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對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀分析范文1
【關(guān)鍵詞】對(duì)外直接投資 現(xiàn)狀分析 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
一、我國對(duì)外直接投資現(xiàn)狀及特點(diǎn)
自改革開放以來，中國的對(duì)外直接投資和跨國經(jīng)營(yíng)活動(dòng)迅速發(fā)展。據(jù)中華人民共和國2006年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)指出2006年全年對(duì)外直接投資額161億美元，比上年增長(zhǎng)31.6%，位居發(fā)展中國家主要對(duì)外投資國行列。而全年新設(shè)立外商直接投資企業(yè)41485家。實(shí)際使用外商直接投資金額694.7億美元。全年對(duì)外承包工程完成營(yíng)業(yè)額300億美元，比上年增長(zhǎng)37.9%；對(duì)外勞務(wù)合作完成營(yíng)業(yè)額54億美元，增長(zhǎng)12.3%。實(shí)際使用外資金額694.7億美元。中國已連續(xù)多年位居發(fā)展中國家對(duì)外直接投資第一位和世界第二位吸引外資最多的國家。
從表一可以看出，近年來我國對(duì)外直接投資日趨活躍。我國企業(yè)在境外興辦由2000年的320個(gè)發(fā)展到了2004年的829個(gè)，僅五年的時(shí)間就翻了兩倍多。我國對(duì)外直接投資日趨活躍不僅表現(xiàn)在興辦境外企業(yè)數(shù)上，而且表現(xiàn)在直接投資額上，從上表我們可以看出中方的直接投資額由2000年的62200萬美元發(fā)展到了2004年的371200萬美元，五年間增長(zhǎng)500%。
目前我國對(duì)外直接投資呈現(xiàn)出如下特點(diǎn)：
1、投資規(guī)模逐步擴(kuò)大，但占全球總額比重仍偏低
中國海外投資在近十年出現(xiàn)了很大的飛躍。1991年，中國海外投資總額不過30億美元左右，2004年，中國對(duì)外直接投資總額55.3億美元，扣除對(duì)外直接投資企業(yè)對(duì)境內(nèi)投資主體的反向投資，投資凈額為55億美元，同比增長(zhǎng)93%。占全球總流量0.9%。截至2004年，中國累計(jì)對(duì)外直接投資總額449億美元。以聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議的2004年-2005年，我國非金融類對(duì)外直接投資69.2億美元，較上年同期增長(zhǎng)25.8%。
2、投資區(qū)域日益廣闊，以發(fā)展中國家為主
我國對(duì)外投資目的地從20世紀(jì)80年代集中于美、歐、港澳等少數(shù)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，發(fā)展到周邊國家和亞洲、非洲、拉丁美洲及東歐、獨(dú)聯(lián)體等發(fā)展中國家，遍及168個(gè)國家和地區(qū)。亞洲是中國最大的海外投資目的地（見表2）。2003年中國累計(jì)對(duì)外投資凈額前20位國家（地區(qū)）中，亞洲國家有9個(gè)。此外，在投資金額上，對(duì)亞洲國家投資也占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，2003中國對(duì)亞洲國家的投資額為260.26億美元，占前二十位國家的81%，其次是北美、非洲、和南美，最后是歐洲。
資料來源《2004年度中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》
3、投資領(lǐng)域不斷拓寬
我國對(duì)外投資已由初期的進(jìn)出口貿(mào)易、航運(yùn)和餐飲等少數(shù)領(lǐng)域，拓展到加工制造、資源利用、工程承包、農(nóng)業(yè)合作和研究開發(fā)等國家鼓勵(lì)投資的諸多領(lǐng)域。從行業(yè)分布情況看，2005年我國對(duì)外直接投資主要流向制造業(yè)11.78億美元,占29%；采礦業(yè)11.69億美元，占28.7%；信息傳輸和計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)10.71億美元，占26.3%；商務(wù)服務(wù)業(yè)2.12億美元，占5.2%；批發(fā)和零售業(yè)1.32億美元，占3.2%；交通運(yùn)輸業(yè)0.88億美元，占2.2%；農(nóng)林牧漁業(yè)0.73億美元，占1.8%；建筑業(yè)0.71億美元，占1.7%；其他行業(yè)0.76億美元，占1.9%。
4、投資主體日趨優(yōu)化
中國對(duì)外投資主體從初期的以國有外貿(mào)商業(yè)公司和工貿(mào)公司為主，轉(zhuǎn)變成目前已有比較優(yōu)勢(shì)的各種所有制企業(yè)為主體。投資主體多元化，國有企業(yè)對(duì)外投資占較大比重。從境內(nèi)投資主體的行業(yè)分布看，所屬行業(yè)以制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)比例最大。31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，5個(gè)計(jì)劃單列市，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)，在境外均設(shè)有對(duì)外直接投資企業(yè)。
5、投資形式日趨多樣化
我國對(duì)外投資從建點(diǎn)、開設(shè)窗口等簡(jiǎn)單方式，發(fā)展到投資辦廠、資源開發(fā)，并開始采用收購兼并、股權(quán)置換、境外上市和建立戰(zhàn)略合作聯(lián)盟等國際通行的跨國投資方式。
二、中國對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)效應(yīng)
FDI與GDP基本呈現(xiàn)正相關(guān)（見表4），當(dāng)FDI迅速增長(zhǎng)時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快。如1988年到1994年間，我國GDP由
1988年的14928.3億美元增長(zhǎng)到了1994年的46759.4億美元。7年增長(zhǎng)300%。當(dāng)FDI增長(zhǎng)緩慢時(shí)，GDP的增長(zhǎng)速度也隨之放緩。1994年到1998年間我國FDI的增長(zhǎng)速度顯著放緩，1999年首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),這一階段GDP由1994年的46759.4億美元增長(zhǎng)到了1999年的82067.5億美元，僅為1994年的1.7倍。雖從數(shù)量上來說也有所增加，但增長(zhǎng)速度明顯慢于1988-1994時(shí)期。
通過發(fā)展對(duì)外直接投資，我國獲得了匱乏的國外自然資源，通過緩解稀缺資源對(duì)生產(chǎn)的抑制作用實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；通過對(duì)外直接投資的方式將已標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)和“邊際產(chǎn)業(yè)”轉(zhuǎn)移到國外，從而為新興產(chǎn)業(yè)提供更大的發(fā)展空間實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)。此外，通過對(duì)外直接投資的方式在發(fā)達(dá)國家購并高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，獲得專業(yè)人才，汲取在國內(nèi)難以獲得技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提升國內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。中國對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的具體影響分析如下：
1、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)
