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對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率范文1

2016年國(guó)際貨幣基金組織（IMF）已多次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，年初預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)增速3.8%，年末預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)增速3.1%。此外，IMF也曾于2016年度兩次上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，年初預(yù)測(cè)增長(zhǎng)6.4%，隨后又上調(diào)至6.6%，這與中國(guó)政府所確定的“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.5%-6.7%”的目標(biāo)相吻合。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定關(guān)乎全球

中國(guó)作為全球最大的發(fā)展中國(guó)家、全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展，不僅事關(guān)中國(guó)人民福祉，也將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要影響。

如果按照IMF預(yù)測(cè)：2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.1%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.6%，那么，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)究竟有多大？

按照官方匯率測(cè)算，2015年全年全球經(jīng)濟(jì)總規(guī)模73.6萬(wàn)億美元，中國(guó)11萬(wàn)億美元，美國(guó)18萬(wàn)億美元，那么中國(guó)對(duì)全球新增經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)約為30%。但若按照更能反映新興市場(chǎng)國(guó)家貢獻(xiàn)的購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算，2015年全球經(jīng)濟(jì)總規(guī)模114萬(wàn)億美元，中國(guó)19萬(wàn)億美元，美國(guó)18萬(wàn)億美元，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率則是35%……中國(guó)已成為全球第一大經(jīng)濟(jì)體。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂芬?羅奇近日也曾發(fā)表文章稱：如果按照購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算，中國(guó)對(duì)新增經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)超過(guò)35%。事實(shí)上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2016年全球經(jīng)濟(jì)3.1%的新增部分中就占據(jù)了1.2%，但若不包括中國(guó)貢獻(xiàn)部分，那么全球經(jīng)濟(jì)則只增長(zhǎng)1.9%，該比率意味著全球經(jīng)濟(jì)已陷入困境。由此可以斷定：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展對(duì)全球經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要，而在政策層面，我們亦需正視諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

正視全球經(jīng)濟(jì)的五個(gè)“不確定性”

之所以坊間不斷出現(xiàn)“全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加”、“全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大”的說(shuō)法，主要源自全球經(jīng)濟(jì)的五點(diǎn)不確定性：

第一，全球各國(guó)貨幣政策分化趨勢(shì)愈加明顯。盡管存在美國(guó)失業(yè)率水平下降和2016年12月4日意大利全民公投兩大不確定因素，但美聯(lián)儲(chǔ)同年12月加息，幾乎已成為國(guó)際金融市場(chǎng)上的一項(xiàng)共識(shí)，這便與歐洲央行和日本央行繼續(xù)實(shí)行量化寬松的貨幣政策形成了分化趨勢(shì)。

第二，資本流動(dòng)方向。隨著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步提高利率以及特朗普2017年1月20日入主白宮，其大規(guī)模減稅、投資等一系列政策將對(duì)全球資本流動(dòng)帶來(lái)何種影響，我們必須密切關(guān)注。

第三，全球貿(mào)易面臨巨大挑戰(zhàn)。盡管2016年度全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.1%，但WTO最新數(shù)據(jù)顯示，全球貿(mào)易增長(zhǎng)只有1.7%，非常之低。如果該預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，那么2016年已是中國(guó)連續(xù)六年全球貿(mào)易增長(zhǎng)低于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這其中既有貿(mào)易保護(hù)主義影響，也有新的反全球化思潮影響。但無(wú)論如何，有關(guān)貿(mào)易增長(zhǎng)的諸多挑戰(zhàn)，我們都要給予高度重視。

第四，金融體系的穩(wěn)定性。近期英國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)英國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)的壓力測(cè)試表明，英國(guó)金融體系已面臨挑戰(zhàn)。而金融機(jī)構(gòu)如何處理不良資產(chǎn)增加方面的挑戰(zhàn)，亦是全球的挑戰(zhàn)。預(yù)計(jì)2017年7月底，歐洲將開(kāi)展對(duì)重要金融機(jī)構(gòu)的壓力測(cè)試，而我們也應(yīng)同樣予以關(guān)注，并對(duì)潛在金融體系風(fēng)險(xiǎn)格外警惕。

第五，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、健康、持續(xù)發(fā)展形成新挑戰(zhàn)。有關(guān)2016年12月4日意大利全民公投對(duì)金融市齙撓跋歟我們還需密切觀察。因?yàn)檫@直接影響著全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，尤其是一些地緣政治的不穩(wěn)定因素，如中東亂局。2017年歐洲將迎來(lái)集中選舉年，特朗普也將于來(lái)年1月20日入主白宮，以上因素將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生何種影響？這些同樣不可忽視。

2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)如何作為？

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率范文2

有鑒于需求、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)體三個(gè)視角的向好態(tài)勢(shì)，2018年世界經(jīng)濟(jì)將延續(xù)復(fù)蘇。但報(bào)告認(rèn)為，仍需關(guān)注的幾個(gè)問(wèn)題，包括能源價(jià)格、美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表、美國(guó)稅改影響以及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于能源價(jià)格，報(bào)告認(rèn)為，全球大宗商品暴漲暴跌的時(shí)代基本結(jié)束，未來(lái)一個(gè)時(shí)期大宗商品價(jià)格將總體在低位區(qū)間寬幅波動(dòng)；美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表意味著全球量化寬松政策基本結(jié)束，以美國(guó)縮表升息為標(biāo)志，世界經(jīng)濟(jì)將緩慢進(jìn)入升息減債去杠桿的新周期；而美國(guó)稅改則要重點(diǎn)關(guān)注未來(lái)是否會(huì)引發(fā)全球性減稅競(jìng)賽。

此外，中美貨物貿(mào)易失衡在2018年可能繼續(xù)擴(kuò)大。據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2017年我國(guó)進(jìn)出口總額27.79萬(wàn)億元人民幣，順差2.87萬(wàn)億元，收窄14.2%。但美對(duì)華貿(mào)易逆差不降反升，擴(kuò)大13%。2017年是近50年有記錄以來(lái)美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差最高的一年。2018年不排除美國(guó)采取更強(qiáng)硬保護(hù)主義措施的可能。美國(guó)貿(mào)易逆差是美元作為國(guó)際貨幣的必然產(chǎn)物，是美國(guó)投資消費(fèi)結(jié)構(gòu)失衡的表現(xiàn)，是貿(mào)易總額逆差而非附加值逆差。對(duì)此，報(bào)告說(shuō)，要正確認(rèn)識(shí)美中貿(mào)易逆差產(chǎn)生的根源，同時(shí)提出中國(guó)的應(yīng)對(duì)策略。

一是積極推進(jìn)新型全球化，包括推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)和各類雙多邊自貿(mào)區(qū)建設(shè)，促進(jìn)出口市場(chǎng)多元化，更好發(fā)揮WTO作用。

二是做好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的“降成本”文章，多方位、多維度降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的各項(xiàng)成本，把深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本、振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主線。三是防控金融風(fēng)險(xiǎn)。四是在新技術(shù)、新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域提前布局。

