前言：中文期刊網(wǎng)精心挑選了證券投資基金知識范文供你參考和學(xué)習(xí)，希望我們的參考范文能激發(fā)你的文章創(chuàng)作靈感，歡迎閱讀。
證券投資基金知識范文1
【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)配置 基金收益 風(fēng)險投資 基金
前言
在現(xiàn)在社會的證券投資中，資產(chǎn)配置起到了相當(dāng)大的重要作用，資產(chǎn)配置決定了證券投資的安全和證券投資的收益，尤其是在證券投資中的風(fēng)險投資中更是起到了非凡的作用。從上個世紀80年代至今近30年的時間里，國際上的投資專家不斷地研究在投資中的資產(chǎn)配置，并且已經(jīng)取得了顯著的效果。首先，數(shù)據(jù)顯示資產(chǎn)配置在資產(chǎn)投資中的重要性，研究指出關(guān)于資產(chǎn)配置的決定是投資中相當(dāng)重要的決策。資產(chǎn)投資的收益多少90%以上的影響因素是因為資產(chǎn)配置的正確配比。
一、資產(chǎn)配置的理論意義及研究
（一）資產(chǎn)配置的理論意義
近幾年，國內(nèi)的一些學(xué)者也對證券投資中的資產(chǎn)配置進行了全面的研究，包括對現(xiàn)今社會中資產(chǎn)配置的現(xiàn)狀分析，并且明確指出國內(nèi)的一些機構(gòu)在未來投資中資產(chǎn)配置的大致取向。因此，在證券資金高速發(fā)展的中國，資金配置無論從它的理論價值和實際操作中的現(xiàn)實意義都是十分重要的。資產(chǎn)配置是涵蓋了不同資產(chǎn)類別的一個投資組合，對于該投資組合的每個組成部分，都具有風(fēng)險投資和投資收益的兩方面特征。資產(chǎn)配置在證券投資中需要根據(jù)投資實際過程進行不斷地調(diào)整和權(quán)衡，尤其是根據(jù)時間跨度、投資的資本保值、投資的預(yù)期收益目標、收益來源等，投資者更是需要慎重的權(quán)衡[1]。并且投資者根據(jù)不同的分析結(jié)果，保證在投資過程中找到可以將投資收益率提高到最大的一種合理的資金配置，換句話講就是不要將過多的自己類別全部集中在某類資產(chǎn)中，最好的投資配置是將資產(chǎn)分散投資在不同的資產(chǎn)類別里，這樣既可以保證資產(chǎn)的流動也能保證在資產(chǎn)投資中承受相當(dāng)小的投資風(fēng)險。
（二）資產(chǎn)配置的現(xiàn)狀研究
研究表明資產(chǎn)配置的效率直接影響證券投資的風(fēng)險與證券投資的收益，所以資產(chǎn)配置的權(quán)衡就尤為重要，資產(chǎn)配置的效率權(quán)衡大致可以分為三大主要類型：一是高風(fēng)險高收益型，此種資產(chǎn)配置可以使資產(chǎn)在短期內(nèi)大幅度的增加，當(dāng)然在投資過程中風(fēng)險隨著投資的高收益而增加，這種投資方式多用于股票投資，且多數(shù)為剛剛興起的產(chǎn)業(yè)及初級的企業(yè)股票；二是低風(fēng)險長期收益型，此類資產(chǎn)配置并不是在短期內(nèi)注重資金的增長，而是屬于穩(wěn)定增長的類型，投資者雖然在短期來看不能得到很高的收益，但是在一定的程度上，投資所受的風(fēng)險也大大地降低，主要以投資的安全為主；三是風(fēng)險及投資收益均等型，此種資產(chǎn)配置的投資基金類型是需要投資者根據(jù)市場的變化，不斷的調(diào)整各類資金的配比，從而實現(xiàn)收益和投資風(fēng)險達到平衡，這種資產(chǎn)配置的靈活性比較強，投資對象相當(dāng)?shù)撵`活，不是一成不變的，此類投資多數(shù)為有價證券[2]。
二、證券投資基金資產(chǎn)配置效率的實證檢驗
（一）研究數(shù)據(jù)及研究方法
對于中國來講，基金的主要資產(chǎn)配置的收益及貢獻率是不同的，下面結(jié)合我國現(xiàn)狀來分析一下投資基金的配置效率。在證券投資的系統(tǒng)中獲取了2010年第二季度到2012年第二季度的60只投資基金的資產(chǎn)配置效率對資產(chǎn)收益的貢獻的數(shù)據(jù)分析，分析過程中也參考了一些其他證券研究所的測算方法和投資資金的收益率數(shù)據(jù)[3]。數(shù)據(jù)顯示，在資金配置均勻變化下，資金的超額收益和基金的單位凈值和市場的收益率成正比的，當(dāng)計算工時中出現(xiàn)無風(fēng)險的投資收益時，超額收益與投資基金的無風(fēng)險收益則是成反比的[4]。并指出，中國證券市場若想要獲取超額收益應(yīng)該更注重詳細的信息分析，擁有強大的數(shù)據(jù)做支持，就不會造成選股的收益率差異較大的結(jié)果，從而減輕了投資的風(fēng)險。
（二）具體分析與計量檢驗
把我國整年的投資基金的資產(chǎn)配比的收益率與基金增長率進行一個橫向的對比，研究的實證表明，中國市場在養(yǎng)老基金方面低于美國。這就體現(xiàn)了在投資資金配比上中國和美國的差異，數(shù)據(jù)顯示我國在資產(chǎn)配置中存在明顯的羊群行為，當(dāng)然存在此類狀況是有原因的。由于我國相對于國外來講證券投資的發(fā)展歷史較短，投資管理人的投資理念及預(yù)測技能相對不夠成熟，投資行為也不夠規(guī)范，具體原因總結(jié)為一下兩點：第一我國存在較為嚴重的交叉持股現(xiàn)象，造成了基金流動性差，高交易成本等結(jié)果。第二在投資中，存在較多風(fēng)險較大的反向操作行為，這樣就影響了基金管理人的正常操作行為，從而出現(xiàn)較多的羊群行為[5]。
三、結(jié)語
經(jīng)過一系列研究表明，中國與國外證券市場對比來看，我國的基金的投資風(fēng)險明顯高于國外，對于這一現(xiàn)狀，資產(chǎn)配置技巧在基金投資中尤為重要，更應(yīng)該在資產(chǎn)配置過程中加強大盤的收益預(yù)測。這些現(xiàn)狀勢必會影響中國在證券市場上的快速發(fā)展，因此我們要提高基金的供給量，從而加強我國證券投資在業(yè)界的競爭力度。經(jīng)過本文的分析對證券投資的資產(chǎn)配置總結(jié)了如下建議：一是對于今后證券投資中的資產(chǎn)配置的分析應(yīng)該傾向于對行業(yè)的分析和對上市公司的分析，二是目前證券投資中資產(chǎn)配置的效率偏低，應(yīng)該保持合理的規(guī)模才能有所改觀，三是在資產(chǎn)配置中應(yīng)該加大基金的比率，這樣才能加強中國市場在業(yè)界的競爭強度。
參考文獻
[1]周新輝，李明亮，馬曉麗等.中國證券投資基金資產(chǎn)配置效率實證研究[J].財經(jīng)研究，2010，03（12）：257-264.
[2]蔣曉全，丁秀英，付振波等.我國證券投資基金資產(chǎn)配置效率研究[J].金融研究，2011，02（15）：189-197.
