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過渡金屬范文1
【關(guān)鍵詞】 電接觸材料 過渡族金屬硒化物 摩擦性能
1 前言
對于電接觸材料來說，油/脂均為絕緣體，且不耐高溫，只能考慮固體。Ag/Cu-MoS2-石墨是典型的電接觸材料，廣泛用于航空航天和精密機電設(shè)備的電刷、滑環(huán)等，依靠Ag、Cu來改善材料的導(dǎo)電、導(dǎo)熱能力，石墨、MoS2在摩擦過程中表面形成一層固體膜，來提高材料的耐磨性。在使用過程中存在以下問題：（1）石墨的電阻率為4×10-3Ωcm，接近金屬，而MoS2為8×102Ωcm，和絕緣體接近。但石墨只是在大氣中和有水分存在的情況下才具有較低摩擦磨損，在真空和干燥的環(huán)境中，摩擦系數(shù)急劇升高，磨損嚴(yán)重。而MoS2在干燥環(huán)境中和真空中具有很低的摩擦系數(shù)，盡管其導(dǎo)電性能差，但仍用來彌補石墨的不足。（2）石墨，MoS2的強度低，導(dǎo)致電接觸材料的強度、承載能力，抗熔焊能力差。隨電機，儀器儀表朝小型化，大電壓，大電流，高速度方向發(fā)展，要求電接觸材料的允許線速度大，接觸電阻低，能承載大電流，在大氣和真空環(huán)境下均具有低摩擦磨損。
2 過渡族金屬硒化物國內(nèi)外研究概況
過渡族金屬硒化物MSe2（M=Mo、W、Nb、Ta）具有MoS2類似的結(jié)構(gòu)。在針對航空航天、機電、能源、交通等領(lǐng)域摩擦學(xué)和固體材料的研究上，多見石墨、MoS2、軟金屬和聚合物材料方面的報道。所檢索到的資料中，只有關(guān)于MSe2的制備技術(shù)，而沒有其在摩擦學(xué)中的應(yīng)用。其主要原因是石墨、MoS2的礦物在地球上分布很廣，并以選礦精礦在生產(chǎn)，而MSe2無天然礦物，人工合成的高成本限制了其應(yīng)用。然而對于MSe2來說，除具有和MoS2類似的摩擦學(xué)特性外，同時還有一些獨特的性能，如NbSe2的電阻率為3.5×10-4Ω·cm，而MoS2的電阻率為8.5×102Ω·cm，差6個數(shù)量級；所以它可應(yīng)用于電觸點的上（既要求導(dǎo)電性能好，又要求耐磨性好）。還有研究報道90%WSe2-10%InGa耐高溫性能非常優(yōu)異，在大氣中使用溫度可達(dá)800℃，而MoS2在大氣中的使用溫度僅為400℃；同時MSe2做成的樣品，在真空下的脫氣率也比MoS2低很多，可以預(yù)見其在真空下有獨特的應(yīng)用。因此，對于MSe2材料的研究，有助于發(fā)現(xiàn)和開發(fā)新型固體材料。
對于電接觸材料來說，油/脂均為絕緣體，而且不耐高溫，因此只能考慮采用固體。Ag/Cu-MoS2-石墨是典型的電接觸材料，廣泛用于航空航天和精密機電設(shè)備的電刷、滑塊等。在使用過程中存在以下問題：石墨的電阻率為4×10-3Ωcm，接近金屬具有良好的導(dǎo)電性，而MoS2的電阻率為8×102Ωcm，和絕緣體接近，導(dǎo)電性差。但石墨在空氣稀薄和干燥的環(huán)境中，摩擦磨損嚴(yán)重。MoS2在干燥環(huán)境中和真空中具有很低的摩擦系數(shù)，盡管其導(dǎo)電性能差，但仍用來彌補石墨的不足。在通電流摩擦?xí)r，機械力和電流的綜合作用使得表面溫度迅速上升，吸附在材料表面的水分揮發(fā)，摩擦磨損增加，接觸不平穩(wěn)，易產(chǎn)生振動、噪音，出現(xiàn)火花，嚴(yán)重時可能出現(xiàn)故障，而Ag/Cu-MoS2-石墨電接觸材料在性能上已難以滿足這些要求了。
制備金屬基固體復(fù)合材料，是把金屬和固體材料粉末混合，壓型，燒結(jié)，加工，制成所要求的零部件。在燒結(jié)過程中要使固體材料和基體金屬充分反應(yīng)，才能使復(fù)合材料保持足夠的強度；而在較高的燒結(jié)溫度下固體材料分解，或者和金屬反應(yīng)，都會造成其損失；而要維持低摩擦磨損，只能加大固體材料的含量。因此，對納米固體復(fù)合材料來說，燒結(jié)溫度大幅降低，減少了固體劑的損耗，較少的固體劑便可維持同樣的低磨擦磨損。1990年在美國召開國際第一屆納米科學(xué)技術(shù)會議以來，納米材料就引起世界各國的興趣和重視。十多年來人們先后合成了眾多MS2和MSe2納米顆粒，如1992 Tenne等在800-1000℃的還原性氣氛中使H2S氣體和MoO3和WO3發(fā)生氣相反應(yīng)發(fā)現(xiàn)籠狀WS2富勒烯結(jié)構(gòu)，接下來又發(fā)現(xiàn)MoS2和WS2納米管狀結(jié)構(gòu)。隨后很多納米管如ZrS2，TaS2，TiS2，NbS2等也都陸續(xù)被制備出來。對于硒化物，Tenne等首先合成出了MoSe2和WSe2的富勒烯結(jié)構(gòu)，此后，2000年D.H.Galvan等首先采用強電子照射方法合成出了NbSe2納米管；2001年Nath等采用還原WSe3、MoSe3和熱分解（NH4）2MoSe4、（NH4）2WSe4等方法合成出了MoSe2和WSe2納米管；Jun Chen等采用兩步法合成出了TiSe2納米管。然而到目前為止，關(guān)于這類納米材料的電學(xué)性能，力學(xué)性能，摩擦學(xué)性能的研究還很少，只是有一些把MoS2或WS2納米顆粒添加到油中，提高油的承載能力，降低摩擦磨損的報道。而利用這些納米材料制備復(fù)合材料的報道還未見到。其原因可能是由于擅長制備納米材料的材料，物理，化學(xué)家們，往往把注意力集中于材料的制備和其晶體結(jié)構(gòu)的標(biāo)定上；而擅長于研究材料性能的力學(xué)，機械，電氣等方面的研究者往往不熟悉新材料的制備。
過渡金屬范文2
(安徽師范大學(xué)物理與電子信息學(xué)院，安徽 蕪湖 241000)
【摘 要】利用激光濺射-超聲分子束技術(shù)在反射式飛行時間質(zhì)譜儀上研究了氣相條件下Ni等離子體和甲醇、乙醇分子團簇的反應(yīng)。實驗中，直接用激光濺射Ni靶時觀察到Ni的五種同位素離子（58Ni+、60Ni+、61Ni+、62Ni+、64Ni+），在Ni等離子體和甲醇分子團簇的反應(yīng)中觀察到Ni+(CH3OH)n、NiO+(CH3OH)n、NiCH2+(CH3OH)n、H+(H2O)(CH3OH)n、四種團簇正離子，在Ni和乙醇分子團簇的反應(yīng)中觀察到Ni+(C2H5OH)n、NiCH2+(C2H5OH)n、NiC2H4+(C2H5OH)n、H+(H2O)(C2H5OH)n四種團簇正離子。重點研究了Ni和甲醇團簇反應(yīng)的產(chǎn)物離子在不同的激光延時、激光能量、載氣壓力條件下對團簇產(chǎn)物種類和尺寸的影響及團簇產(chǎn)物的變化規(guī)律，并對團簇產(chǎn)物離子的形成機理進行了解釋。
