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（一）
近年來，通過制定系統(tǒng)的實(shí)踐教學(xué)管理制度，借助社會(huì)調(diào)查強(qiáng)化知識(shí)體系，建立長期有效校外實(shí)訓(xùn)基地等做法，應(yīng)用型本科院校金融學(xué)專業(yè)的實(shí)踐教學(xué)水平得到很大提升。目前金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)體系存在的問題，主要表現(xiàn)在實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容體系不完善，實(shí)踐教學(xué)方法和手段創(chuàng)新不足，校外實(shí)踐基地建設(shè)滯后，課程設(shè)置和考核制度不合理，師資隊(duì)伍整體素質(zhì)有待提高等方面。這些問題的存在嚴(yán)重阻礙了金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)水平和整體教學(xué)水平的提高，也影響到金融學(xué)專業(yè)的人才培養(yǎng)質(zhì)量。
一、金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)體系構(gòu)建的原則
根據(jù)應(yīng)用型本科院校金融學(xué)專業(yè)對(duì)于實(shí)踐教學(xué)的需要，應(yīng)用型本科院校金融學(xué)專業(yè)在實(shí)踐教學(xué)體系的構(gòu)建過程中應(yīng)堅(jiān)持3個(gè)原則，即系統(tǒng)性原則，校內(nèi)外結(jié)合原則和課堂內(nèi)外結(jié)合原則。
1．系統(tǒng)性原則
根據(jù)系統(tǒng)論的方法，一個(gè)完整的體系應(yīng)包括目標(biāo)體系、內(nèi)容體系、管理體系和保障體系4個(gè)子體系。金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)體系的構(gòu)建是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，本文將從目標(biāo)體系、內(nèi)容體系、管理體系和保障體系四個(gè)方面構(gòu)建金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)體系，首先確定金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)要達(dá)到的目標(biāo)，構(gòu)建目標(biāo)體系;其次，基于已確定的目標(biāo)體系設(shè)計(jì)金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)的各個(gè)環(huán)節(jié)和內(nèi)容，構(gòu)建內(nèi)容體系;通過內(nèi)容體系實(shí)現(xiàn)目標(biāo)體系，離不開對(duì)于實(shí)踐教學(xué)的管理，因此要設(shè)計(jì)金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)的管理體系;最后，構(gòu)建保障體系，以保證目標(biāo)體系、內(nèi)容體系和管理體系的最終落實(shí)。
2.校內(nèi)外結(jié)合原則
校內(nèi)和校外是開展大學(xué)生實(shí)踐教學(xué)的兩個(gè)場(chǎng)所，各自發(fā)揮重要的作用，并且是相互補(bǔ)充，缺一不可的。校內(nèi)的實(shí)踐教學(xué)開展可以采取多種形式，包括在專業(yè)實(shí)訓(xùn)室開展形式多樣的實(shí)訓(xùn)活動(dòng)，使學(xué)生不出校門，就可以在仿真的環(huán)境中接受金融業(yè)務(wù)的各層次的培訓(xùn)，模擬進(jìn)行金融業(yè)務(wù)的實(shí)際操作，使學(xué)生掌握金融業(yè)務(wù)的實(shí)際操作流程，熟悉實(shí)際操作技巧;利用課堂開展實(shí)踐教學(xué)活動(dòng);課堂外開展豐富多彩的活動(dòng);等等。校外的實(shí)踐教學(xué)可以充分利用社會(huì)資源，開展社會(huì)調(diào)查和各種實(shí)踐活動(dòng)，使學(xué)生多接觸社會(huì)，多了解社會(huì)，在真實(shí)的環(huán)境中提高實(shí)踐能力;還可以充分利用校外實(shí)習(xí)基地資源，通過在實(shí)習(xí)基地開展形式多樣的實(shí)習(xí)和實(shí)踐活動(dòng)，加深對(duì)金融企業(yè)的了解，提高金融崗位的適應(yīng)能力，最大程度地縮短就業(yè)后的崗位適應(yīng)期。
3.課堂內(nèi)外結(jié)合原則
在課堂教學(xué)中采取案例教學(xué)、啟發(fā)式教學(xué)、項(xiàng)目式教學(xué)等多種教學(xué)方法的改革，使學(xué)生多動(dòng)手、多動(dòng)腦，提高分析和解決實(shí)際問題的能力;在課堂外開展豐富多彩的活動(dòng)，如金融業(yè)務(wù)知識(shí)競(jìng)賽、金融企業(yè)模擬招聘活動(dòng)、金融從業(yè)資格證考試培訓(xùn)、第二課堂等，使學(xué)生在各種活動(dòng)的參與中提高專業(yè)素質(zhì)，提升實(shí)踐技能，提高就業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
二、金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)目標(biāo)體系
應(yīng)用型本科院校金融學(xué)專業(yè)的人才培養(yǎng)目標(biāo)是培養(yǎng)應(yīng)用型金融人才，因此，其實(shí)踐教學(xué)體系的總體目標(biāo)也是培養(yǎng)應(yīng)用型金融人才。這一總體目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)要通過校內(nèi)培養(yǎng)和校外培養(yǎng)兩條途徑來實(shí)現(xiàn)，通過校內(nèi)培養(yǎng)，提升金融學(xué)專業(yè)學(xué)生的專業(yè)技能，包括專業(yè)基本技能、專業(yè)綜合技能、專業(yè)技術(shù)應(yīng)用與創(chuàng)新技能、專業(yè)從業(yè)技能;通過校外培養(yǎng)，提升學(xué)生的專業(yè)能力，包括對(duì)金融崗位的感知能力、對(duì)金融現(xiàn)象的理解能力、對(duì)金融崗位的適應(yīng)能力。校內(nèi)培養(yǎng)與校外培養(yǎng)相結(jié)合，使學(xué)生的專業(yè)技能和專業(yè)能力得到系統(tǒng)的、漸進(jìn)的、全面的提升，實(shí)踐教學(xué)的最終目標(biāo)，即培養(yǎng)出應(yīng)用型金融人才這一目標(biāo)才能最終實(shí)現(xiàn)。應(yīng)用型本科院校金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)目標(biāo)體系詳見圖1。
三、金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容體系
金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)目標(biāo)體系的實(shí)現(xiàn)需要內(nèi)容體系的支撐。對(duì)于不同的實(shí)踐教學(xué)目標(biāo)，需要構(gòu)建相應(yīng)的金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容或環(huán)節(jié)，例如，為了使學(xué)生掌握金融學(xué)專業(yè)的基本技能，可以開展點(diǎn)鈔訓(xùn)練、計(jì)算技術(shù)訓(xùn)練、假鈔鑒別訓(xùn)練和課程實(shí)訓(xùn);為了使學(xué)生掌握金融學(xué)專業(yè)的從業(yè)技能，可以開展銀行從業(yè)培訓(xùn)、保險(xiǎn)從業(yè)培訓(xùn)、證券從業(yè)培訓(xùn)和模擬招聘訓(xùn)練;等等。金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容體系的構(gòu)建是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要對(duì)應(yīng)目標(biāo)體系，進(jìn)行全面的系統(tǒng)的規(guī)劃和布局。從實(shí)現(xiàn)路徑上，包括校內(nèi)和校外兩條路徑;從時(shí)間跨度上，金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容體系的實(shí)現(xiàn)是一個(gè)連續(xù)的過程，從時(shí)間上貫穿大學(xué)4年，在大學(xué)4年期間不間斷，層層遞進(jìn)，最終實(shí)現(xiàn)學(xué)生實(shí)踐技能和能力的提升。應(yīng)用型本科院校金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容體系見圖2。
四、金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)管理體系
實(shí)踐教學(xué)要求有良好的管理體系，包括明確的實(shí)踐教學(xué)制度體系，便于監(jiān)督管理的考評(píng)體系，等等。管理體系的建設(shè)有利于加強(qiáng)對(duì)金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)的管理，保證金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)的順利開展。
1、實(shí)踐教學(xué)制度體系
實(shí)踐教學(xué)的順利開展，需要制訂和實(shí)施相關(guān)的制度，對(duì)實(shí)踐教學(xué)開展有效的管理。對(duì)實(shí)踐教學(xué)的規(guī)范化管理，重點(diǎn)是建立全面的實(shí)踐教學(xué)管理和教學(xué)質(zhì)量管理體系，包括明確的實(shí)踐教學(xué)管理制度、完整規(guī)范的實(shí)踐教學(xué)大綱、具有操作性的實(shí)踐教學(xué)實(shí)施計(jì)劃、充分詳實(shí)的實(shí)踐教學(xué)經(jīng)費(fèi)計(jì)劃，等等。
2、實(shí)踐教學(xué)考評(píng)體系
建立便于監(jiān)督管理的考評(píng)體系對(duì)于實(shí)踐教學(xué)體系的順利運(yùn)作和不斷改進(jìn)發(fā)揮重要作用。學(xué)生是實(shí)踐教學(xué)的對(duì)象，在實(shí)踐教學(xué)活動(dòng)中居于中心地位。因此，在對(duì)金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)體系運(yùn)行的效果進(jìn)行考評(píng)的過程中，要以學(xué)生為中心，以學(xué)生是否有收獲，學(xué)生的實(shí)踐技能是否有提升，學(xué)生的就業(yè)能力是否有提高作為考評(píng)的標(biāo)準(zhǔn)。要在充分調(diào)研分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合金融實(shí)驗(yàn)、實(shí)訓(xùn)、實(shí)習(xí)狀況，設(shè)定金融實(shí)踐教學(xué)質(zhì)量的考評(píng)指標(biāo)，最終形成金融實(shí)踐教學(xué)質(zhì)量的考評(píng)指標(biāo)體系，對(duì)金融實(shí)踐教學(xué)的效果進(jìn)行考核與評(píng)價(jià)。
五、金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)保障體系
上述實(shí)踐教學(xué)目標(biāo)體系、內(nèi)容體系和管理體系的落實(shí)，需要一系列的保障措施，包括提高對(duì)實(shí)踐教學(xué)重要性的認(rèn)識(shí)，加強(qiáng)校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室和校外實(shí)踐基地建設(shè)，做好實(shí)踐教學(xué)課程體系建設(shè)，提高實(shí)踐教學(xué)師資水平等。
1、加強(qiáng)對(duì)實(shí)踐教學(xué)重要性的認(rèn)識(shí)
實(shí)踐教學(xué)和理論教學(xué)是相互依存、相互促進(jìn)的，理論環(huán)節(jié)是實(shí)踐環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)，實(shí)踐環(huán)節(jié)又能促進(jìn)理論知識(shí)的學(xué)習(xí)與掌握。相對(duì)于理論教學(xué)，應(yīng)用型本科院校金融學(xué)專業(yè)的實(shí)踐教學(xué)起步較晚，總體上重視程度不夠，實(shí)踐教學(xué)具有很大的隨意性。學(xué)生對(duì)通過實(shí)踐教學(xué)提高自身實(shí)踐技能也沒有形成自覺的意識(shí)。應(yīng)用型本科院校教學(xué)管理部門和教師要加強(qiáng)對(duì)實(shí)踐教學(xué)重要性的認(rèn)識(shí)，切實(shí)轉(zhuǎn)變重理論輕實(shí)踐、重知識(shí)傳授輕能力培養(yǎng)的觀念，強(qiáng)化實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，創(chuàng)新實(shí)踐教學(xué)方法，積極調(diào)動(dòng)社會(huì)各方面資源，形成合力，構(gòu)建長效機(jī)制，保障實(shí)踐教學(xué)順利開展。
