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摘要：在我國金融體系中，金融排斥一直存在，深入研究金融排斥問題對金融的發展有著積極的作用。金融排斥充分體現了金融機構對金融產品的供給與家庭對金融產品需求之間的不匹配，這不匹配給家庭投資組合帶來了較大的影響。本文基于國內數據下就金融排斥對家庭投資組合的影響作了相關研究。

關鍵詞：金融排斥；家庭投資組合；影響

0引言

近年來，家庭投資組合的研究逐漸成為重要的研究領域，家庭投資組合作為一種金融行為，這種金融行為受金融體系的影響較大?，F有的關于家庭組合的研究主要是關于金融產品和服務的需求方，這種需求大多是從家庭自身的特征出發的分析，對金融機構排斥行為對需求決策的影響分析較少，以至于家庭投資組合金融活動得不到有效的開展。因此，深入研究金融排斥對家庭投資組合的影響對于優化家庭金融投資決策有著重大意義。

1金融排斥的概述

所謂金融排斥是指一些群體沒有能力進入金融體系，或者不能以正當手段獲得的金融服務，如失業、收入低等特殊群體，這些群體大多被排斥在金融服務體系之外，使得其不能享受到應有的金融服務。金融排斥主要表現在以下五個方面：（1）客戶接近金融資源排斥性；（2）條件排斥性；（3）價格排斥性；（4）市場營銷排斥性；（5）自我排斥性。

2基于國內數據的金融排斥分析

就我國經濟來看，城鄉二元結構比較明顯，這種經濟結構為金融排斥的研究提供了獨特的分析樣本。城鄉二元化經濟結構下，使得金融排斥行為主要集中在農村，對城鎮的金融排斥非常少。有研究學者以各省農村金融機構網點數、股份制商業銀行機構數、農村信用社數量作為金融排斥的度量指標，對農村的金融排斥進行了有效的分析，得出農村人口的金融素養在很大程度上影響著金融排斥狀況，而這種金融排斥有賴于政府的調節和控制。在研究了農村的金融排斥狀況后，研究學者在此基礎上分析了城鄉的金融排斥狀況。他們根據城鄉金融網點的差異、存款規模差異以及貸款規模差異、資金利用效率差異，采用主成分分析法構建了區域金融城鄉排斥的城鄉二元性指數，通過分析發現，技術、收入、教育等因素對呈現金融排斥的影響不同。收入高，教育程度高的人群，受金融排斥較?。环粗?，收入低、受教育程度低的人群，受金融排斥的影響較大。李春霄和賈金榮（2012）［1］使用聯合國人類發展指數的編制方法，將金融排斥的維度簡化為金融服務深度、金融服務的使用度、金融服務的可得性以及金融服務的可負擔程度四個層面，根據銀行機構的數據，建立了基于省級數據的金融排斥指數，對各省的金融排斥狀況進行了有效的分析。董曉琳和徐虹（2012）根據縣域金融網點的分布狀況，采用分位數回歸法，對農村金融排斥的影響作了全面的分析，分析得出，農村金融排斥受人口規模、社會消費水平、金融基礎設施的影響較大。劉長庚（2013）根據區域價格、地理條件的差異，分析了不同類型的金融排斥對城鄉收入差距的影響，發現地理條件排斥會拉大城鄉收入差距，價格排斥一定程度上縮小了城鄉收入差距。以上的研究主要是從宏觀的角度來分析金融排斥的影響，缺少微觀個體金融排斥狀況的直接研究，在這種情況下，有研究學者開始深入微觀研究。王靜等（2014）對農村地區的微觀調查數據進行了分析，發現性別、受教育程度、收入水平、社會地位等影響對農村居民的存貸款、保險等金融服務有著重大影響。李濤等（2010）根據奧爾多中心的調查數據，對中國城市居民的金融排斥狀況進行了分析，發現金融排斥受居民的信譽、社會互動等因素的影響較大，家庭財產、互動程度與金融排斥之間具有負向作用，儲蓄、基金、保險、貸款等金融產品具有不同的金融排斥因素。張號棟等（2016）根據相關調查數據，發現金融知識能夠顯著降低家庭金融排斥。