關(guān)鍵詞 團簇；飛行時間質(zhì)譜；激光延時；激光濺射
Experimental Study on the Reaction of Metal Ions Ni+ with Methanol and Ethanol Clusters by Mass Spectrometry
LUO Tao XIE Ya-Jing ZHOU Hao TANG Xiao-Shuan
(College of Physics and Electronic Information, Anhui Normal University, Wuhu Anhui 241000)
【Abstract】Using laser ablation-supersonic molecular beam technique on a reflective time of flight mass spectrometer to study the reaction of gas phase Ni plasma and methanol, ethanol molecule clusters. In the experiment, Five species of Ni isotope ions 58Ni+,60Ni+,61Ni+,62Ni+,64Ni+ are observed when the Ni target is directly sputtered by Laser. In the Experiment on Ni plasma and methanol molecule clusters, five kinds of positive ion clusters Ni+(CH3OH)n, NiO+(CH3OH)n, NiCH2+(CH3OH)n, H+(H2O)(CH3OH)n are observed. In the reaction of Ni plasma and ethanol molecule clusters, four species of positive ion clusters Ni+(C2H5OH)n, NiCH2+(C2H5OH)n, NiC2H4+(C2H5OH)n, H+(H2O)(C2H5OH)n are observed. The Focus is on the products of reaction of the ion clusters of Ni and methanol in different variation of the delay of laser, laser energy, Carrier gas pressure conditions on the type and size of the product cluster and the cluster impact product, the formation mechanism of cluster product ions are also explained.
【Key words】Clusters；TOF-MS；Laser delay；Laser ablation
基金項目：安徽高校省級自然科學(xué)研究項目(KJ2012A134)。
作者簡介：羅濤（1988—），男，碩士研究生，主要研究方向為環(huán)境分子光譜。
通訊作者：唐曉閂。
0 引言
自從20世紀(jì)60年代以來，隨著質(zhì)譜和分子束技術(shù)的發(fā)展以及激光的出現(xiàn)，分子團簇的研究越來越廣泛。研究過渡金屬與有機分子在氣相中的相互作用，可以了解金屬離子作為活化中心的催化行為，幫助人們制造高活性的催化劑。過渡金屬Ni的抗腐蝕性很好，常用于合金和催化劑，它的物理性狀，聚集形式和聚集體的尺寸能夠影響其反應(yīng)性能和選擇反應(yīng)性。甲醇和乙醇作為重要的化工基礎(chǔ)原料，在碳?xì)溆袡C化合物的合成、分解、氧化還原反應(yīng)過程中起到中間體和前驅(qū)體的作用。目前有關(guān)Ni離子與醇類分子團簇反應(yīng)的理論和實驗研究多見報道[1-15]。2004年由牛冬梅用激光濺射-分子束技術(shù)研究了用激光濺射分子束技術(shù)研究了氣相中Ni的等離子體與甲醇分子團簇的反應(yīng)。觀察到Ni+(CH3OH)n、NiO+(CH3OH)n、H+(CH3OH)n、H3O+ (CH3OH)n四個種類的團簇正離子和CH3O-(CH3OH)n(n≤25)一種團簇負(fù)離子[16]。發(fā)現(xiàn)NiO+(CH3OH)n是由Ni+(CH3OH)n團簇內(nèi)的脫甲烷反應(yīng)生成的,而H+(CH3OH)n、H3O+(CH3OH)n主要是激光等離子體中的電子與甲醇團簇碰撞電離產(chǎn)生的。張福義等進行了激光濺射Ni+與丙醇等分子反應(yīng)[17]研究發(fā)現(xiàn)并解釋了Ni+與丙醇分子的締合物Ni+C3H7OH脫去中性的H2、H2O、CH3OH分別生成C3H6O+Ni、NiC3H6+、NiC2H4+的現(xiàn)象。
1 實驗裝置和過程
本實驗是在一套脈沖射流-激光電離-反射式飛行時間質(zhì)譜儀上進行的（如圖1）。
實驗中，分別將甲醇和乙醇加入樣品室，通過樣品室的載氣（氬氣）與樣品充分混合后，在脈沖閥（General Valve）的作用下噴出，在束源室內(nèi)形成超聲射流分子束，經(jīng)直徑為0.5mm噴嘴的脈沖閥噴出。激光器產(chǎn)生的波長為355nm的激光在經(jīng)過焦距為300mm的透鏡的聚焦后，在金屬靶的表面濺射產(chǎn)生金屬離子或團簇，與隨后到來的分子束發(fā)生反應(yīng)，反應(yīng)后產(chǎn)生的離子信號先經(jīng)排斥極和加速極加速，再經(jīng)過1.05m的自由飛行區(qū)，最后在反射電場的作用下經(jīng)過反射區(qū)到達(dá)兩塊微通道板（MCP）被接收和放大，到達(dá)收集極（MCP后面的平板）。電子信號經(jīng)過電容器耦合以后輸入到數(shù)字存儲示波器，然后再通過計算機進行數(shù)據(jù)的采集和處理。在整個實驗過程中，觸發(fā)脈沖閥開啟、激光器觸發(fā)、觸發(fā)脈沖高壓和觸發(fā)示波器譜信號以及四者之間的相對延時和脈沖的時序均由脈沖發(fā)生器DG535（Stanford Research）來控制。
