摘要：社會性科學議題（SocioscientificIssues，簡稱SSI）具有開放性、不確定性、結構不良等特點，因其科學情境性較強，與學生生活相聯系，包含價值判斷與立場選擇，可以用所學知識尋求證據參與討論，因此，能培養學生的科學決策與問題解決能力。依據Sadler的SSI教學模式，高中生物SSI教學的設計教學流程為“議題引入-議題討論-不同層面間的相互作用-議題總結”。

關鍵詞：高中生物教學;社會性科學議題;轉基因;安全性

提升學生的科學素養，培養學生運用所學知識開展論證教學，是高中生物學課程的重要目標。而社會性科學議題（SocioscientificIssues，簡稱SSI）教學關注科學對議題的影響，尤其關注議題中的倫理道德問題。因此，SSI教學是解決學生利用科學知識、形成正確的科學思維、理解科學本質以及培育學生參與科學決策能力和倫理道德的有效途徑。

一、社會性科學議題教學的內涵

社會性科學議題是指開放的、不確定的、復雜的、爭議較大的、結構不良的科學問題，如全球變暖、試管嬰兒、克隆技術等。SSI教學是指通過引入以上問題作為教學情境，促使學生用所學知識尋求證據參與討論，是一種較為先進的培養學生科學決策與問題解決能力的教學模式。它既是一種學習背景，更是一種具有明確教學目標的教學模式。因其具備項目式教學、情境教學和案例教學的特征，能激發學生的學習熱情，開展科學探究，培育批判性思維素養[1]。美國當代教育家薩德勒構建的SSI教學模式，包括議題學習、議題實踐和議題實施3個步驟（如圖1）[2]。其中，指導學生科學建模貫穿SSI教學的始終，是該教學模式的核心。依據薩德勒的SSI教學模式，在高中生物SSI教學中，可引導學生從以下3方面來構建模型：①先讓學生了解議題，激發學生的學習興趣；②針對議題，引導學生從政治、倫理、宗教、經濟、科學等方面思考，引導學生思考不同層面與議題的關系和相互作用；③教師厘清概念，提供辯題及方案，學生闡述自己的看法，解釋模型，提出問題解決的方案。圖1Sadler的SSI教學模式

二、社會性科學議題教學的實踐

長期以來，關于轉基因產品爭論不休。現以人教版選擇性必修3第4章第1節“轉基因產品的安全性”為議題，引導學生思考轉基因技術的科學性和安全性，將基因工程知識與生活實踐和工程實踐相聯系，培養學生的問題解決能力。本教學采用單元教學模式開展對學生能力的培養，設計成拓展校本課程。由于SSI教學存在復雜性，不能在一節課內完成教學，擬用3～4個課時。教學分為4個階段：①提出探索，明確議題的價值（環節1～3）；②概念引入，探索思考議題的層面（環節4～7）；③理清爭議，探索不同層面間的相互作用（環節8～9）；④概念應用，利用議題不同層面間的作用解決問題（環節10～11）。其中，階段①屬于議題認識的過程，階段②、③屬于構建模型的過程，階段④為模型解釋過程。其教學設計流程見表1。

摘要：隨著社會經濟的進步與發展，我國經濟發展已成功與國際化經濟相接軌，為了適應現有經濟發展進程，緊隨經濟發展步伐，我國企業也隨之步入現代話經濟管理之路。現今社會企業為了在經濟發展前行的道路中穩定發展前行，針對企業內部的財務管理引起了極大的重視，財務管理是維持企業經濟穩定運行的燃料基石，而如何將財務管理的基本理論完全應用到企業運營之中，便成為人們為之探討的話題，故本文將以財務管理基本理論問題的探討為話題，進行簡要論述。

關鍵詞：財務管理；基本理論；問題探討

財務管理在企業運營發展中占據較為重要的地位，財務管理的實施應用水準決定了企業未來的發展能力、發展方向及發展空間，財務管理的能力直接影響到企業的綜合競爭實力。為保障企業未來經濟發展長遠及穩定的前行，故而企業應將工作重心放置于財務管理上，通過財務管理的方針來規劃企業未來發展方向及經濟活動，為實現企業未來長遠可持續發展打下堅實根基。

1財務戰略

1.1內涵。財務戰略是指以企業未來經濟發展為主要實現目標，結合未來發展目標，將企業現有資金、資產進行統籌規劃，并結合未來經濟業務將帶來的經濟利潤及可吸收外界投資、融資資金量，本著實現企業資金最大運營效益的發展目標，為企業未來的發展進行長遠的規劃設計，明確企業未來發展方向，及資金投入重點項。

1.2意義。隨著經濟發展的不斷變遷，企業財務戰略制定也會隨著經濟發展的變化而產生變化，為了實現企業未來經濟發展長遠穩定化，企業的財務戰略制定應適應時代變化，追隨變化發展方向，進行發展規劃調整，以確保企業現有財務戰略規劃適用于現階段經濟發展方針，同時做到可有效結合現有發展優勢助力企業前行，規避現有經濟發展中存在的風險，穩定企業發展道路。

