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人民幣國際化的利與弊范文1
經歷了2008年全球金融危機沖擊后的5年震蕩，世界經濟及國際金融格局已經發生了深刻的變化，世界經濟復蘇、美國財政懸崖、歐洲債務危機以及中國經濟發展趨勢等問題成為當前世界各國關注的熱點。世界各國曾經為減免2008年全球金融危機對本國經濟增長的沖擊，不同程度上均采取了大量的財政刺激和貨幣寬松政策。但是，任何一個國家的財政刺激和貨幣寬松政策都不可能長期脫離本國經濟發展的實際狀況和資金供需的實際水平。因此，財政刺激和貨幣寬松政策在貨幣供應量的約束下具有明顯的不可持續性。隨著各國財政刺激和貨幣寬松政策的退出將使本國及世界各國在危機后的某段時間上產生貨幣短缺“真空”現象。由于存在匯率聯動效應和貨幣乘數作用，無論各國對財政刺激或貨幣寬松政策采取漸近式或激進式退出都不可能完全消除貨幣短缺的“真空”。美國財政懸崖、歐洲債務危機、日本經濟停滯以及新興市場經濟增長放緩，并加速瓦解傳統國際貨幣體系，新的國際金融秩序將在世界金融踳駁中逐步清晰。
一、美、歐、日三大國際貨幣發展的歷史比較
隨著中國30多年來改革開放的經濟成果和綜合國力不斷提高，2010年中國以58790億美元的名義國內生產總值超越了日本54740億美元名義國內生產總值成為世界第二大經濟體，標志著中國在國際經濟地位中發生了歷史性飛躍。〖BP（〗然而，人民幣在國際貨幣體系中的地位與中國經濟規模極不相稱，“經濟大國，貨幣小國”1的矛盾日益突出，嚴重制約了中國經濟國際化程度。特別是在“后危機”時代世界金融動蕩不定和新的國際金融秩序有待確立的情況下，推動人民幣國際化迫在眉睫，也倍受世界各國關注。〖BP）〗
1.“國際貨幣”的界定及其地位
值得注意的是，“國際貨幣”被大多數學者視為非專業性或不確定性概念，主要原因是人們認為國際貨幣應該是在一定時期內由各個國家共同認可的在國際間流通并執行國際貿易支付、國際貨幣儲備和國際商品度量的一種貨幣形式。從這個角度來看，人類歷史上并沒有出現過此類單一的貨幣形式，包括黃金實物貨幣在內。〖BP（〗更多地是把國際間主要流通的并被大多數國家認可的在一定國際貨幣制度的安排下存在的一系列貨幣群定義為國際貨幣體系。然而，縱觀世界貨幣發展史不難發現，不同時期、不同國際貨幣制度下在不同國際貨幣組合群中都存在著一個以信用為基礎并在國際貨幣體系中占主導地位的國家貨幣充當“國際貨幣”。〖BP）〗
2. 國際貨幣的歷史發展與確立
十七世紀末期（1870～1915年），荷蘭設立東印度公司和西印度公司，通過國際貿易擴張在阿姆斯特丹構建了人類史上第一個國際金融中心，使“荷蘭盾”成為人類歷史上第一個金本位制下的“影子國際貨幣”；十九世紀初期（1915～1945年），英國利用戰爭融資和股權購買東印度公司，大力發展資本市場并在倫敦建立了第二個國際金融中心，英鎊成為這一時期金匯兌本位制下的“國際貨幣”；十九世紀中期（1945～1973年）美國憑借二次世界大戰后的國家綜合實力領導44個國家參與并通過布雷頓森林金融會議決議案，構建了布雷頓森林貨幣體系，聚合世界資本使華爾街成為第三個國際金融中心，確立了美元在國際貨幣體系中的領導地位，即“國際貨幣”地位；十九世紀70年代中東石油危機、“美元荒”現象和牙買加協定（1975年）一系列金融動蕩事件開啟了以浮動匯率為標志的 “后美元時代”。美元與黃金的脫鉤，完成了以美國信用為基礎的脫變，美元向“國際貨幣”跨出了實質性的一步。隨著日本經濟的崛起、歐洲共同體的建立（歐盟），日元、歐元在國際貨幣體系中的地位和作用日益擴大，國際貨幣體系呈現出多元化和區域化發展的趨勢。但是，美國憑借其全球軍事戰略、石油戰略、黃金儲備戰略和國家綜合實力，美元繼續獨占“國際貨幣”的地位。可見，“國際貨幣”是一個國家憑借其在國際中的經濟實力強制推行，帶有背景并被多數國家認可的某個國家信用貨幣，在國際貨幣體系的動態組合中占據主導地位。“國際貨幣”在一定時期的歷史條件下執行國際支付、國際儲備和國際清算的貨幣功能，是貨幣國際化發展到一定程度的必然結果，而國際貨幣體系多元化發展是國際貨幣內在矛盾和匯率矛盾的具體表現。
二、人民幣國際化發展基礎及其形成條件
縱觀美元、歐元和日元三大貨幣的國際化發展歷程，美元在國際化方面主要通過國際貨幣的匯率制度安排使其與黃金掛鉤，憑借二戰后美國的經濟實力迫使其它國家與黃金脫鉤并與美元掛勾從而使美元成為唯一的國際計價單位和與黃金相同的國際儲備貨幣。1973年國際結算實行浮動匯率后布雷頓森林體系基本崩潰，美元仍然以其存量優勢和國際政治經濟實力繼續充當著國際貨幣。歐元國際化主要通過兩個發展階段，一是歐元國際化的統一資本市場，即歐元首先作為歐元區國家間的轉賬貨幣進行流通，并由歐元區國家主導實行統一的國際離岸結算和資本證券市場標價。二是進入21世紀后歐元迅速取代了歐盟區原12種貨幣，2002年7月歐元成為歐盟區域內唯一合法貨幣，至此歐盟依靠貨幣聯邦制的強制力在10年內完成了歐元的國際化。歐盟的歐元國際化發展啟示是：“讓渡貨幣形成區域共同體單一貨幣必須以共同的政治、經濟利益為基礎，以相近的文化為紐帶，區域經濟在世界經濟體系中具有較大的影響”。 日元國際化則是通過外匯、貿易、經常項目、資本流動等一系列自由化實現的。日元國際化的歷程表明，依托國家綜合國力和擁有充足的國際儲備是貨幣國際化的重要的前提條件。可見，人民幣國際化發展同樣需要特定的環境和條件：
1. 在當前信用貨幣制度下，人民幣國際化發展需要國家信譽為基礎和貨幣價值相對持續穩定。我國從1994年匯率改革以來，人民幣名義和實際有效匯率累計分別升值30.5%和39.3%。根據國際清算銀行（BIS）的數據，2013年上半年人民幣對一籃子貨幣的名義有效匯率累計升值5.9%，扣除通貨膨脹因素的實際有效匯率累計升值5.7%，在BIS監測的61種貨幣中人民幣升值幅度分別居第一。盡管人民幣對美元保持升值態勢，但人民幣價值基本相對穩定，同國民經濟增長（GDP）基本相適應，為人民幣國際化發展打下了良好基礎。
2. 國民經濟和綜合實力持續發展，國際地位不斷上升是人民幣國際化物質基礎重要推動力。改革開放以來中國經濟獲得長足發展，特別是上世紀90年代后中國GDP年均增長率保持在9.8%左右，商品進出口額大幅度增長，至2009年7月累計順差額達到1450億美元，外匯儲備名列世界第二。與此同時，中國海外投資不斷擴大，企業經營由單一貿易逐步向多樣化發展，海外總資產達2萬億人民幣。中國外匯資產的迅速增加和對外貿易和長期國際收支順差不僅提高了人民幣的國際信譽，而且為人民幣國際化奠定堅實的物質基礎。
3. 人民幣可自由兌換是人民幣國際化不可缺少的條件。中國人民幣的自由兌換從現實角度看是通過兩步市場化來完成的，第一步是人民幣國際經濟常項目的可自由兌換，第二步是人民幣資本項目的可自由兌換。國務院頒布的《中華人民共和國外匯管理條例》和中國正式接受IMF協定第8條第2、3、4條款的致涵信，標志著中國人民幣已經完成了第一步自由兌換的過程。
