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生物醫(yī)藥行業(yè)特征范文1
關(guān)鍵詞 轉(zhuǎn)型升級 中國經(jīng)濟(jì) 醫(yī)藥行業(yè) 大型生物制藥企業(yè) 中小型醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)
一、轉(zhuǎn)型升級條件下我國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和醫(yī)藥行業(yè)的政策環(huán)境
近年來，中國經(jīng)濟(jì)告別了過去30多年平均10%左右的高速增長，進(jìn)入了轉(zhuǎn)型升級的新常態(tài)。國民生產(chǎn)總值的增速從2012年起開始回落，2012年、2013年、2014年增速分別為7.65%、7.67%、7.4%。目前我國經(jīng)濟(jì)增長的新常態(tài)主要表現(xiàn)如下：第一，經(jīng)濟(jì)增速的新常態(tài)。隨著劉易斯拐點(diǎn)的臨近，人口紅利消失，我國經(jīng)濟(jì)增速由過去的高速增長逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚僭鲩L。第二，結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)。經(jīng)濟(jì)增長方式由粗放型增長向集約型增長方式轉(zhuǎn)變。第三，宏觀政策的新常態(tài)。主要是指財(cái)政政策的新常態(tài)：從挖坑放水到開渠引水，從建設(shè)型財(cái)政到服務(wù)型財(cái)政以及貨幣政策的新常態(tài)：從寬松貨幣到穩(wěn)健貨幣，從總量寬松到結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
在我國社會經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，醫(yī)藥行業(yè)總體上也呈現(xiàn)出以上趨勢。我國醫(yī)藥行業(yè)一直呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢，近年來雖然增速有所放緩，但醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入增長率一直保持在10%以上。根據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，2013年醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值為21682億元，同比增長17.9%。而根據(jù)國家食品藥品監(jiān)督管理局南方所的最新預(yù)測，醫(yī)藥工業(yè)2014全年工業(yè)總產(chǎn)值同比增幅由原先預(yù)測的19.7%下調(diào)為17.7%，雖然相比2013年略有下降，但仍保持17%以上的高速增長，而2014年，中國GDP增長率僅為7.4%。醫(yī)藥產(chǎn)品由于其特殊性，產(chǎn)業(yè)發(fā)展受相關(guān)政策影響大，特別是藥品價(jià)格、招標(biāo)采購、質(zhì)量監(jiān)管、醫(yī)療保險(xiǎn)、藥品臨床使用等方面的政策影響較大。2012年，國務(wù)院關(guān)于印發(fā)衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃，要求大力發(fā)展生物醫(yī)藥，改造提升傳統(tǒng)醫(yī)藥；2014年11月發(fā)改委下發(fā)了《推進(jìn)藥品價(jià)格改革方案（征求意見稿）》，指出將從2015年1月1日起取消藥品政府定價(jià)，通過醫(yī)?？刭M(fèi)和招標(biāo)采購，讓藥品價(jià)格在市場競爭中形成；2015年5月17日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于城市公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，提出2015年進(jìn)一步擴(kuò)大城市公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)；2015年6月9日國家食品藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng)《食品藥品監(jiān)管總局關(guān)于對取消和下放行政審批事項(xiàng)加強(qiáng)事中事后監(jiān)管的意見》，進(jìn)一步放松了對醫(yī)藥企業(yè)開發(fā)新型醫(yī)藥產(chǎn)品的束縛。在國家政策的引導(dǎo)下，醫(yī)藥企業(yè)不僅獲得了巨大的市場空間，而且更進(jìn)一步豐富了自身的產(chǎn)品線，為以后在市場上攻城拔寨準(zhǔn)備了充足的彈藥。
二、我國醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)狀
與其他行業(yè)相比，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有其自身的特殊性。醫(yī)藥行業(yè)屬于高新技術(shù)領(lǐng)域，醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營涉及臨床前研究、臨床研究、規(guī)模化生產(chǎn)到產(chǎn)品銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)，技術(shù)要求高，資金投入大，其間的審批與研究環(huán)節(jié)周期較長，新藥產(chǎn)品的開發(fā)更需要投入大量的資金、人才、設(shè)備。因此，總體來說醫(yī)藥行業(yè)是高技術(shù)、高風(fēng)險(xiǎn)、高投入的行業(yè)。尤其是近年來，生物工程、基因工程、細(xì)胞工程等高技術(shù)手段在醫(yī)藥開發(fā)領(lǐng)域得到越來越廣泛的應(yīng)用，使進(jìn)入醫(yī)藥行業(yè)的門檻越來越高。
此外，我國醫(yī)藥行業(yè)的集中度較低，根據(jù)SFDA南方所數(shù)據(jù)2010年我國醫(yī)藥行業(yè)的企業(yè)數(shù)量達(dá)到了頂峰，為7038家。其中大部分是技術(shù)含量低，效率極為低下的中小型制藥企業(yè)，而這些企業(yè)之間相互惡性競爭又導(dǎo)致利潤率更低。這些中小型生物制藥企業(yè)的特點(diǎn)是研發(fā)費(fèi)用不足、研發(fā)實(shí)力不強(qiáng)、產(chǎn)品單一化。我國有很多銷售額上億，甚至是上十億的中小制藥企業(yè)只依賴于1～2種主要品種，而主要品種的銷售額一般占其營業(yè)收入的60%以上，甚至更高，這種產(chǎn)品的單一性結(jié)構(gòu)也從一定程度上為中小型制藥企業(yè)積累了不小的風(fēng)險(xiǎn)。在國際上，大型制藥企業(yè)的營業(yè)利潤率相當(dāng)高，平均值達(dá)22%之多，而在我國一般醫(yī)藥企業(yè)利潤率達(dá)到10%就相當(dāng)高了。相比于歐美發(fā)達(dá)國家來看，我國醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)為：一是技術(shù)層次低，在世界醫(yī)藥工業(yè)體系中扮演者原料藥供應(yīng)商的角色，而科技含量高、利潤率高的制劑產(chǎn)品則大量依靠仿制，因而不能打開制劑藥物的國際市場。二是產(chǎn)業(yè)集中度低，生產(chǎn)廠家眾多，造成資源的浪費(fèi)和惡性競爭加劇。三是受國家政策影響大，如受醫(yī)保政策和國家定價(jià)政策的影響大，企業(yè)之間難以展開充分的市場競爭。
三、醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢
隨著我國政府對醫(yī)藥行業(yè)管制逐漸寬松，預(yù)期我國未來幾年的財(cái)政政策和貨幣政策也將趨于寬松，醫(yī)藥企業(yè)未來的發(fā)展趨勢將會更加的集中化和專業(yè)化。
（一）大型制藥企業(yè)的發(fā)展趨勢
大型生物制藥企業(yè)可以通過并購整合，來不斷發(fā)展壯大自身實(shí)力。一般情況下，通過并購實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的增長要比從規(guī)劃圖紙開始實(shí)現(xiàn)自身增長的成本更低，效率更高，且風(fēng)險(xiǎn)較小。醫(yī)藥行業(yè)中新藥研發(fā)有著“難度高、投入大、周期長”的特點(diǎn)，大型醫(yī)藥企業(yè)通過并購可以快速整合其競爭優(yōu)勢，有利于其產(chǎn)品線的不斷創(chuàng)新，加快其產(chǎn)品投入市場進(jìn)程。此外，面對國際醫(yī)藥巨頭的競爭，國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)需要迅速擴(kuò)充自身的實(shí)力，通過并購不失為明智的選擇?？v觀歐美著名大的制藥企業(yè)，幾乎都是以某種方式、在某種程度上應(yīng)用了兼并、收購發(fā)展起來的，幾乎沒有一家國際大公司只依靠內(nèi)部擴(kuò)張成長起來的。例如，國際制藥巨頭輝瑞收購并整合法瑪西亞、惠氏，而最近又宣布將以大約170億美元的價(jià)格收購美國藥物及醫(yī)療設(shè)備制造商HospiraInc；默克收購雪蘭諾；賽諾菲收購安萬特等等。國際上大型制藥企業(yè)并購的案例舉不勝舉。通過并購將國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)做大做強(qiáng)也是中國制藥企業(yè)走出國門，參與到國際競爭的必經(jīng)過程。
