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數字經濟股票概念范文1

婆婆從1995年就開始進入股市，那時候上市的股票只有幾百只，婆婆每天9點鐘就去股市等待集合競價，順便還要看看證券報紙，分析一下股市行情。婆婆退休前是一家國企的會計，對于證券投資的風險性心知肚明，能夠去炒股也嫌呆著家里憋悶，在股市里還能接觸一下外面的世界，況且那時候炒股的老年人比較多，中午休市的時候還能聊個家常，打打牌娛樂一下，每天回到家里的心情不錯。

我的工作比較忙，但在寒暑假卻很悠閑。婆婆就建議我去股市逛逛，可以利用假期炒炒股票呀！我剛開始并還沒太在意，但聽一個同事說她炒“山西汾酒”盈利2000元后，就逐漸有些心動。于是請教婆婆如何開戶，怎么買賣股票？就這樣加入炒股的大軍。我買的第一支股票是路橋建設，當時初涉股市不太明白什么樣的股票有靈性，盤子大還是盤子小，每股收益和中報年報的效益，是否影響股票的漲幅，只知道買證券報看股評買股票。

首先我建倉5000股“路橋建設”，因為它是奧運概念股，加之幾個投資機構極力推崇它的K線圖走勢漂亮，一億兩千萬的盤底，在當時的股市還算是小巧玲瓏。炒小盤股是短線炒股人必先研究的炒股經，概念股是抓住黑馬的靈魂。

有一天婆婆打來電話，說是下午一開盤“路橋建設”的漲幅超過7%，已經排在漲幅榜的首位了，問我拋不拋出。我立即就跑到證券所，一看果然是這樣，但有一點感覺不算太好，它始終沒有漲停，這就說明莊家在有意吸貨或者想要拋售，否則會直接拉上漲停板，第二天還會有一波行情。這些“經驗”完全是我在看了多本炒股的書籍得來的，實戰還是第一次派上用場。基于此，我把股票高掛了兩毛錢，半小時后全部賣出，我的收益是5500元，這在2001年是很不錯的，我竊喜第一支股票就是開門紅，證明自己有些“股緣”。

2007年的股市牛氣沖天，一片紅火景象，4000點的沖關景觀，讓炒股的人激情滿懷。炒股，首先要會選股，對行業前景、每股收益、中報年報、技術指標都要研究。有一次，我剛買了“夏新電子”就趕上股市的調整，立即就被套牢，幾天之內賬戶里的數字就縮水了近萬元。之后又經幾次補倉，做了幾次短線，才把虧損彌補回來，直等大盤越過6000點時，已經小有盈余，心中除了欣喜還有點飄飄然……

2008年的股市操作有喜有憂，面對下滑的指數，婆婆建議我倉位不要太滿，而我卻因為貪多求勝，沒有在高點賣出，時輸時贏勝負參半。炒股的人情緒很“跳躍”，手里的股票漲了，高興喜悅；股票跌了，傷心難過，牢騷滿腹。股票就是數字游戲，捂股的結果就是遺憾。

數字經濟股票概念范文2

關鍵詞：統計學　證券市場　期貨市場

Abstract：In this paper,the Application of Statistics on Securities and Futures Markets is introduced,author's many new achievements are included in it,such as study of index system on Securities and future markets;study of Xin Hua index number of securities;study and application of investment in bond and so on.

Key Words：statistics securities markets futures markets

一、序言

我國自九十年代初建立證券期貨市場以來，短短幾年，得到了迅猛發展，方興未艾。僅拿股市來看(截至1999年07月13日)，在滬深兩市上市的境內公司已達900家，滬深市場的A，B股股數是981只，上市公司900家，其中滬市501只(461家)，深市480只(439家)，滬深A股股數874只，B股股數107只。這與1991年滬市8家深市6家上市公司相比，可見發展速度之快。市價總值21083億元人民幣，占國內生產總值的比重超過25%；開辦證券90家，兼營證券業務的信托投資公司237家，下屬證券營業部2400多家；現有43家境內企業海外上市，累計籌集資金100多億美元；已有107家公司成功發行了B股，籌集資金近50億美元；股民已達4000多萬。自1999年五月十九日井噴式行情以來，滬深兩市的日成交量猛增，至六月二十五日高達800多億(1998年8月18日香港股市一天的成交量為790億港元)，創下空前的天量。證券市場的作用愈來愈大，并逐漸成為國民經濟的晴雨表。

統計學及其相關學科在證券期貨交易中有什么作用呢?我們先從世界范圍談起。

據有關報道，當今華爾街最搶手的不再是傳統的MBA，而是有統計背景、數理能力強的人才。一些在美國獲得統計或數學博士學位的中國留學生被華爾街錄用，轉眼間便當上了年薪百萬美元的“白領”貴族。如，1984年入中國科學技術大學少年班的黃沁于1988年提前畢業，赴美國麻省理工學院就讀研究生，畢業后受聘到華爾街某大型證券公司工作。在這個世界上金融證券業最發達的地方，他以統計和數學為基礎，建立了自己的投資理論，現已升任該公司副總裁，主管對外投資工作。年僅27歲的黃沁是進入華爾街金融界高層領導的少數華人之一。

華爾街取才原則的轉向，從一個側面反映出證券期貨等金融業目前發展面臨的挑戰和未來的潮流。證券金融交易是信息量最大，信息敏感度最強、信息變化頻度最高的領域。隨著市場日趨復雜，數字已成為傳遞信息最直接的裁體，加上未來的經濟是被網絡覆蓋與籠罩的數字化經濟，大量的數學與統計工具將在分析研究中發揮不可或缺的重要影響。能否把握那看似枯燥無味的數字所隱含的精微變化，成為決定未來競爭成敗的關鍵因素之一。

