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中國(guó)金融論文范文1

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)吸引了大量的外資，外資的大量流入使得外商投資的技術(shù)投入通過(guò)多種渠道溢出到我國(guó)經(jīng)濟(jì)中，成為我國(guó)技術(shù)進(jìn)步的重要來(lái)源。

資本作為國(guó)際要素流動(dòng)的重要方式，將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球化產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)背景來(lái)看，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用日益增強(qiáng)，外商投資作用舉足輕重，而技術(shù)進(jìn)步也越來(lái)越成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。廣義而言，技術(shù)進(jìn)步既可以依賴于自身研究、開(kāi)發(fā)，也可以借助于對(duì)外界的模仿、吸收、消化和創(chuàng)新。外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)是外資在東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)力。

關(guān)鍵詞外商直接投資（FDI）技術(shù)外溢金融業(yè)

一、引言

經(jīng)濟(jì)全球化和新一輪國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的興起和發(fā)展，帶動(dòng)了國(guó)際直接投資的發(fā)展，以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家則成為最大受益者，利用外資已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)強(qiáng)有力的助推器。

隨著我國(guó)銀行業(yè)全面開(kāi)放時(shí)代的到來(lái)，跨國(guó)銀行的進(jìn)入和發(fā)展這一趨勢(shì)將會(huì)在金融全球化和中國(guó)日益融入國(guó)際市場(chǎng)的過(guò)程中得到不斷的強(qiáng)化。面對(duì)外資銀行的激烈競(jìng)爭(zhēng)，完全采用限制、抵制的措施是不可取的，它不僅違背了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律，同時(shí)也必將為國(guó)際社會(huì)所詬病，加劇國(guó)際摩擦。為實(shí)現(xiàn)既減少摩擦，充分發(fā)揮跨國(guó)銀行進(jìn)入所帶來(lái)的積極影響，又保護(hù)本國(guó)銀行業(yè)這一看似矛盾的目標(biāo)，政策組合和互補(bǔ)已成為重中之重，而只有充分掌握跨國(guó)銀行進(jìn)入我國(guó)的原因和影響因素，才能對(duì)癥下藥，尋得良方。

二、FDI對(duì)我國(guó)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步影響的理論分析

(一)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中的技術(shù)進(jìn)步

國(guó)內(nèi)外的理論研究表明，技術(shù)進(jìn)步是促進(jìn)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，同時(shí)也是衡量一個(gè)國(guó)家潛在經(jīng)濟(jì)發(fā)展力的重要指標(biāo)之一。作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的先驅(qū)，亞當(dāng)•斯密在《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》中曾指出，增長(zhǎng)的動(dòng)力在于勞動(dòng)分工、資本積累和技術(shù)進(jìn)步。后來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)對(duì)技術(shù)進(jìn)步的研究，從哈羅德、索洛的外生技術(shù)進(jìn)步、熊彼特與庫(kù)茲涅茲的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的技術(shù)進(jìn)步到以羅默、盧卡斯為代表的新古典增長(zhǎng)理論的內(nèi)生技術(shù)進(jìn)步，這些增長(zhǎng)理論都強(qiáng)調(diào)技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。

(二)FDI影響技術(shù)進(jìn)步的渠道分析

我們知道，F(xiàn)DI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響主要有三個(gè)渠道：作為“投資”對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接影響；通過(guò)影響“國(guó)內(nèi)資本積累”，間接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；通過(guò)“外溢效應(yīng)”影響技術(shù)效率，間接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在這里，對(duì)于分析FDI對(duì)技術(shù)進(jìn)步的影響渠道，我們可以分為通過(guò)直接效應(yīng)影響技術(shù)進(jìn)步、“外溢效應(yīng)”影響技術(shù)進(jìn)步以及通過(guò)影響“國(guó)內(nèi)資本積累”，從而間接影響技術(shù)進(jìn)步這三個(gè)渠道。若FDI僅僅是“投資”或者僅僅影響“國(guó)內(nèi)資本積累”，從本質(zhì)上說(shuō)，它與國(guó)內(nèi)資本并沒(méi)有什么不同，但是，隨著內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的發(fā)展，人們不再認(rèn)為技術(shù)水平和技術(shù)進(jìn)步速度是外生的，在這個(gè)新的增長(zhǎng)框架里，F(xiàn)DI扮演的角色不僅僅是“投資”，其影響也不再局限于“資本積累”，它還通過(guò)該過(guò)程影響我國(guó)的技術(shù)效率。

三、FDI進(jìn)入我國(guó)金融業(yè)的背景與現(xiàn)狀分析

FDI作為私人投資的一部分，會(huì)直接促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是根據(jù)資本邊際產(chǎn)出遞減的假設(shè)，這種作用是短期的，吸收FDI的我國(guó)最終會(huì)向該經(jīng)濟(jì)體的長(zhǎng)期穩(wěn)態(tài)收斂，F(xiàn)DI對(duì)我國(guó)產(chǎn)出增長(zhǎng)不會(huì)有持久影響。

（一）外資進(jìn)入我國(guó)銀行業(yè)的背景

1.金融全球化對(duì)銀行業(yè)的影響

金融全球化是指全球金融活動(dòng)相互聯(lián)系日益緊密的一個(gè)過(guò)程，其內(nèi)容包括金融資本在全球范圍內(nèi)的頻繁流動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)、金融市場(chǎng)的全球聯(lián)動(dòng)等，其主要表現(xiàn)有貨幣的全球化、資本的全球化、各國(guó)中央銀行貨幣政策和金融監(jiān)管的全球化等。

金融全球化進(jìn)程的廣泛擴(kuò)展，不斷改變著全球銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境，從而對(duì)全球銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生強(qiáng)烈影響。金融全球化掀起了全球金融業(yè)大規(guī)模跨國(guó)并購(gòu)浪潮，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)，各國(guó)跨國(guó)銀行都希望通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模降低經(jīng)營(yíng)成本、提高競(jìng)爭(zhēng)能力。單個(gè)銀行的規(guī)模效益畢竟是有極限的，“超級(jí)寡頭”之間的跨國(guó)并購(gòu)成為了擴(kuò)大銀行規(guī)模的一條捷徑。金融全球化加快了金融創(chuàng)新速度。20世紀(jì)90年代以來(lái)的信息產(chǎn)業(yè)等高科技產(chǎn)業(yè)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，有力的刺激了金融創(chuàng)新。新興市場(chǎng)的迅速崛起，也為銀行業(yè)在全球范圍內(nèi)尋找發(fā)展創(chuàng)造了有利環(huán)境，所以金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活動(dòng)達(dá)到了空前規(guī)模。

2.經(jīng)濟(jì)開(kāi)放

早在上世紀(jì)80年代，國(guó)家就已經(jīng)依次開(kāi)放東部沿海地區(qū)作為改革開(kāi)放的試點(diǎn)和先驅(qū)。

⑴從一般意義上講，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)越開(kāi)放，就有更多的外國(guó)投資者進(jìn)入投資。一個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體更能受到投資者得青睞，因?yàn)樗芙o投資者帶去更大的發(fā)展空間以及自由度。

⑵第二，一個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)往往也是一個(gè)更加有效率的經(jīng)濟(jì)，快速的生產(chǎn)，迅速的物流以及快速的消費(fèi)給外商帶來(lái)極大利益，投資企業(yè)選擇這樣一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)才更有利可圖。這樣，一個(gè)國(guó)家越開(kāi)放的地區(qū)接受的外資以及由此產(chǎn)生的溢出就越大。

⑶經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的中東部地區(qū)，人民的思想和觀念更接近全球化，更容易接受且愿意學(xué)習(xí)新鮮事物，包括先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，管理經(jīng)驗(yàn)，文化理念等等，并學(xué)以致用，用于自主創(chuàng)業(yè)以及創(chuàng)新之上，他們這無(wú)疑是一個(gè)新技術(shù)的良好孵化地。

⑷經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的東部和中部地區(qū)，人們的消費(fèi)觀念頗具全球化，更熱衷于購(gòu)買(mǎi)外商企業(yè)的產(chǎn)品。

⑸經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的地區(qū)政策比較明朗，對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)商政關(guān)聯(lián)比較緊密的國(guó)家，選擇經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的東部和中部能夠讓外資企業(yè)更好的經(jīng)營(yíng)，安心透明的經(jīng)營(yíng)。

（二）外資銀行在我國(guó)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀分析

1.外資銀行重點(diǎn)發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)品

諸如開(kāi)展高技術(shù)含量的網(wǎng)上銀行、現(xiàn)金管理、銀團(tuán)貸款、項(xiàng)目融資、貿(mào)易融資等產(chǎn)品，這樣既可以規(guī)避物理網(wǎng)點(diǎn)較少的劣勢(shì)，又可發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)。外資銀行的長(zhǎng)處不僅體現(xiàn)在能夠提供豐富多樣的金融產(chǎn)品，而且具有強(qiáng)大的為客戶量身定制產(chǎn)品和服務(wù)的能力，也即發(fā)揮核心產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)為不同客戶提供滿足個(gè)性化需求的最終產(chǎn)品，這是贏得客戶、擴(kuò)大市場(chǎng)份額的關(guān)鍵所在。

2.從競(jìng)爭(zhēng)到強(qiáng)調(diào)合作

在大舉擴(kuò)張的上世紀(jì)90年代，無(wú)論是在經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)思想還是實(shí)際市場(chǎng)運(yùn)作上，外資銀行都強(qiáng)調(diào)同國(guó)內(nèi)銀行進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。然而，入世至今，外資銀行同以四大國(guó)有商業(yè)銀行為首的中資銀行進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、客戶資源和人文環(huán)境方面均存在劣勢(shì)，因此現(xiàn)階段外資銀行的經(jīng)營(yíng)策略主要是強(qiáng)調(diào)同中資銀行合作，以彌補(bǔ)其自身的劣勢(shì)。

雖然外資銀行進(jìn)入我國(guó)的時(shí)間不短，但是他們對(duì)于本地客戶的了解有限，相比之下中資銀行卻擁有多年的客戶交往關(guān)系和完備的客戶信息。中國(guó)企業(yè)在與中資銀行的長(zhǎng)期合作中，已經(jīng)建立起了長(zhǎng)期穩(wěn)定的銀企關(guān)系。同中資銀行合作，外資銀行一方面可以分享中資銀行的客戶信息，另一方面可以發(fā)揮自身在金融創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)為客戶打造“量身定做”的金融產(chǎn)品。

3.充分發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)

外資銀行的進(jìn)入引入了新的技術(shù)和專業(yè)技能，從而增加了當(dāng)?shù)乜蛻艨色@得的金融產(chǎn)品數(shù)量，因此外資銀行的存在提高了效率并促進(jìn)了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展。外資銀行擁有強(qiáng)大的資本實(shí)力和優(yōu)良的資產(chǎn)，還擁有發(fā)達(dá)的全球分支和客戶網(wǎng)絡(luò)，先進(jìn)的管理模式和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及成熟的金融產(chǎn)品等。中間業(yè)務(wù)需要先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)硬件和軟件系統(tǒng)作為技術(shù)保障，在技術(shù)支撐方面和全球覆蓋面程度上，中資銀行明顯落后于外資銀行。在經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)方面，外資銀行具備靈活的風(fēng)險(xiǎn)控制方式、便捷快速的服務(wù)程序和較為寬松的擔(dān)保條件。進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，外資銀行除了開(kāi)展傳統(tǒng)的優(yōu)質(zhì)服務(wù)外，還會(huì)大力推廣和開(kāi)發(fā)金融衍生產(chǎn)品服務(wù)。

（三）外資銀行對(duì)中資銀行的影響分析

1.對(duì)中資銀行客戶營(yíng)銷模式的影響

盡管中資銀行不斷強(qiáng)化“以客戶為中心”的服務(wù)理念，并不斷改進(jìn)客戶營(yíng)銷及服務(wù)水平，但與外資銀行仍存在較大差距。從目前來(lái)看，產(chǎn)生差距的主要原因是對(duì)“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念的貫徹程度不夠。

外資銀行成熟有效的市場(chǎng)細(xì)分和客戶定位機(jī)制與中資銀行粗放的客戶分類方式形成對(duì)比。無(wú)論是在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)前還是在中國(guó)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，外資銀行均十分重視通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查來(lái)了解客戶需求，結(jié)合自身的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)鎖定相應(yīng)的目標(biāo)客戶，對(duì)特點(diǎn)不同、需求不同的客戶往往提供有針對(duì)性的服務(wù)方案，對(duì)于不屬于其目標(biāo)客戶的群體則設(shè)置相應(yīng)的服務(wù)門(mén)檻。中資銀行在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)過(guò)程中雖然已經(jīng)擁有了龐大的客戶基礎(chǔ)，也開(kāi)始著手搜集客戶數(shù)據(jù)，但還缺乏一整套有效的客戶細(xì)分和定位機(jī)制，導(dǎo)致對(duì)客戶資源的開(kāi)發(fā)和利用遠(yuǎn)沒(méi)有到位。

目前中資銀行客戶經(jīng)理制的推行主要集中在客戶經(jīng)理培育階段，致力于提高客戶經(jīng)理素質(zhì)、改善與客戶的溝通及加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品的熟悉程度等問(wèn)題，而外資銀行已經(jīng)形成了客戶經(jīng)理培育的有效機(jī)制和運(yùn)作體系，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)為客戶經(jīng)理提供強(qiáng)有力支撐的內(nèi)部支持系統(tǒng)。

