Y項目的管理，有效規避系統內外部各種風險，是構成商業銀行信貸管理必要任務。因此銀行投資價值與投資風險管理密不可分，商業銀行為了降低風險，就必須通過風險管理優化風險和價值的平衡進而創造價值。

一、我國商業銀行風險管理現狀

(一)商業銀行項目信貸風險管理現狀

目前我國信貸前管理現狀情況表現為商業銀行對于負責建設項目的企業普遍推行信貸管理權限，對有開發前景效益高的項目，規模較大的企業積極提供信［1］貸業務，對于信譽差的企業、風險大的項目不予扶持，遵循了市場的優勝劣汰的發展規律。但是也存在一些負面的效應，造成商業銀行對大型投資項目集中競爭，放松了審查制度和風險評估程序，造成更大的風險。目前我國對于完成貸款的項目后續風險管理采用國際通用的正常、關注、損失、可疑五種級別跟蹤管理控制風險有不科學性。表面表現為正常類的貸款中，投資項目有時已經存在了經營管理風險隱患，或者當投資項目的市場不理想時，商業銀行的數據庫里仍把其設為正常，讓項目的內在風險未能揭示，不利于有效的風險規避措施的應對［1］。

(二)商業銀行風險管理機制現狀

我國主要從兩個方面著手于風險管理體制的建設。首先是按照統一授信風險管理體系，即客戶在辦理貸款為主的資金支持業務時需要把按照授權主體、風險主體、授信客體三統一原則的控制客戶整體信用風險和具體授信業務風險。但是由于授信部門特點不同和缺乏全國統一的客戶數據系統，客戶辦理多種授信業務時感覺程序繁瑣，也存在不法客戶同時申請多部門授信套取銀行授信，增加商業銀行授信業務的潛在風險。在中國人民銀行的政策支持下，實行審理和貸款劃分為不同部門管理分離制度后，國內商業銀行逐步開始推行建立客戶授信的統一管理機制；其次通過對風險重點針對性的確保對客戶和項目調查和評價科學公正的獨立盡職調查制度；成立風險評審委員會作為授信決策的專家審議機構的專業集體評審制度；對決策各環節的嚴格問責制度；授信項目決策之后分析評價制度的構建。這種三位一體決策體系是我國銀行業初步建立的一個比較科學完整的風險管理體系，保障商業銀行投資決策的準確。

二、我國商業銀行風險管理中存在的主要問題

(一)風險管理建設力度不夠

我國雖然開始推行與風險投資業務并行的專門風險管理部門，但是目前我國實際開設投資銀行部門的覆蓋率較低，同時單獨依賴投資商業銀行和風險控制部門很難對投資風險起到完全防控作用，相關的配套機制有待完善；其次根據商業銀行投資項目的特點，風險投資是高風險與高收益并行的業務，投資項目一般具有投資周期長、技術難度大，業績回報不確定性，因此要保證銀行的風險效益，必須有專門的風險投資人才團隊作為支撐，而受我國當前對銀行人才隊伍的培養主要面向的是服務于客戶端及電子商務人才的建設，對風險投資領域人才幾乎處于空白階段。

(二)信貸風險控制深度不足、缺乏量化的風險評估

目前商業銀行內部與控制項目風險的直接相關的業務人員職責是負責企業提供的投資項目經營管理的數據和材料，投資項目風險調查報告不是來自于真正深入到企業核實相關數據，導致商業銀行風險管理部門工作只流于表面，“三查”制度執行力沒能落到實處。在投資項目的實施階段，商業銀行一般存在對后續管理放松，沒有跟蹤了解項目的經營情況，對于投資資金的流向缺乏深入考察，增加了信貸的風險。目前國內商業銀行大多對風險進行主觀預測的定性分析多，基于風險存在的因素構建模型分析定量方式少，普遍依據已經發生的固化的現實損失來衡量投資項目風險。我國商業銀行風險評估的定量化由于缺乏數據的積累存在基礎性困難［2］。

(三)內、外部監管體系還不完善

我國內控機制建設比較薄弱，對于商業銀行的經營風險和道德風險控制力度較弱。商業銀行內部審計部門作為重要的內控機制是屬于同等級別的內部組成機構，同時內部審計部門的人事又從屬于銀行管理，導致稽查組織在不能獨立，權威性較差。對于項目風險管理機制的配套部門完善程度來看，僅依靠銀行一個組織不能完全實現對風險的控制，政府管理部門、銀監會、證監會的監管都是有效的監管手段。監管的內容單一、力度不足不能適應金融機構多元化投資經營的需求。改制后商業銀行內部監督體系分析，職責定位仍不夠明確。董事會和高級管理層自我約束不夠，產生各種違規操作，卻沒有太多成熟的做法和經驗值得借鑒。

三、我國商業銀行項目風險投資管理建議

(一)完善投資項目風險管理體制

在所有的商業銀行設立專門項目投資風險管理的組織部門，成立業務風險管理委員會，對商業銀行投資的項目及時進行跟蹤、定期評估，及時給予指導意見。在投資決策前期階段，進行科學可行性研究論證，制定詳細的風險管理策劃書，責任落實到個人，明確權責統一的制度；利用先進的投資業務風險管理手段，利用模式經營理論，優化投資組合，積極開發運用風險量化方法和投資優化模型，建立的完善的風險管理信息系統；構建快速反應機制，考慮到極端的市場價格變動、市場流動性降低以問題，做好防范策略，在資本有限的約束下增加投資項目的收益，減少損失；最后通過政府要積極引導高等學校培養一批商業銀行投資業務急需的應用型復合型的綜合項目管理的專門技術人才。

(二)加強商業銀行投資風險管理制度建設

構建科學的管理制度是加強商業銀行內部控制和投資風險管理的根本。應首先樹立現代企業經營理念，構造商業銀行內部高效、清晰、專業的業務流程，實落實責、權、利相結合的決策風險責任制，實行內控管理標準化和規范化，避免決策的主觀性和盲目性。其次要完善信貸管理制度，項目的經營狀況直接影響著商業銀行的投資風險大小，因此必須建立科學化的信貸管理體系，實施審貸分離制度，保證貸款管理質量，提高項目投資的效益。

(三)推廣項目管理模式在我國商業銀行投資風險管理中的應用

首先對于商業銀行的投資項目類別應該進一步細分，根據項目客戶的規模、行業特征、誠信度的不同對投資項目進行分類，有效提高商業銀行風險管理水平；其次對于目前項目管理模式業務渠道過程，項目信息失真和部門之間權責混亂的問題，要根據業務流程再造的理念統一規劃符合當前信貸要求的機構設置；最后從方法、技術、業務流程等方面提高的基礎上轉變項目管理模式的思想，從目前國內銀行業務的地區性結構和業務性結構向客戶型為主，提高項目管理人員素質的漸進性項目管理理念的轉變。參考文獻：

商業銀行投資業務的目的范文2

1商業銀行發展投行業務正當其時

當今商業銀行面臨的最大問題是收入結構多元化的問題，投行業務成本低、收益高，可以幫助銀行在現有的金融分業監管體制下打通資本市場，有必要大力發展投行業務。

1．1我國商業銀行存在的投行業務調查

在發達國家，投資銀行有幾十年的歷史。相比之下，我國商業銀行的投行業無疑似新生兒。直到2002年，工行才在四大行中率先設立了投資銀行部，2005年建行才鋪開投行業務，浦發、中信、光大、興業等股份制商業銀行也在2005和2006年相繼建立投行機構的。商業銀行的投行業務雖然起步晚，但得益于我國有世界上最快的經濟增長速度，短短時間已經取得的令人炫目的成績。據統計，2009年，國內多家商業銀行的投行業務增長迅速，收入同比增幅大都超過50％，有些甚至超過100％，同時投行業務收入占手續費及傭金收入的比例也在不斷提高。2010年商業銀行投行業務發展更快，四大商業銀行2010年的投行業務就有幾百億元收入，與2009年同期相比，增長39％。

1．2國內商業銀行開展投行業務的不利因素

輝煌的背后，我們應該清醒地認識到，盡管發展速度很快，商業銀行的投行業務仍然處于初級發展階段，與西方發達國家的投行還有巨大的差距。投資銀行和商業銀行的運行規律不一樣，商業銀行開展投行業務有其先進性，也有不足點。

政策是商業銀行開展投行業務的最大劣勢，受分業經營的限制，我國商業銀行的投資銀行業務相當有限，如簡單的、風險和收益低的業務，要想改變現狀，不得不以變通手段進行合規處理，這在很大程度上束縛了商業銀行投行業務的正常發展。