從我國大型生物制藥企業(yè)自身財(cái)務(wù)競爭力來看，我國大型生物制藥公司的資金實(shí)力雄厚，償債能力較強(qiáng)，很多公司財(cái)務(wù)費(fèi)用甚至為負(fù)值，不存在較大的償債風(fēng)險(xiǎn)。相對于其他財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)出較強(qiáng)的資產(chǎn)管理能力，大部分大型生物制藥企業(yè)的盈利能力也較強(qiáng)。這說明醫(yī)藥行業(yè)整體在資產(chǎn)管理質(zhì)量和盈利方面有一定的優(yōu)勢。但我國大型生物醫(yī)藥企業(yè)獲取凈資產(chǎn)現(xiàn)金投入的能力不足，獲取現(xiàn)金能力較弱。公司的資本結(jié)構(gòu)仍需進(jìn)一步優(yōu)化，以提高資產(chǎn)運(yùn)營效率和整個(gè)行業(yè)的競爭優(yōu)勢。其中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力成為制約生物醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)競爭力提升的關(guān)鍵因素。
從總體財(cái)務(wù)特征來看，大型生物制藥企業(yè)非常有利于其進(jìn)行負(fù)債并購和擴(kuò)張，可立足于現(xiàn)有的資產(chǎn)優(yōu)勢，充分利用杠桿融資進(jìn)行并購和重組業(yè)務(wù)。另外，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力成為制約生物醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)競爭力提升的關(guān)鍵因素。生物醫(yī)藥公司普遍存在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期過長，經(jīng)營現(xiàn)金流少的特點(diǎn)。所以生物醫(yī)藥行業(yè)在保持銷售增長的情況下要加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的收回，合理安排現(xiàn)金收支，保持足夠的資金流。
此外，我們預(yù)期國內(nèi)的貨幣政策將在未來幾年一直保持寬松，現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)環(huán)境非常適合有穩(wěn)定現(xiàn)金流，信用良好，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的大型生物制藥企業(yè)進(jìn)行兼并擴(kuò)張。企業(yè)可依靠自身實(shí)力，擴(kuò)大自身的融資渠道，通過收購兼并來擴(kuò)充自身的實(shí)力，增強(qiáng)自身研發(fā)實(shí)力。同時(shí)，企業(yè)也要注重自身的風(fēng)險(xiǎn)防控能力，隨著企業(yè)并購之后規(guī)模的不斷擴(kuò)大，所占有的市場份額也將會有所增加，企業(yè)短期容易出現(xiàn)過度膨脹的問題，這樣就會影響到企業(yè)的管理，同時(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)資金也會出現(xiàn)緊張的情況，特別是在舉債融資并購的過程中，這種情況發(fā)生的概率也相對較多。因此，加強(qiáng)財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)控制就是并購財(cái)務(wù)整合能否成功的關(guān)鍵影響因素。為了能夠順利實(shí)現(xiàn)并購后的財(cái)政整合，首先要加強(qiáng)醫(yī)藥企業(yè)支付風(fēng)險(xiǎn)的控制，快速剝離劣質(zhì)資產(chǎn)，對并購后的醫(yī)藥企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)進(jìn)行有效整合，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化組合。
（二）中小型合同研究服務(wù)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展趨勢
對于依靠規(guī)模效應(yīng)的大型生物制藥企業(yè)，采用并購重組可以迅速擴(kuò)充其實(shí)力，并利用其信用度高的優(yōu)勢，可在資本市場上以較小的成本獲得資金來支持其擴(kuò)張，而對于一些擁有科技優(yōu)勢的服務(wù)性中小型合同研究機(jī)構(gòu)（CRO）來說，銀行貸款對借貸主體有嚴(yán)格要求和評估，還要有抵押和擔(dān)保。一個(gè)剛起步的醫(yī)藥研發(fā)項(xiàng)目面臨巨大的市場風(fēng)險(xiǎn)，難以滿足銀行的貸款條件。上市籌資對大部分中小企業(yè)更是只能望而興嘆?？梢姡陨先谫Y渠道均非理想選擇，而風(fēng)險(xiǎn)投資卻為這些企業(yè)提供了一種好的選擇。
風(fēng)險(xiǎn)投資，是對那些新興的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)質(zhì)是一種科學(xué)技術(shù)和金融相結(jié)合，將資金投入風(fēng)險(xiǎn)極大的高新技術(shù)開發(fā)生產(chǎn)中，使科技成果迅速轉(zhuǎn)化為商品的新型投資機(jī)制，是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化中的一個(gè)資金有效使用過程的支持系統(tǒng)。
醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)的特點(diǎn)是資金投入高，周期長。新藥研究開發(fā)過程，不僅包括在實(shí)驗(yàn)研究階段，還包括進(jìn)入臨床的各研究階段（臨床Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ期），耗資大、耗時(shí)長、難度高。當(dāng)前國際上每種藥物從開發(fā)到上市平均需要花費(fèi)15年的時(shí)間，耗費(fèi)8～10億美元左右。美國制藥界在過去的20年間，每隔5年研究開發(fā)費(fèi)用就增加1倍。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)選擇有發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒歪t(yī)藥研發(fā)企業(yè)進(jìn)行投資，并積極參與到其研發(fā)業(yè)務(wù)和日常管理中去。但醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)具有高度的風(fēng)險(xiǎn)，因此必須設(shè)計(jì)出合理的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制。具體醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的高收益來自對醫(yī)藥企業(yè)投資股權(quán)的轉(zhuǎn)讓所得到的資本收益，而首次公開上市是風(fēng)險(xiǎn)投資最理想的退出時(shí)機(jī)，目前我國創(chuàng)業(yè)板、新三板的蓬勃發(fā)展也為風(fēng)險(xiǎn)資本在醫(yī)藥產(chǎn)品研發(fā)各階段的退出創(chuàng)造了合理可靠的資本市場環(huán)境。除此以外，各類資本中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，如法律服務(wù)、投資銀行咨詢服務(wù)、醫(yī)藥行業(yè)咨詢服務(wù)、審計(jì)和評估等第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)的建立和完善也為風(fēng)險(xiǎn)投資的退出創(chuàng)造了市場保障。最后，政府為外包服務(wù)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資的有效結(jié)合又提供了相當(dāng)可觀的政策支持力度，如在稅收、利率、法律援助等各方面的間接支持，甚至是直接的轉(zhuǎn)移支付支持，為中小型醫(yī)藥合同服務(wù)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境。
（作者單位為南京長澳醫(yī)藥科技有限責(zé)任公司）
參考文獻(xiàn)
[1] 韓武，張育粹，蘇倪玲.生物醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)競爭力淺析[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2014（20）.
