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具體的財政政策范文1
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；票據(jù)理財；脫媒
中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9031（2015）10-0047-06 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.10.10
一、互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財業(yè)務(wù)概述
2015年7月18日，中國人民銀行等十部委了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，為我國互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步健康發(fā)展提供了政策指引，我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展正逐漸走向規(guī)范化，而此前風(fēng)靡一時的P2P業(yè)務(wù)和各類“寶寶”類理財產(chǎn)品的操作規(guī)范和收益率也逐漸趨于成熟合理。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)永遠(yuǎn)不乏創(chuàng)新，近兩年，隨著各大電商紛紛宣布進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財業(yè)務(wù)，人人集團(tuán)更是宣布兩千萬美元入股票據(jù)寶，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財業(yè)務(wù)已成為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的下一個風(fēng)口。一方面，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財?shù)钠骄找媛矢哌_(dá)6～7%，遠(yuǎn)高于同期的P2P和各類“寶寶”類產(chǎn)品，且投資門檻僅為1元；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財業(yè)務(wù)以銀行承兌匯票為質(zhì)押物，在融資方無法履約還款時由承兌銀行保證付款，大大降低了投資者的投資風(fēng)險，完美地迎合了投資者對“低風(fēng)險、高收益”的投資追求。目前市場中主流的票據(jù)理財平臺如表1所示。
以新浪票金所“票金寶”第292期產(chǎn)品為例，其年化收益率為8.33%，項目期限為71天，募集資金98265元，其質(zhì)押的銀行承兌匯票的承兌銀行為招商銀行大連分行某支行，票據(jù)金額為10萬元，如果融資方屆時不履行還款義務(wù)，則由票據(jù)承兌行向投資者償付本金①；對于另一款主流的票據(jù)理財產(chǎn)品票據(jù)寶，其旗下的“票票寶”第6140期產(chǎn)品年化收益率為7%，還款期限為48天，籌集資金297225元，其質(zhì)押票據(jù)的承兌銀行為建設(shè)銀行，并在顯著位置承諾“銀行無條件承兌，資金由第三方監(jiān)管，票據(jù)真實無假票”①。
由此可見，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財產(chǎn)品的基本模式為融資方將其持有的銀行承兌匯票質(zhì)押給指定的平臺人或合作銀行并以此向投資方籌措資金，票據(jù)到期前若融資方不歸還借款，則由質(zhì)權(quán)人取得票據(jù)并以該票據(jù)金額為限向投資方償還本息，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺作為居間平臺僅作為居間服務(wù)提供商收取適當(dāng)?shù)钠脚_服務(wù)費(fèi)并負(fù)責(zé)為投資者的資金安全投保，其本身并不對票據(jù)承兌提供任何擔(dān)保。綜合來看，互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)融資業(yè)務(wù)本質(zhì)上屬于傳統(tǒng)P2P業(yè)務(wù)的衍生產(chǎn)品，實質(zhì)為融資方以其持有的銀行承兌匯票為質(zhì)押向投資方籌措資金的民間借貸，其基本銷售模式如圖1。
互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財業(yè)務(wù)的發(fā)展加速了票據(jù)資產(chǎn)“脫媒”的流通進(jìn)程，優(yōu)化了票據(jù)資產(chǎn)資金流動效率。由于新興互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財業(yè)務(wù)監(jiān)管相對空白，平臺自身的信用風(fēng)險和資金風(fēng)險同樣需要防范。2014年12月，一家名為“中匯在線”的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺旗下的“匯盈寶”理財產(chǎn)品由于資金挪用遭遇兌付危機(jī)，且無法提供質(zhì)押的銀行承兌匯票，引發(fā)了投資者對互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺信用風(fēng)險和資金安全的擔(dān)憂，盡管大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)理財平臺都一再強(qiáng)調(diào)其嚴(yán)格的風(fēng)險控制流程，但一旦平臺內(nèi)部出現(xiàn)不規(guī)范操作或與現(xiàn)有法律規(guī)則相沖突，便很可能引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險的“羊群效應(yīng)”，并影響到投資者的資金安全和整個互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財業(yè)務(wù)的健康發(fā)展。
二、互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財興起的原因
（一）互聯(lián)網(wǎng)理念與小微企業(yè)融資需求的融合
從票據(jù)市場的發(fā)展來看，從2001―2013年整整13年中，企業(yè)簽發(fā)的商業(yè)匯票金額已經(jīng)由最初的每年1.2萬億元增長到2013年的20萬億元，年均增幅超過26%，金融機(jī)構(gòu)的票據(jù)貼現(xiàn)量由當(dāng)時的1.76萬億元增長到45.7萬億元，年均增幅達(dá)到31.2%②，其中五百萬元面額以下的小額票據(jù)約占20%，而銀行間系統(tǒng)的消化能力有限，大量票據(jù)流通于民間信貸市場，存在很大的票據(jù)資產(chǎn)潛在交易市場；從企業(yè)結(jié)構(gòu)看，由中小企業(yè)簽發(fā)的銀行承兌匯票約占三分之二，且主要仍集中在制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)③，對于此類中小企業(yè)票據(jù)，一方面很難滿足商業(yè)銀行貼現(xiàn)對票據(jù)跟單資料完整性的要求。另一方面，在銀行間市場資金整體保持緊張平衡狀態(tài)的情形下，銀行出于成本效益的考量往往不愿辦理貼現(xiàn)，使得此類中小企業(yè)票據(jù)難以在市場上獲得充分的流動性，若能夠建立系統(tǒng)的融資平臺將這類票據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行交易增強(qiáng)其流動性，將在很大程度上提高企業(yè)的資金融通能力，從而盤活實體經(jīng)濟(jì)[1]。
互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展則為此類金融資產(chǎn)提供便捷的流通渠道，從本質(zhì)上而言，金融的核心功能在于資源的優(yōu)化配置，而資源配置渠道和方式等的差異則形成了不同種類的金融產(chǎn)品。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)因為交易成本等各方面限制往往難以實現(xiàn)足夠有效的資源配置，互聯(lián)網(wǎng)金融在降低交易成本的同時實現(xiàn)了資源配置效率的最大化，增強(qiáng)了中小額票據(jù)資產(chǎn)的流動能力，使得中小企業(yè)能夠在存在資金需求時獲得足夠的流動性支持。
（二）投資者對“低門檻、高收益”理財產(chǎn)品的需求
在央行連續(xù)降息的背景下，各類“寶寶”類金融產(chǎn)品的收益率持續(xù)下降，如余額寶的年化收益率便從最初的超過5%下降到現(xiàn)在的3%左右，傳統(tǒng)的銀行理財產(chǎn)品雖然能獲得5%左右的年化收益率，通常流動性受到特定約束。同時，近年來異軍突起的P2P行業(yè)也因為連續(xù)的跑路事件而飽受詬病，投資者迫切需要一種既能夠提供相對較高的收益率同時低風(fēng)險的金融理財產(chǎn)品，而票據(jù)理財產(chǎn)品的年化收益率不僅高達(dá)6～7%，而且通常伴隨著銀行承兌匯票作為質(zhì)押物，且投資門檻較低，1元即可起投。
（三）票據(jù)質(zhì)押借款相比于傳統(tǒng)P2P項目具有天然的低風(fēng)險性
2.基礎(chǔ)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的真實性風(fēng)險
