1海外領(lǐng)先工程技術(shù)服務(wù)公司的特點(diǎn)

1.1鞏固和發(fā)展自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

海外工程技術(shù)服務(wù)公司一般已都從規(guī)模取勝走上了技術(shù)，特別是高端技術(shù)取勝的道路，具有明顯的服務(wù)和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擁有特色、高端技術(shù)或產(chǎn)品，并不斷發(fā)展壯大，爭(zhēng)取實(shí)施壟斷，獲取油公司訂單能力強(qiáng)，高毛利率服務(wù)業(yè)務(wù)占比高，盈利能力強(qiáng)，新項(xiàng)目多且擁有服務(wù)價(jià)格話語(yǔ)權(quán)。

1.2一體化能力突出

海外工程技術(shù)服務(wù)公司已從單純的陸地鉆井承辦商向陸海兼?zhèn)洹⒓夹g(shù)服務(wù)配套的油氣井承包商方向發(fā)展。綜合性工程技術(shù)服務(wù)公司從油田技術(shù)服務(wù)到物探，從軟件到工具裝備，從陸地到海上，業(yè)務(wù)覆蓋整個(gè)上游領(lǐng)域，獨(dú)特的技術(shù)和產(chǎn)品服務(wù)已經(jīng)成為企業(yè)生存和發(fā)展的支柱。

1.3經(jīng)營(yíng)方式靈活

靈活的經(jīng)營(yíng)方式是整合資源的重要手段。國(guó)際領(lǐng)先工程技術(shù)服務(wù)公司多為上市公司，可以根據(jù)企業(yè)的發(fā)展需求靈活運(yùn)用各種資本經(jīng)營(yíng)手段，如合資、并購(gòu)、參股等方式，以盡可能短的時(shí)間獲取盡可能多的有利于企業(yè)發(fā)展的各種資源，快速實(shí)現(xiàn)資本積累和自我發(fā)展目標(biāo)。近年來(lái)，海外工程技術(shù)服務(wù)公司為了進(jìn)一步鞏固壟斷地位，通過(guò)增加固定資產(chǎn)投資和兼并重組等方式繼續(xù)保持壟斷利益。以上這些特點(diǎn)，我們?cè)谘芯恐贫êＭ夤こ碳夹g(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)必須充分加以考慮。

一、目前海外業(yè)務(wù)人力資源管理存在的問(wèn)題

目前，我們石油企業(yè)中，有不少企業(yè)正處在擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)初期，在海外業(yè)務(wù)人力資源管理方面還欠缺成熟經(jīng)驗(yàn)，存在不少問(wèn)題。比如，企業(yè)在擴(kuò)展涉外業(yè)務(wù)時(shí)，大多都是由國(guó)內(nèi)員工外派執(zhí)行任務(wù)，并沒(méi)有將重點(diǎn)放在當(dāng)?shù)厝肆Y源的開發(fā)和利用之上。部分外派企業(yè)員工大部分只是單純以完成工作任務(wù)為目標(biāo)，如何系統(tǒng)完成工作任務(wù)方面還缺少與國(guó)際接軌的思維、標(biāo)準(zhǔn)操作技能和專業(yè)技術(shù)服務(wù)理念，工作效率相對(duì)低下。既造成了本企業(yè)人力資源的浪費(fèi)，又加大了人力資源成本。除此之外，職責(zé)界限模糊，分工不明確也是企業(yè)在海外業(yè)務(wù)人力資源管理中存在的一大問(wèn)題。一般而言，擁有涉外業(yè)務(wù)的企業(yè)都會(huì)在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，專門對(duì)企業(yè)海外業(yè)務(wù)人員進(jìn)行管理。但是由于企業(yè)規(guī)定的職責(zé)界限與海外業(yè)務(wù)要求職責(zé)對(duì)接不清，分工也不夠明確，人事管理人員很難在國(guó)內(nèi)總部和國(guó)外分支機(jī)構(gòu)范圍中做出選擇，使得人力資源管理工作進(jìn)行起來(lái)就相對(duì)比較困難。