[3]張紅偉，毛前友，鄒程宇等.羊群行為、股價波動與投資收益――基于中國證券投資基金的實證研究[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理，2010，10（12）：150-154.
證券投資基金知識范文2
關(guān)鍵詞：證券投資基金；投資理念；價值投資
證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資制度。通過發(fā)行基金證券，集中投資者的資金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理，以資產(chǎn)組合方式進行證券投資活動的基金。在全球基金業(yè)風(fēng)云變幻的今天，基金業(yè)弄潮于證券、產(chǎn)業(yè)、風(fēng)險市場變革發(fā)展的大潮中，行業(yè)機構(gòu)勵精圖治群雄逐鹿，基金業(yè)走到了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)開放的最前沿，投資基金業(yè)倍受全球矚目。證券投資基金從20世紀70年代開始在全球范圍內(nèi)迅速發(fā)展。我國已加入wto，參與國際市場競爭已為大勢所趨，這為投資基金發(fā)展提供了條件，創(chuàng)造了機遇。大力發(fā)展投資基金已成為完善資本市場、推進我國社會主義市場經(jīng)濟進程的必然選擇。
一、證券投資基金對解決資本市場現(xiàn)存問題的重要作用
基金是適應(yīng)市場發(fā)展和社會財富增長對專業(yè)化理財服務(wù)需求的產(chǎn)物，反映了社會經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢。目前來講，雖然基金總量和單個規(guī)模均偏小，但其對資本市場的影響己初步顯現(xiàn)出來。在促進資源配置效率、促進上市公司完善治理結(jié)構(gòu)、培育成熟市場理念、增強證券市場與貨幣市場之間的溝通、改善宏觀經(jīng)濟政策和金融政策的傳導(dǎo)機制等方面，都起到了重要的作用，而且這些作用和影響愈見凸現(xiàn)。
1．加快儲蓄向投資轉(zhuǎn)化，擴大資本市場總量。國債市場經(jīng)過最近幾年的大規(guī)模發(fā)展，已接近臨界線。而股票市場仍處于資金貧乏、擴容過快、行市低迷狀態(tài)，這主要是由于股市風(fēng)險太大，上市公司整體素質(zhì)差，這在一定程度上損害了市場信心和投資者利益。投資基金這種新工具，風(fēng)險較股票低，收益又較債券高，由專家理財，選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y組合，對穩(wěn)健投資者的吸引力尤其大。
2．對股票市場的作用。(1)通過組建各類投資基金，或直接購買國家股、法人股，或讓國家股、法人股以“證券充當(dāng)型”方式參與各類投資基金的發(fā)起，通過基金上市流通，在一定程度上可解決國家股、法人股流通難的問題。(2)股市的成熟，一個主要因素是機構(gòu)投資者成為股市的中堅力量。大量培植基金公司，可增加股市的機構(gòu)持股比例，同時又能解放大批個人持股者，使他們能安心從事本職工作，大大節(jié)約了證券投資的社會成本。(3)證券投資基金由專家管理，操作更富理性，大部分基金的投資傾向于中長期，避免了個人投資者入市不連續(xù)的缺陷，有利于證券市場向縱深發(fā)展。同時可以引導(dǎo)和促使市場形成理性的投資觀念，從而緩解個人投資者大量驟然進出市場所造成的市場波動。(4)由于公司股權(quán)高度分散，決策的制定權(quán)被管理者所掌握，企業(yè)事實上被經(jīng)營者所控制，導(dǎo)致公司治理問題的產(chǎn)生。證券投資基金因其理性的操作，對所投資入股的企業(yè)要求較高，一般會選擇業(yè)績優(yōu)良的股票構(gòu)建投資組合，同時會積極參與公司治理并發(fā)揮積極的監(jiān)督作用，這樣就可對這些公司形成較強外部約束。為了獲得證券投資基金的青睞，上市公司必然要加強管理，提高經(jīng)濟效益。這會使證券市場形成真正的優(yōu)勝劣汰機制，提高整個證券市場的質(zhì)量。
3．對債券市場的作用。(1)當(dāng)前我國對外借款已達相當(dāng)規(guī)模，而進一步吸引直接投資又受到國內(nèi)投資軟硬環(huán)境的制約，因此利用證券市場和投資基金已成為吸引外資的新選擇。中外合作證券投資基金可以使外國投資者以間接方式進入我國證券市場，一方面可以促進我國證券市場國際化，另一方面又能減少我國債務(wù)負擔(dān)，并可增加國內(nèi)資金供給。(2)國債投資基金可以參與國債的承購包銷和競爭招標，還可為其它金融機構(gòu)融通資金，調(diào)動其國債發(fā)行承銷與招標的積極性，增強其競爭能力，從而達到提高發(fā)行效率的要求。另外國債投資基金將個人手中的國債集中起來進行交易，提高國債流動性，使得降低國債發(fā)行成本的操作空間更為寬余。
總之，證券投資基金迅速發(fā)展，對資本市場產(chǎn)生的影響也日益明顯，正在成為資本市場充滿勃勃生機的新興力量。
二、目前我國證券投資基金存在的主要問題
證券投資基金對解決資本市場現(xiàn)存問題能起重要作用，但由于我國基金業(yè)的起步較晚，還有許多問題沒有得到解決。被經(jīng)濟學(xué)家喻為“籠中虎”的巨額居民儲蓄存款，對基金產(chǎn)品產(chǎn)生了極大的推力。“基金井噴”態(tài)勢之下，也同樣暴露出跑馬圈地、投資嚴重重疊、銷售環(huán)節(jié)不規(guī)范等問題，非理性的繁榮背后，潛伏的是大量隱患。
1．基金性質(zhì)模糊不清。首先，大部分基金組織形態(tài)模糊不清。其次，許多名義上為封閉式基金，但在發(fā)起設(shè)立時卻未明確規(guī)定存續(xù)期。其中有的基金甚至任意擴大額度，其所謂的封閉式其實只對普通投資者封閉，而對基金管理者卻不封閉。再次，有的基金存在不同程度的債券化傾向。不少基金發(fā)行人對基金的收益做了不同程度的承諾，這與基金不承諾某一固定的最低收益回報，其收益完全取決于基金經(jīng)營的收益水平的基本要求不相符合。
2．基金組織結(jié)構(gòu)和運作不規(guī)范。一方面，基金關(guān)系人概念不清，管理人與信托人之間不能嚴格分離。另一方面發(fā)起人構(gòu)成不規(guī)范，其所持有的股本比例偏小。按照國際慣例，基金的發(fā)起設(shè)立必須有兩個或兩個以上獨立的法人，而且一般應(yīng)由有影響的大財團或資深基金管理公司作為基金發(fā)起人。我國現(xiàn)已成立的基金中，相當(dāng)部分是由某家機構(gòu)獨立發(fā)起，甚至有政府參與其中，這都違反了基金的基本運作原則。
3．投資基金總體規(guī)模和單只基金的規(guī)模都普遍過小，不利于市場穩(wěn)定。投資基金規(guī)模嚴重偏小，使投資基金無法進行有效的投資組合，分散投資風(fēng)險能力降低。同時，規(guī)模偏小，也使得投資基金無法在證券市場上抑制過分投機，起到市場“穩(wěn)定器”的作用，與其作為機構(gòu)投資者的身份不相稱。相反，相當(dāng)一部分基金反而成了市場發(fā)展的一種不穩(wěn)定因素。此外，現(xiàn)行許多基金規(guī)模過小還給以后實行規(guī)范化改造增加了很大難度。