2.有助于進(jìn)一步強(qiáng)化國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)約束機(jī)制

對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，的確有些事情是“當(dāng)局者迷，旁觀者清”，對(duì)有些帶有共性的問(wèn)題，大家也許都習(xí)以為常了。但作為一個(gè)外來(lái)者，他們就更容易看清楚。境外戰(zhàn)略投資者能夠促使我們加強(qiáng)管理，加快改進(jìn)不足之處。他舉例講，建行的許多機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)，是在過(guò)去的歷史條件下購(gòu)置的，當(dāng)時(shí)并不要求有完備的產(chǎn)權(quán)手續(xù)。但是，要股改，首先產(chǎn)權(quán)就必須明晰，就要求必須完全按法律制度辦事，必須有明確的產(chǎn)權(quán)，并且經(jīng)過(guò)中介機(jī)構(gòu)的確認(rèn)。特別是在外資戰(zhàn)略投資者詳盡嚴(yán)格的盡職調(diào)查面前，有任何問(wèn)題都會(huì)暴露出來(lái)，迫使你必須盡快完善手續(xù)，改進(jìn)管理，此外別無(wú)選擇。這樣對(duì)我們工作的標(biāo)準(zhǔn)提高了很多，對(duì)管理要.求也提高了很多。這正好促使我們朝國(guó)際水準(zhǔn)的商業(yè)銀行方向去努力。

3.國(guó)際性金融風(fēng)險(xiǎn)

銀行境外戰(zhàn)略投資者的引入就意味著金融資本項(xiàng)目的開(kāi)放，那么中國(guó)原有的在1997年用以應(yīng)付東南亞金融危機(jī)的固若金湯的防御體系就要被動(dòng)搖，金融發(fā)展中不穩(wěn)定的因素就會(huì)增加。二十多年來(lái)的金融改革，由于中國(guó)沒(méi)有融入全球經(jīng)濟(jì)，我們的腳基本上還是踩在地上，可以“摸著石頭過(guò)河”。戰(zhàn)略投資者的引入，促使中國(guó)的銀行徹底要融入到全球經(jīng)濟(jì)中，中國(guó)的銀行業(yè)將不可避免地受到國(guó)際金融市場(chǎng)包括國(guó)際性的金融危機(jī)的更強(qiáng)烈的影響，如果中國(guó)商業(yè)銀行不能及時(shí)地提高應(yīng)付國(guó)際性金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，在未來(lái)一定時(shí)間，很可能會(huì)觸到金融危機(jī)的“地雷”。東南亞金融危機(jī)和南美金融危機(jī)，主要原因是本國(guó)政府缺少應(yīng)付國(guó)際性金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，外國(guó)金融投資者也擔(dān)當(dāng)了推波助瀾的角色。

四、提升外資銀行對(duì)華技術(shù)溢出的政策建議

外商直接投資及其技術(shù)溢出效應(yīng)日益受到各國(guó)的重視。尤其是加入WTO之后，中國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放的力度不斷加大，外資也加快了進(jìn)入中國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)的步伐。本章以對(duì)外資技術(shù)溢出效應(yīng)的理論、實(shí)證和政策分析為基礎(chǔ)，提出新時(shí)期促進(jìn)外資銀行技術(shù)溢出的政策選擇。

(一)政府方面

1.提高中小企業(yè)勞動(dòng)力的素質(zhì)，增強(qiáng)人力資本的外溢效應(yīng)。

FDI在我國(guó)技術(shù)溢出的渠道有多種，但無(wú)論通過(guò)哪種渠道，人力資本的積累都能間接地促進(jìn)我國(guó)的技術(shù)進(jìn)步，影響FDI技術(shù)溢出效應(yīng)的強(qiáng)弱。人力資本以勞動(dòng)者為載體，體現(xiàn)了勞動(dòng)者的素質(zhì)和技能，是科技進(jìn)步的重要源泉。一般來(lái)講，勞動(dòng)力素質(zhì)越高，其學(xué)習(xí)和模仿能力越強(qiáng)。一部分接受過(guò)跨國(guó)公司培訓(xùn)的員工后來(lái)為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)雇用或者自辦企業(yè)時(shí)，素質(zhì)較高的勞動(dòng)力更有可能把由此獲得的技術(shù)、營(yíng)銷、管理知識(shí)擴(kuò)散出去，成為推動(dòng)當(dāng)?shù)丶夹g(shù)創(chuàng)新的重要力量。根據(jù)新增長(zhǎng)理論，人力資本的外溢性，非競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生正的外部效應(yīng)，人力資本的積累一方面可以直接促進(jìn)本國(guó)的科技進(jìn)步，另一方面可以增強(qiáng)吸收貿(mào)易溢出的國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的能力，從而更有效地分享發(fā)達(dá)國(guó)家的R＆D成果，間接地提升了本國(guó)的全要素生長(zhǎng)率。忽略人力資本會(huì)高估進(jìn)口貿(mào)易溢出的R＆D資本存量對(duì)我國(guó)全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)。鼓勵(lì)企業(yè)從事基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研究，增加企業(yè)對(duì)基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研究的投入。這是我國(guó)R&D活動(dòng)結(jié)構(gòu)能否得到改善的關(guān)鍵。政府應(yīng)增加對(duì)企業(yè)(尤其是高新技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè))進(jìn)行基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究的支持和資助，注重提高和增強(qiáng)企業(yè)從事基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研究的能力，鼓勵(lì)和促進(jìn)科研機(jī)構(gòu)及高等學(xué)校與企業(yè)在基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研究領(lǐng)域的合作。

2.完善金融服務(wù)

由于研發(fā)機(jī)構(gòu)都是資金密集型的運(yùn)作模式，因此良好的金融服務(wù)也是吸引外資研發(fā)機(jī)構(gòu)落戶的條件。第一，可由政府操作建立有關(guān)金融機(jī)構(gòu)，以國(guó)有投資或股份制投資形式，直接對(duì)外資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作提供金融支持;第二，盡快設(shè)立各科技園區(qū)科技研發(fā)基金，制定基金管理?xiàng)l理，以扶持各園區(qū)內(nèi)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，對(duì)外資項(xiàng)目的核心技術(shù)創(chuàng)新，可以在貸款利息、期限和還款方式上做一些優(yōu)惠。第三，鼓勵(lì)外資企業(yè)帶動(dòng)與其有長(zhǎng)期合作關(guān)系的外資金融機(jī)構(gòu)落戶湖北，一方面可提高湖北金融產(chǎn)業(yè)的外資利用水平，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)進(jìn)步，另一方面也為外資項(xiàng)目的增加了融資渠道。

3.改善招商投資軟環(huán)境，增強(qiáng)外國(guó)投資者信心

在政府職能人員的任命上，要嚴(yán)格把好關(guān)，減少和杜絕人情關(guān)系的操作，任命真正具有公仆意識(shí)、市場(chǎng)觀念和開(kāi)拓進(jìn)取思想的人員;另一方面，要特別強(qiáng)化監(jiān)督機(jī)制，規(guī)范行為，盡快從制度建設(shè)上把干部的局部利益引入全局利益中，從源頭上轉(zhuǎn)變觀念，從機(jī)制上保證服務(wù)的到位，促其依法行政。

應(yīng)盡快對(duì)外界樹(shù)立投資環(huán)境有錢(qián)可賺、有章可循的新形象。可以建立專業(yè)化的招商網(wǎng)站，宣傳利用外資的政策法規(guī)、行業(yè)規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略，介紹投資環(huán)境和優(yōu)惠政策，推介各地招商項(xiàng)目資源和招商重要活動(dòng)，宣傳成功的投資典型。

4.形成全社會(huì)、多渠道、多形式的R&D投入體系

加強(qiáng)R&D投入，要形成全社會(huì)、多渠道、多形式的R&D投入體系。改善原有的資金來(lái)源渠道，在現(xiàn)有的科技投入基礎(chǔ)上拓寬渠道，逐步加大R&D投入。我國(guó)財(cái)政科技撥款不僅支持既D活動(dòng)，而且也支持科技成果的推廣、應(yīng)用以及科技服務(wù)等非R&D性質(zhì)的科技活動(dòng)。顯然，財(cái)政科技撥款的數(shù)量，尤其是用于R&D活動(dòng)的比例，是影響R&D/GDP比值的關(guān)鍵因素之一，國(guó)家財(cái)政科技撥款應(yīng)保持穩(wěn)定、持續(xù)增長(zhǎng)。政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)科技項(xiàng)目轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)技術(shù)所需資金的支持，并通過(guò)資金的引導(dǎo)，推動(dòng)企業(yè)在聯(lián)合攻關(guān)的過(guò)程中逐步積累自身研究開(kāi)發(fā)的實(shí)力，從而使企業(yè)成長(zhǎng)為加速技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化的真正主體。企業(yè)科技投入也是影響R&D/GDP比值大小的關(guān)鍵性因素，而這又是由企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力決定的。

(二)金融業(yè)層面

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心課題組認(rèn)為,以技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要內(nèi)容。但是,技術(shù)的創(chuàng)新與商業(yè)化是一項(xiàng)不確定性極強(qiáng)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極大的活動(dòng),創(chuàng)新型企業(yè)又普遍規(guī)模小、發(fā)展前景不確定、缺乏信用積累和擔(dān)保資產(chǎn)，很難從銀行等金融中介機(jī)構(gòu)中籌措到大量資金。在此,唯有資本市場(chǎng)才能與創(chuàng)新活動(dòng)結(jié)成互動(dòng)關(guān)系。資本市場(chǎng)在籌集生產(chǎn)資金、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制、優(yōu)化資源配置、提高經(jīng)濟(jì)效益、提供稅收等方面,都有重要作用,發(fā)展資本市場(chǎng)應(yīng)該是我國(guó)利用外資的一個(gè)重要策略。

1.加強(qiáng)企業(yè)對(duì)技術(shù)人才的引進(jìn)力度。

人才是生產(chǎn)力最活躍的因素，也是金融業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)金融業(yè)必須高度重視和尊重人才，要制定發(fā)現(xiàn)人才、吸引人才、留住人才的人才培養(yǎng)體制。要加強(qiáng)對(duì)技術(shù)人才的引進(jìn)，從金融業(yè)層面應(yīng)該做到以下三點(diǎn)：一是創(chuàng)造吸引人才的各種條件，比如從薪資、福利方面，金融業(yè)可以制定一套有自己特色的靈活的薪酬制度，一般可以采取“低薪＋獎(jiǎng)金”的模式，“獎(jiǎng)金”的設(shè)定可以根據(jù)工作性質(zhì)和人才層次的不同采取不同的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)方式；從職位方面，金融業(yè)可以在內(nèi)部形成一種良好的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，使人才能充分發(fā)揮其作用。二是引進(jìn)人才的方式可以在與科研部門(mén)或高校聯(lián)系合作中，發(fā)現(xiàn)和挖掘人才，也可以積極的從大企業(yè)挖掘人才。三是要加強(qiáng)對(duì)科技人員的在崗培訓(xùn)和繼續(xù)教育，只有整體的人力資本素質(zhì)提高，金融業(yè)才會(huì)有更大的發(fā)展空間。

人才建設(shè)是一個(gè)系統(tǒng)工程，培養(yǎng)人才是基礎(chǔ)，吸引人才是重點(diǎn)，用好人才是關(guān)鍵。要堅(jiān)持把能力建設(shè)作為科技人才資源開(kāi)發(fā)的主題。加大對(duì)人才工作的投入，優(yōu)先發(fā)展科學(xué)和各類教育事業(yè)，為各類人才不斷涌現(xiàn)和充分發(fā)揮作用奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。要合理引進(jìn)現(xiàn)代化建設(shè)急需的科技人才，加快推進(jìn)我國(guó)建設(shè)事業(yè)的發(fā)展。要建立良好的制度環(huán)境，政策環(huán)境和人文環(huán)境，建立以公開(kāi)、平等、競(jìng)爭(zhēng)、擇優(yōu)為導(dǎo)向，有利于優(yōu)秀科技人才一脫穎而出，充分施展才一能的選人用人機(jī)制。

2.拓展各大銀行在中西部地區(qū)的腳步

可以對(duì)資金實(shí)力雄厚的，重點(diǎn)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、信譽(yù)良好、具有發(fā)展?jié)摿Φ目鐕?guó)企業(yè)提供低息大額貸款，以滿足資金流動(dòng)的需要。銀行還應(yīng)針對(duì)不同發(fā)展階段、不同行業(yè)、不同類型中小企業(yè)的金融需要及特點(diǎn)，創(chuàng)新產(chǎn)品，整合產(chǎn)品組合，增強(qiáng)產(chǎn)品的適用性、靈活性和可操作性，以適應(yīng)市場(chǎng)需求。要積極開(kāi)展各種表內(nèi)外授信和融資業(yè)務(wù)，引導(dǎo)企業(yè)由單純貸款需求向綜合金融服務(wù)需求轉(zhuǎn)變，緩解企業(yè)流動(dòng)資金緊張的矛盾，實(shí)現(xiàn)與中小企業(yè)共存共贏的可持續(xù)發(fā)展。安排有潛力的跨國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上發(fā)行股票或者債券進(jìn)行籌集資金，擴(kuò)大企業(yè)的資金來(lái)源。