生物醫(yī)藥行業(yè)特征范文2
2003年新年伊始，證券市場在價(jià)值投資理念的支配下，鋼鐵、汽車和銀行等三大板塊在良好的業(yè)績預(yù)期下強(qiáng)勁上揚(yáng)，帶動(dòng)大盤指數(shù)也一路攀升。
與熱點(diǎn)板塊相比，第一季度醫(yī)藥板塊表現(xiàn)并不突出，醫(yī)藥指數(shù)甚至還落后于大盤。部分醫(yī)藥原料藥生產(chǎn)企業(yè)有較搶眼的表現(xiàn)，主要得益于2002年開始化學(xué)原料藥價(jià)格上升帶來的額外收益，特別是維生素C價(jià)格從2002年初的不足3美元，一路狂漲到4美元、5美元、8美元，到2002年底甚至出現(xiàn)過13美元左右的高價(jià)，部分相關(guān)醫(yī)藥企業(yè)業(yè)績大幅上揚(yáng)，醫(yī)藥企業(yè)一季度業(yè)績增長情況也證實(shí)了這一點(diǎn)，化學(xué)原料藥上市公司2003年第一季度業(yè)績同比增長34.35%，帶動(dòng)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績增長17.17%。業(yè)績的成長使以華北制藥為代表的相關(guān)醫(yī)藥個(gè)股有突出表現(xiàn)。
第二季度的醫(yī)藥板塊表現(xiàn)突出，主要原因在于SARS疫情的影響，特別4月中旬以后，在鋼鐵、汽車和銀行板塊全線回落的過程中，醫(yī)藥板塊表現(xiàn)活躍，成為支撐大盤維系人氣的重要力量。同時(shí)醫(yī)藥板塊成為SARS期間的短期熱點(diǎn)，板塊內(nèi)熱點(diǎn)個(gè)股變化與SARS疫情的發(fā)展息息相關(guān)，存在地域輪動(dòng)和產(chǎn)品輪動(dòng)的特點(diǎn)。
2月下旬，廣東SARS影響擴(kuò)散，導(dǎo)致廣東地區(qū)醫(yī)藥個(gè)股的全線飚升，帶動(dòng)整個(gè)醫(yī)藥板塊上揚(yáng)，以白云山、麗珠集團(tuán)、廣州藥業(yè)等為首的廣東板塊在SARS概念中獲利較大，如白云山和麗珠集團(tuán)第一季度的銷售額同比分別上升22.59%和43.83%。隨著疫情的逐步緩解，醫(yī)藥板塊也出現(xiàn)回落。到4月中旬，北京地區(qū)疫情的變化，再次導(dǎo)致醫(yī)藥板塊的熱潮，北京地區(qū)醫(yī)藥個(gè)股以同仁堂為首大幅上行，醫(yī)藥個(gè)股占據(jù)漲幅排行榜的前列。隨著疫情的發(fā)展，市場認(rèn)可的治療方法的變化，也帶動(dòng)不同產(chǎn)品類型企業(yè)的輪動(dòng)。疫情開始時(shí)，市場對板藍(lán)根等的消費(fèi)需求劇增，白云山等板藍(lán)根生產(chǎn)企業(yè)被追捧。隨著疫情深入，羅紅霉素等抗衣原體、抗病毒以及激素類藥物得到認(rèn)同，相關(guān)企業(yè)如麗珠集團(tuán)、星湖科技、天藥股份等表現(xiàn)突出。隨著社會逐步認(rèn)知到，“非典”缺乏有效的特異性藥物，主要依賴自身免疫力，因此提高免疫力的產(chǎn)品成為熱點(diǎn)，而對防治性疫苗的預(yù)期也被市場關(guān)注，相關(guān)企業(yè)如天壇生物、海王生物等后來居上，一領(lǐng)。
6月以來，隨著“非典”的控制，醫(yī)藥板塊的熱點(diǎn)逐步退潮，市場走勢弱于大盤，一些業(yè)績增長幅度比較大的個(gè)股，如復(fù)星實(shí)業(yè)、海正醫(yī)藥等表現(xiàn)較好。
二、2003年下半年醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢
2003年二季度SARS疫情的爆發(fā)，促進(jìn)相關(guān)醫(yī)藥企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，到5月份醫(yī)藥工業(yè)同比增長35.40%，其中化學(xué)藥品制劑、中藥飲品及中成藥加工、生物生化制品、醫(yī)療器械等成為行業(yè)亮點(diǎn)。隨著SARS疫情的控制，化學(xué)制劑、中成藥、醫(yī)療器械的市場規(guī)模將逐步恢復(fù)到以前水平，疫情受益產(chǎn)品的產(chǎn)銷量環(huán)比將有較大幅度的下降，下半年相關(guān)企業(yè)的業(yè)績增長速度將明顯趨緩。同時(shí)由于在抗擊SARS疫情的過程中，醫(yī)藥流通企業(yè)大量儲備有關(guān)產(chǎn)品和藥物，企業(yè)也大幅擴(kuò)大產(chǎn)能，生產(chǎn)滿負(fù)荷進(jìn)行。而在疫情結(jié)束后，部分SARS相關(guān)產(chǎn)品滯留于生產(chǎn)企業(yè)的庫存和醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)，這對相關(guān)企業(yè)特別是醫(yī)藥流通企業(yè)將有較大的負(fù)面影響。
另外2002年開始的化學(xué)原料藥價(jià)格的上揚(yáng)也受到抑制，特別是市場比較關(guān)注的維生素C的價(jià)格明顯回落，目前已經(jīng)從高位時(shí)的12、13美元下降到7、8美元，由于國內(nèi)維生素生產(chǎn)企業(yè)還將擴(kuò)大生產(chǎn)，因羅氏等國際大醫(yī)藥企業(yè)停產(chǎn)而形成的維C缺口將很快被補(bǔ)上，預(yù)計(jì)下半年維C價(jià)格可能進(jìn)一步回落，年底或2004年可能會到4－5美元左右，維C價(jià)格的滑落對相關(guān)化學(xué)藥生產(chǎn)企業(yè)將有較大影響，下半年盈利能力環(huán)比下降。
而2003年上半年受到SARS負(fù)面影響的部分醫(yī)藥上市公司，下半年的業(yè)績將會有較大幅度的上升，主要包括以生產(chǎn)處方藥為主的制劑生產(chǎn)企業(yè)，上半年由于SARS影響，醫(yī)院就診率大幅下降，對一些處方藥產(chǎn)品的影響比較大，將直接影響企業(yè)的盈利水平，預(yù)計(jì)部分企業(yè)中期業(yè)績不會理想，而下半年業(yè)績將有較大幅度的提升。
同時(shí)SARS疫情對老百姓的保健意識的刺激，對醫(yī)藥市場的發(fā)展有推進(jìn)作用，預(yù)計(jì)在秋冬季節(jié)，治療呼吸道類藥物將有比較大的銷售提升，提高免疫力的產(chǎn)品也會得到市場青睞，相關(guān)企業(yè)四季度的業(yè)績將有比較好的表現(xiàn)。
總體上，醫(yī)藥行業(yè)將保持15－20％的增長速度，2003年下半年醫(yī)藥上市公司業(yè)績同比增長速度趨緩，全年預(yù)計(jì)保持20％左右幅度的業(yè)績增長，低于5月份統(tǒng)計(jì)的35.40％的高速度。
三、醫(yī)藥板塊投資策略
1．醫(yī)藥板塊很難成為投資熱點(diǎn)
醫(yī)藥板塊由于在市場中所占的規(guī)模和權(quán)重限制，很難成為帶動(dòng)整個(gè)大盤的龍頭板塊。由于醫(yī)藥個(gè)股的流通盤一般都比較小，即便是華北制藥也只有11.69億股的總股本和4.69億股的流通股，與金融、鋼鐵、汽車等行業(yè)的個(gè)股規(guī)模不可同日而語，機(jī)構(gòu)投資者在目前市場下比較多考慮股票流動(dòng)性的時(shí)候，更關(guān)注盤子大、流動(dòng)性好的個(gè)股，而QFII等使市場的注意力更多集中在績優(yōu)藍(lán)籌股。