4. 完善的金融制度和健全的金融體系是人民幣國際化的安全保障。隨著中國經濟、金融改革開放的不斷推進，金融體系和金融法律法規不斷健全。主要體現在幾個方面：一是金融主體構建完成。逐步形成了以中國人民銀行領導下的政策性銀行、國有商業銀幾個方面 行和股份制商業銀行為主體的多元化；二是金融法律法規的不斷完善，如中國相繼頒布了《中國人民銀行法》、《中國商業銀行法》，為金融機構運作提供了可靠的行為規范和法律保障；三是金融業務不斷豐富和市場化發展。如國家外匯的間接管理、銀行間外匯市場、實現經常項目的人民幣可兌換，人民幣對美元、日元、港幣等主要外幣的即期交易、人民幣遠期外匯買賣等業務的開拓和發展，表明中國人民幣正朝著國際化的方向發展。
三、人民幣國際化發展實現路徑探索
隨著中國經濟不斷發展和國家綜合國力的不斷提升，人民幣初步具備了國際化發展的基本條件和物質基礎。特別是2008年全球金融危機對傳統的國際貨幣體系產生了歷史性的沖擊，同時也為人民幣國際化帶來了歷史性機遇，人民幣國際化的時機日漸成熟。
1. 人民幣國際化發展的實現路徑
2008年全球金融危機給人民幣國際化發展帶來了前所未有的歷史機遇和挑戰。人民幣國際化發展不僅要借鑒美、歐、日三大國際貨幣發展的歷史經驗，遵循國際貨幣發展的歷史規律，同時還要結合當代國際環境的現實和中國經濟的實際狀況進行人民幣國際化發展的創新之路。
（1）構建國際金融中心是推動人民幣國際化發展的必經之路
美、歐、日三大國際貨幣發展史與現狀說明，一個國家的國際金融中心崛起，能夠推動該國或本地區的經濟、金融、政治和貿易的快速發展，并對國際資本流動和金融產業形成聚積效應，從而形成金融產業發展的增長極。〖BP（〗從經濟發展理論來講，金融增長極對一個國家或一個地區的金融產業發展來說將產生推動力作用，并通過資本聚積和輻射促進和帶動一個國有的金融產業和資本市場發展，從而推動該國貨幣國際化的發展。從荷蘭的鹿特丹到英國倫敦、從英國倫敦到美國紐約、從德國的法蘭克福到日本的東京金融中心的發展史都說明了這點。因此，構建中國上海國際金融中心和中國香港人民幣離岸業務中心是人民幣國際化發展的必經之路。〖BP）〗
（2）擴大人民幣國際貿易結算業務是人民幣國際化發展的立足之本
隨著經濟全球化不斷發展和中國貿易的繁榮，近些年來中國跨境貿易人民幣結算金額高速增長，從2013年人民幣國際貿易結算已經占到了全球國際貿易總額的8%左右，雖然比起美元的國際貿易結算額點全球貿易的80%以上微不足到，但中國這一數字的增長速度已經引起世界各國的關注。經過幾年的人民幣國際貿易結算試點，2011年8月跨境貿易人民幣結算試點已經擴大至全國，至2012年中國人民銀行已與韓國、馬來西亞等15個央行或貨幣當局簽署了1.3萬億左右的人民幣本幣互換協議。為人民幣國際化的結算功能拓展了發展空間。
（3）資本項目自由兌換是人民幣國際化實施的前提條件
“歐元之父”羅伯特·蒙代爾在《人民幣國際化報告2012》新聞會上指出：“一個是人民幣穩定，資本項目可自由兌換對于維持人民幣的幣值穩定非常重要，我想最近這一段時間人民幣總體來說是非常穩定的，因為人民幣處在一個緩慢升值的態勢。第二個是流動性，一個貨幣要國際化，你要確保這個貨幣能夠很方便流進和流出，確保它的流動性非常充裕，這是非常重要的一個條件。”2當前，資本項目下人民幣業務不斷擴大，2011年銀行累計辦理人民幣對外直接投資（ODI）結算額為201.5億元，人民幣外商直接投資（FDI）結算907.2億元。截至2011年底，獲準進入銀行間債券市場進行投資的境外機構已達51家。2011年12月人民幣合格境外機構投資者（RQFII）制度開始試點。人民幣資本項目的不斷擴大為國際市場對中國資本項目的自由兌換帶來了希望和信心。
2. 人民幣國際化發展的突破口探索
人民幣國際化的實質是實現人民幣跨境流通并逐步成為國際上普遍認可的計價、結算及儲備貨幣，這個過程是一個漸進的過程。通過三大國際貨幣的歷史比較，特別是歐元發展的歷史經驗告訴我們，中國人民幣國際化發展應該以區域化為突破口。主要由以下因素決定：
（1） 傳統國際貨幣體系對人民幣國際化的排斥，特別是美元霸權為維護美元在國際貨幣體系中的主導地位對中國經濟崛起和人民幣國際化發展的圍堵。世界國際貨幣體系雖然呈現出向多元化發展的趨勢，但它是一個慢長而曲折的過程。因此，國際貨幣體系環境和國際政治形勢決定了人民幣國際化發展是一個從局部到全局的過程。
（2） 中國所處的地理環境決定人民幣國際化發展需要從區域化開始。中國地處亞太，周邊有中國-日本-韓國經濟區、中國-東盟經濟區、中-俄-烏經濟區、中國-巴-印經濟等，中國通過人民幣跨境結算的擴張，逐步實現人民幣區域化發展是中國突破傳統國際貨幣體系的最小阻力路徑，符合中國國際環境的現實狀況。
（3） 國際貨幣發展的內在規律決定人民幣國際化從區域化開始。這是因為世界經濟政治發展不平衡規律具有普遍性。中國人民幣區域化發展首先從具有優勢，條件較好并且能夠以點帶的區域優先發展是國際貨幣體系發展內在機制的客觀要求。
綜上所述，人民幣國際化發展優先從條件完善，潛力較好的經濟區域實施，其中“中國-東盟”自由貿易區是比較理想的首選區域，并通過不斷擴大的人民幣國際結算并向區域化、國際化發展符合中國所處國際環境的實際狀況。
目前，人民幣區域化發展還存在一些障礙性因素不容忽視，首先是中國特色的價值觀在世界價值體系中的兼容問題；二是區域性政治和矛盾障礙問題；三是人民幣資本項目可自由兌換有待實現問題；四是中國金融市場和金融體制有待于進一步提高和完善問題等，這些問題在人民幣區域化發展的道路中需要戰略措施來完成。（作者單位：廣西經濟管理干部學院）
[基金項目]本文系廣西經濟管理干部學院社科基金項目“人民幣國際化與區域化（中國-東盟）前景及對策研究”（項目編號：13KYA010）研究成果之一。
參考文獻
人民幣國際化的利與弊范文2
【關鍵詞】 人民幣匯率 國際化 利與弊 對策
一、人民幣匯率國際化的背景
1、匯率對國內經濟的影響
匯率的波動會導致本幣的升值和貶值，而本幣的升值會有利于旅游經濟的開發等非貿易性的經濟增長。與此同時，匯率的波動也會對本國的通脹或緊縮產生影響。這些都是切實關系到人民生活水平的問題，因此，對人民幣匯率制度的改革迫在眉睫。
2、匯率對貿易的影響
中國作為目前世界上發展最快、潛力最大的經濟體，其貿易發展狀況一直受到全世界的關注，而匯率的變動對貿易的影響無疑是最大的。一國貨幣貶值時，可以刺激出口，抑制進口，增加貿易外匯收入；反之，一國貨幣升值時，會抑制出口，減少貿易外匯收入。中國已經從2004年5月連續70個月貿易順差，這一現象也隨著人民幣的升值造成的成本上升和外部市場惡化等因素在2011年3月中止。
由此可見，匯率的變動對貿易結構、貿易規模及貿易條件都有著很大的影響。中國的出口貿易額很大，但產品的附加值低，外資出口比例較高，這都是貿易結構上比較明顯的問題。從貿易規模上來看，隨著人民幣的升值，出口貿易會受到阻礙，進口貿易會增加。隨著中國越來越追求貿易的效益，而不是出口的數量，中國的貿易條件也會有所改善。2011年3月的貿易逆差就是在出口也較快增長的基礎上出現的，并非是衰退性的。
