前言：尋找寫作靈感？中文期刊網(wǎng)用心挑選的大資管時代銀行資產(chǎn)管理探索，希望能為您的閱讀和創(chuàng)作帶來靈感，歡迎大家閱讀并分享。

一、中國正在進入大資管時代

十八大以來,原本僅限于基金公司、信托機構和銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務,隨著金融改革的逐步推行也形成了自上而下的行業(yè)監(jiān)管放松和自下而上的產(chǎn)品創(chuàng)新兩相促進的繁榮態(tài)勢。大資管時代有幾大特點:一是監(jiān)管機構大幅放寬準入門檻,使得各類金融機構均可全面介入資管領域,資管業(yè)的競爭更加激烈；二是拓寬了金融機構產(chǎn)品投資的范疇,促進了新產(chǎn)品的設計和研發(fā)；三是推進了銀行理財業(yè)務的轉(zhuǎn)型,從原來的“攬儲”到以客戶的實際利益為出發(fā)點進行本位理財,從“借錢給人盈利”到“替人管理錢盈利”。據(jù)統(tǒng)計資料顯示,截至2013年6月,我國資產(chǎn)管理行業(yè)管理資產(chǎn)的規(guī)模達到32.33萬億元,其中公募基金3.6萬億元,銀行理財產(chǎn)品9.08萬億元,信托9.45萬億元；券商、保險以及陽光私募合計約10萬億元。金融監(jiān)管機構對資管行業(yè)門檻的不斷降低,使得原本存在與各機構之間的競爭壁壘在短時間內(nèi)被迅速打破,各類金融機構通過業(yè)務創(chuàng)新和機構設置上的創(chuàng)新,均可參與到貨幣、債券、股票、信貸,甚至是實體經(jīng)濟的投資中來。資管行業(yè)原本的壟斷格局不復存在,從過去的“藍海”發(fā)展成了今天的“紅海”,各家機構都面臨著這樣一個問題——如何應對這次“大混戰(zhàn)”。中國的資管行業(yè)便由此于2013年開始正式進入“大資管時代”。2013年也被稱為中國的“大資管元年”。

二、大資管時代帶來的機遇和挑戰(zhàn)

(一)大資管時代帶來的機遇

十八屆三中全會的召開,尤其是《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》的出臺,給了金融行業(yè)創(chuàng)新十足的動力,隨著大資管時代的來臨,社會給了資管行業(yè)許多機遇和有利條件。

(1)居民財富水平的提高和理財觀念的加強。

根據(jù)國家統(tǒng)計局資料顯示,2014年中國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)已經(jīng)超過6000美金。在上海、北京等國內(nèi)一線城市,人均GDP已經(jīng)達到兩萬美金,家庭資產(chǎn)超過5萬美金的比比皆是。與此同時,居民不再像從前那樣信奉“現(xiàn)金為王”,把錢壓在自己家的箱子底下,也不滿足于正常儲蓄的利息,而是希望能夠通過金融機構的資金運作實現(xiàn)家庭資產(chǎn)的保值增值。因此,在大資管時代,資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展有著十分龐大的市場需求的推動。

(2)傳統(tǒng)業(yè)務收益增速下降。

面對利率市場化、資本項目可兌換等一系列政策變革,銀行傳統(tǒng)業(yè)務的收益增長速度下降,已經(jīng)不能滿足銀行對利潤的要求,因此銀行必須推動創(chuàng)新業(yè)務的開展。而澳大利亞等許多發(fā)達國家的先進經(jīng)驗都表明,在十年之內(nèi)的將來,資產(chǎn)管理業(yè)務將成為中國金融機構主要的業(yè)務收入來源,因此銀行應努力增強資管業(yè)務的核心競爭力來迎接大資管時代的到來。

(3)互聯(lián)網(wǎng)的廣泛普及。

互聯(lián)網(wǎng)技術的廣泛應用為資管行業(yè)的發(fā)展注入了全新的動力,信息大數(shù)據(jù)化和金融服務平臺虛擬化已經(jīng)使人類步入了金融普惠制的時代,大大降低了廣大群眾獲取信息的成本。既然每個人都可以支付很少的成本就可以解決信息不對稱問題,那么金融機構,尤其是銀行,在大資管時代就必須要在金融服務上創(chuàng)新,提供精細化高品質(zhì)的服務才是“制勝法寶”。