1.3選擇。為穩定企業未來長遠發展經濟利益，企業在對財務戰略進行選擇時應結合現有經濟發展趨勢、政府相關政策、國民經濟發展趨勢、專項市場經濟發展趨勢、行業銷售周期、市場擴張力等諸多方面的因素，為企業制定一個適合于自身現階段發展的財務戰略，以求通過財務戰略的定制與實施提高企業的經濟收入，實現利潤降低虧損，助力企業經濟發展，強化自身競爭力，有效搶占市場有效份額，穩固自身發展，實現未來經濟長遠可持續發展目標。

摘要：信息化時代大學生自主學習能力培養與提升尤為重要。本文基于自主學習模型，對《金融風險管理》課程進行改革設計與應用，教學中把握問題導向、激活、示范、運用、整合五大要素，通過學習通輔助教學、風險評估報告、案例分享、文獻解讀、辯論賽等混合教學模式的有益探索，分析課程教學改革成效，培養和提升學生的自主學習能力。

關鍵詞：大學生；自主學習；教學改革

一、引言

信息化時代的到來，尤其是信息技術、網絡技術、大數據等蓬勃發展，給傳統教育帶來巨大機遇和挑戰。因此，如何在信息化時代培養大學生自主學習能力，成為當前高校教育亟待解決的問題。通過加強信息化和傳統教育的深度融合，教師轉變角色觀念，革新教學手段和方法，利用信息化教學方式手段，引入啟發式、研究型、討論互動、翻轉課堂等多元化的教學模式，進一步豐富課堂教學形式，調動學生學習的積極性和主動性，全面提升課程建設水平和人才培養質量。《金融風險管理》是金融類專業的核心課程，該課程從金融風險的不同種類出發，深入講解信用風險、利率風險、流動性風險、匯率風險、操作風險等主要金融風險的識別、度量與管理，通過引導學生搜集、梳理、總結不同種類金融風險的案例，能夠運用所學風險度量方法，對現實金融機構或企業的金融風險進行度量，并提出針對性的風險防范和管理對策建議，從而培養學生的風險思維，使其更精準地識別風險、精確的測度風險、精細的管理風險、精明地承擔風險。為了培養和提升信息化時代學生的自主學習能力，本文以筆者所講授的《金融風險管理》課程為例，實施課程改革實踐。《金融風險管理》于2020年被評為湖北經濟學院校級在線開放課程，通過對《金融風險管理》課程的教學改革實踐，探究信息化時代高校教師如何通過課程設計與改革，培養和提升學生自主學習能力。

二、基于“首要教學原理”的課程改革設計

美國猶他州立大學Merrill教授提出以問題為中心的“首要教學原理”（FirstPrinciplesofInstruc-tion），定義了影響自主學習教與學的五個要素（如表1所示）。根據Merrill自主學習能力培養框架的“問題導向、激活、示范、運用、整合”五要素，以問題為中心，分別設計各個教學環節，培養學生的自主學習能力。第一，“問題導向”要素。該要素是整個課程教學的核心，課程設計中要圍繞現實問題，學生運用所學知識和技能解決實際問題。第二，“激活”要素。以學生為主導，通過老師的引導，使學生從現有知識和經驗中得到啟發，激活新知識，主動解決問題，完成技能訓練，幫助學生建立學習成就感和完成任務的價值感。第三，“示范”要素。通過慕課課堂、翻轉課堂、案例討論等混合式教學模式，幫助學生掌握新知識、新技能。第四，“運用”要素。通過組建學生團隊，引導團隊成員運用所學知識和技能，完成小組任務，解決實際問題。第五，“整合”要素。通過學生自己的主動學習和合作學習，開設翻轉課堂，鼓勵學生以PPT展示、公開討論、辯論等多種方式匯報自己的分析成果。

三、《金融風險管理》課程改革實施路徑

摘要：信息化時代大學生自主學習能力培養與提升尤為重要。本文基于自主學習模型，對《金融風險管理》課程進行改革設計與應用，教學中把握問題導向、激活、示范、運用、整合五大要素，通過學習通輔助教學、風險評估報告、案例分享、文獻解讀、辯論賽等混合教學模式的有益探索，分析課程教學改革成效，培養和提升學生的自主學習能力。

關鍵詞：大學生；自主學習；教學改革

一、引言

信息化時代的到來，尤其是信息技術、網絡技術、大數據等蓬勃發展，給傳統教育帶來巨大機遇和挑戰。因此，如何在信息化時代培養大學生自主學習能力，成為當前高校教育亟待解決的問題。通過加強信息化和傳統教育的深度融合，教師轉變角色觀念，革新教學手段和方法，利用信息化教學方式手段，引入啟發式、研究型、討論互動、翻轉課堂等多元化的教學模式，進一步豐富課堂教學形式，調動學生學習的積極性和主動性，全面提升課程建設水平和人才培養質量。《金融風險管理》是金融類專業的核心課程，該課程從金融風險的不同種類出發，深入講解信用風險、利率風險、流動性風險、匯率風險、操作風險等主要金融風險的識別、度量與管理，通過引導學生搜集、梳理、總結不同種類金融風險的案例，能夠運用所學風險度量方法，對現實金融機構或企業的金融風險進行度量，并提出針對性的風險防范和管理對策建議，從而培養學生的風險思維，使其更精準地識別風險、精確的測度風險、精細的管理風險、精明地承擔風險。為了培養和提升信息化時代學生的自主學習能力，本文以筆者所講授的《金融風險管理》課程為例，實施課程改革實踐。《金融風險管理》于2020年被評為湖北經濟學院校級在線開放課程，通過對《金融風險管理》課程的教學改革實踐，探究信息化時代高校教師如何通過課程設計與改革，培養和提升學生自主學習能力。