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率范文3

全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“后危機(jī)時(shí)代”

自2008年下半年，受到金融危機(jī)進(jìn)一步蔓延的影響，全球主要經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)劇烈下降，實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷二戰(zhàn)后的“最嚴(yán)重”沖擊。經(jīng)過(guò)各國(guó)政府和貨幣當(dāng)局的經(jīng)濟(jì)刺激，2009年二季度以來(lái)，無(wú)論是新興市場(chǎng)還是發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)逐步企穩(wěn)，全球已經(jīng)渡過(guò)金融危機(jī)的恐慌而進(jìn)入“后危機(jī)時(shí)代”。

盡管學(xué)術(shù)界對(duì)全球經(jīng)濟(jì)是否“觸底”仍存在一定爭(zhēng)議，但是本輪危機(jī)的“最黑暗時(shí)刻”已經(jīng)過(guò)去。之所以判斷全球經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入“后危機(jī)時(shí)代”，我們主要基于兩方面的證據(jù)：實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面和虛擬經(jīng)濟(jì)（金融市場(chǎng)）層面。從實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面看，在各國(guó)積極財(cái)政政策和數(shù)量化貨幣政策的“反危機(jī)”政策搭配下，全球經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了迅速反彈。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測(cè)，無(wú)論是世界經(jīng)濟(jì)（World）、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體（Advanced）和新興市場(chǎng)（Emergering）在2009年全球經(jīng)濟(jì)“觸底”后將出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，世界經(jīng)濟(jì)平均增長(zhǎng)率從2009年的-1.3%增長(zhǎng)率恢復(fù)到2010年的正增長(zhǎng)，并在2011~2012年恢復(fù)到危機(jī)前的2%~2.5%左右正常水平；發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體從2009年的-3.8%增長(zhǎng)率恢復(fù)到2010年的微弱正增長(zhǎng)；新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體也將從2009年的2.5%低增長(zhǎng)恢復(fù)到2010年的5%中度增長(zhǎng)（見(jiàn)圖1）。對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底的判斷，同樣也可以從OECD先行指標(biāo)進(jìn)行判斷。從OECD提供的2009年1~4月份先行指標(biāo)看，中國(guó)、英國(guó)以及歐盟的先行指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)反彈；美國(guó)、日本、德國(guó)等經(jīng)濟(jì)體的先行指標(biāo)已經(jīng)企穩(wěn)；俄羅斯、巴西的先行指標(biāo)雖在今年4月份仍呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，但我們判斷5~6月份會(huì)出現(xiàn)明顯反彈（期間資源類大宗商品大幅上漲）。

從虛擬層面看，判斷經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“后危機(jī)時(shí)代”的標(biāo)志是金融市場(chǎng)恢復(fù)到危機(jī)前的“正常狀態(tài)”。在金融市場(chǎng)上，衡量金融市場(chǎng)是否穩(wěn)定的一個(gè)重要指標(biāo)就是利差指標(biāo)。從美國(guó)金融市場(chǎng)的利差看，進(jìn)入2009年5月份以來(lái)，美國(guó)金融市場(chǎng)已經(jīng)逐漸恢復(fù)到金融危機(jī)爆發(fā)前的“正常狀態(tài)”，即50BP之下。隨著美國(guó)政府的大力救助和向金融市場(chǎng)注入資金，利差指標(biāo)在2009年初下降到100bp左右，2009年3月份之后，此指標(biāo)逐漸下降，2009年5月已經(jīng)逐漸恢復(fù)到正常水平，這一指標(biāo)表明美國(guó)金融市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)到后次貸危機(jī)的“正常狀態(tài)”。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的結(jié)構(gòu)性分析

經(jīng)歷了自2003年至2007年高速增長(zhǎng)的黃金五年之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球金融危機(jī)的沖擊下開(kāi)始步入艱難的下行周期，期間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)開(kāi)始出現(xiàn)明顯的變化；從中可以看出的是，2008年以來(lái)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快速回落，主要是由于需求的大幅萎縮造成的，其中包括內(nèi)部需求和外部需求。鑒于此我們認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)全面復(fù)蘇，不僅需要內(nèi)部需求的回暖，也需要外部需求的回升。

接下來(lái)我們從“三大需求”入手，探討中國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇前期至實(shí)現(xiàn)全面復(fù)蘇的過(guò)程中，這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)的演變，并對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所需要的外部環(huán)境進(jìn)行簡(jiǎn)要的分析。

內(nèi)部結(jié)構(gòu) ：投資成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的主要力量

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)演變

從“三大需求”對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率來(lái)看，2003年至2007年期間可以劃分為前后兩個(gè)階段。第一階段（2003至2004年），期間投資的平均貢獻(xiàn)率達(dá)到了59.5%，平均拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6個(gè)百分點(diǎn)。第二階段（2005年至2007年），過(guò)去兩年主要靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式開(kāi)始出現(xiàn)了明顯的轉(zhuǎn)變，外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均貢獻(xiàn)率由前一階段的3.5%快速上升到了21.03%，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一股新力量。

全球金融危機(jī)的爆發(fā)，使得連續(xù)幾年高漲的外部需求突然出現(xiàn)急剎車，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也隨之進(jìn)入了下行周期。中央政府及時(shí)進(jìn)行了宏觀經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)變，由“雙防”到“一保一控”；隨著危機(jī)的愈演愈烈，2008年10月份開(kāi)始，中央政府在保增長(zhǎng)目標(biāo)下開(kāi)始實(shí)施“雙積極”宏觀調(diào)控政策，在政策的強(qiáng)力支持下，2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率還是由之前的13%以上大幅放緩至9%，但基本實(shí)現(xiàn)了保增長(zhǎng)的目標(biāo)。期間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三大動(dòng)力結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生了顯著的變化，最顯著的是出口貢獻(xiàn)率快速回落至9.2%，僅僅拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)，較2007年大幅減少1.8個(gè)百分點(diǎn)；內(nèi)需也出現(xiàn)了明顯的放緩，但卻成為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵力量，消費(fèi)和投資分別拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.1個(gè)百分點(diǎn)，較2007年分別減少了1.2個(gè)百分點(diǎn)和1個(gè)百分點(diǎn)。

三大需求走勢(shì)判斷

2009年以來(lái)，中國(guó)外部需求仍在持續(xù)萎縮之中，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將起到負(fù)面作用，消費(fèi)則相對(duì)較為平穩(wěn)，投資則在中央政府刺激內(nèi)需政策拉動(dòng)下保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而且這也將是今年的主要趨勢(shì)。那么，在這種增長(zhǎng)模式下，2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“保八”重任就要由內(nèi)需來(lái)?yè)?dān)當(dāng)。接下來(lái)，我們將對(duì)過(guò)去五個(gè)月以來(lái)三大需求的基本情況進(jìn)行簡(jiǎn)單回顧并對(duì)其未來(lái)走勢(shì)做出進(jìn)一步判斷。