二、海外業(yè)務(wù)人力資源管理工作設(shè)想

1.控制海外業(yè)務(wù)人員數(shù)量。

由上文可知，在企業(yè)拓展海外業(yè)務(wù)，選擇外派業(yè)務(wù)人員時(shí)，少有企業(yè)對(duì)海外市場(chǎng)進(jìn)行全面調(diào)查，詳細(xì)對(duì)內(nèi)外員工差別評(píng)估之后再?zèng)Q定外派人數(shù)。通常都是企業(yè)決定開辟某一海外市場(chǎng)之后，或項(xiàng)目中標(biāo)后，就開始外派業(yè)務(wù)人員，人員崗位按照標(biāo)的合同有一些參考標(biāo)準(zhǔn)，但有時(shí)為了項(xiàng)目應(yīng)急需要，派出人員相對(duì)較隨意，人員偏多或者偏少的狀況普遍存在。特別是項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)的人員選拔上，仍按照國(guó)內(nèi)的管理模式和相關(guān)業(yè)務(wù)流程開展。按照此模式進(jìn)行海外人力資源管理，與海外業(yè)務(wù)執(zhí)行理念、現(xiàn)實(shí)工作對(duì)接嚴(yán)重沖突，導(dǎo)致諸多問(wèn)題推進(jìn)落實(shí)緩慢，派出人員的素質(zhì)并沒(méi)有得到應(yīng)有的提升。所以，企業(yè)在外派業(yè)務(wù)人員時(shí)，應(yīng)當(dāng)先對(duì)海外市場(chǎng)進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)實(shí)際情況設(shè)計(jì)管理模式、流程，并嚴(yán)格控制海外業(yè)務(wù)人員數(shù)量，盡量避免人員過(guò)多或過(guò)少的狀況發(fā)生。

2.統(tǒng)籌管理海外業(yè)務(wù)人員。

海外業(yè)務(wù)人員管理受企業(yè)總部及海外機(jī)構(gòu)職責(zé)和分工不明確的影響而困難重重。一個(gè)企業(yè)要想長(zhǎng)久持續(xù)發(fā)展，就必須要有一套完整的制度管理體系，如果不能對(duì)海外人力資源進(jìn)行有效管理就不可能實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的統(tǒng)一管理。因此，對(duì)海外業(yè)務(wù)人員進(jìn)行統(tǒng)籌管理就顯得尤為重要。企業(yè)在進(jìn)行人力資源管理時(shí)，可以通過(guò)設(shè)立統(tǒng)一的人力資源管理制度實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)總部和海外機(jī)構(gòu)的高效對(duì)接，并且必須明確職責(zé)界限，協(xié)調(diào)各自分工。

【摘要】以恒安并購(gòu)皇城為例，分析“一帶一路”背景下我國(guó)民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)機(jī)和并購(gòu)目標(biāo)的選擇，旨在為民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)目標(biāo)選擇提供啟發(fā)。研究發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)由多個(gè)動(dòng)機(jī)共同驅(qū)動(dòng)，其中最主要的動(dòng)機(jī)是市場(chǎng)尋求。在進(jìn)行并購(gòu)目標(biāo)選擇時(shí)，民營(yíng)企業(yè)會(huì)考慮文化差異、東道國(guó)制度環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素，同時(shí)也受到了國(guó)家政策引導(dǎo)、民營(yíng)企業(yè)家個(gè)人特征等的較大影響。因此，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)明確其并購(gòu)動(dòng)機(jī)，完善公司治理機(jī)制，深入研究和評(píng)估并購(gòu)目標(biāo)，基于并購(gòu)動(dòng)機(jī)來(lái)選擇并購(gòu)目標(biāo)，同時(shí)充分發(fā)揮中介作用和政府引導(dǎo)作用，以保障民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)的恰當(dāng)選擇。

【關(guān)鍵詞】民營(yíng)企業(yè)；跨國(guó)并購(gòu)；并購(gòu)動(dòng)機(jī)；并購(gòu)目標(biāo)

近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)投資熱情高漲，跨國(guó)并購(gòu)活動(dòng)十分活躍，對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的并購(gòu)交易更是大幅增加。根據(jù)普華永道的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)企業(yè)2017年赴“一帶一路”區(qū)域的跨國(guó)并購(gòu)交易數(shù)量是2016年的6倍，達(dá)到了135個(gè)，并購(gòu)交易的總金額為214億美元，是2016年的10倍之多。這些跨國(guó)并購(gòu)交易主要集中在高科技、工業(yè)和消費(fèi)等領(lǐng)域。并購(gòu)主體除了國(guó)有企業(yè)，還有不少民營(yíng)企業(yè)，且民營(yíng)企業(yè)的并購(gòu)數(shù)量和金額都占據(jù)較大的比重。隨著國(guó)家對(duì)企業(yè)赴“一帶一路”沿線國(guó)家投資的鼓勵(lì)和支持，機(jī)制相對(duì)靈活的民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)逐漸成為跨國(guó)并購(gòu)交易的主力軍。然而，跨國(guó)并購(gòu)是一把“雙刃劍”，它既能給并購(gòu)企業(yè)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇、提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，也會(huì)使并購(gòu)企業(yè)置身于更為復(fù)雜和不確定的環(huán)境中。由于并購(gòu)動(dòng)機(jī)是并購(gòu)行為的出發(fā)點(diǎn)，而并購(gòu)目標(biāo)的選擇是跨國(guó)并購(gòu)行為中的第一個(gè)挑戰(zhàn)，因此，如何基于企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)選擇合適的并購(gòu)目標(biāo)，以獲得最佳的并購(gòu)效果，是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)迫切需要解決的問(wèn)題。而現(xiàn)有研究較少關(guān)注民營(yíng)企業(yè)，關(guān)注民營(yíng)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)和并購(gòu)目標(biāo)選擇的更少，因此，本文以恒安國(guó)際集團(tuán)并購(gòu)馬來(lái)西亞皇城集團(tuán)為例，分析我國(guó)民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)動(dòng)機(jī)以及目標(biāo)選擇，為我國(guó)民營(yíng)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的目標(biāo)選擇提供一些啟發(fā)。