2、加強(qiáng)校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)
校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室在學(xué)生實(shí)踐能力培養(yǎng)中發(fā)揮著重要的作用。金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)應(yīng)打造高仿真金融交易環(huán)境，強(qiáng)化軟環(huán)境建設(shè)。應(yīng)用型金融人才的培養(yǎng)應(yīng)注重改進(jìn)培養(yǎng)模式，建設(shè)金融實(shí)驗(yàn)室，強(qiáng)化學(xué)生的實(shí)踐技能。通過校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室開展的不同層次的實(shí)訓(xùn)，可以使學(xué)生掌握各種專業(yè)技能，提高創(chuàng)新能力。在校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)的過程中，各高校要加大經(jīng)費(fèi)投入，使校內(nèi)實(shí)驗(yàn)室建設(shè)緊跟金融業(yè)務(wù)發(fā)展步伐，另外還要積極爭(zhēng)取金融企業(yè)的支持和幫助。
3、加強(qiáng)校外實(shí)踐基地建設(shè)
校外實(shí)踐基地是高校實(shí)踐教學(xué)的重要載體，是提高金融專業(yè)學(xué)生實(shí)踐能力的有效途徑。高校應(yīng)充分利用外部資源，積極拓展渠道，加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，逐步建立企業(yè)、學(xué)校“雙向互助”式教學(xué)實(shí)踐基地，包括高校和研究所開展的校所合作、高校和金融企業(yè)開展的校企聯(lián)合等。通過校企聯(lián)合，金融企業(yè)可以提供實(shí)習(xí)場(chǎng)所和就業(yè)市場(chǎng)。與企業(yè)聯(lián)合辦學(xué)，是培養(yǎng)應(yīng)用型人才的一個(gè)重要途徑。
4、做好實(shí)踐教學(xué)課程體系建設(shè)
課程體系建設(shè)服務(wù)于專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)，金融學(xué)專業(yè)學(xué)生實(shí)踐技能的培養(yǎng)需要完善的實(shí)踐課程體系作為支撐。應(yīng)用型本科院校金融學(xué)專業(yè)在進(jìn)行課程體系建設(shè)的過程中，要考慮到實(shí)踐教學(xué)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，實(shí)踐教學(xué)內(nèi)容的實(shí)施，使課程設(shè)置結(jié)合學(xué)生實(shí)踐學(xué)習(xí)的實(shí)際，結(jié)合學(xué)生能力的培養(yǎng)，滿足學(xué)生就業(yè)的需要。如為滿足學(xué)生考取金融從業(yè)資格證書的需要，在商業(yè)銀行、證券、保險(xiǎn)相關(guān)的專業(yè)課中分別加入與考取銀行從業(yè)資格證書、證券從業(yè)資格證書和保險(xiǎn)從業(yè)資格證書相關(guān)的課程，等等。
5、提高實(shí)踐教學(xué)師資水平
實(shí)踐教學(xué)要求有一批具有實(shí)踐教學(xué)經(jīng)驗(yàn)的師資隊(duì)伍作為保障，應(yīng)用型本科院校普遍的情況是，實(shí)踐教學(xué)教師本身實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)及技能不足，這嚴(yán)重影響到對(duì)學(xué)生實(shí)踐能力的培養(yǎng)，已成為制約應(yīng)用型本科院校金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)發(fā)展的重要因素。可以通過加強(qiáng)對(duì)教師，尤其是青年教授實(shí)踐技能的培養(yǎng)，積極引進(jìn)金融企業(yè)從業(yè)人員做兼職教師等方法，不斷提高雙師型教師的比例。通過加強(qiáng)實(shí)驗(yàn)室人員配備，不斷提升實(shí)驗(yàn)教學(xué)水平。通過實(shí)踐教學(xué)師資水平的提高，保障實(shí)踐教學(xué)的順利開展。
六、結(jié)語
應(yīng)用型本科院校金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)體系的建設(shè)一方面要服務(wù)于應(yīng)用型本科院校應(yīng)用型人才培養(yǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，另一方面要滿足金融業(yè)務(wù)日新月異發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要。因此，它是一個(gè)系統(tǒng)過程，對(duì)于應(yīng)用型本科院校是一個(gè)艱巨的任務(wù)，需要學(xué)校、全體教師、實(shí)驗(yàn)管理人員、學(xué)生共同做出努力，此外，還要整合社會(huì)資源，形成共同的合力。應(yīng)用型本科院校金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)體系建設(shè)還是一個(gè)不斷優(yōu)化的過程，需要通過實(shí)踐教學(xué)體系的實(shí)施形成反饋，對(duì)既有的實(shí)踐教學(xué)體系進(jìn)行不斷的完善，使實(shí)踐教學(xué)體系在應(yīng)用型金融人才培養(yǎng)過程中發(fā)揮應(yīng)有的作用，使應(yīng)用型本科院校為社會(huì)培養(yǎng)出更多高素質(zhì)的應(yīng)用型金融人才。
作者：房紅 單位：黑龍江科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院
（二）
一、當(dāng)前金融學(xué)本科應(yīng)用型人才培養(yǎng)的主要問題
近年來，我國金融學(xué)本科應(yīng)用型人才的培養(yǎng)在制度框架、培養(yǎng)模式和課程體系等方面都做出了可貴的探索，但是從麥可思研究院報(bào)告的有關(guān)指標(biāo)來看，當(dāng)前教學(xué)研究型大學(xué)金融學(xué)本科應(yīng)用型人才的培養(yǎng)還存在諸多問題．
1.理論教學(xué)的培養(yǎng)目標(biāo)不太明確
目前，在很多教學(xué)研究型大學(xué)金融學(xué)綜合培養(yǎng)計(jì)劃中，課程設(shè)置主要包括基礎(chǔ)課、專業(yè)基礎(chǔ)課、專業(yè)必修課、專業(yè)限選課和專業(yè)任選課等幾個(gè)模塊．這種課程安排有利于實(shí)現(xiàn)寬口徑、厚基礎(chǔ)和專業(yè)化的有機(jī)統(tǒng)一，也是第一輪高校教改的重大成果之一．從培養(yǎng)金融業(yè)高級(jí)應(yīng)用型人才的目標(biāo)來看，需要培養(yǎng)學(xué)生的溝通協(xié)調(diào)、科學(xué)思維、專業(yè)素養(yǎng)、動(dòng)手能力和正確人生觀等素質(zhì)．但在實(shí)踐過程中暴露出不少問題，例如，在當(dāng)前的就業(yè)市場(chǎng)上，客戶經(jīng)理、理財(cái)顧問等營銷崗位成為很多金融學(xué)畢業(yè)生職業(yè)生涯的起點(diǎn)，而絕大部分高校的金融學(xué)專業(yè)沒有開設(shè)金融產(chǎn)品營銷課程，與此相關(guān)的談判溝通等課程基本沒有，這樣，學(xué)生協(xié)調(diào)溝通能力的培養(yǎng)就出現(xiàn)了盲點(diǎn)，導(dǎo)致當(dāng)前畢業(yè)生該項(xiàng)能力普遍較差．同時(shí)，政治課、職業(yè)規(guī)劃等課堂教學(xué)抽象的東西多，結(jié)合專業(yè)特色的生動(dòng)內(nèi)容少，不利于正確人生觀和職業(yè)觀的確立．實(shí)際上，金融業(yè)悠久的發(fā)展歷史已經(jīng)積淀了相當(dāng)豐富的相關(guān)資料．金融學(xué)的工程化趨勢(shì)使得金融學(xué)專業(yè)的數(shù)學(xué)素養(yǎng)呈現(xiàn)出工科數(shù)學(xué)的特征，這要求金融學(xué)專業(yè)的數(shù)學(xué)教學(xué)必須具有金融特色，在課堂講解和習(xí)題訓(xùn)練中，應(yīng)該突出其金融學(xué)或經(jīng)濟(jì)學(xué)背景．但在當(dāng)前的教學(xué)實(shí)踐中，經(jīng)濟(jì)應(yīng)用數(shù)學(xué)普遍按統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)教學(xué)，缺乏相應(yīng)的專業(yè)背景，使得很多學(xué)生利用數(shù)學(xué)工具歸納、解決金融問題的意識(shí)比較淡薄．另外，不同專業(yè)課的教學(xué)之間缺乏必要的邏輯聯(lián)系，相關(guān)課程的教學(xué)活動(dòng)學(xué)術(shù)色彩濃厚，而動(dòng)手能力的培養(yǎng)明顯薄弱．以上問題使得很多學(xué)生的日常學(xué)習(xí)呈現(xiàn)出聽課、做題、背誦、復(fù)習(xí)、考試、遺忘的惡性循環(huán)，嚴(yán)重影響了專業(yè)課的學(xué)習(xí)效果，在一定程度上偏離了金融學(xué)應(yīng)用型人才的培養(yǎng)目標(biāo)．
2.實(shí)踐教學(xué)有待規(guī)范和強(qiáng)化
經(jīng)驗(yàn)證明，實(shí)踐教學(xué)是培養(yǎng)應(yīng)用型人才的基本手段．隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和就業(yè)形勢(shì)的日益嚴(yán)峻，很多高校都非常重視金融學(xué)專業(yè)實(shí)踐教學(xué)，逐步建立了專業(yè)認(rèn)識(shí)實(shí)習(xí)、課程實(shí)習(xí)、案例實(shí)習(xí)等多種形式和層次的實(shí)踐教學(xué)體系．這對(duì)于樹立和強(qiáng)化學(xué)生的專業(yè)意識(shí)、增強(qiáng)實(shí)踐能力具有非常明顯的積極意義．金融業(yè)的成本意識(shí)、收益意識(shí)、時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、道德觀念、動(dòng)手能力、信息搜集、數(shù)據(jù)處理和溝通協(xié)調(diào)能力等，都需要在實(shí)踐或案例教學(xué)中培養(yǎng)．但當(dāng)前的實(shí)習(xí)教學(xué)還存在很多不足．從形式上看，很多高校的專業(yè)認(rèn)識(shí)實(shí)習(xí)往往流于形式；課程實(shí)習(xí)隨意性強(qiáng)，實(shí)訓(xùn)軟件的功效還有待進(jìn)一步發(fā)揮；校外實(shí)習(xí)很難接觸核心業(yè)務(wù)，實(shí)習(xí)基地不穩(wěn)固；畢業(yè)實(shí)習(xí)隨機(jī)性大，專業(yè)性差．在實(shí)習(xí)過程中，由于經(jīng)常采取分組實(shí)習(xí)的形式，過程控制難度較大，很難避免實(shí)習(xí)過程中的搭便車現(xiàn)象．從考核上看，由于絕大部分實(shí)習(xí)課都是考查課，缺乏明確規(guī)范的考核標(biāo)準(zhǔn)，平時(shí)考核一般以點(diǎn)名為主，實(shí)習(xí)結(jié)束只是要求上交報(bào)告．在內(nèi)容上，沒有規(guī)范的實(shí)習(xí)教材，上課內(nèi)容隨意性普遍較大，很難達(dá)到預(yù)期的實(shí)習(xí)目標(biāo)．這使得學(xué)生畢業(yè)上崗后的適應(yīng)期較長，用人單位的培訓(xùn)成本普遍較高［3］．
3.師資隊(duì)伍還需轉(zhuǎn)型
應(yīng)用型人才的培養(yǎng)需要相應(yīng)的師資隊(duì)伍作支撐．目前很多高校的專業(yè)課教師一般是高學(xué)歷、學(xué)術(shù)型的．他們理論研究能力較高，實(shí)踐動(dòng)手能力稍差，很多專業(yè)教師沒有在金融實(shí)務(wù)部門從業(yè)的經(jīng)歷，對(duì)于不同業(yè)務(wù)之間的邏輯流程不清楚，這就導(dǎo)致很多專業(yè)教師在課堂教學(xué)中只注重理論教學(xué)，對(duì)理論在實(shí)際中的運(yùn)用則經(jīng)常視而不見．例如，投資學(xué)是金融學(xué)專業(yè)的骨干課程，有的專業(yè)教師在對(duì)其中馬柯維茨資產(chǎn)組合理論的講授中，往往把資產(chǎn)組合的有效集作為一個(gè)既定的存在，其在Excel表上的實(shí)現(xiàn)應(yīng)是金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生具備的基本動(dòng)手操作能力之一．而專業(yè)課教師通常對(duì)當(dāng)前金融業(yè)的計(jì)算機(jī)語言和數(shù)據(jù)處理技術(shù)不熟悉，往往只能利用Excel表中的內(nèi)置函數(shù)進(jìn)行操作和數(shù)據(jù)處理，無法根據(jù)定價(jià)模型對(duì)金融產(chǎn)品進(jìn)行量身打造報(bào)價(jià)．另外，商業(yè)銀行管理學(xué)、投資學(xué)的不同章節(jié)實(shí)際上是金融機(jī)構(gòu)不同部門的工作職責(zé)，如果對(duì)這些機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)流程和組織結(jié)構(gòu)沒有足夠的了解，很難整體把握這些專業(yè)課程．此外，校外實(shí)習(xí)教師評(píng)聘機(jī)制的科學(xué)性也有待提高；實(shí)習(xí)課專職教師和兼職教師之間的分工還不太明確，學(xué)校和實(shí)習(xí)基地關(guān)于應(yīng)用型人才培養(yǎng)的共同利益還沒有被充分地認(rèn)識(shí)和發(fā)掘．