根據(jù)1998年中國人民銀行《關(guān)于對金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)經(jīng)營責(zé)任人的行政處分規(guī)定》，金融機(jī)構(gòu)對明知沒有真實商品交易的商業(yè)匯票進(jìn)行違章承兌、貼現(xiàn)或者保證的，對有關(guān)人員給予行政處分；2001年中國人民銀行《關(guān)于切實加強(qiáng)商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)管理的通知》也規(guī)定嚴(yán)禁承兌、貼現(xiàn)不具有貿(mào)易背景的商業(yè)匯票。如果企業(yè)虛構(gòu)債權(quán)債務(wù)關(guān)系而銀行通過合理審查程序仍無法發(fā)現(xiàn)，也就是金融機(jī)構(gòu)并非“明知”而是盡了合理的審查義務(wù)，則根據(jù)票據(jù)法的基礎(chǔ)理論，基礎(chǔ)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的無效也將導(dǎo)致票據(jù)的無效，這樣的融資方式也勢必會造成投資者的損失。
（三）票據(jù)理財平臺的信用風(fēng)險
盡管互聯(lián)網(wǎng)平臺均聲稱資金嚴(yán)格實施第三方存管，且已為投資者辦理資金安全保險等業(yè)務(wù)，但由于信息不對稱的存在，投資者只能依賴互聯(lián)網(wǎng)平臺披露的信息進(jìn)行投資決策，倘若平臺發(fā)生信用風(fēng)險，勢必會導(dǎo)致比單一融資方兌付危機(jī)更嚴(yán)重的資金安全問題，2014年底新浪微財富旗下名為“中匯在線”的票據(jù)理財平臺出現(xiàn)兌付危機(jī)正是平臺信用風(fēng)險的體現(xiàn)。據(jù)報道，該互聯(lián)網(wǎng)平臺出現(xiàn)兌付危機(jī)的主要原因在于平臺將所獲取資金輸送給了平臺主要負(fù)責(zé)人及其關(guān)聯(lián)方，但關(guān)聯(lián)方項目資金出現(xiàn)問題，導(dǎo)致平臺無法按時還款，且平臺無法提供該融資的質(zhì)押票據(jù)和相關(guān)資料文件，可能存在平臺虛構(gòu)質(zhì)押票據(jù)或挪用資金等不誠信行為，造成投資者可能高達(dá)數(shù)億元的財產(chǎn)損失[6]。事實上，即便目前關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融資金存管的制度不斷完善，由于信息不對稱的存在，如果網(wǎng)站平臺虛構(gòu)質(zhì)押票據(jù)或挪用已質(zhì)押票據(jù)進(jìn)行再次質(zhì)押，投資者也無法獲知票據(jù)質(zhì)押合法性或監(jiān)管情況的真實信息，從而可能蒙受財產(chǎn)損失，這也反映出我國目前互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露的透明程度不高和規(guī)則不健全，倘若平臺負(fù)責(zé)人卷款跑路，投資者很可能面臨追償無門的境地。
四、防范互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財業(yè)務(wù)風(fēng)險的政策建議
（一）推動互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務(wù)與《票據(jù)法》、《擔(dān)保法》等的銜接，明確互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務(wù)的合規(guī)性
互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來了新的票據(jù)質(zhì)押融資方式，同時也面臨著與《票據(jù)法》、《擔(dān)保法》等法律的合規(guī)，傳統(tǒng)的法律體系應(yīng)當(dāng)主動適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)時代層出不窮的新問題，諸如遠(yuǎn)程投資中代行票據(jù)質(zhì)押權(quán)、以一份票據(jù)向一個資產(chǎn)管理計劃的多個債權(quán)人出質(zhì)等問題在我國還處于法律的真空地帶，對此可以通過及時出臺相關(guān)司法解釋或指導(dǎo)性案例等方式靈活及時填補(bǔ)相關(guān)法律漏洞。與此同時，在面對互聯(lián)網(wǎng)金融的新型投融資方式時，法律監(jiān)管應(yīng)當(dāng)秉持開放態(tài)度，在不與法律基本原則相矛盾的情況下鼓勵金融創(chuàng)新，但同時也應(yīng)當(dāng)對其中出現(xiàn)的重大法律風(fēng)險加以防范并盡量做到提前預(yù)防，明確相關(guān)金融創(chuàng)新的規(guī)則底線。2015年7月18日，為鼓勵金融創(chuàng)新，央行等十部委了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確了對互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)信托等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的監(jiān)管職責(zé)分工，落實了監(jiān)管責(zé)任，明確了業(yè)務(wù)邊界，而對于互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)業(yè)務(wù)，雖然其本質(zhì)上仍屬于傳統(tǒng)P2P業(yè)務(wù)的范疇，但有關(guān)其更細(xì)致的規(guī)則還需要繼續(xù)予以完善。
與此同時，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的自律監(jiān)管，充分利用行業(yè)協(xié)會的會員制度，建立優(yōu)良互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈，并逐漸形成互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)滿意度標(biāo)簽，通過互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)協(xié)會的內(nèi)部溝通評價，淘汰違法違規(guī)經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財平臺，爭取對票據(jù)理財業(yè)務(wù)的規(guī)范流程形成行業(yè)共識。2013年8月，多家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)成立了“互聯(lián)網(wǎng)金融千人俱樂部”（IFC1000），并了擁有八條綱領(lǐng)的《互聯(lián)網(wǎng)金融自律公約》，以此逐步建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的自律監(jiān)管制度，促進(jìn)整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。
（二）完善互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)融資信息披露制度
2015年7月18日的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確指出，要健全信息披露、風(fēng)險提示和合格投資者制度，從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對客戶進(jìn)行充分的信息披露，及時向投資者公布其經(jīng)營活動和財務(wù)狀況的相關(guān)信息。然而究竟何為“充分”的信息披露，目前仍未形成明確的共識，從目前主流的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品來看，互聯(lián)網(wǎng)平臺對融資方或第三方的信息及時披露和跟蹤披露不完善仍然是滋生金融風(fēng)險的主要原因。在互聯(lián)網(wǎng)票據(jù)理財業(yè)務(wù)中，以票據(jù)寶為例，首先，網(wǎng)站平臺只提供銀行承兌匯票的照片，并未提供證明其真實性的相關(guān)證明文件或平臺查詢記錄，可能存在質(zhì)押票據(jù)虛構(gòu)或被挪用的風(fēng)險。其次，對于融資企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)平臺也不提供其詳細(xì)的財務(wù)信息和信用狀況，只是對融資方和投資項目進(jìn)行簡單的信息介紹，并且未對此類信息進(jìn)行跟蹤獲取。最后，對于第三方票據(jù)持有者或商業(yè)銀行，網(wǎng)站平臺僅披露票據(jù)承兌銀行的名稱，而不披露承兌銀行對銀行承兌匯票作出承兌承諾的具體意見和相關(guān)證明文件。在高度不對稱的互聯(lián)網(wǎng)理財信息環(huán)境中，不僅使得投資者面臨更大的資金安全風(fēng)險，倘若未來發(fā)生資金承兌問題，投資者即便提訟也難以提供有效的證明文件維護(hù)財產(chǎn)權(quán)益。
（三）盡快建立互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)征信制度
在整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)中，風(fēng)險控制始終處于關(guān)鍵地位，而征信體系建設(shè)是風(fēng)險控制管理的核心內(nèi)容，健全發(fā)達(dá)的征信體系能夠在最大程度上消除信息不對稱并降低道德風(fēng)險。目前，我國正在逐漸建立個人和企業(yè)的信用體系平臺，以中國人民銀行的信用信息系統(tǒng)為基礎(chǔ)，對從事P2P、第三方支付、眾籌、互聯(lián)網(wǎng)信托等業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也應(yīng)當(dāng)納入企業(yè)征信系統(tǒng)的建設(shè)中，對存在可疑資金動向、存在資金使用不規(guī)范或有過違信承兌記錄的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行重點監(jiān)督。與此同時，對互聯(lián)網(wǎng)金融融資方在要求其披露相關(guān)信息的同時也應(yīng)當(dāng)對其進(jìn)行信用評估，禁止有過嚴(yán)重違信記錄的個人或企業(yè)在信息披露不完全的情況下再次進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)融資，最大程度避免互聯(lián)網(wǎng)金融平臺欺詐情況的發(fā)生。