一、恒安并購(gòu)皇城的案例概述

（一）并購(gòu)雙方概況

1.恒安集團(tuán)

1985年，恒安集團(tuán)前身恒安實(shí)業(yè)有限公司成立，開始進(jìn)軍女性衛(wèi)生巾市場(chǎng)。1998年，恒安國(guó)際集團(tuán)有限公司在香港聯(lián)交所上市（股票代碼：HK01044，簡(jiǎn)稱“恒安國(guó)際”），成為首家在香港上市的內(nèi)地民營(yíng)企業(yè)。2011年，恒安國(guó)際入編香港恒生指數(shù)成分股。目前，公司的主要產(chǎn)品包括衛(wèi)生巾、紙巾、紙尿褲等，擁有“心相印”“安爾樂(lè)”等多個(gè)知名品牌，其中，“心相印”在2017年全國(guó)生活用紙品牌中名列第一位。恒安集團(tuán)在全國(guó)各地設(shè)立了40多家分公司，在印尼等國(guó)也設(shè)有恒安產(chǎn)品的生產(chǎn)基地和銷售機(jī)構(gòu)。

摘要：通過(guò)海外技術(shù)并購(gòu)，國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新優(yōu)化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度與日劇增。在經(jīng)濟(jì)全球化的影響下，國(guó)內(nèi)企業(yè)的海外并購(gòu)活動(dòng)數(shù)量大幅度增加，但是綜合實(shí)際情況來(lái)看，部分海外技術(shù)并購(gòu)活動(dòng)并未取得理想效果，出現(xiàn)這一問(wèn)題的主要原因是國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行海外技術(shù)并購(gòu)的目標(biāo)，往往是海外經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中擁有先進(jìn)核心技術(shù)的企業(yè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)擁有的核心技術(shù)了解停留于表面，在技術(shù)識(shí)別和技術(shù)價(jià)值評(píng)估方面存在短板。本文主要圍繞海外技術(shù)并購(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效展開討論，首先分析了海外技術(shù)并購(gòu)的特點(diǎn)和必要性，然后闡述目前海外技術(shù)并購(gòu)現(xiàn)狀，最后分析海外技術(shù)并購(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生的實(shí)際影響。

關(guān)鍵詞：海外技術(shù)并購(gòu)；企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效；探討

在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的影響下，大多數(shù)企業(yè)都選擇利用外部技術(shù)資源進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)展，技術(shù)并購(gòu)逐漸成為企業(yè)創(chuàng)新改革和提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的首要選擇。近幾年來(lái)隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)活力提升，企業(yè)的技術(shù)并購(gòu)范圍擴(kuò)大至海外市場(chǎng)，在海外市場(chǎng)尋求新型技術(shù)，已經(jīng)有準(zhǔn)確的文獻(xiàn)表明海外技術(shù)并購(gòu)可促進(jìn)創(chuàng)新企業(yè)績(jī)效，優(yōu)化資源配置，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可結(jié)合自身實(shí)際情況以及海內(nèi)外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，科學(xué)規(guī)劃海外技術(shù)并購(gòu)活動(dòng)。

