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金融資本的特點(diǎn)范文1
論文摘要：2007年始于美國(guó)的金融危機(jī)以驚人的傳播速度和破壞程度橫掃了全球。不同于以往爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這次金融危機(jī)的產(chǎn)生背景是資本主義已經(jīng)發(fā)展到壟斷金融資本階段。通過(guò)借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)壟斷金融資本的研究成果，分析壟斷金融資本階段的特點(diǎn)，解釋這次金融危機(jī)爆發(fā)的內(nèi)在必然性，可以為有關(guān)理論研究和實(shí)踐工作作出積極貢獻(xiàn)。
2007年始于美國(guó)的金融危機(jī)以驚人的傳播速度和破壞程度橫掃了全球。不同于以往爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這次金融危機(jī)的產(chǎn)生背景是資本主義已經(jīng)發(fā)展到壟斷金融資本階段，因此為了更清晰地分析在新階段下爆發(fā)金融危機(jī)的原因和過(guò)程，避免和最大程度地降低危機(jī)造成的損失，首先有必要正確認(rèn)識(shí)壟斷金融資本階段的特點(diǎn)，然后通過(guò)對(duì)此次金融危機(jī)爆發(fā)的過(guò)程研究，分析危機(jī)爆發(fā)的必然性，最后得出結(jié)論和啟示。
一、壟斷金融資本階段的特點(diǎn)
壟斷金融資本是對(duì)壟斷資本的發(fā)展。根據(jù)保羅·巴蘭和保羅·斯威奇的論述，壟斷資本主義的一個(gè)規(guī)律是剩余隨著這個(gè)制度的發(fā)展而在絕對(duì)數(shù)上和相對(duì)數(shù)上增長(zhǎng)。為了吸收這些日益增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)剩余需要開(kāi)拓新的途徑作為消費(fèi)和投資的補(bǔ)充，比如銷售努力、政府民用支出、軍事主義和帝國(guó)主義等，然而這些途徑都不能有效吸收經(jīng)濟(jì)剩余，持續(xù)的生產(chǎn)過(guò)剩導(dǎo)致20世紀(jì)70年代滯脹局面的產(chǎn)生。于是在危機(jī)背景下，資本主義開(kāi)始了由壟斷資本向壟斷金融資本的轉(zhuǎn)變。壟斷金融資本具有其鮮明的階段特點(diǎn)。
（一）經(jīng)濟(jì)金融化
經(jīng)濟(jì)金融化是資本主義發(fā)展的必然結(jié)果。資本的本性是不斷追逐剩余價(jià)值，但隨著機(jī)構(gòu)成不斷提高，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)率呈下降趨勢(shì)，這使得經(jīng)濟(jì)剩余在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中找不到出路，而金融資本卻可以完全擺脫物質(zhì)形態(tài)的束縛，獲得最大限度的自由權(quán)和靈活性，滿足其獲得價(jià)值增值的本性。于是，金融資本相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本迅速膨脹。
（二）金融虛擬化
目前全球金融衍生品總值達(dá)到596萬(wàn)億美元，是全球股市總值65萬(wàn)億美元的9倍，是全球gdp總量54.5萬(wàn)億美元的11倍。其中美國(guó)金融衍生產(chǎn)品總值占全球的50%以上，是美國(guó)gdp的25倍[1]。
（三）金融部門走向壟斷并在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮重要作用
隨著金融體系的不斷發(fā)展，金融部門正日益走向壟斷，"1990年美國(guó)最大的10家金融機(jī)構(gòu)只持有全部金融資產(chǎn)的10%；今天它們擁有的是50%。前20位的金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)在持有金融資產(chǎn)的70%——這是從1990年的12%上漲起來(lái)的。"[2]這些巨型金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，特別是當(dāng)工業(yè)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)組成"金融——工業(yè)聯(lián)合體"后，金融部門的定價(jià)權(quán)力顯著提高，金融的觸角滲透到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面，包括微觀層面的非金融企業(yè)通過(guò)融資獲得資金，企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源以金融業(yè)資本為主，和宏觀層面的金融部門相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門利潤(rùn)總量比重上升，國(guó)際間的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以金融資本運(yùn)動(dòng)為主，各國(guó)間實(shí)物和服務(wù)貿(mào)易居于次要地位。
（四）新自由主義占統(tǒng)治地位
由于主張國(guó)家干預(yù)的凱恩斯主義對(duì)滯脹問(wèn)題解決乏力，新自由主義逐漸在理論上和政策上居于主導(dǎo)地位，其核心主張是盡可能減少國(guó)家干預(yù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的調(diào)控作用，實(shí)行自由化、私有化和市場(chǎng)化。其中，關(guān)于金融自由化的政策要求各國(guó)開(kāi)放金融市場(chǎng)，實(shí)行外匯交易自由化，取消對(duì)金融的監(jiān)管，使金融運(yùn)作自由化。
二、壟斷金融資本階段金融危機(jī)爆發(fā)的過(guò)程
在壟斷資本階段，壟斷公司控制著市場(chǎng)運(yùn)行和產(chǎn)品價(jià)格，這些巨型公司為了避免盲目的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)損害各自利益，他們共謀確定產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，在面對(duì)相同的價(jià)格水平下，各個(gè)公司通過(guò)削減成本獲得利潤(rùn)。在這種運(yùn)行機(jī)制下，產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)是禁止的，而生產(chǎn)要素的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，尤其是勞動(dòng)力的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)卻明顯加強(qiáng)了，壓低工人工資成了削減成本的有效手段，于是利潤(rùn)源源不斷地集中到壟斷公司手中，而工人面臨的卻是"工資崩潰"，陷入"絕對(duì)貧困化"。這時(shí)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一對(duì)極為嚴(yán)重的矛盾，一方面，資本家手中積聚了大量剩余，并且這些剩余仍日益增加，他們希望通過(guò)新投資使這些剩余創(chuàng)造更多的利潤(rùn)，即提供更多的供給；另一方面，工人受剝削的程度加深，身處"絕對(duì)貧困化"中的工人抑制需求，資本擴(kuò)張的壓力遇到有效需求不足，形成了保羅·斯威奇所說(shuō)的資本主義"過(guò)度積累的趨勢(shì)"，"這種過(guò)度積累的趨勢(shì)在成熟的、壟斷的資本主義中日益顯著，減少了增長(zhǎng)率，并因此喚醒了經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期滯脹的幽靈。"[2]