自2014年底至2015年以來，中國人民銀行相繼公布了企業(yè)征信（北京地區(qū)）和個人征信（全國范圍）首批從業(yè)機(jī)構(gòu)名單①，包括宜信公司、網(wǎng)信金融、阿里巴巴旗下芝麻信用公司、騰訊旗下的騰訊征信公司和拉卡拉旗下的拉卡拉信用公司等多家互聯(lián)網(wǎng)金融公司都相繼獲得了企業(yè)和個人的征信牌照，并且未來也將會覆蓋更多的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，建立統(tǒng)一高效的金融機(jī)構(gòu)信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，切實促進(jìn)我國互聯(lián)網(wǎng)金融誠信體系建設(shè)。
（四）完善投資者權(quán)益保障機(jī)制
1.投資者應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)金融理財?shù)娘L(fēng)險意識
對于高收益、低風(fēng)險的理財產(chǎn)品不要盲目追隨，在購買互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品前應(yīng)當(dāng)充分了解投資產(chǎn)品的基本結(jié)構(gòu)和法律風(fēng)險，樹立謹(jǐn)慎的理財投資意識。對此有學(xué)者提出，我國可在中央銀行內(nèi)部機(jī)構(gòu)中增設(shè)金融服務(wù)管理局，專門負(fù)責(zé)對金融消費(fèi)者的保護(hù)和金融維權(quán)知識的宣傳教育工作，為其提供及時有效的保護(hù)。
2.應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資者隱私信息保護(hù)力度
雖然我國《刑法修正案（七）》、《電信和互聯(lián)網(wǎng)用戶個人信息保護(hù)規(guī)定》和《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》對投資者的信息保護(hù)作出了規(guī)定，但在具體操作中，投資者信息遭到泄露的情形卻屢禁不止。對此，一方面應(yīng)當(dāng)完善投資者信息保護(hù)法律法規(guī)；另一方面，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)信息泄露處罰執(zhí)法力度，對故意泄露投資者個人信息的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)從嚴(yán)懲處，并要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)采取適當(dāng)措施加強(qiáng)投資者個人信息安全機(jī)制建設(shè)，充分保護(hù)投資者的個人信息安全。
3.完善金融消費(fèi)者訴訟渠道
針對金融消費(fèi)者保護(hù)，網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)增設(shè)專業(yè)化、常態(tài)化的投訴受理部門，與金融投資者展開充分協(xié)商，并鼓勵進(jìn)行自律監(jiān)管調(diào)解。但如果金融消費(fèi)者沒有很好的低成本維權(quán)渠道，或者互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)過于強(qiáng)勢，而自律監(jiān)管機(jī)構(gòu)又缺乏有效措施導(dǎo)致自律監(jiān)管失效，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)就應(yīng)作為金融消費(fèi)者的人實施強(qiáng)制監(jiān)管。我國立法應(yīng)當(dāng)暢通金融投資者的訴訟渠道，進(jìn)一步完善互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的小額訴訟制度，確保網(wǎng)絡(luò)金融糾紛能夠得到妥善、高效的解決。
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具體的財政政策范文2
前端，利用傳感器即插即用(Sensors Plug&Play)技術(shù)，NI數(shù)據(jù)采集軟硬件可以自動檢測到您所使用的傳感器類型，并使用它的電子數(shù)據(jù)信息(electronic data sheet)將傳感器信號自動轉(zhuǎn)換成工程單位信息。
后端，NI數(shù)據(jù)采集硬件設(shè)備使用即插即用USB連接技術(shù)為用戶簡化系統(tǒng)配置和安裝過程，同時又提高系統(tǒng)的便攜性。還有許多USB接口的數(shù)據(jù)采集設(shè)備都附帶現(xiàn)成即用的數(shù)據(jù)記錄軟件，從而可以馬上就開始采集數(shù)據(jù)。
即插即用的數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)構(gòu)架：
傳感器
傳感器Plug&Play USB接口的數(shù)據(jù)采集卡
USB
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具體的財政政策范文3
關(guān)鍵詞 歐元區(qū) 財政政策 協(xié)調(diào)模式 財政約束
在一個擁有獨(dú)立的國家里，當(dāng)受到某種外部沖擊時，中央銀行可以通過降低利率或匯率的貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)，同時，政府也可以利用轉(zhuǎn)移支付和減稅等財政政策來發(fā)揮自動穩(wěn)定器的作用，以減輕沖擊造成的失業(yè)率上升和收入下降的負(fù)面影響。然而在歐洲貨幣聯(lián)盟內(nèi)部，應(yīng)對非對稱沖擊的主要手段就只有財政政策協(xié)調(diào)了，即獨(dú)立財政政策的趨同化，因此協(xié)調(diào)成功與否直接影響到歐盟一體化進(jìn)程的順利發(fā)展。
一、財政政策成功協(xié)調(diào)共同的政策目標(biāo)及信譽(yù)保證
在歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣一體化聯(lián)盟（EMU）發(fā)展中，存在統(tǒng)一貨幣政策與多個分散的財政政策相搭配的矛盾，使財政政策的協(xié)調(diào)顯得尤為重要。政策協(xié)調(diào)主要強(qiáng)調(diào)各國政策之間適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，在宏觀領(lǐng)域涉及貨幣政策和財政政策的運(yùn)作。這就使得政策協(xié)調(diào)成功與否，不僅涉及各國經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的差異程度，而且也與經(jīng)濟(jì)的預(yù)測、預(yù)算周期等因素密切相關(guān)。財政政策的協(xié)調(diào)與貨幣政策相比更為重要。為了使EMU下各國財政政策協(xié)調(diào)取得成功，必須具備以下幾個條件。
（一）各國政府有共同的協(xié)調(diào)意愿及共同可靠的經(jīng)濟(jì)預(yù)測與分析
為使協(xié)調(diào)財政順利實現(xiàn)，區(qū)內(nèi)各成員國首先必須有協(xié)調(diào)的意愿，這才有可能使各國政策制訂者坐在一起進(jìn)行談判，否則協(xié)調(diào)無從談起。這種協(xié)調(diào)意愿的產(chǎn)生，一方面在于協(xié)調(diào)能夠給參與國帶來利益，另一方面必須基于對未來經(jīng)濟(jì)狀況有共同的經(jīng)濟(jì)預(yù)測和分析。
財政政策協(xié)調(diào)的產(chǎn)生，需要經(jīng)歷復(fù)雜的過程，首先根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)狀況提出協(xié)調(diào)的意向，經(jīng)過談判達(dá)成一致。而且，由于政策時滯，財政政策協(xié)調(diào)具體產(chǎn)生效果的時間至少在6個月甚至12個月之后。為了切實保重財政政策協(xié)調(diào)的效果，必須在進(jìn)行財政政策協(xié)調(diào)時，對未來的經(jīng)濟(jì)狀況有一個可靠的預(yù)測。在這個預(yù)測的基礎(chǔ)上，政策制訂者確定具體的協(xié)調(diào)手段和方式，彌補(bǔ)財政政策時滯效應(yīng)較大的缺點，這也是財政政策協(xié)調(diào)與貨幣政策協(xié)調(diào)的不同點。貨幣政策調(diào)整相對比較方便，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響的傳導(dǎo)速度比較快，財政政策則不然。當(dāng)然，對未來的經(jīng)濟(jì)狀況有一個可靠的預(yù)測，與各國進(jìn)行預(yù)測時依賴的經(jīng)濟(jì)模型有關(guān)。如果各國政府對經(jīng)濟(jì)模型的選擇不同，其預(yù)測結(jié)果就會有很大的差異。所以，辨別經(jīng)濟(jì)模型的適合與否是十分必要的。否則勢必會影響各國政府協(xié)調(diào)的愿望及對協(xié)調(diào)方式的選擇，所以政府決策依靠的模型是未來預(yù)測的結(jié)果對財政政策協(xié)調(diào)成功與否有很大的影響。
（二）財政政策目標(biāo)的趨同性