二、基于“首要教學原理”的課程改革設計

美國猶他州立大學Merrill教授提出以問題為中心的“首要教學原理”（FirstPrinciplesofInstruc-tion），定義了影響自主學習教與學的五個要素（如表1所示）。根據Merrill自主學習能力培養框架的“問題導向、激活、示范、運用、整合”五要素，以問題為中心，分別設計各個教學環節，培養學生的自主學習能力。第一，“問題導向”要素。該要素是整個課程教學的核心，課程設計中要圍繞現實問題，學生運用所學知識和技能解決實際問題。第二，“激活”要素。以學生為主導，通過老師的引導，使學生從現有知識和經驗中得到啟發，激活新知識，主動解決問題，完成技能訓練，幫助學生建立學習成就感和完成任務的價值感。第三，“示范”要素。通過慕課課堂、翻轉課堂、案例討論等混合式教學模式，幫助學生掌握新知識、新技能。第四，“運用”要素。通過組建學生團隊，引導團隊成員運用所學知識和技能，完成小組任務，解決實際問題。第五，“整合”要素。通過學生自己的主動學習和合作學習，開設翻轉課堂，鼓勵學生以PPT展示、公開討論、辯論等多種方式匯報自己的分析成果。

三、《金融風險管理》課程改革實施路徑

摘要:隨著教育部先后出臺文件在全國高校部署推廣課程思政，課程思政已經成為各大高校各類課程教育教學改革的重頭戲。企業內部控制課程教學難度原本就較大，在進行課程思政教學改革時，如果缺乏精心設計，反而有可能阻礙教學目標的實現。課題組將課程思政貫穿于備課、授課和課后的全過程，通過“三個層級”進行巧妙融合，取得了良好的教學效果。

關鍵詞:《企業內部控制》;課程思政;教學

企業內部控制作為三江學院省級一流專業財務管理專業的核心課，2020年入選校級首批課程思政示范課程，通過進行課程思政教學改革，將課程思政貫穿于備課、授課和課后的全過程，并結合時事熱點進行價值引領，做到課程思政的“三個層級”，取得了良好的教學效果。

1第一層級是教師與課程融合

以“立德樹人”為根本，以契合黨的教育方針和國家、地方發展戰略為統領，育人先育己，為師先為人。作為講授企業內部控制的老師，應該在尊重課程內容的科學性、邏輯性、完整性的基礎上，深入挖掘思政元素，引“經”據典，多“管”齊上。

1.1整合教學內容

《企業內部控制》課程的知識目標是通過學習企業內部控制的基本概念、基本原理和基本方法，培養學生具備正確的內部控制基本知識;能力目標是通過學習內部控制程序，培養學生初步具備設置基本內部控制活動的能力;素質目標是通過學習內部控制規范框架體系，引導學生形成良好的職業道德和職業素養。現有企業內部控制的教材，有的是按照內部控制的五要素展開，有的則按照我國企業內部控制法規體系，即企業內部控制基本規范、應用指引(18個)、評價指引和審計指引來編寫。企業內部控制課程建設的重要問題之一就是對課程教學內容進行選擇;經過多年的實踐并不斷總結，逐漸把企業內部控制的教學內容定為“11511”:即1段內部控制歷史演進、1個內部控制基本理論、5大內部控制要素(內部環境、風險評估、控制活動、信息與溝通、內部監督)，1個內部控制評價，以及1個內部控制審計。

