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結(jié)構(gòu)性存款范文1

1、所謂結(jié)構(gòu)性存款，是指投資者將合法持有的人民幣或外幣資金存入銀行，銀行通過在普通存款的基礎(chǔ)上嵌入金融衍生工具（包括但不限于遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)或期貨等），從而使存款人在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的條件下獲得較高預(yù)期利息的存款類產(chǎn)品。

2、從已發(fā)行的產(chǎn)品來看，現(xiàn)有結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品都是保本型的，比如招行當(dāng)前在售多款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。

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結(jié)構(gòu)性存款范文2

    金融的發(fā)展是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力和手段。1973年,美國學(xué)者羅納德·麥金農(nóng)教授(Ronald I. Mckinnon)提出“金融抑制”理論。他論證了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展是相互制約和相互促進(jìn)的。然而,在發(fā)展中國家,政府為了保持金融的穩(wěn)定,會(huì)對金融體系干預(yù)過多,這會(huì)導(dǎo)致金融抑制,資金無法得到有效配置,金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)行為發(fā)生扭曲。中國作為發(fā)展中國家,金融抑制現(xiàn)象較為普遍,如利率管制。然而,隨著國家經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,需要逐步推進(jìn)利率市場化改革。2012年6月8日,中國人民銀行在宣布降息的同時(shí),還將存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍,將貸款利率下限調(diào)整為0.8倍,這標(biāo)志著中國利率市場化大幕正式開啟。2013年7月20日,中國人民銀行決定進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革,全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。利率市場化對商業(yè)銀行的沖擊是巨大的,將會(huì)導(dǎo)致我國商業(yè)銀行競爭加劇,收入結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,利息收入占比下降、非息收入占比上升,且存款利率上就看見升的幅度將大于貸款利率上升的幅度,凈息差收窄。這是商業(yè)銀行競爭加劇的必然結(jié)果。銀行競爭的加劇必然迫使金融機(jī)構(gòu)加速金融創(chuàng)新,特別是存款創(chuàng)新。因此,在利率市場化的背景下,結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品成為商業(yè)銀行關(guān)注的重點(diǎn)。

    結(jié)構(gòu)性存款也可稱為收益增值產(chǎn)品(Yield Enhancement Products),是運(yùn)用利率、匯率產(chǎn)品與傳統(tǒng)的存款業(yè)務(wù)相結(jié)合的一種創(chuàng)新存款產(chǎn)品。值得注意的是,結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品和理財(cái)產(chǎn)品并不完全相同,廣義的理財(cái)產(chǎn)品,是指可以涵蓋所能購買到的全部金融產(chǎn)品及衍生品。結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品則屬衍生品系列,是理財(cái)產(chǎn)品中的一種,但該產(chǎn)品的特點(diǎn)是本金無風(fēng)險(xiǎn),收益不確定。因此與其他股權(quán)類和基金類理財(cái)產(chǎn)品有較大的區(qū)別。不同類型的結(jié)構(gòu)性存款理財(cái)產(chǎn)品具有不同的收益與風(fēng)險(xiǎn),投資者必須能根據(jù)自己的實(shí)際情況進(jìn)行選擇。就我國目前的銀行結(jié)構(gòu)性存款的發(fā)展情況而言,雖然已取得了一定的成果,但也存在著產(chǎn)品同質(zhì)性高、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)梯度不夠完善、缺乏配套的套期保值機(jī)制、某些產(chǎn)品定價(jià)不合理,缺乏連續(xù)、透明的估值信息體系、與原有儲蓄產(chǎn)品形成了競爭關(guān)系以及我國商業(yè)銀行自主創(chuàng)新能力不足等問題,因此我們必須努力豐富產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特性、在開發(fā)個(gè)性化產(chǎn)品上取得突破、提高國內(nèi)商業(yè)銀行拆分結(jié)構(gòu)性金融衍生產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品定價(jià)能力、增強(qiáng)國內(nèi)商業(yè)銀行對衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及推進(jìn)結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)展的配套措施。

    本文首先分析了結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的特征,并對幾種不同的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品進(jìn)行了比較,然后進(jìn)一步對結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究,并對發(fā)展結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品提出了若干建議,以期為制定相關(guān)政策提供支持。

    二、結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)分析

    (一)市場風(fēng)險(xiǎn)

    結(jié)構(gòu)性存款與利率匯率、股票等標(biāo)的掛鉤,也就是說,投資者未來的收益很大程度上取決于產(chǎn)品所掛鉤標(biāo)的的變動(dòng)是否與其原先產(chǎn)品設(shè)置一致。如果標(biāo)的在觀察期內(nèi)的表現(xiàn)與產(chǎn)品設(shè)置相背離則投資者將面臨較大風(fēng)險(xiǎn),不僅預(yù)期收益無法實(shí)現(xiàn),甚至有些產(chǎn)品的設(shè)計(jì)會(huì)使投資者的投資本金部分也受到一定的侵蝕。對于銀行而言,銀行一般會(huì)將結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中隱含的期權(quán)或者整個(gè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品出售給其他交易者,從中賺取差價(jià),同時(shí)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。但是,如果銀行希望自己持有期權(quán)從而獲得投機(jī)收益,或者其產(chǎn)品找不到買主而被動(dòng)持有,銀行就暴露在市場風(fēng)險(xiǎn)之下。對于我國的商業(yè)銀行而言,由于金融市場并不是特別發(fā)達(dá),銀行缺少規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的衍生工具,風(fēng)險(xiǎn)較大。