匯率的波動對經濟的影響顯而易見，因此，人民幣匯率制度的改革是很有必要的。
二、人民幣匯率國際化對我國經濟的積極影響
1、有利于提高我國的進口貿易規模
對國內消費者來說，人民幣匯率的提高帶給他們的最大感受就是：手中的人民幣匯率好像“更經花”了，換一種說法也就是，花同樣多的錢，可以辦比以往更多的事。如果你要出國旅游或者留學，所花的錢好像比以前更少了；如果您想買進口的產品，比如說轎車、相機、冰箱等等，你會發現，好像它們的價格變得比以前更“便宜”了。人民幣匯率上升，進口商品的成本將會以相同的幅度下降，從而也就降低了我國進口商品的成本和在進口環節支付的費用，自然進入中國市場后價格也就相應下降了，我們的老百姓也能得到更多的實惠。我國依靠進口較多的行業主要有石油、天然氣、鋼鐵、航空、電力設備等，人民幣匯率的上升，將會大大降低大宗交易的進口成本，也會對相關行業的贏利狀況有一定的改善，對整個國民經濟的建設可謂是非常有利的。
2、有利于我國貿易結構改善
長時間以來，中國依靠廉價勞動密集型產品的數量擴張實行出口導向戰略，使出口結構長時間得不到優化，使中國在國際分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。人民幣匯率適當升值，有利于推動出口企業提高技術水平，改進商品層次，從而促進我國的產業結構調整，改善我國在國際分工中的地位。一些只靠低成本競爭、技術含量低、高污染、高耗能的企業，可能因為人民幣匯率升值被擠出市場。從長遠看，人民幣匯率升值有助于我國外貿增長方式從原來的粗放型轉向高質量和高效益的集約型，這會帶來出口結構的改善，激勵企業技術創新，實現可持續發展。
3、有利于加大中國企業“走出去”的步伐
人民幣匯率的提高意味著人民幣匯率在世界經濟中的價值更高了，在國際市場上的價格更高了，人民幣匯率更值錢了，就可以花更少的錢買更多的更好的商品了。這一優勢如果放在投資上，尤其是對外投資上，其效果將會更加明顯。中國的企業家也開始可以依賴中國貨幣匯率的上升，在國際上以較少的投入獲得更多的回報。人民幣匯率升值正是中國企業正式走出國門，走向世界的一次難得的機遇。在未來，中國國內也將有更多的國際型大企業拔地而起。
三、人民幣匯率國際化對我國經濟的消極影響
人民幣匯率升值提高了中國出口商品的外幣價格，中國的低附加值、低技術含量的企業就缺乏出口價格競爭優勢，成本提高，不利于一些弱小的依靠規模擴張和廉價勞動力生存的企業擴大海外市場。
1、提高了企業生產成本
隨著美元在全世界范圍內及在我國的不斷貶值、匯率的變動、原材料漲價、勞動力成本相對提高、土地價格不斷上漲，導致我國大部分中小企業生產成本、經營成本急劇上升，使我國企業承受著巨大的壓力。我國企業的主要生產原材料如鋼材、銅、鐵、玉米、大豆等等，從2009年初到2010年6月，漲幅額基本上都在20%以上，導致我國很多大中型企業的生產成本價格遠高于出口產品的價格。企業的生產成本自然而然就提高了。
由于我國出口企業大部分都是依靠低廉的價格取得競爭優勢的，例如，我國中小外貿企業目前的毛利僅僅只有2%到5%之間，這也就表明，就算是人民幣匯率微小的變動都會對我國中小型外貿企業產生非常巨大的影響。由于近幾年人民幣匯率的快速升值，我國數以萬計的中小企業每年都有超過2成面臨倒閉的危險。
2、降低了出口企業利潤
人民幣匯率升值對于外貿出口企業的利潤影響非常巨大，人民幣匯率就好像秤上的秤砣一樣，稍微變化都會引起稱盤上的巨大變化。有調查發現，當人民幣匯率每升值1%，我國外貿出口企業的利潤將會大量的下滑。從圖1中可以看出，每當人民幣匯率升值1個百分點，我國棉紡織品出口企業的利潤要下降12%左右，毛紡織品企業的利潤要下降8%左右，服裝外貿企業的利潤要下降13%左右。對于我國外貿企業多以低利潤進行運作的情況下，人民幣匯率升值對其打擊非常之大。
以溫州鞋業市場為例，根據溫州鞋革行業協會的調查數據顯示，匯率的變動每年最少要擠壓掉外貿型鞋業企業5成以上的利潤，很多溫州鞋業老板都訴苦說，如果人民幣匯率保持不變，那么一年利潤最少百萬，而人民幣匯率升值導致了其利潤直線下降，情況好的能夠賺20―30萬，情況不好的還要面臨虧損甚至倒閉。
3、企業競爭壓力增大
長期以來，中國大部分的中小企業都以勞動密集型產品、低附加值出口產品為主，管理創新水平和科技創新能力比較低，人民幣兌換升值導致我國企業成本大幅度提高，使得我國這些依靠低價競爭贏得國際市場競爭優勢的中小企業發展愈加艱難，大部分中小企業面臨關門倒閉的困難現象。人民幣兌換升值，還使我國勞動力價格明顯高于巴基斯坦、孟加拉等亞洲的周邊國家。
在對我國出口企業的調查中發現，由于人民幣兌換升值加快，導致了企業成本增加，成本的增加導致了企業競爭力的下降。我國很多企業主都紛紛反映，以前出口到海外有著非常明顯的成本優勢、競爭優勢，隨著人民幣兌換不斷升值，以及印度、越南、巴西、泰國、馬來西亞等國家企業成本的降低，傳統成本優勢的喪失極大削弱了企業競爭力。
四、我國針對人民幣匯率國際化帶來消極影響的對策
1、優化和升級產業結構
我國外貿企業之所以受制于人民幣匯率升值的一個主要問題就是產業結構不合理。我國出口企業依靠的是低價競爭，低價競爭也就意味著產品的低利潤，產品沒有技術含量，容易被人取代。這樣使其在面對人民幣匯率升值過程中無所適從，一方面由于提高價格將會導致客戶流失，另一方面要是繼續低價將會導致利潤下滑。
2、多渠道、多方式降低企業成本
從我國出口企業來看，生產性企業所占比重比較高，由于原材料主要來自國內，其出口成本也就相對較低，自然應對市場和政策變化的能力也就比外貿流通企業強得多。面對人民幣匯率上升所引起的利潤的下降，這類企業可以從加強企業內部管理，降低能耗，縮減企業生產經營成本，提高企業生產力水平等方面入手，來化解因政策調整所引起的成本增加。這就要求我們的企業要苦練內功、深挖潛力、不斷創新，從原材料到產品的生產過程，嚴格控制企業在生產經營中的各種費用支出，在達到降低生產成本的同時，還應該通過技術革新來降低企業的制造成本，充分利用低廉的人力成本等優勢，擴大出口，更好地在國際市場上站穩腳根。
3、走差異化和品牌化運作的道路
在世界經濟日益全球化的形勢下，中國企業面對的是與世界品牌競爭的大市場。中國大多數出口型中小企業本身缺少品牌意識，以及對品牌長遠的規劃，許多企業一直是通過靠低價產品在國際市場上參與競爭，利潤空間相對就很小。我國出口企業要增強產品的國際競賽能力，提升出口利潤，必須努力打造屬于自己的民族品牌，完成從低價競爭優勢轉變為以質量和品牌等非價格競爭優勢。因而，企業必須加大自主品牌的研發力度，創建出口產品的品牌優勢，走國際品牌化運作之路。只有這樣，才能避免國外頻繁利用反傾銷、特別保護等對中國企業進行的外部施壓。
4、利用金融避險工具控制升值損失