3.提高自身的創(chuàng)新能力。

發(fā)展金融創(chuàng)新。大力推廣和發(fā)展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)債券，可轉(zhuǎn)債，產(chǎn)業(yè)投資基金等等各種金融創(chuàng)新工具，作為企業(yè)融資的有效手段，解決企業(yè)從成立到生產(chǎn)，重研發(fā)投入到運(yùn)用到生產(chǎn)過(guò)程，需要巨大的資金投入以及面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)的大難題。

在引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)的同時(shí)，不斷提升對(duì)技術(shù)的消化吸收能力，建立以金融業(yè)為主體的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制。對(duì)我國(guó)金融業(yè)來(lái)說(shuō)，來(lái)自FDI的技術(shù)溢出是一個(gè)被動(dòng)的過(guò)程，這一性質(zhì)決定了FDI技術(shù)溢出的有限性。我國(guó)金融業(yè)要充分利用這些有限的技術(shù)溢出，必須有足夠好的學(xué)習(xí)意識(shí)和技術(shù)能力，這通常來(lái)自自主研發(fā)和革新的經(jīng)驗(yàn)積累。因此，增加自主研發(fā)投入、加強(qiáng)自主創(chuàng)新意識(shí)，是內(nèi)資企業(yè)提高技術(shù)能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根本。

4.拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，挖掘潛在市場(chǎng)和客戶。

中小企業(yè)信貸和農(nóng)村金融是有著廣闊發(fā)展前景的市場(chǎng)。由于信息披露、資產(chǎn)規(guī)模等因素達(dá)不到要求，中小企業(yè)很難從資本市場(chǎng)籌得資金，也不能發(fā)行債券，因此比大企業(yè)更需要銀行信貸.而農(nóng)村金融具有貸款額度較小，當(dāng)?shù)匦庞梦幕⑸鐣?huì)關(guān)系等對(duì)貸款的安全性更重要等特點(diǎn)。與外資銀行相比，中資銀行特別是中小銀行業(yè)務(wù)區(qū)域集中，對(duì)本地區(qū)的情況比較熟悉，能夠更方便地了解中小企業(yè)和當(dāng)?shù)剞r(nóng)村的情況，為其提供童身定做金融服務(wù)，因而具有顯著優(yōu)勢(shì)。

5.充分利用國(guó)際資本流動(dòng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)改善銀行經(jīng)營(yíng)。

國(guó)際資本流動(dòng)在全球范圍的流動(dòng)有利于資源在全球范圍內(nèi)的優(yōu)化配置，國(guó)際資本流入有利于我國(guó)引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，這點(diǎn)主要體現(xiàn)在外商直接投資等形式的長(zhǎng)期資本流動(dòng)，因此我們應(yīng)鼓勵(lì)、推動(dòng)外國(guó)直接投資等中長(zhǎng)期資本的流動(dòng)。放寬對(duì)外國(guó)直接投資流入的限制，既是對(duì)WTO有關(guān)協(xié)定的遵守，也是基于外國(guó)直接投資與其它形式的資本流動(dòng)相比，發(fā)生逆轉(zhuǎn)的可能性較低，也有助于擴(kuò)大資本輸入國(guó)的就業(yè)機(jī)會(huì)和帶來(lái)高新技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，即具有一定的正的“溢出效應(yīng)”。另一方面，中資企業(yè)的境外投資有助于提高中國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，可以首先對(duì)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)適當(dāng)放松境外投資的限制然后再循序漸進(jìn)的擴(kuò)大開(kāi)放范圍。而對(duì)投機(jī)，套利等短期資本流動(dòng)則應(yīng)采取措施加以限制。就金融市場(chǎng)而言，國(guó)際資本流動(dòng)促成了全球金融市場(chǎng)的形成，使得各國(guó)銀行間的資金往來(lái)、信息交往更為密切，對(duì)促進(jìn)銀行創(chuàng)新、完善自身經(jīng)營(yíng)也發(fā)揮了重要作用。正確引導(dǎo)下，銀行金融資本的流動(dòng)還將推進(jìn)銀行的重組，增強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而有利于整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。但我們?cè)谶x擇引入外資方式時(shí)，必須慎重。

在保證不喪失控股權(quán)的前提下，積極創(chuàng)造條件吸引國(guó)際戰(zhàn)略投資者。目前中國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際戰(zhàn)略引資都是以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)普通的股票股權(quán)方式實(shí)現(xiàn)的。但在國(guó)際上，大部分投資并不是普通股票，更多是債券，甚至是可轉(zhuǎn)債等等。中國(guó)應(yīng)增加投資工具種類，完善投資市場(chǎng)。另外，由于歷史和體制的原因，國(guó)有商業(yè)銀行在資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、服務(wù)對(duì)象以及國(guó)際化程度等諸多方面存在著較大的差距，在引進(jìn)國(guó)際戰(zhàn)略投資者的過(guò)程中采取的策略和定位也需要區(qū)別對(duì)待，有必要進(jìn)行有針對(duì)性的設(shè)計(jì)。

6.利用監(jiān)控功能對(duì)國(guó)家重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)行融資支持

對(duì)某些產(chǎn)業(yè)實(shí)施適當(dāng)?shù)娜谫Y限制，避免重復(fù)建設(shè)。運(yùn)用資本市場(chǎng)股票價(jià)格，各類分析報(bào)告等形式的信息披露則降低交易成本，促進(jìn)公平交易和競(jìng)爭(zhēng)，起到資源優(yōu)化的作用，同時(shí)又極大的促進(jìn)了企業(yè)的進(jìn)步與自我鞭策。此外，目前我國(guó)資本市場(chǎng)不盡完善和規(guī)范。有必要對(duì)其進(jìn)行規(guī)范和發(fā)展。擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，增加供給，加快發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，增加信息透明度，構(gòu)筑金融信用等級(jí)制度，提高上市公司質(zhì)量，發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，投資銀行和規(guī)范各類金融中介。充分發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。

六、小結(jié)

對(duì)FDI技術(shù)轉(zhuǎn)移動(dòng)因的研究表明，技術(shù)差距的存在是引起技術(shù)從跨國(guó)公司向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移的原始動(dòng)力，而且在技術(shù)差距的作用下，F(xiàn)DI的技術(shù)轉(zhuǎn)移會(huì)引發(fā)我國(guó)國(guó)內(nèi)技術(shù)轉(zhuǎn)移的連續(xù)進(jìn)行。但技術(shù)轉(zhuǎn)移的順利進(jìn)行要求主體之間的技術(shù)差距必須處在一個(gè)合理的區(qū)間內(nèi)，否則將會(huì)制約FDI技術(shù)轉(zhuǎn)移效應(yīng)的發(fā)揮。從技術(shù)轉(zhuǎn)移的主體來(lái)看，跨國(guó)公司利用FDI實(shí)行技術(shù)轉(zhuǎn)移主要是基于實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)資源優(yōu)化配置和利潤(rùn)最大化的目的，我國(guó)利用FDI獲取技術(shù)主要源于FDI所具有的一攬子性質(zhì)。

由人力資本流動(dòng)所產(chǎn)生的FDI技術(shù)溢出效應(yīng)主要與我國(guó)人力資本在跨國(guó)公司質(zhì)量?jī)?yōu)化的程度以及企業(yè)間人力資本流動(dòng)密切相關(guān)，前者主要受跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)階段和研發(fā)戰(zhàn)略的影響，后者主要與跨國(guó)公司和我國(guó)企業(yè)在薪酬福利、培訓(xùn)、個(gè)人發(fā)展空間等方面的差別以及人力資本偏好有關(guān)。

由競(jìng)爭(zhēng)所引發(fā)的FDI技術(shù)溢出效應(yīng)，是跨國(guó)公司通過(guò)“戰(zhàn)略跟隨”行為以及優(yōu)于當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)對(duì)手的有利因素影響我國(guó)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的，F(xiàn)DI通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)我國(guó)技術(shù)的影響最終取決于技術(shù)示范、技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)鎖定效應(yīng)的綜合比較結(jié)果。

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中國(guó)金融論文范文2

論文摘要：建立成熟的國(guó)際金融中心對(duì)一個(gè)國(guó)家的發(fā)展至關(guān)重要。文章首先簡(jiǎn)述國(guó)際金融中心指標(biāo)評(píng)估方法，然后通過(guò)比較上海與北京在國(guó)際金融中心建設(shè)方面的現(xiàn)狀，探討上海競(jìng)爭(zhēng)成為國(guó)內(nèi)金融中心的優(yōu)劣勢(shì)。最后，文章總結(jié)了上海成為國(guó)際金融中心的約束條件。

一、前言

國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的根本，在于對(duì)國(guó)際金融主導(dǎo)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)，在于對(duì)全球資本的控制權(quán)、支配權(quán)的爭(zhēng)奪。擁有一個(gè)國(guó)際金融中心對(duì)一個(gè)大國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和金融安全至關(guān)重要。上海作為我國(guó)發(fā)展國(guó)際金融中心的首選目標(biāo)，經(jīng)過(guò)十多年的建設(shè)，其框架雛形已經(jīng)基本形成。上海通過(guò)在過(guò)去的十多年中的建設(shè)和發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)到了可以進(jìn)入跨越性發(fā)展的時(shí)期，即中國(guó)金融中心、亞太區(qū)國(guó)際金融中心和世界級(jí)金融中心的建設(shè)同步進(jìn)行。但是，上海同成熟的國(guó)際金融中心相比仍然存在著很大的差距。我們可以用評(píng)估國(guó)際金融中心的指標(biāo)對(duì)上海國(guó)際金融中心的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行考量。一個(gè)城市成為國(guó)內(nèi)金融中心是其成為國(guó)際金融中心的前提，通過(guò)國(guó)內(nèi)城市在建設(shè)金融中心方面的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)的比較，可以找出上海在建設(shè)國(guó)際金融中心方面的不足之處。另外，研究世界成熟國(guó)際金融中心的發(fā)展歷程及其成因，比較上海國(guó)際金融中心與世界成熟金融中心在各個(gè)方面的差距，將有助于找到影響上海成為國(guó)際金融中心的制約，從而制定出應(yīng)對(duì)措施，以更好地促進(jìn)上海國(guó)際金融中心的建設(shè)。

二、金融中心的評(píng)估指標(biāo)

一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)國(guó)家的金融中心是這個(gè)國(guó)家金融交易最密集的城市。然而，對(duì)于交易的種類、交易的范圍大小、金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)，人們并沒(méi)有統(tǒng)一的看法。但總的來(lái)說(shuō)，判斷一個(gè)城市是否能稱為金融中心，主要需要考察以下三個(gè)方面。

1．流動(dòng)性。流動(dòng)性是金融中心信譽(yù)的保證，高流動(dòng)性可以使金融中介以低成本迅速地完成大量的大額定單，并且使價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)最小化。所以，資本是否具有較強(qiáng)的流動(dòng)性也決定了該國(guó)家是否能吸引大量的投資者。一個(gè)城市經(jīng)濟(jì)的自由度和該城市中金融中介的成熟程度決定了在城市中參與投資交易的資本的流動(dòng)性。流動(dòng)性對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的。對(duì)資本流動(dòng)的約束越少，資本流動(dòng)的渠道越多，代表資本的金融工具就越能被人接受，資本的變現(xiàn)能力就越強(qiáng)。決定資本流動(dòng)性的因素包括個(gè)人的選擇、意愿交換、競(jìng)爭(zhēng)自由度、對(duì)個(gè)人和財(cái)產(chǎn)的保護(hù)、信貸市場(chǎng)的管制和對(duì)外貿(mào)易的自由度等。

2．收益性。資本的收益性可以從降低成本以及提高收益率兩方面來(lái)進(jìn)行考量。所以，資本的規(guī)模和交易成本可以用來(lái)衡量資本的收益性。金融業(yè)是一個(gè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)顯著的行業(yè)，不同的金融產(chǎn)品可以具有共同的成本。另外，如果有大量的賣(mài)者在同一地點(diǎn)提供不同類型的服務(wù)，那么買(mǎi)者的搜尋成本將會(huì)大大地降低。具體來(lái)說(shuō)，反映金融中心交易規(guī)模的指標(biāo)可以包括：金融中心證券交易所股票市值、金融中心國(guó)內(nèi)上市公司數(shù)量。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)來(lái)說(shuō)，在他們的總成本中，決策成本是主要成本，因此，公司總部往往會(huì)設(shè)立在決策經(jīng)營(yíng)成本最小的某個(gè)經(jīng)濟(jì)或金融中心。那么，包括外國(guó)銀行的數(shù)量、外國(guó)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量和跨國(guó)公司總部的數(shù)量就可以成為衡量一座城市投資交易成本的指標(biāo)。

3．安全性。資本的安全性同樣為金融機(jī)構(gòu)所高度關(guān)注。資本的安全性主要體現(xiàn)在政府政策的穩(wěn)定程度和連續(xù)程度上。如果政府或監(jiān)管當(dāng)局指定的規(guī)則變化無(wú)常，金融機(jī)構(gòu)將難以制定和實(shí)施其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃。所以，一個(gè)國(guó)家的法律結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)的安全、健全的貨幣制度、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)也常常為投資者所關(guān)注。