前年諾貝爾經濟學獎授予在期權定價方面做出開拓性貢獻的經濟學家和統計學家。他們在二十多年前就探索出具有劃時代意義的定價模型——布萊克.斯科爾期定價公式。本世紀20年代開設了股票期權品種，由于采用柜臺交易方式和缺乏標準化的設計合約，很難轉讓對沖，交易量不足稱道。1973年美國經濟學家布萊克和斯科爾斯，引進概率統計上隨機變量函數的一些定理和積分求值，推導出不支付紅利的股票期權定價公式，從此期權有了明確科學的價格定位依據，很快形成一個完整的市場，并迅速推廣到全世界，直至現在，期權占據著金融王國的重要位置。定價公式成為整個市場運轉的基礎。這個期權公式的定價思想所引發的金融革命表現在，預測遠期價格成為可能，不僅使期權為指數、貨幣、利率、期貨交易提供了全新的保值，投資手段，極大地豐富了金融市場，而且進一步推動了對各種金融產品的價值研究，提高了操作的理論水平。由此可以推斷，沒有布萊克.斯科爾斯定價模型，期權就不可能發展這么快，全球金融衍生品市場也就不可能有今天的高度發達，如今國外大型金融機構在總結金融交易失利原因時，總是首先追究最初的定價是否存在漏洞和錯誤。

建立一個模型就摘取經濟領域的桂冠這一事實，體現了經濟與統計數學密不可分的關系。據不完全統計，自1969年設立諾貝爾經濟學獎以來的40多位獲獎者中，著名的計量經濟學家有23位，10位擔任過世界計量經濟學會會長，有六位直接靠計量經濟的研究和應用成果獲獎。借用統計數學，將經濟理論數學公式化，將經濟行為定量化，已成為當今世界經濟的熱門課題。

有關專家指出，統計學，經濟理論和數學這三者對于真正了解現代經濟生活中的數量關系來說，都是必要的，但本身并非充分條件。三者結合起來，就是力量。數學給經濟界帶來新的視角，新的觀念。抽象的數學工具一旦準確地切入金融市場，就顯得非常實用和有價值。二十多年來，指導期權交易的理論—定價模型得到廣大投資者的一貫遵循。沒有統計基礎、不懂定價公式含義的人要想在市場有出色表現將是十分困難的。

證券金融市場的風險管理是個永恒的話題，投資者都想尋求收益回報，但又必須面對各種各樣的損失可能。市場到底存在哪些風險，如何確定風險的大小，如何才能實現收益最大化和風險最小化，歷來都是受人關注的焦點和難點。自從1952年美國學者馬柯威茨運用數量方法創立證券組合理論以來，市場風險的神秘色彩逐漸淡化，不再變得那么可怕和不可駕馭。

馬柯威茨組合理論的立足點是全面考慮“期望收益最大”和“不確定性(即風險)最小”。它通過總結投資損失的概率分布和可能收益與預期收益的偏離程度(即我們統計學上的方差)，發現投資者應該同時按適當比例購買各種證券而不是一種證券，進行分散化投資，其收益才盡可能是確定的。通過數量分析得出的這種結論，迎合了投資者避風險的需要。風險管理能力的提高促進了基金的蓬勃發展。在短短的幾十年間，隨著量化研究的不斷深入，組合理論及其實際運用方法越來越完善，成為現資學中的主流工具。由于馬哥威茨證券組合選擇理論給金融投資和管理思想帶來革新，1990年他獲得了諾貝爾經濟學獎。

眾所周知，量變引起質變。數量關系的背后，牽扯著市場的穩定與發展。金融業的現代化推動了統計與數理方法的應用研究，反過來，當今世界的金融管理特別是防范金融風險，也越來越要量化研究。早在1995年9月，美國斯但福大學經濟學教授劉遵義就通過實證比較，

數量分析和模糊評價等方興，預測出菲律賓、韓國、泰國、印尼和馬來西亞有可能發生金融危機。后來的事實果然如此。這從一個側面提醒我們，沒有完整、科學的分析預測工具，就可能在國際金融競爭中蒙受重大損失。只有加強對作為金融信息的各種變量的研究，才能提高對金融運行規律的認識，才能把握市場的發展動向。

經濟理論的數學化和統計分析，使各種經濟行為也越來越數量化。在金融領域也不例外。定價公式和組合理論地位的確立，就證明數量工具已發揮了不可磨滅的作用。有統計顯示，在西方金融市場，三分之一的人運用組合理論來投資，三分之一的人靠技術分析管理頭寸，另外三分之一的人仍在堅守基礎分析。雖然運用何種手段來指導決策是投資者個人偏好、觀念的問題，但組合理論和技術分析所運用的統計工具逐漸被認同，說明理性投資將成為市場的寵兒。由此我們不難理解華爾街選才的動機。

主觀意見和直覺判斷有很大的隨意性，顯然與現資決策的要求相去甚遠。對市場和價格進行定量研究，從而揭示客觀存在的數量依存關系，成為投資和管理決策的一項基礎工作。用統計工具處理各種證券金融數據，可以比較全面地分析各種因素的影響力度。其主要表現在：

1　結構分析：證券市場與匯率、利率變動和國民經濟發展有多大的關聯度；單一證券與整個市場之間如何相互影響，市場指數設計是否合理；證券與期貨價格走勢是否相互制約；同一類證券有沒有一定的連動關系。

2　價值預測：分析未來證券發行和上市價格的理論定位，確定金融衍生證券的價格，分析預測證券期貨的價格走勢，進行投資決策等。

3　政策評價：研究市場系統風險的預警及控制，探討不同的組合投資效果。

4　理論檢驗：證券價格能否反映所有的信息，市場的有效性實證檢驗；各種技術指標的適用性和優化處理，周期效應的對比分析。

從以上可看出，量化研究有助于搞好風驗管理，設計投資組合，選擇交易時機，評估市場特性。統計工具在證券金融市場的大量應用，對交易技術的升級換代，管理水平的提高做出了特殊貢獻。現在，電腦交易系統在國外大行其道，依據不同要求設計的模型軟件層出不窮，只要把數據輸入電腦中，投資者根據分析結果隨時制訂和調整投資計劃。