同時(shí)市場投資者，包括機(jī)構(gòu)投資者，對自己不熟悉的投資領(lǐng)域都有規(guī)避的傾向，與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比，對醫(yī)藥上市公司的價(jià)值判斷需要更專業(yè)的技術(shù)，而目前市場對醫(yī)藥類企業(yè)的判斷缺乏有效的標(biāo)準(zhǔn)，投資者往往難于把握企業(yè)的機(jī)會和風(fēng)險(xiǎn)，也使部分投資者遠(yuǎn)離所不熟悉、不透明的醫(yī)藥板塊。因此醫(yī)藥板塊在一定時(shí)期內(nèi)將受到投資者的冷落。
醫(yī)藥板塊雖然作為整體缺乏影響力，但由于醫(yī)藥行業(yè)的成長性，醫(yī)藥板塊一直是投資者比較關(guān)注的板塊，在醫(yī)藥板塊具有整體投資價(jià)值的時(shí)候，市場最終會發(fā)掘這一機(jī)會的。
2．重點(diǎn)關(guān)注中藥板塊
分析醫(yī)藥板塊的規(guī)模特點(diǎn)，我們認(rèn)為未來一年內(nèi)醫(yī)藥板塊作為整體很難有所作為，但由于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)良好的發(fā)展速度，以及部分企業(yè)的業(yè)績將有較大幅度的增長，一些醫(yī)藥個(gè)股具有良好的投資價(jià)值和投資機(jī)會。未來一年我們重點(diǎn)看好中藥板塊和重組板塊，相對看淡化學(xué)藥板塊、生物醫(yī)藥板塊、醫(yī)藥流通板塊。
中藥板塊
中藥板塊業(yè)績相對較好，一季度中藥上市公司加權(quán)平均每股收益達(dá)到0.08元，而醫(yī)藥板塊平均每股收益為0.055元，超過行業(yè)平均41.82％。同時(shí)隨著SARS疫情的刺激，老百姓的健康預(yù)防意識大大加強(qiáng)，中藥的保健功能具有傳統(tǒng)的市場基礎(chǔ)，而中成藥在疾病預(yù)防和治療中所起的作用甚至已經(jīng)得到世界衛(wèi)生組織的高度評價(jià)，預(yù)計(jì)下半年中藥市場將有比較大的發(fā)展。
同時(shí)中藥板塊中具有龍頭地位的績優(yōu)企業(yè)，目前市盈率都比較低，這為中藥板塊整體走強(qiáng)提供了基礎(chǔ)，在價(jià)值投資不斷挖掘的市場理念下，中藥板塊的投資價(jià)值不會長期被低估。
重組板塊
近幾年醫(yī)藥行業(yè)并購事件不斷出現(xiàn)，形成了醫(yī)藥市場的各系奔騰的局面，影響了中國的醫(yī)藥行業(yè)布局。隨著醫(yī)藥市場的開放和國退民進(jìn)的逐步實(shí)施，醫(yī)藥行業(yè)的并購事件將會更多，其中流通企業(yè)的并購將成為外資進(jìn)入中國市場的試水之旅，民營企業(yè)在爭奪國有醫(yī)藥資產(chǎn)中將各顯身手。
不過對于企業(yè)的重組行為，不是分析師能預(yù)測的，市場上很多關(guān)于企業(yè)重組的傳言，在塵埃落定之前都會有很大變數(shù)，如業(yè)內(nèi)廣泛認(rèn)同的華北制藥與石家莊制藥的合并，已經(jīng)傳聞很久，雖然合并的趨勢不可扭轉(zhuǎn)，但什么時(shí)候完成則誰也不能預(yù)料。而上實(shí)聯(lián)合合并上實(shí)醫(yī)藥，也是公司的既定目標(biāo)，但還存在先在香港市場完成回購上實(shí)醫(yī)藥的前提條件，并且即使完成回購，上實(shí)聯(lián)合如何合并也是市場無法預(yù)計(jì)的。
化學(xué)藥板塊
隨著維C價(jià)格的逐步回落，因維C漲價(jià)而獲益匪淺的醫(yī)藥企業(yè)，如華北制藥、華源制藥等的盈利能力也將回落到較低的水平，而制劑企業(yè)仍缺乏有效的盈利點(diǎn)。雖然2003年化學(xué)藥企業(yè)業(yè)績的大幅增長基本已成定局，但對盈利能力下降的預(yù)期將影響投資者的熱情。
而一度成為市場話題的東北藥的維C轉(zhuǎn)讓，則讓投資者有上當(dāng)?shù)母杏X，公司在4月份宣布集團(tuán)公司準(zhǔn)備將維C生產(chǎn)線轉(zhuǎn)讓給上市公司，市場投資者馬上計(jì)算出這可能給上市公司帶來的收益，公司股價(jià)也一路上揚(yáng)，但在公司股東大會上，這一轉(zhuǎn)讓被否決，公司股價(jià)也一落千丈。不知公司是否還會有類似受讓維C的公告，受傷的總是中小投資者。
而華源制藥的維C控制權(quán)之爭也還沒有定論，雖然這不影響公司的報(bào)表業(yè)績，但這塊生金蛋的資產(chǎn)的控制權(quán)，對企業(yè)的發(fā)展和融資都有巨大的影響。
生物醫(yī)藥板塊
在醫(yī)藥上市公司中，生物醫(yī)藥企業(yè)的盈利能力和成長性都比較低，第一季度生物醫(yī)藥上市公司同比增長率僅為4.49％，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均的17.17％，平均每股收益僅為0.033元，是行業(yè)平均0.055元的60%，低盈利能力和低成長性，與生物醫(yī)藥的產(chǎn)業(yè)特征大相徑庭，主要因?yàn)閲鴥?nèi)的生物醫(yī)藥上市公司缺乏真正的科技實(shí)力和產(chǎn)業(yè)化能力，在投資者心目中成為有概念而無實(shí)質(zhì)的雞肋。
醫(yī)藥流通板塊
2003年醫(yī)藥流通企業(yè)的日子不好過。醫(yī)藥流通企業(yè)的盈利能力本來就不高，一季度醫(yī)藥流通企業(yè)的平均主營業(yè)務(wù)利潤率為14.58％，同比下降8.47％，平均利潤率為1.91％，同比下降12.04％，主要因素是行業(yè)內(nèi)推行的藥品招標(biāo)、藥價(jià)下調(diào)等政策影響。
下半年醫(yī)藥流通企業(yè)還將受到SARS后遺癥、價(jià)格下調(diào)和外資進(jìn)入的沖擊。由于SARS疫情的影響，醫(yī)藥流通企業(yè)普遍采購了大量的相關(guān)產(chǎn)品，以備不時(shí)之需，隨著疫情的控制，在流通環(huán)節(jié)仍滯留比較多的庫存產(chǎn)品，而這批庫存將占用企業(yè)不少的資金，對企業(yè)是雪上加霜。在國內(nèi)許多地區(qū)的平價(jià)藥房旋風(fēng)，對醫(yī)藥流通企業(yè)的價(jià)格體系產(chǎn)生巨大沖擊，將進(jìn)一步壓縮企業(yè)的盈利空間。而隨著藥品分銷業(yè)務(wù)的放開，外資的進(jìn)入對醫(yī)藥流通企業(yè)產(chǎn)生更大的經(jīng)營壓力。
3．重點(diǎn)關(guān)注的個(gè)股
未來一年醫(yī)藥行業(yè)存在的投資機(jī)會并不多，主要原因是主流醫(yī)藥板塊化學(xué)藥企業(yè)的盈利能力，隨著原料藥價(jià)格的回落而有所減弱，同時(shí)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展速度將隨著SARS疫情的控制而恢復(fù)到以前水平。
生物醫(yī)藥行業(yè)特征范文3
關(guān)鍵詞：現(xiàn)代生物技術(shù)；醫(yī)藥領(lǐng)域；應(yīng)用
引言
隨著科學(xué)技術(shù)的急速進(jìn)步，尤其是分子生物相關(guān)先進(jìn)理論成果、當(dāng)代先進(jìn)技術(shù)不斷侵入現(xiàn)代生物技術(shù)，全面社會需求，生物技術(shù)由高新技術(shù)代替過去傳統(tǒng)技術(shù)儼然成為現(xiàn)代生物技術(shù)發(fā)展的必然?，F(xiàn)代生物技術(shù)作為一項(xiàng)高新技術(shù)，其與醫(yī)藥領(lǐng)域存在著密不可分的聯(lián)系，現(xiàn)代生物技術(shù)發(fā)展一方面能夠促進(jìn)醫(yī)學(xué)基礎(chǔ)學(xué)科發(fā)生革命性轉(zhuǎn)變，一方面能夠?yàn)獒t(yī)藥工業(yè)開辟出又一片天地[1]。