三、上海能否成為國(guó)內(nèi)金融中心——上海與北京的比較

上海必須先成為中國(guó)的國(guó)內(nèi)金融中心，然后才有可能成為國(guó)際金融中心。只有上海金融市場(chǎng)成為全國(guó)的金融市場(chǎng)，全國(guó)重要中心城市的資金匯聚上海金融市場(chǎng)，并輻射全國(guó)重要中心城市，上海金融市場(chǎng)才有可能成為國(guó)際金融市場(chǎng)或國(guó)際金融中心。因此，努力把上海建設(shè)成為國(guó)內(nèi)金融中心是非常重要的前提條件。上海和北京一直是建立國(guó)內(nèi)金融中心的討論焦點(diǎn)，上文已經(jīng)提到了國(guó)內(nèi)金融中心的評(píng)價(jià)指標(biāo)。如果再進(jìn)一步分析我國(guó)的情況，一個(gè)城市的金融競(jìng)爭(zhēng)力主要表現(xiàn)在以下方面：該城市要能成為區(qū)域的信貸轉(zhuǎn)貸中心；該城市的金融市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)是國(guó)內(nèi)主要的籌資渠道，其證券交易規(guī)模在全國(guó)要有一定的地位；城市中有一定數(shù)量的外資金融機(jī)構(gòu)；能率先適應(yīng)金融改革及創(chuàng)新；擁有健全金融法規(guī)體系。

如今，上海已經(jīng)形成了包括銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)、銀行間外匯市場(chǎng)、上海證券交易所、上海期貨交易所和上海黃金交易所在內(nèi)的多層次市場(chǎng)體系，并且是我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的最大集聚地。而北京作為我國(guó)的首都，則是中央機(jī)關(guān)的所在地。中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)保監(jiān)會(huì)的總部都在北京。金融業(yè)是一個(gè)講究高度規(guī)范性的行業(yè)，因此,首都北京具有其他地區(qū)不可比擬的優(yōu)勢(shì)。

總的來(lái)說(shuō)，上海與北京相比，其優(yōu)勢(shì)在于具有一個(gè)比較完備的金融市場(chǎng)。此外，由于較高的市場(chǎng)自由度和寬松的環(huán)境，上海在吸引境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)以及對(duì)外開(kāi)放方面也具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。然而，必須看到，上海在成為國(guó)內(nèi)金融中心的漫長(zhǎng)道路上還存在許多困難，例如，全國(guó)各大金融機(jī)構(gòu)的總部大都設(shè)在北京。再例如，全國(guó)許多城市都非常重視金融市場(chǎng)的建設(shè)，要處理好與這些城市在金融活動(dòng)方面的關(guān)系也并非易事。四、上海建設(shè)國(guó)際金融中心的約束條件

基于上文的討論與分析，可以總結(jié)出以下四條制約上海成為國(guó)際金融中心的關(guān)鍵因素。

1．金融機(jī)構(gòu)集聚度不夠。雖然上海是目前國(guó)內(nèi)最大的外資金融機(jī)構(gòu)聚集地，但是與成熟的國(guó)際金融中心相比（如美國(guó)、英國(guó)、日本），上海的外國(guó)金融機(jī)構(gòu)數(shù)和金融中介非銀行金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量與質(zhì)量存在明顯的不足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，英國(guó)、美國(guó)、日本在1996年時(shí)單離岸金融中心商業(yè)銀行數(shù)就分別達(dá)：493.472.219家，其中外國(guó)銀行分別為347.328.92家，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于在上海的外資金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量。另外，質(zhì)量上差距也較明顯。在上海本地的金融咨詢機(jī)構(gòu)中，目前還沒(méi)有一家像麥肯錫、普華永道一樣有國(guó)際影響的咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，這種狀況不利于上海國(guó)際金融中心地位的確立。

2．交易規(guī)模和金融產(chǎn)品種類不足。上海目前雖然初步建立了相對(duì)完善的市場(chǎng)體系,但是與成熟的金融市場(chǎng)相比較，交易的層次以及金融產(chǎn)品的種類仍顯得單調(diào)，各金融市場(chǎng)間資金缺少流動(dòng)。同時(shí)，金融產(chǎn)品的類型不多，國(guó)際化程度不夠，缺乏避險(xiǎn)交易工具。不過(guò)，近年來(lái)，我國(guó)已經(jīng)在著力于金融創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)新的交易品種。比如，QDII、QFII以及股指期貨。

3．金融監(jiān)管環(huán)境的建設(shè)與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)間關(guān)系的協(xié)調(diào)。傳統(tǒng)意義上，主要應(yīng)從三個(gè)角度來(lái)考察金融監(jiān)管環(huán)境，即監(jiān)管廣度、監(jiān)管深度以及監(jiān)管頻度。然而，我們發(fā)現(xiàn)倫敦、紐約在發(fā)展國(guó)際金融中心時(shí)，并不是一味地管制，而是采取了更先進(jìn)的理念和價(jià)值取向。比如，“服務(wù)優(yōu)于管制”和“有所為，有所不為”。上海作為非監(jiān)管總部所在地，既面臨總部的監(jiān)管，又面臨跨業(yè)的監(jiān)管。所以，我們面臨的問(wèn)題是如何協(xié)調(diào)好各種監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的關(guān)系，使得監(jiān)管變得更合理、更有效率。

4．缺乏國(guó)際化人才。目前上海人才國(guó)際化總體水平仍然較低，特別是缺少國(guó)際通用型人才。一個(gè)城市要成為國(guó)際金融中心，就一定需要大量的既懂得國(guó)際慣例又熟悉國(guó)內(nèi)法律的高級(jí)經(jīng)營(yíng)管理和金融人才。然而，上海金融行業(yè)中，高級(jí)人才與勞動(dòng)人口的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于紐約、倫敦、東京等發(fā)達(dá)國(guó)家的城市。

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中國(guó)金融論文范文3

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);經(jīng)濟(jì)發(fā)展;對(duì)策研究

2007年底以來(lái),美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā),逐步演變?yōu)榻鹑谖C(jī)并向國(guó)外擴(kuò)散。特別是2008年9月份以來(lái),國(guó)際金融形勢(shì)急劇變化,迅速演變成上世紀(jì)大蕭條以來(lái)最嚴(yán)重的國(guó)際金融危機(jī),并加速?gòu)奶摂M經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、從發(fā)達(dá)國(guó)家向新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家蔓延,全球性經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。這次國(guó)際金融危機(jī)是改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)所遭受的最嚴(yán)重的外部經(jīng)濟(jì)沖擊,經(jīng)濟(jì)增速下滑已經(jīng)成為中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要矛盾。因此,筆者在闡述金融危機(jī)的國(guó)際傳染機(jī)制的基礎(chǔ)上,具體分析了這次金融危機(jī)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn),據(jù)此提出了中國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的措施。

一、國(guó)際金融危機(jī)的主要傳染機(jī)制

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。縱觀金融危機(jī)發(fā)生的歷史,從1636-1637年荷蘭郁金香泡沫破滅一直到目前的國(guó)際金融危機(jī),爆發(fā)的頻率和力度都在不斷加深,對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的危害日益嚴(yán)重。尤其在目前金融自由化、貿(mào)易自由化和經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下,各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來(lái)越緊密,金融市場(chǎng)也呈現(xiàn)出較高的相關(guān)性。因此,金融危機(jī)很容易由一國(guó)傳染到另一國(guó),而且還會(huì)造成各國(guó)和地區(qū)之間的連鎖反應(yīng),即“金融危機(jī)傳染”。金融危機(jī)的傳染機(jī)制涉及金融系統(tǒng)、投資和消費(fèi)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)、社會(huì)信用等社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活各個(gè)領(lǐng)域,是一種多方面的綜合效應(yīng)。總結(jié)分析歷次金融危機(jī),概括起來(lái)主要有四種傳染機(jī)制。

(一)貿(mào)易傳染機(jī)制

貿(mào)易傳染機(jī)制是指一個(gè)國(guó)家的金融危機(jī)可以通過(guò)直接或間接貿(mào)易,惡化另一個(gè)與其貿(mào)易關(guān)系密切的國(guó)家的國(guó)際收支以及經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)運(yùn)行狀況。貿(mào)易傳染機(jī)制主要是通過(guò)價(jià)格效應(yīng)和收入效應(yīng)得以實(shí)現(xiàn)的,即一國(guó)發(fā)生危機(jī)通常會(huì)造成貨幣貶值,這既增強(qiáng)了對(duì)直接或間接貿(mào)易國(guó)家市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),又使得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)(國(guó)民收入)相對(duì)減少,從而減少了國(guó)外的進(jìn)口。具體可分為“貿(mào)易伙伴型傳染”與“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手型傳染”兩種。前者是指貨幣貶值使得危機(jī)國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng),對(duì)其貿(mào)易伙伴國(guó)的出口增加而進(jìn)口減少,導(dǎo)致貿(mào)易伙伴國(guó)的貿(mào)易赤字增加,外匯儲(chǔ)備減少,使得其貿(mào)易伙伴國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況惡化,產(chǎn)生金融危機(jī)。后者是指使得與其有著共同出口市場(chǎng)或共同出口產(chǎn)品的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)國(guó)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)減弱,引發(fā)金融危機(jī)。更為嚴(yán)重的是,在這種情況下,其貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)國(guó)的貨幣會(huì)競(jìng)相貶值,導(dǎo)致金融危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)散和加劇。

(二)金融傳染機(jī)制

金融傳染機(jī)制是指因一國(guó)金融市場(chǎng)上的流動(dòng)性缺乏,導(dǎo)致另一個(gè)與其有密切金融關(guān)系的國(guó)家的市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏,從而引發(fā)該國(guó)的金融危機(jī)。其傳染渠道主要通過(guò)直接投資、銀行貸款和資本市場(chǎng)等來(lái)實(shí)現(xiàn)的。具體可分為直接金融危機(jī)傳染和間接金融危機(jī)傳染兩種。前者是指一個(gè)國(guó)家發(fā)生投機(jī)性沖擊導(dǎo)致本國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)性不足,通過(guò)金融中介清算其在有直接金融聯(lián)系的另一國(guó)的資產(chǎn),從而使得對(duì)方也產(chǎn)生流動(dòng)性不足的壓力。而后者則是通過(guò)第三國(guó)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。第三國(guó)在兩個(gè)資本市場(chǎng)無(wú)聯(lián)系的國(guó)家都有投資,但由于其中一方產(chǎn)生了金融危機(jī),會(huì)促使第三國(guó)重新估價(jià)自己的投資策略并從這兩個(gè)國(guó)家同時(shí)撤資,導(dǎo)致另外一個(gè)國(guó)家產(chǎn)生流動(dòng)性不足。

(三)預(yù)期傳染機(jī)制

預(yù)期傳染機(jī)制是指即使國(guó)家之間不存在直接的貿(mào)易、金融聯(lián)系,金融危機(jī)也可能會(huì)傳染。這是由于一個(gè)國(guó)家發(fā)生危機(jī),另一些類似國(guó)家的市場(chǎng)預(yù)期也會(huì)發(fā)生變化,從而影響到投機(jī)者的信心與預(yù)期,進(jìn)而導(dǎo)致投機(jī)者對(duì)這些國(guó)家的貨幣沖擊,最終實(shí)現(xiàn)金融危機(jī)的蔓延與擴(kuò)散。這種“類似”范圍非常之微妙,或經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)相似,或政治與經(jīng)濟(jì)政策相似,甚至或是文化背景的相似。預(yù)期傳染機(jī)制主要是通過(guò)貨幣投機(jī)的示范效應(yīng)和“羊群行為”來(lái)實(shí)現(xiàn)的。前者是指當(dāng)一國(guó)發(fā)生貨幣危機(jī)時(shí),投機(jī)者獲得了這樣一個(gè)重要信息:與發(fā)生危機(jī)國(guó)家具有相似政策和宏觀環(huán)境的國(guó)家,在受到?jīng)_擊時(shí),也會(huì)放棄固定匯率制。因此,投機(jī)者在這種情況下會(huì)加強(qiáng)對(duì)另一個(gè)環(huán)境相似國(guó)家的貨幣的沖擊,從而實(shí)現(xiàn)危機(jī)的國(guó)際傳染。后者是指市場(chǎng)上存在那些沒(méi)有形成自己的預(yù)期或沒(méi)有獲得第一手信息的投資者,他們將根據(jù)其他投資者的行為改變自己的行為。這種羊群行為被貨幣攻擊性投機(jī)者利用時(shí),將在國(guó)際貨幣危機(jī)傳染中發(fā)生乘數(shù)性的放大作用。

(四)產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)的傳染機(jī)制

產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)的傳染機(jī)制是指世界各國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)雖不盡相同,但在鼓勵(lì)本國(guó)出口產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面是相似的,其結(jié)果是各國(guó)的出口產(chǎn)業(yè)和全球的生產(chǎn)能力都在急速擴(kuò)大