一、海外技術(shù)并購(gòu)特點(diǎn)以及必要性

1.海外技術(shù)并購(gòu)特點(diǎn)。與發(fā)達(dá)國(guó)家海外技術(shù)并購(gòu)相比，國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行海外技術(shù)并購(gòu)的特點(diǎn)主要有以下幾個(gè)方面：（1）技術(shù)并購(gòu)重心集中在技術(shù)或者是核心競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)方面國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行海外技術(shù)并購(gòu)過(guò)程中，更重視考察目標(biāo)企業(yè)擁有的先進(jìn)技術(shù)以及其是否具有可以促進(jìn)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力提升的資源知識(shí)。通過(guò)分析歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家海外并購(gòu)行為發(fā)現(xiàn)，歐美企業(yè)更加重視技術(shù)并購(gòu)轉(zhuǎn)手出售后得到的收益，目標(biāo)企業(yè)擁有的技術(shù)在其考慮范圍內(nèi)但是并不是決定性因素。國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行海外技術(shù)并購(gòu)的主要原因是目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)、技術(shù)能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造多少價(jià)值。（2）海外技術(shù)并購(gòu)發(fā)展歷史短國(guó)內(nèi)企業(yè)海外并購(gòu)相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)發(fā)展歷史較短，還有大部分企業(yè)從未進(jìn)行海外技術(shù)并購(gòu)，少部分正處于研究海外技術(shù)并購(gòu)過(guò)程中。海外技術(shù)并購(gòu)過(guò)程中存在較多的不確定、不可控因素，企業(yè)必須準(zhǔn)確預(yù)判海外并購(gòu)時(shí)機(jī)，降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和成本，快速掌握目標(biāo)企業(yè)的核心技術(shù)。（3）缺乏國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，整合吸收難度大國(guó)內(nèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)目前不斷改革發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷進(jìn)行調(diào)整，但是在海外技術(shù)并購(gòu)方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)仍然存在缺乏國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)的特點(diǎn)，導(dǎo)致海外并購(gòu)活動(dòng)存在整合吸收難度大的問(wèn)題。海外技術(shù)并購(gòu)活動(dòng)中的問(wèn)題主要集中在以下三個(gè)方面：第一是資金，國(guó)內(nèi)企業(yè)采用杠桿并購(gòu)手段向銀行大量舉債，并購(gòu)結(jié)束之后，企業(yè)承受還本金、利息的資金壓力，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；第二是技術(shù)，一般情況下企業(yè)進(jìn)行海外技術(shù)并購(gòu)，目標(biāo)企業(yè)所擁有的技術(shù)，其水平遠(yuǎn)高于企業(yè)自身掌握的技術(shù)，所以在技術(shù)整合轉(zhuǎn)為己用階段，企業(yè)面對(duì)的障礙較多；第三是管理，國(guó)內(nèi)企業(yè)與海外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式、企業(yè)文化、市場(chǎng)環(huán)境千差萬(wàn)別，整合后的管理難度大幅度提升，企業(yè)面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)。（4）并購(gòu)后的技術(shù)轉(zhuǎn)移方式不相同國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)并購(gòu)只要是彌補(bǔ)企業(yè)技術(shù)層面的不足和缺陷，而發(fā)達(dá)國(guó)家的海外技術(shù)并購(gòu)更多側(cè)重于技術(shù)互補(bǔ)，企業(yè)本身?yè)碛邢冗M(jìn)的技術(shù)，進(jìn)行技術(shù)并購(gòu)則是為了形成雙贏局面，即獲取目標(biāo)企業(yè)技術(shù)的同時(shí)，向其輸出自身技術(shù)資源。從客觀角度來(lái)講，國(guó)內(nèi)部分企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度落后于發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)，海外技術(shù)并購(gòu)，技術(shù)轉(zhuǎn)移只是向國(guó)內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)移。

2.海外技術(shù)并購(gòu)必要性。企業(yè)通過(guò)海外技術(shù)并購(gòu)走出國(guó)門，大力拓展海外經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及規(guī)模擴(kuò)張，不同規(guī)模和行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)大膽嘗試海外技術(shù)并購(gòu)，權(quán)利推動(dòng)創(chuàng)新企業(yè)績(jī)效。在經(jīng)濟(jì)全球化的影響下，跨境并購(gòu)、海外技術(shù)并購(gòu)是大勢(shì)所趨，企業(yè)需要借助先進(jìn)技術(shù)的支持實(shí)現(xiàn)核心競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力提升，在激烈的海內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中立足。企業(yè)進(jìn)行海外技術(shù)并購(gòu)的必要性主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是獲取最新的技術(shù)和海內(nèi)外市場(chǎng)信息，例如某制造公司在2018年并購(gòu)美國(guó)A公司的制造技術(shù)時(shí)，在并購(gòu)過(guò)程中提前獲取了最新的市場(chǎng)信息，經(jīng)過(guò)并購(gòu)活動(dòng)，該公司對(duì)自身的制造工藝技術(shù)進(jìn)行了革新，調(diào)整戰(zhàn)略計(jì)劃，為后續(xù)公司進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)打下了良好基礎(chǔ)。二是在得到先進(jìn)技術(shù)的同時(shí)獲取市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、拓展市場(chǎng)、提升品牌形象都需要通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)，在并購(gòu)技術(shù)的同時(shí)企業(yè)可掌握目標(biāo)企業(yè)的渠道，得到市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。