1現(xiàn)代生物醫(yī)藥的重點(diǎn)領(lǐng)域
1.1腫瘤治療
世界范圍內(nèi)，腫瘤死亡率在疾病死亡率中有著十分高的占比，每年各個(gè)國家用于腫瘤的治療費(fèi)用數(shù)以億計(jì)。腫瘤屬于一種多機(jī)制的復(fù)雜病癥，現(xiàn)階段依舊采取早期診斷、放療、化療等綜合方式治療，療效并不十分客觀，同時(shí)會對患者造成極大的痛苦。當(dāng)前，唯有現(xiàn)代生物醫(yī)藥方可肩負(fù)起徹底攻克腫瘤的人類使命，腫瘤治療著實(shí)進(jìn)入到一個(gè)兩難的局面。在對腫瘤患者機(jī)體癌細(xì)胞進(jìn)行殺死時(shí)，同時(shí)會危機(jī)到患者機(jī)體的正常細(xì)胞?；诖耍F(xiàn)代生物醫(yī)學(xué)提出了導(dǎo)向治療理論。導(dǎo)向治療指的是借助抗體尋找靶標(biāo)，就好似導(dǎo)彈的導(dǎo)航儀，于病灶中有效引入腫瘤藥物，從而不至于傷及到其他正常細(xì)胞[2]?，F(xiàn)階段，在數(shù)百余種開發(fā)的現(xiàn)代生物技術(shù)藥物中，存在一半被用于腫瘤治療，對腫瘤發(fā)病機(jī)制研究、抗腫瘤新藥研發(fā)及現(xiàn)代生物技術(shù)均呈現(xiàn)出良好的發(fā)展前景。
1.2神經(jīng)退行性疾病治療
神經(jīng)退行性疾病，好比小腦萎縮癥、帕金森氏病、腦中風(fēng)等，勢必會愈來愈有賴于現(xiàn)代生物醫(yī)藥的發(fā)展。單單美國每年中風(fēng)患者就超過80萬，且死于中風(fēng)人數(shù)達(dá)到20萬，而治療此類疾病的有效藥物十分有限，特別是治療不可逆腦損傷方面的藥物更是極少，伴隨神經(jīng)生長因子、溶栓活性酶的開發(fā)為治療此類病癥帶來了希望[3]。
1.3自身免疫性疾病治療
當(dāng)前，現(xiàn)代生物醫(yī)藥在治療自身免疫性疾病中扮演著十分重要的角色。諸多炎癥是由機(jī)體自身免疫不足造成，好比風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎、哮喘、皮肌炎等，全球范圍內(nèi)全年單單用于風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎的治療費(fèi)用超過千億美元，治療此類頑疾的高效基因藥物市場前景十分可觀。在自身免疫性疾病中，艾滋病（AIDS）是屬于對人類危害最大的一種病癥，現(xiàn)階段治療AIDS仍舊還沒有十分有效的特異性藥物，但很顯然，醫(yī)藥領(lǐng)域已經(jīng)把攻克AIDS的希望寄托于現(xiàn)代生物技術(shù)。
2現(xiàn)代生物技術(shù)在醫(yī)藥領(lǐng)域的應(yīng)用
2.1制取活性物質(zhì)
在現(xiàn)代醫(yī)藥領(lǐng)域中，醫(yī)療環(huán)節(jié)應(yīng)用的抗生素、菌體藥物及酶制劑等各種類型藥物，均是通過微生物發(fā)酵而成的，此類微生物發(fā)酵產(chǎn)物只不過是不計(jì)其數(shù)生物活性物質(zhì)中的幾種。一般而言，生物活性物質(zhì)均是通過液體深層培養(yǎng)法而生成的，一些物質(zhì)可發(fā)揮對生物體內(nèi)酶活性予以抑制的作用，此類物質(zhì)即為酶抑制劑，酶抑制劑在醫(yī)藥領(lǐng)域有著十分可觀的發(fā)展?jié)摿?。在現(xiàn)代醫(yī)藥領(lǐng)域中，諸多生理活性物質(zhì)均可借助現(xiàn)代生物技術(shù)得以生成。就好比，在治療大部分關(guān)節(jié)炎過程中，體激素往往能夠獲得滿意的療效，體激素成分中可的松對于風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎療效則更為顯著。而醋酸可的松屬于以脫氧膽酸為生產(chǎn)的原料，通過32個(gè)環(huán)節(jié)的化學(xué)反應(yīng)合成而來，如若借助黑根霉將黃體轉(zhuǎn)換成11-a-輕基黃體酮，則能夠省去多個(gè)不必要的化學(xué)合成工序，有效提升其收率[4]。
2.2開展基因治療
自基因角度而言，基因治療指的是將具備正常功能的基因置換或是增補(bǔ)到部分存在缺陷的基因中，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對基因缺陷予以修復(fù)的目的。自治療角度而言，基因治療指的是借助導(dǎo)入遺傳物質(zhì)對病患機(jī)體細(xì)胞基因予以轉(zhuǎn)變，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)防治疾病的目的，此種導(dǎo)入基因既可以是與缺陷基因有著對應(yīng)功能的同源基因，又可以是與缺陷基因不存在關(guān)聯(lián)的治療基因。在應(yīng)用現(xiàn)代生物技術(shù)開展基因治療期間，多采用下述兩種治療方式：（1）生殖細(xì)胞基因治療法，即借助現(xiàn)代生物技術(shù)對生殖細(xì)胞基因表達(dá)予以轉(zhuǎn)變；（2）體細(xì)胞基因治療法，即借助現(xiàn)代生物技術(shù)對體細(xì)胞基因表達(dá)予以轉(zhuǎn)變。自理論角度而言，對生殖細(xì)胞缺陷予以修復(fù)，一方面能夠?qū)Ξ?dāng)代基因缺陷展開治療，一方面能夠保證基因缺陷不至于遺傳到下代人細(xì)胞基因中。
2.3改進(jìn)生產(chǎn)工藝
現(xiàn)如今，我國已設(shè)立了國家基因資源庫、生物樣本庫及蛋白質(zhì)庫，將各式各樣化學(xué)藥物制劑技術(shù)、基因重組治療性抗體、大規(guī)模培養(yǎng)、基因治療等作為關(guān)鍵，通過一些大規(guī)模企業(yè)構(gòu)建健全醫(yī)產(chǎn)學(xué)研密切相融的新藥研發(fā)體系。在應(yīng)用基因工程技術(shù)改進(jìn)藥物生產(chǎn)工藝期間，其能夠起到提升菌種生產(chǎn)性能和水平、簡化工藝改善收率、優(yōu)化工業(yè)生產(chǎn)菌種及極大降低生態(tài)污染等作用。世界范圍內(nèi)生物制藥市場中基因工程藥物已經(jīng)占據(jù)很高的份額，有著高成長、不易攻破壁壘及極佳市場潛力等特點(diǎn)。自上世紀(jì)90年代以來，我國基因工程藥物復(fù)合增速超過5層，平均毛利率高達(dá)80個(gè)百分點(diǎn)[5]?；蚬こ趟幬锇▎慰埂⒅亟M蛋白及新型疫苗等，近些年借助基因技術(shù)改進(jìn)亞歐無生產(chǎn)工業(yè)、生成高產(chǎn)菌株的實(shí)例不斷增多。
2.4單體克隆
單體克隆抗體一經(jīng)問世，便得到醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)＜?、學(xué)者的熱切關(guān)注，其不僅具備可標(biāo)準(zhǔn)化、質(zhì)地均一、反應(yīng)靈敏等優(yōu)勢特征，還能夠展開大規(guī)模大批量的工業(yè)化生產(chǎn)?，F(xiàn)如今，市場上已有數(shù)以百計(jì)的單抗治療制劑、單抗診斷試劑，且還存在諸多單抗治療制劑正在被開發(fā)。單抗偶合物能夠展開機(jī)體定位診斷，有效促進(jìn)腫瘤、心腦血管疾病等病癥診斷工作的開展。單抗偶合物一方面能夠促進(jìn)機(jī)體腫瘤定位，一方面能夠展開導(dǎo)向治療，強(qiáng)化腫瘤治療藥物的細(xì)胞毒性功效，降低不良反應(yīng)及用于殺死機(jī)體腫瘤細(xì)胞等。此外，單抗簡易家庭診斷藥物，好比糖尿病診斷藥物、妊娠診斷藥物等逐步在市場中推廣，簡易診斷法作為一種時(shí)展趨勢將逐步由醫(yī)院轉(zhuǎn)至家庭。
