前言：尋找寫作靈感？中文期刊網用心挑選的中小企業信用風險初探，希望能為您的閱讀和創作帶來靈感，歡迎大家閱讀并分享。

摘要：供應鏈融資作為一種新型的融資模式，是將核心企業作為擔保主體，以產業鏈為基礎，通過中小企業的自償性進行回款來降低融資中的信用風險。但是隨著供應鏈融資模式的推進，信用風險問題也就慢慢浮現，所以有必要認識在供應鏈金融背景下中小企業信用風險，建立一套供應鏈融資信用風險指標評價體系，來對信用風險進行控制，降低風險帶來的損失，從而推動供應鏈融資的發展完善。本文討論了供應鏈融資的三種模式以及每種模式所需要的風險防范，嘗試建立一套完整的供應鏈融資信用風險評價體系。

關鍵詞：中小企業；供應鏈融資；信用風險

在供應鏈融資出現以前，中小企業大多依靠內源融資以及在資本市場中直接發行股票和債券的手段來實施融資，但這些途徑都不是特別方便和容易。所以融資成為了企業的一大難題，大部分情況下，順利獲得融資都必須相應付出不低的利息作為代價。直到供應鏈融資誕生，這種難題才開始出現轉機，對于中小企業來說實在是極大的好消息。這樣一來便能夠有效地解決中小企業在發展過程中融資難的問題，大幅降低中小企業的融資成本。但是，考慮到運作過程中存在的各種不穩定的因素，銀行仍然會面臨著信貸風險。因此，針對供應鏈融資中所存在的信用風險，需要采取相應的措施來進行識別和評價，并同時建立適合中小企業發展的供應鏈融資信用風險指標體系。供應鏈融資模式的出現不僅給中小企業融資帶來了曙光而且有利于提高他們的信用水平，從而為今后的資金流動和資金流轉效率奠定了基礎。不僅如此，還能加強和鞏固中小企業與核心企業的戰略合作關系，從而提高自身的市場競爭力，而銀行也可以突破只為單個企業服務的局限，跳出傳統融資中評級授信、審批流程、質押擔保的限制，使得準入門檻降低。然而收益與風險是并存的，收益越大則風險越大，我們不能僅僅關注供應鏈融資模式帶來的優勢而不去關注它帶來的風險。供應鏈融資模式參與的主體更多，所以會比傳統的融資模式復雜得多，同時對管理者的要求也更高，必須要其做到一環扣一環，不容出錯。目前我國的供應鏈融資模式尚處于發展階段，還未發展成熟。執行與管理都有可能出現差錯，所以這對于銀行來說無疑是風險很大的挑戰。2008年美國的次貸危機所引發全球金融危機正說明了“鏈”式風險的巨大破壞力。因此建立一套完整的風險評價體系，定期對供應鏈進行檢測，將事后控制轉變為事前管理，不僅可以從理論方面豐富研究內容，而且能在實際中為銀行給中小企業融資提供參考，將壞賬損失降到最低。對政府在金融方面的宏觀調控，核心企業以及中小企業共同發展壯大，融資機構自身的健康發展都有著重要的理論和指導意義。

1前期研究回顧

國內學者宋炳方（2014）認為供應鏈融資就是主要就是面向中小企業的一種金融業務，他的出發點是為了滿足中小企業強烈對融資的強烈需求。胡躍飛、黃少卿（2009）理論聯系實際，對供應鏈融資進行了更為深入的探討，并對其模式的分類作了一些研究。近年來，我國的專家學者從多個角度對中小企業信用風險評價進行了理論分析和實踐。從目前已知的文獻來看，朱文斌、范伯乃（2003）通過對國外學者風險評價模型的研究建立了含有六項能力和28個指標的中小企業信用風險評價體系。馬九杰、郭宇輝、朱勇（2004）將中小企業信用評價指標體系劃分為：企業財務狀況、所在地域環境和企業家個人特征三類。財務指標包括資產負債比、流動資金、資產周轉情況、銷售利潤率等；所在地域環境包括省份、商業化程度等；企業家自身的受教育程度、年齡和是否持股對企業信用風險的影響很大。王玉娥、葉莉等（2004）從工業企業角度對企業信用風險進行評價。以現代工業企業特征為基礎，運用主成份分析法構建由生產能力、盈利能力、企業素質、競爭能力、發展能力和償債能力六個一級指標和若干二級指標組成的信用風險評價指標模型。