投資者競爭的優勢不再停留在信息的收集上，而是綜合處理信息的能力。誰的模型從總量上與趨勢上能更合理、科學地分析市場，誰就能掌握主動。

簡單的統計和數學方法已經滿足不了日益復雜的金融發展需要。隨著統計和數學工具的推廣應用，一門新興的邊緣科學——金融統計學應運而生。美國芝加哥大學、哥倫比亞大學、紐約大學和英國利茲大學先后確定了金融統計的碩士和本科生的培養計劃。我國近幾年來，像中國科技大學、南開大學和山東大學建立了統計金融系，去年北京大學相繼成立了金融數學與金融工程管理中心、金融數學系；像北方工業大學統計學專業等建立的證券期貨模擬實驗室的也有很多家；開設相關專業的就更多了。

總之，統計學及其相關學科在證券期貨交易中的重大作用愈來愈被人們所認識和重視。讀者從本專題所講的內容也將會有更深入和全面的了解。后面我們將結合我國證券期貨交易的實際，介紹統計方法在證券期貨市場的一些基礎應用(包括我們的部分研究成果)，如證券期貨交易的統計指標體系；證券指數；投資組合；上市公司財物報表的統計分析與選股；證券期貨價格走勢預測(主要是技術分析)等。

二、股票價格指數(上)

中央電臺午間新聞30分指導滬深股票行情時，首先報導上證綜合指數開盤是多少，前市收盤是多少；深證成份指數開盤是多少，前市收盤是多少等。綜合指數，成份指數是什么，它有何意義，本文就來回答這些問題。為此，我們先從股票價格指數的基礎知識談起。

股票價格指數(以下有時簡稱股價指數)是我們統計學里指數中的一種。它反映一定時期內某一證券市場上股票價格的綜合變動方向和程度的動態相對數。由于政治經濟，市場及心理等各種因素的影響，每種股票的價格均處于不斷變動之中；而市場上每時每刻都有許多股票在進行交易。為了從眾多個別股票紛繁復雜的價格變動中判斷和把握整個股票市場的價格變動水平與變動趨勢，美國道.瓊斯公司的創始人之一查爾斯.亨利.道第一個提出了平均股票價格指數作為衡量尺度，這就是久負盛名的道.瓊斯平均股價指數。如今，世界各國的股價市場幾乎都編有股票價格指數，較有影響的除道.瓊斯指數以外，還有美國的標準.普爾股價指數(有時記為S&P500指數)、紐約證券交易所票價指數，英國的《金融時報》股價指數、日本的經濟新聞社道氏平均股價指數以及香港的恒生指數等。股價指數可以為投資者和分析家研究，判斷股市動態提供信息。它不僅反映股票市場行情變動的重要指標，而且是觀測經濟形勢和周期狀況參考指標，被視為股市行情的“指示器”和經濟景氣變化的“晴雨表”。在我國大陸，主要有上證指數和深證指數。

編制股票價格指數的意義在于

(1)綜合反映股票市場股票價格的變動方向和變動程度。(2)據此進行因素分析，分析各種股價對股票市場股價總水平的影響程度。(3)分析股價長期內的變動趨勢。(4)在宏觀上，股指可以預測國民經濟景氣情況和企業經營業績。

(一)股票價格指數的一般概念

1.股價平均數：它是用來反映多種股票價格變動的一般水平。股票價格平均數由證券交易所、金融服務公司、銀行或新聞機構編制的，用以反映證券市場股票價格行市變動的一種價格平均數。

由于股票市場上各上市公司股票價格變動的方向和幅度不可能一致，為了衡量由各種股票共同組成的大市整體價格水平和整個市場總體變動方向，一些組織開始編制了股票價格平均數。1981年6月，“道.瓊斯公司”的共同創立者之一——查爾斯.亨利.道在《客戶午后通訊》上首先發表了一組后來被稱為“道.瓊斯工業股股票價格平均數”，是世界上最早的股票價格平均數，一般計算步驟是：先選定一些有代表性的樣本公司，再通過簡單算術平均法，以這些公司股票收盤價之和除以樣本公司數得出。計算公式為：

P=(ΣPi)／N

其中，P代表股票價格平均數，N代表樣本公司個數，Pi代表第i家公司股票計算期的收盤價。

2.基期：指在編制股票價格指數時，被確定作為對比基礎的時期。這個時期可以是某一日，也可以是某一年或若干年。例如，意大利商業銀行股票價格指數基期是一年，即以某一年全年股票價格平均數作為對比的基礎；標準.普爾500種和400種工業股股價指數則以1941—1943年為基期。通常較多采用以某一日作為計算基期。由于股票價格指數是由現期水平同基期水平相比較得出，因此，基期的選擇對指數絕對數大小具有重要影響。影響股票價格指數絕對水平大小的另一個重要因素是基數。

3.基數：指股票價格指數在基期的數值。在大多數國家中，基數都定為100，也有定為10(如標準.普爾500種股票價格指數)、50(如紐約證券交易所綜合股價指數)，還有的定為500(如

澳大利亞證券交易所有普通股股價指數)、1000(如香港遠東指數，加拿大多倫多300種股票價格綜合指數)等。基數有大小，對股票價格指數絕對數大小有重要影響。

4.點：是股票價格指數的計算單位，在采用股票價格平均數和股票價格指數衡量股市行情變動的情況下，作為計算單位的“點”具有不同含義。在前一情況下，“點”代表的是平均水平的價格單位，是一個金額概念，同貨幣單位(如元)在類似的含義上運用，如平均價格指數為150點，即意味著市場上股票價格的平均水平為150元。在后一情況下，“點”反映的是計算期價格水平相對于基期價格水平變動的幅度，是指“百分點”(或“千分點”等)的意思，一般不能直接同金額概念等同起來，如基期指數定為100點，計算期指數為150點，即意味著計算期股票價格水平是基期水平的150%。但無論在任何場合，“點”總是衡量股票價格行情起落變動的尺度。由于世界各國的股票市場都編制有若干不同的股票價格指數，其選定的基期、確定的基數不同，尤其是計算方法的差異，針對不同股票市場的股票價格指數，與同一股票市場的不同股票價格指數，在絕對數上并沒有可比性。但是隨著資本主義經濟一體化趨勢的加強，各國不同股票價格指數變動趨勢在一定程度上具有了“聯運性”，這一點尤其是在1987年10月的世界股市崩潰時得到了印證。