4．投資基金投資方向偏離，投資工具單調(diào)，投資結(jié)構(gòu)失衡，投資組合不科學(xué)，影響了基金功能的發(fā)揮。從現(xiàn)有證券投資基金的實際投資對象來看，幾乎都是多元化投資。很多基金投向?qū)崢I(yè)、房地產(chǎn)等的比例偏大，對證券市場的投資比例偏小。證券投資基金投資方向偏離，一方面造成基金資產(chǎn)的流動性差，收益差，分散風(fēng)險的能力差；另一方面使得證券投資基金穩(wěn)定證券市場的功能弱化。
5．基金經(jīng)理通常關(guān)注同樣的市場信息，采用相似的經(jīng)濟模型、信息處理技術(shù)、組合及對沖策略，在投資行為上具有較高程度的同質(zhì)性。這導(dǎo)致證券投資基金的投資行為中存在著“羊群行為”，這在我國股市表現(xiàn)尤其明顯。當(dāng)許多基金在同一時間買賣相同的股票時，會導(dǎo)致單個股票的價格大幅波動，破壞市場的穩(wěn)定運行。
三、發(fā)展證券投資基金的建議
我國發(fā)展投資基金要以維護整個證券市場的穩(wěn)定發(fā)展為前提，要借鑒西方國家發(fā)展基金的成功經(jīng)驗，結(jié)合我國資本市場的實際情況，在發(fā)展過程中逐步與國際慣例接軌。
1．規(guī)范改造現(xiàn)有投資基金的規(guī)模和投資，適時適量推出新的證券投資基金。基金規(guī)模過小，難以發(fā)揮市場“穩(wěn)定器”的作用。只有集中了大量的資金，才能產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。另外，投資基金只有擁有了足夠多的資產(chǎn)才能有效地分散風(fēng)險和進行投資組合，從而達到降低投資風(fēng)險和提高投資收益的目的。可借鑒國際市場上這些成功經(jīng)驗，改變我國投資基金形式單一，投資工具和投資手段單調(diào)的現(xiàn)狀，推動我國證券投資基金品種的多元化。
2．積極引導(dǎo)海外中國基金，逐步建立中外合作基金。第一只中國概念基金始于1989年成立的“新鴻基中華基金”，隨著新興市場中國概念的興起，以中國b股、h股和非上市公司為投資對象的中國基金數(shù)量大增。但由于我同b股、h股市場相對狹小，可供國外投資基金選擇的品種與數(shù)量相當(dāng)有限。我國應(yīng)采取相應(yīng)措施鼓勵海外中國基金投資于b股、h股，也應(yīng)發(fā)展中外合作基金，引進國外基金管理經(jīng)驗，實現(xiàn)我國證券市場國際化。
3．加快推進投資基金管理體系的建設(shè)，健全對基金的監(jiān)管體系。首先，建立健全宏觀監(jiān)管體系，改變多頭管理、各自為政的管理局面。其次，建立證券投資基金業(yè)的自律性機構(gòu)，以加強內(nèi)部協(xié)調(diào)和業(yè)務(wù)管理。再次，在基金內(nèi)部建立微觀監(jiān)管體系，加強基金管理體系中信托人對基金業(yè)運作的監(jiān)管功能，提高基金受益人大會的權(quán)威，明確規(guī)定并在實踐上強化受益人大會對基金的監(jiān)督作用。
4．完善相應(yīng)法律法規(guī)，加強監(jiān)督管理。盡快完善基金監(jiān)管法規(guī)，將基金市場運作納入法制化軌道；明確基金主管機關(guān)行使審批和監(jiān)督職能；貫徹基金管理人和托管人相互獨立的原則，加強托管人對基金資產(chǎn)運作的監(jiān)督；規(guī)定基金信息披露，出版相應(yīng)的專業(yè)報刊，保護投資者利益。把經(jīng)營基金的管理公司置于嚴格的管理和社會公眾監(jiān)督之下，對侵害投資者利益的行為進行有效的法律制裁。
5．把握尺度，保障基金業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。在發(fā)展證券投資基金時，勢必形成基金、證券和銀行共同爭奪資金的局面。資金流向基金市場，雖然可以減輕銀行的存款利息負擔(dān)，但也有可能弱化中央銀行通過商業(yè)銀行進行宏觀調(diào)控經(jīng)濟的能力。而且，鼓勵企業(yè)從向商業(yè)銀行間接融資轉(zhuǎn)為向資本市場直接融資，需要一個循序漸進的過程。因此，既要積極發(fā)展證券投資基金，又要防止盲目冒進，從而使我國的證券投資基金走向穩(wěn)定健康發(fā)展的道路。
證券投資基金知識范文3
[關(guān)鍵詞]證券投資；基金業(yè)；問題；對策
一、證券投資基金業(yè)概述
(一)證券投資基金概念
證券基金投資流程的利益分配為由基金管理者對資金統(tǒng)一管理并進行再投資，投資者在共享投資收益的同時也與其所擔(dān)風(fēng)險進行捆綁，而基金管理公司在整個流程中的只攝取一定的管理費。我國的證券投資行業(yè)發(fā)展較慢，現(xiàn)階段的證券投資基金主要用于股票、債券、貨幣市場工具和衍生市場工具等領(lǐng)域中，在金融衍生市場中我國的證券投資基金還處于留白狀態(tài)。其次，在證券投資基金流程中，資金托管人一般為托管資格較高的商業(yè)銀行，集中的資金由托管人進行保管和監(jiān)督。基金托管人和管理人的分離，一定程度上保障了資金流動過程中的公開透明。
(二)證券投資特征
證券投資基金的本質(zhì)可以稱為金融中介機構(gòu)，它在投資者與投資對象之間起到了連接的橋梁作用，它把投資者的資金轉(zhuǎn)換成金融資產(chǎn)，利用金融機構(gòu)進行再投資，在該過程中實現(xiàn)貨幣資產(chǎn)的增值。證券投資基金的管理人需要對投資者負責(zé)，且投資方面要履行按照合同的要求，在保障投資者資金安全的同時，實現(xiàn)利益的最大化。首先證券投資基金相比于其他機構(gòu)投資和個人投資而言其具有一定的規(guī)模，這也與證券投資基金的本質(zhì)有關(guān)。證券投資基金作為一種中間投資方式，依賴于公開募資得以運作。我國證券投基金的規(guī)模彈性較大，這與我國經(jīng)濟發(fā)展走向不無關(guān)系。比如2007股票市場稱“牛市”，基金市值達百億，其峰期可以與歐美等金融發(fā)達國家比齊。其次證券投資基金要比其他投資機構(gòu)更具專業(yè)性，這與投資隊伍的組成有著直接的關(guān)系。證券投資基金集納了目光前瞻，經(jīng)驗豐富的專業(yè)人才，杜絕了投資過程中追漲殺跌的錯誤方式。第三，證券投資基金的交易成本較低，該優(yōu)勢建立在其規(guī)模大的優(yōu)勢上，由于證券投資的規(guī)模大，成為券商眼中的肥肉。在券商激烈的市場競爭中，傭金戰(zhàn)不可避免，對證券投資方而言是絕對的優(yōu)勢。傭金優(yōu)惠大大降低了證券投資基金的交易成本。第四，證券投資基金投資領(lǐng)域廣泛。證券投資資金打破了常規(guī)投資無法參與銀行間拆借、證券回購等市場交易的現(xiàn)象。另外證券投資基金風(fēng)險較低，由于其投資基金規(guī)模較大，因此能更好的對資金進行拆分，通過組合投資的方式，將資金分散進不同行業(yè)不同領(lǐng)域，相對豐富的投資結(jié)構(gòu)大大降低了基金投資的不穩(wěn)定性和風(fēng)險性。
二、我國證券投資基金業(yè)存在的問題
(一)法律法規(guī)不健全，監(jiān)管力度不到位
隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，我國的證券投資基金行業(yè)也迎來了發(fā)展的新局面，《證券法》、《證券投資基金法》、《信托法》等法律制度的建立完善有效的約束了基金行業(yè)中不法行為，增加了行業(yè)透明度，以投資者的角度出發(fā)為其利益保駕護航。然而我國證券投資基金的法律建設(shè)沒有跟上發(fā)展的腳步，現(xiàn)有的法律制度已不能滿足當(dāng)下證券基金投資行業(yè)的需要。當(dāng)下我國的證券市場違規(guī)資金暗箱操作，部分投資機構(gòu)操縱股市現(xiàn)象屢禁不止，法律法規(guī)的不健全使得證券市場具有很強的投機性，給不法分子提供了可乘之機。美國投資基金的三部監(jiān)管法規(guī)《投資公司法》《證券法》《投資咨詢法》，形成了相對科學(xué)完善的法律體系。而我國在《證券投資基金法》領(lǐng)域還相對空白，因此完善法律法規(guī)提高其可操作性尤為重要。其次，我國的證監(jiān)會管理機構(gòu)在證券投資參與過程中缺席，證監(jiān)會在基金監(jiān)管問題上缺乏主動權(quán)，這也是基金投資市場不規(guī)范操作屢禁不止的原因之一。而且證監(jiān)會的監(jiān)管重點較為單一，衡量指標和參考對象相對局限，更側(cè)重基金的業(yè)績的漲幅，沒有以基金投資者的監(jiān)督出發(fā)，在財務(wù)安全方面和信息披露問題上沒有進行更多的監(jiān)管和關(guān)注。因此提高證監(jiān)會的職能作用，占據(jù)基金市場的主動權(quán)成為改善當(dāng)下證券市場環(huán)境的不可或缺的一部分。
(二)基金投資內(nèi)部缺乏合理的治理結(jié)構(gòu)
我國的《證券投資基金法》中雖然明確了占有基金份額較大的持有人具有主持人大會和自行提案審議的主動權(quán)，但是該基金法形同虛設(shè)。當(dāng)下大份額基金持有人對基金管理問題涉足較淺，這也是基金投資內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)上存在的薄弱點之一。其次對基金內(nèi)部治理人結(jié)構(gòu)造成威脅的另一原因是基金管理人的素質(zhì)有待提高。基金管理公司作為基金持有人和基金公司控股股東間的橋梁，應(yīng)該起到公平公正的作用。然而當(dāng)下的現(xiàn)實情況是，當(dāng)基金持有人利益和基金公司控股股東之間的利益要做出取舍時，基金管理公司更趨向于最大化的保障控股股東的利益，對基金持有人的利益造成損害。在這個流程中基金管理公司的做法違背了公平原則，這與其基金管理人的素質(zhì)不無關(guān)系，因此從提高資金管理人素質(zhì)作為改善資金內(nèi)部管理機構(gòu)的突破口成為新的方向。第三獨立董事制度對基金管理機構(gòu)也造成了影響，限制了基金內(nèi)部的管理人員的實權(quán)。雖然2004年《證券投資基金管理辦法》規(guī)定，基金管理公司應(yīng)該設(shè)置一套獨立董事制度。但是在當(dāng)下的發(fā)展背景來看該規(guī)定有名無實。基金公司來任命基金公司的獨立董事，因此被任命的獨立董事更聽命于基金公司，同時獨立董事只對基金公司的股東負責(zé)，而不是對基金持有人負責(zé)，自然也不會以保障基金持有人利益為其出發(fā)原點。因此所謂的獨立董事的設(shè)立其實是維護控股股東的利益的一種手段之一，獨立董事和基金公司的聯(lián)手，極大的限制了基金內(nèi)部管理方的權(quán)利。
(三)基金激勵機制相對滯后
隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國證券投資業(yè)規(guī)模也逐漸做大，然而由于基金公司更注重了利益的創(chuàng)造忽略了對激勵機制的完善和改進，因此我國基金激勵機制沒有跟上發(fā)展的腳步，處于相對滯后的狀態(tài)。在我國《證券投資基金法》文案中這樣規(guī)定了基金管理人的工資結(jié)構(gòu)組成，管理年費的計算方式為年底基金凈資產(chǎn)值的1.5%，對于開放式基金管理人還能額外獲得中購費和贖回費。可見管理人的薪資結(jié)構(gòu)由基金規(guī)模決定，從根本上削弱了所謂的績效考核。管理人的工作能力和工作貢獻不再捆綁在薪資上，而其薪資的多少與基金規(guī)模掛鉤。這種分配方式導(dǎo)致激勵機制失效，不能充分調(diào)動管理人的工作熱情和工作積極性。該報酬制度導(dǎo)致造成管理人的工資與管理能力間的關(guān)系解綁，這必然導(dǎo)致基金管理人缺乏工作熱情。造成基金激勵機制相對滯后的另一原因是基金托管人缺乏一定的獨立性，其監(jiān)管權(quán)力被分散。基金托管人作為監(jiān)督基金管理人是否對籌集資金進行合理投資方面發(fā)揮著重要作用。然而現(xiàn)實情況是基金托管人權(quán)力被架空，監(jiān)督職業(yè)難以實現(xiàn)。導(dǎo)致這種局面的原因之一是基金公司的最高管理層對基金托管人有絕對的任命權(quán)，這就導(dǎo)致了基金托管人聽命于基金管理人，而不是制約資金管理人，基金托管人地位缺乏獨立性，這必然導(dǎo)致基金托管人無法從根本上脫離基金管理人的制約，充分應(yīng)用其手中的監(jiān)督權(quán)。
(四)投資理念把握出現(xiàn)偏差，證券投資基金的選擇空間受限
基金投資固然能為投資者帶來巨大的利益回報，然而在高利益的背后也存在著高風(fēng)險。不正確的投資理念勢必會導(dǎo)致投資者損失慘重，這也是基金投資業(yè)所不可避免的難題之一。造成這一局面的原因與投資者對市場預(yù)期過高，盲目樂觀的投資態(tài)度有直接關(guān)系。這種樂觀情緒麻痹了投資者的理智，抱著一夜暴富的幻想盲目投資。造成投資者血本無歸的另一原因是投資者對基金業(yè)方面專業(yè)知識匱乏，缺乏對基金業(yè)風(fēng)險性的認識。部分投資者對市場走向意識不足，卻想憑借高拋低吸頻繁操作的手段賺取差值，卻忽略了基金頻繁買賣產(chǎn)生的手續(xù)費，無形中加大了交易成本投入量。因此如何切合實際的分析基金走向，把握市場需求，成為投資者能在變化多端的證券投資業(yè)中穩(wěn)步前行的基礎(chǔ)。我國的證券市投資基金業(yè)起步較慢，發(fā)展程度較低，在選擇空間上還與西方發(fā)達國家存在一定的差距。導(dǎo)致證券投資基金選擇空間受限的原因之一在于，目前國內(nèi)的證券市場的金融產(chǎn)品種類結(jié)構(gòu)簡單，無法滿足市場需求。另外，金融產(chǎn)品之間共通性多，產(chǎn)品同化現(xiàn)象沒有得到有效的控制和改進。第二，現(xiàn)有的金融產(chǎn)品流動性差、市場交易的范圍受限。加之我國的債券發(fā)展還處于抬頭期，在規(guī)模和數(shù)量上都沒有形成一定的規(guī)模，無疑讓本就受限的選擇空間再次縮水，有效的投資空間越來越小。由于不能有效的對資金進行整合和管理，導(dǎo)致了可能存在的潛在財務(wù)風(fēng)險被放大，同時也嚴重阻塞了規(guī)避風(fēng)險的途徑。
三、針對我國證券投資基金業(yè)存在的問題提出的研究性對策
(一)基金投資者要樹立理性的投資觀念
基金投資者應(yīng)該保持理智的態(tài)度進行投資，首先要對證券投資基金領(lǐng)域的專業(yè)知識有所了解和掌握，準確的把握市場偏好，才能在高風(fēng)險高暴利的基金業(yè)分一杯羹。投資者可以參考專家的意見，這些專業(yè)管理人員對分析市場走向方面經(jīng)驗豐富，且善于將基金與金融市場的關(guān)系進行密切聯(lián)系，通過專業(yè)高超的技術(shù)手段和對信息資料的解讀，對金融市場上證券的價格變動走勢作出準確的預(yù)估，極大的降低了投資決策的失誤，大大的了提高投資成功率。另外，投資者要充分認識到基金與股票的不同之處。考慮到證券交易中存在手續(xù)費，做好成本核算。市場上短線基金與長線基金的種類繁多，投資者要分析其發(fā)展前景和影響充分考慮可能存在的風(fēng)險因素，選擇發(fā)展前景較好回報率高的基金類型。