2 實驗結(jié)果
2.1 激光直接濺射Ni金屬靶
從圖2可以看出激光直接濺射Ni靶時，除峰值信號58Ni+外還產(chǎn)生了Ni的其它四種同位素離子信號。
2.2 激光濺射Ni和甲醇分子團簇的反應(yīng)
圖3是用波長為355nm的激光濺射鎳金屬靶與甲醇分子團簇的反應(yīng)得到的幾種產(chǎn)物離子。從圖可以看出產(chǎn)物離子包括，58Ni+(CH3OH)n（n=0-6），NiO+(CH3OH)n（n=1-5），NiCH2+(CH3OH)n（n=1-5），H+(H2O)(CH3OH)n（n=3-7）。其中58Ni+(CH3OH)n信號最強。
2.3 不同的激光延時條件下產(chǎn)物離子信號
圖4是通過改變激光延時（作用于分子束的位置不同）得到的產(chǎn)物離子信號。隨著激光延時的增加，信號強度先增強后減弱，在激光延時為40us和90us時產(chǎn)物離子信號強度較弱，產(chǎn)物種類較少，在激光作用于分子束中間時（激光延時為65us）產(chǎn)物的離子種類最多，信號最強。分析其原因，脈沖閥每次噴射的氣樣在流經(jīng)離子-團簇反應(yīng)腔中激光燒蝕產(chǎn)生等離子體的位置時，其壓力可能經(jīng)歷了一個從小到大再小的過程，將脈沖閥每次噴射的氣樣看作一個整體，在氣樣的中段有最大的壓力，分子數(shù)密度最大，非常有利于產(chǎn)生團簇離子，而在氣樣的前段和后段，壓力又變小，分子數(shù)密度也小不利于產(chǎn)生團簇離子。這樣在氣樣流過反應(yīng)腔時，其壓力和分子數(shù)密度的變化會影響到激光濺射產(chǎn)生的等離子體和分子束的反應(yīng)，從而導(dǎo)致產(chǎn)生的團簇離子的不同。
2.4 不同的激光能量條件下產(chǎn)物離子信號
圖5是通過改變激光能量得到的產(chǎn)物離子信號，從圖中可以看以看出隨著激光能量的增大產(chǎn)物離子信號強度并沒有一直增強而是先增強后減弱。在激光能量為1.8mj時產(chǎn)物離子的信號最強，種類最多，尺寸最大。分析其原因，我們認(rèn)為激光能量較低時等離子體中的離子、電子等初動能較小和分子束有效碰撞較少，激光能量很大時，產(chǎn)物離子會相互碰撞產(chǎn)生碎片這都不利于產(chǎn)生團簇離子，只有在激光能量在一個恰當(dāng)?shù)闹禃r才會產(chǎn)生多種團簇離子和較強的離子信號。
2.5 不同的載氣壓力條件下產(chǎn)物離子信號
圖6是通過改變載氣壓力得到的產(chǎn)物離子信號，從圖中可以看出隨著載氣壓力的增大產(chǎn)物離子的尺寸、信號強度、離子種類有明顯的增強增多。分析其原因，我們認(rèn)為增大載氣的壓力，導(dǎo)致每次噴出的脈沖分子束的壓力增大，分子數(shù)密度增大，有利于形成大的團簇離子。
2.6 激光濺射Ni和乙醇團簇的反應(yīng)
從圖7可以看出激光濺射Ni和乙醇分子團簇反應(yīng)的產(chǎn)物離子有58Ni+(C2H5OH)n（n=0-3）、NiCH2+(C2H5OH)n（n=0-2）、NiC2H4+(C2H5OH)n（n=0-2）、H+(H2O)(C2H5OH)n（n=1-4）。其中58Ni+(CH3OH)n 、NiCH2+(C2H5OH)n信號較強，NiC2H4+(C2H5OH)n、H+(H2O)(C2H5OH)n次之。
3 分析和討論
在本實驗中的所有產(chǎn)物離子我們認(rèn)為它們是通過一定的反應(yīng)通道形成的。對于所有團簇產(chǎn)物離子中Ni+(CH3OH)n、Ni+(C2H5OH)n很容易生成且團簇的尺寸較大。我們認(rèn)為它可能是通過以下通道形成
Ni++ (CH3OH)n —Ni+(CH3OH)n（1）
也可能是
Ni+(CH3OH)n —Ni+(CH3OH)m+(CH3OH)n-m（2）
而Ni+(C2H5OH)n的形成類似于以上過程
對于H+(H2O)(CH3OH)n的形成，我們認(rèn)為通過以下通道形成
e+(CH3OH)n——(CH3OH)n++2e（3）
(CH3OH)n++2e——H+(CH3OH)n-1+2e+CH3O（4）
H+(CH3OH)n-1——H+(H2O) (CH3OH)n-3+CH3OCH3（5）
H+(H2O)(C2H5OH)n的產(chǎn)生與H+(H2O)(CH3OH)n類似。最后，NiO+(CH3OH)n、NiCH2+(CH3OH)n的產(chǎn)生我們認(rèn)為是生成Ni+(CH3OH)n后發(fā)生了團簇內(nèi)部脫CH4、脫H2O之后形成的；NiCH2+(C2H5OH)n、NiC2H4+(C2H5OH)n的產(chǎn)生是生成Ni+(C2H5OH)n后發(fā)生了團簇內(nèi)部脫CH3OH、H2O之后形成的。
4 結(jié)論
在激光濺射Ni和甲醇、乙醇反應(yīng)的實驗中都發(fā)生了Ni+和甲醇、乙醇的直接結(jié)合相應(yīng)形成Ni+(CH3OH)n、Ni+(C2H5OH)n；都發(fā)生了團簇內(nèi)部脫H2O相應(yīng)形成NiCH2+(CH3OH)n、NiC2H4+(C2H5OH)n；都發(fā)生了激光等離子中的電子和團簇碰撞電離相應(yīng)生成H+(H2O)(CH3OH)n、H+(H2O)(C2H5OH)n；都發(fā)生了團簇內(nèi)部脫去中性分子，Ni+(CH3OH)n 團簇內(nèi)脫CH4生成NiO+(CH3OH)n，Ni+(C2H5OH)n團簇內(nèi)部脫CH3OH生成NiCH2+(C2H5OH)n。團簇離子的種類、尺寸、強度與等離子體作用在分子束的位置有關(guān)，當(dāng)?shù)入x子體作用在分子束中間時，產(chǎn)物離子的強度和尺寸都有增大的趨勢，離子的種類也隨之增多。產(chǎn)物離子的尺寸、種類與激光能量有關(guān)，在一定范圍內(nèi)隨著激光能量的增大，離子小團簇的尺寸和種類增大增多，激光能量太大不利于大團簇的生成和穩(wěn)定存在。團簇離子的尺寸還和載氣壓力有關(guān)，增大載氣壓力，團簇的尺寸有增大的趨勢。
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過渡金屬范文3