2中小企業供應鏈融資模式以及信用風險防范的要點

2.1采購階段：應付賬款融資模式

2.1.1應付賬款融資模式以及運行過程

采購階段，中小企業因為規模小所以資金短缺問題突出。此時應付賬款融資模式應運而生，中小企業可以利用應付賬款融資模式向銀行等金融機構籌借信貸資金，對緩解中小企業的資金壓力起了很大的作用。它的運行過程：中小企業先是和核心企業簽訂購銷合同書，然后憑購銷合同向銀行申請購貨倉單質押貸款，銀行對核心企業的資信能力進行審查，通過后與核心企業簽訂回購協議，接下來核心企業接到銀行同意的通知后，按要求發貨，把倉單權交給銀行然后銀行給核心企業撥款。最后一步是中小企業通過繳納保證金獲得一定比例的貨物提貨權，提取相應金額的貨物，循環往復直到貨物提完為止。

2.1.2應付賬款融資模式信用風險防范要點

在應付賬款模式對第三方物流監管的選擇很重要，物流監管方一定要獨立，不能與任何一方有關聯，目的是為了防止合伙詐取信用貸款。流程的設計要合理，核心企業的回購承諾一定要有。同時，中小企業在提取等額質押物品時要交一定比例的保證金，這樣能很好保護銀行等金融機構的利益，使信用風險最大程度的降低。

2.2生產階段：存貨融資模式

2.2.1存貨融資模式以及運行過程

存貨融資模式的運作原理是需要融資的企業把存貨交給作為第三方的物流監管方，監管方核實后出具倉單證明，融資企業利用這份證明向銀行申請貸款。隨著存貨融資模式的發展，存貨作為可靠動產吸引了銀行等金融機構的眼球。它的作運作過程是：中小企業首先向銀行申請存貨質押貸款，然后是銀行讓第三方的物流監管方對存貨進行評估，若符合條件，銀行就與中小企業簽訂存貨質押合同，與物流監管方簽訂倉儲監管協議，與核心企業簽訂回購協議。最后中小企業將存貨交給物流監管方驗收，通過后銀行發放貸款。

2.2.2存貨融資模式信用風險防范要點

銀行簽訂存貨質押合同的同時要與物流監管方簽訂倉儲監管協議。在選擇物流監管方時，重點調查它的獨立性以及資信水平，并且對核心企業的資信水平和經營狀況也要認真調查等。除了這些，存貨的價值調查也很重要，要確保存貨的合法性，在整個過程中的所有票據一定要嚴格審查，避免作假。

2.3銷售階段：應收賬款融資模式

2.3.1應收賬款融資模式以及運行過程

應收賬款融資模式是核心企業、中小企業和銀行等金融機構共同簽訂三方協議，由核心企業為中小企業提供擔保，中小企業用銷售收入償還信用貸款，同時核心企業有連帶的責任，通過捆綁，銀行所需要承擔的風險大大降低。它的運作過程是：中小企業首先與核心企業簽訂購銷合同書，中小企業獲得應收賬款的單據并將單據抵押給銀行同時提出應收質押貸款的申請，這時銀行要與核心企業簽訂付款承諾書。最后是銀行為中小企業撥款，付賬款應由核心企業來支付。

2.3.2應收賬款融資模式信用風險防范要點

銀行等金融機構要在發放貸款前要對應收賬款進行現場確認。貸款發放后，同樣要進行現場確認，及時了解中小企業的應收賬款狀況。在這期間要對交易進行監控。觀察交易是否真實，以排除合謀榨取貸款的可能。并且要不定期核對應收賬款，防止應收賬款狀況惡化。加強應收賬款的監管在降低信貸風險的同時還可以促進中小企業對應收賬款管理的重視。中小企業把應收賬款單據抵押給銀行并提出應收質押貸款申請的同時銀行要與核心企業簽訂付款承諾書。