二、優(yōu)化金融學(xué)本科應(yīng)用型人才培養(yǎng)方案的建議
面對(duì)上一輪教改的遺留問題，在今后教研實(shí)踐中，需要做好以下三個(gè)方面的工作，尤其要重點(diǎn)關(guān)注實(shí)踐課程的教學(xué)效果，完善相關(guān)條件．
1.深化改革，改善實(shí)踐課的教學(xué)效果
為了確保實(shí)踐教學(xué)改革的質(zhì)量，可以根據(jù)不同的教學(xué)內(nèi)容、手段把現(xiàn)有課程分成兩種類型：一是專業(yè)認(rèn)識(shí)實(shí)習(xí)等主觀性比較強(qiáng)的實(shí)習(xí)課程，盡可能實(shí)現(xiàn)教學(xué)過程和考核結(jié)果的客觀化；二是商業(yè)銀行模擬實(shí)習(xí)等程序性強(qiáng)的課程，主要是實(shí)現(xiàn)實(shí)習(xí)過程和考核結(jié)果的程序化．實(shí)驗(yàn)室實(shí)習(xí)主要是熟悉三大類金融機(jī)構(gòu)的核心業(yè)務(wù)及其工作流程，基地實(shí)習(xí)主要是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程和職能有一個(gè)直觀理解．同時(shí)，增加Excel訓(xùn)練與金融計(jì)算實(shí)習(xí)課，以提高學(xué)生的信息搜集和加工能力，為撰寫畢業(yè)論文和提高專業(yè)工作能力打下基礎(chǔ)．實(shí)踐課程的教學(xué)效果主要通過實(shí)踐（實(shí)習(xí)）評(píng)分表（見表1）來實(shí)現(xiàn)．評(píng)分表應(yīng)突出三個(gè)特征：第一，以能力培養(yǎng)為中心．評(píng)分表所考察的能力包括自我約束能力（出勤表現(xiàn)）、自我評(píng)價(jià)能力（自我評(píng)分）、語言表達(dá)能力、協(xié)調(diào)應(yīng)變能力、邏輯思維能力和解決實(shí)際問題能力等多個(gè)方面．它們都是《2012年大學(xué)生就業(yè)報(bào)告》等明確列出的重點(diǎn)培養(yǎng)內(nèi)容，也是當(dāng)前大學(xué)生能力結(jié)構(gòu)中的薄弱部分．專業(yè)能力的培養(yǎng)主要表現(xiàn)在專業(yè)理論素養(yǎng)、研究開發(fā)能力和邏輯思維能力等方面．第二，重視考核的全覆蓋和互動(dòng)性．評(píng)分有三個(gè)層次，一是學(xué)生評(píng)分，二是小組評(píng)分，這兩個(gè)方面的評(píng)價(jià)不僅包括他們的課堂表現(xiàn)，更重要的是包括了他們的課下表現(xiàn)；三是教師評(píng)分，主要涉及課堂表現(xiàn)和實(shí)習(xí)報(bào)告．所有的評(píng)分項(xiàng)目及得分對(duì)個(gè)人都是透明的，考核結(jié)果出來以后，要求學(xué)生寫出自查心得．這樣使得評(píng)分過程和結(jié)果呈現(xiàn)出足夠的互動(dòng)性，有利于提高學(xué)生的自我矯正能力．第三，考核結(jié)果的客觀性．由于考核項(xiàng)目全面，考核層次較多，評(píng)分要點(diǎn)比較明確，使得相關(guān)實(shí)踐課程的評(píng)分結(jié)果具有足夠的客觀性，避免了實(shí)踐課程評(píng)分的隨意性．
2.調(diào)整結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化理論教學(xué)的目標(biāo)指向性
在課程設(shè)置模塊化的基礎(chǔ)上，針對(duì)理論教學(xué)中的問題，應(yīng)該進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)大學(xué)語文、藝術(shù)鑒賞等課程的重要性，增強(qiáng)學(xué)生的直觀感知能力，這是培養(yǎng)學(xué)生溝通協(xié)調(diào)能力的基礎(chǔ)．增加市場(chǎng)營銷、商務(wù)談判等課程，教會(huì)學(xué)生多種溝通協(xié)調(diào)的手段．適當(dāng)拓寬數(shù)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)等課程的知識(shí)面，加強(qiáng)它們?cè)诮鹑陬I(lǐng)域的綜合運(yùn)用，培養(yǎng)學(xué)生利用數(shù)學(xué)等工具歸納和解決金融問題的能力．職業(yè)規(guī)劃等課程教學(xué)要突出行業(yè)背景和專業(yè)特色，鼓勵(lì)教師從金融業(yè)的實(shí)踐和職業(yè)資格考試相關(guān)內(nèi)容中吸取營養(yǎng)，幫助學(xué)生樹立正確的人生觀和職業(yè)觀．加大微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融市場(chǎng)學(xué)的教學(xué)課時(shí)量，使學(xué)生逐步樹立成本收益、邊際分析和時(shí)間價(jià)值等現(xiàn)代金融學(xué)理念．專業(yè)課理論教學(xué)不僅要注意理論的嚴(yán)謹(jǐn)性，還要突出實(shí)踐能力的培養(yǎng)，上機(jī)或其他動(dòng)手操作的理論教學(xué)內(nèi)容盡可能通過實(shí)踐環(huán)節(jié)來實(shí)現(xiàn)．
3.多策并舉，盡快建成雙師型師資隊(duì)伍
雙師型師資隊(duì)伍是培養(yǎng)金融學(xué)本科應(yīng)用型人才的保障．首先，推動(dòng)專職教師的轉(zhuǎn)型．要有計(jì)劃地逐步通過專業(yè)課教師自身學(xué)習(xí)、外出培訓(xùn)、在外兼職等，提高教師培養(yǎng)應(yīng)用型人才的能力．其次，聘請(qǐng)金融機(jī)構(gòu)的管理人員和業(yè)務(wù)精英作為金融學(xué)專業(yè)的兼職實(shí)習(xí)教師或案例課教師．再次，完善制度，為現(xiàn)有教師的外出培訓(xùn)和在外兼職等提供時(shí)間和利益保障；建立與校外實(shí)習(xí)基地的經(jīng)常性溝通渠道，不斷發(fā)掘、擴(kuò)大學(xué)校和有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的共同利益，實(shí)現(xiàn)雙方互利與可持續(xù)發(fā)展．
作者：黃新春?jiǎn)挝唬褐性W(xué)院
（三）
一、現(xiàn)有的金融學(xué)教學(xué)方式
對(duì)于當(dāng)前金融學(xué)的教學(xué)方式雖然各有不同，但是進(jìn)行研究的目的是統(tǒng)一的，就是探究更適合的金融學(xué)教學(xué)方式以提升金融學(xué)的教學(xué)質(zhì)量。教學(xué)是有目標(biāo)的活動(dòng)，而教學(xué)方式是為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)所采取的方法。所以，教學(xué)方式是否適合對(duì)教學(xué)目標(biāo)的達(dá)成具有重要意義。總之，筆者認(rèn)為我國金融學(xué)的教學(xué)方式仍以傳統(tǒng)的填鴨式灌輸教學(xué)為主，需要進(jìn)行轉(zhuǎn)變。
二、金融學(xué)教學(xué)方式的轉(zhuǎn)變方向
對(duì)理論探索與實(shí)證研究進(jìn)行分析后，對(duì)當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)需要的金融應(yīng)用型人才培養(yǎng)的目標(biāo)的需要，我們應(yīng)明確金融學(xué)教學(xué)方式的轉(zhuǎn)變方向。
1、教學(xué)目標(biāo)的創(chuàng)新
從教學(xué)的理念來說，把應(yīng)用型的院校培養(yǎng)目標(biāo)同學(xué)生學(xué)習(xí)的特點(diǎn)進(jìn)行實(shí)踐結(jié)合，高層次的金融應(yīng)用型人才同傳統(tǒng)本科院校的人才培養(yǎng)對(duì)比，具有的明顯優(yōu)勢(shì)為用系統(tǒng)化的能力培養(yǎng)模式取代了系統(tǒng)性的知識(shí)培養(yǎng)模式。但同面向崗位與職業(yè)培養(yǎng)教育出的技能型的人才比較的話，高層次的應(yīng)用型人才所面向的是行業(yè)方向，要學(xué)生擁有較為綜合的專業(yè)知識(shí)與良好的文化素質(zhì)，其需要更強(qiáng)的可持續(xù)發(fā)展的能力，即應(yīng)用型的本科教育同普通的本科教育比較起來，更為強(qiáng)調(diào)應(yīng)用性與技能性；但同高職高專的層次比較，就更強(qiáng)調(diào)具有一定基礎(chǔ)的教育和能夠有一定后續(xù)的發(fā)展，其體現(xiàn)強(qiáng)化基礎(chǔ)和凸顯應(yīng)用的人才培養(yǎng)相關(guān)要求。
2、教學(xué)內(nèi)容的創(chuàng)新
對(duì)教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行創(chuàng)新，要把教材體系變成符合應(yīng)用型的人才培養(yǎng)目標(biāo)的符合教學(xué)實(shí)際需求的課程教學(xué)相關(guān)體系，讓教學(xué)內(nèi)容具備動(dòng)態(tài)性。金融學(xué)的教材通過全國很多專家的反復(fù)商討、斟酌和修改，在總體上可很好地體現(xiàn)思想性、系統(tǒng)性和嚴(yán)謹(jǐn)性要求，具備非常強(qiáng)的時(shí)代性與很高的權(quán)威性。可傳統(tǒng)金融學(xué)的教學(xué)過程里常常存有弊端，比如教學(xué)內(nèi)容具有靜態(tài)性，處于傳統(tǒng)教學(xué)模式中時(shí)通常一門課只講一本教材（也可能增添部分參考書目），就可用三五年，可是現(xiàn)在這個(gè)時(shí)代，特別是處在快速改革和發(fā)展期的我國銀行業(yè)需要的是能與時(shí)俱進(jìn)，擁有可與時(shí)代需要匹配的人才，所以當(dāng)前的金融學(xué)教育教學(xué)很難跟上相關(guān)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的腳步，與此同時(shí)也不能反映銀行的業(yè)務(wù)品種包含的豐富變化。可以說好教材應(yīng)涵蓋此課程所擁有的基本原理，基礎(chǔ)知識(shí)和相對(duì)比較完整的金融理論體系，可即便教材持續(xù)進(jìn)行更新，對(duì)于發(fā)展迅猛的金融行業(yè)與大量的金融信息，只擁有學(xué)習(xí)教材得來的知識(shí)或資源，會(huì)非常落后和不適應(yīng)，所以課程教學(xué)的過程里教師需要將教學(xué)內(nèi)容做適時(shí)的更新補(bǔ)充和整合與深化，因此要求教師進(jìn)行課程信息資源的設(shè)計(jì)要多元化，多渠道使用不同的教學(xué)資源，讓教學(xué)內(nèi)容更有動(dòng)態(tài)性。
3、教學(xué)方法的創(chuàng)新
金融學(xué)的教學(xué)方法應(yīng)能夠充分發(fā)揮教學(xué)過程中學(xué)生的主體性作用，實(shí)施開放的互動(dòng)式教學(xué)，必須正確處理教學(xué)中教師為主導(dǎo)和學(xué)生為主體的關(guān)系，尤其要強(qiáng)調(diào)和重視學(xué)生的主體性地位和主體作用。使學(xué)生可在金融學(xué)教學(xué)活動(dòng)中主動(dòng)學(xué)習(xí)，主動(dòng)參與和思考，并進(jìn)行選擇，以獲得相關(guān)的理論與知識(shí)。學(xué)生實(shí)現(xiàn)主體發(fā)展的方式通常是需以活動(dòng)作為中介的，只有當(dāng)學(xué)生真正投身在各種活動(dòng)中的時(shí)候，他們的主體性才可獲得比較充分的發(fā)揮與發(fā)展。金融學(xué)學(xué)科教師應(yīng)在教學(xué)中，在課堂中準(zhǔn)備開放式的教學(xué)內(nèi)容，創(chuàng)造能夠進(jìn)行師生互動(dòng)以及生生互動(dòng)的機(jī)會(huì)，所準(zhǔn)備的內(nèi)容既可同書本知識(shí)有密切關(guān)系，也可同學(xué)生所重視和關(guān)注的實(shí)踐生活中經(jīng)濟(jì)金融的熱點(diǎn)話題有關(guān)。金融學(xué)課堂教學(xué)活動(dòng)通常為一種具有動(dòng)態(tài)發(fā)展性的教學(xué)互相統(tǒng)一的師生互相影響與活動(dòng)的具體過程，其本身含有教和學(xué)倆個(gè)方面的內(nèi)容，自教學(xué)活動(dòng)本質(zhì)的要求來看，教師的教是主導(dǎo)，而學(xué)生的學(xué)是主體，課堂應(yīng)自教師的教落實(shí)到學(xué)生的學(xué)上。而教學(xué)效果好還是壞，更重要的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，具體來說是看學(xué)生是否學(xué)到了所需知識(shí)，其智能是否有所提升，是否調(diào)動(dòng)起了學(xué)生學(xué)習(xí)的主動(dòng)型和積極性，有無使學(xué)生自學(xué)的能力得以提高等等方面的情況。