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增資擴(kuò)股范文1

住所地：

法定代表人：

乙方：

住所地：

法定代表人：

丙方：

住所地：

法定代表人：

丁方：

住址：

戊方：

住址：

己方：

住址：

甲方、乙方、丙方、丁方各方本著“真誠(chéng)、平等、互利、發(fā)展”的原則，經(jīng)充分協(xié)商，就戊方、己方對(duì)甲方、乙方、丙方、丁方發(fā)起設(shè)立的_________股份有限公司進(jìn)行增資擴(kuò)股的各項(xiàng)事宜，達(dá)成如下協(xié)議：

第一條　有關(guān)各方

1.甲方持有_________股份有限公司_________%股權(quán)。

2.乙方持有_________股份有限公司_________%股權(quán)。

3.丙方持有_________股份有限公司_________%股權(quán)。

4.丁方持有_________股份有限公司_________%股權(quán)。

5.戊方持有_________股份有限公司_________%股權(quán)。

6.己方持有_________股份有限公司_________%股權(quán)。

7.標(biāo)的公司：_________股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“_________”)。

第二條　審批與認(rèn)可

此次甲方、乙方、丙方、丁方各方對(duì)戊方、己方投資_________股份有限公司的增資擴(kuò)股的各項(xiàng)事宜，已經(jīng)分別獲得投資各方相應(yīng)權(quán)力機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

第三條　增資擴(kuò)股的具體事項(xiàng)

戊方將人民幣_(tái)________元以現(xiàn)金的方式投入;己方將人民幣_(tái)________元以現(xiàn)金的方式投入。

第四條　增資擴(kuò)股后注冊(cè)資本與股本設(shè)置

在完成上述增資擴(kuò)股后，_________的注冊(cè)資本為_(kāi)________元。甲方方持有_________%股權(quán)，乙方方持有_________%股權(quán)，丙方方持有_________%股權(quán)，丁方方持有_________%股權(quán)，戊方方持有_________%股權(quán)，己方方持有_________%股權(quán)。

第五條　有關(guān)手續(xù)

為保證_________正常經(jīng)營(yíng)，投資各方同意，本協(xié)議簽署履行后，投資各方即向有關(guān)工商行政管理部門(mén)申報(bào)，按政府有關(guān)規(guī)定辦理變更手續(xù)。

第六條　聲明、保證和承諾

1.甲方、乙方、丙方、丁方各方向戊方、己方方作出下列聲明、保證和承諾，并確認(rèn)戊方、己方各方依據(jù)這些聲明、保證和承諾而簽署本協(xié)議：

(1)甲方、乙方、丙方、丁方各方是_________之合法股東，各方同意戊方、己方作為_(kāi)________的新股東對(duì)_________增資擴(kuò)股;

(2)本協(xié)議項(xiàng)下增資擴(kuò)股不存在及其它在法律上及事實(shí)上影響戊方、己方各方入股_________的情況或事實(shí);

(3)甲方、乙方、丙方、丁方各方具備簽署本協(xié)議的權(quán)利能力和行為能力，本協(xié)議一經(jīng)簽署即對(duì)甲方、乙方、丙方、丁方各方構(gòu)成具有法律約束力的文件;

(4)甲方、乙方、丙方、丁方各方在本協(xié)議中承擔(dān)的義務(wù)是合法、有效的，其履行不會(huì)與甲方、乙方、丙方、丁方各方承擔(dān)的其它協(xié)議義務(wù)相沖突，也不會(huì)違反任何法律。

2.戊方方向甲方、乙方、丙方、丁方各方作出下列聲明、保證和承諾，并確認(rèn)甲方、乙方、丙方、丁方各方依據(jù)這些聲明、保證和承諾而簽署本協(xié)議：

(1)戊方方是具有完全民事權(quán)利能力和行為能力的中國(guó)公民，并對(duì)此次增資擴(kuò)股所投入的財(cái)產(chǎn)擁有合法的處分權(quán)及其它合法權(quán)利;

(2)本協(xié)議項(xiàng)下增資擴(kuò)股不存在法律上及事實(shí)上影響戊方方向_________投資的情況或事實(shí);

(3)戊方方具備簽署本協(xié)議的權(quán)利能力和行為能力，本協(xié)議一經(jīng)簽署即對(duì)戊方方構(gòu)成具有法律約束力的文件;

(4)戊方方在本協(xié)議中承擔(dān)的義務(wù)是合法、有效的，其履行不會(huì)與戊方方承擔(dān)的其它協(xié)議義務(wù)相沖突，也不會(huì)違反任何法律。

3.己方方向甲方、乙方、丙方、丁方各方作出下列聲明、保證和承諾，并確認(rèn)甲方、乙方、丙方、丁方各方依據(jù)這些聲明、保證和承諾而簽署本協(xié)議：

(1)己方方是具有完全民事權(quán)利能力和行為能力的中國(guó)公民，并對(duì)此次增資擴(kuò)股所投入的財(cái)產(chǎn)擁有合法的處分權(quán)及其它合法權(quán)利;

(2)本協(xié)議項(xiàng)下增資擴(kuò)股不存在法律上及事實(shí)上影響己方方向_________投資的情況或事實(shí);

(3)己方方具備簽署本協(xié)議的權(quán)利能力和行為能力，本協(xié)議一經(jīng)簽署即對(duì)己方方構(gòu)成具有法律約束力的文件;

(4)己方方在本協(xié)議中承擔(dān)的義務(wù)是合法、有效的，其履行不會(huì)與己方方承擔(dān)的其它協(xié)議義務(wù)相沖突，也不會(huì)違反任何法律。

第七條　協(xié)議的終止

在按本協(xié)議的規(guī)定，合法地進(jìn)行股東變更前的任何時(shí)間：

1.如果出現(xiàn)了下列情況之一，則甲方、乙方、丙方、丁方方有權(quán)在通知戊方、己方方后終止本協(xié)議：

(1)如果出現(xiàn)了對(duì)于其發(fā)生無(wú)法預(yù)料也無(wú)法避免，對(duì)于其后果又無(wú)法克服的事件，導(dǎo)致本次增資擴(kuò)股事實(shí)上的不可能性。

(2)如果戊方、己方任何一方違反了本協(xié)議的任何條款，并且該違約行為使本協(xié)議的目的無(wú)法實(shí)現(xiàn);

(3)如果出現(xiàn)了任何使戊方、己方方的聲明、保證和承諾在實(shí)質(zhì)意義上不真實(shí)的事實(shí)或情況。

2.如果出現(xiàn)了下列情況之一，則戊方、己方各方有權(quán)在通知甲方、乙方、丙方、丁方各方后終止本協(xié)議，并收回此次增資擴(kuò)股的投資。

(1)如果甲方、乙方、丙方、丁方的任何一方違反了本協(xié)議的任何條款，并且該違約行為使本協(xié)議的目的無(wú)法實(shí)現(xiàn);

(2)如果出現(xiàn)了任何使甲方、乙方、丙方、丁方任一方的聲明、保證和承諾在實(shí)質(zhì)意義上不真實(shí)的事實(shí)或情況。

3.在任何一方根據(jù)本條1、2的規(guī)定終止本協(xié)議后，除本協(xié)議第十二、十三、十四條以及終止之前因本協(xié)議已經(jīng)產(chǎn)生的權(quán)利、義務(wù)外，各方不再享有本協(xié)議中的權(quán)利，也不再承擔(dān)本協(xié)議的義務(wù)。

第八條　保密

1.甲方、乙方、丙方、丁方、戊方、己方各方對(duì)于因簽署和履行本協(xié)議而獲得的、與下列各項(xiàng)有關(guān)的信息，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格保密。但是，按本條第2款可以披露的除外。

(1)本協(xié)議的各項(xiàng)條款;

(2)有關(guān)本協(xié)議的談判;

(3)本協(xié)議的標(biāo)的;

(4)各方的商業(yè)秘密。

2.僅在下列情況下，本協(xié)議各方才可以披露本條第1款所述信息。

(1)法律的要求;

(2)任何有管轄權(quán)的政府機(jī)關(guān)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求;

(3)向該方的專(zhuān)業(yè)顧問(wèn)或律師披露(如有);

(4)非因該方過(guò)錯(cuò)，信息進(jìn)入公有領(lǐng)域;

(5)各方事先給予書(shū)面同意。

3.本協(xié)議終止后本條款仍然適用，不受時(shí)間限制。

第九條　免責(zé)補(bǔ)償及違約賠償

1.由于本協(xié)議任何一方違反其聲明、保證和承諾或不履行本協(xié)議中的其他義務(wù)，導(dǎo)致對(duì)本協(xié)議他方或其董事、職員、人的起訴、索賠或權(quán)利請(qǐng)求，過(guò)錯(cuò)方同意向受到損失的協(xié)議他方或其董事、職員、人就因此而產(chǎn)生的一切責(zé)任和費(fèi)用提供合理補(bǔ)償，但是由于本協(xié)議他方自己方的故意或過(guò)失而引起之責(zé)任或造成的損失除外。