眾所周知，一國的經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)、國際收支平衡。但各國政策目標(biāo)的側(cè)重點各不相同，一般根據(jù)本國的經(jīng)濟(jì)狀況，會對這四個目標(biāo)進(jìn)行排序，因為這四個目標(biāo)不可能同時實現(xiàn)，因此，政策目標(biāo)上的協(xié)調(diào)包括兩方面，即國家之上的政策目標(biāo)協(xié)調(diào)，對于歐盟來說，各國必須在超國家層次，也就是各國必須在超國家層次對政策目標(biāo)達(dá)到共識。首先要保證歐元的穩(wěn)定，在這個共同的目標(biāo)前提下，才有可能實現(xiàn)財政政策協(xié)調(diào)。此外，國家之間的政策目標(biāo)要協(xié)調(diào)一致。歐洲一體化經(jīng)歷了幾十年的發(fā)展，其間經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)從行業(yè)協(xié)調(diào)深化到了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)，使各國有更高程度的趨同。目前，歐元區(qū)各國經(jīng)濟(jì)目標(biāo)大大接近，但由于歷史、文化及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的差異，使各國政府的目標(biāo)偏好仍然存在較大差異，這種差異也會導(dǎo)致在協(xié)調(diào)談判過程中出現(xiàn)冗長未果的現(xiàn)象。所以，有必要進(jìn)行各種改革來使本國經(jīng)濟(jì)狀況與其他國家更加接近，這樣國內(nèi)政策目標(biāo)就易于一致，財政政策的協(xié)調(diào)也就易于達(dá)成。
（三）財政政策協(xié)調(diào)中各國的信譽(yù)是重要保證
在經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)中，信譽(yù)是至關(guān)重要的，因為它可以保證協(xié)議始終貫徹執(zhí)行，達(dá)到協(xié)調(diào)的目標(biāo)，為下次各國政府之間的協(xié)調(diào)奠定基礎(chǔ)。這種信譽(yù)的保證是不可或缺的。如果各國政府在協(xié)定的執(zhí)行過程中遵守諾言，就可以達(dá)到帕累托效率，否則，如果一方違約而另一方以回到納什均衡點來威脅，將使對方損失慘重。這就對參與國家有一種潛在的約束。
在歐洲一體化過程中協(xié)調(diào)之所以能夠不斷深化，主要在于各國政府在多次合作中已經(jīng)擁有了很強(qiáng)的信譽(yù)積累。雖然在一些政策協(xié)調(diào)的談判中，可能由于維護(hù)本國的經(jīng)濟(jì)利益，使協(xié)調(diào)頗費(fèi)周折，但一旦簽訂了協(xié)議，彼此就能信守，不會出現(xiàn)違約、失信的現(xiàn)象。共同農(nóng)業(yè)政策的協(xié)調(diào)成功就是很好的例證。歐洲貨幣體系等協(xié)定都是制訂后被堅決執(zhí)行，若出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，就對體系進(jìn)行調(diào)整。所以，信譽(yù)為協(xié)調(diào)的深化提供了保證。很顯然，在EMU機(jī)制下，財政政策協(xié)調(diào)的成功也有賴于信譽(yù)的保證。信譽(yù)可以使歐洲中央銀行保持較高的獨(dú)立性，使貨幣政策保持動態(tài)的一致性，使私人預(yù)期具有理性，工資物價比較穩(wěn)定，這就有利于財政政策協(xié)調(diào)時采取的一些措施更加有效，而且也增加了對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)測可靠性的程度。所以，信譽(yù)是協(xié)調(diào)協(xié)調(diào)成功的重要保證。
二、協(xié)調(diào)的可能性分析
歐元區(qū)對財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)已經(jīng)經(jīng)歷了一段時期。隨著歐洲一體化的進(jìn)程的不斷深入，需要在歐元區(qū)范圍內(nèi)采取共同的財政政策，并加強(qiáng)與貨幣政策的協(xié)調(diào)，同時協(xié)調(diào)各國的財政政策。從長期來看，貨幣政策與財政政策協(xié)調(diào)乃歐元區(qū)的必然趨勢。
（一）集中財政政策協(xié)調(diào)可能性分析
區(qū)域一體化程度越高，成員國越多，集中政策協(xié)調(diào)的難度會越大。財政政策和貨幣政策是現(xiàn)代國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個主要工具，兩者往往需要相互配合，才能發(fā)揮作用。
隨著經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟建設(shè)的不斷深入，歐元區(qū)內(nèi)，以價格穩(wěn)定為主要目標(biāo)的貨幣政策由獨(dú)立的歐洲中央銀行執(zhí)行，需要一種相對集中的財政協(xié)調(diào)機(jī)制來應(yīng)對不對稱沖擊。但現(xiàn)實情況卻是，歐元區(qū)沒有統(tǒng)一的財政部門，財政政策基本分散在成員國國內(nèi)。財政領(lǐng)先下的斯塔爾伯格均衡是不大可能實現(xiàn)的，中央銀行也不會對單一財政主體的行為進(jìn)行反應(yīng)，且隨著一體化的深入，歐元區(qū)各成員國之間的利益關(guān)系錯綜復(fù)雜，進(jìn)一步的政策協(xié)調(diào)可謂難上加難，建立一種相對集中的協(xié)調(diào)機(jī)制比較困難；在歐洲貨幣聯(lián)盟的設(shè)計上，《馬約》也沒有對集中財政做出任何制度安排，而歐盟財政預(yù)算僅占其國民生產(chǎn)總值的1.27%，離真正統(tǒng)一財政政策的目標(biāo)還相去甚遠(yuǎn)。因此建立集中的財政政策協(xié)調(diào)將非常的困難。
（二）分散的財政政策協(xié)調(diào)可能性分析
在經(jīng)貨聯(lián)盟發(fā)展過程中，始終存在統(tǒng)一貨幣政策與多個分散的財政政策相搭配的矛盾，這使各成員國之間的財政政策協(xié)調(diào)顯得尤為重要。歐元區(qū)各成員國間實施財政協(xié)調(diào)，就是運(yùn)用財政政策對本國國民經(jīng)濟(jì)施加影響，以實現(xiàn)特定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)。歐元區(qū)成員國之間實現(xiàn)財政協(xié)調(diào)成功與否的可能性在很大程度上取決于各國經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的差異程度、經(jīng)濟(jì)預(yù)測、預(yù)算周期等因素。
（三）共同的協(xié)調(diào)意愿
歐元區(qū)內(nèi)各國首先必須有協(xié)調(diào)的意愿，才有可能進(jìn)行談判。否則協(xié)調(diào)無從談起。歐元區(qū)各個參與國的基本經(jīng)濟(jì)情況并不一樣，經(jīng)濟(jì)周期也不盡相同，對未來經(jīng)濟(jì)狀況的預(yù)測肯定也不一致。各成員國加入歐元區(qū)的最初動機(jī)主要是為了各自的國家利益，因此，各成員國在財政協(xié)調(diào)過程中，收益的不均衡成為一個突出障礙。只有認(rèn)識到協(xié)調(diào)能夠給參與國帶來利益，對未來經(jīng)濟(jì)狀況有共同可靠的經(jīng)濟(jì)預(yù)測時，協(xié)調(diào)意愿才可能產(chǎn)生。
三、財政政策協(xié)調(diào)路徑的探討
（一）短期財政約束
由于歐元區(qū)分散的財政制度與統(tǒng)一的貨幣制度并不匹配，也遠(yuǎn)非最佳的制度選擇，但成員國財政趨同標(biāo)準(zhǔn)的制定和實施，加強(qiáng)財政約束以替代相對集中的財政政策協(xié)調(diào)對確保歐洲央行單一貨幣政策的有效性和高效性以及最終實現(xiàn)歐元區(qū)內(nèi)物價穩(wěn)定的首要目標(biāo)卻是十分必要的。值得注意的是，加強(qiáng)財政約束有要求成員國嚴(yán)格恪守歐元區(qū)的相關(guān)財政紀(jì)律之意外，還有要根據(jù)實際情況不斷修正財政約束或財政規(guī)則，加強(qiáng)財政規(guī)則與現(xiàn)實的適應(yīng)性之意。通過實施財政約束，最終促使歐元區(qū)各國財政結(jié)構(gòu)趨同，為在歐元區(qū)內(nèi)實現(xiàn)統(tǒng)一的財政政策，建立統(tǒng)一的財政體制打下良好的基礎(chǔ)。要在歐元區(qū)成功推行財政約束，有幾點是不可忽視的：
1.把握好財政約束的彈性，保持好平衡
既不能采取過于寬松的財政規(guī)則，導(dǎo)致歐元區(qū)的成員國恣意使用財政政策，使約束形同虛設(shè)。也不能實施有悖于現(xiàn)實的、過于嚴(yán)苛的財政規(guī)則，致使成員國大范圍觸及規(guī)則的警戒線。
歐元區(qū)內(nèi)應(yīng)設(shè)立專門獨(dú)立的委員會，客觀評判財政約束的適應(yīng)性，在不影響財政約束穩(wěn)定性的情形下，根據(jù)實情進(jìn)行相應(yīng)修改。這是保持財政約束彈性的一個良方。一旦財政規(guī)則被確定下來，那就用鐵的紀(jì)律來保障其實施。隨意地破壞財政紀(jì)律，會導(dǎo)致歐元區(qū)信譽(yù)下降，不利于各成員國的財政趨同，還會降低公眾對貨幣聯(lián)盟的信心。
2.將“赤字許可證”引入《穩(wěn)定與增長公約》，正向激勵財政約束