為了擺脫滯脹困境，一種新的吸收剩余、創(chuàng)造利潤(rùn)的方式迅速受到資本家的青睞——金融。金融本身具有高杠桿性，通過(guò)買賣金融產(chǎn)品，資本家可以在金融市場(chǎng)中迅速實(shí)現(xiàn)資本增值，輕松繞開(kāi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到有效需求不足而產(chǎn)生的增值障礙，并且隨著現(xiàn)代銀行業(yè)的發(fā)展和不斷推出新型金融衍生物的刺激，再加之新自由主義極力消除資本流動(dòng)限制，主張減少金融監(jiān)管，金融成為資本逐利的追捧對(duì)象，并日益在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行系統(tǒng)中發(fā)揮重要作用。
此時(shí)上文所述的矛盾似乎得到了有效解決，但他們沒(méi)有意識(shí)到，資本對(duì)金融的狂熱已經(jīng)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)建立在一個(gè)巨大的金融泡沫基礎(chǔ)之上，一旦借貸某一方在某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，結(jié)果就是一系列連鎖債務(wù)危機(jī)和支付危機(jī)。在這次起源于美國(guó)的金融危機(jī)中，次級(jí)抵押貸款償付不足成為導(dǎo)火索，引發(fā)了美國(guó)的金融危機(jī)，然后迅速傳至全球，導(dǎo)致全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)。
三、壟斷金融資本階段金融危機(jī)爆發(fā)的必然性
（一）金融泡沫急劇膨脹
在《資本論》中，生息資本的運(yùn)動(dòng)形式是g-g-w-g’-g’,其中g(shù)-w-g’部分是職能資本增值過(guò)程，可見(jiàn)生息資本與職能資本應(yīng)是緊密聯(lián)系的。然而，隨著各種金融工具和金融衍生品的發(fā)展創(chuàng)新，以及現(xiàn)代銀行制度的不斷成熟，金融資本幾乎完全脫離了實(shí)際經(jīng)濟(jì)，通過(guò)買空賣空的投機(jī)行為就可以迅速實(shí)現(xiàn)g-g’的價(jià)值增值，并且由于金融交易具有高杠桿性，資本回報(bào)率可以達(dá)到自身價(jià)值的數(shù)十倍至數(shù)百倍，這使得金融衍生品所形成的虛假財(cái)富急劇膨脹。
（二）新自由主義推波助瀾
新自由主義主張的自由化、私有化和市場(chǎng)化實(shí)際是為維護(hù)大資產(chǎn)階級(jí)的利益服務(wù)的，正如西方學(xué)者約翰·b.福斯特所說(shuō)，"新自由主義根本不是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)自由主義的復(fù)活，而是日益表現(xiàn)為全球規(guī)模的大資本、大政府和大金融的產(chǎn)物。"[2]一方面，資本主義國(guó)家聲稱要取消對(duì)金融的監(jiān)管，使金融運(yùn)作自由化，但在面對(duì)金融損失時(shí)，他們則拋開(kāi)了"市場(chǎng)化"、"自由化"的原則，積極救市，支持最主要的金融機(jī)構(gòu)，并社會(huì)化這些損失，而在金融泡沫擴(kuò)大時(shí)期，則恢復(fù)了不干預(yù)政策，放任金融泡沫無(wú)限膨脹，使企業(yè)充分獲利；另一方面，"效率優(yōu)先"的新自由主義政策使社會(huì)貧富差距擴(kuò)大，工人貧困化程度加深。對(duì)于這次金融危機(jī)的導(dǎo)火索——次級(jí)抵押貸款償付不足，很大程度上也是實(shí)施新自由主義政策的結(jié)果。
（三）資本主義基本矛盾依然存在并激化
經(jīng)濟(jì)危機(jī)是人類社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系內(nèi)部矛盾的自我調(diào)整，因此，生產(chǎn)關(guān)系內(nèi)部矛盾是經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的潛在動(dòng)因。壟斷資本主義的矛盾在于"它總是形成越來(lái)越多的剩余，可是它不能提供為吸收日益增長(zhǎng)的剩余所需要的因而是為使這個(gè)制度和諧運(yùn)轉(zhuǎn)所需要的消費(fèi)和投資出路。……所以壟斷資本主義經(jīng)濟(jì)的正常狀態(tài)就是停滯。"[3]壟斷金融資本雖然通過(guò)金融途徑對(duì)壟斷資本進(jìn)行了部分修復(fù)，表面上解決了剩余的生產(chǎn)和吸收之間的矛盾，但從本質(zhì)上分析，這種修復(fù)仍然是資本主義生產(chǎn)關(guān)系的內(nèi)部調(diào)整，無(wú)法從根本上解決資本主義基本矛盾，不可能消除爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的必然性。事實(shí)上，在壟斷金融資本階段，資本主義生產(chǎn)過(guò)剩與有效需求不足之間的矛盾進(jìn)一步加深了。因此，只要資本主義基本矛盾得不到根本解決，就會(huì)存在爆發(fā)危機(jī)的可能，而在壟斷金融資本階段，金融化帶來(lái)的危機(jī)將是更深刻和更長(zhǎng)期的，"這是當(dāng)前危機(jī)的最大可能結(jié)果"[4]。
四、結(jié)論和啟示
金融危機(jī)爆發(fā)的根本原因在于資本主義基本矛盾的激化，從壟斷資本到壟斷金融資本的發(fā)展只不過(guò)是對(duì)資本主義經(jīng)濟(jì)關(guān)系內(nèi)部的調(diào)整，無(wú)法從根本上解決資本主義基本矛盾。金融資本脫離實(shí)體資本迅速膨脹，產(chǎn)生大量金融泡沫，是資本主義生產(chǎn)關(guān)系下，資本逐利、尋找吸收剩余的途徑的必然結(jié)果，因此僅從金融角度探索解決危機(jī)的做法只能起到暫時(shí)延緩下次危機(jī)到來(lái)的作用，并不能消除危機(jī)爆發(fā)的可能性和必然性，在一定程度上還有可能引起其他形式的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難。
不可否認(rèn)金融部門在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到的促進(jìn)作用，但這并不意味著可以放任金融行業(yè)自由發(fā)展，甚至取消金融監(jiān)管，繁多的金融工具和金融衍生品表面上可以分散風(fēng)險(xiǎn)，但從這次危機(jī)中可以看出，這些創(chuàng)新實(shí)際上加速了金融泡沫的膨脹，因此，在金融監(jiān)管中應(yīng)該更加重視對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管，確保金融行業(yè)健康發(fā)展。另外，隨著金融國(guó)際化趨勢(shì)的發(fā)展，資本跨國(guó)界流動(dòng)已經(jīng)成為越來(lái)越不可忽視的影響一國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重要力量，如何在有效利用國(guó)際資本發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，抵御國(guó)際資本對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊應(yīng)該是未來(lái)著力研究的重要課題。
新自由主義政策是為資產(chǎn)階級(jí)利益服務(wù)的，因此在借鑒西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的某些經(jīng)濟(jì)政策時(shí)，要特別注意結(jié)合我國(guó)基本國(guó)情，避免照搬照抄，尤其要重視在社會(huì)保障方面的改革，防止貧富差距拉大，幫助低收入人群擺脫貧困；要重視促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力問(wèn)題，將促進(jìn)內(nèi)需作為經(jīng)濟(jì)工作的核心，防止出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的泡沫，確保經(jīng)濟(jì)朝著健康的方向發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]何秉孟.美國(guó)金融危機(jī)與國(guó)際金融壟斷資本主義[j].中國(guó)社會(huì)科學(xué),2010,(2):41.
[2]約翰·b.福斯特,羅伯特·麥克切斯尼.壟斷金融資本、積累悖論與新自由主義本質(zhì)[j].武錫申,譯國(guó)外理論動(dòng)態(tài),2010,(1).