2.如本協(xié)議任何一方違約給他方造成損失的，該違約方應(yīng)賠償守約方因此而造成的損失。

第十條　爭(zhēng)議的解決

因履行本協(xié)議所發(fā)生之糾紛提交有管轄權(quán)的人民法院裁決。

第十一條　本協(xié)議第九、十條在本協(xié)議終止后仍然有效。

第十二條　未盡事宜

本協(xié)議為各方就本次增資行為所確定的基本原則與內(nèi)容，其中涉及的各具體事項(xiàng)及未盡事宜，可由各方在不違反本協(xié)議規(guī)定的前提下訂立補(bǔ)充協(xié)議，補(bǔ)充協(xié)議與本協(xié)議具有同等的法律效力。

第十三條　協(xié)議生效

本協(xié)議在各方授權(quán)代表簽署后生效，戊方、己方各方應(yīng)自本協(xié)議生效后十日內(nèi)將投資款匯入_________的帳戶(hù)。企業(yè)名稱(chēng)：_________，開(kāi)戶(hù)行：_________，帳號(hào)：_________。

第十四條　本協(xié)議一式_________份，協(xié)議方各執(zhí)_________份，報(bào)_________一份，_________工商行政管理局一份。

甲方(蓋章)：_________乙方(蓋章)：

法定代表人(簽字)：_________　法定代表人(簽字)：

_________年____月____日_________年____月____日

簽訂地點(diǎn)：_________簽訂地點(diǎn)：_________

丙方(蓋章)：_________丁方(簽章)：_________

法定代表人(簽字)：

_________年____月____日_________年____月____日

簽訂地點(diǎn)：_________簽訂地點(diǎn)：_________

戊方(簽章)：_________ 己方(簽章)：_________

增資擴(kuò)股范文2

在增資的保險(xiǎn)公司中，中英人壽已是經(jīng)連續(xù)第二年增資，兩次增資高達(dá)9億元。在今年10月第二次增資中，中英人壽中外方股東――中國(guó)中糧集團(tuán)和英國(guó)英杰華集團(tuán)共同注資5億元人民幣，將注冊(cè)資本金從9億元增加到14億元，股東雙方股權(quán)比例保持不變。這是中英人壽繼2006年底增資4億元后的第二次增資，增資后的總資產(chǎn)名列合資保險(xiǎn)公司第三位。

中英人壽總裁張文偉介紹：股東雙方對(duì)于中英現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展計(jì)劃很滿(mǎn)意，所以同步注資。擴(kuò)充的資金主要用于包括新機(jī)構(gòu)的設(shè)立、新渠道的建立和新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。

跑馬圈地

根據(jù)保監(jiān)會(huì)《外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》，壽險(xiǎn)公司在最低資本金人民幣2億元的基礎(chǔ)上，未來(lái)每申請(qǐng)新增一家分公司，資本金需要增加人民幣2000萬(wàn)元；但當(dāng)資本金增加到5億元后，只要滿(mǎn)足償付能力充足的要求，開(kāi)設(shè)分公司不需要增加注冊(cè)資本。

中英人壽于200 年1月1日在廣州正式開(kāi)業(yè)，當(dāng)時(shí)注冊(cè)資本已達(dá)5億元人民幣。中英在成立之初提出了在業(yè)內(nèi)頗有名氣的“10×10×10”發(fā)展戰(zhàn)略，即到2010年底，在選定的10個(gè)省或直轄市設(shè)立分公司，在分公司及其所轄分支機(jī)構(gòu)所在地區(qū)，新業(yè)務(wù)保費(fèi)平均達(dá)到市場(chǎng)份額的10%。開(kāi)業(yè)同年，中英人壽就遞交了在北京和成都設(shè)立分公司的申請(qǐng)。

2005年12月，中英人壽將總部辦公地點(diǎn)變更到北京，擴(kuò)張“悄悄”開(kāi)始。2006年，中英人壽新業(yè)績(jī)保費(fèi)突破10億元。2007年1-8月，中英人壽保費(fèi)突破17.6億，同比增長(zhǎng)17%。至今，中英人壽已在廣東、北京、四川、福建、山東、湖南、河北等全國(guó)多個(gè)省市和地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)，第八家分公司江蘇分公司也已獲批籌建，分支機(jī)構(gòu)數(shù)量名列合資保險(xiǎn)公司之首。

看好中國(guó)市場(chǎng)

五年八家分公司，中英人壽跑馬圈地的雄心展露無(wú)疑。但即便如此，連續(xù)兩年增資9億元也顯得有些“大手筆”。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析，股東增資一般有戰(zhàn)略市場(chǎng)和現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)兩種考慮。“戰(zhàn)略上是指股東對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期，現(xiàn)實(shí)方面指滿(mǎn)足償付能力監(jiān)管要求。外資公司剛進(jìn)入中國(guó)時(shí)，更多是把中國(guó)當(dāng)成實(shí)驗(yàn)品，猶猶豫豫。從2005年開(kāi)始，外資似乎已從前些年立足未穩(wěn)的觀(guān)望中走出，開(kāi)始進(jìn)入擴(kuò)張階段。特別是近兩年，一些外資公司的‘亞洲概念’，尤其是‘中國(guó)概念’逐漸形成。”

據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去5年里，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)年增長(zhǎng)率達(dá)5%，超過(guò)了金融業(yè)15.8%的年增長(zhǎng)率和中國(guó)經(jīng)濟(jì)8.8%的年增長(zhǎng)率。中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)正進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。麥肯錫咨詢(xún)公司甚至預(yù)測(cè)，到2008年中國(guó)內(nèi)地壽險(xiǎn)市場(chǎng)將成為全球第四大市場(chǎng)。

增資擴(kuò)股范文3

關(guān)鍵詞：跨國(guó)公司；增資擴(kuò)股；知識(shí)獲取；談判力量變遷

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.59

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1002-0594(2007)10-0054-04收稿日期：2007-08-17

一、引言

隨著中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的擴(kuò)大和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，跨國(guó)公司在華投資呈現(xiàn)出許多新的特點(diǎn)，表現(xiàn)在股權(quán)安排上有一個(gè)明顯的趨勢(shì)：越來(lái)越多的合資或合作企業(yè)在華經(jīng)營(yíng)數(shù)年后，通過(guò)增資擴(kuò)股轉(zhuǎn)變?yōu)槟腹究毓尚秃腺Y企業(yè)甚至是獨(dú)資企業(yè)。股權(quán)安排是涉及子公司風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、資源配置、知識(shí)承諾以及組織控制的關(guān)鍵問(wèn)題，是跨國(guó)公司建立海外子公司的重要決策。因此，可以將跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的股權(quán)安排決策行為視為一個(gè)連續(xù)的過(guò)程，增資擴(kuò)股本身是跨國(guó)公司在進(jìn)入東道國(guó)后進(jìn)行再投資的過(guò)程。因此，跨國(guó)公司增資擴(kuò)股行為可以視為跨國(guó)公司連續(xù)的對(duì)外直接投資中所作出的戰(zhàn)略決策，是其對(duì)內(nèi)外部環(huán)境變化作出的戰(zhàn)略反應(yīng)。但需要進(jìn)一步考察的問(wèn)題是，跨國(guó)公司在華增資擴(kuò)股行為能夠得以實(shí)現(xiàn)的原因是什么?也就是說(shuō)，跨國(guó)公司在什么條件下會(huì)進(jìn)行增資擴(kuò)股甚至將一個(gè)合資企業(yè)轉(zhuǎn)化成一個(gè)全資子公司，影響跨國(guó)公司作出這一決策的因素是什么?當(dāng)然外部環(huán)境因素的影響如外方合資伙伴、東道國(guó)投資法規(guī)或政治制度的變遷是不容忽視的，但由于它是合資企業(yè)的管理人員無(wú)法控制的，因此不在本文的討論范圍內(nèi)。我們探討的是構(gòu)成合資企業(yè)外方增資擴(kuò)股行為的一個(gè)基本的、也是能夠被合資企業(yè)所控制的因素，即合伙人談判力量變遷的影響。這種變遷源于合資的一方獲取了可以消除對(duì)其合資伙伴依賴(lài)的知識(shí)。同時(shí)，為進(jìn)一步分析合伙人談判力量變遷的深層原因，本文建立了一個(gè)分析模型來(lái)深入探討影響外方合伙人知識(shí)獲取以致合伙人談判力量變遷的主要因素，通過(guò)對(duì)這些影響因素的分析，來(lái)清楚認(rèn)識(shí)跨國(guó)公司在華增資擴(kuò)股的實(shí)現(xiàn)機(jī)制。

二、文獻(xiàn)回顧與概念界定

增資擴(kuò)股是合資企業(yè)不穩(wěn)定性的一種表現(xiàn)形式，由于對(duì)外方增資擴(kuò)股行為還沒(méi)有直接系統(tǒng)的分析，因此可以借鑒國(guó)外學(xué)者對(duì)國(guó)際合資企業(yè)不穩(wěn)定性的研究。