5.股價指數編制的一般步驟：

其編制步驟如下：(1)根據上市公司的行業分布、經濟實力、資信等級等因素，選擇適當數量的有代表性的股票，作為編制指數的樣本股票，樣本股票可隨時變換或作數量上的增減，以保持良好的代表性。(2)按期到股票市場上采集樣本股票的價格，簡稱采樣。采樣的時間隔取決于股價指數的編制周期。以往的股價指數較多為按天編制，采樣價格即為每一交易日結束時的收盤價。近年來，股價指數的編制周期日益縮短，由“天”到“時”直至“分”，采樣頻率由一天一次變為全天隨時連續采樣。采樣價格也從單一的收盤價發展為每時每刻的最新成交價或一定時間周期內的平均價。一般來說，編制周期越短，股價指數的靈敏性越強，越能及時地體現股介的漲落變化。(3)利用科學的方法和先進的手段計算出指數值，股價指數的計算方法主要有總和法，簡均法、綜合法等，計算手段已普遍使用電子計算機技術，為了增強股價指數的準確性靈敏性，必須尋求科學的計算方法和計算技術的支持。(4)通過新聞媒體向社會公眾公開。為保持股價指數的連續性，使各個時期計算出來的股價指數相互可比，有時還需要對指數作相應的調整。股價指數是一種定基指數，它是以某個特定的年份或具體日期為基期(基期的股價水平為100)，將報告期的股價水平與基期的股價水平相比計算出來的百分比率，用百分數或百分點表示，為了避免報告期與基期之間所跨時期太遠而帶來計算上的麻煩，常先將報告期的股價水平與上一期的股價水平相比求得環比指數，，然后利用環比指數與定基指數之間的關系算出報告期的股價指數，即：報告期股價指數(定基指數)=上期股價指數(定基指數)×報告期股價指數(環比指數)，這種求股價指數的方法，叫做連環法。當變更樣本或基期后需要對報告的指數進行調整時，也可按此法從新基期往回溯源至舊基期，以保持股價指數的可比性。

(二)股價指數的計算公式

1.加權綜合平均法

因為發行量、流通量、成交量不同的股票其價格變動相同幅度，對股市的影響程度不一樣，因此計算股價指數時，通常要考慮到股票的發行量、流通量或成交量等因素對股票市場價格的影響，否則難以真實全面地反映股市價格的變動情況，故需要采用加權綜合平均法來計算股價指數。根據計算公式所選擇時期的不同，可以分為以下幾種(依同度量因素的選擇不同劃分)：

(1)以基期值(Q1)為權數的公式(又稱為L氏公式或拉氏公式)

I=(ΣP1Q0)／ΣP0Q0

(算術平均法)

(2)以報告期值(Q1)為權數的公式(又稱為P氏公式或派氏公式)

I=(ΣP1Q1)／ΣP0Q1

(調和平均法)

(3)同時考慮到基期與報告期數值的理想公式

(幾何平均法)

數字經濟股票概念范文3

關鍵詞：統計學證券市場期貨市場

abstract：inthispaper,theapplicationofstatisticsonsecuritiesandfuturesmarketsisintroduced,author''''smanynewachievementsareincludedinit,suchasstudyofindexsystemonsecuritiesandfuturemarkets;studyofxinhuaindexnumberofsecurities;studyandapplicationofinvestmentinbondandsoon.Yb@/_€7K?Or=9C;n[本資料來源于貴州學習網經濟管理金融證券]

keywords：statisticssecuritiesmarketsfuturesmarkets

一、序言

我國自九十年代初建立證券期貨市場以來，短短幾年，得到了迅猛發展，方興未艾。僅拿股市來看(截至1999年07月13日)，在滬深兩市上市的境內公司已達900家，滬深市場的a，b股股數是981只，上市公司900家，其中滬市501只(461家)，深市480只(439家)，滬深a股股數874只，b股股數107只。這與1991年滬市8家深市6家上市公司相比，可見發展速度之快。市價總值21083億元人民幣，占國內生產總值的比重超過25%；開辦證券90家，兼營證券業務的信托投資公司237家，下屬證券營業部2400多家；現有43家境內企業海外上市，累計籌集資金100多億美元；已有107家公司成功發行了b股，籌集資金近50億美元；股民已達4000多萬。自1999年五月十九日井噴式行情以來，滬深兩市的日成交量猛增，至六月二十五日高達800多億(1998年8月18日香港股市一天的成交量為790億港元)，創下空前的天量。證券市場的作用愈來愈大，并逐漸成為國民經濟的晴雨表。

統計學及其相關學科在證券期貨交易中有什么作用呢?我們先從世界范圍談起。

據有關報道，當今華爾街最搶手的不再是傳統的MBA，而是有統計背景、數理能力強的人才。一些在美國獲得統計或數學博士學位的中國留學生被華爾街錄用，轉眼間便當上了年薪百萬美元的“白領”貴族。如，1984年入中國科學技術大學少年班的黃沁于1988年提前畢業，赴美國麻省理工學院就讀研究生，畢業后受聘到華爾街某大型證券公司工作。在這個世界上金融證券業最發達的地方，他以統計和數學為基礎，建立了自己的投資理論，現已升任該公司副總裁，主管對外投資工作。年僅27歲的黃沁是進入華爾街金融界高層領導的少數華人之一。