在中國經濟發展的現階段，工薪階層依舊是社會經濟人群的重要組成部分，對于這部分人群的證券投資策略分析具有很強的運用價值與現實意義。   1、工薪階層證券投資的經濟條件   工薪階層的收入現狀隨著社會經濟的發展，工薪階層的收入逐年增加。據統計，2005年我國城鎮居民收入增長速度超過8％，工薪階層繳納個人所得稅占個人所得稅總額的65％。以北京市為例，2004年工薪收入在7.44萬元以上的共有74.95萬人，占到工薪項目納稅人數的10.5％。   2、適合工薪階層證券投資的基本產品分析   工薪階層證券投資的主要產品工薪階層收入有限，風險承受能力相對較小，因此投資的主要目的是在確保安全性的前提下獲取一定的收益。目前，我國適宜于工薪階層證券投資的工具主要有：債券、股票、基金。   2.1、債券債券   債券債券是經濟主體為籌集資金向投資者出具的承諾在一定時期支付利息和償還本金的債務憑證。按照發行主體的不同，分為政府債券、公司債券、金融債券。在我國目前的證券市場上，公司債券的數量很少，金融債券多一些，最多的是國債。金融債券和國債的信用度都非常高，而金融債券主要是由機構投資者買進，因此適合于工薪階層購買的主要是國債。   2.2、股票   股票投資者獲利的方式主要有兩種：一是利用價格差；二是紅利。在現階段中國股市，個人投資的獲利渠道主要是類似賭博的利用價格差投機。按照經濟學的觀點，決定股票價格的最根本因素是市盈率，但是經常炒股的人都知道，價格和漲幅最高的股票往往和市盈率沒什么關系。   2.3、基金產品   基金基金產品主要有股票型基金、債券型基金、保本型基金三種。股票型基金是最主要的基金產品類型，以交易所上市的股票作為主要投資對象，其股票投資比例不低于基金總規模的40％。股票型基金的主要功能是將大眾投資者的小額資金集中起來，碩士論文投資于不同的股票組合。這種以追求資本利得和長期資本增值為投資目標的特點決定其受股票市場波動的影響較大。股票型基金在所有基金類型中風險最大，同時收益率最高，適合那些追求較高收益、風險承受能力較強的工薪階層投資者。經常炒股的工薪階層可以考慮將部分資金投向股票型基金。   3、工薪階層證券投資的風險與原則   3.1、工薪階層證券投資的風險   對于工薪階層來說。安全性是第一位的，只有在安全性和流動性都得到滿足的前提下，投資才是明智的。   （1）、市場風險。任何市場中都存在風險，只是各種市場的風險特點不同。   （2）、利率風險。利率是經濟發展的晴雨表，也是許多投資工具利率制定的依據，例如債券、股票、基金等。在利率較低時，債券、定期存款的利息也很低；當利率上浮后，原來那些固定利率的投資工具的利率可能低于現實利率，導致相當的損失。   （3）、流動性風險。流動性指資產的變現能力。債券、定期存款的變現能力很強，利息損失很小；股票的變現比較隨機，股價的波動比較頻繁，變現的損失也不確定，但一般變現的損失比較大；至于其他的理財工具也同樣具有一定的變現損失。   （4）、經濟環境風險。經濟景氣的時候，投資的收益高漲，股票、基金、部分期貨，甚至貴重金屬都會升值，但是債券就要貶值。   3.2、工薪階層證券投資的原則   保障生活需要原則。日常生活需要支出的，如家里有小孩要準備上學費用，可以預留現金以備一段時期的生活支出，如果五年后有固定的支出，可以做五年期的長期投資，例如債券、基金等。理財的收入歸根結底還要用于生活支出。   量力而行原則。工薪階層投資要保證資產安全，須根據自身的風險承受能力來選擇適宜的投資品種。合理規劃原則。每個人的收入是長期的，收入也是長期的。   確定一段時期的財務目標可以使個人能夠積累資金，滿足將來的資金需求。   4、工薪階層證券投資的策略   （一）抓住時機。低價買進策略“機不可失，時不再來”這句話在工薪階層證券投資中尤為重要。每一個時機的到來，都包含在政治形勢的變化、經濟發展趨勢、收入水平的升降、消費心理的變化等信息之中。對于個人投資者來說，何時買進是關鍵的投資策略。就購進時機而言，不外乎于證券行市景氣時進場或于證券行市低迷時進場兩種情況。在證券行市景氣期，此時是短線投資的良機。   （二）分散投資。一“石”多“鳥”策略投資與投機最大的不同在于“戒貪”。它要求投資者把資金分散在股票、債券、基金或存于銀行等多種投資渠道。對于同類型的投資品種，也要采取分期限、分產品等適當分散的策略。   （三）深入研究。領先一步策略個人投資想盈多虧少，就必須在審時度勢、捕捉商機上高人一籌。很多人風潮一起就很快跟隨追漲，當然可能賺上一筆。但想大賺一筆，就必須主動先人一步尋找信息，挖掘商機，并對此作出科學合理的分析與判斷，才有可能使自己在投資市場的搏殺中處于主動地位。   （四）高低組合。成本平均策略工薪階層投資者在將現金投資為有價證券時。通常總是按照預定的計劃根據不同的價格分批地進行，以備不測時攤低成本，從而規避一次性投入可能帶來的較大風險。如果在證券投資中投入了未來有既定用途的資金，則更應傾向于風險較小證券的投資，如國庫券等。   （五）按需而變。時間分散化策略根據投資有價證券的風險將隨著投資期限的延長而提高的原理，建議工薪階層在年輕時家庭收入較少、消費支出水平普遍高于經濟收入水平時，由于風險承受能力也較強，可以考慮進攻型的理財策略。#p#分頁標題#e#   理性審視。風險轉移策略對風險大、收益高的項目，不宜采取直接投資方式，可向負責該項目的富有實力的投資方進行投資，讓出部分收益，轉移投資風險。如通過申購投資基金的辦法，可將部分投資風險轉移出去。

【摘要】企業并購是社會經濟發展到一定階段出現的經濟現象，對企業擴大經營規模、提高投資收益具有促進作用。所以企業在做好價值評估、經營規劃和資金籌集的基礎上，需要對并購過程中的財務風險進行防范，以盡可能地降低和分散企業的財務風險。論文從并購業務和財務風險的概念出發，對民營企業并購中的常見財務風險進行介紹，提出相應的財務風險防范與規避策略，以期為民營企業并購過程中的財務風險防范提供解決思路。