而從開發(fā)學(xué)生潛能的意義上來說，金融學(xué)教學(xué)的過程應(yīng)為教師同學(xué)生間的不斷交流和互動(dòng)的生成過程，應(yīng)成為所有學(xué)生可發(fā)揮學(xué)習(xí)主動(dòng)性和獨(dú)立性以及創(chuàng)造性的重要過程。但我國目前的高等教育的課程教學(xué)沿用的傳統(tǒng)的教學(xué)模式仍更重視教師課堂的講授，仍是以教師講授作為教學(xué)中心，以學(xué)生做學(xué)習(xí)筆記和對(duì)教師傳授范圍內(nèi)的知識(shí)進(jìn)行記憶的方式來做為學(xué)習(xí)的目標(biāo)。這個(gè)過程中，學(xué)生基本上是處在被動(dòng)的地位，其思維空間被極大地限制了，難以獲得良好的效果，更談不上符合當(dāng)前金融業(yè)需要人才的培養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)了。教師在講臺(tái)上講，學(xué)生在講臺(tái)下聽與記的這種單向的教學(xué)方式不能對(duì)學(xué)生的創(chuàng)新能力和實(shí)踐能力以及解決問題的能力進(jìn)行綜合培養(yǎng)，不能體現(xiàn)現(xiàn)代教育教學(xué)的科學(xué)理念，對(duì)獲得良好教學(xué)效果非常不利。現(xiàn)代的教學(xué)設(shè)計(jì)要充分體現(xiàn)學(xué)生為本的教育理念，而不再是把教師當(dāng)作課堂教學(xué)的中心，要堅(jiān)持將學(xué)生的主體地位切實(shí)體現(xiàn)，將學(xué)生的積極性充分調(diào)動(dòng)起來，發(fā)揮其主動(dòng)性與創(chuàng)造性，倡導(dǎo)教師和學(xué)生間，學(xué)生與學(xué)生間的交流或互動(dòng)。教學(xué)實(shí)踐可使用的方法有很多，如問題教學(xué)法、案例教學(xué)法、啟發(fā)式教學(xué)法或參與式教學(xué)法、討論法以及專題講授教學(xué)法等等多種方法實(shí)施開放的互動(dòng)式教學(xué)。
4、考核方式的創(chuàng)新
在金融學(xué)教學(xué)過程中，要體現(xiàn)考核方式的創(chuàng)新。金融學(xué)的考核評(píng)價(jià)應(yīng)注重對(duì)學(xué)生分析問題或解決問題的能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，要漸漸減少閉卷考試在考核中占的比重，甚至發(fā)展到一定時(shí)期可以完全取消閉卷考試，而是用其他更靈活有效的評(píng)價(jià)和考核的方式對(duì)學(xué)生進(jìn)行評(píng)價(jià)，也可用撰寫論文、編寫金融案例或者討論發(fā)言及新聞分享等方式進(jìn)行考核。這樣能夠?qū)μ岣邔W(xué)生參與教學(xué)的積極性和主動(dòng)性有利。且現(xiàn)代的教學(xué)評(píng)價(jià)要求體現(xiàn)對(duì)學(xué)生以激勵(lì)為主要導(dǎo)向的新的評(píng)價(jià)觀，以賞識(shí)為主，促使學(xué)生在金融學(xué)學(xué)習(xí)上獲得發(fā)展，因此當(dāng)前的教學(xué)評(píng)價(jià)機(jī)制在實(shí)踐過程中需要進(jìn)行不斷的完善，讓其能夠更好地發(fā)揮其促進(jìn)教學(xué)和評(píng)價(jià)教學(xué)的作用。
三、結(jié)語
總而言之，要培養(yǎng)能夠良好適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)和新金融的金融人才，就必須使金融學(xué)的教育教學(xué)能采取合適的教學(xué)方式，以達(dá)到培養(yǎng)未來社會(huì)所需要人才的需要，應(yīng)及時(shí)更新教育思想和觀念，并革新人才的培養(yǎng)模式，對(duì)課程教學(xué)的方式和內(nèi)容進(jìn)行適時(shí)調(diào)整與創(chuàng)新。金融學(xué)課程的教學(xué)方式選擇應(yīng)以現(xiàn)代的教學(xué)設(shè)計(jì)理念為主導(dǎo)，對(duì)原有教學(xué)過程里的弊端實(shí)施改革和探索。當(dāng)今的金融學(xué)課程教學(xué)方式的轉(zhuǎn)變方向應(yīng)以重視教學(xué)方式的轉(zhuǎn)變?yōu)橹鳎诮虒W(xué)目標(biāo)、教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方式以及評(píng)價(jià)方式等方面都應(yīng)有所創(chuàng)新，才能符合當(dāng)前時(shí)期金融行業(yè)發(fā)展需要人才的培養(yǎng)需要。
作者：黃蕾 單位：重慶第二師范學(xué)院
（四）
造成溫州危機(jī)的因素是多方面，外因是受到世界金融危機(jī)的持續(xù)影響，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低靡導(dǎo)致中國外貿(mào)出口大幅下滑，內(nèi)因是中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改革迫在眉睫，急需改變以低端制造業(yè)為主的局面，向綠色高科技產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，但究其根本原因還是中國缺乏一個(gè)完善的金融市場(chǎng)。一旦形成了完善的金融市場(chǎng)這些看似棘手的問題將迎刃而解，具體地說，應(yīng)從以下幾個(gè)方面來入手：
1.建立企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系
國內(nèi)民營企業(yè)的主要融資方式仍是擔(dān)保抵押，為企業(yè)量身制定信用體系，實(shí)現(xiàn)信用放款，可以有效的緩解民營企業(yè)融資難題。由政府依托國家公信成立信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)或者銀行通過委托信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)申請(qǐng)貸款的企業(yè)客戶或者潛在客戶進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，信用評(píng)級(jí)費(fèi)用由國家或者銀行承擔(dān)，不再由企業(yè)承擔(dān)，這樣可以有效避免評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與參評(píng)企業(yè)相互串通、人為提高參評(píng)企業(yè)信用評(píng)級(jí)級(jí)別的問題。而且政府的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)或者銀行作為信用評(píng)級(jí)的購買方，可以根據(jù)自身需求控制評(píng)級(jí)參量，對(duì)評(píng)級(jí)內(nèi)容、權(quán)重設(shè)計(jì)、評(píng)級(jí)流程等進(jìn)行“量身定做”，這樣使得信用評(píng)級(jí)結(jié)果更加嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)。更可以方便政府進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，更好的從宏觀方面去調(diào)控。對(duì)于成長型高新綠色產(chǎn)業(yè)或者極具潛力的產(chǎn)業(yè)，在信用評(píng)級(jí)時(shí)適當(dāng)?shù)奶岣邊?shù)權(quán)重，如此便能通過市場(chǎng)降低這些企業(yè)的融資成本，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，而不再是僅僅依靠財(cái)政去扶持。利用好信用評(píng)級(jí)也可以方便銀行對(duì)企業(yè)的整體情況和發(fā)展前景得出更加科學(xué)合理的判斷，降低信用放貸的風(fēng)險(xiǎn)。
2.增加直接融資方式
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，民營經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，需要大量融資，但因缺乏暢通的融資渠道，又很難從正規(guī)金融獲得在經(jīng)濟(jì)增長中相匹配的資金支持。在銀根緊縮的背景下，政府總是傾向于將有限的金融資源分配到大企業(yè)、大項(xiàng)目中，中小民營企業(yè)得不到正規(guī)金融的支持，客觀上形成了一個(gè)巨大的資金缺口。可以通過增加直接的融資方式來補(bǔ)足這些資金缺口，緩解中小民營企業(yè)的資金壓力。比如私募股權(quán)掛牌、發(fā)行私募債券，當(dāng)然這需要企業(yè)本身具有一定的資質(zhì)并且符合國家產(chǎn)業(yè)政策，這就可以利用之前的企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系，簡(jiǎn)單直觀的方便合適的企業(yè)掛牌或發(fā)行。企業(yè)就可以在市場(chǎng)上直接股權(quán)或債券融資，其信用評(píng)級(jí)可以降低企業(yè)融資成本和投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)這些資本改善了企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，就增加了企業(yè)對(duì)外抵押和擔(dān)保的能力，從而可以提高企業(yè)獲得銀行信貸的能力。
3.加快實(shí)現(xiàn)利率的市場(chǎng)化
由于之前的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，對(duì)利率采取管制措施，隨著改革開放的進(jìn)程，正穩(wěn)步推行利率市場(chǎng)化。利率市場(chǎng)化后，可以有效降低企業(yè)的融資成本，緩解企業(yè)在升級(jí)轉(zhuǎn)型時(shí)的巨大資金壓力，也有助于新興產(chǎn)業(yè)的起步，更有利于資本通過市場(chǎng)來達(dá)到優(yōu)化配置目的。比如在企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系下，評(píng)級(jí)高的企業(yè)意味著企業(yè)資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)負(fù)債率低，收益穩(wěn)定，需要融資進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)，因此其所需支付的融資利息較少，同時(shí)意味著投資方所需擔(dān)負(fù)的資本風(fēng)險(xiǎn)小，但是資本收益也相應(yīng)較少；而評(píng)級(jí)低的企業(yè)可能是具有潛力的成長型企業(yè)需要融資度過發(fā)展期，但存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此其所需支付的融資利息較多，同時(shí)意味著投資方會(huì)有較高的資本收益，但存在較高資本風(fēng)險(xiǎn)。因此在市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)愛好者和風(fēng)險(xiǎn)保守者都會(huì)有自己的考量去選擇高風(fēng)險(xiǎn)高收益還是低收益低風(fēng)險(xiǎn)的資本投資，于是可以通過市場(chǎng)的供求來確定利率，從而達(dá)到資金的優(yōu)化配置。利率市場(chǎng)化是金融改革的必經(jīng)之路，是完善金融市場(chǎng)的重要一環(huán)，加快實(shí)現(xiàn)有利于緩解經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的種種困境。
4.加強(qiáng)金融監(jiān)管
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，民營企業(yè)的融資需求急劇擴(kuò)張，由于正規(guī)融資渠道的利率和信貸管制，中小民營企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向民間借貸，而使得大量的資金游離于金融體制之外，由實(shí)業(yè)流入房地產(chǎn)項(xiàng)目甚至是高利貸等高暴利領(lǐng)域。民間金融活動(dòng)大多具有較強(qiáng)的隱蔽性和復(fù)雜性，由于監(jiān)管的缺位，將導(dǎo)致金融信號(hào)失真，不利于政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的決策，資金的錯(cuò)配更會(huì)損害總體資金的分配效率。建立有效和協(xié)調(diào)的分層監(jiān)管體系，借助企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系全面有效以及有針對(duì)性的監(jiān)管整個(gè)金融市場(chǎng)的資本流動(dòng)，使得民間金融活動(dòng)透明化，還原真實(shí)的金融信號(hào)，為政府的宏觀經(jīng)濟(jì)決策提供更加準(zhǔn)確的市場(chǎng)依據(jù)，同時(shí)可以依靠必要的法律和行政手段有效的降低民間金融活動(dòng)中的信用風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到穩(wěn)定整個(gè)金融市場(chǎng)的目的，并利用市場(chǎng)自身將金融資本優(yōu)化配置到優(yōu)質(zhì)高效綠色的產(chǎn)業(yè)中去，讓金融回歸到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，有效的減少投機(jī)活動(dòng)。面對(duì)今后日益復(fù)雜的金融體系更需要簡(jiǎn)明有效的金融監(jiān)管來應(yīng)對(duì)，這是逐步完善金融市場(chǎng)的重要一步，更是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的迫切需求。