以股權(quán)投資為基礎(chǔ)的國(guó)際合資企業(yè)存在著與生俱來(lái)的潛在的不穩(wěn)定性。

Gomes-Casseres(1987)認(rèn)為造成合資企業(yè)不穩(wěn)定的原因有：(1)過(guò)渡性的股權(quán)結(jié)構(gòu)。跨國(guó)公司以合資形態(tài)為過(guò)渡性質(zhì)的權(quán)宜之計(jì)，當(dāng)其完成過(guò)渡期任務(wù)時(shí)，自當(dāng)進(jìn)行股權(quán)形態(tài)的改變；(2)股權(quán)形態(tài)的修正。如果跨國(guó)公司選錯(cuò)了進(jìn)入時(shí)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，則在其后會(huì)作修正，尤其在全球整合戰(zhàn)略日益重要的今天，合資造成的高成本更使跨國(guó)公司不得不對(duì)股權(quán)形態(tài)進(jìn)行轉(zhuǎn)換。(3)適應(yīng)性的股權(quán)改變。特定股權(quán)結(jié)構(gòu)是依據(jù)特定的內(nèi)外部環(huán)境條件作出的選擇，如果環(huán)境條件發(fā)生變化，股權(quán)結(jié)構(gòu)就會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化，以求與環(huán)境相一致。

Inkpen和Beamish(1997)將合資企業(yè)不穩(wěn)定性歸因于合伙人談判力量的變遷，而且正是外方合伙人對(duì)當(dāng)?shù)刂R(shí)和技能的獲取，改變了合伙人的談判力量。雖然當(dāng)?shù)睾匣锶艘部梢垣@取外方合伙人的技能，而后使其談判力量增加，然而，Yan和Gray的研究表明，中方合伙人通過(guò)知識(shí)的學(xué)習(xí)很難使談判力量發(fā)生重大的改變，因?yàn)橥夥綍?huì)保護(hù)他們的技術(shù)，并且，外方能夠通過(guò)不斷地增加他們技術(shù)方面的貢獻(xiàn)來(lái)維持他們?cè)谄髽I(yè)中的談判能力。因此，他們認(rèn)為，外方合伙人較當(dāng)?shù)睾匣锶烁菀缀透斓孬@取到對(duì)方所擁有的知識(shí)。

合伙人知識(shí)貢獻(xiàn)對(duì)正在運(yùn)營(yíng)中的合資企業(yè)非常重要，因?yàn)楣矩暙I(xiàn)的參與程度和對(duì)利潤(rùn)的企望將會(huì)不斷地調(diào)整合伙人之間的相對(duì)談判力量(Robinson,1969)。基于這一視角，我們將建立跨國(guó)公司在華增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)機(jī)制的分析模型，以下我們首先對(duì)研究中涉及的一些主要概念進(jìn)行界定和分析。

(一)合伙人國(guó)際合資企業(yè)被普遍認(rèn)為是對(duì)外直接投資的主要方式。本文研究的合資企業(yè)是指合伙人來(lái)自不同國(guó)家的并在合伙人之一的國(guó)家建立起來(lái)的合資企業(yè)，其中雙方的合伙人分別被稱(chēng)為“當(dāng)?shù)睾匣锶恕焙汀巴夥胶匣锶恕薄６槍?duì)跨國(guó)公司在中國(guó)投資的合資企業(yè)情況，雙方的合伙人分別被稱(chēng)為“中方合伙人”和“外方合伙人”。

(二)知識(shí)貢獻(xiàn)在國(guó)際合資企業(yè)中，當(dāng)?shù)睾匣锶素暙I(xiàn)的往往是當(dāng)?shù)氐闹R(shí)，當(dāng)?shù)睾匣锶藢?duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境的了解是其關(guān)鍵性的資源(Yan和Gray，1994)。外方合伙人的貢獻(xiàn)通常包括技術(shù)、管理和國(guó)際化的支持等方面。雖然尋求技術(shù)和分散風(fēng)險(xiǎn)也是外方合伙人的重要目標(biāo)，但相對(duì)于當(dāng)?shù)睾匣锶藖?lái)講，獲得當(dāng)?shù)刂R(shí)還是最重要的。即一般來(lái)說(shuō)，在跨國(guó)公司投資于中國(guó)的合資企業(yè)中，中方合伙人貢獻(xiàn)的是當(dāng)?shù)刂R(shí)，而外方合伙人貢獻(xiàn)的是技術(shù)、管理等方面的知識(shí)。

(三)談判力量Yah和Gray(1994)關(guān)于合資企業(yè)談判力量這一概念的研究，是迄今為止最具有系統(tǒng)性的。他們認(rèn)為，合資企業(yè)的談判力量包括以資源為基礎(chǔ)的要素和以聯(lián)系能力為基礎(chǔ)的要素。以聯(lián)系能力為基礎(chǔ)的要素雖然重要，但相對(duì)于合資關(guān)系的機(jī)制來(lái)講，比較間接。由于本文的研究集中于合資伙伴談判力量應(yīng)對(duì)當(dāng)?shù)刂R(shí)的獲取而發(fā)生的改變，以資源為基礎(chǔ)的要素，就顯得更加重要。掌握資源和控制資源的能力是形成談判力量的主要來(lái)源。

三、跨國(guó)公司在華增資擴(kuò)股的實(shí)現(xiàn)機(jī)制：―個(gè)分析模型

基于以上對(duì)合資企業(yè)不穩(wěn)定性的文獻(xiàn)回顧以及相關(guān)概念的界定，我們提出下列兩個(gè)基本的前提假設(shè)，作為本研究模型的基礎(chǔ)：

前提假設(shè)1：在合資企業(yè)中，外方合伙人貢獻(xiàn)的是技術(shù)、管理等方面的知識(shí)；中方合伙人貢獻(xiàn)的是當(dāng)?shù)刂R(shí)。

前提假設(shè)2：外方合伙人較中方合伙人更容易和更快地獲取到對(duì)方所擁有的知識(shí)。

圖1給出了跨國(guó)公司在華增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)機(jī)制的一個(gè)分析模型。這個(gè)分析模型包括了三個(gè)層面的關(guān)系。第一是合伙人談判力量變遷與外方增資擴(kuò)股的關(guān)系；第二是知識(shí)獲取與合伙人談判力量變遷的關(guān)系；第三是影響外方合伙人知識(shí)獲取以致合伙人談判力量變遷的主要因素。以下分別針對(duì)每一層面的關(guān)系進(jìn)行具體分析并提出相關(guān)的推論。

(一)談判力量變遷與外方增資擴(kuò)股在合作關(guān)系中，對(duì)控制著關(guān)鍵資源的企業(yè)來(lái)講，被合作伙伴依賴(lài)是一種實(shí)力的反映。因?yàn)樵谝欢ǔ潭壬希p方公司都可以增加或撤回對(duì)對(duì)方有吸引力的資源(Bacharach和LaMer，1980)。當(dāng)一方控制了在合資企業(yè)中一種不可替代的資源時(shí)，就會(huì)創(chuàng)造出一種被依賴(lài)的狀況(Hamel，1991)。盡管當(dāng)企業(yè)選擇合資這種企業(yè)形式時(shí)，依賴(lài)合資伙伴是一種自愿的行為，一旦合資企業(yè)運(yùn)作起來(lái)，這種依賴(lài)性就會(huì)必然地形

成。這種情況下，有權(quán)增加或撤回重要資源的一方，就可以把這種選擇權(quán)當(dāng)作與其合資伙伴權(quán)衡利益的砝碼。

所有合資企業(yè)的合伙人之間都會(huì)存在雙方實(shí)力的較量。一般情況下，這種談判力量是基于雙方對(duì)合作需求的緊迫性、可利用資源的多少、相互的承諾和其他可選擇的機(jī)會(huì)，以及合資雙方的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)的比較。對(duì)于在一方合伙人本國(guó)建立的合資企業(yè)，Harrigan和Newman(1990)認(rèn)為，合資企業(yè)合伙人的相對(duì)談判力量，主要取決于雙方能夠?yàn)楹腺Y企業(yè)作出的貢獻(xiàn)。這種貢獻(xiàn)往往是不對(duì)稱(chēng)的，因?yàn)楦鞣胶匣锶藢?duì)于合作的潛在成本與收益的看法是不同的。當(dāng)合資伙伴的戰(zhàn)略性任務(wù)、期望、對(duì)合作關(guān)系的忠誠(chéng)度以及所掌握的資源發(fā)生不同程度的變化時(shí)，雙方原有談判力量的平衡也會(huì)隨之發(fā)生變化。Lecraw(1984)證實(shí)兩方相對(duì)實(shí)力的變化將會(huì)導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。Harrigan和Newraan(1990)認(rèn)為當(dāng)雙方實(shí)力發(fā)生不可避免的變化時(shí)，合伙人之間的合作需求也會(huì)減弱或消失。在這種情況下，母公司可能決定自己去完成原來(lái)由合資企業(yè)完成的各種行為，這時(shí)就有可能發(fā)生外方的增資擴(kuò)股行為。

基于以上分析，我們得到如下推論：

推論1：談判力量變遷是外方合伙人增資擴(kuò)股得以實(shí)現(xiàn)的原因。

(二)知識(shí)獲取對(duì)談判力量變遷的作用一方合伙人對(duì)知識(shí)的獲取，對(duì)談判力量變遷起著非常重要的作用。越來(lái)越多的學(xué)術(shù)研究(Kogut，1988；Parkhe，1991；Pucik，1991；Westneu，1988)涉及合資企業(yè)或聯(lián)盟獲取合伙人的知識(shí)和技巧的機(jī)制。通過(guò)建立合資企業(yè)，合資伙伴可以接觸深藏在其他企業(yè)組織內(nèi)的知識(shí)，進(jìn)而可以接觸新的組織技能及獲得相關(guān)能力。通過(guò)參與合資企業(yè)的運(yùn)作，一方企業(yè)可以向他們的合伙人學(xué)習(xí)，Huber(1991)稱(chēng)此為“嫁接”，即通過(guò)這一過(guò)程，企業(yè)得到了過(guò)去無(wú)法得到的知識(shí)，并將其內(nèi)部化了。對(duì)企業(yè)組織具有潛在利益的知識(shí)，既可以被單個(gè)的經(jīng)理人員獲取，也可以被像合資企業(yè)這樣的機(jī)構(gòu)獲取。