    (二)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

    大部分銀行都不鼓勵(lì)投資者提前贖回該類理財(cái)產(chǎn)品,因?yàn)槿绻崆摆H回,投資者可能需要承擔(dān)本金被侵蝕的風(fēng)險(xiǎn),很多產(chǎn)品只有當(dāng)投資者持有到期時(shí)才是保本產(chǎn)品。甚至有些理財(cái)產(chǎn)品不允許投資者提前終止,如果投資者試圖提前終止理財(cái)產(chǎn)品,一般需要以書面形式向銀行提出申請,并以投資者向銀行支付費(fèi)用為前提。同時(shí),銀行有絕對的酌情權(quán)決定是否全部或部分執(zhí)行投資者提出的提前終止請求。因此,通常投資者在購買這類理財(cái)產(chǎn)品后就需要持有到期,那這樣就會(huì)給投資者帶來一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    (三)匯率風(fēng)險(xiǎn)

    目前市場上的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品一部分是以外幣認(rèn)購的,還有一部分產(chǎn)品雖然可以通過人民幣認(rèn)購,但是投資貨幣仍然是外幣,那也就是說投資者實(shí)際使用外幣進(jìn)行投資。就算投資的產(chǎn)品是一款保本產(chǎn)品,也只是保證投資者的外幣本金,并沒有承諾保證投資者的人民幣投資額。一旦外幣發(fā)生貶值,投資者就必須要承擔(dān)由于匯率變動(dòng)所造成的匯兌損失,也即投資者面臨一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)。從我國匯率制度改革以來,人民幣對美元的升值累計(jì)超過25%,對其他主要貨幣也大幅度升值,如果人民幣的升值持續(xù)下去,用外幣進(jìn)行投資的產(chǎn)品將會(huì)造成一定損失。

    (四)利率風(fēng)險(xiǎn)

    結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的期權(quán)部分的比例實(shí)質(zhì)由銀行的資金成本構(gòu)成,而銀行的資金成本與產(chǎn)品起初的市場利率正相關(guān),也就是說一旦在產(chǎn)品運(yùn)營期間市場利率上升,投資者一方面有機(jī)會(huì)成本的損失,他們會(huì)喪失高利率投資的機(jī)會(huì);另一方面變相損失了期權(quán)部分的價(jià)值提高的可能性。對于那些本身就與利率掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品而言,掛鉤利率的波動(dòng)將會(huì)直接影響到投資者的收益。比如掛鉤美元存款利率的產(chǎn)品,當(dāng)美聯(lián)儲升息時(shí),投資者由于放棄了提前支取的權(quán)利,原有的高收益就會(huì)受到?jīng)_擊。

    (五)信用風(fēng)險(xiǎn)

    信用風(fēng)險(xiǎn)分兩部分,一是產(chǎn)品投資銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。對于投資者而言,發(fā)行產(chǎn)品的銀行在經(jīng)營結(jié)構(gòu)性存款中存在著一定風(fēng)險(xiǎn)。不同銀行人員素質(zhì)良莠不齊,信譽(yù)狀況和資金實(shí)力也不盡相同,對于風(fēng)險(xiǎn)的管理水平也存在一定差異。人員素質(zhì)較差、風(fēng)險(xiǎn)管理水平較為落后的銀行在自身的經(jīng)營方面就存在著風(fēng)險(xiǎn),可能會(huì)給投資者帶來巨大損失。二是產(chǎn)品所掛鉤股票的公司發(fā)生的信用風(fēng)險(xiǎn)。股票掛鉤產(chǎn)品中的上市公司如果發(fā)生信用危機(jī),股價(jià)將會(huì)大幅度下跌甚至下市,這將會(huì)對產(chǎn)品本身的收益獲得造成致命的打擊。

    三、對于我國結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)展的建議

    (一)豐富產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特性,開發(fā)個(gè)性化產(chǎn)品

    不同投資者對于風(fēng)險(xiǎn)和收益的要求不同。保本型投資者偏愛風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品,而偏愛風(fēng)險(xiǎn)的投資者則希望能夠通過承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)從而獲得更高的收益。針對不同的投資者,國內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)該開發(fā)出個(gè)性化產(chǎn)品,滿足不同投資者的需求。產(chǎn)品掛鉤的資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)多樣化,對于風(fēng)險(xiǎn)偏好者可以開發(fā)出掛鉤多種資產(chǎn)和事件的混合型產(chǎn)品。