【關鍵詞】企業；并購；財務風險；規避措施

1并購業務和財務風險概述

并購通常是由有意向并購其他企業的企業自主發起的，而企業決定是否采取并購這一行為的主要動因就是協同效應，企業本質上是想通過并購行為來擴大本企業的經營規模、提高本企業主營產品的市場占有率、豐富拓展本企業的營銷領域、實現產品多元化、引進市場上的先進生產技術和吸引優秀的有經驗的管理者，以降低本企業的各項成本和提高本企業的內外部管理水平，以及打響自己品牌在市場上的知名度，從而實現最終利潤的獲得。一般來說，協同效應分為3類：第一類是經營協同效應，中心思想主要是并購企業與被并購企業對于并購這一行為有著不同的目的，并購企業主要是想擴大本企業的經營范圍或者突破某些瓶頸等，而被并購企業一般是為了解決企業自身資金問題或者提高市場占有率等，二者的結合看似以并購企業為主導，其實不盡然，有時也可能是企業間的各取所需或者強強聯合等。第二類是管理協同效應，一般是指2個管理水平差距較大的企業間的并購，擁有較高管理水平的企業，幫助管理水平較低的企業進行培訓和管理，在管理中可能會發現之前沒有發現的漏洞或問題，間接地提高自身的管理水平。而對于管理水平較低的企業來說，可以通過較低的成本，發現本企業在管理方面的問題，并及時改進自身企業在管理方面的不足。由此來看，管理協同效應對雙方企業都有相應的益處。第三類是財務協同效應，被并購企業可以通過并購這一行為，獲得更多的投資，以幫助企業加快發展以及快速提高市場占有率。而并購企業也可以通過并購行為獲得本企業看好的被并購公司的股權，坐享紅利。由此可見，利用好協同效應能夠為達成雙贏局面提供保障。在并購業務的推進過程中并非一帆風順，在并購過程中會出現很多的財務風險。例如，企業想收購一家公司，但自身并沒有充足的流動資金去支持這一收購行為，所以一般會在外部市場上尋找融資渠道來籌集資金，而在尋找融資渠道的過程中，如果自身的信用等級良好，則可供選擇的籌資方式與種類就會越多，風險就會相對較少。但如果自身的信用等級不足，便難以選擇性價比最高的籌資方式也就是最優方案，這就會為企業推進并購業務帶來潛在的財務風險。如果被收購企業在被收購后為企業帶來了良好的商譽及利潤等，便能夠實現二者雙贏，但如果對企業造成損失，導致企業無法償還籌資款，那么就會為并購企業帶來巨大的財務風險，甚至會威脅到并購企業自身的市場地位及信譽。本文所分析的并購企業的財務狀況如下，寶鼎科技于2015年6月11日以3.6億元人民幣收購上海復榆新材料科技有限公司100%的股權，寶鼎科技在2015年年報中顯示商譽為3.32億元，凈利潤為5606.76萬元。但未來的商譽和凈利潤直線下降，寶鼎科技在2016年年報中顯示商譽為2.32億元，凈利潤為-1.67億元。2017年年報中顯示商譽為0，凈利潤為-1.35億元，即沒有獲得超額收益。根據以上數據可以看出，寶鼎科技在財務方面確實具有收購上海復榆新材料科技有限公司的實力，但明顯該并購行為出現了問題，為寶鼎科技帶來了巨大損失。

2企業并購的財務風險

2.1價值評估風險

企業價值評估是企業并購的首要一步，決定了并購企業是否進行并購這一行為，所以真實、準確的價值評估，是對企業并購和對本企業長期發展負責。然而寶鼎科技（收購方）和上海復榆（被收購方）雙方存在信息不對稱情況，所以交易雙方簽訂了相關預期收益合同，在一定程度上降低了寶鼎科技的風險和增加了其對上海復榆未來發展的信心。Craig和Smith認為一個科學合理的業績承諾能幫助解決并購重組中遇到的很多困難和阻礙，從而降低重組風險。Caselli和Lukasa認為業績承諾協議是一種期權，是被并購方為了讓并購企業對其收購行為有信心，減少后顧之憂，向并購方作出的對未來收益的一種承諾[1]。對被并購企業提前估值的準確性、真實性以及完整性等，直接影響到并購雙方企業所掌握的談判信息是否在一個水平上，會直接影響并購能否公平進行。但是在實際交易中，由于我國市場監管體系有待完善，無法保證企業的各項事務得到合理的披露，而對于如何進行評估方案制定以及評估對象選擇一般都是由并購公司內部的高級管理人員主觀決定，如果高級管理人員過度自信，致使只從網絡或大眾媒體上獲取被并購公司的信息，那么很大程度上會為企業收購行為帶來嚴重的后續財務風險，因為被并購企業可以在一定程度上隱藏自己的財務經營問題。而被并購企業所的財務報表，只是單純地反映企業過去已經發生的經濟活動，而不能準確推斷未來的財務情況，所以很有可能會不同程度地受到外部因素的影響。所以做出并購行為時務必要謹慎，不可盲目自信，也不可完全相信被并購企業對外公布的信息。