Hamel(1991)認(rèn)為，學(xué)習(xí)是相對(duì)談判力量最重要的決定因素。當(dāng)合資企業(yè)成立之時(shí)，雙方合伙人都會(huì)依賴(lài)對(duì)方的關(guān)鍵性投入要素。這時(shí)，企業(yè)間只有合作才能保證這種關(guān)鍵的投入要素為一個(gè)經(jīng)營(yíng)實(shí)體所利用。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，一方合伙人對(duì)大量知識(shí)的掌握，可以使對(duì)方合伙人所掌握知識(shí)的價(jià)值受到侵蝕，甚至導(dǎo)致合資企業(yè)的破裂。Inkpen和Beamish(1997)認(rèn)為，跨國(guó)公司對(duì)當(dāng)?shù)刂R(shí)的獲取使它可以將一個(gè)合資企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)全資子公司。

在中國(guó)，盡管外方合伙人設(shè)立合資企業(yè)的目的不是刻意為獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)，而接觸當(dāng)?shù)刂R(shí)也是外方合伙人選取合資形式而不設(shè)立獨(dú)資企業(yè)的一個(gè)重要因素。當(dāng)外方合伙人的當(dāng)?shù)刂R(shí)不斷增加，這種知識(shí)的獲取改變了合伙人之間的依賴(lài)關(guān)系，最終導(dǎo)致了合伙人之間談判力量的變遷。

因此，我們有如下推論：

推論2：外方合伙人獲取了可以消除對(duì)中方合伙人依賴(lài)性的知識(shí)，從而使雙方的談判力量發(fā)生變遷。

(三)外方合伙人對(duì)當(dāng)?shù)刂R(shí)的評(píng)價(jià)外方合伙人對(duì)當(dāng)?shù)刂R(shí)的評(píng)價(jià)包括兩個(gè)階段：第一個(gè)階段是在合資企業(yè)成立之前。外方主要考慮的是能夠接觸中方合伙人的當(dāng)?shù)刂R(shí)。如果這種接觸能夠滿(mǎn)足他們對(duì)這方面資源的需求，那么合資企業(yè)就會(huì)形成。第二個(gè)階段是在合資企業(yè)形成之后。此時(shí)外方合伙人已經(jīng)接觸了當(dāng)?shù)刂R(shí)。問(wèn)題在于：這種接觸是否是充分的?這種知識(shí)是否應(yīng)該獲取?這關(guān)鍵在于外方合伙人的戰(zhàn)略考慮。外方經(jīng)常把合資企業(yè)作為一個(gè)進(jìn)人模式，以實(shí)現(xiàn)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)或市場(chǎng)多元化的目的。獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)還有其他的戰(zhàn)略考慮，比如，合資企業(yè)的戰(zhàn)略重要性發(fā)生了改變(Harrigan和Newman，1990)或是外方合伙人認(rèn)為東道國(guó)市場(chǎng)重要性增加了，或者外方合伙人可能害怕關(guān)鍵技術(shù)被泄露。

影響外方合伙人作出獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)決策的另一因素是獲取成本。如獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的成本非常昂貴，外方合伙人付出的代價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)較大，這可能會(huì)影響外方通過(guò)學(xué)習(xí)而獲得的積極性。

此外，當(dāng)?shù)睾匣锶耸欠駥?duì)合資企業(yè)有持續(xù)的貢獻(xiàn)，也影響到外方合伙人是否會(huì)積極獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)以及是否會(huì)結(jié)束合作關(guān)系。一旦外方合伙人掌握了當(dāng)?shù)刂R(shí)，除非當(dāng)?shù)睾匣锶诉€能提供其他有價(jià)值的或不可模仿的知識(shí)，合資雙方合作的理由就會(huì)消失。也就是說(shuō)當(dāng)外方合伙人認(rèn)為當(dāng)?shù)睾匣锶藢?duì)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展已經(jīng)沒(méi)有用了，就會(huì)考慮結(jié)束原有的合作關(guān)系。

因此，我們有如下推論：

推論3：外方合伙人對(duì)當(dāng)?shù)刂R(shí)的評(píng)價(jià)對(duì)其是否作出獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的決策有重要影響。

推論3a：當(dāng)?shù)刂R(shí)是否具有戰(zhàn)略?xún)r(jià)值對(duì)外方合伙人是否作出獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的決策有重要影響。

推論3b：獲取成本對(duì)外方合伙人是否作出獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的決策有重要影響。

推論3c：中方合伙人對(duì)合資企業(yè)是否有持續(xù)貢獻(xiàn)對(duì)外方合伙人是否作出獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的決策有重要影響。

(四)外方合伙人獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的速度當(dāng)外方合伙人設(shè)立了獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的戰(zhàn)略目標(biāo)后，其獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的速度受到兩個(gè)關(guān)鍵要素的制約：一是外方合伙人獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的有效性，二是雙方合伙人最初的資源貢獻(xiàn)(Inkpen和Beamish，1997)。

首先，在合資企業(yè)中，由外方指派的經(jīng)理會(huì)接觸當(dāng)?shù)刂R(shí)的不同側(cè)面。這些經(jīng)理們也會(huì)創(chuàng)造出在當(dāng)?shù)丨h(huán)境下進(jìn)行運(yùn)作的新思想。然而，為了使得當(dāng)?shù)刂R(shí)傳播到母公司的層面，就必須在各個(gè)不同的組織層面之間存在一種知識(shí)的連接機(jī)制，從而使個(gè)人的觀(guān)察和經(jīng)驗(yàn)可以被分享(Von Krogh，Roos和Slocum。1994)。這種知識(shí)的連接機(jī)制構(gòu)成了把個(gè)人知識(shí)轉(zhuǎn)化成組織知識(shí)的基礎(chǔ)。組織中內(nèi)部管理的關(guān)系促進(jìn)了新知識(shí)的分享和溝通。也就是說(shuō)存在影響企業(yè)獲取知識(shí)能力的因素，這些因素影響著企業(yè)獲取知識(shí)的有效性。外方合伙人獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的有效性會(huì)對(duì)談判力量的改變產(chǎn)生影響。

其次，成立一個(gè)合資企業(yè)，雙方合伙人要分擔(dān)不同的決策責(zé)任。責(zé)任的分配是決定雙方合伙人對(duì)合資企業(yè)資源貢獻(xiàn)的基礎(chǔ)。雙方對(duì)合資企業(yè)的資源貢獻(xiàn)是合伙人談判的結(jié)果，也是決定最初談判力量的重要因素。合伙人之間最初戰(zhàn)略性責(zé)任的分配和最初資源的貢獻(xiàn)會(huì)影響外方合伙人獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的復(fù)雜性。合資企業(yè)成立之后，如果中方合伙人放手讓外方合伙人去承擔(dān)當(dāng)?shù)氐囊恍┴?zé)任，就會(huì)提供外方合伙人獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的動(dòng)機(jī)。如果外方合伙人認(rèn)為這一任務(wù)很復(fù)雜，它可能不會(huì)去獲取更多的當(dāng)?shù)刂R(shí)。如果外方合伙人認(rèn)為這一任務(wù)相對(duì)容易，它就很可能謀求更多的當(dāng)?shù)刂R(shí)，此時(shí)雙方談判力量發(fā)生變化的可能性就會(huì)很大。

因此，我們有如下推論：

推論4：外方合伙人獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的速度對(duì)合伙人的談判力量變遷有重要影響。

推論4a：外方合伙人獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的有效性對(duì)合伙人的談判力量變遷有重要影響。

推論4b：合資企業(yè)最初的資源責(zé)任對(duì)合伙人的談判力量變遷有重要影響。

四、結(jié)語(yǔ)

本文對(duì)跨國(guó)公司增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)機(jī)制的研究是建立在對(duì)合資企業(yè)合伙人之間知識(shí)獲取與談判力量變遷分析的基礎(chǔ)上的。外方與中方的合資是基于雙方對(duì)合資企業(yè)均有著不同程度的貢獻(xiàn)。正是存在著被對(duì)方依賴(lài)的知識(shí)使雙方尋求建立合資企業(yè)。中方合伙人對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境的了解是其關(guān)鍵性的資源，也是其談判力量的根本所在。在合資企業(yè)首創(chuàng)之時(shí)，當(dāng)?shù)刂R(shí)可以服務(wù)于多種用途。相對(duì)于中方而言，外方由于本身處于中國(guó)的環(huán)境中經(jīng)營(yíng)企業(yè)，外方獲得了原來(lái)由中方所有的當(dāng)?shù)刂R(shí)，而中方獲取外方先進(jìn)的技術(shù)和管理能力的可能性較小，最終使其在合資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)中發(fā)揮的作用越來(lái)越小。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，曾經(jīng)是中方合伙人獨(dú)有資源的當(dāng)?shù)刂R(shí)，對(duì)于外方合伙人來(lái)講會(huì)從不可缺少轉(zhuǎn)變成不再需要。也就是說(shuō)，隨著外方合伙人當(dāng)?shù)刂R(shí)的增加，外方合伙人對(duì)中方合伙人的依賴(lài)性將會(huì)減少，從而使中、外雙方的談判力量變遷，最終導(dǎo)致了即使在中方不情愿的情況下，外方仍能實(shí)現(xiàn)其增資擴(kuò)股的目的。在理論分析的基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步提出了影響外方知識(shí)獲取進(jìn)而影響中、外方談判力量變遷的具體因素，他們是：外方合伙人對(duì)當(dāng)?shù)刂R(shí)的評(píng)價(jià)、外方合伙人獲取當(dāng)?shù)刂R(shí)的速度。