(二)加強證券市場的建設(shè)和完善
我國現(xiàn)有的證券市場較為混亂，缺乏整體性的管理和整合。具體表現(xiàn)在兩方面，一方面來自對證券市場上上市公司的要求，要提高上市公司的質(zhì)量，增加其投資市值;另一方面聚焦在開發(fā)新型金融產(chǎn)品。當(dāng)下證券市場金融工具單一，且雷同性強，因此著手于金融工具的開發(fā)，打破傳統(tǒng)金融工具單一的結(jié)構(gòu)，將金融工具的發(fā)展和研究趨于多元化。金融工具的豐富，能滿足證券投資市場的需求，對于帶動基金業(yè)的持續(xù)發(fā)展而言起到了重要作用。
(三)提高基金管理人的道德風(fēng)險
基金管理人的道德風(fēng)險對投資人的資金形成了一定的威脅。首先對控制基金管理人的道德素質(zhì)要求要高，這才能從根本上解決基金管理人的道德風(fēng)險問題。另外要加強基金持有人對基金管理人的的監(jiān)督，從外部施壓降低可能存在的基金管理人的風(fēng)險問題。具體的解決辦法有兩種，其一，打破基金持有人大會缺乏獨立性的局面，設(shè)置持有人大會機構(gòu)，集中基金持有人大會的權(quán)力充分發(fā)揮其大會職能。強化基金持有人大會常設(shè)機構(gòu)的相關(guān)人員行使日常監(jiān)督權(quán)的意識。其二，形成相對獨立的董事制度。獨立的董事制度能打破基金董事只對基金持有人負責(zé)的限制局面。同時董事制度的獨立有利于形成獨立于基金公司股東和公司董事之外的監(jiān)管力量，進一步加強對基金人不良行為的監(jiān)督和約束。
(四)建立層次豐富的監(jiān)管體系
我國的基金業(yè)發(fā)展過快，現(xiàn)有的法律監(jiān)管體系已經(jīng)不能滿足其發(fā)展的需求，因此以我國國情為出發(fā)原點，以西方國外基金業(yè)較為成熟的工作經(jīng)驗為輔助，形成以《證券投資基金法》為主體的法律監(jiān)管體系。切實有效的法律法規(guī)能規(guī)范證券公司投資過程中存在的不合法行為，在一定程度上為基金立法的延續(xù)性和可操作性提供了有效的保障。另外，政府方面要強化監(jiān)管力度，著提高執(zhí)行力度力和監(jiān)管效率，充分發(fā)揮其職能作用，履行其應(yīng)盡的監(jiān)管職責(zé)。此外，基金業(yè)自身也要形成自律組織，實現(xiàn)自我規(guī)范、自我約束。法律的完善，政府的監(jiān)督，和基金業(yè)內(nèi)部的自我規(guī)范，三方面共同施壓，促進證券投資市場的繁榮發(fā)展。
四、結(jié)語
隨著經(jīng)濟全球化的到來，中國證券投資基金市場得到了空前的發(fā)展，同時證券投資基金業(yè)對我國實體經(jīng)濟的發(fā)展起到了積極的推動作用。從某一角度而言，證券基金對穩(wěn)固當(dāng)下國內(nèi)金融體系，維持國內(nèi)金融風(fēng)險杠桿平衡方面發(fā)揮著不可替代的作用。我國的證券投資基金市場雖然起步較晚，發(fā)展程度較低，但是我國的基金總資產(chǎn)占流通市值比例和人均儲蓄的比例都在逐年走高。可以預(yù)期的是，證券投資業(yè)將在短時間內(nèi)在數(shù)量和規(guī)模上取得了巨大的突破。目前中國的經(jīng)濟發(fā)展勢頭迅猛，與之相關(guān)的證券投資基金業(yè)也將會一并得到提攜，基金業(yè)的發(fā)展規(guī)模和發(fā)展空間將會被無限放大。但在完善基金治理結(jié)構(gòu)、合理規(guī)避風(fēng)險、完善相關(guān)法律法規(guī)等方面要加快建設(shè)腳步，為基金市場能夠持續(xù)健康地發(fā)展提供保障。
[參考文獻]
[1]王穎娟.我國證券投資面臨的問題與對策分析研究[J].財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2014(3):130
[2]胡國恒,王少芳.后危機時代證券投資基金業(yè)存在的問題及對策分析[J].江蘇商論,2014(6):48-50
[3]肖友生.我國私募證券投資基金發(fā)展的問題及對策[J].商,2015(46):192
[4]王維.如何完善我國證券投資基金業(yè)風(fēng)險管理[J].科技經(jīng)濟市場,2014(7):160-161
證券投資基金知識范文4
關(guān)鍵詞：證券投資基金；商業(yè)銀行；影響；策略
一、證券投資基金對銀行業(yè)的影響分析。
我國證券投資基金對商業(yè)銀行同樣具有雙向影響效應(yīng)，一方面，它促進商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新與中間業(yè)務(wù)的發(fā)展；另一方面，也對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)造成沖擊，進而影響到我國的金融穩(wěn)定。
1.證券投資基金對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和利潤增長有積極影響。
一方面，證券投資基金托管業(yè)務(wù)中有利于組織低成本的存款。無論是基金開戶還是基金投資前的沉淀，基金的存款都是低成本穩(wěn)定的資金來源。而且不論基金是商業(yè)銀行通過為基金提供銷售、交易服務(wù)，在銀行系統(tǒng)內(nèi)部十分簡便地以低成本直接將存款劃轉(zhuǎn)為基金，這在降低交易成本的同時，也為自己擴大了客戶源。另一方面，證券投資基金托管業(yè)務(wù)，可以收取基金托管費，獲取中間業(yè)務(wù)收入。由于證券投資基金是發(fā)起、管理、托管三權(quán)分立的機制，根據(jù)我國的證券投資基金管理辦法，基金托管業(yè)務(wù)必須由商業(yè)銀行擔(dān)任。但基金托管要求托管人有熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人員，而且要具備安全保管基金資產(chǎn)的條件，托管人必須有安全、高效的清算、交割能力，以保證基金發(fā)行、運營、贖回與清算的效率和質(zhì)量，目前主要由國有商業(yè)銀行如中國工商銀行、中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行等來擔(dān)任，一些資本實力雄厚而且業(yè)務(wù)能力強的股份制銀行也加入這一行列，所以基金托管業(yè)務(wù)將是商業(yè)銀行之間的競爭業(yè)務(wù)，具體見下表。從證券投資基金歷年托管費收入來看，托管費收入上升速度很快，已經(jīng)從1998年的1600萬元上升到2006年的10.53億元。商業(yè)銀行通過介入基金托管業(yè)務(wù)，既可以改善其自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進商業(yè)銀行中介業(yè)務(wù)的發(fā)展，增加無風(fēng)險業(yè)務(wù)收入，改善業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)，也可以促進新型商業(yè)銀行業(yè)務(wù)人員素質(zhì)提高與知識結(jié)構(gòu)的改善，為商業(yè)銀行現(xiàn)代資本市場金融業(yè)務(wù)發(fā)展拓寬空間。
2.證券投資基金對銀行業(yè)的消極影響。