華爾街取才原則的轉向，從一個側面反映出證券期貨等金融業目前發展面臨的挑戰和未來的潮流。證券金融交易是信息量最大，信息敏感度最強、信息變化頻度最高的領域。隨著市場日趨復雜，數字已成為傳遞信息最直接的裁體，加上未來的經濟是被網絡覆蓋與籠罩的數字化經濟，大量的數學與統計工具將在分析研究中發揮不可或缺的重要影響。能否把握那看似枯燥無味的數字所隱含的精微變化，成為決定未來競爭成敗的關鍵因素之一。

前年諾貝爾經濟學獎授予在期權定價方面做出開拓性貢獻的經濟學家和統計學家。他們在二十多年前就探索出具有劃時代意義的定價模型——布萊克.斯科爾期定價公式。本世紀20年代開設了股票期權品種，由于采用柜臺交易方式和缺乏標準化的設計合約，很難轉讓對沖，交易量不足稱道。1973年美國經濟學家布萊克和斯科爾斯，引進概率統計上隨機變量函數的一些定理和積分求值，推導出不支付紅利的股票期權定價公式，從此期權有了明確科學的價格定位依據，很快形成一個完整的市場，并迅速推廣到全世界，直至現在，期權占據著金融王國的重要位置。定價公式成為整個市場運轉的基礎。這個期權公式的定價思想所引發的金融革命表現在，預測遠期價格成為可能，不僅使期權為指數、貨幣、利率、期貨交易提供了全新的保值，投資手段，極大地豐富了金融市場，而且進一步推動了對各種金融產品的價值研究，提高了操作的理論水平。由此可以推斷，沒有布萊克.斯科爾斯定價模型，期權就不可能發展這么快，全球金融衍生品市場也就不可能有今天的高度發達，如今國外大型金融機構在總結金融交易失利原因時，總是首先追究最初的定價是否存在漏洞和錯誤。

建立一個模型就摘取經濟領域的桂冠這一事實，體現了經濟與統計數學密不可分的關系。據不完全統計，自1969年設立諾貝爾經濟學獎以來的40多位獲獎者中，著名的計量經濟學家有23位，10位擔任過世界計量經濟學會會長，有六位直接靠計量經濟的研究和應用成果獲獎。借用統計數學，將經濟理論數學公式化，將經濟行為定量化，已成為當今世界經濟的熱門課題。

有關專家指出，統計學，經濟理論和數學這三者對于真正了解現代經濟生活中的數量關系來說，都是必要的，但本身并非充分條件。三者結合起來，就是力量。數學給經濟界帶來新的視角，新的觀念。抽象的數學工具一旦準確地切入金融市場，就顯得非常實用和有價值。二十多年來，指導期權交易的理論—定價模型得到廣大投資者的一貫遵循。沒有統計基礎、不懂定價公式含義的人要想在市場有出色表現將是十分困難的。

證券金融市場的風險管理是個永恒的話題，投資者都想尋求收益回報，但又必須面對各種各樣的損失可能。市場到底存在哪些風險，如何確定風險的大小，如何才能實現收益最大化和風險最小化，歷來都是受人關注的焦點和難點。自從1952年美國學者馬柯威茨運用數量方法創立證券組合理論以來，市場風險的神秘色彩逐漸淡化，不再變得那么可怕和不可駕馭。

馬柯威茨組合理論的立足點是全面考慮“期望收益最大”和“不確定性(即風險)最小”。它通過總結投資損失的概率分布和可能收益與預期收益的偏離程度(即我們統計學上的方差)，發現投資者應該同時按適當比例購買各種證券而不是一種證券，進行分散化投資，其收益才盡可能是確定的。通過數量分析得出的這種結論，迎合了投資者避風險的需要。風險管理能力的提高促進了基金的蓬勃發展。在短短的幾十年間，隨著量化研究的不斷深入，組合理論及其實際運用方法越來越完善，成為現資學中的主流工具。由于馬哥威茨證券組合選擇理論給金融投資和管理思想帶來革新，1990年他獲得了諾貝爾經濟學獎。

眾所周知，量變引起質變。數量關系的背后，牽扯著市場的穩定與發展。金融業的現代化推動了統計與數理方法的應用研究，反過來，當今世界的金融管理特別是防范金融風險，也越來越要量化研究。早在1995年9月，美國斯但福大學經濟學教授劉遵義就通過實證比較，

數量分析和模糊評價等方興，預測出菲律賓、韓國、泰國、印尼和馬來西亞有可能發生金融危機。后來的事實果然如此。這從一個側面提醒我們，沒有完整、科學的分析預測工具，就可能在國際金融競爭中蒙受重大損失。只有加強對作為金融信息的各種變量的研究，才能提高對金融運行規律的認識，才能把握市場的發展動向。

經濟理論的數學化和統計分析，使各種經濟行為也越來越數量化。在金融領域也不例外。定價公式和組合理論地位的確立，就證明數量工具已發揮了不可磨滅的作用。有統計顯示，在西方金融市場，三分之一的人運用組合理論來投資，三分之一的人靠技術分析管理頭寸，另外三分之一的人仍在堅守基礎分析。雖然運用何種手段來指導決策是投資者個人偏好、觀念的問題，但組合理論和技術分析所運用的統計工具逐漸被認同，說明理性投資將成為市場的寵兒。由此我們不難理解華爾街選才的動機。

主觀意見和直覺判斷有很大的隨意性，顯然與現資決策的要求相去甚遠。對市場和價格進行定量研究，從而揭示客觀存在的數量依存關系，成為投資和管理決策的一項基礎工作。用統計工具處理各種證券金融數據，可以比較全面地分析各種因素的影響力度。其主要表現在：

1結構分析：證券市場與匯率、利率變動和國民經濟發展有多大的關聯度；單一證券與整個市場之間如何相互影響，市場指數設計是否合理；證券與期貨價格走勢是否相互制約；同一類證券有沒有一定的連動關系。