5.完善相應(yīng)的法律法規(guī)
民間借貸行為的不規(guī)范，使得民間借貸滑向了涉嫌非法吸收公眾存款罪的違法犯罪活動(dòng)。只有進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)的法律法規(guī)，才能更有效的規(guī)范民間借貸，保護(hù)合法的民間借貸行為，消除民間借貸中的灰色地帶，打擊和取締非法的民間借貸行為，才有利于從根本上維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。不斷完善相應(yīng)的法律法規(guī)，不僅能夠消除投機(jī)者妄圖通過鉆法律漏洞謀取暴利的欲望，而且能夠提振合法投資的投資信心，降低市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，為金融市場(chǎng)的繁榮提供有力的保障，為民營企業(yè)直接融資提供良好的外部環(huán)境，更有利于減少經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中的不穩(wěn)定因素。
6.建立相應(yīng)的政策支撐
完善金融市場(chǎng)需要依靠政府來起主導(dǎo)作用，通過制定相應(yīng)的政策來服務(wù)和支持金融改革，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)。建立和完善相應(yīng)的破產(chǎn)政策，順應(yīng)市場(chǎng)的自然選擇，為失業(yè)雇員提供相應(yīng)的再上崗培訓(xùn)機(jī)制，有利于維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，更有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，減少結(jié)構(gòu)性失業(yè)。對(duì)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)和有發(fā)展?jié)摿Φ木G色高新產(chǎn)業(yè)在政策上提供優(yōu)惠幫助，比如可以適當(dāng)提高企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系中這些產(chǎn)業(yè)的權(quán)重，然后發(fā)揮市場(chǎng)的調(diào)節(jié)配置作用，引導(dǎo)投資方向，使資金流向相關(guān)產(chǎn)業(yè)；對(duì)于一些投機(jī)活動(dòng)嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)，除了要依靠法律手段予以糾正，還可以適當(dāng)降低這些產(chǎn)業(yè)的信用評(píng)級(jí)，這樣對(duì)于市場(chǎng)上的投資者有著高風(fēng)險(xiǎn)的警惕，利用市場(chǎng)自然引導(dǎo)資金流出相關(guān)產(chǎn)業(yè)，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。這樣的政策有助于確保金融緊貼實(shí)體經(jīng)濟(jì)并為之服務(wù)，減少金融泡沫的產(chǎn)生，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。還需要制定相關(guān)政策去保護(hù)和保障中小投資者的利益，這樣才能增加市場(chǎng)信心，吸引更多的資金進(jìn)入金融市場(chǎng)，從而擴(kuò)大融資增量，更有助于進(jìn)一步緩解民營企業(yè)融資困境，而且投資者的信心才是金融市場(chǎng)不斷繁榮的根本動(dòng)力。
作者：侯瑞 單位：北京賽林泰醫(yī)藥技術(shù)有限公司
（五）
一、投資者保護(hù)法律制度的維度分析方法
1.LLSV的單維度分析方法
為衡量49個(gè)國家和地區(qū)的法律制度在投資者保護(hù)水平上的差異，LLSV(1998)設(shè)計(jì)一套由8個(gè)直接指向“股東權(quán)利”保護(hù)規(guī)范所構(gòu)成的關(guān)鍵指標(biāo)體系，具體包括:(1)一股一票投票權(quán)(Oneshare－onevote)，即法律制度支持公司普通股股東享有一股一票的投票權(quán)，或法律禁止發(fā)行多重投票權(quán)普通股或無投票權(quán)普通股，或禁止或限制單一股東的享有最大投票權(quán);(2)強(qiáng)制性股利分配權(quán)(Mandatorydividend)，即法律制度強(qiáng)制公司分配一定數(shù)量或比例的股利，保障股東從公布的盈利中獲取投資收益的權(quán)利;(3)通訊表決權(quán)(Proxybymailallowed)，即法律保護(hù)公司股東以郵寄方式行使投票表決權(quán)，保障不能參加股東會(huì)的股東行使股東權(quán)利;(4)無阻礙股票出售權(quán)(Sharesnotblockedbeforemeeting)，即法律制度禁止公司要求股東在股東大會(huì)前若干天內(nèi)不能出售其所持股票，保障股東可以在任何時(shí)點(diǎn)對(duì)所持股票進(jìn)行處置的權(quán)利;(5)累計(jì)投票權(quán)或按比例代表權(quán)(Cu-mulativevotingproportionalrepresentation)，即法律制度支持公司股東在選舉董事會(huì)成員時(shí)使用累積投票制或按比例代表制，保障股東按照持有股份對(duì)董事會(huì)成員進(jìn)行分散選舉的權(quán)利;(6)小股東抗壓保護(hù)機(jī)制(Oppressedminority)，即法律制度賦予公司中小股東反對(duì)管理層決定或進(jìn)行集會(huì)的合法途徑，以及當(dāng)公司面臨如兼并收購或資產(chǎn)處置等巨大變化時(shí)，保障持反對(duì)意見的中小股東能夠脫離公司并要求公司回購其所持股份的權(quán)利;(7)新股優(yōu)先認(rèn)購權(quán)(Preemptiverightstonewissues)，即法律制度賦予公司股東對(duì)新發(fā)股份的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，保護(hù)股東優(yōu)先認(rèn)購權(quán)不會(huì)在未經(jīng)聲明放棄時(shí)被剝奪;(8)特別股東大會(huì)提議權(quán)(Percentageofsharecapitaltocallanextraordinaryshareholdermeeting)，即法律制度規(guī)定即使持有較小比例的少數(shù)股東也可提議召開特別股東大會(huì)的權(quán)利，保障中小股東發(fā)起議案、參與決策的權(quán)利。可見，上述8項(xiàng)股東權(quán)利中的最后6項(xiàng)都是關(guān)于股東表決權(quán)的，并且能夠衡量中小股東對(duì)管理層和控股股東有多大反抗權(quán)利(因此后來的研究將其稱為“LLSVsh_6”體系)。當(dāng)這些被LLSV稱為對(duì)抗董事權(quán)利(anti－directorrights)的指標(biāo)表現(xiàn)更為積極時(shí)，中小股東就更有能力反抗管理層和控股股東的掠奪，法律制度對(duì)中小股東的保護(hù)也就越好。LLSV以由這6項(xiàng)規(guī)范構(gòu)成的關(guān)鍵指標(biāo)體系，分析了各個(gè)國家和地區(qū)的法律制度并得到了相應(yīng)對(duì)抗董事權(quán)利的量化數(shù)值，進(jìn)而得出了法與金融學(xué)的經(jīng)典結(jié)論之一:英美法系國家的法律制度對(duì)投資者，特別是對(duì)中小投資者保護(hù)水平最高，斯堪的納維亞法系國家次之，德國法系國家再次，而法國法系國家表現(xiàn)最差。
2.PRG的多維度分析方法
由于歐洲富裕國家具有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、法律制度相對(duì)穩(wěn)定的特點(diǎn)，因此LLSVsh_6體系在對(duì)其投資者保護(hù)法律制度進(jìn)行評(píng)價(jià)，尤其是對(duì)大量的不同國家進(jìn)行橫向比較時(shí)，具有較高參照價(jià)值，但對(duì)同一國家不同階段的投資者法律制度進(jìn)行衡量時(shí)，這一只考慮對(duì)抗董事權(quán)利的單維度分析方法就顯得明顯粗略與不足［2］。在眾多的改進(jìn)方案中，Pistor，Reiser，andGel-fer(2000)(以下簡(jiǎn)稱PRG)建立的后來被稱為“LLSVsh_pis”的評(píng)價(jià)體系最具代表性［3］，他們通過對(duì)LLSVsh_6體系進(jìn)行擴(kuò)展和深化而形成了對(duì)投資者保護(hù)法律制度的多維分析方法，使之可以更好應(yīng)用在對(duì)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家證券市場(chǎng)的研究中。PRG(2000)認(rèn)為，以對(duì)抗董事權(quán)利來概括全部股東權(quán)利顯然有失偏頗，因?yàn)樗槐磉_(dá)了股東參與公司決策的積極型權(quán)利，即“話語權(quán)”(VOICE)，也就是通常說的“用手投票權(quán)”。但是，當(dāng)股東意見未被采納，或不滿現(xiàn)有經(jīng)營現(xiàn)狀并預(yù)期業(yè)績(jī)無法提升的時(shí)候，可以通過賣出所持股票而選擇拒絕承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，這項(xiàng)由法律賦予股東的消極型權(quán)利即所謂“退出權(quán)”(EXIT)，也就是通常所說的“用腳投票權(quán)”［4］。PRG的LLSVsh_pis體系完成了針對(duì)投資者保護(hù)法律制度的單維度分析方法向多維度分析方法的轉(zhuǎn)變，并引導(dǎo)其他學(xué)者在此基礎(chǔ)上不斷改進(jìn)。Hyytinen，KuosaandTakalo(2003)(以下簡(jiǎn)稱HKT)為了衡量芬蘭在1980至2000之間的投資者保護(hù)法律制度，又對(duì)LLSVsh_pis的指標(biāo)體系進(jìn)行了擴(kuò)展(本文稱之為LLSVsh_hkt體系)，最終進(jìn)而形成了包含了5個(gè)維度27項(xiàng)指標(biāo)的多維度分析方法。至此，針對(duì)投資者保護(hù)法律制度的分析方法自LLSVsh_6的單維度分析方法開始，經(jīng)由LLSVsh_pis而發(fā)展到LLSVsh_hkt的多維度分析方法，其核心仍然沿著法與金融學(xué)關(guān)于股東權(quán)利保障的基本思路，使之最終可以更加細(xì)致完成對(duì)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家法律制度的分析和刻畫。
3.多維度分析方法及其對(duì)中國的實(shí)用性
本文擬從LLSV_6的基本原理出發(fā)，借用LLS-Vsh_hkt及LLSVsh_hkt的多維度分析方法對(duì)中國投資者保護(hù)法律制度進(jìn)行結(jié)構(gòu)性分析。雖然我國與以波蘭、捷克、俄羅斯為代表的轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)也存在一定的差異，但是卻具有著新興證券市場(chǎng)的典型特征。首先，從證券市場(chǎng)發(fā)展階段來看，中國證券市場(chǎng)也建立于20世紀(jì)90年代初期，目前與轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國家一樣，處于股票市場(chǎng)發(fā)展的成長后期，針對(duì)這段時(shí)期的投資者保護(hù)法律也表現(xiàn)出類似的情況;其次，從股票市場(chǎng)發(fā)展的初始約束條件與制度稟賦來看，中國與這些國家都屬于由中央計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過渡經(jīng)濟(jì)，在原有的基礎(chǔ)上發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所需要的法律制度框架也大體相同。因此，多維度指標(biāo)體系及其方法設(shè)計(jì)雖然是為了評(píng)估轉(zhuǎn)軌型經(jīng)濟(jì)體的法律制度演變，但其基本原理可以用來分析中國的投資者保護(hù)法律制度。多維度分析方法的結(jié)構(gòu)性分析涉及與投資者相關(guān)的5個(gè)維度，分別被稱作話語權(quán)(VOICE)、退出權(quán)(EXIT)、對(duì)抗管理層權(quán)(ANTIMANAGE)、對(duì)抗大股東權(quán)(ANTIBLOCK)以及市場(chǎng)平衡度(SMINTEGR)。每個(gè)維度都有對(duì)應(yīng)的指向性規(guī)范條款。(1)VOICE和EXIT維度的設(shè)計(jì)理由源自Hir-schmann(1970)極具影響力的研究成果，即認(rèn)為股東在行使對(duì)公司管理的表決態(tài)度權(quán)利時(shí)，既可以通過投票權(quán)表決(voice)，也可以通過賣出股份退出(exit)［5］。盡管兩種機(jī)制都是保護(hù)中小投資者，但卻依靠不同的指向性法律條款提供保障，并且會(huì)對(duì)股東行為產(chǎn)生不同的影響。