在我國可通過對金融避險工具的宣傳與推廣，引導企業主動靈活地運用避險工具；組織形式多樣的培訓學習，加大對遠期結售匯、外匯掉期、外匯期貨等外匯衍生產品的宣傳工作與推廣力度；引導企業在現行匯率制度下根據自身發展狀況，有選擇性地采取避險操作。
五、結論
人民幣匯率升值對我國外貿的影響問題在近些年一直被人們所關注，很多人都認為人民幣匯率升值會使得我國很多企業虧損甚至倒閉，我國的經濟將走向衰退，而就實際情況來看，雖然我國的確有很多競爭力不強的外貿企業倒閉了，但是這并沒有影響那些有競爭力的企業借此機會大力發展變得更加強大，國家經濟實力也越來越強。
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人民幣國際化的利與弊范文3
摘要：2008年由美國次貸危機引發的全球金融海嘯以來，美國大量發行國債，通過印鈔發行大量美元，致使美元大幅貶值，給人民幣升值帶來了巨大壓力，同時美國通過各種政治和經濟手段給人民幣升值施加壓力，意圖通過人民幣升值來轉接金融危機對其造成的巨大傷害，減少中國的出口，提高美國產品的國際競爭力，控制美國國內失業率的繼續攀升。對此，本文通過對人民幣升值原因及其對我國對外貿易的影響分析，以期提高我們對人民幣升值問題的理解。
關鍵詞：人民幣升值 對外貿易 匯率
一、引言
匯率是貨幣全球運動過程中必然的現象和結果。什么是匯率、匯率在我國經濟運行中起到什么樣的作用以及我國現有的匯率機制是怎么樣的，這些都是有助于理解我國人民幣升值現象的。匯率，簡單地講，就是一國的貨幣相對于另外一國貨幣的價格，把隸屬于不同貨幣使用區的人聯系起來。匯率是宏觀經濟的基本變量，一國的貨幣政策往往會牽扯到匯率問題，進而影響到其進出口業務，最終對一國的宏觀經濟發展造成影響。由此可知，一國的各類商品的價格和資本價格不僅受到國內的經濟環境狀況影響，在全球化下，還受到其他貿易國的經濟運行的影響，而這些相互作用的影響因素便是通過匯率這一關鍵變量也發揮其作用的。
近年來，由于我國的外匯儲備不斷增加，對外貿易也一直保持著巨大順差，這對人民幣升值造成了很大的內部壓力。自從亞洲金融危機以來，國際上對人民幣升值的呼聲就曾一度高漲，但是隨著各國的經濟逐步蘇醒和發展，國際上的輿論似乎減弱了，然而2008年由美國次貸危機引發的金融海嘯，再次把人民幣升值推到了國際舞臺的風尖浪口，美國不斷使美元貶值來加大人民幣升值壓力，人民幣升值正遭受著空前的經濟和政治壓力，而人民幣升值對于我國這類主要靠外向型經濟發展的國家的經濟將造成深遠影響。
二、人民幣升值原因簡析
1.內部因素
從經濟學的供求模型上來講，人民幣升值壓力的直接來源是我國外匯市場上的供需關系所決定的。我國外匯的供給大于外匯的需求，這樣就產生了人民幣升值的壓力。加上我國政府對外匯的嚴格管制及我國采取的人民幣匯率制度，這些都間接地限制了外匯的需求，為人民幣升值起到了推波助瀾作用。
改革開放以來，我國的經濟一直保持著高速增長的良好態勢，創造了一個又一個經濟增長奇跡，其中外商投資是重頭戲，然后便是我國的對外貿易，這也是我國這幾十年來一直將其作為經濟發展的驅動輪之一。然而外商投資需要我們人民幣弱勢來吸引，同時對外貿易也需要人民幣貶值來增加競爭力，這促使了我國的匯率制度的選擇偏向于保持人民幣低位運行。這為未來人民幣升值埋下了巨大的內部壓力。我國經濟的高速發展，就其自身來說也是要求人民幣升值的。另外，我國的外匯儲備也不斷攀升，我國的年均GDP增長率達到了兩位數，外匯儲備在有些階段同比增長近百分之八十，這直接導致外匯市場供求關系失衡，促使人民幣升值壓力。
國內輿論造成人們對人民幣升值的預期強烈，使投資者熱衷于人民幣投資，以期從人民幣升值中獲益，再者國外資本的進入，尤其是我國的房地產市場和股市，這帶動了國內投資，增加了我國內部對人民幣的需求，在人民幣供給比需求小的時候，人民幣升值壓力便不言而喻了。
最后，近期為應對金融危機，盡早實現經濟復蘇，國外各大經濟體不斷降息以刺激投資和消費，我國逆行道而為之，為了控制國內的物價上漲和通貨膨脹壓力，不斷提息，這便在國際上形成利率差，由于資本的趨利性，大量熱錢不斷涌入或打算進入中國市場，這將進一步擴大國內對人民幣的需求，進而加大人民幣升值壓力。
2.外部因素
金融危機之后，美國發行大量國債，出于各種因素的考慮，中國不斷購入美國國債并成為美國第一大國債持有國，同時通過美元貶值是人民幣被動的升值。在金融危機，中國的經濟經受住了考驗，這令美日歐盟好生羨慕，他們為了維護各自的利益，認為中國對外貿易上給他們的重要造成巨大的逆差，是在向他們輸出通貨緊縮。為此，由于進入WTO以來，關稅不再成為我國對外貿易的壁壘，他們便變相地筑造其他替代壁壘，比如綠色壁壘、藍色壁壘等等，然后借助國際輿論，強烈要求人民幣升值。
一直以來美國都獨斷地把中國列為所謂的“匯率操縱國”，并將其作為借口，鼓動其盟國給人民幣升值施加壓力，為美國經濟不景氣埋單。另外，經過金融危機，我國經濟一枝獨秀，加上美元大幅貶值，和國際以及國內的投資者對人民幣升值的預期強烈，國際熱錢不斷流入，這將給人民幣升值帶來巨大壓力。
三、人民幣升值對我國對外貿易的影響分析
1.積極影響：有利于我國進口的增加。人民幣升值，國外進口產品的價格將會下降，國內可以以更加優惠的價格購買到國際商品，有利于增加我國對國外消費品和先進技術設備的進口，改善人們的生活水平，推動企業進行技術改造和創新，提高整體產業的制造水平，增加產品的科學技術含量和附加值，提高產業競爭力。人民幣升值，還可以增加中國普通居民的收入，國內消費者的購買力也會加強，進而可以為國內擴大內需提供支持。
緩解我國國內的通脹壓力，促進我國對外貿易。近年來，由于我國經濟的快速發展崛起，我國對高技術設備、能源以及各種大宗商品的需求大幅增加，而且國內的替代品稀缺，這加劇了對原材料進口的需求。人民幣升值可以降低原材料進口成本，減緩國內由于此類商品供給緊張而造成的物價上漲，減少國內企業制造成本，增強企業產品競爭力。當前，我國的農產品價格，油價，以及房地產的價格上漲推動我國通貨膨脹現象不斷凸顯，形勢不容樂觀，為了增加房地產的供給，這就對我國鋼材，建筑材料等提出了高產量高質量的要求。人民幣升值，增加了我國對鐵礦石、石油等的進口，一定程度上抑制房價的進一步大幅上漲，緩解農產品的價格上揚。因此人民幣升值有利于控制當前的物價上漲，緩解國內通脹壓力，減輕企業的原材料成本壓力，有利于提高企業出口競爭力。
從我國產業發展的角度來看，如果人民幣升值的話，將會為國內企業的“走出去戰略”帶來利益，加快產業結構升級和科學技術不斷創新的步伐，減少國內企業參加國際企業并購或者直接對外投資的成本，加快國內企業國際化進程。然而，海外投資需要很高的投資風險管理水平，我國企業家們普遍缺乏戰略意識和全球國際化思維，對國際資本運作規則了解不深，倘若在這些條件形成尚不充分的情況下，人民幣的突然升值，國內企業在缺乏海外投資的情況下受利益驅動，盲目參與國際收購，很容易造成國內資金的外流和浪費，遭受巨額虧損。