內(nèi)容摘要：金融約束是個階段性命題，有條件的金融自由化是完全可能實現(xiàn)的。本文從金融約束的內(nèi)涵入手，分析金融約束在我國的具體表現(xiàn)，認(rèn)為我國實行金融自由化改革必然需要經(jīng)歷一個漸進的過渡過程，并就我國如何從利率市場化改革、國內(nèi)金融市場開放、推進混業(yè)經(jīng)營、實現(xiàn)資本項目自由化等方面漸次實現(xiàn)這一過渡作出思考。
關(guān)鍵詞：金融約束 金融自由化 過渡
20世紀(jì)80年代和90年代早期，以拉美國家為代表的金融自由化改革并未取得意想中的成功，眾多經(jīng)濟學(xué)家對此提出了多種解釋，形成了一些新的理論。其中影響較大的有赫爾曼、穆多克和斯蒂格利茨（1990）提出的金融約束論，認(rèn)為政府應(yīng)該對金融部門實施適當(dāng)?shù)母深A(yù)，實行所謂的“金融約束三大政策”，促進發(fā)展中各國金融和經(jīng)濟發(fā)展。
處于改革關(guān)鍵階段的中國金融業(yè)該如何定位？其發(fā)展趨勢又是如何？本文結(jié)合我國金融改革的歷史進程進行分析，認(rèn)為我國的金融改革過程中存在種種“金融約束”跡象，而“金融約束”是一個階段性的政策，其必然走向金融自由化，但這個轉(zhuǎn)變是漸進的，應(yīng)該通過利率市場化改革、國內(nèi)金融市場開放、推進混業(yè)經(jīng)營、實現(xiàn)資本項目自由化等四個基本途徑漸次實現(xiàn)金融自由化。
我國金融改革過程中的金融約束
“金融約束論”主張在金融深化程度低的發(fā)展中國家，在一定前提下（宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，通貨膨脹率較低并且可預(yù)測，正的實際利率），通過政府對金融部門的選擇性干預(yù)，即實施通常所說的金融約束三大政策（控制存貸款利率，控制市場準(zhǔn)入及競爭，限制資產(chǎn)替代等），來為民間部門創(chuàng)造租金機會，以此激勵其提高效率。除了上述三大傳統(tǒng)政策外，亦有學(xué)者提出“第四重金融約束”，即對資本（尤其是短期資本）的國際間流動進行限制。我國的金融改革就是走了一條“金融約束”的道路，從各方面來看，我國存在種種金融約束現(xiàn)象：
對存貸款利率的控制。眾所周知，我國為支持國有經(jīng)濟的發(fā)展長期以來一直實行較低的存貸款利率，既保證了企業(yè)再生產(chǎn)的資金來源，又降低了金融部門的融資成本。
對市場準(zhǔn)入的限制。由于我國正處于轉(zhuǎn)軌時期，對金融業(yè)的準(zhǔn)入一直非常嚴(yán)格，國有銀行部門占絕對壟斷，不僅外資金融機構(gòu)的進入受到限制，民營金融也受到種種約束。
對資產(chǎn)替代的限制。我國金融業(yè)實行分業(yè)經(jīng)營模式，銀行資金進入資本市場受到限制，資本市場上長期存在的國家股或法入股也不會引發(fā)國有銀行儲蓄的大規(guī)模轉(zhuǎn)移，因而證券市場發(fā)展不會引發(fā)傳統(tǒng)意義上的資產(chǎn)替代。
除此之外，我國長期以來一直對外匯實施嚴(yán)格的管制，迄今人民幣還僅能在經(jīng)常項目下可自由兌換，資本外流受到嚴(yán)格控制。
將金融約束理論與我國實際相對照，筆者有理由認(rèn)為，我國的金融改革過程中存在“金融約束”。但是，我國的金融改革正處在一個關(guān)鍵性的歷史階段，隨著我國加入WTO，2006年對外資銀行全面開放，國有銀行股改也如火如荼。金融約束政策在我國依然適用嗎？對存貸款利率的限制、對市場準(zhǔn)入的限制還能夠有效實施嗎？答案顯然是否定的，我國的金融改革又該走向何方呢？筆者認(rèn)為，金融約束只是個階段性命題，金融自由化改革才是其必然趨勢。
從金融約束向金融自由化的漸次過渡
根據(jù)上文論述，我國的金融改革過程中存在著種種“金融約束”現(xiàn)象，正是由于其所創(chuàng)造的租金機會建立起了對民間部門的激勵機制，但“金融約束”政策（特別是限制競爭、對國內(nèi)市場的過度保護）是亞洲各國金融部門低效率運行的主要原因，庇護了高成本的本地金融產(chǎn)品與服務(wù)的生存。我國香港、馬來西亞等實踐表明，金融自由化不僅能帶來效率提高，交易品種和服務(wù)對象的多樣化及數(shù)量擴張還能減小金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險。因此筆者認(rèn)為，在我國逐漸融入國際社會的新形勢下，我國金融業(yè)改革和發(fā)展的方向必然是金融自由化。
為了實現(xiàn)金融自由化，在目前的金融約束背景下我國必須實施一系列的改革措施，如利率市場化、引進外資金融機構(gòu)、實踐從分業(yè)到混業(yè)的經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型、資本自由化等。這些改革都不是一蹴而就的，而是需要經(jīng)歷一個漸進的過程。這是因為：首先，冒進的金融自由化很容易導(dǎo)致金融危機，威廉姆森（Williamson， 1998）的一項實證研究表明，在1980―1997年間的35個發(fā)生了系統(tǒng)性金融危機的案例中，有24個金融危機案例與金融自由化有關(guān)；其次，我國的金融體系還不健全，國有銀行不良資產(chǎn)居高不下，證券市場運行不能反應(yīng)實體經(jīng)濟的運行狀況，金融法律法規(guī)體系有待完善，監(jiān)管部門間缺乏協(xié)調(diào)且現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體制不符合混業(yè)經(jīng)營的國際潮流，所有這些都需要不斷加以改進；再次，“金融約束論”認(rèn)為政府對金融的適當(dāng)干預(yù)有助于經(jīng)濟和金融發(fā)展，但政府職能的轉(zhuǎn)變也是漸次的。綜上所述，無論基于理論或現(xiàn)實層面的考慮，我國都不能一步走向金融自由化，而是需要從金融約束向金融自由化漸次過渡。
金融約束向金融自由化漸次過渡的基本途徑
在我國現(xiàn)階段“金融約束”條件下，要實現(xiàn)金融自由化，必須探尋出一條適合國情的道路。我們認(rèn)為，金融約束條件下，堅定金融自由化信心，穩(wěn)健地推進各項改革措施，自然過渡到金融經(jīng)濟的良性互動和共同發(fā)展，是目前最適合我國現(xiàn)實的過渡方式。具體可以從以下幾個方面入手：
有序推進利率市場化改革