當(dāng)我們把發(fā)言權(quán)和退出權(quán)的兩個(gè)概念簡(jiǎn)單地應(yīng)用到考察法律制度時(shí)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，對(duì)于證券市場(chǎng)的發(fā)展而言，后者遠(yuǎn)比前者更為重要［4］。VOICE維度中原來一共包含16項(xiàng)指標(biāo)，其中6項(xiàng)從對(duì)抗董事權(quán)利的單維度延展而來，EXIT維度則包括4個(gè)允許股東離開公司并清算各自投資的指向性法律條款。(2)ANTIMANAGE和ANTIBLOCK兩個(gè)維度是為了刻畫能夠影響公司內(nèi)部?jī)煞N主要利益沖突的法律制度，其中ANTIMANAGE強(qiáng)調(diào)的是公司內(nèi)的傳統(tǒng)沖突［6］，共包括6項(xiàng)保護(hù)中小股東對(duì)抗公司管理層的指向性法律條款，例如是否擁有針對(duì)董、監(jiān)事會(huì)決議的司法援助權(quán)等，由于這些規(guī)范或條款大部分屬于股東享有的積極性權(quán)利范圍，因此基本都包含在VOICE維度中;ANT-IBLOCK維度把注意力集中在公司內(nèi)的現(xiàn)代沖突［7］，共包括8項(xiàng)保護(hù)中小股東對(duì)抗大股東的指向性法律條款，其中反對(duì)公司并購、重組、出賣資產(chǎn)或變更章程的少數(shù)股東有賣出股份的選擇權(quán)，以及公司大股東購買股份達(dá)到一定比例時(shí)的強(qiáng)制要約收購權(quán)保護(hù)了投資者退出公司的選擇權(quán)，因此這2項(xiàng)也同時(shí)屬于EXIT維度，其余6項(xiàng)在VOICE維度中。法和金融學(xué)的研究表明，股東之間的沖突在股權(quán)越是集中的國家表現(xiàn)越為突出，由于中國證券市場(chǎng)的股權(quán)集中和股東沖突現(xiàn)象尤為嚴(yán)重［8］，這一維度對(duì)考察中國投資者保護(hù)法律制度尤為重要。(3)SMINTEGR維度從考察整體市場(chǎng)環(huán)境入手，包括6項(xiàng)衡量保護(hù)資本市場(chǎng)流動(dòng)性的指向性法律規(guī)范。這個(gè)維度并不是針對(duì)于保護(hù)某個(gè)中小投資者的某項(xiàng)權(quán)利，而是為了提高上市企業(yè)價(jià)值、促進(jìn)市場(chǎng)流動(dòng)性來提高企業(yè)利用資本市場(chǎng)的效率［4］，并以此實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)投資者的法律保護(hù)，因此SMINTEGR維度中最重要的規(guī)范包括證券登記的獨(dú)立執(zhí)行以及證券市場(chǎng)的獨(dú)立監(jiān)管等。
二、中小投資者法律保護(hù)制度的結(jié)構(gòu)性分析
中國證券市場(chǎng)投資者保護(hù)法律制度分為三個(gè)層次:一是由全國人民代表大會(huì)或全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)制定并頒布的國家法律，除了包括《公司法》、《證券法》、《證券投資基金法》之外，也包括《刑法》以及《物權(quán)法》、《企業(yè)破產(chǎn)》等;二是由國務(wù)院制定并頒布的行政法規(guī)，如《關(guān)于設(shè)立國務(wù)院證券管理委員會(huì)和中國證監(jiān)會(huì)的決定》、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場(chǎng)宏觀管理的通知》以及《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》等;三是由證券監(jiān)管部門制定的部門規(guī)章、規(guī)范性文件其法律效力次于法律和行政法規(guī)，主要包括《證券發(fā)行與承銷管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并在企業(yè)板上市管理暫行辦法》、《上市公司信息披露管理辦法》等;四是由深圳和上海證券交易所以及中國證券業(yè)協(xié)會(huì)制定的自律性規(guī)則，如《深圳證券交易所上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票實(shí)施細(xì)則》等。根據(jù)LLSVsh_pis多維度分析方法，我們得以從法和金融學(xué)的視角來分析中國投資者法律制度:(1)《公司法》是我國投資者VOICE和EXIT維度的主要保護(hù)法律。
我國《公司法》(1993)于1993年12月出臺(tái)，并在最初就確立了投資者應(yīng)受保護(hù)的法律地位，但在1999年12月和2000年8月的兩次修訂并沒有重大變化，到2005年10月的第三次修訂，才使其對(duì)證券市場(chǎng)投資者保護(hù)達(dá)到一個(gè)新的高度。《公司法》(1993)中就明確規(guī)定了“一股一票”的基礎(chǔ)性表決原則，以及“股東大會(huì)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過”以及“持有公司百分之十以上股份的股東”有權(quán)請(qǐng)求召開臨時(shí)股東大會(huì);“股東大會(huì)對(duì)公司合并、分立或者解散公司作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過”的規(guī)定，上述條款在LLSVsh_6和LLSVsh_pis體系中都占有重要地位;“股東大會(huì)、董事會(huì)的決議違反法律、行政法規(guī)，侵犯股東合法權(quán)益的，股東有權(quán)向人民法院提起要求停止該違法行為和侵害行為的訴訟”，同時(shí)確定了股東針對(duì)股東會(huì)決議和董事會(huì)決議的雙重法律援助;此外，在股東會(huì)和董事會(huì)職責(zé)方面的規(guī)定明確了股東選舉董事、董事選聘經(jīng)理的權(quán)利。上述規(guī)定在《公司法》(2005)中均予保留，并且增加了以回避表決為核心的法律中的“利益沖突時(shí)的回避表決條款”，即第一百二十五條:“上市公司董事與董事會(huì)會(huì)議決議事項(xiàng)所涉及的企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的，不得對(duì)該項(xiàng)決議行使表決權(quán)，也不得其他董事行使表決權(quán)”。在《公司法》(2005)中新增保障董事會(huì)比例均衡的兩項(xiàng)原則“設(shè)立獨(dú)立董事”、“實(shí)行累積投票制”以及“股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議”可“要求公司收購其股份”，上述3項(xiàng)雖然均為推薦性條款不帶有強(qiáng)制性，但在部門法規(guī)和規(guī)章的配合下，對(duì)VOICE和EXIT維度的改善具有重要意義。(2)《證券法》極大完善了我國投資者保護(hù)的SMINT維度。我國《證券法》制定于1998年12月，經(jīng)2005年10月修訂并沿用至今，由于當(dāng)時(shí)已經(jīng)積累了一定證券市場(chǎng)的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)借鑒了英美法系的一些規(guī)則，《證券法》(1998年)對(duì)投資者保護(hù)的SMINT維度起到積極的支持作用:首先，通過“國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)全國證券市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理”及“證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的法人”條款，明確了中國證監(jiān)會(huì)和登記結(jié)算公司分別為國家機(jī)關(guān)管理證券市場(chǎng)以及法人進(jìn)行股權(quán)登記的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，其次以“禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人員利用內(nèi)幕信息進(jìn)行證券交易活動(dòng)”的條款，對(duì)內(nèi)幕交易進(jìn)行明文禁止，最后以“持有公司百分之五”為界定標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)大宗股權(quán)交易進(jìn)行強(qiáng)制性信息披露。《證券法》(2005年修正案)進(jìn)一步對(duì)大宗股權(quán)交易信息披露以及中國證監(jiān)會(huì)監(jiān)督管理證券市場(chǎng)的執(zhí)法手段進(jìn)行了強(qiáng)化，同時(shí)借鑒成熟資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，通過建立投資者保護(hù)基金制度實(shí)現(xiàn)事前預(yù)防機(jī)制和事后保護(hù)措施，以此加強(qiáng)對(duì)投資者的權(quán)利保護(hù)。可見，《證券法》(1998年)中就完善了6個(gè)SMINT維度中的5個(gè)，配合《公司法》(2005年)中關(guān)于利益沖突條款回避表決機(jī)制的規(guī)定，從國家法律層面，對(duì)表征證券市場(chǎng)整體投資者保護(hù)基礎(chǔ)的SMINT維度的改善起到非常關(guān)鍵的作用。(3)中國證監(jiān)會(huì)頒布的部門規(guī)章制度對(duì)完善VOICE、ANTIMANAGE和ANTIBLOCK維度的及時(shí)性起到關(guān)鍵作用。這種及時(shí)性主要體現(xiàn)在當(dāng)某項(xiàng)投資者保護(hù)法律制度尚未在國家法律層面上得以確立時(shí)，證監(jiān)會(huì)通過可以頒布相應(yīng)行政法規(guī)先行發(fā)生法律效力。
首先，“利益沖突時(shí)的回避表決條款”在國家法律層面的出現(xiàn)是《公司法》(2005年修正案)，但在中國證監(jiān)會(huì)頒布的《上市章程指引》(1997年)中，已有“股東大會(huì)審議有關(guān)關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)時(shí)，關(guān)聯(lián)股東不應(yīng)當(dāng)參與投票表決，其所代表的有表決權(quán)的股份數(shù)不計(jì)入有效表決總數(shù)”的規(guī)定，這項(xiàng)規(guī)定使投資者保護(hù)法律制度SMINT維度的6個(gè)指標(biāo)在1999年之前就全面滿足;其次，“累積投票制”在國家法律層面首次出現(xiàn)是在《公司法》(2005)中，并且是推薦性條款，但在中國證監(jiān)會(huì)《上市公司治理準(zhǔn)則》(2002年)中規(guī)定:“控股股東控股比例在30%以上的上市公司，應(yīng)當(dāng)采用累積投票制。采用累積投票制度的上市公司應(yīng)在公司章程里規(guī)定該制度的實(shí)施細(xì)則”，這一強(qiáng)制性條款促進(jìn)了累積投票制在上市公司中及時(shí)起到保護(hù)投資者作用的發(fā)揮;最后，關(guān)于獨(dú)立董事的規(guī)定在國家法律層面的出現(xiàn)也是《公司法》(2005年)，但在中國證監(jiān)會(huì)《上市章程指引》(1997年)中就已經(jīng)出現(xiàn)了推薦性條款，并在《關(guān)于上市公司獨(dú)立董事制度指導(dǎo)意見》(2001年)中，規(guī)定“2003年6月30日前，上市公司董事會(huì)成員中至少包括1/3的獨(dú)立董事，其中至少一名為會(huì)計(jì)專業(yè)人員”，這一強(qiáng)制性規(guī)定使獨(dú)立董事制度及時(shí)地成為重要的投資者保護(hù)法律制度之一。此外，深圳證券交易所2004年《上市公司股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票實(shí)施細(xì)則》及后續(xù)修訂版對(duì)“通訊表決權(quán)”進(jìn)行了完善，中國證監(jiān)會(huì)《上市公司收購管理辦法》(2002年)及其2006年修正案、《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(2008年)等規(guī)章制度均起到不斷強(qiáng)化投資者保護(hù)法律制度的VOICE和ANTIBLOCK維度的積極作用。(4)《刑法》對(duì)我國投資者保護(hù)作出的貢獻(xiàn)有限。我國第一部《刑法》制定與1979年3月，當(dāng)時(shí)中國證券市場(chǎng)尚未誕生，因而也沒有投資者保護(hù)的概念。1999年的《刑法修正案》雖然對(duì)內(nèi)幕交易等犯罪做出的刑罰規(guī)定，但出發(fā)點(diǎn)都是為了維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定、防止商業(yè)銀行、證券交易所、證券公司保險(xiǎn)公司或者其他金融機(jī)構(gòu)的機(jī)構(gòu)犯罪，此后再經(jīng)過2001年8月、2001年12月、2002年12月以及2005年2月的共五次的《刑法修正案》，刑法中一直沒有涉及作為公司股東的投資者的相關(guān)條款。直到2006年6月的第六次《刑法修正案》，也就是在《新公司法》和《新證券法》之后，才首次從信息披露和內(nèi)幕交易的角度增加了“股東和社會(huì)公眾”保護(hù)條款，并對(duì)“上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員”的職務(wù)犯罪違背“處三年以上七年以下有期徒刑，并處罰金”的懲罰性規(guī)定。此外值得注意的是，上述內(nèi)容被界定為“妨礙對(duì)公司、企業(yè)的管理者秩序罪”及“破壞金融管理秩序罪”，而非“侵害財(cái)產(chǎn)罪”，反映了大陸法系投資者保護(hù)法律相對(duì)薄弱的典型特征［1］，因此需要《公司法》(2005)、《證券法》(2005)相配合，對(duì)于完善和強(qiáng)化SMINT維度中的禁止內(nèi)幕交易條款才能起到重要作用。