商業銀行與投資銀行不同的風險觀，是制約商業銀行投行業務發展的另一個因素。從風險特征上看，投資銀行從生產金融產品、提供金融服務、為客戶分擔風險展開經營，其盈利的來源就是承擔風險的溢價，部分服務工具需要承擔一定的風險來獲取超額收益。如果從商業銀行的風險意識角度考慮，控制投資銀行業務，這將束縛投資銀行的發展，沒有了生命力。

商業銀行開展投行業務最大的一根軟肋是人才的缺乏。從事投資銀行的職業人群是屬于運用別人資本的智力人群，業務發展也需要各式各樣的人才。商業銀行應該提高業務人員的知識體系，培養創新能力，才能有利于開展投行業務。要培養投行專業人才需要一個漫長的學習和積累過程，而且商業銀行的薪酬水平，對行外的專業人士也缺乏足夠的吸引力。專業人才匱乏將不可避免地制約著我國商業銀行投行業務的快速發展。

2商業銀行要發展有自己的特色投行業務

在中國現行的金融監管制度下，普遍意義上的商業銀行只是從事投資銀行顧問的中間業務而沒有真正意義上的投資。我國商業銀行的投資銀行業務僅是中間業務而已，這樣就使得商業銀行的投行業務和專門的投資銀行區分開來，包括不同的活動領域、產品和金融工具。商業銀行要對自身的優勢有清醒的認識，從現有國情及金融制度出發，進行有特色的產品和商業開發模式，使投行業務的內涵和外延得到提升，讓投行業務大有所為。如果一味地模仿國內外投行，形不成自己的特色和氣候，那樣只能注定在業界做配角。

2．1追求投資銀行業務與商業銀行業務的和諧共存

商業銀行業務同投資銀行業務之間并沒有不可逾越的鴻溝，投行業務的直接效應是中間業務收入，間接效應是提升銀行競爭力，促進傳統銀行業務發展。一個項目，商業銀行既可以提供貸款業務，收取利息，這是商業銀行的范圍；也可以通過金融工具籌到行外資金，收取顧問費，這是投行業務的范圍。在投資銀行業務中，商業銀行要進行正確處理。追求商業銀行業務同投資銀行兩種機制和諧共存，實現兩種效益同時最大化，應該成為商業銀行努力的方向。

2．2在發展投行業務中最大限度發揮資金優勢

資金優勢是商業銀行發展投行業務的有利條件，應當把資金作為撬動投行業務的重要手段，在商業銀行市場營銷和服務方案中，出現融資這一重要組成，要包括戰略咨詢、風險管理、融資和交易等，使客戶的需求得到滿足，也能夠在企業直接融資中，體現商業銀行的重要性。

2．3商業銀行的投行機構和同業的合作大于競爭

投行作為商業銀行的一個組成機構，區別于專門的投資銀行，不同機構之間的合作是主要的。商業銀行的投行機構可以考慮和專門投資銀行結成業務合作伙伴，共享客戶資源，這樣能夠更好地向客戶提供不同的產品和服務，還可以通過各個階段的不同服務進行合作。

2．4處理好投資銀行部與監管機構的關系

商業銀行開展有新業務，必須向監管部門報批。目前有部分政策和監管法規對商業銀行綜合化經營進行規范管理，這樣有利于商業銀行經營，但還沒有制定監管投行業務的細則。有些投資銀行業務還要接受多邊監管，商業銀行要處理好與監管部門的關系，若協調不力，投行業務就可能產生政策法律風險。

3發展商業銀行投行業務的幾點建議

投資銀行區別于其它銀行就在于組織機構、管理制度、風險控制和激勵機制等方面，這與現有商業銀行的體制不同。商業銀行應該進行有針對性的變革，調整制度安排，以適應投資銀行的行業特點，創造有利條件和寬松環境促進投資銀行的發展。首先，要調整投資銀行業務的定位。商業銀行開展投行時日尚淺，商業銀行的投行業務通常被視為服務傳統業務的工具，強調的是投資銀行業務對傳統業務的服務功能，在商業銀行整體發展過程中，無法體現投資銀行業務的戰略地位，缺乏必要的資源投入，更無法體現投資銀行業務的優勢。對從事投資銀行業務，商業銀行要有清醒的認識，制定的規劃要長遠，構建的戰略要系統，提供必要的資源投入，體現商業銀行在投行領域深厚的商業潛力，并將之轉化為生產力，轉變商業銀行的經營模式，使商業銀行擁有一個重要的收入來源和新的利潤增長點。其次，要構建與投行業務相應的風險文化。銀行是經營風險的機構，從風險特征上看，商業銀行明顯不同于其它的投資銀行。商業銀行存在明顯的外部性，一旦發生風險暴露，將給社會公眾乃至金融安全帶來嚴重威脅。商業銀行在經營中最應堅持的是“安全性”，一旦出現了風險，通常采取的是“規避”態度。而投資銀行更加強調“安全性”，在風險觀上，更加強調風險的承擔和控制，在分散和控制風險方面，采用創新的金融工具和金融方法賺取超額收益。商業銀行的風險觀不同于投資銀行，目前商業銀行的投行業務缺乏有效的風險管理和控制措施，無法適應其業務發展。商業銀行的投資銀行風險管理制度要進行深度的改革，要區別于與原有保守的風險管理制度，對風險要能進行有效的全面的管理，獲得利潤要靠良好的風險定價策略，提升投資銀行的競爭力和經營能力。第三，要建立導向性的考核激勵機制。目前國內商業銀行對于傳統銀行業務的考核激勵機制日趨成熟，不同的考核指標設定相應的考核指標，經營單位有內生的積極性去發展業務。但這種模式，并不適用于投資銀行。面對一項創新業務，經營單位應該花大力量去學習業務和營銷客戶，推動投資銀行業務發展，提高投資銀行業務的營銷力量，更加體現商業銀行在投資銀行業務方面的客戶優勢。另外，投資銀行要通過“承擔風險”賺取超額收益，還要不蒙受損失，這就關鍵在于用創新的方法降低損失出現的概率。要緊緊依靠從業人員的積極性和動力，并制定激勵機制，進行創新和承擔風險。第四，建立有競爭力專業人才隊伍。銀行間的競爭歸根到底是人才的競爭，對于投資銀行業來說，更是如此。投資銀行業務是一項智力高度密集金融中介服務，它所擁有的主要資產、所賣出的主要產品都是人的智力。這就要求有一支高級人才隊伍，這個團隊不僅精通金融、財務、法律等專業知識，還應具有一定的從業經驗，這樣的團隊才有競爭力。

商業銀行投資業務的目的范文3

一、投行業務我國商業銀行開展存在的不足

成立投資銀行業務部是近年來各大商業銀行的普遍做法，商業銀行的投資銀行業務進入了一個快速發展時期，但我國的商業銀行開展投資銀行業務的經營管理水平還相對較低，商業銀行的運行規律與投資銀行有很大不同。對于商業銀行來說，開展投資銀行業務有現成技術優勢同時也存在一些問題，商業銀行開展投資銀行業務是在體系之內，商業銀行里傳統業務所釋放的強大信號會很容易將其獨特新穎的制度、理念淹沒。現階段，我國商業銀行中開設的投資銀行業務運行存在一些不足：

1.業務范圍受限

近幾年綜合經營在國內銀行業的步伐逐步加快，但目前的監管政策仍實行“分業經營、分業管理”，我國商業銀行在分業經營的監管條件下，從事投資銀行業務有著限制，只能部分經營。連接資本市場與資本運作相關的一些業務項目不夠順暢，經常需要作出變通處理。《商業銀行法》明文規定，商業銀行不得從事股票業務，也不得向企業投資，這樣商業銀行在股票包銷和證券交易上就不能提供此類服務。目前IPO經營牌照對商業銀行也沒有開放，商業銀行想直接為客戶進行IPO業務也無法展開。

2.金融創新不足

缺乏競爭力的投行產品和服務在國內商業銀行很普遍。國內商業銀行由于長期處于實行分業經營，沒有投行業務牌照，盡管具有客戶資源、資金、信息、網絡等方面的優勢，缺乏從事投資銀行業務的創新產品和業務平臺，創新能力弱。

3.業務差異化不明顯

目前我國國內商業銀行在探索投資銀行類業務時，同質化經營的趨勢非常明顯。從短期融資券承銷業務可以看出它的競爭白熱化。國內商業銀行這單一產品的白熱化競爭態勢，與投行產品種類缺乏、監管部門逐步放開的綜合經營政策有關。國內商業銀行與國際商業銀行相比，缺乏其在成熟的資本市場上清晰的投行差異化戰略，包括業務種類的差異、客戶規模的差異、客戶選擇的差異等等。