2價值預測：分析未來證券發行和上市價格的理論定位，確定金融衍生證券的價格，分析預測證券期貨的價格走勢，進行投資決策等。

3政策評價：研究市場系統風險的預警及控制，探討不同的組合投資效果。

4理論檢驗：證券價格能否反映所有的信息，市場的有效性實證檢驗；各種技術指標的適用性和優化處理，周期效應的對比分析。

從以上可看出，量化研究有助于搞好風驗管理，設計投資組合，選擇交易時機，評估市場特性。統計工具在證券金融市場的大量應用，對交易技術的升級換代，管理水平的提高做出了特殊貢獻。現在，電腦交易系統在國外大行其道，依據不同要求設計的模型軟件層出不窮，只要把數據輸入電腦中，投資者根據分析結果隨時制訂和調整投資計劃。

投資者競爭的優勢不再停留在信息的收集上，而是綜合處理信息的能力。誰的模型從總量上與趨勢上能更合理、科學地分析市場，誰就能掌握主動。

簡單的統計和數學方法已經滿足不了日益復雜的金融發展需要。隨著統計和數學工具的推廣應用，一門新興的邊緣科學——金融統計學應運而生。美國芝加哥大學、哥倫比亞大學、紐約大學和英國利茲大學先后確定了金融統計的碩士和本科生的培養計劃。我國近幾年來，像中國科技大學、南開大學和山東大學建立了統計金融系，去年北京大學相繼成立了金融數學與金融工程管理中心、金融數學系；像北方工業大學統計學專業等建立的證券期貨模擬實驗室的也有很多家；開設相關專業的就更多了。

總之，統計學及其相關學科在證券期貨交易中的重大作用愈來愈被人們所認識和重視。讀者從本專題所講的內容也將會有更深入和全面的了解。后面我們將結合我國證券期貨交易的實際，介紹統計方法在證券期貨市場的一些基礎應用(包括我們的部分研究成果)，如證券期貨交易的統計指標體系；證券指數；投資組合；上市公司財物報表的統計分析與選股；證券期貨價格走勢預測(主要是技術分析)等。

二、股票價格指數(上)

中央電臺午間新聞30分指導滬深股票行情時，首先報導上證綜合指數開盤是多少，前市收盤是多少；深證成份指數開盤是多少，前市收盤是多少等。綜合指數，成份指數是什么，它有何意義，本文就來回答這些問題。為此，我們先從股票價格指數的基礎知識談起。

股票價格指數(以下有時簡稱股價指數)是我們統計學里指數中的一種。它反映一定時期內某一證券市場上股票價格的綜合變動方向和程度的動態相對數。由于政治經濟，市場及心理等各種因素的影響，每種股票的價格均處于不斷變動之中；而市場上每時每刻都有許多股票在進行交易。為了從眾多個別股票紛繁復雜的價格變動中判斷和把握整個股票市場的價格變動水平與變動趨勢，美國道.瓊斯公司的創始人之一查爾斯.亨利.道第一個提出了平均股票價格指數作為衡量尺度，這就是久負盛名的道.瓊斯平均股價指數。如今，世界各國的股價市場幾乎都編有股票價格指數，較有影響的除道.瓊斯指數以外，還有美國的標準.普爾股價指數(有時記為s&p500指數)、紐約證券交易所票價指數，英國的《金融時報》股價指數、日本的經濟新聞社道氏平均股價指數以及香港的恒生指數等。股價指數可以為投資者和分析家研究，判斷股市動態提供信息。它不僅反映股票市場行情變動的重要指標，而且是觀測經濟形勢和周期狀況參考指標，被視為股市行情的“指示器”和經濟景氣變化的“晴雨表”。在我國大陸，主要有上證指數和深證指數。

編制股票價格指數的意義在于

(1)綜合反映股票市場股票價格的變動方向和變動程度。(2)據此進行因素分析，分析各種股價對股票市場股價總水平的影響程度。(3)分析股價長期內的變動趨勢。(4)在宏觀上，股指可以預測國民經濟景氣情況和企業經營業績。

(一)股票價格指數的一般概念

1.股價平均數：它是用來反映多種股票價格變動的一般水平。股票價格平均數由證券交易所、金融服務公司、銀行或新聞機構編制的，用以反映證券市場股票價格行市變動的一種價格平均數。

由于股票市場上各上市公司股票價格變動的方向和幅度不可能一致，為了衡量由各種股票共同組成的大市整體價格水平和整個市場總體變動方向，一些組織開始編制了股票價格平均數。1981年6月，“道.瓊斯公司”的共同創立者之一——查爾斯.亨利.道在《客戶午后通訊》上首先發表了一組后來被稱為“道.瓊斯工業股股票價格平均數”，是世界上最早的股票價格平均數，一般計算步驟是：先選定一些有代表性的樣本公司，再通過簡單算術平均法，以這些公司股票收盤價之和除以樣本公司數得出。計算公式為：

p=(σpi)／n

其中，p代表股票價格平均數，n代表樣本公司個數，pi代表第i家公司股票計算期的收盤價。

數字經濟股票概念范文4

“牛市總在戰戰兢兢中上升”，誠不我欺!在“金融海嘯第二波”的陰霾下，環球股市正在輾轉上行。席卷全球的“金融海嘯”促使各國政府聯手應對，力挽狂瀾；至目前為止一世界金融形勢確認已穩定下來，反映總體資金供應狀況的LIBOR-OIS差價保持在13－5個基點的低位――這是美聯儲前主席格林斯潘非常關注的一個指標，越低則表明銀行拆借出資金的意愿越高(金融海嘯期間曾達到360基點以上)；實體經濟的數據，從中國引人注目的GDP增長率，到歐美經濟體PMI，都反映出見底復蘇的信號。

而現在市場關注的焦點，已經不知不覺轉移到“經濟復蘇的力度到底有多大”這個問題。即使再有某些領域如普遍關注的美國商業房地產票據和信用卡市場發生重大的風險事件。相信也不足以在金融市場引起如“金融海嘯”一樣數量級的震動，而各國央行和政府也有足夠的手段拆解，“第二波”的確離我們越來越遙遠。