增資擴(kuò)股范文4

【摘要】

為了探討胚胎骨髓基質(zhì)細(xì)胞（FBMSC）聯(lián)合細(xì)胞因子對(duì)臍血單個(gè)核細(xì)胞（MNC）中CD133+細(xì)胞的體外擴(kuò)增作用，將新鮮臍血（CB）中分離出來(lái)的MNC接種于無(wú)血清培養(yǎng)體系中培養(yǎng)14天。實(shí)驗(yàn)分為4組：C組為空白對(duì)照組，不含基質(zhì)細(xì)胞和細(xì)胞因子；S組為單用基質(zhì)細(xì)胞組；F組為單用細(xì)胞因子組；SF組為聯(lián)合使用基質(zhì)細(xì)胞和細(xì)胞因子組。在第0，6，10及14天檢測(cè)有核細(xì)胞總數(shù)、CD133+細(xì)胞數(shù)及集落形成單位（CFU）數(shù)。結(jié)果表明：各時(shí)間點(diǎn)SF組有核細(xì)胞總數(shù)的擴(kuò)增倍數(shù)均高于其它組；除了第14天外，SF組在第6、10天時(shí)CD133+細(xì)胞數(shù)、CFU數(shù)的擴(kuò)增倍數(shù)均高于其它組。結(jié)論： 胚胎骨髓基質(zhì)細(xì)胞對(duì)延緩造血細(xì)胞的分化具有重要的作用，基質(zhì)細(xì)胞聯(lián)合細(xì)胞因子可以有效的擴(kuò)增臍血單個(gè)核細(xì)胞及其中的CD133+細(xì)胞，這是一種比較接近于臨床移植要求的造血細(xì)胞體外擴(kuò)增方法。

【關(guān)鍵詞】 骨髓基質(zhì)細(xì)胞； 造血干細(xì)胞； 細(xì)胞擴(kuò)增； CD133+細(xì)胞； 臍血； 細(xì)胞因子

In Vitro Expansion of Cord Blood CD133+ Cells Supported by Bone Marrow Stromal Cells and Cytokines

Abstract

The aim of this study was to investigate the effects of human fetal bone marrow stromal cells (FBMSC) in combination with exogenous cytokines on supporting in vitro expansion of CD133+cells in cord blood mononuclear cells (MNC). MNCs separated from cord blood (CB) were cultured for up to 14 days in a serumfree system with FBMSC or exogenous cytokines or both of them. On day 0，6，10 and 14， total nucleated cells (TNC) were counted；CD133+ cells were quantified by FACS， and hematopoietic progenitor cells were assessed by semisolid culture assay. The results showed that the number of TNC was remarkably increased in FBMSC and cytokine group， the expansion of CD133+ cells and CFU were increased in FBMSC and cytokine group except that on day 14. It is concluded that FBMSC play an important role in delaying the differentiation of hematopoietic cells. FBMSC in combination with exogenous cytokines can promote the effective expansion of CB MNC and CD133+ cells， this expanding system may meet the needs for clinical application of expanded CD133+cells.

Key words

bone marrow stromal cell; hematopoietic stem cell; cell expansion; CD133+ cell; cord blood; cytokine

CD34是目前造血干細(xì)胞（HSC）最常用的表面抗原標(biāo)志。隨著對(duì)HSC研究的深入，人們發(fā)現(xiàn)存在CD34抗原尚未表達(dá)的造血干細(xì)胞［1］，又發(fā)現(xiàn)部分AC133可能是比CD34更早表達(dá)的表面抗原［2，3］，在第七屆人類(lèi)白細(xì)胞分化抗原大會(huì)上AC133正式命名為CD133，CD133+細(xì)胞比CD34+細(xì)胞具有更高的增殖和自我更新能力［4］。我們利用本實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)建立的人胚胎骨髓基質(zhì)細(xì)胞聯(lián)合細(xì)胞因子的造血細(xì)胞體外培養(yǎng)體系［5］，以臍血MNC為起始細(xì)胞，研究臍血CD133+細(xì)胞的體外擴(kuò)增潛能。

材料和方法

主要試劑和儀器

羥乙基淀粉液（HES）購(gòu)自美國(guó)B.Braun公司。人淋巴細(xì)胞分離液（FicollHypaque，密度1.077）購(gòu)自天津?yàn)蠊尽?5 ml一次性塑料培養(yǎng)瓶購(gòu)自美國(guó)Becton Dickinson公司。DMEMLG培養(yǎng)液及胎牛血清（FBS）購(gòu)自Gibco公司。青霉素和鏈霉素購(gòu)自HyClone公司。無(wú)血清培養(yǎng)液使用Stem spanTM SFEM，造血祖細(xì)胞半固體培養(yǎng)基使用MethocultTMGF H4434，圴購(gòu)自加拿大Stem Cell Technologies公司。干細(xì)胞因子（SCF）、酪氨酸激酶3類(lèi)配基（FL）、血小板生成素（TPO）均購(gòu)自英國(guó)PeproTech公司。CD133PE購(gòu)自德國(guó)Miltenyi Biotech公司。流式細(xì)胞儀為美國(guó)Becton Dickinson公司FACS Vantage產(chǎn)品。

中國(guó)實(shí)驗(yàn)血液學(xué)雜志 J Exp Hematol 2007; 15(2)骨髓基質(zhì)細(xì)胞聯(lián)合細(xì)胞因子對(duì)臍血CD133+細(xì)胞體外擴(kuò)增作用的研究胚胎骨髓基質(zhì)細(xì)胞滋養(yǎng)層的建立

經(jīng)家屬知情同意后，取自然流產(chǎn)的胚胎（4-5月）3個(gè)。無(wú)菌條件下沖出骨髓液，經(jīng)Ficoll離心后獲得MNC，以1×106/cm2接種于5 ml的DMEMLG培養(yǎng)液中（含有20% FBS， 100 U/ml青霉素，100 μg/ml鏈霉素）。48小時(shí)后全量換液棄去懸浮細(xì)胞為原代細(xì)胞（F0），以后每隔5天進(jìn)行半量換液。貼壁細(xì)胞融合達(dá)到80%時(shí)以0.05%胰酶消化傳代后為F1，F(xiàn)3 至F5代的基質(zhì)細(xì)胞，經(jīng)15Gy γ射線(xiàn)照射，用于共培養(yǎng)，使用之前用PBS洗滌3次。

臍血MNC的制備

足月妊娠的健康產(chǎn)婦臍血，經(jīng)病人及家屬知情同意后取自本院，共10份，ACDA抗凝。所采臍血在4小時(shí)內(nèi)按4∶1體積比與HES混勻之后靜置30-45分鐘沉淀紅細(xì)胞，吸取上清經(jīng)Ficoll密度梯度離心分離出單個(gè)核細(xì)胞（MNC），用PBS洗滌3次后備用。

臍血MNC的液體培養(yǎng)體系及實(shí)驗(yàn)分組

采用Stem SpanTM無(wú)血清培養(yǎng)體系，SCF、FL、TPO的終濃度均為50 ng/ml。實(shí)驗(yàn)分為4組：①C組：空白對(duì)照組，僅有培養(yǎng)基+MNC；②S組：基質(zhì)細(xì)胞+MNC；③F組SCF+FL+TPO+MNC; ④SF組：基質(zhì)細(xì)胞+SCF+FL+TPO+MNC。臍血MNC的接種密度為1×106/ml，置37℃、5% CO2、飽和濕度培養(yǎng)箱中培養(yǎng)。分別在第6、10、14天進(jìn)行半量換液，檢測(cè)細(xì)胞總數(shù)和CFU數(shù)，用流式細(xì)胞術(shù)檢測(cè)CD133表達(dá)的情況。所得數(shù)值與第0天數(shù)值為1.00的相應(yīng)數(shù)值作比較。

造血祖細(xì)胞集落培養(yǎng)

將細(xì)胞按2×105/ml接種到24孔板MethocultTMGF H4434半固體培養(yǎng)液中，內(nèi)含1%甲基纖維素、30% FBS、 1% BSA、 10-4mol/L 2ME、 50 ng/ml rhSCF、 50 ng/ml GMCSF、 10 ng/ml rhIL3、 3 U/ml rhEPO。造血祖細(xì)胞集落培養(yǎng)第14天時(shí)在倒置顯微鏡下計(jì)算CFU集落數(shù)。

細(xì)胞表面標(biāo)志的流式細(xì)胞術(shù)檢測(cè)