[3]保羅·巴蘭,保羅·斯威奇.壟斷資本[m].北京:商務(wù)印書館, 1977:105-106.
金融資本的特點(diǎn)范文2
第一類業(yè)主自籌資本，此類資本往往活躍于產(chǎn)業(yè)初創(chuàng)階段。第二是產(chǎn)業(yè)資本，該產(chǎn)業(yè)周邊的產(chǎn)業(yè)開(kāi)始對(duì)該產(chǎn)業(yè)發(fā)展興趣，第三類金融資本，包括投資銀行，隨著產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展和產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)展，專門以資本增值為目標(biāo)的金融資本開(kāi)始對(duì)該產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生關(guān)注。可以說(shuō)現(xiàn)代社會(huì)商業(yè)中某一行業(yè)和產(chǎn)業(yè)只有吸引到真正大量金融資本介入并參與才能真正步入規(guī)模發(fā)展新階段。我想中國(guó)的網(wǎng)吧可能也要經(jīng)過(guò)這么一個(gè)階段。從多年的發(fā)展歷程來(lái)看，中國(guó)的網(wǎng)吧已跨越了初期的自發(fā)生長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)整合階段，目前正在向規(guī)模和品牌階段過(guò)渡。與此對(duì)應(yīng)，網(wǎng)吧的資本支出，也經(jīng)歷了小業(yè)主投資階段，產(chǎn)業(yè)資本介入階段，目前正在經(jīng)歷經(jīng)營(yíng)資本轉(zhuǎn)型期。
第一階段與初期相適應(yīng)，中國(guó)網(wǎng)吧初期資本由眾多小業(yè)主和個(gè)體投資商發(fā)展起來(lái)的。正是由于投資主體的多元化和投資規(guī)模的微型化，中國(guó)網(wǎng)吧才能在短短十年的時(shí)間處處開(kāi)花，迅速遍布全國(guó)城鄉(xiāng)各地。這些小業(yè)主大的投資也不過(guò)就是幾十萬(wàn)，小的大概就是幾萬(wàn)塊。影響大的覆蓋多個(gè)辦公區(qū)、社區(qū)、學(xué)校或者某個(gè)小鎮(zhèn)。影響小的就是幾棟樓。投資主體的多元和分散在帶來(lái)網(wǎng)吧迅速繁榮的同時(shí)也帶來(lái)更多的問(wèn)題。全國(guó)魚(yú)龍混雜，數(shù)以千計(jì)網(wǎng)吧經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中難免容忍不健康和經(jīng)營(yíng)違法的情況。同時(shí)容忍很多法律邊緣甚至直接的違法行為。正因此，中國(guó)出現(xiàn)了奇怪的現(xiàn)象，一方面廣大青少年以及相當(dāng)比例的成年人對(duì)各地網(wǎng)吧趨之若鶩，另一方面從社會(huì)輿論到管理部門對(duì)網(wǎng)吧又是一片責(zé)罰。
這一階段進(jìn)入網(wǎng)吧特點(diǎn)是量小、分散，數(shù)以萬(wàn)計(jì)。覆蓋面廣，從發(fā)達(dá)地區(qū)迅速席卷全國(guó)，獲利豐厚。大家知道剛開(kāi)始炒一個(gè)網(wǎng)吧證照就是幾十萬(wàn)，上百萬(wàn)。這階段網(wǎng)吧資本面臨主要問(wèn)題是投入小難以形成規(guī)模和區(qū)域乃至全國(guó)性的品牌。這個(gè)階段從1996年到2000年前后。
產(chǎn)業(yè)資本規(guī)模進(jìn)入階段大概正是看到網(wǎng)吧發(fā)展初期存在的諸多問(wèn)題，政府管理部門加強(qiáng)了對(duì)網(wǎng)吧的管理。從2002年9月開(kāi)始的國(guó)務(wù)院公布的《互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)服務(wù)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所管理?xiàng)l例》開(kāi)始實(shí)施，到2003年4月22日文化部的連鎖經(jīng)營(yíng)管理的通知的出臺(tái)，在全國(guó)范圍內(nèi)發(fā)放了十張全國(guó)經(jīng)營(yíng)連鎖網(wǎng)吧許可證每個(gè)省市再發(fā)放三張地區(qū)許可證的決定，共青團(tuán)設(shè)立中青網(wǎng)絡(luò)家園等等十家連鎖網(wǎng)吧機(jī)構(gòu)掛牌。同時(shí)標(biāo)志著IT產(chǎn)業(yè)為代表的資本，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的觀望和醞釀之后，以不同的姿態(tài)介入網(wǎng)吧業(yè)。同時(shí)帶來(lái)了中國(guó)網(wǎng)吧經(jīng)營(yíng)思路、策略和模式上的極大變化。產(chǎn)業(yè)資本的介入在提升品牌、擴(kuò)大規(guī)模、加強(qiáng)監(jiān)管、合法經(jīng)營(yíng)等方面都進(jìn)行了積極和有效的探索。取得了一定的成效，但產(chǎn)業(yè)資本的介入一方面導(dǎo)致了全國(guó)網(wǎng)吧行業(yè)在環(huán)境、價(jià)格、服務(wù)等方面的激烈競(jìng)爭(zhēng)。另一方面品牌連鎖的覆蓋面相對(duì)不足又為中小企業(yè)等單體網(wǎng)吧的生存形成了足夠的土壤。形成了全國(guó)連鎖網(wǎng)吧規(guī)模不足和單體網(wǎng)吧遍地共存的行業(yè)態(tài)勢(shì)。
這個(gè)階段進(jìn)入網(wǎng)吧資本的特點(diǎn)是有一定的規(guī)模。我們知道全國(guó)連鎖網(wǎng)吧投資往往是幾千萬(wàn)甚至上億。另外一點(diǎn)，相對(duì)集中。全國(guó)網(wǎng)吧、連鎖網(wǎng)吧，鑒于成本、品牌單體規(guī)模的限制，很難短期內(nèi)迅速覆蓋大多數(shù)的區(qū)域，覆蓋面有限，獲利同樣和他們?cè)瓉?lái)的預(yù)期有差距。與此對(duì)應(yīng)的就是這個(gè)階段面臨著主要的問(wèn)題是僅僅靠產(chǎn)業(yè)資本自身的積累和體內(nèi)循環(huán)，很難迅速建構(gòu)起整個(gè)行業(yè)的標(biāo)桿和旗艦，所以急需其他方面的資本伸出援手。