增強人民幣的國際吸引力，為我國對外貿易創建有利的金融環境。人民幣升值，有利于人民幣國際化進程的推進，加強我國經濟在世界經濟中的地位，可以為對外貿易活動提供有利的貨幣結算平臺和方式，加強企業對外投資和貿易的實效性。此外，升值還可以減少對外貿易過程中的貿易摩擦。
2.消極影響：抑制我國的出口貿易。我國自改革開放以來一直以出口來拉動國內經濟的增長，人民幣升值對我國傳統的出口產業產生負面影響，主要包括服裝，機械，輕工業制造業等。我國制造業出口產品附加值低，基本上均處于微笑曲線的最底部，即在整個全球產業里中，處于創造價值最低的部分，相關企業的利潤基本上來源于低利潤基礎上巨大的交易量，競爭力不足，基本上采取低價措施來獲得市場份額，人民幣升值將進一步壓縮企業的利潤，增加其生產成本，進而提高了產品價格，抑制了企業的出口，對我國大量勞動密集型出口產品的國家市場價格競爭力造成傷害。
惡化國內市場環境。由于人民幣升值將使我國的出口環境惡化，阻礙出口貿易，由此，對外貿易的相關企業有可能將國內市場作為其產品銷售目標，而國內需求向來都不充足，而且幾近飽和狀態，這種情況下，習慣于利用價格優勢搶占市場份額的出口類企業有可能采取價格手段競爭，這將引起國內市場混亂，企業之間惡性競爭，最終影響到我國國內和國際貿易狀況。此外，人民幣升值，進口產品競爭力的提高，將加劇國內市場的競爭，對我國相關企業造成傷害。
不利于吸引外資。人民幣升值，外資便相對地貶值，這就增加了外商在華的投資成本，以及勞動力成本，減弱了我國對外商投資的吸引力。由于我國吸引外資的政策實行了許多年，很多外商企業在華已經發展到了穩定成熟的階段，獲取的利潤也在逐年增大，人民幣升值將直接提高其外匯利益，在利益驅動下，有可能加大國內資本外流，對我國產業結構升級和產業結構完整性造成不利影響。
四、結論
當前，人民幣面臨的巨大升值壓力的背景下，人民幣升值已成為一種趨勢，但是我們必須逐步推進人民幣升值，給國內經濟和企業一定的緩沖階段，加快國內產業結構升級和發展方式的轉變，加強企業的技術創新能力，提高企業的核心競爭力，同時積極擴大內需，使內需成為我國經濟發展的重要驅動輪之一，逐步改變嚴重依賴對外貿易來發展經濟的局面。積極推動我國的匯率制度改革，穩中求進，根據我國實際經濟情況來推行匯率制度改革，將人民幣升值所帶來的正面影響充分發揮出來，同時將其帶來的負面影響盡可能地降到最低點，保障我國經濟的正常健康運行。
參考文獻
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人民幣國際化的利與弊范文4
記者告訴他，某些“業內人士”的話并不是講給投資者聽的，他們對上不對下，比的是誰的聲音更大，誰的理論更深奧。其實，資本市場理論與日常生活同源，了解國際板并不難。
打開一扇半掩的門
國際板“狼”來了，市場恐慌了，投資者困惑了。“我聽說過主板、中小板和創業板，也聽說過金融板塊、高科技板塊，甚至新疆板塊、海南板塊等。這些板都是咋回事？”股民小張被股市中層出不窮的概念給搞昏了頭。
此板非彼板
同樣是板，含義存在差別。部分原因在于中文的博大精深而造成的理解不易，放在英文中就好理解了。主板、創業板和國際板屬于同一類概念，英文分別譯作main board、second board和international board；板塊則被譯作sector，如高科技板塊就是high-tech sector。
Board強調異質性，板與板之間存在著不同的特征，如主板和創業板對上市企業的資質和條件做了不同的規定；Sector強調同質性，同一板塊內具有某一共同特征。
在股市中，板塊是指具有某一共同特征的股票，被稱為XX板塊或XX概念股，它們因相同的特征而在價格走勢中呈現較大的聯動性。板塊的劃分是多樣的，如按行業劃分，有鋼鐵板塊、水泥板塊等；按地域劃分，有邊疆概念股、首都概念股等；按經營狀況，有績優板塊、虧損板塊。一家上市公司往往因為其不同題材而歸屬于若干個不同的板塊。如四川長虹，既屬于績優板塊又屬于家電板塊。根據劃分范圍的大小，板塊之間也存在交錯關系，如生物制藥板塊中的個股，理所當然包含在高科技板塊之列。
境外企業搭板上岸
國際板指境外企業在國內發行上市的板塊。這些境外企業在國內上市后，因其“境外”性質而被劃分為“國際板”。
中國的資本市場發展至今仍是個半封閉系統，遵循了“以我為主、中心突破”的發展原則，境內企業可以走出去（紅籌股是一種典型形式），境外企業卻走不進來（如果不算三資企業）。在這個大學堂中，先是官辦了大學（主板），隨后是中學（中小板和創業板），下一步到底是小學（新三板）還是留學研究生院和博士后流動站（國際板），一度頗為躊躇。現在看來似乎國際板已搶占了先機。
資本無國界，市場應該為全球的資本和企業服務。國際板開通，將打開中國資本市場之門。微軟、可口可樂等全球著名公司就可以在中國掛牌上市，中國人得以真正成為這些公司的股東。
爭論何時休
在推出之前，對國際板的爭論將不會停止。縱覽兩個月來的呼聲，有實事求是之辯，也有局部利益之爭。在創業板花落深交所后，國際板被深深地打上了上交所印記。為在建設國際金融中心中搶占有利位置，上海媒體頻頻采用“凝成共識”和“呼之欲出”等字眼，急切態度可見一斑。同樣表現積極的，還有事關切身利益的國內外投行。
國際板“招生”開張，焦點不外集中在幾方面：是成立專門的留學研究生院和博士后流動站，還是作為大學中的留學生院？生源有哪些？以漢語還是以英語授課？是自主招生還是接受委托培訓？入學門檻有多高？
國際板還是國際板塊
如果是國際板，那將是地位平行于主板的存在，并特指上海國際板。對上市公司的資質以及上市程序等方面做出專門規定，有新的發行規則和不同的監管制度，以區別于主板和創業板等。如果是國際板塊，顯然是主板的一部分，各方面要求與主板同，也就是說，賦予了境外企業在中國上市的國民待遇。
誰是上市主體
高盛5月30日研報稱，國際板將會集中在紅籌股、恒生指數成分股和重要的跨國公司股。報告援引彭博社、路透社等媒體報道稱，目前對國際板表現出興趣的公司包括中國海洋石油總公司、中國移動、中信泰富、匯豐銀行、長江實業、沃爾瑪、通用電氣和聯合利華。另有消息人士透露，首批在國際板上市公司將以大型跨國公司為主，從中國香港和新加坡回歸的紅籌公司可能成為第二批。
綜合來看，重要的跨國公司股和紅籌股均被認為是國際板的“招生對象”，至于誰將成為第一批“留學生”，尚存在爭議。最終的結果可能演變成國際板的第一股給跨國公司，顯得名正言順；紅籌股在國際板的發展前期占據多數，這更符合中國實際。
重要的跨國公司股從國際慣例來看，國際板主要定義于藍籌板、大市值板，主要為世界一流的跨國公司提供二次甚至多次掛牌上市的機會，因此應先讓公認的、位于世界500強之列的優秀大公司掛牌，重點是全球主要經濟體以及與中國有重要經貿往來的國家和地區的優質企業。