在全球氣候變暖和資源環境約束的背景下，以低能耗、低排放、低污染為標志的低碳技術與產業成為經濟發展的新趨勢。中外學者普遍認為通過開發和使用低碳技術是減少排放的關鍵途徑，我國政府也非常重視技術進步和技術創新在應對氣候變化、發展低碳經濟方面的作用。   ①根據聯合國開發計劃署的《2010年中國人類發展報告———邁向低碳經濟和社會的可持續未來》(以下稱發展報告)，中國實現未來低碳經濟的目標，至少需要60多種骨干技術支持，而在這60多種技術里面有42種是中國目前不掌握的核心技術，   ②即70%的減排核心技術需要“進口”。雖然《聯合國氣候變化框架公約》規定發達國家有義務向發展中國家提供技術轉讓，但在實施中更多的僅是資金的轉讓，即單純的二氧化碳排放權的買賣，技術的輸出轉讓很少。   我國要取得后發優勢并獲得可持續發展能力，就必須著力增強低碳自主創新能力和加大對企業低碳自主創新的投入，在低碳自主創新投入方面形成多元化的投融資渠道，以有效地吸引金融資本、產業資本和社會資本。   一、相關概念的界定   (一)低碳技術創新   低碳技術的概念較為寬泛，通常是以零排放或較低排放的可再生能源技術為主體，包括提高能效的碳排放減少技術以及碳捕獲與存儲技術的總稱。根據傳統的創新理論，創新可分為漸進性創新與突破性創新，低碳技術相對于傳統化石能源技術而言，是一種突破性創新，是對傳統能源技術及建立在其之上的社會、經濟系統進行一種根本性的改變。傳統的碳基技術將使當前社會經濟技術系統不可避免的面對“鎖定效應”，即如果用常規低效技術裝備基礎設施系統，未來幾十年碳排放狀況會在最近幾年就被鎖定，而且改變的空間非常小。因此，低碳技術創新是一個通過技術范式的轉變來實現對原有技術經濟系統進行解鎖的過程，是一個既有漸進性創新，又有突破性創新的過程，而突破性創新是其本質特征。   (二)低碳自主創新   自主創新是中國相對于國外“創新”這一概念提出的專業術語，結合前文對低碳技術創新的定義，可以認為低碳自主創新是以企業為創新實現主體，整合內外部資源，通過原始創新、集成創新或引進消化吸收再創新獲取具有自主知識產權的能源技術和減排技術及產品、品牌等，實現創新成果產業化，最終達到低能耗、低污染、低排放和高效能、高效率、高效益并獲取利潤和提升企業競爭能力的活動過程。低碳自主創新不僅強調技術創新，而且將制度、體制、管理、文化等因素全盤考慮，是產業結構和制度創新以及人類生存發展觀念的根本性轉變，是從高碳能源時代向低碳能源時代演化的一種自主創新模式。   二、企業低碳自主創新與金融支持的關系分析   企業低碳自主創新需要多樣化的融資來源及融資方式，不僅需要國家財政支持和政策性金融支持等政府投資，也依賴于長期資本市場、短期債券市場和銀行信貸市場融資等金融支持，還要利用市場手段促進企業投資和一些非政府組織等的積極參與投資。   (一)低碳自主創新與政府支持   企業自主創新資金缺乏的主要原因在于創新存在風險大、收益不確定性、溢出性強等特征。低碳自主創新與之相比則更多了公共產品的屬性，更加需要政府資金的介入。政府對企業低碳自主創新除了直接的資金投入還有財稅激勵、政府采購及政府政策等方式。充足的經費支持是企業低碳自主創新的充分條件，稅收優惠政策是政府增加企業低碳自主創新投入的主要手段之一，它可以間接地降低企業低碳自主創新的籌資風險，減少資金壓力，使投資者愿意進行創新投入。政府采購可有效地引導企業低碳自主創新的方向，促進企業低碳自主創新，通過增加對企業創新產品或技術的政府采購力度，可以保障企業實現預期的收益。政府政策對企業低碳自主創新具有激勵和保護作用，良好的法律環境，尤其是知識產權環境，能激發科技人員的創新熱情，促進企業創新技術的轉化，最終給企業帶來經濟效益。   (二)低碳自主創新與資本市場支持   資本市場對企業低碳自主創新具有重要的支持作用，可充分發揮其籌集資金、優化資源配置的功能，為企業低碳自主創新提供直接的融資支持。首先，通過能源合同管理或節能減排貸款優惠等由金融機構發行的專門面向低碳自主創新項目的金融產品，也可以由符合條件的低碳自主創新企業或公司發行的專門用于低碳自主創新項目投資的企業債券或公司債券等募集資金。其次，通過資產資本化籌集資金，資本化資產提供流動性，能有效分散并轉移信用風險，低碳自主創新項目的投資推廣，資產資本化以后，投資者投資的對象不再是低碳自主創新的具體項目，而是以“項目資產包”產生的現金流為依托的資本化資產，能夠創造充分的流動性，降低投資風險。   (三)低碳自主創新與銀行類金融機構支持   當下的金融環境，銀行類金融機構應為低碳自主創新企業提供良好的間接金融服務。銀行類金融機構以商業銀行和政策性銀行為主。在銀行機構信貸審核和決策過程中，對于能夠體現發展低碳經濟、進行低碳自主創新的客戶或項目，應給予降低利息率、延長信貸期限、加大貸款額度、放寬還貸條件等優惠;對于無視節能減排和自然環境保護要求的投資行為，應通過不予貸款、提高利率、強制還款等措施加以限制。   