通過對(duì)外直接投資，引進(jìn)新的生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)或更新現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，能使投資國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整。對(duì)外直接投資將投資國與東道國的各種資源要素相互組合起來，發(fā)揮各自的比較優(yōu)勢(shì)，從而促進(jìn)雙方具有比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如資金、研究與開發(fā)能力、技術(shù)、技巧、組織與管理技術(shù)、市場(chǎng)進(jìn)入等要素的相互流動(dòng)給投資國帶來益處。（1）獲取了抑制生產(chǎn)的稀缺資源。以對(duì)外直接投資的方式獲得本國匱乏的國外自然資源，通過緩解稀缺資源對(duì)生產(chǎn)的抑制作用來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化（2）擴(kuò)大了新型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間。以對(duì)外直接投資的方式將技術(shù)已經(jīng)成熟或已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)過剩能力的產(chǎn)業(yè)和已失去競(jìng)爭(zhēng)力的“邊際產(chǎn)業(yè)”，轉(zhuǎn)移到國外，通過為新興產(chǎn)業(yè)提供更大的發(fā)展空間來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí)。
2、促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展
國際貿(mào)易和國際投資是國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基本形式，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，兩者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)日趨顯著，貿(mào)易和投資之間的關(guān)系日趨緊密。對(duì)外直接投資在促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易方面成效顯著，不僅產(chǎn)生了出口引致效應(yīng)、進(jìn)口轉(zhuǎn)移效應(yīng)，（即促進(jìn)了我國出口的增加，進(jìn)口的減少）而且還有許多的間接效應(yīng)。不僅擴(kuò)大了對(duì)外貿(mào)易的總體規(guī)模、改善和優(yōu)化了對(duì)外貿(mào)易的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；而且改善和優(yōu)化了對(duì)外貿(mào)易方式。具體表現(xiàn)在貨物凈出口額的增加和服務(wù)貿(mào)易的迅速發(fā)展。
3、擴(kuò)大就業(yè)，提升就業(yè)質(zhì)量
對(duì)外直接投資對(duì)就業(yè)的影響不僅表現(xiàn)在就業(yè)數(shù)量上的擴(kuò)大，更重要的是對(duì)于就業(yè)質(zhì)量的提高。根據(jù)目前中國發(fā)展對(duì)外投資的特點(diǎn)和國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，中國發(fā)展對(duì)外直接投資對(duì)我國的就業(yè)是利大于弊的。中國發(fā)展對(duì)外直接投資處于起步階段，國際一體化程度不高，很多投資屬于防御性投資。如中國在澳大利亞開鐵礦是為了開發(fā)國內(nèi)的生產(chǎn)資源，在東南亞國家投資的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)是為了繞過關(guān)稅壁壘搶占市場(chǎng)份額等，這些投資往往能增加國外附屬企業(yè)對(duì)國內(nèi)資本設(shè)備、中間產(chǎn)品或輔助產(chǎn)品的需求，從而可以刺激國內(nèi)的就業(yè)。而且這種國際生產(chǎn)轉(zhuǎn)移活動(dòng)所造成的勞動(dòng)力成本的調(diào)整，有助于國內(nèi)勞動(dòng)力市場(chǎng)的均衡。
4、優(yōu)化資源配置
通過直接投資，可以使資本得到合理的流動(dòng)，資源的配置達(dá)到最優(yōu)。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，資本的“逐利”特征已使其突破了國家間的地域限制，企業(yè)尤其是跨國公司在全球范圍內(nèi)尋找投資機(jī)會(huì)。對(duì)一國而言，對(duì)外直接投資和吸收外資雖有資本流動(dòng)方向上的差異，但卻都符合資本追逐最大收益這一根本目的。
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[2]林勤躍.金磚四國：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與持續(xù)增長(zhǎng).經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2010（10）.
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關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資 現(xiàn)狀 分析
1 河北省對(duì)外直接投資發(fā)展現(xiàn)狀分析
1.1 發(fā)展規(guī)模與速度 經(jīng)《2011年度中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》以及河北省商務(wù)廳相關(guān)資料整理，我們可以看出：自2003年以來，河北省從事境外投資的企業(yè)數(shù)量基本處于連年逐漸增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，由2005年15家增長(zhǎng)到2011年的83家，平均年增長(zhǎng)率達(dá)到36%；2003-2011年期間，河北省對(duì)外直接投資的年流量呈現(xiàn)出漲跌劇烈震蕩的態(tài)勢(shì)，從2010年和2011年的數(shù)據(jù)來看，似乎有起穩(wěn)的趨勢(shì)，其中，增長(zhǎng)最快的年份為2004年，降幅最大的年份為2006年，比2005年投資減少了42.8%，河北省對(duì)外直接投資的年流量在全國排名最高的年份為2005年，排名第8位，排名最低的年份為2008年，排名第23位，自2009年以來，河北省的對(duì)外直接投資年基本處于全國中等水平。
1.2 區(qū)位分布 目前河北省共核準(zhǔn)境外投資企業(yè)83家，同比增長(zhǎng)22.06%；83家企業(yè)分布在6大洲的37個(gè)國家和地區(qū)。亞洲最多，共38家，占境外投資企業(yè)家數(shù)的47.6%，中方投資額4.15億美元，占中方投資總額的45.7%，主要分布在香港、新加坡、印度、馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓等國家和地區(qū)；歐洲15家，占境外投資企業(yè)家數(shù)的18.1%，中方投資額0.92億美元，占中方投資總額的10%，主要分布在英國、法國、芬蘭等國家；非洲12家，占境外投資企業(yè)家數(shù)的15%，中方投資額0.93億美元，占中方投資總額的10.75%，主要分布在毛里求斯、加納、喀麥隆等國家。
1.3 產(chǎn)業(yè)分布 目前，河北省對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布位居首位的是制造業(yè)，特別是其中的設(shè)備制造業(yè)和化工業(yè)，在河北省境外投資企業(yè)中制造業(yè)占比達(dá)到45.2%；其次分別是批發(fā)零售業(yè)和采礦業(yè)，在河北省境外投資企業(yè)中占比分別為30.1%和10.7%，河北省對(duì)外直接投資主要行業(yè)分布中，初級(jí)加工制造業(yè)由于技術(shù)相對(duì)簡(jiǎn)單、投資少、見效快，易于發(fā)揮河北省制造業(yè)的小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢(shì)，因此是許多河北省境外投資企業(yè)樂于選擇的行業(yè)，這些行業(yè)一般會(huì)投向東南亞等一些新興發(fā)展中國家和地區(qū)。
2 河北省對(duì)外直接投資存在的主要問題
2.1 河北省對(duì)外直接投資發(fā)展落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，年投資量增長(zhǎng)不平穩(wěn) 2003-2011年，河北省對(duì)外直接投資年流量增長(zhǎng)呈現(xiàn)非常不平穩(wěn)的狀態(tài)，增長(zhǎng)率最高的年份為2004年，由2003年的110萬美元增長(zhǎng)到2004年的1286萬美元；2006年、2008年和2011年河北省對(duì)外直接投資均為負(fù)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率分別為-42.8%、-1.6%、-12.9%。由此可以看出，河北省對(duì)外直接投資發(fā)展處于起步稚嫩階段，發(fā)展呈現(xiàn)出一定盲目性和持續(xù)性差的特點(diǎn)。除此之外，河北省對(duì)外直接投資規(guī)模較小，2004-2011年，河北省年地區(qū)生產(chǎn)總值一直位列全國第6位，年增長(zhǎng)率均為10%以上，然而河北省對(duì)外直接投資年投資量一直位列全國15名左右，說明河北省對(duì)外直接投資的發(fā)展與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展不相符。