“金融約束”要求實際利率為正，并低于均衡市場利率水平。為此，政府需要對利率加以控制，我國長期以來都實踐著這一政策的精神實質(zhì)。而金融自由化必須遵循符合國際慣例的市場規(guī)則，為此利率市場化是個不可回避的問題。我們應(yīng)該逐步解除對利率的嚴(yán)格控制。
加強銀行和企業(yè)建設(shè)，健全利率市場化的微觀基礎(chǔ)。加速國有銀行股改，加強銀行治理和內(nèi)控制度的建設(shè)，提高其市場競爭力。國企則要加快產(chǎn)權(quán)制度的改革。而民營企業(yè)中現(xiàn)代企業(yè)制度的建立也應(yīng)引起足夠重視。
建設(shè)金融市場，為利率市場化營造市場環(huán)境。加快貨幣市場的統(tǒng)一，在此基礎(chǔ)上穩(wěn)步推進資本市場的發(fā)展，加快建立金融衍生產(chǎn)品市場，尤其是金融期貨市場，減輕利率市場化可能帶來的風(fēng)險。
改革進程中應(yīng)注意利率市場化的次序。我國已完成固定利率向浮動利率的轉(zhuǎn)變，接下來應(yīng)在完善利率浮動制度的基礎(chǔ)上進一步增強利率浮動幅度，并在時機成熟時取消對利率的上下限，完全過渡到基準(zhǔn)利率調(diào)控下的市場利率體系。
適度開放國內(nèi)金融市場
“金融約束論”認(rèn)為，政府嚴(yán)格控制金融業(yè)準(zhǔn)入可避免過度競爭。然而，我國長期以來國有金融壟斷，非國有金融受到嚴(yán)重壓制。加入WTO以來，外資大舉進入我國銀行業(yè)已成事實，民營金融的發(fā)展問題也應(yīng)早日引起重視，因此應(yīng)對國有、外資、民營一視同仁。
優(yōu)先發(fā)展我國的民營金融機構(gòu)。首先，從制度上建立民營金融市場準(zhǔn)入、退出的法律法規(guī)及相關(guān)政策。其次，創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境；明晰產(chǎn)權(quán)、允許兼并、收購及破產(chǎn)，更重要的是利率市場化改革的深化。再次，加強對民營金融的有效監(jiān)管，維護金融體系的安全運轉(zhuǎn)。
對外資金融機構(gòu)開放的深度與廣度應(yīng)立足于我國的經(jīng)濟發(fā)展水平，逐步推進。大批的外資金融航母早已蓄勢待發(fā)，以目前國內(nèi)金融業(yè)的運行效率及競爭能力來看，對外資全方位進入的不加限制容易引發(fā)國內(nèi)金融部門的生存危機。現(xiàn)階段需對外資金融機構(gòu)的進入加以一系列必要的條件限制，如資本金要求、服務(wù)地域、對象限制、業(yè)務(wù)范圍限制、對不同組織形式的金融機構(gòu)區(qū)別管理等。
穩(wěn)健進行混業(yè)經(jīng)營實踐
“金融約束論”提出，資產(chǎn)替代限制是出于保障銀行業(yè)的儲蓄動員功能，避免資本市場引起儲蓄分流的考慮。現(xiàn)階段我國實施分業(yè)經(jīng)營模式，更多是基于目前的國內(nèi)金融環(huán)境。我國宏觀調(diào)控體系不健全，缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管和法律法規(guī)約束，市場主體不成熟。分業(yè)經(jīng)營有助于現(xiàn)階段防范和化解金融風(fēng)險。但在開放經(jīng)濟中固守分業(yè)經(jīng)營模式肯定難以與跨國金融集團展開競爭，不妨嘗試以下做法：
以國有銀行為切入口，發(fā)展混業(yè)金融機構(gòu)。我國金融業(yè)一直是國有銀行壟斷，證券和保險市場起步晚，發(fā)展尚不充分，應(yīng)發(fā)揮國有銀行優(yōu)勢，加快股改，允許跨行業(yè)兼并收購，加快上市步伐。在此基礎(chǔ)上嘗試在現(xiàn)有法律框架內(nèi)發(fā)展金融控股公司，開展多元化經(jīng)營。機會并不只屬于銀行，有條件的證券公司等非銀行金融機構(gòu)也可以嘗試開展混業(yè)經(jīng)營。
加快混業(yè)經(jīng)營配套措施的建設(shè)。首先，完善現(xiàn)有法律體系，逐步放松業(yè)務(wù)范圍限制，鼓勵金融創(chuàng)新和多元化經(jīng)驗，允許有條件的金融機構(gòu)開展混業(yè)經(jīng)營。其次，規(guī)范發(fā)展資本市場，大力引進機構(gòu)投資者，鼓勵各類基金的創(chuàng)立，創(chuàng)造條件進行證券市場的資金擴容。最后，加快金融市場的開放，創(chuàng)造公平競爭的制度環(huán)境。
構(gòu)建和混業(yè)經(jīng)營相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系。變機構(gòu)性監(jiān)管為功能性監(jiān)管，對現(xiàn)行分業(yè)監(jiān)管體系也應(yīng)加以完善，對現(xiàn)有各監(jiān)管機構(gòu)可以予以保留，但鑒于我國銀行部門的優(yōu)勢地位，應(yīng)以央行和銀監(jiān)會為主要監(jiān)管機構(gòu)，可在央行下設(shè)一個負(fù)責(zé)各監(jiān)管機構(gòu)之間相互協(xié)調(diào)的部門進行監(jiān)管協(xié)調(diào)。
審慎開展資本項目自由化
南京師范大學(xué)博導(dǎo)華桂宏教授曾提出“第四重金融約束”理論，該理論主要是考慮短期資本流動在屢次金融危機中對各國金融體系所造成的破壞性后果。一些權(quán)威的西方經(jīng)濟學(xué)者也將不受限制的、動蕩的資本流動視作是引發(fā)和延長危機的主要因素 （克魯格曼，斯蒂格利茨，1998）。亞洲金融危機以來，越來越多的人傾向于加強資本項目管理、限制資本跨境流動，因此資本項目自由化應(yīng)循序漸進地進行。
對匯率制度進行改革。采取與資本項目開放相適應(yīng)的有彈性的匯率制度。我國目前實行的“有管理的浮動”過于強調(diào)管理而忽視浮動，擴大匯率的浮動區(qū)間、加大其變動彈性，提高外匯市場的運行效率，在資本流出時發(fā)揮逆向調(diào)節(jié)作用，可以減弱我國資本持續(xù)流入帶來的通貨膨脹壓力，還可以減少短期資本的投機性流動。
進行外匯管理制度改革。一方面，改強制結(jié)售匯制為意愿結(jié)售匯制。意愿結(jié)售匯既便利了中資企業(yè)和個人，也有利于發(fā)展外匯市場和分散匯率風(fēng)險。另一方面，要完善調(diào)控機制，對跨境資本流動進行有效監(jiān)控。建立風(fēng)險預(yù)警機制和監(jiān)測指標(biāo)體系，增強對資本流動的調(diào)控能力。