流式細(xì)胞試劑有CD133PE單克隆抗體.。流式細(xì)胞儀檢測(cè)每個(gè)樣品收1×104個(gè)細(xì)胞。使用CellQuest軟件系統(tǒng)進(jìn)行分析。

統(tǒng)計(jì)處理

用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行分析，結(jié)果以±SD表示，差異顯著性采用方差分析。

結(jié)

果

胚胎骨髓基質(zhì)細(xì)胞滋養(yǎng)層的建立

胚胎骨髓細(xì)胞經(jīng)全量換液后，貼壁細(xì)胞經(jīng)7-9天培養(yǎng)后即達(dá)到80%融合，主要為長(zhǎng)梭形的成纖維細(xì)胞，原代細(xì)胞尚可見(jiàn)少量圓形貼壁細(xì)胞及黏附于貼壁細(xì)胞表面的造血細(xì)胞。經(jīng)2次傳代以后成纖維細(xì)胞得以純化，呈平行或旋渦狀生長(zhǎng)。經(jīng)γ射線(xiàn)照射后，基質(zhì)細(xì)胞能在Stem spanTM SFEM無(wú)血清培養(yǎng)液中繼續(xù)培養(yǎng)18-20天而不發(fā)生脫落，臺(tái)盼藍(lán)染色顯示活力>95%。

臍血、MNC、CD133+細(xì)胞數(shù)

所采集臍血的容量平均為65.7 ml (52-92 ml)，收集的MNC數(shù)為（1.2±1.3）×108個(gè)，新鮮臍血MNC中CD133+細(xì)胞的所占比例為（0.92±0.31）%。

培養(yǎng)過(guò)程中有核細(xì)胞總數(shù)的變化

C組、F組在培養(yǎng)過(guò)程中有核細(xì)胞總數(shù)一直呈下降趨勢(shì)，尤其C組下降迅速，第6天的有核細(xì)胞總數(shù)為第0天的0.55±0.20，至第14天僅剩0.14±0.07。F組有核細(xì)胞數(shù)的下降速度較平緩，分別為0.92±0.30、0.88±0.29和0.66±0.36，但組內(nèi)不同時(shí)間點(diǎn)比較均無(wú)差異（P>0.05）。S組在第6天有所下降，為第0天值的0.87±0.32，之后則一直增加，但增幅小，雖然第6天和第14天差異明顯（P0.05。SF組在第6天、第10天細(xì)胞總數(shù)明顯擴(kuò)增，第10天達(dá)到組內(nèi)最高值，為第0天值的2.29±0.73，第14天略有下降，為第0天值的2.19±0.66，但跟第6天比較并不明顯（P>0.05）。

在相同的時(shí)間點(diǎn)里，SF組有核細(xì)胞總數(shù)的擴(kuò)增倍數(shù)均比其它組要高（P

CD133+細(xì)胞數(shù)變化

C組、F組CD133+細(xì)胞數(shù)雖然在第6天都有所增加，但之后即第10天和第14天均已低于初始水平，C組在第14天CD133+細(xì)胞基本已經(jīng)消耗殆盡。S組和SF組在第6天，第10天都保持著增長(zhǎng)的趨勢(shì)，S組在第6天、第10天分別為第0天值的（4.06±1.44）倍和（4.51±1.87）倍，兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)比較差異無(wú)顯著性（P>0.05），第14天回落至第0天的（1.60±0.85）倍，比第6天和第10天都要低（P0.05），SF組在第6天、第10天的擴(kuò)增倍數(shù)均比其它各組在相同時(shí)間點(diǎn)要高出許多（P

各組培養(yǎng)后CFU數(shù)的變化

各組在第6天、第10天CFU數(shù)都有所增加，但C組在第14天已觀(guān)察不到CFU。F組在第14天回落至大致第6天水平（P>0.05）。S組在培養(yǎng)過(guò)程中CFU數(shù)一直在增加，第14天達(dá)到組內(nèi)最高值，為第0天值的17.46±3.42倍，組內(nèi)各時(shí)間點(diǎn)比較P值均

討

論

過(guò)去幾十年，最廣泛應(yīng)用的HSC表面抗原標(biāo)志是CD34。但隨著對(duì)HSC研究的不斷深入，人們發(fā)現(xiàn)CD34-細(xì)胞也具有自我更新和造血重建的能力［1］。1997年，兩個(gè)獨(dú)立的研究小組［2，3］分別報(bào)道了HSC新的一種表面抗原標(biāo)志即AC133。2003年召開(kāi)的第七屆人類(lèi)白細(xì)胞分化抗原大會(huì)上AC133正式命名為CD133。CD133不僅在HSC中表達(dá)，而且在內(nèi)皮祖細(xì)胞、神經(jīng)干細(xì)胞等早期階段的細(xì)胞中亦有所表達(dá)［6，7］。CD133+ 造血細(xì)胞能在胎羊模型中成功地實(shí)現(xiàn)了一次、二次移植［2］。 CD133+CD34+細(xì)胞在NOD/SCID小鼠移植模型中，不僅能夠重建髓系造血，還表現(xiàn)出T淋巴細(xì)胞、B淋巴細(xì)胞和NK細(xì)胞的表型［8，9］。臨床實(shí)踐也表明，CD133+ HSC的移植是安全的、可行的［10，11，12］。

目前許多研究者對(duì)HSC擴(kuò)增的研究都是使用分離純化的CD34+細(xì)胞或者CD133+ 細(xì)胞。對(duì)細(xì)胞分選之后進(jìn)行培養(yǎng)，雖然能夠獲得較大的擴(kuò)增倍數(shù)，而且擴(kuò)增效果也較穩(wěn)定［13］，但CD34+細(xì)胞能由CD133+ CD34-細(xì)胞體外培養(yǎng)產(chǎn)生［14］，而CD133+細(xì)胞也可能經(jīng)由CD133-細(xì)胞產(chǎn)生［15］。因此分選細(xì)胞不可避免地造成CD34+細(xì)胞或者CD133+細(xì)胞的丟失，同時(shí)也可能丟失比它們更加早期的造血細(xì)胞。而用于移植的臍血主要是以單個(gè)核細(xì)胞或全血的方式來(lái)儲(chǔ)存的，臍血造血干細(xì)胞移植的植入速度也主要和整個(gè)有核細(xì)胞數(shù)有關(guān)［16］。所以，本實(shí)驗(yàn)選用臍血MNC作為培養(yǎng)的起始細(xì)胞。

我們的研究發(fā)現(xiàn)，單用SCF+TPO+FL細(xì)胞因子組合培養(yǎng)臍血MNC時(shí)，雖然CD133+細(xì)胞能得到一定量的擴(kuò)增，但有核細(xì)胞總數(shù)都一直呈下降的趨勢(shì)。其原因可能是我們所用的細(xì)胞因子都是一些早期作用因子，在擴(kuò)增早期HSC的同時(shí)，較晚期階段的造血細(xì)胞很快就衰老死亡。CFU和CD133+細(xì)胞檢測(cè)的數(shù)據(jù)也表明，單用細(xì)胞因子也造成了早期HSC的迅速耗竭。

在單用基質(zhì)細(xì)胞的實(shí)驗(yàn)組中，有核細(xì)胞總數(shù)和CD133+細(xì)胞都有一定的擴(kuò)增，但增幅較小。初期6天有核細(xì)胞總數(shù)有所下降，但同時(shí)期CD133+細(xì)胞則是有所擴(kuò)增。推測(cè)是因?yàn)镃D133+早期造血細(xì)胞主要是處于G0/G1期［17］，細(xì)胞進(jìn)入增殖周期需要一定的時(shí)間，而這一時(shí)期的晚期階段造血細(xì)胞衰老死亡較快。經(jīng)過(guò)14天的培養(yǎng)后，單用基質(zhì)細(xì)胞組的CFU計(jì)數(shù)一直上升為第0天值的17.46±3.42倍，體現(xiàn)出基質(zhì)細(xì)胞對(duì)延緩造血細(xì)胞的分化的重要作用。

聯(lián)合使用基質(zhì)細(xì)胞和細(xì)胞因子時(shí)，有核細(xì)胞總數(shù)得到有效擴(kuò)增的同時(shí)，CD133+細(xì)胞也得到了顯著的擴(kuò)增，比單用基質(zhì)細(xì)胞或者單用造血因子都有明顯的優(yōu)勢(shì)。在有核細(xì)胞總數(shù)的擴(kuò)增方面，單用基質(zhì)細(xì)胞總的趨勢(shì)是擴(kuò)增，單用細(xì)胞因子時(shí)是一直在下降，聯(lián)合使用基質(zhì)細(xì)胞和細(xì)胞因子組合時(shí)，則呈增加的趨勢(shì)，這說(shuō)明兩者合用具有協(xié)同促進(jìn)造血細(xì)胞增殖的效果。在進(jìn)行造血干細(xì)胞移植時(shí)，我們需要的不僅是能長(zhǎng)期造血的早期的造血干細(xì)胞，而且需要有助于短期內(nèi)迅速恢復(fù)造血的處于較晚期階段的造血祖細(xì)胞［18］。所以，基質(zhì)細(xì)胞聯(lián)合細(xì)胞因子可能是比較接近臨床使用要求的擴(kuò)增臍血的方法。