3結(jié)束語
總而言之，現(xiàn)代生物技術(shù)在醫(yī)藥領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，為人類增強(qiáng)體質(zhì)、攻克病魔做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。在預(yù)防、診斷和治療影響人類健康的重大疾病方面也起到了關(guān)鍵的作用，基于此形成的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是截至目前現(xiàn)代生物技術(shù)最為龐大的應(yīng)用領(lǐng)域。
參考文獻(xiàn)
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生物醫(yī)藥行業(yè)特征范文4
生物制藥領(lǐng)域備受青睞
生物技術(shù)是全球發(fā)展最快的高技術(shù)之一。各種新興的生物技術(shù)已被廣泛地應(yīng)用于醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、生物加工、資源開發(fā)利用，并對制藥等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻的影響。生物制藥業(yè)是利用現(xiàn)代生物技術(shù)(包括基因工程、細(xì)胞工程、酶工程、微生物工程、生化工程和蛋白質(zhì)工程)生產(chǎn)生物藥品的行業(yè)。生物制藥行業(yè)是一個(gè)高盈利高增長的行業(yè)。2009年中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到850.00億元，同比增長24.6％。并且隨著越來越多的生物藥品進(jìn)入醫(yī)保目錄，以及國家加快創(chuàng)新藥品研發(fā)的步伐，可以預(yù)計(jì)未來生物制藥業(yè)的工業(yè)總產(chǎn)值將持續(xù)上漲。隨著生物制藥領(lǐng)域在全世界的蓬勃發(fā)展，使越來越多的跨國制藥公司將目光和精力投入到了這個(gè)領(lǐng)域，并開始進(jìn)一步發(fā)掘中國生物制藥市場的巨大潛力。
生物制藥新產(chǎn)品的研究和開發(fā)需要投入大量的資金，新產(chǎn)品的開發(fā)存在較大的不確定因素，但是一個(gè)成功的產(chǎn)品往往能給投資者帶來巨額的利潤。生物制藥企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段以創(chuàng)業(yè)投資資本為主，隨著企業(yè)的發(fā)展成熟，普通權(quán)益性資本開始增加，達(dá)到生產(chǎn)銷售的規(guī)模經(jīng)濟(jì)以后，開始吸收債務(wù)性資金如企業(yè)債券和銀行貸款。生物醫(yī)藥企業(yè)融資渠道主要包括：1)股權(quán)融資；2)利潤再投資；3)銀行貸款；4)商業(yè)信用；5)風(fēng)險(xiǎn)投資；6)政府資助。
中國醫(yī)藥流通行業(yè)大洗牌
醫(yī)藥流通行業(yè)是連接上游醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)和下游零售終端承上啟下的重要環(huán)節(jié)。醫(yī)藥流通企業(yè)從上游醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)采購藥品，然后再批發(fā)給下游的醫(yī)藥分銷企業(yè)、醫(yī)院、藥店等，通過交易差價(jià)及提供增值服務(wù)獲取利潤。醫(yī)藥流通企業(yè)是整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)中的重要一環(huán)，起著承上啟下的關(guān)鍵作用。
未來10年我國醫(yī)藥流通市場將步入快速的整合階段，市場集中度將顯著提升。我國醫(yī)藥流通行業(yè)目前處于較為分散的市場態(tài)勢，截至2008年底，我國具備藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范認(rèn)證的醫(yī)藥流通企業(yè)13.000余家。
近年來，大型醫(yī)藥流通企業(yè)受惠于行業(yè)整合，市場份額已呈現(xiàn)上升趨勢，市場集中度也不在不斷提升。根據(jù)中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)資料，2003―2008年，我國三大醫(yī)藥流通企業(yè)，中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司，上海市醫(yī)藥有限公司和九州通醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司的合并市場份額由12.7％增至20.0％；前十大醫(yī)藥流通企業(yè)的總市場份額由26.1％增至34.6％，行業(yè)集中度已大幅提升。我國超過50.00億的企業(yè)個(gè)數(shù)也由6個(gè)增至11個(gè)；超過20.00億的企業(yè)個(gè)數(shù)由17增至42個(gè)，行業(yè)規(guī)?；苍谥鸩叫纬?。
醫(yī)藥外包領(lǐng)域的并購之路迅速崛起的CRO
醫(yī)藥外包(CRO合同研究組織)始于歐美，指大型制藥企業(yè)將一些非核心的研發(fā)環(huán)節(jié)外包，在提高效率的同時(shí)，節(jié)省30.0％一50.0％的成本。專業(yè)的醫(yī)藥研發(fā)外包機(jī)構(gòu)由此應(yīng)運(yùn)而生，并逐漸形成可觀的市場規(guī)模。2009年，世界領(lǐng)先的醫(yī)藥研發(fā)外包公司如昆泰、科文斯、PPD等，各自的年?duì)I收均超過10.00億美元。中國的CRO行業(yè)則相對年輕，若以2000年藥明康德成立為行業(yè)元年，則本土CRO企業(yè)至今不過10年歷史。在國際CRO企業(yè)的帶動(dòng)下和中國鼓勵(lì)新藥研發(fā)政策的大環(huán)境下，中國CRO行業(yè)得到了迅速發(fā)展。在短短的五六年時(shí)間內(nèi)，中國已涌現(xiàn)出了100多家從事CRO的企業(yè)，從事在化合物研究外包、原料藥研究外包、制劑臨床前研究外包和臨床研究外包等細(xì)分領(lǐng)域的研發(fā)外包工作。由南方所的數(shù)據(jù)顯示，2008年中國醫(yī)藥研發(fā)外包市場已經(jīng)上升到約2.60億美元，較之2005年足足增長了10余倍，預(yù)計(jì)到2010年可增長至4.30億美元。不難看出，制藥工業(yè)正在加速減少傳統(tǒng)的內(nèi)部研發(fā)力量，增加研發(fā)外包的比例。 (見圖)
CRO這個(gè)年輕的行業(yè)在中國發(fā)展勢頭非常迅猛，獲得了地方政府的大力支持，例如：北京亦莊、上海張江高科技園區(qū)已形成CRO產(chǎn)業(yè)集群。其更以“高附加值、高利潤率”的行業(yè)特征吸引了創(chuàng)投資本的青睞。啟明創(chuàng)投投資了臨床試驗(yàn)CRO泰格；華平，泛大西洋資本、富達(dá)亞洲、大華投資、天地基金和富達(dá)生物先后投資了藥明康德。2007年，藥明康德在紐交所的成功上市點(diǎn)亮了整個(gè)行業(yè)的前途。
CRO：兼并提高價(jià)值
生物醫(yī)藥行業(yè)特征范文5
【關(guān)鍵詞】生物醫(yī)藥現(xiàn)狀啟示
中圖分類號：G633.91 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：