首先，消費(fèi)增速平穩(wěn)回升。自去年10月份開(kāi)始，我國(guó)消費(fèi)增速開(kāi)始出現(xiàn)放緩，在今年2月份觸底，并在3月份開(kāi)始平穩(wěn)回升，期間消費(fèi)增速由20%以上的高點(diǎn)減緩至11.6%的最低點(diǎn)，至今年5月份回升至15.2%，仍是一個(gè)較低的增長(zhǎng)水平。消費(fèi)增長(zhǎng)出現(xiàn)大幅放緩，除了危機(jī)沖擊下的需求回落，也有物價(jià)下跌的因素，那么扣除物價(jià)因素后的消費(fèi)實(shí)際增長(zhǎng)速度總體上較名義增長(zhǎng)速度顯得更平穩(wěn)一些。從趨勢(shì)上來(lái)看，今年3月份開(kāi)始，國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)已進(jìn)入平穩(wěn)回升通道。結(jié)合系列刺激消費(fèi)政策的逐步出臺(tái)，以及考慮消費(fèi)者信心的逐步回升，后期國(guó)內(nèi)消費(fèi)仍將持續(xù)平穩(wěn)回升，預(yù)計(jì)6月份社會(huì)消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)速度會(huì)繼續(xù)回升至15.5%以上，下半年會(huì)回升至17%左右，全年可能在16%左右。

其次，投資保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。在政府4萬(wàn)億元刺激經(jīng)濟(jì)的投資計(jì)劃下，投資將是今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要?jiǎng)恿Α慕衲昵拔鍌€(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，政府刺激政策拉動(dòng)投資增長(zhǎng)的初步效果已經(jīng)顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)投資連續(xù)五個(gè)月保持高速增長(zhǎng)，其中1~5月份累計(jì)增長(zhǎng)速度就達(dá)到了32.9%。而且投資高增長(zhǎng)的可持續(xù)性也不斷加強(qiáng)，除了連創(chuàng)新高的國(guó)有及國(guó)有控股投資增長(zhǎng)外，非國(guó)有及國(guó)有控股的內(nèi)資企業(yè)的投資增長(zhǎng)速度在今年3月份開(kāi)始出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，前五個(gè)月累計(jì)增速回升至33.58%，較前四個(gè)月回升3.04個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月回升。從上述數(shù)字來(lái)看，政府主導(dǎo)下投資增長(zhǎng)依舊強(qiáng)勁，且在其帶動(dòng)下，過(guò)去幾個(gè)月以來(lái)一直低迷的民間投資已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)回暖。民間投資的主要代表――房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資也在逐步回升，而且后期仍有持續(xù)回升趨勢(shì)；此外，考慮隨著政府投資帶動(dòng)效果的進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)，今年下半年國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資將繼續(xù)保持30%以上的高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2009年全年投資增長(zhǎng)速度有可能在35%左右，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率將超過(guò)60%。

最后，外貿(mào)形勢(shì)依舊未現(xiàn)好轉(zhuǎn)。在全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，我國(guó)外貿(mào)形勢(shì)遭遇了前所未有的困境。從去年11月份開(kāi)始，我國(guó)進(jìn)出口總額連續(xù)出現(xiàn)同比下降，至今年5月份我國(guó)外貿(mào)形勢(shì)依然相當(dāng)嚴(yán)峻，外部需求的極度萎縮是中國(guó)出口持續(xù)下降的根源，國(guó)內(nèi)出臺(tái)的相關(guān)扶持政策在這種形勢(shì)下是很難奏效的，中國(guó)出口形勢(shì)的好轉(zhuǎn)必須依賴外部需求，因此中國(guó)出口何時(shí)真正實(shí)現(xiàn)見(jiàn)底回升需看全球，特別是與中國(guó)貿(mào)易關(guān)系較為緊密的各主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)何時(shí)好轉(zhuǎn)。

外部結(jié)構(gòu) ：期待美國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖

盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期表現(xiàn)總體上是比較反復(fù)的，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最壞時(shí)刻也已經(jīng)過(guò)去，目前處于嘗試性企穩(wěn)階段。剛剛公布的5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是喜憂參半，具體情況如下：

工業(yè)產(chǎn)值持續(xù)加速下滑

數(shù)據(jù)顯示，5月份美國(guó)工業(yè)產(chǎn)值同比下滑13.4%，環(huán)比下滑1.1%，下滑幅度較4月份分別加深0.7個(gè)百分點(diǎn)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。特別是美國(guó)工業(yè)產(chǎn)值同比下滑幅度自去年10月份以來(lái)一直在持續(xù)加深；與此同時(shí)，設(shè)備使用率也持續(xù)下降，至今年5月份下降至68.3%，創(chuàng)出新低。期間兩大NBER景氣循環(huán)指標(biāo)也在持續(xù)下降之中，美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非農(nóng)就業(yè)人口總數(shù)5月份分別下降至95.8%和132151百萬(wàn)的新低水平。

住房市場(chǎng)逐漸企穩(wěn)

今年以來(lái)的住房市場(chǎng)總體上已停止惡化，正逐步企穩(wěn)。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份，美國(guó)新建私人住宅開(kāi)工總數(shù)53.2萬(wàn)套，較4月份增多7.8萬(wàn)套；5月份建筑許可總數(shù)51.8萬(wàn)套，較4月份增多2萬(wàn)套。

消費(fèi)支出正在觸底

從今年年初以來(lái)的數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)消費(fèi)支出的深度惡化已經(jīng)停止，目前正處于探底階段。近期公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)零售銷售及餐飲服務(wù)銷售總額5月份同比下滑9.6%，下滑幅度較4月份收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.5%；除汽車外的零售銷售5月份同比下滑7.3%，下滑幅度與4月份持平，環(huán)比上升0.5%。此外，今年以來(lái)的美國(guó)汽車銷售也在逐步觸底，經(jīng)季調(diào)的5月份汽車銷售總額為990萬(wàn)美元，較4月份增多60萬(wàn)美元。總體上來(lái)看，今年前五個(gè)月美國(guó)消費(fèi)支出的下滑沒(méi)有出現(xiàn)深度惡化，盡管每個(gè)月數(shù)據(jù)出現(xiàn)了反復(fù)振蕩，但觸底跡象明顯。

消費(fèi)者信心總體趨于回升

由世界大企業(yè)聯(lián)合會(huì)和美國(guó)密執(zhí)安大學(xué)所調(diào)查的數(shù)據(jù)均顯示，今年以來(lái)的美國(guó)消費(fèi)者信心在經(jīng)歷了2月份的低點(diǎn)之后一直處于上升通道。由這兩家機(jī)構(gòu)所調(diào)查的美國(guó)5月份消費(fèi)者信心指數(shù)分別為54.9%和68.7%，分別較4月份回升14.1個(gè)百分點(diǎn)和3.6個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的路徑

中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)背后的“雙重悖論”