第三階段是金融資本的進(jìn)入。按照產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一般規(guī)律，目前的網(wǎng)吧產(chǎn)業(yè)的確是金融資本介入的一個(gè)比較好的時(shí)機(jī)。一方面產(chǎn)業(yè)已有了一定的規(guī)模。據(jù)文化部提供的相關(guān)資料表明，截止2005年，注冊(cè)網(wǎng)吧11，3萬(wàn)家，平均每天全國(guó)網(wǎng)吧人流量4000萬(wàn)人次，目前網(wǎng)吧擁有608萬(wàn)臺(tái)，網(wǎng)吧行業(yè)容納105，6萬(wàn)就業(yè)人員，年產(chǎn)值256，8億。網(wǎng)吧行業(yè)給相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)間接收入1282億。在中國(guó)網(wǎng)吧產(chǎn)業(yè)規(guī)模至少達(dá)到了幾百億人民幣的規(guī)模。
金融資本的特點(diǎn)范文3
壟斷資本的核心是金融資本。資本的國(guó)際運(yùn)動(dòng)是資本主義生存和發(fā)展的條件。當(dāng)代資本主義經(jīng)濟(jì)最深刻的變化發(fā)生在金融領(lǐng)域，而金融全球化則是這一變化的集中表現(xiàn)。金融全球化的實(shí)質(zhì)是以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家在新技術(shù)革命和資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新的歷史條件下對(duì)資本主義的國(guó)內(nèi)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系所作的調(diào)節(jié)，其目的仍然是維護(hù)資本主義生產(chǎn)方式和資本主義經(jīng)濟(jì)制度。
一、金融全球化與資本主義發(fā)展的新階段
自20世紀(jì)80年代以來(lái)，資本主義的發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新階段，即金融壟斷資本主義階段。金融壟斷資本主義是國(guó)家壟斷資本主義克服自身危機(jī)發(fā)展的結(jié)果。信息革命為金融壟斷資本主義提供了技術(shù)和生產(chǎn)力基礎(chǔ)，而經(jīng)濟(jì)全球化和金融化則是金融壟斷資本主義形成的必要條件。在金融壟斷資本主義條件下，經(jīng)典意義上的資本主義生產(chǎn)方式和所有制關(guān)系并沒(méi)有改變，資本對(duì)勞動(dòng)的剝削和統(tǒng)治關(guān)系也沒(méi)有改變，但是資本的增殖形式卻發(fā)生了變化。在工業(yè)資本主義時(shí)期，貨幣資本是資本價(jià)值的主要形式，它對(duì)資本使用價(jià)值的生產(chǎn)起著決定性的、支配的作用，因?yàn)橘Y本主義生產(chǎn)的目的就是利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)和貨幣的增殖。在金融壟斷資本主義條件下，資本主義實(shí)現(xiàn)了歷史性進(jìn)步。資本的價(jià)值形式演變成貨幣資本和金融資本二元結(jié)構(gòu)。金融資本的發(fā)展是商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的結(jié)果。金融產(chǎn)品是最抽象的商品，它不同于其他商品，其區(qū)別在于它只有價(jià)格而沒(méi)有價(jià)值。因此，金融產(chǎn)品是虛擬產(chǎn)品，金融資本是虛擬資本。20世紀(jì)80年代以來(lái)，資本主義經(jīng)濟(jì)最深刻的變化發(fā)生在金融領(lǐng)域。由于金融資本的發(fā)展，直接金融取代了中介金融，成為資本價(jià)值的最主要形式。金融及其衍生產(chǎn)品的發(fā)展使金融資本在時(shí)間和空間上，對(duì)資本使用價(jià)值的生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了全面的、不間斷的、有效的控制，從而實(shí)現(xiàn)了資本的增殖，即資本利潤(rùn)的最大化。從這個(gè)意義上說(shuō)，金融壟斷資本是資本對(duì)人類社會(huì)生產(chǎn)的最高統(tǒng)治，它把生產(chǎn)的社會(huì)化又向前推進(jìn)了一步。
金融壟斷資本主義發(fā)展的直接動(dòng)因是：
（一）資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。在信息革命推動(dòng)下，資本主義經(jīng)濟(jì)，特別是第三產(chǎn)業(yè)：服務(wù)、信息業(yè)的發(fā)展，需要金融資本的支持。
（二）資本主義所有制關(guān)系調(diào)整的需要。在私有化浪潮中，大量私營(yíng)企業(yè)的融資活動(dòng)以及股權(quán)分散化等推動(dòng)了金融資本的發(fā)展。
（三）資本對(duì)外擴(kuò)張的需要。經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，推動(dòng)了世界金融市場(chǎng)的一體化。2000年，全世界直接投資超過(guò)1萬(wàn)億美元，是1990年的5倍，1982年的17倍。到2001年6月為止，國(guó)際貸款已達(dá)7萬(wàn)5千億美元，是1990年的10倍。1998年，十大外匯交易市場(chǎng)日均外匯交易額已超過(guò)1萬(wàn)9千億美元，是1989年的3倍。全球日均外匯交易量從1989年的5700億美元，上升到2004年的19000億美元。在資本擴(kuò)張中，跨國(guó)公司的發(fā)展十分引人注目。1980年，跨國(guó)公司的營(yíng)業(yè)額為3萬(wàn)億美元，占世界國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的5％，而1999年，跨國(guó)公司的營(yíng)業(yè)額則達(dá)到14萬(wàn)億美元，占世界國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的10％，為世界出口貿(mào)易總額的2倍。在金融資本的推動(dòng)下，資本集中和積聚規(guī)模和速度達(dá)到空前的高度，企業(yè)甚至跨國(guó)公司本身成為商品，并購(gòu)勢(shì)頭兇猛，10年時(shí)間，增加近10倍：???