4.人力資本缺乏和創新能力不強

面對迅速擴張的市場，人才的缺乏會導致銀行業務創新能力不強。由于國內商業銀行長期的分業經營，商業銀行人員在工作中大多形成知識結構趨于單一，對企業管理、企業財務、資本市場方面的知識研究不多。投資銀行業務是一項高度專業化、智力密集型的金融中介服務，投資銀行業競爭歸根結底是人才的競爭，它要求隊伍成員是精通經濟、金融、法律、財務等專業知識，并具備一定從業經驗的高級人才，這樣才能保證業務的高效開展。

二、我國國內商業銀行發展投資銀行業務策略建議

1.準確市場定位

混業經營將是我國商業銀行發展方向，目前投資銀行業務也是商業銀行發展的必然選擇，投資銀行業務在商業銀行的綜合占比會越來越高，為了更好的分得這份業務份額，商業銀行開展投資銀行業務的市場定位將擺在顯著地位。我國商業銀行如何開展好投資銀行業務，首先要盡快找準市場定位。商業銀行應針對不同客戶的綜合特征，分析潛在需求，做出準確定位，把投行業務作為一項主體業務放在應有的位置上。

（1）從產品業務定位來看

商業銀行要抓住產品屬性的特點，進行產品優勢定位。從產品業務發展情況來看，商業銀行應有效融合和發揮智力、渠道及牌照優勢，著力發展非金融企業債務融資工具承銷業務、并購業務和資產管理等業務，積極探索金融工具交易型業務以及和專業機構合作的權益類顧問業務，用較低的資本耗用，創造較高的手續費類收入。

（2）從客戶定位來看

商業銀行投行業務的客戶定位應首先在建立在現有客戶分類的基礎上，把客戶進行分類，分析其潛在的需求做到準確定位。商業銀行的投行業務應選擇服務于穩定和爭取優質客戶，不斷篩選出在穩定型或成長型行業中具有技術先進、規模經濟、經營穩健的公司為核心客戶。同時，給政府基礎設施建設提供財務顧問服務，這樣也可以形成一個廣闊的市場。在擔任政府部門的財務顧問的過程中，爭取到較為優質的客戶，從而贏得投資銀行和傳統銀行業務的市場先機。

（3）從形象定位來看

這是商業銀行的一種整體定位，根據商業銀行的特點，根據自身特點，設計出與其他金融機構形象的不同，吸引大眾的注意力，提升知名度。

（4）從長期布局的定位來看

國內商業銀行應在當下分業經營的大局下，充分利用現有資源，在政策支持的情況下，大力發展投行業務，緊密抓好資本市場業務和商業銀行業務的交叉區域，把它作為業務創新的重點領域進行突破。

2.加快投行業務創新

現代金融業已經呈現出高度國際化和集團化，投資銀行間業務競爭日趨白熱化，使得服務價格不斷不斷下降，同時成本在不斷上升，這樣傳統業務處于無利可圖的地位。對我國商業銀行來看，在競爭日益白熱化的同時，面臨在規模、業務水準、風險管理等方面擁有明顯優勢的外資銀行強烈沖擊，積極開展業務創新是提升商業銀行投資銀行業務的核心競爭力。

（1）創新的認識要到位

創新是企業發展的主題，對于集知識、技術、信息、資金、人才等諸多優勢于一體的投資銀行來說，創新更是塑造核心競爭力的重要基本要素。一個企業中獲利能力強的核心業務是其本身想要健康、持續發展，并在行業中保持領先地位的保障，同時根據市場的變化不斷進行業務創新調整。創新能力已經成為投資銀行業務的核心競爭力。

（2）業務創新需要注意的幾個方面

第一，我國大部分商業銀行發展投行業務還處于產品推廣階段，為打造有市場競爭力的品牌，商業銀行應加強企業產品創新，傳統的證券承銷是國內商業銀行重要業務，現在投資銀行則以并購咨詢和資產證券化為代表的創新型業務轉移，建立投資銀行業務研發體系，在政策允許范圍內開發并推出市場前景良好的投資銀行業務產品。創新能力主要有研究設計能力、產品創新能力、市場創新能力以及服務創新能力等方面。商業銀行在自身發展進程中大力推動產品改進和服務創新，才能在投資銀行業激烈的競爭中占得一席之地，如工商銀行業務的快速發展主要是得益于該行強大的投資銀行業務創新能力。第二，商業銀行應建立一套符合市場需求的投資銀行業務創新機制，不同于傳統的商業銀行業務，這個機制要求根據投資銀行業務項目的具體情況，提供符合客戶個性化要求的一攬子解決方案。這就要求從業人員表現出高度的靈活性和創新精神，在實際業務運營過程中充分發揮自己的智慧和長處，因此商業銀行必須將業務創新放到首要位置，從根本上促使從業人員的創新動力保持持久。第三，當然商業銀行創新要在合規的前提下創新，近年來，合規風險受到廣泛關注，監管趨嚴，商業銀行在開展投資銀行業務時，一定要做到合法合規和嚴格控制風險的前提下穩步開展投資銀行業務的創新，以金融危機為鑒，注重創新與風險控制的統一。

3.投資銀行業務發展中的客戶關系管理

（1）與客戶形成良好的合作

首先要建立健全客戶檔案，把握好客戶滿意度和客戶心理預期，其次要與客戶建立暢通無阻的溝通渠道，通過關系營銷與客戶形成一種長久合作穩定的關系。

伴隨經濟金融全球化，外資銀行正在逐步擴大與我國商業銀行在業務范圍上的競爭，我國銀行迫切需要加快客戶關系管理系統的建設，優化與客戶的合作關系。通過客戶關系管理系統的運用，對現存大量和零散的客戶信息進行分析，利用各種數據之間的關聯性，衡量客戶的需求、辨別其贏利能力，風險度、信用度、滿意度及忠誠度等指標，給予為優質客戶較為滿意的服務，為銀行管理層及時提供有效決策支持，提升我國銀行競爭能力與贏利能力。

商業銀行投資業務的目的范文4

關鍵詞: 商業銀行管理資本運作并購業務綜合經營

中圖分類號: F830.49 文獻標識碼: B文章編號: 1006-1770(2008)07-024-04

2007年12月14日，國美宣布以36億元人民幣收購大中電器。國美旗下附屬公司天津咨詢向興業銀行貸款36億元，將此筆款項以銀行委托貸款的形式提供給國美戰略合作伙伴戰圣投資，用于收購大中電器全部股權。在此次并購業務中，興業銀行作為融資方，在其中起到了決定性的作用。正是由于有興業銀行的支持，國美開出了高于對手6億美元的報價，并最終獲得勝出。在這場并購競價中，銀行的支持成為并購成功的重要因素。

隨著金融改革的深化，目前國內銀行業都在向以提高中間業務收入為目的的經營模式轉變。資本節約型經營戰略轉型已成為股份制商業銀行可持續發展的現實選擇。投資銀行業務作為中間業務收入的主要來源，正日益受到越來越多商業銀行的重視。目前，國際一流銀行的業務結構中，投行業務基本上占總收入的30%以上。作為投行業務的新生力量，商業銀行憑借其天然優勢，已在市場上具有舉足輕重的地位。2005年全球十大投行業務排名中，以花旗集團、摩根大通等為代表的“銀行系”占領了半壁江山。美國銀行首席執行官肯尼思?劉易斯（Kenneth Lewis）認為，商業銀行未來更大的業績增長機會在投行業務，尤其是股票承銷、IPO和并購咨詢?？紤]到并購業務通常需要大量的資金支持、且沒有證券從業牌照的要求，因此中國商業銀行可以憑借自身資金和客戶網絡優勢，以并購業務為投行業務的突破口，迅速提高中間業務收入。以國內工商銀行為例，該行于2002年成立投行部以來至2006年，其投資銀行的重組并購業務收入從325萬元迅速增長到1.33億元，其間為張裕集團、晨鳴紙業、鼎天科技、三角集團、海龍集團、恒通化工等知名企業提供了重組并購服務。2007年前三季度，該行的投資銀行收入的年度化增長率更是達到了71%，完成了寶鋼集團有限公司收購新疆八一鋼鐵集團有限責任公司等一系列重大資產重組項目的戰略并購顧問任務。