在經(jīng)歷了去年四個(gè)季度以來(lái)的艱難階段之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始慢慢恢復(fù)，今年二季度以來(lái)已經(jīng)先于其他經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了率先反彈，國(guó)內(nèi)各主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)整體上呈現(xiàn)了企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)得以擺脫衰退的關(guān)鍵在于政府大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策，這樣使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前階段的恢復(fù)性增長(zhǎng)主要依賴于投資的高速增長(zhǎng)，且其中主要是政府投資，盡管政府投資對(duì)民間投資的帶動(dòng)效果已經(jīng)開(kāi)始有初步顯現(xiàn)，但是其中的擠出效應(yīng)也不可小看，這種效應(yīng)會(huì)使得民間投資的恢復(fù)相當(dāng)緩慢。盡管如此，在強(qiáng)勁的政府投資帶動(dòng)下，今年下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度還是會(huì)達(dá)到8%~9%，在本輪調(diào)整周期開(kāi)始以來(lái)，已經(jīng)恢復(fù)到了一個(gè)相對(duì)較高的水平，但這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背后隱藏著不合理和不可持續(xù)性，也就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量不高。除此之外，強(qiáng)勁增長(zhǎng)的政府投資將造成過(guò)剩的產(chǎn)能，特別是在國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上投資增速的情形下，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題在今年下半年將會(huì)表現(xiàn)得日益突出。由此我們認(rèn)為，今年下半年相對(duì)較高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背后是宏觀層面的“雙重悖論”：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和質(zhì)量的悖論，國(guó)家投資對(duì)社會(huì)投資存在擠出效應(yīng)；經(jīng)濟(jì)總量和結(jié)構(gòu)的悖論，強(qiáng)政府投資和低效率的矛盾突出。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑的階段劃分

鑒于以上分析，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路將會(huì)是極其曲折和漫長(zhǎng)的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)的全面的復(fù)蘇將需要有“內(nèi)部需求”和“外部需求”的支撐；那么在此基礎(chǔ)上并結(jié)合前文的分析，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇大致可以劃分為以下三個(gè)主要階段（見(jiàn)圖2）：

第一階段：金融危機(jī)后經(jīng)濟(jì)反彈顯現(xiàn)（2009年二季度）

2009年3月份以來(lái)，在中央經(jīng)濟(jì)決策部門經(jīng)濟(jì)刺激作用下，中國(guó)的領(lǐng)先指標(biāo)、行業(yè)數(shù)據(jù)和政策效果經(jīng)濟(jì)反彈開(kāi)始顯現(xiàn)，企業(yè)回補(bǔ)庫(kù)存等行為導(dǎo)致PMI、發(fā)電量等工業(yè)關(guān)鍵指標(biāo)出現(xiàn)反彈，宏觀經(jīng)濟(jì)總體已經(jīng)渡過(guò)了金融危機(jī)的恐慌階段，經(jīng)濟(jì)基本恢復(fù)到穩(wěn)定狀態(tài)。在政府?dāng)U張財(cái)政政策和寬松貨幣政策環(huán)境的支持下，從2008年11月到2009年二季度金融危機(jī)后的經(jīng)濟(jì)處于強(qiáng)勁的反彈狀態(tài)。根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，今年二季度開(kāi)始至明年年初的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平均水平將在7.5%左右，2009年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在8%~9%之間。

第二階段，經(jīng)濟(jì)內(nèi)在修復(fù)筑底階段（2009年中期~2010年中期）、

在全球金融危機(jī)沖擊下，2009年的全球經(jīng)濟(jì)將面臨二戰(zhàn)以后最為嚴(yán)重的衰退和經(jīng)濟(jì)萎縮。在這一基本背景下，2009年第一季度GDP創(chuàng)出本輪經(jīng)濟(jì)周期的低谷（6.1%）。此后將逐步企穩(wěn)，且有望在2009年中期以后開(kāi)始緩慢復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2010年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將恢復(fù)至8.5%~9%的水平。

值得一提的是，在這一階段由于全球經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善，金融危機(jī)沖擊仍向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)進(jìn)行擴(kuò)散，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在宏觀經(jīng)濟(jì)政策的刺激下處于內(nèi)在修復(fù)筑階段，實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍存在不穩(wěn)定和反復(fù)狀態(tài)。尤其是上周公布的美國(guó)的零售和就業(yè)數(shù)據(jù)、中國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)和歐洲的GDP數(shù)據(jù)都比預(yù)期的差，投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)V-型復(fù)蘇的預(yù)期大打折扣。

第三階段，經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇階段（2010年下半年之后）

越來(lái)越多的跡象表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將成為本輪金融危機(jī)率先復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)體。但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)性、持續(xù)性復(fù)蘇一定出現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之后，即2010年之后。雖然目前全球經(jīng)濟(jì)的萎縮已經(jīng)開(kāi)始逐步得到緩解，但是其真正的恢復(fù)還需等到明年，由此中國(guó)在這一段時(shí)期所面臨的外部環(huán)境仍然比較惡劣，外部需求對(duì)此時(shí)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所起到的作用仍將是比較負(fù)面的。2009年一季度美國(guó)和歐盟的季度環(huán)比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別下滑-6.1%和-2.5%，全球經(jīng)濟(jì)，尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)仍面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)收縮壓力。

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的發(fā)動(dòng)機(jī)是國(guó)內(nèi)所采取的大規(guī)模的刺激政策，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇及走向繁榮之路，仍需以美國(guó)為主的全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)增長(zhǎng)。近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的存在超過(guò)60%的對(duì)外依存度，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)決定了世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的外生變量，2009年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性復(fù)蘇起到關(guān)鍵性作用。樂(lè)觀的預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將于2009年下半年開(kāi)始緩慢復(fù)蘇，2010年是世界主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行緩慢的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)階段，這對(duì)我國(guó)外部需求的修復(fù)起到了關(guān)鍵性作用。

通脹成為中國(guó)復(fù)蘇的最大挑戰(zhàn) ：資產(chǎn)隱性泡沫

為應(yīng)對(duì)“百年一遇”的金融危機(jī)，各國(guó)貨幣當(dāng)局采取了超寬松的貨幣政策為金融體系注入資金。按照金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的演繹邏輯，全球央行大量投入流動(dòng)性的結(jié)果只有兩種結(jié)果：一種是經(jīng)濟(jì)能夠快速?gòu)?fù)蘇；另一種是通脹的到來(lái)。我們傾向后一種觀點(diǎn)，即在全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的過(guò)程中，通脹到來(lái)的步伐要更快一些。

盡管全球經(jīng)濟(jì)仍處于經(jīng)濟(jì)衰退狀態(tài)，但是通脹預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)，“貨幣因素”在金融市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的作用下面臨重新評(píng)價(jià)，無(wú)論是全球商品市場(chǎng)還是股票市場(chǎng)都出現(xiàn)面臨重估的考驗(yàn)。