2.2 投資區(qū)位分布有待進(jìn)一步優(yōu)化 從目前情況看，河北省企業(yè)境外直接投資過度集中于周邊國家和地區(qū)，尤其是香港，占據(jù)整個(gè)河北省境外直接投資的相當(dāng)比例。而且河北的境外直接投資流向非洲、拉美等發(fā)展中國家的偏多，在歐美等發(fā)達(dá)國家的投資明顯不足。調(diào)查顯示，這些發(fā)展中國家的境外投資很容易受到金融波動(dòng)的影響。地理分布太集中，導(dǎo)致價(jià)值鏈無法在全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)合理的布局，這不但不符合投資市場(chǎng)多元化的要求，而且增加
了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不利于河北省企業(yè)境外直接投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
2.3 投資企業(yè)間缺乏關(guān)聯(lián)，整體競(jìng)爭(zhēng)力弱 河北省企業(yè)在箱包、鞋帽、紡織品、食品、機(jī)械制造、采礦、建材、醫(yī)藥等行業(yè)擁有一定的比較優(yōu)勢(shì)。一批優(yōu)秀企業(yè)率先開展跨國經(jīng)營(yíng)，成為“走出去”戰(zhàn)略積極的實(shí)踐者。但受到企業(yè)自身實(shí)力、對(duì)外投資經(jīng)驗(yàn)的限制，多數(shù)企業(yè)對(duì)外投資的效益不好、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)，因此失敗的例子也比較多。因此只有通過創(chuàng)立產(chǎn)業(yè)集群，組織集群式境外投資，才能集中河北省企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，增強(qiáng)河北省境外直接投資企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。
2.4 信息體系不完善，政府服務(wù)缺位 由于河北省對(duì)東道國的區(qū)位信息體系不夠完善，政府在企業(yè)境外直接投資工作中服務(wù)不到位，企業(yè)境外直接投資缺乏必要的指導(dǎo)，境外直接投資缺乏統(tǒng)籌規(guī)劃和安排，同時(shí)缺乏來自民間的社會(huì)機(jī)構(gòu)的幫助，致使企業(yè)難于準(zhǔn)確獲悉東道國包括法律、政策、信息、技巧各方面因素的詳細(xì)信息，不能全面充分地考慮東道國的投資環(huán)境。信息渠道不暢和服務(wù)缺位并存，使河北省境外投資在區(qū)位選擇上存在著嚴(yán)重的盲目性和隨意性，影響其區(qū)位的合理布局，增加了投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。投資過度集中于周邊國家，區(qū)位分布格局不合理，這不但增加了投資的風(fēng)險(xiǎn)，而且也不利于整體產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的提高，嚴(yán)重地影響了河北省企業(yè)的投資效益和在國際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。
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對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀分析范文4
［關(guān)鍵詞］對(duì)外直接投資；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；武漢市；協(xié)整分析
［中圖分類號(hào)］F125.4［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］1002-2880(2011)03-0041-03
作者簡(jiǎn)介：譚本艷(1975-)，男，湖北宜昌人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，湖北大學(xué)商學(xué)院講師，研究方向：計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)和世界經(jīng)濟(jì)。
基金項(xiàng)目：本文得到武漢市2010年社會(huì)科學(xué)研究基金項(xiàng)目(whsk10014)和湖北大學(xué)2009年青年項(xiàng)目(100-090207)的資助。眾所周知，對(duì)外直接投資能夠有力地促進(jìn)投資母國的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。早在2002年黨的“十六大”就提出了實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，加快發(fā)展我國的跨國公司，通過對(duì)外直接投資主動(dòng)地從全球獲取資金、技術(shù)、市場(chǎng)及戰(zhàn)略資源，并以此促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
一、武漢市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及對(duì)外直接投資現(xiàn)狀分析
(一)武漢市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)狀
為了解武漢市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本狀況，根據(jù)《武漢市統(tǒng)計(jì)年鑒——2009》及《2009年武漢市國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》整理了武漢市1978—2009年的GDP及GDP指數(shù)相關(guān)數(shù)據(jù)，繪制成圖1及圖2。
圖1武漢市GDP(1978—2009年)
圖2武漢市GDP指數(shù)(1978—2009年)
從圖1和圖2可以看出，自改革開放以來，武漢市經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)快速的發(fā)展，從其GDP以及GDP指數(shù)來看，2009年武漢市GDP達(dá)到4560.62億元，在全國15個(gè)副省級(jí)城市中排名第五，自1991年以來，武漢市GDP增長(zhǎng)也始終保持在10%以上。其中第二和第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)最快，第一產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度明顯滯后。
(二)武漢市對(duì)外投資的現(xiàn)狀
根據(jù)湖北省商務(wù)廳統(tǒng)計(jì)的武漢市1988—2009年對(duì)外直接投資的相關(guān)數(shù)據(jù)，武漢市對(duì)外直接投資的總體狀況、投資國家(地區(qū))分布、行業(yè)分布如下：
1.武漢市對(duì)外直接投資總體狀況
截至2009年底，武漢市在境外直接投資的企業(yè)累計(jì)達(dá)85家，投資金額總計(jì)16417.62萬美元，其中中方投資額15277.381萬美元，投資涉及10大類行業(yè)，分布在全球38個(gè)國家和地區(qū)(見圖3)。
圖3武漢市對(duì)外直接投資總額(1988—2009年)
從圖3可以看出，武漢市對(duì)外直接投資總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，且各年度之間投資金額跳躍性較大的特點(diǎn)。其中在金融危機(jī)背景下，境外投資機(jī)會(huì)增多，投資成本降低，武漢市企業(yè)紛紛大力拓展海外市場(chǎng)，使得2009年對(duì)外直接投資總額超過了前兩年的總和。
2.武漢市對(duì)外直接投資區(qū)域分布
武漢市目前對(duì)外直接投資的85家企業(yè)遍布五大洲，其中亞洲37家、非洲18家、美洲12家、歐洲10家、澳洲8家(見圖4)。從對(duì)外直接投資金額的地區(qū)分布來看，在亞洲的投資總額為4252.17萬美元，其中中方投資3690.4萬美元；在澳洲投資總額為4288.53萬美元，其中中方投資4138.93萬美元；在非洲的投資總額為3865.48萬美元，其中中方投資3506.42萬美元；在歐洲的投資總額為2633.94萬美元，其中中方投資2588.9312萬美元；在美洲的投資總額為1377.5萬美元，其中中方投資1352.7萬美元(見圖5)。