國(guó)際范圍內(nèi)的公共干預(yù)對(duì)金融壟斷資本主義的發(fā)展起了關(guān)鍵性作用。二戰(zhàn)后，這樣的干預(yù)共有兩次：一是1970年，布雷頓森林協(xié)定廢除，黃金非貨幣化，美元自由浮動(dòng)；二是20世紀(jì)80年代初，以美、英為首的發(fā)達(dá)國(guó)家相繼實(shí)行的金融自由化政策。國(guó)際范圍內(nèi)的公共干預(yù)證明，金融壟斷資本已成為國(guó)際壟斷資本。而國(guó)際壟斷資本的最終目的是通過(guò)國(guó)際壟斷價(jià)格攫取超額壟斷利潤(rùn)。
金融資本具有雙重性質(zhì)。金融資本不是經(jīng)典意義上的食利資本。不能把金融資本與經(jīng)濟(jì)發(fā)展簡(jiǎn)單對(duì)立起來(lái)，資本的增殖過(guò)程需要金融資本的介入，它有利于提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，金融資本并非置身于生產(chǎn)變革過(guò)程之外，它是發(fā)展信息和服務(wù)業(yè)的載體，甚至可以說(shuō)，金融產(chǎn)品本身就是特殊的信息產(chǎn)品。金融資本的發(fā)展促使信息和服務(wù)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為商品，并通過(guò)高新技術(shù)的開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)資本的增殖。金融資本特別是風(fēng)險(xiǎn)資本的發(fā)展為促進(jìn)新技術(shù)和資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了強(qiáng)大的動(dòng)力。從這個(gè)意義上說(shuō)，金融壟斷資本具有進(jìn)步作用。但是，另一方面，在資本主義生產(chǎn)方式條件下，金融壟斷資本又建立了金融專制統(tǒng)治，成為加強(qiáng)和擴(kuò)大國(guó)內(nèi)和國(guó)際剝削的工具。今天，金融已發(fā)展成相對(duì)獨(dú)立的領(lǐng)域，虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)分離的現(xiàn)象日趨嚴(yán)重。金融投機(jī)造成了金融和經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定并頻頻引發(fā)危機(jī)。從這個(gè)意義上說(shuō)，金融壟斷資本對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展又具有破壞作用。應(yīng)該用歷史和辯證的眼光看待金融壟斷資本主義。金融壟斷資本主義并不意味著資本主義即將崩潰。但是，金融壟斷資本主義作為資本主義發(fā)展的新階段又包含了資本主義固有的矛盾，它將沿著克服矛盾和危機(jī)并產(chǎn)生新的矛盾和危機(jī)的辯證過(guò)程前進(jìn)。
二、金融全球化與資本主義基本矛盾
金融全球化發(fā)生的背景是，發(fā)達(dá)國(guó)家遭遇70年代初二次能源危機(jī)的沖擊，戰(zhàn)后“黃金30年”結(jié)束，主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“滯脹”時(shí)期，生產(chǎn)過(guò)剩，特別是制造業(yè)生產(chǎn)過(guò)剩，資本利潤(rùn)率下降，資本貶值，在資本主義基本矛盾的作用下，出現(xiàn)了資本積累過(guò)剩和流動(dòng)性相對(duì)過(guò)剩的情況。資本主義為了擺脫危機(jī)，拓展生存空間，大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)全球化。經(jīng)濟(jì)全球化的本質(zhì)是資本的全球化，而金融全球化則是資本全球化的樞紐和杠桿。法國(guó)學(xué)者比埃爾·勒·馬森指出：“金融全球化不過(guò)是為醫(yī)治利潤(rùn)率下降而使用的鎮(zhèn)痛劑”。②另一位法國(guó)學(xué)者、《金融全球化》一書的作者弗朗索瓦·沙奈則闡明了金融全球化與資本主義基本矛盾的關(guān)系，他認(rèn)為：“脫離調(diào)節(jié)學(xué)派所說(shuō)的‘福特主義調(diào)節(jié)方式的危機(jī)’以及者所描述的世界資本主義生產(chǎn)方式的經(jīng)典矛盾（這一矛盾從1950年到1974年衰退以前被長(zhǎng)期抑制）在特定歷史條件下的重新出現(xiàn)，就不能理解金融全球化這一現(xiàn)象。逐漸積累起來(lái)的大量資本作為借貸資本力圖以金融的方式增殖，也只能從投資于生產(chǎn)的資本日益增長(zhǎng)的增殖困難中得到解釋。”③資本的過(guò)剩積累促使大量資本從生產(chǎn)領(lǐng)域流入金融領(lǐng)域，成為推動(dòng)金融全球化的強(qiáng)大動(dòng)力。由此可見(jiàn)，金融全球化不是憑空產(chǎn)生的，它是資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，是生產(chǎn)和資本社會(huì)化發(fā)展的產(chǎn)物。它優(yōu)化了資本資源的配置，促進(jìn)了資本主義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變，即西方學(xué)者所說(shuō)的，從福特主義的增長(zhǎng)方式向金融資產(chǎn)的增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。它緩和了資本主義生產(chǎn)的矛盾和危機(jī)，擴(kuò)大了資本主義的生存空間。在金融全球化發(fā)展時(shí)期，美國(guó)保持了長(zhǎng)達(dá)10年之久的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，其股市盈利率創(chuàng)下歷史最高水平。1989—1995年，道－瓊斯工業(yè)股票指數(shù)從2508.9點(diǎn)上升到5117.1點(diǎn)。1997年又飚升到7908.3點(diǎn)，1999年3月25日突破1萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，達(dá)到10006.8點(diǎn)。1990—1997年，扣除通貨膨脹因素，股市投資回報(bào)率為13.1％。某些基金，例如對(duì)沖基金的資金回報(bào)率竟高達(dá)30％。其他主要資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了不同程度的繁榮④。
三、金融全球化對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家關(guān)系的影響
在金融全球化中，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家占主導(dǎo)地位。它們是金融全球化的始作俑者，也是金融全球化的最大受益者。它們?cè)诮鹑谌蚧邪l(fā)揮了推動(dòng)、引導(dǎo)和控制的作用。這種主導(dǎo)作用主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和金融業(yè)優(yōu)勢(shì)。在信息革命的推動(dòng)下，發(fā)達(dá)國(guó)家不斷推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，在主要發(fā)達(dá)國(guó)家，第三產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重均達(dá)到75％以上。信息業(yè)和包括金融業(yè)在內(nèi)的服務(wù)業(yè)發(fā)展迅速，目前金融業(yè)已成為美國(guó)最大的產(chǎn)業(yè)，80％以上的國(guó)民生產(chǎn)總值均來(lái)源于以金融投資為主的服務(wù)貿(mào)易。近20年來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家金融業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)也作了調(diào)整，非銀行金融機(jī)構(gòu)和直接金融所占比重加大，融資效率提高，交易成本降低，金融資本的社會(huì)資本基礎(chǔ)擴(kuò)大，加快了金融資本的積聚和集中。投資公司、養(yǎng)老基金、互助基金、保險(xiǎn)基金等共同基金成為英美等發(fā)達(dá)國(guó)家最重要的非銀行金融機(jī)構(gòu).
