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作為在職消費的最早關(guān)注者，Berle&Means（1932）提出，當(dāng)公司股權(quán)分散，且管理層持有少量的公司股權(quán)，公司的資產(chǎn)可能會被管理者控制來造福于管理者而不是股東，包括卸責(zé)、獲取額外的津貼等，這里的額外津貼就與在職消費相類似。在我國的學(xué)術(shù)研究中，學(xué)者們普遍使用的在職消費的含義為：在職消費也可以稱為職務(wù)消費，是指企業(yè)的管理層在履行其職責(zé)、行使其職權(quán)的過程中所發(fā)生的各種應(yīng)該由企業(yè)承擔(dān)的費用以及由此派生的其他的相關(guān)消費，在職消費通常被認為是隱形薪酬。

文獻綜述

（一）信息不對稱：委托理論認為，當(dāng)委托人與人擁有的關(guān)于某一事項的信息數(shù)量不一樣時，擁有更多信息的人較之委托人處于更為有利的地位。上述理論體現(xiàn)在公司的預(yù)算管理之中就是由于下級員工擁有更多上級沒有的與預(yù)算相關(guān)的信息，從而在預(yù)算制定過程中，利用自自身的信息優(yōu)勢，建立有利于自己的松弛的預(yù)算。Christensen（1982）;Young（1985）和Kren（2000）等通過實證研究提出在公司實行預(yù)算管理時，下屬可能會通過說假話或者其他途徑來隱瞞部分或所有的內(nèi)部信息，不讓上司知悉公司的具體情況，從而造成預(yù)算松弛情況的出現(xiàn)。而國內(nèi)學(xué)者張朝宓（2004）指出信息對稱對預(yù)算松弛有一定的抑制作用，而且影響非常明顯。鄭石橋和王建軍（2008）也通過實驗方法驗證了上述研究結(jié)論。

（二）薪酬方案：20世紀(jì)70年代Schiff&Lewin的研究表明，預(yù)算松弛的出現(xiàn)是由于預(yù)算責(zé)任人非常知曉他們獲得的薪資會隨著預(yù)算的降低而增加，只有在這種情況下，預(yù)算責(zé)任人才會在編制預(yù)算的過程中故意降低目標(biāo)的實現(xiàn)難度，引起預(yù)算松弛問題。Hopwood（1972）提出如果用預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)評價預(yù)算執(zhí)行者的經(jīng)營業(yè)績或者管理業(yè)績，這將會導(dǎo)致預(yù)算機制的功能發(fā)生紊亂。國內(nèi)學(xué)者的相關(guān)研究中，馬良勇（2002）的研究表明，利益誘使了預(yù)算松弛的產(chǎn)生，因為當(dāng)預(yù)算執(zhí)行者的績效評價標(biāo)準(zhǔn)是有其自己制定的，預(yù)算執(zhí)行者就有可能通過減小預(yù)算的目標(biāo)，增加他們當(dāng)期所實現(xiàn)的業(yè)績，從而獲得比較理想的薪酬。

（三）預(yù)算編制機制：公司進行預(yù)算管理時會形成相應(yīng)的預(yù)算編制機制，企業(yè)編制預(yù)算需要各級管理人員及員工的共同參與，預(yù)算編制機制并不僅指編制預(yù)算，預(yù)算的執(zhí)行與反饋也對公司的預(yù)算管理發(fā)揮著重要作用。關(guān)于預(yù)算參與和預(yù)算松弛的關(guān)系研究中有兩種觀點，一種觀點是Schiff&Lewin（1968）年通過研究發(fā)現(xiàn)經(jīng)理人會故意利用預(yù)算參與導(dǎo)致預(yù)算松弛，這對提高生產(chǎn)能力有消極影響，降低企業(yè)的效率；另一種觀點認為，在預(yù)算編制中經(jīng)理人的參與并不會增加預(yù)算松弛發(fā)生的概率。Ons（i1973）指出，預(yù)算參與使得經(jīng)理人相信沒有必要將預(yù)算當(dāng)成可利用的會計工具去制造預(yù)算松弛，而且預(yù)算參與還對減少預(yù)算松弛起了重要作用。Murray（1990）通過研究甚至指出，經(jīng)理人參與編制預(yù)算不但不會引起預(yù)算松弛問題而且會激勵他們難度更高的任務(wù)目標(biāo)。國內(nèi)學(xué)者林峰（2004）研究表明參與預(yù)算可能會導(dǎo)致預(yù)算松弛問題產(chǎn)生，給出的解釋是雖然中下層的管理人員通過編制預(yù)算使自己擁有了表達意見的機會從而提高了工作主動性與積極性，但是在此過程中，出于自身利益的考慮，仍會利用參與預(yù)算的機會增加預(yù)算松弛。上述文獻對企業(yè)預(yù)算松弛問題的研究均未考慮不同的產(chǎn)權(quán)制度，在我國不同產(chǎn)權(quán)制度下的企業(yè)的經(jīng)營管理方式有較大差別，國有企業(yè)問題明顯高于民營企業(yè)，而企業(yè)的預(yù)算通常是由各級管理者編制的，管理者可能會出于自利心理的考慮為了增加自身的在職消費或許會影響預(yù)算的編制。因此，本文擬分析在不同產(chǎn)權(quán)制度下高管在職消費對預(yù)算松弛的影響。