金融海嘯帶來的種種問題。折射到股市上，各國政府在確認退出經濟刺激措施和量化寬松政策之前，接下來的幾個月可能步入“熾熱期”――資金供應不愁，實體經濟無憂。

欲罷不能話港股

A股在9月份見頂回調之后，世界上不乏知名媒體提醒九月是“股災月”，甚至有市場觀點以2007年的A股先下挫、拉開熊市帷幕，作為港股“狼來了”的依據，而恒生指數在9月創了當年新高；今年十月份在各國政府即將退出經濟刺激措施的壓力下，恒生指數再度創出當年新高。

除了跟隨氣氛走強的因素外，中國香港的港元與美元聯系匯率制度也是極為重要的原因；在這種制度下，港元需要保持跟美元的匯率在7.75至7.85的兌換比率之間浮動，這使得以港元計價的資產，包括股票和房產，凸顯吸引力。在過去的幾個月里。中國香港金管局需要不斷地在市場注入港元。以維持聯系匯率的目標水平。

觀察一下國際金融形勢，在以色列和澳大利亞相繼加息后，印尼和印度已經暗示可能加息，英國央行行長也呼吁英國人提早為加息做準備。這說明，一個加息周期已經來臨。而美國的經濟基本面雖有改善，但是回升乏力，只是處于溫和復蘇階段，現沽出美元同時買入其他資產的套息交易盛行，直到出現美國與其他國家的息差收窄的狀況為止。特別是對于中國香港來說，中國香港金融市場上的人民幣產品如國債等將越來越多，對押注人民幣升值的資金有極大的吸引力，所以香港“水漫金山”的資金供應狀況很可能將持續相當長一段時間。

資金的充裕為香港的股市和樓市帶來支持，淘金游戲在繼續進行著。除了外資流入香港股市以外，來自內地的資金也不少-例如，香港最新的銷售統計數字表明，香港房價上漲最多的是高價的豪宅，而相當一部分買家是來自于中國內地。類似的情形可能也會發生在股票市場，而這將為我們在指數處于高位的震蕩市況中提供一些啟示。

隨著香港和內地的資金和信息交流越來越廣泛，A股中的一些主題和概念也會影響到港股。從而帶來一波行情。如果大家還記得年初的新能源熱潮，應該會看到港股的節奏落后A股一拍。在A股的風力發電和太陽能相關個股強力飆升兩個月后，港股的類似股份如陽光能源、興業太陽能、中國風電等才在5月份起步，開始了翻番的行情。究其原因，自然是對相關政策更敏感，“近水樓臺先得月”。而最近A股熱炒的物聯網概念，在港股基本上是波瀾不驚，這里面可能蘊含了機會。像宏霸數碼(00802.HK)，是正宗的RFID設備生產商，市場上更留意的是其跟“龔如心爭產案”的關聯，完全忽略了其“物聯網”的概念。類似的。與智能電網相關的股票如長城科技(00074.HK)也有待挖掘。相對于A股，這些香港股票的估值還在偏低水平，有足夠的安全邊際。

A股更有投資價值么?

相對于港股的強勢，A股自從B月創出今年新高3478點后。似乎一蹶不振，3000點的關口來回爭持。其中反映兩地股價比率的恒生A-H股溢價指數低至115，不少藍籌股與A股甚至出現難得一見的價格倒掛。H股的強勢表明環球資金對人民幣資產還是懷有濃厚的興趣，而環球資金限于直接投資國內資本市場的手段有限，而且退出資金的途徑方法還不明確，參與港股無疑是最佳選擇；這些“過江龍”一般會投資于成交量和市值比較大的藍籌股。盡量回避流通性風險。而內地A股股民向來對藍籌股不太感冒，總是認為盤子太大價格變動太小，投資要花很多的時間才可能到達自己的收益預期，在供求關系影響下，兩個市場不同的價值觀又一次出現分歧。

我們知道，在A-H溢價指數高達200的時候，A股錯了，所以A股價格下跌向H股靠攏：那么當A-H倒掛的時候又如何?可能還是A股錯了，A股估值過低將再一次向H股靠攏，不過是向上行接近H股。歷史數據表明，A-H溢價指數中值大約是130左右。最近一年的波幅大約在160和110的區間浮動，現在的水平大致說明A+H指數成分股中，A股相對H股更有投資價值。

特別是對于幾大國有銀行來說，從估值角度出發，如果相信中國未來幾年的經濟發展將保持健康的勢頭，國有銀行的業績將穩定增長。現在的估值水平并不高。從短期因素考慮，H股還有策略股東減持的壓力(如10月工商銀行的限售股解禁，美國安聯和運通公司很可能出售其持股)，A股銀行則沒有解禁壓力，因為解禁股多為大股東所有；至于關于新的核心資本充足率新規定。對國有大銀行根本不成問題，需要籌資的是其他股份制商業銀行。相信經過調整。最遲明年初。這類A-H價格倒掛的股票，其A股會有出色表現。

數字經濟股票概念范文5

關鍵字：股指預測；馬爾科夫鏈；轉移概率矩陣；穩態分布

一、引言

股票指數即股票價格指數。是由證券交易所或金融服務機構編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數字。由于股票價格起伏無常，投資者必然面臨市場價格風險。

通常，大多數投資者或股民參考的均是上證指數，通過上證指數的波動來判斷大盤的行情或板塊的行情。上證股票指數系由上海證券交易所編制的股票指數，1990年12月19日正式開始。該股票指數的樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票，其中新上市的股票在掛牌的第二天納入股票指數的計算范圍。該股票指數的權數為上市公司的總股本。由于我國上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量與總股本并不一致，所以總股本較大的股票對股票指數的影響就較大，上證指數常常就成為機構大戶造市的工具，使股票指數的走勢與大部分股票的漲跌相背離。上海證券交易所股票指數的幾乎是和股市行情的變化相同步的，它是我國股民和證券從業人員研判股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。