3供應鏈融資信用風險評價指標體系的建立

3.1供應鏈融資模式下信用風險評價指標體系的分析

3.1.1核心企業評價

核心企業整條供應鏈的核心，將直接決定銀行在這模式中信貸資金的恢復。對核心企業的信用評價主要看它的資信、經營財務狀況等，用專門的信用級別來對其資信進行評價，其他的評估與上面融資企業的類似。但最后一個行業特點就有一點復雜，需要關注核心企業的主導產品、是否多樣化以及其他方面。主營業務收入與整體收入的比值可以確定主要收入，以此可以判斷出市場價的波動以及企業的技術進步等因素的影響大小。此外，主要客戶以及主要的供應商等因素也應作為分析的重點。

3.1.2融資項下資產情況的評價

應收賬款和質物特征可以對資產情況進行評價。根據賬齡、賬期、壞賬率等來評價應收賬款，根據季節變動評價質物的時間價值以及變現能力。

3.1.3銀行指定的物流監管方的評價

物流監管作為第三方參與者，是供應鏈上的重要一環。但它又與供應鏈上其他的企業不一樣，所以評價方式自然也就不同。要包括該企業的行業地位，業務操作熟練度，以往的資信情況等等。融資企業受到物流監管方的監管，所以說這兩個部分一定要互不牽扯，不然有聯合詐取信貸基金的風險。

3.2供應鏈融資信用風險評價指標體系的構建

本文主要利用主成分分析法并且運用Logistic回歸方法對供應鏈融資模式信用風險評價指標體系進行構建，使信用風險評價能夠真實反映資信情況。但是如果將融資企業相關數據進行上傳，將更加完善此信用風險評價體系，使結果更加真實自然。整個評價體系包括四個部分，一共包含27個信用風險評價指標，每個信用風險指標根據優劣程度進行賦值，可以有0分、4分、7分和10分四個選擇，將數據放入相應的指標，能得到一個數值，我們稱為守約概率值。這個數值越接近1則信用越好，反之則越差，具體評價體系如表1所示。

4建議

政府要為供應鏈融資模式的發展創造一個良好的環境。所以政府的首要任務就是建立和健全相關的法律法規，減少供應鏈各方的法律風險。另外，政府可以給予適當的補貼，或者是給予稅收減免來推動供應鏈融資的健康快速發展。良好的政策也是中小企業發展的推動力，助力我國中小企業在市場經濟中走向繁榮富強的道路。除了政策和法律的建立健全，政府還要推動供應鏈融資體系以及融資平臺的建立，并且可以利用新聞媒體等渠道對供應鏈融資進行大力的宣傳和推廣，使得供應鏈融資不再只是一個理念。中小企業若要從根本上解決了的融資難的問題，離不開銀行、供應鏈上的各個主體以及政府各方面的力量，只有通過所有人的努力才能使供應鏈融資真正的普及起來。

參考文獻

[1]湯兵勇，張瑤瑤.供應鏈融資信用風險評價體系研究與應用[J].經濟師，2011（8）.

[2]潘文東.金融供應鏈融資產品信貸風險控制研究[J].鹽城工學院學報，2010（12）.

[3]王靈彬.基于信息共享機制的供應鏈金融模式的風險管理研究[J].特區經濟，2006（10）：105-106.

[4]吳沖，呂靜杰，潘啟樹，等.基于模糊神經網絡的商業銀行信用風險評估模型研究[J].系統工程理論與實踐，2004（11）：1-8.

[5]郭子忠，沈雙生.國有商業銀行信貸管理存在的問題及解決對策[J].經濟論壇，2003（19）.

[6]張濤，李麗娜.基于供應鏈融資的中小企業信用模糊綜合評價法[J].財會通訊，2011（6）.

作者:湯佩紅 單位:浙江忠華消防器材有限公司