根據(jù)科斯定理，只要產(chǎn)權(quán)界定明確，行為人之間的交易就能導(dǎo)致外部效應(yīng)的有效配置。也就是說，如果產(chǎn)權(quán)界定明確，各種機(jī)制能允許人們進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼勁械脑挘敲慈藗兙湍芤运麄兘粨Q生產(chǎn)和消費(fèi)一般商品的權(quán)利的方式，交換他們產(chǎn)生外部效應(yīng)的權(quán)利。如果在財政約束當(dāng)中引入“可轉(zhuǎn)讓的赤字許可證”，每一個成員國都分配到了數(shù)量相當(dāng)?shù)娜舾韶斦嘧衷S可證，這些許可證可以自由轉(zhuǎn)讓。如果某一成員國的赤字超過了它所分配到的赤字配額，那么它必須購買額外的赤字許可證。這與《穩(wěn)定與增長公約》中的規(guī)定有所不同，超過財政赤字限額的額外支出不是固定的，也就是罰金不是固定的，而是由市場決定的。如果其他成員國擁有足夠的許可證，其價格就會很低廉，若是沒有足夠的許可證，其價格就會很昂貴。當(dāng)許可證價格低廉時，一個成員國受到非對稱沖擊時，它可以只花相當(dāng)?shù)偷某杀具\(yùn)用財政政策抵消沖擊的影響。不突破財政赤字規(guī)定的國家也可以為其穩(wěn)健的行為得到回報，因為成員國可將用不上的許可證賣掉。
（二） 長期協(xié)調(diào)路徑
從長期來看，歐元區(qū)必將出現(xiàn)單一財政體制的格局。不僅財政當(dāng)局間要進(jìn)行必要的協(xié)調(diào)，財政政策與貨幣政策也要進(jìn)行相應(yīng)的協(xié)調(diào)，建立相對集中的財政政策體系，這樣才會提高整個貨幣聯(lián)盟的福利水平。目前歐元區(qū)各成員國經(jīng)濟(jì)情況的許多差異決定了財政協(xié)調(diào)一體化不可能一蹴而就。因此，歐元區(qū)的財政協(xié)調(diào)向更高層次邁進(jìn)應(yīng)遵循持續(xù)漸進(jìn)的原則：先從總量進(jìn)行控制，在結(jié)構(gòu)上容許各國根據(jù)自己的具體情況進(jìn)行調(diào)節(jié)，逐漸過渡到對各成員國的總體財政政策予以控制和指導(dǎo)；先從加強(qiáng)各國財政政策協(xié)調(diào)入手，逐步過渡到財政一體化。
從加強(qiáng)各成員國財政政策協(xié)調(diào)開始，積極建立各成員國之間財政政策協(xié)調(diào)機(jī)制，以切實保證財政政策協(xié)調(diào)的效果：在進(jìn)行財政政策協(xié)調(diào)時，對未來的經(jīng)濟(jì)狀況要有一個可靠的預(yù)測，政策制訂者根據(jù)預(yù)測來確定各國具體的協(xié)調(diào)手段及方式，彌補(bǔ)財政政策的時滯效應(yīng)；進(jìn)行各種改革促使國家間政策目標(biāo)的一致，保證各成員國之間財政政策協(xié)調(diào)的成功。
在向更高層次的財政政策協(xié)調(diào)遞進(jìn)時要注意：在歐元區(qū)范圍內(nèi)采取聯(lián)合行動實行擴(kuò)張性財政政策的同時，歐洲中央銀行貨幣政策要給予相應(yīng)的配合；當(dāng)歐洲中央銀行的利率處于很低的水平，貨幣政策面臨失效的情況下，需要在歐元區(qū)，乃至歐盟范圍內(nèi)采取聯(lián)合行動，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，物價上升時，共同財政政策需配合貨幣政策穩(wěn)定物價；經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱時，為避免利率急劇上升，在歐元區(qū)范圍內(nèi)共同采取緊縮性財政政策；在一部分國家經(jīng)濟(jì)過熱和財政大量贏余的同時，另有部分國家可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退和嚴(yán)重財政赤字，為防止經(jīng)濟(jì)過熱國家實行順周期財政政策，也需要在歐元區(qū)內(nèi)進(jìn)行政策協(xié)調(diào)。爭取在歐元區(qū)率先實現(xiàn)統(tǒng)一的財政政策，通過財政轉(zhuǎn)移，重新配置資源，幫助成員國吸收不對稱沖擊的影響，從而縮小成員國間經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。
三、財政政策協(xié)調(diào)可供選擇的模式
（一）財政聯(lián)邦制是較為理想的政府組織形式
分散化的財政決策體系必將導(dǎo)致公共產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量的不足分散化的決策體系下，每個地區(qū)在進(jìn)行邊際單位的公共產(chǎn)品生產(chǎn)決策時，往往僅僅考慮區(qū)內(nèi)居民將從這一邊際單位產(chǎn)品中獲得收益如何，而不考慮這種公共產(chǎn)品編輯單位增加的整體社會收益。這就是說，歐盟的個體成員都有一種在尚未達(dá)到帕累托最優(yōu)之前停止公共產(chǎn)品生產(chǎn)的動機(jī)。因此分散化的決策體系必將導(dǎo)致公共產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量的不足。相對而言，在統(tǒng)一的財政政策體系下，公共決策者追求區(qū)內(nèi)全體居民的福利最大化，整體區(qū)域內(nèi)公共產(chǎn)品的邊際價值就會得以實現(xiàn)。然而，分散化的財政也有其自身優(yōu)點：可以實現(xiàn)公共產(chǎn)品多樣性。地方政府可以針對本地區(qū)居民公共產(chǎn)品消費(fèi)的特殊提供相應(yīng)的地區(qū)性公共產(chǎn)品，以此適應(yīng)各個地區(qū)居民的消費(fèi)偏好。公共產(chǎn)品生產(chǎn)者的多樣性還能夠形成公共產(chǎn)品生產(chǎn)的創(chuàng)新動力和競爭壓力，提供更大的技術(shù)進(jìn)步的可能性，驅(qū)使生產(chǎn)者采取最有效率的生產(chǎn)方式。
因此，統(tǒng)一的中央財政與分散化的地方財政兩種方式都有著各自顯著的優(yōu)點與不足，從財政聯(lián)邦制和次中央政府，中央政府旅行穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，實現(xiàn)最適收入再分配及提供特定公共產(chǎn)品的三大基礎(chǔ)職能，次中央政府提供滿足各自管轄區(qū)居民偏好的公共產(chǎn)品和服務(wù)，避免了公共產(chǎn)品消費(fèi)方面的福利損失和技術(shù)浪費(fèi)。所以，聯(lián)邦財政制度從經(jīng)濟(jì)層面上來看，是理想的組織形式。
（二）統(tǒng)一管理與分散自主相結(jié)合財政體系
在財政政策協(xié)調(diào)的實際操作中，采取財政紀(jì)律、財政自治與財政合作相均衡的財政模式不失為一種基本思路，其中：財政紀(jì)律的核心是保持公共部門預(yù)算赤字及公債水平在長期內(nèi)處于一種可持續(xù)的水平，以免對聯(lián)盟整體的貨幣目標(biāo)造成負(fù)面影響；財政自治是為了各國應(yīng)付可能的非對稱沖擊，緩解因這種沖擊造成的失業(yè)并進(jìn)行經(jīng)濟(jì)與國民收入結(jié)構(gòu)性調(diào)整預(yù)留必要的政策工具；財政合作則是統(tǒng)一大市場建設(shè)及區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也是為了在更廣闊的領(lǐng)域為各成員國謀求更大的經(jīng)濟(jì)利益。此外，區(qū)域成員國之間、成員國與超國家機(jī)構(gòu)之間必須暢通溝通渠道，運(yùn)用正式和非正式方式多方位保證成員國的財政當(dāng)局和央行保持緊密的聯(lián)系，特別是注重為成員國財政部門了解區(qū)域貨幣政策搭建一個多層次、高效的溝通平臺。
歐洲經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟采取的是一種史無前例的宏觀經(jīng)濟(jì)政策結(jié)構(gòu)，即中央集權(quán)的貨幣政策和分權(quán)的財政政策。經(jīng)濟(jì)上的趨同使得執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策和分權(quán)的財政政策成為了可能。因此，在區(qū)域?qū)用嫔蠎?yīng)形成統(tǒng)一的財政規(guī)則，確保區(qū)域財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)性，在制度設(shè)計上體現(xiàn)財政政策和貨幣政策的調(diào)和。
（三）財政的一體化模式
在這種財政協(xié)調(diào)形式下，各成員國財政政策目標(biāo)的制定和手段的管理，都是財政一體化所形成的財政共同體當(dāng)局的事物，并要求各成員國統(tǒng)一財政制度，表現(xiàn)為一種超國家的財政干預(yù)。這種方式很顯然可以通過轉(zhuǎn)移支付有效地對付非對稱沖擊，而且可以與貨幣政策協(xié)調(diào)搭配，實現(xiàn)歐盟的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，消除單一貨幣政策與12種分散財政政策協(xié)調(diào)不一致的矛盾。這種方式是最佳的選擇。但如果變?yōu)楝F(xiàn)實還需要一定的時間。一方面由于歐盟僅僅實現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)一體化，還沒有實現(xiàn)政治一體化，國家仍然存在，民族利益與整體利益沖突的矛盾依然存在，為了維護(hù)本國利益，各國必須擁有一定的，否則國家名存實亡。而且，就目前從國際經(jīng)濟(jì)秩序及譜盟本身的發(fā)展?fàn)顩r來看，實現(xiàn)財政一體化無異于紙上談兵。另一方面，如果實現(xiàn)財政一體化，就必須在歐盟內(nèi)部效仿美國的財政聯(lián)邦制，實行從中央到地方各級政府之間的最優(yōu)分工，既實現(xiàn)了財政效率，又兼顧了社會的公平。而目前在一個12國的歐元區(qū)內(nèi)，建立如此復(fù)雜、完備的一套財政體制，并非易事。不僅需要做大量的工作，還要使各國從政府官員到社會民眾在心理上完全認(rèn)可這套制度，所以，財政一體化模式從經(jīng)濟(jì)效果角度也許是最有的選擇，但實踐中實施起來則有些難度。