研究設(shè)計

（一）研究假設(shè)：根據(jù)產(chǎn)權(quán)制度的不同，我國企業(yè)分為國有企業(yè)與非國有企業(yè)，國有企業(yè)是指由國家控股的企業(yè)，相反，控股股東不是國家的企業(yè)就是非國有企業(yè)。由于控股股東的不同，兩種類型企業(yè)的經(jīng)營管理方式也存在著較大的差別，企業(yè)中管理層扮演的角色也不盡相同。我國的上市公司特別是國有上市公司的管理層的薪酬激勵機制尚不完善，一般國有上市公司管理層獲得的貨幣薪酬較低，股權(quán)激勵機制也不成熟，這就使得在職消費成為了管理層薪酬中的重要組成部分，其數(shù)額很可能已遠超過貨幣薪酬。我國大多數(shù)國有企業(yè)管理者的薪酬采取的是企業(yè)自報、國資委審核備案的方式。因此，出于自身利益的考慮，管理層很可能會利用其對公司的控制權(quán)來影響薪酬。而通過編制松弛的預(yù)算增加公司運營所需的費用，使得管理者個人可以盡享其行使職務(wù)所發(fā)生的在職消費。我國的民營企業(yè)多是家族企業(yè)，其控股股東同時也是公司的管理者。因此，企業(yè)經(jīng)營獲得的利潤屬于股東也就是屬于管理者的，管理者就不需要尋求其他手段獲得額外的薪酬。在職消費消耗了公司的資源的同時也就減少了身為管理者的股東的當(dāng)期收益，所以民營企業(yè)的管理者會比較理性的對待在職消費，也就不需要通過制造松弛的預(yù)算來增加自身的在職消費。所以，民營企業(yè)的管理者在編制預(yù)算時會使用更加符合實際的預(yù)算，而不會出于自利心理的考慮而刻意編制松弛的預(yù)算。根據(jù)上述分析本文提出假設(shè)：假設(shè)1：國有企業(yè)由于管理層更容易獲得在職消費；假設(shè)2：管理層在職消費與預(yù)算松弛成正相關(guān)；假設(shè)3：國有企業(yè)的預(yù)算松弛問題更嚴(yán)重

（二）樣本選擇：本文選取滬深交易所上市的所有公司2010年的數(shù)據(jù)進行分析，使用國泰安數(shù)據(jù)服務(wù)中心（CSMAR）提供的相關(guān)公司的財務(wù)與公司治理方面的數(shù)據(jù)，并且參照中國證券監(jiān)督管理委員會的《上市公司行業(yè)分類指引》對樣本公司的行業(yè)進行了相應(yīng)的劃分，實證分析部分使用的統(tǒng)計軟件為Stata10.0。為消除極端值的影響，對于本文所使用的因變量和控制變量均通過Winsorize，剔除了0%-0.5%和99.5%-100%之間的極端值樣本，同時，也剔除了一些數(shù)據(jù)缺失的樣本。最后共得到335個樣本數(shù)據(jù)。