    (二)提高國內(nèi)商業(yè)銀行拆分結(jié)構(gòu)性金融衍生產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品定價(jià)能力

    我國的商業(yè)銀行想要在承受合理風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)收益的最大化,就必須提高衍生品的自主定價(jià)能力。人民幣利率市場化和匯率市場化的大幕已經(jīng)拉開,銀行想要提高服務(wù)效率從而實(shí)現(xiàn)其核心競爭力的加強(qiáng),就必須通過開發(fā)或者引進(jìn)衍生品定價(jià)系統(tǒng)從而實(shí)現(xiàn)自主地對人民幣衍生品制定合理的價(jià)格。除了定價(jià)系統(tǒng)外,還可以一并引進(jìn)國際上比較成熟的衍生品電子交易系統(tǒng)。我國的銀行還沒有真正進(jìn)入到國際衍生品交易市場,如果引入成熟的交易系統(tǒng),就可以幫助我國的商業(yè)銀行邁入國際市場,實(shí)現(xiàn)國內(nèi)與國際市場的接軌。自主定價(jià)的實(shí)現(xiàn)和定價(jià)能力的不斷提升,將會(huì)有助于提升銀行構(gòu)造結(jié)構(gòu)性金融衍生產(chǎn)品的能力,從而進(jìn)一步促進(jìn)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)水平的提高和我國結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品市場的發(fā)展。

    (三)增強(qiáng)國內(nèi)商業(yè)銀行對衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制能力

    衍生品風(fēng)險(xiǎn)的管理需要我國的銀行對內(nèi)部的資源進(jìn)行整合,規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)控制的程序,對風(fēng)險(xiǎn)的識別、計(jì)量、監(jiān)測、控制以及報(bào)告制度進(jìn)行統(tǒng)籌制定。從風(fēng)險(xiǎn)控制的程序上來說,首先,銀行需要能夠找出產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)要素和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),全面識別所有重要衍生品交易活動(dòng)目標(biāo)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。第二,銀行要能夠較為準(zhǔn)確地估計(jì)出風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和將會(huì)造成的危害,從而能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行可靠計(jì)量。第三,銀行需要在業(yè)務(wù)開展前就根據(jù)計(jì)量結(jié)果測定出風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),并在業(yè)務(wù)開展后對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行跟蹤監(jiān)測。最后,銀行應(yīng)該進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)控制,針對可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)事先準(zhǔn)備好應(yīng)對措施,加大事后檢驗(yàn)力度。

    (四)完善結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品發(fā)展的配套措施

    結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)展還需要以一定的外部宏觀市場條件為基礎(chǔ),借鑒發(fā)達(dá)國家結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)展的經(jīng)驗(yàn),基于我國金融市場的實(shí)際情況,需要從法律體系、制度體系和組織執(zhí)行體系制定一系列的配套措施。

    首先,需要加強(qiáng)的是崔沁馨法律體系的完善度。想要實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品市場的壯大與成熟,就必須從法律的角度界定該種衍生工具監(jiān)管中相關(guān)當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)及其法律地位?，F(xiàn)下,由于我國還沒有關(guān)于金融衍生工具專門的法律法規(guī),衍生工具的監(jiān)管仍就處于一種無法可依的狀態(tài),監(jiān)管缺少了法律上的保障。但是我國的實(shí)際情況決定了目前專門制定一部針對金融衍生工具的法律是不現(xiàn)實(shí)的,所以建議有關(guān)部門應(yīng)該盡快完善現(xiàn)有的金融市場主題法,例如《證券法》和《商業(yè)銀行法》。

    其次,需要加強(qiáng)金融衍生工具制度體系的建設(shè)。政府應(yīng)當(dāng)充分考慮各方在監(jiān)管中的互動(dòng)關(guān)系,出臺一套較為完整的、基于各方相互配合的全國性的衍生工具市場監(jiān)管制度。在銀行業(yè)內(nèi)部,監(jiān)管部門應(yīng)該盡快出臺相關(guān)的管理辦法,限定衍生工具交易方的資格,實(shí)現(xiàn)中資銀行與外資銀行平等的市場準(zhǔn)入條件。監(jiān)管部門還應(yīng)當(dāng)整頓和規(guī)范銀行應(yīng)用金融衍生工具的類別和性質(zhì),并且鼓勵(lì)銀行的創(chuàng)新,放寬衍生工具設(shè)計(jì)方面的尺度。加強(qiáng)銀行衍生工具交易信息披露和內(nèi)控機(jī)制的建設(shè)。

    最后,需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理組織執(zhí)行體系的建設(shè)。監(jiān)管部門的監(jiān)管應(yīng)該要適當(dāng),不能有過多的行政干預(yù),要維護(hù)市場的公開、公正、公平。對銀行金融衍生工具的監(jiān)管應(yīng)該建立在經(jīng)濟(jì)手段的基礎(chǔ)上,逐步減少行政管理。另外,還需要健全銀行業(yè)內(nèi)部的自律監(jiān)管組織,加強(qiáng)自律監(jiān)管組織的作用。只有這樣,才能夠?qū)崿F(xiàn)我國商業(yè)銀行在金融衍生品領(lǐng)域的良性發(fā)展,不斷壯大我國的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品市場。

    參考文獻(xiàn)

    [1]宋淑玲.對外匯結(jié)構(gòu)性存款熱銷的思考(J).金融理論與實(shí)踐.2005(7).