二、海外技術(shù)并購(gòu)現(xiàn)狀

摘　要：伴隨經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，很多的中國(guó)企業(yè)開始承包海外工程，業(yè)務(wù)范圍覆蓋廣泛，涉及近200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。與此同時(shí)這些對(duì)外工程承包企業(yè)也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，要在國(guó)際激烈的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)一席之地，就必須提高企業(yè)的實(shí)力，制定科學(xué)合理的營(yíng)銷策略。本文通過(guò)分析我國(guó)建筑企業(yè)對(duì)外工程承包市場(chǎng)的現(xiàn)狀，總結(jié)出開拓海外市場(chǎng)的主要優(yōu)勢(shì)和存在的主要問(wèn)題，并針對(duì)問(wèn)題提出了有效的營(yíng)銷策略。

關(guān)鍵詞：工程承包；營(yíng)銷策略；優(yōu)勢(shì)

一、中國(guó)建筑企業(yè)對(duì)外工程承包的現(xiàn)狀

（一）總體基本狀況

總體上講，中國(guó)對(duì)外工程承包企業(yè)在歷經(jīng)了近40年的發(fā)展后，不僅創(chuàng)新了經(jīng)營(yíng)模式，還提升了管理水平，依靠?jī)r(jià)格方面的優(yōu)勢(shì)呈現(xiàn)出飛躍式發(fā)展，綜合實(shí)力雄厚、影響力強(qiáng)的企業(yè)不斷涌現(xiàn)，迅速成長(zhǎng)。以前市場(chǎng)相對(duì)單一，以亞洲地區(qū)為主，現(xiàn)在市場(chǎng)范圍擴(kuò)大，擴(kuò)展到非洲、中東以及歐美等國(guó)家和地區(qū)，其中發(fā)展最快的是非洲市場(chǎng)，約占據(jù)我國(guó)對(duì)外承包企業(yè)的60%，具體的項(xiàng)目?jī)?nèi)容主要包括樓房建筑、電力系統(tǒng)工程、基礎(chǔ)交通設(shè)施等。在取得矚目的成績(jī)的同時(shí)，一些問(wèn)題也逐漸出現(xiàn)，在一定程度上制約了中國(guó)對(duì)外工程承包企業(yè)的發(fā)展。因此如何發(fā)展成具有國(guó)際水平的企業(yè)，增加我國(guó)對(duì)外工程的營(yíng)業(yè)收入是這些企業(yè)面臨的重要問(wèn)題。

（二）承包的重點(diǎn)工程項(xiàng)目及其特征

1.基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目發(fā)展前景好

1、跨國(guó)公司國(guó)際市場(chǎng)上技術(shù)利用收益

跨國(guó)公司在各領(lǐng)域新技術(shù)的開發(fā)、應(yīng)用和傳播方面都扮演著重要角色。世界主要跨國(guó)公司在新興技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行了大量研發(fā)投資。2010年，全球研發(fā)支出最多的豐田汽車、羅氏及微軟的研發(fā)開支分別為6014，5688和5396百萬(wàn)英鎊，分別占公司銷售收入的4．4％，19．4％，13．9％，這些研發(fā)支出讓公司保持持續(xù)的技術(shù)壟斷和競(jìng)爭(zhēng)力，為公司帶來(lái)巨大收益。公司通過(guò)技術(shù)商業(yè)化過(guò)程將技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，在市場(chǎng)上銷售并獲取商業(yè)利益。任何企業(yè)都面臨將自己開發(fā)或擁有的技術(shù)應(yīng)用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的問(wèn)題。不管技術(shù)從哪里獲得，如果缺乏商業(yè)運(yùn)作，企業(yè)就無(wú)法獲得預(yù)期利益。跨國(guó)公司在國(guó)際市場(chǎng)上利用技術(shù)可以為其帶來(lái)以下利益：

（1）獲得豐厚的收益。一些企業(yè)在母國(guó)利用新技術(shù)獲得成功，在技術(shù)進(jìn)入成熟期后推動(dòng)技術(shù)或技術(shù)產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，為企業(yè)獲利創(chuàng)造空間。由于技術(shù)是一種創(chuàng)造性智力勞動(dòng)產(chǎn)品，具有較高的附加價(jià)值。國(guó)際技術(shù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性差，使技術(shù)價(jià)格具有不確定性。具有壟斷優(yōu)勢(shì)的技術(shù)提供方以壟斷高價(jià)出售技術(shù)，獲得高額壟斷利潤(rùn)。出售和轉(zhuǎn)移技術(shù)所得成為許多創(chuàng)新型跨國(guó)公司重要的收入來(lái)源，如IBM和陶氏化學(xué)等創(chuàng)新型企業(yè)每年可從技術(shù)許可中獲得上千萬(wàn)美元的收入。當(dāng)然，也有許多企業(yè)因?yàn)榧夹g(shù)市場(chǎng)不完善導(dǎo)致管理方面的問(wèn)題而在技術(shù)許可中沒(méi)有獲得收益。