從圖4和圖5可以看出，目前武漢市對(duì)外直接投資主要分布在亞洲、非洲的發(fā)展中國家和地區(qū)，而在歐美發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的投資企業(yè)、投資規(guī)模都比較小。3.武漢市對(duì)外直接投資行業(yè)分布
目前武漢市對(duì)外直接投資的行業(yè)包括信息技術(shù)、機(jī)械設(shè)備、電子產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)貿(mào)易、建筑材料、礦產(chǎn)開發(fā)、化工原料、圖書出版、日用百貨及石油產(chǎn)品的零售批發(fā)(見表1)。
譚本艷侯彥如:武漢市對(duì)外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效應(yīng)分析圖4武漢市對(duì)外直接投資企業(yè)地區(qū)分布
圖5武漢市對(duì)外直接投資金額地區(qū)分布
表1武漢市對(duì)外直接投資行業(yè)分布狀況
投資行業(yè)投資企業(yè)數(shù)所占比例總投資額(萬美元)所占比例中方投資額(萬美元)所占比例信息技術(shù)1316.88%3334.7521.14%3232.7522.02%機(jī)械設(shè)備1114.29%1124.227.13%736.795.02%建筑材料1012.99%1192.467.56%1150.437.84%電子產(chǎn)品1012.99%1297.518.23%1291.28.80%農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)貿(mào)易1012.99%3083.2819.55%3008.4820.49%礦產(chǎn)開發(fā)810.39%333921.17%302020.57%化工原料67.79%1686.210.69%1569.4610.69%圖書出版56.49%145.8980.92%134.09120.91%日用百貨22.60%5203.30%487.23.32%石油產(chǎn)品的零售批發(fā)22.60%500.32%500.34%合計(jì)77100%15773.318100%14680.4012100%從表1可以看出，目前武漢市對(duì)外直接投資的企業(yè)進(jìn)入最多的行業(yè)是信息技術(shù)業(yè)，達(dá)到13家，投資金額也非常大，分別占總投資額和中方投資額的21.14%和22.02%，這與武漢市在信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)上擁有眾多人力資源、政策優(yōu)勢(shì)因素密不可分；總投資金額最多的行業(yè)是礦產(chǎn)開發(fā)業(yè)，總投資金額占到武漢市投資總額的21.17%。值得注意的是，武漢市以礦產(chǎn)開發(fā)為代表的資源獲取型的對(duì)外直接投資在2008年新增3家的基礎(chǔ)上，2009年又新增3家，這6家企業(yè)中方投資總額達(dá)到2600萬美元，占到了2008—2009年武漢市對(duì)外投資企業(yè)中方投資額的34.4%。
二、模型的建立
(一)模型說明
為了考察對(duì)外直接投資對(duì)武漢市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效應(yīng)，以武漢市的地區(qū)生產(chǎn)總值為被解釋變量(GDP)，擬以對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要影響的武漢市對(duì)外直接投資(OFDI)、進(jìn)出口總額(IMEX)、固定資產(chǎn)投資(INVEST)和消費(fèi)水平(CONSUM)為解釋變量。同時(shí)，為了消除可能存在的異方差，對(duì)上述變量取自然對(duì)數(shù)后建立線性模型(1)式。其中，武漢市對(duì)外直接投資的數(shù)據(jù)來源于湖北省商務(wù)廳統(tǒng)計(jì)資料，其他數(shù)據(jù)均來自《武漢統(tǒng)計(jì)年鑒——2009》、《2009年武漢市國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，樣本時(shí)間跨度為1988—2009年。為了消除匯率變動(dòng)的影響，對(duì)以美元為單位的武漢市對(duì)外直接投資和進(jìn)出口總額數(shù)據(jù)用當(dāng)年的匯率轉(zhuǎn)化成了以人民幣為單位的數(shù)據(jù)。同時(shí)，為了消除價(jià)格變動(dòng)的影響，用以1988年為基期的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)對(duì)上述數(shù)據(jù)進(jìn)行了調(diào)整。
lnGDPt=β0+β1lnOFDIt+β2lnIMEXt+β3lnINVESTt+β4lnCONSUMt+μt(1)
(二)變量的單位根檢驗(yàn)
由于宏觀經(jīng)濟(jì)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)常常是非平穩(wěn)的，而對(duì)非平穩(wěn)數(shù)據(jù)直接進(jìn)行回歸分析，可能導(dǎo)致偽回歸現(xiàn)象，使分析結(jié)果失去經(jīng)濟(jì)意義。因此，在回歸分析之前要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文采用ADF檢驗(yàn)對(duì)有關(guān)變量的水平值和一階差分值進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果見表2。
表2各變量的單位根檢驗(yàn)結(jié)果
變量水平值檢驗(yàn)一階差分值檢驗(yàn)檢驗(yàn)形式
(C，T，L)ADF統(tǒng)計(jì)量P值檢驗(yàn)形式
(C，T，L)ADF統(tǒng)計(jì)量P值lnGDP(C，N，1)-1.28620.6148(C，N，3)-2.76790.0837lnOFDI(C，T，4)-0.00690.9453(N，N，0)-8.65660.0000lnIMEX(C，T，4)-1.26400.6260(N，N，0)-2.81400.0074lnINVEST(C，T，4)-0.82360.7892(C，N，2)-2.59780.1098lnCONSUM(C，T，0)-1.52560.5014(C，T，2)-2.56310.1167注：檢驗(yàn)類型中，C表示截距項(xiàng)，T表示含趨勢(shì)項(xiàng)，L表示滯后階數(shù)(滯后期根據(jù)AIC信息準(zhǔn)則確定)，N表示無該項(xiàng)。
表2的單位根檢驗(yàn)結(jié)果表明模型(1)式中的5個(gè)變量的水平值均為I(1)過程，對(duì)應(yīng)的一階差分值為平穩(wěn)過程進(jìn)一步支持這一結(jié)論。
(三)協(xié)整方程估計(jì)與檢驗(yàn)
由于模型(1)式中包含4個(gè)解釋變量，可能存在多重共線性。采用逐步回歸法(Stepwise least square)對(duì)模型(1)進(jìn)行解釋變量的篩選，結(jié)果剔除了進(jìn)出口總額(lnIMEX)變量。對(duì)剔除了模型(1)進(jìn)出口總額(lnIMEX)變量進(jìn)行估計(jì)，并經(jīng)過自相關(guān)調(diào)整，結(jié)果如（2）式：
lnGDPt=-3.2714+0.0042lnOFDIt+
（0.217) （0.653)
0.2689lnINVESTt+0.9015lnCONSUMt(2)
（0.051)（0.001)
R2=0.99DW= 1.96Prob(F-statistic)=0.0000
可見，殘差的估計(jì)值為：
t=lnGDPt-(-3.2714+0.0042lnOFDIt+0.2689lnINVESTt+0.9015lnCONSUMt) (3)
對(duì)模型(2)的殘差t進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。如果殘差t平穩(wěn)，則模型(2)式中的4個(gè)變量之間存在協(xié)整關(guān)系；否則，不存在協(xié)整關(guān)系。使用ADF檢驗(yàn)對(duì)殘差t進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，ADF統(tǒng)計(jì)量為-4.0405，對(duì)應(yīng)的P值為0.0065，可見殘差項(xiàng)t在1%的顯著性水平下是平穩(wěn)的。也就是說，模型(2)式中的4個(gè)變量是(1，1)階協(xié)整的，(2)式即為武漢市GDP、對(duì)外直接投資、固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)水平這4個(gè)變量之間長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。
(四)模型估計(jì)結(jié)果說明