本文將基于國內并購業務的現狀，重點論述商業銀行開展并購業務的可行性和必要性，并在此基礎上探討商業銀行發展并購業務的思路。需要說明的是，由于我國《商業銀行法》第四十三條規定，商業銀行不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，因此我國商業銀行還不可以像國外金融機構一樣收購有潛力的企業，然后賣出以獲取一定的資本收益和經營收益。基于上述的規定，目前國內銀行尚不能開展直投業務，因此本文所探討的并購業務是指并購策劃和財務顧問業務，而非股權投資業務。

一、發展并購業務的意義

（一）并購業務有助于商業銀行改善業務收入結構

并購業務帶來的中間業務收入主要涵蓋以下四方面，即并購顧問和經紀業務傭金、并購融資服務收入、并購自營業務（產權投資）的企業買賣差價以及風險套利收入。對于商業銀行來說，由于無法自營投資和從事股票買賣，因此主要收入來自兩部分：顧問經紀傭金和融資服務收入。此外，由于多數并購業務往往通過杠桿收購來實施，并購業務的開展還將帶來其他的業務收入。例如，企業在并購后往往會通過發行債券來償還向銀行的融資，因此銀行通過承擔企業債券發行主承銷商從而獲得不斐的承銷費；同時，企業在整合并購后的業務中，可能還會有后續的融資需求，銀行可能再次獲得包括銀行利息收入在內的其他收入。一項并購業務從企業啟動并購程序到最終完成往往需要一個較長的過程，這期間可以為商業銀行帶來各種中間業務收入，實現商業銀行向提高中間業務收入的戰略轉型。

目前，我國的商業銀行正處于從單純的利息收入向提高中間業務收入的業務模式轉型的過程中。私人金融方面，信用卡、財富管理都已成為提高中間業務收入的重要業務品種，但在公司金融上，中間業務的增長仍主要依賴于國際業務和敞口銀票管理費等傳統模式。應該說，并購業務及由此帶來的金融戰略咨詢和債券承銷業務將成為對公中間業務收入的新的突破口和利潤增長點。

研究機構Dealogic的數據顯示，2006年全球并購交易總額達到創歷史新記錄的4萬億美元，同比增長38%。普華永道的一項調查結果顯示，2007年前11個月，中國(包括香港、澳門)市場公開的并購交易金額達到800億美元，較2006年增長25%，為2005年的三倍；跨國并購84起，其中披露金額的63起事件并購總額達186.69億美元，相比2006年的90.89億美元，增加了105.4%。并購市場的巨大潛力已是有目共睹，因此關鍵在于商業銀行能否敏銳捕捉這一有利商機，取得中間業務收入的巨大突破。

（二）商業銀行可以充分利用并購業務達到改善資產質量的目的

商業銀行在日常運營中，不可避免地會出現某些客戶由于經營不善而導致到期無法還貸的情況。一旦出現上述情況，除非當地政府能夠出面主導重組，否則大多數情況下，商業銀行只能采取被動接受的方式，或是依賴企業自身改善經營后獲得利潤來償還拖欠貸款，或是通過變賣抵押物或尋求擔保企業第二還款來源等方式獲得清償。然而，這些問題企業危機的核心往往是短期內流動性問題，企業自身仍不失為一個很好的潛在并購目標，其資源對于準備進入這一行業或同行業的其他企業來說，具有相當的并購價值。如果商業銀行能夠根據自己掌握的信息開展并購業務，通過引進其他強勢企業進行重組，那么不但盤活了企業，而且改善了銀行自身資產質量、創造了中間業務收入，可謂是一舉多得。

二、國內并購業務現狀有利于商業銀行開展并購業務

（一）債務性融資將越來越多地成為境內企業并購融資的重要方式

我國的并購活動發展經歷了三個階段， 80年代以國企改制重組為推動的并購活動，90年代私營企業以獲取技術、管理和資金為目的的并購活動，以及現階段以“戰略性并購”和“強強聯合”為主要特點的并購活動。國美并購永樂、寶鋼收購八一鋼鐵等都是典型的戰略性和強強聯合型收購，其主要目的是提高企業的國際競爭力，在全球信息和經濟一體化的同時，實現經濟的全球化可持續發展。

值得一提的是，2006年以來，內資戰略并購已完全取代外資境內并購在中國并購市場中所起的作用。與此同時，中國企業的海外并購也呈現出高速增長的勢頭。2008年，中國企業海外“施展拳腳”顯得格外活躍。研究機構Dealogic的最新數據顯示，2008年截至5月末，中國企業已進行了102起海外并購，涉及金額321億美元，其海外并購活動已占整個亞洲地區(除日本)45%。

伴隨著人民幣不斷升值，中國企業在向全球擴張的過程中，其運用并購方式實現戰略擴張的意愿越來越強烈，且往往以現金或現金加股權的模式進行。同時，隨著并購方式的不斷發展，以前那種無需融資的以行政劃撥和協議轉讓為主要方式的“財務性并購”已經相應轉化為“市場并購”，所涉資金額也不斷攀升。新的并購模式下，并購方需要大量的資本來實施并購及后續的戰略協同，因此對資金的要求非常急切。從中鋁斥資收購英國力拓礦業12%股權（143.16億美元），到工行入股南非標準銀行（56億美元），再到平安斥資收購歐洲富通集團旗下富通投資管理50%的股份（34.68億美元）和中新電力公司（華能集團全資公司）收購新加坡大士能源有限公司100%股權（29.35億美元）等等，無一不涉及巨額資金，企業收購過程中對資金的需求可見一斑。

根據依梅耶斯融資順序理論，企業在并購過程中的融資，應遵循：內部融資＞債務融資＞股權融資的先后順序，而最近準備實施大規模擴張進行大額融資的上市企業屢遭到市場拋售的情況也再次證明了股權融資不可取。從國際經驗來看，美國1965-1982年期間的企業融資結構中，內部融資占整個資金來源的61%，債務融資占23%，而股票融資占2.7%?？紤]到國內企業，由于其存續的時間不長，自身的積累不夠充足，而其并購（尤其是海外并購）往往涉及巨額資金，單純依靠企業內部融資無法解決資金缺口。因此，債務性融資將越來越多地成為境內企業并購融資的重要方式。從國際發展趨勢來看，2006年美國的并購活動中，銀行債務融資明顯增加，占杠桿收購資金的一半以上，并購貸款在美國已經成為一項重要的貸款品種。

（二）國內證券公司由于自身先天條件限制而無法承擔債務融資任務

現階段，國內證券公司中，具有一定資本規模的仍然屈指可數，主要是海通、銀河、申銀萬國、國泰君安、中信、廣發、華泰、東方和聯合證券等，而絕大多數證券公司的資本都在50億元人民幣以下。以國內最大的證券公司中信證券而言，其凈資產也僅為170億元左右，與目前動輒幾十億美元的國內并購來說，仍然是捉襟見肘。作為投資銀行的核心業務之一，并購業務更需要雄厚的資金來支持，資本規模偏小直接限制了國內證券機構的資金運用能力和業務拓展能力。

分析國內券商現有的融資渠道，我們發現有同業拆借、國債回購、股票質押貸款、增資擴股和發行特種金融債券等多種形式，其中同業拆借則為主要融資渠道。然而，對證券公司而言，同業拆借市場有諸多局限，包括需要滿足IPO承銷的要求，且拆借額度和拆借期限也都受到嚴格的限制，因此也無法成為券商的中長期融資渠道。

資金瓶頸極大地限制了證券公司并購業務的發展。國內證券行業自1994年開始就在探討產權業務，但至今尚無一個證券公司的并購業務成為公司的最主要投行業務，很多券商的主要投行業務還是IPO承銷業務，這一事實佐證了證券公司發展中所遭遇的資金瓶頸。因此，在這種現狀下，最先培植和拓展并購業務的金融機構，將會遇到最小的同業競爭阻力，從而能夠盡快確立行業中的優勢地位。

（三）商業銀行發展并購業務有著天然的優勢

商業銀行擁有發展投行業務的天然優勢,很多外資商業銀行就是利用商業銀行的資金規模優勢敲開了投行業務的大門。例如，德意志銀行作為中國神華H股上市主承銷商之前就已經和其保持了很好的商業銀行關系，正是良好的商業信用關系，使得德意志銀行得以順利成為中國神華的主承銷商。