三、企業低碳自主創新金融支持的現狀與存在問題   (一)政府方面   政府對企業低碳自主創新的支持主要包括政策支持和直接資金支持兩個方面。   1．政策支持方面。政策的激勵與支持對于發展低碳經濟具有十分重要的影響，同時政策工具設計應該明晰并具有穩定性與持續性。我國政府一貫重視節能減排，提高能源使用效率。在亞太經合組織第15次領導人會議上我國明確主張“發展低碳經濟”，并先后出臺了《應對氣候變化國家方案》、《節能減排綜合性工作方案》、《應對氣候變化中國科技專項行動》等多個法律文件和行動計劃，表明中國推進節能減排和發展低碳經濟的決心。2009年9月在聯合國氣候變化峰會上，中國領導人又提出了中國到2020年的減排計劃。#p#分頁標題#e#   2010年3月，低碳經濟成為“兩會”的主題。不過，從這一系列的政府政策來看，對于發展低碳經濟比較著重于宏觀控制和能源消耗的降低，對通過政策鼓勵企業自主創新、積極運用技術手段節能降耗有所欠缺。   2．資金支持方面。近年來雖然我國各級政府逐漸加大了對企業自主創新的投入力度，但與技術水平先進的國家相比其投入力度還有很多的差距。具體到企業自主創新資金的來源，我們發現金融機構對自主創新的支持力度比較低。根據國家統計局的統計數據，企業創新經費主要由企業自籌，來自企業外部的資金較少，政府資金對企業創新活動的支持力度較低，小型企業創新資金來源中政府資金所占比重為3．7%，中型企業為3．4%，大型企業為3．2%，而金融機構對自主創新的支持力度也只有3．7%。①具體到對節能減排的低碳技術研發上，國家投入總量也不足。根據發展報告，在2050年減排情景下，2010年至2050年中國在能源部門(主要是電力部門)和鋼鐵、水泥、交通、建筑行業以及通用技術方面的40余項技術上需累計增量投資14．2萬億美元。但是，中國發展低碳經濟的堅定決心主要體現在對清潔能源等節能減排項目的大量投資上，而非科研創新上。②因此，迫切需要加大政府資金對企業低碳自主創新的投入力度。   (二)銀行等金融機構方面   商業銀行是中國企業最主要的融資渠道，但商業銀行對企業自主創新的投入力度非常小。由于信息不對稱等方面的原因，商業銀行更愿意將資金貸給盈利能力強、承擔風險能力較高的大中型企業，而作為自主創新主力軍的中小企業幾乎得不到商業銀行的貸款，商業銀行在創新型企業自主創新過程中作用非常有限，制約了創新能力的提升。近年來，雖然商業銀行注重支持中小企業的發展、支持科技創新甚至低碳自主創新的發展。但是，商業銀行的信貸品種相對于企業低碳自主創新，其可提供的融資手段很少，并且在信貸品種、融資方式、結算服務等方面的創新動力不足、方法不多。目前，盡管商業銀行貸款總體規模有所增長，但重點支持的是企業科技成果轉化，企業在產品產業化之前難以得到銀行信貸資金的支持。③由于缺乏穩定的中長期貸款融資支持，低碳自主創新項目難以開展，而且也難以實現產業化和商品化。   (三)資本市場方面   1．資本市場作用不顯著。盡管我國資本市場有了長足的發展，但還很不成熟，還缺乏對社會資本的合理引導。從金融支持體系的發展狀況來看，還缺乏一個比較活躍的私人資本市場以及專業化金融中介服務機構，并且管理亟待規范。為創新型企業服務的股權市場也不健全，適于創新型企業融資的金融工具還比較缺乏。還有很多非市場性因素干擾著股票市場的正常運行，限制了資本市場作用的充分發揮，從而多數創新型企業很難能夠從資本市場融資，導致創新發展資金嚴重不足，影響企業創新能力和競爭力的提升。   2．風險投資發展緩慢，退出機制不健全。我國風險投資發展緩慢，對企業低碳自主創新推動作用有限，一是風險投資資金在企業科技經費中所占的比重非常小，難以有效地解決企業自主創新所需資金問題;二是相關的法規政策制約，不利于風險投資的有效退出。如與自主創新投資相關的《公司法》、《證券法》、《股票發行與交易管理暫行條例》等法律法規，其中有些規定不利于投資人從低碳自主創新企業中順利退出，阻礙了風險資本的有效退出，沒有形成有效的風險資本退出機制，最終影響到低碳自主創新企業的發展。   (四)信用擔保機構服務不足   我國缺乏獨立的高水平信用評價機構，企業的信用等級基本上由商業銀行單方面評定，這樣的評價體系在某種程度上缺乏客觀性。同時，信用擔保機構服務水平不高也是造成銀行企業之間信息不對稱的一個重要因素。大多數低碳自主創新企業具有高風險、高潛力、規模小、名氣低的特點，一方面銀行對低碳自主創新項目缺乏專業的判斷，對其發展前景及未來收益不能有效的進行評估;另一方面，低碳自主創新企業不能很好的傳遞低碳企業的應用前景、未來收益等，也不能夠為低碳項目提供良好的擔保抵押。在這種情形下，銀行等金融機構只能采取理性做法放棄對該市場的投資，從而造成企業自主創新中的資金瓶頸。因此，迫切需要有高水平的中介及信用擔保機構，解除銀行與企業之間的信息不對稱問題，為銀行等金融機構提供高水平的項目評估報告，精確估算未來收益與風險，同時為企業提供相應的擔保服務。   