從協(xié)整方程(2)式的R2、DW、Prob(F-statistic)等統(tǒng)計(jì)量來看，(2)式較好地?cái)M合了武漢市GDP、對(duì)外直接投資、固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)水平之間的關(guān)系。從各個(gè)解釋變量的參數(shù)和t統(tǒng)計(jì)量來看，本文所重點(diǎn)考察的武漢市對(duì)外直接投資的系數(shù)為0.0042，可見對(duì)外直接投資對(duì)武漢市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有正效應(yīng)，但其t統(tǒng)計(jì)量對(duì)應(yīng)的P值為0.653，在統(tǒng)計(jì)上不顯著。可見，對(duì)外直接投資對(duì)武漢市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正效應(yīng)還不顯著，也就是說，對(duì)外直接投資對(duì)武漢市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)有的效應(yīng)還沒有發(fā)揮出來。固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)水平的參數(shù)分別為0.2689和0.9015，對(duì)應(yīng)t統(tǒng)計(jì)量的p值分別為0.051和0.001，高度顯著。這表明武漢市固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)水平每增長(zhǎng)1%，武漢市的GDP可以增長(zhǎng)0.27%和0.90%，也就是說，武漢市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是由固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)水平的提升推動(dòng)的。
三、結(jié)論及政策建議
本文通過實(shí)證分析對(duì)外直接投資FDI對(duì)武漢市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效應(yīng)，主要得出以下結(jié)論：1.武漢市經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的特征，但三次產(chǎn)業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不平衡；2.武漢市最近幾年的對(duì)外直接投資有了較快發(fā)展，但發(fā)展趨勢(shì)不夠穩(wěn)定，對(duì)外投資的地區(qū)和行業(yè)較為單一；3.武漢市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是由投資和消費(fèi)拉動(dòng)的，但對(duì)外直接投資對(duì)武漢市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)有的拉動(dòng)作用還沒有得到充分發(fā)揮。
根據(jù)上述結(jié)論，提出以下發(fā)揮武漢市對(duì)外直接投資的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效應(yīng)的政策建議：1.武漢市政府部門應(yīng)在高度重視境外投資工作的基礎(chǔ)上，通過培育好境外投資的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、規(guī)劃好資源消耗型企業(yè)到境外投資、在境外合適的國家和地區(qū)建立湖北企業(yè)投資區(qū)、制定相關(guān)信息服務(wù)、資金扶持、協(xié)調(diào)管理等宏觀支持政策，進(jìn)一步支持有條件的企業(yè)“走出去”開展對(duì)外直接投資。2.武漢市有條件的企業(yè)應(yīng)該在加強(qiáng)對(duì)國外市場(chǎng)調(diào)研的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身的比較優(yōu)勢(shì)，加快“走出去”步伐，充分利用國外資源，從而推動(dòng)武漢市經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。
［參考文獻(xiàn)］
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對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀分析范文5
總的來看，我國對(duì)外直接投資經(jīng)歷了初期的孕育、中期的探索、發(fā)展期的穩(wěn)步推進(jìn)和近期的調(diào)整幾個(gè)階段。根據(jù)中國貿(mào)促會(huì)研究院2018年的《中國對(duì)外直接投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》，近10年，我國對(duì)外投資年均增長(zhǎng)27.2%，2018年1—7月，我國非金融類對(duì)外直接投資累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資652.7億美元，同比增長(zhǎng)14.1%。特別是“一帶一路”倡議的提出，顯著增大了沿線國家（地區(qū)）與我國企業(yè)之間的各年度投資流量。國有企業(yè)的對(duì)外直接投資經(jīng)過數(shù)年的結(jié)構(gòu)化調(diào)整后，分布更加合理，結(jié)構(gòu)日益優(yōu)化，對(duì)外直接投資的發(fā)展方向也由資源獲取型向構(gòu)建全球價(jià)值鏈和技術(shù)引導(dǎo)型轉(zhuǎn)變。
二、國企對(duì)外直接投資競(jìng)爭(zhēng)決策分析研究
受世界經(jīng)濟(jì)影響，2017年全球?qū)ν庵苯油顿Y出現(xiàn)大幅下滑。進(jìn)入新時(shí)期后，國內(nèi)企業(yè)著眼于經(jīng)濟(jì)全球化，“走出去”的步伐全面加快，面對(duì)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，為了減少對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)，國有企業(yè)需對(duì)所投資的國家進(jìn)行戰(zhàn)略性分析，在兼顧投資策略差異性的同時(shí)，著重分析當(dāng)前對(duì)外投資面臨的新形勢(shì)，減少由于破壞性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資造成的影響。
為此，企業(yè)需要從系統(tǒng)化的角度以長(zhǎng)遠(yuǎn)性的目光來重新審視對(duì)外直接投資。據(jù)《中國企業(yè)全球化報(bào)告（2018）》顯示，中國企業(yè)海外投資的重心將偏向歐洲和“一帶一路”沿線國家（地區(qū)）市場(chǎng)，特別是在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域、能源領(lǐng)域、航路交通等領(lǐng)域的合作與發(fā)展將影響著企業(yè)資源的配置，多元化的投資調(diào)整和復(fù)雜的外部環(huán)境無時(shí)無刻不在影響著企業(yè)對(duì)外直接投資競(jìng)爭(zhēng)決策。國企投資者在目前特殊投資階段更需要格外重視最佳投資區(qū)位的選擇，唯有如此，才能全面助推國企對(duì)外直接投資的良性發(fā)展。國企在開展對(duì)外直接投資時(shí)需關(guān)注如下競(jìng)爭(zhēng)決策。
（一）構(gòu)建對(duì)外直接投資競(jìng)爭(zhēng)決策模型
對(duì)外直接投資競(jìng)爭(zhēng)決策理論主要為兩類，一類是實(shí)物期權(quán)的基本理論，一類是傳統(tǒng)的投資決策基本原理。實(shí)物期權(quán)的基本理論排除了針對(duì)其他企業(yè)與該投資企業(yè)之間的博弈分析，而是集中于分析單一性的企業(yè)決策與企業(yè)投資對(duì)策，不必注重自身與其他企業(yè)之間的投資關(guān)聯(lián)性。傳統(tǒng)的投資決策基本原理依照企業(yè)投資領(lǐng)域的傳統(tǒng)理論思路，給出的各項(xiàng)投資決策都是可以確定的。一般而言，企業(yè)投資決策在根本上遵照凈現(xiàn)值的基本原理，對(duì)決策者而言，只需要給出相應(yīng)的投資決策即可，而不必再去對(duì)其予以修正或者進(jìn)行決策評(píng)估， 但從實(shí)際企業(yè)投資的視角來看，需要在原有的投資模型中適當(dāng)融入不確定的多種投資條件。并且，重構(gòu)投資模型還要參照實(shí)物期權(quán)的全新企業(yè)投資模式。因此針對(duì)跨國性的企業(yè)投資而言，全面優(yōu)化現(xiàn)有的投資決策模型具有重要意義。
具體在重構(gòu)現(xiàn)有的投資模型時(shí)，關(guān)鍵在于將直接投資風(fēng)險(xiǎn)納入模型分析中，并且將其中的決策變量限定為多種要素的不確定性。通常來講，不確定要素主要涵蓋了初始投資條件、企業(yè)投資成本與未來市場(chǎng)價(jià)格。因此從實(shí)物期權(quán)的角度來講，企業(yè)在某個(gè)投資階段可以獲得的實(shí)際收益將會(huì)直接決定于上述各項(xiàng)基本要素。投資決策模型賴以存在的核心與基礎(chǔ)應(yīng)當(dāng)在于不確定條件，并且確保該模型能夠完全匹配市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況以及壟斷狀況下的企業(yè)投資現(xiàn)狀。