并購業務往往伴隨著大量的杠桿融資，因而需要有強大的資金實力作為保障。商業銀行由于具有龐大資金實力，在發展投行業務、尤其是并購業務時往往擁有證券公司無法比擬的優勢。截至07年末，全國銀行業金融機構總資產達到52.6萬億元，而同期全國證券系統1的總資產僅為1.73萬億元，兩者懸殊的差距進一步說明了國內銀行業享有資金充裕的強大天然優勢，從而保證配合并購企業在前期獲得必要的收購資金，并且滿足其收購后整合被并購企業的資金需求。

縱觀國外商業銀行并購業務發展歷史，我們也發現其并購業務的發展往往不遜于投資銀行。雖然在美國原先分業經營的體制下，商業銀行較少涉及并購方面的業務，但是自80年代末期開始，商業銀行開始發揮其在并購業務領域的作用，他們對并購交易提供大量融資并收取相當可觀的融資費（除利息外的收入）。例如，僅1991年這一年，美國十大銀行就為杠桿收購貸款1000億美元以上，除了相當可觀的利息收入外，其融資費亦不可小覷。此外，商業銀行憑借其與企業聯系密切、情報靈通等優勢以及強有力的資金實力，開始模仿投資銀行角色、介入并購顧問業務，有的更是已組成收購專門小組，如摩根保證信托公司、花旗銀行都已先行一步。

三、我國商業銀行發展并購業務的思路

（一）充分發揮商業銀行資金優勢，實現融資業務與并購業務交叉銷售

由于并購過程中往往伴隨著巨額融資，因此國際金融機構往往將過橋貸款和擔保資源作為撬動并購顧問和承銷等投行業務的手段。例如，高盛就明確提出“將資本用作市場營銷工具”的理念，使得融資方案往往成為營銷和提供方案的重要組成部分。

目前，并購業務發展的一個主流趨勢是提供高質量的配套融資和戰略顧問服務。例如，在開展重組并購時，高盛就經常利用過橋貸款安排來爭取業務、設計方案并獲取高額利潤。在德克薩斯電力公司并購顧問項目中，高盛獲取的顧問費收入、貸款融資安排收入、風險管理收入的比例分別達到20%、65%和15%。

同時，并購業務作為一項幫助兩個企業全面整合的投行業務，往往具有較強的業務輻射力和衍生性。例如，并購項目常常導致大量的融資需求，由此而衍生出大量的過橋貸款業務，為投資銀行帶來十分可觀的利息收入；并購方案的設計中，也會常常涉及金融創新和衍生工具的運用，因此會帶來其他衍生金融產品的銷售；并購后，企業整合需要啟動資金，往往還會帶動另一筆融資業務的發展。

鑒此，國內商業銀行可以充分利用自身的資金優勢，以并購方案中的融資安排作為業務發展突破口，為客戶提供集顧問、融資、風險管理和債券發行為一身的一攬子解決方案，提高國內商業銀行在并購業務中的競爭力。

（二）充分發揮商業銀行的客戶資源優勢，為并購方提供并購目標

長期以來，中國銀行體系匯集了大批的優質客戶，這些客戶未來都有希望發展成為銀行的并購業務客戶。商業銀行可以充分利用自身的客戶資源優勢，尋找行業中的強勢客戶。同時，由于商業銀行在日常的交易中已經和客戶建立了比較充分的交流和聯系，對于企業的情況也比較了解，因此在并購融資的交易中能夠最大限度地消除并購中的信息不對稱問題，有助于企業有效控制并購風險。

因此，商業銀行可以充分發揮自身的客戶資源優勢，對潛在的客戶和并購目標進行分析和研究，通過主動營銷的方式，向潛在客戶推薦業務擴展或戰略并購的解決方法，幫助行業龍頭企業進行整合，實現規模經濟發展。例如，工商銀行協助寶鋼收購八一鋼鐵就是這一模式。

（三）建立專業化分工團隊，提高整體專業素質，完善專業知識體系

商業銀行發展投資銀行業務需要廣泛信息資源、深入專業化分析、高度創新意識和精細嚴謹的策劃,需要資本市場的操作能力以及處理法律問題、財務問題與人際關系的能力。這些都需要通過組建一支專業化的團隊來實現。

國外金融機構的團隊建設非常注重專業能力的培養和建設。例如，高盛就將其投資銀行業務線細分為消費品和衛生保健、工業和自然資源、金融機構、技術媒體和電信、房地產、金融贊助等六大行業組，同時配以融資團隊，負責相應行業的并購、承銷等各項業務。因此，在團隊建設上，筆者認為可以參考高盛的做法，改制目前傳統的公司部為“公司與投行部”，在內部分設公司業務和投行業務，在投行業務條線按照行業進行分工，同時在內部建立投行團隊和公司業務（滿足融資需求）的橫向聯系，針對不同的項目，可以建立以投行經理、客戶經理、產品經理、律師（外聘）、審計師（外聘）為主要成員的項目小組，為客戶提供全面的并購解決方案。例如，高盛在開展并購業務的時候，在營銷階段就有并購、行業、融資安排和風險管理領域的專家直接參與營銷和服務。

（四）建立針對并購等高風險業務的風險防范措施，保證信貸資金安全

與其它固定資產融資或流動性貸款業務不同，并購融資業務屬于高風險業務，有著期限短、金額大的特點。銀行在收取高額的利息以外，也承擔著高于其他信貸業務的風險。如果商業銀行開展這一業務，必須要建立針對這一業務的風險防范措施。筆者認為主要可以從以下方面加強并購信貸資金的風險。首先，需要建立對并購項目的預評估機制，尤其是并購后企業對新企業的整合能力。為了賺取顧問費而放松對項目可行性的評估，導致最后并購項目無法成功或者并購后整合不成功，這樣的行為是不可取的。

其次，需要建立對并購企業的授信制度。在以資本作為市場營銷工具的理念指導下，運用融資作為獲取并購業務的作用往往會被人為放大，項目負責人可能會存在放款沖動。因此，銀行必須建立嚴格的并購融資審批制度，在前期對潛在并購客戶進行有別于其他貸款品種的并購貸款授信，并對這類授信進行專門的審查，從源頭上防范風險。

最后，在并購后幫助企業盡快進行融資安排，通過發行短期融資券或者商業票據的形式，盡快回收銀行的過橋貸款，防止并購后企業可能會由于整合不利產生經營風險。

注：

1 數據來源于中國證券業協會公布的2007年度106家證券公司會員資產管理業務及財務指標排名情況。

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商業銀行投資業務的目的范文5

關鍵詞：商業銀行；投資銀行業務；發展策略

文章編號：1003－4625（2008）10－0018－05中圖分類號：F830.4文獻標識碼：A

Abstract：With the overall opening of our banking industry to foreign investment and the steady progress of financial industry, commercial banks are facing new challenges. Under present situations, to develop investment banking business of national commercial banks is one of the main ways to create a new profit source and to improve core competence. Commercial banks can take full advantage of the capital, client, marketing channels etc, to develop the investment banking business efficiently.

Key Words：Commercial Banks; Investment Banking Business; Development Strategy

一、我國商業銀行開展投資銀行業務的現實意義

目前，隨著我國加入WTO后外資銀行的進入，以及資本市場的迅速發展、金融市場競爭的逐步加劇，我國商業銀行如何突破傳統的經營模式，開發新的業務品種，有效開辟新的利潤增長點已成為面臨的突出問題。從現實情況看，我國商業銀行開展投資銀行業務營銷具有以下重要意義：

（一）應對經濟金融發展形勢的必然選擇

近年來，我國經濟金融體制改革不斷深化，資本市場迅速發展，直接融資比例不斷擴大，國企重組進程提速，行業整合與并購方興未艾，這為我國商業銀行開展投資銀行業務創造了更為廣闊的市場空間。商業銀行必須適應這一發展形勢，通過發展投資銀行業務促進自身戰略轉型。

（二）推進綜合化經營和應對國際競爭的迫切要求

目前，我國金融業一直堅持分業經營制度。加入WTO后，許多外資金融機構實行的是綜合化經營，這些實力雄厚的外資銀行，必然會憑借其在投資銀行業務領域的絕對優勢，搶占中國的投資銀行業務市場，這必然對僅局限于傳統銀行業務的我國商業銀行產生巨大沖擊。如果這種狀況維持不變，就可能形成外資銀行在華繼續實行綜合化經營與國內金融機構分業經營的格局。因此，我國商業銀行盡快開展投資銀行業務營銷已經刻不容緩。