維持良好的國際收支和對外債務(wù)狀況，做到國際收支經(jīng)常項目在平衡基礎(chǔ)上略有節(jié)余，保證合理的外債結(jié)構(gòu)與“適量”的外匯儲備。資本項目開放后，我國的整體經(jīng)濟活動更多地暴露在各種內(nèi)外沖擊中，不確定性明顯上升。具備以上一些條件有助于增強市場信心，使我們能較為從容地應(yīng)對各種沖擊。
參考文獻：
1. 赫爾曼，穆多克，斯蒂格利茨.政府在東亞經(jīng)濟發(fā)展中的作用[C].中國經(jīng)濟出版社，1998
2.朱廣德.我國利率市場化改革相關(guān)因素分析[J].金融理論與實踐，2004 （4）
過渡金屬范文4
不粘鍋：高溫油炸別用它
有關(guān)“不粘鍋安全性”的爭議很久，2006年國家質(zhì)檢總局抽檢發(fā)現(xiàn)有一成不粘鍋重金屬超標(biāo)鉻含量超標(biāo)。近年來多數(shù)不粘鍋品牌都改進了不沾涂料和金屬炊具的黏合牢度。如果使用專為不沾涂層制造的廚具，涂層多年也不致破裂或剝落。而涂料碎片在食物中也無須擔(dān)憂，因為這種材料是惰性無害的，吃下去身體也不會吸收。
不粘鍋安全守則
1、不宜過高溫煎炸。不粘鍋的不粘涂層其實是一層薄膜，厚度在0.2毫米左右，如果干燒或油溫達(dá)到300℃左右，這層薄膜就可能受到破壞，一些重金屬成分就會釋出，對人體有害。一般炒菜時，溫度不會過高，但如果烹制煎炸食品，在煎炸過程中，一直是滾燙的，鍋的溫度就可能超過260℃，很容易導(dǎo)致有害成分分解。
2、破損嚴(yán)重不要使用。一個有少許劃破或刻痕的不粘鍋無需扔掉，只在發(fā)生大的碎裂、性能受影響時才應(yīng)將其處理掉。
3、用不粘鍋炒菜，不要用鐵鏟子，以防破壞不粘涂層。
砂鍋：要買廚房專用的
不少人旅游時買到美麗的陶罐，買回來當(dāng)湯煲覺得美麗又特別，這很危險。國家質(zhì)檢部門曾在陶器抽檢中發(fā)現(xiàn)部分產(chǎn)品鉛溶出量超標(biāo)。長期使用鉛超標(biāo)的鍋會造成鉛中毒，而小量的鉛，都能引起神經(jīng)和腦損傷以及免疫力削弱。而超市或商場的專業(yè)炊具貨架或柜臺購買的陶器，安全性會更好。
砂鍋安全守則
1、不盛裝酸性食物，減少在酸性環(huán)境中鉛、鎘的溶出。
2、新買的砂鍋使用前用4％食醋水浸泡煮沸，可以提前溶出大部分有害物質(zhì)。
3、瓷器也含鉛，使用前最好也用醋煮一下。
微波爐：盡量別用塑料容器
在微波爐高溫加熱下，塑料容器尤其容易被分解出有害人體的苯乙烯分子，甚至熔化，污染食物。即使是標(biāo)有“微波爐可用”的塑料容器，也最好不用。
微波爐安全守則
1、用玻璃或陶瓷容器來代替。
2、不要使用塑料保鮮膜，選用紙餐巾來覆蓋食物。
不銹鋼鍋：別長時間裝咸食物
不銹鋼制成的器皿美觀耐用。但不合格的不銹鋼鍋會存在安全隱患。不合格的不銹鋼鍋一般為鉻超標(biāo)。鉻被列為對人體有危害的化學(xué)物質(zhì)之一，是國際公認(rèn)的致癌金屬物之一。
不銹鋼鍋安全守則
1、不銹鋼長期接觸酸、堿類物質(zhì)，也會起化學(xué)反應(yīng)。因此，不銹鋼食具容器不應(yīng)長時間盛放鹽、醬油、菜湯等。
2、不能煎熬中藥。
3、盡量少用洗滌劑，以免對產(chǎn)品產(chǎn)生腐蝕。
鋁鍋：別炒別腌別摩擦
有測定表明，用鋁鍋煎制食物時，所用油在煎炸前每克油中有6微克左右的鋁，煎炸后則增加到每克10～20微克；蒸飯時飯中的鋁也會增加一倍左右。有觀點認(rèn)為：鋁常蓄積在腦中，會引起腦神經(jīng)退化，嚴(yán)重影響人的行為和智力。不過美國專家已經(jīng)排除了鋁和老年癡呆癥之間有聯(lián)系的說法。他們認(rèn)為，烹調(diào)使用鋁制品進入食物中的量比其他物質(zhì)如發(fā)酵劑等食物添加劑的鋁含量少很多。
鋁鍋安全守則
1、不要盛裝腌制食品。腌制食品屬于強酸強堿的菜肴，容易與鋁產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，生成對人體有害的物質(zhì)。
2、不宜高溫及用金屬鏟炒菜。用鋁鍋高溫煎炒菜，或使用金屬鏟，與鋁鍋碰撞、摩擦，可能使鋁成分在一定程度上釋放出來，最好避免。
銅鍋：生銹銅鍋千萬別用
銅是人體必需的微量元素，但是過量銅對身體不利，會引起惡心、嘔吐、腹瀉以至中毒。專門用來烹調(diào)的銅炊具一般在鍋內(nèi)有一層不銹鋼內(nèi)層，也有少數(shù)有錫內(nèi)層。銅特別導(dǎo)熱，對任何接觸到它的東西――包括空氣、水汽、食物……反應(yīng)都很強。不銹鋼內(nèi)層可以防止銅接觸到食物或和食物起反應(yīng)，不過有錫內(nèi)層的鍋容易磨損，因而露出底下的銅，所以還是要謹(jǐn)慎使用。
銅鍋安全守則
1、遠(yuǎn)離銅銹。銅生銹之后的“銅綠”及“藍(lán)礬”是兩種有毒物質(zhì)，所以有銅銹的銅餐具，切不可使用。
2、警惕破損。絕對不要用沒有內(nèi)層，或者懷疑內(nèi)層已有損壞的銅鍋來烹調(diào)或盛裝食物。
3、慎用來自旅游地的銅器，只是裝飾品。
4、銅鍋不能熬藥。
鐵鍋：最傳統(tǒng)的最安全
鐵鍋是我國的傳統(tǒng)廚具，一般不含其他化學(xué)物質(zhì)，不會氧化。在炒菜、煮食過程中，鐵鍋很少有溶出物。而即使鐵物質(zhì)溶出對人體也是有好處的。世衛(wèi)專家甚至認(rèn)為，用鐵鍋烹飪是最直接的補鐵方法。水分高、酸性高、烹調(diào)時間長的食物如一份意大利面條，正常情況下含鐵量1mg以下，但如在鐵鍋里烹調(diào)就幾乎高達(dá)6mg。不過也有人提出，普通鐵鍋容易生銹，人體吸收過多氧化鐵，即銹跡，就會對肝臟有傷害。營養(yǎng)學(xué)家認(rèn)為，用鐵鍋烹調(diào)，對特別需要補充鐵的孩子、少男少女和月經(jīng)期女子是有好處的，但是沒有缺鐵危險的老年人，以及患血色素沉著癥的人，最好不用鐵鍋烹飪。
鐵鍋安全守則
1、炒完一道菜刷一次鍋。每次飯菜做完必須洗凈鍋內(nèi)壁并擦干，以免生銹。
2、盡量不要用鐵鍋煮湯。
3、不能用鐵鍋盛菜過夜。鐵鍋在酸性條件下可溶出鐵，破壞維生素C。
4、刷鍋時盡量少用洗滌劑。有輕微的銹跡時，可用醋來清洗。
5、嚴(yán)重生銹、掉黑渣、起黑皮的鐵鍋不可再用。
特別提示
過渡金屬范文5
關(guān)鍵詞：開放式基金 制度約柬 融資制度 創(chuàng)新