(4)養(yǎng)老金資產(chǎn)管理的需要。

受人口老齡化趨勢影響,按現(xiàn)行的養(yǎng)老金體制,到2050年,我國養(yǎng)老金缺口規(guī)模將達到數(shù)十萬億,屆時國家財政將無法彌補。社保資金和企業(yè)年金等長期資金由于缺乏投資環(huán)境和可靠渠道,在如此高的通貨膨脹下,能否保值都仍是未知數(shù),更何況是增值。時代賦予資管行業(yè)的使命,就是通過專業(yè)的評估和嚴密的制度安排,將養(yǎng)老保障資金穩(wěn)定有序地引入資本市場。而大資管時代金融產(chǎn)品的不斷豐富、金融服務水平的全面提高、監(jiān)管政策的放松、市場深度的拓展,都對銀行開展養(yǎng)老金資產(chǎn)與資本市場對接業(yè)務提供了有利條件。

(二)大資管時代帶來的挑戰(zhàn)

大資管時代所帶來的不僅僅是機遇,資管行業(yè)邊界的開放給銀行帶來了不容忽視的挑戰(zhàn)。

(1)跨界競爭對銀行的挑戰(zhàn)。

原本金融機構之間的業(yè)務交叉較少,銀行在資管領域憑借這自己得天獨厚的銷售渠道優(yōu)勢,一直占有很大的份額。混業(yè)經(jīng)營閘門的打開,改變了這種現(xiàn)有的格局,一方面是在現(xiàn)有的監(jiān)管模式下各金融監(jiān)管部門還是自成一體,隨著各類業(yè)務交叉的增多,監(jiān)管漏洞難以避免,使得市場可能出現(xiàn)不公平競爭,另一方面是一些新進的金融機構會對銀行的業(yè)務構成威脅。

(2)金融脫媒加劇對銀行的挑戰(zhàn)。

進入大資管時代以后,金融脫媒已經(jīng)成為了一種無法阻擋的趨勢。這會使得銀行資金來源的總量將不可避免地受到影響,同時隨著大中型國有企業(yè)等優(yōu)質(zhì)客戶不斷地向資本市場分流,銀行要想增加貸款,就必須將放貸目標轉(zhuǎn)向風險相對較大的中小企業(yè),這就對銀行的風險控制能力提出了更高要求。

三、銀行在大資管時代競爭中的優(yōu)勢與不足

(一)銀行在競爭中的優(yōu)勢

眾所周知,金融市場有支付結算、融資、銷售交易和資產(chǎn)管理這四個傳統(tǒng)功能,商業(yè)銀行對比其他金融機構而言,整體的優(yōu)越性不可撼動。銀行的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個方面:

(1)資源優(yōu)勢。

銀行作為金融體系中的主導機構,其巨大的客戶資源是信托、基金等其他金融機構所不具備的。它作為投資需求者和融資需求者的媒介,可以將資產(chǎn)和負債有效對接,也就擁有了持續(xù)的現(xiàn)金流和廣泛的業(yè)務拓展空間,這是銀行的核心優(yōu)勢。

(2)渠道優(yōu)勢。

目前我國銀行擁有營業(yè)網(wǎng)點超過20萬家,而證券公司只有4000多家營業(yè)部,基金公司和信托公司的分支機構則更少。雖然保險公司擁有300多萬名保險人的隊伍看似很龐大,但卻嚴重依賴銀行渠道,通過銀行渠道獲取的保費收入約占總保費收入的一半。因此可以說,銀行具有天然稟賦的渠道優(yōu)勢,而且這種優(yōu)勢將會長期存在下去。

(3)信譽優(yōu)勢。

盡管現(xiàn)在老百姓已經(jīng)學會了多元化投資,把資金分散在不同的投資渠道中,但絕大部分的資金還是存放在銀行中,或作為儲蓄存款,或作為理財產(chǎn)品。而這一切都是因為銀行的信譽有國家信用來擔保,同時銀行還擁有一大批優(yōu)良的生息資產(chǎn),因此銀行憑借這兩大優(yōu)勢可以較容易獲得資金。

(二)銀行在競爭中的不足

銀行資管業(yè)務的優(yōu)勢雖然明顯,但由于傳統(tǒng)的歷史積累和行業(yè)監(jiān)管環(huán)境問題,其在資產(chǎn)管理領域?qū)儆诤筮M者,在與券商、信托、基金、期貨等同業(yè)前輩競爭的時候,也存在以下幾點不足:

(1)缺乏資管經(jīng)驗。

由于存貸款利率形成的天然利差,使得銀行在很長一段時間內(nèi)一直以信貸業(yè)務來獲取主要收入,而缺乏具有資管經(jīng)驗的專業(yè)團隊和開展資管業(yè)務的源動力。沒有進行市場細分,設計種類豐富的產(chǎn)品以滿足不同投資者的需求。