（三）完善服務功能和提高核心競爭力的必然選擇

隨著銀行業競爭日益激烈，傳統業務同質化現象已經越來越嚴重，商業銀行陷入規模擴張和低水平同質競爭的泥潭。而隨著市場環境和客戶金融意識的逐步成熟，越來越多的客戶已經不僅僅滿足于銀行提供的存貸款等傳統服務，而要求銀行提供包括重組并購、企業理財等投行業務在內的全方位綜合金融服務。盡快適應客戶需求變化，加快發展知識密集、高附加值的投行業務，健全企業服務功能，成為商業銀行擺脫低水平同質競爭、培育核心競爭力的必然選擇。以投資銀行等業務為代表的高附加值新興業務，其發展情況主要取決于自身的技術實力和人才團隊等內源性優勢，通過先發戰略確立市場地位后將在較長時期內形成商業銀行在企業金融服務領域區別于其他競爭對手的競爭優勢，在創造直接效益的同時也將帶動其他業務的發展，從而成為銀行核心競爭力的重要組成部分。

（四）實現收益結構優化和效益增長的必然選擇

目前，我國商業銀行傳統存貸款業務的發展空間日漸狹窄，適時、有效地配合國企改革而開展企業并購中介等投資銀行業務，可以逐步改變目前過于單一的商業銀行功能，消除累積性風險的發生。同時，商業銀行可以在投資咨詢、財務顧問、項目融資等投資銀行業務中拓展生存空間，尋求新的效益增長點。從我國商業銀行自身來看，開展投資銀行業務可獲得五方面收益：一是能夠分享我國資本市場迅速成長帶來的豐厚利潤，拓寬收入來源渠道；同時投資銀行業務大多屬于效益型、高附加值的中間業務，能夠實現中間業務的結構升級；二是實現收入多元化，節約成本，取得規模經濟效益，提高規避風險的能力；三是商業銀行可在為客戶提供存貸款服務的同時，滿足客戶融資、并購重組，上市財務顧問等增值型服務需求，增強對優質客戶的綜合營銷和服務能力；四是可利用豐富的客戶資源，促進優勢客戶對弱勢客戶的兼并、收購，有力地促進商業銀行不良資產的處置、保全；五是通過對企業提供財務顧問等投資銀行業務，將使商業銀行更全面地了解其財務狀況和經營行為，有助于商業銀行有針對性地制定貸款進入和退出策略，有效控制貸款風險。目前以工商銀行為代表的部分銀行開始試行以經濟增加值（EVA）為核心的考核分配辦法，投行業務在節約經濟資本和創造經濟增加值方面的優勢更為明顯。

二、我國商業銀行開展投資銀行業務的現狀

（一） 投資銀行組織架構

近年來，我國商業銀行紛紛構建投資銀行業務組織架構。

中國銀行通過中銀國際控股有限公司（以下簡稱“中銀國際”）經營投資銀行業務。中銀國際于1998年7月在香港注冊成立，目前已建立起國際化的投資銀行架構，通過其在中國內地、香港、美國、英國及新加坡設立的分支機構為國內外客戶提供廣泛的投資銀行產品和服務。目前，中國銀行正積極探索在商業銀行業務框架下拓展投資銀行業務。

2002年初，中國工商銀行總行在國內率先成立了投資銀行部，目前已在北京、上海、廣東、深圳、浙江、江蘇、山東等22家境內分行設立了投資銀行業務部門，配備高素質的項目團隊，承攬重組并購、銀團貸款、結構化融資顧問、資產證券化、企業上市發行顧問、資產管理、常年財務顧問、企業資信服務等系列投資銀行服務。此外，工商銀行還擁有境外控股的工商東亞金融控股有限公司（以下簡稱“工商東亞”）。工商銀行境內投行機構與海外的工商東亞互相配合，優勢互補，形成境內外投行機構相互支持、商業銀行業務與投資銀行業務協調發展的運營模式。

中國建設銀行于1995年與摩根斯坦利等組建中國首家合資投資銀行―中國國際金融有限公司。2003年，建行總行成立投資銀行部，主要在內地拓展委托貸款、財務顧問、銀行保險等業務。2005年初該行投資銀行部被分拆，2006年9月恢復組建投資銀行部，全面發展投資銀行業務。近年來，建行通過相繼控股重組中建投、中信建投等券商，迅速推進投行業務。

近年來，農業銀行、交通銀行、光大銀行、民生銀行、上海浦東發展銀行、興業銀行、中信銀行、渤海銀行等商業銀行也紛紛成立投資銀行部門，大力拓展投資銀行業務。總體看，國內商業銀行已初步搭建起投資銀行業務組織架構。

（二）投資銀行業務范圍和產品

目前，中國銀行所屬投資銀行機構中銀國際可為海內外客戶提供包括上市融資、收購兼并、財務顧問、證券銷售、投資研究、定息收益、衍生產品、結構產品、資產管理、直接投資、杠桿及結構融資、私人財富管理等廣泛的投資銀行產品和服務。

工商銀行積極探索投資銀行與傳統商業銀行業務的互動發展，穩步發展企業理財咨詢和資信服務等基礎類業務，重點開拓以重組并購、結構化融資、銀團貸款安排承銷、間接銀團、企業上市顧問等為代表的品牌類業務，積極發展短期融資券、資產證券化等新興業務。2006年，該行作為短期融資券主承銷商，為19家企業發行了23期、總額為463.4億元的融資券。由該行擔任財務顧問的寶鋼集團收購八一鋼鐵項目被國內財經雜志《當代經理人》評為“2006年十大戰略并購事件”。

建設銀行投資銀行業務主要經營短期融資券、國際債券、信托受益憑證、資產證券化、項目融資、企業首次公開發行股票及再融資、股權投資、財務顧問和財富管理等產品和服務。

從未來資本市場改革和發展的趨勢看，商業銀行開展投資銀行業務和產品創新的空間還很大。

（三）投資銀行業務收入和盈利狀況

近幾年，中國銀行投資銀行業務營業利潤有較大幅度增長，2007年達到13.84億元人民幣；投資銀行業務營業利潤占整個集團營業利潤的比重不斷提高，2007年達到1.55%。中國銀行投資銀行業務2005年至2007年營業利潤及占比情況如下表所示：

中國銀行投資銀行業務2005年―2007年營業利潤及占比

單位：百萬元人民幣（百分比除外）

資料來源：中國銀行股份有限公司2006年和2007年年報

工商銀行充分利用自身網絡、信息、資金優勢和廣泛的客戶關系，致力于為客戶提供專業化、高水準的投資銀行服務，投資銀行業務取得長足發展，投資銀行業務收入從2002年的1.9億元人民幣增長到2007年的45.05億元人民幣。投資銀行業務已成為與業務、人民幣結算業務和銀行卡業務并列的第四大中間業務收入，也成為該行邊際投入最小、邊際產出最大的高附加值業務品種，對于工商銀行改善收益結構、轉變增長方式和提高競爭力具有重要的現實意義。

2007年，建設銀行實現財務顧問業務收入19.96億元人民幣，較2006年增長128.38%；短期融資券承銷金額達到625.8億元人民幣，市場占比18.68%，累計承銷量和當年承銷量連續三年保持國內同業第一。

雖然各行在投資銀行業務收入的統計口徑上存在差異，但總體看，投資銀行業務收入不斷增長，在整體收入中的占比不斷提高。

三、我國商業銀行發展投資銀行業務的主要途徑

從我國情況看，根據現有法規，除證券承銷與經紀等傳統的投資銀行業務外，其他投資銀行業務商業銀行基本上都可從事或以財務顧問的形式參與，包括：企業短期融資券承銷、銀團貸款、公司理財、兼并收購、項目融資、資產及基金管理、投資咨詢、資產證券化等。為充分發揮商業銀行的資金、客戶、網點、銷售渠道等方面的優勢，快速有效地拓展投資銀行業務，商業銀行應根據自身具有的優劣勢建立投行各業務運營平臺，有效整合內外部資源，準確細分客戶并提供優質、全方位產品和服務。從我國金融生態現狀出發，今后一段時期內商業銀行應重點發展的投資銀行業務有：

（一）與貸款等債務融資業務相協調的投行業務

主要服務內容包括：項目融資顧問、銀團貸款組織安排、結構化融資顧問等；資產證券化、公司債券承銷；協助項目發起人完成項目的可行性研究、設計項目結構和融資方案，協助項目有關方進行項目協議和融資協議的談判。在安排銀團貸款時，可以充分創新各種金融產品，如資產抵押債券、各種貸款證券化、零息可轉換債券、委托貸款等。資產證券化可采取商業票據、短期融資券、中期債券等債務性債券形式，還可以通過證券化的方式協助企業處置不良資產。