一、歐美生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r及趨勢
1．歐美國家醫(yī)藥市場和產(chǎn)業(yè)增長穩(wěn)定，加強(qiáng)對生物醫(yī)藥的研發(fā)與生產(chǎn)力度。目前，歐美醫(yī)藥市場占全球市場分額的70%以上。20世紀(jì)90年代以來，全球生物藥品銷售額以年均 30%的速度增長，這個(gè)速度大大高于全醫(yī)藥行業(yè)年均不到10%的增長速度。歐美國家在發(fā)展生物藥品方面也進(jìn)展較快，2005年底，美國、歐洲和日本的生物醫(yī)藥研發(fā)的總費(fèi)用高達(dá)675億美元，較2001年增長了51%，歐美占整個(gè)研發(fā)費(fèi)用的90%。歐美已經(jīng)發(fā)起了一個(gè)目的在于加快研發(fā)新藥品的計(jì)劃，該計(jì)劃利用醫(yī)學(xué)分子技術(shù)，重點(diǎn)發(fā)展癌癥、大腦失調(diào)、新陳代謝疾病、感染性疾病以及炎癥等疾病的新藥。
2．歐美國家醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的研發(fā)與生產(chǎn)是在政府、研發(fā)結(jié)構(gòu)以及贏利性公司共同參與下完成的，公私合作特色明顯。美國作為全球生物醫(yī)藥發(fā)展的中心，形成了波士頓、圣地亞哥、舊金山、華盛頓、北卡三角園五大生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地。其中，新澤西州集中了默克(Mer—ck)、羅氏（Roche）、諾華(Novartis)、施貴寶(Bristol—Myers Squibb)，強(qiáng)生(Johnson&Johnson)等世界著名制藥企業(yè)的主要生產(chǎn)基地．是世界聞名的藥谷；馬薩諸塞州擁有世界頂級的一流大學(xué)，是全球最具創(chuàng)新優(yōu)勢的地區(qū)，幾乎所有的著名生物醫(yī)藥公司都在此設(shè)立了研發(fā)中心；加州舊金山地區(qū)依靠政府和大學(xué)聯(lián)合規(guī)劃，將高校、醫(yī)院、企業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)投資高度集中，發(fā)揮資源整合的優(yōu)勢，圍繞生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行基礎(chǔ)研究：圣地亞哥地區(qū)是全美生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)間最短、速度最快的地區(qū)，匯集了輝瑞(Pfizer)、強(qiáng)生(Johnson&Johnson)、先靈葆雅(Schefng—PIough)、施貴寶(Bristol-Myers Squibb)等跨國制藥巨頭的研發(fā)機(jī)構(gòu)。還有超過600家生物醫(yī)藥公司在此落戶，成為新興的生物谷。
歐洲制藥行業(yè)聯(lián)盟（EFPIA）歐洲新藥開發(fā)計(jì)劃，該項(xiàng)計(jì)劃的參與者包括歐洲委員會、各大學(xué)院學(xué)校、生物制藥公司以及歐洲制藥協(xié)會。為此，歐洲委員會和歐洲制藥協(xié)會聯(lián)合成立一個(gè)管理機(jī)構(gòu)來協(xié)調(diào)、管理該項(xiàng)目。據(jù)統(tǒng)計(jì)，德國75% 的生物醫(yī)藥R&D投入是通過研究中心、項(xiàng)目中心等實(shí)施的。在生物醫(yī)藥公共研究開發(fā)方面，德國擁有自己的特色科研體系。包括92所大學(xué)的科學(xué)系或醫(yī)學(xué)系，以及各公共部門所屬的生物制藥研發(fā)機(jī)構(gòu)。這些研發(fā)機(jī)構(gòu)主要從事生物科技、科技中介、臨床試驗(yàn)等方面的研究活動(dòng)。幾乎所有的生物醫(yī)藥企業(yè)都與大學(xué)、公共研究機(jī)構(gòu)有著密切的合作，其中，生物技術(shù)公司主要是利用國家知識創(chuàng)新基地從事研發(fā)創(chuàng)新，而大型的制藥企業(yè)主要是尋找全球合作伙伴，打造制藥產(chǎn)業(yè)基地。在資金方面，私人資金、風(fēng)險(xiǎn)投資在近些年德國生物制藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中起到了關(guān)鍵作用，其結(jié)構(gòu)性的變化對高新技術(shù)企業(yè)有著重要的影響，尤其從一個(gè)早期階段到晚期階段的重大轉(zhuǎn)折時(shí)期，風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)揮著重要的作用。
3．歐美國家加大對生物醫(yī)藥的研發(fā)、生產(chǎn)的投資力度， 生物醫(yī)藥創(chuàng)新出現(xiàn)強(qiáng)勁發(fā)展走勢。與傳統(tǒng)制藥業(yè)不同，生物制藥指的是利用生物技術(shù)，包括利用基因工程、蛋白質(zhì)工程、DNA重組技術(shù)、基因治療等技術(shù)開發(fā)、研制和生產(chǎn)生物制品的過程。美國的生物醫(yī)藥市場的年增長率為7.9%，歐洲的生物醫(yī)藥市場的年增長率為23%。美國新澤州科委致力于在本州特定的產(chǎn)業(yè)中尋找新的增長點(diǎn)。與風(fēng)險(xiǎn)投資或者銀行去尋找成熟的公司不同，新澤西科委給予前期引導(dǎo)資金的形式培育早期的、成長型小企業(yè)，特別是擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的公司。在歐洲國家當(dāng)中，德國的生物技術(shù)占有領(lǐng)先優(yōu)勢，發(fā)展水平僅次于英國，在新藥研究與開發(fā)方面居歐洲第一。德國政府非常重視生物技術(shù)的研究發(fā)展，政府撥出了超過80億歐元的聯(lián)邦教研部經(jīng)費(fèi)，用于重點(diǎn)進(jìn)行生命科學(xué)和創(chuàng)新技術(shù)的研究。德國目前已經(jīng)有超過500家生物技術(shù)公司年產(chǎn)值達(dá)到15億歐元。德國政界和經(jīng)濟(jì)界也共同提出了名為“生物工業(yè)2021”的倡議，以加強(qiáng)德國在全球“白色產(chǎn)業(yè)”中的地位。 法國為了鼓勵(lì)制藥企業(yè)開發(fā)新藥，尤其是基因技術(shù)和生物技術(shù)產(chǎn)品，近兩年修改了對新研制藥品價(jià)格的管理程序，允許制藥企業(yè)自行確定新藥價(jià)格。