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    [3]胡斌,胡艷君.利率市場化背景下的商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品(J).金融理論與實(shí)踐.2006(3).

    [4]胡斌,胡艷君.我國商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀特點(diǎn)及機(jī)遇(J).新金融.2006(5).

結(jié)構(gòu)性存款范文3

摘要：存款是商業(yè)銀行的立行之本，但在利率市場化、金融脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融等因素的影響下，商業(yè)銀行存款流失問題日趨嚴(yán)重。本文基于最新的數(shù)據(jù)，將存款資金區(qū)分為執(zhí)行法定利率定價(jià)的存款和按市場利率定價(jià)的存款，分析了今年以來這兩類存款變動(dòng)情況。從微觀層面分析個(gè)別銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型對執(zhí)行法定利率定價(jià)的存款帶來的影響，最后，文章剖析了存款流失的宏微觀原因，并基于我國商業(yè)銀行負(fù)債管理現(xiàn)實(shí)，提出了化解存款流失問題的對策。

關(guān)鍵詞：利率市場化;互聯(lián)網(wǎng)金融;存款流失問題;金融脫媒

利率市場化、金融脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融等因素持續(xù)影響銀行業(yè)負(fù)債業(yè)務(wù)的背景下，商業(yè)銀行存款被分流的趨勢仍將延續(xù)，未來存款增長乏力將成為商業(yè)銀行的新常態(tài)。持續(xù)穩(wěn)定增長的低成本負(fù)債來源才是商業(yè)銀行真正的立行之本。如何圍繞商業(yè)銀行經(jīng)營的整體目標(biāo)，努力創(chuàng)新負(fù)債管理模式，激發(fā)經(jīng)營機(jī)制內(nèi)在活力，建立存款持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展長效機(jī)制，突破業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸，是擺在商業(yè)銀行經(jīng)營管理者面前的極富挑戰(zhàn)性的重大課題[1]。

一、2015年前三季度全國存款類金融機(jī)構(gòu)存款變化情況

二、2015年前三季度主要股份制商業(yè)銀行存款變化情況

(1)執(zhí)行法定利率定價(jià)存款變化情況①

(2)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與執(zhí)行法定利率定價(jià)存款變化

1、招商銀行

招商銀行個(gè)人活期存款增長較快，除了與招商銀行已確立零售銀行領(lǐng)先優(yōu)勢以及較好的零售客戶基礎(chǔ)外，還與招商銀行推進(jìn)的輕型零售銀行轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展零售信貸、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)有關(guān)。另外，積極順應(yīng)客戶財(cái)富管理需求，針對客戶差異化的風(fēng)險(xiǎn)偏好、生命周期以及個(gè)性化的資金需求，為客戶提供專業(yè)化的資產(chǎn)配置服務(wù);通過融資、結(jié)算等綜合經(jīng)營穩(wěn)固小微客戶、個(gè)貸客戶結(jié)算資金，提高客戶綜合貢獻(xiàn)度。

2、民生銀行

截至2015年9月末，民生銀行定期存款較年初增加1603億元，其中，個(gè)人定期存款減少190億元，公司定期存款增加1793億元。民生銀行定期存款的增加大多來自對公存款的大幅增加。

(3)按市場利率定價(jià)存款變化情況①

從表2可以看到，2015年年初以來，全國主要商業(yè)銀行主動(dòng)負(fù)債規(guī)模迅速增加。以結(jié)構(gòu)性存款為例，除招商銀行外，7家股份制商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款都有不同程度的增加。其中，浦發(fā)銀行結(jié)構(gòu)性存款從年初的1833億元增加到9月末的4541億元，增長了147.74%，排在股份制商業(yè)銀行的首位。