（二）財務顧問業務

財務顧問可分為企業財務顧問和政府財務顧問兩個方面：

1.企業財務顧問

企業財務顧問主要為客戶的資本運作、資產管理、債務管理等活動提供一攬子解決方案，幫助客戶降低融資成本，提高資金使用效率和投資收益，改進財務管理。特別是在企業的并購和重組中，能夠發揮巨大的作用。我國已經成為全球收購兼并與重組業務的一個新興市場。新的國有資產管理體制確立后，為促進國有資產的戰略性調整和國有企業建立現代產權制度，經營性國有資產迫切需要重組；經過20多年的發展，大部分民營企業面臨二次創業和向現代化企業轉型的任務；加入世貿組織后，中國經濟融入全球一體化的進程加快，企業資本運營的跨國界活動日益頻繁。這些因素都為商業銀行開展企業財務顧問的并購重組業務提供了良好的外部條件。

2.政府財務顧問

政府是商業銀行的特殊客戶。在我國，各級政府既是國有資產所有者的代表，又是國民經濟發展的組織者和管理者，還是社會穩定的主要維護者。政府可以為銀行提供以大型基礎建設為代表的良好商機和創造良好的法制、信用環境。在這種條件下，商業銀行通過為政府提供財務顧問服務，有利于建立起符合我國國情和市場經濟規范要求的銀政關系。

（三）項目融資和銀團貸款業務

項目融資是指項目發起人為該項目籌資和經營而成立一家項目公司，由項目公司承擔貸款，以項目公司的現金流量和收益作為還款來源，以項目的資產或權益作抵（質）押而取得的一種無追索權或有限追索權的貸款方式。項目融資主要用于需要巨額資金、投資風險大而傳統融資方式又難以滿足但現金流量穩定的工程項目，如天然氣、煤炭、石油等自然資源的開發，以及運輸、電力、農林、電子、公用事業等大型工程建設項目。商業銀行可以與項目有關的政府機關、金融機構、投資者與項目發起人等密切聯系，協調律師、會計師、工程師等一起進行項目可行性研究，協助項目發起人完成項目的研究、組織和評估，設計項目結構和融資方案，協助項目有關方進行項目協議和融資協議的談判，起草有關法律文件等。最后通過發行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項目投資所需的資金融通。

銀團貸款與證券承銷的業務操作程序相近，這一特點決定了商業銀行在分業經營的監管體制下積累承銷經驗具有特殊意義。通過牽頭組織銀團貸款，商業銀行可以增強為大型優質企業提供信貸服務的能力，拓寬與企業的合作空間，為企業提供多方位金融服務。

（四）并購重組顧問服務

企業兼并與收購已經成為現資銀行業務中最重要的組成部分。商業銀行可以通過多種方式參與企業的并購活動，如：幫助獵手公司尋找兼并與收購的對象，向獵手公司和獵物公司提供有關買賣價格或非價格條款的咨詢，幫助獵手公司制定并購計劃或幫助獵物公司針對惡意的收購制定反收購計劃。協助企業制定收購或反收購策略，幫助安排資金融通和過橋貸款等。此外，還可協助企業改制，設計重組方案，盤活企業不良資產，協助企業收購或出售資產和企業股權。協助企業在主板、創業板和海外上市，制定企業上市計劃。

（五）財富管理業務

商業銀行可以為目標客戶提供基于傳統的支付結算業務之上的財富管理業務，通過專業化的資金管理、外匯交易服務、頭寸管理、投資組合設計等多種服務，解決客戶全方位的金融需求，與他們建立“關系客戶”與“關系銀行”的聯系。如工商銀行通過向大型集團客戶提供現金管理服務，使客戶加快資金回籠速度，增強集中控制支付能力，減少借款規模，簡化支付手續，降低付款成本等方面得到較大實惠，銀行也獲得了管理費收入。

（六）財務管理咨詢顧問服務

1.資產負債管理顧問：定期向客戶提交財務分析報告，分析其存在的問題和潛在的風險，并提出完善資產負債管理的意見和建議。

2.現金流管理顧問：幫助企業制定現金流管理計劃，利用金融證券產品對客戶流動資產進行組合管理，以提高資金使用效率。

3.財務決策顧問：對客戶的對外投資、融資安排、年度財務指標制定、利潤分配等重要決策提供顧問服務。此外，還可為客戶提供國家財政金融政策咨詢、財務重組、風險管理等與財務相關的顧問服務。

四、加快我國商業銀行拓展投資銀行業務的策略選擇

（一）構建高效運轉的投資銀行業務運作平臺

為加大投資銀行業務拓展力度，商業銀行應在總行層面建立按照事業部制運作的投資銀行部，將分散于公司金融業務板塊、個人金融業務板塊和資金業務板塊中與投資銀行業務相關的職能、人員加以整合，以充分調動內外部各種資源，對全行投資銀行業務進行系統策劃、拓展和管理。在分行層面，可在投資銀行業務量大的重點省、市分行成立投資銀行部門；其他分行可通過組建任務型團隊的形式開展投資銀行業務，即在分行有相應業務需要時，成立由總行牽頭、分支行抽調相關工作人員參加的任務型團隊，專門執行某一項目，當項目結束時，該團隊即宣告解散，這樣可以在最大限度降低人力資源成本。

鑒于國內商業銀行開展的投資銀行業務跨度較大，客戶需求較為復雜，建議在開展投資銀行相關業務的營銷過程中，商業銀行應考慮實施由公司客戶經理和投行客戶經理組成的雙客戶經理制。投行客戶經理側重于整體投行服務方案的設計以及投行相關產品的推介。在開拓一些以投行業務為主體需求的客戶時，以投行客戶經理為主進行營銷。在成功營銷客戶并實施服務之后，公司客戶經理再進入，深度挖掘融資、現金管理和其他綜合業務需求。

（二）建立良好的產品開發和業務創新機制

加大投資銀行業務新產品開發力度，為投行業務發展注入新的活力。投行業務創新是一項系統工程，需要總分行在戰略決策、體制安排、管理模式、業務流程和產品組合等方面統籌安排，整體推進。為此，應建立總分行間、部門間新產品開發溝通機制，構建全行投資銀行業務產品研發體系，設立產品創新團隊。在國家政策和監管允許的范圍內，研發新產品并有重點地進行推介。

建立投資銀行業務審批辦理的綠色通道，對高端新產品，尤其是能帶來大額收入的投資銀行業務，實行特事特辦、快速論證、科學決策、加快審批。建立高效的溝通、反饋、聯系和決策機制。

商業銀行開發投資銀行業務產品應堅持“以客戶為中心”，針對不同客戶的需求，開發多元化、個性化、系統化的投行業務產品，為客戶設計全方位的金融服務方案。

（三）樹立自身的投資銀行業務品牌

投行業務具有較強的品牌屬性。目前，各家商業銀行都在瞄準投資銀行業務市場，如果要在激烈的競爭中保持領先地位，必須要樹立特色觀念和“品牌意識”，在實際運作中實施“品牌戰略”，這是開展投資銀行業務的“重中之重”。各家商業銀行應根據自身在不同領域的優勢，在某些投資銀行業務領域中突出自身的“品牌形象”，并在此基礎上提供相關的“一條龍”服務，進而實現搶占市場份額、創建具有本行特色的投資銀行業務品牌的目標。

（四）加強商業銀行內部投資銀行與商業銀行機構的業務聯動

部分國內大型商業銀行在海內外設有投資銀行機構，例如中國銀行在香港設有中銀國際，工商銀行在香港設有工商東亞，建設銀行在香港設有建銀國際（控股）有限公司等。從現實情況看，推動投資銀行與商業銀行機構的全面聯動是提高商業銀行核心競爭力的現實選擇。對投資銀行機構而言，聯動有利于利用商業銀行機構的資源優勢，更有針對性開展市場營銷，更有效率地覆蓋客戶需求，增加項目儲備；對商業銀行分支機構而言，聯動能夠借助投資銀行的服務和產品完善營銷職能，提升產品研發和服務能力。總之，通過加強聯動與緊密合作，有利于形成一致對外的整體合力，為客戶提供綜合金融產品和服務。

以下表中所列投資銀行機構開展的幾項業務為例，商業銀行機構和投資銀行機構可開展以下合作與聯動。

為提高聯動效果，首先，商業銀行內部應建立并完善業務聯動的制度化機制，按照以客戶需求為導向、以產品線為中心梳理業務流程，實現交叉銷售，與客戶建立全面、持久和深入的業務關系。其次，應建立聯動工作考核機制，將聯動納入全行整體績效考核中，以激勵商業銀行與投資銀行業務部門之間的密切協作；完善并加強聯動激勵措施，建立聯動成果的分潤機制，實現長期激勵與短期激勵結合，物質激勵與精神激勵結合。再次，應建立一個服務于業務聯動工作的信息平臺，實現及時、快速的信息共享和溝通機制。