在技術(shù)方面，發(fā)達(dá)國(guó)家金融業(yè)占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。金融產(chǎn)品是特殊的信息產(chǎn)品，隨著信息技術(shù)的發(fā)展，發(fā)達(dá)國(guó)家金融創(chuàng)新層出不窮，新的金融衍生產(chǎn)品不斷推出。此外發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)都有比較完善的金融法規(guī)、嚴(yán)密的避險(xiǎn)機(jī)制和監(jiān)管體系。
（二）發(fā)達(dá)國(guó)家政府直接參與推進(jìn)金融全球化。發(fā)達(dá)國(guó)家政府除了實(shí)行特別有利于金融資本發(fā)展的貨幣金融政策以外，還通過(guò)發(fā)展公共信用和國(guó)際信用，直接參與支持金融資本的活動(dòng)。例如,經(jīng)合組織國(guó)家政府把國(guó)民生產(chǎn)總值相當(dāng)可觀的部分，即預(yù)算開(kāi)支的20％或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3%—5％，轉(zhuǎn)移到持有國(guó)債的金融資本所有者手中，從而使金融資本成為永久性實(shí)際正利率的受益者。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織提供的資料，僅美國(guó)國(guó)債就占了經(jīng)合組織國(guó)家國(guó)債總和的39％。國(guó)債市場(chǎng)成為國(guó)際債券市場(chǎng)的支柱。這一市場(chǎng)掌握了世界金融市場(chǎng)30％的金融資產(chǎn)。這些資產(chǎn)不斷尋求穩(wěn)定的、流動(dòng)的收益，其流動(dòng)性是由二級(jí)市場(chǎng)來(lái)提供保證的，它們?cè)诙?jí)市場(chǎng)中不斷進(jìn)行交易以實(shí)現(xiàn)增殖。這就是西方國(guó)家自20世紀(jì)80年代以來(lái)大幅度增發(fā)國(guó)債的原因。目前，除外匯市場(chǎng)外，國(guó)債市場(chǎng)已成為最大的金融市場(chǎng)。1980年，美國(guó)國(guó)債日交易量為140億美元，而1993年則達(dá)到1200億美元。1999年底美國(guó)國(guó)債累計(jì)發(fā)行余額5.77萬(wàn)億美元⑦。
金融資本的特點(diǎn)范文4
【關(guān)鍵詞】資本主義；核心；金融
中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-0278（2013）08-047-01
一、希法亭以金融資本為核心闡述資本主義發(fā)展新階段
希法亭在《金融資本》一書中開(kāi)宗明義“本書試圖科學(xué)地闡明資本主義最新發(fā)展的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。也就是說(shuō)，試圖將這些現(xiàn)象納入始于配第而至馬克思達(dá)到其最高形式的古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論體系之中。‘現(xiàn)代’資本主義的特點(diǎn)是集中過(guò)程，這些過(guò)程一方面表現(xiàn)為由于卡特爾和托拉斯的形成導(dǎo)致‘揚(yáng)棄自由競(jìng)爭(zhēng)’，另一方面表現(xiàn)為銀行資本與產(chǎn)業(yè)資本之間越來(lái)越密切的關(guān)系。我們后面講詳細(xì)說(shuō)明，由于這種關(guān)系，資本便采取自己最高的和最抽象的表現(xiàn)形式，即金融資本形式”從這里我們看到，希法亭把壟斷取代自由競(jìng)爭(zhēng)和金融資本的形成看作資本主義的新特征。他通過(guò)對(duì)信用、股份公司以及兩者相互關(guān)系的分析，得出了“銀行資本和產(chǎn)業(yè)資本日益結(jié)合”的結(jié)論，壟斷的出現(xiàn)則加速了這一過(guò)程，從而也使資本變成金融資本，成為整個(gè)資本主義的統(tǒng)治因素。
信用使得銀行與企業(yè)之間的關(guān)系日益密切。希法亭指出，隨著資本主義的進(jìn)一步發(fā)展，銀行由主要是支付中介向主要是將閑置貨幣轉(zhuǎn)化為貨幣資本的中介演變，信用則由流通信用想資本信用傾斜，以及在資本信用內(nèi)部，由流動(dòng)資本信用向固定資本信用傾斜。由此，它與企業(yè)的關(guān)系也越來(lái)越密切。當(dāng)銀行僅僅是信用中介時(shí)，他只關(guān)心企業(yè)的暫時(shí)狀況和支付能力，而當(dāng)銀行轉(zhuǎn)到為產(chǎn)業(yè)資本家提供生產(chǎn)資本時(shí)，它們之間“就由暫時(shí)的利害關(guān)系變?yōu)殚L(zhǎng)遠(yuǎn)的利害關(guān)系；信用越大，特別是轉(zhuǎn)化為固定資本的比重越大，這種利害關(guān)系也就越大和越持久。”企業(yè)越來(lái)越依賴于銀行，銀行也為了自身的利益不得不順應(yīng)企業(yè)的要求。
金融資本的特點(diǎn)范文5
一、概念闡述
按常規(guī)的經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，我們可以從基本經(jīng)濟(jì)概念人手分析。
所謂產(chǎn)業(yè)資本是指以物質(zhì)形態(tài)存在的資本，包括工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)等部門的生產(chǎn)資本和商品資本等。企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程就是其產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)用的過(guò)程，它的投向取決于盈利狀況、整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境及自身發(fā)展規(guī)劃等，前者是決定因素。而金融業(yè)資本存在于和生產(chǎn)部門相對(duì)應(yīng)的金融服務(wù)業(yè)，從會(huì)計(jì)學(xué)的角度既是金融機(jī)構(gòu)(如銀行、信托投資公司、證券公司、財(cái)務(wù)公司、投資基金、保險(xiǎn)公司等)的所有者權(quán)益，在性質(zhì)上體現(xiàn)為所有者對(duì)資產(chǎn)的剩余權(quán)益，在形式上包括貨幣資本、借貸資本及其它形式的虛擬資本。金融業(yè)資本聚合社會(huì)閑散資金，是金融服務(wù)業(yè)從事貨幣經(jīng)營(yíng)，發(fā)揮其固有的中介調(diào)節(jié)功能的根本。
理論上產(chǎn)融結(jié)合特指在生產(chǎn)高度集中的基礎(chǔ)上，產(chǎn)業(yè)部門與金融部門通過(guò)股權(quán)參與以及由此產(chǎn)生的人事結(jié)合所形成的資本直接結(jié)合的關(guān)系，其表現(xiàn)形式包括信貸聯(lián)系和資產(chǎn)證券化(股票、債券、抵押貸款或?qū)嵨镔Y產(chǎn)的證券化)以及與此相聯(lián)系的人力資本結(jié)合、信息共享等，對(duì)產(chǎn)融結(jié)合的分析，自然讓我們聯(lián)系起經(jīng)典意義上的金融資本的概念，實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)產(chǎn)融結(jié)合的論述也集中體現(xiàn)在“金融資本理論”。現(xiàn)在看來(lái)，金融資本的出現(xiàn)是一個(gè)合乎規(guī)律的、自然的歷史過(guò)程，是商品貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。從歷史角度考察金融資本，它應(yīng)包括以下內(nèi)容：其一，金融資本是產(chǎn)業(yè)資本與金融業(yè)資本以集中、壟斷生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為目的的資本融合或混合生長(zhǎng)；其二，資本的融合主要通過(guò)信貸關(guān)系，股權(quán)參與、人事聯(lián)結(jié)、組織協(xié)調(diào)、信用結(jié)算或資倌咨詢、資本運(yùn)營(yíng)等方式實(shí)現(xiàn)的；其三，資本的融合程度以兩者在競(jìng)爭(zhēng)合作中能否獲得比較利益為限，與基本經(jīng)濟(jì)制度無(wú)關(guān)。
從上面的闡述我們可得出，產(chǎn)融結(jié)合和金融資本是兩個(gè)可以等同的概念。
若要嚴(yán)格區(qū)分起采，只是前者為動(dòng)態(tài)，后者為靜態(tài)，故可以描述為，產(chǎn)融結(jié)合是金融資本形成的過(guò)程。但是，金融資本不同于金融業(yè)資本，這是我們?cè)诜治龃苏擃}時(shí)必須先要明晰的概念。
二、需求供給分析