首先，證券投資基金對商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)帶來了沖擊。證券投資基金作為一種金融創(chuàng)新品種，具有強大的專業(yè)理財功能，它的出現(xiàn)順應(yīng)了降低資源配置成本的需要，使得投資者和融資者都愿意通過直接融資市場進行交易，從而出現(xiàn)存款“脫媒”
現(xiàn)象，使得商業(yè)銀行市場占有率不斷下降。我國作為發(fā)展中國家，同樣具有轉(zhuǎn)型經(jīng)濟國家的一般特征，正在實現(xiàn)從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變，間接融資仍占有極其重要的地位，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍具有極其重要的作用，如果在短期內(nèi)迅速削弱其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)又無法迅速跟上，銀行的不穩(wěn)定性增加，將會對我國的金融穩(wěn)定產(chǎn)生沖擊。進而將直接影響到整個金融體系的穩(wěn)定。其次，證券投資基金對央行的貨幣政策提出了新的挑戰(zhàn)。投資基金的發(fā)展和變化，對傳統(tǒng)以商業(yè)銀行為主體的金融制度下的貨幣政策產(chǎn)生了重大影響，使貨幣政策中的M1、M2、M3等形式的貨幣定義不斷發(fā)生變化。毫無疑問，證券投資基金對貨幣政策工具和貨幣政策中介目標的影響，增加了貨幣控制的難度，對央行實現(xiàn)貨幣政策目標提出了新的考驗。此外，由于證券投資基金帶來的低風(fēng)險高盈利效應(yīng)，銀行同業(yè)競爭加劇，對銀行的服務(wù)和管理水平也提出了挑戰(zhàn)。
二、商業(yè)銀行發(fā)展證券投資基金托管業(yè)務(wù)的對策。
①發(fā)揮商業(yè)銀行優(yōu)勢，加大市場開拓力度。鑒于證券投資基金對商業(yè)銀行帶來的積極影響，大力發(fā)展基金托管業(yè)務(wù)勢在必行。一方面，要加強基金托管業(yè)務(wù)的市場開拓，不斷增加托管基金的數(shù)量和資產(chǎn)總量；另一方面，要加強銀行基金銷售業(yè)務(wù)的市場開拓，目的是將銷售的基金按照協(xié)議的要求推介出去、銷售出去。要運用現(xiàn)代技術(shù)手段銷售基金，順應(yīng)潮流盡快開通網(wǎng)上銀行、電話銀行、手機銀行等便利投資人投資的方式，讓投資者享受安全、高效、便利的基金代銷服務(wù)。還可以借鑒美國籌建類似于“基金超市”網(wǎng)站，銷售各個基金公司旗下的基金。也要充分考慮銀行卡在基金銷售中的作用，還可以通過電話銀行銷售基金，給投資者帶來便利。
②商業(yè)銀行爭取在政策指導(dǎo)下成立銀行系基金，開展多元化經(jīng)營。2005年2月20日，中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合公布了《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點管理辦法》，4月6日，確定中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行為首批直接設(shè)立基金管理公司的試點銀行。交銀施羅德、建信基金、工銀瑞信等銀行系基金應(yīng)運而生。到2008年底，這3家基金公司的排名大幅上升，管理規(guī)模逆勢增長，其中交銀施羅德排名12位，建信基金排名20位，工銀瑞信成為2008年規(guī)模增長最快公司，而且贏得市場和不俗的業(yè)績。商業(yè)銀行可以設(shè)立基金管理公司對銀行業(yè)帶來了新機遇，不僅有利于在分業(yè)框架下推動金融機構(gòu)的多元化經(jīng)營，而且有助于在中國金融體系中占據(jù)主要地位的商業(yè)銀行的儲蓄和資產(chǎn)的多元化。大量的儲蓄資金將有可能通過購買銀行基金的方式，間接進入證券市場，有效轉(zhuǎn)化為投資性基金，為資本市場提供長期穩(wěn)定的資金渠道。因此，各家商業(yè)銀行要積極爭取盡快盡早設(shè)立基金管理公司，減少存差，促進儲蓄———投資的轉(zhuǎn)化。一旦今后政策允許商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務(wù)，銀行就可以轉(zhuǎn)換角色，成為基金管理人，直接管理經(jīng)營基金業(yè)務(wù)。
③向開放式基金提供融資便利，進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造條件。證券投資基金的相關(guān)規(guī)定中允許基金管理人按照中國人民銀行規(guī)定的條件，向商業(yè)銀行申請短期融資，這使證券業(yè)與銀行業(yè)合作又增加了一個途徑。由于開放式基金可能面臨非正常巨額贖回壓力而產(chǎn)生流動性需要，往往需要借助于銀行的短期資金支持，在當(dāng)前商業(yè)銀行流動性過剩的條件下，銀證合作的前景十分看好。這也是商業(yè)銀行積極進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為將來實現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造有利條件。
④為證券投資基金提供高質(zhì)量、全方位的托管業(yè)務(wù)服務(wù)。基金托管要求銀行在財務(wù)核算系統(tǒng)軟件、清算網(wǎng)絡(luò)、監(jiān)控手段、整體服務(wù)水平等方面進行改進和提高，提供快捷、便利、周到的基金銷售和服務(wù)。商業(yè)銀行龐大的儲蓄網(wǎng)點、豐富的儲戶資源、先進的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、良好的信譽等軟硬件條件，不僅為基金提供了理想的基金銷售平臺，而且商業(yè)銀行擁有完善的清算結(jié)算網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、豐富的財務(wù)管理經(jīng)驗和完善的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，完全可以承擔(dān)基金托管人的職責(zé)。在基金托管業(yè)務(wù)服務(wù)過程中，一定要采用先進的技術(shù)，發(fā)揮銀行的優(yōu)勢，為證券投資基金提供全方位的高質(zhì)量服務(wù)。
⑤加強對證券投資基金的監(jiān)管。目前基金托管業(yè)務(wù)存在的很大問題是商業(yè)銀行托而不管，過分注重基金的清算交割和保管功能，對證券投資基金的監(jiān)管職能還沒有充分發(fā)揮出來。因此，監(jiān)督管理基金規(guī)范運行，避免發(fā)生風(fēng)險，影響金融穩(wěn)定性，同樣是商業(yè)銀行義不容辭的責(zé)任和義務(wù)。
⑥加強銀行基金業(yè)務(wù)人員的培訓(xùn)，在基金銷售過程中進行專業(yè)化的服務(wù)。由于基金是新業(yè)務(wù)，在分業(yè)經(jīng)營的體制下，商業(yè)銀行人員難免對基金業(yè)務(wù)產(chǎn)生陌生感，對基金業(yè)務(wù)銷售和托管過程中需要具有專業(yè)化的知識和技能的專門人才，因此加強崗前培訓(xùn)、人才引入和員工業(yè)務(wù)素質(zhì)學(xué)習(xí)才能保證證券基金業(yè)務(wù)的順利開展。
參考文獻：
[1]羅松山。投資基金與金融體制變革［M］。北京：經(jīng)濟管理出版社，2002.