紅籌股紅籌股這一概念誕生于20世紀90年代初期的中國香港證券市場。中國在國際上有時被稱為紅色中國，相應地，中國香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票稱為紅籌股。紅籌股是特殊時期中國企業走出去尋求境外融資的產物，具有“白皮紅心”的雙重概念，多為資質優良的大國企和著名民營企業。在金融市場發展到一定階段，可借國際板順勢回歸。
發行方式：IPO還是CDR
國外企業在國際板上市可以有兩種方式：首次發行上市（IPO）或發行存托憑證（CDR）。CDR是指在境外上市公司將部分已發行股票托管在中國保管銀行，在上交所上市、供境內投資者買賣的投資憑證。
CDR制度的核心是基礎股票和存托憑證之間的相互轉換，這不可避免地涉及到貨幣兌換問題，而中國資本項目的外匯管制將導致CDR與基礎股票無法相互替代，最終可能出現A股和H股市場上相同公司股價、市盈率出現巨大差異的情況，易于引發套利行為。此外，CDR發行屬于存量發行，市值也不計入交易所，無法通過擴大總市值和交易量來提升金融中心的地位。
換言之，CDR相當于美國大學招了學生，然后通過簽定委托協議的方式讓這些學生在中國大學接受留學教育。這顯然只是一種初級和補充形式，不能成為主流。監管部門及潛在的上市企業都傾向于采取IPO形式。
計價方式：美元還是人民幣
部分學者認為，國際板以美元計價交易等于在國內建立了一個龐大的“美元蓄水池”，有利于從藏匯于國到藏匯于民轉變，并為人民幣資本項目下的自由兌換創造條件。但以人民幣計價的呼聲顯然更高。
證監會官員曾明確表示，國際板發行的是以人民幣計價的股票，而非以外幣計價的股票。外國留學生在中國，授課時用英語還是漢語？答案顯而易見。文化教育領域尚且如此，市場權力更要分毫必爭。任何一個國家的市場，都必須有自主的定價權。用美元計價，中國就會拱手讓出市場定價權。著名財經評論員、本刊編委葉檀說得好，“用人民幣計價，起碼是把人民幣國際化推進了一大步，而用美元計價，則是一大退步。如果藏匯于民后，民眾手中擁有的美元增加，我們應該讓美元與人民幣更自由地兌換，而不是來替美聯儲操心，為美元推出更多的區域化投資理財產品。”
上市門檻
上海證券交易所國際發展部總監石曉成表示：“規則的制定將參照國際通行的一些做法，對想要掛牌的公司設置一定的門檻，比如會對公司的資產規模、在行業領域中的競爭地位等做出一些規定。交易所會考慮世界500強或者200強的企業。”
在具體的財務要求方面，根據證監會此前披露的草案，在國際板上市的公司市值在人民幣300億元以上；公司發行前3年凈利潤總計要達到人民幣30億元以上；公司發行前最近1年凈利潤在人民幣10億元以上。這些上市門檻均指向大型跨國公司。
據了解，國際板將實行審批制度，公司掛牌后也將實行嚴格的信息披露制度，并統一采用國際會計準則進行會計核算。
國際板海外發展
發展無定式
在世界上很多地方的交易所都是對國際開放的，并沒有在法律法規上明確區分境內、境外企業。全世界最早的金融交易所是在荷蘭的阿姆斯特丹，它最初是為了促進與亞洲進行貿易提供融資平臺而存在。發展到19世紀，美國開發西部修鐵路也要去阿姆斯特丹融資，通過在阿姆斯特丹發行證券然后上市。
人民幣國際化的利與弊范文5
關鍵詞:經濟增加值 利與弊
一、經濟增加值的概念闡釋
(一)經濟增加值概念
經濟增加值,即Economic Value Added的縮寫,簡寫為“EVA”。從其定義上看,經濟增加值指的是企業“稅后凈經營利潤”減去“經營資本成本”,包括債務成本和股本成本后的余額,它所反映的是企業價值的增加或資本增值,它強調的是一家企業若要創造財富,它賺取的收益必須要大于它的資本成本。在經濟學界又稱其為“剩余收入”或“經濟利潤”。
經濟增加值(EVA)的基本計算公式簡為:EVA=稅后利潤-所有資本成本=NOPAT- WACC×投入資本=(ROIC-WACC)×投入資本。其中,“NOPAT”為稅后凈利潤;“ROIC”為稅后投入資本回報率,“WACC”為加權平均資本成本。當EVA>0時,即為創造了價值反之,則為虧損。
(二)經濟增加值起源及發展歷程
經濟增加值,其理論起源于諾貝爾獎經濟學家默頓?米勒和弗蘭科?莫迪利亞尼于1958年至1961年發表的關于公司價值的經濟模型的一系列論文。而將其作為企業業績考核指標,則是由美國Stern Stewart咨詢公司于1982年率先提出,并于1993年9月在《財富》雜志上完整地將其表述出來。
在國外,隨著經濟增加值理論的不斷完善及其應用的不斷擴展,已經有越來越多的國家的企業引入經濟增加值指標作為本企業業績考核指標。據統計,截至2005年,全球已有超過400家大型公司使用經濟增加值指標進行價值管理。經濟增加值指標考核,已經得到越來越多的企業和管理者的認同和應用,并開始成為企業決策的核心工具,用以指導企業的戰略目標設定、戰略評價、財務預算管理、薪酬激勵、兼并收購等。
在國內,EVA指標也受到極大關注及深入研究。首先是從理論上,國內眾多專家和學者從不同角度對EVA進行了深入探討和研究,并在國內各類雜志報刊上發表了大量的研究成果論文,這對EVA在我國的實際應用起到了重要的推動作用。其次,在實際應用上,從2002年開始一批大型企業開始實施EVA價值管理體系,并總結出了一些行之有效的經驗和做法;2008年,國資委在央企中試行經濟增加值考核,共有93家企業自愿參加;從2010年起,國資委將在中央企業范圍內全面推行經濟增加值考核。這也標志著經濟增加值指標在我國企業中的應用進入了一個新的階段。
二、經濟增加值與傳統會計準則比較分析
(一)經濟利潤指標計算不同
經濟增加值指標與傳統會計利潤指標的最大不同之處,在于兩者對資本成本的處理不同。資本成本是指經營所用資本的成本,是為補償公司投資者、債權人所必要的最低收益。一方面,傳統會計利潤計算上,一般不會扣減因使用權益資本而產生的成本,并且留存收益是可以無償使用的;經濟增加值指標計算中,使用“已投入的資本”,其中包含了權益成本;另一方面,會計利潤僅僅體現了成本的節約部分;經濟增加值指標綜合考慮了企業的長期投資,包含了因節約資本而帶來的收益。
(二)報表項目的差異
經濟增加值指標對于傳統會計準則下報表項目有較大調整。經濟增加值指標在研發費用和市場開拓費用、遞延稅項、準備金賬戶等項目上都有調整。如在研發費用和市場開拓費用上,經濟增加值將研發費用和市場開拓費用資本化,使得公司投入的研發費用和市場開拓費用變為分期攤銷,從而避免了對經營者的短期業績產生負面影響。
(三)人力資源等支出的定義不同
在傳統會計方法中,人力資源投資,如用于招聘、培訓等支出,是計入沖抵當期收入的費用;在經濟增加值計算方法中,人力資源投資等支出被記為資產,是以雇員創造的經濟增加值的最優化為標準。舉例來看,如一家建筑公司花10萬元人民幣招募并培訓一名建筑工程師。按照傳統會計處理方法,無論所招募人員的工作性質如何,都會將這10萬元人民幣作為成本開支從當期收入中扣除;但以經濟增加值的計算方法,這10萬元支出應被記為投資,并且這個花10萬元購回的“資產”會對今后的不同財務階段對企業的收入做出貢獻。
(四)公司收購中商譽的處理不同