三、結(jié)語及建議
從上面分析，中國投資者保護(hù)法律制度改善已取得較快進(jìn)展，從法律效力層面看，由國家法律層面的《公司法》、《證券法》到《刑法》，再經(jīng)過證監(jiān)會(huì)、交易所的法規(guī)、制度的不斷完善，目前已經(jīng)形成了一個(gè)比較完整的法律體系;從實(shí)施時(shí)間順序看，投資者保護(hù)首先從實(shí)踐要求出發(fā)，不斷制定和施行投資者保護(hù)條款，然后再實(shí)現(xiàn)國家法律制度的完整框架調(diào)整，目前已經(jīng)形成一個(gè)相對(duì)成熟的修訂機(jī)制。但同時(shí)看到，中國投資者保護(hù)法律仍有待于不斷完善，具體從以下幾個(gè)方面展開:
(1)繼續(xù)適當(dāng)吸收成熟資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，做好適應(yīng)性調(diào)整。中國證券市場(chǎng)起步較晚，但在投資者保護(hù)方面取得較快進(jìn)展的原因之一就是借鑒了西方市場(chǎng)的成熟經(jīng)驗(yàn)，例如美國證券交易監(jiān)督委員會(huì)成立于紐約證券交易所設(shè)立42年之后(1934年)，而我國上海證券交易所成立于1990年，證券登記公司和中國證監(jiān)會(huì)隨即分別成立于1991年和1992年，從法與金融學(xué)視角老看，這項(xiàng)幾乎與證券市場(chǎng)同時(shí)誕生的政府監(jiān)管、獨(dú)立登記的體制對(duì)于建立市場(chǎng)信心、全面統(tǒng)籌發(fā)展起到至關(guān)重要的作用;再例如我國的獨(dú)立董事制度的自2001年開始實(shí)施，而在其誕生地美國紐約證券交易所的實(shí)施時(shí)間是1978年，此前美國的股票市場(chǎng)已經(jīng)運(yùn)行了近百年。上述直接從英美法系借鑒的體制和制度極大加快了投資者保護(hù)進(jìn)程，因此，應(yīng)該在做好適應(yīng)性調(diào)整的基礎(chǔ)上繼續(xù)借鑒成熟資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。
(2)繼續(xù)加大投資者保護(hù)的執(zhí)法力度，爭(zhēng)取多部門聯(lián)合執(zhí)法。法與金融學(xué)的研究成果表明，投資者保護(hù)的最終效果不僅與國家立法行為相關(guān)，更與執(zhí)法效率密不可分，這在我國投資者保護(hù)實(shí)踐中有明顯體現(xiàn)，例如關(guān)于禁止內(nèi)幕交易的法律條文最早出現(xiàn)在《股份有限公司規(guī)范意見》(1992)、《上市公司章程指引》(1997)以及《證券法》(1998)，但對(duì)內(nèi)幕交易查處力度最大、整治效果最直接的則是由國務(wù)院辦公廳2010年11月下發(fā)的《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內(nèi)幕交易的意見》，由證監(jiān)會(huì)、公安部、監(jiān)察部、國資委、預(yù)防腐敗局五部委聯(lián)合就依法打擊和防控內(nèi)幕交易工作進(jìn)行了統(tǒng)籌安排和全面部署，這項(xiàng)在執(zhí)法力度上“前所未有”的舉措在對(duì)禁止內(nèi)幕交易行為“成效顯著”［9］。因此，加強(qiáng)投資者保護(hù)的努力除了不斷加強(qiáng)立法之外，更要采取類似多部委聯(lián)合行動(dòng)的方式提高執(zhí)法效力。
(3)繼續(xù)修正影響投資者保護(hù)的關(guān)鍵性條款，適時(shí)實(shí)現(xiàn)突破。根據(jù)LLSVsh_pis的多維度分析，發(fā)現(xiàn)我國投資者保護(hù)法律制度中SMINT和EXIT維度相當(dāng)健全，但在VOICE、ANTIBL尤其是AN-ITMG維度尚有所不足，表明在我國目前的歷史階段，法律制度能夠較好保護(hù)投資者權(quán)益，但在個(gè)別關(guān)鍵指標(biāo)上面仍需適時(shí)突破。首先，同時(shí)影響VOICE和ANTIBL維度的三個(gè)條款中，有權(quán)提議召開臨時(shí)股大會(huì)及召集審議委員會(huì)的最低股權(quán)比例仍然沒有突破10%的下限，而關(guān)于“管理層以及監(jiān)事會(huì)可以在任何時(shí)候被無理由解聘”的條款，目前在我國不但未予支持，還做了相反的規(guī)定;其次，在影響VOICE維度的條款“章程變更、公司清算以及出售主要資產(chǎn)等重大事項(xiàng)的決議”所需的最低表決權(quán)上，目前我國法律只支持到“2/3”，離成熟市場(chǎng)的“3/4”標(biāo)準(zhǔn)還有一段距離;最后，最為SMINT維度在我國唯一未能實(shí)現(xiàn)的“法定的一定數(shù)量的分紅”條款，目前也急需取得重大突破。中國證監(jiān)會(huì)《上市公司新股發(fā)行管理辦法》(2001)曾將現(xiàn)金分紅作為上市公司再融資的條件之一，在《上市公司證券發(fā)行管理辦法》(2006)將分配利潤比例定位20%，并在《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》(2008)中把這個(gè)數(shù)字提高到30%，但仍未有對(duì)于季節(jié)性比例分紅的強(qiáng)制制度。
作者：唐英凱 周靜
（六）
一、目前我國高校金融學(xué)人才培養(yǎng)的現(xiàn)狀及問題
（一）培養(yǎng)目標(biāo)缺乏明確的定位，教學(xué)思想和教育理念落后
在高等院校的教學(xué)中，目標(biāo)設(shè)定決定著教師的教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)課程的設(shè)置，同時(shí)也決定了高等院校在人才培養(yǎng)中的基本方向。一直以來我國的財(cái)經(jīng)類高等院校在金融學(xué)課程及人才培養(yǎng)的目標(biāo)設(shè)定上偏窄，本科、研究生的培養(yǎng)目標(biāo)出現(xiàn)嚴(yán)重的重疊，課程重復(fù)的現(xiàn)象普遍存在。在金融學(xué)課程中，傳統(tǒng)的教學(xué)注重理論教學(xué)，教師的講授是課堂的主旋律，課程的實(shí)踐基本被忽略，學(xué)生在課堂中缺乏積極性和主動(dòng)性，這些都制約了我國金融人才的培養(yǎng)和發(fā)展。
（二）教學(xué)大綱陳舊，教材和教學(xué)內(nèi)容與形勢(shì)的發(fā)展脫節(jié)
我國的高等院校大部分都存在著教學(xué)內(nèi)容陳舊的困擾，雖然各大院校都在對(duì)自己的教學(xué)內(nèi)容進(jìn)行改革，但是我國金融業(yè)改革發(fā)展日新月異，教材的更新仍顯落后，教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)理論仍有脫節(jié)，不利于創(chuàng)新型人才的培養(yǎng)。
（三）教學(xué)方式單一，教學(xué)實(shí)踐條件滯后
目前來看，一些高等財(cái)經(jīng)類院校金融教學(xué)設(shè)備簡(jiǎn)陋，很多學(xué)校的教學(xué)手段還停留在二三十年前，面授這種單一的教學(xué)方式普遍存在，有很多高校仍然延續(xù)著教師讀課件、學(xué)生記筆記、老師只管講、學(xué)生只有聽的模式，學(xué)生在課堂上缺乏應(yīng)有的主動(dòng)性和創(chuàng)新性，學(xué)生作為課堂的主體沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用，學(xué)校的教育技術(shù)落后，實(shí)驗(yàn)室建設(shè)滯后，造成了產(chǎn)學(xué)研的脫節(jié)。
（四）考核方式單調(diào)，教學(xué)與實(shí)踐脫節(jié)
雖然近年來我國高等院校的教學(xué)改革沒有間斷過，但是教學(xué)改革的成效并不顯著，很多高校都在盡力的挑選最新的教材，吸收國內(nèi)外先進(jìn)的研究成果，積極引進(jìn)國內(nèi)外人才，然而對(duì)如何培養(yǎng)日益增加的高校學(xué)生，把他們培養(yǎng)成具有創(chuàng)新能力的實(shí)用型人才做的卻不夠。學(xué)校仍然沿用傳統(tǒng)的考核模式、卷面答題形式，注重課本掌握狀況，照搬西方模式，經(jīng)過自己吸收改良的成果很少，教與學(xué)脫節(jié)，教學(xué)與實(shí)踐脫節(jié)。
二、團(tuán)隊(duì)式案例分析教學(xué)模式的特點(diǎn)
針對(duì)我國高校《金融學(xué)》教學(xué)中所存在的問題，筆者提出了團(tuán)隊(duì)式學(xué)習(xí)模式，這種創(chuàng)新的教學(xué)模式以實(shí)際金融案例為基礎(chǔ)，分析當(dāng)前重大金融事件，引導(dǎo)學(xué)生以開放式和發(fā)散性思維為導(dǎo)向，了解中國金融業(yè)發(fā)展的實(shí)際的狀況和國際金融的發(fā)展趨勢(shì)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行分析研究，找出真正適合中國金融業(yè)現(xiàn)狀教學(xué)策略。這種模式一方面能讓學(xué)生跳出課本上的固定思維模式，另一方面能真正提高學(xué)生的實(shí)際操作、創(chuàng)新思維能力，同時(shí)對(duì)于以后的就業(yè)也有很大的幫助。具體來講，團(tuán)隊(duì)式案例分析教學(xué)模式具有以下特點(diǎn)：第一，團(tuán)隊(duì)的組合自由化。以實(shí)際需要和學(xué)生間的彼此協(xié)作為基礎(chǔ)，以效率為目標(biāo)，不限制人數(shù)，學(xué)生自行組合進(jìn)行分工協(xié)作。學(xué)生的能力是參差不齊的，有的學(xué)生理論知識(shí)扎實(shí)，對(duì)理論的學(xué)習(xí)能力也很強(qiáng)，但實(shí)踐動(dòng)手能力較差，想象和創(chuàng)新能力受限；而有的學(xué)生則恰好相反，動(dòng)手能力強(qiáng)，想象力豐富，但理論知識(shí)相對(duì)薄弱。在實(shí)際的分組過程中，既要充分考慮到學(xué)生的興趣又要考慮到學(xué)生之間性格的差異，在不同性格學(xué)生之間進(jìn)行差異化的自由組合能夠取長補(bǔ)短，相互合作，以競(jìng)爭(zhēng)為激勵(lì)手段，盡可能地發(fā)揮每一位同學(xué)的優(yōu)勢(shì)和特長，充分調(diào)動(dòng)其積極性，發(fā)揮團(tuán)隊(duì)協(xié)作的優(yōu)勢(shì)。第二，教學(xué)案例現(xiàn)實(shí)化。雖然傳統(tǒng)的金融學(xué)教學(xué)也會(huì)講授一些案例來幫助學(xué)生理解課本的知識(shí)點(diǎn)，但是教師一般會(huì)用已經(jīng)過時(shí)的案例套用知識(shí)點(diǎn)，當(dāng)前金融業(yè)的發(fā)展已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了一些金融先輩的預(yù)期，他們的理論顯然不能解決當(dāng)前金融行業(yè)發(fā)展所出現(xiàn)的問題，在新的教學(xué)模式下所運(yùn)用的案例，是以當(dāng)前金融行業(yè)出現(xiàn)的問題，讓學(xué)生充當(dāng)主角以所學(xué)的金融知識(shí)分析案例、解剖案例，提出自己的觀點(diǎn)和看法。新的教學(xué)模式下所使用的案例，不再是對(duì)知識(shí)的輔助和理解，而是給出一個(gè)實(shí)際的金融問題讓學(xué)生分析，不限定答案，例如當(dāng)前人民幣告別單邊升值的影響、溫州金融改革問題、新頒布《商業(yè)銀行資本管理辦法》對(duì)銀行發(fā)展的影響、2013年六月出現(xiàn)的銀行業(yè)“錢荒”問題、歐洲債務(wù)問題、以及美國提高債務(wù)上限對(duì)世界金融的觸動(dòng)等，用當(dāng)前真實(shí)發(fā)生的案例讓學(xué)生去分析案例，發(fā)揮他們的發(fā)散性思維，積極參與其中提出自己的看法和觀點(diǎn)。當(dāng)然，如果學(xué)校能夠有實(shí)踐條件，可以跟當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行、證券公司，期貨、基金投資公司取得聯(lián)系建立實(shí)踐教學(xué)基地，讓學(xué)生在實(shí)踐中認(rèn)識(shí)這些存在的金融問題，這樣才能引起他們的好奇心，調(diào)動(dòng)學(xué)生的積極性。第三，教師引導(dǎo)是開放化。不再局限于傳統(tǒng)的填鴨式的課堂講授，甚至取消一板一眼的分章節(jié)、分版塊的內(nèi)容講授，而是在實(shí)際案例中去啟發(fā)學(xué)生，在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)進(jìn)行理論的引導(dǎo)，升華學(xué)生的思維，真正讓其通過案例分析掌握金融學(xué)的理論體系。當(dāng)然這就對(duì)教師提出了更高的要求，教師不再是根據(jù)課本的安排進(jìn)行講述，而是能把系統(tǒng)的金融理論貫穿于實(shí)際案例分析當(dāng)中，而且這種引導(dǎo)不局限于課堂，可以在需要的時(shí)候運(yùn)用各種現(xiàn)代交流形式，如QQ、MSN、電子郵件等工具都可以成為課下交流的平臺(tái)。第四，學(xué)生的展示是多樣化。學(xué)生可以以想到的任何形式去展示其結(jié)果。當(dāng)然，最好是能有演示和發(fā)言，達(dá)到鍛煉學(xué)生的表達(dá)和臨場(chǎng)發(fā)揮能力的目的。如制作PPT、進(jìn)行情景模擬等，無論以何種模式進(jìn)行的結(jié)果展示，只要能傳達(dá)他們對(duì)案例的觀點(diǎn)和看法就應(yīng)該鼓勵(lì)。同時(shí)，在有些案例的討論中應(yīng)該邀請(qǐng)一些權(quán)威的人士旁觀和參與，以模擬實(shí)驗(yàn)室的形式進(jìn)行教學(xué)，在模擬的情景下，可以使學(xué)生更加容易理解和吸收知識(shí)，并且能夠使學(xué)生獨(dú)立思考的能力得到培養(yǎng)，提高教學(xué)的效率。