三、商業(yè)銀行存款流失的原因與化解對策

(1)存款流失的原因分析

(2)化解商業(yè)銀行存款流失問題的對策

參考發(fā)達(dá)國家利率市場化的歷史，在利率市場化和金融脫媒大趨勢下，未來幾年我國商業(yè)銀行負(fù)債端在低成本資金來源上遭受的沖擊還將持續(xù)，最直接的表現(xiàn)是存款增長放緩和活期存款占比下降。為此，商業(yè)銀行在負(fù)債業(yè)務(wù)上要做足功課，及時(shí)推動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型[2]。具體包括以下幾點(diǎn)：一是堅(jiān)持不懈拓展各類結(jié)算型負(fù)債，提高結(jié)算型負(fù)債占比。具體來看，企金方面，要不斷優(yōu)化支付結(jié)算產(chǎn)品，創(chuàng)新支付結(jié)算手段和技術(shù)，提高支付結(jié)算便利化水平，以此強(qiáng)化支付結(jié)算服務(wù)對企金客戶的粘著性，推動(dòng)企業(yè)負(fù)債拓展從過去依賴關(guān)系資源、融資業(yè)務(wù)為主向依賴結(jié)算服務(wù)轉(zhuǎn)變。零售方面，要持之以恒抓好、代繳、銀行卡結(jié)算和收單、銀證銀期第三方存管等基礎(chǔ)產(chǎn)品營銷，努力提高電子、廳堂等各類渠道服務(wù)水平，以此帶動(dòng)個(gè)人結(jié)算型存款發(fā)展。同業(yè)方面，要通過完善業(yè)務(wù)合同、強(qiáng)化業(yè)務(wù)關(guān)系管理，持續(xù)鞏固并擴(kuò)大結(jié)算型同業(yè)負(fù)債規(guī)模。積極主動(dòng)應(yīng)對利率市場化，穩(wěn)健發(fā)展各類主動(dòng)負(fù)債。二是從傳統(tǒng)存款向市場化負(fù)債過渡，主動(dòng)負(fù)債長期仍有巨大增長空間。與國際性銀行比較，我國銀行在負(fù)債結(jié)構(gòu)上過于依賴傳統(tǒng)存款，主動(dòng)負(fù)債占比明顯偏低。主動(dòng)負(fù)債長期趨增的態(tài)勢明顯[3-4]。具體來說，繼續(xù)推動(dòng)發(fā)行同業(yè)存款，認(rèn)真做好面向企業(yè)、零售客戶發(fā)行大額存單的準(zhǔn)備工作。在合理控制總量和比例結(jié)構(gòu)的前提下，穩(wěn)妥發(fā)展結(jié)構(gòu)性存款，并以之為切入點(diǎn)，配套跟進(jìn)其他服務(wù)，努力將客戶的結(jié)構(gòu)性存款賬戶轉(zhuǎn)化為資金歸集賬戶和支付結(jié)算賬戶。三是統(tǒng)籌利用境內(nèi)外兩個(gè)市場，推動(dòng)發(fā)行綠色金融債、小微企業(yè)專項(xiàng)金融債。在拓寬負(fù)債來源的同時(shí)，結(jié)合市場利率走勢，合理把握各類主動(dòng)負(fù)債發(fā)展的節(jié)奏和期限、品種結(jié)構(gòu)，既要堅(jiān)持隨行就市，又要有效控制負(fù)債成本。

結(jié)構(gòu)性存款范文4

就風(fēng)險(xiǎn)來說，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)與掛鉤標(biāo)的類別和產(chǎn)品收益設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)息息相關(guān)。通常情況下，利率掛鉤產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)最小，匯率掛鉤產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)中等，股票、基金、指數(shù)、期貨掛鉤產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)最高。就預(yù)期收益率來說，2011年至2012年期間，利率掛鉤結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期最高收益率普遍位于4%至5%之間。比如民生銀行在2 012年發(fā)行的幾款6個(gè)月期限利率掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，預(yù)期收益率為4.7%-4.8%，是6個(gè)月銀行定期存款利率2.8%的1.7倍。

低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)收益

所謂結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，是指交易結(jié)構(gòu)中嵌入了金融衍生產(chǎn)品的一類理財(cái)產(chǎn)品。而利率掛鉤結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，主要是以倫敦銀行間同業(yè)拆放利率（Libor）和上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）為掛鉤標(biāo)的，期限有隔夜、7天、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月以及1年期等。而最“得寵”的掛鉤標(biāo)的是3個(gè)月美元Libor。

從銀行類型角度來看，外資銀行和股份制商業(yè)銀行是利率掛鉤理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行主力，這幾年來發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)達(dá)上千款。從投資期限來看，大多數(shù)產(chǎn)品的期限集中在1個(gè)月至3個(gè)月或3個(gè)月至6個(gè)月，如在2 012年全年中，1個(gè)月至3個(gè)月期限的產(chǎn)品有108款，發(fā)行量是1年期以上的5倍。

由于利率市場的價(jià)格波動(dòng)程度相對于股票、基金、指數(shù)等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)要低，所以利率掛鉤結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品在各掛鉤標(biāo)的類型中屬于低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。這一觀點(diǎn)可從產(chǎn)品預(yù)期收益率來論證。一般情況下，產(chǎn)品收益與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)成正相關(guān)關(guān)系。