（2）獲得戰(zhàn)略利益。包括建立產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或建立獲得外部知識(shí)的渠道。在國(guó)際市場(chǎng)利用技術(shù)可以幫助跨國(guó)公司獲得有關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)的需求、價(jià)格、市場(chǎng)規(guī)模、顧客喜好、替代產(chǎn)品等信息反饋。這些是跨國(guó)公司制定技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略的基本依據(jù)，也是其實(shí)現(xiàn)技術(shù)領(lǐng)先和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的根本立足點(diǎn)。

（3）促進(jìn)新技術(shù)的創(chuàng)新和發(fā)展。現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展具有周期縮短的趨勢(shì)，技術(shù)生命周期已經(jīng)減少至1～5年。電信技術(shù)的持續(xù)改進(jìn)影響了企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷、生產(chǎn)和最終產(chǎn)品服務(wù)的分配方式。企業(yè)必須考慮這些變化以獲得競(jìng)爭(zhēng)性適應(yīng)能力。單個(gè)部門往往難以長(zhǎng)期壟斷新技術(shù)成果，只有不斷投入技術(shù)研究與開發(fā)活動(dòng)，創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)，才能保持技術(shù)領(lǐng)先地位。而原有技術(shù)通過(guò)對(duì)外直接投資、技術(shù)許可、技術(shù)轉(zhuǎn)移等方式尋找其它市場(chǎng)加以利用，從而有助于企業(yè)將自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與世界各地的資源優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，有助于企業(yè)保持技術(shù)活力和領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

2、跨國(guó)企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)技術(shù)利用模式

根據(jù)技術(shù)是否在企業(yè)邊界以內(nèi)利用，跨國(guó)公司在國(guó)際市場(chǎng)上利用其擁有技術(shù)的方式有兩種：一是跨國(guó)公司在產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)范圍內(nèi)對(duì)海外分支機(jī)構(gòu)的內(nèi)部技術(shù)利用；二是在跨國(guó)公司產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)范圍之外利用技術(shù)，即外部技術(shù)利用。

一、我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)摩擦問(wèn)題的概述

在當(dāng)今的世界市場(chǎng)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)問(wèn)題越來(lái)越受到重視，作為WTO規(guī)則體系的重要組成部分《與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)定》對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)進(jìn)行了立法規(guī)范，是知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的準(zhǔn)則，使國(guó)際貿(mào)易中知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)具有強(qiáng)制性。下面，以我國(guó)最大的三個(gè)貿(mào)易對(duì)象美國(guó)、歐盟、日本為例，闡述我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)摩擦的現(xiàn)狀。

(一)中國(guó)與美國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)摩擦

1．“特別301”條款和337條款

“特別301條款”是美國(guó)在《1988年綜合貿(mào)易與競(jìng)爭(zhēng)法》中所做的增補(bǔ)，專門針對(duì)那些美國(guó)認(rèn)為沒(méi)有對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)提供充分有效保護(hù)的國(guó)家和地區(qū)。美國(guó)會(huì)每年“特別301評(píng)估報(bào)告”，對(duì)美國(guó)的貿(mào)易對(duì)象國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況進(jìn)行全面評(píng)價(jià)，就其存在問(wèn)題的輕重，可分為三級(jí)，分別是“觀察國(guó)家”、“優(yōu)先觀察國(guó)家”以及“306監(jiān)督國(guó)家”。列入“306監(jiān)督國(guó)家”名單的，美國(guó)可不經(jīng)調(diào)查自動(dòng)發(fā)起報(bào)復(fù)措施，列入“優(yōu)先觀察國(guó)家”名單的國(guó)家不會(huì)立即遭遇來(lái)自美國(guó)的貿(mào)易報(bào)復(fù)，但是美國(guó)會(huì)在未來(lái)的一年內(nèi)就知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問(wèn)題進(jìn)行雙邊磋商，迫使其修改相關(guān)政策。“337”條款起源于《1930年美國(guó)關(guān)稅法》第337條，其主要是針對(duì)進(jìn)口貿(mào)易中不公平的競(jìng)爭(zhēng)行為而設(shè)立的，尤其重視對(duì)美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)所有人的權(quán)益保護(hù)。遭遇337調(diào)查的企業(yè)一旦被裁決侵犯了申請(qǐng)人在美國(guó)有效的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，企業(yè)將會(huì)遭到制止甚至驅(qū)逐。337條款過(guò)分強(qiáng)調(diào)了對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)益人的利益保護(hù)，漠視了知識(shí)產(chǎn)權(quán)原有的公益性特點(diǎn)，這與TRIPS協(xié)議的平衡原則相差很大，不利于科技成果的全球普及和共享。