尤其是伴隨Libor“恢復(fù)正常”，金融市場(chǎng)穩(wěn)定性已經(jīng)成為通脹預(yù)期強(qiáng)化的催化劑，是因?yàn)長(zhǎng)ibor達(dá)到“正常狀態(tài)”后，美國(guó)政府注入金融市場(chǎng)的高能貨幣和天量貨幣供應(yīng)在金融系統(tǒng)開(kāi)始釋放能量，一方面是貨幣流通速度加快，導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)的流動(dòng)性充斥，因此迅速拉低Libor利率；另一方面，Libor逐漸“恢復(fù)正常“后，已經(jīng)更能真實(shí)反映貨幣政策的方向。

但在此同時(shí)，由于美國(guó)政府大舉發(fā)債，導(dǎo)致國(guó)債供給暴增，扭曲收益率趨勢(shì)，以至于國(guó)債收益率已經(jīng)無(wú)法再像以往一樣反映貨幣政策，而Libor利率和美元指數(shù)DXY出現(xiàn)高度相關(guān)，美元指數(shù)由此出現(xiàn)貶值趨勢(shì)（見(jiàn)圖3）。

在此有必要指出的是，刺激經(jīng)濟(jì)的低利率和超額貨幣供應(yīng)的投入已經(jīng)改變了經(jīng)濟(jì)周期中金融市場(chǎng)運(yùn)行的某些規(guī)律。按照經(jīng)濟(jì)周期理論，經(jīng)濟(jì)衰退與物價(jià)下行、商品市場(chǎng)價(jià)格低迷相伴生，產(chǎn)出水平下降和通縮密切相關(guān)。然而，考察本輪經(jīng)濟(jì)周期卻發(fā)現(xiàn)，與以往經(jīng)濟(jì)周期不同，目前盡管全球經(jīng)濟(jì)處于二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的衰退過(guò)程，但在本輪經(jīng)濟(jì)周期中的商品資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，無(wú)論是貴金屬、能源、有色金屬和農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到2006~2007年經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期的價(jià)格水平，這種違背傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)周期的商品價(jià)格走勢(shì)，必將增加了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難度。從美國(guó)商品調(diào)查局的CRB(commodity research bureau)指數(shù)看，在2009年6月初達(dá)到260，已經(jīng)接近2007年1月份的水平，而2006~2007年則是全球經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，這一指數(shù)的走勢(shì)顯然與經(jīng)濟(jì)衰退的狀態(tài)相背離。而CBR作為17種主要商品期貨價(jià)格波動(dòng)的指數(shù)，總體反映了商品市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)和宏觀波動(dòng)，能比較好地反映生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）和消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)的變化,因此是一個(gè)更好地反映通貨膨脹的指標(biāo)。從近期的CRB領(lǐng)先CPI、PPI的迅速反彈，已經(jīng)將全球通脹的預(yù)期進(jìn)行了比較充分的反映，造成2009年6月份全球資產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)“隱性泡沫”。

積極的宏觀政策依然可期

積極財(cái)政政策和相對(duì)寬松的貨幣政策搭配仍是下半年的主基調(diào)

與工業(yè)化國(guó)家相比，中國(guó)的最大優(yōu)勢(shì)是政策選擇還有很大的空間，無(wú)論是財(cái)政金融政策、產(chǎn)業(yè)政策還是消費(fèi)政策，仍有很大的政策空間。針對(duì)國(guó)際金融危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)收縮，中央決策部門在發(fā)揮好需求管理政策熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)作用的同時(shí)，更重要的是加快經(jīng)濟(jì)調(diào)整、創(chuàng)新和改革步伐，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在活力。

2009年下半年，中央政府將繼續(xù)采取積極財(cái)政政策和相對(duì)寬松的貨幣政策，宏觀調(diào)控將繼續(xù)“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的主線。其中，在強(qiáng)財(cái)政政策刺激保證宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性，數(shù)量化貨幣政策擴(kuò)張保持金融體系的流動(dòng)性。我們判斷，如果宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行未達(dá)到8%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，中央政府對(duì)積極財(cái)政政策和寬松貨幣政策的基調(diào)不會(huì)改變。

相對(duì)寬松貨幣政策背后隱含通脹的擔(dān)憂，結(jié)構(gòu)性收縮流動(dòng)性應(yīng)是央行的理性選擇

相關(guān)寬松的貨幣政策是下半年的貨幣政策基調(diào)。在2009年5月份的央行貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，央行明確提出下階段央行將進(jìn)一步落實(shí)適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。繼續(xù)保持銀行體系流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理增加信貸投放，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。

在此，我們特別關(guān)注的是各國(guó)量化寬松的非常規(guī)貨幣政策所蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)正在凸現(xiàn)，這將對(duì)未來(lái)國(guó)際金融市場(chǎng)及全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較為深遠(yuǎn)的影響，尤其是加大了未來(lái)全球通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)，正如我們前文所提到的全球已經(jīng)出現(xiàn)資產(chǎn)隱性泡沫。倘若中央銀行在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)不能及時(shí)回收巨額流動(dòng)性，則隱性泡沫將轉(zhuǎn)化為顯性資產(chǎn)泡沫，新一輪地產(chǎn)泡沫和股市泡沫將在全球范圍內(nèi)重現(xiàn)。因此，在相對(duì)寬松的貨幣政策基調(diào)下，央行貨幣政策工具的選擇和操作在全球貨幣政策協(xié)同下成為一種必要。

基于對(duì)美國(guó)貨幣政策的分析我們認(rèn)為，中美貨幣政策協(xié)調(diào)方面將采取相對(duì)一致性貨幣政策取向，即中國(guó)貨幣當(dāng)局在2009年之前貨幣政策仍將持續(xù)寬松。由于各國(guó)的量化寬松政策，目前央行已經(jīng)對(duì)未來(lái)全球通脹形勢(shì)表示擔(dān)憂，我們判斷年內(nèi)利率已無(wú)下調(diào)空間。

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率范文4

關(guān)鍵詞：消費(fèi)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；拉動(dòng)；因素

一、引言

2008年全球范圍內(nèi)的金融危機(jī)起因于美國(guó)次貸危機(jī)，其影響力是巨大的。這場(chǎng)危機(jī)在中國(guó)資本市場(chǎng)制造悲觀氣氛，更主要的，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)是高度外向的，進(jìn)出口總值超過(guò)GDP的40％，以前正是由于美國(guó)人借錢消費(fèi)，消化了中國(guó)的過(guò)剩產(chǎn)能，從而使美國(guó)的金融和中國(guó)的制造雙繁榮。現(xiàn)在美國(guó)金融危機(jī)，必然終結(jié)美國(guó)人借錢消費(fèi)模式，中國(guó)制造隨之受影響。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能將嚴(yán)重過(guò)剩，財(cái)富分配懸殊，國(guó)內(nèi)需求嚴(yán)重不足。