三、團(tuán)隊(duì)式案例分析教學(xué)模式的操作與實(shí)踐
在金融教學(xué)中運(yùn)用團(tuán)隊(duì)式案例分析教學(xué)模式不僅能提高學(xué)生對(duì)金融學(xué)理論的掌握和與實(shí)踐結(jié)合的能力，而且對(duì)教師教學(xué)方法的改進(jìn)、業(yè)務(wù)素質(zhì)的提高有很大幫助。為了理解團(tuán)隊(duì)式案例分析教學(xué)模式的具體運(yùn)用，我們將以具體實(shí)例進(jìn)行解析。2013年6月20日銀行間隔夜回購利率達(dá)到30%，7天回購利率達(dá)到28%，自從2013年從5月中旬以來，中國商業(yè)銀行間市場(chǎng)資金利率逐步走高；進(jìn)入6月份，資金面呈現(xiàn)高度緊張狀態(tài)，連日來資金利率不斷創(chuàng)下新高。以此事件為例，進(jìn)行模擬實(shí)驗(yàn)，學(xué)生在課前需要了解事件發(fā)生的經(jīng)過，通過各種渠道掌握這一案例的資料，了解國家、市場(chǎng)、銀行、以及公眾對(duì)此事件的態(tài)度，最重要的是要求學(xué)生對(duì)此事件了解、分析的基礎(chǔ)上得出自己的看法即對(duì)銀行業(yè)發(fā)生此次事件的應(yīng)對(duì)手段和以后的規(guī)避策略。具體模式分為以下五點(diǎn)：第一，教師進(jìn)行理論的指導(dǎo)。針對(duì)以上案例，教師可以在學(xué)生分析前做相應(yīng)的理論指導(dǎo)。如詳細(xì)介紹此次事件發(fā)生的背景和國際上其他國家銀行相同案例的介紹，指出案例分析的流程：掌握事件發(fā)生的經(jīng)過和事件的相關(guān)資料（包括國家貨幣政策、銀行資本狀況、國民存貸現(xiàn)狀）———確定案例發(fā)生的原因（各個(gè)小組可以有不同的觀點(diǎn)）———設(shè)問、提問（對(duì)于各個(gè)小組提出的問題其他的小組可以提出辯駁）———得出相關(guān)的解決策略（將學(xué)生的最終意見整合得出案例分析的結(jié)果，綜合成實(shí)驗(yàn)報(bào)告）———最后由教師或者客座嘉賓給出這些策略的可行性。第二，學(xué)生進(jìn)行相關(guān)資料的搜集，并整理出結(jié)果。根據(jù)教師的引導(dǎo)和相關(guān)案例的需要，學(xué)生需要對(duì)相關(guān)的理論進(jìn)行進(jìn)一步的學(xué)習(xí)，并分工合作，著手對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行相關(guān)的調(diào)研，在與國際類似事件相對(duì)比的基礎(chǔ)分析事件發(fā)生的原因。第三，展示自己團(tuán)隊(duì)的成果。鼓勵(lì)學(xué)生以多樣化的形式展示自己的成果，制作PPT、進(jìn)行情景模擬演練等能提高學(xué)生協(xié)作和表達(dá)、演示能力的形式更應(yīng)該被提倡，減少單純的書面成果展示。比如說，可以進(jìn)行角色飾演，展開與客座專家以及教師之間的演練，學(xué)生可以站在銀行立場(chǎng)，教師和客座嘉賓可以站在國家或公眾角度進(jìn)行相關(guān)演示。第四，設(shè)問、提問環(huán)節(jié)是課堂最重要的環(huán)節(jié)。學(xué)生的各個(gè)小組發(fā)表自己的意見之后，每個(gè)小組可以針對(duì)其他小組的觀點(diǎn)提出自己的不同意見，對(duì)銀行“錢荒”發(fā)生的原因、影響、以及對(duì)策都可以存在不同意見。第五，由教師或者客座嘉賓做總結(jié)。針對(duì)學(xué)生的展示成果，教師要做最后的點(diǎn)評(píng)。針對(duì)案例分析中的閃光點(diǎn)和不足，以及相應(yīng)的理論支撐等，分析學(xué)生所提出策略的可行性。這一環(huán)節(jié)也可以增加學(xué)生的參與，學(xué)生也能向客座嘉賓提出自己的疑問和不同看法。若是有相應(yīng)的實(shí)踐教學(xué)基地，可以請(qǐng)相關(guān)的人員到場(chǎng)觀摩并根據(jù)實(shí)際做出總結(jié)和點(diǎn)評(píng)。以上案例分析總的過程就是理論—案例—理論，即從理論出發(fā)到案例運(yùn)用，最后再從案例分析回歸到理論，三位一體，實(shí)現(xiàn)理論與實(shí)踐的結(jié)合，教學(xué)內(nèi)容與社會(huì)需求的結(jié)合。這也正是我們對(duì)于應(yīng)用性學(xué)科學(xué)習(xí)的要求。
四、小結(jié)
團(tuán)隊(duì)式案例分析教學(xué)模式為學(xué)生創(chuàng)造了符合實(shí)際情境和學(xué)習(xí)金融理論的氛圍，為學(xué)生協(xié)作和教師與學(xué)生之間對(duì)話提供了平臺(tái)。這種教學(xué)模式在運(yùn)用的同時(shí)，在實(shí)際的操作過程中，還要注意一些問題。首先，教師要真正起到引導(dǎo)的作用，教師雖不再是教學(xué)的唯一主體，但其引導(dǎo)作用不容忽視，學(xué)生的思路有獨(dú)特的創(chuàng)新點(diǎn)，由于其知識(shí)面比較狹小，他們的理論和觀點(diǎn)往往缺乏系統(tǒng)性，教師的引導(dǎo)作用就是要幫助學(xué)生構(gòu)建出金融學(xué)的系統(tǒng)框架，讓學(xué)生形成更為縝密的思路。其次，學(xué)生在進(jìn)行案例分析時(shí)，要有相關(guān)理論知識(shí)和背景知識(shí)的大量搜集，不能憑空想象，積極引導(dǎo)和鼓勵(lì)學(xué)生參與到金融行業(yè)的實(shí)踐中。最后，針對(duì)案例分析要有一個(gè)完整的過程，按照制定的流程完成案例分析的全過程，結(jié)束時(shí)以實(shí)驗(yàn)報(bào)告的形式作出總結(jié)，期末考核仍然可以設(shè)計(jì)出一個(gè)具體的案例讓學(xué)生以同一流程作出分析，達(dá)到團(tuán)隊(duì)式案例分析教學(xué)模式所預(yù)期的目標(biāo)。
作者：周梅 孫艷婷 樊歡 單位：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院
（七）
一、我國股票市場(chǎng)的表現(xiàn)情況概述
1.宏觀上看
按照常理來分析，IPO在2014年1月份重啟，在這之前應(yīng)該是股市的真空期，如果能夠配合好IPO重啟，那么多半應(yīng)該是利好的消息，會(huì)帶動(dòng)一波較好的走勢(shì)，但是事與愿違，跌的大家都失望了。這些信息都反應(yīng)出投資者對(duì)于市場(chǎng)上的信息了解不足，這種投資決策也不能夠用傳統(tǒng)的金融學(xué)理論來理解。雖然說影響股票市場(chǎng)的原因是多方面的，但是正如上文中所說的股票是由社會(huì)人組成的，我們可以充分研究不同投資者在不同時(shí)間段的心理狀態(tài)來理解股票市場(chǎng)的總體波動(dòng)。
2.微觀上看
我選取了地產(chǎn)股“多倫股份”(600696)的異常波動(dòng)情況作為例子:在2010年5月到11月之間，其日K線在9月中達(dá)到的最高點(diǎn)，然后及急劇下跌。然后其召開了股東大會(huì)關(guān)于股票異常波動(dòng)做出了公告，但公司主營業(yè)狀況政策，基本層面沒有什么變化。依據(jù)行為金融學(xué)的理論，“異常現(xiàn)象”是指無法用現(xiàn)行的理性資產(chǎn)定價(jià)模型予以充分說明的穩(wěn)定的金融市場(chǎng)上的統(tǒng)計(jì)現(xiàn)象，或稱“程式化現(xiàn)實(shí)”。股票市場(chǎng)上的“異常現(xiàn)象”可以從兩個(gè)個(gè)方面來歸類:一類是股票市場(chǎng)可預(yù)測(cè)性謎團(tuán);二類涉及各種不同類型的股票的異常現(xiàn)象。
二、股票市場(chǎng)異常情況的行為解釋
股票市場(chǎng)異常情況主要是股票價(jià)格波動(dòng)性謎團(tuán)的情形，對(duì)其的行為解釋主要可以有三個(gè)方面的解釋:首先第一個(gè)解釋是“小數(shù)定理偏差”。主要的代表學(xué)者是卡恩曼和特維斯基。這個(gè)行為解釋主要內(nèi)容實(shí)際上表達(dá)出來的是樣本無關(guān)性，指人們將樣本中某件事的發(fā)生概率分布于總體分布。他們認(rèn)為投資者如果根據(jù)公司的公告，根據(jù)公司所公布的公司紅利對(duì)公司的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和前景做出判斷，有可能會(huì)夸大紅利對(duì)于投資者的導(dǎo)向作用，有可能會(huì)使得投資者做出錯(cuò)誤的判斷，這樣會(huì)加劇股價(jià)的波動(dòng)。行為金融學(xué)的這種分析實(shí)際是說人們對(duì)紅利的變化反應(yīng)過度，其理論根據(jù)就是“小數(shù)定理”。第二個(gè)解釋是“過度自信”的解釋。這個(gè)是從心理學(xué)的心理測(cè)量的角度來解釋這種股票異常現(xiàn)象的。主要是指一些專業(yè)人士，對(duì)于自己的能力和專業(yè)知識(shí)過度的依賴，甚至夸大自己的能力。把對(duì)一件事不確定發(fā)生的概率估計(jì)設(shè)計(jì)在特別小的一個(gè)置信區(qū)間之內(nèi)，錯(cuò)誤的夸大自己的預(yù)測(cè)能力，對(duì)這種情況產(chǎn)生不準(zhǔn)確性，帶有一種自我欺騙的行為。這種現(xiàn)象也有可能對(duì)價(jià)格有變化。第三種解釋是“學(xué)習(xí)模式”的解釋。主要的代表學(xué)者有格威斯和敖迪妮。這種解釋是在上面第二種解釋的基礎(chǔ)之上發(fā)展而來的。主要是指投資者在實(shí)踐生活當(dāng)中會(huì)對(duì)自己的“過度自信”產(chǎn)生強(qiáng)化能力，這個(gè)解釋的心理學(xué)基礎(chǔ)是偏執(zhí)偏差。不僅不依據(jù)新的信息，對(duì)自己原始信念進(jìn)行更正，反而對(duì)自己原來的想法充滿信心。中國股票市場(chǎng)上個(gè)體投資者之間的差異，使得投資者產(chǎn)生消極的效應(yīng)，給股市帶來異常波動(dòng)。
三、股票市場(chǎng)的政策建議
我國的股票市場(chǎng)發(fā)展歷程還比較短，個(gè)體股票投資者的經(jīng)驗(yàn)還不足，投資理念和心態(tài)還沒有形成一個(gè)完整的體系。一些“投機(jī)”和“政策”特征還非常明顯，這容易使得投資者在投資的時(shí)候出現(xiàn)偏差，財(cái)富損失的時(shí)候也降低了投資者的自信心。從而引起股市的動(dòng)蕩和脆弱。在我國的投資者當(dāng)中，散戶所占的比例占主要部分，這個(gè)結(jié)構(gòu)是不合理的。加上一些造勢(shì)做局和內(nèi)部交易，使得我國股市炒作性特別的強(qiáng)。我從影響投資者心理的原因除非，對(duì)我國股市提出以下幾點(diǎn)政策建議:
1.促進(jìn)理性投資
首先就需要讓廣大投資者樹立好正確的投資理念，培養(yǎng)一種良好的投資心態(tài)，并摒棄之前的“心浮氣躁”的心理。同時(shí)在投資過程中，改變投資方式，引導(dǎo)廣大投資者做中長線，在技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)不足的情況下，放棄做短線的想法，改變投機(jī)行為，盡可能的避免掉因?yàn)橥稒C(jī)而造成的股市震蕩，減少不必要的損失。還有就是要敦促機(jī)構(gòu)投資者，主要包括基金，社保等，通過建立一個(gè)完善的投資市場(chǎng)讓這些擁有資金的機(jī)構(gòu)成為我國股市的主要投資力量，在一定程度上也可以改善我們投資結(jié)構(gòu)不合理的情況。
2.規(guī)范制度引導(dǎo)理性投資
國家要加強(qiáng)對(duì)于股票市場(chǎng)的立法和監(jiān)管力度，明確規(guī)則和股票市場(chǎng)秩序，為投資者創(chuàng)造一個(gè)公平公正公開的投資環(huán)境。引導(dǎo)股票市場(chǎng)向著規(guī)范健康的方向去發(fā)展，對(duì)上市公司進(jìn)行嚴(yán)格的資格審查制度，防止借殼上市，保證上市公司的整體質(zhì)量。禁止刊登誤導(dǎo)投資者的股評(píng)和信息，減輕那些不正當(dāng)?shù)墓善笔袌?chǎng)信息。
3.政策引導(dǎo)但不干預(yù)市場(chǎng)
國家在宏觀上面應(yīng)該積極引導(dǎo)，制定政策保持市場(chǎng)的相對(duì)穩(wěn)定性，保持在一段時(shí)間內(nèi)政策的相對(duì)穩(wěn)定性才能真正對(duì)股市起到規(guī)范作用，另一方面政府不能過度干預(yù)，通過完善相關(guān)法律法規(guī)，促進(jìn)股票市場(chǎng)有法可依，讓市場(chǎng)這支無形的的手發(fā)揮主要作用。
作者：李 晨 單位：沈陽師范大學(xué)