4．歐美醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)區(qū)域性生產(chǎn)、研發(fā)的動(dòng)態(tài)集中、產(chǎn)業(yè)集聚度加強(qiáng)等特征，出現(xiàn)了跨國家或以產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟為組織背景的產(chǎn)、學(xué)、研產(chǎn)業(yè)集群孵化載體。產(chǎn)業(yè)集群是指一組在地理上靠近的相互聯(lián)系的公司和關(guān)聯(lián)的機(jī)構(gòu)，它們同處或相關(guān)于一個(gè)特定的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，由于具有共性和互補(bǔ)性而聯(lián)系在一起。歐美生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)非常重要的特征是集群化。美國作為全球生物醫(yī)藥發(fā)展的中心，形成了波士頓、圣地亞哥、舊金山、華盛頓、北卡三角園五大生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地。英國的醫(yī)藥（包括生物醫(yī)藥）產(chǎn)業(yè)集群是以科研機(jī)構(gòu)、高校、制藥企業(yè)、生物技術(shù)企業(yè)（創(chuàng)業(yè)企業(yè)）及其相關(guān)機(jī)構(gòu)在特定地域內(nèi)集中分布、相互作用、相互聯(lián)系構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)集群為特征。在丹麥，幾乎所有制藥企業(yè)都與生物技術(shù)公司結(jié)成戰(zhàn)略同盟，由這些技術(shù)力量雄厚的競爭型小生物技術(shù)公司進(jìn)行技術(shù)開發(fā)與創(chuàng)新。通過合作開發(fā)，獲得生物藥品的生產(chǎn)技術(shù)或生產(chǎn)權(quán)。丹麥還與瑞典合作在丹麥的哥本哈根地區(qū)和瑞典南部地區(qū)建立了跨國的藥谷（MEDICON VALLEY），醫(yī)藥谷的主要特征是技術(shù)、人才和資金的高密度積聚。在投資方面，政府投資基金和民間風(fēng)險(xiǎn)投資基金的緊密合作，充分保證了資金源源不斷的獲得。
生物醫(yī)藥行業(yè)特征范文6
生物醫(yī)藥作為當(dāng)今世界上最活躍、發(fā)展最快的產(chǎn)業(yè)之一，具有五大行業(yè)特征：一是高技術(shù)，主要體現(xiàn)在知識密集、技術(shù)含量高、多學(xué)科高度綜合互相滲透。例如基因工程藥物，上游技術(shù)(即工程菌的構(gòu)建)涉及到目的基因的合成、純化、測序；基因的克隆、導(dǎo)入；工程菌的培養(yǎng)及篩選；下游技術(shù)涉及到目標(biāo)蛋白的純化及工藝放大，產(chǎn)品質(zhì)量的檢測及保證等。二是高投入，主要體現(xiàn)在用于新產(chǎn)品的研究開發(fā)及醫(yī)藥廠房的建造和設(shè)備儀器的配置等方面的投入相當(dāng)大。目前國外研究開發(fā)一個(gè)新的生物醫(yī)藥的平均費(fèi)用在1億～3億美元左右，一些大型生物制藥公司的研究開發(fā)費(fèi)用占銷售額的比率超過了40％。三是周期長，主要體現(xiàn)在生物藥品從研發(fā)到產(chǎn)品轉(zhuǎn)化周期長(國內(nèi)最快需3～5年，歐美約8～10年)。四是高風(fēng)險(xiǎn)，通常新藥的投資從生物篩選、藥理、毒理等臨床前實(shí)驗(yàn)、制劑處方及穩(wěn)定性實(shí)驗(yàn)、生物利用度測試直到用于人體的臨床實(shí)驗(yàn)以及注冊上市和售后監(jiān)督一系列步驟中，任何一個(gè)環(huán)節(jié)失敗都將前功盡棄，一般來講，一個(gè)生物工程藥品的成功率僅有5％～10％。五是高收益，通常一種新生物藥品上市后2～3年即可收回所有投資，尤其是擁有新產(chǎn)品專利的企業(yè)，一旦開發(fā)成功便會形成技術(shù)壟斷優(yōu)勢，利潤回報(bào)能高達(dá)10倍以上。美國Amgen公司1989年推出的促紅細(xì)胞生成素(EPO)和1991年推出的粒細(xì)胞集落刺激因子(G―CSF)在1997年的銷售額已分別超過和接近20億美元。因此，創(chuàng)新生物藥品一旦開發(fā)成功投放市場，將獲暴利。 2004年世界藥品市場約為5060億美元，其中70％左右的制藥工業(yè)市場為傳統(tǒng)化學(xué)藥物，生物制藥產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展速度加快，規(guī)模迅速擴(kuò)張。據(jù)全球權(quán)威醫(yī)藥市場咨詢調(diào)研公司IMSHealth最新統(tǒng)計(jì)表明，2004年基因重組生物技術(shù)藥物的年銷售額已經(jīng)突破400億美元。從1998年至2003年，全球生物技術(shù)藥物年銷售額的增長率為15％～33％，遠(yuǎn)高于年增長率為7％～10％的傳統(tǒng)制藥工業(yè)。2004年全球生物制藥市場收入為450億美元，到2011年，有望達(dá)到982億美元。
美國是現(xiàn)代生物技術(shù)的發(fā)源地，又是應(yīng)用現(xiàn)代生物技術(shù)研制新型藥物的第一個(gè)國家。多數(shù)基因工程藥物都首創(chuàng)于美國。
歐洲在發(fā)展生物藥品方面也進(jìn)展較快，英、法、德、俄羅斯等國在開發(fā)研制和生產(chǎn)生物藥品方面也成績斐然，在生物技術(shù)的某些領(lǐng)域甚至趕上并超過美國。
亞洲在生命科學(xué)領(lǐng)域亦有一定建樹，日本目前已有65％的生物技術(shù)公司從事于生物醫(yī)藥研究，日本麒麟公司生物醫(yī)藥方面的實(shí)踐亦列世界前列，新加坡政府最近宣布劃出一塊科技園區(qū)并耗巨資建設(shè)用于吸引世界幾家大的生物醫(yī)藥公司落戶其中，韓國、中國臺灣在該方面也雄心勃勃。
我國生物制藥業(yè)起步于20世紀(jì)80年代初期，至1989年我國批準(zhǔn)了第一個(gè)國產(chǎn)基因工程藥物。目前我國已經(jīng)有超過500家生物醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)，中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的銷售額占整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)比率已經(jīng)達(dá)到6％左右，產(chǎn)業(yè)整體仍處于成長期的前期階段，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為我國一個(gè)具有極強(qiáng)生命力和成長性的新興產(chǎn)業(yè)。在未來的5年內(nèi)，我國生物制藥產(chǎn)值將以不低于15％的速度蓬勃發(fā)展。
“十五”實(shí)施以來，國家加大對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的政策引導(dǎo)扶持，出臺鼓勵(lì)新藥發(fā)展的優(yōu)惠政策，設(shè)立孵化器、生物醫(yī)藥園區(qū)、增大關(guān)鍵性醫(yī)藥基礎(chǔ)技術(shù)研究的投資和產(chǎn)業(yè)化配套支持等對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展起一定的促進(jìn)作用。此外醫(yī)藥行業(yè)的多數(shù)企業(yè)通過資本市場、風(fēng)險(xiǎn)投資等各種形式的聯(lián)合、兼并與重組，實(shí)現(xiàn)企業(yè)間的優(yōu)勢互補(bǔ)和擴(kuò)大規(guī)模，一定程度上改善了醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模過小、布局過度分散的局面，進(jìn)一步提高了生產(chǎn)集中度。從而使我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在生物藥研發(fā)、原料藥、中藥、仿制藥領(lǐng)域、在產(chǎn)業(yè)鏈的中下游和價(jià)值鏈的中低端顯現(xiàn)出一定的比較優(yōu)勢，使價(jià)值鏈彰顯出眾多新亮點(diǎn)。