3金融排斥對家庭投資組合的影響

金融排斥是金融發展過程中必然存在的，這種金融排斥會造成許多人游離于金融服務之外，從而不利于金融行業的發展。家庭投資組合作為一種重要的投資活動，面對金融排斥加劇的金融環境，家庭投資組合也受到了較大的影響。由于金融排斥的存在，使得許多家庭投資組合行為得不到順利的開展，從而束縛了經濟的穩定發展。金融排斥對家庭投資的影響主要表現在以下幾個方面。

3.1金融排斥對家庭股票的影響

在股票市場興起的時代，股票投資逐漸受到家庭的關注。股票雖然是投資者之間進行的交易，但是隨著我國金融制度的完善，家庭也可以進行股票投資，但是，家庭參與股票投資必須委托證券公司進行交易，由證券公司為家庭提供各種服務，但是在這種服務過程中，可能會存在價格、營銷、資源等排斥行為。有的證券公司收取的服務費比較高，在這種高額的服務費用下，由銀行、信托公司等金融機構提供的金融理財產品也逐漸成為家庭投資的新選擇。由此可見，金融排斥會對家庭股票投資產生抑制，阻礙家庭參與股票投資。

3.2金融排斥對家庭基金的影響

家庭基金是現行經濟形勢下每一個家庭都會采取的理財方式，購買基金，可以增加家庭收入。家庭采用基金定期定額投資方式，每個月固定一天定額投資基金，由銀行自動扣款，自動按照基金凈值計算可買到的基金份額數。然而，基金的購買會受到市場、金融機構以及家庭收入等排斥。如果利率下降，家庭購買資金的行為就會受阻，其在基金投資商的份額就會下降。

3.3金融排斥對理財產品的影響

隨著經濟水平的提高，人們的理財觀念也越來越強烈，人們渴望自己手中的錢更值錢，在這種情況下，越來越多的人會購買理財產品。然而，我國現行經濟形勢發展不平衡，城鄉二元化機構明顯，區域性差異較大，在這種情況下，家庭理財產品就會受到較大的金融排斥。

3.4金融排斥對保險的影響

保險是指投保人根據合同約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同所約定的可能發生的事故在發生后承擔賠償的一種商業保險行為。從經濟學的角度來看，保險是一種分配意外事故的財務安排，對于家庭而言，購買保險是一種風險方案手段，可以降低風險損失?，F行經濟形勢下，人們的保險意識越來越強烈，尤其是在農村，農村醫療保險的興起，使得越來越多人參與投保。人們投保意識的增強迫使我國保險金融服務必須不斷完善和改進。但是，在保險供給過程中，可能存在渠道、條件、價格等排斥行為，阻礙家庭購買保險，降低其在保險產品上的投資份額。農村條件落后，保險公司在保險產品推銷中，受渠道的限制，不能將相關產品推銷到農村，使得農民家庭的保險觀念得不到改進和轉變。

4結語

綜上，金融是經濟發展的核心，加快金融發展，有利于經濟的穩定增長。但是，在金融發展過程中，金融排斥是一直存在的，使得一部分人不能享受到金融服務。對于這些人而言，在他們不能享受到金融機構提供的金融服務后，他們就會采取一些非法手段，從而干擾金融秩序，不利于金融的穩定發展。金融排斥主要表現在條件排斥、價格排斥、市場營銷排斥、資源排斥等，這些排斥行為給家庭投資組合造成了較大的影響。對于家庭而言，股票、基金、理財以及保險是其參與投資的重要選擇，然而在投資組合過程中，由于金融排斥的存在，使得家庭投資組合不能有效的進行。因此，相關部門必須采取有效的手段，減少金融排斥對家庭投資組合的影響，為家庭投資組合的發展提供支持，進而推動我國社會經濟的更好發展。

參考文獻：

［1］董麗麗.當前我國家庭投資理財的行為分析［J］.現代商業，2017，（04）：186-187

作者:黃程遠 單位:廈門大學