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[摘要]中小企業是我國國民經濟的重要組成部分，經濟發展進入新常態，中小企業融資問題備受關注。需借助金融科技力量，優化社會信用體系，解決融資難融資貴問題。

[關鍵詞]中小企業融資；信息不對稱

據中國人民銀行《2018中國小微企業金融服務報告》中的數據顯示，我國中小微企業貢獻了50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的技術創新、80%以上的城鎮勞動就業、90%以上的企業數量[1]。2018年以來，外部環境復雜多變，國內經濟周期性和結構性問題疊加，中小企業發展面臨巨大考驗。黨中央、國務院多次研究部署緩解中小企業融資難融資貴問題，2018年11月河北省政府辦公廳根據本省實際印發《河北省支持中小企業融資若干措施》，中小企業融資問題得到一定改善，但依然是金融服務的短板。

1河北省中小企業融資現狀

1.1企業資金短缺

河北省的民營企業中，高能耗產業占有較大比重，企業轉型升級、創新發展的任務較重，需要大量資金支持。為推動產業轉型升級，我省大力發展科技型中小企業，但科技研發需要大量資金投入，企業自有資金難以滿足需求。根據對河北省200余家中小企業的問卷調查結果分析，89%的企業存在資金短缺情況，科技研發、擴大生產規模、原材料與人力成本上升是企業融資的主要原因。企業資金短缺，籌措資金無法及時到位，導致部分企業停產，償債能力下降，企業信用受到重大影響，部分企業因此破產。

1.2企業融資渠道少

當前我國金融市場的融資途徑包括銀行貸款、發行債券和應付票據、應付賬款、股權融資等，中小企業由于信用、經營能力等條件的限制，采取股權融資、債務融資等方式不太實際，因此大多數中小企業只能采取自籌資金或銀行貸款等方式。據《2018河北省小微企業調查報告》顯示，銀行、小額貸款公司、個人借貸和典當行是中小企業最主要的融資方式，比例分別是87.96%、33.12%、25.65%和18.32%[2]?？梢钥闯?，銀行仍然是小微企業融資的主要來源，小額貸款公司和典當行也已經成為小微企業融資的重要來源。從數據來看，有近九成的中小企業資金來源于銀行或小型金融機構，融資需求與金融供給的不匹配催生了各種網貸平臺，P2P成為中小企業主要借貸資金來源之一。但由于監管確實和平臺不規范運營等原因，從2018年開始，P2P網貸平臺問題頻出，貸款余額的增長速度放緩。

1.3企業融資成本高

銀行等金融機構對于中小企業的貸款大多要求企業提供抵押等擔保，中小企業為此要支付資產評估、擔保費等相關費用。根據河北省的調查顯示，有49.65%的中小企業存在融資難問題，單次融資資金數額大多集中在30-100萬之間，單次貸款金額小，融資次數較多。中小企業的資金需求一個或者數個大企業就能達到其總數，但銀行等金融機構需要為此提供數倍的相關服務，增加了其放貸成本。且因中小企業的信貸違約風險比大企業高，銀行等金融機構通過提高利率、嚴格審批程序來提高資金的安全性，客觀上增加了企業融資成本。銀行貸款等融資渠道的阻塞使得很多中小企業選擇民間借貸渠道來融資，其貸款利率遠高于銀行等金融機構。企業需要有較高的利潤率才能達到盈虧平衡，但現實中大部分中小企業的利潤率無法達到10%，企業難以承受高資金成本的貸款。

2河北省中小企業融資信用困境原因

2.1企業納稅記錄不完善

越拉越多的地區將企業的納稅信用轉化為融資信用，誠信納稅的中小企業可通過銀行申請信用貸款。完善的納稅信息可以幫助銀行等金融機構判斷企業的經營情況、償債能力等。但在現實中，中小企業出于逃避稅收等目的不愿展示經營業績。部分企業管理者認為通過少納稅可以減輕企業壓力。但企業向銀行等金融機構貸款時所提供的財務報表數據信息與企業的納稅記錄不匹配，加之我國信用體系不完善，造成金融機構無法信任企業所提供的財務信息，從而無法評估企業的經營情況及風險承受能力。金融機構考慮違約風險，會對企業采取信貸配給，增加了企業的融資難度與融資成本。

2.2中小企業信用等級低

現代企業的治理與行事模式主要以契約為基礎，但部分中小企業普遍處于由創業者主導的家族治理階段，管理者只注重眼前利益，沒有信用觀念，資信水平偏低。截至2018年末，中國金融機構對單戶授信500萬元以下小微企業不良貸款率為5.5%，比大型企業高4.17個百分點。高違約率致使銀行不愿貸款給中小企業，雖然銀保監會將普惠型小微企業貸款不良率容忍度放寬至不高于各項貸款不良率3個百分點，但對小微不良貸款并未給予順暢的處置途徑。

2.3缺乏有效增信措施

中小企業由于信用等級低，銀行等金融機構需要企業有充足的抵押物才能為其進行信貸融資?，F實中，超過半數的中小企業由于抵押物不足未能滿足銀行擔保條件從而獲得貸款，從調查數據分析，企業多數采用抵押房產、土地使用權等方式作為擔保，但中小企業成立之初生產經營場所大多租賃而來，缺少足夠的實物作為抵押。管理者缺乏長遠眼光，不注重固定資產的累積，向銀行等金融機構貸款時無法提供高價值的抵押物，造成貸款申請困難，貸款利率高，導致無法獲得資金或融資成本高，影響企業發展。