,出口產(chǎn)業(yè)把各國(guó)經(jīng)濟(jì)緊密地聯(lián)系在一起。同時(shí),一國(guó)出現(xiàn)的金融危機(jī)也會(huì)沿著產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的渠道傳向其他國(guó)家。其傳導(dǎo)機(jī)制主要是通過(guò)“存貨的加速原理”和產(chǎn)業(yè)的“結(jié)構(gòu)性震蕩”兩條途徑發(fā)生作用的。前者是指當(dāng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退和消費(fèi)需求下降時(shí),生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存會(huì)大量增加,為了使存貨降低到企業(yè)所能承受的水平,企業(yè)在短期內(nèi)會(huì)大幅度減少生產(chǎn),解雇工人,減少對(duì)供應(yīng)商的原料采購(gòu)。對(duì)供應(yīng)商來(lái)說(shuō),意味著存貨超過(guò)正常水平,需要縮減生產(chǎn),這反過(guò)來(lái)又會(huì)進(jìn)一步減少消費(fèi)需求。如此循環(huán)反復(fù),會(huì)把更多的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)卷入危機(jī),并由此引發(fā)社會(huì)上信貸鏈條的斷裂和導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生與蔓延。后者是指某些國(guó)家在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面與危機(jī)發(fā)生國(guó)十分相似,產(chǎn)業(yè)的碰撞使這些國(guó)家也出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)失衡狀態(tài),從而引發(fā)國(guó)際資本對(duì)這些國(guó)家的資本和貨幣市場(chǎng)進(jìn)行類似的投機(jī)性沖擊和規(guī)避性撤離,導(dǎo)致它們也出現(xiàn)嚴(yán)重的金融動(dòng)蕩。

二、國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

金融學(xué)的相關(guān)理論認(rèn)為,一國(guó)受金融危機(jī)傳染的程度,往往與一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、市場(chǎng)開(kāi)放程度、金融體系穩(wěn)健程度、匯率制度靈活性等因素有著緊密的聯(lián)系。就中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,這次金融危機(jī)所帶來(lái)的影響具有兩面性。一方面,隨著這次國(guó)際金融危機(jī)的不斷蔓延和加深,特別是2008年下半年以來(lái),通過(guò)貿(mào)易、金融、預(yù)期和產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)等多種傳染機(jī)制影響我國(guó),對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、三大需求、工業(yè)生產(chǎn)、行業(yè)和企業(yè)效益等方面的負(fù)面影響日益顯現(xiàn),并不斷加重。可以說(shuō),這次全球金融危機(jī)是改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)所遭受的最嚴(yán)重的外部經(jīng)濟(jì)沖擊。但另一方面,由于我國(guó)擁有巨額的外匯儲(chǔ)備、充裕的居民儲(chǔ)蓄、巨大的內(nèi)需市場(chǎng)、相對(duì)獨(dú)立的金融體系和有管理的浮動(dòng)匯率制度等有利因素,這次金融危機(jī)不僅未改變我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面和長(zhǎng)期趨勢(shì),還帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。

(一)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)

全球金融危機(jī)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了前所未有的沖擊,負(fù)面影響超出了原來(lái)的預(yù)期。

1.對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。在國(guó)際金融危機(jī)快速蔓延和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯減速的影響下,我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)比預(yù)想的要嚴(yán)重,經(jīng)濟(jì)增速下滑已經(jīng)成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的主要矛盾,而且可能會(huì)越來(lái)越突出。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步核算,2008年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比上年增長(zhǎng)9.0%,為2003年以來(lái)最低水平。分季度看,一至四季度增速分別為10.6%、10.1%、9.0%和6.8%,其中第四季度增速創(chuàng)近六年來(lái)新低。

2.對(duì)投資的影響。受金融傳染機(jī)制和預(yù)期傳染機(jī)制的影響,固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑。面對(duì)當(dāng)前存在的諸多不確定因素和潛在風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心普遍不足,加上國(guó)際金融市場(chǎng)流動(dòng)性明顯不足和國(guó)內(nèi)銀行放貸更趨謹(jǐn)慎等因素,企業(yè)投資的意愿和能力減弱。2008年前三季度,全社會(huì)固定資產(chǎn)投資實(shí)際累計(jì)增長(zhǎng)15.1%(扣除物價(jià)因素),同比回落5.7個(gè)百分點(diǎn)。10月份,城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)24.4%,比前三季度下降3.2個(gè)百分點(diǎn)。

3.對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響。主要受貿(mào)易傳染機(jī)制收入效應(yīng)和價(jià)格效應(yīng)的影響,外貿(mào)出口增幅明顯回落。我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度相當(dāng)高,進(jìn)出口總額已相當(dāng)于GDP的2/3左右,其中美國(guó)、歐盟、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體是我國(guó)的主要出口對(duì)象。這次金融危機(jī)使這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)走向衰退或增速放緩,從而對(duì)外需求降低,進(jìn)口萎縮。同時(shí),國(guó)內(nèi)需求不旺和預(yù)期收入降低等因素超過(guò)了價(jià)格效應(yīng)的影響,國(guó)內(nèi)進(jìn)口也開(kāi)始下降。2008年11月份我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下,月度進(jìn)出口總值增速由上個(gè)月的增長(zhǎng)17.5%逆轉(zhuǎn)為下降9%,是自2001年10月份以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng),月度進(jìn)、出口增速則為1998年10月來(lái)首次同時(shí)呈現(xiàn)下降走勢(shì)(除春節(jié)影響的月份之外)。出口方面,11月出口增速由上個(gè)月增長(zhǎng)19.1%逆轉(zhuǎn)為下降2.2%;進(jìn)口增速由上個(gè)月增長(zhǎng)15.5%逆轉(zhuǎn)為下降17.9%。

4.對(duì)消費(fèi)的影響。由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣、股市低迷、企業(yè)效益下滑、失業(yè)增加等因素,降低了居民收入預(yù)期,消費(fèi)增速開(kāi)始放緩,一些消費(fèi)熱點(diǎn)明顯降溫,消費(fèi)者信心逐漸下降。2008年9～12月份,社會(huì)消費(fèi)品零售總額分別增長(zhǎng)了23.2%、22%、20.8%和19%,呈逐月下滑態(tài)勢(shì)。汽車(chē)和住房等消費(fèi)熱點(diǎn)銷售額大幅降低。2008年,國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷量同比增長(zhǎng)6.7%,比2007年增幅回落15.1個(gè)百分點(diǎn)。1～11月,全國(guó)商品房銷售呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),商品房銷售額和銷售面積累計(jì)增幅分別下降18.3%和19.8%,住房消費(fèi)處于2000年以來(lái)最為低迷的時(shí)期。消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)走低。前三個(gè)季度消費(fèi)者信心指數(shù)分別為94.

8、94.1和93.8,10月和11月份又連創(chuàng)新低,分別為92.4和90.2。

5.對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的影響。受貿(mào)易傳染機(jī)制、產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)傳染機(jī)制及預(yù)期傳染機(jī)制的影響,加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素,全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)增速迅速回落,2008年規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)12.9%,增速比上年回落5.6個(gè)百分點(diǎn)。分季度看,工業(yè)增速呈階梯狀下降,一至四季度增速分別為16.4%、15.9%、12.9%和6.4%。其中11月份,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.4%,比2007年同期回落11.9個(gè)百分點(diǎn),增速是為1998年公布該指標(biāo)以來(lái)月度增速最低值(剔除春節(jié)因素)。從對(duì)不同地區(qū)的傳染程度來(lái)看,對(duì)沿海地區(qū)影響時(shí)間早,對(duì)中西部地區(qū)影響速度快。下半年以來(lái),東部地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)增速連續(xù)6個(gè)月下滑,平均每個(gè)月回落1.3個(gè)百分點(diǎn);而中西部四季度才出現(xiàn)明顯回落,平均每個(gè)月下滑3.5個(gè)和2.8個(gè)百分點(diǎn)。

6.對(duì)主要行業(yè)和企業(yè)的影響。2008年下半年以來(lái),受產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)傳染機(jī)制影響,受金融危機(jī)影響的領(lǐng)域由外向型行業(yè)正在向內(nèi)向型行業(yè)擴(kuò)散,多數(shù)工業(yè)行業(yè)的生產(chǎn)增速開(kāi)始放緩,特別是一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)受到的沖擊更大。1～11月份,電力、石化、冶金、有色、建材、機(jī)械、電子、紡織、輕工、醫(yī)藥和煙草等11個(gè)大類的工業(yè)行業(yè)增加值增速均低于上年同期。從企業(yè)層面來(lái)看,受?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)需求萎縮、原材料市場(chǎng)價(jià)格大幅下降等因素影響,部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。不少企業(yè)訂單明顯減少,庫(kù)存大幅增加,資金嚴(yán)重短缺,一些企業(yè)不得不限產(chǎn)半停產(chǎn)或停產(chǎn)。1～11月,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.9%。增幅比1～8月回落14.5個(gè)百分點(diǎn),同比回落31.8個(gè)百分點(diǎn);虧損企業(yè)虧損額增長(zhǎng)1.8倍。

(二)國(guó)際金融危機(jī)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的機(jī)遇這次金融危機(jī)也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇,主要表現(xiàn)在四個(gè)方面。

1.加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的機(jī)遇。長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)主要靠投資和出口的高速增長(zhǎng)來(lái)拉動(dòng)的,而國(guó)內(nèi)消費(fèi)比例呈下降趨勢(shì)。在目前國(guó)外需求疲軟和國(guó)內(nèi)投資周期步入下行階段的形勢(shì)下,這種增長(zhǎng)模式已難以為繼,迫使我國(guó)必須轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式,要從主要靠出口和投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)變到投資、消費(fèi)、出口三者共同拉動(dòng),特別是要重點(diǎn)促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng),從而有利于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

2.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)遇。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的日趨嚴(yán)峻,我國(guó)產(chǎn)業(yè)總體上處于國(guó)際分工鏈條的低端,競(jìng)爭(zhēng)力弱的問(wèn)題更加突出,一批產(chǎn)品科技含量低、服務(wù)水平弱和管理水平差的企業(yè)難以立足。在市場(chǎng)的倒逼機(jī)制下,政府和企業(yè)不得不加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,加快技術(shù)創(chuàng)新和改造,加快淘汰落后產(chǎn)能,提升產(chǎn)業(yè)層次。同時(shí),金融危機(jī)全面爆發(fā)后,發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)整體面臨衰退或衰退的邊緣,迫于利潤(rùn)與生存的壓力,一些產(chǎn)業(yè)將勢(shì)必向發(fā)展中國(guó)加速轉(zhuǎn)移以對(duì)沖本土經(jīng)濟(jì)的不景氣所帶來(lái)的不利影響,從而為中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)和升級(jí)帶來(lái)機(jī)遇。

3.促進(jìn)企業(yè)購(gòu)并、做大做強(qiáng)的機(jī)遇。國(guó)際金融危機(jī)使得海外許多股市大幅縮水,資產(chǎn)價(jià)格大幅下降,一些公司股票估值已居歷史低位。為了渡過(guò)目前的難關(guān),一些國(guó)家大幅降低外資進(jìn)入門(mén)檻,一些公司賤賣(mài)公司資產(chǎn)或控股權(quán),這些都為我國(guó)相關(guān)企業(yè)、機(jī)構(gòu)進(jìn)行海外投資和收購(gòu)國(guó)外優(yōu)良資產(chǎn)創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。同樣,在國(guó)內(nèi),經(jīng)濟(jì)下行和實(shí)體經(jīng)濟(jì)“消腫”的過(guò)程中,很多行業(yè)會(huì)出現(xiàn)一大批資產(chǎn)質(zhì)量尚好,但由于種種原因經(jīng)營(yíng)困難,難以生存的企業(yè),從而為優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組、做大做強(qiáng)提供了歷史性機(jī)遇。

4.加快體制、機(jī)制改革的機(jī)遇。在金融危機(jī)的沖擊下,我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中尚未解決的深層次矛盾和問(wèn)題更加突出,解決好這些矛盾和問(wèn)題對(duì)于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展更加迫切。由于金融危機(jī)促使全球經(jīng)濟(jì)衰退,許多重要資源的國(guó)際價(jià)格大幅度回落,大大緩解了全球及我國(guó)的通脹壓力,這為我國(guó)加快和完善資源要素價(jià)格形成機(jī)制提供了契機(jī)。中央出臺(tái)一系列擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)的政策措施,將會(huì)直接推動(dòng)和深化公共財(cái)稅體制、社會(huì)保障體系、投資體制、國(guó)有企業(yè)等領(lǐng)域的改革。

三、中國(guó)應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的對(duì)策分析

綜上所述,要有效應(yīng)對(duì)這次國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,我們應(yīng)當(dāng)汲取以前“短期波動(dòng)沖擊發(fā)展戰(zhàn)略”的歷史教訓(xùn),采取標(biāo)本兼治的措施,既要注重解決當(dāng)前的突出問(wèn)題,努力將金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)傳染的負(fù)面影響降到最低程度,從而保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì);又要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和體制機(jī)制改革,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,從而為我國(guó)經(jīng)濟(jì)提高金融危機(jī)防范能力和可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

一是積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。進(jìn)一步擴(kuò)大投資規(guī)模,優(yōu)化

投資結(jié)構(gòu),重點(diǎn)在農(nóng)林水利、社會(huì)事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、自主創(chuàng)新、節(jié)能減排等領(lǐng)域?qū)嵤┮慌卮箜?xiàng)目。著力擴(kuò)大消費(fèi)需求,積極開(kāi)拓消費(fèi)市場(chǎng)。努力提高城鄉(xiāng)居民,特別是低收入群體的收入水平,培育消費(fèi)熱點(diǎn),完善消費(fèi)鼓勵(lì)政策,優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境,努力改善居民消費(fèi)預(yù)期。