（五）加強投資銀行專業人才隊伍建設

投資銀行是“人的生意”（People’s Business），投資銀行的競爭是人才的競爭。人才儲備關系著商業銀行開展投資銀行業務的前途。商業銀行應進一步優化投行人才隊伍，培養自己的投行專業人才，引進相關業務領域的國際投行高端人才，形成優勝劣汰的人才競爭機制，逐步建立一支優秀的投行專業人才隊伍，為實現投行跨越式發展提供保障。同時，應結合市場做法，構建與投行業務體制相配套的激勵和約束機制，形成投行員工收入與貢獻匹配、風險與利益掛鉤、權力與責任一致的良性互動機制。

（六）建立依法合規經營和風險防范機制

首先，在商業銀行內部建立起“防火墻”風險隔離和控制制度，防止風險“傳染”，防止因一項業務的失敗而拖垮整個銀行。其次，應建立整體的、自上而下的風險控制體系，增設專門的投資銀行業務風險管理體系，負責監控和管理資本市場直接融資類業務風險，并進一步完善集團層次的風險管理委員會，統一協調傳統商業銀行業務風險管理、資本市場業務風險管理以及跨市場的交叉風險管理。再次，應建立一套全面、嚴謹的投行操作風險管理框架和系統，提高識別、度量、防范、控制和化解風險的能力。

參考文獻：

[1]中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行2006年和2007年度年報.

商業銀行投資業務的目的范文6

隨著經濟的快速發展，商業銀行中的個人理財業務也得到了快速的發展。下面我們就根據商業銀行中個人理財業務的實際狀況進行分析，并找到行之有效的解決措施。

【關鍵詞】

商業銀行；個人理財業務；現狀；解決措施

1 我國商業銀行個人理財業務監管的現狀

1.1 沒有專業的人員和管理團隊

現在從事個人理財業務的人員大多來源于各個商業銀行中原有職員，他們雖然擁有一定的基礎知識，但是因為工作的影響，他們所認識的知識面只是單方面的，這些知識和從事金融行業人員所具有的專業知識以及經驗都不相符。商業銀行監管機構還沒有制定出針對從業人員的監管制度?，F在的主要是采用銀行內部考核的方式來取代監管部門的作用，把所有權利基于一身，從而沒有達到監管的效果?，F在國內的商業銀行頻繁出現金融衍生交易、專業人才不足等問題，使得商業銀行不能對理財產品進行正確的定位和評估，其中的創新力度嚴重缺乏，很多產品的設計都要依靠外資銀行進行設計、報價、評價，沒有自主創新意識和強大的競爭能力。

1.2 確保收益理財產品的風險明顯

所謂的保證收益理財計劃就是指，商業銀行要根據規定向客戶支付一定的收益，其中的投資風險由銀行承擔，或是銀行根據有關規定向客戶支付最低收益或是承擔其中的風險，其它的投資收益就由銀行和客戶根據規定進行相應的分配，投資中的風險問題由雙方承擔。商業銀行中的理財業務發展迅速，但是其中也存在一些銀行盲目的提供確保收益理財的產品，根據相應的理財計劃和產品來獲得更高的利息。理財業務在發展的過程也會出現盲目經營和缺乏秩序的情況，這樣就給商業銀行造成了巨大的經濟危害，也也沒有很好的維護客戶的實際利益。盲目的承諾保底收益、變相攬蓄。如果這種情況不進行及時的處理，會造成市場經濟的動蕩，當年證券公司委托理財的情況極有可能再現。有的商業銀行在對收益進行宣傳的時候，故意把預期最高收益率轉換成最高收益率，沒有給出明確的解釋和說明，這樣就會是客戶誤以為是高息存款，從而影響客戶的判斷。

1.3 投資人利益沒有得到保護

在商業銀行中進行個人理財業務，投資人往往在信息和專業知識方面處于不利的地位。有的商業銀行在向客戶推銷的時候，沒有從實際情況出發，考慮客戶的風險問題，承受能力以及具體的財務狀況，從而沒喲普給客戶提供準確的投資產品。而且有的商業銀行就是利用投資人對專業知識的不熟悉，故意誤導投資人，似的投資人最后做出的決定并非出自本意。投資人在選擇理財產品的時候，有的商業銀行沒有根據合同中的要求使用相應的投資人資金，從而危害到投資人的利益。

1.4 商業銀行對于個人理財業務中的風險把握不充分

我國商業銀行在個人理財業務風險防控方面不足主要表現在以下幾個方面：第一，商業銀行不能進行定價和風險對沖，使得產品的創新力度不強；第二商業銀行的風險防控手段和能力不強，沒有自己的產品模型和對沖技術，也沒有一套行之有效的管理制度，在產品的成本和收益方面把控不到位；第三就是商業銀行的市場競爭激烈，甚至出現了惡劣的競爭氛圍；因為市場競爭激烈，很多銀行都把理財存款作為一種攬儲的方式，有的銀行為了吸引客戶就故意提高利息。

2 解決我國商業銀行個人理財業務監管的方法

2.1 強化工作人員的專業水平

使用資格認證的方法，對于理財人員進行嚴格的管理。個人理財業務并不是單純的指銀行產品或是銷售人員，而是指經過專業的培訓，對于理財的工具比較熟悉，而且擁有專業的操作技術和實際經驗的個人理財能手，這些工作人員為客戶提供的不只是金融產品，更多的是要根據客戶的實際要求，為這些客戶提供實現財務目的的綜合性理財方案?？蛻艉豌y行之間不再是單純的交易關系，而是一種長期穩定的關系。在這樣的關系下工作人員的專業素質就變得尤為重要，所以個人理財業務的工作人員要經過專業的技術認證，還要擁有充足的工作經驗和良好的職業道德。

2.2 要確保理財產品的規范化

我國現在還處于社會主義的發展階段，確保收益理財地規范化管理是十分必要的。而且現在對這項業務的風險認識還不全面，創新在這個過程中就顯得十分重要。在《商業銀行個人理財業務管理暫停辦法》中指出，確保收益理財技劃或是相關產品中高過同期儲蓄存款利率的保證收益，需要對客戶有附加條件的保證收益商業銀行不能夠向其中的客戶承諾高于同期儲蓄存款利率的保證收益率。而且商業銀行也不能盲目的承諾保證收益以后的其他收益。所以在存款利率沒有達到市場化的情況下，商業銀行不能向客戶承諾高于同期存款利率的保證收益率。商業銀行在介紹理財產品的時候，要根據監管局的要求進行操作，不能故意偷換概念，誤導客戶。

2.3 要保護投資人的利益

只有保護好投資人的利益，才能夠保證理財業務的順利進行。在商業銀行中開展個人理財業務要根據客戶的實際意愿，采取謹慎盡責的態度，才能夠順利的開展業務。商業銀行在向客戶介紹理財產品的時候，要從實際情況出發，充分的了解通鋪自認的資金狀況、選擇意向以及風險的承擔能力，從而給客戶提供適合他們的理財產品。與此同時，商業銀行還要根據相應的理財合同來合理的使用資金，對資金的使用情況進行核算，每一個理財計劃都要進行詳細的記錄。商業銀行還要給投資人介紹市場的運作方式和其中的風險問題，盡量使用準確而又通俗的語言，使得投資人能夠準確的理解。

2.4 商業銀行還要根據理財的實際狀況，建立健全理財業務市場風險管理制度和體系

在《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》中指出，商業銀行在進行個人理財業務的時候，需要對利率和匯率等一些重要金融策略的調整和改變進行檢測，預測對銀行造成的影響，并且找到行之有效地解決方案。商業銀行在制定、銷售和管理相關理財計劃的時候，其中的董事成員和高層人員要進行有效的監管，而且要把理財業務風險融合到商業銀行整體的風險管理中。上面所說的都是要求商業銀行在進行個人理財業務的時候要加強內部的風險監控。但是商業銀行在去、追求利益的時候可能會忽略一些隱藏的風險問題，根據這個情況，就需要制定出具體和詳盡的風險標準和規定，從而更好的維持市場秩序。

【參考文獻】

[1]楊俊松.對商業銀行個人理財業務監管的思考[J].金融與經濟，2006，（3）：74-75.