隨著2000年l0月《開放式證券投資基金試點辦法)的頒布．有莢開放式基金的話題也日益引起人們的莢注．開放式基金的推出．無疑是我國證券市場超常規(guī)培育機構(gòu)投資者的又一重大舉措，但在眾人一片叫好之中，我們?nèi)詰?yīng)保持一份持尊，仔細(xì)分析開放式基金的正常運作需要哪些制度環(huán)境，我國現(xiàn)階段的證券市場是否具備開放式基金正常運作的制度條件．為開放式基金的推出我們還要做哪些制度刨新，這些都是在開放式基金推出之前必須處理好的現(xiàn)實問愿。
一、開放式基金的特點夏其潛在運作風(fēng)險
對比封閉式基金而言，開放式基金的最明顯特點在于基金單位無發(fā)行限額規(guī)定，如果基金管理公司管理水平高．經(jīng)營業(yè)績好，則其對投資者的吸引力也就舍不斷增強．基金規(guī)模也就像滾雪球似的不斷增長．基金管理公司可收取更多的管理壹．基金持有人也可獲得較高的投資回報．實現(xiàn)雙方的共贏．也正緣于此．開放式基金的推出能較好地發(fā)揮儲蓄——投贅的轉(zhuǎn)化功能，比較好地解決證券市場資金供給方面的問愿但另一方面，如果基金管理公司經(jīng)營管理差．投資運作時不以基金持有人利益量大化為原則，甚至損害基金持有人的利益．剮其在廣大投資者問就會喪失贛以生存的基礎(chǔ)——信譽，其所管理的開放式基金就可能面臨被不斷贖回、清盤的危險．
正是出于開放式基金具有可隨時掛基金持有人購買和贖回的特點，使得開放式基金的運作風(fēng)險要遠(yuǎn)大于封閉式基金．開放式基金量主要的風(fēng)險其過于隨時要應(yīng)付基金持有人贖回要求的流動性風(fēng)險。我國股市經(jīng)過效十年的發(fā)展．上市公司巳經(jīng)超過1100家，通市懂占GDP的比重也達(dá)薊5O左右，但我國股市仍是一個新市場．投機性矗，指散被動幅度太是其主要特征．當(dāng)遇到突發(fā)性事件或調(diào)控政策出臺時，指散大跌，開放式基金所投資的股票也注定難進厄運．在大多效投資者拋售狂潮的沖擊下．開鼓式基金的單位資產(chǎn)凈值也勢必下降．而基金持有人為了避免所持有的基金單位進一步眨值，也勢必要求盡早盡可能高價地贖回基金單位，如果基金管理公司所持有的流動性資產(chǎn)不足以滿足償付基金持有人贖回需求、而又無其他融資逢徑可供選擇的話，勢必撼售手中段票來滿足償付需求，這樣注定會進一步加劇指效的下跌．進而又進一步加尉投資者的恐慌情鰭，從而形成新一輪的惡性循環(huán)，更有甚者不捧腺有形成股災(zāi)、金融危機的可能．所有市場參與者的利益均受到損害因此．在開放式基金推出之際，必須對我國開放式基金的運作環(huán)境進行客觀分析，并相應(yīng)的進行一些制度剖新來滿足開放式基金的運作要求．
二、我國現(xiàn)階段推出開放式基金的制度約束
從理論上而言．開放式基金的推出是與開放程度較高、規(guī)模較大、流動性較強的證券市場系在一起的，證券市場的規(guī)模太小、品種單調(diào)，而且質(zhì)量低劣(映乏投資價值)．其顯然不適宜投資基金尤其是開放式基金的運作。結(jié)合目前我國證券市場的現(xiàn)實環(huán)境，在現(xiàn)階段推出開放式基金的制度約束主要表現(xiàn)在以下幾方面：
(一)與投資基金有關(guān)的法律體系還未建立．投資基金各當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)無明確規(guī)定。從制度經(jīng)濟學(xué)的觀點來看．制度設(shè)計的重要功能在于合理界定權(quán)利邊界．只有權(quán)利界限清楚，責(zé)任才能明確、才能降低制度運行成本．減少外部效應(yīng)。但目前，投資基金各當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系還僅是以《證券投資基金管理暫行辦法》來加以界定．并且該《暫行辦法》主要是針對封閉式基金而言的，沒有充分考慮開放式基金的具體特點，這樣．權(quán)利和義務(wù)界定的不明確、規(guī)章制度的前瞻性不強．在實際運作中就會加大制度運行成本，造成額外的效率損失．不利于證券投資基金業(yè)的長期規(guī)范發(fā)展。
(二)我國現(xiàn)在市場的發(fā)育程度較低，市場的廣度和深度均不利于開放式基金的發(fā)展首先從市場規(guī)模來看．目前我國證券市場共有上市公司l100多家．流通市值兩萬多億元封閉式基金規(guī)模BOO億元左右，在這種狀況下就已經(jīng)出現(xiàn)基金大規(guī)模交叉持股的現(xiàn)象．那么如果再推出總額為200—300億元左右的開放式基金．在可供投資品種有限的情況下．開放式基金問不交叉持股幾乎是不可能的．這樣基金大規(guī)模的交叉持股勢必降低所持股票的流動性．在開放式基金遇到基金持有人大規(guī)模贖回基金單位時，很易產(chǎn)生流動性危機。其次從市場結(jié)構(gòu)而言。目前我國的投資基金僅能投資于A股和國債．投資品種有限從美國和香港的情況來看．投資品種非常多．有股票基金、混合基金、債券基金、市政債券基金、貨幣市場基金等，并且其還可以在全球范圍內(nèi)尋求投資機會．對比之下．使得事實上我們管理的基金面對的是單一市場風(fēng)險．如果國內(nèi)滬、深指數(shù)大幅爆趺．勢必給開放式基金帶來相當(dāng)大的運作壓力
(三)有關(guān)金融制度設(shè)計，主要是融資制度設(shè)計方面．存在不利于開放式基金發(fā)展的規(guī)定。由于開放式基金隨時面粘著基金單位的贖回要求．在出現(xiàn)巨額贖回、基金資產(chǎn)又難以在規(guī)定的時間內(nèi)變現(xiàn)的話，就會對jl缶時性流動資金產(chǎn)生一定的需求。對此國際上的通行做法是由托管銀行向基金提供短期信貸．該種信貸屬于“過橋貸款”的性質(zhì)．主要是為了給基金一個調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的機會。但目前我國的《證券投資基金管理暫行辦法》中卻規(guī)定：禁止“基金管理人從事資金拆借業(yè)務(wù)l動用銀行信貸資金從事基金投資。這些規(guī)定的本意是限制基金進行信用交易和超出自身的能力進行投資．主要是針對封閉式基金而言的．但對于在開放式基金的情況下．上述規(guī)定卻存在較大的限制。