二是加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。繼續(xù)鞏固和加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位,積極支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,加快發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè),努力提高自主創(chuàng)新能力,加快淘汰落后產(chǎn)能。

三是加快金融體制改革。進(jìn)一步提高銀行經(jīng)營(yíng)管理和服務(wù)水平,提高資產(chǎn)質(zhì)量。按照金融市場(chǎng)開(kāi)放程度應(yīng)與我國(guó)實(shí)際相適應(yīng)的原則,逐步有序的開(kāi)放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng),積極穩(wěn)妥的開(kāi)拓國(guó)際金融市場(chǎng)。金融衍生工具創(chuàng)新時(shí)要全面考慮風(fēng)險(xiǎn)因素,確定合理的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式。加強(qiáng)金融安全監(jiān)管力度,建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和系統(tǒng)。

四是轉(zhuǎn)變外貿(mào)出口增長(zhǎng)方式。堅(jiān)持市場(chǎng)多元化戰(zhàn)略,積極開(kāi)拓新興市場(chǎng),減少和分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu),支持擁有自主品牌、核心技術(shù)的產(chǎn)品及農(nóng)輕紡等優(yōu)勢(shì)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口,嚴(yán)格控制“兩高一資”產(chǎn)品和稀有戰(zhàn)略資源的出口。鼓勵(lì)加工貿(mào)易企業(yè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈條,促進(jìn)加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)。鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整,提高自主創(chuàng)新能力,增強(qiáng)出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。加強(qiáng)對(duì)出口企業(yè)特別是中小出口企業(yè)在稅收和融資方面的支持力度。

五是引導(dǎo)企業(yè)和公眾以正確的態(tài)度對(duì)待金融危機(jī)。政府和媒體要以正確的態(tài)度對(duì)待金融危機(jī),對(duì)各種負(fù)面報(bào)道要正確疏導(dǎo)和采取針對(duì)性措施,避免公共恐慌。政府應(yīng)保持經(jīng)濟(jì)金融政策的一貫性,使人們對(duì)未來(lái)的預(yù)期有一定的確定性。加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)投資者的心理引導(dǎo)和能力建設(shè),避免其受到外部環(huán)境影響,使其能理智判斷市場(chǎng)形勢(shì)。

六是加快推進(jìn)關(guān)鍵領(lǐng)域的改革。建立健全資源要素價(jià)格形成機(jī)制、生態(tài)環(huán)境補(bǔ)償機(jī)制,繼續(xù)推進(jìn)投資體制、公共財(cái)稅體制、壟斷行業(yè)等方面的改革,重點(diǎn)加強(qiáng)以改善民生為中心的社會(huì)保障體系建設(shè),特別在醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等方面要提高公共服務(wù)水平,努力創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)。

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中國(guó)金融論文范文4

關(guān)鍵詞：金融機(jī)構(gòu)；所得稅；金融衍生工具

金融機(jī)構(gòu)，是指專門(mén)從事貨幣信用活動(dòng)的中介組織。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)，按地位和功能可分為中央銀行、銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和外資、僑資、合資金融機(jī)構(gòu)四大類。在中國(guó)加入WTO后，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)一旦取消現(xiàn)有的各類保護(hù)措施，就會(huì)面臨被外資銀行“邊緣化”的危險(xiǎn)，因此我們要深入剖析中國(guó)現(xiàn)行金融稅制存在的問(wèn)題，找到適合我國(guó)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的道路，旨在提高中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

一、中國(guó)現(xiàn)行金融機(jī)構(gòu)納稅存在的主要問(wèn)題

（一）流轉(zhuǎn)稅實(shí)際負(fù)擔(dān)偏重

在我國(guó)現(xiàn)行的稅制下，不論從事何種金融業(yè)務(wù)，原則上統(tǒng)一按照“金融保險(xiǎn)業(yè)”稅目征收營(yíng)業(yè)稅，并按照規(guī)定的營(yíng)業(yè)稅稅額附征城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。筆者認(rèn)為，由于以下幾方面的原因，中國(guó)金融行業(yè)的流轉(zhuǎn)稅實(shí)際稅負(fù)會(huì)更高。

1、營(yíng)業(yè)稅是按照營(yíng)業(yè)額全額征稅，而不是按照凈額（即價(jià)差）征稅，更不是像增值稅那樣只對(duì)增值額征稅，即金融服務(wù)所消耗的購(gòu)進(jìn)貨物所承擔(dān)的增值稅稅額不能得到扣除。所以，實(shí)際上金融業(yè)承擔(dān)了營(yíng)業(yè)稅和增值稅的雙重稅收負(fù)擔(dān)。

2、營(yíng)業(yè)稅的營(yíng)業(yè)額包括金融機(jī)構(gòu)收取的各種價(jià)外費(fèi)用，因此，一些實(shí)際并不構(gòu)成企業(yè)收入的代收費(fèi)用，也被計(jì)入營(yíng)業(yè)額征收營(yíng)業(yè)稅。

3、中國(guó)的一些金融機(jī)構(gòu)，特別是有些大型商業(yè)銀行，資產(chǎn)質(zhì)量比較差，不良貸款率比較高，但是營(yíng)業(yè)稅原則上是按權(quán)責(zé)發(fā)生制的要求征稅的，因此，在滯收利息比率比較高的情況下，銀行對(duì)大量應(yīng)收未收利息需用營(yíng)運(yùn)資金墊付稅款，銀行實(shí)際實(shí)現(xiàn)的利息收入所承擔(dān)的稅負(fù)就要比法定稅率高。從國(guó)外情況看，金融業(yè)務(wù)一般納入增值稅征收范圍，而且多數(shù)國(guó)家對(duì)銀行信貸、保險(xiǎn)、證券、共同基金管理等主要金融業(yè)務(wù)免征增值稅。

（二）企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)不合理

1、中國(guó)的金融企業(yè)原則上同其他企業(yè)一樣繳納稅率為25%的企業(yè)所得稅（外資金融機(jī)構(gòu)則同其他外資企業(yè)一樣繳納外商投資企業(yè)和外國(guó)企業(yè)所得稅，且符合規(guī)定條件的企業(yè)可以享受一定的所得稅優(yōu)惠）。而其他國(guó)家的稅率普遍較低。金融企業(yè)所得稅制的不合理，主要是企業(yè)所得稅法定稅率偏高，導(dǎo)致金融企業(yè)所得稅名義稅負(fù)過(guò)重。

2、企業(yè)所得稅稅前扣除項(xiàng)目限制較多。按照國(guó)際稅收慣例，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的支出和費(fèi)用都允許在所得稅前如實(shí)扣除，筆者認(rèn)為，中國(guó)現(xiàn)行所得稅制度對(duì)于許多支出項(xiàng)目規(guī)定了比較嚴(yán)格的稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)，如工資支出、業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出、壞賬準(zhǔn)備的提取等，加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

（三）金融衍生工具稅收尚未明確

1、對(duì)一些新保險(xiǎn)品種的征稅問(wèn)題還沒(méi)有明確的政策取向，這與銀行儲(chǔ)蓄利息所得要納稅相比較，顯得不夠合理。發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)壽險(xiǎn)投資收益所得的征稅情況較為復(fù)雜，但是許多國(guó)家將一般壽險(xiǎn)的投資分紅所得納入個(gè)人所得稅的征稅范圍。

2、涉及金融租賃公司的稅收政策，不利于融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展。例如實(shí)際具有投資性質(zhì)的融資租賃業(yè)務(wù)不能享受正常投資有關(guān)的稅收優(yōu)惠政策。

（四）證券資本利得沒(méi)有全部納入征稅范圍

目前中國(guó)對(duì)轉(zhuǎn)讓股票所得（這是常見(jiàn)的資本利得的一種形式）征稅的情況是，在股票交易環(huán)節(jié)不論盈虧都要征收較高的流轉(zhuǎn)稅，企業(yè)轉(zhuǎn)讓股票取得的所得按照普通所得繳納企業(yè)所得稅，個(gè)人轉(zhuǎn)讓股票取得的所得暫免繳納個(gè)人所得稅，這樣的規(guī)定顯然有違稅收公平。此外個(gè)人買(mǎi)賣(mài)證券投資基金暫免繳納個(gè)人所得稅。 轉(zhuǎn)貼于

（五）內(nèi)資銀行與外資銀行稅收負(fù)擔(dān)不公平

從流轉(zhuǎn)稅來(lái)看，對(duì)一般性貸款按照利息收入全額征收營(yíng)業(yè)稅，對(duì)外匯轉(zhuǎn)貸按照利差征收營(yíng)業(yè)稅。從表面上看，內(nèi)資銀行與外資銀行的營(yíng)業(yè)稅政策是一致的，但是由于內(nèi)資銀行的業(yè)務(wù)主要以人民幣貸款為主，外資銀行以外匯轉(zhuǎn)貸為主。所以，外資銀行營(yíng)業(yè)稅的實(shí)際稅負(fù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)資銀行。而且，外資銀行不必繳納城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加。

（六）金融機(jī)構(gòu)間的往來(lái)沒(méi)有納入營(yíng)業(yè)稅征稅范圍

目前，在內(nèi)資銀行的利息收入中，金融機(jī)構(gòu)往來(lái)收入所占的比例都很大，有些銀行甚至超過(guò)50%，對(duì)這部分收入不征營(yíng)業(yè)稅不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本原則，這也是導(dǎo)致一些銀行資金運(yùn)用效率低下的重要原因之一。

二、關(guān)于中國(guó)金融機(jī)構(gòu)納稅改革的建議

（一）降低銀行業(yè)的營(yíng)業(yè)稅稅率，擴(kuò)大征收范圍

結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，綜合各方面的因素，銀行業(yè)的營(yíng)業(yè)稅稅率可以在2003年降至5%的基礎(chǔ)上，繼續(xù)逐步調(diào)低。在銀行業(yè)的營(yíng)業(yè)稅稅率進(jìn)一步調(diào)低的基礎(chǔ)上，可以考慮對(duì)所有的貸款業(yè)務(wù)均按照利差收入征稅。同時(shí)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)往來(lái)收入征收營(yíng)業(yè)稅。這樣做既可以規(guī)范稅收制度，又可以有效地促進(jìn)銀行提高資金的利用率，有利于內(nèi)資銀行與外資銀行在平等的條件下展開(kāi)公平競(jìng)爭(zhēng)。

（二）對(duì)金融衍生工具征稅

1、對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)帶有投資收益性的險(xiǎn)種，可以考慮將投資收益納入個(gè)人所得稅的征稅范圍。

2、調(diào)整融資租賃業(yè)務(wù)的稅收政策，為融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展提供—個(gè)公平的稅收環(huán)境。在制定和實(shí)施與投資有關(guān)的稅收優(yōu)惠政策時(shí)，建議將具有投資性質(zhì)的融資租賃視同固定資產(chǎn)投資，享受有關(guān)稅收優(yōu)惠政策（如固定資產(chǎn)投資抵免政策）。對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)征收營(yíng)業(yè)稅的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)取消對(duì)本幣融資的歧視，即允許租賃公司貸入的本幣利息支出同外幣利息支出一樣在計(jì)征融資租賃的租金收入營(yíng)業(yè)稅時(shí)沖減租金收入。對(duì)于回租業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)針對(duì)其業(yè)務(wù)特點(diǎn)調(diào)整稅收政策，以消除多重征稅問(wèn)題。

（三）統(tǒng)一企業(yè)所得稅，降低稅負(fù)

1、建立統(tǒng)一的企業(yè)所得稅制度，內(nèi)資企業(yè)和外資企業(yè)均采用統(tǒng)一的計(jì)稅依具和稅率，取消單獨(dú)對(duì)外資企業(yè)給予稅收優(yōu)惠的做法，平衡內(nèi)資企業(yè)和外資企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)。

2、企業(yè)所得稅前的扣除項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)按照國(guó)際通行的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則設(shè)計(jì)，不合理的稅前扣除規(guī)定應(yīng)當(dāng)修改。原則上，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的支出和費(fèi)用都應(yīng)當(dāng)允許在所得稅前據(jù)實(shí)扣除。

3、為了適當(dāng)降低企業(yè)的所得稅名義負(fù)擔(dān)，順應(yīng)近年來(lái)國(guó)際上企業(yè)所得稅稅率普遍下降的趨勢(shì)，建議適當(dāng)降低企業(yè)所得稅的稅率，實(shí)行15%、20%和25%的三級(jí)超額累進(jìn)稅率。

（四）調(diào)整個(gè)人所得稅

目前發(fā)達(dá)國(guó)家普遍對(duì)個(gè)人從事證券交易所取得的資本利得征稅，只是在征稅方式和負(fù)擔(dān)水平上存在差異。從中國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)情況看，在規(guī)模和技術(shù)上已經(jīng)具備了對(duì)個(gè)人證券交易所得征稅的條件，可以對(duì)證券交易的資本利得征稅。在稅收政策上，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，抑制短線投機(jī)。因此，可以考慮對(duì)長(zhǎng)期投資者的所得實(shí)行較低的稅率，對(duì)短期投資者的所得按照一般所得征稅。

（五）調(diào)整證券交易印花稅

借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，為了減輕證券交易中交易環(huán)節(jié)的稅收負(fù)擔(dān)，可以考慮在適當(dāng)時(shí)機(jī)進(jìn)一步降低證券交易印花稅的稅率，直至取消證券交易印花稅。