以往對股票指數的研究大多以計量經濟學為基礎，國內外學者相繼提出了GARCH、ARFIMA、FIGARCH、模糊算法、遺傳算法等預測模型，這些非線性模型的提出，能夠很好地反應經濟現象中各因素的之間的內在關系，為決策者或投資者提供依據。但我國證券市場在功能上以籌資為主，優化資源功能相對較弱，上市公司普遍存在重籌資請轉制的傾向，多數公司還沒有形成有效的內部制衡機制，市場規模較小，相對法規不完善，監督力量薄弱和監管滯后等，因此中國的股票市場呈現出獨特的規律。尤其是近幾個月來大盤的瘋狂調整使得投資者信心不足，無法判斷大盤的最終走勢。在此種情況下，本文意在通過隨即過程的相關理論，運用馬爾可夫鏈的相關方法，對我國股票市場進行實證研究，探討我國股票市場的股票價格漲跌趨勢，尋找我國股市行情變化的規律，為投資者提供相關的參考模型。

二、馬爾科夫鏈的數學原理

(一)馬爾科夫鏈的概念

即系統無論從哪個狀態出發，經過有限步的轉移一定可以達到相同的狀態。

三、滬指馬爾科夫鏈預測模型的構建

(一)假設

1.自1997年以來我國滬市符合弱有效假定，當前股市走勢包含和反映了歷史信息。

2.股指的變化過程為時間離散、狀態離散的次馬爾可夫過程。

(二)滬綜指的狀態空間的劃分

將滬綜指分為漲、平、跌三種狀態進行分析，由于近期大盤調整趨勢明顯，大盤走勢波動較大，所以將每日收盤價按照上下30個點的波動范圍來界定滬指是否為漲、平、跌狀態。其狀態空間僅為3種，即I={1，2，3}，分別代表漲、平、跌。本文采用較大大范圍界定“平”狀態，一方面是為了適應大盤當前的調整態勢，便于建模，另一方面，計算的結果對于較為極端的走勢反映會更加明顯，

(三)時間長度或轉移步數的選擇

在此模型種，狀態轉移步數為天數，所以在模型構建或數據的選擇時可根據具體情況選擇數據區間，根據前人的研究，一般選擇40天以上的數據即可較準確的反映出單步轉移概率。

(四)轉移概率矩陣的設定

四、馬爾科夫鏈模型的實證分析

(一)數據的選擇

本文選擇2008年6月6日前的40個交易日上證指數收盤價為樣本數據，并依據上面的模型來確定各個交易日的所處的狀態。如下表4.10漲4.22漲5.06平5.16平5.28漲4.11平4.23漲5.07跌5.19平5.29跌4.14跌4.24漲5.08漲5.20跌5.30漲4.15漲4.25平5.09跌5.21漲602平4.16跌4.28跌5.12平5.22跌6.03平4.17跌4.29漲5.13跌5.23平6.04跌4.18跌4.30漲5.14漲5.26跌6.05平4.21平5.5漲5.15平5.27平6.06平(二)狀態轉移概率矩陣的計算

從上表可以看出，最后一期為，40個交易日內，x1=14，x2=13，x3=13。因為最后一期狀態為平，無后續狀態，所以平即x2=12。本文中，筆者采用頻率的計算方法來計算各個狀態之間的轉移概率矩陣，從而得出各個狀態之間的轉移概率矩陣為

(三)依據轉移概率矩陣的各期指數走勢預測

(五)結論與分析

從上面的計算結果我們可以看出，兩種預測方法結論一致，隨著交易日增加到足夠多，滬綜指最終以29.3%的概率上漲，以37.5%的概率持平，以33.2%的概率下跌。說明只要交易日足夠多，各個狀態都是相通的，而且上漲、持平、下跌的概率基本相同。從短期上，該模型可以比較準確地預測滬綜指的走勢。計算結果表明，在短期內下跌的概率逐漸增大，說明滬指有回調的壓力，在以后滬市走勢將驗證這一點。此外，滬指以37.5%的概率持平，在30點內波動，說明大盤在今后一段時間內仍然以調整為主，并伴隨著向下趨勢的股指下跌。由于馬氏鏈具有“無后效性”，所以在市場有效的條件下，預測股指走勢比較準確。但是，應該注意到使用該模型的條件，即假定對初始向量的認定和轉移矩陣概率的不變，應根據實際情況對初始向量和轉移矩陣做出調整，以符合變化規律，提高預測可信度。

投資者或股民在未來短期內應仍以觀望為主，不要貿然建倉，可以少量建倉，抓住短線反彈。對于大規模建倉的投資者，應等到調整或下跌有明顯結束的信號時再考慮大規模建倉。

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數字經濟股票概念范文6

8月24日，做空機構香椽（CITRION）研究報告《奇虎進軍搜索，將搜狐推上舞臺》，文中概念混淆有故意誤導投資者之嫌，引來李開復發文質疑及60余位商業精英的聯名譴責。近年來，中國企業頻遭做空機構阻擊。曾經做著“美國夢”的企業在現實的國際資本市場好好地上了一課。

據清科研究中心統計，自2010年經歷了火爆的中概股集中上市大潮后，中國企業在美上市情形急轉直下，2011年僅有15家企業在美IPO，不足2010年的一半，而2012年截止目前為止，僅有唯品會一家IPO成功登陸紐交所。與此形成鮮明對比的是大量中概股在美退市，2010年僅有3家中國企業在美退市，這一數字在2011年飆升至43家，2012年上半年退市數量為14家，另有多家公司收到退市警告。

追蹤2010年至2012年間在美國主板新股發行的57支股票，已有包括土豆網、環球雅思在內的五支退市，另有六支股價不足1美元徘徊在退市邊緣。截止至2012年9月4日，在繼續交易的52支股票里，有35支價格不足當初發行價的一半，只有4支股票較發行價上漲了20.0%以上。其中康輝醫療表現最為搶眼，與10.25美元的發行價相比已經上漲了150%以上；而此次香椽攻擊的對象奇虎360在回報榜上排在第二位，較發行價上漲了六成。