“商譽”,即能在未來期間為企業經營帶來超額利潤的潛在經濟價值,或一家企業預期的獲利能力超過可辨認資產正常獲利能力(如社會平均投資回報率)的資本化價值。商譽是企業整體價值的組成部分。在企業合并時,它是購買企業投資成本超過被合并企業凈資產公允價值的差額。根據我國《企業會計準則》之規定,在公司收購過程中,超過被收購公司凈資產總額的部分所形成商譽,在進行會計核算時,要作為無形資產列示在資產負債表上,并在一定的期間內進行攤銷;而依照經濟增加值則,則把這部分投資記為資產負債表中一種需要培育的新型資產,并在將來的經濟增加值中進行相應的攤銷。
三、經濟增加值利弊分析
(一)國有企業采用EVA考核指標的意義
一是有利于經營決策與股東權益一致。經濟增加值指標,改變了傳統會計利潤方法下管理者往往不注重投資者權益的狀況,糾正不計成本地擴大股權融資規模、盲目籌資、投資的現象;同時,經濟增加值還強調了經營者利益保證,確保了企業經營者的利益,通過改善組織內部人員工作環境和態度,最終給經營者帶來更多的財富回報。
二是引導經營者關注資本效率。經濟增加值與傳統會計準則的重要不同之處就在與,經濟增加值指標不僅考慮債務成本,又考慮股東權益,這對正確衡量國有企業的經營業績及保證國有資產的保值增值具有非常重要的意義,使得經營者不再追求不計成本的投資,使其思維從“做大”向“做強”轉變,從“粗放型”經營模式向“集約型”經營模式轉變。
三是有利于引導經營者更加關注長期效益。更好地避免了經營者任期問題的短視行為,引導經營者更加關注企業的長遠利益及可持續發展問題,有助于企業的健康發展。
(二)采用EVA指標的局限
一是企業性質的局限。央企的國有企業性質決定了其必須承擔相應的社會責任,政府的宏觀調控必不可少,這也就意味著央企采取EVA考核指標所需的完全開放的空間變為不可能。
二是各行業及行業內部企業發展不平衡的局限。EVA所涉及的調整事項頗為繁多,但當前眾多央企發展并不平衡,不同行業需要不同的資本結構指標,同行業企業的發展也不均衡,對新指標的承受能力不同。當前對企業調整項目的選擇并未進行規定,因此,企業在選擇調整項目時存在較大的主觀性。因此,EVA指標還需進一步的本土化改造。
三是資本成本計算的局限。債務成本及權益成本的確定需要采用國際化及行業化的評定標準,但在我國資本市場尚不成熟和完善的情況下,資本成本計算困難,如計算權益資本成本所需要的三大要素:無風險證券的收益、權益資本的市場風險溢價、系統性風險系數等并不完全具備。
四是EVA自身的局限。EVA歸根還是對企業歷史性會計數據的體現,是一個反映企業當期經營業績的靜態指標;另外,EVA無法反映企業在行業內的相對發展情況,不能體現企業在行業內財富創造方面的占比情況。
參考文獻:
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人民幣國際化的利與弊范文6
關鍵詞：華爾街風暴；金融安全；對策
中圖分類號：F830.99文獻標志碼：A文章編號：1673-291X（2011）09-0085-03
2008年的金融風暴引起的全球的經濟動蕩對中國從宏觀和微觀層面防控經濟、金融風險具有十分重要的借鑒意義。作為正在崛起的中國經濟應從這場“風暴”中發現經濟發展中暴露出的問題，采取適當的金融安全策略，以避免發生類似危機。
一、加強金融監管，形成有效的內控制度
加強金融監管，防范金融風險，保持金融穩定，是順利推進金融改革和發展的基礎，是貫徹執行國家宏觀調控政策的必然要求。要依法履行監管職責，充實監管力量，轉變監管理念，切實把工作重心從審批事務轉移到對金融企業和金融市場的監管上來。2008年金融危機的國家中，美國、英國、愛爾蘭等國家是典型的盎格魯?薩克遜模式。該模式信奉自由貿易主義，最低政府干預以及最大程度的競爭，建立了具有很大彈性的經濟體系，但是逐漸放松的金融監管使得其金融體系常常陷入危機當中。在美國，金融企業的利潤占到全部上市公司利潤的份額從20年前的5%上升至40%。金融擴張的幅度明顯大于其所服務的實體經濟，而且隨著監管的絆腳石被移走，越來越多的商業銀行加入到衍生品的盛宴當中，從而使隱患一步步擴大。這種放松管制的爆發性增長是不可持續的，一旦房地產泡沫破裂，多重委托關系的鏈條便從根本上斷裂了，危機便不可避免地發生了。
中國應加強金融監管，依靠法律武器防范和化解金融風險。防范和化解金融風險往往需要綜合治理，需要行政手段、經濟手段和法律手段綜合運用才能取得較好效果。為了適應金融市場日益開放和防范金融風險的需要，現在有必要重新審視自身信貸風險和建設有效內控制度，加快金融安全方面的立法步伐。成立專門金融安全研究和決策機構，制定金融安全政策和標準。由于金融安全關系到中國的經濟安全甚至國家安全，因此保障金融安全的工作應得到國家的高度重視。要在對國內外、本外幣市場的充分研究分析之后，制定出切合實際的金融風險防范措施和金融安全政策，用國際化的標準來衡量執行的情況。只有這樣，中國的金融安全工作才能得以順利開展。
1.加強預警監管。金融監管要實現以事后檢查為主向以事前預警監督為主的轉變，由事后的合規性監管向事前的以風險防范為核心的審慎性監管轉變。要逐步建立包括金融市場準入制度，資格審查，資本充足條件，清償能力管制，業務活動限制，貸款集中程度限制，管理評價在內的預防性風險管理體系。各地監管機構必須加強對轄區內金融運行和金融機構經營狀況的監控和分析工作，建立完善金融風險報告制度和金融監管檔案制度，發現問題或苗頭，及時發出預警信號，把風險隱患消滅在萌芽狀態。必須嚴格把好金融機構的市場準入關，特別是要注重加強對各金融機構的主要負責人或法定代表人的任職資格的審查與監管，強化對資本金，從業員工素質，業務范圍等的審查與監管，把好金融機構設立的審批關，防止不合格金融機構的產生。
2.突出風險監管重點，擴大金融監管范圍。要把金融機構的信貸風險作為風險監管的核心內容，要把地方性金融機構和金融衍生工具，社會金融秩序作為風險監管的重點。在合規性監管方面，我們應加大非現場稽核的力度，以獲得更好的監管效果。在風險性監管方面，我們必須看到與國際水平的差距，不斷完善我們的風險監管措施，進行全面監管。如對一些發達國家已經開發出來，并且已經比較成熟的風險監管辦法，比如考核資本充足性、資產流動性、資產質量、準備金政策、內部控制、國際借貸的標準和準則，監控市場風險、利率風險、金融衍生產品交易風險的技術模型等等，我們都要積極研究和借鑒，盡快建立起適合中國實際的金融風險監管制度和辦法，切實防范金融風險，維護金融安全。另外，還要建立風險的轉移機制，如建立存款保險制度。因為金融監管的目的之一是盡可能的控制風險，而不可能完全沒有風險。