隨著歐洲一體化的推進(jìn)，歐元區(qū)各國財政政策在配合貨幣政策的實踐中必然走向規(guī)范化、對稱化，單一的貨幣政策和逐步統(tǒng)一的財政政策所產(chǎn)生的溢出效應(yīng)將會繼續(xù)帶動歐洲一體化的進(jìn)程由貨幣政策的統(tǒng)一到共同財政政策，這是歐盟國家和歐元區(qū)市場深化的內(nèi)在要求，也是歐元區(qū)未來的發(fā)展方向。
（作者單位：南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）
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具體的財政政策范文4
論文關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控積極的財政政策寬松的貨幣政策宏觀調(diào)控綜合協(xié)調(diào)制度
一、建立宏觀調(diào)控綜合協(xié)調(diào)制度的必要性
宏觀調(diào)控是一項復(fù)雜的工程，國家需要衡量各方面的利益與關(guān)系，制定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決策。在宏觀調(diào)控法的概念中，我們知道其具體目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長、幣值穩(wěn)定、充分就業(yè)與國際收支平衡。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，這四個目標(biāo)是相互關(guān)聯(lián)并且存在著矛盾。宏觀調(diào)控各項目標(biāo)之間存在相互沖突的關(guān)系，與這些目標(biāo)相對應(yīng)的是，各項宏觀調(diào)控政策手段由于是不同的部門制定與實施，也常常會出現(xiàn)作用方向不匹配，作用力度不一致的情況，甚至出現(xiàn)“一腳踩油門，一腳踩剎車”的自我較勁現(xiàn)象。如何發(fā)揮宏觀調(diào)控各手段的組合效應(yīng)，需要政府把握好當(dāng)前國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的具體形勢，確定一個主要的宏觀調(diào)控目標(biāo)，在這個目標(biāo)指引下，各項政策相互協(xié)調(diào)，相互配合，才有可能實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。各項政策之間需要配合才能達(dá)到預(yù)期的效果。（1）財政政策與貨幣政策之間需要配合。這兩項政策是宏觀調(diào)控中的兩大工具，二者之間的配合基于這兩項政策調(diào)節(jié)的不同點：就作用時效來說，財政政策起效的時間相對較短，對經(jīng)濟(jì)存在著直接的拉動效應(yīng)，而貨幣政策的作用較為緩慢；就作用杠桿來說，財政政策主要是通過稅收的增減，國債的發(fā)行等手段來影響社會總需求，而貨幣政策主要是通過影響流通中的貨幣量來影響社會總需求；就調(diào)節(jié)側(cè)重點來說，財政政策對資源配置與結(jié)構(gòu)優(yōu)化能起到更為明顯的效果，貨幣政策更側(cè)重調(diào)節(jié)社會需求總量。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，國家宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)是擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)所帶來的陰影，刺激經(jīng)濟(jì)的繁榮與復(fù)蘇。面對國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對我國造成的不利影響，我國政府采取積極應(yīng)對的態(tài)度。日前國務(wù)院已經(jīng)出臺了一系列靈活審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，主要是積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。在稅收政策方面，財政部、國家稅務(wù)總局作出了一系列的稅收調(diào)整，如2008年11月1日國家稅務(wù)總局宣布適當(dāng)調(diào)高部分勞動密集型和高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品的出口退稅率，通過這項舉措應(yīng)對我國貿(mào)易出口下滑的境況。這些政策分別在經(jīng)濟(jì)總量與結(jié)構(gòu)調(diào)整方面起著相互配合的作用。（2）貨幣政策與財政政策需要為產(chǎn)業(yè)政策的實現(xiàn)提供支持。產(chǎn)業(yè)政策一詞，源于日本。在下河邊淳、菅家茂編纂的《現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì)事典》認(rèn)為，“產(chǎn)業(yè)政策是指國家或政府為了實現(xiàn)某種經(jīng)濟(jì)與社會目的，以全產(chǎn)業(yè)為調(diào)整對象，通過對全產(chǎn)業(yè)的保護(hù)、扶植、調(diào)整與完善，積極或消極參與某個產(chǎn)業(yè)或企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營、交易活動，以及直接干預(yù)或間接干預(yù)商品、服務(wù)、金融等的市場形成和市場機(jī)制的政策的總稱。”1國家財政的投資規(guī)模和和投資結(jié)構(gòu)、財政補(bǔ)貼與中央銀行所制定的信貸利率與規(guī)模及商業(yè)貸款的政策都會對產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)生影響。日前全國發(fā)展改革會議指出，“著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革戰(zhàn)略性調(diào)整和企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。大力支持重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展，保護(hù)和發(fā)展好支柱產(chǎn)業(yè)、骨干產(chǎn)業(yè)、重要產(chǎn)品和重要生產(chǎn)能力。”針對這一產(chǎn)業(yè)政策，財政部應(yīng)加大對支柱產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模，在稅收政策上應(yīng)給與這些產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠；中央銀行應(yīng)放寬對屬于支柱產(chǎn)業(yè)中企業(yè)的信貸約束。
二、建立宏觀調(diào)控綜合協(xié)調(diào)制度具體措施
筆者認(rèn)為，要避免宏觀調(diào)控政策之間的矛盾對經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實現(xiàn)造成反作用的沖擊，使宏觀調(diào)控達(dá)到綜合協(xié)調(diào)，除了應(yīng)以遵守宏觀調(diào)控法原則為基礎(chǔ)，具體來說應(yīng)該建立宏觀調(diào)控綜合協(xié)調(diào)機(jī)制，這在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下尤為重要，上面已經(jīng)述及宏觀調(diào)控的手段主要有財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策，相應(yīng)的我國宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門主要由財政部、發(fā)展改革委員會、中國人民銀行組成。宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的決策、規(guī)劃、實施、協(xié)調(diào)等工作，也是由這幾個經(jīng)濟(jì)職能機(jī)構(gòu)共同來完成的，因而有必要在組織機(jī)構(gòu)上建立起綜合協(xié)調(diào)的機(jī)制，才能更有效地進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，以控制國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康地發(fā)展。其一，在制定決策時，各個部門之間應(yīng)該進(jìn)行溝通，向其他部門論證自己部門實施此項決策的可行性、目的及具體的實施步驟，并且說明這項政策對其他部門所產(chǎn)生的影響及需要其他部門的配合，如產(chǎn)業(yè)政策的制定部門必須與財政、貨幣的宏觀調(diào)控部門進(jìn)行協(xié)商，以取得財政政策與貨幣政策的支持。對于將要確定的政策，由相關(guān)專家及部門進(jìn)行評估，明確利弊，在國務(wù)院批準(zhǔn)此項政策后，針對此項決策將要產(chǎn)生的消極影響，建立一套預(yù)警方案，由此確立宏觀調(diào)控政策的制定及頒布流程，確保此項措施不對其他部門的決策造成破壞性作用，以致影響宏觀調(diào)控整體目標(biāo)的實現(xiàn)；其二，不同的宏觀調(diào)控部門擁有巨大的宏觀調(diào)控權(quán)，其使用的經(jīng)濟(jì)變量如利率、稅率非常敏感，這些變量對價格、成本及利潤的變動起著決定性作用，對經(jīng)濟(jì)、市場主體和普通的民眾造成了巨大的影響，因此以國家立法機(jī)關(guān)及審判機(jī)關(guān)為核心，針對宏觀調(diào)控部門之間的權(quán)力應(yīng)該建立完善的監(jiān)督機(jī)制，并且各部門之間達(dá)到相互監(jiān)督與制約。
三、結(jié)語：