（六）取消城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加

為了簡(jiǎn)化、規(guī)范稅制，平衡內(nèi)資企業(yè)和外資企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，同時(shí)根據(jù)國(guó)力發(fā)展的情況，在我國(guó)其他稅種大輻度增加的同時(shí)，建議取消目前僅對(duì)內(nèi)資企業(yè)征收的城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加，由此而減少的城市維護(hù)建設(shè)資金和教育資金可以通過(guò)規(guī)范的、符合國(guó)際慣例的其他稅種籌集。

參考文獻(xiàn)

[1]財(cái)政部會(huì)計(jì)司，《2006企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2006年；

中國(guó)金融論文范文5

關(guān)鍵詞；金融組織體系 優(yōu)化 金融發(fā)展

一、引言

21世紀(jì)是經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的時(shí)代，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展最直接的表現(xiàn)就是金融領(lǐng)域正在逐步向著一個(gè)獨(dú)立多元化的層面發(fā)展，金融領(lǐng)域的進(jìn)步對(duì)于中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，極大影響中國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。我國(guó)金融組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要通過(guò)金融內(nèi)部整合，逐步形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)的主要格局，同時(shí)要保持中央銀行貨幣政策的穩(wěn)定性，根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況和國(guó)際慣例進(jìn)行調(diào)整。此外，在政策的范圍內(nèi)放寬各類組織的加入，注重培養(yǎng)中小民營(yíng)企業(yè)以及其他中小金融機(jī)構(gòu)，以此來(lái)優(yōu)化國(guó)內(nèi)金融組織結(jié)構(gòu)，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的管理行為，促進(jìn)中國(guó)金融市場(chǎng)的有序化發(fā)展，提高金融市場(chǎng)的組織化和金融業(yè)的整體效率，切實(shí)提升金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

二、金融組織結(jié)構(gòu)合理化的若干對(duì)策

（一）建立建立起多種金融機(jī)構(gòu)并存、功能互補(bǔ)、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)的機(jī)制

改革現(xiàn)代商業(yè)銀行制度，打破現(xiàn)有商業(yè)銀行的行政性壟斷格局，真正形成基于競(jìng)爭(zhēng)效率的市場(chǎng)性寡頭主導(dǎo)的金融業(yè)組織結(jié)構(gòu)。世界第五次兼并浪潮中的主導(dǎo)力量之一是金融機(jī)構(gòu)的兼并，從銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司到證券交易所，金融機(jī)構(gòu)數(shù)目在不斷減少，市場(chǎng)集中度在不斷提高，金融組織結(jié)構(gòu)進(jìn)入了新寡頭主導(dǎo)時(shí)期。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，寡頭的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)力非常明顯，因?yàn)樗芨浞值乩觅Y源，經(jīng)營(yíng)上相互協(xié)同，更好地滿足客戶的多樣化需求，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，更有效地化解風(fēng)險(xiǎn)。

（二）強(qiáng)化中央銀行的職能，保持其貨幣政策的獨(dú)立性

為了中國(guó)金融更好的發(fā)展，中央銀行應(yīng)該強(qiáng)化其職能，能夠保持較為獨(dú)立的貨幣政策，中央銀行在制定貨幣政策時(shí)候應(yīng)該充分考慮中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大環(huán)境及國(guó)際銀行制定貨幣政策的管理，成立相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)保持人民幣對(duì)外匯率的穩(wěn)定性，中央銀行能夠根據(jù)國(guó)內(nèi)金融大形勢(shì)及時(shí)調(diào)整貨幣政策，負(fù)責(zé)金融機(jī)構(gòu)的扶持、救助、監(jiān)管，承擔(dān)整個(gè)金融系統(tǒng)的支持功能。

（三）完善金融市場(chǎng)監(jiān)督制度，規(guī)范金融行為

近年來(lái)中國(guó)政府已經(jīng)著力開(kāi)始整頓中國(guó)金融市場(chǎng)的不規(guī)范的金融制度，加大對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)督力度，減少金融風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損害，而且出臺(tái)了相關(guān)金融市場(chǎng)的政策法規(guī)，獲得了喜人的成績(jī)。但是也出現(xiàn)了一種令人擔(dān)憂的情況，就目前而言，想要規(guī)范金融市場(chǎng)的秩序，必須建立一個(gè)符合中國(guó)大環(huán)境的監(jiān)督管理體系，憑著這個(gè)體系合理規(guī)劃金融行為，降低或減少不必要的金融風(fēng)險(xiǎn)，提高金融運(yùn)作效率，為中央銀行和金融組織之間提供一個(gè)良好的平臺(tái)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

（四）積極發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，提供多元化金融服務(wù)

西方國(guó)家先進(jìn)的金融發(fā)展歷程來(lái)看，金融中小機(jī)構(gòu)并不會(huì)由于金融大型集團(tuán)的出現(xiàn)而被取替，從這一點(diǎn)可以充分說(shuō)明這樣一個(gè)道理，中小金融機(jī)構(gòu)具有大型金融集團(tuán)不具備的優(yōu)勢(shì)，中小金融機(jī)構(gòu)能夠提供更多元化的金融服務(wù)，滿足不同客戶對(duì)于金融服務(wù)不同的需求，從這一點(diǎn)就可以從大型金融集團(tuán)手中搶走許多客戶。因此，需要積極發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，滿足中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整及金融市場(chǎng)多維度、多層級(jí)共同發(fā)展的需要。

三、結(jié)束語(yǔ)

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是推進(jìn)社會(huì)資源配置的根本力量。金融組織體系是金融運(yùn)行的基礎(chǔ)，完備有序、充滿活力的金融組織體系，是保障金融與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)健康發(fā)展的基本條件。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正處于高速發(fā)展階段，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制也隨著大經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐步改善二轉(zhuǎn)型，這種轉(zhuǎn)型時(shí)期必然需要很長(zhǎng)的時(shí)間，不是短時(shí)間內(nèi)就可以完成的。中國(guó)金融發(fā)展依賴于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大環(huán)境，金融產(chǎn)業(yè)的完善必須依賴于金融組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及中國(guó)政府配套管理措施的出臺(tái)，因此，只要在充分利用國(guó)家政策的基礎(chǔ)上，積極優(yōu)化金融組織結(jié)構(gòu)，提升中國(guó)金融業(yè)整體的作戰(zhàn)能力，才能促進(jìn)中國(guó)金融進(jìn)一步的向前發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]江其務(wù).論中國(guó)金融發(fā)展中的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題——面對(duì)金融國(guó)際化潮流的一種思考[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì).2002（03）

[2]王行鵬，王博.中國(guó)金融業(yè)經(jīng)營(yíng)制度抉擇的戰(zhàn)略研究[J].理論界.2006（S2）

[3]王凡.法國(guó)銀行業(yè)的改革與困境[J].法國(guó)研究.2003（02）

中國(guó)金融論文范文6

20世紀(jì)90年代，金融危機(jī)接二連三地在不同的國(guó)家和地區(qū)發(fā)生，給世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了相當(dāng)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。綜觀影響較大的三次金融危機(jī)（1992～1993年的歐洲貨幣體系危機(jī)、1994～1995年的拉美債務(wù)危機(jī)和1997年的東南亞金融危機(jī)），盡管它們爆發(fā)的具體原因千差萬(wàn)別，貿(mào)易收支的長(zhǎng)期失衡和投機(jī)資本的無(wú)序流動(dòng)卻是基本的共同點(diǎn)。深入探討貿(mào)易收支和短期資本流動(dòng)在金融危機(jī)形成中的作用機(jī)理，對(duì)各國(guó)特別是發(fā)展中國(guó)家防范金融危機(jī)的再現(xiàn)具有十分重要的意義。

一、脆弱的貿(mào)易收支平衡是發(fā)展中國(guó)家發(fā)生金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

在虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行日益獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的今天，金融危機(jī)的發(fā)生固然有金融市場(chǎng)運(yùn)行自身的原因，但最根本的原因仍然是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡。從貿(mào)易收支在國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的地位和作用來(lái)看，只有保持貿(mào)易收支的平衡，發(fā)展中國(guó)家的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)資源才能確保繼續(xù)參與到全球資源的重新配置進(jìn)程中去；如果能長(zhǎng)期保持貿(mào)易收支順差，則意味著通過(guò)參與國(guó)際分工，發(fā)展中國(guó)家加強(qiáng)了對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)資源的利用，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和幣值穩(wěn)定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將更有保障。這種情況下，金融危機(jī)在發(fā)展中國(guó)家發(fā)生的可能性微乎其微。問(wèn)題在于發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易收支極不穩(wěn)定，貿(mào)易平衡通常很難實(shí)現(xiàn)，全球也只有少數(shù)幾個(gè)國(guó)家和地區(qū)做到持續(xù)的貿(mào)易收支順差；相反，貿(mào)易收支逆差成為發(fā)展中國(guó)家的常見(jiàn)現(xiàn)象。持續(xù)的貿(mào)易收支逆差使發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)資源大量閑置，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)全面失衡，并進(jìn)一步引發(fā)金融危機(jī)。從這個(gè)方面看，脆弱的貿(mào)易收支平衡已成為發(fā)展中國(guó)家發(fā)生金融危機(jī)的內(nèi)在原因。

發(fā)展中國(guó)家貿(mào)易收支的不穩(wěn)定性來(lái)自于其所擁有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的相對(duì)性。當(dāng)前，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程也就是其經(jīng)濟(jì)全球化的過(guò)程，發(fā)展中國(guó)家必須遵循比較優(yōu)勢(shì)的原則參與全球資源的重新配置，這就決定了發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際分工中所獲取的只能是一種相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這種相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與發(fā)達(dá)國(guó)家所擁有的絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)相比，具有以下三個(gè)明顯的特點(diǎn)：

第一，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)本身具有一種內(nèi)在的不穩(wěn)定性。與絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)相比，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有極強(qiáng)的可替代性。依靠這種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所取得的成本優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)和效益優(yōu)勢(shì)等隨時(shí)隨地會(huì)被其它國(guó)家和地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手奪走，因而在擁有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的國(guó)家和地區(qū)之間，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。

第二，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所帶來(lái)的比較利益有越來(lái)越少的趨勢(shì)。比較利益的存在是以生產(chǎn)要素的不流動(dòng)為前提條件的。然而隨著經(jīng)濟(jì)全球化水平的提升，生產(chǎn)要素的流動(dòng)性大大增強(qiáng)，比較利益的空間明顯地受到壓縮。在缺乏足夠效益支撐的情況下，發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易收支更有可能出現(xiàn)惡化的局面。

第三，相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的不穩(wěn)定性常使發(fā)展中國(guó)家貿(mào)易結(jié)構(gòu)跟不上比較優(yōu)勢(shì)的變化。隨著經(jīng)濟(jì)理論的成熟和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的豐富，發(fā)展中國(guó)家為發(fā)展經(jīng)濟(jì)而展開(kāi)的競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，這大大縮短了比較優(yōu)勢(shì)和相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)變遷的時(shí)間。當(dāng)比較優(yōu)勢(shì)發(fā)生變化而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后時(shí)，發(fā)展中國(guó)家貿(mào)易收支出現(xiàn)赤字就不可避免。

發(fā)展中國(guó)家在全球分工格局中只能擁有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，這并不意味著發(fā)展中國(guó)家在貿(mào)易收支上必然處于長(zhǎng)期逆差的狀態(tài)，而是僅僅提供了這種可能。事實(shí)上，真正摧毀發(fā)展中國(guó)家相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并使發(fā)展中國(guó)家貿(mào)易收支長(zhǎng)期處于逆差狀態(tài)的是伴隨著資本項(xiàng)目自由化而來(lái)的短期資本無(wú)序流動(dòng)。

二、短期資本的無(wú)序流動(dòng)是發(fā)展中國(guó)家發(fā)生金融危機(jī)的外部原因

所謂資本項(xiàng)目自由化，盡管?chē)?guó)際上對(duì)其還有爭(zhēng)議，但目前比較一致的看法是它指“國(guó)際資本交易本身及其支付和轉(zhuǎn)移均不受限制，并且不僅支付和轉(zhuǎn)移的作出，而且居民接受非居民的支付和轉(zhuǎn)移也可自由進(jìn)行”。[1](P.48)出于對(duì)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，20世紀(jì)70年代以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛推進(jìn)資本項(xiàng)目的自由化，從而大大促進(jìn)了國(guó)際金融市場(chǎng)的發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)際金融市場(chǎng)上也始終占據(jù)著主導(dǎo)地位。國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展的歷程表明，盡管已經(jīng)有發(fā)展中國(guó)家的參與，然而當(dāng)今高度自由化的國(guó)際金融市場(chǎng)卻是建立在絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)之上的，資本自由流動(dòng)特別是短期資本的流動(dòng)僅僅是適應(yīng)了發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。受金融深化理論的影響，發(fā)展中國(guó)家尾隨發(fā)達(dá)國(guó)家不僅在國(guó)內(nèi)實(shí)施金融自由化，在對(duì)外的資本項(xiàng)目領(lǐng)域也快速解除管制。但由于發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)比較落后，國(guó)際資本的流動(dòng)特別是短期資本的流動(dòng)客觀上極易對(duì)建立在相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)之上的國(guó)民經(jīng)濟(jì)形成一種有效的金融抑制，從而阻礙和破壞發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