3.完善監管方式和手段，提高金融監管水平。應進一步加強中央銀行的調控監管，構建金融風險預警機制，切實有效地防范和化解金融風險。首先，加強金融機構內部控制制度的建設。金融機構內部管理控制制度，是防范金融風險與危機的基礎性、根本性制度，是金融機構穩健經營的前提。其次，加強金融機構行業自律管理。提高行業內部的管理，有效地避免各主體之間的不正當競爭，規范其行為，促進彼此的協作，與官方金融監管機構一起來維護金融體系的穩定與安全。再次，強化社會獨立審計體系和其他社會監督的作用。應加強紀檢、審計師事務所、會計師事務所、律師事務所、工商、財稅等機構對金融機構的社會性監管，增強金融機構在資金營運、財務管理、業務開展和信用評級等方面的透明度，提高金融監管的效率和質量。同時，還要通過新聞媒體的力量，監督各金融機構認真執行國家金融紀律、方針、政策，監督其遵守相關的金融法規。最后，建立和完善金融監管的法規體系。對已出臺的金融法規，要抓緊制定出切實可行的實施細則，以增強現行金融法規的可操作性。真正解決當前金融監管中有法難依的問題。盡快完善金融法規體系，建立金融機構市場退出的法律制度。
為此，我們要積極地建立和健全與社會主義市場經濟體制相適應的金融監管體系，調控監管方式由過去以行政手段調控為主迅速轉向以經濟、法律手段調控為主；在繼續加強對商業銀行進行監管的同時，不斷加強對證券市場的監管；在搞好國內金融市場監管的同時，努力擴大和加強金融監管的國際流和合作。
二、建立競爭性金融市場體系，使金融資源得到優化配置
中國金融機構不對內開放，內部治理滯后，在遭遇困境時只能尋找外援，以低價尋找境外戰略投資者，將近萬億元人民幣財富拱手相送。不通過競爭，而是通過國家注資、上市、向外資尋求援助等行政調整，來改造國有商業銀行是一個重大誤區，世界上沒有任何一家企業能脫離競爭而提高自身效率。金融機構不對內開放已經貽誤了制度改革與培養本土金融機構的良機，同時使得資源配置繼續向行政主導型靠攏。
要積極穩妥地推進金融體制改革，理順政府與企業、銀行的關系。改革開放以來，中國金融體制改革取得了長足進展。但是，同社會主義市場經濟體制和金融全球化趨勢的客觀要求還很不適應，今后一個相當長時期內必須加大金融體制改革的力度，特別是重點解決政府與企業、銀行的關系問題。在中國，政府對金融機構擁有絕對管理權，與金融行業的效益性、安全性、流動性的經營原則存在著矛盾，這很容易造成信貸資金財政化，出現所謂“政治性貸款”，加上行政體制改革滯后政府管理職能尚不明確，政府管理行為很不規范，從而增加了金融資產的風險。同時，國有企業久治不活，虧損額較大，支付貸款難度加大，易導致社會信用危機，帶來金融風險。為此，首先，我們應該下決心切斷政府與銀行、企業之間各種非市場關系的“臍帶”，加快專業銀行向商業銀行轉變的步伐，正確處理政府干預與市場機制的關系，從而一方面減少官員腐敗現象，促進銀行轉換經營機制；其次，加快國有企業改革步伐，建立現代企業制度，另一方面促進銀行轉換經營機制；最后，加快國有企業改革步伐，建立現代企業制度，不斷完善資本市場，提高直接融資比重，減輕依賴銀行貸款的程度。只有將政銀、政企關系理順，并將銀企關系轉為真正的商業合約關系，才能規范各自的行為，真正減少金融風險。
三、發展金融創新過程中，要找到安全的平衡
最近幾年，中國開始引入金融創新的概念。這種創新不僅體現在產品技術方面的創新，也包括管理上的創新。隨著次貸危機的爆發，金融衍生品市場上許多問題得以曝光。金融創新的雙刃劍作用也顯現出來，金融創新不能消除風險，只能是管理風險或轉嫁風險。金融創新如果超過了一個市場可以轉嫁風險的市場容量，就是創造系統風險，創造市場風險，制造金融危機。中國金融創新的步伐不應減緩，但每一步都需要邁得堅實。任何一個金融產品的推廣使用必須避免盲目跟風國外所謂的先進經驗：一要進行嚴格的論證以確保其對經濟生活是有益的；二要對市場進行充分的引導以確保其發揮有益的作用；三要加快法律法規的制定以打擊對金融產品的不當操作，從而保證其正面作用得以發揮。
四、控制國外熱錢流入規模，合理利用外資
隨著國際投機熱的大量涌入，向中國境內輸入巨量流動性，已經使得中國貨幣政策執行效果大打折扣。不斷提升的準備金率導致大量中小企業周轉資金面臨高度緊張，中國經濟已面臨“硬著陸”風險。中國經濟體系中存在大量熱錢并已形成對中國金融安全的隱患。利用外資要堅持量力而行，要和外匯收入保持一定比例，不能超過警戒線；對于能用國內資金辦的事，原則上不用外資。外資的使用是非常重要的環節，要嚴格外資的投向，借入的外資應主要用于經濟效益好的項目，外資的使用要與提高技術裝備水平，提高出口創匯能力結合起來，要盡量減少非盈利項目的外資使用。外資的使用還要和調整產品結構結合起來，要盡量增加高附加價值產品的出口，從而誘導地區產業結構的優化配置。要建立健全的“熱錢“風險控制機制和監督機制，一旦發現出現風險，要分析原因，及時采取相應措施，防患于未然。
要健全外資的管理體制。目前存在的問題是管理分散，存在多頭對外舉債，多頭對內貸款，多頭擔保等現象，助長了資金流入的盲目性。要完善外匯使用的決策機制，項目的投入要經過充分周密的論證，這方面要加強中介機構的獨立性，減少行政干預，保證項目評估的公正性和科學性。
五、正視各種現實的或潛在的風險因素，增強金融意識
在經濟全球化過程中，金融行業成為一個特殊的風險性很大的行業。因為現時的金融業進入到一個“交易金融”階段。在這一階段上，銀行信貸的中介作用相對下降，而股票、債券的地位迅速上升，貨幣合約交易不斷地重新分配著一種貨幣的現時價值與其遠期價值的差價，或兩種貨幣匯率的現價與遠期價格。這種狀況如果任其自由發展，就將使整個社會的名義財富極大地超過其實際財富，形成所謂的泡沫金融。這時一旦有風吹草動，就勢必會導致金融風潮，引發金融危機。在這種情況下，必須樹立金融風險意識。金融風暴的發生極大程度上就是這些國家缺乏風險意識的直接后果。因此，我們應認真吸取教訓，清醒認識經濟全球化背景下國際金融自由化的利與弊，正確估計中國經濟和金融已經存在的各種風險因素，從而增強金融風險意識。
加強金融安全教育，增強全社會的金融安全意識。從金融機構內部加強金融安全教育，提高廣大金融從業人員素質，同時還要加強全社會的金融安全教育，增強公眾的金融安全意識，為維護區域金融安全創造良好的社會環境。
六、采取有計劃、有步驟的措施，降低不良貸款比例
金融機構要組織力量對已經形成的不良貸款進行全面的清理工作，真正摸清不良貸款的性質及分布狀況，以法律的手段逐筆落實金融機構與各貸款單位的債權債務關系，并落實信貸人員責任制，對貸款單位的資金流動狀況進行監控；根據每筆不良貸款所處的狀態，分別情況采取有力措施堅決收回能夠收回的貸款，對確屬暫時不能收回的不良貸款，要落實信貸資產的保全措施。同時要通過加強信貸控制，確保不再發生新的不良貸款。有關金融機構要積極做好與當地政府，企業主管部門的協調工作，并加強對各金融機構清收不良貸款的指導和不良貸款比例的監控。
因此，中國要站在經濟社會協調發展的高度維護中國的金融安全和社會穩定，我們不能僅僅從金融業和金融市場改革和完善的角度尋找促進中國金融安全和社會穩定的對策，也要注重從消除社會不穩定因素的角度保持中國的金融安全。只有在一個社會穩定的安全環境中，中國的金融安全才有保障。
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