證券投資基金知識范文5
關(guān)鍵詞：基金；投資；收益；風(fēng)險
一、證券投資基金的優(yōu)勢分析
證券投資基金又簡稱為基金，指一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。雖然世界各國對投資基金的稱謂有所不同，如美國稱之為“共同基金”、“互助基金”或“互惠基金”；英國及我國香港地區(qū)稱之為“單位信托基金”；日本則稱之為“證券投資信托基金”等。國內(nèi)外證券投資基金的發(fā)展歷程表明，證券投資基金的發(fā)展、完善和壯大，對于推動資本市場的有序發(fā)展，活躍證券市場、引導(dǎo)儲蓄轉(zhuǎn)化為投資、促進國民經(jīng)濟的健康發(fā)展都具有非常重要的意義。此外，基金的優(yōu)勢還表現(xiàn)在以下幾個方面。
1. 經(jīng)營與保管各司其職。證券投資基金設(shè)立后，必須將基金委托給基金管理公司，基金的組成與運作實行經(jīng)營與保管分開的原則。基金管理公司的職責(zé)是負債基金的日常管理，為投資者提供基金投資的信息，具體實施基金的投資決策。基金保管公司的職責(zé)是設(shè)立獨立的基金資產(chǎn)賬戶，證券投資基金的投資人的投資都存放在這一獨立的賬戶內(nèi)，基金保管公司根據(jù)基金管理公司的指令運作基金。當(dāng)兩家公司因經(jīng)營不善倒閉時，也必須保障基金資產(chǎn)的安全和完整。
2. 資金優(yōu)勢。投資基金集小錢成大錢，將分散的資金匯集成一個巨額整體，表現(xiàn)出明顯的資金優(yōu)勢。這種巨額資金優(yōu)勢主要表現(xiàn)為：（1）有利于規(guī)模經(jīng)營，提高投資效益。一般來說，證券投資的交易規(guī)模與交易費用成反比，交易規(guī)模越大，越有利于節(jié)約交易費用。投資基金對證券市場的投資，往往是較大規(guī)模的，在交易中常可獲得證券商的優(yōu)惠折扣，這就使分攤到每一個基金投資者或每筆交易上的費用大大降低，從而實現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)營。（2）有利于組合投資，分散風(fēng)險。資產(chǎn)組合理論的核心，就是要分散投資以降低風(fēng)險。但分散投資的前提是必須具備一定資金規(guī)模。投資基金以雄厚的資金實力為后盾，購買數(shù)十種甚至上百種不同證券，可以保證在收益不變情況下將風(fēng)險降到最低限度。
3. 證券投資基金都交由具備專業(yè)知識和能力的經(jīng)理人去運作，他們具備資本市場投資的專業(yè)知識，積累了豐富的投資理財經(jīng)驗，能夠獲得較全面的投資信息，有成熟的團隊，有先進的分析工具。個人投資者通過投資基金就等于分享了成熟的投資理念和投資收益。
二、基金投資的風(fēng)險
市場經(jīng)濟條件下，任何投資活動和投資行為都要承擔(dān)風(fēng)險。風(fēng)險與收益成正比關(guān)系。基金也同樣存在著投資風(fēng)險，從我國的實際情況看證券投資基金所面臨的風(fēng)險主要包含以下幾種：
1. 流動性風(fēng)險。就是指當(dāng)投資者需要賣出基金資產(chǎn)時所面臨的變現(xiàn)風(fēng)險，也包括不能在理想的價格上出售基金的風(fēng)險。如果投資者投資的是開放式基金，當(dāng)基金資產(chǎn)凈值不斷減少而面臨巨額贖回時，投資者就不能以當(dāng)日單位基金凈值全額贖回。要是不能及時贖回投資，就要承擔(dān)以后單位基金資產(chǎn)凈值下跌的風(fēng)險。
2. 申購、贖回價格上的風(fēng)險。由于開放式基金在申購和贖回時，是在當(dāng)日的單位基金資產(chǎn)凈值的基礎(chǔ)上加相關(guān)費用計算的。而當(dāng)投資人當(dāng)日要申購、贖回時，無法知曉當(dāng)日的基金單位資產(chǎn)凈值，只能以上一個交易日的基金單位資產(chǎn)凈值為依據(jù)，所以投資人無法知道成交的價格是多少。
3. 證券投資基金各運作機構(gòu)在基金經(jīng)營過程中的風(fēng)險。首先是由于投資失誤、經(jīng)營不善甚至虧損，從而給投資人帶來損失；其次是由于基金公司沒有嚴格的管理制度和機制，基金投資缺乏預(yù)見性，從而給投資者帶來損失。最后是各基金公司或代銷機構(gòu)的運行系統(tǒng)不完善或癱瘓給投資者帶來的損失。
三、證券投資基金投資策略
市場上的基金有很多不同的類型，不同的投資基金投資的風(fēng)格、投資策略和投資的對象也各異。投資者在選擇基金進行投資時，一定要了解該基金公司的投資偏好、投資收益、投資風(fēng)險的規(guī)避等信息，還要了解該基金公司在整個基金公司中的地位、管理特色、團隊成員的信息。具體投資的方法如下。
1. 平均成本投資法。其做法是每隔一個月或一個季度，都以相同的金額投資固定數(shù)量的基金單位書。從而在一個較長的時間內(nèi)，使所投資基金的成本趨于平均價格。這是因為，基金的價格會隨著市場的波動而變動，當(dāng)基金價格處于低位時，以固定的金額就可以買到較多的基金單位，當(dāng)基金價格處于高位時，則相反。采用平均成本法進行投資，實際上就等于把基金單位價格波動的影響與購買基金持份多少的影響相互抵消，在一定時期內(nèi)分散了以較高價格認購的風(fēng)險，長期下來就降低了購買每個基金單位的平均成本。
但是，并不是所有的投資者都能采取平均成本投資法，一般來講，采取這種策略對投資者有兩方面的要求：一是投資者必須做長期投資的準備，持之以恒，持續(xù)不斷地進行投資。二是投資者必須有相當(dāng)數(shù)額的穩(wěn)定資金來源，可以進行經(jīng)常而固定的投資。
2. 定期贖回法。投資基金時，由于每個人所處的生活條件、投資目標不同，所采用的方法也因人而異。有的人喜歡孤注一擲地進行冒險，看好行情時就會把錢全部投進去，反之就全盤撤出；有的人則是分批購進，定期贖回。實踐證明，后一種方法比前一種方法更具有效性，也更穩(wěn)妥一些。因為后一種方法是在不同的價位上贖回，既減少了時間的風(fēng)險，又避免了價位不利時不得已而平倉。定期贖回法的特點是一次性地認購或分期投資某一基金，在一段時間以后，開始每月贖出部分基金單位，以便確保每月收到一筆穩(wěn)定的現(xiàn)金。
定期贖回法雖然是趨于保守的一種投資方法，但由于它的安全性高，特別適用于一些退休后的投資者，以定期贖回的方式獲得部分現(xiàn)金來支付生活費用。