2．中國(guó)與美國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)摩擦

中美之間的知識(shí)產(chǎn)權(quán)摩擦在20世紀(jì)80年代開始就不斷升級(jí)，為此，美國(guó)修訂了“特別301條款”和“337條款”，在對(duì)外貿(mào)易中，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行保護(hù)。從1991年美國(guó)第一次對(duì)中國(guó)就知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題啟動(dòng)301調(diào)查，到2013年5月1日美國(guó)貿(mào)易代表辦公室的“2013年特別301報(bào)告”中，我國(guó)已經(jīng)是第九個(gè)年頭被美國(guó)視為“優(yōu)先觀察對(duì)象”。隨著貿(mào)易摩擦的不斷升級(jí)，在20個(gè)世紀(jì)90年代，美國(guó)更多地動(dòng)用了337條款，將制裁的對(duì)象轉(zhuǎn)為中國(guó)的企業(yè)和公司，據(jù)中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，1986～2004年期間，美國(guó)對(duì)中國(guó)啟動(dòng)了39項(xiàng)337調(diào)查，占該時(shí)期美國(guó)337調(diào)查數(shù)據(jù)的13%。在39項(xiàng)案件中，33項(xiàng)涉及專利侵權(quán)，占85%。2005年，美國(guó)對(duì)中國(guó)啟動(dòng)了近10項(xiàng)337調(diào)查;2006年，我國(guó)出口的便攜式蓄電池、墨盒也遭受了美國(guó)不同程度的337調(diào)查;2010年中，美國(guó)58起337調(diào)查案件中，有19起涉及中國(guó)企業(yè)，占到總數(shù)的1/3，均涉及專利侵權(quán);2012年2月，美國(guó)又對(duì)中國(guó)的13家公司的平板電腦、照相手機(jī)及其他手持圖像捕捉和傳輸設(shè)備、激光打印墨盒及組件、可調(diào)節(jié)熒光燈及其產(chǎn)品等啟動(dòng)了337調(diào)查。2012年6月25日，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)(ITC)對(duì)電子成像設(shè)備啟動(dòng)337調(diào)查，主要涉及移動(dòng)電話、臺(tái)式電腦及其他具有成像功能的電子設(shè)備，中國(guó)的華為科技公司、華為科技(美國(guó))公司、中國(guó)中興公司及中興(美國(guó))公司被列為本案的強(qiáng)制應(yīng)訴方，2013年，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)對(duì)出口到美國(guó)的碎紙機(jī)及相關(guān)產(chǎn)品、手機(jī)觸屏軟件產(chǎn)品、3G/4G無(wú)限設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品啟動(dòng)337調(diào)查，中國(guó)均有企業(yè)涉案，稱其相關(guān)產(chǎn)品侵犯了在美注冊(cè)的有效專利，并有可能受到美國(guó)的有限排除令、普遍排除令和禁止令，以上數(shù)據(jù)都表明多年來(lái)中國(guó)已成為美國(guó)337調(diào)查的最大目標(biāo)國(guó)和受害國(guó)。

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，我國(guó)企業(yè)的全球化發(fā)展就開始飛速推進(jìn)。當(dāng)前我國(guó)的市場(chǎng)戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)“走出去”，不少國(guó)內(nèi)企業(yè)都把目光投向了海外市場(chǎng)，積極進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)，基于此，文章分析了我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因，提出了一些切實(shí)可行的海外并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；并購(gòu)；財(cái)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)