單份臍血的容量及所含的HSC有限，不能夠滿(mǎn)足體重較大的兒童和成人患者的移植需要，對(duì)造血細(xì)胞進(jìn)行體外擴(kuò)增是有望解決這個(gè)問(wèn)題的方法之一。Jaroscak等［19］用封閉的持續(xù)灌注的細(xì)胞培養(yǎng)系統(tǒng)擴(kuò)增臍血造血細(xì)胞后進(jìn)行Ⅰ期臨床試驗(yàn)，雖然移植體外擴(kuò)增后的細(xì)胞并不改變紅系、粒系和血小板的植入時(shí)間，但觀(guān)察期間輸注的擴(kuò)增后的臍血細(xì)胞對(duì)患者是安全、無(wú)毒性的。因此深入研究造血細(xì)胞增殖和分化的調(diào)控因素，改進(jìn)細(xì)胞擴(kuò)增的體系和方法，對(duì)臍血HSC移植有重要的意義。

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18McNiece I， Briddell R. Ex vivo expansion of hematopoietic progenitor cells and mature cells. Exp Hematol， 2001; 29:3-11

增資擴(kuò)股范文5

日前，有消息稱(chēng)，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司將入主金港信托。如果傳聞屬實(shí)，金港信托今后將是背靠大樹(shù)好乘涼，而業(yè)界將又有一例“傍大戶(hù)”的戲碼上演。

其實(shí)，信托公司“傍大戶(hù)”在業(yè)界并不算是一件新鮮事。2008年7月，首鋼控股亦承諾參與愛(ài)建股份旗下愛(ài)建信托的重組，以現(xiàn)金形式認(rèn)購(gòu)愛(ài)建信托部分股本，成為愛(ài)建信托第二大股東，愛(ài)建信托傍上首鋼這個(gè)“大戶(hù)”。此前還有國(guó)家電網(wǎng)控股英大信托、中鐵集團(tuán)入主衡平信托、摩根斯坦利參股杭州工商信托等。

對(duì)于信托公司積極“傍大戶(hù)”的現(xiàn)象，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所趙揚(yáng)表示。這樣能達(dá)到雙贏(yíng)的結(jié)果。首先，對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)，開(kāi)展業(yè)務(wù)需要有強(qiáng)大的金融平臺(tái)支持，傍大戶(hù)就能引入高素質(zhì)的投資者，能獲得強(qiáng)大的金融實(shí)力支持。而對(duì)“大戶(hù)”們來(lái)說(shuō)，一方而，入主信托公司后，能通過(guò)很低的成本進(jìn)行資本運(yùn)作。另一方面，信托牌照資源十分稀缺加上申請(qǐng)困難，是戰(zhàn)略投資者正想瞄準(zhǔn)的目標(biāo)。

金港信托增資擴(kuò)股由來(lái)已久

據(jù)了解，金港信托是寧波市唯一一家信托公司，2008年年底，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)該公司名稱(chēng)變更為金港信托有限責(zé)任公司，并已在寧波銀監(jiān)局換領(lǐng)新的金融許可證，完成工商變更登記手續(xù)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年金港信托累計(jì)管理資產(chǎn)1400億元，創(chuàng)利8000萬(wàn)元，并在業(yè)內(nèi)率先將業(yè)務(wù)劃分成股權(quán)投資、房地產(chǎn)投資、機(jī)構(gòu)融資和證券投資四大業(yè)務(wù)板塊，形成成熟的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，逐漸轉(zhuǎn)型為專(zhuān)業(yè)化資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

金港信托增資擴(kuò)股的想法由來(lái)已久。早在2007年上半年，在寧波市金融發(fā)展座談會(huì)上，寧波銀監(jiān)局局長(zhǎng)袁亞敏就透露，金港信托資產(chǎn)質(zhì)量大幅改善，正醞釀股權(quán)改造和增資擴(kuò)股。之后，在金港信托披露的2007年年報(bào)一位負(fù)責(zé)人明確表示，該公司將積極進(jìn)行增資擴(kuò)股，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。另?yè)?jù)一位信托業(yè)內(nèi)人士透露，金港信托近期一直在就增資擴(kuò)股尋找合適的投資人。不過(guò)之前業(yè)界盛傳的是國(guó)開(kāi)行將八股金港信托，當(dāng)時(shí)說(shuō)的投資金額大概是1億元人民幣左右，沒(méi)想到現(xiàn)在又說(shuō)可能是花落中石油。

對(duì)于金港信托的增資擴(kuò)股，資深業(yè)內(nèi)人士分析指出，不論花落誰(shuí)家，對(duì)金港信托來(lái)說(shuō)，都是一次強(qiáng)筋壯骨，向行業(yè)內(nèi)一線(xiàn)信托公司挺進(jìn)的契機(jī)。

信托引資“傍大戶(hù)”兩大動(dòng)因

很顯然，引進(jìn)高素質(zhì)的投資者已經(jīng)成為信托公司生存與發(fā)展的戰(zhàn)略性選擇。如果引進(jìn)的投資者具有強(qiáng)大的金融實(shí)力，能夠很好的支持信托公司開(kāi)展業(yè)務(wù)，而且信托新牌照的稀缺性也決定信托公司是皇帝的女兒――不愁嫁。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所趙揚(yáng)表示，信托公司引進(jìn)高素質(zhì)投資者主要有兩方面好處，首先，可以很好的利用股東的資源進(jìn)行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，其次，小的信托公司可以借住股東的品牌效應(yīng)很好的打開(kāi)市場(chǎng)。

增資擴(kuò)股范文6

關(guān)鍵詞：農(nóng)村信用社；增資擴(kuò)股；現(xiàn)實(shí)難題

Abstract:“muststrongandhealthybodyfirst,achievestheabsoluterequirement,obtainstheinvitationalmeetqualifications,aftercompetitioncanattainanamountconsiderabletrainingfund,thenmaymarchtheOlympicGameswhole-heartedly,couldattackthemedaltolookatownrealoriginalstory!”Anagriculturallettersocietydirectorborrowed“theOlympicGamesafterheat”tomakethevividimageanalogyforreporter,comparedwiththeathleteallparticipationreform''''sagriculturallettersociety,buthesaid“strongedandhealthybody”isaninitialtoughbattle--increasesfundingexpandsthestock.

keyword:Ruralcreditcooperative;Increasesfundingexpandsthestock;Realisticdifficultproblem

引言

改革的長(zhǎng)期性和艱巨性，使得這項(xiàng)看似并不復(fù)雜的工作也意義重大。記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)陷入困境的農(nóng)信社為擴(kuò)股難而發(fā)愁，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好的農(nóng)信社也同樣有著難言的苦衷。

一折：頑固的堡壘

“我們的壓力太大了，只能硬著頭皮去做工作，每股降到了30元，農(nóng)戶(hù)入股積極性還是不高。”李主任是羅莊區(qū)農(nóng)信社的主任，在向記者介紹他們的增資擴(kuò)股工作進(jìn)展時(shí)，他眉頭緊鎖，臉上寫(xiě)滿(mǎn)了愁容。用他自己的話(huà)說(shuō)，“這真是一塊頑固的堡壘。”

像李主任遇到的難題，大多存在于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的農(nóng)信社。中國(guó)社科院農(nóng)村發(fā)展研究所副所長(zhǎng)杜曉山認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)落后嚴(yán)重制約了農(nóng)信社股金的增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)的發(fā)展，這是影響信用社股金增長(zhǎng)最基本的原因。貧困縣中這樣的問(wèn)題更是突出，農(nóng)民取得收入的路子不寬，生活水平大部分維持在溫飽線(xiàn)上下，部分高山地區(qū)的農(nóng)民還要靠國(guó)家救濟(jì)才能解決溫飽，使得與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)水平相依存的農(nóng)信社的發(fā)展也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。而與此同時(shí)，歷史包袱重、民主管理未能體現(xiàn)、信用環(huán)境差、宣傳工作不到位、信用社人員素質(zhì)較低等因素也加劇了矛盾的產(chǎn)生。

記者了解到，在試點(diǎn)省市，一些農(nóng)信社將增資擴(kuò)股任務(wù)層層化解、分配到人，少則幾萬(wàn)，多則十幾萬(wàn)。從理事長(zhǎng)、主任到臨時(shí)工都有任務(wù)，無(wú)一例外，這些都是必須達(dá)到的硬指標(biāo)，基層員工對(duì)此怨聲載道。員工不滿(mǎn)意，而一位下達(dá)任務(wù)的農(nóng)信社主任同樣是一肚子苦水，他無(wú)奈地告訴記者：“我自己的身上也背著任務(wù)，主要是包袱太重了，我們的不良貸款率達(dá)到了85%，要想達(dá)到申請(qǐng)扶持資金的條件，只能這么做。”

除了加大職工的募股任務(wù)外，一些農(nóng)信社還使用了許多擴(kuò)股“絕招”。山東省菏澤銀監(jiān)分局的一位負(fù)責(zé)人告訴記者，他們發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題主要有兩種，一種是“以貸求股”，即主要突擊法人股，對(duì)有貸款需求的企業(yè)提出，要取得貸款就先在聯(lián)社入股。這個(gè)半強(qiáng)制性的要求頗為見(jiàn)效，不少企業(yè)按照不超過(guò)貸款總額的6%入了股，即貸1萬(wàn)元入股600元。