宏觀調(diào)控綜合協(xié)調(diào)制度是為了客服單一宏觀調(diào)控手段其自身的局限性而建立的，其職責(zé)是為不同宏觀調(diào)控部門之間制定經(jīng)濟(jì)政策提供使之協(xié)調(diào)的程序和措施，避免宏觀調(diào)控各部門之間各自為政，影響宏觀調(diào)控總體目標(biāo)的實現(xiàn)；通過對宏觀調(diào)控各部門之間權(quán)力的制約與監(jiān)督，防止出現(xiàn)宏觀調(diào)控權(quán)力的濫用，使其最大限度的達(dá)到宏觀調(diào)控的目標(biāo)。
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【3】邢會強(qiáng)著：《宏觀調(diào)控權(quán)運(yùn)行的法律問題》，北京大學(xué)出版社，2004年版
具體的財政政策范文5
1.規(guī)劃導(dǎo)向
規(guī)劃是規(guī)制策劃，國民經(jīng)濟(jì)的規(guī)劃主要是指國家以及各個地方性的政府機(jī)構(gòu)、不同的領(lǐng)域、不同的專業(yè)、不同的對象所形成和組成的規(guī)劃系統(tǒng)，或稱規(guī)劃體系。對一個階段、一個時期的工作有一個整體的、全局性的計劃。日不我國的5年計劃，到目前經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了12個五年計劃。這既是規(guī)劃也是指導(dǎo)，對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有非常重要的作用。
2.政策調(diào)控
政策是國家為了更好的發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際情況而制定的一些相關(guān)規(guī)定和發(fā)展方向。政策調(diào)控是一種行政管理手段，也是一個完整的體系。具體的政策調(diào)控主要是從以下幾方面進(jìn)行調(diào)控，首先是財政政策，其次是貨幣政策，最后是產(chǎn)業(yè)政策。當(dāng)然后續(xù)的還有投資、流通、分配、價格等方面的政策，都是宏觀調(diào)控的主要內(nèi)容。
3.法律方面的調(diào)控
法律調(diào)控主要是指利用法律手段對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)行的一些調(diào)控。比如為了利用有效和有限的資源，促進(jìn)再生資源的正確利用，更加有利于環(huán)境保護(hù)工作的開展，出臺了《循環(huán)生產(chǎn)法》，這一法律的出臺，對我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展無疑將會發(fā)揮重要的作用。
4.信息導(dǎo)向作用
信息導(dǎo)向作用是指國家通過一定的途徑，將經(jīng)濟(jì)信息給全社會，用于指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營者的管理和投資方向，以避免企業(yè)發(fā)展的盲目性和隨意性。
5.行政干預(yù)作用
國家機(jī)器的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，有時是需要一些強(qiáng)硬手段來維持的。政府的行政干預(yù)就是屬于這類的強(qiáng)硬手段。但是政府的行政干預(yù)有時會和市場規(guī)律發(fā)生沖突，因此不是萬不得已，政府的行政干預(yù)越少越好。但是在特殊的情況下，特殊的形式下，政府的干預(yù)還是必須的，單純依靠市場的調(diào)節(jié)，周期要緩慢，所以政府要使用政策進(jìn)行強(qiáng)硬的干預(yù)。
二、宏觀調(diào)控的目標(biāo)
我國實施的宏觀調(diào)控主要對象是宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，所以，實際中是采用組合手段的綜合調(diào)控，其主要目標(biāo)是使國民經(jīng)濟(jì)按照中央政府的預(yù)定目標(biāo)發(fā)展。
1.通過調(diào)控能夠有力促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長，特別是保證質(zhì)和量的同步增長。
2.保證就業(yè)的增長，有效解決民眾生活問題，通過就業(yè)的增加實現(xiàn)居民收入的增加。
3.保證物價的穩(wěn)定是宏觀調(diào)控的一個重要目標(biāo)，物價的高低直接關(guān)系到居民的生活，是一個具體的民生問題，所以宏觀調(diào)控將物價的穩(wěn)定作為一個重要的內(nèi)容。
4.宏觀調(diào)控實現(xiàn)國際收支平衡的作用。
三、財政政策的使用
具體的財政政策范文6
關(guān)鍵詞:“5·12”地震;財政政策;貨幣政策;協(xié)調(diào)配合
2008年5月12日,我國四川省汶川市發(fā)上了歷史上罕見的8.0 級大地震。在美國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)衰退的國際經(jīng)濟(jì)背景下以及近期國內(nèi)發(fā)生的嚴(yán)重雪災(zāi),這次地震的發(fā)上無疑是對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的又一個嚴(yán)峻的考驗。在去年防通脹、防過熱“雙防”背景下確立的從緊貨幣政策和穩(wěn)健財政政策,現(xiàn)在顯露微調(diào)的可能。如何打好“穩(wěn)健財政從緊貨幣”這張牌,財政政策和貨幣政策如何配合的問題成為影響今年我國經(jīng)濟(jì)走勢的重要因素之一。
一、關(guān)于財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)的理論綜述
1.財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)配合的理論基礎(chǔ)
凱恩斯主義認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)經(jīng)常處于非充分就業(yè)狀態(tài),不時出現(xiàn)膨脹或緊縮缺口,只有采取權(quán)衡性政策,才能使之接近物價穩(wěn)定或充分就業(yè)水平。在通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過熱時期,財政政策的作用不明顯,要通過緊縮性貨幣政策,如公開市場業(yè)務(wù)賣出債券、提高再貼現(xiàn)率或法定存款準(zhǔn)備金率等來抑制投資,降低總需求,從而消除膨脹缺口;在嚴(yán)重的通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退時,貨幣政策的作用不明顯,要通過擴(kuò)大支出、支持公共工程建設(shè)、降低稅收等來拉動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。這就是著名的凱恩斯需求管理理論。由此我們可以得出結(jié)論,宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該是相機(jī)抉擇性質(zhì)的,這種模式對于當(dāng)前的中國經(jīng)濟(jì)有更大的借鑒作用。而正是財政政策和貨幣政策有效的協(xié)調(diào)配合,采取不同的協(xié)調(diào)模式,才構(gòu)成了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控相機(jī)選擇的主要內(nèi)容。
2.財政政策與貨幣政策常見的配合方式主要有以下幾種:
(1)松的財政政策和松的貨幣政策,即“雙松”政策。當(dāng)社會總需求嚴(yán)重不足,生產(chǎn)資源大量閑置,解決失業(yè)和刺激經(jīng)濟(jì)增長成為宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)時,適宜采取以財政政策為主的“雙松”政策配合模式。
(2)緊的財政政策和緊的貨幣政策,即“雙緊”政策。當(dāng)社會總需求極度膨脹,社會總供給嚴(yán)重不足和物價大幅度攀升,抑制通貨膨脹成為首要調(diào)控目標(biāo)時,適宜采取“雙緊”政策。
(3)緊的財政政策和松的貨幣政策。當(dāng)政府開支過大,物價基本穩(wěn)定,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理,但企業(yè)投資并不十分旺盛,經(jīng)濟(jì)也非過度繁榮,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)較快增長成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要目標(biāo)時,適宜采用此政策配合模式。
(4)松的財政政策和緊的貨幣政策。當(dāng)社會運(yùn)行表現(xiàn)為通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)停滯并存,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡,治理“滯脹”、刺激經(jīng)濟(jì)成長成為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的首要目標(biāo)時,適宜采用此政策配合模式。
除緊縮和擴(kuò)張這兩種情況外,財政政策、貨幣政策還可以呈現(xiàn)中性狀態(tài)。若將中性(穩(wěn)健)財政政策與貨幣政策分別與上述松緊狀況搭配,又可產(chǎn)生多種不同配合[1]。
二、改革開放以來我國兩大政策協(xié)調(diào)的歷史考察
我國理論界學(xué)者關(guān)于兩大政策協(xié)調(diào)方式的歷史演變階段劃分方式很多,但大致都劃分為以下四個階段:
一是從1979年到1984年。這一階段財政政策和貨幣政策配合更多著眼于影響總供給,并且以“松”為主的擴(kuò)張性政策搭配出現(xiàn)更多。二是從1985年到1997年。該階段財政貨幣政策一直采取“雙緊”配合,政策協(xié)調(diào)目標(biāo)就是通過緊縮性政策來控制赤字、減少發(fā)債、壓縮政府開支、控制貨幣總投放量等。三是從1998年到2004年。1997年以后,財政政策和貨幣政策由適度從緊快速轉(zhuǎn)為“雙松”配合,此間兩大政策協(xié)調(diào)的一個重點,是集中在為建設(shè)項目和企業(yè)共同提供流動性和信用支持方面,試圖通過刺激微觀主體的活力,來帶動有效需求的提高。四是從2004年至今。2004年開始,中國經(jīng)濟(jì)形勢再次發(fā)生變化,出現(xiàn)了通貨膨脹壓力加大、信貸和投資增長過快、外資流入偏多等問題。在這一背景下,財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)開始出現(xiàn)向“雙緊”過渡的趨勢。兩大政策協(xié)調(diào)的一個新特點,是除了共同作用于傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)總量目標(biāo)之外,在更多的領(lǐng)域有了配合的創(chuàng)新和實踐[2]。
三、“5·12”地震對于我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響
目前來看,此次地震不會對國民經(jīng)濟(jì)造成太大沖擊,但據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示此次地震災(zāi)區(qū)總?cè)丝谠? 000萬左右,受災(zāi)面積超過10萬平方公里。地震波及的范圍如此之大,在短期內(nèi)對國民經(jīng)濟(jì)的影響是不言而喻的。從宏觀層面來看,首先主要是對我國控制物價不利,此次大災(zāi)將推高糧食與生豬供應(yīng)緊張和價格的預(yù)期。地震可能會使通貨膨脹壓力加大。中國今年前四個月的居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)較上年同期上升8.2%,其中4月份CPI較上年同期上升8.5%,徘徊于12年高點附近。4月份食品價格上漲22.1%,增速快于3月份的21.4%[3]。而四川是中國第一大豬肉生產(chǎn)省份和第五大糧食生產(chǎn)省份。地震的發(fā)生,或許會使已經(jīng)很高的糧食價格水平再度向上推動,從而對于居民消費(fèi)價格指數(shù)將造成進(jìn)一步壓力。其次,可能對我國今年國民經(jīng)濟(jì)的增長速度造成影響。雖然目前還沒有獲得影響國民經(jīng)濟(jì)的準(zhǔn)確數(shù)字,具體的測算還需要一段時間,但是西部是我國的產(chǎn)糧區(qū),這次地震對局部的影響又相當(dāng)大,因此對當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)影響也是顯而易見的。
四、災(zāi)后財政政策與貨幣政策在協(xié)調(diào)配合中的角色側(cè)重
從上述分析可以看出,此次地震對于我國宏觀經(jīng)濟(jì)主要在對于物價水平的影響。在抗震救災(zāi)是當(dāng)前第一要務(wù)的大背景下,防止CPI出現(xiàn)“普漲”關(guān)系到經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行的意義更顯突出。而流動性管理、維護(hù)物價穩(wěn)定、穩(wěn)定人民幣升值趨勢等多重調(diào)控目標(biāo)已對貨幣政策形成一定牽制,因此抗震救災(zāi)、穩(wěn)定物價的重心應(yīng)主要落在財政政策身上。財政政策應(yīng)發(fā)揮更大作用:一方面加大財政支出,加快救災(zāi)和災(zāi)后恢復(fù),將地震災(zāi)害的損失降低到最小;另一方面在保持財力的前提下,對部分區(qū)域或行業(yè)實行適當(dāng)?shù)亩愂諟p免,為維持物價和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定買單,這樣才能把緩解貨幣政策的壓力走出目前的瓶頸,有效控制過剩流動性等總量問題。
首先,抗震救災(zāi)是當(dāng)前財政政策最需發(fā)力的領(lǐng)域。只有迅速調(diào)撥財力、保障物資供應(yīng)和人員調(diào)配才能完成要求。在救災(zāi)過程中,必須大力發(fā)揮財政政策的作用,加大財政支出,及時制定和部署災(zāi)后重建的一些稅收優(yōu)惠等。其次,四川擁有電力、天然氣等優(yōu)勢資源,但這些相關(guān)企業(yè)的總部并不在本省,導(dǎo)致本地稅收收入流向總部所在地政府。企業(yè)所得稅政策應(yīng)立即進(jìn)行調(diào)整,將災(zāi)區(qū)企業(yè)分支機(jī)構(gòu)的所得稅全部留給當(dāng)?shù)卣?以增強(qiáng)其自救和重建的能力。再次,防止物價上漲,特別是在防止價格上漲趨勢由食品向非食品的傳導(dǎo)中,財政政策也能起到積極作用。四川向外輸出的豬肉約占全國消費(fèi)的4%,地震短期內(nèi)可能導(dǎo)致調(diào)出豬肉減少,物價水平可能會因部分商品供給的減少而抬頭。如果出現(xiàn)這樣的問題,可以考慮在受災(zāi)地區(qū)實行區(qū)域稅收優(yōu)惠,這樣,既可以鼓勵當(dāng)?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)自救,又可以降低企業(yè)生產(chǎn)成本,達(dá)到抑制物價上漲的目的。最后,對中國經(jīng)濟(jì)增長未來可能出現(xiàn)的波動,財稅政策也應(yīng)未雨綢繆。南方雪災(zāi)和“5·12”大地震,基礎(chǔ)設(shè)施損毀嚴(yán)重,災(zāi)區(qū)重建需投入大量資金,這為增值稅轉(zhuǎn)型在全國推開提供了良機(jī)。增值稅轉(zhuǎn)型的一個重要意義,是為中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排、加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級提供政策支持。增值稅轉(zhuǎn)型將大大降低企業(yè)更新設(shè)備和技術(shù)升級的投入成本。
五、加強(qiáng)財政政策和貨幣政策調(diào)控結(jié)合部重點領(lǐng)域的合理協(xié)調(diào)
財政政策和貨幣政策在宏觀調(diào)控過程中雖然覆蓋不同領(lǐng)域,使用不同的政策工具,但是,財政政策和貨幣政策又在某些領(lǐng)域存在天然的結(jié)合點,例如國債。國債是財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合的一個最基本的結(jié)合部。首先國債可作為彌補(bǔ)財政赤字的重要手段,籌集財政資金[6]。因此,針對目前舉國全力抗震救災(zāi)的形勢,目前可行的政策措施,就是中央財政增發(fā)國債,用于地震災(zāi)區(qū)災(zāi)民安置和重建。近幾年,中央財政收入高速增長的同時,中央財政赤字占GDP的比重持續(xù)下降。2007年末中央政府債務(wù)余額占GDP比重為20.9%。2008年,中央財政減少了赤字規(guī)模,赤字率將下降至0.7%[4]。中央財政第一季度收入實際增長遠(yuǎn)高出年度預(yù)算增長,目前赤字率和債務(wù)率保持在較低水平,表明中央政府財政狀況良好,不僅可動用財力充裕,而且有較大的減稅和發(fā)債空間。其次,從另一個角度看,國債規(guī)模的擴(kuò)大或者縮小,正是財政政策實現(xiàn)擴(kuò)張或緊縮效果的一個重要工具,而國債進(jìn)入二級市場之后,由于其低風(fēng)險和高流動性,則成為中央銀行通過回購或逆回購方式以回收或投放基礎(chǔ)貨幣的重要載體,作為公開市場操作的工具。按照凱恩斯的觀點: 公開市場業(yè)務(wù)交易不僅可以改變貨幣數(shù)量,而且還可以改變?nèi)藗儗τ诮鹑诋?dāng)局未來政策之預(yù)期,故可以雙管齊下,影響利率[5]。所以,央行可以將利率作為公開市場業(yè)務(wù)的調(diào)控目標(biāo)。并且自2003年之后,央行為避免通貨膨脹,已經(jīng)大規(guī)模發(fā)行央行票據(jù)并對基礎(chǔ)貨幣投放量進(jìn)行對沖,央行票據(jù)已成為貨幣市場的主體交易品種,成為中央銀行回收流動性的主要手段。
在財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)配合的另一個方面,中央財政與央行相關(guān)政策相配合,應(yīng)為救災(zāi)和災(zāi)后重建貸款提供利息補(bǔ)貼,分擔(dān)災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險,鼓勵災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)放貸。可以選擇的一項政策是降低災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)營業(yè)稅稅率。中國現(xiàn)行稅收政策,對金融機(jī)構(gòu)征收5%的營業(yè)稅,和國際水平相比,中國金融機(jī)構(gòu)稅負(fù)明顯偏重[7]。給與地震災(zāi)區(qū)金融機(jī)構(gòu)降低營業(yè)稅稅收優(yōu)惠政策,不僅支持災(zāi)區(qū)融機(jī)構(gòu)積極參與救災(zāi)和重建,也為下一步營業(yè)稅改革提供經(jīng)驗。
參考文獻(xiàn):
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[3] 新華網(wǎng).震災(zāi)引發(fā)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行三大焦點問題強(qiáng)震難撼從緊政策[EB/OL].news.xinhuanet.com/fortune/2008-05/15/content_
8174242.htm.
[4] 財經(jīng)網(wǎng).“經(jīng)濟(jì)震波”加大財稅政策力度支持救災(zāi)[EB/OL].caijing.com.cn/20080519/63589.shtml.
[5] 凱恩斯.就業(yè)利息與貨幣通論[M].中譯本.北京:商務(wù)印書館,1983:169.