一、我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)前期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際并購(gòu)是一種國(guó)際投資方式，對(duì)于采取此戰(zhàn)略的企業(yè)而言，制定企業(yè)戰(zhàn)略需要足夠的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)以最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)計(jì)劃的實(shí)施，其成功與否最終反映在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中作為一項(xiàng)總結(jié)，必須首先確保企業(yè)此次收購(gòu)的內(nèi)容與企業(yè)本身的兼容性，為了增加整個(gè)企業(yè)的規(guī)模和技術(shù)影響力要注意前期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。其次，合并融資策略的可行性通過(guò)合理評(píng)估有關(guān)當(dāng)事方的財(cái)務(wù)狀況以及對(duì)資金的規(guī)模和來(lái)源進(jìn)行精確的估計(jì)來(lái)把握，確保并購(gòu)順利進(jìn)行，其中融資業(yè)務(wù)可以被認(rèn)為是并購(gòu)雙方關(guān)注的主要問(wèn)題之一。合理準(zhǔn)確地評(píng)估所涉企業(yè)的價(jià)值是合并的基礎(chǔ)，在投資范圍內(nèi)雙方商定的價(jià)格穩(wěn)定的情況下，信息的完全對(duì)稱幾乎是不可能的，目標(biāo)企業(yè)的估值可能是由于兩個(gè)因素出現(xiàn)偏差，商品生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)由于國(guó)家政策的多樣性、經(jīng)濟(jì)和文化環(huán)境的差異以及并購(gòu)雙方對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)方面的看法不同最終造成諸多差異。很多國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)國(guó)外業(yè)務(wù)的研究還不夠，沒(méi)有有效的跟進(jìn)調(diào)查，并且距離掌握國(guó)際企業(yè)并購(gòu)規(guī)律存在明顯的差距。相關(guān)企業(yè)無(wú)法確保在證券市場(chǎng)上獲得的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的真實(shí)性，特別是對(duì)于非上市企業(yè)而言。企業(yè)高估風(fēng)險(xiǎn)、故意隱瞞損失等使獲取準(zhǔn)確信息變得困難，并增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前，在財(cái)務(wù)管理中，各種方法都可以估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，但有優(yōu)缺點(diǎn)：市值方法可以反映有關(guān)企業(yè)的每月市場(chǎng)容量，這是客觀的指標(biāo)，但當(dāng)目標(biāo)企業(yè)的活動(dòng)水平不能合理地與同類企業(yè)相對(duì)應(yīng)時(shí)，該方法將難以實(shí)施。考慮到賬面價(jià)值方法業(yè)務(wù)成本的優(yōu)點(diǎn)是使財(cái)務(wù)信息易于訪問(wèn)和易于計(jì)算，但是它不能評(píng)估企業(yè)的未來(lái)盈利能力，合理的估值和規(guī)定性的產(chǎn)品的當(dāng)前價(jià)值主要取決于主觀因素，因此缺乏客觀性，這決定了企業(yè)的盈利能力轉(zhuǎn)換其未來(lái)的回報(bào)水平。

（二）我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)中期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)實(shí)施階段，主要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可歸納為融資、支付和貨幣風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)并購(gòu)?fù)ǔ２簧婕肮蓹?quán)融資，對(duì)于滿足并購(gòu)的需求而言，這些通常并不重要，必須通過(guò)發(fā)行股票或金融貸款予以補(bǔ)充，但這些都使企業(yè)承受著巨大的利息壓力，可能會(huì)導(dǎo)致更大的壓力。如果目標(biāo)企業(yè)在合并后無(wú)法獲得短期利潤(rùn)，則還需付息并增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。支付利息的風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種，是指當(dāng)企業(yè)選擇不同的融資方式融資時(shí)，付款條件變更導(dǎo)致現(xiàn)金付款減少，企業(yè)的流動(dòng)性也讓股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)投資者帶來(lái)?yè)p失，貨幣風(fēng)險(xiǎn)則在一定程度上增加了并購(gòu)成本。當(dāng)出現(xiàn)買方謹(jǐn)慎考慮的情況時(shí)，購(gòu)股收購(gòu)的付款條件不會(huì)給購(gòu)買者帶來(lái)大量現(xiàn)金流出，但會(huì)導(dǎo)致先前所有權(quán)益的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，并且可能會(huì)稀釋先前股東的權(quán)益。購(gòu)方通過(guò)減少債券來(lái)降低財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，如果轉(zhuǎn)換之日的股票價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，這將增加融資成本。有關(guān)企業(yè)的股東不愿更多地參與企業(yè)的管理，對(duì)獲得穩(wěn)定的優(yōu)先股紅利沒(méi)有吸引力。

（三）我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)后期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。后期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與整合階段相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上是銜接關(guān)系，收購(gòu)后跟進(jìn)業(yè)務(wù)相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)體系之間或多或少存在差異，如果沒(méi)有及時(shí)協(xié)調(diào)，不能促進(jìn)并購(gòu)雙方資源之間的協(xié)同，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)與先前并購(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。合并時(shí)所涉及的企業(yè)可能遭受攤薄股份價(jià)值的損失。企業(yè)通過(guò)采取多種方式進(jìn)行收購(gòu)合并時(shí)，收購(gòu)程序中的證券投資融資形式可以有多種，它必須處理不同方式固有的風(fēng)險(xiǎn)，并且承受與不穩(wěn)定資產(chǎn)和企業(yè)重組有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，鑒于目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)的多樣性，作為目標(biāo)的企業(yè)合并和收購(gòu)可能無(wú)法適應(yīng)當(dāng)?shù)毓芾恚繕?biāo)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱以及管理層未能立即采取行動(dòng)。過(guò)度清算其不必要的資產(chǎn)使目標(biāo)企業(yè)無(wú)法獲得理想的結(jié)果，企業(yè)與合并階段相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既來(lái)自先前的融資活動(dòng)，也來(lái)自合并后的企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

二、我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析