以人民幣款產(chǎn)品為例，從產(chǎn)品平均預(yù)期最高收益率來看，各年度各期限類型的收益率基本上是當(dāng)年度同期定期存款利率的1.1倍至1.7倍區(qū)間。如2012年，3個(gè)月以下產(chǎn)品的預(yù)期最高年收益率為4 .4 6%，是3個(gè)月存款利率2. 6%的1.7倍；6個(gè)月期限產(chǎn)品的預(yù)期最高年收益率為4 . 6 6%，是6個(gè)月存款利率2.8%的1.6倍；1年期產(chǎn)品的預(yù)期最高年收益率為4.97%，是1年期定存利率3%的1.6倍；1年以上期限的產(chǎn)品預(yù)期最高年收益率為5.1%，是2年期定存利率3.75%的1.4倍。

看漲、看跌期權(quán)

就衍生的金融工具而言，看漲和看跌期權(quán)是利率掛鉤產(chǎn)品最常采用的兩種基本期權(quán)形式。

如民生銀行發(fā)行的“民生財(cái)富南京一期人民幣非凡理財(cái)（2 4個(gè)月）”就是一款看漲型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。該款產(chǎn)品發(fā)行于20 0 6年3月，投資期限為2年，掛鉤標(biāo)的為美元6個(gè)月Li bor，其收益率以掛鉤標(biāo)的期末價(jià)格為測算依據(jù)。如果期末價(jià)格比期初價(jià)格高出0.15個(gè)百分點(diǎn)及以上，則產(chǎn)品累計(jì)收益率為7.40%；如果期末價(jià)格比期初價(jià)格高出0 .15個(gè)百分點(diǎn)以下且期末價(jià)格不低于0.05%，則產(chǎn)品累計(jì)收益率為2%；如果期末價(jià)格低于0. 05%，則產(chǎn)品收益率為零。

而星展銀行發(fā)行的“1個(gè)月利率掛鉤人民幣保本投資結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品”則是一款看跌型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品發(fā)行于2008年4月14日，投資期限為1個(gè)月，掛鉤標(biāo)的為美元1個(gè)月Libor，產(chǎn)品收益率根據(jù)定價(jià)日掛鉤標(biāo)的價(jià)格確定，定價(jià)日為銷售結(jié)束日。當(dāng)定價(jià)日掛鉤標(biāo)的不高于3.25%，則產(chǎn)品收益率為3 . 30%；當(dāng)定價(jià)日掛鉤標(biāo)的高于3 . 2 5%，則產(chǎn)品收益率為1.80%。

再比如渤海銀行在去年8 月發(fā)行的一款利率掛鉤產(chǎn)品——“ 渤盈1 0 4 號（2012S104）”，也是一款看跌型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。該產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的為3個(gè)月期美元Libor，是保本浮動(dòng)收益類型。在投資期內(nèi)，如果掛鉤標(biāo)的期末價(jià)格小于或等于8%，則客戶可獲得的年化收益率為5.05%；如果掛鉤標(biāo)的期末價(jià)格大于8%，客戶則只能獲得年化收益率的0.5%。

關(guān)注條件設(shè)定

結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的投資對象是由固定收益證券和以期權(quán)為主的衍生金融工具組成的，其到期本金部分的保證由固定收益證券投資所帶來的收益決定，而收益部分則由衍生金融合同所帶來的收益決定，故投資者能否取得較高的預(yù)期收益率，完全取決于衍生金融工具投資所帶來的收益。

如某利率掛鉤類產(chǎn)品所設(shè)計(jì)的收益結(jié)構(gòu)是在產(chǎn)品存續(xù)期間，若1 2個(gè)月澳元Libor（倫敦銀行同業(yè)間拆借利率）沒有超過10%，投資者便可以獲得4. 8%的年化收益率，否則只能獲得4.5%的年化收益率。實(shí)際上，該產(chǎn)品所募集的資金被分成了兩個(gè)部分：絕大部分作為固定收益投資，可以保證投資者的本金安全以及4.5%的年化收益率；0. 3%的浮動(dòng)收益部分則是當(dāng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)者構(gòu)造的風(fēng)險(xiǎn)事件不會(huì)發(fā)生時(shí)，即12個(gè)月澳元Li bor的走勢在產(chǎn)品存續(xù)期間沒有超過10%，才能夠獲得。

看看上述幾個(gè)產(chǎn)品，我們不難發(fā)現(xiàn)，銀行推出的掛鉤利率結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品均提供了本金保障，要么是保證收益型，要么是保本浮動(dòng)收益型。普益財(cái)富研究員范杰表示，設(shè)置的掛鉤利率波動(dòng)區(qū)間越大，在投資期內(nèi)，突破區(qū)間的可能性就越小，實(shí)現(xiàn)較高收益的可能性也就越大。故而投資者在選擇掛鉤利率的理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，可重點(diǎn)關(guān)注掛鉤標(biāo)的的條件設(shè)定。