2.4銀企信息不對稱

我國目前沒有針對中小企業的全國性的征信系統，金融機構不能很好地了解與把握企業的經營情況及償債能力，銀行會減少貸款額度或要求企業提供高價值的抵押物。中小企業固定資產比例低使得銀行認為為中小企業提供貸款風險與收益不成比例，導致企業無法獲得資金支持。貸款的高利率水平使得企業為了獲得更大的收益而進行高風險經營，貸款資金安全性收到影響。加之企業信用意識不強，經常出現拖欠貸款的情況，導致金融機構對待中小企業融資更加謹慎，加劇了企業融資難的困境。

3河北省中小企業融資信用困境解決路徑

3.1完善公司治理結構

雖然中小企業大多以公司制的形式成立，但企業所有權與管理權經常集于一體，投資人對企業有絕對的控制權，極少聘請專門的管理人員。家族式的經營模式弊端凸顯，無法滿足企業發展的需求。企業應建立所有權與經營權分離的現代企業法人制度，增強決策的科學性與透明度，提高抗風險能力，這對于企業財產的增加會產生積極作用，高價值的有效抵押財產降低了企業的融資難度。企業應建立科學的管理制度，聘請專業的財務團隊，確保企業的規章制度得到有效的執行，健全規范的會計核算體系也能提高企業的經營效率。同時應重視企業信用建設，健全信息披露制度，及時地將企業真實的經營信息和財務信息在相關平臺有條件地公開。完整的納稅記錄、健全的會計核算體系及完善的信息披露制度能在一定程度解決銀企信息不對稱問題，增強金融機構對企業貸款的信心。企業經營管理者應緊跟行業發展趨勢，引入先進的企業管理理念，調整產業結構，加快企業轉型升級，提高核心競爭力。只有不斷擴大生產經營規模、提升科技水平、提高產品質量、減少環境污染才能讓中小企業持續健康發展獲得更大收益，這有助于和銀行進行各種類型的合作，搞好銀企關系，增加融資渠道。

3.2加強中小企業信用體系建設

銀行等金融機構高效、準確地獲取中國小企業信用信息有助于企業融資成功。阿里巴巴等企業通過大數據分析建立了芝麻信用等個人信用數據庫，并逐步與其他平臺進行對接，用以判斷個人信用?，F有的企業信用評價系統在獲取信息中不夠及時與全面。健全中小企業征信系統，可將人民銀行的征信系統與工商、稅務等部門系統對接，允許相關金融機構查詢使用，減少企業拖欠貸款等失信行為發生幾率，提高企業對于信用建設的重視程度。企業的各項信息之間能進行交叉驗證，減少企業捏造虛假信息騙貸的情況發生，對于部分企業的造假行為視情節嚴重程度追究其法律責任。確保數據信息的真實性，減少金融機構的調查成本，使其更及時、全面地獲取企業信息，滿足中小企業的信貸需求。中小企業信用體系的健全應由政府主導，各方主體積極參與，從多角度獲取企業信息，及時更新數據，有助于金融機構對企業的經營情況進行監測，防范信貸風險。金融機構可以根據企業信用等級的高低動態調整貸款利率，對于信用高、經營狀況好的企業提供優惠的資金支持。對信用等級低，屢次違約的企業建立黑名單，從一定程度上使企業重視契約精神。

3.3搭建基于區塊鏈的中小企業融資平臺

區塊鏈所具有數據不可更改、去中心化的特征，使得可追溯鏈上的歷史交易信息溯，在一定程度上約束了交易方的行為[3]。通過區塊鏈技術對中小企業業務和現金流進行實時監控，搭建基于區塊鏈的中小企業融資平臺，能解決信息不對稱問題?；趨^塊鏈的中小企業融資平臺不僅能將企業的各類型數據整合并實時更新，保證數據真實、有效、及時。更重要的是可以在平臺上實施線上融資，將各種金融產品整合到平臺，根據企業的資金需求智能匹配相應的產品。區塊鏈社區中去中心化模式將交易信息記錄在每個節點上，所有交易都按既定規則進行。平臺可實現點對點轉賬，資金不在中介留存，而區塊鏈信息的公開、透明、可追溯性特征可以核查貸款者的交易記錄，了解經營狀況，節約轉賬成本。區塊鏈上信息公開、同步、不可篡改，能完整地記錄所有的交易信息。區塊鏈信息加密存儲，避免傳統融資平臺信息泄露及黑客攻擊風險。在區塊鏈上進行智能合約執行，合約內容以代碼的形式呈現在區塊鏈中，如果有拖欠貸款或其他違約行為，系統自動觸發懲罰機制，減低了合約的執行、監督成本。在簽訂智能合約時將擔保財產評估公正換成相應的代幣，在對應的擔保實物資產中嵌入設備，當一方有拖欠貸款等違約行為時，擔保物代幣會劃至債權人賬戶，表示擔保物所有權轉移，擔保物啟用嵌入設備，債務人不能再使用。債權人可以將擔保物代幣在平臺出售，實現資產在平臺的自由流轉。解決了擔保物重復擔保的問題，擔保物也不需要再經歷起訴、凍結、拍賣等過程，提高了資金流轉的效率。

3.4拓寬直接融資渠道

直接融資時沒有金融機構等中介機構介入，資金需求者與資金供給者直接進行資金活動。目前我國的直接融資市場以股票和債券市場為主，由于嚴格的核準制度，只有部分大中企業才能進入股票和債券市場融資。對中小企業來說，直接融資借貸雙方存在信息不對稱，出現違約風險將由投資人自行承擔，融資風險高。基于區塊鏈的中小企業融資平臺中，交易信息公開透明，智能合約的簽訂與執行令資金供給者可放心投資。利用區塊鏈技術，使企業融資成本大大降低，充分利用資金供給者的閑置資金，改善了中小企業融資渠道單一的現狀，拓寬了直接融資途徑。

作者:楊宏 王曉曦 蘇士杰 單位:河北交通職業技術學院