在產(chǎn)融結(jié)合的過(guò)程中，參與者主要是金融部門、產(chǎn)業(yè)部門和政府。產(chǎn)融結(jié)合對(duì)三者有不同的影響，從而形成各自對(duì)產(chǎn)融結(jié)合不同的需求動(dòng)因。
作為金融業(yè)最普遍和主要的組織形式，分析銀行對(duì)產(chǎn)融結(jié)合的需求有著代表性。銀行資本具有流動(dòng)性、安全性和盈利性的特點(diǎn)，而產(chǎn)融結(jié)合內(nèi)在地滿足資本“三性”要求，成為銀行在產(chǎn)融結(jié)合過(guò)程中的能動(dòng)力。對(duì)企業(yè)而言，現(xiàn)階段企業(yè)融資以間接方式為主，要解決資金短缺，企業(yè)需要與銀行進(jìn)行深層次的融合。從產(chǎn)融結(jié)合中，企業(yè)得到銀行穩(wěn)定和長(zhǎng)期的資金支持和全方位服務(wù)。另一方面，相對(duì)于實(shí)業(yè)企業(yè)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量還是太少，金融資源具有稀缺性，增加了對(duì)產(chǎn)業(yè)資本的吸引力，企業(yè)通過(guò)與金融業(yè)滲透會(huì)為產(chǎn)業(yè)資本帶來(lái)豐厚的回報(bào)，而且滿足多元化經(jīng)營(yíng)，分散風(fēng)險(xiǎn)的需要，對(duì)政府而言，產(chǎn)融結(jié)合在金融業(yè)和產(chǎn)業(yè)之間建立了良好的傳導(dǎo)機(jī)制，給政府以金融手段有效地調(diào)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供了便利條件，有利于推進(jìn)我國(guó)金融體制改革的深入，建立起符合我國(guó)國(guó)情的金融市場(chǎng)制度。另外，金融產(chǎn)業(yè)作為第三產(chǎn)業(yè)，處于大力發(fā)展的勢(shì)頭，因而產(chǎn)業(yè)資本(包括民營(yíng)股份)參股、控股金融企業(yè)在一定程度上彌補(bǔ)了政府投入金融企業(yè)資本不足的“軟肋”。
上面的分析闡述了產(chǎn)融結(jié)合中的參與者對(duì)其具有明顯的需求動(dòng)因，從制度安排的角度，產(chǎn)融結(jié)合的實(shí)現(xiàn)還需要有內(nèi)在因素和外部環(huán)境，也既是制度創(chuàng)新和市場(chǎng)條件。
制度創(chuàng)新是促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合的關(guān)鍵，在某種意義上說(shuō)，產(chǎn)融結(jié)合在我國(guó)不是技術(shù)操作問(wèn)題，而主要是產(chǎn)融結(jié)合的體制基礎(chǔ)問(wèn)題。產(chǎn)融結(jié)合所要求的體制基礎(chǔ)是多方面的，因此進(jìn)行制度創(chuàng)新非常必要。在一個(gè)典型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里，占有資本的條件、產(chǎn)融結(jié)合的條件與方式都是在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制作用下形成的，具有較高的透明度和約束力，要培育和發(fā)展產(chǎn)融結(jié)合，必須提供完善的市場(chǎng)條件，包括健全和完善資本市場(chǎng)、提高金融市場(chǎng)的運(yùn)作效率、培育適當(dāng)?shù)膶I(yè)性市場(chǎng)中介等方面。 三、效益成本分析 經(jīng)濟(jì)學(xué)分析中，效益成本的比較常常用來(lái)決策某一方案，而應(yīng)用到本文，目的在于透析產(chǎn)融結(jié)合的利弊，進(jìn)而防范風(fēng)險(xiǎn)，將其朝著有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向加以規(guī)范。
1．效益
作為一種制度安排，產(chǎn)融結(jié)合所帶來(lái)最為明顯的效益就是降低交易成本。產(chǎn)融結(jié)合能使銀企之間的債權(quán)關(guān)系固定化、長(zhǎng)期化，它們之間的資金交易就類似于某種內(nèi)部資金拆借。金融業(yè)資本和產(chǎn)業(yè)資本從外在信貸聯(lián)系走向內(nèi)在資本結(jié)合，建立起相對(duì)穩(wěn)定的交易關(guān)系，從而減少由于信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的逆向選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)行為，從全社會(huì)角度看，節(jié)約了交易費(fèi)用，降低了社會(huì)交易成本。同時(shí)，在一個(gè)有效率的制度結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)融結(jié)合能夠?qū)?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起推動(dòng)作用，這主要是通過(guò)資本形成能力的提高來(lái)實(shí)現(xiàn)。首先，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的結(jié)合使越來(lái)越多的閑散資源進(jìn)入商品流通與生產(chǎn)過(guò)程，從而提高了整個(gè)社會(huì)的資本積累能力。其次，金融部門介入企業(yè)，借助于貨幣利率的顯示等途徑，使低效率的項(xiàng)目投資被淘汰，從而保證了投資的效率與生產(chǎn)能力。再次，有助于促進(jìn)儲(chǔ)蓄一投資的轉(zhuǎn)化，以形成現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力，推動(dòng)全社會(huì)價(jià)值的增值，使社會(huì)財(cái)富不斷累積，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
產(chǎn)融結(jié)合還能夠產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)和協(xié)同效應(yīng)。
2．成本
應(yīng)當(dāng)注意的是，產(chǎn)融結(jié)合固然對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有許多積極作用，但它卻是一把“雙刃劍”，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，也加大了一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的風(fēng)險(xiǎn)。
如果產(chǎn)業(yè)資本沒(méi)有增加，徒有金融資本的炒作增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)泡沫就會(huì)必然出現(xiàn)，而銀行與產(chǎn)業(yè)之間聯(lián)系更緊密，可能更容易傳播風(fēng)險(xiǎn)。尤其是現(xiàn)代社會(huì)中的產(chǎn)融結(jié)合行為也會(huì)由于外資并購(gòu)的參與而涉及相關(guān)利益者增多，呈現(xiàn)出更為復(fù)雜的特征，更會(huì)使產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)加大。產(chǎn)融結(jié)合如果沒(méi)有合理的引導(dǎo)和監(jiān)控，還會(huì)形成“航空母艦”式財(cái)團(tuán)，帶來(lái)潛在的壟斷。壟斷通過(guò)種種排他性控制，會(huì)引致生產(chǎn)效率低下，資源不能得以有效配置，而且壟斷利潤(rùn)的存在將造成杜會(huì)福利下降。
此外，產(chǎn)融結(jié)合中法人持股使經(jīng)濟(jì)主體之間的利益關(guān)系越來(lái)越密切，削弱了市場(chǎng)機(jī)制，特別是利率機(jī)制的調(diào)節(jié)作用，容易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的非均衡。
四、結(jié)論
在上述分析的基礎(chǔ)上，我們可以得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：
第一，產(chǎn)融結(jié)合可以描述為金融資本形成的過(guò)程，二者是可以等同的，但金融資本不同于金融業(yè)資本，這是我們?cè)诜治鰰r(shí)必須先要明晰的概念。
第二，產(chǎn)融結(jié)合是商品貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，降低社會(huì)交易成本；還能內(nèi)在地滿足銀行資本“三性”要求，并為企業(yè)提供資金支持和投資渠道，以及有利于推進(jìn)我國(guó)金融體制改革的深入，因此金融部門、產(chǎn)業(yè)部門和政府對(duì)產(chǎn)融結(jié)合都存在著不同程度的需求動(dòng)因。從這種意義上說(shuō)，我們應(yīng)大力推進(jìn)和發(fā)展產(chǎn)融結(jié)合。