四、構建企業低碳自主創新的金融支持體系的建議   (一)發揮政府作用，綜合運用政策工具   由于低碳技術公共產品的屬性，使得政府在推動企業低碳自主創新方面具有不可替代的作用，政府不僅要加大對資金、人力、技術平臺的投入，更要開發與優化配置社會資源、完善要素與價格機制、建立技術市場競爭格局等。政府在促進企業低碳自主創新方面要充分發揮宏觀調控作用，加強制度文化建設，積極引導企業、研究機構、大學等相關主體進行低碳自主創新的積極性。政府要綜合運用各種政策工具來促進低碳自主創新，從技術推動和需求拉動兩個方面并結合技術的生命周期來搭配政策工具，深入研究這些政策工具的傳遞機制與實際績效。進而建立起適應中國社會主義市場經濟體制的低碳自主創新政策體系。在具體操作層面上政府可以通過直接投入資金、對低碳技術、產品的財稅政策優惠、政府采購傾斜等措施加強對企業低碳自主創新的支持。   (二)構建和優化銀行體系   中國現階段的金融體制的特征是以商業銀行為主導的間接融資模式，商業銀行是企業獲取資金的重要渠道。商業銀行要通過制定有效的金融政策，增強對進行低碳自主創新活動的企業進行支持，設立“名副其實”的低碳科技貸款，并適當擴大對自主創新貸款的利率浮動區間。同時，為企業低碳自主創新提供產品、市場融資、新技術推廣應用和經營管理方面的信息咨詢服務。進行低碳自主創新的企業也可以向政策性銀行申請貸款補充資金。#p#分頁標題#e#   商業銀行還應主動了解低碳自主創新技術的應用前景，跟蹤科技新動向，提高風險識別能力，運用現代風險管理技術提高風險管理水平。創新銀行現有的貸款品種，積極開發針對低碳自主創新企業的信貸品種，對其提供資金支持。如為低碳項目建設階段提供設備融資租賃服務，協調項目發起人、國外投資者、金融機構和政府部門之間的業務關系等。   (三)充分發揮多層次資本市場的作用   1．發揮資本市場的支持作用。資本市場是促進節能減排的加速器。積極實行“綠色資本市場”準入制度、增發和配股制度、環境信息披露制度以及綠色資本市場退出制度，有效控制不符合節能減排標準的企業的資金鏈條，限制其過度擴張，鼓勵低碳企業發展壯大。優先支持進行低碳技術創新的企業上市、增發、配股及發行債券，一是同等條件下優先支持節能減排突出貢獻的企業上市、增發新股、配股以及發行債券;二是完善上市公司環境信息披露制度，對擅自改變低碳創新項目募集資金用途的上市公司實行嚴厲懲罰;三是建立起一整套針對虧損倒閉企業的退市標準及有效的兼并收購管理制度，減少市場中投資者的損失，控制整體風險，保持總量平衡，使綠色資本市場安全、平穩地運行。資本市場的引導作用也會促使各個投資主體、機構參與到對低碳自主創新的支持中來。低碳自主創新企業可以根據自身企業發展狀況，在不同的資本市場進行融資，促進低碳技術的產業化。   2．技術產權交易市場。我國的技術產權交易市場是特定時期的特殊產物，它具有雙重屬性:一方面屬于技術中介服務機構，另一方面又屬于資本市場的范圍。這種雙重屬性使得技術產權交易市場把技術交易和產權交易有機的融合在一起。由于開展自主創新的企業，在其創新研究與發展階段，部分成果是以專利、論文等知識產權的形式而形成的。通過建立健全技術產權交易市場，可以為企業融通創新資金提供便利，幫助企業從技術產權交易市場中獲得資金支持，推動創新的順利開展，減少從技術到最終產品的時間，加速創新產品的產業化進程。   3．大力發展風險投資。風險投資與自主創新企業之間有著天然的聯系，就像一個相互依存的共同體，彼此無法分離。我國建立支持低碳自主創新發展的風險投資體系的條件日益成熟。為此，應積極拓寬風險投資來源，吸引政府風險資本、產業投資、個人資金、機構投資資金等。其中，政府風險資本對低碳自主創新的資金支持會對整個社會的資金流向起到一定的引導和示范作用，有助于集中資源，提高資源的利用效率。   (四)建立健全信用擔保體系   建立健全信用擔保體系對改善企業創新融資環境有著重要作用。首先，應充分發揮國有商業銀行機構、網絡、人才、信息等方面的優勢，建立企業低碳自主創新信息庫，建立信息共享平臺，實現銀行等金融機構與信用擔保機構的信息資源共享，為企業低碳創新提供行業分析、決策咨詢服務。其次，信用擔保機構可嘗試推出專門針對低碳創新企業的評級標準和制度，盡可能客觀準確的分析低碳自主創新的發展前景及未來收益，順暢的傳遞到銀行等金融機構，以減輕和消除企業低碳自主創新因信息不對稱所造成的融資困難和障礙。再次，政府應該引導和激勵社會資本建立擔保機構的資本金補充和多層次風險分擔機制，探索創立多種擔保方式，彌補低碳創新企業擔保抵押物不足的問題，可以考慮利用中央或地方財政資金設立政策性的擔保公司，以進一步加強擔保機構對自主創新企業融資的支持作用。健全完善的信用擔保體系需要政府、企業、銀行及信用擔保機構等進行良好的合作，客觀評價低碳自主創新企業，在各主體之間準確的傳遞信息，讓企業融資更加暢通、成本合理，充分發揮信用擔保機構作用。