在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”中，消費(fèi)的作用應(yīng)該是最穩(wěn)定，同時(shí)，消費(fèi)也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最終目的。這些年來(lái)，為外需服務(wù)的龐大制造業(yè)能力，只要有一部分轉(zhuǎn)向?qū)?nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不但可能持續(xù)高速增長(zhǎng)，而且對(duì)全球經(jīng)濟(jì)“過(guò)冬”也有積極作用。

二、消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用的影響因素分析

中國(guó)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用的潛力還未釋放，政府消費(fèi)和居民消費(fèi)都還未完全發(fā)揮作用，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的約束因素還存在，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用還受到極大的限制。這主要是以下方面的原因：一是經(jīng)濟(jì)體制方面的制約；二是消費(fèi)本身的問(wèn)題，主要是指產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的制約。

中國(guó)當(dāng)前正面臨居民消費(fèi)升級(jí)的新時(shí)期，特別是進(jìn)入小康社會(huì)后，更要通過(guò)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、升級(jí)，促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、升級(jí)、不斷提高。從消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)可以看到，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有越來(lái)越強(qiáng)的依賴性，消費(fèi)升級(jí)主要涉及信息產(chǎn)業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和教育業(yè)的發(fā)展。隨著人們生活水平的不斷提高，對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的需求將會(huì)更加強(qiáng)烈，第三產(chǎn)業(yè)蘊(yùn)藏著巨大的消費(fèi)市場(chǎng)，J必將成為促進(jìn)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支柱。

第三產(chǎn)業(yè)總包含13個(gè)行業(yè)，各個(gè)行業(yè)發(fā)展不均衡，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用也各有輕重。究竟哪些行業(yè)是重要的行業(yè)；是影響第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要行業(yè)?下文應(yīng)用主成分分析的方法，從中尋找第三產(chǎn)業(yè)中最重要的幾個(gè)行業(yè)。

實(shí)證所選取的數(shù)據(jù)是各個(gè)行業(yè)的增加值占整個(gè)第三產(chǎn)業(yè)增加值的比重。這13個(gè)行業(yè)對(duì)應(yīng)13個(gè)變量，分別記為x1，x2，……X13，其中X1代表農(nóng)、林、牧漁服務(wù)業(yè)，x2代表地質(zhì)勘探業(yè)水利管理業(yè)，X3代表交通運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，X4代表郵電通信業(yè)，x5代表批發(fā)和零售貿(mào)易餐飲業(yè)，X6代表金融、保險(xiǎn)業(yè)，x7代表房地產(chǎn)，x8代表社會(huì)服務(wù)業(yè)，x9代表衛(wèi)生體育和社會(huì)福利業(yè)，x10代表教育、文化藝術(shù)及廣播電影電視業(yè)，x11代表科學(xué)研究和綜合技術(shù)服務(wù)業(yè)，x12代表國(guó)家機(jī)構(gòu)、政黨機(jī)關(guān)和社會(huì)團(tuán)體，X13，代表其他行業(yè)根據(jù)來(lái)源《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒(2000)、(2007)》1。表1為主成分分析的解釋總方差的結(jié)果。

表1是用于判定所有變量的主分量的個(gè)數(shù)，其結(jié)果是根據(jù)特征根大于1的規(guī)則得到的主成份。從表1中可以看到，主成分分析將原來(lái)13個(gè)變量合成為2個(gè)主分量，通過(guò)導(dǎo)出兩個(gè)主分量，使其盡可能對(duì)地保留原始變量的信息，且彼此間不相關(guān)。兩個(gè)主成分的累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到了85.2％。即兩個(gè)主成分能夠概括大部分信息，提供了原始數(shù)據(jù)的足夠信息。其中第一個(gè)主成分的方差貢獻(xiàn)率為63.7％，即第一主成分包含的行業(yè)是第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展中最重要的行業(yè)。解釋了第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的63.7％。第二個(gè)主成分的方差貢獻(xiàn)率是21.5％，即表示第二主成分中所包含的行業(yè)解釋了第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展的21.5％。

表2反映了各個(gè)主成分的因子載荷矩陣，通過(guò)這個(gè)系數(shù)矩陣可以用各原變量寫(xiě)出因子表達(dá)式，即：

F1=0.751x1-0.681x2-0.902X3+0.980x4-0.950x5-O.656x6+0.485x7+0.967x8+0285x9+0.987x10+0.960x11-0.653x12-0.756x13

F2=-0.127x1+0.692x2-0.408x3+0.135x4-0.120x5+0.710x6+0.304x7+0.227x8-0.875x9-6.292E-02x10+0.175x11-0.721x12+0.366x13

從系數(shù)上判斷每個(gè)主成分中所包含的主要變量。在第一主成分中，交通運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、郵電通信業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易餐飲業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)以及教育、文化藝術(shù)及廣播電影電視業(yè)5個(gè)行業(yè)的系數(shù)比較大，分別為-0.902、0.980、-0.950、0.967和0.987，即第一主成分是有這5個(gè)變量確定的，而第一主成分又是最重要的主成分。因此，這5個(gè)行業(yè)最能解釋第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。第二主成分中，最顯著的變量包括地質(zhì)勘探業(yè)水利管理業(yè)、金融保險(xiǎn)、衛(wèi)生體育和社會(huì)福利業(yè)、國(guó)家機(jī)關(guān)、政黨機(jī)關(guān)和社會(huì)團(tuán)體3個(gè)行業(yè)，系數(shù)是0.692、0.710、和-0.875。從第三消費(fèi)升級(jí)情況來(lái)看，要提高消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)作用，要著力提高交通運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、郵電通信業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易餐飲業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)以及教育、文化藝術(shù)及廣播電影電視業(yè)5個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和優(yōu)化。

三、實(shí)證結(jié)論

首先根據(jù)主成分分析的結(jié)果，第一主成分的方差貢獻(xiàn)率是63.7％，解釋了大部分的信息。從第一主成分的包含信息就可以看出哪些行業(yè)將是最重要的行業(yè)。從因子載荷矩陣可以看出，交通運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、郵電通信業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易餐飲業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)以及教育、文化藝術(shù)及廣播電影電視業(yè)5個(gè)行業(yè)是第一主成分中系數(shù)比較大的變量，分別是一0.902、0.980、-0.950、0.967和0.987，因而也是最能解釋第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

其次是第二主成分，方差貢獻(xiàn)率是21.5％，它所包含的地質(zhì)勘探業(yè)水利管理業(yè)、金融保險(xiǎn)、衛(wèi)生體育和社會(huì)福利業(yè)、國(guó)家機(jī)關(guān)、政黨機(jī)關(guān)和社會(huì)團(tuán)體3個(gè)行業(yè)。系數(shù)是0.692、0.710和-0.875。

要加強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用，就要抓住消費(fèi)升級(jí)的機(jī)會(huì)。促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和優(yōu)化，從促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展，第三次消費(fèi)升級(jí)更加注重第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。從第三次消費(fèi)升級(jí)的情況看，要提高消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用，要著力提高交通和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、電通信業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易餐飲業(yè)、社會(huì)服務(wù)業(yè)以及教育、文化藝術(shù)及廣播電影電視業(yè)5個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和優(yōu)化。