（三）變量選擇與模型設(shè)計：以往關(guān)于預(yù)算松弛的研究多使用利科特量表來計量。但調(diào)查問卷的回復(fù)率并不能控制，一般情況下回復(fù)率較低，而且公司管理層填寫問卷時也未必會按照真實想法或行為來填寫。所以，使用上市公司已披露的客觀數(shù)據(jù)來衡量公司的預(yù)算松弛更客觀。本文使用公司年報中披露的預(yù)計凈利潤增長率與當(dāng)期實際凈利潤增長率的差額，差額越大說明公司的預(yù)算松弛問題越嚴(yán)重。管理層在職消費，本文使用管理費用率衡量公司管理層的在職消費情況。我國管理費用是指公司的行政管理部門為了組織和管理公司的各項生產(chǎn)、經(jīng)營活動而發(fā)生的相關(guān)費用。企業(yè)高管人員在職期間的工資以及其他的一些在職消費一般都計入其中（陳冬華等，2005）。一般情況下，管理費用率越高就說明公司高管人員發(fā)生的在職消費就越高。公司產(chǎn)權(quán)情況，本文通過翻閱上市公司資料查看上市公司的實際控制人性質(zhì)來確定公司的產(chǎn)權(quán)情況?？刂谱兞?，企業(yè)規(guī)模對公司的預(yù)算松弛也產(chǎn)生著一定的影響，一般情況下，規(guī)模大的企業(yè)管理更規(guī)范，預(yù)算編制制度更完善，所以預(yù)算松弛程度可能相對較低。變量定義見表（1，表略）。根據(jù)上述變量選擇，本文使用以下三個模型來分析檢驗企業(yè)性質(zhì)、管理層在職消費與公司預(yù)算松弛之間的關(guān)系：模型一：GUANLI=β0+β1STATE+β2SIZE+β3蒡IND+β4蒡YEAR+ζ模型二：YUSONG=β0+β1GUANLI+β2SIZE+β3蒡IND+β4蒡YEAR+ζ模型三：YUSONG=β0+β1STATE+β2SIZE+β3蒡IND+β4蒡YEAR+ζ#p#分頁標(biāo)題#e#

實證檢驗分析

（一）描述性統(tǒng)計：從表（2，表略）中可以看出，各個公司之間的預(yù)算松弛問題有些差異，這可能是由于行業(yè)不同、管理機制不同各企業(yè)的情況可能存在差異。我國公司的管理費用率較低，而且公司之間的差別不大，這可能是由于管理費用的大小將直接影響公司的凈利潤，而且作為上市公司若管理費用過高將會被要求出具相關(guān)的說明，另外從稅收籌劃方面考慮，稅法對公司每年可稅前抵扣的業(yè)務(wù)招待費用有明確的規(guī)定，所以各上市公司每年管理費用的支出與營業(yè)收入之間的比例相差不大。

（二）組間分析：表（3，表略）為不同性質(zhì)企業(yè)管理費用率的均值比較，從中可以看出國有企業(yè)的管理費用率顯著高于非國有企業(yè)，這可能是由于我國國有控股企業(yè)的管理層一般是由政府委派，所有者缺位，多級形成的環(huán)節(jié)比較長，導(dǎo)致管理層在企業(yè)中處于強勢地位，從而形成了內(nèi)部人控制現(xiàn)象，管理層擁有更多的機會享受在職消費。結(jié)果驗證了本文的假設(shè)。