金融資本的特點(diǎn)范文6
【關(guān)鍵詞】國(guó)際資本；外部推動(dòng)；內(nèi)部拉動(dòng)
一、研究背景
國(guó)際資本流動(dòng)是指資本在國(guó)家與國(guó)家之間的轉(zhuǎn)移，包括流入與流出兩個(gè)方面，它反映了各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、綜合競(jìng)爭(zhēng)力、財(cái)政和貨幣政策、匯率變動(dòng)等各個(gè)方面的變化。隨著金融市場(chǎng)全球一體化、證券化、自由化和金融創(chuàng)新產(chǎn)品與技術(shù)革新的推進(jìn)，各國(guó)逐步放松對(duì)外匯市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的管制，推動(dòng)了國(guó)際資本流動(dòng)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全球生產(chǎn)總值和國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)的速度，表現(xiàn)出顯著的膨脹趨勢(shì)。
卡瓦爾多、加西亞(2007)研究了巴西資本管制情況，指出資本流入管制政策僅能在2—6個(gè)月的較短時(shí)間內(nèi)阻止資本流入。黃濟(jì)生、羅海波通過(guò)估算中國(guó)金融資本流出流入規(guī)模，指出經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民幣升值預(yù)期是影響資本流動(dòng)的重要因素，中國(guó)正經(jīng)歷著金融資本的雙向流動(dòng)，且隱性資本流動(dòng)占據(jù)主導(dǎo)地位。杜萌等通過(guò)梳理近200多年關(guān)于國(guó)際資本流動(dòng)的成因理論分類總結(jié)和闡述，得出金融衍生工具將會(huì)成為國(guó)際資本流動(dòng)的主要載體；國(guó)際資本流動(dòng)的參與者將發(fā)生較大變化。呂光明、徐曼通過(guò)2002年1月至2011年6月的中國(guó)月度數(shù)據(jù)構(gòu)建VAR模型，研究中國(guó)的短期國(guó)際資本流動(dòng)，指出中國(guó)短期國(guó)際資本流動(dòng)在較大程度上由其自身變化解釋，其中套匯因素的影響最大，套價(jià)因素的影響次之，套利因素的影響極弱。李偉采用加權(quán)最小二乘法對(duì)我國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)與影響因素實(shí)證研究，指出國(guó)家開(kāi)放程度是影響中國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)最重要的因素，其次為國(guó)家政策和匯率狀況，中國(guó)國(guó)際資本流動(dòng)是綜合因素作用的結(jié)果。
二、國(guó)際資本流動(dòng)的影響因素
國(guó)際資本流動(dòng)的影響因素眾多，主要從外部“推動(dòng)”和內(nèi)部“拉動(dòng)”兩個(gè)方面展開(kāi)探討。
（一）外部“推動(dòng)”
這里所指的外部因素大致可分為世界利率、世界產(chǎn)出和傳染效應(yīng)三種：首先，利率反映了在世界金融市場(chǎng)上的融資成本或所要求的最低投資報(bào)酬率，利率的變化可以通過(guò)擴(kuò)張或收縮全球信用供給，影響國(guó)際資本流動(dòng)。其次，世界產(chǎn)出狀況對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的影響表現(xiàn)為收入效應(yīng)和替代效應(yīng)兩個(gè)方面。對(duì)任何一個(gè)國(guó)家而言，世界產(chǎn)出增長(zhǎng)引發(fā)的替代效用使得流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資本增加，收入效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致流向國(guó)際金融市場(chǎng)的資本數(shù)量增多。再次，傳染效應(yīng)是通過(guò)信號(hào)機(jī)制和流動(dòng)性機(jī)制以收入效應(yīng)、替代效應(yīng)或信號(hào)效應(yīng)的形式傳遞到其它市場(chǎng)，直接或間接地影響其它市場(chǎng)均衡價(jià)格的形成。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體系下，國(guó)際資本流動(dòng)傳染性直接表現(xiàn)為國(guó)際投資者的全球化資產(chǎn)組合動(dòng)態(tài)管理。
（二）內(nèi)部“拉動(dòng)”
本文所指的內(nèi)部“拉動(dòng)”主要研究基本經(jīng)濟(jì)、收益和交易成本三方面。基本經(jīng)濟(jì)因素是由多個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所構(gòu)成的一個(gè)指標(biāo)體系，反映了一國(guó)整體投資環(huán)境的安生性、收益性和流動(dòng)性。在不考慮證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的情形下，國(guó)內(nèi)利率水映了國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的平均收益率，它對(duì)資本流入的效應(yīng)為正，但考慮到開(kāi)放的證券市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)利率的彈性為負(fù)。又由于利率對(duì)匯率的變化存在著重要影響，因此需將二者綜合考慮，用利率平價(jià)理論來(lái)探討二者的聯(lián)合作用。隨著世界各國(guó)產(chǎn)業(yè)格局的變化發(fā)展，國(guó)際資本流動(dòng)已脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，完全以獲取最大利潤(rùn)為動(dòng)機(jī)。此外，為了獲取最大利潤(rùn)還可從降低成本方面考慮，從而交易成本理論應(yīng)運(yùn)而生。交易成本是對(duì)利潤(rùn)的一種抵減，國(guó)內(nèi)外從事資本交易的成本不同對(duì)利潤(rùn)影響也不同，從而會(huì)對(duì)資本流動(dòng)產(chǎn)生相應(yīng)的效應(yīng)。
三、國(guó)際資本流動(dòng)的發(fā)展、特點(diǎn)及對(duì)我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)
20世紀(jì)90年代以來(lái)，全球通貨膨脹率和國(guó)際金融市場(chǎng)利率均保持較低水平，促進(jìn)了國(guó)際資本流動(dòng)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。其中，在90年代初國(guó)際資本流動(dòng)的增長(zhǎng)較為緩慢，1998年至2000年增長(zhǎng)加速，2001年國(guó)際資本流動(dòng)突然回落，但在2002年略有恢復(fù)，隨后兩年內(nèi)則呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2004年全球資本流動(dòng)規(guī)模高達(dá)39629億美元，是1994年國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)模的4.59倍，無(wú)論從總量還是增長(zhǎng)速度上都大大超過(guò)同期的國(guó)際直接投資。在過(guò)去20年，全球GDP年均增長(zhǎng)速度為3.8%，國(guó)際貿(mào)易年均增長(zhǎng)速度為7%，國(guó)際資本流動(dòng)年均增長(zhǎng)速度則為14%，國(guó)際資本流動(dòng)的增長(zhǎng)速度是國(guó)際貿(mào)易的兩倍，是世界經(jīng)濟(jì)的4倍。近年來(lái)國(guó)際金融市場(chǎng)游資充斥，熱錢交易量逐年上升，1997年亞洲金融風(fēng)暴主要由其所致。2007年美國(guó)次貸危機(jī)的悄然發(fā)生，到2008年國(guó)際金融危機(jī)的加速演變，再到2009年希臘債務(wù)危機(jī)的率先引爆，直至2011年歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的全面升級(jí)，未來(lái)兩三年，歐元區(qū)的穩(wěn)定和歐元的存續(xù)將受到重大挑戰(zhàn)，全球金融經(jīng)濟(jì)亦可能將再次面臨近幾十年罕見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)大變局。