(2)金融產(chǎn)品存款化的限制。

金融產(chǎn)品存款化不僅是銀行開展資管業(yè)務的障礙,也是推動中國金融體制改革的障礙,即中國市場的投資者沒有自擔風險的意識。承諾保本和極可能保本是有著本質(zhì)區(qū)別的。銀行在銷售產(chǎn)品的時候,為了免去很多不必要的麻煩,通常會將這兩個概念混淆,將一些保本率非常高的理財產(chǎn)品和貨幣基金說成是百分之百保本。然而實際上這類產(chǎn)品與存款是有本質(zhì)區(qū)別的,而只有存款才是承諾保本的,需要銀行來承擔風險的。銀行對這類保本型理財產(chǎn)品的剛性兌付,限制了銀行資管業(yè)務的開展。

(3)資本充足率限制。

資本充足率是指銀行自身資本和加權風險資產(chǎn)的比率,代表了銀行對負債的最后償債能力。為了保護存款人的合法權益不受侵害,1988年在瑞士巴塞爾召開的“巴塞爾銀行監(jiān)管委員會”會議上確定了8%的資本充足率要求,中國在20世紀90年代中后期開始金融體制改革后也確立了這個風險控制指標。因此銀行在開展資管業(yè)務時受到這一指標的限制,不能像其他金融機構那樣過度膨脹自己的風險資產(chǎn)。

四、銀行應對大資管時代的具體策略

在大資管時代下,為了應對預期經(jīng)濟增長率下降、金融脫媒加劇、利率市場化等諸多嚴峻挑戰(zhàn),銀行在資管領域必須改變原有的經(jīng)營思路,積極采取措施,這是銀行保持持久競爭力的唯一出路。筆者認為關鍵要從以下幾個方面入手。

(一)加強風險管理

隨著大資管時代的來臨,資產(chǎn)管理的規(guī)模迅速膨脹。面對如此迅速膨脹的局面,銀行做好風險防范顯得尤為重要。資產(chǎn)管理的本質(zhì)是受托代客,即銀行等金融機構只提供投資管理和資金組合配置,并收取一定的管理費,收益和風險都由客戶自行承擔。但是正如上文所述,剛性兌付的存在使得銀行仍面臨很大的風險,銀行必須建立健全風險隔離機制,把風險和收益都有效地傳遞給投資者

(二)推動實體經(jīng)濟

實體經(jīng)濟是推動生產(chǎn)力發(fā)展和社會進步的根本因素,而虛擬經(jīng)濟只是實體經(jīng)濟的促進和補充。所以資產(chǎn)管理業(yè)務的根本目的就是要通過資金的運作促進實業(yè)的發(fā)展。我國2011年的中央經(jīng)濟工作會議上,就明確了“金融服務實體經(jīng)濟”的原則。所以,銀行一定要努力縮短資金鏈,杜絕資金空轉(zhuǎn),把社會分散的資金引導到國民經(jīng)濟最重要的環(huán)節(jié)去,為實體經(jīng)濟服務

(三)資管服務快捷化

互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展拉近了銀行和客戶之間的關系,越來越多的投資者喜歡在網(wǎng)上直接選擇產(chǎn)品,而互聯(lián)網(wǎng)并不能詳細地告知投資者產(chǎn)品的風險和定價原則。因此針對這種發(fā)展趨勢,銀行應該利用好互聯(lián)網(wǎng)這個平臺,將個性資產(chǎn)配置組合、財富顧問服務、金融產(chǎn)品評級等服務模塊化,讓客戶能更加方便快捷地選擇自己所需要的服務,免去繁瑣的流程。

(四)投資者教育

在大資管時代,銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務針對的主要客戶還是個人,但是個人面對紛繁復雜的金融產(chǎn)品,接受能力還是比較差的。作為銀行,可以利用好定期舉辦資管業(yè)務公益講座的機會,向大眾講授如何利用互聯(lián)網(wǎng)這個工具便捷地解決信息不對稱問題,介紹銀行新推出的創(chuàng)新金融產(chǎn)品等,借此了解客戶的資金實力和理財偏好,有針對性地營銷。

(五)積極引進人才

銀行是技術、管理、資金密集的企業(yè),尤其是資管業(yè)務的開展,由于缺乏經(jīng)驗,需要一大批高學歷、高水平的專門人才來引路,因此大資管時代資產(chǎn)管理業(yè)務的競爭說到底就是人才的競爭。銀行可以從信托、基金等機構引進一些經(jīng)驗豐富的領導者以保障資管業(yè)務的順利開展,讓銀行自己的高管去參加一些相關的培訓也是很有必要的。

作者：張健 單位：黑龍江大學