（三）回歸分析：本文用于回歸的數(shù)據(jù)僅有2010年，為消除極端值的影響，對于本文所使用的因變量、自變量和控制變量均通過Winsorize，剔除了0%-0.5%和99.5%-100%之間的極端值樣本，而且也剔除了一些數(shù)據(jù)缺失的樣本。經(jīng)過上述篩選后，最后得到335個觀測值。本文對國有企業(yè)與管理費用率進行實證檢驗，結(jié)果如表（4，表略）所示。表（4，表略）中顯示解釋變量STATE的系數(shù)為0.4981，表明其與被解釋變量管理費用率之間正相關(guān)，并且是在1%水平下顯著正相關(guān)，即當(dāng)企業(yè)的性質(zhì)是國有企業(yè)時，管理層在職消費數(shù)更大。這一結(jié)果驗證了本文的假設(shè)1，由于國有企業(yè)管理層對公司的控制權(quán)較大，而且我國國有企業(yè)的管理層激勵機制不健全，管理者的薪酬采取的是企業(yè)自報、國資委審核備案的方式。因此，管理者出于自身利益的考慮，很可能會利用其對公司的控制權(quán)增加其可獲得的福利，這些福利通常被稱為管理層的在職消費。為進一步驗證管理層在職消費與預(yù)算松弛的關(guān)系，將各項因素對預(yù)算松弛的影響程度進行多元線性回歸，結(jié)果如表（5，表略）所示。解釋變量管理費用率的回歸系數(shù)為1.0819，表明管理層在職消費與預(yù)算松弛之間正相關(guān)，并且在1%水平下顯著正相關(guān)。管理費用率越高，預(yù)算松弛程度越大。這與前文假設(shè)一致，管理層在職消費情況愈嚴(yán)重，公司的預(yù)算松弛程度愈大。當(dāng)管理層有機會享受在職消費時，會采用夸大預(yù)算的手段來增加其工作福利，這些福利可以是薪酬福利也可以是添加豪華的辦公用品等其他福利。綜上所述，模型一表明我國國有企業(yè)與非國有企業(yè)相比，其管理層享受在職消費的機會更多；模型二表明更多的在職消費使得公司預(yù)算松弛問題越大。根據(jù)以上兩個模型的檢驗結(jié)果可以大體認為在國有企業(yè)管理層擁有更多機會享受在職消費的這一前提下，由于在職消費與公司預(yù)算松弛問題成顯著正相關(guān)，所以國有企業(yè)的預(yù)算松弛問題比非國有企業(yè)的預(yù)算松弛問題更加嚴(yán)重。但這一結(jié)論只是通過上述實證結(jié)果推導(dǎo)出來的，還需要通過多元線性回歸分析對其進行實證檢驗，以得到準(zhǔn)確的結(jié)果。表（6，表略）顯示的是企業(yè)性質(zhì)與公司預(yù)算松弛之間的關(guān)系，被解釋變量上市公司性質(zhì)的系數(shù)為0.9787，與公司預(yù)算松弛在1%水平下顯著正相關(guān)，這說明國有企業(yè)的預(yù)算松弛問題更大。這一結(jié)果與本文的假設(shè)一致。從表中看出公司規(guī)模越大，預(yù)算松弛問題越嚴(yán)重。這可能是因為當(dāng)公司規(guī)模較大時，管理層被授予了更多的權(quán)力，這時管理層通過編制松弛的預(yù)算來增加其在職消費的機會也就更多，另外，在我國，國有企業(yè)的規(guī)模普遍大于非國有企業(yè)，也就是說公司規(guī)模越大，其屬于國有企業(yè)的可能性越大，由于國有企業(yè)更容易出現(xiàn)預(yù)算松弛問題，所以基于以上兩個原因可能造成公司規(guī)模越大，越容易出現(xiàn)預(yù)算松弛的問題。

結(jié)論與建議

本文分析得出結(jié)論：在國有企業(yè)中由于“一股獨大”股權(quán)問題的存在，使得公司的控制權(quán)轉(zhuǎn)移到管理層手中，而較低的貨幣報酬使得國有企業(yè)的管理層有更大的動力去利用其擁有的控制權(quán)增加其隱形薪酬，即在職消費，而通過編制松弛的預(yù)算增加其運營公司的費用就是增加隱形薪酬的手段之一。相反，由于民營企業(yè)的控股股東與管理者通常是相同的，管理者在對待通過增加職消費侵占公司利益上更加理性，所以其通過編制松弛預(yù)算增加在職消費的可能性較小。根據(jù)上述結(jié)論，本文建議：我國國有企業(yè)應(yīng)該采取相應(yīng)的措施更好的監(jiān)督管理層，降低管理層的道德風(fēng)險與逆向選擇?？梢詫⒐芾韺拥男匠昱c公司的績效緊密聯(lián)系起來，建立完善的高管激勵機制，增加對管理層的外部監(jiān)督，降低其對公司的控制權(quán)。完善的預(yù)算編制制度對防止預(yù)算松弛也是非常關(guān)鍵的，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，全球經(jīng)濟一體化的逐步實現(xiàn)，越來越多的外國企業(yè)進入我國市場，要在越來越激勵的市場中獲勝，完善的企業(yè)管理體制必不可少。本文僅就國有企業(yè)與預(yù)算松弛問題進行了初步的實證分析，由于各個行業(yè)的情況不盡相同，后續(xù)研究可以選擇某一個行業(yè)對這一問題進行深入的探討。另外還可以將國有企業(yè)與非國有企業(yè)分組進行討論，本文僅在組間分析中對其進行了分組，在實證分析階段進行分組可能會使結(jié)果更加明確。

本文作者：董霽旋 單位：西南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院