最早出現(xiàn)的利率掛鉤結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品

最早出現(xiàn)的利率掛鉤結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品是興業(yè)銀行發(fā)行的“2004年第一期萬匯通之匯利寶”。該款產(chǎn)品于2004年1月開始發(fā)售，投資起息日為2004年1月20日，投資期限共5年。產(chǎn)品投資幣種為美元，掛鉤標(biāo)的為美元6個(gè)月Libor。

結(jié)構(gòu)性存款范文5

名詞解釋：結(jié)構(gòu)性減稅既區(qū)別于全面的、大規(guī)模減稅，又不同于以往的有增有減的稅負(fù)調(diào)整。結(jié)構(gòu)性減稅更強(qiáng)調(diào)有選擇的減稅，是為了達(dá)到特定目標(biāo)而針對特定群體、特定稅種來削減稅負(fù)水平。

中國社會(huì)科學(xué)院財(cái)貿(mào)所副所長高培勇認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中明確提出“結(jié)構(gòu)性減稅”，這體現(xiàn)了財(cái)政宏觀調(diào)控的新內(nèi)涵。

高培勇認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性減稅強(qiáng)調(diào)稅制結(jié)構(gòu)內(nèi)部的優(yōu)化，強(qiáng)調(diào)貼近現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的步伐，相對更為科學(xué)。有增有減的稅負(fù)調(diào)整，意味著稅收的基數(shù)和總量基本不變；而結(jié)構(gòu)性減稅則著眼于減稅，稅負(fù)總體水平是減少的。

從結(jié)構(gòu)性減稅的目的看，顯然是為了“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”。在當(dāng)前外部需求明顯減弱的情況下，保經(jīng)濟(jì)增長的重點(diǎn)就是擴(kuò)大內(nèi)需，就是要拉動(dòng)投資和消費(fèi)。2009年1月1日起全國實(shí)行增值稅轉(zhuǎn)型改革，就是一種結(jié)構(gòu)性減稅。增值稅由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)為消費(fèi)型，企業(yè)用于設(shè)備購置等投入可抵扣增值稅，有利于鼓勵(lì)企業(yè)投資，加快技術(shù)改造和優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提高市場競爭力。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要以提高居民收入水平和擴(kuò)大最終消費(fèi)需求為重點(diǎn)，調(diào)整國民收入分配格局。高培勇認(rèn)為，稅收政策在這方面也可發(fā)揮更大作用。比如個(gè)人所得稅改革，不能簡單地認(rèn)為個(gè)人所得稅減稅就是調(diào)整扣除標(biāo)準(zhǔn)，而是應(yīng)當(dāng)在稅制改革的既定框架下，實(shí)行分類征收與綜合征收相結(jié)合的個(gè)人所得稅制，使廣大居民的稅負(fù)水平更加公平合理，從而進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)。

貨幣政策反周期調(diào)節(jié)

重在熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

名詞解釋：貨幣政策反周期調(diào)節(jié)指貨幣政策“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長過快、通脹壓力加大時(shí)，就實(shí)行從緊的貨幣政策；反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長率下滑，或者有衰退風(fēng)險(xiǎn)之時(shí)，貨幣政策則要適度寬松。

對于中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出的“要發(fā)揮貨幣政策反周期調(diào)節(jié)和保障流動(dòng)性供給的重要作用”，中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所貨幣理論與貨幣政策室主任彭興韻解釋說，所謂貨幣政策反周期調(diào)節(jié)，實(shí)際上就是指“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長過快尤其是高于潛在經(jīng)濟(jì)增長率、通脹壓力加大時(shí)，就實(shí)行從緊的貨幣政策，提高利率或者法定存款準(zhǔn)備金率，緊縮貨幣供給與信貸，給過熱的經(jīng)濟(jì)降溫，抑制過高的通脹率。反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長率下滑，或者有衰退風(fēng)險(xiǎn)之時(shí)，貨幣政策則要降低利率，增加貨幣供應(yīng)量和信貸總量，刺激投資和消費(fèi)。

上世紀(jì)90年代以來，中國的貨幣政策實(shí)際上一直在進(jìn)行反經(jīng)濟(jì)周期調(diào)節(jié)的操作。爆發(fā)于美國的次貸危機(jī)現(xiàn)已演變成了全球性的金融危機(jī)，這給中國經(jīng)濟(jì)增長帶來了諸多的不確定性。在此背景下，中國宏觀調(diào)控的首要任務(wù)就是保經(jīng)濟(jì)增長。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，自2008年9月中旬，貨幣政策就出現(xiàn)了方向性的轉(zhuǎn)變，將原來從緊的貨幣政策轉(zhuǎn)變成了不斷下調(diào)利率、下調(diào)存款準(zhǔn)備金比率并放棄對商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸規(guī)?？刂频膶捤韶泿耪?。

過去十余年來，中國貨幣政策在反周期的調(diào)節(jié)方面，已經(jīng)歷了兩次寬松的貨幣政策，主要任務(wù)就是為了保持適度的經(jīng)濟(jì)增長和擴(kuò)大就業(yè)；經(jīng)歷了一次從緊的貨幣政策周期，主要任務(wù)是防止經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹。