匯率機(jī)制本來(lái)是發(fā)展中國(guó)家調(diào)節(jié)貿(mào)易收支平衡的最主要手段，但在短期資本無(wú)序流動(dòng)的影響下，失去了它應(yīng)該發(fā)揮的傳統(tǒng)作用。首先，由于貿(mào)易收支不再是發(fā)展中國(guó)家外匯市場(chǎng)上決定匯率的惟一因素，有的甚至已不是主要因素，只擁有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)家為了減少對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中的風(fēng)險(xiǎn)和成本，通常只能實(shí)行固定匯率制，至少也是有管理的浮動(dòng)匯率制。其次，由于比較優(yōu)勢(shì)的充分發(fā)揮和相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的形成是一個(gè)系統(tǒng)且長(zhǎng)期的過(guò)程，而短期資本的反應(yīng)迅速得多，發(fā)展中國(guó)家調(diào)整匯率往往未得其利，先受其害。第三，由于外匯匯率與貿(mào)易收支的關(guān)聯(lián)度大大下降，發(fā)展中國(guó)家調(diào)整匯率并不一定能夠達(dá)到調(diào)整貿(mào)易收支平衡的預(yù)期效果。第四，由于貨幣市場(chǎng)的靈敏度遠(yuǎn)高于商品市場(chǎng)，匯率在政府干預(yù)下常常會(huì)出現(xiàn)超調(diào)現(xiàn)象。第五，由于預(yù)期在短期資本流動(dòng)中的巨大作用，發(fā)展中國(guó)家調(diào)整匯率取得成功往往不是在貿(mào)易收支惡化而是在貿(mào)易收支狀況還比較好的時(shí)候。所有這些都意味著，短期資本的自由流動(dòng)已經(jīng)大大壓縮了匯率機(jī)制在發(fā)展中國(guó)家發(fā)揮作用的空間。

再?gòu)馁Y本流動(dòng)機(jī)制上看，短期資本流動(dòng)對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展甚至更為不利。第一，總體而言，發(fā)展中國(guó)家在資本項(xiàng)目收支上處于絕對(duì)劣勢(shì)地位，屬于資本凈流出地區(qū)。相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也許會(huì)帶來(lái)較高的收益，卻伴隨著極高的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展中國(guó)家利用資本流入來(lái)彌補(bǔ)貿(mào)易赤字只能作為一種特殊情況來(lái)處理。第二，短期資本在發(fā)展中國(guó)家停留時(shí)間的長(zhǎng)短完全取決于發(fā)展中國(guó)家相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的大小。當(dāng)比較優(yōu)勢(shì)未充分發(fā)揮時(shí)，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展飽受資金短缺之苦；當(dāng)相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較為明顯時(shí)，短期資本一擁而入，經(jīng)濟(jì)發(fā)展又會(huì)受到過(guò)熱的困擾。第三，實(shí)踐證明，短期資本的大規(guī)模流動(dòng)除了使匯率過(guò)高或過(guò)低、變幻不定外，還會(huì)不適當(dāng)?shù)靥Ц呃剩褂邢薜馁Y金不是流向具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的商品和勞務(wù)生產(chǎn)部門(mén)，而是流向不具有比較優(yōu)勢(shì)又發(fā)展滯后的虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)，增加發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的泡沫，從而削弱發(fā)展中國(guó)家的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，惡化發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易條件，抑制發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第四，短期資本自由流動(dòng)最直接的危害是掩蓋發(fā)展中國(guó)家貿(mào)易收支失衡的事實(shí)和嚴(yán)重性。由于短期資本在表面上維持了發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支的總體平衡，發(fā)展中國(guó)家對(duì)貿(mào)易收支失衡引起的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡普遍重視不夠，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)矛盾日積月累。當(dāng)短期資本的這種彌補(bǔ)功能達(dá)到一定極限而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)又尚未根據(jù)比較優(yōu)勢(shì)的變化進(jìn)行調(diào)整時(shí)，僅僅是短期資本的停止流入就足以引發(fā)一場(chǎng)金融危機(jī)了。從這種意義上說(shuō)，貿(mào)易收支失衡是表面現(xiàn)象，只要發(fā)展中國(guó)家的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)失去，金融危機(jī)就開(kāi)始醞釀，短期資本流動(dòng)發(fā)揮的作用不過(guò)是使金融危機(jī)的醞釀時(shí)間有長(zhǎng)有短，金融危機(jī)爆發(fā)的嚴(yán)重程度有強(qiáng)有弱罷了。

短期資本的無(wú)序流動(dòng)之所以在很長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)肆無(wú)忌憚地破壞發(fā)展中國(guó)家的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使發(fā)展中國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期失衡并最終成為引發(fā)金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)讌s得不到發(fā)展中國(guó)家應(yīng)有的重視，根本原因在于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢(qián)納利和斯特勞特提出的儲(chǔ)蓄和外匯“兩缺口模式”的誤解。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，資本自由流動(dòng)能夠吸引到更多的外資。事實(shí)證明，資本自由流動(dòng)所吸引的大多為短期資本，真正對(duì)發(fā)展中國(guó)家提升競(jìng)爭(zhēng)力有幫助的長(zhǎng)期資本流入與資本自由流動(dòng)的關(guān)聯(lián)度極小，而短期資本的流入不僅不能彌補(bǔ)儲(chǔ)蓄缺口，相反還會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄產(chǎn)生擠出效應(yīng)。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，資本自由流動(dòng)能提高國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)效率及生產(chǎn)力。實(shí)際情況是，智利、日本、中國(guó)大陸及臺(tái)灣等經(jīng)濟(jì)體均是在沒(méi)有實(shí)行資本自由流動(dòng)的情況下獲得經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的。其實(shí)資本項(xiàng)目自由化帶來(lái)的資本流動(dòng)在什么情況下才有利于發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展早有定論。日本著名學(xué)者小島清教授提出的“切合比較優(yōu)勢(shì)原理”的實(shí)質(zhì)就是國(guó)際資本的流動(dòng)必須與本國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)才能有效促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。[2](P.444)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丹尼·羅德瑞克的實(shí)證分析則干脆得出資本項(xiàng)目的自由化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間并沒(méi)有任何關(guān)聯(lián)的結(jié)論。他明確指出，“當(dāng)一個(gè)國(guó)家缺乏正確控制、規(guī)制手段和宏觀經(jīng)濟(jì)管理框架時(shí)就貿(mào)然向國(guó)際資本流動(dòng)開(kāi)放金融市場(chǎng)是特別危險(xiǎn)的”，而“即使具備上述保障，短期資本流入也是極不穩(wěn)定并具有較大風(fēng)險(xiǎn)的”，[3](P.23)由此可見(jiàn)，讓資本流入發(fā)揮正面的積極的作用是有條件的，相反，脫離現(xiàn)實(shí)的資本項(xiàng)目自由化特別是短期資本的自由出入對(duì)發(fā)展中國(guó)家的危害卻是巨大的。作為“金融深化”理論主要倡導(dǎo)人之一的麥金農(nóng)近年指出，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，“資本項(xiàng)目的外匯自由兌換通常是經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化最優(yōu)次序的最后階段”，[4](P.14)很大一部分原因恐怕就在于此。從目前情況看，一國(guó)推進(jìn)資本項(xiàng)目自由化最有可能帶來(lái)的好處大致有三點(diǎn)：①有助于建立地區(qū)或全球金融中心；②有助于使本國(guó)貨幣成為國(guó)際貨幣；③有利于本國(guó)居民對(duì)沖來(lái)自國(guó)際貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)。然而，由于發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)于落后、全球化程度低、金融市場(chǎng)規(guī)模過(guò)小且發(fā)育不完善等原因，這些好處發(fā)展中國(guó)家根本無(wú)法享受。發(fā)展中國(guó)家推進(jìn)資本項(xiàng)目自由化最主要的后果只能是降低短期資本的流動(dòng)成本，使短期資本可以在發(fā)展中國(guó)家大進(jìn)大出，隨心所欲。這種短期資本不僅不利于發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，相反它通過(guò)削弱發(fā)展中國(guó)家本就很不穩(wěn)定的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成了一種事實(shí)上的金融抑制。而如果要避免這種抑制，發(fā)展中國(guó)家就必須做到使短期資本流動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與本國(guó)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的大小強(qiáng)弱協(xié)調(diào)起來(lái)。

三、資本項(xiàng)目的自由化在發(fā)展中國(guó)家應(yīng)是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程和最終目標(biāo)

從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，發(fā)展中國(guó)家在發(fā)展經(jīng)濟(jì)、實(shí)現(xiàn)趕超發(fā)達(dá)國(guó)家目標(biāo)之前，充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)、形成相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)這一基本格局是不會(huì)改變的，這也意味著發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際資本市場(chǎng)上將始終處于防御地位，貿(mào)然讓落后的本國(guó)經(jīng)濟(jì)與高度自由化的國(guó)際金融市場(chǎng)全面接軌，只會(huì)不利于發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。發(fā)展中國(guó)家即使想通過(guò)資本項(xiàng)目的自由化來(lái)引進(jìn)短期資本，也應(yīng)與本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和對(duì)短期資本的利用能力結(jié)合起來(lái)，因此資本項(xiàng)目的自由化在發(fā)展中國(guó)家只能是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程和最終的目標(biāo)。

目前，發(fā)展中國(guó)家在推進(jìn)資本項(xiàng)目自由化時(shí)，應(yīng)側(cè)重處理好以下三個(gè)方面問(wèn)題：

第一，牢牢把握相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)這個(gè)中心，以具有比較優(yōu)勢(shì)和比較利益的貿(mào)易收支平衡作為抵御經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中各種風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易收支平衡雖然具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，卻是發(fā)展中國(guó)家惟一有可能有效加以控制并用于彌補(bǔ)非貿(mào)易逆差特別是資本逆差的國(guó)際收支項(xiàng)目，它是發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的最主要的保證。在條件許可的情況下，發(fā)展中國(guó)家應(yīng)確保貿(mào)易收支帶來(lái)的盈余足以抵擋短期資本恐慌性流出給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊，本國(guó)的外匯儲(chǔ)備和外匯資產(chǎn)足以償還一切形式的外債特別是短期外債。

第二，根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的承受能力，逐步開(kāi)放資本市場(chǎng)。發(fā)展中國(guó)家發(fā)展經(jīng)濟(jì)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，按照比較優(yōu)勢(shì)原則，實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)最具有競(jìng)爭(zhēng)力也最先得到發(fā)展，而虛擬經(jīng)濟(jì)部門(mén)特別是金融服務(wù)業(yè)不僅發(fā)展滯后，而且要長(zhǎng)期落后于發(fā)達(dá)國(guó)家。面對(duì)高度國(guó)際化和自由化的金融市場(chǎng)，如果意識(shí)不到與發(fā)達(dá)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)上的重大差距，盲目照搬發(fā)達(dá)國(guó)家的做法，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展很容易受到國(guó)際金融市場(chǎng)的抑制。發(fā)展中國(guó)家開(kāi)放資本市場(chǎng)的步驟與力度應(yīng)取決于它對(duì)發(fā)展中國(guó)家相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的影響。由于發(fā)展中國(guó)家的貿(mào)易收支盈余常常擔(dān)負(fù)著彌補(bǔ)資本項(xiàng)目收支逆差的重任，所以資本市場(chǎng)的開(kāi)放不應(yīng)從根本上改變發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支的平衡狀況，不能因?yàn)榇嬖谫Y本的凈流入就對(duì)貿(mào)易收支的失衡喪失警惕。歸根結(jié)底，發(fā)展中國(guó)家開(kāi)放資本市場(chǎng)，目的不僅僅是引進(jìn)外資，而是通過(guò)引進(jìn)外資增強(qiáng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固貿(mào)易收支平衡，保證國(guó)際收支的總體平衡有一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

第三，根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，積極參與國(guó)際金融合作與金融監(jiān)管。在經(jīng)濟(jì)和金融全球化的時(shí)代，發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是緊密地聯(lián)系在一起的，一國(guó)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)或金融危機(jī)往往會(huì)馬上蔓延到其它國(guó)家。當(dāng)代國(guó)際金融市場(chǎng)雖然從總體上適應(yīng)了發(fā)達(dá)國(guó)家和跨國(guó)資本發(fā)展的需要，但仍然存在許多不完善的地方，特別是沒(méi)有建立起一套保護(hù)發(fā)展中國(guó)家利益的機(jī)制。發(fā)展中國(guó)家在穩(wěn)步開(kāi)放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的同時(shí)，也要積極參與國(guó)際金融合作和金融監(jiān)管，以便從整體上降低國(guó)際金融市場(chǎng)給發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和危害。如，全球最后貸款人的空缺、監(jiān)管機(jī)制存在漏洞、各國(guó)缺乏協(xié)調(diào)和合作機(jī)制、國(guó)際債權(quán)債務(wù)破產(chǎn)程序出現(xiàn)空白以及資本項(xiàng)目開(kāi)放制度安排等問(wèn)題得到解決，將能在很大程度上減少金融危機(jī)發(fā)生的次數(shù)，減少金融危機(jī)帶來(lái)的危害。當(dāng)然，要從根本上杜絕金融危機(jī)的發(fā)生，關(guān)鍵仍在于發(fā)展中國(guó)家自己能夠處理好國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平衡問(wèn)題，最大限度地發(fā)揮自身的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

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