另一種辦法是“以存入股”，也就是人們常說(shuō)的存款化股金。不少員工在拉股金的時(shí)候跟入股者商量，先以存款入股，利息按股息計(jì)算。萬(wàn)一碰到客戶(hù)用錢(qián)，只能是員工自己掏錢(qián)分批買(mǎi)下這部分股權(quán)。但“以存入股”的方式使股金的風(fēng)險(xiǎn)很高。比如，遇到客戶(hù)有轉(zhuǎn)讓要求，股金就會(huì)大量集中于員工手中，倘若員工不能及時(shí)吃下轉(zhuǎn)讓股，由此導(dǎo)致的股權(quán)糾紛將異常難以處理。

問(wèn)題的棘手程度可見(jiàn)一斑。針對(duì)這一問(wèn)題，菏澤銀監(jiān)分局的相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為農(nóng)信社應(yīng)著重做好三方面工作：一是加大宣傳力度。運(yùn)用各種媒體做好宣傳工作，讓農(nóng)戶(hù)都關(guān)注、關(guān)心、參與信用社改革；二是將強(qiáng)制吸收員工股金變?yōu)椤耙?guī)定底限”與“引導(dǎo)增加”相結(jié)合的方式；三是出臺(tái)全面細(xì)致的募股說(shuō)明書(shū)，讓農(nóng)戶(hù)確實(shí)感到入股帶來(lái)的諸多方便，并落實(shí)承諾兌現(xiàn)的保障措施。

荷蘭合作銀行北京代表處首席代表戴蕙的一番見(jiàn)解也可以為我們打開(kāi)思路。她認(rèn)為，增資擴(kuò)股時(shí)，應(yīng)準(zhǔn)確地向其潛在投資者和社員傳達(dá)其使命，即為“三農(nóng)”提供金融服務(wù)，不能誤導(dǎo)投資者對(duì)分紅產(chǎn)生過(guò)高期望。因?yàn)樽畲蟪潭葷M(mǎn)足社員的金融服務(wù)需求，才是合作制的精髓，成為信用社社員的初衷，是對(duì)金融服務(wù)的需求而不是享受股金分紅。

二折：甜蜜的苦惱

“幾家歡喜幾家愁！”這是業(yè)內(nèi)對(duì)增資擴(kuò)股中兩極分化現(xiàn)象的描述，相對(duì)于經(jīng)營(yíng)困難的農(nóng)信社，那些業(yè)績(jī)好、實(shí)力強(qiáng)的農(nóng)信社成了受人追捧的“香餑餑”。不但不用為吸引股金發(fā)愁，還要想辦法嚴(yán)格控制股金規(guī)模。而他們的煩惱也正是緣于股金的巨大吸引力。如何使募股過(guò)程公平、公開(kāi)、公正，讓客戶(hù)滿(mǎn)意、放心，成了擺在管理者面前最迫切的問(wèn)題。

浙江義烏農(nóng)村信用聯(lián)社就曾遭遇過(guò)這樣的“募股壓力”。該聯(lián)社近年來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出較好的態(tài)勢(shì)，社會(huì)各界和廣大客戶(hù)對(duì)改制后的農(nóng)村合作銀行有較好的預(yù)期。增資擴(kuò)股公告見(jiàn)報(bào)后，報(bào)名申請(qǐng)者大大超出預(yù)計(jì)人數(shù)。符合條件的想多入點(diǎn)股金，不符合條件的千方百計(jì)找后門(mén)、托關(guān)系入股。

對(duì)此，義烏市深化農(nóng)信社改革試點(diǎn)領(lǐng)導(dǎo)決定對(duì)義烏農(nóng)村合作銀行股金募集的全過(guò)程實(shí)行公開(kāi)操作，即：公開(kāi)增資擴(kuò)股方案和增資擴(kuò)股指標(biāo)，公開(kāi)符合條件要求申請(qǐng)入股的法人、自然人名單，在《小商品世界報(bào)》上進(jìn)行公告，并由銀監(jiān)辦事處、紀(jì)委監(jiān)察局、審計(jì)局組成入股資格審查監(jiān)督組，負(fù)責(zé)對(duì)整個(gè)資格審查過(guò)程、結(jié)果進(jìn)行全程監(jiān)督。

為防止個(gè)別信用社利用入股機(jī)會(huì)做人情，他們先根據(jù)各信用社的存款規(guī)模分解股金募集指標(biāo)，并將信用社客戶(hù)按照存款交易量分成重點(diǎn)客戶(hù)和非重點(diǎn)客戶(hù)兩個(gè)層次，重點(diǎn)客戶(hù)名額根據(jù)信用社存貸款規(guī)模分成50名、100名、150名三個(gè)檔次，最后按存款交易量清單確定入股對(duì)象，杜絕了暗箱操作。

雖然上級(jí)文件對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、機(jī)關(guān)干部入股沒(méi)有作明確的規(guī)定，但是由于義烏農(nóng)村合作銀行募股壓力大、供求嚴(yán)重失衡，為避免權(quán)力因素給募股帶來(lái)不公，引起群眾不滿(mǎn)，義烏市深化農(nóng)信社改革試點(diǎn)領(lǐng)導(dǎo)小組做出決定：由市紀(jì)檢部門(mén)發(fā)出通知，要求鄉(xiāng)鎮(zhèn)、機(jī)關(guān)部門(mén)干部支持農(nóng)信社增資擴(kuò)股工作，一律不得入股，在第一次報(bào)名中如有上述人員，一律在規(guī)定時(shí)間內(nèi)退出，確保了改革的順利進(jìn)行。

而保證募股的公平還只是工作的一部分，有些問(wèn)題的發(fā)生常常是防不勝防。江西新余農(nóng)村合作銀行籌備領(lǐng)導(dǎo)小組的負(fù)責(zé)人告訴記者，他們對(duì)入股者目的、身份、資格的審查格外小心，慎防三種現(xiàn)象：嚴(yán)查信用差的商人、具有“黑社會(huì)”性質(zhì)的人員、個(gè)別腐敗犯罪分子借農(nóng)信社增資擴(kuò)股“洗錢(qián)”；謹(jǐn)防“大戶(hù)”入股中小農(nóng)信社，有可能干預(yù)農(nóng)信社經(jīng)營(yíng)管理，左右農(nóng)信社理事會(huì)人選；避免宗族勢(shì)力大范圍入股農(nóng)信社，防止他們操縱農(nóng)信社勢(shì)頭的增長(zhǎng)，忽視“小姓”農(nóng)戶(hù)，進(jìn)而影響支農(nóng)。

三折：愛(ài)你在心口難開(kāi)

入股之后的“預(yù)期高回報(bào)”不但吸引著普通的老百姓，那些對(duì)資金有著強(qiáng)烈渴求的民營(yíng)企業(yè)更是躍躍欲試。江西安義信用聯(lián)社在籌建農(nóng)村合作銀行中，接到一家北京民營(yíng)企業(yè)的電話(huà)，對(duì)方一張口就要入股1000萬(wàn)。

“民企會(huì)控股農(nóng)村合作銀行嗎？”面對(duì)媒體的追問(wèn)，浙江省農(nóng)村信用聯(lián)社理事長(zhǎng)朱范予坦言：“產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是一個(gè)要害問(wèn)題，在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活躍的浙江，這一問(wèn)題很突出。控制得好，就容易有作為；控制不好，就容易出現(xiàn)問(wèn)題。”

事實(shí)上，相當(dāng)一部分民企考慮要介入農(nóng)信社的改革，而且有些民企不動(dòng)聲色地想控股農(nóng)村合作銀行。據(jù)了解，金華市某縣信用聯(lián)社原要募集1300萬(wàn)元股本金，但沒(méi)想到一下子涌進(jìn)1.33億元資金。當(dāng)?shù)赜袔讉€(gè)實(shí)力強(qiáng)的民營(yíng)企業(yè)，讓家在農(nóng)村的員工拿老板的錢(qián)去入股，然后再收購(gòu)到自己手中，以架空縣聯(lián)社理事會(huì)。

賈建華認(rèn)為，民企進(jìn)入農(nóng)村合作銀行是好事，但股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不好就容易被集中，支持“三農(nóng)”的經(jīng)營(yíng)方向就會(huì)被改變，中央確定的由省政府管理農(nóng)信社的方針就會(huì)落空。股權(quán)結(jié)構(gòu)是命脈，股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了法人治理結(jié)構(gòu)，否則，失去的就再也拿不回來(lái)，所以政府一定要牢牢抓住股權(quán)結(jié)構(gòu)。

但是任何事情都有限度，對(duì)于倡導(dǎo)這種“平均化、分散化的股本結(jié)構(gòu)”，有專(zhuān)家提醒說(shuō)，“往往會(huì)導(dǎo)致誰(shuí)也沒(méi)有絕對(duì)的發(fā)言權(quán)和控制權(quán)，形成了社員對(duì)農(nóng)信社的所有權(quán)難以體現(xiàn)，信用社產(chǎn)權(quán)主體地位被人為虛置，產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊，甚至可能使農(nóng)信社還屬于依靠政府隱形擔(dān)保的準(zhǔn)國(guó)有銀行機(jī)構(gòu)。”