彭興韻認(rèn)為，反經(jīng)濟(jì)周期的調(diào)節(jié)與保障流動(dòng)性供給兩者并不是截然分離的。保障流動(dòng)性的措施是多方面的，例如，直接降低中央銀行對金融機(jī)構(gòu)貸款的利率、降低法定存款準(zhǔn)備金率等。2008年9月以來，中國人民銀行幾次降息并調(diào)低存款準(zhǔn)備金率，既是為了保增長的需要，也是為了支持金融體系流動(dòng)性的需要。

最終消費(fèi)需求與中間需求

細(xì)分需求，治標(biāo)更要治本

名詞解釋：最終消費(fèi)需求指全社會(huì)的消費(fèi)者對社會(huì)總產(chǎn)品的最終使用或消費(fèi)。中間需求指生產(chǎn)者和商家為了轉(zhuǎn)售、為了進(jìn)一步加工或制造而進(jìn)行的購買需求。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授楊志表示，無論從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長還是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“擴(kuò)大最終消費(fèi)需求，帶動(dòng)中間需求”都是既治標(biāo)又治本的手段。

結(jié)構(gòu)性存款范文6

2009年到期銀行理財(cái)產(chǎn)品中,信貸類理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)較大比例。由于信貸類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)偏好較穩(wěn)健,以及普遍具有高于同期限銀行存款利率的收益率,因此一直以來都是銀行理財(cái)市場的主力軍。

本年到期信貸類產(chǎn)品以人民幣款為主,另有幾款美元產(chǎn)品。該類產(chǎn)品到期收益表現(xiàn)穩(wěn)定,逾九成產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益,其中多款超預(yù)期收益。信貸類產(chǎn)品中收益表現(xiàn)較好的多為2008年央行持續(xù)降息的第四季度之前推出的1年期左右人民幣款產(chǎn)品,到期平均收益率約為5.7%。其中,浦發(fā)銀行的個(gè)人專項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品2008年第八十二期組合信貸資產(chǎn)計(jì)劃(激進(jìn)型)到期實(shí)際收益率高達(dá)10.1%;另外,渤海銀行、民生銀行和上海銀行均各有一款收益率到達(dá)9%的1年期信貸類產(chǎn)品到期。

除信貸類產(chǎn)品而外,到期的債券和貨幣市場類產(chǎn)品同樣數(shù)量較多。而該類產(chǎn)品的投資幣種較為豐富,包括人民幣、美元、歐元、港幣、澳元等主流貨幣。其中澳元款產(chǎn)品受澳元較高利率的影響,到期收益率普遍較高,光大銀行、民生銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行和招商銀行的多款該類產(chǎn)品到期年化收益率超過8%。

而到期收益率超過10%的產(chǎn)品多出現(xiàn)于結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中。結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品由于其風(fēng)險(xiǎn)較高,故可能獲得較高收益。其中,到期收益率最高的是荷蘭銀行發(fā)行的“超越表現(xiàn)”系列結(jié)構(gòu)性存款第一期,分為美元款和澳元款,二者掛鉤于盈富基金和日經(jīng)225指數(shù),到期均獲得46.5%的年化收益率。

緊隨其后的依然是荷蘭銀行發(fā)行的此系列產(chǎn)品,為其第二期,產(chǎn)品設(shè)計(jì)與第一期類似,到期收益率均高達(dá)37.72%。

另外,渣打銀行、荷蘭銀行、農(nóng)業(yè)銀行、恒生銀行、興業(yè)銀行和工商銀行的多款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品到期收益率逾10%。然而,到期結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中有兩成多遭遇零收益或負(fù)收益,表現(xiàn)最差的產(chǎn)品到期收益率為-10%。

到期QDII理財(cái)產(chǎn)品的收益表現(xiàn)則差強(qiáng)人意,大部分的到期收益率均未能跑贏同期限銀行存款利率。尤其是2007年下半年發(fā)行的2年期左右產(chǎn)品,由于次貸危機(jī)和金融危機(jī)導(dǎo)致海外資本市場的動(dòng)蕩,這些產(chǎn)品的投資資金遭受不小的損失,因此它們的到期收益率多為負(fù)值。

從2009年發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品來看,招商銀行、光大銀行、交通銀行、中信銀行和中國銀行在產(chǎn)品數(shù)量和產(chǎn)品類型多樣性方面表現(xiàn)搶眼,推出的產(chǎn)品多種多樣,基本能夠滿足不同投資者的需求,且產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新能力較強(qiáng)。例如,光大銀行推出首只傘型系列產(chǎn)品――陽光資產(chǎn)配置計(jì)劃,該計(jì)劃下設(shè)多款不同風(fēng)險(xiǎn)類型的子產(chǎn)品;其面向高端客戶創(chuàng)新推出的“陽光私募基金寶”產(chǎn)品同樣受到市場歡迎。