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關(guān)鍵詞：開放式基金 制度約柬 融資制度 創(chuàng)新
隨著2000年l0月《開放式證券投資基金試點辦法)的頒布．有莢開放式基金的話題也日益引起人們的莢注．開放式基金的推出．無疑是我國證券市場超常規(guī)培育機構(gòu)投資者的又一重大舉措，但在眾人一片叫好之中，我們?nèi)詰?yīng)保持一份持尊，仔細(xì)分析開放式基金的正常運作需要哪些制度環(huán)境，我國現(xiàn)階段的證券市場是否具備開放式基金正常運作的制度條件．為開放式基金的推出我們還要做哪些制度刨新，這些都是在開放式基金推出之前必須處理好的現(xiàn)實問愿。
一、開放式基金的特點夏其潛在運作風(fēng)險
對比封閉式基金而言，開放式基金的最明顯特點在于基金單位無發(fā)行限額規(guī)定，如果基金管理公司管理水平高．經(jīng)營業(yè)績好，則其對投資者的吸引力也就舍不斷增強．基金規(guī)模也就像滾雪球似的不斷增長．基金管理公司可收取更多的管理壹．基金持有人也可獲得較高的投資回報．實現(xiàn)雙方的共贏．也正緣于此．開放式基金的推出能較好地發(fā)揮儲蓄——投贅的轉(zhuǎn)化功能，比較好地解決證券市場資金供給方面的問愿但另一方面，如果基金管理公司經(jīng)營管理差．投資運作時不以基金持有人利益量大化為原則，甚至損害基金持有人的利益．剮其在廣大投資者問就會喪失贛以生存的基礎(chǔ)——信譽，其所管理的開放式基金就可能面臨被不斷贖回、清盤的危險．
正是出于開放式基金具有可隨時掛基金持有人購買和贖回的特點，使得開放式基金的運作風(fēng)險要遠(yuǎn)大于封閉式基金．開放式基金量主要的風(fēng)險其過于隨時要應(yīng)付基金持有人贖回要求的流動性風(fēng)險。我國股市經(jīng)過效十年的發(fā)展．上市公司巳經(jīng)超過1100家，通市懂占GDP的比重也達(dá)薊5O左右，但我國股市仍是一個新市場．投機性矗，指散被動幅度太是其主要特征．當(dāng)遇到突發(fā)性事件或調(diào)控政策出臺時，指散大跌，開放式基金所投資的股票也注定難進厄運．在大多效投資者拋售狂潮的沖擊下．開鼓式基金的單位資產(chǎn)凈值也勢必下降．而基金持有人為了避免所持有的基金單位進一步眨值，也勢必要求盡早盡可能高價地贖回基金單位，如果基金管理公司所持有的流動性資產(chǎn)不足以滿足償付基金持有人贖回需求、而又無其他融資逢徑可供選擇的話，勢必撼售手中段票來滿足償付需求，這樣注定會進一步加劇指效的下跌．進而又進一步加尉投資者的恐慌情鰭，從而形成新一輪的惡性循環(huán)，更有甚者不捧腺有形成股災(zāi)、金融危機的可能．所有市場參與者的利益均受到損害因此．在開放式基金推出之際，必須對我國開放式基金的運作環(huán)境進行客觀分析，并相應(yīng)的進行一些制度剖新來滿足開放式基金的運作要求．
二、我國現(xiàn)階段推出開放式基金的制度約束
從理論上而言．開放式基金的推出是與開放程度較高、規(guī)模較大、流動性較強的證券市場系在一起的，證券市場的規(guī)模太小、品種單調(diào)，而且質(zhì)量低劣(映乏投資價值)．其顯然不適宜投資基金尤其是開放式基金的運作。結(jié)合目前我國證券市場的現(xiàn)實環(huán)境，在現(xiàn)階段推出開放式基金的制度約束主要表現(xiàn)在以下幾方面：
(一)與投資基金有關(guān)的法律體系還未建立．投資基金各當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)無明確規(guī)定。從制度經(jīng)濟學(xué)的觀點來看．制度設(shè)計的重要功能在于合理界定權(quán)利邊界．只有權(quán)利界限清楚，責(zé)任才能明確、才能降低制度運行成本．減少外部效應(yīng)。但目前，投資基金各當(dāng)事人的權(quán)利義務(wù)關(guān)系還僅是以《證券投資基金管理暫行辦法》來加以界定．并且該《暫行辦法》主要是針對封閉式基金而言的，沒有充分考慮開放式基金的具體特點，這樣．權(quán)利和義務(wù)界定的不明確、規(guī)章制度的前瞻性不強．在實際運作中就會加大制度運行成本，造成額外的效率損失．不利于證券投資基金業(yè)的長期規(guī)范發(fā)展。
(二)我國現(xiàn)在市場的發(fā)育程度較低，市場的廣度和深度均不利于開放式基金的發(fā)展首先從市場規(guī)模來看．目前我國證券市場共有上市公司l100多家．流通市值兩萬多億元封閉式基金規(guī)模BOO億元左右，在這種狀況下就已經(jīng)出現(xiàn)基金大規(guī)模交叉持股的現(xiàn)象．那么如果再推出總額為200—300億元左右的開放式基金．在可供投資品種有限的情況下．開放式基金問不交叉持股幾乎是不可能的．這樣基金大規(guī)模的交叉持股勢必降低所持股票的流動性．在開放式基金遇到基金持有人大規(guī)模贖回基金單位時，很易產(chǎn)生流動性危機。其次從市場結(jié)構(gòu)而言。目前我國的投資基金僅能投資于A股和國債．投資品種有限從美國和香港的情況來看．投資品種非常多．有股票基金、混合基金、債券基金、市政債券基金、貨幣市場基金等，并且其還可以在全球范圍內(nèi)尋求投資機會．對比之下．使得事實上我們管理的基金面對的是單一市場風(fēng)險．如果國內(nèi)滬、深指數(shù)大幅爆趺．勢必給開放式基金帶來相當(dāng)大的運作壓力。
(三)有關(guān)金融制度設(shè)計，主要是融資制度設(shè)計方面．存在不利于開放式基金發(fā)展的規(guī)定。由于開放式基金隨時面粘著基金單位的贖回要求．在出現(xiàn)巨額贖回、基金資產(chǎn)又難以在規(guī)定的時間內(nèi)變現(xiàn)的話，就會對jl缶時性流動資金產(chǎn)生一定的需求。對此國際上的通行做法是由托管銀行向基金提供短期信貸．該種信貸屬于“過橋貸款”的性質(zhì)．主要是為了給基金一個調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的機會。但目前我國的《證券投資基金管理暫行辦法》中卻規(guī)定：禁止“基金管理人從事資金拆借業(yè)務(wù)l動用銀行信貸資金從事基金投資。這些規(guī)定的本意是限制基金進行信用交易和超出自身的能力進行投資．主要是針對封閉式基金而言的．但對于在開放式基金的情況下．上述規(guī)定卻存在較大的限制。