國企在構(gòu)建投資決策模型時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)假定為V的項(xiàng)目總價(jià)值，并且設(shè)計(jì)為I的項(xiàng)目投資總體成本。也就是說，對(duì)于沉淀成本應(yīng)當(dāng)將其表述為I。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)針對(duì)V的項(xiàng)目?jī)r(jià)值以及I的沉沒成本探尋二者的最佳吻合點(diǎn)，并且將其作為最佳的投資模型假設(shè)。在建模過程中，企業(yè)將會(huì)用到項(xiàng)目?jī)r(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)差、預(yù)期的對(duì)外投資增長(zhǎng)概率以及投資增量等相關(guān)因素。對(duì)于模型分析來講，應(yīng)當(dāng)能夠確定其中的投資成本與項(xiàng)目?jī)r(jià)值，并且將不確定要素設(shè)計(jì)為未來的項(xiàng)目?jī)r(jià)值。
（二）凸顯國企直接投資多元化轉(zhuǎn)型策略
國企要獲取綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，必須轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的投資方式，在對(duì)外直接投資中采取多元化的投資策略。
關(guān)注協(xié)調(diào)溝通，健立投資信息領(lǐng)域的全新服務(wù)體系。當(dāng)前國企對(duì)外投資需要應(yīng)對(duì)多變性與復(fù)雜性更強(qiáng)的對(duì)外投資新環(huán)境，由于受到諸多因素的影響，對(duì)外直接投資決策風(fēng)險(xiǎn)的多種不確定性顯著增加，需要國企對(duì)自身投資行為帶來的多層次影響進(jìn)行精確分析。由于不同的國家國情有別，突出表現(xiàn)為各國政局的波動(dòng)性，國企需密切跟蹤投資所在國的某些政策變動(dòng)，關(guān)注東道國當(dāng)前的整體投資氛圍與投資環(huán)境，同時(shí)還需廣泛搜集現(xiàn)階段競(jìng)爭(zhēng)國企業(yè)的信息，形成有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避系統(tǒng)，對(duì)于被投資的地區(qū)有必要重構(gòu)企業(yè)現(xiàn)有的協(xié)調(diào)與溝通機(jī)制，達(dá)到切實(shí)保障我方權(quán)益。
制造業(yè)范疇內(nèi)的國企有必要維持自身特有的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而全面達(dá)到金融業(yè)整體投資水準(zhǔn)提升的目的。國有企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的國家中，有一些國家或地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施水平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，尚未建立較完整的國內(nèi)工業(yè)體系。但與此相反的是我國制造業(yè)優(yōu)勢(shì)突出，因此，國企有必要在這些國家或地區(qū)重構(gòu)建材行業(yè)、鋼鐵行業(yè)以及富余產(chǎn)能的全新投資布局，因?yàn)檫@些國家或地區(qū)能源與資源豐富，若能充分發(fā)揮企業(yè)現(xiàn)有的制造業(yè)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，則可增加更多的投資點(diǎn)，逐步健全企業(yè)現(xiàn)有的投資信用體系，如此，國有企業(yè)的對(duì)外直接投資將會(huì)達(dá)到更高層次的投資便利性與金融服務(wù)性水準(zhǔn)。
非國有企業(yè)應(yīng)增加海外投資份額。針對(duì)當(dāng)前對(duì)外直接投資的整體建設(shè)情況，有關(guān)部門應(yīng)摒棄單純扶持國有企業(yè)的片面思維，可針對(duì)非國有企業(yè)在適當(dāng)范圍內(nèi)予以更大的投資政策扶持力度。國有企業(yè)并非能夠適合于目前所有的海外投資項(xiàng)目，需依托多元化的海外投資主體，在對(duì)外直接投資競(jìng)爭(zhēng)決策過程中，民營(yíng)企業(yè)以及其他各類的非國有企業(yè)都應(yīng)發(fā)揮自身的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)建多元化的全新對(duì)外投資模式。目前，某些國企海外投資項(xiàng)目虧損嚴(yán)重，若要在整體上達(dá)到優(yōu)化全球資源配置的宗旨與目標(biāo)，則需對(duì)跨國性的多種非國有企業(yè)開展全方位的培育，鼓勵(lì)其在更廣的范圍內(nèi)開展對(duì)外直接投資。
（三）增強(qiáng)國企綜合性競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力
國內(nèi)企業(yè)自身如果不具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力作為保障與支撐，即便參與了對(duì)外直接投資，也很難實(shí)現(xiàn)最優(yōu)投資收益。國企應(yīng)秉持如下的主要思路增強(qiáng)綜合性與整體性的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
首先是國企在進(jìn)行投資東道國的選擇時(shí)應(yīng)確保投資的科學(xué)性，準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)自身的投資能力。國企要著眼于靈活選擇特定的對(duì)外投資區(qū)域，最好優(yōu)先選擇經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)較為豐富并且整體實(shí)力較強(qiáng)的投資東道國。同時(shí)，國企還應(yīng)逐漸整合現(xiàn)有的對(duì)外投資資源，做到緊密銜接國外市場(chǎng)和國內(nèi)市場(chǎng)，唯有如此，才能擁有相對(duì)更強(qiáng)的盈利能力與經(jīng)營(yíng)效率，最終達(dá)到優(yōu)化與升級(jí)企業(yè)自身結(jié)構(gòu)的目的。
其次是國企應(yīng)當(dāng)注重于風(fēng)險(xiǎn)管理和海外運(yùn)營(yíng)的綜合實(shí)力增強(qiáng)。進(jìn)入黃金的對(duì)外直接投資期后，國企尤其需要具備更強(qiáng)的海外運(yùn)營(yíng)實(shí)力、跨國競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，只有這樣，才能夠保持國企對(duì)外投資的平穩(wěn)狀態(tài)。就目前而言，國企有必要科學(xué)地評(píng)判當(dāng)前海外市場(chǎng)基本動(dòng)態(tài)，強(qiáng)化自身的組織管理、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與培育全新市場(chǎng)的綜合實(shí)力。在軟實(shí)力方面，企業(yè)應(yīng)儲(chǔ)備更多的后續(xù)力量，逐步達(dá)到健全企業(yè)管理體系的宗旨與目標(biāo)，通過建立綜合性的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，確保順利施行多種多樣的對(duì)外投資項(xiàng)目。
最后是適度降低東道國對(duì)國內(nèi)企業(yè)設(shè)定的投資壁壘，同時(shí)應(yīng)強(qiáng)化建設(shè)更廣范圍的對(duì)外直接投資平臺(tái)。國企應(yīng)遵照共贏與共建的基本思路強(qiáng)化不同國家間的企業(yè)協(xié)同與配合，同時(shí)更要嘗試建設(shè)更多的跨境產(chǎn)業(yè)區(qū)和經(jīng)貿(mào)合作區(qū)域。東道國企業(yè)和國企間若能協(xié)調(diào)配合，國企不但可以積累對(duì)外投資的豐富經(jīng)驗(yàn)，而且還可以很好地融入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)，從而有效化解潛在的對(duì)外投資矛盾，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，取得強(qiáng)化互信的良好投資效果。此外，國企通過建設(shè)全方位的企業(yè)投資平臺(tái)，將有助于投資壁壘的顯著降低和企業(yè)協(xié)作關(guān)系的不斷強(qiáng)化。