證券投資基金知識范文6
關(guān)鍵詞:證券基金市場；定量分析
一、證券投資基金定量分析
(一)基金投資者
隨著國內(nèi)外金融證券投資基金的不斷發(fā)展，政府的扶持使得一些機構(gòu)投資者得到大力發(fā)展，其投資額也正不斷增加，從而表現(xiàn)出機構(gòu)投資者對我國基金行業(yè)的大力認可，其能很好的支持證券投資基金主要由于其資產(chǎn)規(guī)模的雄厚，只有具備雄厚的資產(chǎn)規(guī)模才能保證基金業(yè)具備領(lǐng)導(dǎo)市場的實力，在基金市場的主導(dǎo)地位有助于其作出的投資策略有助于得到投資者的認可。
(二)基金管理公司
該公司主要是利用自身專業(yè)的知識和經(jīng)驗，通過運用管理的資產(chǎn)，并合理按照相關(guān)的法律法規(guī)，使得基金持有人獲得更多的收益。由于我國基金市場的不成熟，其行業(yè)的經(jīng)理人大多數(shù)缺乏長期從業(yè)經(jīng)驗，加上投資過程中相互模仿，沒有獨特的投資風(fēng)險，一些投資者由于信心不夠會在投資策略產(chǎn)生效應(yīng)前撤回資金。當(dāng)然也存在取得優(yōu)異成績的先進入者，其由于成績優(yōu)異，所以出于領(lǐng)導(dǎo)者，其投資戰(zhàn)略對其他投資者具有重要的引導(dǎo)作用。
(三)基金經(jīng)理
基金經(jīng)理的工作有巨大的生存、發(fā)展壓力，為了其職業(yè)生涯的發(fā)展，一般投資基金經(jīng)理會極其注重職業(yè)聲譽，往往好的職業(yè)聲譽會使大多數(shù)的投資者、其他基金經(jīng)理都會跟隨其投資策略。另外，由于基金經(jīng)歷的收入的增加、減少與其業(yè)績是相關(guān)的，在對基金經(jīng)理考核過程中，由于不能充分利用基金公司的研究力量對公司進行長期研究、投資，這種激勵機制會導(dǎo)致基金羊群行為的發(fā)生。
(四)信息流通不暢與交易制度
我國證券投資基金市場發(fā)展有待提高，其信息傳遞渠道不流暢是常見的問題，信息不流暢會導(dǎo)致一部分投資者會優(yōu)先得到信息，而另外的一些投資者會跟隨這部分投資者而得到信息，但由于信息的不斷傳遞，越是后來得到信息的投資者獲取的信息精確度越低，導(dǎo)致一些基金經(jīng)理很難判斷自己擁有的信息是否正確，而如果對信息正確性進行深度分析將會帶來過大的成本，所以一般基金經(jīng)理會放棄最先得到信息的投資者。由于我國證券市場的交易缺乏賣空機制，也就是說其證券投資基金智能做多，不能將其做空，導(dǎo)致我國證券市場上獲取盈利的方法只有低買高賣，這種方式制約了基金運行的方向，而且由于我國基金投資風(fēng)格相似，加上產(chǎn)品形式單一等。
二、證券投資基金市場優(yōu)化途徑
(一)提高政策的透明度
首先應(yīng)提高管理層在決策過程中的透明度，要對監(jiān)管制度、方法進行創(chuàng)新，使其發(fā)生作用，同時應(yīng)不斷完善行業(yè)的信息披露制度，加強其及時、完整、準確性，從而有助于想投資者提供全面、真實的投資信息；另外，應(yīng)將相關(guān)的基礎(chǔ)信息加工、技術(shù)水平等進行改善，從根本上改善信息的傳導(dǎo)速度、質(zhì)量，降低投資者獲取信息的成本。
(二)市場準入標準合理化
根據(jù)我國的實際情況及基本國情分析可知，對證券投資基金市場進行準入標注應(yīng)合理設(shè)置，不可過寬過窄，適當(dāng)放寬市場準入，將有助于優(yōu)秀的基金管理公司的進入，從而有助于促進投資基金市場的多元化，從而能有效減弱羊群行為的出現(xiàn)；而適當(dāng)對市場準入嚴格控制，將有助于提高基金管理公司的質(zhì)量，同時有助于形成基金經(jīng)濟不同的投資風(fēng)格。
(三)加強實際操作
對國外的證券投資基金市場進行研究，相較而言，我國的基金公司招募的投資范圍過寬，加上造作不嚴格，導(dǎo)致風(fēng)險加重。雖然我國基金產(chǎn)業(yè)的類型較多，但其最終操作結(jié)果是相似的，不具有獨特的投資風(fēng)格，從而阻礙了該行業(yè)的蓬勃發(fā)展，只有不斷鼓勵基金投資風(fēng)格的改變，同時應(yīng)不斷從實際操作上加強。
(四)嚴格遵守投資流程
由于投資流程如何將會直接關(guān)系到基金管理公司的投資決策，基金管理公司會受到不同部門投資流程的牽制，同時投資決策委員會對資產(chǎn)配置進行決議，其金融管理具有一定的模式，但這種模式雖然已經(jīng)較為完善，但在實際過程中，一些基金公司并未嚴格遵守基金管理的投資流程，導(dǎo)致各部門脫節(jié)。
(五)完善考核制度
目前國內(nèi)基金業(yè)績的評價較為簡單，加上考評的周期較短，而且大多數(shù)基金管理公司注重短期盈利能力，導(dǎo)致基金的短期投資行為受到廣大投資者的一力追捧，一些公司內(nèi)部對基金經(jīng)理的淘汰采用末尾淘汰，這不利于基金經(jīng)理的成長，同時也不利于公司的發(fā)展，往往更換后的基金經(jīng)理更容易導(dǎo)致投資風(fēng)險，在無形中損害了投資者的利益。應(yīng)對當(dāng)前的評價體系進行改革，在評價體系中應(yīng)更加重視基金經(jīng)理在幾年內(nèi)取得的平均收益率，工作在五年以上的基金經(jīng)理需要將風(fēng)險頭鎮(zhèn)后的收益作為評價的基本指標，這樣有助于減少短期業(yè)績對薪酬的影響，這對于基金經(jīng)理堅持自己的投資理念是有利的。
三、結(jié)束語
由于我國的證券投資基金產(chǎn)業(yè)發(fā)展較慢，加上投資者普遍缺乏專業(yè)知識，當(dāng)出現(xiàn)問題，投資者會強烈的拋售，從而導(dǎo)致跟風(fēng)現(xiàn)象的發(fā)生。對證券投資基金并進行定量化分析，對于緩解市場泡沫采取措施方面具有一定的指導(dǎo)意義。
參考文獻:
[1]吳雪.證券交易印花稅調(diào)整對國家財政收入影響的定量測算[N].西安財經(jīng)學(xué)院學(xué)報,2010,03:118-122
[2]黃德春,張瑞.公平信息披露規(guī)則對證券市場影響的研究——以深圳證券市場為例[N].山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2010,04:23-32+38