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率范文5

2008年次貸危機(jī)的爆發(fā)成為凱恩斯主義復(fù)活的良機(jī)。對(duì)于本輪金融危機(jī)，凱恩斯主義者通常這樣解釋投資銀行的金融衍生產(chǎn)品帶有巨大風(fēng)險(xiǎn)，政府監(jiān)管稍有不力，便會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化，同時(shí)自由放任的資本主義使得金融家的道德風(fēng)險(xiǎn)居高不下。因此“看不見(jiàn)的手”是靠不住的，需要政府這只“看得見(jiàn)的手”加以管制。對(duì)于金融危機(jī)的短期應(yīng)對(duì)，凱恩斯主義更是主張要以強(qiáng)刺激來(lái)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。

在這種理論的指引下，各國(guó)政府紛紛全負(fù)荷啟動(dòng)政府刺激經(jīng)濟(jì)的措施。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納2009年2月10日宣布的“金融穩(wěn)定計(jì)劃”，計(jì)劃用2萬(wàn)億美元以啟動(dòng)處于困境中的銀行業(yè)。經(jīng)過(guò)國(guó)會(huì)的討價(jià)還價(jià)，最終通過(guò)了7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。這次美國(guó)政府通過(guò)財(cái)政政策干預(yù)經(jīng)濟(jì)周期變化的力度是史無(wú)前例的。

但是如果把政府因素考慮在內(nèi)，政府可以通過(guò)無(wú)限提供貨幣改變通縮預(yù)期，從而營(yíng)造通脹預(yù)期，其結(jié)果截然不同。

換句話說(shuō)，就是政府刺激經(jīng)濟(jì)的力度必須超過(guò)經(jīng)濟(jì)的客觀均衡點(diǎn)，才能成功地實(shí)現(xiàn)通縮預(yù)期轉(zhuǎn)為通脹預(yù)期。在這個(gè)過(guò)程中，政府投放在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣量必然大于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的客觀實(shí)際量，這樣不可避免地會(huì)形成泡沫。換言之，加入政府因素以后，泡沫將成為經(jīng)濟(jì)的常態(tài)，再也不會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)時(shí)期的蕭條。

如果把政府看作一個(gè)可以制造貨幣、制造投資進(jìn)而制造增長(zhǎng)的“超級(jí)公司”的因素加入凱恩斯理論中，則克魯格曼所說(shuō)的蕭條經(jīng)濟(jì)實(shí)際上并非常態(tài)，蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)的思維也變得不再重要。取而代之的將是長(zhǎng)期和持續(xù)的通脹壓力，泡沫化生存常態(tài)化，最終，真正重要的將是通脹經(jīng)濟(jì)學(xué)的思維。

現(xiàn)金為王已經(jīng)過(guò)時(shí)

2009年，如果中國(guó)企業(yè)只接受了克魯格曼的蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)思維，那惟一正確的投資理念就是“現(xiàn)金為王”――事實(shí)上，這句話在2008年下半年時(shí)是最熱門的詞匯，但其結(jié)果卻是后悔得吐血。如果中國(guó)企業(yè)同時(shí)還兼有通脹經(jīng)濟(jì)學(xué)的思維，觀察政府政策的變化，反市場(chǎng)之道而行之，則這一年的收獲一定是驚人的。

從2009年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的構(gòu)成來(lái)看，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2009年凈出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)為3.9%，鑒于中國(guó)的GDP增長(zhǎng)率為8.7%，這意味著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)部分的增長(zhǎng)為12.6%，這是自1993年以來(lái)消費(fèi)和投資增長(zhǎng)最快的一年。中國(guó)為了對(duì)抗國(guó)際金融危機(jī)引發(fā)的外需收縮而實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激方案，正如《華爾街日?qǐng)?bào)》所言，銀行貸款和公共項(xiàng)目支出的激增把投資推到了幾乎前所未有的高水平。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局稱資本形成對(duì)2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為92.3%，即8.7%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率中的8個(gè)百分點(diǎn)是政府主導(dǎo)的投資所拉動(dòng)。可見(jiàn)，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)，政府主導(dǎo)的信貸及投資在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中扮演著何等重要的作用。

美國(guó)政府及其他各國(guó)政府也不例外。事實(shí)上，美國(guó)政府對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響更大，美元是世界貨幣而且還是世界的儲(chǔ)備貨幣，同時(shí)美國(guó)又是一個(gè)超級(jí)經(jīng)濟(jì)體。如果把地球作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體看待，那么美元這個(gè)“超級(jí)貨幣”對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的影響就好似人民幣對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

通脹乃至泡沫經(jīng)濟(jì)是常態(tài)

可見(jiàn)，無(wú)論是從單個(gè)國(guó)家或是全球經(jīng)濟(jì)而言，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用已經(jīng)不可小覷。然而，遺憾的是，在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中對(duì)政府作用的考慮卻少之又少。

面對(duì)次貸危機(jī)，各國(guó)紛紛啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，美國(guó)都上升到賣不出國(guó)債就直接印鈔票的程度，而政府的做法無(wú)論從實(shí)際還是從預(yù)期來(lái)講，都將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生重大影響。

然而，迄今為止的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論即使從索羅模型發(fā)展到開(kāi)放條件下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，也只不過(guò)是把國(guó)際貿(mào)易加了進(jìn)來(lái)，同時(shí)認(rèn)同國(guó)內(nèi)投資可以通過(guò)世界儲(chǔ)蓄而不只是國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄來(lái)支持。然而，這與現(xiàn)實(shí)相比，仍顯得有些躡手躡腳。現(xiàn)在的實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況是投資并不需要（或者說(shuō)不是一定需要）儲(chǔ)蓄來(lái)支撐，相比之下，政府的貨幣供應(yīng)幾乎可以無(wú)所束縛地放行，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

內(nèi)生增長(zhǎng)理論雖然認(rèn)為政府需要參與經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但那種參與和本文所說(shuō)的政府通過(guò)貨幣供應(yīng)來(lái)制造的增長(zhǎng)有本質(zhì)區(qū)別。內(nèi)生增長(zhǎng)理論所說(shuō)的政府參與更多的是指政府的財(cái)政參與，更多的是指政府對(duì)于公共品的干預(yù)。然而，現(xiàn)實(shí)中政府的觸角已經(jīng)涉及到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方方面面，不僅僅包括財(cái)政政策，更多的是通過(guò)相應(yīng)的貨幣手段，強(qiáng)勢(shì)得足以在短期內(nèi)把通縮預(yù)期活活變成通脹預(yù)期，把趨于蕭條的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)扭轉(zhuǎn)為走向通脹的態(tài)勢(shì)。