對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀分析范文6
國外投資經(jīng)營(yíng)是當(dāng)今高度社會(huì)化、現(xiàn)代化和國際化經(jīng)營(yíng)的必然趨勢(shì),是國際產(chǎn)業(yè)分工與合作、國際技術(shù)與資本流動(dòng)的需要,它代表著現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展方向。我國入世以后,經(jīng)濟(jì)得到了巨大的發(fā)展,同時(shí)也面臨著許多問題,如國內(nèi)市場(chǎng)遭遇搶灘,“走出去”的過程也并非一帆風(fēng)順等等。面對(duì)這樣的現(xiàn)實(shí),我國企業(yè)應(yīng)該重新審視自己的國際定位,只有充分利用自身的比較優(yōu)勢(shì),制定新的國際戰(zhàn)略,并有效利用國際、國內(nèi)兩種資源,迅速提升企業(yè)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力,才能走得更快更穩(wěn)。本文以國外直接投資理論為指導(dǎo),對(duì)我國外向型企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)與可行性進(jìn)行了詳細(xì)地闡述,在對(duì)我國外向型企業(yè)境外直接投資現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上,具體提出了我國外向型企業(yè)境外直接投資的地區(qū)戰(zhàn)略選擇、行業(yè)戰(zhàn)略選擇、資金籌措與運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)控制等戰(zhàn)略。本文的實(shí)踐意義在于,為我國外向型企業(yè)如何運(yùn)用自身的比較優(yōu)勢(shì)參與國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),特別是在境外投資戰(zhàn)略方面提出了參考性意見。
【關(guān)鍵詞】:外向型企業(yè)、境外直接投資、投資戰(zhàn)略
【正文】:
當(dāng)今世界,經(jīng)濟(jì)一體化不斷發(fā)展,國際分工日益深化。隨著國際分工的不斷深化,任何一個(gè)國家的生產(chǎn)活動(dòng)與資本運(yùn)動(dòng)都在依靠本國資源、資金、技術(shù)、人才、信息和市場(chǎng)的基礎(chǔ)上,跨越了國域疆界,實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的重新配置。隨著世界經(jīng)濟(jì)國際化的不斷深入,國際直接投資發(fā)展迅速,并成為世界經(jīng)濟(jì)生活和國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的重要組成部分。企業(yè)作為國際直接投資的主體和主要承擔(dān)者,它的對(duì)外直接投資和全球性經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有深遠(yuǎn)的影響。
我國企業(yè)境外直接投資起步較晚,相比較來說,缺乏系統(tǒng)的理論指導(dǎo)和更具有代表性的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。因此,本人認(rèn)為,在具體分析我國企業(yè)境外投資戰(zhàn)略之前,有必要深入分析國外直接投資理論的發(fā)展過程,并對(duì)各種國外直接投資理論和方法進(jìn)行比較和分析。只有在了解和掌握了國外直接投資的一般規(guī)律和國際投資慣例的基礎(chǔ)上,再結(jié)合我國的實(shí)際和企業(yè)的特點(diǎn),才能探索出具有我國特點(diǎn)的外向型企業(yè)境外直接投資的理論和方法,并制定出有利于我國外向型企業(yè)發(fā)展的境外直接投資經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略。
一、關(guān)于國外直接投資的基本理論
國外直接投資 (Foreign Direct Investment,簡(jiǎn)稱FDI),又稱國際直接投資、外商直接投資或?qū)ν庵苯油顿Y。國際貨幣基金組織對(duì)國外直接投資的定義是:“在投資者以外的國家(經(jīng)濟(jì))所經(jīng)營(yíng)的企業(yè)中擁有持續(xù)利益的一種投資,其目的在于對(duì)該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理具有有效的發(fā)言權(quán)。”①《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》對(duì)國外直接投資的解釋是:“涉及到工廠和土地等生產(chǎn)資料所有權(quán)”或“股票所有權(quán)使股東控制了廠商的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的投資。”②簡(jiǎn)言之,國外直接投資是指一個(gè)國家或地區(qū)的投資者將資財(cái)用于其他國家或地區(qū)的生產(chǎn)或經(jīng)營(yíng),并掌握一定經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的投資行為。它包括在東道國設(shè)廠創(chuàng)立新企業(yè)和收購東道國已經(jīng)存在的企業(yè)兩種基本形式。根據(jù)投資者對(duì)外投資的參與方式不同,國外直接投資又可以分為獨(dú)資經(jīng)營(yíng)、合資經(jīng)營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)和BOT(英文Build Operate Transfer的字頭縮寫,中文意思為“建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—移交”)投資方式,我們通常把前三者統(tǒng)稱為“三資企業(yè)”。
國外直接投資融人、財(cái)、物、技術(shù)、信息等因素為一體參與國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),因此,具有多方面的國際開發(fā)能力。不僅能拓寬國際勞動(dòng)力市場(chǎng),開發(fā)新的就業(yè)途徑,而且能夠培養(yǎng)一大批從事國際合作的高級(jí)人才;不僅能夠充分利用國際資源,而且有利于發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì),開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品和新市場(chǎng)。③
(一)產(chǎn)品生命周期理論
產(chǎn)品生命周期理論是美國哈佛大學(xué)教授弗農(nóng)于1966年提出的,他主要從產(chǎn)品和技術(shù)壟斷的角度分析了產(chǎn)生對(duì)外直接投資的原因,認(rèn)為產(chǎn)品生命周期的發(fā)展規(guī)律決定了企業(yè)必須為占領(lǐng)國外市場(chǎng)而進(jìn)行對(duì)外直接投資。產(chǎn)品生命周期可分為三個(gè)階段:創(chuàng)新階段、成熟階段和標(biāo)準(zhǔn)化階段。在產(chǎn)品創(chuàng)新階段,國外直接投資應(yīng)首先在像美國這樣的發(fā)達(dá)國家進(jìn)行,因?yàn)檫@些國家在開發(fā)新產(chǎn)品、采用新技術(shù)以及國內(nèi)市場(chǎng)容量上都具有優(yōu)勢(shì)地位;在產(chǎn)品成熟階段,隨著仿制品的出現(xiàn),國外直接投資就應(yīng)轉(zhuǎn)移到較發(fā)達(dá)的國家或地區(qū),如歐洲各國、日本等新興工業(yè)化國家,因?yàn)槲鳉W經(jīng)濟(jì)、技術(shù)水平和消費(fèi)需求與美國比較相似,而生產(chǎn)成本低于美國,所以美國的企業(yè)首先投資于西歐;在產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段,隨著創(chuàng)新企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)逐漸消失,國外直接投資也伴隨著生產(chǎn)相對(duì)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)成本較低和勞動(dòng)密集型經(jīng)濟(jì)模式的國家和地區(qū),一般為發(fā)展中國家。
弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論的貢獻(xiàn),在于從動(dòng)態(tài)區(qū)位條件分析了對(duì)外直接投資,并說明了對(duì)外直接投資的外部環(huán)境條件,進(jìn)而發(fā)展了以新技術(shù)為特征的國際貿(mào)易理論和對(duì)外直接投資理論。該理論認(rèn)為,隨著產(chǎn)品生命周期的演進(jìn),比較優(yōu)勢(shì)是一個(gè)動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)移的過程;隨著這種演進(jìn),貿(mào)易格局和產(chǎn)品流向?qū)l(fā)生逆向變化;每個(gè)國家都可以根據(jù)自己的資源條件,生產(chǎn)具有比較優(yōu)勢(shì)的、一定生命周期階段上的產(chǎn)品,然后通過交換獲取利益。這在相當(dāng)程度上為投資企業(yè)進(jìn)行區(qū)位和市場(chǎng)選擇提供了分析框架。
生命周期理論對(duì)于初次進(jìn)行國外投資,特別是主要涉及最終產(chǎn)品市場(chǎng)的企業(yè)比較適用。對(duì)于已經(jīng)建成的國外企業(yè)實(shí)行國際生產(chǎn)和投資的全球戰(zhàn)略行為,則不具備強(qiáng)大的說明力。總之,世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展至今,產(chǎn)品生命周期理論日益顯示出其局限性,最為典型的是它無法解釋如石油生產(chǎn)部門等非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)業(yè)的對(duì)外投資。不僅如此,國際投資格局也并非如弗農(nóng)認(rèn)為的只有發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家投資,而更多的是表現(xiàn)為發(fā)達(dá)國家之間的雙向投資。特別是如上面所分析的那樣,當(dāng)前沒有什么企業(yè)是按產(chǎn)品生命周期模式來進(jìn)行國際生產(chǎn)和直接投資的,它們完全可以在新產(chǎn)品時(shí)期組織國外生產(chǎn),甚至通過其子公司在東道國研制開發(fā)新產(chǎn)品。
(二)廠商壟斷優(yōu)勢(shì)理論
廠商壟斷優(yōu)勢(shì)理論最初是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家海默在20世紀(jì)60年代提出,后來被金德爾伯格予以發(fā)展和完善。壟斷優(yōu)勢(shì)理論的核心是市場(chǎng)不完善性。
海默認(rèn)為,以不完全競(jìng)爭(zhēng)為前提的市場(chǎng)不完善性為國外直接投資提供了前提,這種不完全主要表現(xiàn)在四個(gè)方面:一是產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場(chǎng)的不完全,即有少數(shù)賣主或買主能夠憑借控制產(chǎn)量或購買量來影響市場(chǎng)價(jià)格的決定;二是由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場(chǎng)不完全;三是由于政府的介入而產(chǎn)生某些市場(chǎng)障礙;四是由關(guān)稅引起的市場(chǎng)不完全。
海默認(rèn)為,在市場(chǎng)不完善的情況下,國外直接投資企業(yè)對(duì)投資經(jīng)營(yíng)過程的控制不僅是出于經(jīng)營(yíng)管理的需要,更可能是因?yàn)楣颜几?jìng)爭(zhēng)的需要而產(chǎn)生的。因此,海默將國外直接投資企業(yè)看作是壟斷者或寡占者,指出對(duì)外直接投資是在廠商具有壟斷或寡占優(yōu)勢(shì)的條件下形成的。①
以市場(chǎng)不完善為核心的廠商壟斷優(yōu)勢(shì)理論,不僅可以解釋發(fā)達(dá)國家企業(yè)在國外的水平式對(duì)外投資,即在各國設(shè)廠生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品,而且可以解釋垂直式對(duì)外投資,即把一種產(chǎn)品生產(chǎn)的不同工序分布到多國進(jìn)行,如在石油工業(yè)中,少數(shù)跨國公司在長(zhǎng)期內(nèi)支配著世界石油市場(chǎng),就是典型的垂直式對(duì)外投資。
(三)內(nèi)部化理論
內(nèi)部化理論是由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克萊和卡森于1976年首先提出的,后來經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅格曼和吉狄等又進(jìn)一步豐富和發(fā)展了該理論。
內(nèi)部化是指在企業(yè)內(nèi)部建立市場(chǎng)的過程中,以企業(yè)的內(nèi)部市場(chǎng)替代外部市場(chǎng),從而解決市場(chǎng)不完整而帶來的供需交換不能保證進(jìn)行的問題。該理論首先指出市場(chǎng)的不完整性是市場(chǎng)內(nèi)部化的原因,并認(rèn)為決定市場(chǎng)內(nèi)部化有四個(gè)主要因素,即,產(chǎn)業(yè)特定因素、區(qū)域因素、國別因素和企業(yè)因素。區(qū)域因素和國別因素決定投資的方向,即投資的地理分布。產(chǎn)業(yè)特定因素和企業(yè)因素是投資的前提條件。
內(nèi)部化理論探討的主要是中間產(chǎn)品市場(chǎng),而不是最終產(chǎn)品市場(chǎng);重點(diǎn)研究的是廠商擴(kuò)大直接投資的動(dòng)機(jī),而不是如何利用外部市場(chǎng)。它在一定程度上解釋了企業(yè)通過直接投資可以取得內(nèi)部化優(yōu)勢(shì),并對(duì)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)提出了一種綜合性的解釋,但是它沒有能夠考慮到世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)結(jié)構(gòu)中制約跨國公司對(duì)外直接投資的眾多因素,尤其是非生產(chǎn)要素或經(jīng)濟(jì)要素對(duì)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)和發(fā)展的影響。
(四)國際生產(chǎn)折衷理論
國際生產(chǎn)折衷理論是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧于1977年提出的。其核心思想繼承了海默為代表的壟斷優(yōu)勢(shì)論,吸收了巴克利和卡森的內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)說,借用了俄林的區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論研究方法。鄧寧在《國際生產(chǎn)與跨國公司》一書中,將上述優(yōu)勢(shì)命名為“所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)”、“內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)”和“區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)”,認(rèn)為企業(yè)只有在同時(shí)具備這三種優(yōu)勢(shì)的情況下,對(duì)外直接投資行為才會(huì)發(fā)生。
“所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)”,是指企業(yè)擁有或掌握某種財(cái)產(chǎn)權(quán)和無形資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì),即一國企業(yè)擁有或能夠獲得的國外企業(yè)所沒有或無法獲得的資產(chǎn)及其所有權(quán),包括對(duì)無形資產(chǎn)的獨(dú)占和企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模兩方面所產(chǎn)生的優(yōu)勢(shì),或泛指任何能夠不斷帶來未來收益的東西。“內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)”,是指企業(yè)有能力將所有權(quán)優(yōu)勢(shì)在企業(yè)內(nèi)部配置、轉(zhuǎn)讓和有效利用。“區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)”是指特定國家或地區(qū)存在的阻礙出口而不得不選擇直接投資,或者選擇直接投資比出口更有利的各種因素。“所有權(quán)特定優(yōu)勢(shì)”和“內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)”是決定企業(yè)是否對(duì)外投資的因素,即對(duì)外直接投資的動(dòng)力,它們可以通過企業(yè)自身的發(fā)展得以具備;“區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)”則是對(duì)外直接投資的引力,它是一個(gè)動(dòng)態(tài)的外生變量,只能通過投資主體在外界尋求,無法通過企業(yè)自身來創(chuàng)造。