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率范文6

關(guān)鍵詞：新興國(guó)家 世界經(jīng)濟(jì) 影響

新世紀(jì)以來(lái)，一大批新興國(guó)家迅速崛起，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度加快，成為國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的突出現(xiàn)象。“新興國(guó)家”是一個(gè)廣泛流行于國(guó)際輿論和學(xué)術(shù)界的概念，但究竟哪些為“新興國(guó)家”，其標(biāo)準(zhǔn)是什么，國(guó)際社會(huì)還沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的界定。通常公認(rèn)的“新興市場(chǎng)國(guó)家”、“新興經(jīng)濟(jì)體”、“金磚國(guó)家”等概念，就包含人們對(duì)新興國(guó)家相關(guān)特征的認(rèn)同。總體看，新興國(guó)家，是指那些近年來(lái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)、所走現(xiàn)代化道路不同于歷史上老牌資本主義國(guó)家、具有較大的全球或地區(qū)性政治影響力的非西方發(fā)展中國(guó)家。新興國(guó)家的崛起最突出特征就是這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致新興國(guó)家所創(chuàng)造的GDP占全球GDP的比重不斷提高。當(dāng)然，“新興”是一個(gè)發(fā)展中概念，新興國(guó)家的組成也并非固定不變的，它反映的是一個(gè)正在崛起的不同于西方國(guó)家的“發(fā)展中國(guó)家群”。新興國(guó)家的崛起對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響。

一、新興國(guó)家為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長(zhǎng)發(fā)揮重要作用

近年來(lái)，憑借強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力以及較強(qiáng)的發(fā)展可持續(xù)性，新興國(guó)家慢慢變成推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α０殡S著金融危機(jī)的爆發(fā)，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，雖然新興國(guó)家亦受到了嚴(yán)重沖擊，但其經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇并保持了較快的增長(zhǎng)，在世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇中發(fā)揮了重要作用。新興國(guó)家的典型代表“金磚國(guó)家”成為拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車頭，“金磚國(guó)家”領(lǐng)土占全世界面積的30%，人口占世界總?cè)丝诘?2%，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值約占世界總量20%，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率從1990年的-0.6%上升到2010年的60%多，其中，中國(guó)居世界第一。世界銀行及野村證券機(jī)構(gòu)等測(cè)算結(jié)果顯示，2012年整個(gè)新興市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度將達(dá)到75%，其中，“金磚國(guó)家”的貢獻(xiàn)最為明顯。同時(shí)，面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)和歐債危機(jī)，新興國(guó)家與各方攜手合作，慷慨相助。2012年，“金磚國(guó)家”向IMF增資750億美元，其中增資最多的是中國(guó)430億美元，俄羅斯、印度和巴西各為100億，南非為20億。新興國(guó)家向IMF增資，宣示共同克服當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)困境的決心，提升了世界應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力。

二、新興國(guó)家成為經(jīng)濟(jì)全球化的重要參與者

隨著新興國(guó)家的群體崛起，經(jīng)濟(jì)全球化的主體發(fā)生改變。實(shí)力不斷增強(qiáng)的新興國(guó)家成為經(jīng)濟(jì)全球化的重要參與者，改變了過(guò)去由發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)全球化格局。在國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作中，新興國(guó)家積極參與，為發(fā)達(dá)國(guó)家和其他發(fā)展中國(guó)家發(fā)展提供了大量能源和原材料等充足資源；新興國(guó)家為各國(guó)提供了物美價(jià)廉的工業(yè)制成品；通過(guò)進(jìn)口大量商品和服務(wù)，新興國(guó)家為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了市場(chǎng)和動(dòng)力；通過(guò)吸納巨額外資，新興國(guó)家為國(guó)際資本流動(dòng)提供了重要目的地。以后在資源、產(chǎn)品、市場(chǎng)、資本等方面，新興國(guó)家將為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造更多機(jī)遇。

三、新興國(guó)家的崛起加速了世界經(jīng)濟(jì)的多極化進(jìn)程

2008年9月，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)了全面的金融危機(jī)。這場(chǎng)宣告華爾街神話破滅的金融領(lǐng)域的“9.11”，嚴(yán)重削弱了美國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界的領(lǐng)導(dǎo)地位和美元的強(qiáng)勢(shì)地位。這次源于美國(guó)的危機(jī)，不僅對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大沖擊，而且對(duì)大國(guó)之間的力量對(duì)比以及相互關(guān)系產(chǎn)生重大影響。例如，國(guó)際金融危機(jī)后的2010年，中國(guó)GDP超過(guò)日本正式成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。新興國(guó)家的崛起及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁勢(shì)頭極大地沖擊著發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位，加速了世界經(jīng)濟(jì)的多極化進(jìn)程。

四、新興國(guó)家的崛起推動(dòng)了現(xiàn)有國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系的變革和調(diào)整。

新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，相應(yīng)提高了其在世界經(jīng)濟(jì)中的地位，他們?cè)趪?guó)際和地區(qū)層面的影響力開(kāi)始顯現(xiàn)，成為推動(dòng)現(xiàn)有國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系的變革和調(diào)整的重要力量。崛起的新興國(guó)家如中國(guó)、印度、巴西等，參與全球經(jīng)濟(jì)治理的意愿愈益強(qiáng)烈，發(fā)達(dá)國(guó)家與新興國(guó)家共同治理世界經(jīng)濟(jì)的態(tài)勢(shì)正在形成，一些治理改革，特別是國(guó)際金融組織體系改革出現(xiàn)有利于新興國(guó)家的積極變化。面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，G20集團(tuán)應(yīng)運(yùn)而生，作用突顯。該集團(tuán)成員中，新興國(guó)家占據(jù)了半壁江山，涵蓋了全世界的主要大國(guó)。例如，2010年4月，世界銀行的投票權(quán)改革方案獲得通過(guò)，發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)軌國(guó)家在世界銀行的投票權(quán)從44.06%升至47.19%，其中，中國(guó)在世界銀行的投票權(quán)從2.77%升至4.42%，成為僅次于美國(guó)和日本的第三大股東。2010年11月，IMF宣布通過(guò)份額改革方案，向新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移超過(guò)6%的份額，其中，中國(guó)的份額從3.72%升至6.39%，投票權(quán)也將從3.65%升至6.07%，超越德國(guó)、法國(guó)和英國(guó)，位列美國(guó)和日本之后，得到在這一國(guó)際組織中的更大話語(yǔ)權(quán)。世界銀行和IMF的機(jī)構(gòu)改革表明了新興國(guó)家地位的提高而發(fā)達(dá)國(guó)家地位下降的事實(shí)。

總之，新興國(guó)家的崛起對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大而深遠(yuǎn)的影響。當(dāng)然，新興國(guó)家的真正崛起仍需要一個(gè)過(guò)程，其間也會(huì)遭遇曲折和困難，但新興國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家整體發(fā)展壯大的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。可以預(yù)見(jiàn)，在未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)仍將可能延續(xù)低速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)下，新興國(guó)家仍會(huì)保持一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，繼續(xù)為維護(hù)促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展與繁榮，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)治理發(fā)揮重要作用。

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